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投研掘地蜂

2022-11-09 17:19:31

【凯因科技】交流核心要点

【凯因科技】交流核心要点凯力唯医保打开适应症基因型，金舒喜稳定增长，长效干扰素潜力释放在即，其他品种保持稳定市占率，未来2-3年时公司创新药的收获期。 1）凯力唯：针对丙肝开发的一类创新药，今年医保谈判拓宽1b基因型，患者基数自然增长1.5倍；医院+基层双渠道推进，等级医院与吉利德（去年5亿）竞争力相当，未来进一步渗透基层市场。 2）金舒喜：市占率第一，目前增速30%+，泡腾片独家剂型短期可维持，自费产品不存在集采风险；二级等级医院全国10000家，目前覆盖2000+，医院仍有巨大渗透空间，主

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凯因科技

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2022-11-09 17:18:35

【广发电新】通用汽车：底特律巨头如何看待IRA法案

【广发电新】通用汽车：底特律巨头如何看待IRA法案【美国市场2022年及2023年市场预期】 2022年受限于产能及新品投放较少，预计整体市场冲击100万辆；2023年车型周期启动，如雪佛兰Bolt升级款 10万+，悍马纯电新车型（SUV+皮卡）5万辆，雪佛兰Silverado纯电皮卡4~5万辆，凯迪拉克Lyriq 3~5万辆，通用目标交付20~25万辆；福特等产能逐步释放，叠加欧系车企大众、宝马、戴姆勒本土量产车型释放，通用内部预计2023年美国新能源汽车销量达160~170万辆，其中特斯拉

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比亚迪
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宁德时代

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2022-11-09 17:17:39

【国盛商社】10月CPI同比增长2.1%，猪肉价格同比涨幅持续扩大

【国盛商社】10月CPI同比增长2.1%，猪肉价格同比涨幅持续扩大从同比看，CPI上涨2.1%，涨幅环比-0.7pct。整体而言，CPI涨幅回落受到了节后消费需求整体回落，以及去年同期高基数影响，其中：1）食品价格上涨7.0%，涨幅较上月回落1.8pct，影响CPI同比增速约+1.26pct。其中，畜肉类价格上涨23.6%，涨幅环比+7.6pct，影响CPI约+0.72pct，其中猪肉价格上涨51.8%，涨幅比上月扩大15.8pct，影响CPI同比增速约+0.64pct，在猪肉价格上涨带动下，

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牧原股份
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2022-11-09 17:16:39

【天风轻纺】重视家具底部机会：喜临门线上销售靓丽，大宗业务拐点清晰

🌹【天风轻纺】重视家具底部机会：喜临门线上销售靓丽，大宗业务拐点清晰 ■ 今年地产政策持续放松，央行下调首套公积金贷款利率0.15个百分点，财政部支持1年内换购住房个人所得税退税优惠，多城下调首套商贷利率至3.8~3.9%。11月易纲表示，近期房地产销售和贷款投放已有边际改善，随着城镇化不断推进，相信房地产市场能保持平稳健康发展，传递楼市基本面向好的重要信号。伴随保交楼政策实质性推进，Q3家居企业大宗订单或现拐点，22下半年竣工好于上半年。 ■ 龙头线上数据靓丽，家居刚需消费托底。根据商指针数

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2022-11-09 16:55:09

【中邮农业】禽流感加速产能去化，关注白羽祖代引种情况

【中邮农业】禽流感加速产能去化，关注白羽祖代引种情况价格高位震荡，盈利可观。8月以来鸡苗价格持续攀升，9月行业开始扭亏为盈。截止至11月8日，山东烟台鸡苗价格为3.6-4.1元/羽，处于年内高位附近，估算盈利为0.6-1.1元/羽；山东烟台毛鸡价格为4.73元/斤，估算盈利1-1.5元/羽。禽流感、航班问题等多因素叠加，今年以来国内祖代引种量大幅减少。今年1-9月我国白羽鸡祖代更新量为 68万套，同比下降22.7%，预计全年引种仅为80万套左右，远低于2021年的116万套，亦远低于均衡

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益生股份
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民和股份
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2022-11-09 16:53:17

【华西环保有色】强烈推荐川能动力：自主可控，已经出矿，即将投产！

⚡ 提前实现锂矿收入，四季度或将进一步释放利润根据公司三季度报告披露，公司加快推进李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目建设，前三季度已实现部分基建出矿，销售并确认收入的基建矿2.25万吨，形成营业收入9,217.12万元，利润总额7,400.53万元。根据计算，基建矿税后单吨售价约为585美元/吨（1:7汇率）。10月3日，澳洲锂矿公司CORE公告称，拍卖了 1.5万吨，品位为1.4%的原矿，售价为951美元/吨，计划2022Q4末发货。根据公司公告，李家沟锂辉石矿平均品位1.3%，目前

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川能动力

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2022-11-09 16:49:55

【国金地产】行业点评：民企融资再获支持，政策宽松进入加速期

【国金地产】行业点评：民企融资再获支持，政策宽松进入加速期【事件】 2022年11月8日，交易商协会表示会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。同日，北京市通州区台湖、马驹桥地权取消“双限购”，执行北京市其他区域普遍执行的限购政策。【评论】民营房企获支持发债，主旨或在保交楼。此次交易商协会表态继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（包含房地产企业），或有更多民营房企获得支持。需要注意的是并非所有民营房企都能享受利好，我们认为本身基本面销售

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保利发展
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2022-11-09 16:46:27

【中信新能源汽车组/机械组】电池叠片技术专题报告——性能优势显著，叠片技术渐入佳境

【中信新能源汽车组/机械组】电池叠片技术专题报告——性能优势显著，叠片技术渐入佳境电芯叠片是锂电池中段生产的核心环节。卷绕是指将制片工序或收卷式模切机制作的极片卷绕成电芯，叠片指的是将模切工序中制作的单体极片叠成电芯。通常来说，卷绕用于方形和圆柱电池，叠片用于方形和软包电池。根据GGII测算数据，在锂电设备中，中段设备价值量占比约为35%，其中，卷绕/叠片机是中段设备的核心，价值量占比约70%。叠片与卷绕的工艺差别主要在模切和极组成型。在模切工序，传统卷绕采用双边模切，模切极耳间距不

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赢合科技
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2022-11-09 16:43:42

【申万机械】工业母机自主可控加速，政策组合拳带动机床行业投资

【申万机械】工业母机自主可控加速，政策组合拳带动机床行业投资制造业复苏迹象已现，设备投资迎来上行周期。机床作为工业母机，其景气度随着通用自动化行业呈现周期性波动，当前通用自动化周期已至底部，拐点将至。我国机床行业大而不强，进出口机床技术水平差异悬殊。我国是世界上最大的机床生产国、消费国和出口国，2021年我国金属切削机床产量60.2万台（其中数控金属切削机床27万台，数控化率44.9%），金属成形机床21万台（其中数控金属成形机床2.4万台），五轴数控机床市场容量超千台。然而我国机床主

