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2022-11-15 09:04:45

生化肝功能集采发布正式公告

🔥🔥生化肝功能集采发布正式公告，对比修改意见稿略有变化；我们仍然看好化学发光板块，重点关注新产业、科美等！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 [礼物]对比前稿变化：1）分配二次协议采购量时，医疗机构自主分配给排名前60%的中选产品以及本医疗机构已填报采购需求量的中选产品中价格最低的产品；2）增补价格需小于限价60%的分配40%采购量，小于限价50%的分配60%采购量。（征求意见稿为小于限价80%的分配40%，小于限价70%的分配50%）； 3）承诺满足全联盟地区全部采购需求且

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2022-11-15 09:02:09

【中信机械】联德股份更新：股东出于自身需求进行减持操作仍看好公司发展前景

【中信机械】联德股份更新：股东出于自身需求进行减持操作仍看好公司发展前景，公司基本面强劲持续推荐！今日联德股份公告，一级市场股东诸暨梵宏拟在2022年11月18日至2023年2月17日期间，以协议转让形式减持公司股份不超过5.97%（诸暨梵宏目前持有上市公司5.97%股份），此举主要为一级股东出于自身需求进行的减持操作，并不代表诸暨梵宏不看好公司发展前景，更非清仓减持行为。我们重申对联德的看好逻辑如下：（1）海外需求旺盛，在全球供应链重构背景下，公司凭借在高端精密铸件领域的突出竞争力

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联德股份

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2022-11-15 08:59:57

【财通电新】乱云飞渡仍从容，风电需求无忧，拐点已现

【财通电新】乱云飞渡仍从容，风电需求无忧，拐点已现 [庆祝]#今日板块波动系存量资金切换今日风电板块波动较大，主要系存量资金受防疫管控政策松动驱动，切换博弈顺周期板块复苏所致。排出资金面板块切换导致的非理性波动，理性视角下：风电天量招标决定业绩确定性释放，而估值层面已极具性价比，建议重点关注。 [福]#短期零碎传言，不改长期远大空间风电板块近期波动较大，部分原因系近期政策端30/30限制近海风资源开发，同时也有三峡阳江青州项目因航道设计等原因可能小幅延后。①30/30政策目前主要由自然

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2022-11-15 08:57:54

【光伏板块调整和近况更新】

【光伏板块调整和近况更新】光伏板块近期调整主要是担心月度排产数据环比下滑，欧洲市场化电价下行，部分环节产能扩张较快导致产能过剩风险。目前我们跟踪到11月份光伏组件的排产要好于10月，环比略有改善。其实进入9月份，光伏组件的排产一直处在环比改善的状态，主要得益于部分地面电站项目的启动，这个我们从组件龙头和胶膜龙头的排产中可以看到。关于欧洲市场化电价下行并回到能源危机之前，欧洲的市场化电价和天然气价格关联度较高，天然气价格回落也会导致电价回落。短期价格的回落和推动能源独立并不冲突，光储

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2022-11-15 08:54:11

【广发电新】展望2023：便携式储能行业发展与机遇展望

【广发电新】展望2023：便携式储能行业发展与机遇展望专家观点 22-23年行业增速指引：高基数下整体增速略放缓，欧洲维持高增，中国有望成为全球第四大市场。22年全球市场增速约70%，23年50%，其中美日增速放缓至30-40%，欧洲需求旺盛23年增速100%，市场体量有望比肩日本，中国市场爆发但基数低。预计23年全球需求端市场分布美国占比40%，日本、欧洲各20%，中国10%，其他地区10%。不同容量产品份额变化趋势及竞争格局：欧洲能源危机家储需求下沉带动2kWh以上产品占比快速提升

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2022-11-15 08:51:56

中触媒连续两天回调幅度较大，据我们跟踪公司经营没有发生任何变化，四季度业绩非常不错，继续推

中触媒连续两天回调幅度较大，据我们跟踪公司经营没有发生任何变化，四季度业绩非常不错，继续推荐 1、高端催化剂技术壁垒高、国产替代空间大，公司是国内稀缺的分子筛催化剂企业，技术水平高，成长空间大，能给高估值。 2、目前公司是巴斯夫移动源脱销分子筛亚太市场独家供应商，受欧洲能源危机影响，巴斯夫欧洲分子筛装置未来可能逐步停产，由中触媒供应其全球市场需求，公司产品有望快速放量。 3、公司用于环氧丙烷的钛硅分子筛产品和工艺包顺利交付卫星集团，吉神化学确定采购公司产品替代进口，用于环氧氯丙烷钛硅分子筛预计明

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2022-11-15 08:50:06

今天A股市场卖出制造业板块，或许

‼ 今天A股市场卖出制造业板块，或许与担忧躺平后的生产停摆有关。从各国经验来看，被动放开后出现短期的生产混乱和效率下降确实不可避免，但是是否会有持续的供给冲击，关键在于劳动力的恢复情况。我们最近这篇报告分析了十二个海外国家的新冠和经济数据，揭示了新冠疫情和劳动参与率的关系。结果显示，劳动参与率的下滑主要与原始株感染率和阿尔法株感染率有关，奥密克戎对劳动参与率不存在显著影响。详见：《新冠感染是不是劳动力下降的元凶？》报告链接：https://mp.weixin.qq.com/s/C22Snu

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[红包]【浙商交运建筑匡培钦丨日照港】深度研究：北方重要干散货港口，量价向好成长性凸显

[红包]【浙商交运建筑匡培钦丨日照港】深度研究：北方重要干散货港口，量价向好成长性凸显深度报告链接：https://mp.weixin.qq.com/s/5SkQT--pmtkctVYdat38Tw [太阳]【北方重要干散货港口，吞吐量稳增】 1）主营铁矿石、煤炭等干散货业务，吞吐量稳健增长， 2021年货物吞吐量2.93亿吨，同比+11.77%，2018-2021 CAGR +7.33%。2022H1货物吞吐量1.54亿吨，同比+9.57%。 2）财务表现持续向好，2021年归母净利润：7.

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2022-11-15 08:17:45

【中金机械 | 复合铜箔】第二波主升浪推演与思考

【中金机械 | 复合铜箔】第二波主升浪推演与思考大家好，复合铜箔是新能源新技术，未来几年确定的方向之一。复合铜箔第一波主升浪以宝明科技为代表的材料厂的扩产为主线来展开，但是商业模式并没有完成闭环。我们认为第二波主升浪将以头部电池厂给材料厂的订单为主线来展开，复合铜箔商业模式将完成闭环，产业化正循环启动，材料厂的扩产具备持续性，设备环节确定性最高。我们推算今年年底左右可能是观察电池厂订单的重要窗口期，2023年是复合铜箔量产元年。近期复合铝箔对复合铜箔逻辑带来短期的扰动，板块被错杀，建

