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2021-02-07 16:39:26

石油化工行业周报：从国际石化巨头看我国炼化行业变革

核心观点：近年来国际石化巨头在我国建设的石化项目特点在于降低成品油收率、炼化产品深加工，在我国成品油需求增速放缓、高附加值化工品对外依存度高背景下，未来我国炼化行业将朝着“降油增化”方向发展。民营炼化顺应行业发展需要，在我国发展有自身特点，主要包括以下几方面：1. 我国是全球最大的聚酯生产国，能够很好地消耗炼化产品PX，降低成品油收率；2. 我国对化工品需求增长强劲，民营炼化处于横向纵向扩张的成长期；3. 聚酯下游对原料价格敏感性较弱，能够接受油价带来的产品价格波动。　　我国成品油需求增速放缓

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恒力石化

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2021-02-07 16:38:15

有色金属行业周报：工业金属分化能源金属成交减弱

　　投资要点　　重点推荐贵金属、钴锂、铜铝板块。贵金属方面，本周COMEX 黄金上涨1.0%，白银下跌0.5%。主要工业金属价格以下跌为主，LME 铝、铜、锌、铅、镍、锡分别下跌3.23%、6.11%、5.56%、3%、1.39%、2.4%；金属库存方面，LME 铝、铅、镍分别上涨3.23%、0.91%、1.8%，铜、锌、锡则分别下降3.48%、1.14%、1.6%。　　欧洲新能源政策频现利好，继续推荐钴锂等新能源核心原材料。英国政府计划在2035年前禁止销售所有搭载汽油和柴油发动机的汽车，

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山东黄金

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10.87
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2021-02-07 16:37:25

钢铁行业周报：钢价超跌反弹

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中信特钢

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天风2月5日TCL临时电话会

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TCL科技

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2021-02-05 09:04:05

从深信服与腾讯云战略合作看云安全和PAAS生态安全能力的输出

深信服与腾讯云战略合作，优势互补。近期，深信服公告与腾讯云计算公司签订《战略合作协议》。双方将在云网资源、产品技术、服务体系等方面进行优势互补和深度融合，携手推动云网融合建设在全国的发展，全面提升用户网络体验和保障业务高效安全上云，推动企业数字化、智能化升级。腾讯云面向企业和个人公有云平台的SaaS 层生态优势突出，底层提供云服务器、云数据库、CDN 和域名注册等基础云计算服务，而应用端更是提供游戏、视频、移动应用等行业解决方案能力。而深信服在私有云领域竞争力强，特别是PaaS 层能力突出，从底

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深信服

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2021-02-05 09:00:27

【中国中免】邮寄送达+租金减免，打开成长天花板

公司2020年收入526.2亿元（+8.2%），归母净利61.2亿元（+32.1%），主因离岛免税大幅增长，毛利率较高的手表首饰等占比提升。2020年末总资产较年初增长31.9%，主因加大免税品采购力度、存货增长。细分来看，4Q20 收入174.8亿元（+41.2%），归母净利29.5亿元（+581.3%）。邮寄送达落地：2月2日财政部等部门印发公告，明确在现行框架内新增邮寄送达和返岛提取提货方式，提高购物便利度和体验性。2020年7-12月离岛人群购物率由上年同期的12%增至30%，新提货方

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中国中免

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2021-02-05 08:58:34

【广发建材】看好家装消费建材板块性机会

1、消费建材2C业务2020年3季度复苏，4季度加速从2C业务占比较高的消费建材公司单季度收入和业绩增速来看，北新建材、蒙娜丽莎、伟星新材、兔宝宝2020单三季度收入增速分别为36.4%、44.5%、39.5%、45.9%，扣非归母净利润增速分别为46%、34%、54%、52%，均同比大幅改善，3季度开始明显复苏。由于北新建材石膏板市占率超过60%，可以通过北新建材业绩和销量数据观察消费建材2C行业2020年四季度需求情况。从已经发布2020年业绩预告的北新建材来看，北新建材2020年单四季