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2022-11-09 16:40:23

【招商电新】钧达股份更新

【招商电新】钧达股份更新 1、Q1-3捷泰科技电池出货6.91GW，同比增长75.2%，对应平均单瓦盈利8分上下。分结构看，上饶9.5GW 大尺寸PERC满产对应出货2.4GW，单W盈利8分，滁州一期8GW TOPCon三季度处于爬坡调试期，出货约 0.4GW，单W盈利3分上下，爬坡期即已开始有贡献。Q4以来，上游价格出现松动迹象，公司PERC盈利继续增至1毛上下。 2、产能情况更新 A、滁州基地：公司滁州一期8GW TOPCon电池片在6月末投产，9月末如期满产，效率达到25%，量产硅片厚

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钧达股份

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2022-11-09 16:38:16

🔥【中泰医药祝嘉琦、张楠】进入冬季流感高发期，积极布局流感疫苗！！

🔥【中泰医药祝嘉琦、张楠】进入冬季流感高发期，积极布局流感疫苗！！ 🚀Q4将进入冬季流感高发期，流感疫苗是最经济手段。根据WHO数据，2022年以来南北半球流感发病率大幅提升，逼近2019年流感大爆发水平。美国CDC最新简报显示美国流感住院率达到10年来的最高水平。据国家流感中心最新周报数据，截至10月30日流感病毒检测阳性率呈上升趋势，冬季流感高发期将要到来。接种疫苗是预防流感的最有效手段。 🚀流感疫苗接种率很低，依然享有行业红利期。我国流感疫苗整体接种率约5%，与美国的48.4%

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2022-11-09 16:34:12

制药预计将迎来新一轮的产品投资逻辑——坚定看好制药板块机会

制药预计将迎来新一轮的产品投资逻辑——坚定看好制药板块机会（天风证券医药杨松团队）天风证券医药团队是全市场最前瞻、最坚定、最系统的推荐制药板块投资机会的团队，从横跨一年的中药板块，再到8月份提出“老朋友”系列，再到近期的创新药，持续引领市场。当前位置我们依然相当看好制药板块的投资机会，重点推荐！传统制药——传统化学制药板块目前已基本消化完毕政策影响（下有业绩支撑），并积极创新探索新的品种或者新的业务，目前已开始进入验证兑现阶段（上有弹性空间），我们建议按照业绩触底、新品种/ 新

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【华创医药】药房近期观点：板块经营稳定，继续重点推荐健之佳

【华创医药】药房近期观点：板块经营稳定，继续重点推荐健之佳【Q3综述】TOP5药房（益丰、大参林、老百姓、一心堂、健之佳）三季度合计实现营业收入202.4亿元（同比+20%），增速与上半年相近；合计实现归母净利润9.7亿元（同比+21%），增速快于上半年，呈现持续恢复态势（今年1-2季度同比增速分别为-1%、11%）。【Q3社零】7-9月同比分别为2.7%、5.4%、2.5%，较二季度环比改善，显示消费弱复苏；其中中西药品同比增速分别为7.8%、9.1、9.3%%，快于社零整体，凸显药

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中来股份：市场最强国资+产业背景的TOPCON扩产组合

中来股份：市场最强国资+产业背景的TOPCON扩产组合 11月8日晚间，中来股份公告控制权转让事项并停牌两日。 [庆祝]本次控制权转让对手方应该是某大型国资背景能源集团（不是山西国资），因为定增受阻导致的资金压力立刻得到解决，16GW预计明年全部投产； [庆祝]本次只转让了10%的股权，转让后公司原实控人仍有股权，公司的经营管理体系不会发生太大变化，林总预计仍将参与公司的管理经营，国资目的是为了并表； [庆祝]本次控制权转让和前几次有很大不同。前几次是因为产业发展和公司经营出现问题才做控制权

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中来股份

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TOPCon继续成为光伏板块主线，龙头望持续扩大领先优势#中信建投新能源

TOPCon继续成为光伏板块主线，龙头望持续扩大领先优势#中信建投新能源今年TOPCon迈入产业化元年，市场关注度极高，我们认为，当前TOPCon趋势呈现两大特点： #1）趋势获产业认可：由于当前电池环节盈利丰厚，而TOPCon性价比显著，头部企业已验证超额利润、领先企业规模招标，TOPCon已由龙头布局扩散至全产业浪潮，当前已招标及规划量级超预期，预计22-23 年扩产规划80-100、150-200GW以上。 #2）没那么简单：产能落地有待观察龙头预计领先至少一个身位：由于当前TOP

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钧达股份
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捷佳伟创
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晶澳科技
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沐邦高科
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隆基绿能

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2022-11-09 17:19:31

【凯因科技】交流核心要点

【凯因科技】交流核心要点凯力唯医保打开适应症基因型，金舒喜稳定增长，长效干扰素潜力释放在即，其他品种保持稳定市占率，未来2-3年时公司创新药的收获期。 1）凯力唯：针对丙肝开发的一类创新药，今年医保谈判拓宽1b基因型，患者基数自然增长1.5倍；医院+基层双渠道推进，等级医院与吉利德（去年5亿）竞争力相当，未来进一步渗透基层市场。 2）金舒喜：市占率第一，目前增速30%+，泡腾片独家剂型短期可维持，自费产品不存在集采风险；二级等级医院全国10000家，目前覆盖2000+，医院仍有巨大渗透空间，主

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【广发电新】通用汽车：底特律巨头如何看待IRA法案

【广发电新】通用汽车：底特律巨头如何看待IRA法案【美国市场2022年及2023年市场预期】 2022年受限于产能及新品投放较少，预计整体市场冲击100万辆；2023年车型周期启动，如雪佛兰Bolt升级款 10万+，悍马纯电新车型（SUV+皮卡）5万辆，雪佛兰Silverado纯电皮卡4~5万辆，凯迪拉克Lyriq 3~5万辆，通用目标交付20~25万辆；福特等产能逐步释放，叠加欧系车企大众、宝马、戴姆勒本土量产车型释放，通用内部预计2023年美国新能源汽车销量达160~170万辆，其中特斯拉

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【国盛商社】10月CPI同比增长2.1%，猪肉价格同比涨幅持续扩大

【国盛商社】10月CPI同比增长2.1%，猪肉价格同比涨幅持续扩大从同比看，CPI上涨2.1%，涨幅环比-0.7pct。整体而言，CPI涨幅回落受到了节后消费需求整体回落，以及去年同期高基数影响，其中：1）食品价格上涨7.0%，涨幅较上月回落1.8pct，影响CPI同比增速约+1.26pct。其中，畜肉类价格上涨23.6%，涨幅环比+7.6pct，影响CPI约+0.72pct，其中猪肉价格上涨51.8%，涨幅比上月扩大15.8pct，影响CPI同比增速约+0.64pct，在猪肉价格上涨带动下，

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【天风轻纺】重视家具底部机会：喜临门线上销售靓丽，大宗业务拐点清晰