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2022-11-15 08:16:45

【国君社服零售刘越男】名创优品22Q3：海外回暖叠加国内品牌升级，利润率持续显著优化

【国君社服零售刘越男】名创优品22Q3：海外回暖叠加国内品牌升级，利润率持续显著优化核心观点： 1 利润端增速超预期。营收27.72亿/yoy+4.5%，其中海外收入9.20亿元/yoy+47.6%，国内收入18.52亿元/yoy-8.8%；经调整净利润4.17亿/yoy+126.6%，利润率15.1%/+8.2pct，创近10个季度新高，且呈现稳步提升优化趋势； 2 毛利率持续显著改善，从22Q2的33.3%持续提升至35.7%，主要由于：①海外高毛利业务持续恢复驱动毛利率结构性提升，海外业

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2022-11-15 08:16:01

🔥指南针：市场成交额再次放大，稳增长持续发力，坚定看好，持续强推【华西计算机刘泽晶团队

🔥指南针：市场成交额再次放大，稳增长持续发力，坚定看好，持续强推【华西计算机刘泽晶团队】 ♥️11月以来全A成交金额再次开始放大，日均成交金额达9655亿元（9/10月日均成交量为7271/7929亿元），对公司金融信息服务产品销售将起到较好促进作用。持续看好，坚定推荐！ 💛临近年底，稳增长政策料将持续发力，推动市场情绪升温。11月2日，央行行长易纲在香港金融管理局“国际金融领袖投资峰会”上表示，后续中国将坚持实施稳健的货币政策，稳步扩大金融领域规则、规制、管理、标准等制度型开放。11月1

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【国盛美妆】贝泰妮点评：短期扰动下估值具备吸引力，看好长期业绩稳增

【国盛美妆】贝泰妮点评：短期扰动下估值具备吸引力，看好长期业绩稳增 ▪️贝泰妮今日调整幅度较大，我们认为主要系市场情绪过度担心相关舆情所致，近日薇诺娜冻干面膜新旧批次交替、高保湿面霜部分产品存在异味等引发舆情，公司已对此及时做出官方解释，其中冻干面膜新批次产品将核心成分“青刺果油”名称更改为“扁核木油”，系正常备案变更，产品本质未发生变化。消费者担忧对短期退货率产生扰动，后续有望逐步恢复。双11期间薇诺娜多平台表现亮眼，位列天猫美妆Top6，唯品会/京东国货美妆Top1/2，抖音/快手美妆To

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【中金食饮】颐海国际核心观点20221114：压力最大时期已过，业绩与估值存修复空间

【中金食饮】颐海国际核心观点20221114：压力最大时期已过，业绩与估值存修复空间压力最大时期已过，市场及公司自身基本面逐渐回暖。1H22因成本上涨、第三方及关联方降价，业绩下滑25%；1H22为公司基本面压力最大时期，叠加9-10月港股市场面临流动性及外资撤离压力等，公司估值持续回落，10月下旬交易在20x 22年PE，明显低于A股调味品同行。目前伴随疫情放开、港股市场回暖，及公司自身基本面逐渐回暖，明年低基数下亦有望释放业绩弹性，推荐逐步布局颐海。 3Q22第三方复调延续1H双位数增长趋

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【银河社服】兰生股份调研反馈：上海国资会展公司，全产业链运营

【银河社服】兰生股份调研反馈：上海国资会展公司，全产业链运营（1）核心优势是区位优势和资源禀赋强，公司坐拥世博展览馆、国家会展中心等稀缺场馆资源，会展品牌受益于政府信任背书，如工博会等大型展会市场影响力强。（2）公司会展配套服务齐全，产业链各环节利润均参与分配，可最大程度受益会展服务的平台经济效应。（3）人才团队成熟，队伍稳定。公司拥有一批高质量的会展项目经理人，同时受益于国资更加稳定的工作平台，疫情期间人员流失少。（4）成长性依托区域扩张释放，借助原有工博会等会展品牌，公司未来有望通过

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【海通传媒毛云聪团队】元宇宙的新方向：AIGC迭代速度指数级爆发，应用端有望创造供给+降

【海通传媒毛云聪团队】元宇宙的新方向：AIGC迭代速度指数级爆发，应用端有望创造供给+降本增效，关注后续数字内容创新 1、AIGC（利用人工智能技术生成内容，对应的有PGC/UGC等）在2022年发展速度惊人，迭代速度呈现指数级爆发，谷歌、Meta、百度等平台型巨头持续布局，10月Stability AI、Jasper AI等创业公司融资估值超10亿美元。我们认为，AIGC的兴起源于深度学习技术的快速突破和日益增长的数字内容供给需求。 2、技术方面，近年来基于深度学习算法的AIGC技术快速迭代，

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生化肝功能集采发布正式公告

🔥🔥生化肝功能集采发布正式公告，对比修改意见稿略有变化；我们仍然看好化学发光板块，重点关注新产业、科美等！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 [礼物]对比前稿变化：1）分配二次协议采购量时，医疗机构自主分配给排名前60%的中选产品以及本医疗机构已填报采购需求量的中选产品中价格最低的产品；2）增补价格需小于限价60%的分配40%采购量，小于限价50%的分配60%采购量。（征求意见稿为小于限价80%的分配40%，小于限价70%的分配50%）； 3）承诺满足全联盟地区全部采购需求且

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【中信机械】联德股份更新：股东出于自身需求进行减持操作仍看好公司发展前景

【中信机械】联德股份更新：股东出于自身需求进行减持操作仍看好公司发展前景，公司基本面强劲持续推荐！今日联德股份公告，一级市场股东诸暨梵宏拟在2022年11月18日至2023年2月17日期间，以协议转让形式减持公司股份不超过5.97%（诸暨梵宏目前持有上市公司5.97%股份），此举主要为一级股东出于自身需求进行的减持操作，并不代表诸暨梵宏不看好公司发展前景，更非清仓减持行为。我们重申对联德的看好逻辑如下：（1）海外需求旺盛，在全球供应链重构背景下，公司凭借在高端精密铸件领域的突出竞争力

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【财通电新】乱云飞渡仍从容，风电需求无忧，拐点已现

【财通电新】乱云飞渡仍从容，风电需求无忧，拐点已现 [庆祝]#今日板块波动系存量资金切换今日风电板块波动较大，主要系存量资金受防疫管控政策松动驱动，切换博弈顺周期板块复苏所致。排出资金面板块切换导致的非理性波动，理性视角下：风电天量招标决定业绩确定性释放，而估值层面已极具性价比，建议重点关注。 [福]#短期零碎传言，不改长期远大空间风电板块近期波动较大，部分原因系近期政策端30/30限制近海风资源开发，同时也有三峡阳江青州项目因航道设计等原因可能小幅延后。①30/30政策目前主要由自然

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【光伏板块调整和近况更新】

【光伏板块调整和近况更新】光伏板块近期调整主要是担心月度排产数据环比下滑，欧洲市场化电价下行，部分环节产能扩张较快导致产能过剩风险。目前我们跟踪到11月份光伏组件的排产要好于10月，环比略有改善。其实进入9月份，光伏组件的排产一直处在环比改善的状态，主要得益于部分地面电站项目的启动，这个我们从组件龙头和胶膜龙头的排产中可以看到。关于欧洲市场化电价下行并回到能源危机之前，欧洲的市场化电价和天然气价格关联度较高，天然气价格回落也会导致电价回落。短期价格的回落和推动能源独立并不冲突，光储

