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投研掘地蜂

不预设立场，仅为投研信息搬运工，仅供参考。据此操作后果自负。

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投研掘地蜂

2022-08-20 21:41:39

2023年光伏供需趋势展望电话会纪要

说话人 1 00:26 各位，大家早上好，我是长江电信的分析师曹海华，欢迎大家参加我们的第 8 期的这个新能源巡演，也是我们烛光系列的近 74 期我们对于光伏的工时展望的一个专题做一个汇报。那么我们主要的话从供给、需求和我们的一个投资三个方向来做一个相应的回报。那么我们从供给端的思路来看的话，主要是想研究一下当前这个产面对于二三年的一个供给能支撑的一个需求。然后从需求端角度来讲，我们也想探讨一下如果相应的供给能支撑的情况底下，那么我们整个的一个需求端的一个支撑强度以及需求端的一个分布。那么基于这

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通威股份

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投研掘地蜂

2022-08-20 21:39:20

新能源车出海情况交流纪要

核心观点：1.奇瑞汽车2021年出口量达26万辆，预计今年40-45万辆，海外重点布局中南美地区、中东地区和俄罗斯地区，规划2025年实现百万的出口目标。 2.奇瑞的出海发展经历了三个阶段，2002-2007年以外贸单为主，便宜车型走量；2007-2020年，从品牌、产品、渠道、服务四个维度与竞争对手对标，选择海外有实力的经销商集团，进行全面布局；2021年至今，开始规划右舵市场，建立子公司进行销售运营。 3.国内其他自主品牌，包括比亚迪、长城、小鹏、蔚来等，均有相关的出海布局，以欧洲挪威、瑞典

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比亚迪

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投研掘地蜂

2022-08-20 20:53:29

养殖板块大涨点评

板块今日大涨，我们认为源于猪价悲观的预期悄然转向，集中出栏和地板消费共振时间即将过去，往年底看供需双向好共振的局面正在形成，猪价预期有望重归向上通道。具体如下：我们认为，猪价将重新步入上涨通道，供给端的逻辑继续有效，但除了供给端，需求端的逻辑值得加大重视，需求的困境反转正在缓步到来，猪价有望结束连续一个多月的调整，重启中枢上移的通道。需求：如何困境反转？困境：高温、疫情反复将需求按在地板上。高温方面，资料显示，此次区域性高温过程持续时间将超过2013年的62天，成为1961年以来持续时间

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温氏股份

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投研掘地蜂

2022-08-20 16:12:08

【天风电新】规模效应的魅力：从特斯拉到比亚迪-0817

【天风电新】规模效应的魅力：从特斯拉到比亚迪-0817

有道云笔记

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比亚迪

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投研掘地蜂

2022-08-20 12:09:44

【东吴计算机】奇安信2022H1投资者交流会纪要 20220818

【东吴计算机】奇安信2022H1投资者交流会纪要 20220818

有道云笔记

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奇安信

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投研掘地蜂

2022-08-20 06:29:02

稳健医疗2022中报业绩交流

【业绩回顾部分重点】目标:卓越运营、高质量发展医用耗材毛利率同比下滑5个点，因为原料涨价和防疫用品价格下降消费品毛利率也有下滑，因为原料价格和制造成本上升，实际上从销售经营端毛利率是有提升的，只是制造端成本提高了。降本增效取得了初步成效，销售费用率同比下滑2pcts，管理费用率下滑1.4pcts。预付款增加主要是因为预付棉花价款。在建工程增加是因为募投项目建设。短期借款增加是因为要跟银行保持良好关系，利率很低。少数股东权益增加是因为收购隆泰55%股权导致。公司在医用耗材也有TO C

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稳健医疗

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投研掘地蜂

2022-08-19 18:39:19

【天风家电】公牛集团22年中报业绩交流20220818(1)

【天风家电】公牛集团22年中报业绩交流20220818(1)

有道云笔记

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公牛集团

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投研掘地蜂

2022-08-19 16:09:23

【申万宏源纺服】星期六（遥望网络）：贾乃亮复出单场GMV1.8亿元创新高，下半年进入旺季业

[红包]【申万宏源纺服】星期六（遥望网络）：贾乃亮复出单场GMV1.8亿元创新高，下半年进入旺季业绩高增可期🔥🔥🔥 ⭐遥望网络头部明星主播贾乃亮昨日复出，多个数据刷新历史记录！直播时长11小时GMV1.82亿，创历史新高（高点21.10.29为1.65亿，次新高6.11为1.5亿)，单用户平均成交近4元，最高在线65.8万，用户平均停留时长3分钟！多维度指标优异彰显头部主播地位！ 🎯公司已预告中报，遥望网络业绩靓丽。1）互联网营销增势良好，子公司遥望网络克服疫情扰动，在剔除股权激励摊销费

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遥望科技

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2022-08-19 16:08:11

九典制药异动简评价：

九典制药异动简评价：【事件】市场传言“CDE开会讨论外用制剂审评要点，凝胶贴膏有可能只做PK-BE就可以申报上市”。【简评】经产业专家沟通了解政策回顾及背景如下：关于外用制剂的审批标准，20年由CDE药学部主持，发布了外用制剂指导原则，提出了做临床要求，22年5月由CDE临床部主持，正式对外发布了《局部给药局部起效药物临床试验技术指导原则》，明确凝胶贴膏要做大临床；昨天的CDE会议为统计部门组织的专家咨询会，有企业想通过血液PK-BE申报，开的一个专家会，属于咨询会，听专家和申报单位的意见

