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投研掘地蜂

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投研掘地蜂

2022-07-18 08:26:55

【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

有道云笔记

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德方纳米

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0.79
投研掘地蜂

2022-07-18 08:25:29

周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

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宁德时代

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0.44
投研掘地蜂

2022-07-18 08:24:14

【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码202207

【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码20220717

有道云笔记

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天齐锂业

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投研掘地蜂

2022-07-18 07:34:54

新诺威交流

1、1-5月份销售收入增长40%，利润增长70%，主要源自于咖啡因产品。咖啡因销售完全不受疫情影响，二季度出货销售比一季度提速。海运费下降预期下半年业绩继续加速 2、咖啡因竞争格局优秀，现金牛产品：咖啡因是国内管制二类精神类药品，目前国内仅3家供应商，也是全球主要供应商，目前三家均满产满销。新诺维占全球市占率50-60%，下游客户包括可口可乐、东鹏特饮、红牛等。该产业进入壁垒极高 3、价格：公司拥有绝对的定价权，已经提价100%，目前长单价格20美金/kg，短单30美元/kg。产品涨价幅度远高于

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新诺威

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4.80
投研掘地蜂

2022-07-18 07:34:22

钧达股份交流

1、公司收购49%股权在过程中，并表时间在什么时候？国资持有33%股权，支付30%就可以办理公司变更，对于苏泊尔股份，支付10%股份就会办理工商变更，不以定增为基础。这个公司变更会更快一些。 2、电池片盈利很优秀，相比行业高不少，原因是非硅成本低？公司8.5GW的perk，非硅成本比较低，在于第一设备比较新，有5GW是近两年投产的，自动化程度会高一些，3.5GW是166perk线改造为182线。总体上，整体设备都比较轻。第二，公司在电池线积累了很多经验。总体上，公司非硅成本比行业内有优势。

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钧达股份

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投研掘地蜂

2022-07-18 07:33:47

硅料专家交流精要

1、硅料供应 ·2022年Q2国内硅料产量18.18万吨，上半年总体产量34.07万吨。海外硅料产量同比有一定下降，从年初的7000-8000吨，跌倒4月份只有5000多吨，5月份恢复到7500吨，预计6月份恢复到年初水平，上半年总体4.25万吨。国内国外加总，上半年多晶硅供应量突破38万吨。 ·Q3国内产量21万吨，进口2+万吨。 ·Q4国内产量27万吨，进口2-3万吨。 ·今年全年国内产量82万吨，进口8-9万吨。 2、2022和2023硅料产能 2022上半年硅料增量较小，Q1只有15万吨

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通威股份

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投研掘地蜂

2022-07-18 07:33:10

2022年新发展阶段储能行业的技术趋势

要点：新发展阶段储能主要特点：电网侧、电源侧成为储能发展重要方向；注重安全性、可用性；今年上半年装机量偏低，下半年装机压力大；商业用户侧储能的发展逐渐起步；海外家储的规模迎来爆发。储能系统集成技术路线：集中式，优势是控制简单、并网逆变器成熟，劣势是电池难以做到完全一致，系统可用性受到影响；分散式（组串式），优势是解决了电池簇的不均衡问题，劣势是技术难度高、对系统的稳定性和可靠性要求高；高压级联式，优势是与电网交互容易，劣势是技术路线相对小众，对电池的绝缘保护和系统控制要求高。未来技术发展趋

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阳光电源

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投研掘地蜂

2022-07-18 07:32:18

多氟多7月交流综合纪要

一，六氟磷酸锂 1、六氟磷酸锂成本优势：单吨成本起码比二三线同行低3-4万。 2、未来长期稳态下，六氟磷酸锂的目标单吨净利润就是3-4万，这时意味着对手处在盈亏线边缘，我们规划2025年扩到20万吨产能。 3、出口长单占30%，国内长单占50%，散单占20%，其中： ①出口长单1-4年的都有，锁量锁价； ②国内长单1-4年的都有，部分锁量锁价，部分价格随碳酸锂价格联动，联动后毛利率不会低于35%，因为多氟多低于35%毛利率，对手就很难赚钱了； ③散单价格随行就市； 4、六氟磷酸锂的产能和出货量指

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多氟多

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2022-07-18 07:16:16

继续重视行业技术优势明显的储能系统集成商：同力日升

[烟花]整个下半年边际变化比较大的就是储能（硅料下跌产能释放引爆风光配储市场）；海外户储和国内大储共振，国内大型储能市场预期反转；新政策出台后业主价格接受度较高，不再持观望心态，订单大量释放；十四五储能复合增速50％-100％。 [玫瑰]继续重视行业技术优势明显的储能系统集成商：同力日升 🔥 天启鸿源下属新能源电站和储能两大事业部（未来会根据业绩情况发股并购剩余49％）。 🔥 新能源电站：电站业务业绩确定性强（未来2年开发完成600MW风电，200MW光伏，风电单W业绩保守0.8-1元，光伏

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同力日升

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5.74
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2022-07-18 07:15:28

