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投研掘地蜂

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投研掘地蜂

2022-10-12 08:18:43

【国君汽车】双环传动2022年三季报预告快评：新能源和机器人继续高增，Q3业绩强劲表现

【国君汽车】双环传动2022年三季报预告快评：新能源和机器人继续高增，Q3业绩强劲表现公司预告2022年前三季度业绩：1-9月预计归母净利3.91-4.11亿元，同增73%-81%，单三季度业绩1.4-1.6亿元，同增42%-63%。新能源是公司最主要增长引擎，业绩基本符合预期。公司Q3新能源齿轮营收同增超220%，前三季度同增280%，三季度预计公司纯电出货70-80万，上半年出货100万套，单季度环比持续拉升，主要是重点新项目的上量和新能源行业的高增。Q3新能源收入占比预计接近40%，环

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双环传动

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2022-10-12 08:17:40

【兴证通信】意华股份：美国设厂长期受益美国补贴、深度绑定客户，短期回调迎再次布局良机--2

【兴证通信】意华股份：美国设厂长期受益美国补贴、深度绑定客户，短期回调迎再次布局良机--20221011 受不实传闻影响，公司股价有所调整，短期回调迎再次布局良机。近期公司拟在美国设厂，旨在贴近客户、获取部分美国补贴。同时，在泰国新设子公司，新增光伏产品品类。短期来看，美国设厂影响短期22Q4、23Q1的业绩释放节奏。由于美国新能源补贴额度较大，且从23年1月1日开始发放，导致美国客户部分22Q4订单或推迟至23年Q1执行。受美国工厂运转节奏影响，22Q4、23Q1的产能释放或受制约，影响当期

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意华股份

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2022-10-12 08:16:52

德新交运近况交流-1011

——————————— 一、客户类 1、客户端具体情况：（1）比亚迪：今年比亚迪占收入的50%-60%。德新的产品占比亚迪需求的份额较高，短刀60%，长刀更高。（2）ATL：在ATL中占比相对较高。（3）中创新航：中航的量上升较快。之前与中航一直有合作，但之前他们采购量较小。中航新增产能大部分都是叠片，今年来自中航的收入与去年同期相比增长10倍左右。（4）国内其他客户：孚能有长期合作关系。瑞浦涉及动力及储能，但公司以动力为主，储能方面涉及相对较少。欣旺达、亿纬也有一定量。（5）日韩客户

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德新科技

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2022-10-12 08:15:24

【海通化工刘威/孙维容团队】氟化工：国庆节后萤石价格突破3000元/吨，三代制冷剂盈利见底

【海通化工刘威/孙维容团队】氟化工：国庆节后萤石价格突破3000元/吨，三代制冷剂盈利见底回升，建议关注金石资源、永和股份、中欣氟材、巨化股份、三美股份。受部分厂家装置停车及下游新能源领域需求上升影响，萤石价格涨幅明显，达历史最高点。德安实业10月10日萤石报价为3150元/吨，较9月8日价格分别上涨200元/吨。近期德安实业萤石装置停车，加之北方即将进入冬季停产阶段，开工疲软持续，9月行业开工率为36.53%，仍处供不应求状态；需求端随三代制冷剂配额落地，制冷剂价格有望回暖，锂电、光伏等新能

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永和股份
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巨化股份
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中欣氟材
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金石资源

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2022-10-12 07:42:19

【火电容量电价影响分析】

【火电容量电价影响分析】据了解，目前已出台内部文件（正在征求各方意见），针对风光基地配套支撑煤电建立容量电价机制，建议给予50元/kw/年，并且鼓励四川、重庆、青海、云南四省独自建立容量电价机制。西北作为风光大基地的重点区域，是本次容量电价主要受益区。截至2021年底，西北地区（山西、内蒙、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆）火电装机容量合计为6.24亿千瓦。根据我们测算，假设按照50元/kw/年来支付容量费用，当西北地区得到容量电价的火电机组比例在50%-100%时，将增加下游用能成本156-3

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青达环保
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东方电气
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华电国际

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2022-10-12 07:40:55

【10月第1周乘用车零售销量分析】

【10月第1周乘用车零售销量分析】 10月第1周销量31.9万辆，环比上周-38.1%，同比上月同期-6.8%（同比、环比含义下同）。其中，新能源车销量7.1万辆，环比-49.7%，同比上月-33.2% 重点自主品牌本周销量：比亚迪2.32万辆（环比-49.2%，同比上月-24.7%）吉利汽车1.89万辆（环比-28.0%，同比上月+10.6%）长城汽车1.26万辆（环比-20.4%，同比上月+14.1%）长安汽车2.39万辆（环比-22.6%，同比上月+35.2%）广汽乘用车5,55

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比亚迪
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长安汽车

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2022-10-12 07:39:49

国庆猪价走势分析及未来展望

嘉宾:郑总，涌益咨询创始人嘉宾观点小结: 1、国庆猪价上涨原因:前期产能去化导致 9-10 月整体供应处于低位，短期由于 9 月因为保供任务有超卖情况，同时行业看好冬至猪价存在延后出栏。 2、当前肥标价差较大，比如 190 公斤肥猪价格比标猪价格贵 1.6-1.7 元/公斤，看好 10-11 月猪价强势运行，12 月须看需求恢复情况。 3、据涌益数据，5-9 月能繁母猪存栏累计增加 5.6%，增幅不大，后续几个月内补栏速度仍会较平稳，预计明年生猪均价 20 元/公斤左右，对应养殖利润

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新希望
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牧原股份
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温氏股份

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2022-10-12 07:37:59

华润三九交流精要

1、Q3 CHC 和处方药销售情况，结构和 Q2 是否类似？答：三季度营收和净利润增速基本符合预期，主要在于 CHC 业务带动，其中感冒药三季度恢复较好，主要是疫情防控四类药销售管理有所放松 2、感冒药发病率提升 3、去年同期三季度基数较低。此外，1-8 月儿科、胃药、皮肤药都表现良好。前三季度有可能业务结构较上半年有所变化，主要在于 CHC 业务前三季度表现更为突出。从前八个月情况来看，处方药业务中，国药业务略有增长，主要是饮片业务带动。剔除饮片业务后，配方颗粒业务有一定下滑，主要

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华润三九

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2022-10-12 07:36:26

【普利特】2022年三季度业绩预告点评：业绩略超预期，改性塑料主业盈利大幅改善，海四达并表

⭕【普利特】2022年三季度业绩预告点评：业绩略超预期，改性塑料主业盈利大幅改善，海四达并表贡献增量#中信建投新能源 🌟事件前三季度实现归母净利润1.43亿元-1.77亿元，同比增长70%-110%；预计实现扣非归母净利润1.28亿元-1.61亿元，同比增长115%-170%。 🌟点评 #三季度单季度利润远超上半年第三季度业绩表现亮眼，改性主业、海四达并表均有贡献。根据公司业绩预告，第三季度实现归母净利润0.97-1.31亿元，取中枢为1.14亿元（去年同期为-203万元），远高于202