🌹【天风轻纺】重视家具底部机会：喜临门线上销售靓丽，大宗业务拐点清晰 ■ 今年地产政策持续放松，央行下调首套公积金贷款利率0.15个百分点，财政部支持1年内换购住房个人所得税退税优惠，多城下调首套商贷利率至3.8~3.9%。11月易纲表示，近期房地产销售和贷款投放已有边际改善，随着城镇化不断推进，相信房地产市场能保持平稳健康发展，传递楼市基本面向好的重要信号。伴随保交楼政策实质性推进，Q3家居企业大宗订单或现拐点，22下半年竣工好于上半年。 ■ 龙头线上数据靓丽，家居刚需消费托底。根据商指针数

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【中邮农业】禽流感加速产能去化，关注白羽祖代引种情况

【中邮农业】禽流感加速产能去化，关注白羽祖代引种情况价格高位震荡，盈利可观。8月以来鸡苗价格持续攀升，9月行业开始扭亏为盈。截止至11月8日，山东烟台鸡苗价格为3.6-4.1元/羽，处于年内高位附近，估算盈利为0.6-1.1元/羽；山东烟台毛鸡价格为4.73元/斤，估算盈利1-1.5元/羽。禽流感、航班问题等多因素叠加，今年以来国内祖代引种量大幅减少。今年1-9月我国白羽鸡祖代更新量为 68万套，同比下降22.7%，预计全年引种仅为80万套左右，远低于2021年的116万套，亦远低于均衡

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【华西环保有色】强烈推荐川能动力：自主可控，已经出矿，即将投产！

⚡ 提前实现锂矿收入，四季度或将进一步释放利润根据公司三季度报告披露，公司加快推进李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目建设，前三季度已实现部分基建出矿，销售并确认收入的基建矿2.25万吨，形成营业收入9,217.12万元，利润总额7,400.53万元。根据计算，基建矿税后单吨售价约为585美元/吨（1:7汇率）。10月3日，澳洲锂矿公司CORE公告称，拍卖了 1.5万吨，品位为1.4%的原矿，售价为951美元/吨，计划2022Q4末发货。根据公司公告，李家沟锂辉石矿平均品位1.3%，目前

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【国金地产】行业点评：民企融资再获支持，政策宽松进入加速期

【国金地产】行业点评：民企融资再获支持，政策宽松进入加速期【事件】 2022年11月8日，交易商协会表示会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。同日，北京市通州区台湖、马驹桥地权取消“双限购”，执行北京市其他区域普遍执行的限购政策。【评论】民营房企获支持发债，主旨或在保交楼。此次交易商协会表态继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（包含房地产企业），或有更多民营房企获得支持。需要注意的是并非所有民营房企都能享受利好，我们认为本身基本面销售

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【中信新能源汽车组/机械组】电池叠片技术专题报告——性能优势显著，叠片技术渐入佳境

【中信新能源汽车组/机械组】电池叠片技术专题报告——性能优势显著，叠片技术渐入佳境电芯叠片是锂电池中段生产的核心环节。卷绕是指将制片工序或收卷式模切机制作的极片卷绕成电芯，叠片指的是将模切工序中制作的单体极片叠成电芯。通常来说，卷绕用于方形和圆柱电池，叠片用于方形和软包电池。根据GGII测算数据，在锂电设备中，中段设备价值量占比约为35%，其中，卷绕/叠片机是中段设备的核心，价值量占比约70%。叠片与卷绕的工艺差别主要在模切和极组成型。在模切工序，传统卷绕采用双边模切，模切极耳间距不

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【申万机械】工业母机自主可控加速，政策组合拳带动机床行业投资

【申万机械】工业母机自主可控加速，政策组合拳带动机床行业投资制造业复苏迹象已现，设备投资迎来上行周期。机床作为工业母机，其景气度随着通用自动化行业呈现周期性波动，当前通用自动化周期已至底部，拐点将至。我国机床行业大而不强，进出口机床技术水平差异悬殊。我国是世界上最大的机床生产国、消费国和出口国，2021年我国金属切削机床产量60.2万台（其中数控金属切削机床27万台，数控化率44.9%），金属成形机床21万台（其中数控金属成形机床2.4万台），五轴数控机床市场容量超千台。然而我国机床主

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【招商电新】钧达股份更新

【招商电新】钧达股份更新 1、Q1-3捷泰科技电池出货6.91GW，同比增长75.2%，对应平均单瓦盈利8分上下。分结构看，上饶9.5GW 大尺寸PERC满产对应出货2.4GW，单W盈利8分，滁州一期8GW TOPCon三季度处于爬坡调试期，出货约 0.4GW，单W盈利3分上下，爬坡期即已开始有贡献。Q4以来，上游价格出现松动迹象，公司PERC盈利继续增至1毛上下。 2、产能情况更新 A、滁州基地：公司滁州一期8GW TOPCon电池片在6月末投产，9月末如期满产，效率达到25%，量产硅片厚

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🔥【中泰医药祝嘉琦、张楠】进入冬季流感高发期，积极布局流感疫苗！！

🔥【中泰医药祝嘉琦、张楠】进入冬季流感高发期，积极布局流感疫苗！！ 🚀Q4将进入冬季流感高发期，流感疫苗是最经济手段。根据WHO数据，2022年以来南北半球流感发病率大幅提升，逼近2019年流感大爆发水平。美国CDC最新简报显示美国流感住院率达到10年来的最高水平。据国家流感中心最新周报数据，截至10月30日流感病毒检测阳性率呈上升趋势，冬季流感高发期将要到来。接种疫苗是预防流感的最有效手段。 🚀流感疫苗接种率很低，依然享有行业红利期。我国流感疫苗整体接种率约5%，与美国的48.4%

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制药预计将迎来新一轮的产品投资逻辑——坚定看好制药板块机会

制药预计将迎来新一轮的产品投资逻辑——坚定看好制药板块机会（天风证券医药杨松团队）天风证券医药团队是全市场最前瞻、最坚定、最系统的推荐制药板块投资机会的团队，从横跨一年的中药板块，再到8月份提出“老朋友”系列，再到近期的创新药，持续引领市场。当前位置我们依然相当看好制药板块的投资机会，重点推荐！传统制药——传统化学制药板块目前已基本消化完毕政策影响（下有业绩支撑），并积极创新探索新的品种或者新的业务，目前已开始进入验证兑现阶段（上有弹性空间），我们建议按照业绩触底、新品种/ 新

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【华创医药】药房近期观点：板块经营稳定，继续重点推荐健之佳

【华创医药】药房近期观点：板块经营稳定，继续重点推荐健之佳【Q3综述】TOP5药房（益丰、大参林、老百姓、一心堂、健之佳）三季度合计实现营业收入202.4亿元（同比+20%），增速与上半年相近；合计实现归母净利润9.7亿元（同比+21%），增速快于上半年，呈现持续恢复态势（今年1-2季度同比增速分别为-1%、11%）。【Q3社零】7-9月同比分别为2.7%、5.4%、2.5%，较二季度环比改善，显示消费弱复苏；其中中西药品同比增速分别为7.8%、9.1、9.3%%，快于社零整体，凸显药

