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投研掘地蜂

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投研掘地蜂

2022-10-18 16:04:13

【光大电新】板块大涨下，对储能板块的整体思考

【光大电新】板块大涨下，对储能板块的整体思考从情绪角度来讲：国内大储行业“量”的高增确定，但是“利”的层面还看不清楚。所以当9月份市场情绪低迷，风险偏好下降的时候，整个国内大储板块整体有20%-30%的调整。当前市场情绪回暖，风险偏好上升，更加关注增速和景气度的情况下，明年同比增速100%以上的储能赛道，就成为了市场关注的热点。国内大储：【1】基本面催化： [礼物]9月招中标数据亮眼。根据CNESA，9月份：量：新型储能系统中标1.2GW/2.7GWh（较8月环增143%/174%）

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2022-10-18 15:56:17

【国盛郑震湘团队】可立克：汽车磁件龙头，行业需求持续旺盛

�🔥【国盛郑震湘团队】可立克：汽车磁件龙头，行业需求持续旺盛 [庆祝]磁性电子器件预计将迎来行业需求加速和经营周期改善的双重拐点共振：1）行业随着新能源车及光伏等行业增长，有望新增数百亿市场成长空间。2）行业毛利率2021年受上游铜价等大幅上涨影响较大， 2022年行业毛利率有望随着上游原材料及下游新能源车及光伏行业规模效应迎来拐点。 [庆祝]汽车电子磁性需求爆发，磁性器件单车价值量有望达到1500元以上，随新能源汽车800V平台渗透周期，新的市场成长空间打开。公司前瞻布局，已经成为绝大部

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2022-10-18 15:26:24

【中金电新】汇川技术：3Q22业绩预告符合预期，整体经营稳健

【中金电新】汇川技术：3Q22业绩预告符合预期，整体经营稳健

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2022-10-18 15:25:25

【东吴计算机】信创行情复盘

【东吴计算机】信创行情复盘

有道云笔记

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中国软件
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神州数码

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2022-10-18 15:24:03

【中金食饮】舍得酒业：股权激励方案落地，市场开拓良性推进

【中金食饮】舍得酒业：股权激励方案落地，市场开拓良性推进

有道云笔记

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舍得酒业

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2022-10-18 15:22:22

天风海外】港股或将持续反弹，关注三季度业绩前瞻

天风海外】港股或将持续反弹，关注三季度业绩前瞻 18日午盘恒生指数涨1.03%，恒生科技涨2.49%，昨晚纳指涨 3.43%，中概互联ETF涨4.02% 我们认为目前不应再悲观，四季度稳增长措施进一步发力值得期待，若更多积极因素出现或带动市场情绪转向乐观，港股或将迎来一段时间的反弹。三季度港股市场持续走弱，恒生指数创新低，虽然目前地缘政治局势和美联储货币政策节奏仍有待观察，但我们认为当前相对“极端”的估值水平（对比历史来看）或已较反应了市场担忧，悲观预期短期较为充分反应，随着大会顺利召开

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2022-10-18 15:19:04

�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将

�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将 🎈🎈【铅蓄板块】公司是国内铅酸电池的龙头企业，22年上半年出货43GWh，全年预计出货超100GWh。盈利能力方面，公司铅酸业务毛利率稳定在18%-19%之间，可为公司贡献稳定业绩。公司铅蓄电池主要应用领域为两轮车，下游客户涵盖艾玛、雅迪、台铃等一线厂商，市占率超45%，稳居龙头地位。 🎈🎈【储能板块】公司22年上半年储能出货量0.2GWh，主要领域为工商业储能，预计明年储能出货量可达4GWh，其中50%国内，50%海外，国内方面

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【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年

【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年，产业链拐点将至，优选布局各环节龙头 #庞钧文/周淼顺 # 风电平价项目收益率高，装机有望超预期。据不完全统计，2022年1-9月陆上风电招标超过60GW，海上风电招标超过15GW，全年有望达到100GW！招标量超预期预示23年将迎来风机装机大年，装机增速有望超越50%。 #产业链供需格局有望好转，价格单边下行拐点将至。风电产业链价格长期下降，已经持续两年，严重挤压各环节利润，导致装机量高增长，业绩增长停滞，产能扩张也逐渐减速。需求高增长，供给却停滞

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【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！

【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！ 1. 今年下半年以来，“大储”始终是我们在新能源领域的首推细分方向，最核心的一条逻辑是：从金额角度看，储能将是最大程度分享硅料利润转移的细分方向，这确保了“量增”，预计2023年全球新增电化学储能装机有望至少实现翻倍以上增长，国内增速大概率更高。 2. 我们始终认为，大储相比户储是壁垒更高的一个市场，而这种高壁垒与当前“大储不赚钱”（尤其在国内）现状的不匹配情况，我们认为在明年也有望逐步改善，形成“利升”。原因如下：首先，造成当前大储盈利

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【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业

【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业尽管考虑到双十一的销售表现对业绩仍然非常关键，公司对下半年的指引没有改变（安踏/ FILA零售流水分别增长约10%/ 超10%）。但我们和管理层均对公司22年下半年和23年持有更为谨慎的看法，原因包括：1）国庆黄金周时体现岀消费意欲疲软以及疫情封控仍然严格，2）四季度行业的折扣力度很可能会再度加大，3）线下销售复甦继续低于预期，经营杠杆效果不好。我们给予买入安踏，卖出李宁的配对交易建议，背后逻辑为：安踏增长动力较强，

