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投研掘地蜂

2022-07-28 18:06:47

科达制造交流纪要20220728

科达制造交流纪要20220728

有道云笔记

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科达制造

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投研掘地蜂

2022-07-28 17:53:25

【华安轻纺】南山智尚-首次覆盖：毛纺服装一体化，逐步打造新材料平台型企业

【华安轻纺】南山智尚-首次覆盖：毛纺服装一体化，逐步打造新材料平台型企业 🚀公司是国内少数具备毛纺及下游服装一体化的企业，从事高端精纺呢绒面料、西装、职业装业务，具备完善的毛纺织服饰产业链。公司持续向高附加值产品拓展延伸，推出OPTIM全羊毛防水面料为代表的一系列功能性面料。基于纤维材料技术积累及集团资源禀赋，进军高性能纤维领域，上半年600吨超高分子聚乙烯纤维投产，迈向新材料平台型企业。 🚀传统业务：毛纺服饰一体化生产，技术+品牌驱动盈利中枢向上。毛纺和职业装市场需求稳健，公司通过一体化生

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南山智尚

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投研掘地蜂

2022-07-28 17:47:06

【长江策略 | 包承超】当前市场核心分歧及关注点解析

【长江策略 | 包承超】当前市场核心分歧及关注点解析 ▍总量上核心关注点：A、货币政策的变化；B、地产是否会使得市场风险偏好急速下降；C、通胀是否会超预期。分析来看：A、货币供给仍将维持宽松；B、但地产问题确实值得跟踪，也是压制当前市场风险偏好的一个重要因素，等待后续政策；C、国内本轮通胀或将更加缓和，不会对股市及估值难有大幅度压制。 ▍产业上核心关注点：A、主赛道海内外需求问题；B、配置及估值性价比问题。总体来看，风光、锂电储能等细分领域三季度仍处于边际上行阶段，军工、CXO等赛道的业绩兑现确

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宁德时代

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投研掘地蜂

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正海磁材交流

Q1:新能源汽车营收超过3成，目前主要客户是哪些？ A:公司的节能及新能源汽车产品在全球销量前十大汽车制造商中已有九家实现量产或定点，位列大众汽车、丰田汽车、日产汽车、通用汽车、福特汽车、现代汽车、一汽红旗、长城汽车、极氪汽车等多家汽车主机厂的一级供应商，并已进入理想、零跑、威马等多家新势力的核心供应链。销售分为三大板块：欧美市场、日韩市场和本土市场。 Q2：可转债募集的扩产是基于新能源汽车订单吗？ A：对南通新区一期项目的投资，18000吨的产能扩张基于订单和客户需求。 Q3：目前产能利用率是

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正海磁材

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投研掘地蜂

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华宏科技交流

Q1:近期稀土价格波动，废料也有波动，对公司经营是否有影响？ A:二季度价格波动较大，今年形势和去年有点相似。公司有专业价格小组做出专业判断，同事公司有长期合作方，对价格有一定缓冲。 Q2：华宏在稀土回收市场上市占率和技术地位？ A：这是一个充分竞争的行业，主要体现在综合优势上：萃取技术+装备优势+成本优势（价格把控）。市占率为20%。 Q3：2025年公司对氧化镨钕回收量的规划？ A：未来2-3年内，整个稀土氧化物镨钕提升至万吨级别。铽、镝仍然在市场上保证10%的比重。 Q4：公司二季度是否受

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华宏科技

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投研掘地蜂

2022-07-28 17:19:53

金力永磁交流精要

Q1:上海疫情对公司是否有影响？ A:上海疫情主要影响集中在3.28-4.18，新能源汽车业务影响非常有限。 Q2：公司的库存策略是什么？ A：公司是采取按需采购，根据订单量和调价周期，保持合理的库存。 Q3：与北方稀土，原料采购占比情况？ A：从北方稀土采购量是最大的。今年一季度到现在位置，量是波动的，在轻稀土的采购中，北方稀土占较大比例。 Q4：各行业领域毛利率是多少？ A：整体毛利率约为22%。受稀土原材料价格波动，调价机制的长短等因素，3C业务毛利率更高约为30%；空调业务调价按月调价也

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金力永磁

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投研掘地蜂

2022-07-28 17:19:02

宁波韵升交流精要

Q1:从磁材企业来看，如何看待氧化镨钕下跌？ A:主要来源于政策层面的约谈，并且下游对130万的价格接受度不强，叠加上海疫情，对需求预期产生负面影响。目前，上海疫情恢复较好，逐渐复工复产，稀土基本面有支撑。 Q2：每辆车大概消耗多少重量的钕铁硼？ A：每辆车取决于车型，传统车型用量比较小，不到一公斤，大约几百克。电机也要看功率，有的1点几公斤，正常车型电机2公斤，有些车有2个电机。例如比亚迪，平均小车型有1公斤，也有4公斤，这是成品，如果换算成坯料的话，有70-75%的转换率，坯料更多。 Q3：

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宁波韵升

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【申万化工】美瑞新材点评：短期受益原材料价格下行，长期布局特种异氰酸酯，打开成长空间

[太阳]【申万化工】美瑞新材点评：短期受益原材料价格下行，长期布局特种异氰酸酯，打开成长空间 [玫瑰]主业规模持续扩张，下游高端产品加速渗透。公司主营产品为TPU，目前拥有产能约8.5万吨/年，2022年底产能有望扩增至10万吨/年，2023年底总产能规模有望达20万吨/年，主业体量将实现翻倍增长。公司下游TPU高端领域包括车衣膜、高端鞋材等，持续实现国产替代，应用占比不断提升，主业有望实现量价齐升态势。 [玫瑰]受益于大宗原料价格下跌，成本端压力逐步缓解。公司主要原材料聚醚多元醇、纯MDI、B

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美瑞新材

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投研掘地蜂

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EVA粒子经销商价格小幅回弹，看好Q3价格上涨，继续推荐联泓新科、东方盛虹 #中信建投新能

EVA粒子经销商价格小幅回弹，看好Q3价格上涨，继续推荐联泓新科、东方盛虹 #中信建投新能源今日联泓新科、东方盛虹同步涨停，我们判断主要系以下原因： 1、本周硅料价格企稳，后续随着新产能投放+检修结束，预计8-9月份硅料产量环比增长，9月份单月产量将达到8万吨左右，相比7月6万吨左右产量增长30%左右。 2、随着硅料产能释放，预计Q4之后EVA粒子将成为产业链最紧缺环节。根据我们测算结果，Q4光伏EVA粒子极限产量约为40万吨（对应不到100GW），而硅料产量在26万吨以上（对应100GW以上