【长江电新】7月上半月风电招标再验景气，继续推荐

【长江电新】7月上半月风电招标再验景气，继续推荐 1、根据不完整招标信息统计，22年1-6月，国内累计风机招标约50GW（考虑框架竞配后，招标约60GW），其中陆风约43GW，海风约6GW；奠定今年国内风电招标规模和后续装机规模的高景气。 2、从7月前2周数据看，国内风电招标依旧延续较高景气：7月前2周合计招标3.7GW，占6月招标量的73%（不考虑框架竞配，下同）；其中，陆上风电招标2.9GW，占6月招标量的71%，海上风电招标0.8GW，占6月招标量的80%。 3、中标方面，21Q4至今，陆

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大金重工

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2022-07-18 07:14:52

【长江金属&电新】厦钨新能业绩快报分析及推荐逻辑梳理

[烟花]【长江金属&电新】厦钨新能业绩快报分析及推荐逻辑梳理 1、厦钨新能发布2022H1业绩快报，预计2022H1实现归属净利润5.32亿元左右，同比增长112%，扣非净利润4.57亿元左右，同比增长97.2%。其中2022Q2实现归属净利润3.25亿元左右，同比增长133.8%；扣非净利润3.1亿元左右，同比增长148%，环比增长110.9%。拆分来看，2022Q2正极出货预计2.2万吨左右，环比增长20%以上。2022Q2扣非单吨净利1.4万，较2021年0.9万的中枢提升明显，主要源于公

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厦钨新能

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投研掘地蜂

2022-07-18 07:13:48

【中金食饮】周思考：疫情不改白酒消费恢复趋势；大众品关注成本压力及利润改善标的

【中金食饮】周思考：疫情不改白酒消费恢复趋势；大众品关注成本压力及利润改善标的

有道云笔记

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贵州茅台

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2022-07-18 07:12:15

【方正化工】轮胎行业周度跟踪

[庆祝]【方正化工】轮胎行业周度跟踪20220716 [玫瑰]股价表现本周轮胎板块公司股价普遍下跌。玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、贵州轮胎、青岛双星、SST佳通、三角轮胎、通用股份收盘价周环比变动分别为+6.2%/+3.9%/+5.5%/+3.9%/-4.6%/-3.0%/-1.8%/-3.7%。 [玫瑰]开工方面本周半钢胎开工率为65.0%，环比上周上升1.6pct，全钢胎开工率为59.3%，环比上周上升1.6pct。供给：相对非山东地区以及山东个别地区的轮胎企业产能释放基本恢复常规水平。

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赛轮轮胎

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2022-07-17 21:47:56

【国金电新】政策支持下国内大储基本面迎拐点

【国金电新】政策支持下国内大储基本面迎拐点本周三南网科技招标规模超预期，市场对大储的关注度空前提高，周末跟储能专家交流要点反馈： 1、政策层面，6月7日两部委下发《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》，重要变化在于从价格上明确独立储能电站向电网送电时，其充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加，大幅提高独立储能电站的盈利能力（此前irr4%）。预计后续各省将出台相关政策落实，因此7月份开始国内独立储能招标规模爆发。 2、目前独立储能盈利模式包括：1）容量租赁：新能源电站租赁储能

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同飞股份

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2022-07-17 20:44:44

【环旭电子 601231】首次覆盖

SiP持续成长，汽车业务加速放量公司背靠封测大厂日月光，技术能力和客户优势突出，主业经营稳健；其经营风格近年来更加积极，SiP持续成长，拓展汽车电子业务成效显著，新业务高速发展已经来临。 1、公司22Q1、22Q2连续2个季度利润表现优秀，22Q2利润同比增速达108%（预告中值），大幅超市场预期，Q3、Q4业绩环比、同比预计将持续向好。预计公司2022/2023年净利润为28/36亿元，增速53%/28%，当前市值对应PE仅12X/9X。给予2022年20倍PE，67%空间。 2、SiP持续

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环旭电子

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【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

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德方纳米

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2022-07-18 08:25:29

周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

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宁德时代

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2022-07-18 08:24:14

【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码202207

【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码20220717

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天齐锂业

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新诺威交流

1、1-5月份销售收入增长40%，利润增长70%，主要源自于咖啡因产品。咖啡因销售完全不受疫情影响，二季度出货销售比一季度提速。海运费下降预期下半年业绩继续加速 2、咖啡因竞争格局优秀，现金牛产品：咖啡因是国内管制二类精神类药品，目前国内仅3家供应商，也是全球主要供应商，目前三家均满产满销。新诺维占全球市占率50-60%，下游客户包括可口可乐、东鹏特饮、红牛等。该产业进入壁垒极高 3、价格：公司拥有绝对的定价权，已经提价100%，目前长单价格20美金/kg，短单30美元/kg。产品涨价幅度远高于

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新诺威

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钧达股份交流

1、公司收购49%股权在过程中，并表时间在什么时候？国资持有33%股权，支付30%就可以办理公司变更，对于苏泊尔股份，支付10%股份就会办理工商变更，不以定增为基础。这个公司变更会更快一些。 2、电池片盈利很优秀，相比行业高不少，原因是非硅成本低？公司8.5GW的perk，非硅成本比较低，在于第一设备比较新，有5GW是近两年投产的，自动化程度会高一些，3.5GW是166perk线改造为182线。总体上，整体设备都比较轻。第二，公司在电池线积累了很多经验。总体上，公司非硅成本比行业内有优势。

