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投研掘地蜂

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投研掘地蜂

2022-09-08 09:10:43

【天风电子潘暕团队】iPhone新plus机型，pro性能提升定价持平，watch新产品线

【天风电子潘暕团队】iPhone新plus机型，pro性能提升定价持平，watch新产品线发布，持续重点推荐苹果产业链

有道云笔记

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歌尔股份

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投研掘地蜂

2022-09-08 08:07:26

20220907国内储能专家纪要

20220907国内储能专家纪要

有道云笔记

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阳光电源

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投研掘地蜂

2022-09-08 08:06:26

【兴证电子】苹果2022秋季发布会：iPhone plus代mini，售价不上调销量可期

【兴证电子】苹果2022秋季发布会：iPhone plus代mini，售价不上调销量可期 --北京时间9月8日凌晨，苹果发布了4款新一代iPhone手机、新款 AirPods Pro以及三款新Apple Watch，今年iPhone新机不涨价，销量可期。 --iPhone：14（6.1英寸）、14 Plus（6.7英寸）、14 Pro（6.1英寸）和14Pro Max（6.7英寸）起售价分别为799、899、999和1099美元，除了Plus系列价格高于mini系列，其他型号美元起售价与上代相同

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立讯精密

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【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇

【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇 #数百亿美元市场空间：设备原厂成本率40-50%，直接材料成本占比80-90%，即零部件采购对应设备收入40-50%，对应2021年全球400-500亿美元采购额。而当前板块上市公司多以海外收入为主，国产设备客户将成为板块公司业绩新增量。 #设备国产化叠加零部件国产化：当前本土半导体设备厂商当前国产化率不到20%，而诸多阀、仪表、泵、密封件和高端机械件国产化率不到10%。伴随双重国产化提速，板块公司国内设备客户收入迎来

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江丰电子

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[太阳]【海通电新】鹏辉能源：欧洲景气度不改，家储龙二戴维斯双击

[太阳]【海通电新】鹏辉能源：欧洲景气度不改，家储龙二戴维斯双击 [玫瑰]22年海外户储需求旺盛且业绩兑现度高，不受电价的短期因素扰动，且近日欧洲电价暴跌仅仅是受政策面消息的短暂驱动，实际政策落地的有效度有待商榷，欧洲电价仍将在高位震荡，保障了今年的欧洲家储超高景气度，23年美国有望接替欧洲旺盛需求。我们再三强调，海外户储是目前储能板块最强逻辑。 [玫瑰]公司目前储能占比约50%，其中家储约35%，大储约15%；其余为动力20%，消费25%。随着俄罗斯“北溪-1”管道检修，无限期断供；以及美国自

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鹏辉能源

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2022-09-07 19:33:25

【海通批零】新消费8月经营情况更新：

【海通批零】新消费8月经营情况更新： 🍺酒饮【海伦司】①同店：8月是21年同期的91%。②门店：8月门店总数816家，环比减14家，一线/新一线/二线/三线及以下各86/329/214/187家；在营670家，环比减12家，一线/新一线/二线/三线及以下各67/263/179/161家；新开门店6家。 🍵茶饮【奈雪的茶】①同店：8月为21年同期的95%，平均订单量同比增35%，客单价为29.2元。②门店：截至8月末，门店共928家，其中深圳/上海/广州/北京/武汉/西安各135/67/6

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2022-09-07 19:32:26

【宁德时代澄清会0907

【宁德时代澄清会0907】 1.Q3毛利率问题： Q2毛利率有改善，动力电池已经落地，储能业务周期传导长，下半年会改善；总体三季度电池毛利率比上半年会改善，特此针对不实传闻向各位投资人汇报澄清。 2.江西合作：采矿主要取决于采矿端，而非冶炼端，公司已经取得了探矿和采矿权，也有其他合作方，不会耽误江西锂矿资源的开采进度。 Q & A Q：储能的价格传导机制？针对不同客户的议价机制，原材料价格变化和终端售价的传导？有没有联动机制？ A：储能更多是项目制，跟动力不太一样。单个项目的价格是之前确定好的

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【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇

【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇 #数百亿美元市场空间：设备原厂成本率40-50%，直接材料成本占比80-90%，即零部件采购对应设备收入40-50%，对应2021年全球400-500亿美元采购额。而当前板块上市公司多以海外收入为主，国产设备客户将成为板块公司业绩新增量。 #设备国产化叠加零部件国产化：当前本土半导体设备厂商当前国产化率不到20%，而诸多阀、仪表、泵、密封件和高端机械件国产化率不到10%。伴随双重国产化提速，板块公司国内设备客户收入迎来

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【中金传媒】横店影视丨1H22业绩说明会纪要220906

【中金传媒】横店影视丨1H22业绩说明会纪要220906

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横店影视

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【兴证电子】持续重点推荐清溢光电：掩膜版景气上行，国产替代先锋，业绩拐点确立