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普利特

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2022-10-12 07:35:27

[玫瑰]【中信电子】北方华创2022三季度业绩预告：业绩保持高速增长，盈利能力创单季度历史

[玫瑰]【中信电子】北方华创2022三季度业绩预告：业绩保持高速增长，盈利能力创单季度历史新高 👉前三季度来看，公司2022Q1-Q3预计营业收入94.44~104.44亿元，同比+52.98%~69.18%；实现归母净利润15.55~17.95亿元，同比+136.16%~172.62%；实现扣非归母净利润13.95~16.15亿元，同比+165.63%~207.52%。受下游市场需求拉动，公司电子工艺装备和电子元器件业务下游市场需求旺盛,订单饱满，销售收入及归母净利润均实现同比增长。 👉Q

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北方华创

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2022-10-11 21:53:28

【弘则FICC 施琪】9月金融数据点评：放贷意愿vs借贷意愿

【弘则FICC 施琪】9月金融数据点评：放贷意愿vs借贷意愿 1）9月单月社融增长3.5万亿，同比去年多增6000多亿，好于市场预期。其中，企业中长期同比多增6000多亿，居民中长期同比少增1000多亿。 2）如果单看总量数据是好的，今年二季度以来，信贷标准就是松的。窗口指导商业银行多放贷款。还是那个问题，这个信贷数据，放在以前，市场应该对后面经济的预期会逐渐起来，包括权益市场看到这个总量数据，应该会形成远期经济底部行程的预期。但今年目前的环境，让市场更加关注信贷结构，因为市场担心信贷的改善，不

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宁德时代

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【光伏设备系列研究】晶盛机电2022Q3业绩预告简评-2022.10.11

【光伏设备系列研究】晶盛机电2022Q3业绩预告简评-2022.10.11 #预告区间符合预期 2022前三季度归母净利润同比增长70~90%。其中，Q3单季度归母净利润同比增长区间33.44~76.99%，中枢值55.2%（约为7.9亿元），符合预期。 #Q3业绩驱动来自装备+耗材 Q3业绩高增长原因包括：①受益硅片扩产周期，光伏设备在手订单夯实；②石英坩埚新增产能带来增量业绩；③半导体设备深耕多年，逐渐进入业绩确认周期。 #我们的判断 Q3业绩符合预期。未来看，装备业务受益技术优势有望维持行

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晶盛机电

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【华创医药】迈瑞医疗业绩预告点评：22Q3收入和利润均实现同比20%的增长

【华创医药】迈瑞医疗业绩预告点评：22Q3收入和利润均实现同比20%的增长公司发布公告，经初步测算，预计22Q3收入约79亿元，同比增长约20%；归母净利润约28亿元，同比增长约20%。受益于国内医疗新基建的大力开展和全球常规业务的持续复苏，三季度业绩实现了稳健增长。近期卫健委发布了关于使用贴息贷款更新医疗设备的相关政策。除了今年上半年发行规模创新高的医疗专项债和医院自有资金以外，贴息贷款将成为医疗设备采购的另一重要资金来源。截至目前，全国已上报超过2000亿元的医疗设备贷款需求，预计和公司

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迈瑞医疗

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【广发电新】如何看当前新能源汽车板块？当前市场关于短期需求走弱+中期盈利恶化+长期出海受限

【广发电新】如何看当前新能源汽车板块？当前市场关于短期需求走弱+中期盈利恶化+长期出海受限的担忧年内将逐一瓦解 2023年将是中国智能化+海外电动化拐点，需求迈入新阶段。2021年同期我们率先强调2022年有望冲刺700万辆，基于磷酸铁锂+CTP突破10-20万元价格带从0到1爆发，经过半年预期逐步消化，9月开始不仅旺季订单环比修复，并且新车型开启交付对国内需求形成稳定预期，相比2022年比亚迪、埃安、哪吒、零跑引领，2023年从电动化到智能化实现更大产品力上升，蓄力新一轮需求景气周期，如小鹏G

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宁德时代
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天赐材料
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黑猫股份
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亿纬锂能

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建议重点关注回天新材：我们预计三季度业绩超预期，股价经过前期回调已经到位

建议重点关注回天新材：我们预计三季度业绩超预期，股价经过前期回调已经到位 1、光伏板块受益于行业快速增长。公司光伏硅胶市占率达到45%，稳居行业第一，光伏背板处于国内第一梯队，高毛利产品占比不断提高。公司光伏新能源产品在晶澳科技、天合光能、东方日升、晶科能源、阿特斯等头部客户份额稳步提升。 2、新能源汽车板块进入收获期。公司与动力电池前十大客户均有合作，其中供应宁德时代产品处于快速上量阶段，导热胶、结构胶成功中标比亚迪锂电池项目，今年收入会大幅提升，与亿纬锂能保持结构胶、导热胶独家供货。公司在蔚

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回天新材

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【国君汽车】双环传动2022年三季报预告快评：新能源和机器人继续高增，Q3业绩强劲表现

【国君汽车】双环传动2022年三季报预告快评：新能源和机器人继续高增，Q3业绩强劲表现公司预告2022年前三季度业绩：1-9月预计归母净利3.91-4.11亿元，同增73%-81%，单三季度业绩1.4-1.6亿元，同增42%-63%。新能源是公司最主要增长引擎，业绩基本符合预期。公司Q3新能源齿轮营收同增超220%，前三季度同增280%，三季度预计公司纯电出货70-80万，上半年出货100万套，单季度环比持续拉升，主要是重点新项目的上量和新能源行业的高增。Q3新能源收入占比预计接近40%，环

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双环传动

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【兴证通信】意华股份：美国设厂长期受益美国补贴、深度绑定客户，短期回调迎再次布局良机--2

【兴证通信】意华股份：美国设厂长期受益美国补贴、深度绑定客户，短期回调迎再次布局良机--20221011 受不实传闻影响，公司股价有所调整，短期回调迎再次布局良机。近期公司拟在美国设厂，旨在贴近客户、获取部分美国补贴。同时，在泰国新设子公司，新增光伏产品品类。短期来看，美国设厂影响短期22Q4、23Q1的业绩释放节奏。由于美国新能源补贴额度较大，且从23年1月1日开始发放，导致美国客户部分22Q4订单或推迟至23年Q1执行。受美国工厂运转节奏影响，22Q4、23Q1的产能释放或受制约，影响当期

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——————————— 一、客户类 1、客户端具体情况：（1）比亚迪：今年比亚迪占收入的50%-60%。德新的产品占比亚迪需求的份额较高，短刀60%，长刀更高。（2）ATL：在ATL中占比相对较高。（3）中创新航：中航的量上升较快。之前与中航一直有合作，但之前他们采购量较小。中航新增产能大部分都是叠片，今年来自中航的收入与去年同期相比增长10倍左右。（4）国内其他客户：孚能有长期合作关系。瑞浦涉及动力及储能，但公司以动力为主，储能方面涉及相对较少。欣旺达、亿纬也有一定量。（5）日韩客户

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【海通化工刘威/孙维容团队】氟化工：国庆节后萤石价格突破3000元/吨，三代制冷剂盈利见底