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九典制药

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投研掘地蜂

2022-08-19 16:05:41

【金域医学】2022年中报业绩交流会【安信医药马帅团队】

【金域医学】2022年中报业绩交流会【安信医药马帅团队】

有道云笔记

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金域医学

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投研掘地蜂

2022-08-19 15:57:06

对话欧洲户储一线经销商交流精要

核心要点： 1.经销商的定位和作用：（1）层级和加价：通常中间2-3个环节，即生产商->进口商（一级经销商）->二级经销商（可能没有）->安装商->用户。一级经销商毛利率10%-15%，安装商加价高得多，考虑人工成本后毛利率仍有30%以上。（2）经销商对客户的品牌选择起决定性作用，品牌基本不会直接接触客户，都是通过经销商。（3）经销商产品推广喜好：毛利高、库存多、售后麻烦少、品牌知名度高。 2.品牌与产品力：（1）品牌粘性强：欧洲人选择一个供应商的粘性较强，不出大问题不会轻易更换。先发优

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阳光电源

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投研掘地蜂

2022-08-19 15:54:00

通威股份交流精要

多晶硅上半年将近11万吨，国内市占率30%，完全成本6w出头一点，工业硅的价格同比去年同期上涨1W块，整个上半年云南一期和乐山二期在爬坡，云南项目由于变电站的原因爬坡长一点，对成本有一定影响，总体消耗指标都是逐步下降的。N型料已经大部分通过下游客户。电池上半年出货22gw，同比55%，其中大尺寸182及以上占比70%，预计年底达到90%+，上半年开始有部分166转182，整体电池产能在年底达到70gw左右，非硅在逐步下降，目前大尺寸的盈利情况达到最近几年比较好的位置。topcon效率超过24.

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通威股份

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投研掘地蜂

2022-08-19 12:04:55

海通策略:历史上四次限电事件回顾

回顾历史，2000年以来我国共经历了4次大规模的限电事件，分别是03年、08年、10年和21年，限电事件一般会影响工业生产，导致工业品价格上涨。 2003年：03年国内重工业用电快速增长叠加持续高温天气，当年全国用电量同比增长15.4%，是改革开放以来增长最快的一年。此外，03年全国主要水电站来水总体偏枯，加剧了电力供需矛盾，全年出现拉闸限电的省市共计22个。这次限电期间部分工业品价格上行，03/06-03/12期间螺纹钢价格上涨20%，水泥价格上涨11%；但限电对全国的工业生产影响不大，03年

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中国中铁

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投研掘地蜂

2022-08-19 12:02:52

【长江电新】逆变器近况更新

【长江电新】逆变器近况更新近期逆变器板块表现良好，主要原因在于二季度及全年、明年出货预期仍在强化，进一步看原因包括产品产能结构优化、海外市场超预期、IGBT改善等，继续重点推荐。我们梳理、判断企业出货预期如下： 1）阳光电源：2022年出货预计70GW，其中分布式约90-100万台，户储约10万台；2023年出货预计100GW+，其中分布式预计200+万台，户储预计50万台+。 2）锦浪科技：2022年预计并网110万台，储能约30万台；2023年预计并网140万台以上，储能有望达到120+万

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锦浪科技

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投研掘地蜂

2022-08-19 12:02:02

精华纪要【飞科电器】SHA: 603868

📝精华纪要【飞科电器】SHA: 603868 -经销转直营改革之后，飞科电器今年的毛利率水平预计会有所提升，在产品策略上在弱化100元以下的低价产品，并提升100-200元和200元以上的中高价格产品的占比。 -飞科低价格产品的毛利率水平约30-40%，而中高价格产品的毛利率水平约40%，在提价之后可以达到60-70%，接近飞利浦的水平。 -在过往批发模式下，经销商的净利率水平约2-3%，在分销模式下净利率水平能够提升到8-10%。取消批发模式之后，经销商的盈利水平没有受到太大影响。 -在批发

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飞科电器

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2022-08-20 21:41:39

2023年光伏供需趋势展望电话会纪要

说话人 1 00:26 各位，大家早上好，我是长江电信的分析师曹海华，欢迎大家参加我们的第 8 期的这个新能源巡演，也是我们烛光系列的近 74 期我们对于光伏的工时展望的一个专题做一个汇报。那么我们主要的话从供给、需求和我们的一个投资三个方向来做一个相应的回报。那么我们从供给端的思路来看的话，主要是想研究一下当前这个产面对于二三年的一个供给能支撑的一个需求。然后从需求端角度来讲，我们也想探讨一下如果相应的供给能支撑的情况底下，那么我们整个的一个需求端的一个支撑强度以及需求端的一个分布。那么基于这

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通威股份

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新能源车出海情况交流纪要

核心观点：1.奇瑞汽车2021年出口量达26万辆，预计今年40-45万辆，海外重点布局中南美地区、中东地区和俄罗斯地区，规划2025年实现百万的出口目标。 2.奇瑞的出海发展经历了三个阶段，2002-2007年以外贸单为主，便宜车型走量；2007-2020年，从品牌、产品、渠道、服务四个维度与竞争对手对标，选择海外有实力的经销商集团，进行全面布局；2021年至今，开始规划右舵市场，建立子公司进行销售运营。 3.国内其他自主品牌，包括比亚迪、长城、小鹏、蔚来等，均有相关的出海布局，以欧洲挪威、瑞典