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硅料专家交流精要

1、硅料供应 ·2022年Q2国内硅料产量18.18万吨，上半年总体产量34.07万吨。海外硅料产量同比有一定下降，从年初的7000-8000吨，跌倒4月份只有5000多吨，5月份恢复到7500吨，预计6月份恢复到年初水平，上半年总体4.25万吨。国内国外加总，上半年多晶硅供应量突破38万吨。 ·Q3国内产量21万吨，进口2+万吨。 ·Q4国内产量27万吨，进口2-3万吨。 ·今年全年国内产量82万吨，进口8-9万吨。 2、2022和2023硅料产能 2022上半年硅料增量较小，Q1只有15万吨

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2022年新发展阶段储能行业的技术趋势

要点：新发展阶段储能主要特点：电网侧、电源侧成为储能发展重要方向；注重安全性、可用性；今年上半年装机量偏低，下半年装机压力大；商业用户侧储能的发展逐渐起步；海外家储的规模迎来爆发。储能系统集成技术路线：集中式，优势是控制简单、并网逆变器成熟，劣势是电池难以做到完全一致，系统可用性受到影响；分散式（组串式），优势是解决了电池簇的不均衡问题，劣势是技术难度高、对系统的稳定性和可靠性要求高；高压级联式，优势是与电网交互容易，劣势是技术路线相对小众，对电池的绝缘保护和系统控制要求高。未来技术发展趋

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多氟多7月交流综合纪要

一，六氟磷酸锂 1、六氟磷酸锂成本优势：单吨成本起码比二三线同行低3-4万。 2、未来长期稳态下，六氟磷酸锂的目标单吨净利润就是3-4万，这时意味着对手处在盈亏线边缘，我们规划2025年扩到20万吨产能。 3、出口长单占30%，国内长单占50%，散单占20%，其中： ①出口长单1-4年的都有，锁量锁价； ②国内长单1-4年的都有，部分锁量锁价，部分价格随碳酸锂价格联动，联动后毛利率不会低于35%，因为多氟多低于35%毛利率，对手就很难赚钱了； ③散单价格随行就市； 4、六氟磷酸锂的产能和出货量指

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继续重视行业技术优势明显的储能系统集成商：同力日升

[烟花]整个下半年边际变化比较大的就是储能（硅料下跌产能释放引爆风光配储市场）；海外户储和国内大储共振，国内大型储能市场预期反转；新政策出台后业主价格接受度较高，不再持观望心态，订单大量释放；十四五储能复合增速50％-100％。 [玫瑰]继续重视行业技术优势明显的储能系统集成商：同力日升 🔥 天启鸿源下属新能源电站和储能两大事业部（未来会根据业绩情况发股并购剩余49％）。 🔥 新能源电站：电站业务业绩确定性强（未来2年开发完成600MW风电，200MW光伏，风电单W业绩保守0.8-1元，光伏

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同力日升

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【长江电新】7月上半月风电招标再验景气，继续推荐

【长江电新】7月上半月风电招标再验景气，继续推荐 1、根据不完整招标信息统计，22年1-6月，国内累计风机招标约50GW（考虑框架竞配后，招标约60GW），其中陆风约43GW，海风约6GW；奠定今年国内风电招标规模和后续装机规模的高景气。 2、从7月前2周数据看，国内风电招标依旧延续较高景气：7月前2周合计招标3.7GW，占6月招标量的73%（不考虑框架竞配，下同）；其中，陆上风电招标2.9GW，占6月招标量的71%，海上风电招标0.8GW，占6月招标量的80%。 3、中标方面，21Q4至今，陆

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【长江金属&电新】厦钨新能业绩快报分析及推荐逻辑梳理

[烟花]【长江金属&电新】厦钨新能业绩快报分析及推荐逻辑梳理 1、厦钨新能发布2022H1业绩快报，预计2022H1实现归属净利润5.32亿元左右，同比增长112%，扣非净利润4.57亿元左右，同比增长97.2%。其中2022Q2实现归属净利润3.25亿元左右，同比增长133.8%；扣非净利润3.1亿元左右，同比增长148%，环比增长110.9%。拆分来看，2022Q2正极出货预计2.2万吨左右，环比增长20%以上。2022Q2扣非单吨净利1.4万，较2021年0.9万的中枢提升明显，主要源于公

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【中金食饮】周思考：疫情不改白酒消费恢复趋势；大众品关注成本压力及利润改善标的

【中金食饮】周思考：疫情不改白酒消费恢复趋势；大众品关注成本压力及利润改善标的

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【方正化工】轮胎行业周度跟踪

[庆祝]【方正化工】轮胎行业周度跟踪20220716 [玫瑰]股价表现本周轮胎板块公司股价普遍下跌。玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、贵州轮胎、青岛双星、SST佳通、三角轮胎、通用股份收盘价周环比变动分别为+6.2%/+3.9%/+5.5%/+3.9%/-4.6%/-3.0%/-1.8%/-3.7%。 [玫瑰]开工方面本周半钢胎开工率为65.0%，环比上周上升1.6pct，全钢胎开工率为59.3%，环比上周上升1.6pct。供给：相对非山东地区以及山东个别地区的轮胎企业产能释放基本恢复常规水平。

