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万物皆变，因果不变

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2021-05-28 14:27:00

轮胎：双反终裁落地对中国企业影响有限

行业近况　　5月24日，美国商务部公布了对进口自韩国、中国台湾、泰国和越南的乘用车和轻卡轮胎反倾销和反补贴调查的最终裁定。下一步时间表是美国国际贸易署将在2021年7月5日作出最终决定,2021年7月12日执行。　　评论　　相比初裁,终裁结果中国轮胎企业税率变化不大,在市场预期内。此次美国“双反”终裁结果是:反倾销税,韩国14.72%-27.05%、中国台湾20.04%-101.84%、泰国14.62%-21.09%;越南0-22.27%;反补贴税，越南6.23%-7.89%。中国轮胎企业

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赛轮轮胎

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2021-05-28 12:57:54

磷化工行业分析框架

磷化工行业分析框架

磷化工行业分析框架.pdf

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云天化

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2021-05-28 12:56:29

三安光电 LED行业逐步触底，新业务增长可期

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三安光电

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2021-05-28 12:55:37

计算机行业点评：鸿蒙帆起，国产软硬件风已来

计算机行业点评：鸿蒙帆起，国产软硬件风已来

计算机行业点评：鸿蒙帆起，国产软硬件风已来.pdf

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中国长城

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2021-05-28 12:54:48

天赐材料长协彰显产业信心，六氟为锚核心价值凸显

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天赐材料长协彰显产业信心，六氟为锚核心价值凸显.pdf

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天赐材料

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【天风电新】美国电动车补贴提案大超预期，继续推荐电动车板块

5月27日，美国参议院财政委员会提出推动电动汽车、清洁能源税收抵免的提案，其中关于电动汽车方面，主要更改为：1）取消了之前的车企累计销量20万辆后，需要在一年内退坡的限制。2）直到电动车占当年汽车总销量的50%后，退税补贴才会逐步退坡。3）单车补贴金额上限由7500美元上修至12500美元（在美国组装生产的电动车才有补贴）。目前参议院的财政委员会对此提案已经表决通过，下一步将提交给参议院、众议院审议，都通过后由总统签署生效。我们认为由于本届民主党占据了参、众两院的控制权，后续通过概率较大。本

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宁德时代

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2021-05-28 09:13:34

李岳——高瓴资本

被访者为高瓴资本二级市场消费投资负责人。被访者 2011 年加入高瓴资本，此前在华夏基金。 Discussion:1. 基本面分析认识世界的过程本身是复杂的，不存在静态的统一解世界是高维的、复杂的、多样的、曲折的、不可知的，但是驱动事物发生改变的事情通常是单一和简单的聪明的投资人追求量化和规律化框架性结论，但是如果强行追求用统一的规则解释世界，反而会犯更大的错误，因此必须承认自己的局限性，不断调整框架，保持开放心态第一层∶ 识别影响行业和公司的所有因素，并画出清晰的逻辑线经典的结构∶

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贵州茅台

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2021-05-28 07:21:54

1-4月家居出口较19年同期+32.6%，海外持续补库存

轻工制造行业：1-4月家居出口较19年同期+32.6%，海外持续补库存

轻工制造行业：1-4月家居出口较19年同期+32.6%，海外持续补库存.pdf

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恒林股份

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4月工业企业利润数据点评：支撑工业企业利润增长的两条主线

投资要点　　1—4 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额25943.5 亿元，同比增长1.06 倍，比2019 年1—4 月份增长49.6%，两年平均增长22.3%。我们对此点评如下：　　4 月工业企业利润维持高速增长。2021 年4 月工业企业利润同比增长57.0%，与2019 年同期相比，利润增长50.2%，两年平均增长22.6%。受上年同期基数逐步抬高影响，单月利润同比增速较3 月份回落，但从2 年复合增速来看，2021 年4 月的2 年复合增长率比3 月快10.7 个百分点，利润高