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东方雨虹

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【深度】为什么中环的硅片会涨价？

【深度】为什么中环的硅片会涨价？

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TCL中环

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2021-02-04 09:09:14

长江电新】隆基股份：硅料锁单比例近八成，供应链优势持续加强。

1、2月2日隆基股份发布公告，同江苏中能（保利协鑫）签订多晶硅料采购框架协议。根据协议，双方2021年3月至2023年12月期间多晶硅料合作量不少于9.14万吨，预估本合同总金额约73.28亿元人民币（不含税）。 2、本次框架协议不限定硅料种类，块状硅和颗粒硅均在框架范围。至此，硅料头部企业（通威/新特/大全/亚硅/保利协鑫）均与公司形成长期供应关系，2021年硅料供应量合计约25万吨左右。若按公司2021年硅料需求约30万吨计算，当前公司硅料锁定比例达80%左右。整体看，2021年硅料供给趋紧

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隆基绿能

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2021-02-04 08:58:53

战略合作促进科技成果转化，新产品助力新领域开拓

战略合作促进科技成果转化，新产品助力新领域开拓

国盛证券-雄塑科技.pdf

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雄塑科技

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2021-02-04 08:57:21

重卡1月销量点评：1月销量再创记录预计上半年高景气延续

投资要点　　事件：据第一商用车网数据，2021 年1 月国内重卡销售约18.9 万辆，同比+62.0%，环比+72.5%，再创1 月历史销量记录，同时创历史第二单月销量记录。　　1 月重卡销量再创历史新高，重卡高景气得到持续确认。2021 年1 月国内重卡销售约18.9 万辆，连续10 个月创单月销量记录（自20M4-21M1）,同/环比增速分别+62.0%/+72.5%，持续确认重卡销量的高景气度。预计重卡在1 月销量超预期原因主要包括：①部分车企20 年底销量腾挪；②由于下半年国六升级

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潍柴动力

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2021-02-04 08:56:30

银行业：政策平衡多目标利好2021年银行业绩表现

投资建议　　1 月末市场利率较快收紧，中金宏观组认为，经济增长、通胀、资产价格走势、金融风险等多个因素影响中国货币政策走向，近期引导资金面边际收紧的政策操作不代表货币政策系统性收紧，短期内利率可能处于区间波动状态（链接）。我们认为政策追求多目标平衡利好银行2021 年业绩表现。个股推荐存在估值修复空间的兴业银行、四大行-A/H，以及净利润增速大概率恢复至较快水平的招商银行-A/H、平安银行、宁波银行、常熟银行。　　理由　　经济增长复苏较快、房地产等资产价格走高、信用债违约恢复平稳，在此背景

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平安银行

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白酒跟踪

一、茅台 1、渠道传言，茅台将对经销商定制酒产品提价，提价幅度比较多在20%左右（个别产品50%以上），但是目前茅台公司并未发文。 2、经销商定制酒产品每年在3月份签合同，如果要提价会在春节后进行。目前春节前茅台公司比较在意压制飞天价格问题，因此主要生产和发货飞天，短期春节前其他非标产品几乎没有发货，市场库存严重缺乏，非标产品价格逐步上扬，经销商定制酒存在提高出厂价的可能性和客观条件。 3、经销商定制酒量在1000多吨，我们预计如果提价对于整体收入影响预计在1%~2%，利润更高点。我们预计茅台酒

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贵州茅台

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2021-02-04 08:49:41

一文梳理西部地区高效矿井所得税政策变化

一文梳理西部地区高效矿井所得税政策变化

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陕西煤业

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8.22
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2021-02-03 08:53:39

餐饮行业：春节临近市场回暖，调味品和速冻品稳定高速增长

餐饮行业：春节临近市场回暖，调味品和速冻品稳定高速增长

餐饮行业：春节临近市场回暖，调味品和速冻品稳定高速增长.pdf

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三全食品

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石油化工行业周报：从国际石化巨头看我国炼化行业变革

核心观点：近年来国际石化巨头在我国建设的石化项目特点在于降低成品油收率、炼化产品深加工，在我国成品油需求增速放缓、高附加值化工品对外依存度高背景下，未来我国炼化行业将朝着“降油增化”方向发展。民营炼化顺应行业发展需要，在我国发展有自身特点，主要包括以下几方面：1. 我国是全球最大的聚酯生产国，能够很好地消耗炼化产品PX，降低成品油收率；2. 我国对化工品需求增长强劲，民营炼化处于横向纵向扩张的成长期；3. 聚酯下游对原料价格敏感性较弱，能够接受油价带来的产品价格波动。　　我国成品油需求增速放缓