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中来股份：市场最强国资+产业背景的TOPCON扩产组合

中来股份：市场最强国资+产业背景的TOPCON扩产组合 11月8日晚间，中来股份公告控制权转让事项并停牌两日。 [庆祝]本次控制权转让对手方应该是某大型国资背景能源集团（不是山西国资），因为定增受阻导致的资金压力立刻得到解决，16GW预计明年全部投产； [庆祝]本次只转让了10%的股权，转让后公司原实控人仍有股权，公司的经营管理体系不会发生太大变化，林总预计仍将参与公司的管理经营，国资目的是为了并表； [庆祝]本次控制权转让和前几次有很大不同。前几次是因为产业发展和公司经营出现问题才做控制权

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中来股份

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2022-11-09 16:26:13

TOPCon继续成为光伏板块主线，龙头望持续扩大领先优势#中信建投新能源

TOPCon继续成为光伏板块主线，龙头望持续扩大领先优势#中信建投新能源今年TOPCon迈入产业化元年，市场关注度极高，我们认为，当前TOPCon趋势呈现两大特点： #1）趋势获产业认可：由于当前电池环节盈利丰厚，而TOPCon性价比显著，头部企业已验证超额利润、领先企业规模招标，TOPCon已由龙头布局扩散至全产业浪潮，当前已招标及规划量级超预期，预计22-23 年扩产规划80-100、150-200GW以上。 #2）没那么简单：产能落地有待观察龙头预计领先至少一个身位：由于当前TOP

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钧达股份
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晶澳科技
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沐邦高科
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2022-11-09 17:19:31

【凯因科技】交流核心要点

【凯因科技】交流核心要点凯力唯医保打开适应症基因型，金舒喜稳定增长，长效干扰素潜力释放在即，其他品种保持稳定市占率，未来2-3年时公司创新药的收获期。 1）凯力唯：针对丙肝开发的一类创新药，今年医保谈判拓宽1b基因型，患者基数自然增长1.5倍；医院+基层双渠道推进，等级医院与吉利德（去年5亿）竞争力相当，未来进一步渗透基层市场。 2）金舒喜：市占率第一，目前增速30%+，泡腾片独家剂型短期可维持，自费产品不存在集采风险；二级等级医院全国10000家，目前覆盖2000+，医院仍有巨大渗透空间，主

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凯因科技

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2022-11-09 17:18:35

【广发电新】通用汽车：底特律巨头如何看待IRA法案

【广发电新】通用汽车：底特律巨头如何看待IRA法案【美国市场2022年及2023年市场预期】 2022年受限于产能及新品投放较少，预计整体市场冲击100万辆；2023年车型周期启动，如雪佛兰Bolt升级款 10万+，悍马纯电新车型（SUV+皮卡）5万辆，雪佛兰Silverado纯电皮卡4~5万辆，凯迪拉克Lyriq 3~5万辆，通用目标交付20~25万辆；福特等产能逐步释放，叠加欧系车企大众、宝马、戴姆勒本土量产车型释放，通用内部预计2023年美国新能源汽车销量达160~170万辆，其中特斯拉

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2022-11-09 17:17:39

【国盛商社】10月CPI同比增长2.1%，猪肉价格同比涨幅持续扩大

【国盛商社】10月CPI同比增长2.1%，猪肉价格同比涨幅持续扩大从同比看，CPI上涨2.1%，涨幅环比-0.7pct。整体而言，CPI涨幅回落受到了节后消费需求整体回落，以及去年同期高基数影响，其中：1）食品价格上涨7.0%，涨幅较上月回落1.8pct，影响CPI同比增速约+1.26pct。其中，畜肉类价格上涨23.6%，涨幅环比+7.6pct，影响CPI约+0.72pct，其中猪肉价格上涨51.8%，涨幅比上月扩大15.8pct，影响CPI同比增速约+0.64pct，在猪肉价格上涨带动下，

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牧原股份
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2022-11-09 17:16:39

【天风轻纺】重视家具底部机会：喜临门线上销售靓丽，大宗业务拐点清晰

🌹【天风轻纺】重视家具底部机会：喜临门线上销售靓丽，大宗业务拐点清晰 ■ 今年地产政策持续放松，央行下调首套公积金贷款利率0.15个百分点，财政部支持1年内换购住房个人所得税退税优惠，多城下调首套商贷利率至3.8~3.9%。11月易纲表示，近期房地产销售和贷款投放已有边际改善，随着城镇化不断推进，相信房地产市场能保持平稳健康发展，传递楼市基本面向好的重要信号。伴随保交楼政策实质性推进，Q3家居企业大宗订单或现拐点，22下半年竣工好于上半年。 ■ 龙头线上数据靓丽，家居刚需消费托底。根据商指针数

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【中邮农业】禽流感加速产能去化，关注白羽祖代引种情况

【中邮农业】禽流感加速产能去化，关注白羽祖代引种情况价格高位震荡，盈利可观。8月以来鸡苗价格持续攀升，9月行业开始扭亏为盈。截止至11月8日，山东烟台鸡苗价格为3.6-4.1元/羽，处于年内高位附近，估算盈利为0.6-1.1元/羽；山东烟台毛鸡价格为4.73元/斤，估算盈利1-1.5元/羽。禽流感、航班问题等多因素叠加，今年以来国内祖代引种量大幅减少。今年1-9月我国白羽鸡祖代更新量为 68万套，同比下降22.7%，预计全年引种仅为80万套左右，远低于2021年的116万套，亦远低于均衡

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【华西环保有色】强烈推荐川能动力：自主可控，已经出矿，即将投产！

⚡ 提前实现锂矿收入，四季度或将进一步释放利润根据公司三季度报告披露，公司加快推进李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目建设，前三季度已实现部分基建出矿，销售并确认收入的基建矿2.25万吨，形成营业收入9,217.12万元，利润总额7,400.53万元。根据计算，基建矿税后单吨售价约为585美元/吨（1:7汇率）。10月3日，澳洲锂矿公司CORE公告称，拍卖了 1.5万吨，品位为1.4%的原矿，售价为951美元/吨，计划2022Q4末发货。根据公司公告，李家沟锂辉石矿平均品位1.3%，目前

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2022-11-09 16:49:55

【国金地产】行业点评：民企融资再获支持，政策宽松进入加速期

【国金地产】行业点评：民企融资再获支持，政策宽松进入加速期【事件】 2022年11月8日，交易商协会表示会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。同日，北京市通州区台湖、马驹桥地权取消“双限购”，执行北京市其他区域普遍执行的限购政策。【评论】民营房企获支持发债，主旨或在保交楼。此次交易商协会表态继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（包含房地产企业），或有更多民营房企获得支持。需要注意的是并非所有民营房企都能享受利好，我们认为本身基本面销售

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保利发展
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2022-11-09 16:46:27

【中信新能源汽车组/机械组】电池叠片技术专题报告——性能优势显著，叠片技术渐入佳境

【中信新能源汽车组/机械组】电池叠片技术专题报告——性能优势显著，叠片技术渐入佳境电芯叠片是锂电池中段生产的核心环节。卷绕是指将制片工序或收卷式模切机制作的极片卷绕成电芯，叠片指的是将模切工序中制作的单体极片叠成电芯。通常来说，卷绕用于方形和圆柱电池，叠片用于方形和软包电池。根据GGII测算数据，在锂电设备中，中段设备价值量占比约为35%，其中，卷绕/叠片机是中段设备的核心，价值量占比约70%。叠片与卷绕的工艺差别主要在模切和极组成型。在模切工序，传统卷绕采用双边模切，模切极耳间距不