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美邦服饰

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佩蒂股份宠物功能食品引领者，深耕品质为犬猫

佩蒂股份宠物功能食品引领者，深耕品质为犬猫

佩蒂股份宠物功能食品引领者，深耕品质为犬猫.pdf

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佩蒂股份

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沧州明珠湿法隔膜扩产，开启新的征程

沧州明珠湿法隔膜扩产，开启新的征程

沧州明珠湿法隔膜扩产，开启新的征程.pdf

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沧州明珠

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行业事件点评：鸿蒙手机操作系统即将亮相

行业事件点评：鸿蒙手机操作系统即将亮相

行业事件点评：鸿蒙手机操作系统即将亮相.pdf

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中国软件

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古井贡酒 “全国化+次高端”战略清晰古20批价提升

公司股东大会交流积极、务实谨慎，未来仍将坚持“全国化+次高端”战略，打造古20 大单品，公司未来仍将加大品牌投入，追赶一线名酒。产品价格来看，古20持续挺价展现战略定力，未来仍将严格挺价，经销商利润或因此得到保障，渠道推力更强。省外市场拓展方面，环安徽市场拓展势头良好，江苏模式初显成效。　　维持21-23 年EPS 为5.15、6.50、8.27，维持“强烈推荐-A”评级。推荐阅读我们的深度报告《老名酒价值回归之路：扎根安徽，环顾江南》　　古井股东大会调研反馈：坚持“全国化+次高端”，战略坚

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古井贡酒

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IPC芯片高速增长，车载存储打开新成长空间

北京君正跟踪报告之一：IPC芯片高速增长，车载存储打开新成长空间

北京君正跟踪报告之一：IPC芯片高速增长，车载存储打开新成长空间.pdf

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北京君正

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化工行业重大事项点评：禁塑新政密集推行预期全面改善

当前市场对于行业政策的理解存在较大预期差，新政策的推行有利于市场加深对禁塑政策的信心，我们看好未来巨大市场空间下，已具有生产能力或具有技术储备且计划投入生产的企业将极大受益市场空间的迅速扩张。重点推荐金发科技、长鸿高科、彤程新材；建议关注金丹科技和会通股份。　　国内禁塑政策密集推行。近期，国家民航局和海南省政府相继推出禁塑新政，可降解塑料行业重回快速发展轨道，两个政策的具体内容如下：　　《民航行业塑料污染治理工作计划（2021-2025 年）》（民航局5 月25 日发），对当前及今后一段时期

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金发科技

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轮胎：双反终裁落地对中国企业影响有限

行业近况　　5月24日，美国商务部公布了对进口自韩国、中国台湾、泰国和越南的乘用车和轻卡轮胎反倾销和反补贴调查的最终裁定。下一步时间表是美国国际贸易署将在2021年7月5日作出最终决定,2021年7月12日执行。　　评论　　相比初裁,终裁结果中国轮胎企业税率变化不大,在市场预期内。此次美国“双反”终裁结果是:反倾销税,韩国14.72%-27.05%、中国台湾20.04%-101.84%、泰国14.62%-21.09%;越南0-22.27%;反补贴税，越南6.23%-7.89%。中国轮胎企业

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磷化工行业分析框架

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三安光电 LED行业逐步触底，新业务增长可期

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三安光电

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计算机行业点评：鸿蒙帆起，国产软硬件风已来

计算机行业点评：鸿蒙帆起，国产软硬件风已来

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天赐材料长协彰显产业信心，六氟为锚核心价值凸显

天赐材料长协彰显产业信心，六氟为锚核心价值凸显

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天赐材料

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【天风电新】美国电动车补贴提案大超预期，继续推荐电动车板块

5月27日，美国参议院财政委员会提出推动电动汽车、清洁能源税收抵免的提案，其中关于电动汽车方面，主要更改为：1）取消了之前的车企累计销量20万辆后，需要在一年内退坡的限制。2）直到电动车占当年汽车总销量的50%后，退税补贴才会逐步退坡。3）单车补贴金额上限由7500美元上修至12500美元（在美国组装生产的电动车才有补贴）。目前参议院的财政委员会对此提案已经表决通过，下一步将提交给参议院、众议院审议，都通过后由总统签署生效。我们认为由于本届民主党占据了参、众两院的控制权，后续通过概率较大。本