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联泓新科

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投研掘地蜂

2022-07-28 15:28:17

捷佳伟创：再获量产线钙钛矿RPD订单， HJT交付GW级设备，继续重点推荐【长江机械&电新

捷佳伟创：再获量产线钙钛矿RPD订单， HJT交付GW级设备，继续重点推荐【长江机械&电新】事件：公司公众微信号公告，1）再次中标某领先公司的钙钛矿电池量产线镀膜RPD设备订单；2）顺利出货了GW级HIT电池产线设备。点评： 1、公司在钙钛矿镀膜领域领先。公司近期连续两次公布获得量产型钙钛矿RPD订单，公司此前已将RPD在HJT和钙钛矿领域进行了产业化布局，21年RPD即已取得钙钛矿中试线订单，钙钛矿整线设备也进入了研发。钙钛矿是高效的薄膜电池，中国科研团队研制的全钙钛矿叠层电池稳态光电转换

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捷佳伟创

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投研掘地蜂

2022-07-28 15:26:51

立即打开【安信宏观】加息周期进入下半场（美联储7月议息会议点评）

立即打开【安信宏观】加息周期进入下半场（美联储7月议息会议点评）

有道云笔记

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贵州茅台

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美国版户用屋顶“整县推进”，将加速美国需求释放【中信建投新能源朱玥/任佳玮】

#美国版户用屋顶“整县推进”，将加速美国需求释放【中信建投新能源朱玥/任佳玮】拜登政府宣布六项新行动，旨在降低工薪家庭的能源成本（目前极端高温正增加大量美国人的用能成本，并且对低收入家庭打击更大），同时创造更多高薪工作以及应对气候危机。相关的具体举措包括： ①降低家庭电费：住房和城市发展部（HUD）计划资助部分居住在出租屋中的家庭，参与当地社区太阳能。在这一政策下，HUD可为450万个家庭每年节省10%的电费。某些计划中，例如华盛顿特区的“全民太阳能”计划，家庭每年可从当地社区太阳能中节省

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星帅尔

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投研掘地蜂

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【中金科技】消费电子大涨速评

【中金科技】消费电子大涨速评大家好，今天消费电子板块整体涨幅明显，其中立讯精密8.3%，带动长盈、东山、环旭、闻泰、安洁、水晶、比亚迪电子和鹏鼎等相关标的，均有亮眼表现。我们认为主因：1）环旭昨日收盘后召开业绩交流会，其中公司2Q22苹果（通讯及消费电子）业务均有20%以上增长，提升市场对于苹果下游需求信心；2）苹果2H22新机备货稳定推进，下半年产业链相关标的业绩表现值得期待；3）北美加息预期较为充分带动需求衰退预期边际减弱。我们认为尽管以手机代表的消费电子短期需求疲软，但从品牌端来看，苹

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立讯精密

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【国金电新】联泓新科：光伏EVA持续高景气，新材料平台稳步推进，持续推荐

【国金电新】联泓新科：光伏EVA持续高景气，新材料平台稳步推进，持续推荐 1⃣下游需求高景气支撑光伏EVA价格高位：受下游需求带动，5月EVA光伏及线缆料价格上涨至2.9-3.1万元/吨，达到历史高点；7月线缆料等下游处于淡季，光伏胶膜厂开工率受组件端硅料短缺影响略有调整，近期线缆料价格下调至2.64万元/吨，光伏料价格略下调至2.8-2.9万元/吨，仍然维持高位。 2⃣供需持续紧平衡，光伏级EVA高景气延续：此前行业新增EVA产能进度略超预期，市场担心上半年供给过剩，实际在浙石化、榆能化等项目

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联泓新科

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投研掘地蜂

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【民生电新】金博股份: 光伏热场产业开始出清，第二成长曲线正在加速！

【民生电新】金博股份: 光伏热场产业开始出清，第二成长曲线正在加速！ ■光伏热场产业开始出清：近年来，公司持续加速产能扩张，在成本优势的基础上业绩出货均超预期且形成对大客户的深度配套。在今年热场供需边际宽松以来，公司主动降价优化竞争格局，目前部分落后产能已开始出清。同时，公司定增高纯热场规划超1500吨，面向N型硅片热场和半导体热场等前瞻性布局，N型硅片和半导体在制备过程中对热场纯度的要求更高，以保证硅片的品质，定增有望持续夯实公司竞争力，且将带来量利齐升。同时，此前热场加热器领域渗透率较低，

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金博股份

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【华安轻纺】南山智尚-首次覆盖：毛纺服装一体化，逐步打造新材料平台型企业

【华安轻纺】南山智尚-首次覆盖：毛纺服装一体化，逐步打造新材料平台型企业 🚀公司是国内少数具备毛纺及下游服装一体化的企业，从事高端精纺呢绒面料、西装、职业装业务，具备完善的毛纺织服饰产业链。公司持续向高附加值产品拓展延伸，推出OPTIM全羊毛防水面料为代表的一系列功能性面料。基于纤维材料技术积累及集团资源禀赋，进军高性能纤维领域，上半年600吨超高分子聚乙烯纤维投产，迈向新材料平台型企业。 🚀传统业务：毛纺服饰一体化生产，技术+品牌驱动盈利中枢向上。毛纺和职业装市场需求稳健，公司通过一体化生

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【长江策略 | 包承超】当前市场核心分歧及关注点解析

【长江策略 | 包承超】当前市场核心分歧及关注点解析 ▍总量上核心关注点：A、货币政策的变化；B、地产是否会使得市场风险偏好急速下降；C、通胀是否会超预期。分析来看：A、货币供给仍将维持宽松；B、但地产问题确实值得跟踪，也是压制当前市场风险偏好的一个重要因素，等待后续政策；C、国内本轮通胀或将更加缓和，不会对股市及估值难有大幅度压制。 ▍产业上核心关注点：A、主赛道海内外需求问题；B、配置及估值性价比问题。总体来看，风光、锂电储能等细分领域三季度仍处于边际上行阶段，军工、CXO等赛道的业绩兑现确

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宁德时代

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正海磁材交流

Q1:新能源汽车营收超过3成，目前主要客户是哪些？ A:公司的节能及新能源汽车产品在全球销量前十大汽车制造商中已有九家实现量产或定点，位列大众汽车、丰田汽车、日产汽车、通用汽车、福特汽车、现代汽车、一汽红旗、长城汽车、极氪汽车等多家汽车主机厂的一级供应商，并已进入理想、零跑、威马等多家新势力的核心供应链。销售分为三大板块：欧美市场、日韩市场和本土市场。 Q2：可转债募集的扩产是基于新能源汽车订单吗？ A：对南通新区一期项目的投资，18000吨的产能扩张基于订单和客户需求。 Q3：目前产能利用率是