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2022-11-09 16:43:42

【申万机械】工业母机自主可控加速，政策组合拳带动机床行业投资

【申万机械】工业母机自主可控加速，政策组合拳带动机床行业投资制造业复苏迹象已现，设备投资迎来上行周期。机床作为工业母机，其景气度随着通用自动化行业呈现周期性波动，当前通用自动化周期已至底部，拐点将至。我国机床行业大而不强，进出口机床技术水平差异悬殊。我国是世界上最大的机床生产国、消费国和出口国，2021年我国金属切削机床产量60.2万台（其中数控金属切削机床27万台，数控化率44.9%），金属成形机床21万台（其中数控金属成形机床2.4万台），五轴数控机床市场容量超千台。然而我国机床主

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2022-11-09 16:40:23

【招商电新】钧达股份更新

【招商电新】钧达股份更新 1、Q1-3捷泰科技电池出货6.91GW，同比增长75.2%，对应平均单瓦盈利8分上下。分结构看，上饶9.5GW 大尺寸PERC满产对应出货2.4GW，单W盈利8分，滁州一期8GW TOPCon三季度处于爬坡调试期，出货约 0.4GW，单W盈利3分上下，爬坡期即已开始有贡献。Q4以来，上游价格出现松动迹象，公司PERC盈利继续增至1毛上下。 2、产能情况更新 A、滁州基地：公司滁州一期8GW TOPCon电池片在6月末投产，9月末如期满产，效率达到25%，量产硅片厚

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2022-11-09 16:38:16

🔥【中泰医药祝嘉琦、张楠】进入冬季流感高发期，积极布局流感疫苗！！

🔥【中泰医药祝嘉琦、张楠】进入冬季流感高发期，积极布局流感疫苗！！ 🚀Q4将进入冬季流感高发期，流感疫苗是最经济手段。根据WHO数据，2022年以来南北半球流感发病率大幅提升，逼近2019年流感大爆发水平。美国CDC最新简报显示美国流感住院率达到10年来的最高水平。据国家流感中心最新周报数据，截至10月30日流感病毒检测阳性率呈上升趋势，冬季流感高发期将要到来。接种疫苗是预防流感的最有效手段。 🚀流感疫苗接种率很低，依然享有行业红利期。我国流感疫苗整体接种率约5%，与美国的48.4%

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2022-11-09 16:34:12

制药预计将迎来新一轮的产品投资逻辑——坚定看好制药板块机会

制药预计将迎来新一轮的产品投资逻辑——坚定看好制药板块机会（天风证券医药杨松团队）天风证券医药团队是全市场最前瞻、最坚定、最系统的推荐制药板块投资机会的团队，从横跨一年的中药板块，再到8月份提出“老朋友”系列，再到近期的创新药，持续引领市场。当前位置我们依然相当看好制药板块的投资机会，重点推荐！传统制药——传统化学制药板块目前已基本消化完毕政策影响（下有业绩支撑），并积极创新探索新的品种或者新的业务，目前已开始进入验证兑现阶段（上有弹性空间），我们建议按照业绩触底、新品种/ 新

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2022-11-09 16:31:10

【华创医药】药房近期观点：板块经营稳定，继续重点推荐健之佳

【华创医药】药房近期观点：板块经营稳定，继续重点推荐健之佳【Q3综述】TOP5药房（益丰、大参林、老百姓、一心堂、健之佳）三季度合计实现营业收入202.4亿元（同比+20%），增速与上半年相近；合计实现归母净利润9.7亿元（同比+21%），增速快于上半年，呈现持续恢复态势（今年1-2季度同比增速分别为-1%、11%）。【Q3社零】7-9月同比分别为2.7%、5.4%、2.5%，较二季度环比改善，显示消费弱复苏；其中中西药品同比增速分别为7.8%、9.1、9.3%%，快于社零整体，凸显药

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中来股份：市场最强国资+产业背景的TOPCON扩产组合

中来股份：市场最强国资+产业背景的TOPCON扩产组合 11月8日晚间，中来股份公告控制权转让事项并停牌两日。 [庆祝]本次控制权转让对手方应该是某大型国资背景能源集团（不是山西国资），因为定增受阻导致的资金压力立刻得到解决，16GW预计明年全部投产； [庆祝]本次只转让了10%的股权，转让后公司原实控人仍有股权，公司的经营管理体系不会发生太大变化，林总预计仍将参与公司的管理经营，国资目的是为了并表； [庆祝]本次控制权转让和前几次有很大不同。前几次是因为产业发展和公司经营出现问题才做控制权

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TOPCon继续成为光伏板块主线，龙头望持续扩大领先优势#中信建投新能源

TOPCon继续成为光伏板块主线，龙头望持续扩大领先优势#中信建投新能源今年TOPCon迈入产业化元年，市场关注度极高，我们认为，当前TOPCon趋势呈现两大特点： #1）趋势获产业认可：由于当前电池环节盈利丰厚，而TOPCon性价比显著，头部企业已验证超额利润、领先企业规模招标，TOPCon已由龙头布局扩散至全产业浪潮，当前已招标及规划量级超预期，预计22-23 年扩产规划80-100、150-200GW以上。 #2）没那么简单：产能落地有待观察龙头预计领先至少一个身位：由于当前TOP

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2022-11-09 17:19:31

【凯因科技】交流核心要点

【凯因科技】交流核心要点凯力唯医保打开适应症基因型，金舒喜稳定增长，长效干扰素潜力释放在即，其他品种保持稳定市占率，未来2-3年时公司创新药的收获期。 1）凯力唯：针对丙肝开发的一类创新药，今年医保谈判拓宽1b基因型，患者基数自然增长1.5倍；医院+基层双渠道推进，等级医院与吉利德（去年5亿）竞争力相当，未来进一步渗透基层市场。 2）金舒喜：市占率第一，目前增速30%+，泡腾片独家剂型短期可维持，自费产品不存在集采风险；二级等级医院全国10000家，目前覆盖2000+，医院仍有巨大渗透空间，主

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【广发电新】通用汽车：底特律巨头如何看待IRA法案

【广发电新】通用汽车：底特律巨头如何看待IRA法案【美国市场2022年及2023年市场预期】 2022年受限于产能及新品投放较少，预计整体市场冲击100万辆；2023年车型周期启动，如雪佛兰Bolt升级款 10万+，悍马纯电新车型（SUV+皮卡）5万辆，雪佛兰Silverado纯电皮卡4~5万辆，凯迪拉克Lyriq 3~5万辆，通用目标交付20~25万辆；福特等产能逐步释放，叠加欧系车企大众、宝马、戴姆勒本土量产车型释放，通用内部预计2023年美国新能源汽车销量达160~170万辆，其中特斯拉

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【国盛商社】10月CPI同比增长2.1%，猪肉价格同比涨幅持续扩大