【兴证电子】持续重点推荐清溢光电：掩膜版景气上行，国产替代先锋，业绩拐点确立 [玫瑰]公司主要从事掩膜版制造，设备投资主要是光刻机，专业性强，进入壁垒非常高，公司面板mask占70%，半导体mask占15%-20%，TP等占比10%-15%。毛利角度，半导体mask占比超过30%。 [玫瑰]面板mask具备逆面板周期属性，在面板需求平淡时客户更换方案需求旺盛，市场规模50-60亿元左右，公司份额5%-10%，还有很大替代空间。新投合肥厂过去两年亏损，今年开始有望盈利，贡献利润弹性。 [玫瑰]IC

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清溢光电

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2022-09-07 15:47:27

【莫尼塔汽车】新能源车最新交付周期&燃油车终端折扣梳理

【莫尼塔汽车】新能源车最新交付周期&燃油车终端折扣梳理

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比亚迪

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【东北电子】重视半导体上游（设备、零部件）：外部持续制裁+内部坚定扩产，上游设备、零部件增

【东北电子】重视半导体上游（设备、零部件）：外部持续制裁+内部坚定扩产，上游设备、零部件增长动力强劲 1、持续受到外部制裁，国产替代逻辑逐级加强今年以来，美国已经多次对大陆半导体进行针对性制裁。美国芯片法案限制国际晶圆厂在大陆建厂、限制美国设备厂商向大陆出售先进制程设备、限制EDA、GPU等向大陆出口，等等。半导体板块对事件催化的敏感度高，制裁加强国产替代逻辑。 2、破局需持续积累产能优势我们认为，当下大陆扩产势头正劲，先进制程取得突破，美国最核心的目的是限制大陆的制造能力，大陆要突破封锁，

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拓荆科技

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【天风海外|持续重点关注VRAR投资机会】

【天风海外|持续重点关注VRAR投资机会】投资建议：1）未来国内Pancake新品密集发布：Pico、爱奇艺、Nolo、大朋、创维等公司即将发布基于Pancake方案的新产品，同时摄像头和显示设备有望迎来新一轮升级，建议关注Pancake和Miniled模组产业链相关标的；2）XR内容正循环：VR直播、VR短剧、VR游戏和VR社交等丰富的生态已逐渐成型，建议关注布局VR内容领域的公司和国内游戏大厂；3）全球巨头核心产品值得期待：苹果或将于明年推出全新一代VR设备、Meta将在下半年推出旗舰VR

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2022-09-07 12:07:54

【长江电新】福斯特：新电池扩张带动POE放量，EVA粒子供给趋紧带动盈利向上，继续重点推荐

【长江电新】福斯特：新电池扩张带动POE放量，EVA粒子供给趋紧带动盈利向上，继续重点推荐！近期福斯特股价有所调整，我们认为新电池产能加速带来公司POE胶膜放量，排产提升及EVA粒子涨价保障公司盈利水平，且格局的担忧在估值上过分体现，当前公司性价比突出，我们继续重点推荐。具体来看： 1、POE胶膜凭借优异的抗PID性能解决了组件水汽阻隔问题，广泛应用于双面双玻组件和N型电池组件，随着TOPCon、异质结、XBC等N型电池技术于2022H2-2023年逐步放量，在产品推广初期对胶膜可靠性要求较高

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福斯特

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2022-09-07 12:06:32

【天风轻工】2022中国家博会&中国建博会（上海）观展纪要

【天风轻工】2022中国家博会&中国建博会（上海）观展纪要

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【天风电子潘暕团队】iPhone新plus机型，pro性能提升定价持平，watch新产品线

【天风电子潘暕团队】iPhone新plus机型，pro性能提升定价持平，watch新产品线发布，持续重点推荐苹果产业链

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20220907国内储能专家纪要

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【兴证电子】苹果2022秋季发布会：iPhone plus代mini，售价不上调销量可期

【兴证电子】苹果2022秋季发布会：iPhone plus代mini，售价不上调销量可期 --北京时间9月8日凌晨，苹果发布了4款新一代iPhone手机、新款 AirPods Pro以及三款新Apple Watch，今年iPhone新机不涨价，销量可期。 --iPhone：14（6.1英寸）、14 Plus（6.7英寸）、14 Pro（6.1英寸）和14Pro Max（6.7英寸）起售价分别为799、899、999和1099美元，除了Plus系列价格高于mini系列，其他型号美元起售价与上代相同

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【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇