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李岳——高瓴资本

被访者为高瓴资本二级市场消费投资负责人。被访者 2011 年加入高瓴资本，此前在华夏基金。 Discussion:1. 基本面分析认识世界的过程本身是复杂的，不存在静态的统一解世界是高维的、复杂的、多样的、曲折的、不可知的，但是驱动事物发生改变的事情通常是单一和简单的聪明的投资人追求量化和规律化框架性结论，但是如果强行追求用统一的规则解释世界，反而会犯更大的错误，因此必须承认自己的局限性，不断调整框架，保持开放心态第一层∶ 识别影响行业和公司的所有因素，并画出清晰的逻辑线经典的结构∶

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贵州茅台

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1-4月家居出口较19年同期+32.6%，海外持续补库存

轻工制造行业：1-4月家居出口较19年同期+32.6%，海外持续补库存

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恒林股份

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4月工业企业利润数据点评：支撑工业企业利润增长的两条主线

投资要点　　1—4 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额25943.5 亿元，同比增长1.06 倍，比2019 年1—4 月份增长49.6%，两年平均增长22.3%。我们对此点评如下：　　4 月工业企业利润维持高速增长。2021 年4 月工业企业利润同比增长57.0%，与2019 年同期相比，利润增长50.2%，两年平均增长22.6%。受上年同期基数逐步抬高影响，单月利润同比增速较3 月份回落，但从2 年复合增速来看，2021 年4 月的2 年复合增长率比3 月快10.7 个百分点，利润高

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美邦服饰

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佩蒂股份宠物功能食品引领者，深耕品质为犬猫

佩蒂股份宠物功能食品引领者，深耕品质为犬猫

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佩蒂股份

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沧州明珠湿法隔膜扩产，开启新的征程

沧州明珠湿法隔膜扩产，开启新的征程

沧州明珠湿法隔膜扩产，开启新的征程.pdf

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沧州明珠

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行业事件点评：鸿蒙手机操作系统即将亮相

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古井贡酒 “全国化+次高端”战略清晰古20批价提升

公司股东大会交流积极、务实谨慎，未来仍将坚持“全国化+次高端”战略，打造古20 大单品，公司未来仍将加大品牌投入，追赶一线名酒。产品价格来看，古20持续挺价展现战略定力，未来仍将严格挺价，经销商利润或因此得到保障，渠道推力更强。省外市场拓展方面，环安徽市场拓展势头良好，江苏模式初显成效。　　维持21-23 年EPS 为5.15、6.50、8.27，维持“强烈推荐-A”评级。推荐阅读我们的深度报告《老名酒价值回归之路：扎根安徽，环顾江南》　　古井股东大会调研反馈：坚持“全国化+次高端”，战略坚

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古井贡酒

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IPC芯片高速增长，车载存储打开新成长空间

北京君正跟踪报告之一：IPC芯片高速增长，车载存储打开新成长空间

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北京君正

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化工行业重大事项点评：禁塑新政密集推行预期全面改善

当前市场对于行业政策的理解存在较大预期差，新政策的推行有利于市场加深对禁塑政策的信心，我们看好未来巨大市场空间下，已具有生产能力或具有技术储备且计划投入生产的企业将极大受益市场空间的迅速扩张。重点推荐金发科技、长鸿高科、彤程新材；建议关注金丹科技和会通股份。　　国内禁塑政策密集推行。近期，国家民航局和海南省政府相继推出禁塑新政，可降解塑料行业重回快速发展轨道，两个政策的具体内容如下：　　《民航行业塑料污染治理工作计划（2021-2025 年）》（民航局5 月25 日发），对当前及今后一段时期

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轮胎：双反终裁落地对中国企业影响有限

行业近况　　5月24日，美国商务部公布了对进口自韩国、中国台湾、泰国和越南的乘用车和轻卡轮胎反倾销和反补贴调查的最终裁定。下一步时间表是美国国际贸易署将在2021年7月5日作出最终决定,2021年7月12日执行。　　评论　　相比初裁,终裁结果中国轮胎企业税率变化不大,在市场预期内。此次美国“双反”终裁结果是:反倾销税,韩国14.72%-27.05%、中国台湾20.04%-101.84%、泰国14.62%-21.09%;越南0-22.27%;反补贴税，越南6.23%-7.89%。中国轮胎企业