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【广发电新】展望2023：便携式储能行业发展与机遇展望

【广发电新】展望2023：便携式储能行业发展与机遇展望专家观点 22-23年行业增速指引：高基数下整体增速略放缓，欧洲维持高增，中国有望成为全球第四大市场。22年全球市场增速约70%，23年50%，其中美日增速放缓至30-40%，欧洲需求旺盛23年增速100%，市场体量有望比肩日本，中国市场爆发但基数低。预计23年全球需求端市场分布美国占比40%，日本、欧洲各20%，中国10%，其他地区10%。不同容量产品份额变化趋势及竞争格局：欧洲能源危机家储需求下沉带动2kWh以上产品占比快速提升

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中触媒连续两天回调幅度较大，据我们跟踪公司经营没有发生任何变化，四季度业绩非常不错，继续推

中触媒连续两天回调幅度较大，据我们跟踪公司经营没有发生任何变化，四季度业绩非常不错，继续推荐 1、高端催化剂技术壁垒高、国产替代空间大，公司是国内稀缺的分子筛催化剂企业，技术水平高，成长空间大，能给高估值。 2、目前公司是巴斯夫移动源脱销分子筛亚太市场独家供应商，受欧洲能源危机影响，巴斯夫欧洲分子筛装置未来可能逐步停产，由中触媒供应其全球市场需求，公司产品有望快速放量。 3、公司用于环氧丙烷的钛硅分子筛产品和工艺包顺利交付卫星集团，吉神化学确定采购公司产品替代进口，用于环氧氯丙烷钛硅分子筛预计明

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今天A股市场卖出制造业板块，或许

‼ 今天A股市场卖出制造业板块，或许与担忧躺平后的生产停摆有关。从各国经验来看，被动放开后出现短期的生产混乱和效率下降确实不可避免，但是是否会有持续的供给冲击，关键在于劳动力的恢复情况。我们最近这篇报告分析了十二个海外国家的新冠和经济数据，揭示了新冠疫情和劳动参与率的关系。结果显示，劳动参与率的下滑主要与原始株感染率和阿尔法株感染率有关，奥密克戎对劳动参与率不存在显著影响。详见：《新冠感染是不是劳动力下降的元凶？》报告链接：https://mp.weixin.qq.com/s/C22Snu

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[红包]【浙商交运建筑匡培钦丨日照港】深度研究：北方重要干散货港口，量价向好成长性凸显

[红包]【浙商交运建筑匡培钦丨日照港】深度研究：北方重要干散货港口，量价向好成长性凸显深度报告链接：https://mp.weixin.qq.com/s/5SkQT--pmtkctVYdat38Tw [太阳]【北方重要干散货港口，吞吐量稳增】 1）主营铁矿石、煤炭等干散货业务，吞吐量稳健增长， 2021年货物吞吐量2.93亿吨，同比+11.77%，2018-2021 CAGR +7.33%。2022H1货物吞吐量1.54亿吨，同比+9.57%。 2）财务表现持续向好，2021年归母净利润：7.

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【中金机械 | 复合铜箔】第二波主升浪推演与思考

【中金机械 | 复合铜箔】第二波主升浪推演与思考大家好，复合铜箔是新能源新技术，未来几年确定的方向之一。复合铜箔第一波主升浪以宝明科技为代表的材料厂的扩产为主线来展开，但是商业模式并没有完成闭环。我们认为第二波主升浪将以头部电池厂给材料厂的订单为主线来展开，复合铜箔商业模式将完成闭环，产业化正循环启动，材料厂的扩产具备持续性，设备环节确定性最高。我们推算今年年底左右可能是观察电池厂订单的重要窗口期，2023年是复合铜箔量产元年。近期复合铝箔对复合铜箔逻辑带来短期的扰动，板块被错杀，建

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【国君社服零售刘越男】名创优品22Q3：海外回暖叠加国内品牌升级，利润率持续显著优化

【国君社服零售刘越男】名创优品22Q3：海外回暖叠加国内品牌升级，利润率持续显著优化核心观点： 1 利润端增速超预期。营收27.72亿/yoy+4.5%，其中海外收入9.20亿元/yoy+47.6%，国内收入18.52亿元/yoy-8.8%；经调整净利润4.17亿/yoy+126.6%，利润率15.1%/+8.2pct，创近10个季度新高，且呈现稳步提升优化趋势； 2 毛利率持续显著改善，从22Q2的33.3%持续提升至35.7%，主要由于：①海外高毛利业务持续恢复驱动毛利率结构性提升，海外业

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🔥指南针：市场成交额再次放大，稳增长持续发力，坚定看好，持续强推【华西计算机刘泽晶团队

🔥指南针：市场成交额再次放大，稳增长持续发力，坚定看好，持续强推【华西计算机刘泽晶团队】 ♥️11月以来全A成交金额再次开始放大，日均成交金额达9655亿元（9/10月日均成交量为7271/7929亿元），对公司金融信息服务产品销售将起到较好促进作用。持续看好，坚定推荐！ 💛临近年底，稳增长政策料将持续发力，推动市场情绪升温。11月2日，央行行长易纲在香港金融管理局“国际金融领袖投资峰会”上表示，后续中国将坚持实施稳健的货币政策，稳步扩大金融领域规则、规制、管理、标准等制度型开放。11月1

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【国盛美妆】贝泰妮点评：短期扰动下估值具备吸引力，看好长期业绩稳增

【国盛美妆】贝泰妮点评：短期扰动下估值具备吸引力，看好长期业绩稳增 ▪️贝泰妮今日调整幅度较大，我们认为主要系市场情绪过度担心相关舆情所致，近日薇诺娜冻干面膜新旧批次交替、高保湿面霜部分产品存在异味等引发舆情，公司已对此及时做出官方解释，其中冻干面膜新批次产品将核心成分“青刺果油”名称更改为“扁核木油”，系正常备案变更，产品本质未发生变化。消费者担忧对短期退货率产生扰动，后续有望逐步恢复。双11期间薇诺娜多平台表现亮眼，位列天猫美妆Top6，唯品会/京东国货美妆Top1/2，抖音/快手美妆To

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【中金食饮】颐海国际核心观点20221114：压力最大时期已过，业绩与估值存修复空间

【中金食饮】颐海国际核心观点20221114：压力最大时期已过，业绩与估值存修复空间压力最大时期已过，市场及公司自身基本面逐渐回暖。1H22因成本上涨、第三方及关联方降价，业绩下滑25%；1H22为公司基本面压力最大时期，叠加9-10月港股市场面临流动性及外资撤离压力等，公司估值持续回落，10月下旬交易在20x 22年PE，明显低于A股调味品同行。目前伴随疫情放开、港股市场回暖，及公司自身基本面逐渐回暖，明年低基数下亦有望释放业绩弹性，推荐逐步布局颐海。 3Q22第三方复调延续1H双位数增长趋

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【银河社服】兰生股份调研反馈：上海国资会展公司，全产业链运营