【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇 #数百亿美元市场空间：设备原厂成本率40-50%，直接材料成本占比80-90%，即零部件采购对应设备收入40-50%，对应2021年全球400-500亿美元采购额。而当前板块上市公司多以海外收入为主，国产设备客户将成为板块公司业绩新增量。 #设备国产化叠加零部件国产化：当前本土半导体设备厂商当前国产化率不到20%，而诸多阀、仪表、泵、密封件和高端机械件国产化率不到10%。伴随双重国产化提速，板块公司国内设备客户收入迎来

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[太阳]【海通电新】鹏辉能源：欧洲景气度不改，家储龙二戴维斯双击

[太阳]【海通电新】鹏辉能源：欧洲景气度不改，家储龙二戴维斯双击 [玫瑰]22年海外户储需求旺盛且业绩兑现度高，不受电价的短期因素扰动，且近日欧洲电价暴跌仅仅是受政策面消息的短暂驱动，实际政策落地的有效度有待商榷，欧洲电价仍将在高位震荡，保障了今年的欧洲家储超高景气度，23年美国有望接替欧洲旺盛需求。我们再三强调，海外户储是目前储能板块最强逻辑。 [玫瑰]公司目前储能占比约50%，其中家储约35%，大储约15%；其余为动力20%，消费25%。随着俄罗斯“北溪-1”管道检修，无限期断供；以及美国自

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【海通批零】新消费8月经营情况更新：

【海通批零】新消费8月经营情况更新： 🍺酒饮【海伦司】①同店：8月是21年同期的91%。②门店：8月门店总数816家，环比减14家，一线/新一线/二线/三线及以下各86/329/214/187家；在营670家，环比减12家，一线/新一线/二线/三线及以下各67/263/179/161家；新开门店6家。 🍵茶饮【奈雪的茶】①同店：8月为21年同期的95%，平均订单量同比增35%，客单价为29.2元。②门店：截至8月末，门店共928家，其中深圳/上海/广州/北京/武汉/西安各135/67/6

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【宁德时代澄清会0907

【宁德时代澄清会0907】 1.Q3毛利率问题： Q2毛利率有改善，动力电池已经落地，储能业务周期传导长，下半年会改善；总体三季度电池毛利率比上半年会改善，特此针对不实传闻向各位投资人汇报澄清。 2.江西合作：采矿主要取决于采矿端，而非冶炼端，公司已经取得了探矿和采矿权，也有其他合作方，不会耽误江西锂矿资源的开采进度。 Q & A Q：储能的价格传导机制？针对不同客户的议价机制，原材料价格变化和终端售价的传导？有没有联动机制？ A：储能更多是项目制，跟动力不太一样。单个项目的价格是之前确定好的

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【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇

【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇 #数百亿美元市场空间：设备原厂成本率40-50%，直接材料成本占比80-90%，即零部件采购对应设备收入40-50%，对应2021年全球400-500亿美元采购额。而当前板块上市公司多以海外收入为主，国产设备客户将成为板块公司业绩新增量。 #设备国产化叠加零部件国产化：当前本土半导体设备厂商当前国产化率不到20%，而诸多阀、仪表、泵、密封件和高端机械件国产化率不到10%。伴随双重国产化提速，板块公司国内设备客户收入迎来

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【中金传媒】横店影视丨1H22业绩说明会纪要220906

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【兴证电子】持续重点推荐清溢光电：掩膜版景气上行，国产替代先锋，业绩拐点确立

【兴证电子】持续重点推荐清溢光电：掩膜版景气上行，国产替代先锋，业绩拐点确立 [玫瑰]公司主要从事掩膜版制造，设备投资主要是光刻机，专业性强，进入壁垒非常高，公司面板mask占70%，半导体mask占15%-20%，TP等占比10%-15%。毛利角度，半导体mask占比超过30%。 [玫瑰]面板mask具备逆面板周期属性，在面板需求平淡时客户更换方案需求旺盛，市场规模50-60亿元左右，公司份额5%-10%，还有很大替代空间。新投合肥厂过去两年亏损，今年开始有望盈利，贡献利润弹性。 [玫瑰]IC

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【莫尼塔汽车】新能源车最新交付周期&燃油车终端折扣梳理

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【东北电子】重视半导体上游（设备、零部件）：外部持续制裁+内部坚定扩产，上游设备、零部件增

【东北电子】重视半导体上游（设备、零部件）：外部持续制裁+内部坚定扩产，上游设备、零部件增长动力强劲 1、持续受到外部制裁，国产替代逻辑逐级加强今年以来，美国已经多次对大陆半导体进行针对性制裁。美国芯片法案限制国际晶圆厂在大陆建厂、限制美国设备厂商向大陆出售先进制程设备、限制EDA、GPU等向大陆出口，等等。半导体板块对事件催化的敏感度高，制裁加强国产替代逻辑。 2、破局需持续积累产能优势我们认为，当下大陆扩产势头正劲，先进制程取得突破，美国最核心的目的是限制大陆的制造能力，大陆要突破封锁，