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磷化工行业分析框架

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三安光电 LED行业逐步触底，新业务增长可期

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计算机行业点评：鸿蒙帆起，国产软硬件风已来

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天赐材料长协彰显产业信心，六氟为锚核心价值凸显

天赐材料长协彰显产业信心，六氟为锚核心价值凸显

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【天风电新】美国电动车补贴提案大超预期，继续推荐电动车板块

5月27日，美国参议院财政委员会提出推动电动汽车、清洁能源税收抵免的提案，其中关于电动汽车方面，主要更改为：1）取消了之前的车企累计销量20万辆后，需要在一年内退坡的限制。2）直到电动车占当年汽车总销量的50%后，退税补贴才会逐步退坡。3）单车补贴金额上限由7500美元上修至12500美元（在美国组装生产的电动车才有补贴）。目前参议院的财政委员会对此提案已经表决通过，下一步将提交给参议院、众议院审议，都通过后由总统签署生效。我们认为由于本届民主党占据了参、众两院的控制权，后续通过概率较大。本

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被访者为高瓴资本二级市场消费投资负责人。被访者 2011 年加入高瓴资本，此前在华夏基金。 Discussion:1. 基本面分析认识世界的过程本身是复杂的，不存在静态的统一解世界是高维的、复杂的、多样的、曲折的、不可知的，但是驱动事物发生改变的事情通常是单一和简单的聪明的投资人追求量化和规律化框架性结论，但是如果强行追求用统一的规则解释世界，反而会犯更大的错误，因此必须承认自己的局限性，不断调整框架，保持开放心态第一层∶ 识别影响行业和公司的所有因素，并画出清晰的逻辑线经典的结构∶

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1-4月家居出口较19年同期+32.6%，海外持续补库存

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投资要点　　1—4 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额25943.5 亿元，同比增长1.06 倍，比2019 年1—4 月份增长49.6%，两年平均增长22.3%。我们对此点评如下：　　4 月工业企业利润维持高速增长。2021 年4 月工业企业利润同比增长57.0%，与2019 年同期相比，利润增长50.2%，两年平均增长22.6%。受上年同期基数逐步抬高影响，单月利润同比增速较3 月份回落，但从2 年复合增速来看，2021 年4 月的2 年复合增长率比3 月快10.7 个百分点，利润高

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佩蒂股份宠物功能食品引领者，深耕品质为犬猫

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古井贡酒 “全国化+次高端”战略清晰古20批价提升

公司股东大会交流积极、务实谨慎，未来仍将坚持“全国化+次高端”战略，打造古20 大单品，公司未来仍将加大品牌投入，追赶一线名酒。产品价格来看，古20持续挺价展现战略定力，未来仍将严格挺价，经销商利润或因此得到保障，渠道推力更强。省外市场拓展方面，环安徽市场拓展势头良好，江苏模式初显成效。　　维持21-23 年EPS 为5.15、6.50、8.27，维持“强烈推荐-A”评级。推荐阅读我们的深度报告《老名酒价值回归之路：扎根安徽，环顾江南》　　古井股东大会调研反馈：坚持“全国化+次高端”，战略坚

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IPC芯片高速增长，车载存储打开新成长空间

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当前市场对于行业政策的理解存在较大预期差，新政策的推行有利于市场加深对禁塑政策的信心，我们看好未来巨大市场空间下，已具有生产能力或具有技术储备且计划投入生产的企业将极大受益市场空间的迅速扩张。重点推荐金发科技、长鸿高科、彤程新材；建议关注金丹科技和会通股份。　　国内禁塑政策密集推行。近期，国家民航局和海南省政府相继推出禁塑新政，可降解塑料行业重回快速发展轨道，两个政策的具体内容如下：　　《民航行业塑料污染治理工作计划（2021-2025 年）》（民航局5 月25 日发），对当前及今后一段时期