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【国金电新】政策支持下国内大储基本面迎拐点

【国金电新】政策支持下国内大储基本面迎拐点本周三南网科技招标规模超预期，市场对大储的关注度空前提高，周末跟储能专家交流要点反馈： 1、政策层面，6月7日两部委下发《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》，重要变化在于从价格上明确独立储能电站向电网送电时，其充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加，大幅提高独立储能电站的盈利能力（此前irr4%）。预计后续各省将出台相关政策落实，因此7月份开始国内独立储能招标规模爆发。 2、目前独立储能盈利模式包括：1）容量租赁：新能源电站租赁储能

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【环旭电子 601231】首次覆盖

SiP持续成长，汽车业务加速放量公司背靠封测大厂日月光，技术能力和客户优势突出，主业经营稳健；其经营风格近年来更加积极，SiP持续成长，拓展汽车电子业务成效显著，新业务高速发展已经来临。 1、公司22Q1、22Q2连续2个季度利润表现优秀，22Q2利润同比增速达108%（预告中值），大幅超市场预期，Q3、Q4业绩环比、同比预计将持续向好。预计公司2022/2023年净利润为28/36亿元，增速53%/28%，当前市值对应PE仅12X/9X。给予2022年20倍PE，67%空间。 2、SiP持续

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【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

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周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

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周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

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【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码202207

【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码20220717

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新诺威交流

1、1-5月份销售收入增长40%，利润增长70%，主要源自于咖啡因产品。咖啡因销售完全不受疫情影响，二季度出货销售比一季度提速。海运费下降预期下半年业绩继续加速 2、咖啡因竞争格局优秀，现金牛产品：咖啡因是国内管制二类精神类药品，目前国内仅3家供应商，也是全球主要供应商，目前三家均满产满销。新诺维占全球市占率50-60%，下游客户包括可口可乐、东鹏特饮、红牛等。该产业进入壁垒极高 3、价格：公司拥有绝对的定价权，已经提价100%，目前长单价格20美金/kg，短单30美元/kg。产品涨价幅度远高于

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钧达股份交流

1、公司收购49%股权在过程中，并表时间在什么时候？国资持有33%股权，支付30%就可以办理公司变更，对于苏泊尔股份，支付10%股份就会办理工商变更，不以定增为基础。这个公司变更会更快一些。 2、电池片盈利很优秀，相比行业高不少，原因是非硅成本低？公司8.5GW的perk，非硅成本比较低，在于第一设备比较新，有5GW是近两年投产的，自动化程度会高一些，3.5GW是166perk线改造为182线。总体上，整体设备都比较轻。第二，公司在电池线积累了很多经验。总体上，公司非硅成本比行业内有优势。

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硅料专家交流精要

1、硅料供应 ·2022年Q2国内硅料产量18.18万吨，上半年总体产量34.07万吨。海外硅料产量同比有一定下降，从年初的7000-8000吨，跌倒4月份只有5000多吨，5月份恢复到7500吨，预计6月份恢复到年初水平，上半年总体4.25万吨。国内国外加总，上半年多晶硅供应量突破38万吨。 ·Q3国内产量21万吨，进口2+万吨。 ·Q4国内产量27万吨，进口2-3万吨。 ·今年全年国内产量82万吨，进口8-9万吨。 2、2022和2023硅料产能 2022上半年硅料增量较小，Q1只有15万吨

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2022年新发展阶段储能行业的技术趋势

要点：新发展阶段储能主要特点：电网侧、电源侧成为储能发展重要方向；注重安全性、可用性；今年上半年装机量偏低，下半年装机压力大；商业用户侧储能的发展逐渐起步；海外家储的规模迎来爆发。储能系统集成技术路线：集中式，优势是控制简单、并网逆变器成熟，劣势是电池难以做到完全一致，系统可用性受到影响；分散式（组串式），优势是解决了电池簇的不均衡问题，劣势是技术难度高、对系统的稳定性和可靠性要求高；高压级联式，优势是与电网交互容易，劣势是技术路线相对小众，对电池的绝缘保护和系统控制要求高。未来技术发展趋

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阳光电源

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投研掘地蜂

2022-07-18 07:32:18

多氟多7月交流综合纪要

一，六氟磷酸锂 1、六氟磷酸锂成本优势：单吨成本起码比二三线同行低3-4万。 2、未来长期稳态下，六氟磷酸锂的目标单吨净利润就是3-4万，这时意味着对手处在盈亏线边缘，我们规划2025年扩到20万吨产能。 3、出口长单占30%，国内长单占50%，散单占20%，其中： ①出口长单1-4年的都有，锁量锁价； ②国内长单1-4年的都有，部分锁量锁价，部分价格随碳酸锂价格联动，联动后毛利率不会低于35%，因为多氟多低于35%毛利率，对手就很难赚钱了； ③散单价格随行就市； 4、六氟磷酸锂的产能和出货量指