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华宏科技交流

Q1:近期稀土价格波动，废料也有波动，对公司经营是否有影响？ A:二季度价格波动较大，今年形势和去年有点相似。公司有专业价格小组做出专业判断，同事公司有长期合作方，对价格有一定缓冲。 Q2：华宏在稀土回收市场上市占率和技术地位？ A：这是一个充分竞争的行业，主要体现在综合优势上：萃取技术+装备优势+成本优势（价格把控）。市占率为20%。 Q3：2025年公司对氧化镨钕回收量的规划？ A：未来2-3年内，整个稀土氧化物镨钕提升至万吨级别。铽、镝仍然在市场上保证10%的比重。 Q4：公司二季度是否受

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金力永磁交流精要

Q1:上海疫情对公司是否有影响？ A:上海疫情主要影响集中在3.28-4.18，新能源汽车业务影响非常有限。 Q2：公司的库存策略是什么？ A：公司是采取按需采购，根据订单量和调价周期，保持合理的库存。 Q3：与北方稀土，原料采购占比情况？ A：从北方稀土采购量是最大的。今年一季度到现在位置，量是波动的，在轻稀土的采购中，北方稀土占较大比例。 Q4：各行业领域毛利率是多少？ A：整体毛利率约为22%。受稀土原材料价格波动，调价机制的长短等因素，3C业务毛利率更高约为30%；空调业务调价按月调价也

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宁波韵升交流精要

Q1:从磁材企业来看，如何看待氧化镨钕下跌？ A:主要来源于政策层面的约谈，并且下游对130万的价格接受度不强，叠加上海疫情，对需求预期产生负面影响。目前，上海疫情恢复较好，逐渐复工复产，稀土基本面有支撑。 Q2：每辆车大概消耗多少重量的钕铁硼？ A：每辆车取决于车型，传统车型用量比较小，不到一公斤，大约几百克。电机也要看功率，有的1点几公斤，正常车型电机2公斤，有些车有2个电机。例如比亚迪，平均小车型有1公斤，也有4公斤，这是成品，如果换算成坯料的话，有70-75%的转换率，坯料更多。 Q3：

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【申万化工】美瑞新材点评：短期受益原材料价格下行，长期布局特种异氰酸酯，打开成长空间

[太阳]【申万化工】美瑞新材点评：短期受益原材料价格下行，长期布局特种异氰酸酯，打开成长空间 [玫瑰]主业规模持续扩张，下游高端产品加速渗透。公司主营产品为TPU，目前拥有产能约8.5万吨/年，2022年底产能有望扩增至10万吨/年，2023年底总产能规模有望达20万吨/年，主业体量将实现翻倍增长。公司下游TPU高端领域包括车衣膜、高端鞋材等，持续实现国产替代，应用占比不断提升，主业有望实现量价齐升态势。 [玫瑰]受益于大宗原料价格下跌，成本端压力逐步缓解。公司主要原材料聚醚多元醇、纯MDI、B

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EVA粒子经销商价格小幅回弹，看好Q3价格上涨，继续推荐联泓新科、东方盛虹 #中信建投新能

EVA粒子经销商价格小幅回弹，看好Q3价格上涨，继续推荐联泓新科、东方盛虹 #中信建投新能源今日联泓新科、东方盛虹同步涨停，我们判断主要系以下原因： 1、本周硅料价格企稳，后续随着新产能投放+检修结束，预计8-9月份硅料产量环比增长，9月份单月产量将达到8万吨左右，相比7月6万吨左右产量增长30%左右。 2、随着硅料产能释放，预计Q4之后EVA粒子将成为产业链最紧缺环节。根据我们测算结果，Q4光伏EVA粒子极限产量约为40万吨（对应不到100GW），而硅料产量在26万吨以上（对应100GW以上

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捷佳伟创：再获量产线钙钛矿RPD订单， HJT交付GW级设备，继续重点推荐【长江机械&电新

捷佳伟创：再获量产线钙钛矿RPD订单， HJT交付GW级设备，继续重点推荐【长江机械&电新】事件：公司公众微信号公告，1）再次中标某领先公司的钙钛矿电池量产线镀膜RPD设备订单；2）顺利出货了GW级HIT电池产线设备。点评： 1、公司在钙钛矿镀膜领域领先。公司近期连续两次公布获得量产型钙钛矿RPD订单，公司此前已将RPD在HJT和钙钛矿领域进行了产业化布局，21年RPD即已取得钙钛矿中试线订单，钙钛矿整线设备也进入了研发。钙钛矿是高效的薄膜电池，中国科研团队研制的全钙钛矿叠层电池稳态光电转换

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美国版户用屋顶“整县推进”，将加速美国需求释放【中信建投新能源朱玥/任佳玮】

#美国版户用屋顶“整县推进”，将加速美国需求释放【中信建投新能源朱玥/任佳玮】拜登政府宣布六项新行动，旨在降低工薪家庭的能源成本（目前极端高温正增加大量美国人的用能成本，并且对低收入家庭打击更大），同时创造更多高薪工作以及应对气候危机。相关的具体举措包括： ①降低家庭电费：住房和城市发展部（HUD）计划资助部分居住在出租屋中的家庭，参与当地社区太阳能。在这一政策下，HUD可为450万个家庭每年节省10%的电费。某些计划中，例如华盛顿特区的“全民太阳能”计划，家庭每年可从当地社区太阳能中节省

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【中金科技】消费电子大涨速评大家好，今天消费电子板块整体涨幅明显，其中立讯精密8.3%，带动长盈、东山、环旭、闻泰、安洁、水晶、比亚迪电子和鹏鼎等相关标的，均有亮眼表现。我们认为主因：1）环旭昨日收盘后召开业绩交流会，其中公司2Q22苹果（通讯及消费电子）业务均有20%以上增长，提升市场对于苹果下游需求信心；2）苹果2H22新机备货稳定推进，下半年产业链相关标的业绩表现值得期待；3）北美加息预期较为充分带动需求衰退预期边际减弱。我们认为尽管以手机代表的消费电子短期需求疲软，但从品牌端来看，苹

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【国金电新】联泓新科：光伏EVA持续高景气，新材料平台稳步推进，持续推荐