【海通化工刘威/孙维容团队】氟化工：国庆节后萤石价格突破3000元/吨，三代制冷剂盈利见底回升，建议关注金石资源、永和股份、中欣氟材、巨化股份、三美股份。受部分厂家装置停车及下游新能源领域需求上升影响，萤石价格涨幅明显，达历史最高点。德安实业10月10日萤石报价为3150元/吨，较9月8日价格分别上涨200元/吨。近期德安实业萤石装置停车，加之北方即将进入冬季停产阶段，开工疲软持续，9月行业开工率为36.53%，仍处供不应求状态；需求端随三代制冷剂配额落地，制冷剂价格有望回暖，锂电、光伏等新能

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【火电容量电价影响分析】

【火电容量电价影响分析】据了解，目前已出台内部文件（正在征求各方意见），针对风光基地配套支撑煤电建立容量电价机制，建议给予50元/kw/年，并且鼓励四川、重庆、青海、云南四省独自建立容量电价机制。西北作为风光大基地的重点区域，是本次容量电价主要受益区。截至2021年底，西北地区（山西、内蒙、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆）火电装机容量合计为6.24亿千瓦。根据我们测算，假设按照50元/kw/年来支付容量费用，当西北地区得到容量电价的火电机组比例在50%-100%时，将增加下游用能成本156-3

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【10月第1周乘用车零售销量分析】

【10月第1周乘用车零售销量分析】 10月第1周销量31.9万辆，环比上周-38.1%，同比上月同期-6.8%（同比、环比含义下同）。其中，新能源车销量7.1万辆，环比-49.7%，同比上月-33.2% 重点自主品牌本周销量：比亚迪2.32万辆（环比-49.2%，同比上月-24.7%）吉利汽车1.89万辆（环比-28.0%，同比上月+10.6%）长城汽车1.26万辆（环比-20.4%，同比上月+14.1%）长安汽车2.39万辆（环比-22.6%，同比上月+35.2%）广汽乘用车5,55

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国庆猪价走势分析及未来展望

嘉宾:郑总，涌益咨询创始人嘉宾观点小结: 1、国庆猪价上涨原因:前期产能去化导致 9-10 月整体供应处于低位，短期由于 9 月因为保供任务有超卖情况，同时行业看好冬至猪价存在延后出栏。 2、当前肥标价差较大，比如 190 公斤肥猪价格比标猪价格贵 1.6-1.7 元/公斤，看好 10-11 月猪价强势运行，12 月须看需求恢复情况。 3、据涌益数据，5-9 月能繁母猪存栏累计增加 5.6%，增幅不大，后续几个月内补栏速度仍会较平稳，预计明年生猪均价 20 元/公斤左右，对应养殖利润

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1、Q3 CHC 和处方药销售情况，结构和 Q2 是否类似？答：三季度营收和净利润增速基本符合预期，主要在于 CHC 业务带动，其中感冒药三季度恢复较好，主要是疫情防控四类药销售管理有所放松 2、感冒药发病率提升 3、去年同期三季度基数较低。此外，1-8 月儿科、胃药、皮肤药都表现良好。前三季度有可能业务结构较上半年有所变化，主要在于 CHC 业务前三季度表现更为突出。从前八个月情况来看，处方药业务中，国药业务略有增长，主要是饮片业务带动。剔除饮片业务后，配方颗粒业务有一定下滑，主要

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【普利特】2022年三季度业绩预告点评：业绩略超预期，改性塑料主业盈利大幅改善，海四达并表

⭕【普利特】2022年三季度业绩预告点评：业绩略超预期，改性塑料主业盈利大幅改善，海四达并表贡献增量#中信建投新能源 🌟事件前三季度实现归母净利润1.43亿元-1.77亿元，同比增长70%-110%；预计实现扣非归母净利润1.28亿元-1.61亿元，同比增长115%-170%。 🌟点评 #三季度单季度利润远超上半年第三季度业绩表现亮眼，改性主业、海四达并表均有贡献。根据公司业绩预告，第三季度实现归母净利润0.97-1.31亿元，取中枢为1.14亿元（去年同期为-203万元），远高于202

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[玫瑰]【中信电子】北方华创2022三季度业绩预告：业绩保持高速增长，盈利能力创单季度历史

[玫瑰]【中信电子】北方华创2022三季度业绩预告：业绩保持高速增长，盈利能力创单季度历史新高 👉前三季度来看，公司2022Q1-Q3预计营业收入94.44~104.44亿元，同比+52.98%~69.18%；实现归母净利润15.55~17.95亿元，同比+136.16%~172.62%；实现扣非归母净利润13.95~16.15亿元，同比+165.63%~207.52%。受下游市场需求拉动，公司电子工艺装备和电子元器件业务下游市场需求旺盛,订单饱满，销售收入及归母净利润均实现同比增长。 👉Q

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【弘则FICC 施琪】9月金融数据点评：放贷意愿vs借贷意愿

【弘则FICC 施琪】9月金融数据点评：放贷意愿vs借贷意愿 1）9月单月社融增长3.5万亿，同比去年多增6000多亿，好于市场预期。其中，企业中长期同比多增6000多亿，居民中长期同比少增1000多亿。 2）如果单看总量数据是好的，今年二季度以来，信贷标准就是松的。窗口指导商业银行多放贷款。还是那个问题，这个信贷数据，放在以前，市场应该对后面经济的预期会逐渐起来，包括权益市场看到这个总量数据，应该会形成远期经济底部行程的预期。但今年目前的环境，让市场更加关注信贷结构，因为市场担心信贷的改善，不

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【光伏设备系列研究】晶盛机电2022Q3业绩预告简评-2022.10.11

【光伏设备系列研究】晶盛机电2022Q3业绩预告简评-2022.10.11 #预告区间符合预期 2022前三季度归母净利润同比增长70~90%。其中，Q3单季度归母净利润同比增长区间33.44~76.99%，中枢值55.2%（约为7.9亿元），符合预期。 #Q3业绩驱动来自装备+耗材 Q3业绩高增长原因包括：①受益硅片扩产周期，光伏设备在手订单夯实；②石英坩埚新增产能带来增量业绩；③半导体设备深耕多年，逐渐进入业绩确认周期。 #我们的判断 Q3业绩符合预期。未来看，装备业务受益技术优势有望维持行

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【华创医药】迈瑞医疗业绩预告点评：22Q3收入和利润均实现同比20%的增长

【华创医药】迈瑞医疗业绩预告点评：22Q3收入和利润均实现同比20%的增长公司发布公告，经初步测算，预计22Q3收入约79亿元，同比增长约20%；归母净利润约28亿元，同比增长约20%。受益于国内医疗新基建的大力开展和全球常规业务的持续复苏，三季度业绩实现了稳健增长。近期卫健委发布了关于使用贴息贷款更新医疗设备的相关政策。除了今年上半年发行规模创新高的医疗专项债和医院自有资金以外，贴息贷款将成为医疗设备采购的另一重要资金来源。截至目前，全国已上报超过2000亿元的医疗设备贷款需求，预计和公司

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【广发电新】如何看当前新能源汽车板块？当前市场关于短期需求走弱+中期盈利恶化+长期出海受限