【国盛商社】10月CPI同比增长2.1%，猪肉价格同比涨幅持续扩大从同比看，CPI上涨2.1%，涨幅环比-0.7pct。整体而言，CPI涨幅回落受到了节后消费需求整体回落，以及去年同期高基数影响，其中：1）食品价格上涨7.0%，涨幅较上月回落1.8pct，影响CPI同比增速约+1.26pct。其中，畜肉类价格上涨23.6%，涨幅环比+7.6pct，影响CPI约+0.72pct，其中猪肉价格上涨51.8%，涨幅比上月扩大15.8pct，影响CPI同比增速约+0.64pct，在猪肉价格上涨带动下，

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【天风轻纺】重视家具底部机会：喜临门线上销售靓丽，大宗业务拐点清晰

🌹【天风轻纺】重视家具底部机会：喜临门线上销售靓丽，大宗业务拐点清晰 ■ 今年地产政策持续放松，央行下调首套公积金贷款利率0.15个百分点，财政部支持1年内换购住房个人所得税退税优惠，多城下调首套商贷利率至3.8~3.9%。11月易纲表示，近期房地产销售和贷款投放已有边际改善，随着城镇化不断推进，相信房地产市场能保持平稳健康发展，传递楼市基本面向好的重要信号。伴随保交楼政策实质性推进，Q3家居企业大宗订单或现拐点，22下半年竣工好于上半年。 ■ 龙头线上数据靓丽，家居刚需消费托底。根据商指针数

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【中邮农业】禽流感加速产能去化，关注白羽祖代引种情况

【中邮农业】禽流感加速产能去化，关注白羽祖代引种情况价格高位震荡，盈利可观。8月以来鸡苗价格持续攀升，9月行业开始扭亏为盈。截止至11月8日，山东烟台鸡苗价格为3.6-4.1元/羽，处于年内高位附近，估算盈利为0.6-1.1元/羽；山东烟台毛鸡价格为4.73元/斤，估算盈利1-1.5元/羽。禽流感、航班问题等多因素叠加，今年以来国内祖代引种量大幅减少。今年1-9月我国白羽鸡祖代更新量为 68万套，同比下降22.7%，预计全年引种仅为80万套左右，远低于2021年的116万套，亦远低于均衡

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【华西环保有色】强烈推荐川能动力：自主可控，已经出矿，即将投产！

⚡ 提前实现锂矿收入，四季度或将进一步释放利润根据公司三季度报告披露，公司加快推进李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目建设，前三季度已实现部分基建出矿，销售并确认收入的基建矿2.25万吨，形成营业收入9,217.12万元，利润总额7,400.53万元。根据计算，基建矿税后单吨售价约为585美元/吨（1:7汇率）。10月3日，澳洲锂矿公司CORE公告称，拍卖了 1.5万吨，品位为1.4%的原矿，售价为951美元/吨，计划2022Q4末发货。根据公司公告，李家沟锂辉石矿平均品位1.3%，目前

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【国金地产】行业点评：民企融资再获支持，政策宽松进入加速期

【国金地产】行业点评：民企融资再获支持，政策宽松进入加速期【事件】 2022年11月8日，交易商协会表示会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。同日，北京市通州区台湖、马驹桥地权取消“双限购”，执行北京市其他区域普遍执行的限购政策。【评论】民营房企获支持发债，主旨或在保交楼。此次交易商协会表态继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（包含房地产企业），或有更多民营房企获得支持。需要注意的是并非所有民营房企都能享受利好，我们认为本身基本面销售

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【中信新能源汽车组/机械组】电池叠片技术专题报告——性能优势显著，叠片技术渐入佳境

【中信新能源汽车组/机械组】电池叠片技术专题报告——性能优势显著，叠片技术渐入佳境电芯叠片是锂电池中段生产的核心环节。卷绕是指将制片工序或收卷式模切机制作的极片卷绕成电芯，叠片指的是将模切工序中制作的单体极片叠成电芯。通常来说，卷绕用于方形和圆柱电池，叠片用于方形和软包电池。根据GGII测算数据，在锂电设备中，中段设备价值量占比约为35%，其中，卷绕/叠片机是中段设备的核心，价值量占比约70%。叠片与卷绕的工艺差别主要在模切和极组成型。在模切工序，传统卷绕采用双边模切，模切极耳间距不

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【申万机械】工业母机自主可控加速，政策组合拳带动机床行业投资

【申万机械】工业母机自主可控加速，政策组合拳带动机床行业投资制造业复苏迹象已现，设备投资迎来上行周期。机床作为工业母机，其景气度随着通用自动化行业呈现周期性波动，当前通用自动化周期已至底部，拐点将至。我国机床行业大而不强，进出口机床技术水平差异悬殊。我国是世界上最大的机床生产国、消费国和出口国，2021年我国金属切削机床产量60.2万台（其中数控金属切削机床27万台，数控化率44.9%），金属成形机床21万台（其中数控金属成形机床2.4万台），五轴数控机床市场容量超千台。然而我国机床主

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【招商电新】钧达股份更新

【招商电新】钧达股份更新 1、Q1-3捷泰科技电池出货6.91GW，同比增长75.2%，对应平均单瓦盈利8分上下。分结构看，上饶9.5GW 大尺寸PERC满产对应出货2.4GW，单W盈利8分，滁州一期8GW TOPCon三季度处于爬坡调试期，出货约 0.4GW，单W盈利3分上下，爬坡期即已开始有贡献。Q4以来，上游价格出现松动迹象，公司PERC盈利继续增至1毛上下。 2、产能情况更新 A、滁州基地：公司滁州一期8GW TOPCon电池片在6月末投产，9月末如期满产，效率达到25%，量产硅片厚

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🔥【中泰医药祝嘉琦、张楠】进入冬季流感高发期，积极布局流感疫苗！！

🔥【中泰医药祝嘉琦、张楠】进入冬季流感高发期，积极布局流感疫苗！！ 🚀Q4将进入冬季流感高发期，流感疫苗是最经济手段。根据WHO数据，2022年以来南北半球流感发病率大幅提升，逼近2019年流感大爆发水平。美国CDC最新简报显示美国流感住院率达到10年来的最高水平。据国家流感中心最新周报数据，截至10月30日流感病毒检测阳性率呈上升趋势，冬季流感高发期将要到来。接种疫苗是预防流感的最有效手段。 🚀流感疫苗接种率很低，依然享有行业红利期。我国流感疫苗整体接种率约5%，与美国的48.4%

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制药预计将迎来新一轮的产品投资逻辑——坚定看好制药板块机会

制药预计将迎来新一轮的产品投资逻辑——坚定看好制药板块机会（天风证券医药杨松团队）天风证券医药团队是全市场最前瞻、最坚定、最系统的推荐制药板块投资机会的团队，从横跨一年的中药板块，再到8月份提出“老朋友”系列，再到近期的创新药，持续引领市场。当前位置我们依然相当看好制药板块的投资机会，重点推荐！传统制药——传统化学制药板块目前已基本消化完毕政策影响（下有业绩支撑），并积极创新探索新的品种或者新的业务，目前已开始进入验证兑现阶段（上有弹性空间），我们建议按照业绩触底、新品种/ 新