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【天风海外|持续重点关注VRAR投资机会】

【天风海外|持续重点关注VRAR投资机会】投资建议：1）未来国内Pancake新品密集发布：Pico、爱奇艺、Nolo、大朋、创维等公司即将发布基于Pancake方案的新产品，同时摄像头和显示设备有望迎来新一轮升级，建议关注Pancake和Miniled模组产业链相关标的；2）XR内容正循环：VR直播、VR短剧、VR游戏和VR社交等丰富的生态已逐渐成型，建议关注布局VR内容领域的公司和国内游戏大厂；3）全球巨头核心产品值得期待：苹果或将于明年推出全新一代VR设备、Meta将在下半年推出旗舰VR

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【长江电新】福斯特：新电池扩张带动POE放量，EVA粒子供给趋紧带动盈利向上，继续重点推荐

【长江电新】福斯特：新电池扩张带动POE放量，EVA粒子供给趋紧带动盈利向上，继续重点推荐！近期福斯特股价有所调整，我们认为新电池产能加速带来公司POE胶膜放量，排产提升及EVA粒子涨价保障公司盈利水平，且格局的担忧在估值上过分体现，当前公司性价比突出，我们继续重点推荐。具体来看： 1、POE胶膜凭借优异的抗PID性能解决了组件水汽阻隔问题，广泛应用于双面双玻组件和N型电池组件，随着TOPCon、异质结、XBC等N型电池技术于2022H2-2023年逐步放量，在产品推广初期对胶膜可靠性要求较高

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【兴证电子】苹果2022秋季发布会：iPhone plus代mini，售价不上调销量可期

【兴证电子】苹果2022秋季发布会：iPhone plus代mini，售价不上调销量可期 --北京时间9月8日凌晨，苹果发布了4款新一代iPhone手机、新款 AirPods Pro以及三款新Apple Watch，今年iPhone新机不涨价，销量可期。 --iPhone：14（6.1英寸）、14 Plus（6.7英寸）、14 Pro（6.1英寸）和14Pro Max（6.7英寸）起售价分别为799、899、999和1099美元，除了Plus系列价格高于mini系列，其他型号美元起售价与上代相同

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【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇

【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇 #数百亿美元市场空间：设备原厂成本率40-50%，直接材料成本占比80-90%，即零部件采购对应设备收入40-50%，对应2021年全球400-500亿美元采购额。而当前板块上市公司多以海外收入为主，国产设备客户将成为板块公司业绩新增量。 #设备国产化叠加零部件国产化：当前本土半导体设备厂商当前国产化率不到20%，而诸多阀、仪表、泵、密封件和高端机械件国产化率不到10%。伴随双重国产化提速，板块公司国内设备客户收入迎来

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[太阳]【海通电新】鹏辉能源：欧洲景气度不改，家储龙二戴维斯双击

[太阳]【海通电新】鹏辉能源：欧洲景气度不改，家储龙二戴维斯双击 [玫瑰]22年海外户储需求旺盛且业绩兑现度高，不受电价的短期因素扰动，且近日欧洲电价暴跌仅仅是受政策面消息的短暂驱动，实际政策落地的有效度有待商榷，欧洲电价仍将在高位震荡，保障了今年的欧洲家储超高景气度，23年美国有望接替欧洲旺盛需求。我们再三强调，海外户储是目前储能板块最强逻辑。 [玫瑰]公司目前储能占比约50%，其中家储约35%，大储约15%；其余为动力20%，消费25%。随着俄罗斯“北溪-1”管道检修，无限期断供；以及美国自

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【海通批零】新消费8月经营情况更新：

【海通批零】新消费8月经营情况更新： 🍺酒饮【海伦司】①同店：8月是21年同期的91%。②门店：8月门店总数816家，环比减14家，一线/新一线/二线/三线及以下各86/329/214/187家；在营670家，环比减12家，一线/新一线/二线/三线及以下各67/263/179/161家；新开门店6家。 🍵茶饮【奈雪的茶】①同店：8月为21年同期的95%，平均订单量同比增35%，客单价为29.2元。②门店：截至8月末，门店共928家，其中深圳/上海/广州/北京/武汉/西安各135/67/6

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【宁德时代澄清会0907

【宁德时代澄清会0907】 1.Q3毛利率问题： Q2毛利率有改善，动力电池已经落地，储能业务周期传导长，下半年会改善；总体三季度电池毛利率比上半年会改善，特此针对不实传闻向各位投资人汇报澄清。 2.江西合作：采矿主要取决于采矿端，而非冶炼端，公司已经取得了探矿和采矿权，也有其他合作方，不会耽误江西锂矿资源的开采进度。 Q & A Q：储能的价格传导机制？针对不同客户的议价机制，原材料价格变化和终端售价的传导？有没有联动机制？ A：储能更多是项目制，跟动力不太一样。单个项目的价格是之前确定好的

