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投研掘地蜂

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投研掘地蜂

2022-10-19 15:06:34

前炮！底部反转型机会—教育IT有望持续超预期！【天风计算机缪欣君团队】

前炮！底部反转型机会—教育IT有望持续超预期！【天风计算机缪欣君团队】自9月下旬开始，天风计算机团队全市场前瞻、深度、持续推荐教育IT。产业验证乐观，当下我们认为价值演绎才刚刚开始，产业链环节角度，建议重点关注实训室、仪器、智慧教室、智慧校园、IT数据中心等环节。重申教育IT，建议关注：白马-视源股份、深信服、科大讯飞、中望软件二线-鸿合科技、智微智能、新开普、佳发教育、竞业达、正元智慧、国新文化前炮！底部反转型机会—教育IT有望持续超预期！【天风计算机缪欣君团队】自9月下旬开始，天风

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视源股份
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佳发教育

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2022-10-19 15:04:21

[烟花]【浙商电新张雷】天能股份：储能新秀，国内外双开花

[烟花]【浙商电新张雷】天能股份：储能新秀，国内外双开花【渠道优势显著，23年储能出货4GWh】公司切入储能赛道战略目标明确，渠道优势显著。国内：本身作为用电大户，以基地所在地做突破点发力工商业储能；国外：与法国帅福得成立合资子公司，签订双排他协议进军欧洲户储和工商业储能。21/22年公司投资40/51.7亿建设锂电产能10/15GWh，预计25年达30GWh。预计22/23/24锂电池销量3/7/11GWh，其中储能销量0.8/4/7GWh。【锂电（电动两轮+3C）稳定增长，盈利逐步修复】

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天能股份

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投研掘地蜂

2022-10-19 14:58:37

密尔克卫调研纪要

密尔克卫调研纪要

有道云笔记

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密尔克卫

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2022-10-19 14:44:14

再强调！一定重视！！一定重视！！

再强调！一定重视！！一定重视！！我们仔细研究国常会文件，教育新基建持续大超预期！9.28人民银行2000亿贴息贷款预计只是开胃菜，国常会文件显示未来2年还有万亿贴息贷款，高校和职业院校也将是重点投入方向，教育信息化订单有望四季度开始持续爆发！ 23年信创也是大年，多因素叠加教育新基建爆发的确定性太高了！我们预计高校主要申报的科教，实训设备和配套基础设施主要方向： 1、【科研实验的仪器设备和基础设施】；2、【教学用科研和实验设备】；3、【高校，职校数字化、信息化（包括智慧课堂等）】；【4】实习

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新开普
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2022-10-19 14:25:08

【浙商食饮||杨骥】啤酒板块更新&三季报前瞻：关注Q4多重边际催化，低基数下Q4业绩确定性

【浙商食饮||杨骥】啤酒板块更新&三季报前瞻：关注Q4多重边际催化，低基数下Q4业绩确定性强【我们认为：高温催化啤酒旺季动销快速增长，中长期高端化升级趋势延续，看好Q4成本下行、世界杯开赛、淡季提价、春节备货提前的多重边际催化，低基数下Q4业绩确定性强，推荐关注Q3受疫情影响小、高端化进程顺利的青岛啤酒、华润啤酒。】青岛啤酒：预计青啤Q3收入、利润或分别增长18%、25%-30%。 1）量：高温晴热天气+低基数下7月销量或实现15%-16%高增，8月销量或实现10%-11%增长，9月销量或

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青岛啤酒
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2022-10-19 14:16:57

【招商电子】德赛电池近期大涨简评：Q3业绩表现较佳，储能新业务稳步推进

【招商电子】德赛电池近期大涨简评：Q3业绩表现较佳，储能新业务稳步推进 📈近几日德赛电池股价走势较好，市场持续关注公司H2业绩情况以及储能电芯业务推进情况。据我们近期跟踪来看，Q3业绩望有不错表现，主因A客户Q3新品备货较佳，尤其是公司占据高份额的Pro款需求旺盛以及占绝对份额的Watch新品亦有不错表现，而电动工具、智能家居以及储能PACK等业务增速较佳。此外，Q3人民币贬值也为公司带来一定的汇兑收益贡献。展望Q4，整体订单保持平稳，有望保持稳步增长。新业务方面，继续关注公司储能电芯及SI

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2022-10-19 14:10:10

【中信证券前瞻】Netflix奈飞3Q22季报速评—用户增长超预期，美元升值侵蚀当

【中信证券前瞻】Netflix奈飞3Q22季报速评—用户增长超预期，美元升值侵蚀当期利润 -------------- 全球领先的流媒体平台奈飞公布了3Q22季报，整体数据超预期，盘后大涨近15%，对此我们速评如下：【1】财务概览：收入79亿美元（+6%，扣除外汇因素+13%），营业利润15亿美元（对应利润率 19.3%，同比-4.2ppts，主要源自外汇因素）。净利润14美元。对于四季度，公司预计收入同比增长0.9%，扣除外汇因素增长9%，营业利润率4%，扣除外汇因素为8%。【2】用户增长

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【首创有色】云海金属实控权拟变更为宝钢金属，公司发展新纪元有望开启

【首创有色】云海金属实控权拟变更为宝钢金属，公司发展新纪元有望开启【公司看点】：公司实控权有望通过定向增发，变更为宝钢金属，公司或将成为宝武集团控股子公司，有望成为宝武集团镁产业整合平台，公司发现进入新纪元。公司为镁行业龙头，已实现镁行业全产业链布局，镁合金产能20万吨，市占率约35%；原镁产能10万吨，市占率约10%。青阳项目23年投产后，原镁、镁合金产能将翻倍。竖罐工艺&白云石自采奠定原镁冶炼低成本优势。公司采用竖罐工艺，吨镁耗煤量2.8吨，行业平均在5-6吨。公司炼镁原料白云石为自

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【仿制药板块重点推荐】集采降价冲击边际减弱，“仿创结合类药企”有望陆续迎来向上拐点【安信医