【银河社服】兰生股份调研反馈：上海国资会展公司，全产业链运营（1）核心优势是区位优势和资源禀赋强，公司坐拥世博展览馆、国家会展中心等稀缺场馆资源，会展品牌受益于政府信任背书，如工博会等大型展会市场影响力强。（2）公司会展配套服务齐全，产业链各环节利润均参与分配，可最大程度受益会展服务的平台经济效应。（3）人才团队成熟，队伍稳定。公司拥有一批高质量的会展项目经理人，同时受益于国资更加稳定的工作平台，疫情期间人员流失少。（4）成长性依托区域扩张释放，借助原有工博会等会展品牌，公司未来有望通过

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【海通传媒毛云聪团队】元宇宙的新方向：AIGC迭代速度指数级爆发，应用端有望创造供给+降

【海通传媒毛云聪团队】元宇宙的新方向：AIGC迭代速度指数级爆发，应用端有望创造供给+降本增效，关注后续数字内容创新 1、AIGC（利用人工智能技术生成内容，对应的有PGC/UGC等）在2022年发展速度惊人，迭代速度呈现指数级爆发，谷歌、Meta、百度等平台型巨头持续布局，10月Stability AI、Jasper AI等创业公司融资估值超10亿美元。我们认为，AIGC的兴起源于深度学习技术的快速突破和日益增长的数字内容供给需求。 2、技术方面，近年来基于深度学习算法的AIGC技术快速迭代，

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生化肝功能集采发布正式公告

🔥🔥生化肝功能集采发布正式公告，对比修改意见稿略有变化；我们仍然看好化学发光板块，重点关注新产业、科美等！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 [礼物]对比前稿变化：1）分配二次协议采购量时，医疗机构自主分配给排名前60%的中选产品以及本医疗机构已填报采购需求量的中选产品中价格最低的产品；2）增补价格需小于限价60%的分配40%采购量，小于限价50%的分配60%采购量。（征求意见稿为小于限价80%的分配40%，小于限价70%的分配50%）； 3）承诺满足全联盟地区全部采购需求且

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【中信机械】联德股份更新：股东出于自身需求进行减持操作仍看好公司发展前景

【中信机械】联德股份更新：股东出于自身需求进行减持操作仍看好公司发展前景，公司基本面强劲持续推荐！今日联德股份公告，一级市场股东诸暨梵宏拟在2022年11月18日至2023年2月17日期间，以协议转让形式减持公司股份不超过5.97%（诸暨梵宏目前持有上市公司5.97%股份），此举主要为一级股东出于自身需求进行的减持操作，并不代表诸暨梵宏不看好公司发展前景，更非清仓减持行为。我们重申对联德的看好逻辑如下：（1）海外需求旺盛，在全球供应链重构背景下，公司凭借在高端精密铸件领域的突出竞争力

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2022-11-15 08:59:57

【财通电新】乱云飞渡仍从容，风电需求无忧，拐点已现

【财通电新】乱云飞渡仍从容，风电需求无忧，拐点已现 [庆祝]#今日板块波动系存量资金切换今日风电板块波动较大，主要系存量资金受防疫管控政策松动驱动，切换博弈顺周期板块复苏所致。排出资金面板块切换导致的非理性波动，理性视角下：风电天量招标决定业绩确定性释放，而估值层面已极具性价比，建议重点关注。 [福]#短期零碎传言，不改长期远大空间风电板块近期波动较大，部分原因系近期政策端30/30限制近海风资源开发，同时也有三峡阳江青州项目因航道设计等原因可能小幅延后。①30/30政策目前主要由自然

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2022-11-15 08:57:54

【光伏板块调整和近况更新】

【光伏板块调整和近况更新】光伏板块近期调整主要是担心月度排产数据环比下滑，欧洲市场化电价下行，部分环节产能扩张较快导致产能过剩风险。目前我们跟踪到11月份光伏组件的排产要好于10月，环比略有改善。其实进入9月份，光伏组件的排产一直处在环比改善的状态，主要得益于部分地面电站项目的启动，这个我们从组件龙头和胶膜龙头的排产中可以看到。关于欧洲市场化电价下行并回到能源危机之前，欧洲的市场化电价和天然气价格关联度较高，天然气价格回落也会导致电价回落。短期价格的回落和推动能源独立并不冲突，光储

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【广发电新】展望2023：便携式储能行业发展与机遇展望

【广发电新】展望2023：便携式储能行业发展与机遇展望专家观点 22-23年行业增速指引：高基数下整体增速略放缓，欧洲维持高增，中国有望成为全球第四大市场。22年全球市场增速约70%，23年50%，其中美日增速放缓至30-40%，欧洲需求旺盛23年增速100%，市场体量有望比肩日本，中国市场爆发但基数低。预计23年全球需求端市场分布美国占比40%，日本、欧洲各20%，中国10%，其他地区10%。不同容量产品份额变化趋势及竞争格局：欧洲能源危机家储需求下沉带动2kWh以上产品占比快速提升

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中触媒连续两天回调幅度较大，据我们跟踪公司经营没有发生任何变化，四季度业绩非常不错，继续推

中触媒连续两天回调幅度较大，据我们跟踪公司经营没有发生任何变化，四季度业绩非常不错，继续推荐 1、高端催化剂技术壁垒高、国产替代空间大，公司是国内稀缺的分子筛催化剂企业，技术水平高，成长空间大，能给高估值。 2、目前公司是巴斯夫移动源脱销分子筛亚太市场独家供应商，受欧洲能源危机影响，巴斯夫欧洲分子筛装置未来可能逐步停产，由中触媒供应其全球市场需求，公司产品有望快速放量。 3、公司用于环氧丙烷的钛硅分子筛产品和工艺包顺利交付卫星集团，吉神化学确定采购公司产品替代进口，用于环氧氯丙烷钛硅分子筛预计明

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今天A股市场卖出制造业板块，或许

‼ 今天A股市场卖出制造业板块，或许与担忧躺平后的生产停摆有关。从各国经验来看，被动放开后出现短期的生产混乱和效率下降确实不可避免，但是是否会有持续的供给冲击，关键在于劳动力的恢复情况。我们最近这篇报告分析了十二个海外国家的新冠和经济数据，揭示了新冠疫情和劳动参与率的关系。结果显示，劳动参与率的下滑主要与原始株感染率和阿尔法株感染率有关，奥密克戎对劳动参与率不存在显著影响。详见：《新冠感染是不是劳动力下降的元凶？》报告链接：https://mp.weixin.qq.com/s/C22Snu

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[红包]【浙商交运建筑匡培钦丨日照港】深度研究：北方重要干散货港口，量价向好成长性凸显

[红包]【浙商交运建筑匡培钦丨日照港】深度研究：北方重要干散货港口，量价向好成长性凸显深度报告链接：https://mp.weixin.qq.com/s/5SkQT--pmtkctVYdat38Tw [太阳]【北方重要干散货港口，吞吐量稳增】 1）主营铁矿石、煤炭等干散货业务，吞吐量稳健增长， 2021年货物吞吐量2.93亿吨，同比+11.77%，2018-2021 CAGR +7.33%。2022H1货物吞吐量1.54亿吨，同比+9.57%。 2）财务表现持续向好，2021年归母净利润：7.