【广发电新】如何看当前新能源汽车板块？当前市场关于短期需求走弱+中期盈利恶化+长期出海受限的担忧年内将逐一瓦解 2023年将是中国智能化+海外电动化拐点，需求迈入新阶段。2021年同期我们率先强调2022年有望冲刺700万辆，基于磷酸铁锂+CTP突破10-20万元价格带从0到1爆发，经过半年预期逐步消化，9月开始不仅旺季订单环比修复，并且新车型开启交付对国内需求形成稳定预期，相比2022年比亚迪、埃安、哪吒、零跑引领，2023年从电动化到智能化实现更大产品力上升，蓄力新一轮需求景气周期，如小鹏G

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建议重点关注回天新材：我们预计三季度业绩超预期，股价经过前期回调已经到位

建议重点关注回天新材：我们预计三季度业绩超预期，股价经过前期回调已经到位 1、光伏板块受益于行业快速增长。公司光伏硅胶市占率达到45%，稳居行业第一，光伏背板处于国内第一梯队，高毛利产品占比不断提高。公司光伏新能源产品在晶澳科技、天合光能、东方日升、晶科能源、阿特斯等头部客户份额稳步提升。 2、新能源汽车板块进入收获期。公司与动力电池前十大客户均有合作，其中供应宁德时代产品处于快速上量阶段，导热胶、结构胶成功中标比亚迪锂电池项目，今年收入会大幅提升，与亿纬锂能保持结构胶、导热胶独家供货。公司在蔚

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回天新材

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投研掘地蜂

2022-10-12 08:18:43

【国君汽车】双环传动2022年三季报预告快评：新能源和机器人继续高增，Q3业绩强劲表现

【国君汽车】双环传动2022年三季报预告快评：新能源和机器人继续高增，Q3业绩强劲表现公司预告2022年前三季度业绩：1-9月预计归母净利3.91-4.11亿元，同增73%-81%，单三季度业绩1.4-1.6亿元，同增42%-63%。新能源是公司最主要增长引擎，业绩基本符合预期。公司Q3新能源齿轮营收同增超220%，前三季度同增280%，三季度预计公司纯电出货70-80万，上半年出货100万套，单季度环比持续拉升，主要是重点新项目的上量和新能源行业的高增。Q3新能源收入占比预计接近40%，环

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双环传动

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投研掘地蜂

2022-10-12 08:17:40

【兴证通信】意华股份：美国设厂长期受益美国补贴、深度绑定客户，短期回调迎再次布局良机--2

【兴证通信】意华股份：美国设厂长期受益美国补贴、深度绑定客户，短期回调迎再次布局良机--20221011 受不实传闻影响，公司股价有所调整，短期回调迎再次布局良机。近期公司拟在美国设厂，旨在贴近客户、获取部分美国补贴。同时，在泰国新设子公司，新增光伏产品品类。短期来看，美国设厂影响短期22Q4、23Q1的业绩释放节奏。由于美国新能源补贴额度较大，且从23年1月1日开始发放，导致美国客户部分22Q4订单或推迟至23年Q1执行。受美国工厂运转节奏影响，22Q4、23Q1的产能释放或受制约，影响当期

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意华股份

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2022-10-12 08:16:52

德新交运近况交流-1011

——————————— 一、客户类 1、客户端具体情况：（1）比亚迪：今年比亚迪占收入的50%-60%。德新的产品占比亚迪需求的份额较高，短刀60%，长刀更高。（2）ATL：在ATL中占比相对较高。（3）中创新航：中航的量上升较快。之前与中航一直有合作，但之前他们采购量较小。中航新增产能大部分都是叠片，今年来自中航的收入与去年同期相比增长10倍左右。（4）国内其他客户：孚能有长期合作关系。瑞浦涉及动力及储能，但公司以动力为主，储能方面涉及相对较少。欣旺达、亿纬也有一定量。（5）日韩客户

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德新科技

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2022-10-12 08:15:24

【海通化工刘威/孙维容团队】氟化工：国庆节后萤石价格突破3000元/吨，三代制冷剂盈利见底

【海通化工刘威/孙维容团队】氟化工：国庆节后萤石价格突破3000元/吨，三代制冷剂盈利见底回升，建议关注金石资源、永和股份、中欣氟材、巨化股份、三美股份。受部分厂家装置停车及下游新能源领域需求上升影响，萤石价格涨幅明显，达历史最高点。德安实业10月10日萤石报价为3150元/吨，较9月8日价格分别上涨200元/吨。近期德安实业萤石装置停车，加之北方即将进入冬季停产阶段，开工疲软持续，9月行业开工率为36.53%，仍处供不应求状态；需求端随三代制冷剂配额落地，制冷剂价格有望回暖，锂电、光伏等新能

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永和股份
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巨化股份
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投研掘地蜂

2022-10-12 07:42:19

【火电容量电价影响分析】

【火电容量电价影响分析】据了解，目前已出台内部文件（正在征求各方意见），针对风光基地配套支撑煤电建立容量电价机制，建议给予50元/kw/年，并且鼓励四川、重庆、青海、云南四省独自建立容量电价机制。西北作为风光大基地的重点区域，是本次容量电价主要受益区。截至2021年底，西北地区（山西、内蒙、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆）火电装机容量合计为6.24亿千瓦。根据我们测算，假设按照50元/kw/年来支付容量费用，当西北地区得到容量电价的火电机组比例在50%-100%时，将增加下游用能成本156-3

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青达环保
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2022-10-12 07:40:55

【10月第1周乘用车零售销量分析】

【10月第1周乘用车零售销量分析】 10月第1周销量31.9万辆，环比上周-38.1%，同比上月同期-6.8%（同比、环比含义下同）。其中，新能源车销量7.1万辆，环比-49.7%，同比上月-33.2% 重点自主品牌本周销量：比亚迪2.32万辆（环比-49.2%，同比上月-24.7%）吉利汽车1.89万辆（环比-28.0%，同比上月+10.6%）长城汽车1.26万辆（环比-20.4%，同比上月+14.1%）长安汽车2.39万辆（环比-22.6%，同比上月+35.2%）广汽乘用车5,55

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比亚迪
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长安汽车

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2022-10-12 07:39:49

国庆猪价走势分析及未来展望

嘉宾:郑总，涌益咨询创始人嘉宾观点小结: 1、国庆猪价上涨原因:前期产能去化导致 9-10 月整体供应处于低位，短期由于 9 月因为保供任务有超卖情况，同时行业看好冬至猪价存在延后出栏。 2、当前肥标价差较大，比如 190 公斤肥猪价格比标猪价格贵 1.6-1.7 元/公斤，看好 10-11 月猪价强势运行，12 月须看需求恢复情况。 3、据涌益数据，5-9 月能繁母猪存栏累计增加 5.6%，增幅不大，后续几个月内补栏速度仍会较平稳，预计明年生猪均价 20 元/公斤左右，对应养殖利润

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新希望
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牧原股份
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温氏股份

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2022-10-12 07:37:59

华润三九交流精要

1、Q3 CHC 和处方药销售情况，结构和 Q2 是否类似？答：三季度营收和净利润增速基本符合预期，主要在于 CHC 业务带动，其中感冒药三季度恢复较好，主要是疫情防控四类药销售管理有所放松 2、感冒药发病率提升 3、去年同期三季度基数较低。此外，1-8 月儿科、胃药、皮肤药都表现良好。前三季度有可能业务结构较上半年有所变化，主要在于 CHC 业务前三季度表现更为突出。从前八个月情况来看，处方药业务中，国药业务略有增长，主要是饮片业务带动。剔除饮片业务后，配方颗粒业务有一定下滑，主要