【仿制药板块重点推荐】集采降价冲击边际减弱，“仿创结合类药企”有望陆续迎来向上拐点【安信医药马帅团队】【行业层面】带量采购推动仿制药行业集中度提升，整体价格降幅趋于稳定：价格方面，国家集采的平均降幅从“4+7带量采购”的-52%稳步收窄至“第七批集采”的-48%，各厂家报价回归理性，国家集采降幅预期有望趋于稳定。地方集采接续存在部分品种和部分地区接近原价甚至提价续标，有别于全国集采的“全面性降价”，地方接续呈现“局部性降价”的特征。用量方面，过评仿制药的市场用量占比从2018年的33%快速提

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[庆祝]【招商交运】前期逻辑逐步验证。节后油运需求回升明显，本周VLCC运价快速上行，持

[庆祝]【招商交运】前期逻辑逐步验证。节后油运需求回升明显，本周VLCC运价快速上行，持续看好油轮行业超级景气周期！重点推荐中远海能、招商轮船、招商南油。 OPEC减产协议实际影响有限，美国持续释放石油库存拉动运输需求，后续需关注冬季气转油需求提升以及各国补库存进程。各船型市场方面，成品油及中小型油轮运价有所回落，VLCC CT2运价重新涨至8万美金/天，前期逻辑逐步验证，我们仍然看好四季度运价大幅度上行。需求方面，1）在俄油受制裁情况下，成品油轮运距拉长逻辑依然存在；欧洲能源危机背景下，气转

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2022-10-19 14:04:41

强烈建议关注世华科技&祥鑫科技&东山精密

[發]强烈建议关注世华科技&祥鑫科技&东山精密世华科技(3.67%)：苹果材料业务差不多120亿市场，国产化率不足10%，主要竞争对手是3m，nitor，德莎。它是化工下游，做配方的（有专利壁垒），下游是领益，恒铭达，终端是苹果。公司产品比对手便宜40%，仍有60%的毛利率，苹果重点扶持，远期能吃掉30%份额，35亿收入，14亿利润。祥鑫科技（3.92%）：铭利达&和胜股份结合体，公司订单饱满。公司主业模具及金属结构件，下游汽车业务占比70%，储能业务占比7%。后续营收增量在于汽车业务中的动

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2022-10-19 14:02:58

【中信汽车】文灿股份——一体铸造将迎量产，轻量化产品持续开拓

【中信汽车】文灿股份——一体铸造将迎量产，轻量化产品持续开拓 “一体压铸”临近收获期，新能源客户纷至沓来。公司“一体压铸”技术设备落地进度、项目定点、产品开发试制等方面均走在行业前列，已经先后与力劲科技、立中集团签订了战略合作协议，用于采购超大型压铸机和共同开发适用于超大型一体化铝铸件免热处理材料。公司目前已斩获国内多家头部新势力的一体铸造订单，量产稳定推进，即将进入收获期。新能源相关产品已经成为推动公司营收增长的强力引擎。公司近期新获一个电池盒定点以及某新势力客户两款副车架定点，公司有望通过这

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2022-10-19 13:03:49

【天风纺服】教育信息化专家交流221018

【天风纺服】教育信息化专家交流221018

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2022-10-19 12:58:33

盛路通信：聚焦军工电子与民用通信，整装再出发，趋势已向好【中信建投通信】

盛路通信：聚焦军工电子与民用通信，整装再出发，趋势已向好【中信建投通信】 [玫瑰]核心观点 1、2020年公司剥离经营状况不佳的汽车电子业务，剥离事项的负面影响在2021年全部了结后，公司聚焦军工电子和民用通信两大业务板块。2022年上半年，公司经营出现明显拐点，第三季度业绩环比继续提升，整体经营发展向上趋势已经确立，公司未来各项发展和业绩较快释放值得期待。 2、公司传统通信天线业务经营稳健，预计将维持稳定增长。我国5G基站建设工作步入高峰期，室内网络有望成为后期重点，公司在4G时期室分天线市

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盛路通信

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投研掘地蜂

2022-10-19 12:57:46

【天风机械】宏观+微观视角看当前自动化投资机会-1019

【天风机械】宏观+微观视角看当前自动化投资机会-1019

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前炮！底部反转型机会—教育IT有望持续超预期！【天风计算机缪欣君团队】

前炮！底部反转型机会—教育IT有望持续超预期！【天风计算机缪欣君团队】自9月下旬开始，天风计算机团队全市场前瞻、深度、持续推荐教育IT。产业验证乐观，当下我们认为价值演绎才刚刚开始，产业链环节角度，建议重点关注实训室、仪器、智慧教室、智慧校园、IT数据中心等环节。重申教育IT，建议关注：白马-视源股份、深信服、科大讯飞、中望软件二线-鸿合科技、智微智能、新开普、佳发教育、竞业达、正元智慧、国新文化前炮！底部反转型机会—教育IT有望持续超预期！【天风计算机缪欣君团队】自9月下旬开始，天风

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[烟花]【浙商电新张雷】天能股份：储能新秀，国内外双开花

[烟花]【浙商电新张雷】天能股份：储能新秀，国内外双开花【渠道优势显著，23年储能出货4GWh】公司切入储能赛道战略目标明确，渠道优势显著。国内：本身作为用电大户，以基地所在地做突破点发力工商业储能；国外：与法国帅福得成立合资子公司，签订双排他协议进军欧洲户储和工商业储能。21/22年公司投资40/51.7亿建设锂电产能10/15GWh，预计25年达30GWh。预计22/23/24锂电池销量3/7/11GWh，其中储能销量0.8/4/7GWh。【锂电（电动两轮+3C）稳定增长，盈利逐步修复】

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密尔克卫调研纪要

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再强调！一定重视！！一定重视！！

再强调！一定重视！！一定重视！！我们仔细研究国常会文件，教育新基建持续大超预期！9.28人民银行2000亿贴息贷款预计只是开胃菜，国常会文件显示未来2年还有万亿贴息贷款，高校和职业院校也将是重点投入方向，教育信息化订单有望四季度开始持续爆发！ 23年信创也是大年，多因素叠加教育新基建爆发的确定性太高了！我们预计高校主要申报的科教，实训设备和配套基础设施主要方向： 1、【科研实验的仪器设备和基础设施】；2、【教学用科研和实验设备】；3、【高校，职校数字化、信息化（包括智慧课堂等）】；【4】实习