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【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇

【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇 #数百亿美元市场空间：设备原厂成本率40-50%，直接材料成本占比80-90%，即零部件采购对应设备收入40-50%，对应2021年全球400-500亿美元采购额。而当前板块上市公司多以海外收入为主，国产设备客户将成为板块公司业绩新增量。 #设备国产化叠加零部件国产化：当前本土半导体设备厂商当前国产化率不到20%，而诸多阀、仪表、泵、密封件和高端机械件国产化率不到10%。伴随双重国产化提速，板块公司国内设备客户收入迎来

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2022-09-07 15:50:09

【中金传媒】横店影视丨1H22业绩说明会纪要220906

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【兴证电子】持续重点推荐清溢光电：掩膜版景气上行，国产替代先锋，业绩拐点确立

【兴证电子】持续重点推荐清溢光电：掩膜版景气上行，国产替代先锋，业绩拐点确立 [玫瑰]公司主要从事掩膜版制造，设备投资主要是光刻机，专业性强，进入壁垒非常高，公司面板mask占70%，半导体mask占15%-20%，TP等占比10%-15%。毛利角度，半导体mask占比超过30%。 [玫瑰]面板mask具备逆面板周期属性，在面板需求平淡时客户更换方案需求旺盛，市场规模50-60亿元左右，公司份额5%-10%，还有很大替代空间。新投合肥厂过去两年亏损，今年开始有望盈利，贡献利润弹性。 [玫瑰]IC

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【莫尼塔汽车】新能源车最新交付周期&燃油车终端折扣梳理

【莫尼塔汽车】新能源车最新交付周期&燃油车终端折扣梳理

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【东北电子】重视半导体上游（设备、零部件）：外部持续制裁+内部坚定扩产，上游设备、零部件增

【东北电子】重视半导体上游（设备、零部件）：外部持续制裁+内部坚定扩产，上游设备、零部件增长动力强劲 1、持续受到外部制裁，国产替代逻辑逐级加强今年以来，美国已经多次对大陆半导体进行针对性制裁。美国芯片法案限制国际晶圆厂在大陆建厂、限制美国设备厂商向大陆出售先进制程设备、限制EDA、GPU等向大陆出口，等等。半导体板块对事件催化的敏感度高，制裁加强国产替代逻辑。 2、破局需持续积累产能优势我们认为，当下大陆扩产势头正劲，先进制程取得突破，美国最核心的目的是限制大陆的制造能力，大陆要突破封锁，

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【天风海外|持续重点关注VRAR投资机会】

【天风海外|持续重点关注VRAR投资机会】投资建议：1）未来国内Pancake新品密集发布：Pico、爱奇艺、Nolo、大朋、创维等公司即将发布基于Pancake方案的新产品，同时摄像头和显示设备有望迎来新一轮升级，建议关注Pancake和Miniled模组产业链相关标的；2）XR内容正循环：VR直播、VR短剧、VR游戏和VR社交等丰富的生态已逐渐成型，建议关注布局VR内容领域的公司和国内游戏大厂；3）全球巨头核心产品值得期待：苹果或将于明年推出全新一代VR设备、Meta将在下半年推出旗舰VR

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【长江电新】福斯特：新电池扩张带动POE放量，EVA粒子供给趋紧带动盈利向上，继续重点推荐

【长江电新】福斯特：新电池扩张带动POE放量，EVA粒子供给趋紧带动盈利向上，继续重点推荐！近期福斯特股价有所调整，我们认为新电池产能加速带来公司POE胶膜放量，排产提升及EVA粒子涨价保障公司盈利水平，且格局的担忧在估值上过分体现，当前公司性价比突出，我们继续重点推荐。具体来看： 1、POE胶膜凭借优异的抗PID性能解决了组件水汽阻隔问题，广泛应用于双面双玻组件和N型电池组件，随着TOPCon、异质结、XBC等N型电池技术于2022H2-2023年逐步放量，在产品推广初期对胶膜可靠性要求较高

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【天风轻工】2022中国家博会&中国建博会（上海）观展纪要

【天风轻工】2022中国家博会&中国建博会（上海）观展纪要

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【天风电子潘暕团队】iPhone新plus机型，pro性能提升定价持平，watch新产品线

【天风电子潘暕团队】iPhone新plus机型，pro性能提升定价持平，watch新产品线发布，持续重点推荐苹果产业链

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20220907国内储能专家纪要

20220907国内储能专家纪要

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【兴证电子】苹果2022秋季发布会：iPhone plus代mini，售价不上调销量可期