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2022-11-09 16:31:10

【华创医药】药房近期观点：板块经营稳定，继续重点推荐健之佳

【华创医药】药房近期观点：板块经营稳定，继续重点推荐健之佳【Q3综述】TOP5药房（益丰、大参林、老百姓、一心堂、健之佳）三季度合计实现营业收入202.4亿元（同比+20%），增速与上半年相近；合计实现归母净利润9.7亿元（同比+21%），增速快于上半年，呈现持续恢复态势（今年1-2季度同比增速分别为-1%、11%）。【Q3社零】7-9月同比分别为2.7%、5.4%、2.5%，较二季度环比改善，显示消费弱复苏；其中中西药品同比增速分别为7.8%、9.1、9.3%%，快于社零整体，凸显药

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2022-11-09 16:29:12

中来股份：市场最强国资+产业背景的TOPCON扩产组合

中来股份：市场最强国资+产业背景的TOPCON扩产组合 11月8日晚间，中来股份公告控制权转让事项并停牌两日。 [庆祝]本次控制权转让对手方应该是某大型国资背景能源集团（不是山西国资），因为定增受阻导致的资金压力立刻得到解决，16GW预计明年全部投产； [庆祝]本次只转让了10%的股权，转让后公司原实控人仍有股权，公司的经营管理体系不会发生太大变化，林总预计仍将参与公司的管理经营，国资目的是为了并表； [庆祝]本次控制权转让和前几次有很大不同。前几次是因为产业发展和公司经营出现问题才做控制权

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中来股份

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2022-11-09 16:26:13

TOPCon继续成为光伏板块主线，龙头望持续扩大领先优势#中信建投新能源

TOPCon继续成为光伏板块主线，龙头望持续扩大领先优势#中信建投新能源今年TOPCon迈入产业化元年，市场关注度极高，我们认为，当前TOPCon趋势呈现两大特点： #1）趋势获产业认可：由于当前电池环节盈利丰厚，而TOPCon性价比显著，头部企业已验证超额利润、领先企业规模招标，TOPCon已由龙头布局扩散至全产业浪潮，当前已招标及规划量级超预期，预计22-23 年扩产规划80-100、150-200GW以上。 #2）没那么简单：产能落地有待观察龙头预计领先至少一个身位：由于当前TOP

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钧达股份
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捷佳伟创
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晶澳科技
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沐邦高科
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隆基绿能

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2022-11-09 17:19:31

【凯因科技】交流核心要点

【凯因科技】交流核心要点凯力唯医保打开适应症基因型，金舒喜稳定增长，长效干扰素潜力释放在即，其他品种保持稳定市占率，未来2-3年时公司创新药的收获期。 1）凯力唯：针对丙肝开发的一类创新药，今年医保谈判拓宽1b基因型，患者基数自然增长1.5倍；医院+基层双渠道推进，等级医院与吉利德（去年5亿）竞争力相当，未来进一步渗透基层市场。 2）金舒喜：市占率第一，目前增速30%+，泡腾片独家剂型短期可维持，自费产品不存在集采风险；二级等级医院全国10000家，目前覆盖2000+，医院仍有巨大渗透空间，主

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凯因科技

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2022-11-09 17:18:35

【广发电新】通用汽车：底特律巨头如何看待IRA法案

【广发电新】通用汽车：底特律巨头如何看待IRA法案【美国市场2022年及2023年市场预期】 2022年受限于产能及新品投放较少，预计整体市场冲击100万辆；2023年车型周期启动，如雪佛兰Bolt升级款 10万+，悍马纯电新车型（SUV+皮卡）5万辆，雪佛兰Silverado纯电皮卡4~5万辆，凯迪拉克Lyriq 3~5万辆，通用目标交付20~25万辆；福特等产能逐步释放，叠加欧系车企大众、宝马、戴姆勒本土量产车型释放，通用内部预计2023年美国新能源汽车销量达160~170万辆，其中特斯拉

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比亚迪
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宁德时代

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2022-11-09 17:17:39

【国盛商社】10月CPI同比增长2.1%，猪肉价格同比涨幅持续扩大

【国盛商社】10月CPI同比增长2.1%，猪肉价格同比涨幅持续扩大从同比看，CPI上涨2.1%，涨幅环比-0.7pct。整体而言，CPI涨幅回落受到了节后消费需求整体回落，以及去年同期高基数影响，其中：1）食品价格上涨7.0%，涨幅较上月回落1.8pct，影响CPI同比增速约+1.26pct。其中，畜肉类价格上涨23.6%，涨幅环比+7.6pct，影响CPI约+0.72pct，其中猪肉价格上涨51.8%，涨幅比上月扩大15.8pct，影响CPI同比增速约+0.64pct，在猪肉价格上涨带动下，

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牧原股份
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温氏股份
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天康生物

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2022-11-09 17:16:39

【天风轻纺】重视家具底部机会：喜临门线上销售靓丽，大宗业务拐点清晰

🌹【天风轻纺】重视家具底部机会：喜临门线上销售靓丽，大宗业务拐点清晰 ■ 今年地产政策持续放松，央行下调首套公积金贷款利率0.15个百分点，财政部支持1年内换购住房个人所得税退税优惠，多城下调首套商贷利率至3.8~3.9%。11月易纲表示，近期房地产销售和贷款投放已有边际改善，随着城镇化不断推进，相信房地产市场能保持平稳健康发展，传递楼市基本面向好的重要信号。伴随保交楼政策实质性推进，Q3家居企业大宗订单或现拐点，22下半年竣工好于上半年。 ■ 龙头线上数据靓丽，家居刚需消费托底。根据商指针数

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喜临门
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顾家家居
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欧派家居
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江山欧派
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索菲亚

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2022-11-09 16:55:09

【中邮农业】禽流感加速产能去化，关注白羽祖代引种情况

【中邮农业】禽流感加速产能去化，关注白羽祖代引种情况价格高位震荡，盈利可观。8月以来鸡苗价格持续攀升，9月行业开始扭亏为盈。截止至11月8日，山东烟台鸡苗价格为3.6-4.1元/羽，处于年内高位附近，估算盈利为0.6-1.1元/羽；山东烟台毛鸡价格为4.73元/斤，估算盈利1-1.5元/羽。禽流感、航班问题等多因素叠加，今年以来国内祖代引种量大幅减少。今年1-9月我国白羽鸡祖代更新量为 68万套，同比下降22.7%，预计全年引种仅为80万套左右，远低于2021年的116万套，亦远低于均衡

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益生股份
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民和股份
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圣农发展
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仙坛股份

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2022-11-09 16:53:17

【华西环保有色】强烈推荐川能动力：自主可控，已经出矿，即将投产！

⚡ 提前实现锂矿收入，四季度或将进一步释放利润根据公司三季度报告披露，公司加快推进李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目建设，前三季度已实现部分基建出矿，销售并确认收入的基建矿2.25万吨，形成营业收入9,217.12万元，利润总额7,400.53万元。根据计算，基建矿税后单吨售价约为585美元/吨（1:7汇率）。10月3日，澳洲锂矿公司CORE公告称，拍卖了 1.5万吨，品位为1.4%的原矿，售价为951美元/吨，计划2022Q4末发货。根据公司公告，李家沟锂辉石矿平均品位1.3%，目前