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【浙商食饮||杨骥】啤酒板块更新&三季报前瞻：关注Q4多重边际催化，低基数下Q4业绩确定性

【浙商食饮||杨骥】啤酒板块更新&三季报前瞻：关注Q4多重边际催化，低基数下Q4业绩确定性强【我们认为：高温催化啤酒旺季动销快速增长，中长期高端化升级趋势延续，看好Q4成本下行、世界杯开赛、淡季提价、春节备货提前的多重边际催化，低基数下Q4业绩确定性强，推荐关注Q3受疫情影响小、高端化进程顺利的青岛啤酒、华润啤酒。】青岛啤酒：预计青啤Q3收入、利润或分别增长18%、25%-30%。 1）量：高温晴热天气+低基数下7月销量或实现15%-16%高增，8月销量或实现10%-11%增长，9月销量或

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【招商电子】德赛电池近期大涨简评：Q3业绩表现较佳，储能新业务稳步推进

【招商电子】德赛电池近期大涨简评：Q3业绩表现较佳，储能新业务稳步推进 📈近几日德赛电池股价走势较好，市场持续关注公司H2业绩情况以及储能电芯业务推进情况。据我们近期跟踪来看，Q3业绩望有不错表现，主因A客户Q3新品备货较佳，尤其是公司占据高份额的Pro款需求旺盛以及占绝对份额的Watch新品亦有不错表现，而电动工具、智能家居以及储能PACK等业务增速较佳。此外，Q3人民币贬值也为公司带来一定的汇兑收益贡献。展望Q4，整体订单保持平稳，有望保持稳步增长。新业务方面，继续关注公司储能电芯及SI

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【中信证券前瞻】Netflix奈飞3Q22季报速评—用户增长超预期，美元升值侵蚀当

【中信证券前瞻】Netflix奈飞3Q22季报速评—用户增长超预期，美元升值侵蚀当期利润 -------------- 全球领先的流媒体平台奈飞公布了3Q22季报，整体数据超预期，盘后大涨近15%，对此我们速评如下：【1】财务概览：收入79亿美元（+6%，扣除外汇因素+13%），营业利润15亿美元（对应利润率 19.3%，同比-4.2ppts，主要源自外汇因素）。净利润14美元。对于四季度，公司预计收入同比增长0.9%，扣除外汇因素增长9%，营业利润率4%，扣除外汇因素为8%。【2】用户增长

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【首创有色】云海金属实控权拟变更为宝钢金属，公司发展新纪元有望开启

【首创有色】云海金属实控权拟变更为宝钢金属，公司发展新纪元有望开启【公司看点】：公司实控权有望通过定向增发，变更为宝钢金属，公司或将成为宝武集团控股子公司，有望成为宝武集团镁产业整合平台，公司发现进入新纪元。公司为镁行业龙头，已实现镁行业全产业链布局，镁合金产能20万吨，市占率约35%；原镁产能10万吨，市占率约10%。青阳项目23年投产后，原镁、镁合金产能将翻倍。竖罐工艺&白云石自采奠定原镁冶炼低成本优势。公司采用竖罐工艺，吨镁耗煤量2.8吨，行业平均在5-6吨。公司炼镁原料白云石为自

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【仿制药板块重点推荐】集采降价冲击边际减弱，“仿创结合类药企”有望陆续迎来向上拐点【安信医

【仿制药板块重点推荐】集采降价冲击边际减弱，“仿创结合类药企”有望陆续迎来向上拐点【安信医药马帅团队】【行业层面】带量采购推动仿制药行业集中度提升，整体价格降幅趋于稳定：价格方面，国家集采的平均降幅从“4+7带量采购”的-52%稳步收窄至“第七批集采”的-48%，各厂家报价回归理性，国家集采降幅预期有望趋于稳定。地方集采接续存在部分品种和部分地区接近原价甚至提价续标，有别于全国集采的“全面性降价”，地方接续呈现“局部性降价”的特征。用量方面，过评仿制药的市场用量占比从2018年的33%快速提

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[庆祝]【招商交运】前期逻辑逐步验证。节后油运需求回升明显，本周VLCC运价快速上行，持

[庆祝]【招商交运】前期逻辑逐步验证。节后油运需求回升明显，本周VLCC运价快速上行，持续看好油轮行业超级景气周期！重点推荐中远海能、招商轮船、招商南油。 OPEC减产协议实际影响有限，美国持续释放石油库存拉动运输需求，后续需关注冬季气转油需求提升以及各国补库存进程。各船型市场方面，成品油及中小型油轮运价有所回落，VLCC CT2运价重新涨至8万美金/天，前期逻辑逐步验证，我们仍然看好四季度运价大幅度上行。需求方面，1）在俄油受制裁情况下，成品油轮运距拉长逻辑依然存在；欧洲能源危机背景下，气转

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强烈建议关注世华科技&祥鑫科技&东山精密

[發]强烈建议关注世华科技&祥鑫科技&东山精密世华科技(3.67%)：苹果材料业务差不多120亿市场，国产化率不足10%，主要竞争对手是3m，nitor，德莎。它是化工下游，做配方的（有专利壁垒），下游是领益，恒铭达，终端是苹果。公司产品比对手便宜40%，仍有60%的毛利率，苹果重点扶持，远期能吃掉30%份额，35亿收入，14亿利润。祥鑫科技（3.92%）：铭利达&和胜股份结合体，公司订单饱满。公司主业模具及金属结构件，下游汽车业务占比70%，储能业务占比7%。后续营收增量在于汽车业务中的动

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【中信汽车】文灿股份——一体铸造将迎量产，轻量化产品持续开拓

【中信汽车】文灿股份——一体铸造将迎量产，轻量化产品持续开拓 “一体压铸”临近收获期，新能源客户纷至沓来。公司“一体压铸”技术设备落地进度、项目定点、产品开发试制等方面均走在行业前列，已经先后与力劲科技、立中集团签订了战略合作协议，用于采购超大型压铸机和共同开发适用于超大型一体化铝铸件免热处理材料。公司目前已斩获国内多家头部新势力的一体铸造订单，量产稳定推进，即将进入收获期。新能源相关产品已经成为推动公司营收增长的强力引擎。公司近期新获一个电池盒定点以及某新势力客户两款副车架定点，公司有望通过这