【兴证电子】苹果2022秋季发布会：iPhone plus代mini，售价不上调销量可期 --北京时间9月8日凌晨，苹果发布了4款新一代iPhone手机、新款 AirPods Pro以及三款新Apple Watch，今年iPhone新机不涨价，销量可期。 --iPhone：14（6.1英寸）、14 Plus（6.7英寸）、14 Pro（6.1英寸）和14Pro Max（6.7英寸）起售价分别为799、899、999和1099美元，除了Plus系列价格高于mini系列，其他型号美元起售价与上代相同

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【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇

【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇 #数百亿美元市场空间：设备原厂成本率40-50%，直接材料成本占比80-90%，即零部件采购对应设备收入40-50%，对应2021年全球400-500亿美元采购额。而当前板块上市公司多以海外收入为主，国产设备客户将成为板块公司业绩新增量。 #设备国产化叠加零部件国产化：当前本土半导体设备厂商当前国产化率不到20%，而诸多阀、仪表、泵、密封件和高端机械件国产化率不到10%。伴随双重国产化提速，板块公司国内设备客户收入迎来

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[太阳]【海通电新】鹏辉能源：欧洲景气度不改，家储龙二戴维斯双击

[太阳]【海通电新】鹏辉能源：欧洲景气度不改，家储龙二戴维斯双击 [玫瑰]22年海外户储需求旺盛且业绩兑现度高，不受电价的短期因素扰动，且近日欧洲电价暴跌仅仅是受政策面消息的短暂驱动，实际政策落地的有效度有待商榷，欧洲电价仍将在高位震荡，保障了今年的欧洲家储超高景气度，23年美国有望接替欧洲旺盛需求。我们再三强调，海外户储是目前储能板块最强逻辑。 [玫瑰]公司目前储能占比约50%，其中家储约35%，大储约15%；其余为动力20%，消费25%。随着俄罗斯“北溪-1”管道检修，无限期断供；以及美国自

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【海通批零】新消费8月经营情况更新：

【海通批零】新消费8月经营情况更新： 🍺酒饮【海伦司】①同店：8月是21年同期的91%。②门店：8月门店总数816家，环比减14家，一线/新一线/二线/三线及以下各86/329/214/187家；在营670家，环比减12家，一线/新一线/二线/三线及以下各67/263/179/161家；新开门店6家。 🍵茶饮【奈雪的茶】①同店：8月为21年同期的95%，平均订单量同比增35%，客单价为29.2元。②门店：截至8月末，门店共928家，其中深圳/上海/广州/北京/武汉/西安各135/67/6

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【宁德时代澄清会0907

【宁德时代澄清会0907】 1.Q3毛利率问题： Q2毛利率有改善，动力电池已经落地，储能业务周期传导长，下半年会改善；总体三季度电池毛利率比上半年会改善，特此针对不实传闻向各位投资人汇报澄清。 2.江西合作：采矿主要取决于采矿端，而非冶炼端，公司已经取得了探矿和采矿权，也有其他合作方，不会耽误江西锂矿资源的开采进度。 Q & A Q：储能的价格传导机制？针对不同客户的议价机制，原材料价格变化和终端售价的传导？有没有联动机制？ A：储能更多是项目制，跟动力不太一样。单个项目的价格是之前确定好的

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【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇

【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇 #数百亿美元市场空间：设备原厂成本率40-50%，直接材料成本占比80-90%，即零部件采购对应设备收入40-50%，对应2021年全球400-500亿美元采购额。而当前板块上市公司多以海外收入为主，国产设备客户将成为板块公司业绩新增量。 #设备国产化叠加零部件国产化：当前本土半导体设备厂商当前国产化率不到20%，而诸多阀、仪表、泵、密封件和高端机械件国产化率不到10%。伴随双重国产化提速，板块公司国内设备客户收入迎来

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【中金传媒】横店影视丨1H22业绩说明会纪要220906

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【兴证电子】持续重点推荐清溢光电：掩膜版景气上行，国产替代先锋，业绩拐点确立

【兴证电子】持续重点推荐清溢光电：掩膜版景气上行，国产替代先锋，业绩拐点确立 [玫瑰]公司主要从事掩膜版制造，设备投资主要是光刻机，专业性强，进入壁垒非常高，公司面板mask占70%，半导体mask占15%-20%，TP等占比10%-15%。毛利角度，半导体mask占比超过30%。 [玫瑰]面板mask具备逆面板周期属性，在面板需求平淡时客户更换方案需求旺盛，市场规模50-60亿元左右，公司份额5%-10%，还有很大替代空间。新投合肥厂过去两年亏损，今年开始有望盈利，贡献利润弹性。 [玫瑰]IC

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【莫尼塔汽车】新能源车最新交付周期&燃油车终端折扣梳理

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【东北电子】重视半导体上游（设备、零部件）：外部持续制裁+内部坚定扩产，上游设备、零部件增