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川能动力

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2022-11-09 16:49:55

【国金地产】行业点评：民企融资再获支持，政策宽松进入加速期

【国金地产】行业点评：民企融资再获支持，政策宽松进入加速期【事件】 2022年11月8日，交易商协会表示会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。同日，北京市通州区台湖、马驹桥地权取消“双限购”，执行北京市其他区域普遍执行的限购政策。【评论】民营房企获支持发债，主旨或在保交楼。此次交易商协会表态继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（包含房地产企业），或有更多民营房企获得支持。需要注意的是并非所有民营房企都能享受利好，我们认为本身基本面销售

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保利发展
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滨江集团

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2022-11-09 16:46:27

【中信新能源汽车组/机械组】电池叠片技术专题报告——性能优势显著，叠片技术渐入佳境

【中信新能源汽车组/机械组】电池叠片技术专题报告——性能优势显著，叠片技术渐入佳境电芯叠片是锂电池中段生产的核心环节。卷绕是指将制片工序或收卷式模切机制作的极片卷绕成电芯，叠片指的是将模切工序中制作的单体极片叠成电芯。通常来说，卷绕用于方形和圆柱电池，叠片用于方形和软包电池。根据GGII测算数据，在锂电设备中，中段设备价值量占比约为35%，其中，卷绕/叠片机是中段设备的核心，价值量占比约70%。叠片与卷绕的工艺差别主要在模切和极组成型。在模切工序，传统卷绕采用双边模切，模切极耳间距不

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赢合科技
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德新科技
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2022-11-09 16:43:42

【申万机械】工业母机自主可控加速，政策组合拳带动机床行业投资

【申万机械】工业母机自主可控加速，政策组合拳带动机床行业投资制造业复苏迹象已现，设备投资迎来上行周期。机床作为工业母机，其景气度随着通用自动化行业呈现周期性波动，当前通用自动化周期已至底部，拐点将至。我国机床行业大而不强，进出口机床技术水平差异悬殊。我国是世界上最大的机床生产国、消费国和出口国，2021年我国金属切削机床产量60.2万台（其中数控金属切削机床27万台，数控化率44.9%），金属成形机床21万台（其中数控金属成形机床2.4万台），五轴数控机床市场容量超千台。然而我国机床主

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豪迈科技
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创世纪
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华中数控
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泰嘉股份

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2022-11-09 16:40:23

【招商电新】钧达股份更新

【招商电新】钧达股份更新 1、Q1-3捷泰科技电池出货6.91GW，同比增长75.2%，对应平均单瓦盈利8分上下。分结构看，上饶9.5GW 大尺寸PERC满产对应出货2.4GW，单W盈利8分，滁州一期8GW TOPCon三季度处于爬坡调试期，出货约 0.4GW，单W盈利3分上下，爬坡期即已开始有贡献。Q4以来，上游价格出现松动迹象，公司PERC盈利继续增至1毛上下。 2、产能情况更新 A、滁州基地：公司滁州一期8GW TOPCon电池片在6月末投产，9月末如期满产，效率达到25%，量产硅片厚

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钧达股份

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2022-11-09 16:38:16

🔥【中泰医药祝嘉琦、张楠】进入冬季流感高发期，积极布局流感疫苗！！

🔥【中泰医药祝嘉琦、张楠】进入冬季流感高发期，积极布局流感疫苗！！ 🚀Q4将进入冬季流感高发期，流感疫苗是最经济手段。根据WHO数据，2022年以来南北半球流感发病率大幅提升，逼近2019年流感大爆发水平。美国CDC最新简报显示美国流感住院率达到10年来的最高水平。据国家流感中心最新周报数据，截至10月30日流感病毒检测阳性率呈上升趋势，冬季流感高发期将要到来。接种疫苗是预防流感的最有效手段。 🚀流感疫苗接种率很低，依然享有行业红利期。我国流感疫苗整体接种率约5%，与美国的48.4%

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百克生物
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金迪克
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华兰疫苗

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2022-11-09 16:34:12

制药预计将迎来新一轮的产品投资逻辑——坚定看好制药板块机会

制药预计将迎来新一轮的产品投资逻辑——坚定看好制药板块机会（天风证券医药杨松团队）天风证券医药团队是全市场最前瞻、最坚定、最系统的推荐制药板块投资机会的团队，从横跨一年的中药板块，再到8月份提出“老朋友”系列，再到近期的创新药，持续引领市场。当前位置我们依然相当看好制药板块的投资机会，重点推荐！传统制药——传统化学制药板块目前已基本消化完毕政策影响（下有业绩支撑），并积极创新探索新的品种或者新的业务，目前已开始进入验证兑现阶段（上有弹性空间），我们建议按照业绩触底、新品种/ 新

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信立泰
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恒瑞医药
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华润三九
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贝达药业

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【华创医药】药房近期观点：板块经营稳定，继续重点推荐健之佳

【华创医药】药房近期观点：板块经营稳定，继续重点推荐健之佳【Q3综述】TOP5药房（益丰、大参林、老百姓、一心堂、健之佳）三季度合计实现营业收入202.4亿元（同比+20%），增速与上半年相近；合计实现归母净利润9.7亿元（同比+21%），增速快于上半年，呈现持续恢复态势（今年1-2季度同比增速分别为-1%、11%）。【Q3社零】7-9月同比分别为2.7%、5.4%、2.5%，较二季度环比改善，显示消费弱复苏；其中中西药品同比增速分别为7.8%、9.1、9.3%%，快于社零整体，凸显药

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中来股份：市场最强国资+产业背景的TOPCON扩产组合

中来股份：市场最强国资+产业背景的TOPCON扩产组合 11月8日晚间，中来股份公告控制权转让事项并停牌两日。 [庆祝]本次控制权转让对手方应该是某大型国资背景能源集团（不是山西国资），因为定增受阻导致的资金压力立刻得到解决，16GW预计明年全部投产； [庆祝]本次只转让了10%的股权，转让后公司原实控人仍有股权，公司的经营管理体系不会发生太大变化，林总预计仍将参与公司的管理经营，国资目的是为了并表； [庆祝]本次控制权转让和前几次有很大不同。前几次是因为产业发展和公司经营出现问题才做控制权

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TOPCon继续成为光伏板块主线，龙头望持续扩大领先优势#中信建投新能源

TOPCon继续成为光伏板块主线，龙头望持续扩大领先优势#中信建投新能源今年TOPCon迈入产业化元年，市场关注度极高，我们认为，当前TOPCon趋势呈现两大特点： #1）趋势获产业认可：由于当前电池环节盈利丰厚，而TOPCon性价比显著，头部企业已验证超额利润、领先企业规模招标，TOPCon已由龙头布局扩散至全产业浪潮，当前已招标及规划量级超预期，预计22-23 年扩产规划80-100、150-200GW以上。 #2）没那么简单：产能落地有待观察龙头预计领先至少一个身位：由于当前TOP

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