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【天风纺服】教育信息化专家交流221018

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盛路通信：聚焦军工电子与民用通信，整装再出发，趋势已向好【中信建投通信】

盛路通信：聚焦军工电子与民用通信，整装再出发，趋势已向好【中信建投通信】 [玫瑰]核心观点 1、2020年公司剥离经营状况不佳的汽车电子业务，剥离事项的负面影响在2021年全部了结后，公司聚焦军工电子和民用通信两大业务板块。2022年上半年，公司经营出现明显拐点，第三季度业绩环比继续提升，整体经营发展向上趋势已经确立，公司未来各项发展和业绩较快释放值得期待。 2、公司传统通信天线业务经营稳健，预计将维持稳定增长。我国5G基站建设工作步入高峰期，室内网络有望成为后期重点，公司在4G时期室分天线市

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【天风机械】宏观+微观视角看当前自动化投资机会-1019

【天风机械】宏观+微观视角看当前自动化投资机会-1019

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前炮！底部反转型机会—教育IT有望持续超预期！【天风计算机缪欣君团队】

前炮！底部反转型机会—教育IT有望持续超预期！【天风计算机缪欣君团队】自9月下旬开始，天风计算机团队全市场前瞻、深度、持续推荐教育IT。产业验证乐观，当下我们认为价值演绎才刚刚开始，产业链环节角度，建议重点关注实训室、仪器、智慧教室、智慧校园、IT数据中心等环节。重申教育IT，建议关注：白马-视源股份、深信服、科大讯飞、中望软件二线-鸿合科技、智微智能、新开普、佳发教育、竞业达、正元智慧、国新文化前炮！底部反转型机会—教育IT有望持续超预期！【天风计算机缪欣君团队】自9月下旬开始，天风

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[烟花]【浙商电新张雷】天能股份：储能新秀，国内外双开花

[烟花]【浙商电新张雷】天能股份：储能新秀，国内外双开花【渠道优势显著，23年储能出货4GWh】公司切入储能赛道战略目标明确，渠道优势显著。国内：本身作为用电大户，以基地所在地做突破点发力工商业储能；国外：与法国帅福得成立合资子公司，签订双排他协议进军欧洲户储和工商业储能。21/22年公司投资40/51.7亿建设锂电产能10/15GWh，预计25年达30GWh。预计22/23/24锂电池销量3/7/11GWh，其中储能销量0.8/4/7GWh。【锂电（电动两轮+3C）稳定增长，盈利逐步修复】

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再强调！一定重视！！一定重视！！

再强调！一定重视！！一定重视！！我们仔细研究国常会文件，教育新基建持续大超预期！9.28人民银行2000亿贴息贷款预计只是开胃菜，国常会文件显示未来2年还有万亿贴息贷款，高校和职业院校也将是重点投入方向，教育信息化订单有望四季度开始持续爆发！ 23年信创也是大年，多因素叠加教育新基建爆发的确定性太高了！我们预计高校主要申报的科教，实训设备和配套基础设施主要方向： 1、【科研实验的仪器设备和基础设施】；2、【教学用科研和实验设备】；3、【高校，职校数字化、信息化（包括智慧课堂等）】；【4】实习

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投研掘地蜂

2022-10-19 14:25:08

【浙商食饮||杨骥】啤酒板块更新&三季报前瞻：关注Q4多重边际催化，低基数下Q4业绩确定性

【浙商食饮||杨骥】啤酒板块更新&三季报前瞻：关注Q4多重边际催化，低基数下Q4业绩确定性强【我们认为：高温催化啤酒旺季动销快速增长，中长期高端化升级趋势延续，看好Q4成本下行、世界杯开赛、淡季提价、春节备货提前的多重边际催化，低基数下Q4业绩确定性强，推荐关注Q3受疫情影响小、高端化进程顺利的青岛啤酒、华润啤酒。】青岛啤酒：预计青啤Q3收入、利润或分别增长18%、25%-30%。 1）量：高温晴热天气+低基数下7月销量或实现15%-16%高增，8月销量或实现10%-11%增长，9月销量或

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青岛啤酒
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投研掘地蜂

2022-10-19 14:16:57

【招商电子】德赛电池近期大涨简评：Q3业绩表现较佳，储能新业务稳步推进

【招商电子】德赛电池近期大涨简评：Q3业绩表现较佳，储能新业务稳步推进 📈近几日德赛电池股价走势较好，市场持续关注公司H2业绩情况以及储能电芯业务推进情况。据我们近期跟踪来看，Q3业绩望有不错表现，主因A客户Q3新品备货较佳，尤其是公司占据高份额的Pro款需求旺盛以及占绝对份额的Watch新品亦有不错表现，而电动工具、智能家居以及储能PACK等业务增速较佳。此外，Q3人民币贬值也为公司带来一定的汇兑收益贡献。展望Q4，整体订单保持平稳，有望保持稳步增长。新业务方面，继续关注公司储能电芯及SI

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投研掘地蜂

2022-10-19 14:10:10

【中信证券前瞻】Netflix奈飞3Q22季报速评—用户增长超预期，美元升值侵蚀当

【中信证券前瞻】Netflix奈飞3Q22季报速评—用户增长超预期，美元升值侵蚀当期利润 -------------- 全球领先的流媒体平台奈飞公布了3Q22季报，整体数据超预期，盘后大涨近15%，对此我们速评如下：【1】财务概览：收入79亿美元（+6%，扣除外汇因素+13%），营业利润15亿美元（对应利润率 19.3%，同比-4.2ppts，主要源自外汇因素）。净利润14美元。对于四季度，公司预计收入同比增长0.9%，扣除外汇因素增长9%，营业利润率4%，扣除外汇因素为8%。【2】用户增长