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比亚迪

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养殖板块大涨点评

板块今日大涨，我们认为源于猪价悲观的预期悄然转向，集中出栏和地板消费共振时间即将过去，往年底看供需双向好共振的局面正在形成，猪价预期有望重归向上通道。具体如下：我们认为，猪价将重新步入上涨通道，供给端的逻辑继续有效，但除了供给端，需求端的逻辑值得加大重视，需求的困境反转正在缓步到来，猪价有望结束连续一个多月的调整，重启中枢上移的通道。需求：如何困境反转？困境：高温、疫情反复将需求按在地板上。高温方面，资料显示，此次区域性高温过程持续时间将超过2013年的62天，成为1961年以来持续时间

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温氏股份

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【天风电新】规模效应的魅力：从特斯拉到比亚迪-0817

【天风电新】规模效应的魅力：从特斯拉到比亚迪-0817

有道云笔记

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比亚迪

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【东吴计算机】奇安信2022H1投资者交流会纪要 20220818

【东吴计算机】奇安信2022H1投资者交流会纪要 20220818

有道云笔记

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奇安信

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稳健医疗2022中报业绩交流

【业绩回顾部分重点】目标:卓越运营、高质量发展医用耗材毛利率同比下滑5个点，因为原料涨价和防疫用品价格下降消费品毛利率也有下滑，因为原料价格和制造成本上升，实际上从销售经营端毛利率是有提升的，只是制造端成本提高了。降本增效取得了初步成效，销售费用率同比下滑2pcts，管理费用率下滑1.4pcts。预付款增加主要是因为预付棉花价款。在建工程增加是因为募投项目建设。短期借款增加是因为要跟银行保持良好关系，利率很低。少数股东权益增加是因为收购隆泰55%股权导致。公司在医用耗材也有TO C

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稳健医疗

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投研掘地蜂

2022-08-19 18:39:19

【天风家电】公牛集团22年中报业绩交流20220818(1)

【天风家电】公牛集团22年中报业绩交流20220818(1)

有道云笔记

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公牛集团

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【申万宏源纺服】星期六（遥望网络）：贾乃亮复出单场GMV1.8亿元创新高，下半年进入旺季业

[红包]【申万宏源纺服】星期六（遥望网络）：贾乃亮复出单场GMV1.8亿元创新高，下半年进入旺季业绩高增可期🔥🔥🔥 ⭐遥望网络头部明星主播贾乃亮昨日复出，多个数据刷新历史记录！直播时长11小时GMV1.82亿，创历史新高（高点21.10.29为1.65亿，次新高6.11为1.5亿)，单用户平均成交近4元，最高在线65.8万，用户平均停留时长3分钟！多维度指标优异彰显头部主播地位！ 🎯公司已预告中报，遥望网络业绩靓丽。1）互联网营销增势良好，子公司遥望网络克服疫情扰动，在剔除股权激励摊销费

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九典制药异动简评价：

九典制药异动简评价：【事件】市场传言“CDE开会讨论外用制剂审评要点，凝胶贴膏有可能只做PK-BE就可以申报上市”。【简评】经产业专家沟通了解政策回顾及背景如下：关于外用制剂的审批标准，20年由CDE药学部主持，发布了外用制剂指导原则，提出了做临床要求，22年5月由CDE临床部主持，正式对外发布了《局部给药局部起效药物临床试验技术指导原则》，明确凝胶贴膏要做大临床；昨天的CDE会议为统计部门组织的专家咨询会，有企业想通过血液PK-BE申报，开的一个专家会，属于咨询会，听专家和申报单位的意见

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【金域医学】2022年中报业绩交流会【安信医药马帅团队】

【金域医学】2022年中报业绩交流会【安信医药马帅团队】

有道云笔记

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对话欧洲户储一线经销商交流精要

核心要点： 1.经销商的定位和作用：（1）层级和加价：通常中间2-3个环节，即生产商->进口商（一级经销商）->二级经销商（可能没有）->安装商->用户。一级经销商毛利率10%-15%，安装商加价高得多，考虑人工成本后毛利率仍有30%以上。（2）经销商对客户的品牌选择起决定性作用，品牌基本不会直接接触客户，都是通过经销商。（3）经销商产品推广喜好：毛利高、库存多、售后麻烦少、品牌知名度高。 2.品牌与产品力：（1）品牌粘性强：欧洲人选择一个供应商的粘性较强，不出大问题不会轻易更换。先发优

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阳光电源

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通威股份交流精要

多晶硅上半年将近11万吨，国内市占率30%，完全成本6w出头一点，工业硅的价格同比去年同期上涨1W块，整个上半年云南一期和乐山二期在爬坡，云南项目由于变电站的原因爬坡长一点，对成本有一定影响，总体消耗指标都是逐步下降的。N型料已经大部分通过下游客户。电池上半年出货22gw，同比55%，其中大尺寸182及以上占比70%，预计年底达到90%+，上半年开始有部分166转182，整体电池产能在年底达到70gw左右，非硅在逐步下降，目前大尺寸的盈利情况达到最近几年比较好的位置。topcon效率超过24.