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多氟多

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投研掘地蜂

2022-07-18 07:16:16

继续重视行业技术优势明显的储能系统集成商：同力日升

[烟花]整个下半年边际变化比较大的就是储能（硅料下跌产能释放引爆风光配储市场）；海外户储和国内大储共振，国内大型储能市场预期反转；新政策出台后业主价格接受度较高，不再持观望心态，订单大量释放；十四五储能复合增速50％-100％。 [玫瑰]继续重视行业技术优势明显的储能系统集成商：同力日升 🔥 天启鸿源下属新能源电站和储能两大事业部（未来会根据业绩情况发股并购剩余49％）。 🔥 新能源电站：电站业务业绩确定性强（未来2年开发完成600MW风电，200MW光伏，风电单W业绩保守0.8-1元，光伏

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同力日升

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2022-07-18 07:15:28

【长江电新】7月上半月风电招标再验景气，继续推荐

【长江电新】7月上半月风电招标再验景气，继续推荐 1、根据不完整招标信息统计，22年1-6月，国内累计风机招标约50GW（考虑框架竞配后，招标约60GW），其中陆风约43GW，海风约6GW；奠定今年国内风电招标规模和后续装机规模的高景气。 2、从7月前2周数据看，国内风电招标依旧延续较高景气：7月前2周合计招标3.7GW，占6月招标量的73%（不考虑框架竞配，下同）；其中，陆上风电招标2.9GW，占6月招标量的71%，海上风电招标0.8GW，占6月招标量的80%。 3、中标方面，21Q4至今，陆

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大金重工

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2022-07-18 07:14:52

【长江金属&电新】厦钨新能业绩快报分析及推荐逻辑梳理

[烟花]【长江金属&电新】厦钨新能业绩快报分析及推荐逻辑梳理 1、厦钨新能发布2022H1业绩快报，预计2022H1实现归属净利润5.32亿元左右，同比增长112%，扣非净利润4.57亿元左右，同比增长97.2%。其中2022Q2实现归属净利润3.25亿元左右，同比增长133.8%；扣非净利润3.1亿元左右，同比增长148%，环比增长110.9%。拆分来看，2022Q2正极出货预计2.2万吨左右，环比增长20%以上。2022Q2扣非单吨净利1.4万，较2021年0.9万的中枢提升明显，主要源于公

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厦钨新能

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2022-07-18 07:13:48

【中金食饮】周思考：疫情不改白酒消费恢复趋势；大众品关注成本压力及利润改善标的

【中金食饮】周思考：疫情不改白酒消费恢复趋势；大众品关注成本压力及利润改善标的

有道云笔记

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贵州茅台

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2022-07-18 07:12:15

【方正化工】轮胎行业周度跟踪

[庆祝]【方正化工】轮胎行业周度跟踪20220716 [玫瑰]股价表现本周轮胎板块公司股价普遍下跌。玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、贵州轮胎、青岛双星、SST佳通、三角轮胎、通用股份收盘价周环比变动分别为+6.2%/+3.9%/+5.5%/+3.9%/-4.6%/-3.0%/-1.8%/-3.7%。 [玫瑰]开工方面本周半钢胎开工率为65.0%，环比上周上升1.6pct，全钢胎开工率为59.3%，环比上周上升1.6pct。供给：相对非山东地区以及山东个别地区的轮胎企业产能释放基本恢复常规水平。

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【国金电新】政策支持下国内大储基本面迎拐点

【国金电新】政策支持下国内大储基本面迎拐点本周三南网科技招标规模超预期，市场对大储的关注度空前提高，周末跟储能专家交流要点反馈： 1、政策层面，6月7日两部委下发《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》，重要变化在于从价格上明确独立储能电站向电网送电时，其充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加，大幅提高独立储能电站的盈利能力（此前irr4%）。预计后续各省将出台相关政策落实，因此7月份开始国内独立储能招标规模爆发。 2、目前独立储能盈利模式包括：1）容量租赁：新能源电站租赁储能

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同飞股份

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【环旭电子 601231】首次覆盖

SiP持续成长，汽车业务加速放量公司背靠封测大厂日月光，技术能力和客户优势突出，主业经营稳健；其经营风格近年来更加积极，SiP持续成长，拓展汽车电子业务成效显著，新业务高速发展已经来临。 1、公司22Q1、22Q2连续2个季度利润表现优秀，22Q2利润同比增速达108%（预告中值），大幅超市场预期，Q3、Q4业绩环比、同比预计将持续向好。预计公司2022/2023年净利润为28/36亿元，增速53%/28%，当前市值对应PE仅12X/9X。给予2022年20倍PE，67%空间。 2、SiP持续

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环旭电子

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2022-07-18 08:26:55

【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

有道云笔记

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德方纳米

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2022-07-18 08:25:29

周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

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宁德时代

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投研掘地蜂

2022-07-18 08:24:14

【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码202207

【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码20220717

有道云笔记

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天齐锂业

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2022-07-18 07:34:54

新诺威交流

1、1-5月份销售收入增长40%，利润增长70%，主要源自于咖啡因产品。咖啡因销售完全不受疫情影响，二季度出货销售比一季度提速。海运费下降预期下半年业绩继续加速 2、咖啡因竞争格局优秀，现金牛产品：咖啡因是国内管制二类精神类药品，目前国内仅3家供应商，也是全球主要供应商，目前三家均满产满销。新诺维占全球市占率50-60%，下游客户包括可口可乐、东鹏特饮、红牛等。该产业进入壁垒极高 3、价格：公司拥有绝对的定价权，已经提价100%，目前长单价格20美金/kg，短单30美元/kg。产品涨价幅度远高于