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投研掘地蜂

2022-10-19 14:08:41

【首创有色】云海金属实控权拟变更为宝钢金属，公司发展新纪元有望开启

【首创有色】云海金属实控权拟变更为宝钢金属，公司发展新纪元有望开启【公司看点】：公司实控权有望通过定向增发，变更为宝钢金属，公司或将成为宝武集团控股子公司，有望成为宝武集团镁产业整合平台，公司发现进入新纪元。公司为镁行业龙头，已实现镁行业全产业链布局，镁合金产能20万吨，市占率约35%；原镁产能10万吨，市占率约10%。青阳项目23年投产后，原镁、镁合金产能将翻倍。竖罐工艺&白云石自采奠定原镁冶炼低成本优势。公司采用竖罐工艺，吨镁耗煤量2.8吨，行业平均在5-6吨。公司炼镁原料白云石为自

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投研掘地蜂

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【仿制药板块重点推荐】集采降价冲击边际减弱，“仿创结合类药企”有望陆续迎来向上拐点【安信医

【仿制药板块重点推荐】集采降价冲击边际减弱，“仿创结合类药企”有望陆续迎来向上拐点【安信医药马帅团队】【行业层面】带量采购推动仿制药行业集中度提升，整体价格降幅趋于稳定：价格方面，国家集采的平均降幅从“4+7带量采购”的-52%稳步收窄至“第七批集采”的-48%，各厂家报价回归理性，国家集采降幅预期有望趋于稳定。地方集采接续存在部分品种和部分地区接近原价甚至提价续标，有别于全国集采的“全面性降价”，地方接续呈现“局部性降价”的特征。用量方面，过评仿制药的市场用量占比从2018年的33%快速提

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2022-10-19 14:05:40

[庆祝]【招商交运】前期逻辑逐步验证。节后油运需求回升明显，本周VLCC运价快速上行，持

[庆祝]【招商交运】前期逻辑逐步验证。节后油运需求回升明显，本周VLCC运价快速上行，持续看好油轮行业超级景气周期！重点推荐中远海能、招商轮船、招商南油。 OPEC减产协议实际影响有限，美国持续释放石油库存拉动运输需求，后续需关注冬季气转油需求提升以及各国补库存进程。各船型市场方面，成品油及中小型油轮运价有所回落，VLCC CT2运价重新涨至8万美金/天，前期逻辑逐步验证，我们仍然看好四季度运价大幅度上行。需求方面，1）在俄油受制裁情况下，成品油轮运距拉长逻辑依然存在；欧洲能源危机背景下，气转

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强烈建议关注世华科技&祥鑫科技&东山精密

[發]强烈建议关注世华科技&祥鑫科技&东山精密世华科技(3.67%)：苹果材料业务差不多120亿市场，国产化率不足10%，主要竞争对手是3m，nitor，德莎。它是化工下游，做配方的（有专利壁垒），下游是领益，恒铭达，终端是苹果。公司产品比对手便宜40%，仍有60%的毛利率，苹果重点扶持，远期能吃掉30%份额，35亿收入，14亿利润。祥鑫科技（3.92%）：铭利达&和胜股份结合体，公司订单饱满。公司主业模具及金属结构件，下游汽车业务占比70%，储能业务占比7%。后续营收增量在于汽车业务中的动

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投研掘地蜂

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【中信汽车】文灿股份——一体铸造将迎量产，轻量化产品持续开拓

【中信汽车】文灿股份——一体铸造将迎量产，轻量化产品持续开拓 “一体压铸”临近收获期，新能源客户纷至沓来。公司“一体压铸”技术设备落地进度、项目定点、产品开发试制等方面均走在行业前列，已经先后与力劲科技、立中集团签订了战略合作协议，用于采购超大型压铸机和共同开发适用于超大型一体化铝铸件免热处理材料。公司目前已斩获国内多家头部新势力的一体铸造订单，量产稳定推进，即将进入收获期。新能源相关产品已经成为推动公司营收增长的强力引擎。公司近期新获一个电池盒定点以及某新势力客户两款副车架定点，公司有望通过这

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投研掘地蜂

2022-10-19 13:03:49

【天风纺服】教育信息化专家交流221018

【天风纺服】教育信息化专家交流221018

有道云笔记

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佳发教育

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2022-10-19 12:58:33

盛路通信：聚焦军工电子与民用通信，整装再出发，趋势已向好【中信建投通信】

盛路通信：聚焦军工电子与民用通信，整装再出发，趋势已向好【中信建投通信】 [玫瑰]核心观点 1、2020年公司剥离经营状况不佳的汽车电子业务，剥离事项的负面影响在2021年全部了结后，公司聚焦军工电子和民用通信两大业务板块。2022年上半年，公司经营出现明显拐点，第三季度业绩环比继续提升，整体经营发展向上趋势已经确立，公司未来各项发展和业绩较快释放值得期待。 2、公司传统通信天线业务经营稳健，预计将维持稳定增长。我国5G基站建设工作步入高峰期，室内网络有望成为后期重点，公司在4G时期室分天线市

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盛路通信

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投研掘地蜂

2022-10-19 12:57:46

【天风机械】宏观+微观视角看当前自动化投资机会-1019

【天风机械】宏观+微观视角看当前自动化投资机会-1019

有道云笔记

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前炮！底部反转型机会—教育IT有望持续超预期！【天风计算机缪欣君团队】

前炮！底部反转型机会—教育IT有望持续超预期！【天风计算机缪欣君团队】自9月下旬开始，天风计算机团队全市场前瞻、深度、持续推荐教育IT。产业验证乐观，当下我们认为价值演绎才刚刚开始，产业链环节角度，建议重点关注实训室、仪器、智慧教室、智慧校园、IT数据中心等环节。重申教育IT，建议关注：白马-视源股份、深信服、科大讯飞、中望软件二线-鸿合科技、智微智能、新开普、佳发教育、竞业达、正元智慧、国新文化前炮！底部反转型机会—教育IT有望持续超预期！【天风计算机缪欣君团队】自9月下旬开始，天风

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视源股份
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佳发教育

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投研掘地蜂

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[烟花]【浙商电新张雷】天能股份：储能新秀，国内外双开花