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行业近况　　5月24日，美国商务部公布了对进口自韩国、中国台湾、泰国和越南的乘用车和轻卡轮胎反倾销和反补贴调查的最终裁定。下一步时间表是美国国际贸易署将在2021年7月5日作出最终决定,2021年7月12日执行。　　评论　　相比初裁,终裁结果中国轮胎企业税率变化不大,在市场预期内。此次美国“双反”终裁结果是:反倾销税,韩国14.72%-27.05%、中国台湾20.04%-101.84%、泰国14.62%-21.09%;越南0-22.27%;反补贴税，越南6.23%-7.89%。中国轮胎企业

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磷化工行业分析框架

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三安光电 LED行业逐步触底，新业务增长可期

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2021-05-28 12:55:37

计算机行业点评：鸿蒙帆起，国产软硬件风已来

计算机行业点评：鸿蒙帆起，国产软硬件风已来

计算机行业点评：鸿蒙帆起，国产软硬件风已来.pdf

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中国长城

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2021-05-28 12:54:48

天赐材料长协彰显产业信心，六氟为锚核心价值凸显

天赐材料长协彰显产业信心，六氟为锚核心价值凸显

天赐材料长协彰显产业信心，六氟为锚核心价值凸显.pdf

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天赐材料

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2021-05-28 09:58:48

【天风电新】美国电动车补贴提案大超预期，继续推荐电动车板块

5月27日，美国参议院财政委员会提出推动电动汽车、清洁能源税收抵免的提案，其中关于电动汽车方面，主要更改为：1）取消了之前的车企累计销量20万辆后，需要在一年内退坡的限制。2）直到电动车占当年汽车总销量的50%后，退税补贴才会逐步退坡。3）单车补贴金额上限由7500美元上修至12500美元（在美国组装生产的电动车才有补贴）。目前参议院的财政委员会对此提案已经表决通过，下一步将提交给参议院、众议院审议，都通过后由总统签署生效。我们认为由于本届民主党占据了参、众两院的控制权，后续通过概率较大。本

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2021-05-28 09:13:34

李岳——高瓴资本

被访者为高瓴资本二级市场消费投资负责人。被访者 2011 年加入高瓴资本，此前在华夏基金。 Discussion:1. 基本面分析认识世界的过程本身是复杂的，不存在静态的统一解世界是高维的、复杂的、多样的、曲折的、不可知的，但是驱动事物发生改变的事情通常是单一和简单的聪明的投资人追求量化和规律化框架性结论，但是如果强行追求用统一的规则解释世界，反而会犯更大的错误，因此必须承认自己的局限性，不断调整框架，保持开放心态第一层∶ 识别影响行业和公司的所有因素，并画出清晰的逻辑线经典的结构∶

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贵州茅台

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2021-05-28 07:21:54

1-4月家居出口较19年同期+32.6%，海外持续补库存

轻工制造行业：1-4月家居出口较19年同期+32.6%，海外持续补库存

轻工制造行业：1-4月家居出口较19年同期+32.6%，海外持续补库存.pdf

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恒林股份

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2021-05-28 07:20:26

4月工业企业利润数据点评：支撑工业企业利润增长的两条主线

投资要点　　1—4 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额25943.5 亿元，同比增长1.06 倍，比2019 年1—4 月份增长49.6%，两年平均增长22.3%。我们对此点评如下：　　4 月工业企业利润维持高速增长。2021 年4 月工业企业利润同比增长57.0%，与2019 年同期相比，利润增长50.2%，两年平均增长22.6%。受上年同期基数逐步抬高影响，单月利润同比增速较3 月份回落，但从2 年复合增速来看，2021 年4 月的2 年复合增长率比3 月快10.7 个百分点，利润高