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【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】

🔥【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】 🐯根据龙船风电网消息，近日，申能海南 CZ2 海上风电示范项目、大唐海南儋州海上风电项目接连获得核准，装机容量均为1.2GW，另外，根据唐山市人民政府官网消息，河北唐山规划2025年海风装机容量3GW，2035年超13GW。 🐯截至目前，国内已公布沿海地区“十四五”规划的海上风电装机容量超 80GW，海缆作为海风产业链的重要一环，发展确定性强、行业壁垒高、竞争格局稳定，重视龙头企业投资机会，继续坚定

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【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪

【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪 🧧价格趋势：订单环比持续增加，10月上旬环比小幅反弹2%-8%。重点提示MLCC领域投资机会 1⃣️0402： NPO-220-50V：10月上旬ASP为2.6元/k，环比0.00%，年初至今累计-31.58%； X7R-102-50V：10月上旬为2.6元/k，环比4.00%，年初至今累计-25.71%； X7R-104-16V：10月上旬为2.5元/k，环比0.00%，年初至今累计-21.88%； X5R-105-10V：10月上旬为6.5元/

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2022-10-18 14:18:11

【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】

【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】 👉异质结电池片降本：短期内，166 HJT电池片预计在2022年底可以实现总成本追平PERC，210电池片预计于2023年初追平PERC；长期看，微晶NP型+薄片化+生产规模将继续助力HJT的降本。 👉迈为0BB设备：在2022年年底之前，公司0BB设备会在客户端进行中试，计划2023年上半年推出量产设备，近期会确定0BB的技术路线。迈为0BB的实现方式是先焊接、再点胶，焊接完成后即可进行检测，适合国内高速迭代的工艺现状，相比而言后焊接缺点明显，国内材料

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2022-10-18 14:16:48

【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018

❗️【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018 ——————————— ITC补贴加码等边际变化，有望驱动明年美国表前储能持续高增速。我们预计，22年美国表前储能需求为16.4GWh，假设23年地面电站30GW+风电13GW、风光配储比例22%、配储时长3.5小时，对应表前储能装机量可达33.2GWh，yoy+103%。在此背景下，我们将对美国表前储能的装机流程、市场格局、相关供应链受益标的进行再梳理。 🌼装机流程与中国通常的招投标（储能系统或者EPC）制度不同，美国大储通常为订单制，

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【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！

【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！ 🚀 儿童药行业景气度提升。近两年国家从保障需求、鼓励研发、优先审评、简化采购程序、基药扩容、扩大医保支付范围、打破入院壁垒等多个方面，频繁出台儿童用药相关支持政策，我们认为儿童药有望迎来景气度提升阶段。 🚀 一品红儿童用药管线丰富。当前一品红共有22个儿童药注册批件，其中8个为儿童药独家品种。2021 年除盐酸克林霉素棕榈酸酯分散片在二级及以上等级医院覆盖率约为 19.43%外，其他特色儿童药如芩香清解口服液、馥感啉口服

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2022-10-18 16:04:13

【光大电新】板块大涨下，对储能板块的整体思考

【光大电新】板块大涨下，对储能板块的整体思考从情绪角度来讲：国内大储行业“量”的高增确定，但是“利”的层面还看不清楚。所以当9月份市场情绪低迷，风险偏好下降的时候，整个国内大储板块整体有20%-30%的调整。当前市场情绪回暖，风险偏好上升，更加关注增速和景气度的情况下，明年同比增速100%以上的储能赛道，就成为了市场关注的热点。国内大储：【1】基本面催化： [礼物]9月招中标数据亮眼。根据CNESA，9月份：量：新型储能系统中标1.2GW/2.7GWh（较8月环增143%/174%）

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【国盛郑震湘团队】可立克：汽车磁件龙头，行业需求持续旺盛

�🔥【国盛郑震湘团队】可立克：汽车磁件龙头，行业需求持续旺盛 [庆祝]磁性电子器件预计将迎来行业需求加速和经营周期改善的双重拐点共振：1）行业随着新能源车及光伏等行业增长，有望新增数百亿市场成长空间。2）行业毛利率2021年受上游铜价等大幅上涨影响较大， 2022年行业毛利率有望随着上游原材料及下游新能源车及光伏行业规模效应迎来拐点。 [庆祝]汽车电子磁性需求爆发，磁性器件单车价值量有望达到1500元以上，随新能源汽车800V平台渗透周期，新的市场成长空间打开。公司前瞻布局，已经成为绝大部

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【中金电新】汇川技术：3Q22业绩预告符合预期，整体经营稳健

【中金电新】汇川技术：3Q22业绩预告符合预期，整体经营稳健

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【东吴计算机】信创行情复盘

【东吴计算机】信创行情复盘

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【中金食饮】舍得酒业：股权激励方案落地，市场开拓良性推进