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华润三九

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2022-10-12 07:36:26

【普利特】2022年三季度业绩预告点评：业绩略超预期，改性塑料主业盈利大幅改善，海四达并表

⭕【普利特】2022年三季度业绩预告点评：业绩略超预期，改性塑料主业盈利大幅改善，海四达并表贡献增量#中信建投新能源 🌟事件前三季度实现归母净利润1.43亿元-1.77亿元，同比增长70%-110%；预计实现扣非归母净利润1.28亿元-1.61亿元，同比增长115%-170%。 🌟点评 #三季度单季度利润远超上半年第三季度业绩表现亮眼，改性主业、海四达并表均有贡献。根据公司业绩预告，第三季度实现归母净利润0.97-1.31亿元，取中枢为1.14亿元（去年同期为-203万元），远高于202

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普利特

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2022-10-12 07:35:27

[玫瑰]【中信电子】北方华创2022三季度业绩预告：业绩保持高速增长，盈利能力创单季度历史

[玫瑰]【中信电子】北方华创2022三季度业绩预告：业绩保持高速增长，盈利能力创单季度历史新高 👉前三季度来看，公司2022Q1-Q3预计营业收入94.44~104.44亿元，同比+52.98%~69.18%；实现归母净利润15.55~17.95亿元，同比+136.16%~172.62%；实现扣非归母净利润13.95~16.15亿元，同比+165.63%~207.52%。受下游市场需求拉动，公司电子工艺装备和电子元器件业务下游市场需求旺盛,订单饱满，销售收入及归母净利润均实现同比增长。 👉Q

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北方华创

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2022-10-11 21:53:28

【弘则FICC 施琪】9月金融数据点评：放贷意愿vs借贷意愿

【弘则FICC 施琪】9月金融数据点评：放贷意愿vs借贷意愿 1）9月单月社融增长3.5万亿，同比去年多增6000多亿，好于市场预期。其中，企业中长期同比多增6000多亿，居民中长期同比少增1000多亿。 2）如果单看总量数据是好的，今年二季度以来，信贷标准就是松的。窗口指导商业银行多放贷款。还是那个问题，这个信贷数据，放在以前，市场应该对后面经济的预期会逐渐起来，包括权益市场看到这个总量数据，应该会形成远期经济底部行程的预期。但今年目前的环境，让市场更加关注信贷结构，因为市场担心信贷的改善，不

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宁德时代

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2022-10-11 21:10:43

【光伏设备系列研究】晶盛机电2022Q3业绩预告简评-2022.10.11

【光伏设备系列研究】晶盛机电2022Q3业绩预告简评-2022.10.11 #预告区间符合预期 2022前三季度归母净利润同比增长70~90%。其中，Q3单季度归母净利润同比增长区间33.44~76.99%，中枢值55.2%（约为7.9亿元），符合预期。 #Q3业绩驱动来自装备+耗材 Q3业绩高增长原因包括：①受益硅片扩产周期，光伏设备在手订单夯实；②石英坩埚新增产能带来增量业绩；③半导体设备深耕多年，逐渐进入业绩确认周期。 #我们的判断 Q3业绩符合预期。未来看，装备业务受益技术优势有望维持行

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晶盛机电

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投研掘地蜂

2022-10-11 21:09:16

【华创医药】迈瑞医疗业绩预告点评：22Q3收入和利润均实现同比20%的增长

【华创医药】迈瑞医疗业绩预告点评：22Q3收入和利润均实现同比20%的增长公司发布公告，经初步测算，预计22Q3收入约79亿元，同比增长约20%；归母净利润约28亿元，同比增长约20%。受益于国内医疗新基建的大力开展和全球常规业务的持续复苏，三季度业绩实现了稳健增长。近期卫健委发布了关于使用贴息贷款更新医疗设备的相关政策。除了今年上半年发行规模创新高的医疗专项债和医院自有资金以外，贴息贷款将成为医疗设备采购的另一重要资金来源。截至目前，全国已上报超过2000亿元的医疗设备贷款需求，预计和公司

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迈瑞医疗

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【广发电新】如何看当前新能源汽车板块？当前市场关于短期需求走弱+中期盈利恶化+长期出海受限

【广发电新】如何看当前新能源汽车板块？当前市场关于短期需求走弱+中期盈利恶化+长期出海受限的担忧年内将逐一瓦解 2023年将是中国智能化+海外电动化拐点，需求迈入新阶段。2021年同期我们率先强调2022年有望冲刺700万辆，基于磷酸铁锂+CTP突破10-20万元价格带从0到1爆发，经过半年预期逐步消化，9月开始不仅旺季订单环比修复，并且新车型开启交付对国内需求形成稳定预期，相比2022年比亚迪、埃安、哪吒、零跑引领，2023年从电动化到智能化实现更大产品力上升，蓄力新一轮需求景气周期，如小鹏G

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宁德时代
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天赐材料
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黑猫股份
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亿纬锂能

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2022-10-11 21:06:52

建议重点关注回天新材：我们预计三季度业绩超预期，股价经过前期回调已经到位

建议重点关注回天新材：我们预计三季度业绩超预期，股价经过前期回调已经到位 1、光伏板块受益于行业快速增长。公司光伏硅胶市占率达到45%，稳居行业第一，光伏背板处于国内第一梯队，高毛利产品占比不断提高。公司光伏新能源产品在晶澳科技、天合光能、东方日升、晶科能源、阿特斯等头部客户份额稳步提升。 2、新能源汽车板块进入收获期。公司与动力电池前十大客户均有合作，其中供应宁德时代产品处于快速上量阶段，导热胶、结构胶成功中标比亚迪锂电池项目，今年收入会大幅提升，与亿纬锂能保持结构胶、导热胶独家供货。公司在蔚

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回天新材

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【国君汽车】双环传动2022年三季报预告快评：新能源和机器人继续高增，Q3业绩强劲表现

【国君汽车】双环传动2022年三季报预告快评：新能源和机器人继续高增，Q3业绩强劲表现公司预告2022年前三季度业绩：1-9月预计归母净利3.91-4.11亿元，同增73%-81%，单三季度业绩1.4-1.6亿元，同增42%-63%。新能源是公司最主要增长引擎，业绩基本符合预期。公司Q3新能源齿轮营收同增超220%，前三季度同增280%，三季度预计公司纯电出货70-80万，上半年出货100万套，单季度环比持续拉升，主要是重点新项目的上量和新能源行业的高增。Q3新能源收入占比预计接近40%，环

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【兴证通信】意华股份：美国设厂长期受益美国补贴、深度绑定客户，短期回调迎再次布局良机--2

【兴证通信】意华股份：美国设厂长期受益美国补贴、深度绑定客户，短期回调迎再次布局良机--20221011 受不实传闻影响，公司股价有所调整，短期回调迎再次布局良机。近期公司拟在美国设厂，旨在贴近客户、获取部分美国补贴。同时，在泰国新设子公司，新增光伏产品品类。短期来看，美国设厂影响短期22Q4、23Q1的业绩释放节奏。由于美国新能源补贴额度较大，且从23年1月1日开始发放，导致美国客户部分22Q4订单或推迟至23年Q1执行。受美国工厂运转节奏影响，22Q4、23Q1的产能释放或受制约，影响当期