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美邦服饰

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2021-05-28 07:19:23

佩蒂股份宠物功能食品引领者，深耕品质为犬猫

佩蒂股份宠物功能食品引领者，深耕品质为犬猫

佩蒂股份宠物功能食品引领者，深耕品质为犬猫.pdf

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佩蒂股份

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2021-05-28 07:18:42

沧州明珠湿法隔膜扩产，开启新的征程

沧州明珠湿法隔膜扩产，开启新的征程

沧州明珠湿法隔膜扩产，开启新的征程.pdf

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沧州明珠

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2021-05-27 19:33:28

行业事件点评：鸿蒙手机操作系统即将亮相

行业事件点评：鸿蒙手机操作系统即将亮相

行业事件点评：鸿蒙手机操作系统即将亮相.pdf

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中国软件

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2021-05-27 15:56:10

古井贡酒 “全国化+次高端”战略清晰古20批价提升

公司股东大会交流积极、务实谨慎，未来仍将坚持“全国化+次高端”战略，打造古20 大单品，公司未来仍将加大品牌投入，追赶一线名酒。产品价格来看，古20持续挺价展现战略定力，未来仍将严格挺价，经销商利润或因此得到保障，渠道推力更强。省外市场拓展方面，环安徽市场拓展势头良好，江苏模式初显成效。　　维持21-23 年EPS 为5.15、6.50、8.27，维持“强烈推荐-A”评级。推荐阅读我们的深度报告《老名酒价值回归之路：扎根安徽，环顾江南》　　古井股东大会调研反馈：坚持“全国化+次高端”，战略坚

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古井贡酒

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2021-05-27 15:55:38

IPC芯片高速增长，车载存储打开新成长空间

北京君正跟踪报告之一：IPC芯片高速增长，车载存储打开新成长空间

北京君正跟踪报告之一：IPC芯片高速增长，车载存储打开新成长空间.pdf

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北京君正

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2021-05-27 15:54:48

化工行业重大事项点评：禁塑新政密集推行预期全面改善

当前市场对于行业政策的理解存在较大预期差，新政策的推行有利于市场加深对禁塑政策的信心，我们看好未来巨大市场空间下，已具有生产能力或具有技术储备且计划投入生产的企业将极大受益市场空间的迅速扩张。重点推荐金发科技、长鸿高科、彤程新材；建议关注金丹科技和会通股份。　　国内禁塑政策密集推行。近期，国家民航局和海南省政府相继推出禁塑新政，可降解塑料行业重回快速发展轨道，两个政策的具体内容如下：　　《民航行业塑料污染治理工作计划（2021-2025 年）》（民航局5 月25 日发），对当前及今后一段时期

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金发科技

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2021-05-28 14:27:00

轮胎：双反终裁落地对中国企业影响有限

行业近况　　5月24日，美国商务部公布了对进口自韩国、中国台湾、泰国和越南的乘用车和轻卡轮胎反倾销和反补贴调查的最终裁定。下一步时间表是美国国际贸易署将在2021年7月5日作出最终决定,2021年7月12日执行。　　评论　　相比初裁,终裁结果中国轮胎企业税率变化不大,在市场预期内。此次美国“双反”终裁结果是:反倾销税,韩国14.72%-27.05%、中国台湾20.04%-101.84%、泰国14.62%-21.09%;越南0-22.27%;反补贴税，越南6.23%-7.89%。中国轮胎企业

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赛轮轮胎

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2021-05-28 12:57:54

磷化工行业分析框架

磷化工行业分析框架

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云天化

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2021-05-28 12:56:29

三安光电 LED行业逐步触底，新业务增长可期

三安光电 LED行业逐步触底，新业务增长可期

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三安光电

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2021-05-28 12:55:37

计算机行业点评：鸿蒙帆起，国产软硬件风已来

计算机行业点评：鸿蒙帆起，国产软硬件风已来

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中国长城

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2021-05-28 12:54:48

天赐材料长协彰显产业信心，六氟为锚核心价值凸显

天赐材料长协彰显产业信心，六氟为锚核心价值凸显

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天赐材料

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2021-05-28 09:58:48

【天风电新】美国电动车补贴提案大超预期，继续推荐电动车板块

5月27日，美国参议院财政委员会提出推动电动汽车、清洁能源税收抵免的提案，其中关于电动汽车方面，主要更改为：1）取消了之前的车企累计销量20万辆后，需要在一年内退坡的限制。2）直到电动车占当年汽车总销量的50%后，退税补贴才会逐步退坡。3）单车补贴金额上限由7500美元上修至12500美元（在美国组装生产的电动车才有补贴）。目前参议院的财政委员会对此提案已经表决通过，下一步将提交给参议院、众议院审议，都通过后由总统签署生效。我们认为由于本届民主党占据了参、众两院的控制权，后续通过概率较大。本