【中金食饮】舍得酒业：股权激励方案落地，市场开拓良性推进

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天风海外】港股或将持续反弹，关注三季度业绩前瞻

天风海外】港股或将持续反弹，关注三季度业绩前瞻 18日午盘恒生指数涨1.03%，恒生科技涨2.49%，昨晚纳指涨 3.43%，中概互联ETF涨4.02% 我们认为目前不应再悲观，四季度稳增长措施进一步发力值得期待，若更多积极因素出现或带动市场情绪转向乐观，港股或将迎来一段时间的反弹。三季度港股市场持续走弱，恒生指数创新低，虽然目前地缘政治局势和美联储货币政策节奏仍有待观察，但我们认为当前相对“极端”的估值水平（对比历史来看）或已较反应了市场担忧，悲观预期短期较为充分反应，随着大会顺利召开

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�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将

�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将 🎈🎈【铅蓄板块】公司是国内铅酸电池的龙头企业，22年上半年出货43GWh，全年预计出货超100GWh。盈利能力方面，公司铅酸业务毛利率稳定在18%-19%之间，可为公司贡献稳定业绩。公司铅蓄电池主要应用领域为两轮车，下游客户涵盖艾玛、雅迪、台铃等一线厂商，市占率超45%，稳居龙头地位。 🎈🎈【储能板块】公司22年上半年储能出货量0.2GWh，主要领域为工商业储能，预计明年储能出货量可达4GWh，其中50%国内，50%海外，国内方面

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【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年

【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年，产业链拐点将至，优选布局各环节龙头 #庞钧文/周淼顺 # 风电平价项目收益率高，装机有望超预期。据不完全统计，2022年1-9月陆上风电招标超过60GW，海上风电招标超过15GW，全年有望达到100GW！招标量超预期预示23年将迎来风机装机大年，装机增速有望超越50%。 #产业链供需格局有望好转，价格单边下行拐点将至。风电产业链价格长期下降，已经持续两年，严重挤压各环节利润，导致装机量高增长，业绩增长停滞，产能扩张也逐渐减速。需求高增长，供给却停滞

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【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！

【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！ 1. 今年下半年以来，“大储”始终是我们在新能源领域的首推细分方向，最核心的一条逻辑是：从金额角度看，储能将是最大程度分享硅料利润转移的细分方向，这确保了“量增”，预计2023年全球新增电化学储能装机有望至少实现翻倍以上增长，国内增速大概率更高。 2. 我们始终认为，大储相比户储是壁垒更高的一个市场，而这种高壁垒与当前“大储不赚钱”（尤其在国内）现状的不匹配情况，我们认为在明年也有望逐步改善，形成“利升”。原因如下：首先，造成当前大储盈利

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【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业

【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业尽管考虑到双十一的销售表现对业绩仍然非常关键，公司对下半年的指引没有改变（安踏/ FILA零售流水分别增长约10%/ 超10%）。但我们和管理层均对公司22年下半年和23年持有更为谨慎的看法，原因包括：1）国庆黄金周时体现岀消费意欲疲软以及疫情封控仍然严格，2）四季度行业的折扣力度很可能会再度加大，3）线下销售复甦继续低于预期，经营杠杆效果不好。我们给予买入安踏，卖出李宁的配对交易建议，背后逻辑为：安踏增长动力较强，

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【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】

🔥【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】 🐯根据龙船风电网消息，近日，申能海南 CZ2 海上风电示范项目、大唐海南儋州海上风电项目接连获得核准，装机容量均为1.2GW，另外，根据唐山市人民政府官网消息，河北唐山规划2025年海风装机容量3GW，2035年超13GW。 🐯截至目前，国内已公布沿海地区“十四五”规划的海上风电装机容量超 80GW，海缆作为海风产业链的重要一环，发展确定性强、行业壁垒高、竞争格局稳定，重视龙头企业投资机会，继续坚定

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【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪

【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪 🧧价格趋势：订单环比持续增加，10月上旬环比小幅反弹2%-8%。重点提示MLCC领域投资机会 1⃣️0402： NPO-220-50V：10月上旬ASP为2.6元/k，环比0.00%，年初至今累计-31.58%； X7R-102-50V：10月上旬为2.6元/k，环比4.00%，年初至今累计-25.71%； X7R-104-16V：10月上旬为2.5元/k，环比0.00%，年初至今累计-21.88%； X5R-105-10V：10月上旬为6.5元/

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【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】

【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】 👉异质结电池片降本：短期内，166 HJT电池片预计在2022年底可以实现总成本追平PERC，210电池片预计于2023年初追平PERC；长期看，微晶NP型+薄片化+生产规模将继续助力HJT的降本。 👉迈为0BB设备：在2022年年底之前，公司0BB设备会在客户端进行中试，计划2023年上半年推出量产设备，近期会确定0BB的技术路线。迈为0BB的实现方式是先焊接、再点胶，焊接完成后即可进行检测，适合国内高速迭代的工艺现状，相比而言后焊接缺点明显，国内材料

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【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018

❗️【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018 ——————————— ITC补贴加码等边际变化，有望驱动明年美国表前储能持续高增速。我们预计，22年美国表前储能需求为16.4GWh，假设23年地面电站30GW+风电13GW、风光配储比例22%、配储时长3.5小时，对应表前储能装机量可达33.2GWh，yoy+103%。在此背景下，我们将对美国表前储能的装机流程、市场格局、相关供应链受益标的进行再梳理。 🌼装机流程与中国通常的招投标（储能系统或者EPC）制度不同，美国大储通常为订单制，