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【中金机械 | 复合铜箔】第二波主升浪推演与思考

【中金机械 | 复合铜箔】第二波主升浪推演与思考大家好，复合铜箔是新能源新技术，未来几年确定的方向之一。复合铜箔第一波主升浪以宝明科技为代表的材料厂的扩产为主线来展开，但是商业模式并没有完成闭环。我们认为第二波主升浪将以头部电池厂给材料厂的订单为主线来展开，复合铜箔商业模式将完成闭环，产业化正循环启动，材料厂的扩产具备持续性，设备环节确定性最高。我们推算今年年底左右可能是观察电池厂订单的重要窗口期，2023年是复合铜箔量产元年。近期复合铝箔对复合铜箔逻辑带来短期的扰动，板块被错杀，建

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【国君社服零售刘越男】名创优品22Q3：海外回暖叠加国内品牌升级，利润率持续显著优化

【国君社服零售刘越男】名创优品22Q3：海外回暖叠加国内品牌升级，利润率持续显著优化核心观点： 1 利润端增速超预期。营收27.72亿/yoy+4.5%，其中海外收入9.20亿元/yoy+47.6%，国内收入18.52亿元/yoy-8.8%；经调整净利润4.17亿/yoy+126.6%，利润率15.1%/+8.2pct，创近10个季度新高，且呈现稳步提升优化趋势； 2 毛利率持续显著改善，从22Q2的33.3%持续提升至35.7%，主要由于：①海外高毛利业务持续恢复驱动毛利率结构性提升，海外业

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🔥指南针：市场成交额再次放大，稳增长持续发力，坚定看好，持续强推【华西计算机刘泽晶团队

🔥指南针：市场成交额再次放大，稳增长持续发力，坚定看好，持续强推【华西计算机刘泽晶团队】 ♥️11月以来全A成交金额再次开始放大，日均成交金额达9655亿元（9/10月日均成交量为7271/7929亿元），对公司金融信息服务产品销售将起到较好促进作用。持续看好，坚定推荐！ 💛临近年底，稳增长政策料将持续发力，推动市场情绪升温。11月2日，央行行长易纲在香港金融管理局“国际金融领袖投资峰会”上表示，后续中国将坚持实施稳健的货币政策，稳步扩大金融领域规则、规制、管理、标准等制度型开放。11月1

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【国盛美妆】贝泰妮点评：短期扰动下估值具备吸引力，看好长期业绩稳增

【国盛美妆】贝泰妮点评：短期扰动下估值具备吸引力，看好长期业绩稳增 ▪️贝泰妮今日调整幅度较大，我们认为主要系市场情绪过度担心相关舆情所致，近日薇诺娜冻干面膜新旧批次交替、高保湿面霜部分产品存在异味等引发舆情，公司已对此及时做出官方解释，其中冻干面膜新批次产品将核心成分“青刺果油”名称更改为“扁核木油”，系正常备案变更，产品本质未发生变化。消费者担忧对短期退货率产生扰动，后续有望逐步恢复。双11期间薇诺娜多平台表现亮眼，位列天猫美妆Top6，唯品会/京东国货美妆Top1/2，抖音/快手美妆To

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【中金食饮】颐海国际核心观点20221114：压力最大时期已过，业绩与估值存修复空间

【中金食饮】颐海国际核心观点20221114：压力最大时期已过，业绩与估值存修复空间压力最大时期已过，市场及公司自身基本面逐渐回暖。1H22因成本上涨、第三方及关联方降价，业绩下滑25%；1H22为公司基本面压力最大时期，叠加9-10月港股市场面临流动性及外资撤离压力等，公司估值持续回落，10月下旬交易在20x 22年PE，明显低于A股调味品同行。目前伴随疫情放开、港股市场回暖，及公司自身基本面逐渐回暖，明年低基数下亦有望释放业绩弹性，推荐逐步布局颐海。 3Q22第三方复调延续1H双位数增长趋

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【银河社服】兰生股份调研反馈：上海国资会展公司，全产业链运营

【银河社服】兰生股份调研反馈：上海国资会展公司，全产业链运营（1）核心优势是区位优势和资源禀赋强，公司坐拥世博展览馆、国家会展中心等稀缺场馆资源，会展品牌受益于政府信任背书，如工博会等大型展会市场影响力强。（2）公司会展配套服务齐全，产业链各环节利润均参与分配，可最大程度受益会展服务的平台经济效应。（3）人才团队成熟，队伍稳定。公司拥有一批高质量的会展项目经理人，同时受益于国资更加稳定的工作平台，疫情期间人员流失少。（4）成长性依托区域扩张释放，借助原有工博会等会展品牌，公司未来有望通过

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【海通传媒毛云聪团队】元宇宙的新方向：AIGC迭代速度指数级爆发，应用端有望创造供给+降

【海通传媒毛云聪团队】元宇宙的新方向：AIGC迭代速度指数级爆发，应用端有望创造供给+降本增效，关注后续数字内容创新 1、AIGC（利用人工智能技术生成内容，对应的有PGC/UGC等）在2022年发展速度惊人，迭代速度呈现指数级爆发，谷歌、Meta、百度等平台型巨头持续布局，10月Stability AI、Jasper AI等创业公司融资估值超10亿美元。我们认为，AIGC的兴起源于深度学习技术的快速突破和日益增长的数字内容供给需求。 2、技术方面，近年来基于深度学习算法的AIGC技术快速迭代，

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生化肝功能集采发布正式公告

🔥🔥生化肝功能集采发布正式公告，对比修改意见稿略有变化；我们仍然看好化学发光板块，重点关注新产业、科美等！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 [礼物]对比前稿变化：1）分配二次协议采购量时，医疗机构自主分配给排名前60%的中选产品以及本医疗机构已填报采购需求量的中选产品中价格最低的产品；2）增补价格需小于限价60%的分配40%采购量，小于限价50%的分配60%采购量。（征求意见稿为小于限价80%的分配40%，小于限价70%的分配50%）； 3）承诺满足全联盟地区全部采购需求且

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【中信机械】联德股份更新：股东出于自身需求进行减持操作仍看好公司发展前景

【中信机械】联德股份更新：股东出于自身需求进行减持操作仍看好公司发展前景，公司基本面强劲持续推荐！今日联德股份公告，一级市场股东诸暨梵宏拟在2022年11月18日至2023年2月17日期间，以协议转让形式减持公司股份不超过5.97%（诸暨梵宏目前持有上市公司5.97%股份），此举主要为一级股东出于自身需求进行的减持操作，并不代表诸暨梵宏不看好公司发展前景，更非清仓减持行为。我们重申对联德的看好逻辑如下：（1）海外需求旺盛，在全球供应链重构背景下，公司凭借在高端精密铸件领域的突出竞争力