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通威股份

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海通策略:历史上四次限电事件回顾

回顾历史，2000年以来我国共经历了4次大规模的限电事件，分别是03年、08年、10年和21年，限电事件一般会影响工业生产，导致工业品价格上涨。 2003年：03年国内重工业用电快速增长叠加持续高温天气，当年全国用电量同比增长15.4%，是改革开放以来增长最快的一年。此外，03年全国主要水电站来水总体偏枯，加剧了电力供需矛盾，全年出现拉闸限电的省市共计22个。这次限电期间部分工业品价格上行，03/06-03/12期间螺纹钢价格上涨20%，水泥价格上涨11%；但限电对全国的工业生产影响不大，03年

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【长江电新】逆变器近况更新

【长江电新】逆变器近况更新近期逆变器板块表现良好，主要原因在于二季度及全年、明年出货预期仍在强化，进一步看原因包括产品产能结构优化、海外市场超预期、IGBT改善等，继续重点推荐。我们梳理、判断企业出货预期如下： 1）阳光电源：2022年出货预计70GW，其中分布式约90-100万台，户储约10万台；2023年出货预计100GW+，其中分布式预计200+万台，户储预计50万台+。 2）锦浪科技：2022年预计并网110万台，储能约30万台；2023年预计并网140万台以上，储能有望达到120+万

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锦浪科技

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精华纪要【飞科电器】SHA: 603868

📝精华纪要【飞科电器】SHA: 603868 -经销转直营改革之后，飞科电器今年的毛利率水平预计会有所提升，在产品策略上在弱化100元以下的低价产品，并提升100-200元和200元以上的中高价格产品的占比。 -飞科低价格产品的毛利率水平约30-40%，而中高价格产品的毛利率水平约40%，在提价之后可以达到60-70%，接近飞利浦的水平。 -在过往批发模式下，经销商的净利率水平约2-3%，在分销模式下净利率水平能够提升到8-10%。取消批发模式之后，经销商的盈利水平没有受到太大影响。 -在批发

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2023年光伏供需趋势展望电话会纪要

说话人 1 00:26 各位，大家早上好，我是长江电信的分析师曹海华，欢迎大家参加我们的第 8 期的这个新能源巡演，也是我们烛光系列的近 74 期我们对于光伏的工时展望的一个专题做一个汇报。那么我们主要的话从供给、需求和我们的一个投资三个方向来做一个相应的回报。那么我们从供给端的思路来看的话，主要是想研究一下当前这个产面对于二三年的一个供给能支撑的一个需求。然后从需求端角度来讲，我们也想探讨一下如果相应的供给能支撑的情况底下，那么我们整个的一个需求端的一个支撑强度以及需求端的一个分布。那么基于这

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新能源车出海情况交流纪要

核心观点：1.奇瑞汽车2021年出口量达26万辆，预计今年40-45万辆，海外重点布局中南美地区、中东地区和俄罗斯地区，规划2025年实现百万的出口目标。 2.奇瑞的出海发展经历了三个阶段，2002-2007年以外贸单为主，便宜车型走量；2007-2020年，从品牌、产品、渠道、服务四个维度与竞争对手对标，选择海外有实力的经销商集团，进行全面布局；2021年至今，开始规划右舵市场，建立子公司进行销售运营。 3.国内其他自主品牌，包括比亚迪、长城、小鹏、蔚来等，均有相关的出海布局，以欧洲挪威、瑞典

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养殖板块大涨点评

板块今日大涨，我们认为源于猪价悲观的预期悄然转向，集中出栏和地板消费共振时间即将过去，往年底看供需双向好共振的局面正在形成，猪价预期有望重归向上通道。具体如下：我们认为，猪价将重新步入上涨通道，供给端的逻辑继续有效，但除了供给端，需求端的逻辑值得加大重视，需求的困境反转正在缓步到来，猪价有望结束连续一个多月的调整，重启中枢上移的通道。需求：如何困境反转？困境：高温、疫情反复将需求按在地板上。高温方面，资料显示，此次区域性高温过程持续时间将超过2013年的62天，成为1961年以来持续时间

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【天风电新】规模效应的魅力：从特斯拉到比亚迪-0817

【天风电新】规模效应的魅力：从特斯拉到比亚迪-0817

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【东吴计算机】奇安信2022H1投资者交流会纪要 20220818

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稳健医疗2022中报业绩交流

【业绩回顾部分重点】目标:卓越运营、高质量发展医用耗材毛利率同比下滑5个点，因为原料涨价和防疫用品价格下降消费品毛利率也有下滑，因为原料价格和制造成本上升，实际上从销售经营端毛利率是有提升的，只是制造端成本提高了。降本增效取得了初步成效，销售费用率同比下滑2pcts，管理费用率下滑1.4pcts。预付款增加主要是因为预付棉花价款。在建工程增加是因为募投项目建设。短期借款增加是因为要跟银行保持良好关系，利率很低。少数股东权益增加是因为收购隆泰55%股权导致。公司在医用耗材也有TO C

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【天风家电】公牛集团22年中报业绩交流20220818(1)

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【申万宏源纺服】星期六（遥望网络）：贾乃亮复出单场GMV1.8亿元创新高，下半年进入旺季业

[红包]【申万宏源纺服】星期六（遥望网络）：贾乃亮复出单场GMV1.8亿元创新高，下半年进入旺季业绩高增可期🔥🔥🔥 ⭐遥望网络头部明星主播贾乃亮昨日复出，多个数据刷新历史记录！直播时长11小时GMV1.82亿，创历史新高（高点21.10.29为1.65亿，次新高6.11为1.5亿)，单用户平均成交近4元，最高在线65.8万，用户平均停留时长3分钟！多维度指标优异彰显头部主播地位！ 🎯公司已预告中报，遥望网络业绩靓丽。1）互联网营销增势良好，子公司遥望网络克服疫情扰动，在剔除股权激励摊销费