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【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！

【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！ 🚀 儿童药行业景气度提升。近两年国家从保障需求、鼓励研发、优先审评、简化采购程序、基药扩容、扩大医保支付范围、打破入院壁垒等多个方面，频繁出台儿童用药相关支持政策，我们认为儿童药有望迎来景气度提升阶段。 🚀 一品红儿童用药管线丰富。当前一品红共有22个儿童药注册批件，其中8个为儿童药独家品种。2021 年除盐酸克林霉素棕榈酸酯分散片在二级及以上等级医院覆盖率约为 19.43%外，其他特色儿童药如芩香清解口服液、馥感啉口服

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【光大电新】板块大涨下，对储能板块的整体思考

【光大电新】板块大涨下，对储能板块的整体思考从情绪角度来讲：国内大储行业“量”的高增确定，但是“利”的层面还看不清楚。所以当9月份市场情绪低迷，风险偏好下降的时候，整个国内大储板块整体有20%-30%的调整。当前市场情绪回暖，风险偏好上升，更加关注增速和景气度的情况下，明年同比增速100%以上的储能赛道，就成为了市场关注的热点。国内大储：【1】基本面催化： [礼物]9月招中标数据亮眼。根据CNESA，9月份：量：新型储能系统中标1.2GW/2.7GWh（较8月环增143%/174%）

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【国盛郑震湘团队】可立克：汽车磁件龙头，行业需求持续旺盛

�🔥【国盛郑震湘团队】可立克：汽车磁件龙头，行业需求持续旺盛 [庆祝]磁性电子器件预计将迎来行业需求加速和经营周期改善的双重拐点共振：1）行业随着新能源车及光伏等行业增长，有望新增数百亿市场成长空间。2）行业毛利率2021年受上游铜价等大幅上涨影响较大， 2022年行业毛利率有望随着上游原材料及下游新能源车及光伏行业规模效应迎来拐点。 [庆祝]汽车电子磁性需求爆发，磁性器件单车价值量有望达到1500元以上，随新能源汽车800V平台渗透周期，新的市场成长空间打开。公司前瞻布局，已经成为绝大部

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【中金电新】汇川技术：3Q22业绩预告符合预期，整体经营稳健

【中金电新】汇川技术：3Q22业绩预告符合预期，整体经营稳健

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【东吴计算机】信创行情复盘

【东吴计算机】信创行情复盘

有道云笔记

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【中金食饮】舍得酒业：股权激励方案落地，市场开拓良性推进

【中金食饮】舍得酒业：股权激励方案落地，市场开拓良性推进

有道云笔记

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天风海外】港股或将持续反弹，关注三季度业绩前瞻

天风海外】港股或将持续反弹，关注三季度业绩前瞻 18日午盘恒生指数涨1.03%，恒生科技涨2.49%，昨晚纳指涨 3.43%，中概互联ETF涨4.02% 我们认为目前不应再悲观，四季度稳增长措施进一步发力值得期待，若更多积极因素出现或带动市场情绪转向乐观，港股或将迎来一段时间的反弹。三季度港股市场持续走弱，恒生指数创新低，虽然目前地缘政治局势和美联储货币政策节奏仍有待观察，但我们认为当前相对“极端”的估值水平（对比历史来看）或已较反应了市场担忧，悲观预期短期较为充分反应，随着大会顺利召开

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�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将

�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将 🎈🎈【铅蓄板块】公司是国内铅酸电池的龙头企业，22年上半年出货43GWh，全年预计出货超100GWh。盈利能力方面，公司铅酸业务毛利率稳定在18%-19%之间，可为公司贡献稳定业绩。公司铅蓄电池主要应用领域为两轮车，下游客户涵盖艾玛、雅迪、台铃等一线厂商，市占率超45%，稳居龙头地位。 🎈🎈【储能板块】公司22年上半年储能出货量0.2GWh，主要领域为工商业储能，预计明年储能出货量可达4GWh，其中50%国内，50%海外，国内方面

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【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年

【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年，产业链拐点将至，优选布局各环节龙头 #庞钧文/周淼顺 # 风电平价项目收益率高，装机有望超预期。据不完全统计，2022年1-9月陆上风电招标超过60GW，海上风电招标超过15GW，全年有望达到100GW！招标量超预期预示23年将迎来风机装机大年，装机增速有望超越50%。 #产业链供需格局有望好转，价格单边下行拐点将至。风电产业链价格长期下降，已经持续两年，严重挤压各环节利润，导致装机量高增长，业绩增长停滞，产能扩张也逐渐减速。需求高增长，供给却停滞

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【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！

【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！ 1. 今年下半年以来，“大储”始终是我们在新能源领域的首推细分方向，最核心的一条逻辑是：从金额角度看，储能将是最大程度分享硅料利润转移的细分方向，这确保了“量增”，预计2023年全球新增电化学储能装机有望至少实现翻倍以上增长，国内增速大概率更高。 2. 我们始终认为，大储相比户储是壁垒更高的一个市场，而这种高壁垒与当前“大储不赚钱”（尤其在国内）现状的不匹配情况，我们认为在明年也有望逐步改善，形成“利升”。原因如下：首先，造成当前大储盈利