【东北电子】重视半导体上游（设备、零部件）：外部持续制裁+内部坚定扩产，上游设备、零部件增长动力强劲 1、持续受到外部制裁，国产替代逻辑逐级加强今年以来，美国已经多次对大陆半导体进行针对性制裁。美国芯片法案限制国际晶圆厂在大陆建厂、限制美国设备厂商向大陆出售先进制程设备、限制EDA、GPU等向大陆出口，等等。半导体板块对事件催化的敏感度高，制裁加强国产替代逻辑。 2、破局需持续积累产能优势我们认为，当下大陆扩产势头正劲，先进制程取得突破，美国最核心的目的是限制大陆的制造能力，大陆要突破封锁，

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【天风海外|持续重点关注VRAR投资机会】

【天风海外|持续重点关注VRAR投资机会】投资建议：1）未来国内Pancake新品密集发布：Pico、爱奇艺、Nolo、大朋、创维等公司即将发布基于Pancake方案的新产品，同时摄像头和显示设备有望迎来新一轮升级，建议关注Pancake和Miniled模组产业链相关标的；2）XR内容正循环：VR直播、VR短剧、VR游戏和VR社交等丰富的生态已逐渐成型，建议关注布局VR内容领域的公司和国内游戏大厂；3）全球巨头核心产品值得期待：苹果或将于明年推出全新一代VR设备、Meta将在下半年推出旗舰VR

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【长江电新】福斯特：新电池扩张带动POE放量，EVA粒子供给趋紧带动盈利向上，继续重点推荐

【长江电新】福斯特：新电池扩张带动POE放量，EVA粒子供给趋紧带动盈利向上，继续重点推荐！近期福斯特股价有所调整，我们认为新电池产能加速带来公司POE胶膜放量，排产提升及EVA粒子涨价保障公司盈利水平，且格局的担忧在估值上过分体现，当前公司性价比突出，我们继续重点推荐。具体来看： 1、POE胶膜凭借优异的抗PID性能解决了组件水汽阻隔问题，广泛应用于双面双玻组件和N型电池组件，随着TOPCon、异质结、XBC等N型电池技术于2022H2-2023年逐步放量，在产品推广初期对胶膜可靠性要求较高

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【天风电子潘暕团队】iPhone新plus机型，pro性能提升定价持平，watch新产品线

【天风电子潘暕团队】iPhone新plus机型，pro性能提升定价持平，watch新产品线发布，持续重点推荐苹果产业链

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20220907国内储能专家纪要

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【兴证电子】苹果2022秋季发布会：iPhone plus代mini，售价不上调销量可期

【兴证电子】苹果2022秋季发布会：iPhone plus代mini，售价不上调销量可期 --北京时间9月8日凌晨，苹果发布了4款新一代iPhone手机、新款 AirPods Pro以及三款新Apple Watch，今年iPhone新机不涨价，销量可期。 --iPhone：14（6.1英寸）、14 Plus（6.7英寸）、14 Pro（6.1英寸）和14Pro Max（6.7英寸）起售价分别为799、899、999和1099美元，除了Plus系列价格高于mini系列，其他型号美元起售价与上代相同

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【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇

【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇 #数百亿美元市场空间：设备原厂成本率40-50%，直接材料成本占比80-90%，即零部件采购对应设备收入40-50%，对应2021年全球400-500亿美元采购额。而当前板块上市公司多以海外收入为主，国产设备客户将成为板块公司业绩新增量。 #设备国产化叠加零部件国产化：当前本土半导体设备厂商当前国产化率不到20%，而诸多阀、仪表、泵、密封件和高端机械件国产化率不到10%。伴随双重国产化提速，板块公司国内设备客户收入迎来

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[太阳]【海通电新】鹏辉能源：欧洲景气度不改，家储龙二戴维斯双击

[太阳]【海通电新】鹏辉能源：欧洲景气度不改，家储龙二戴维斯双击 [玫瑰]22年海外户储需求旺盛且业绩兑现度高，不受电价的短期因素扰动，且近日欧洲电价暴跌仅仅是受政策面消息的短暂驱动，实际政策落地的有效度有待商榷，欧洲电价仍将在高位震荡，保障了今年的欧洲家储超高景气度，23年美国有望接替欧洲旺盛需求。我们再三强调，海外户储是目前储能板块最强逻辑。 [玫瑰]公司目前储能占比约50%，其中家储约35%，大储约15%；其余为动力20%，消费25%。随着俄罗斯“北溪-1”管道检修，无限期断供；以及美国自

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【海通批零】新消费8月经营情况更新：

【海通批零】新消费8月经营情况更新： 🍺酒饮【海伦司】①同店：8月是21年同期的91%。②门店：8月门店总数816家，环比减14家，一线/新一线/二线/三线及以下各86/329/214/187家；在营670家，环比减12家，一线/新一线/二线/三线及以下各67/263/179/161家；新开门店6家。 🍵茶饮【奈雪的茶】①同店：8月为21年同期的95%，平均订单量同比增35%，客单价为29.2元。②门店：截至8月末，门店共928家，其中深圳/上海/广州/北京/武汉/西安各135/67/6