[烟花]【浙商电新张雷】天能股份：储能新秀，国内外双开花【渠道优势显著，23年储能出货4GWh】公司切入储能赛道战略目标明确，渠道优势显著。国内：本身作为用电大户，以基地所在地做突破点发力工商业储能；国外：与法国帅福得成立合资子公司，签订双排他协议进军欧洲户储和工商业储能。21/22年公司投资40/51.7亿建设锂电产能10/15GWh，预计25年达30GWh。预计22/23/24锂电池销量3/7/11GWh，其中储能销量0.8/4/7GWh。【锂电（电动两轮+3C）稳定增长，盈利逐步修复】

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投研掘地蜂

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密尔克卫调研纪要

密尔克卫调研纪要

有道云笔记

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密尔克卫

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2022-10-19 14:44:14

再强调！一定重视！！一定重视！！

再强调！一定重视！！一定重视！！我们仔细研究国常会文件，教育新基建持续大超预期！9.28人民银行2000亿贴息贷款预计只是开胃菜，国常会文件显示未来2年还有万亿贴息贷款，高校和职业院校也将是重点投入方向，教育信息化订单有望四季度开始持续爆发！ 23年信创也是大年，多因素叠加教育新基建爆发的确定性太高了！我们预计高校主要申报的科教，实训设备和配套基础设施主要方向： 1、【科研实验的仪器设备和基础设施】；2、【教学用科研和实验设备】；3、【高校，职校数字化、信息化（包括智慧课堂等）】；【4】实习

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新开普
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【浙商食饮||杨骥】啤酒板块更新&三季报前瞻：关注Q4多重边际催化，低基数下Q4业绩确定性

【浙商食饮||杨骥】啤酒板块更新&三季报前瞻：关注Q4多重边际催化，低基数下Q4业绩确定性强【我们认为：高温催化啤酒旺季动销快速增长，中长期高端化升级趋势延续，看好Q4成本下行、世界杯开赛、淡季提价、春节备货提前的多重边际催化，低基数下Q4业绩确定性强，推荐关注Q3受疫情影响小、高端化进程顺利的青岛啤酒、华润啤酒。】青岛啤酒：预计青啤Q3收入、利润或分别增长18%、25%-30%。 1）量：高温晴热天气+低基数下7月销量或实现15%-16%高增，8月销量或实现10%-11%增长，9月销量或

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2022-10-19 14:16:57

【招商电子】德赛电池近期大涨简评：Q3业绩表现较佳，储能新业务稳步推进

【招商电子】德赛电池近期大涨简评：Q3业绩表现较佳，储能新业务稳步推进 📈近几日德赛电池股价走势较好，市场持续关注公司H2业绩情况以及储能电芯业务推进情况。据我们近期跟踪来看，Q3业绩望有不错表现，主因A客户Q3新品备货较佳，尤其是公司占据高份额的Pro款需求旺盛以及占绝对份额的Watch新品亦有不错表现，而电动工具、智能家居以及储能PACK等业务增速较佳。此外，Q3人民币贬值也为公司带来一定的汇兑收益贡献。展望Q4，整体订单保持平稳，有望保持稳步增长。新业务方面，继续关注公司储能电芯及SI

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【中信证券前瞻】Netflix奈飞3Q22季报速评—用户增长超预期，美元升值侵蚀当

【中信证券前瞻】Netflix奈飞3Q22季报速评—用户增长超预期，美元升值侵蚀当期利润 -------------- 全球领先的流媒体平台奈飞公布了3Q22季报，整体数据超预期，盘后大涨近15%，对此我们速评如下：【1】财务概览：收入79亿美元（+6%，扣除外汇因素+13%），营业利润15亿美元（对应利润率 19.3%，同比-4.2ppts，主要源自外汇因素）。净利润14美元。对于四季度，公司预计收入同比增长0.9%，扣除外汇因素增长9%，营业利润率4%，扣除外汇因素为8%。【2】用户增长

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【首创有色】云海金属实控权拟变更为宝钢金属，公司发展新纪元有望开启

【首创有色】云海金属实控权拟变更为宝钢金属，公司发展新纪元有望开启【公司看点】：公司实控权有望通过定向增发，变更为宝钢金属，公司或将成为宝武集团控股子公司，有望成为宝武集团镁产业整合平台，公司发现进入新纪元。公司为镁行业龙头，已实现镁行业全产业链布局，镁合金产能20万吨，市占率约35%；原镁产能10万吨，市占率约10%。青阳项目23年投产后，原镁、镁合金产能将翻倍。竖罐工艺&白云石自采奠定原镁冶炼低成本优势。公司采用竖罐工艺，吨镁耗煤量2.8吨，行业平均在5-6吨。公司炼镁原料白云石为自

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【仿制药板块重点推荐】集采降价冲击边际减弱，“仿创结合类药企”有望陆续迎来向上拐点【安信医

【仿制药板块重点推荐】集采降价冲击边际减弱，“仿创结合类药企”有望陆续迎来向上拐点【安信医药马帅团队】【行业层面】带量采购推动仿制药行业集中度提升，整体价格降幅趋于稳定：价格方面，国家集采的平均降幅从“4+7带量采购”的-52%稳步收窄至“第七批集采”的-48%，各厂家报价回归理性，国家集采降幅预期有望趋于稳定。地方集采接续存在部分品种和部分地区接近原价甚至提价续标，有别于全国集采的“全面性降价”，地方接续呈现“局部性降价”的特征。用量方面，过评仿制药的市场用量占比从2018年的33%快速提

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[庆祝]【招商交运】前期逻辑逐步验证。节后油运需求回升明显，本周VLCC运价快速上行，持

[庆祝]【招商交运】前期逻辑逐步验证。节后油运需求回升明显，本周VLCC运价快速上行，持续看好油轮行业超级景气周期！重点推荐中远海能、招商轮船、招商南油。 OPEC减产协议实际影响有限，美国持续释放石油库存拉动运输需求，后续需关注冬季气转油需求提升以及各国补库存进程。各船型市场方面，成品油及中小型油轮运价有所回落，VLCC CT2运价重新涨至8万美金/天，前期逻辑逐步验证，我们仍然看好四季度运价大幅度上行。需求方面，1）在俄油受制裁情况下，成品油轮运距拉长逻辑依然存在；欧洲能源危机背景下，气转