【国金电新】联泓新科：光伏EVA持续高景气，新材料平台稳步推进，持续推荐 1⃣下游需求高景气支撑光伏EVA价格高位：受下游需求带动，5月EVA光伏及线缆料价格上涨至2.9-3.1万元/吨，达到历史高点；7月线缆料等下游处于淡季，光伏胶膜厂开工率受组件端硅料短缺影响略有调整，近期线缆料价格下调至2.64万元/吨，光伏料价格略下调至2.8-2.9万元/吨，仍然维持高位。 2⃣供需持续紧平衡，光伏级EVA高景气延续：此前行业新增EVA产能进度略超预期，市场担心上半年供给过剩，实际在浙石化、榆能化等项目

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【民生电新】金博股份: 光伏热场产业开始出清，第二成长曲线正在加速！

【民生电新】金博股份: 光伏热场产业开始出清，第二成长曲线正在加速！ ■光伏热场产业开始出清：近年来，公司持续加速产能扩张，在成本优势的基础上业绩出货均超预期且形成对大客户的深度配套。在今年热场供需边际宽松以来，公司主动降价优化竞争格局，目前部分落后产能已开始出清。同时，公司定增高纯热场规划超1500吨，面向N型硅片热场和半导体热场等前瞻性布局，N型硅片和半导体在制备过程中对热场纯度的要求更高，以保证硅片的品质，定增有望持续夯实公司竞争力，且将带来量利齐升。同时，此前热场加热器领域渗透率较低，

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【华安轻纺】南山智尚-首次覆盖：毛纺服装一体化，逐步打造新材料平台型企业

【华安轻纺】南山智尚-首次覆盖：毛纺服装一体化，逐步打造新材料平台型企业 🚀公司是国内少数具备毛纺及下游服装一体化的企业，从事高端精纺呢绒面料、西装、职业装业务，具备完善的毛纺织服饰产业链。公司持续向高附加值产品拓展延伸，推出OPTIM全羊毛防水面料为代表的一系列功能性面料。基于纤维材料技术积累及集团资源禀赋，进军高性能纤维领域，上半年600吨超高分子聚乙烯纤维投产，迈向新材料平台型企业。 🚀传统业务：毛纺服饰一体化生产，技术+品牌驱动盈利中枢向上。毛纺和职业装市场需求稳健，公司通过一体化生

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【长江策略 | 包承超】当前市场核心分歧及关注点解析

【长江策略 | 包承超】当前市场核心分歧及关注点解析 ▍总量上核心关注点：A、货币政策的变化；B、地产是否会使得市场风险偏好急速下降；C、通胀是否会超预期。分析来看：A、货币供给仍将维持宽松；B、但地产问题确实值得跟踪，也是压制当前市场风险偏好的一个重要因素，等待后续政策；C、国内本轮通胀或将更加缓和，不会对股市及估值难有大幅度压制。 ▍产业上核心关注点：A、主赛道海内外需求问题；B、配置及估值性价比问题。总体来看，风光、锂电储能等细分领域三季度仍处于边际上行阶段，军工、CXO等赛道的业绩兑现确

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Q1:新能源汽车营收超过3成，目前主要客户是哪些？ A:公司的节能及新能源汽车产品在全球销量前十大汽车制造商中已有九家实现量产或定点，位列大众汽车、丰田汽车、日产汽车、通用汽车、福特汽车、现代汽车、一汽红旗、长城汽车、极氪汽车等多家汽车主机厂的一级供应商，并已进入理想、零跑、威马等多家新势力的核心供应链。销售分为三大板块：欧美市场、日韩市场和本土市场。 Q2：可转债募集的扩产是基于新能源汽车订单吗？ A：对南通新区一期项目的投资，18000吨的产能扩张基于订单和客户需求。 Q3：目前产能利用率是

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投研掘地蜂

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华宏科技交流

Q1:近期稀土价格波动，废料也有波动，对公司经营是否有影响？ A:二季度价格波动较大，今年形势和去年有点相似。公司有专业价格小组做出专业判断，同事公司有长期合作方，对价格有一定缓冲。 Q2：华宏在稀土回收市场上市占率和技术地位？ A：这是一个充分竞争的行业，主要体现在综合优势上：萃取技术+装备优势+成本优势（价格把控）。市占率为20%。 Q3：2025年公司对氧化镨钕回收量的规划？ A：未来2-3年内，整个稀土氧化物镨钕提升至万吨级别。铽、镝仍然在市场上保证10%的比重。 Q4：公司二季度是否受

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华宏科技

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投研掘地蜂

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金力永磁交流精要

Q1:上海疫情对公司是否有影响？ A:上海疫情主要影响集中在3.28-4.18，新能源汽车业务影响非常有限。 Q2：公司的库存策略是什么？ A：公司是采取按需采购，根据订单量和调价周期，保持合理的库存。 Q3：与北方稀土，原料采购占比情况？ A：从北方稀土采购量是最大的。今年一季度到现在位置，量是波动的，在轻稀土的采购中，北方稀土占较大比例。 Q4：各行业领域毛利率是多少？ A：整体毛利率约为22%。受稀土原材料价格波动，调价机制的长短等因素，3C业务毛利率更高约为30%；空调业务调价按月调价也

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金力永磁

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2022-07-28 17:19:02

宁波韵升交流精要

Q1:从磁材企业来看，如何看待氧化镨钕下跌？ A:主要来源于政策层面的约谈，并且下游对130万的价格接受度不强，叠加上海疫情，对需求预期产生负面影响。目前，上海疫情恢复较好，逐渐复工复产，稀土基本面有支撑。 Q2：每辆车大概消耗多少重量的钕铁硼？ A：每辆车取决于车型，传统车型用量比较小，不到一公斤，大约几百克。电机也要看功率，有的1点几公斤，正常车型电机2公斤，有些车有2个电机。例如比亚迪，平均小车型有1公斤，也有4公斤，这是成品，如果换算成坯料的话，有70-75%的转换率，坯料更多。 Q3：

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宁波韵升

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【申万化工】美瑞新材点评：短期受益原材料价格下行，长期布局特种异氰酸酯，打开成长空间

[太阳]【申万化工】美瑞新材点评：短期受益原材料价格下行，长期布局特种异氰酸酯，打开成长空间 [玫瑰]主业规模持续扩张，下游高端产品加速渗透。公司主营产品为TPU，目前拥有产能约8.5万吨/年，2022年底产能有望扩增至10万吨/年，2023年底总产能规模有望达20万吨/年，主业体量将实现翻倍增长。公司下游TPU高端领域包括车衣膜、高端鞋材等，持续实现国产替代，应用占比不断提升，主业有望实现量价齐升态势。 [玫瑰]受益于大宗原料价格下跌，成本端压力逐步缓解。公司主要原材料聚醚多元醇、纯MDI、B