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——————————— 一、客户类 1、客户端具体情况：（1）比亚迪：今年比亚迪占收入的50%-60%。德新的产品占比亚迪需求的份额较高，短刀60%，长刀更高。（2）ATL：在ATL中占比相对较高。（3）中创新航：中航的量上升较快。之前与中航一直有合作，但之前他们采购量较小。中航新增产能大部分都是叠片，今年来自中航的收入与去年同期相比增长10倍左右。（4）国内其他客户：孚能有长期合作关系。瑞浦涉及动力及储能，但公司以动力为主，储能方面涉及相对较少。欣旺达、亿纬也有一定量。（5）日韩客户

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【海通化工刘威/孙维容团队】氟化工：国庆节后萤石价格突破3000元/吨，三代制冷剂盈利见底

【海通化工刘威/孙维容团队】氟化工：国庆节后萤石价格突破3000元/吨，三代制冷剂盈利见底回升，建议关注金石资源、永和股份、中欣氟材、巨化股份、三美股份。受部分厂家装置停车及下游新能源领域需求上升影响，萤石价格涨幅明显，达历史最高点。德安实业10月10日萤石报价为3150元/吨，较9月8日价格分别上涨200元/吨。近期德安实业萤石装置停车，加之北方即将进入冬季停产阶段，开工疲软持续，9月行业开工率为36.53%，仍处供不应求状态；需求端随三代制冷剂配额落地，制冷剂价格有望回暖，锂电、光伏等新能

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【火电容量电价影响分析】

【火电容量电价影响分析】据了解，目前已出台内部文件（正在征求各方意见），针对风光基地配套支撑煤电建立容量电价机制，建议给予50元/kw/年，并且鼓励四川、重庆、青海、云南四省独自建立容量电价机制。西北作为风光大基地的重点区域，是本次容量电价主要受益区。截至2021年底，西北地区（山西、内蒙、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆）火电装机容量合计为6.24亿千瓦。根据我们测算，假设按照50元/kw/年来支付容量费用，当西北地区得到容量电价的火电机组比例在50%-100%时，将增加下游用能成本156-3

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【10月第1周乘用车零售销量分析】

【10月第1周乘用车零售销量分析】 10月第1周销量31.9万辆，环比上周-38.1%，同比上月同期-6.8%（同比、环比含义下同）。其中，新能源车销量7.1万辆，环比-49.7%，同比上月-33.2% 重点自主品牌本周销量：比亚迪2.32万辆（环比-49.2%，同比上月-24.7%）吉利汽车1.89万辆（环比-28.0%，同比上月+10.6%）长城汽车1.26万辆（环比-20.4%，同比上月+14.1%）长安汽车2.39万辆（环比-22.6%，同比上月+35.2%）广汽乘用车5,55

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国庆猪价走势分析及未来展望

嘉宾:郑总，涌益咨询创始人嘉宾观点小结: 1、国庆猪价上涨原因:前期产能去化导致 9-10 月整体供应处于低位，短期由于 9 月因为保供任务有超卖情况，同时行业看好冬至猪价存在延后出栏。 2、当前肥标价差较大，比如 190 公斤肥猪价格比标猪价格贵 1.6-1.7 元/公斤，看好 10-11 月猪价强势运行，12 月须看需求恢复情况。 3、据涌益数据，5-9 月能繁母猪存栏累计增加 5.6%，增幅不大，后续几个月内补栏速度仍会较平稳，预计明年生猪均价 20 元/公斤左右，对应养殖利润

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华润三九交流精要

1、Q3 CHC 和处方药销售情况，结构和 Q2 是否类似？答：三季度营收和净利润增速基本符合预期，主要在于 CHC 业务带动，其中感冒药三季度恢复较好，主要是疫情防控四类药销售管理有所放松 2、感冒药发病率提升 3、去年同期三季度基数较低。此外，1-8 月儿科、胃药、皮肤药都表现良好。前三季度有可能业务结构较上半年有所变化，主要在于 CHC 业务前三季度表现更为突出。从前八个月情况来看，处方药业务中，国药业务略有增长，主要是饮片业务带动。剔除饮片业务后，配方颗粒业务有一定下滑，主要

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【普利特】2022年三季度业绩预告点评：业绩略超预期，改性塑料主业盈利大幅改善，海四达并表

⭕【普利特】2022年三季度业绩预告点评：业绩略超预期，改性塑料主业盈利大幅改善，海四达并表贡献增量#中信建投新能源 🌟事件前三季度实现归母净利润1.43亿元-1.77亿元，同比增长70%-110%；预计实现扣非归母净利润1.28亿元-1.61亿元，同比增长115%-170%。 🌟点评 #三季度单季度利润远超上半年第三季度业绩表现亮眼，改性主业、海四达并表均有贡献。根据公司业绩预告，第三季度实现归母净利润0.97-1.31亿元，取中枢为1.14亿元（去年同期为-203万元），远高于202

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[玫瑰]【中信电子】北方华创2022三季度业绩预告：业绩保持高速增长，盈利能力创单季度历史

[玫瑰]【中信电子】北方华创2022三季度业绩预告：业绩保持高速增长，盈利能力创单季度历史新高 👉前三季度来看，公司2022Q1-Q3预计营业收入94.44~104.44亿元，同比+52.98%~69.18%；实现归母净利润15.55~17.95亿元，同比+136.16%~172.62%；实现扣非归母净利润13.95~16.15亿元，同比+165.63%~207.52%。受下游市场需求拉动，公司电子工艺装备和电子元器件业务下游市场需求旺盛,订单饱满，销售收入及归母净利润均实现同比增长。 👉Q

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【弘则FICC 施琪】9月金融数据点评：放贷意愿vs借贷意愿

【弘则FICC 施琪】9月金融数据点评：放贷意愿vs借贷意愿 1）9月单月社融增长3.5万亿，同比去年多增6000多亿，好于市场预期。其中，企业中长期同比多增6000多亿，居民中长期同比少增1000多亿。 2）如果单看总量数据是好的，今年二季度以来，信贷标准就是松的。窗口指导商业银行多放贷款。还是那个问题，这个信贷数据，放在以前，市场应该对后面经济的预期会逐渐起来，包括权益市场看到这个总量数据，应该会形成远期经济底部行程的预期。但今年目前的环境，让市场更加关注信贷结构，因为市场担心信贷的改善，不

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【光伏设备系列研究】晶盛机电2022Q3业绩预告简评-2022.10.11

【光伏设备系列研究】晶盛机电2022Q3业绩预告简评-2022.10.11 #预告区间符合预期 2022前三季度归母净利润同比增长70~90%。其中，Q3单季度归母净利润同比增长区间33.44~76.99%，中枢值55.2%（约为7.9亿元），符合预期。 #Q3业绩驱动来自装备+耗材 Q3业绩高增长原因包括：①受益硅片扩产周期，光伏设备在手订单夯实；②石英坩埚新增产能带来增量业绩；③半导体设备深耕多年，逐渐进入业绩确认周期。 #我们的判断 Q3业绩符合预期。未来看，装备业务受益技术优势有望维持行