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2022-07-18 07:34:22

钧达股份交流

1、公司收购49%股权在过程中，并表时间在什么时候？国资持有33%股权，支付30%就可以办理公司变更，对于苏泊尔股份，支付10%股份就会办理工商变更，不以定增为基础。这个公司变更会更快一些。 2、电池片盈利很优秀，相比行业高不少，原因是非硅成本低？公司8.5GW的perk，非硅成本比较低，在于第一设备比较新，有5GW是近两年投产的，自动化程度会高一些，3.5GW是166perk线改造为182线。总体上，整体设备都比较轻。第二，公司在电池线积累了很多经验。总体上，公司非硅成本比行业内有优势。

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钧达股份

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硅料专家交流精要

1、硅料供应 ·2022年Q2国内硅料产量18.18万吨，上半年总体产量34.07万吨。海外硅料产量同比有一定下降，从年初的7000-8000吨，跌倒4月份只有5000多吨，5月份恢复到7500吨，预计6月份恢复到年初水平，上半年总体4.25万吨。国内国外加总，上半年多晶硅供应量突破38万吨。 ·Q3国内产量21万吨，进口2+万吨。 ·Q4国内产量27万吨，进口2-3万吨。 ·今年全年国内产量82万吨，进口8-9万吨。 2、2022和2023硅料产能 2022上半年硅料增量较小，Q1只有15万吨

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通威股份

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2022-07-18 07:33:10

2022年新发展阶段储能行业的技术趋势

要点：新发展阶段储能主要特点：电网侧、电源侧成为储能发展重要方向；注重安全性、可用性；今年上半年装机量偏低，下半年装机压力大；商业用户侧储能的发展逐渐起步；海外家储的规模迎来爆发。储能系统集成技术路线：集中式，优势是控制简单、并网逆变器成熟，劣势是电池难以做到完全一致，系统可用性受到影响；分散式（组串式），优势是解决了电池簇的不均衡问题，劣势是技术难度高、对系统的稳定性和可靠性要求高；高压级联式，优势是与电网交互容易，劣势是技术路线相对小众，对电池的绝缘保护和系统控制要求高。未来技术发展趋

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阳光电源

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2022-07-18 07:32:18

多氟多7月交流综合纪要

一，六氟磷酸锂 1、六氟磷酸锂成本优势：单吨成本起码比二三线同行低3-4万。 2、未来长期稳态下，六氟磷酸锂的目标单吨净利润就是3-4万，这时意味着对手处在盈亏线边缘，我们规划2025年扩到20万吨产能。 3、出口长单占30%，国内长单占50%，散单占20%，其中： ①出口长单1-4年的都有，锁量锁价； ②国内长单1-4年的都有，部分锁量锁价，部分价格随碳酸锂价格联动，联动后毛利率不会低于35%，因为多氟多低于35%毛利率，对手就很难赚钱了； ③散单价格随行就市； 4、六氟磷酸锂的产能和出货量指

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继续重视行业技术优势明显的储能系统集成商：同力日升

[烟花]整个下半年边际变化比较大的就是储能（硅料下跌产能释放引爆风光配储市场）；海外户储和国内大储共振，国内大型储能市场预期反转；新政策出台后业主价格接受度较高，不再持观望心态，订单大量释放；十四五储能复合增速50％-100％。 [玫瑰]继续重视行业技术优势明显的储能系统集成商：同力日升 🔥 天启鸿源下属新能源电站和储能两大事业部（未来会根据业绩情况发股并购剩余49％）。 🔥 新能源电站：电站业务业绩确定性强（未来2年开发完成600MW风电，200MW光伏，风电单W业绩保守0.8-1元，光伏

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【长江电新】7月上半月风电招标再验景气，继续推荐

【长江电新】7月上半月风电招标再验景气，继续推荐 1、根据不完整招标信息统计，22年1-6月，国内累计风机招标约50GW（考虑框架竞配后，招标约60GW），其中陆风约43GW，海风约6GW；奠定今年国内风电招标规模和后续装机规模的高景气。 2、从7月前2周数据看，国内风电招标依旧延续较高景气：7月前2周合计招标3.7GW，占6月招标量的73%（不考虑框架竞配，下同）；其中，陆上风电招标2.9GW，占6月招标量的71%，海上风电招标0.8GW，占6月招标量的80%。 3、中标方面，21Q4至今，陆

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【长江金属&电新】厦钨新能业绩快报分析及推荐逻辑梳理

[烟花]【长江金属&电新】厦钨新能业绩快报分析及推荐逻辑梳理 1、厦钨新能发布2022H1业绩快报，预计2022H1实现归属净利润5.32亿元左右，同比增长112%，扣非净利润4.57亿元左右，同比增长97.2%。其中2022Q2实现归属净利润3.25亿元左右，同比增长133.8%；扣非净利润3.1亿元左右，同比增长148%，环比增长110.9%。拆分来看，2022Q2正极出货预计2.2万吨左右，环比增长20%以上。2022Q2扣非单吨净利1.4万，较2021年0.9万的中枢提升明显，主要源于公