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EVA粒子经销商价格小幅回弹，看好Q3价格上涨，继续推荐联泓新科、东方盛虹 #中信建投新能

EVA粒子经销商价格小幅回弹，看好Q3价格上涨，继续推荐联泓新科、东方盛虹 #中信建投新能源今日联泓新科、东方盛虹同步涨停，我们判断主要系以下原因： 1、本周硅料价格企稳，后续随着新产能投放+检修结束，预计8-9月份硅料产量环比增长，9月份单月产量将达到8万吨左右，相比7月6万吨左右产量增长30%左右。 2、随着硅料产能释放，预计Q4之后EVA粒子将成为产业链最紧缺环节。根据我们测算结果，Q4光伏EVA粒子极限产量约为40万吨（对应不到100GW），而硅料产量在26万吨以上（对应100GW以上

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联泓新科

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捷佳伟创：再获量产线钙钛矿RPD订单， HJT交付GW级设备，继续重点推荐【长江机械&电新

捷佳伟创：再获量产线钙钛矿RPD订单， HJT交付GW级设备，继续重点推荐【长江机械&电新】事件：公司公众微信号公告，1）再次中标某领先公司的钙钛矿电池量产线镀膜RPD设备订单；2）顺利出货了GW级HIT电池产线设备。点评： 1、公司在钙钛矿镀膜领域领先。公司近期连续两次公布获得量产型钙钛矿RPD订单，公司此前已将RPD在HJT和钙钛矿领域进行了产业化布局，21年RPD即已取得钙钛矿中试线订单，钙钛矿整线设备也进入了研发。钙钛矿是高效的薄膜电池，中国科研团队研制的全钙钛矿叠层电池稳态光电转换

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捷佳伟创

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投研掘地蜂

2022-07-28 15:26:51

立即打开【安信宏观】加息周期进入下半场（美联储7月议息会议点评）

立即打开【安信宏观】加息周期进入下半场（美联储7月议息会议点评）

有道云笔记

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美国版户用屋顶“整县推进”，将加速美国需求释放【中信建投新能源朱玥/任佳玮】

#美国版户用屋顶“整县推进”，将加速美国需求释放【中信建投新能源朱玥/任佳玮】拜登政府宣布六项新行动，旨在降低工薪家庭的能源成本（目前极端高温正增加大量美国人的用能成本，并且对低收入家庭打击更大），同时创造更多高薪工作以及应对气候危机。相关的具体举措包括： ①降低家庭电费：住房和城市发展部（HUD）计划资助部分居住在出租屋中的家庭，参与当地社区太阳能。在这一政策下，HUD可为450万个家庭每年节省10%的电费。某些计划中，例如华盛顿特区的“全民太阳能”计划，家庭每年可从当地社区太阳能中节省

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【中金科技】消费电子大涨速评

【中金科技】消费电子大涨速评大家好，今天消费电子板块整体涨幅明显，其中立讯精密8.3%，带动长盈、东山、环旭、闻泰、安洁、水晶、比亚迪电子和鹏鼎等相关标的，均有亮眼表现。我们认为主因：1）环旭昨日收盘后召开业绩交流会，其中公司2Q22苹果（通讯及消费电子）业务均有20%以上增长，提升市场对于苹果下游需求信心；2）苹果2H22新机备货稳定推进，下半年产业链相关标的业绩表现值得期待；3）北美加息预期较为充分带动需求衰退预期边际减弱。我们认为尽管以手机代表的消费电子短期需求疲软，但从品牌端来看，苹

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【国金电新】联泓新科：光伏EVA持续高景气，新材料平台稳步推进，持续推荐

【国金电新】联泓新科：光伏EVA持续高景气，新材料平台稳步推进，持续推荐 1⃣下游需求高景气支撑光伏EVA价格高位：受下游需求带动，5月EVA光伏及线缆料价格上涨至2.9-3.1万元/吨，达到历史高点；7月线缆料等下游处于淡季，光伏胶膜厂开工率受组件端硅料短缺影响略有调整，近期线缆料价格下调至2.64万元/吨，光伏料价格略下调至2.8-2.9万元/吨，仍然维持高位。 2⃣供需持续紧平衡，光伏级EVA高景气延续：此前行业新增EVA产能进度略超预期，市场担心上半年供给过剩，实际在浙石化、榆能化等项目

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联泓新科

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【民生电新】金博股份: 光伏热场产业开始出清，第二成长曲线正在加速！

【民生电新】金博股份: 光伏热场产业开始出清，第二成长曲线正在加速！ ■光伏热场产业开始出清：近年来，公司持续加速产能扩张，在成本优势的基础上业绩出货均超预期且形成对大客户的深度配套。在今年热场供需边际宽松以来，公司主动降价优化竞争格局，目前部分落后产能已开始出清。同时，公司定增高纯热场规划超1500吨，面向N型硅片热场和半导体热场等前瞻性布局，N型硅片和半导体在制备过程中对热场纯度的要求更高，以保证硅片的品质，定增有望持续夯实公司竞争力，且将带来量利齐升。同时，此前热场加热器领域渗透率较低，

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金博股份

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投研掘地蜂

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科达制造交流纪要20220728

科达制造交流纪要20220728

有道云笔记

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科达制造

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投研掘地蜂

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【华安轻纺】南山智尚-首次覆盖：毛纺服装一体化，逐步打造新材料平台型企业

【华安轻纺】南山智尚-首次覆盖：毛纺服装一体化，逐步打造新材料平台型企业 🚀公司是国内少数具备毛纺及下游服装一体化的企业，从事高端精纺呢绒面料、西装、职业装业务，具备完善的毛纺织服饰产业链。公司持续向高附加值产品拓展延伸，推出OPTIM全羊毛防水面料为代表的一系列功能性面料。基于纤维材料技术积累及集团资源禀赋，进军高性能纤维领域，上半年600吨超高分子聚乙烯纤维投产，迈向新材料平台型企业。 🚀传统业务：毛纺服饰一体化生产，技术+品牌驱动盈利中枢向上。毛纺和职业装市场需求稳健，公司通过一体化生