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【华创医药】迈瑞医疗业绩预告点评：22Q3收入和利润均实现同比20%的增长

【华创医药】迈瑞医疗业绩预告点评：22Q3收入和利润均实现同比20%的增长公司发布公告，经初步测算，预计22Q3收入约79亿元，同比增长约20%；归母净利润约28亿元，同比增长约20%。受益于国内医疗新基建的大力开展和全球常规业务的持续复苏，三季度业绩实现了稳健增长。近期卫健委发布了关于使用贴息贷款更新医疗设备的相关政策。除了今年上半年发行规模创新高的医疗专项债和医院自有资金以外，贴息贷款将成为医疗设备采购的另一重要资金来源。截至目前，全国已上报超过2000亿元的医疗设备贷款需求，预计和公司

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【广发电新】如何看当前新能源汽车板块？当前市场关于短期需求走弱+中期盈利恶化+长期出海受限

【广发电新】如何看当前新能源汽车板块？当前市场关于短期需求走弱+中期盈利恶化+长期出海受限的担忧年内将逐一瓦解 2023年将是中国智能化+海外电动化拐点，需求迈入新阶段。2021年同期我们率先强调2022年有望冲刺700万辆，基于磷酸铁锂+CTP突破10-20万元价格带从0到1爆发，经过半年预期逐步消化，9月开始不仅旺季订单环比修复，并且新车型开启交付对国内需求形成稳定预期，相比2022年比亚迪、埃安、哪吒、零跑引领，2023年从电动化到智能化实现更大产品力上升，蓄力新一轮需求景气周期，如小鹏G

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宁德时代
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天赐材料
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黑猫股份
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亿纬锂能

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投研掘地蜂

2022-10-11 21:06:52

建议重点关注回天新材：我们预计三季度业绩超预期，股价经过前期回调已经到位

建议重点关注回天新材：我们预计三季度业绩超预期，股价经过前期回调已经到位 1、光伏板块受益于行业快速增长。公司光伏硅胶市占率达到45%，稳居行业第一，光伏背板处于国内第一梯队，高毛利产品占比不断提高。公司光伏新能源产品在晶澳科技、天合光能、东方日升、晶科能源、阿特斯等头部客户份额稳步提升。 2、新能源汽车板块进入收获期。公司与动力电池前十大客户均有合作，其中供应宁德时代产品处于快速上量阶段，导热胶、结构胶成功中标比亚迪锂电池项目，今年收入会大幅提升，与亿纬锂能保持结构胶、导热胶独家供货。公司在蔚

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回天新材

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投研掘地蜂

2022-10-12 08:18:43

【国君汽车】双环传动2022年三季报预告快评：新能源和机器人继续高增，Q3业绩强劲表现

【国君汽车】双环传动2022年三季报预告快评：新能源和机器人继续高增，Q3业绩强劲表现公司预告2022年前三季度业绩：1-9月预计归母净利3.91-4.11亿元，同增73%-81%，单三季度业绩1.4-1.6亿元，同增42%-63%。新能源是公司最主要增长引擎，业绩基本符合预期。公司Q3新能源齿轮营收同增超220%，前三季度同增280%，三季度预计公司纯电出货70-80万，上半年出货100万套，单季度环比持续拉升，主要是重点新项目的上量和新能源行业的高增。Q3新能源收入占比预计接近40%，环

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双环传动

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2022-10-12 08:17:40

【兴证通信】意华股份：美国设厂长期受益美国补贴、深度绑定客户，短期回调迎再次布局良机--2

【兴证通信】意华股份：美国设厂长期受益美国补贴、深度绑定客户，短期回调迎再次布局良机--20221011 受不实传闻影响，公司股价有所调整，短期回调迎再次布局良机。近期公司拟在美国设厂，旨在贴近客户、获取部分美国补贴。同时，在泰国新设子公司，新增光伏产品品类。短期来看，美国设厂影响短期22Q4、23Q1的业绩释放节奏。由于美国新能源补贴额度较大，且从23年1月1日开始发放，导致美国客户部分22Q4订单或推迟至23年Q1执行。受美国工厂运转节奏影响，22Q4、23Q1的产能释放或受制约，影响当期

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意华股份

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2022-10-12 08:16:52

德新交运近况交流-1011

——————————— 一、客户类 1、客户端具体情况：（1）比亚迪：今年比亚迪占收入的50%-60%。德新的产品占比亚迪需求的份额较高，短刀60%，长刀更高。（2）ATL：在ATL中占比相对较高。（3）中创新航：中航的量上升较快。之前与中航一直有合作，但之前他们采购量较小。中航新增产能大部分都是叠片，今年来自中航的收入与去年同期相比增长10倍左右。（4）国内其他客户：孚能有长期合作关系。瑞浦涉及动力及储能，但公司以动力为主，储能方面涉及相对较少。欣旺达、亿纬也有一定量。（5）日韩客户

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德新科技

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2022-10-12 08:15:24

【海通化工刘威/孙维容团队】氟化工：国庆节后萤石价格突破3000元/吨，三代制冷剂盈利见底

【海通化工刘威/孙维容团队】氟化工：国庆节后萤石价格突破3000元/吨，三代制冷剂盈利见底回升，建议关注金石资源、永和股份、中欣氟材、巨化股份、三美股份。受部分厂家装置停车及下游新能源领域需求上升影响，萤石价格涨幅明显，达历史最高点。德安实业10月10日萤石报价为3150元/吨，较9月8日价格分别上涨200元/吨。近期德安实业萤石装置停车，加之北方即将进入冬季停产阶段，开工疲软持续，9月行业开工率为36.53%，仍处供不应求状态；需求端随三代制冷剂配额落地，制冷剂价格有望回暖，锂电、光伏等新能

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永和股份
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巨化股份
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中欣氟材
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金石资源

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2022-10-12 07:42:19

【火电容量电价影响分析】

【火电容量电价影响分析】据了解，目前已出台内部文件（正在征求各方意见），针对风光基地配套支撑煤电建立容量电价机制，建议给予50元/kw/年，并且鼓励四川、重庆、青海、云南四省独自建立容量电价机制。西北作为风光大基地的重点区域，是本次容量电价主要受益区。截至2021年底，西北地区（山西、内蒙、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆）火电装机容量合计为6.24亿千瓦。根据我们测算，假设按照50元/kw/年来支付容量费用，当西北地区得到容量电价的火电机组比例在50%-100%时，将增加下游用能成本156-3

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青达环保
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东方电气
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华电国际

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2022-10-12 07:40:55

【10月第1周乘用车零售销量分析】

【10月第1周乘用车零售销量分析】 10月第1周销量31.9万辆，环比上周-38.1%，同比上月同期-6.8%（同比、环比含义下同）。其中，新能源车销量7.1万辆，环比-49.7%，同比上月-33.2% 重点自主品牌本周销量：比亚迪2.32万辆（环比-49.2%，同比上月-24.7%）吉利汽车1.89万辆（环比-28.0%，同比上月+10.6%）长城汽车1.26万辆（环比-20.4%，同比上月+14.1%）长安汽车2.39万辆（环比-22.6%，同比上月+35.2%）广汽乘用车5,55