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厦钨新能

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【中金食饮】周思考：疫情不改白酒消费恢复趋势；大众品关注成本压力及利润改善标的

【中金食饮】周思考：疫情不改白酒消费恢复趋势；大众品关注成本压力及利润改善标的

有道云笔记

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2022-07-18 07:12:15

【方正化工】轮胎行业周度跟踪

[庆祝]【方正化工】轮胎行业周度跟踪20220716 [玫瑰]股价表现本周轮胎板块公司股价普遍下跌。玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、贵州轮胎、青岛双星、SST佳通、三角轮胎、通用股份收盘价周环比变动分别为+6.2%/+3.9%/+5.5%/+3.9%/-4.6%/-3.0%/-1.8%/-3.7%。 [玫瑰]开工方面本周半钢胎开工率为65.0%，环比上周上升1.6pct，全钢胎开工率为59.3%，环比上周上升1.6pct。供给：相对非山东地区以及山东个别地区的轮胎企业产能释放基本恢复常规水平。

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【国金电新】政策支持下国内大储基本面迎拐点

【国金电新】政策支持下国内大储基本面迎拐点本周三南网科技招标规模超预期，市场对大储的关注度空前提高，周末跟储能专家交流要点反馈： 1、政策层面，6月7日两部委下发《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》，重要变化在于从价格上明确独立储能电站向电网送电时，其充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加，大幅提高独立储能电站的盈利能力（此前irr4%）。预计后续各省将出台相关政策落实，因此7月份开始国内独立储能招标规模爆发。 2、目前独立储能盈利模式包括：1）容量租赁：新能源电站租赁储能

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【环旭电子 601231】首次覆盖

SiP持续成长，汽车业务加速放量公司背靠封测大厂日月光，技术能力和客户优势突出，主业经营稳健；其经营风格近年来更加积极，SiP持续成长，拓展汽车电子业务成效显著，新业务高速发展已经来临。 1、公司22Q1、22Q2连续2个季度利润表现优秀，22Q2利润同比增速达108%（预告中值），大幅超市场预期，Q3、Q4业绩环比、同比预计将持续向好。预计公司2022/2023年净利润为28/36亿元，增速53%/28%，当前市值对应PE仅12X/9X。给予2022年20倍PE，67%空间。 2、SiP持续

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【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

有道云笔记

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周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

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【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码202207

【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码20220717

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新诺威交流

1、1-5月份销售收入增长40%，利润增长70%，主要源自于咖啡因产品。咖啡因销售完全不受疫情影响，二季度出货销售比一季度提速。海运费下降预期下半年业绩继续加速 2、咖啡因竞争格局优秀，现金牛产品：咖啡因是国内管制二类精神类药品，目前国内仅3家供应商，也是全球主要供应商，目前三家均满产满销。新诺维占全球市占率50-60%，下游客户包括可口可乐、东鹏特饮、红牛等。该产业进入壁垒极高 3、价格：公司拥有绝对的定价权，已经提价100%，目前长单价格20美金/kg，短单30美元/kg。产品涨价幅度远高于

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新诺威

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钧达股份交流

1、公司收购49%股权在过程中，并表时间在什么时候？国资持有33%股权，支付30%就可以办理公司变更，对于苏泊尔股份，支付10%股份就会办理工商变更，不以定增为基础。这个公司变更会更快一些。 2、电池片盈利很优秀，相比行业高不少，原因是非硅成本低？公司8.5GW的perk，非硅成本比较低，在于第一设备比较新，有5GW是近两年投产的，自动化程度会高一些，3.5GW是166perk线改造为182线。总体上，整体设备都比较轻。第二，公司在电池线积累了很多经验。总体上，公司非硅成本比行业内有优势。

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硅料专家交流精要

1、硅料供应 ·2022年Q2国内硅料产量18.18万吨，上半年总体产量34.07万吨。海外硅料产量同比有一定下降，从年初的7000-8000吨，跌倒4月份只有5000多吨，5月份恢复到7500吨，预计6月份恢复到年初水平，上半年总体4.25万吨。国内国外加总，上半年多晶硅供应量突破38万吨。 ·Q3国内产量21万吨，进口2+万吨。 ·Q4国内产量27万吨，进口2-3万吨。 ·今年全年国内产量82万吨，进口8-9万吨。 2、2022和2023硅料产能 2022上半年硅料增量较小，Q1只有15万吨

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2022年新发展阶段储能行业的技术趋势

要点：新发展阶段储能主要特点：电网侧、电源侧成为储能发展重要方向；注重安全性、可用性；今年上半年装机量偏低，下半年装机压力大；商业用户侧储能的发展逐渐起步；海外家储的规模迎来爆发。储能系统集成技术路线：集中式，优势是控制简单、并网逆变器成熟，劣势是电池难以做到完全一致，系统可用性受到影响；分散式（组串式），优势是解决了电池簇的不均衡问题，劣势是技术难度高、对系统的稳定性和可靠性要求高；高压级联式，优势是与电网交互容易，劣势是技术路线相对小众，对电池的绝缘保护和系统控制要求高。未来技术发展趋