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2022-08-19 16:08:11

九典制药异动简评价：

九典制药异动简评价：【事件】市场传言“CDE开会讨论外用制剂审评要点，凝胶贴膏有可能只做PK-BE就可以申报上市”。【简评】经产业专家沟通了解政策回顾及背景如下：关于外用制剂的审批标准，20年由CDE药学部主持，发布了外用制剂指导原则，提出了做临床要求，22年5月由CDE临床部主持，正式对外发布了《局部给药局部起效药物临床试验技术指导原则》，明确凝胶贴膏要做大临床；昨天的CDE会议为统计部门组织的专家咨询会，有企业想通过血液PK-BE申报，开的一个专家会，属于咨询会，听专家和申报单位的意见

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九典制药

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投研掘地蜂

2022-08-19 16:05:41

【金域医学】2022年中报业绩交流会【安信医药马帅团队】

【金域医学】2022年中报业绩交流会【安信医药马帅团队】

有道云笔记

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金域医学

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投研掘地蜂

2022-08-19 15:57:06

对话欧洲户储一线经销商交流精要

核心要点： 1.经销商的定位和作用：（1）层级和加价：通常中间2-3个环节，即生产商->进口商（一级经销商）->二级经销商（可能没有）->安装商->用户。一级经销商毛利率10%-15%，安装商加价高得多，考虑人工成本后毛利率仍有30%以上。（2）经销商对客户的品牌选择起决定性作用，品牌基本不会直接接触客户，都是通过经销商。（3）经销商产品推广喜好：毛利高、库存多、售后麻烦少、品牌知名度高。 2.品牌与产品力：（1）品牌粘性强：欧洲人选择一个供应商的粘性较强，不出大问题不会轻易更换。先发优

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阳光电源

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投研掘地蜂

2022-08-19 15:54:00

通威股份交流精要

多晶硅上半年将近11万吨，国内市占率30%，完全成本6w出头一点，工业硅的价格同比去年同期上涨1W块，整个上半年云南一期和乐山二期在爬坡，云南项目由于变电站的原因爬坡长一点，对成本有一定影响，总体消耗指标都是逐步下降的。N型料已经大部分通过下游客户。电池上半年出货22gw，同比55%，其中大尺寸182及以上占比70%，预计年底达到90%+，上半年开始有部分166转182，整体电池产能在年底达到70gw左右，非硅在逐步下降，目前大尺寸的盈利情况达到最近几年比较好的位置。topcon效率超过24.

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通威股份

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投研掘地蜂

2022-08-19 12:04:55

海通策略:历史上四次限电事件回顾

回顾历史，2000年以来我国共经历了4次大规模的限电事件，分别是03年、08年、10年和21年，限电事件一般会影响工业生产，导致工业品价格上涨。 2003年：03年国内重工业用电快速增长叠加持续高温天气，当年全国用电量同比增长15.4%，是改革开放以来增长最快的一年。此外，03年全国主要水电站来水总体偏枯，加剧了电力供需矛盾，全年出现拉闸限电的省市共计22个。这次限电期间部分工业品价格上行，03/06-03/12期间螺纹钢价格上涨20%，水泥价格上涨11%；但限电对全国的工业生产影响不大，03年

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中国中铁

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投研掘地蜂

2022-08-19 12:02:52

【长江电新】逆变器近况更新

【长江电新】逆变器近况更新近期逆变器板块表现良好，主要原因在于二季度及全年、明年出货预期仍在强化，进一步看原因包括产品产能结构优化、海外市场超预期、IGBT改善等，继续重点推荐。我们梳理、判断企业出货预期如下： 1）阳光电源：2022年出货预计70GW，其中分布式约90-100万台，户储约10万台；2023年出货预计100GW+，其中分布式预计200+万台，户储预计50万台+。 2）锦浪科技：2022年预计并网110万台，储能约30万台；2023年预计并网140万台以上，储能有望达到120+万

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投研掘地蜂

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精华纪要【飞科电器】SHA: 603868

📝精华纪要【飞科电器】SHA: 603868 -经销转直营改革之后，飞科电器今年的毛利率水平预计会有所提升，在产品策略上在弱化100元以下的低价产品，并提升100-200元和200元以上的中高价格产品的占比。 -飞科低价格产品的毛利率水平约30-40%，而中高价格产品的毛利率水平约40%，在提价之后可以达到60-70%，接近飞利浦的水平。 -在过往批发模式下，经销商的净利率水平约2-3%，在分销模式下净利率水平能够提升到8-10%。取消批发模式之后，经销商的盈利水平没有受到太大影响。 -在批发

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飞科电器

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2022-08-20 21:41:39

2023年光伏供需趋势展望电话会纪要

说话人 1 00:26 各位，大家早上好，我是长江电信的分析师曹海华，欢迎大家参加我们的第 8 期的这个新能源巡演，也是我们烛光系列的近 74 期我们对于光伏的工时展望的一个专题做一个汇报。那么我们主要的话从供给、需求和我们的一个投资三个方向来做一个相应的回报。那么我们从供给端的思路来看的话，主要是想研究一下当前这个产面对于二三年的一个供给能支撑的一个需求。然后从需求端角度来讲，我们也想探讨一下如果相应的供给能支撑的情况底下，那么我们整个的一个需求端的一个支撑强度以及需求端的一个分布。那么基于这