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强烈建议关注世华科技&祥鑫科技&东山精密

[發]强烈建议关注世华科技&祥鑫科技&东山精密世华科技(3.67%)：苹果材料业务差不多120亿市场，国产化率不足10%，主要竞争对手是3m，nitor，德莎。它是化工下游，做配方的（有专利壁垒），下游是领益，恒铭达，终端是苹果。公司产品比对手便宜40%，仍有60%的毛利率，苹果重点扶持，远期能吃掉30%份额，35亿收入，14亿利润。祥鑫科技（3.92%）：铭利达&和胜股份结合体，公司订单饱满。公司主业模具及金属结构件，下游汽车业务占比70%，储能业务占比7%。后续营收增量在于汽车业务中的动

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【中信汽车】文灿股份——一体铸造将迎量产，轻量化产品持续开拓

【中信汽车】文灿股份——一体铸造将迎量产，轻量化产品持续开拓 “一体压铸”临近收获期，新能源客户纷至沓来。公司“一体压铸”技术设备落地进度、项目定点、产品开发试制等方面均走在行业前列，已经先后与力劲科技、立中集团签订了战略合作协议，用于采购超大型压铸机和共同开发适用于超大型一体化铝铸件免热处理材料。公司目前已斩获国内多家头部新势力的一体铸造订单，量产稳定推进，即将进入收获期。新能源相关产品已经成为推动公司营收增长的强力引擎。公司近期新获一个电池盒定点以及某新势力客户两款副车架定点，公司有望通过这

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【天风纺服】教育信息化专家交流221018

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盛路通信：聚焦军工电子与民用通信，整装再出发，趋势已向好【中信建投通信】

盛路通信：聚焦军工电子与民用通信，整装再出发，趋势已向好【中信建投通信】 [玫瑰]核心观点 1、2020年公司剥离经营状况不佳的汽车电子业务，剥离事项的负面影响在2021年全部了结后，公司聚焦军工电子和民用通信两大业务板块。2022年上半年，公司经营出现明显拐点，第三季度业绩环比继续提升，整体经营发展向上趋势已经确立，公司未来各项发展和业绩较快释放值得期待。 2、公司传统通信天线业务经营稳健，预计将维持稳定增长。我国5G基站建设工作步入高峰期，室内网络有望成为后期重点，公司在4G时期室分天线市

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【天风机械】宏观+微观视角看当前自动化投资机会-1019

【天风机械】宏观+微观视角看当前自动化投资机会-1019

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前炮！底部反转型机会—教育IT有望持续超预期！【天风计算机缪欣君团队】

前炮！底部反转型机会—教育IT有望持续超预期！【天风计算机缪欣君团队】自9月下旬开始，天风计算机团队全市场前瞻、深度、持续推荐教育IT。产业验证乐观，当下我们认为价值演绎才刚刚开始，产业链环节角度，建议重点关注实训室、仪器、智慧教室、智慧校园、IT数据中心等环节。重申教育IT，建议关注：白马-视源股份、深信服、科大讯飞、中望软件二线-鸿合科技、智微智能、新开普、佳发教育、竞业达、正元智慧、国新文化前炮！底部反转型机会—教育IT有望持续超预期！【天风计算机缪欣君团队】自9月下旬开始，天风

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[烟花]【浙商电新张雷】天能股份：储能新秀，国内外双开花

[烟花]【浙商电新张雷】天能股份：储能新秀，国内外双开花【渠道优势显著，23年储能出货4GWh】公司切入储能赛道战略目标明确，渠道优势显著。国内：本身作为用电大户，以基地所在地做突破点发力工商业储能；国外：与法国帅福得成立合资子公司，签订双排他协议进军欧洲户储和工商业储能。21/22年公司投资40/51.7亿建设锂电产能10/15GWh，预计25年达30GWh。预计22/23/24锂电池销量3/7/11GWh，其中储能销量0.8/4/7GWh。【锂电（电动两轮+3C）稳定增长，盈利逐步修复】

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再强调！一定重视！！一定重视！！我们仔细研究国常会文件，教育新基建持续大超预期！9.28人民银行2000亿贴息贷款预计只是开胃菜，国常会文件显示未来2年还有万亿贴息贷款，高校和职业院校也将是重点投入方向，教育信息化订单有望四季度开始持续爆发！ 23年信创也是大年，多因素叠加教育新基建爆发的确定性太高了！我们预计高校主要申报的科教，实训设备和配套基础设施主要方向： 1、【科研实验的仪器设备和基础设施】；2、【教学用科研和实验设备】；3、【高校，职校数字化、信息化（包括智慧课堂等）】；【4】实习

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【浙商食饮||杨骥】啤酒板块更新&三季报前瞻：关注Q4多重边际催化，低基数下Q4业绩确定性

【浙商食饮||杨骥】啤酒板块更新&三季报前瞻：关注Q4多重边际催化，低基数下Q4业绩确定性强【我们认为：高温催化啤酒旺季动销快速增长，中长期高端化升级趋势延续，看好Q4成本下行、世界杯开赛、淡季提价、春节备货提前的多重边际催化，低基数下Q4业绩确定性强，推荐关注Q3受疫情影响小、高端化进程顺利的青岛啤酒、华润啤酒。】青岛啤酒：预计青啤Q3收入、利润或分别增长18%、25%-30%。 1）量：高温晴热天气+低基数下7月销量或实现15%-16%高增，8月销量或实现10%-11%增长，9月销量或

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【招商电子】德赛电池近期大涨简评：Q3业绩表现较佳，储能新业务稳步推进

【招商电子】德赛电池近期大涨简评：Q3业绩表现较佳，储能新业务稳步推进 📈近几日德赛电池股价走势较好，市场持续关注公司H2业绩情况以及储能电芯业务推进情况。据我们近期跟踪来看，Q3业绩望有不错表现，主因A客户Q3新品备货较佳，尤其是公司占据高份额的Pro款需求旺盛以及占绝对份额的Watch新品亦有不错表现，而电动工具、智能家居以及储能PACK等业务增速较佳。此外，Q3人民币贬值也为公司带来一定的汇兑收益贡献。展望Q4，整体订单保持平稳，有望保持稳步增长。新业务方面，继续关注公司储能电芯及SI