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【财通电新】乱云飞渡仍从容，风电需求无忧，拐点已现

【财通电新】乱云飞渡仍从容，风电需求无忧，拐点已现 [庆祝]#今日板块波动系存量资金切换今日风电板块波动较大，主要系存量资金受防疫管控政策松动驱动，切换博弈顺周期板块复苏所致。排出资金面板块切换导致的非理性波动，理性视角下：风电天量招标决定业绩确定性释放，而估值层面已极具性价比，建议重点关注。 [福]#短期零碎传言，不改长期远大空间风电板块近期波动较大，部分原因系近期政策端30/30限制近海风资源开发，同时也有三峡阳江青州项目因航道设计等原因可能小幅延后。①30/30政策目前主要由自然

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【光伏板块调整和近况更新】

【光伏板块调整和近况更新】光伏板块近期调整主要是担心月度排产数据环比下滑，欧洲市场化电价下行，部分环节产能扩张较快导致产能过剩风险。目前我们跟踪到11月份光伏组件的排产要好于10月，环比略有改善。其实进入9月份，光伏组件的排产一直处在环比改善的状态，主要得益于部分地面电站项目的启动，这个我们从组件龙头和胶膜龙头的排产中可以看到。关于欧洲市场化电价下行并回到能源危机之前，欧洲的市场化电价和天然气价格关联度较高，天然气价格回落也会导致电价回落。短期价格的回落和推动能源独立并不冲突，光储

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【广发电新】展望2023：便携式储能行业发展与机遇展望

【广发电新】展望2023：便携式储能行业发展与机遇展望专家观点 22-23年行业增速指引：高基数下整体增速略放缓，欧洲维持高增，中国有望成为全球第四大市场。22年全球市场增速约70%，23年50%，其中美日增速放缓至30-40%，欧洲需求旺盛23年增速100%，市场体量有望比肩日本，中国市场爆发但基数低。预计23年全球需求端市场分布美国占比40%，日本、欧洲各20%，中国10%，其他地区10%。不同容量产品份额变化趋势及竞争格局：欧洲能源危机家储需求下沉带动2kWh以上产品占比快速提升

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中触媒连续两天回调幅度较大，据我们跟踪公司经营没有发生任何变化，四季度业绩非常不错，继续推

中触媒连续两天回调幅度较大，据我们跟踪公司经营没有发生任何变化，四季度业绩非常不错，继续推荐 1、高端催化剂技术壁垒高、国产替代空间大，公司是国内稀缺的分子筛催化剂企业，技术水平高，成长空间大，能给高估值。 2、目前公司是巴斯夫移动源脱销分子筛亚太市场独家供应商，受欧洲能源危机影响，巴斯夫欧洲分子筛装置未来可能逐步停产，由中触媒供应其全球市场需求，公司产品有望快速放量。 3、公司用于环氧丙烷的钛硅分子筛产品和工艺包顺利交付卫星集团，吉神化学确定采购公司产品替代进口，用于环氧氯丙烷钛硅分子筛预计明

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今天A股市场卖出制造业板块，或许

‼ 今天A股市场卖出制造业板块，或许与担忧躺平后的生产停摆有关。从各国经验来看，被动放开后出现短期的生产混乱和效率下降确实不可避免，但是是否会有持续的供给冲击，关键在于劳动力的恢复情况。我们最近这篇报告分析了十二个海外国家的新冠和经济数据，揭示了新冠疫情和劳动参与率的关系。结果显示，劳动参与率的下滑主要与原始株感染率和阿尔法株感染率有关，奥密克戎对劳动参与率不存在显著影响。详见：《新冠感染是不是劳动力下降的元凶？》报告链接：https://mp.weixin.qq.com/s/C22Snu

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[红包]【浙商交运建筑匡培钦丨日照港】深度研究：北方重要干散货港口，量价向好成长性凸显

[红包]【浙商交运建筑匡培钦丨日照港】深度研究：北方重要干散货港口，量价向好成长性凸显深度报告链接：https://mp.weixin.qq.com/s/5SkQT--pmtkctVYdat38Tw [太阳]【北方重要干散货港口，吞吐量稳增】 1）主营铁矿石、煤炭等干散货业务，吞吐量稳健增长， 2021年货物吞吐量2.93亿吨，同比+11.77%，2018-2021 CAGR +7.33%。2022H1货物吞吐量1.54亿吨，同比+9.57%。 2）财务表现持续向好，2021年归母净利润：7.

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【中金机械 | 复合铜箔】第二波主升浪推演与思考

【中金机械 | 复合铜箔】第二波主升浪推演与思考大家好，复合铜箔是新能源新技术，未来几年确定的方向之一。复合铜箔第一波主升浪以宝明科技为代表的材料厂的扩产为主线来展开，但是商业模式并没有完成闭环。我们认为第二波主升浪将以头部电池厂给材料厂的订单为主线来展开，复合铜箔商业模式将完成闭环，产业化正循环启动，材料厂的扩产具备持续性，设备环节确定性最高。我们推算今年年底左右可能是观察电池厂订单的重要窗口期，2023年是复合铜箔量产元年。近期复合铝箔对复合铜箔逻辑带来短期的扰动，板块被错杀，建

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【国君社服零售刘越男】名创优品22Q3：海外回暖叠加国内品牌升级，利润率持续显著优化

【国君社服零售刘越男】名创优品22Q3：海外回暖叠加国内品牌升级，利润率持续显著优化核心观点： 1 利润端增速超预期。营收27.72亿/yoy+4.5%，其中海外收入9.20亿元/yoy+47.6%，国内收入18.52亿元/yoy-8.8%；经调整净利润4.17亿/yoy+126.6%，利润率15.1%/+8.2pct，创近10个季度新高，且呈现稳步提升优化趋势； 2 毛利率持续显著改善，从22Q2的33.3%持续提升至35.7%，主要由于：①海外高毛利业务持续恢复驱动毛利率结构性提升，海外业

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🔥指南针：市场成交额再次放大，稳增长持续发力，坚定看好，持续强推【华西计算机刘泽晶团队

🔥指南针：市场成交额再次放大，稳增长持续发力，坚定看好，持续强推【华西计算机刘泽晶团队】 ♥️11月以来全A成交金额再次开始放大，日均成交金额达9655亿元（9/10月日均成交量为7271/7929亿元），对公司金融信息服务产品销售将起到较好促进作用。持续看好，坚定推荐！ 💛临近年底，稳增长政策料将持续发力，推动市场情绪升温。11月2日，央行行长易纲在香港金融管理局“国际金融领袖投资峰会”上表示，后续中国将坚持实施稳健的货币政策，稳步扩大金融领域规则、规制、管理、标准等制度型开放。11月1

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【国盛美妆】贝泰妮点评：短期扰动下估值具备吸引力，看好长期业绩稳增

【国盛美妆】贝泰妮点评：短期扰动下估值具备吸引力，看好长期业绩稳增 ▪️贝泰妮今日调整幅度较大，我们认为主要系市场情绪过度担心相关舆情所致，近日薇诺娜冻干面膜新旧批次交替、高保湿面霜部分产品存在异味等引发舆情，公司已对此及时做出官方解释，其中冻干面膜新批次产品将核心成分“青刺果油”名称更改为“扁核木油”，系正常备案变更，产品本质未发生变化。消费者担忧对短期退货率产生扰动，后续有望逐步恢复。双11期间薇诺娜多平台表现亮眼，位列天猫美妆Top6，唯品会/京东国货美妆Top1/2，抖音/快手美妆To