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通威股份

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投研掘地蜂

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新能源车出海情况交流纪要

核心观点：1.奇瑞汽车2021年出口量达26万辆，预计今年40-45万辆，海外重点布局中南美地区、中东地区和俄罗斯地区，规划2025年实现百万的出口目标。 2.奇瑞的出海发展经历了三个阶段，2002-2007年以外贸单为主，便宜车型走量；2007-2020年，从品牌、产品、渠道、服务四个维度与竞争对手对标，选择海外有实力的经销商集团，进行全面布局；2021年至今，开始规划右舵市场，建立子公司进行销售运营。 3.国内其他自主品牌，包括比亚迪、长城、小鹏、蔚来等，均有相关的出海布局，以欧洲挪威、瑞典

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2022-08-20 20:53:29

养殖板块大涨点评

板块今日大涨，我们认为源于猪价悲观的预期悄然转向，集中出栏和地板消费共振时间即将过去，往年底看供需双向好共振的局面正在形成，猪价预期有望重归向上通道。具体如下：我们认为，猪价将重新步入上涨通道，供给端的逻辑继续有效，但除了供给端，需求端的逻辑值得加大重视，需求的困境反转正在缓步到来，猪价有望结束连续一个多月的调整，重启中枢上移的通道。需求：如何困境反转？困境：高温、疫情反复将需求按在地板上。高温方面，资料显示，此次区域性高温过程持续时间将超过2013年的62天，成为1961年以来持续时间

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2022-08-20 16:12:08

【天风电新】规模效应的魅力：从特斯拉到比亚迪-0817

【天风电新】规模效应的魅力：从特斯拉到比亚迪-0817

有道云笔记

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比亚迪

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投研掘地蜂

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【东吴计算机】奇安信2022H1投资者交流会纪要 20220818

【东吴计算机】奇安信2022H1投资者交流会纪要 20220818

有道云笔记

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奇安信

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2022-08-20 06:29:02

稳健医疗2022中报业绩交流

【业绩回顾部分重点】目标:卓越运营、高质量发展医用耗材毛利率同比下滑5个点，因为原料涨价和防疫用品价格下降消费品毛利率也有下滑，因为原料价格和制造成本上升，实际上从销售经营端毛利率是有提升的，只是制造端成本提高了。降本增效取得了初步成效，销售费用率同比下滑2pcts，管理费用率下滑1.4pcts。预付款增加主要是因为预付棉花价款。在建工程增加是因为募投项目建设。短期借款增加是因为要跟银行保持良好关系，利率很低。少数股东权益增加是因为收购隆泰55%股权导致。公司在医用耗材也有TO C

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【天风家电】公牛集团22年中报业绩交流20220818(1)

【天风家电】公牛集团22年中报业绩交流20220818(1)

有道云笔记

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【申万宏源纺服】星期六（遥望网络）：贾乃亮复出单场GMV1.8亿元创新高，下半年进入旺季业

[红包]【申万宏源纺服】星期六（遥望网络）：贾乃亮复出单场GMV1.8亿元创新高，下半年进入旺季业绩高增可期🔥🔥🔥 ⭐遥望网络头部明星主播贾乃亮昨日复出，多个数据刷新历史记录！直播时长11小时GMV1.82亿，创历史新高（高点21.10.29为1.65亿，次新高6.11为1.5亿)，单用户平均成交近4元，最高在线65.8万，用户平均停留时长3分钟！多维度指标优异彰显头部主播地位！ 🎯公司已预告中报，遥望网络业绩靓丽。1）互联网营销增势良好，子公司遥望网络克服疫情扰动，在剔除股权激励摊销费

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九典制药异动简评价：

九典制药异动简评价：【事件】市场传言“CDE开会讨论外用制剂审评要点，凝胶贴膏有可能只做PK-BE就可以申报上市”。【简评】经产业专家沟通了解政策回顾及背景如下：关于外用制剂的审批标准，20年由CDE药学部主持，发布了外用制剂指导原则，提出了做临床要求，22年5月由CDE临床部主持，正式对外发布了《局部给药局部起效药物临床试验技术指导原则》，明确凝胶贴膏要做大临床；昨天的CDE会议为统计部门组织的专家咨询会，有企业想通过血液PK-BE申报，开的一个专家会，属于咨询会，听专家和申报单位的意见

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2022-08-19 16:05:41

【金域医学】2022年中报业绩交流会【安信医药马帅团队】

【金域医学】2022年中报业绩交流会【安信医药马帅团队】

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对话欧洲户储一线经销商交流精要

核心要点： 1.经销商的定位和作用：（1）层级和加价：通常中间2-3个环节，即生产商->进口商（一级经销商）->二级经销商（可能没有）->安装商->用户。一级经销商毛利率10%-15%，安装商加价高得多，考虑人工成本后毛利率仍有30%以上。（2）经销商对客户的品牌选择起决定性作用，品牌基本不会直接接触客户，都是通过经销商。（3）经销商产品推广喜好：毛利高、库存多、售后麻烦少、品牌知名度高。 2.品牌与产品力：（1）品牌粘性强：欧洲人选择一个供应商的粘性较强，不出大问题不会轻易更换。先发优

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通威股份交流精要

多晶硅上半年将近11万吨，国内市占率30%，完全成本6w出头一点，工业硅的价格同比去年同期上涨1W块，整个上半年云南一期和乐山二期在爬坡，云南项目由于变电站的原因爬坡长一点，对成本有一定影响，总体消耗指标都是逐步下降的。N型料已经大部分通过下游客户。电池上半年出货22gw，同比55%，其中大尺寸182及以上占比70%，预计年底达到90%+，上半年开始有部分166转182，整体电池产能在年底达到70gw左右，非硅在逐步下降，目前大尺寸的盈利情况达到最近几年比较好的位置。topcon效率超过24.