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【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业

【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业尽管考虑到双十一的销售表现对业绩仍然非常关键，公司对下半年的指引没有改变（安踏/ FILA零售流水分别增长约10%/ 超10%）。但我们和管理层均对公司22年下半年和23年持有更为谨慎的看法，原因包括：1）国庆黄金周时体现岀消费意欲疲软以及疫情封控仍然严格，2）四季度行业的折扣力度很可能会再度加大，3）线下销售复甦继续低于预期，经营杠杆效果不好。我们给予买入安踏，卖出李宁的配对交易建议，背后逻辑为：安踏增长动力较强，

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【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】

🔥【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】 🐯根据龙船风电网消息，近日，申能海南 CZ2 海上风电示范项目、大唐海南儋州海上风电项目接连获得核准，装机容量均为1.2GW，另外，根据唐山市人民政府官网消息，河北唐山规划2025年海风装机容量3GW，2035年超13GW。 🐯截至目前，国内已公布沿海地区“十四五”规划的海上风电装机容量超 80GW，海缆作为海风产业链的重要一环，发展确定性强、行业壁垒高、竞争格局稳定，重视龙头企业投资机会，继续坚定

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【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪

【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪 🧧价格趋势：订单环比持续增加，10月上旬环比小幅反弹2%-8%。重点提示MLCC领域投资机会 1⃣️0402： NPO-220-50V：10月上旬ASP为2.6元/k，环比0.00%，年初至今累计-31.58%； X7R-102-50V：10月上旬为2.6元/k，环比4.00%，年初至今累计-25.71%； X7R-104-16V：10月上旬为2.5元/k，环比0.00%，年初至今累计-21.88%； X5R-105-10V：10月上旬为6.5元/

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【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】

【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】 👉异质结电池片降本：短期内，166 HJT电池片预计在2022年底可以实现总成本追平PERC，210电池片预计于2023年初追平PERC；长期看，微晶NP型+薄片化+生产规模将继续助力HJT的降本。 👉迈为0BB设备：在2022年年底之前，公司0BB设备会在客户端进行中试，计划2023年上半年推出量产设备，近期会确定0BB的技术路线。迈为0BB的实现方式是先焊接、再点胶，焊接完成后即可进行检测，适合国内高速迭代的工艺现状，相比而言后焊接缺点明显，国内材料

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【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018

❗️【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018 ——————————— ITC补贴加码等边际变化，有望驱动明年美国表前储能持续高增速。我们预计，22年美国表前储能需求为16.4GWh，假设23年地面电站30GW+风电13GW、风光配储比例22%、配储时长3.5小时，对应表前储能装机量可达33.2GWh，yoy+103%。在此背景下，我们将对美国表前储能的装机流程、市场格局、相关供应链受益标的进行再梳理。 🌼装机流程与中国通常的招投标（储能系统或者EPC）制度不同，美国大储通常为订单制，

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【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！

【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！ 🚀 儿童药行业景气度提升。近两年国家从保障需求、鼓励研发、优先审评、简化采购程序、基药扩容、扩大医保支付范围、打破入院壁垒等多个方面，频繁出台儿童用药相关支持政策，我们认为儿童药有望迎来景气度提升阶段。 🚀 一品红儿童用药管线丰富。当前一品红共有22个儿童药注册批件，其中8个为儿童药独家品种。2021 年除盐酸克林霉素棕榈酸酯分散片在二级及以上等级医院覆盖率约为 19.43%外，其他特色儿童药如芩香清解口服液、馥感啉口服

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【光大电新】板块大涨下，对储能板块的整体思考

【光大电新】板块大涨下，对储能板块的整体思考从情绪角度来讲：国内大储行业“量”的高增确定，但是“利”的层面还看不清楚。所以当9月份市场情绪低迷，风险偏好下降的时候，整个国内大储板块整体有20%-30%的调整。当前市场情绪回暖，风险偏好上升，更加关注增速和景气度的情况下，明年同比增速100%以上的储能赛道，就成为了市场关注的热点。国内大储：【1】基本面催化： [礼物]9月招中标数据亮眼。根据CNESA，9月份：量：新型储能系统中标1.2GW/2.7GWh（较8月环增143%/174%）

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【国盛郑震湘团队】可立克：汽车磁件龙头，行业需求持续旺盛

�🔥【国盛郑震湘团队】可立克：汽车磁件龙头，行业需求持续旺盛 [庆祝]磁性电子器件预计将迎来行业需求加速和经营周期改善的双重拐点共振：1）行业随着新能源车及光伏等行业增长，有望新增数百亿市场成长空间。2）行业毛利率2021年受上游铜价等大幅上涨影响较大， 2022年行业毛利率有望随着上游原材料及下游新能源车及光伏行业规模效应迎来拐点。 [庆祝]汽车电子磁性需求爆发，磁性器件单车价值量有望达到1500元以上，随新能源汽车800V平台渗透周期，新的市场成长空间打开。公司前瞻布局，已经成为绝大部

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【中金电新】汇川技术：3Q22业绩预告符合预期，整体经营稳健