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【中金食饮】颐海国际核心观点20221114：压力最大时期已过，业绩与估值存修复空间

【中金食饮】颐海国际核心观点20221114：压力最大时期已过，业绩与估值存修复空间压力最大时期已过，市场及公司自身基本面逐渐回暖。1H22因成本上涨、第三方及关联方降价，业绩下滑25%；1H22为公司基本面压力最大时期，叠加9-10月港股市场面临流动性及外资撤离压力等，公司估值持续回落，10月下旬交易在20x 22年PE，明显低于A股调味品同行。目前伴随疫情放开、港股市场回暖，及公司自身基本面逐渐回暖，明年低基数下亦有望释放业绩弹性，推荐逐步布局颐海。 3Q22第三方复调延续1H双位数增长趋

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【银河社服】兰生股份调研反馈：上海国资会展公司，全产业链运营

【银河社服】兰生股份调研反馈：上海国资会展公司，全产业链运营（1）核心优势是区位优势和资源禀赋强，公司坐拥世博展览馆、国家会展中心等稀缺场馆资源，会展品牌受益于政府信任背书，如工博会等大型展会市场影响力强。（2）公司会展配套服务齐全，产业链各环节利润均参与分配，可最大程度受益会展服务的平台经济效应。（3）人才团队成熟，队伍稳定。公司拥有一批高质量的会展项目经理人，同时受益于国资更加稳定的工作平台，疫情期间人员流失少。（4）成长性依托区域扩张释放，借助原有工博会等会展品牌，公司未来有望通过

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【海通传媒毛云聪团队】元宇宙的新方向：AIGC迭代速度指数级爆发，应用端有望创造供给+降

【海通传媒毛云聪团队】元宇宙的新方向：AIGC迭代速度指数级爆发，应用端有望创造供给+降本增效，关注后续数字内容创新 1、AIGC（利用人工智能技术生成内容，对应的有PGC/UGC等）在2022年发展速度惊人，迭代速度呈现指数级爆发，谷歌、Meta、百度等平台型巨头持续布局，10月Stability AI、Jasper AI等创业公司融资估值超10亿美元。我们认为，AIGC的兴起源于深度学习技术的快速突破和日益增长的数字内容供给需求。 2、技术方面，近年来基于深度学习算法的AIGC技术快速迭代，

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生化肝功能集采发布正式公告

🔥🔥生化肝功能集采发布正式公告，对比修改意见稿略有变化；我们仍然看好化学发光板块，重点关注新产业、科美等！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 [礼物]对比前稿变化：1）分配二次协议采购量时，医疗机构自主分配给排名前60%的中选产品以及本医疗机构已填报采购需求量的中选产品中价格最低的产品；2）增补价格需小于限价60%的分配40%采购量，小于限价50%的分配60%采购量。（征求意见稿为小于限价80%的分配40%，小于限价70%的分配50%）； 3）承诺满足全联盟地区全部采购需求且

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新产业
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科美诊断

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2022-11-15 09:02:09

【中信机械】联德股份更新：股东出于自身需求进行减持操作仍看好公司发展前景

【中信机械】联德股份更新：股东出于自身需求进行减持操作仍看好公司发展前景，公司基本面强劲持续推荐！今日联德股份公告，一级市场股东诸暨梵宏拟在2022年11月18日至2023年2月17日期间，以协议转让形式减持公司股份不超过5.97%（诸暨梵宏目前持有上市公司5.97%股份），此举主要为一级股东出于自身需求进行的减持操作，并不代表诸暨梵宏不看好公司发展前景，更非清仓减持行为。我们重申对联德的看好逻辑如下：（1）海外需求旺盛，在全球供应链重构背景下，公司凭借在高端精密铸件领域的突出竞争力

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联德股份

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2022-11-15 08:59:57

【财通电新】乱云飞渡仍从容，风电需求无忧，拐点已现

【财通电新】乱云飞渡仍从容，风电需求无忧，拐点已现 [庆祝]#今日板块波动系存量资金切换今日风电板块波动较大，主要系存量资金受防疫管控政策松动驱动，切换博弈顺周期板块复苏所致。排出资金面板块切换导致的非理性波动，理性视角下：风电天量招标决定业绩确定性释放，而估值层面已极具性价比，建议重点关注。 [福]#短期零碎传言，不改长期远大空间风电板块近期波动较大，部分原因系近期政策端30/30限制近海风资源开发，同时也有三峡阳江青州项目因航道设计等原因可能小幅延后。①30/30政策目前主要由自然

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振江股份
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大金重工
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东方电缆
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金雷股份
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华伍股份

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2022-11-15 08:57:54

【光伏板块调整和近况更新】

【光伏板块调整和近况更新】光伏板块近期调整主要是担心月度排产数据环比下滑，欧洲市场化电价下行，部分环节产能扩张较快导致产能过剩风险。目前我们跟踪到11月份光伏组件的排产要好于10月，环比略有改善。其实进入9月份，光伏组件的排产一直处在环比改善的状态，主要得益于部分地面电站项目的启动，这个我们从组件龙头和胶膜龙头的排产中可以看到。关于欧洲市场化电价下行并回到能源危机之前，欧洲的市场化电价和天然气价格关联度较高，天然气价格回落也会导致电价回落。短期价格的回落和推动能源独立并不冲突，光储

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隆基绿能

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2022-11-15 08:54:11

【广发电新】展望2023：便携式储能行业发展与机遇展望

【广发电新】展望2023：便携式储能行业发展与机遇展望专家观点 22-23年行业增速指引：高基数下整体增速略放缓，欧洲维持高增，中国有望成为全球第四大市场。22年全球市场增速约70%，23年50%，其中美日增速放缓至30-40%，欧洲需求旺盛23年增速100%，市场体量有望比肩日本，中国市场爆发但基数低。预计23年全球需求端市场分布美国占比40%，日本、欧洲各20%，中国10%，其他地区10%。不同容量产品份额变化趋势及竞争格局：欧洲能源危机家储需求下沉带动2kWh以上产品占比快速提升

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华宝新能

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2022-11-15 08:51:56

中触媒连续两天回调幅度较大，据我们跟踪公司经营没有发生任何变化，四季度业绩非常不错，继续推

中触媒连续两天回调幅度较大，据我们跟踪公司经营没有发生任何变化，四季度业绩非常不错，继续推荐 1、高端催化剂技术壁垒高、国产替代空间大，公司是国内稀缺的分子筛催化剂企业，技术水平高，成长空间大，能给高估值。 2、目前公司是巴斯夫移动源脱销分子筛亚太市场独家供应商，受欧洲能源危机影响，巴斯夫欧洲分子筛装置未来可能逐步停产，由中触媒供应其全球市场需求，公司产品有望快速放量。 3、公司用于环氧丙烷的钛硅分子筛产品和工艺包顺利交付卫星集团，吉神化学确定采购公司产品替代进口，用于环氧氯丙烷钛硅分子筛预计明