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海通策略:历史上四次限电事件回顾

回顾历史，2000年以来我国共经历了4次大规模的限电事件，分别是03年、08年、10年和21年，限电事件一般会影响工业生产，导致工业品价格上涨。 2003年：03年国内重工业用电快速增长叠加持续高温天气，当年全国用电量同比增长15.4%，是改革开放以来增长最快的一年。此外，03年全国主要水电站来水总体偏枯，加剧了电力供需矛盾，全年出现拉闸限电的省市共计22个。这次限电期间部分工业品价格上行，03/06-03/12期间螺纹钢价格上涨20%，水泥价格上涨11%；但限电对全国的工业生产影响不大，03年

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【长江电新】逆变器近况更新

【长江电新】逆变器近况更新近期逆变器板块表现良好，主要原因在于二季度及全年、明年出货预期仍在强化，进一步看原因包括产品产能结构优化、海外市场超预期、IGBT改善等，继续重点推荐。我们梳理、判断企业出货预期如下： 1）阳光电源：2022年出货预计70GW，其中分布式约90-100万台，户储约10万台；2023年出货预计100GW+，其中分布式预计200+万台，户储预计50万台+。 2）锦浪科技：2022年预计并网110万台，储能约30万台；2023年预计并网140万台以上，储能有望达到120+万

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精华纪要【飞科电器】SHA: 603868

📝精华纪要【飞科电器】SHA: 603868 -经销转直营改革之后，飞科电器今年的毛利率水平预计会有所提升，在产品策略上在弱化100元以下的低价产品，并提升100-200元和200元以上的中高价格产品的占比。 -飞科低价格产品的毛利率水平约30-40%，而中高价格产品的毛利率水平约40%，在提价之后可以达到60-70%，接近飞利浦的水平。 -在过往批发模式下，经销商的净利率水平约2-3%，在分销模式下净利率水平能够提升到8-10%。取消批发模式之后，经销商的盈利水平没有受到太大影响。 -在批发

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2022-08-20 21:41:39

2023年光伏供需趋势展望电话会纪要

说话人 1 00:26 各位，大家早上好，我是长江电信的分析师曹海华，欢迎大家参加我们的第 8 期的这个新能源巡演，也是我们烛光系列的近 74 期我们对于光伏的工时展望的一个专题做一个汇报。那么我们主要的话从供给、需求和我们的一个投资三个方向来做一个相应的回报。那么我们从供给端的思路来看的话，主要是想研究一下当前这个产面对于二三年的一个供给能支撑的一个需求。然后从需求端角度来讲，我们也想探讨一下如果相应的供给能支撑的情况底下，那么我们整个的一个需求端的一个支撑强度以及需求端的一个分布。那么基于这

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通威股份

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新能源车出海情况交流纪要

核心观点：1.奇瑞汽车2021年出口量达26万辆，预计今年40-45万辆，海外重点布局中南美地区、中东地区和俄罗斯地区，规划2025年实现百万的出口目标。 2.奇瑞的出海发展经历了三个阶段，2002-2007年以外贸单为主，便宜车型走量；2007-2020年，从品牌、产品、渠道、服务四个维度与竞争对手对标，选择海外有实力的经销商集团，进行全面布局；2021年至今，开始规划右舵市场，建立子公司进行销售运营。 3.国内其他自主品牌，包括比亚迪、长城、小鹏、蔚来等，均有相关的出海布局，以欧洲挪威、瑞典

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养殖板块大涨点评

板块今日大涨，我们认为源于猪价悲观的预期悄然转向，集中出栏和地板消费共振时间即将过去，往年底看供需双向好共振的局面正在形成，猪价预期有望重归向上通道。具体如下：我们认为，猪价将重新步入上涨通道，供给端的逻辑继续有效，但除了供给端，需求端的逻辑值得加大重视，需求的困境反转正在缓步到来，猪价有望结束连续一个多月的调整，重启中枢上移的通道。需求：如何困境反转？困境：高温、疫情反复将需求按在地板上。高温方面，资料显示，此次区域性高温过程持续时间将超过2013年的62天，成为1961年以来持续时间

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【天风电新】规模效应的魅力：从特斯拉到比亚迪-0817

【天风电新】规模效应的魅力：从特斯拉到比亚迪-0817

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比亚迪

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【东吴计算机】奇安信2022H1投资者交流会纪要 20220818

【东吴计算机】奇安信2022H1投资者交流会纪要 20220818

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奇安信

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稳健医疗2022中报业绩交流

【业绩回顾部分重点】目标:卓越运营、高质量发展医用耗材毛利率同比下滑5个点，因为原料涨价和防疫用品价格下降消费品毛利率也有下滑，因为原料价格和制造成本上升，实际上从销售经营端毛利率是有提升的，只是制造端成本提高了。降本增效取得了初步成效，销售费用率同比下滑2pcts，管理费用率下滑1.4pcts。预付款增加主要是因为预付棉花价款。在建工程增加是因为募投项目建设。短期借款增加是因为要跟银行保持良好关系，利率很低。少数股东权益增加是因为收购隆泰55%股权导致。公司在医用耗材也有TO C