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【宁德时代澄清会0907

【宁德时代澄清会0907】 1.Q3毛利率问题： Q2毛利率有改善，动力电池已经落地，储能业务周期传导长，下半年会改善；总体三季度电池毛利率比上半年会改善，特此针对不实传闻向各位投资人汇报澄清。 2.江西合作：采矿主要取决于采矿端，而非冶炼端，公司已经取得了探矿和采矿权，也有其他合作方，不会耽误江西锂矿资源的开采进度。 Q & A Q：储能的价格传导机制？针对不同客户的议价机制，原材料价格变化和终端售价的传导？有没有联动机制？ A：储能更多是项目制，跟动力不太一样。单个项目的价格是之前确定好的

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【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇

【民生电子+零部件】举国之计，全产业链自主可控，持续强调半导体零部件投资机遇 #数百亿美元市场空间：设备原厂成本率40-50%，直接材料成本占比80-90%，即零部件采购对应设备收入40-50%，对应2021年全球400-500亿美元采购额。而当前板块上市公司多以海外收入为主，国产设备客户将成为板块公司业绩新增量。 #设备国产化叠加零部件国产化：当前本土半导体设备厂商当前国产化率不到20%，而诸多阀、仪表、泵、密封件和高端机械件国产化率不到10%。伴随双重国产化提速，板块公司国内设备客户收入迎来

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【兴证电子】持续重点推荐清溢光电：掩膜版景气上行，国产替代先锋，业绩拐点确立

【兴证电子】持续重点推荐清溢光电：掩膜版景气上行，国产替代先锋，业绩拐点确立 [玫瑰]公司主要从事掩膜版制造，设备投资主要是光刻机，专业性强，进入壁垒非常高，公司面板mask占70%，半导体mask占15%-20%，TP等占比10%-15%。毛利角度，半导体mask占比超过30%。 [玫瑰]面板mask具备逆面板周期属性，在面板需求平淡时客户更换方案需求旺盛，市场规模50-60亿元左右，公司份额5%-10%，还有很大替代空间。新投合肥厂过去两年亏损，今年开始有望盈利，贡献利润弹性。 [玫瑰]IC

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【莫尼塔汽车】新能源车最新交付周期&燃油车终端折扣梳理

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【东北电子】重视半导体上游（设备、零部件）：外部持续制裁+内部坚定扩产，上游设备、零部件增

【东北电子】重视半导体上游（设备、零部件）：外部持续制裁+内部坚定扩产，上游设备、零部件增长动力强劲 1、持续受到外部制裁，国产替代逻辑逐级加强今年以来，美国已经多次对大陆半导体进行针对性制裁。美国芯片法案限制国际晶圆厂在大陆建厂、限制美国设备厂商向大陆出售先进制程设备、限制EDA、GPU等向大陆出口，等等。半导体板块对事件催化的敏感度高，制裁加强国产替代逻辑。 2、破局需持续积累产能优势我们认为，当下大陆扩产势头正劲，先进制程取得突破，美国最核心的目的是限制大陆的制造能力，大陆要突破封锁，

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【天风海外|持续重点关注VRAR投资机会】投资建议：1）未来国内Pancake新品密集发布：Pico、爱奇艺、Nolo、大朋、创维等公司即将发布基于Pancake方案的新产品，同时摄像头和显示设备有望迎来新一轮升级，建议关注Pancake和Miniled模组产业链相关标的；2）XR内容正循环：VR直播、VR短剧、VR游戏和VR社交等丰富的生态已逐渐成型，建议关注布局VR内容领域的公司和国内游戏大厂；3）全球巨头核心产品值得期待：苹果或将于明年推出全新一代VR设备、Meta将在下半年推出旗舰VR

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【长江电新】福斯特：新电池扩张带动POE放量，EVA粒子供给趋紧带动盈利向上，继续重点推荐

【长江电新】福斯特：新电池扩张带动POE放量，EVA粒子供给趋紧带动盈利向上，继续重点推荐！近期福斯特股价有所调整，我们认为新电池产能加速带来公司POE胶膜放量，排产提升及EVA粒子涨价保障公司盈利水平，且格局的担忧在估值上过分体现，当前公司性价比突出，我们继续重点推荐。具体来看： 1、POE胶膜凭借优异的抗PID性能解决了组件水汽阻隔问题，广泛应用于双面双玻组件和N型电池组件，随着TOPCon、异质结、XBC等N型电池技术于2022H2-2023年逐步放量，在产品推广初期对胶膜可靠性要求较高

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【天风轻工】2022中国家博会&中国建博会（上海）观展纪要

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