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中触媒

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2022-11-15 08:50:06

今天A股市场卖出制造业板块，或许

‼ 今天A股市场卖出制造业板块，或许与担忧躺平后的生产停摆有关。从各国经验来看，被动放开后出现短期的生产混乱和效率下降确实不可避免，但是是否会有持续的供给冲击，关键在于劳动力的恢复情况。我们最近这篇报告分析了十二个海外国家的新冠和经济数据，揭示了新冠疫情和劳动参与率的关系。结果显示，劳动参与率的下滑主要与原始株感染率和阿尔法株感染率有关，奥密克戎对劳动参与率不存在显著影响。详见：《新冠感染是不是劳动力下降的元凶？》报告链接：https://mp.weixin.qq.com/s/C22Snu

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众生药业

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2022-11-15 08:48:54

[红包]【浙商交运建筑匡培钦丨日照港】深度研究：北方重要干散货港口，量价向好成长性凸显

[红包]【浙商交运建筑匡培钦丨日照港】深度研究：北方重要干散货港口，量价向好成长性凸显深度报告链接：https://mp.weixin.qq.com/s/5SkQT--pmtkctVYdat38Tw [太阳]【北方重要干散货港口，吞吐量稳增】 1）主营铁矿石、煤炭等干散货业务，吞吐量稳健增长， 2021年货物吞吐量2.93亿吨，同比+11.77%，2018-2021 CAGR +7.33%。2022H1货物吞吐量1.54亿吨，同比+9.57%。 2）财务表现持续向好，2021年归母净利润：7.

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日照港

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2022-11-15 08:17:45

【中金机械 | 复合铜箔】第二波主升浪推演与思考

【中金机械 | 复合铜箔】第二波主升浪推演与思考大家好，复合铜箔是新能源新技术，未来几年确定的方向之一。复合铜箔第一波主升浪以宝明科技为代表的材料厂的扩产为主线来展开，但是商业模式并没有完成闭环。我们认为第二波主升浪将以头部电池厂给材料厂的订单为主线来展开，复合铜箔商业模式将完成闭环，产业化正循环启动，材料厂的扩产具备持续性，设备环节确定性最高。我们推算今年年底左右可能是观察电池厂订单的重要窗口期，2023年是复合铜箔量产元年。近期复合铝箔对复合铜箔逻辑带来短期的扰动，板块被错杀，建

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宝明科技
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东威科技

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2022-11-15 08:16:45

【国君社服零售刘越男】名创优品22Q3：海外回暖叠加国内品牌升级，利润率持续显著优化

【国君社服零售刘越男】名创优品22Q3：海外回暖叠加国内品牌升级，利润率持续显著优化核心观点： 1 利润端增速超预期。营收27.72亿/yoy+4.5%，其中海外收入9.20亿元/yoy+47.6%，国内收入18.52亿元/yoy-8.8%；经调整净利润4.17亿/yoy+126.6%，利润率15.1%/+8.2pct，创近10个季度新高，且呈现稳步提升优化趋势； 2 毛利率持续显著改善，从22Q2的33.3%持续提升至35.7%，主要由于：①海外高毛利业务持续恢复驱动毛利率结构性提升，海外业

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名创优品

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2022-11-15 08:16:01

🔥指南针：市场成交额再次放大，稳增长持续发力，坚定看好，持续强推【华西计算机刘泽晶团队

🔥指南针：市场成交额再次放大，稳增长持续发力，坚定看好，持续强推【华西计算机刘泽晶团队】 ♥️11月以来全A成交金额再次开始放大，日均成交金额达9655亿元（9/10月日均成交量为7271/7929亿元），对公司金融信息服务产品销售将起到较好促进作用。持续看好，坚定推荐！ 💛临近年底，稳增长政策料将持续发力，推动市场情绪升温。11月2日，央行行长易纲在香港金融管理局“国际金融领袖投资峰会”上表示，后续中国将坚持实施稳健的货币政策，稳步扩大金融领域规则、规制、管理、标准等制度型开放。11月1

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指南针

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2022-11-15 08:15:18

【国盛美妆】贝泰妮点评：短期扰动下估值具备吸引力，看好长期业绩稳增

【国盛美妆】贝泰妮点评：短期扰动下估值具备吸引力，看好长期业绩稳增 ▪️贝泰妮今日调整幅度较大，我们认为主要系市场情绪过度担心相关舆情所致，近日薇诺娜冻干面膜新旧批次交替、高保湿面霜部分产品存在异味等引发舆情，公司已对此及时做出官方解释，其中冻干面膜新批次产品将核心成分“青刺果油”名称更改为“扁核木油”，系正常备案变更，产品本质未发生变化。消费者担忧对短期退货率产生扰动，后续有望逐步恢复。双11期间薇诺娜多平台表现亮眼，位列天猫美妆Top6，唯品会/京东国货美妆Top1/2，抖音/快手美妆To

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贝泰妮

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2022-11-15 08:12:19

【中金食饮】颐海国际核心观点20221114：压力最大时期已过，业绩与估值存修复空间

【中金食饮】颐海国际核心观点20221114：压力最大时期已过，业绩与估值存修复空间压力最大时期已过，市场及公司自身基本面逐渐回暖。1H22因成本上涨、第三方及关联方降价，业绩下滑25%；1H22为公司基本面压力最大时期，叠加9-10月港股市场面临流动性及外资撤离压力等，公司估值持续回落，10月下旬交易在20x 22年PE，明显低于A股调味品同行。目前伴随疫情放开、港股市场回暖，及公司自身基本面逐渐回暖，明年低基数下亦有望释放业绩弹性，推荐逐步布局颐海。 3Q22第三方复调延续1H双位数增长趋

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2022-11-15 08:11:31

【银河社服】兰生股份调研反馈：上海国资会展公司，全产业链运营

【银河社服】兰生股份调研反馈：上海国资会展公司，全产业链运营（1）核心优势是区位优势和资源禀赋强，公司坐拥世博展览馆、国家会展中心等稀缺场馆资源，会展品牌受益于政府信任背书，如工博会等大型展会市场影响力强。（2）公司会展配套服务齐全，产业链各环节利润均参与分配，可最大程度受益会展服务的平台经济效应。（3）人才团队成熟，队伍稳定。公司拥有一批高质量的会展项目经理人，同时受益于国资更加稳定的工作平台，疫情期间人员流失少。（4）成长性依托区域扩张释放，借助原有工博会等会展品牌，公司未来有望通过

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兰生股份

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【海通传媒毛云聪团队】元宇宙的新方向：AIGC迭代速度指数级爆发，应用端有望创造供给+降

【海通传媒毛云聪团队】元宇宙的新方向：AIGC迭代速度指数级爆发，应用端有望创造供给+降本增效，关注后续数字内容创新 1、AIGC（利用人工智能技术生成内容，对应的有PGC/UGC等）在2022年发展速度惊人，迭代速度呈现指数级爆发，谷歌、Meta、百度等平台型巨头持续布局，10月Stability AI、Jasper AI等创业公司融资估值超10亿美元。我们认为，AIGC的兴起源于深度学习技术的快速突破和日益增长的数字内容供给需求。 2、技术方面，近年来基于深度学习算法的AIGC技术快速迭代，

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