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投研掘地蜂

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【长江策略 | 包承超】当前市场核心分歧及关注点解析

【长江策略 | 包承超】当前市场核心分歧及关注点解析 ▍总量上核心关注点：A、货币政策的变化；B、地产是否会使得市场风险偏好急速下降；C、通胀是否会超预期。分析来看：A、货币供给仍将维持宽松；B、但地产问题确实值得跟踪，也是压制当前市场风险偏好的一个重要因素，等待后续政策；C、国内本轮通胀或将更加缓和，不会对股市及估值难有大幅度压制。 ▍产业上核心关注点：A、主赛道海内外需求问题；B、配置及估值性价比问题。总体来看，风光、锂电储能等细分领域三季度仍处于边际上行阶段，军工、CXO等赛道的业绩兑现确

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Q1:新能源汽车营收超过3成，目前主要客户是哪些？ A:公司的节能及新能源汽车产品在全球销量前十大汽车制造商中已有九家实现量产或定点，位列大众汽车、丰田汽车、日产汽车、通用汽车、福特汽车、现代汽车、一汽红旗、长城汽车、极氪汽车等多家汽车主机厂的一级供应商，并已进入理想、零跑、威马等多家新势力的核心供应链。销售分为三大板块：欧美市场、日韩市场和本土市场。 Q2：可转债募集的扩产是基于新能源汽车订单吗？ A：对南通新区一期项目的投资，18000吨的产能扩张基于订单和客户需求。 Q3：目前产能利用率是

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华宏科技交流

Q1:近期稀土价格波动，废料也有波动，对公司经营是否有影响？ A:二季度价格波动较大，今年形势和去年有点相似。公司有专业价格小组做出专业判断，同事公司有长期合作方，对价格有一定缓冲。 Q2：华宏在稀土回收市场上市占率和技术地位？ A：这是一个充分竞争的行业，主要体现在综合优势上：萃取技术+装备优势+成本优势（价格把控）。市占率为20%。 Q3：2025年公司对氧化镨钕回收量的规划？ A：未来2-3年内，整个稀土氧化物镨钕提升至万吨级别。铽、镝仍然在市场上保证10%的比重。 Q4：公司二季度是否受

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华宏科技

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金力永磁交流精要

Q1:上海疫情对公司是否有影响？ A:上海疫情主要影响集中在3.28-4.18，新能源汽车业务影响非常有限。 Q2：公司的库存策略是什么？ A：公司是采取按需采购，根据订单量和调价周期，保持合理的库存。 Q3：与北方稀土，原料采购占比情况？ A：从北方稀土采购量是最大的。今年一季度到现在位置，量是波动的，在轻稀土的采购中，北方稀土占较大比例。 Q4：各行业领域毛利率是多少？ A：整体毛利率约为22%。受稀土原材料价格波动，调价机制的长短等因素，3C业务毛利率更高约为30%；空调业务调价按月调价也

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宁波韵升交流精要

Q1:从磁材企业来看，如何看待氧化镨钕下跌？ A:主要来源于政策层面的约谈，并且下游对130万的价格接受度不强，叠加上海疫情，对需求预期产生负面影响。目前，上海疫情恢复较好，逐渐复工复产，稀土基本面有支撑。 Q2：每辆车大概消耗多少重量的钕铁硼？ A：每辆车取决于车型，传统车型用量比较小，不到一公斤，大约几百克。电机也要看功率，有的1点几公斤，正常车型电机2公斤，有些车有2个电机。例如比亚迪，平均小车型有1公斤，也有4公斤，这是成品，如果换算成坯料的话，有70-75%的转换率，坯料更多。 Q3：

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【申万化工】美瑞新材点评：短期受益原材料价格下行，长期布局特种异氰酸酯，打开成长空间

[太阳]【申万化工】美瑞新材点评：短期受益原材料价格下行，长期布局特种异氰酸酯，打开成长空间 [玫瑰]主业规模持续扩张，下游高端产品加速渗透。公司主营产品为TPU，目前拥有产能约8.5万吨/年，2022年底产能有望扩增至10万吨/年，2023年底总产能规模有望达20万吨/年，主业体量将实现翻倍增长。公司下游TPU高端领域包括车衣膜、高端鞋材等，持续实现国产替代，应用占比不断提升，主业有望实现量价齐升态势。 [玫瑰]受益于大宗原料价格下跌，成本端压力逐步缓解。公司主要原材料聚醚多元醇、纯MDI、B

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EVA粒子经销商价格小幅回弹，看好Q3价格上涨，继续推荐联泓新科、东方盛虹 #中信建投新能

EVA粒子经销商价格小幅回弹，看好Q3价格上涨，继续推荐联泓新科、东方盛虹 #中信建投新能源今日联泓新科、东方盛虹同步涨停，我们判断主要系以下原因： 1、本周硅料价格企稳，后续随着新产能投放+检修结束，预计8-9月份硅料产量环比增长，9月份单月产量将达到8万吨左右，相比7月6万吨左右产量增长30%左右。 2、随着硅料产能释放，预计Q4之后EVA粒子将成为产业链最紧缺环节。根据我们测算结果，Q4光伏EVA粒子极限产量约为40万吨（对应不到100GW），而硅料产量在26万吨以上（对应100GW以上

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捷佳伟创：再获量产线钙钛矿RPD订单， HJT交付GW级设备，继续重点推荐【长江机械&电新

捷佳伟创：再获量产线钙钛矿RPD订单， HJT交付GW级设备，继续重点推荐【长江机械&电新】事件：公司公众微信号公告，1）再次中标某领先公司的钙钛矿电池量产线镀膜RPD设备订单；2）顺利出货了GW级HIT电池产线设备。点评： 1、公司在钙钛矿镀膜领域领先。公司近期连续两次公布获得量产型钙钛矿RPD订单，公司此前已将RPD在HJT和钙钛矿领域进行了产业化布局，21年RPD即已取得钙钛矿中试线订单，钙钛矿整线设备也进入了研发。钙钛矿是高效的薄膜电池，中国科研团队研制的全钙钛矿叠层电池稳态光电转换

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立即打开【安信宏观】加息周期进入下半场（美联储7月议息会议点评）

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有道云笔记

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美国版户用屋顶“整县推进”，将加速美国需求释放【中信建投新能源朱玥/任佳玮】

#美国版户用屋顶“整县推进”，将加速美国需求释放【中信建投新能源朱玥/任佳玮】拜登政府宣布六项新行动，旨在降低工薪家庭的能源成本（目前极端高温正增加大量美国人的用能成本，并且对低收入家庭打击更大），同时创造更多高薪工作以及应对气候危机。相关的具体举措包括： ①降低家庭电费：住房和城市发展部（HUD）计划资助部分居住在出租屋中的家庭，参与当地社区太阳能。在这一政策下，HUD可为450万个家庭每年节省10%的电费。某些计划中，例如华盛顿特区的“全民太阳能”计划，家庭每年可从当地社区太阳能中节省