【中金电新】汇川技术：3Q22业绩预告符合预期，整体经营稳健

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【东吴计算机】信创行情复盘

【东吴计算机】信创行情复盘

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【中金食饮】舍得酒业：股权激励方案落地，市场开拓良性推进

【中金食饮】舍得酒业：股权激励方案落地，市场开拓良性推进

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天风海外】港股或将持续反弹，关注三季度业绩前瞻

天风海外】港股或将持续反弹，关注三季度业绩前瞻 18日午盘恒生指数涨1.03%，恒生科技涨2.49%，昨晚纳指涨 3.43%，中概互联ETF涨4.02% 我们认为目前不应再悲观，四季度稳增长措施进一步发力值得期待，若更多积极因素出现或带动市场情绪转向乐观，港股或将迎来一段时间的反弹。三季度港股市场持续走弱，恒生指数创新低，虽然目前地缘政治局势和美联储货币政策节奏仍有待观察，但我们认为当前相对“极端”的估值水平（对比历史来看）或已较反应了市场担忧，悲观预期短期较为充分反应，随着大会顺利召开

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�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将

�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将 🎈🎈【铅蓄板块】公司是国内铅酸电池的龙头企业，22年上半年出货43GWh，全年预计出货超100GWh。盈利能力方面，公司铅酸业务毛利率稳定在18%-19%之间，可为公司贡献稳定业绩。公司铅蓄电池主要应用领域为两轮车，下游客户涵盖艾玛、雅迪、台铃等一线厂商，市占率超45%，稳居龙头地位。 🎈🎈【储能板块】公司22年上半年储能出货量0.2GWh，主要领域为工商业储能，预计明年储能出货量可达4GWh，其中50%国内，50%海外，国内方面

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【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年

【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年，产业链拐点将至，优选布局各环节龙头 #庞钧文/周淼顺 # 风电平价项目收益率高，装机有望超预期。据不完全统计，2022年1-9月陆上风电招标超过60GW，海上风电招标超过15GW，全年有望达到100GW！招标量超预期预示23年将迎来风机装机大年，装机增速有望超越50%。 #产业链供需格局有望好转，价格单边下行拐点将至。风电产业链价格长期下降，已经持续两年，严重挤压各环节利润，导致装机量高增长，业绩增长停滞，产能扩张也逐渐减速。需求高增长，供给却停滞

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【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！

【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！ 1. 今年下半年以来，“大储”始终是我们在新能源领域的首推细分方向，最核心的一条逻辑是：从金额角度看，储能将是最大程度分享硅料利润转移的细分方向，这确保了“量增”，预计2023年全球新增电化学储能装机有望至少实现翻倍以上增长，国内增速大概率更高。 2. 我们始终认为，大储相比户储是壁垒更高的一个市场，而这种高壁垒与当前“大储不赚钱”（尤其在国内）现状的不匹配情况，我们认为在明年也有望逐步改善，形成“利升”。原因如下：首先，造成当前大储盈利

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【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业

【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业尽管考虑到双十一的销售表现对业绩仍然非常关键，公司对下半年的指引没有改变（安踏/ FILA零售流水分别增长约10%/ 超10%）。但我们和管理层均对公司22年下半年和23年持有更为谨慎的看法，原因包括：1）国庆黄金周时体现岀消费意欲疲软以及疫情封控仍然严格，2）四季度行业的折扣力度很可能会再度加大，3）线下销售复甦继续低于预期，经营杠杆效果不好。我们给予买入安踏，卖出李宁的配对交易建议，背后逻辑为：安踏增长动力较强，

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【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】

🔥【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】 🐯根据龙船风电网消息，近日，申能海南 CZ2 海上风电示范项目、大唐海南儋州海上风电项目接连获得核准，装机容量均为1.2GW，另外，根据唐山市人民政府官网消息，河北唐山规划2025年海风装机容量3GW，2035年超13GW。 🐯截至目前，国内已公布沿海地区“十四五”规划的海上风电装机容量超 80GW，海缆作为海风产业链的重要一环，发展确定性强、行业壁垒高、竞争格局稳定，重视龙头企业投资机会，继续坚定

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【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪

【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪 🧧价格趋势：订单环比持续增加，10月上旬环比小幅反弹2%-8%。重点提示MLCC领域投资机会 1⃣️0402： NPO-220-50V：10月上旬ASP为2.6元/k，环比0.00%，年初至今累计-31.58%； X7R-102-50V：10月上旬为2.6元/k，环比4.00%，年初至今累计-25.71%； X7R-104-16V：10月上旬为2.5元/k，环比0.00%，年初至今累计-21.88%； X5R-105-10V：10月上旬为6.5元/

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【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】

【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】 👉异质结电池片降本：短期内，166 HJT电池片预计在2022年底可以实现总成本追平PERC，210电池片预计于2023年初追平PERC；长期看，微晶NP型+薄片化+生产规模将继续助力HJT的降本。 👉迈为0BB设备：在2022年年底之前，公司0BB设备会在客户端进行中试，计划2023年上半年推出量产设备，近期会确定0BB的技术路线。迈为0BB的实现方式是先焊接、再点胶，焊接完成后即可进行检测，适合国内高速迭代的工艺现状，相比而言后焊接缺点明显，国内材料