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李岳——高瓴资本

被访者为高瓴资本二级市场消费投资负责人。被访者 2011 年加入高瓴资本，此前在华夏基金。 Discussion:1. 基本面分析认识世界的过程本身是复杂的，不存在静态的统一解世界是高维的、复杂的、多样的、曲折的、不可知的，但是驱动事物发生改变的事情通常是单一和简单的聪明的投资人追求量化和规律化框架性结论，但是如果强行追求用统一的规则解释世界，反而会犯更大的错误，因此必须承认自己的局限性，不断调整框架，保持开放心态第一层∶ 识别影响行业和公司的所有因素，并画出清晰的逻辑线经典的结构∶

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2021-05-28 07:21:54

1-4月家居出口较19年同期+32.6%，海外持续补库存

轻工制造行业：1-4月家居出口较19年同期+32.6%，海外持续补库存

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恒林股份

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2021-05-28 07:20:26

4月工业企业利润数据点评：支撑工业企业利润增长的两条主线

投资要点　　1—4 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额25943.5 亿元，同比增长1.06 倍，比2019 年1—4 月份增长49.6%，两年平均增长22.3%。我们对此点评如下：　　4 月工业企业利润维持高速增长。2021 年4 月工业企业利润同比增长57.0%，与2019 年同期相比，利润增长50.2%，两年平均增长22.6%。受上年同期基数逐步抬高影响，单月利润同比增速较3 月份回落，但从2 年复合增速来看，2021 年4 月的2 年复合增长率比3 月快10.7 个百分点，利润高

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美邦服饰

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2021-05-28 07:19:23

佩蒂股份宠物功能食品引领者，深耕品质为犬猫

佩蒂股份宠物功能食品引领者，深耕品质为犬猫

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佩蒂股份

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2021-05-28 07:18:42

沧州明珠湿法隔膜扩产，开启新的征程

沧州明珠湿法隔膜扩产，开启新的征程

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沧州明珠

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2021-05-27 19:33:28

行业事件点评：鸿蒙手机操作系统即将亮相

行业事件点评：鸿蒙手机操作系统即将亮相

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中国软件

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2021-05-27 15:56:10

古井贡酒 “全国化+次高端”战略清晰古20批价提升

公司股东大会交流积极、务实谨慎，未来仍将坚持“全国化+次高端”战略，打造古20 大单品，公司未来仍将加大品牌投入，追赶一线名酒。产品价格来看，古20持续挺价展现战略定力，未来仍将严格挺价，经销商利润或因此得到保障，渠道推力更强。省外市场拓展方面，环安徽市场拓展势头良好，江苏模式初显成效。　　维持21-23 年EPS 为5.15、6.50、8.27，维持“强烈推荐-A”评级。推荐阅读我们的深度报告《老名酒价值回归之路：扎根安徽，环顾江南》　　古井股东大会调研反馈：坚持“全国化+次高端”，战略坚

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古井贡酒

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IPC芯片高速增长，车载存储打开新成长空间

北京君正跟踪报告之一：IPC芯片高速增长，车载存储打开新成长空间

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化工行业重大事项点评：禁塑新政密集推行预期全面改善

当前市场对于行业政策的理解存在较大预期差，新政策的推行有利于市场加深对禁塑政策的信心，我们看好未来巨大市场空间下，已具有生产能力或具有技术储备且计划投入生产的企业将极大受益市场空间的迅速扩张。重点推荐金发科技、长鸿高科、彤程新材；建议关注金丹科技和会通股份。　　国内禁塑政策密集推行。近期，国家民航局和海南省政府相继推出禁塑新政，可降解塑料行业重回快速发展轨道，两个政策的具体内容如下：　　《民航行业塑料污染治理工作计划（2021-2025 年）》（民航局5 月25 日发），对当前及今后一段时期

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金发科技

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