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【中金科技】消费电子大涨速评

【中金科技】消费电子大涨速评大家好，今天消费电子板块整体涨幅明显，其中立讯精密8.3%，带动长盈、东山、环旭、闻泰、安洁、水晶、比亚迪电子和鹏鼎等相关标的，均有亮眼表现。我们认为主因：1）环旭昨日收盘后召开业绩交流会，其中公司2Q22苹果（通讯及消费电子）业务均有20%以上增长，提升市场对于苹果下游需求信心；2）苹果2H22新机备货稳定推进，下半年产业链相关标的业绩表现值得期待；3）北美加息预期较为充分带动需求衰退预期边际减弱。我们认为尽管以手机代表的消费电子短期需求疲软，但从品牌端来看，苹

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【国金电新】联泓新科：光伏EVA持续高景气，新材料平台稳步推进，持续推荐

【国金电新】联泓新科：光伏EVA持续高景气，新材料平台稳步推进，持续推荐 1⃣下游需求高景气支撑光伏EVA价格高位：受下游需求带动，5月EVA光伏及线缆料价格上涨至2.9-3.1万元/吨，达到历史高点；7月线缆料等下游处于淡季，光伏胶膜厂开工率受组件端硅料短缺影响略有调整，近期线缆料价格下调至2.64万元/吨，光伏料价格略下调至2.8-2.9万元/吨，仍然维持高位。 2⃣供需持续紧平衡，光伏级EVA高景气延续：此前行业新增EVA产能进度略超预期，市场担心上半年供给过剩，实际在浙石化、榆能化等项目

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【民生电新】金博股份: 光伏热场产业开始出清，第二成长曲线正在加速！

【民生电新】金博股份: 光伏热场产业开始出清，第二成长曲线正在加速！ ■光伏热场产业开始出清：近年来，公司持续加速产能扩张，在成本优势的基础上业绩出货均超预期且形成对大客户的深度配套。在今年热场供需边际宽松以来，公司主动降价优化竞争格局，目前部分落后产能已开始出清。同时，公司定增高纯热场规划超1500吨，面向N型硅片热场和半导体热场等前瞻性布局，N型硅片和半导体在制备过程中对热场纯度的要求更高，以保证硅片的品质，定增有望持续夯实公司竞争力，且将带来量利齐升。同时，此前热场加热器领域渗透率较低，

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【华安轻纺】南山智尚-首次覆盖：毛纺服装一体化，逐步打造新材料平台型企业

【华安轻纺】南山智尚-首次覆盖：毛纺服装一体化，逐步打造新材料平台型企业 🚀公司是国内少数具备毛纺及下游服装一体化的企业，从事高端精纺呢绒面料、西装、职业装业务，具备完善的毛纺织服饰产业链。公司持续向高附加值产品拓展延伸，推出OPTIM全羊毛防水面料为代表的一系列功能性面料。基于纤维材料技术积累及集团资源禀赋，进军高性能纤维领域，上半年600吨超高分子聚乙烯纤维投产，迈向新材料平台型企业。 🚀传统业务：毛纺服饰一体化生产，技术+品牌驱动盈利中枢向上。毛纺和职业装市场需求稳健，公司通过一体化生

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【长江策略 | 包承超】当前市场核心分歧及关注点解析

【长江策略 | 包承超】当前市场核心分歧及关注点解析 ▍总量上核心关注点：A、货币政策的变化；B、地产是否会使得市场风险偏好急速下降；C、通胀是否会超预期。分析来看：A、货币供给仍将维持宽松；B、但地产问题确实值得跟踪，也是压制当前市场风险偏好的一个重要因素，等待后续政策；C、国内本轮通胀或将更加缓和，不会对股市及估值难有大幅度压制。 ▍产业上核心关注点：A、主赛道海内外需求问题；B、配置及估值性价比问题。总体来看，风光、锂电储能等细分领域三季度仍处于边际上行阶段，军工、CXO等赛道的业绩兑现确

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Q1:新能源汽车营收超过3成，目前主要客户是哪些？ A:公司的节能及新能源汽车产品在全球销量前十大汽车制造商中已有九家实现量产或定点，位列大众汽车、丰田汽车、日产汽车、通用汽车、福特汽车、现代汽车、一汽红旗、长城汽车、极氪汽车等多家汽车主机厂的一级供应商，并已进入理想、零跑、威马等多家新势力的核心供应链。销售分为三大板块：欧美市场、日韩市场和本土市场。 Q2：可转债募集的扩产是基于新能源汽车订单吗？ A：对南通新区一期项目的投资，18000吨的产能扩张基于订单和客户需求。 Q3：目前产能利用率是

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Q1:近期稀土价格波动，废料也有波动，对公司经营是否有影响？ A:二季度价格波动较大，今年形势和去年有点相似。公司有专业价格小组做出专业判断，同事公司有长期合作方，对价格有一定缓冲。 Q2：华宏在稀土回收市场上市占率和技术地位？ A：这是一个充分竞争的行业，主要体现在综合优势上：萃取技术+装备优势+成本优势（价格把控）。市占率为20%。 Q3：2025年公司对氧化镨钕回收量的规划？ A：未来2-3年内，整个稀土氧化物镨钕提升至万吨级别。铽、镝仍然在市场上保证10%的比重。 Q4：公司二季度是否受

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Q1:上海疫情对公司是否有影响？ A:上海疫情主要影响集中在3.28-4.18，新能源汽车业务影响非常有限。 Q2：公司的库存策略是什么？ A：公司是采取按需采购，根据订单量和调价周期，保持合理的库存。 Q3：与北方稀土，原料采购占比情况？ A：从北方稀土采购量是最大的。今年一季度到现在位置，量是波动的，在轻稀土的采购中，北方稀土占较大比例。 Q4：各行业领域毛利率是多少？ A：整体毛利率约为22%。受稀土原材料价格波动，调价机制的长短等因素，3C业务毛利率更高约为30%；空调业务调价按月调价也

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Q1:从磁材企业来看，如何看待氧化镨钕下跌？ A:主要来源于政策层面的约谈，并且下游对130万的价格接受度不强，叠加上海疫情，对需求预期产生负面影响。目前，上海疫情恢复较好，逐渐复工复产，稀土基本面有支撑。 Q2：每辆车大概消耗多少重量的钕铁硼？ A：每辆车取决于车型，传统车型用量比较小，不到一公斤，大约几百克。电机也要看功率，有的1点几公斤，正常车型电机2公斤，有些车有2个电机。例如比亚迪，平均小车型有1公斤，也有4公斤，这是成品，如果换算成坯料的话，有70-75%的转换率，坯料更多。 Q3：