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多氟多7月交流综合纪要

一，六氟磷酸锂 1、六氟磷酸锂成本优势：单吨成本起码比二三线同行低3-4万。 2、未来长期稳态下，六氟磷酸锂的目标单吨净利润就是3-4万，这时意味着对手处在盈亏线边缘，我们规划2025年扩到20万吨产能。 3、出口长单占30%，国内长单占50%，散单占20%，其中： ①出口长单1-4年的都有，锁量锁价； ②国内长单1-4年的都有，部分锁量锁价，部分价格随碳酸锂价格联动，联动后毛利率不会低于35%，因为多氟多低于35%毛利率，对手就很难赚钱了； ③散单价格随行就市； 4、六氟磷酸锂的产能和出货量指

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继续重视行业技术优势明显的储能系统集成商：同力日升

[烟花]整个下半年边际变化比较大的就是储能（硅料下跌产能释放引爆风光配储市场）；海外户储和国内大储共振，国内大型储能市场预期反转；新政策出台后业主价格接受度较高，不再持观望心态，订单大量释放；十四五储能复合增速50％-100％。 [玫瑰]继续重视行业技术优势明显的储能系统集成商：同力日升 🔥 天启鸿源下属新能源电站和储能两大事业部（未来会根据业绩情况发股并购剩余49％）。 🔥 新能源电站：电站业务业绩确定性强（未来2年开发完成600MW风电，200MW光伏，风电单W业绩保守0.8-1元，光伏

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【长江电新】7月上半月风电招标再验景气，继续推荐

【长江电新】7月上半月风电招标再验景气，继续推荐 1、根据不完整招标信息统计，22年1-6月，国内累计风机招标约50GW（考虑框架竞配后，招标约60GW），其中陆风约43GW，海风约6GW；奠定今年国内风电招标规模和后续装机规模的高景气。 2、从7月前2周数据看，国内风电招标依旧延续较高景气：7月前2周合计招标3.7GW，占6月招标量的73%（不考虑框架竞配，下同）；其中，陆上风电招标2.9GW，占6月招标量的71%，海上风电招标0.8GW，占6月招标量的80%。 3、中标方面，21Q4至今，陆

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【长江金属&电新】厦钨新能业绩快报分析及推荐逻辑梳理

[烟花]【长江金属&电新】厦钨新能业绩快报分析及推荐逻辑梳理 1、厦钨新能发布2022H1业绩快报，预计2022H1实现归属净利润5.32亿元左右，同比增长112%，扣非净利润4.57亿元左右，同比增长97.2%。其中2022Q2实现归属净利润3.25亿元左右，同比增长133.8%；扣非净利润3.1亿元左右，同比增长148%，环比增长110.9%。拆分来看，2022Q2正极出货预计2.2万吨左右，环比增长20%以上。2022Q2扣非单吨净利1.4万，较2021年0.9万的中枢提升明显，主要源于公

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厦钨新能

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投研掘地蜂

2022-07-18 07:13:48

【中金食饮】周思考：疫情不改白酒消费恢复趋势；大众品关注成本压力及利润改善标的

【中金食饮】周思考：疫情不改白酒消费恢复趋势；大众品关注成本压力及利润改善标的

有道云笔记

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贵州茅台

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2022-07-18 07:12:15

【方正化工】轮胎行业周度跟踪

[庆祝]【方正化工】轮胎行业周度跟踪20220716 [玫瑰]股价表现本周轮胎板块公司股价普遍下跌。玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、贵州轮胎、青岛双星、SST佳通、三角轮胎、通用股份收盘价周环比变动分别为+6.2%/+3.9%/+5.5%/+3.9%/-4.6%/-3.0%/-1.8%/-3.7%。 [玫瑰]开工方面本周半钢胎开工率为65.0%，环比上周上升1.6pct，全钢胎开工率为59.3%，环比上周上升1.6pct。供给：相对非山东地区以及山东个别地区的轮胎企业产能释放基本恢复常规水平。

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赛轮轮胎

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2022-07-17 21:47:56

【国金电新】政策支持下国内大储基本面迎拐点

【国金电新】政策支持下国内大储基本面迎拐点本周三南网科技招标规模超预期，市场对大储的关注度空前提高，周末跟储能专家交流要点反馈： 1、政策层面，6月7日两部委下发《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》，重要变化在于从价格上明确独立储能电站向电网送电时，其充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加，大幅提高独立储能电站的盈利能力（此前irr4%）。预计后续各省将出台相关政策落实，因此7月份开始国内独立储能招标规模爆发。 2、目前独立储能盈利模式包括：1）容量租赁：新能源电站租赁储能

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同飞股份

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2022-07-17 20:44:44

【环旭电子 601231】首次覆盖

SiP持续成长，汽车业务加速放量公司背靠封测大厂日月光，技术能力和客户优势突出，主业经营稳健；其经营风格近年来更加积极，SiP持续成长，拓展汽车电子业务成效显著，新业务高速发展已经来临。 1、公司22Q1、22Q2连续2个季度利润表现优秀，22Q2利润同比增速达108%（预告中值），大幅超市场预期，Q3、Q4业绩环比、同比预计将持续向好。预计公司2022/2023年净利润为28/36亿元，增速53%/28%，当前市值对应PE仅12X/9X。给予2022年20倍PE，67%空间。 2、SiP持续

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环旭电子

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