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比亚迪
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长安汽车

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2022-10-12 07:39:49

国庆猪价走势分析及未来展望

嘉宾:郑总，涌益咨询创始人嘉宾观点小结: 1、国庆猪价上涨原因:前期产能去化导致 9-10 月整体供应处于低位，短期由于 9 月因为保供任务有超卖情况，同时行业看好冬至猪价存在延后出栏。 2、当前肥标价差较大，比如 190 公斤肥猪价格比标猪价格贵 1.6-1.7 元/公斤，看好 10-11 月猪价强势运行，12 月须看需求恢复情况。 3、据涌益数据，5-9 月能繁母猪存栏累计增加 5.6%，增幅不大，后续几个月内补栏速度仍会较平稳，预计明年生猪均价 20 元/公斤左右，对应养殖利润

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新希望
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牧原股份
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温氏股份

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2022-10-12 07:37:59

华润三九交流精要

1、Q3 CHC 和处方药销售情况，结构和 Q2 是否类似？答：三季度营收和净利润增速基本符合预期，主要在于 CHC 业务带动，其中感冒药三季度恢复较好，主要是疫情防控四类药销售管理有所放松 2、感冒药发病率提升 3、去年同期三季度基数较低。此外，1-8 月儿科、胃药、皮肤药都表现良好。前三季度有可能业务结构较上半年有所变化，主要在于 CHC 业务前三季度表现更为突出。从前八个月情况来看，处方药业务中，国药业务略有增长，主要是饮片业务带动。剔除饮片业务后，配方颗粒业务有一定下滑，主要

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华润三九

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2022-10-12 07:36:26

【普利特】2022年三季度业绩预告点评：业绩略超预期，改性塑料主业盈利大幅改善，海四达并表

⭕【普利特】2022年三季度业绩预告点评：业绩略超预期，改性塑料主业盈利大幅改善，海四达并表贡献增量#中信建投新能源 🌟事件前三季度实现归母净利润1.43亿元-1.77亿元，同比增长70%-110%；预计实现扣非归母净利润1.28亿元-1.61亿元，同比增长115%-170%。 🌟点评 #三季度单季度利润远超上半年第三季度业绩表现亮眼，改性主业、海四达并表均有贡献。根据公司业绩预告，第三季度实现归母净利润0.97-1.31亿元，取中枢为1.14亿元（去年同期为-203万元），远高于202

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普利特

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2022-10-12 07:35:27

[玫瑰]【中信电子】北方华创2022三季度业绩预告：业绩保持高速增长，盈利能力创单季度历史

[玫瑰]【中信电子】北方华创2022三季度业绩预告：业绩保持高速增长，盈利能力创单季度历史新高 👉前三季度来看，公司2022Q1-Q3预计营业收入94.44~104.44亿元，同比+52.98%~69.18%；实现归母净利润15.55~17.95亿元，同比+136.16%~172.62%；实现扣非归母净利润13.95~16.15亿元，同比+165.63%~207.52%。受下游市场需求拉动，公司电子工艺装备和电子元器件业务下游市场需求旺盛,订单饱满，销售收入及归母净利润均实现同比增长。 👉Q

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北方华创

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2022-10-11 21:53:28

【弘则FICC 施琪】9月金融数据点评：放贷意愿vs借贷意愿

【弘则FICC 施琪】9月金融数据点评：放贷意愿vs借贷意愿 1）9月单月社融增长3.5万亿，同比去年多增6000多亿，好于市场预期。其中，企业中长期同比多增6000多亿，居民中长期同比少增1000多亿。 2）如果单看总量数据是好的，今年二季度以来，信贷标准就是松的。窗口指导商业银行多放贷款。还是那个问题，这个信贷数据，放在以前，市场应该对后面经济的预期会逐渐起来，包括权益市场看到这个总量数据，应该会形成远期经济底部行程的预期。但今年目前的环境，让市场更加关注信贷结构，因为市场担心信贷的改善，不

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宁德时代

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2022-10-11 21:10:43

【光伏设备系列研究】晶盛机电2022Q3业绩预告简评-2022.10.11

【光伏设备系列研究】晶盛机电2022Q3业绩预告简评-2022.10.11 #预告区间符合预期 2022前三季度归母净利润同比增长70~90%。其中，Q3单季度归母净利润同比增长区间33.44~76.99%，中枢值55.2%（约为7.9亿元），符合预期。 #Q3业绩驱动来自装备+耗材 Q3业绩高增长原因包括：①受益硅片扩产周期，光伏设备在手订单夯实；②石英坩埚新增产能带来增量业绩；③半导体设备深耕多年，逐渐进入业绩确认周期。 #我们的判断 Q3业绩符合预期。未来看，装备业务受益技术优势有望维持行

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晶盛机电

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2022-10-11 21:09:16

【华创医药】迈瑞医疗业绩预告点评：22Q3收入和利润均实现同比20%的增长

【华创医药】迈瑞医疗业绩预告点评：22Q3收入和利润均实现同比20%的增长公司发布公告，经初步测算，预计22Q3收入约79亿元，同比增长约20%；归母净利润约28亿元，同比增长约20%。受益于国内医疗新基建的大力开展和全球常规业务的持续复苏，三季度业绩实现了稳健增长。近期卫健委发布了关于使用贴息贷款更新医疗设备的相关政策。除了今年上半年发行规模创新高的医疗专项债和医院自有资金以外，贴息贷款将成为医疗设备采购的另一重要资金来源。截至目前，全国已上报超过2000亿元的医疗设备贷款需求，预计和公司

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迈瑞医疗

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【广发电新】如何看当前新能源汽车板块？当前市场关于短期需求走弱+中期盈利恶化+长期出海受限

【广发电新】如何看当前新能源汽车板块？当前市场关于短期需求走弱+中期盈利恶化+长期出海受限的担忧年内将逐一瓦解 2023年将是中国智能化+海外电动化拐点，需求迈入新阶段。2021年同期我们率先强调2022年有望冲刺700万辆，基于磷酸铁锂+CTP突破10-20万元价格带从0到1爆发，经过半年预期逐步消化，9月开始不仅旺季订单环比修复，并且新车型开启交付对国内需求形成稳定预期，相比2022年比亚迪、埃安、哪吒、零跑引领，2023年从电动化到智能化实现更大产品力上升，蓄力新一轮需求景气周期，如小鹏G

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投研掘地蜂

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建议重点关注回天新材：我们预计三季度业绩超预期，股价经过前期回调已经到位

建议重点关注回天新材：我们预计三季度业绩超预期，股价经过前期回调已经到位 1、光伏板块受益于行业快速增长。公司光伏硅胶市占率达到45%，稳居行业第一，光伏背板处于国内第一梯队，高毛利产品占比不断提高。公司光伏新能源产品在晶澳科技、天合光能、东方日升、晶科能源、阿特斯等头部客户份额稳步提升。 2、新能源汽车板块进入收获期。公司与动力电池前十大客户均有合作，其中供应宁德时代产品处于快速上量阶段，导热胶、结构胶成功中标比亚迪锂电池项目，今年收入会大幅提升，与亿纬锂能保持结构胶、导热胶独家供货。公司在蔚

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