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【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018

❗️【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018 ——————————— ITC补贴加码等边际变化，有望驱动明年美国表前储能持续高增速。我们预计，22年美国表前储能需求为16.4GWh，假设23年地面电站30GW+风电13GW、风光配储比例22%、配储时长3.5小时，对应表前储能装机量可达33.2GWh，yoy+103%。在此背景下，我们将对美国表前储能的装机流程、市场格局、相关供应链受益标的进行再梳理。 🌼装机流程与中国通常的招投标（储能系统或者EPC）制度不同，美国大储通常为订单制，

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【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！

【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！ 🚀 儿童药行业景气度提升。近两年国家从保障需求、鼓励研发、优先审评、简化采购程序、基药扩容、扩大医保支付范围、打破入院壁垒等多个方面，频繁出台儿童用药相关支持政策，我们认为儿童药有望迎来景气度提升阶段。 🚀 一品红儿童用药管线丰富。当前一品红共有22个儿童药注册批件，其中8个为儿童药独家品种。2021 年除盐酸克林霉素棕榈酸酯分散片在二级及以上等级医院覆盖率约为 19.43%外，其他特色儿童药如芩香清解口服液、馥感啉口服

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【光大电新】板块大涨下，对储能板块的整体思考

【光大电新】板块大涨下，对储能板块的整体思考从情绪角度来讲：国内大储行业“量”的高增确定，但是“利”的层面还看不清楚。所以当9月份市场情绪低迷，风险偏好下降的时候，整个国内大储板块整体有20%-30%的调整。当前市场情绪回暖，风险偏好上升，更加关注增速和景气度的情况下，明年同比增速100%以上的储能赛道，就成为了市场关注的热点。国内大储：【1】基本面催化： [礼物]9月招中标数据亮眼。根据CNESA，9月份：量：新型储能系统中标1.2GW/2.7GWh（较8月环增143%/174%）

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【国盛郑震湘团队】可立克：汽车磁件龙头，行业需求持续旺盛

�🔥【国盛郑震湘团队】可立克：汽车磁件龙头，行业需求持续旺盛 [庆祝]磁性电子器件预计将迎来行业需求加速和经营周期改善的双重拐点共振：1）行业随着新能源车及光伏等行业增长，有望新增数百亿市场成长空间。2）行业毛利率2021年受上游铜价等大幅上涨影响较大， 2022年行业毛利率有望随着上游原材料及下游新能源车及光伏行业规模效应迎来拐点。 [庆祝]汽车电子磁性需求爆发，磁性器件单车价值量有望达到1500元以上，随新能源汽车800V平台渗透周期，新的市场成长空间打开。公司前瞻布局，已经成为绝大部

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【中金电新】汇川技术：3Q22业绩预告符合预期，整体经营稳健

【中金电新】汇川技术：3Q22业绩预告符合预期，整体经营稳健

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天风海外】港股或将持续反弹，关注三季度业绩前瞻

天风海外】港股或将持续反弹，关注三季度业绩前瞻 18日午盘恒生指数涨1.03%，恒生科技涨2.49%，昨晚纳指涨 3.43%，中概互联ETF涨4.02% 我们认为目前不应再悲观，四季度稳增长措施进一步发力值得期待，若更多积极因素出现或带动市场情绪转向乐观，港股或将迎来一段时间的反弹。三季度港股市场持续走弱，恒生指数创新低，虽然目前地缘政治局势和美联储货币政策节奏仍有待观察，但我们认为当前相对“极端”的估值水平（对比历史来看）或已较反应了市场担忧，悲观预期短期较为充分反应，随着大会顺利召开

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�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将

�🎈【天能股份】铅酸领域的绝对龙头+被忽视的储能大将 🎈🎈【铅蓄板块】公司是国内铅酸电池的龙头企业，22年上半年出货43GWh，全年预计出货超100GWh。盈利能力方面，公司铅酸业务毛利率稳定在18%-19%之间，可为公司贡献稳定业绩。公司铅蓄电池主要应用领域为两轮车，下游客户涵盖艾玛、雅迪、台铃等一线厂商，市占率超45%，稳居龙头地位。 🎈🎈【储能板块】公司22年上半年储能出货量0.2GWh，主要领域为工商业储能，预计明年储能出货量可达4GWh，其中50%国内，50%海外，国内方面

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天能股份

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投研掘地蜂

2022-10-18 15:16:22

【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年

【国君电新】风电：招标超预期预示装机大年，产业链拐点将至，优选布局各环节龙头 #庞钧文/周淼顺 # 风电平价项目收益率高，装机有望超预期。据不完全统计，2022年1-9月陆上风电招标超过60GW，海上风电招标超过15GW，全年有望达到100GW！招标量超预期预示23年将迎来风机装机大年，装机增速有望超越50%。 #产业链供需格局有望好转，价格单边下行拐点将至。风电产业链价格长期下降，已经持续两年，严重挤压各环节利润，导致装机量高增长，业绩增长停滞，产能扩张也逐渐减速。需求高增长，供给却停滞

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新强联
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恒润股份
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起帆电缆
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东方电缆
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大金重工