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【中信证券前瞻】Netflix奈飞3Q22季报速评—用户增长超预期，美元升值侵蚀当

【中信证券前瞻】Netflix奈飞3Q22季报速评—用户增长超预期，美元升值侵蚀当期利润 -------------- 全球领先的流媒体平台奈飞公布了3Q22季报，整体数据超预期，盘后大涨近15%，对此我们速评如下：【1】财务概览：收入79亿美元（+6%，扣除外汇因素+13%），营业利润15亿美元（对应利润率 19.3%，同比-4.2ppts，主要源自外汇因素）。净利润14美元。对于四季度，公司预计收入同比增长0.9%，扣除外汇因素增长9%，营业利润率4%，扣除外汇因素为8%。【2】用户增长

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芒果超媒

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2022-10-19 14:08:41

【首创有色】云海金属实控权拟变更为宝钢金属，公司发展新纪元有望开启

【首创有色】云海金属实控权拟变更为宝钢金属，公司发展新纪元有望开启【公司看点】：公司实控权有望通过定向增发，变更为宝钢金属，公司或将成为宝武集团控股子公司，有望成为宝武集团镁产业整合平台，公司发现进入新纪元。公司为镁行业龙头，已实现镁行业全产业链布局，镁合金产能20万吨，市占率约35%；原镁产能10万吨，市占率约10%。青阳项目23年投产后，原镁、镁合金产能将翻倍。竖罐工艺&白云石自采奠定原镁冶炼低成本优势。公司采用竖罐工艺，吨镁耗煤量2.8吨，行业平均在5-6吨。公司炼镁原料白云石为自

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宝武镁业

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【仿制药板块重点推荐】集采降价冲击边际减弱，“仿创结合类药企”有望陆续迎来向上拐点【安信医

【仿制药板块重点推荐】集采降价冲击边际减弱，“仿创结合类药企”有望陆续迎来向上拐点【安信医药马帅团队】【行业层面】带量采购推动仿制药行业集中度提升，整体价格降幅趋于稳定：价格方面，国家集采的平均降幅从“4+7带量采购”的-52%稳步收窄至“第七批集采”的-48%，各厂家报价回归理性，国家集采降幅预期有望趋于稳定。地方集采接续存在部分品种和部分地区接近原价甚至提价续标，有别于全国集采的“全面性降价”，地方接续呈现“局部性降价”的特征。用量方面，过评仿制药的市场用量占比从2018年的33%快速提

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京新药业
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信立泰
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海思科

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2022-10-19 14:05:40

[庆祝]【招商交运】前期逻辑逐步验证。节后油运需求回升明显，本周VLCC运价快速上行，持

[庆祝]【招商交运】前期逻辑逐步验证。节后油运需求回升明显，本周VLCC运价快速上行，持续看好油轮行业超级景气周期！重点推荐中远海能、招商轮船、招商南油。 OPEC减产协议实际影响有限，美国持续释放石油库存拉动运输需求，后续需关注冬季气转油需求提升以及各国补库存进程。各船型市场方面，成品油及中小型油轮运价有所回落，VLCC CT2运价重新涨至8万美金/天，前期逻辑逐步验证，我们仍然看好四季度运价大幅度上行。需求方面，1）在俄油受制裁情况下，成品油轮运距拉长逻辑依然存在；欧洲能源危机背景下，气转

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中远海能
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强烈建议关注世华科技&祥鑫科技&东山精密

[發]强烈建议关注世华科技&祥鑫科技&东山精密世华科技(3.67%)：苹果材料业务差不多120亿市场，国产化率不足10%，主要竞争对手是3m，nitor，德莎。它是化工下游，做配方的（有专利壁垒），下游是领益，恒铭达，终端是苹果。公司产品比对手便宜40%，仍有60%的毛利率，苹果重点扶持，远期能吃掉30%份额，35亿收入，14亿利润。祥鑫科技（3.92%）：铭利达&和胜股份结合体，公司订单饱满。公司主业模具及金属结构件，下游汽车业务占比70%，储能业务占比7%。后续营收增量在于汽车业务中的动

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祥鑫科技
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【中信汽车】文灿股份——一体铸造将迎量产，轻量化产品持续开拓

【中信汽车】文灿股份——一体铸造将迎量产，轻量化产品持续开拓 “一体压铸”临近收获期，新能源客户纷至沓来。公司“一体压铸”技术设备落地进度、项目定点、产品开发试制等方面均走在行业前列，已经先后与力劲科技、立中集团签订了战略合作协议，用于采购超大型压铸机和共同开发适用于超大型一体化铝铸件免热处理材料。公司目前已斩获国内多家头部新势力的一体铸造订单，量产稳定推进，即将进入收获期。新能源相关产品已经成为推动公司营收增长的强力引擎。公司近期新获一个电池盒定点以及某新势力客户两款副车架定点，公司有望通过这

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文灿股份

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【天风纺服】教育信息化专家交流221018

【天风纺服】教育信息化专家交流221018

有道云笔记

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佳发教育

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2022-10-19 12:58:33

盛路通信：聚焦军工电子与民用通信，整装再出发，趋势已向好【中信建投通信】

盛路通信：聚焦军工电子与民用通信，整装再出发，趋势已向好【中信建投通信】 [玫瑰]核心观点 1、2020年公司剥离经营状况不佳的汽车电子业务，剥离事项的负面影响在2021年全部了结后，公司聚焦军工电子和民用通信两大业务板块。2022年上半年，公司经营出现明显拐点，第三季度业绩环比继续提升，整体经营发展向上趋势已经确立，公司未来各项发展和业绩较快释放值得期待。 2、公司传统通信天线业务经营稳健，预计将维持稳定增长。我国5G基站建设工作步入高峰期，室内网络有望成为后期重点，公司在4G时期室分天线市

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盛路通信

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2022-10-19 12:57:46

【天风机械】宏观+微观视角看当前自动化投资机会-1019

【天风机械】宏观+微观视角看当前自动化投资机会-1019

有道云笔记

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海天精工
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伊之密

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