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【申万化工】美瑞新材点评：短期受益原材料价格下行，长期布局特种异氰酸酯，打开成长空间

[太阳]【申万化工】美瑞新材点评：短期受益原材料价格下行，长期布局特种异氰酸酯，打开成长空间 [玫瑰]主业规模持续扩张，下游高端产品加速渗透。公司主营产品为TPU，目前拥有产能约8.5万吨/年，2022年底产能有望扩增至10万吨/年，2023年底总产能规模有望达20万吨/年，主业体量将实现翻倍增长。公司下游TPU高端领域包括车衣膜、高端鞋材等，持续实现国产替代，应用占比不断提升，主业有望实现量价齐升态势。 [玫瑰]受益于大宗原料价格下跌，成本端压力逐步缓解。公司主要原材料聚醚多元醇、纯MDI、B

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美瑞新材

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投研掘地蜂

2022-07-28 15:29:21

EVA粒子经销商价格小幅回弹，看好Q3价格上涨，继续推荐联泓新科、东方盛虹 #中信建投新能

EVA粒子经销商价格小幅回弹，看好Q3价格上涨，继续推荐联泓新科、东方盛虹 #中信建投新能源今日联泓新科、东方盛虹同步涨停，我们判断主要系以下原因： 1、本周硅料价格企稳，后续随着新产能投放+检修结束，预计8-9月份硅料产量环比增长，9月份单月产量将达到8万吨左右，相比7月6万吨左右产量增长30%左右。 2、随着硅料产能释放，预计Q4之后EVA粒子将成为产业链最紧缺环节。根据我们测算结果，Q4光伏EVA粒子极限产量约为40万吨（对应不到100GW），而硅料产量在26万吨以上（对应100GW以上

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联泓新科

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投研掘地蜂

2022-07-28 15:28:17

捷佳伟创：再获量产线钙钛矿RPD订单， HJT交付GW级设备，继续重点推荐【长江机械&电新

捷佳伟创：再获量产线钙钛矿RPD订单， HJT交付GW级设备，继续重点推荐【长江机械&电新】事件：公司公众微信号公告，1）再次中标某领先公司的钙钛矿电池量产线镀膜RPD设备订单；2）顺利出货了GW级HIT电池产线设备。点评： 1、公司在钙钛矿镀膜领域领先。公司近期连续两次公布获得量产型钙钛矿RPD订单，公司此前已将RPD在HJT和钙钛矿领域进行了产业化布局，21年RPD即已取得钙钛矿中试线订单，钙钛矿整线设备也进入了研发。钙钛矿是高效的薄膜电池，中国科研团队研制的全钙钛矿叠层电池稳态光电转换

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捷佳伟创

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投研掘地蜂

2022-07-28 15:26:51

立即打开【安信宏观】加息周期进入下半场（美联储7月议息会议点评）

立即打开【安信宏观】加息周期进入下半场（美联储7月议息会议点评）

有道云笔记

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贵州茅台

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投研掘地蜂

2022-07-28 15:26:05

美国版户用屋顶“整县推进”，将加速美国需求释放【中信建投新能源朱玥/任佳玮】

#美国版户用屋顶“整县推进”，将加速美国需求释放【中信建投新能源朱玥/任佳玮】拜登政府宣布六项新行动，旨在降低工薪家庭的能源成本（目前极端高温正增加大量美国人的用能成本，并且对低收入家庭打击更大），同时创造更多高薪工作以及应对气候危机。相关的具体举措包括： ①降低家庭电费：住房和城市发展部（HUD）计划资助部分居住在出租屋中的家庭，参与当地社区太阳能。在这一政策下，HUD可为450万个家庭每年节省10%的电费。某些计划中，例如华盛顿特区的“全民太阳能”计划，家庭每年可从当地社区太阳能中节省

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星帅尔

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投研掘地蜂

2022-07-28 15:21:02

【中金科技】消费电子大涨速评

【中金科技】消费电子大涨速评大家好，今天消费电子板块整体涨幅明显，其中立讯精密8.3%，带动长盈、东山、环旭、闻泰、安洁、水晶、比亚迪电子和鹏鼎等相关标的，均有亮眼表现。我们认为主因：1）环旭昨日收盘后召开业绩交流会，其中公司2Q22苹果（通讯及消费电子）业务均有20%以上增长，提升市场对于苹果下游需求信心；2）苹果2H22新机备货稳定推进，下半年产业链相关标的业绩表现值得期待；3）北美加息预期较为充分带动需求衰退预期边际减弱。我们认为尽管以手机代表的消费电子短期需求疲软，但从品牌端来看，苹

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立讯精密

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投研掘地蜂

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【国金电新】联泓新科：光伏EVA持续高景气，新材料平台稳步推进，持续推荐

【国金电新】联泓新科：光伏EVA持续高景气，新材料平台稳步推进，持续推荐 1⃣下游需求高景气支撑光伏EVA价格高位：受下游需求带动，5月EVA光伏及线缆料价格上涨至2.9-3.1万元/吨，达到历史高点；7月线缆料等下游处于淡季，光伏胶膜厂开工率受组件端硅料短缺影响略有调整，近期线缆料价格下调至2.64万元/吨，光伏料价格略下调至2.8-2.9万元/吨，仍然维持高位。 2⃣供需持续紧平衡，光伏级EVA高景气延续：此前行业新增EVA产能进度略超预期，市场担心上半年供给过剩，实际在浙石化、榆能化等项目

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联泓新科

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【民生电新】金博股份: 光伏热场产业开始出清，第二成长曲线正在加速！

【民生电新】金博股份: 光伏热场产业开始出清，第二成长曲线正在加速！ ■光伏热场产业开始出清：近年来，公司持续加速产能扩张，在成本优势的基础上业绩出货均超预期且形成对大客户的深度配套。在今年热场供需边际宽松以来，公司主动降价优化竞争格局，目前部分落后产能已开始出清。同时，公司定增高纯热场规划超1500吨，面向N型硅片热场和半导体热场等前瞻性布局，N型硅片和半导体在制备过程中对热场纯度的要求更高，以保证硅片的品质，定增有望持续夯实公司竞争力，且将带来量利齐升。同时，此前热场加热器领域渗透率较低，

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金博股份

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