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投研掘地蜂

2022-10-18 14:24:45

【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！

【国金电新】大储2023年量利齐升明确，继续重点看好！ 1. 今年下半年以来，“大储”始终是我们在新能源领域的首推细分方向，最核心的一条逻辑是：从金额角度看，储能将是最大程度分享硅料利润转移的细分方向，这确保了“量增”，预计2023年全球新增电化学储能装机有望至少实现翻倍以上增长，国内增速大概率更高。 2. 我们始终认为，大储相比户储是壁垒更高的一个市场，而这种高壁垒与当前“大储不赚钱”（尤其在国内）现状的不匹配情况，我们认为在明年也有望逐步改善，形成“利升”。原因如下：首先，造成当前大储盈利

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科士达
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科华数据
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上能电气
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阳光电源
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同飞股份

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投研掘地蜂

2022-10-18 14:22:55

【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业

【招银国际消费】安踏体育 (2020 HK) — 展望需更为谨慎，但优于同业尽管考虑到双十一的销售表现对业绩仍然非常关键，公司对下半年的指引没有改变（安踏/ FILA零售流水分别增长约10%/ 超10%）。但我们和管理层均对公司22年下半年和23年持有更为谨慎的看法，原因包括：1）国庆黄金周时体现岀消费意欲疲软以及疫情封控仍然严格，2）四季度行业的折扣力度很可能会再度加大，3）线下销售复甦继续低于预期，经营杠杆效果不好。我们给予买入安踏，卖出李宁的配对交易建议，背后逻辑为：安踏增长动力较强，

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三爱健康集团－旧

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2022-10-18 14:21:36

【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】

🔥【信达通信蒋颖团队】继续坚定推荐海缆双雄【中天科技】&【亨通光电】，建议关注【长飞光纤】 🐯根据龙船风电网消息，近日，申能海南 CZ2 海上风电示范项目、大唐海南儋州海上风电项目接连获得核准，装机容量均为1.2GW，另外，根据唐山市人民政府官网消息，河北唐山规划2025年海风装机容量3GW，2035年超13GW。 🐯截至目前，国内已公布沿海地区“十四五”规划的海上风电装机容量超 80GW，海缆作为海风产业链的重要一环，发展确定性强、行业壁垒高、竞争格局稳定，重视龙头企业投资机会，继续坚定

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长飞光纤
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中天科技
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亨通光电

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2022-10-18 14:19:41

【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪

【西部电子】10月上旬MLCC代理商价格跟踪 🧧价格趋势：订单环比持续增加，10月上旬环比小幅反弹2%-8%。重点提示MLCC领域投资机会 1⃣️0402： NPO-220-50V：10月上旬ASP为2.6元/k，环比0.00%，年初至今累计-31.58%； X7R-102-50V：10月上旬为2.6元/k，环比4.00%，年初至今累计-25.71%； X7R-104-16V：10月上旬为2.5元/k，环比0.00%，年初至今累计-21.88%； X5R-105-10V：10月上旬为6.5元/

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风华高科
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三环集团

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投研掘地蜂

2022-10-18 14:18:11

【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】

【迈为股份】近期交流精华【东吴机械】 👉异质结电池片降本：短期内，166 HJT电池片预计在2022年底可以实现总成本追平PERC，210电池片预计于2023年初追平PERC；长期看，微晶NP型+薄片化+生产规模将继续助力HJT的降本。 👉迈为0BB设备：在2022年年底之前，公司0BB设备会在客户端进行中试，计划2023年上半年推出量产设备，近期会确定0BB的技术路线。迈为0BB的实现方式是先焊接、再点胶，焊接完成后即可进行检测，适合国内高速迭代的工艺现状，相比而言后焊接缺点明显，国内材料

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迈为股份

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2022-10-18 14:16:48

【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018

❗️【天风电新】美国大储相关受益标的梳理-1018 ——————————— ITC补贴加码等边际变化，有望驱动明年美国表前储能持续高增速。我们预计，22年美国表前储能需求为16.4GWh，假设23年地面电站30GW+风电13GW、风光配储比例22%、配储时长3.5小时，对应表前储能装机量可达33.2GWh，yoy+103%。在此背景下，我们将对美国表前储能的装机流程、市场格局、相关供应链受益标的进行再梳理。 🌼装机流程与中国通常的招投标（储能系统或者EPC）制度不同，美国大储通常为订单制，

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同力日升
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申菱环境
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英维克
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南网科技

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投研掘地蜂

2022-10-18 14:13:49

【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！

【平安医药】政策支持下儿童药景气度提升，行业龙头厚积薄发，推荐一品红！ 🚀 儿童药行业景气度提升。近两年国家从保障需求、鼓励研发、优先审评、简化采购程序、基药扩容、扩大医保支付范围、打破入院壁垒等多个方面，频繁出台儿童用药相关支持政策，我们认为儿童药有望迎来景气度提升阶段。 🚀 一品红儿童用药管线丰富。当前一品红共有22个儿童药注册批件，其中8个为儿童药独家品种。2021 年除盐酸克林霉素棕榈酸酯分散片在二级及以上等级医院覆盖率约为 19.43%外，其他特色儿童药如芩香清解口服液、馥感啉口服

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一品红

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