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2022-08-19 18:39:19

【天风家电】公牛集团22年中报业绩交流20220818(1)

【天风家电】公牛集团22年中报业绩交流20220818(1)

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【申万宏源纺服】星期六（遥望网络）：贾乃亮复出单场GMV1.8亿元创新高，下半年进入旺季业

[红包]【申万宏源纺服】星期六（遥望网络）：贾乃亮复出单场GMV1.8亿元创新高，下半年进入旺季业绩高增可期🔥🔥🔥 ⭐遥望网络头部明星主播贾乃亮昨日复出，多个数据刷新历史记录！直播时长11小时GMV1.82亿，创历史新高（高点21.10.29为1.65亿，次新高6.11为1.5亿)，单用户平均成交近4元，最高在线65.8万，用户平均停留时长3分钟！多维度指标优异彰显头部主播地位！ 🎯公司已预告中报，遥望网络业绩靓丽。1）互联网营销增势良好，子公司遥望网络克服疫情扰动，在剔除股权激励摊销费

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九典制药异动简评价：

九典制药异动简评价：【事件】市场传言“CDE开会讨论外用制剂审评要点，凝胶贴膏有可能只做PK-BE就可以申报上市”。【简评】经产业专家沟通了解政策回顾及背景如下：关于外用制剂的审批标准，20年由CDE药学部主持，发布了外用制剂指导原则，提出了做临床要求，22年5月由CDE临床部主持，正式对外发布了《局部给药局部起效药物临床试验技术指导原则》，明确凝胶贴膏要做大临床；昨天的CDE会议为统计部门组织的专家咨询会，有企业想通过血液PK-BE申报，开的一个专家会，属于咨询会，听专家和申报单位的意见

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【金域医学】2022年中报业绩交流会【安信医药马帅团队】

【金域医学】2022年中报业绩交流会【安信医药马帅团队】

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对话欧洲户储一线经销商交流精要

核心要点： 1.经销商的定位和作用：（1）层级和加价：通常中间2-3个环节，即生产商->进口商（一级经销商）->二级经销商（可能没有）->安装商->用户。一级经销商毛利率10%-15%，安装商加价高得多，考虑人工成本后毛利率仍有30%以上。（2）经销商对客户的品牌选择起决定性作用，品牌基本不会直接接触客户，都是通过经销商。（3）经销商产品推广喜好：毛利高、库存多、售后麻烦少、品牌知名度高。 2.品牌与产品力：（1）品牌粘性强：欧洲人选择一个供应商的粘性较强，不出大问题不会轻易更换。先发优

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通威股份交流精要

多晶硅上半年将近11万吨，国内市占率30%，完全成本6w出头一点，工业硅的价格同比去年同期上涨1W块，整个上半年云南一期和乐山二期在爬坡，云南项目由于变电站的原因爬坡长一点，对成本有一定影响，总体消耗指标都是逐步下降的。N型料已经大部分通过下游客户。电池上半年出货22gw，同比55%，其中大尺寸182及以上占比70%，预计年底达到90%+，上半年开始有部分166转182，整体电池产能在年底达到70gw左右，非硅在逐步下降，目前大尺寸的盈利情况达到最近几年比较好的位置。topcon效率超过24.

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海通策略:历史上四次限电事件回顾

回顾历史，2000年以来我国共经历了4次大规模的限电事件，分别是03年、08年、10年和21年，限电事件一般会影响工业生产，导致工业品价格上涨。 2003年：03年国内重工业用电快速增长叠加持续高温天气，当年全国用电量同比增长15.4%，是改革开放以来增长最快的一年。此外，03年全国主要水电站来水总体偏枯，加剧了电力供需矛盾，全年出现拉闸限电的省市共计22个。这次限电期间部分工业品价格上行，03/06-03/12期间螺纹钢价格上涨20%，水泥价格上涨11%；但限电对全国的工业生产影响不大，03年

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【长江电新】逆变器近况更新

【长江电新】逆变器近况更新近期逆变器板块表现良好，主要原因在于二季度及全年、明年出货预期仍在强化，进一步看原因包括产品产能结构优化、海外市场超预期、IGBT改善等，继续重点推荐。我们梳理、判断企业出货预期如下： 1）阳光电源：2022年出货预计70GW，其中分布式约90-100万台，户储约10万台；2023年出货预计100GW+，其中分布式预计200+万台，户储预计50万台+。 2）锦浪科技：2022年预计并网110万台，储能约30万台；2023年预计并网140万台以上，储能有望达到120+万

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精华纪要【飞科电器】SHA: 603868

📝精华纪要【飞科电器】SHA: 603868 -经销转直营改革之后，飞科电器今年的毛利率水平预计会有所提升，在产品策略上在弱化100元以下的低价产品，并提升100-200元和200元以上的中高价格产品的占比。 -飞科低价格产品的毛利率水平约30-40%，而中高价格产品的毛利率水平约40%，在提价之后可以达到60-70%，接近飞利浦的水平。 -在过往批发模式下，经销商的净利率水平约2-3%，在分销模式下净利率水平能够提升到8-10%。取消批发模式之后，经销商的盈利水平没有受到太大影响。 -在批发

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