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有色金属行业周报：工业金属分化能源金属成交减弱

　　投资要点　　重点推荐贵金属、钴锂、铜铝板块。贵金属方面，本周COMEX 黄金上涨1.0%，白银下跌0.5%。主要工业金属价格以下跌为主，LME 铝、铜、锌、铅、镍、锡分别下跌3.23%、6.11%、5.56%、3%、1.39%、2.4%；金属库存方面，LME 铝、铅、镍分别上涨3.23%、0.91%、1.8%，铜、锌、锡则分别下降3.48%、1.14%、1.6%。　　欧洲新能源政策频现利好，继续推荐钴锂等新能源核心原材料。英国政府计划在2035年前禁止销售所有搭载汽油和柴油发动机的汽车，

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钢铁行业周报：钢价超跌反弹

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中信特钢

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天风2月5日TCL临时电话会

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从深信服与腾讯云战略合作看云安全和PAAS生态安全能力的输出

深信服与腾讯云战略合作，优势互补。近期，深信服公告与腾讯云计算公司签订《战略合作协议》。双方将在云网资源、产品技术、服务体系等方面进行优势互补和深度融合，携手推动云网融合建设在全国的发展，全面提升用户网络体验和保障业务高效安全上云，推动企业数字化、智能化升级。腾讯云面向企业和个人公有云平台的SaaS 层生态优势突出，底层提供云服务器、云数据库、CDN 和域名注册等基础云计算服务，而应用端更是提供游戏、视频、移动应用等行业解决方案能力。而深信服在私有云领域竞争力强，特别是PaaS 层能力突出，从底

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【中国中免】邮寄送达+租金减免，打开成长天花板

公司2020年收入526.2亿元（+8.2%），归母净利61.2亿元（+32.1%），主因离岛免税大幅增长，毛利率较高的手表首饰等占比提升。2020年末总资产较年初增长31.9%，主因加大免税品采购力度、存货增长。细分来看，4Q20 收入174.8亿元（+41.2%），归母净利29.5亿元（+581.3%）。邮寄送达落地：2月2日财政部等部门印发公告，明确在现行框架内新增邮寄送达和返岛提取提货方式，提高购物便利度和体验性。2020年7-12月离岛人群购物率由上年同期的12%增至30%，新提货方

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【广发建材】看好家装消费建材板块性机会

1、消费建材2C业务2020年3季度复苏，4季度加速从2C业务占比较高的消费建材公司单季度收入和业绩增速来看，北新建材、蒙娜丽莎、伟星新材、兔宝宝2020单三季度收入增速分别为36.4%、44.5%、39.5%、45.9%，扣非归母净利润增速分别为46%、34%、54%、52%，均同比大幅改善，3季度开始明显复苏。由于北新建材石膏板市占率超过60%，可以通过北新建材业绩和销量数据观察消费建材2C行业2020年四季度需求情况。从已经发布2020年业绩预告的北新建材来看，北新建材2020年单四季

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【深度】为什么中环的硅片会涨价？

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长江电新】隆基股份：硅料锁单比例近八成，供应链优势持续加强。

1、2月2日隆基股份发布公告，同江苏中能（保利协鑫）签订多晶硅料采购框架协议。根据协议，双方2021年3月至2023年12月期间多晶硅料合作量不少于9.14万吨，预估本合同总金额约73.28亿元人民币（不含税）。 2、本次框架协议不限定硅料种类，块状硅和颗粒硅均在框架范围。至此，硅料头部企业（通威/新特/大全/亚硅/保利协鑫）均与公司形成长期供应关系，2021年硅料供应量合计约25万吨左右。若按公司2021年硅料需求约30万吨计算，当前公司硅料锁定比例达80%左右。整体看，2021年硅料供给趋紧

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重卡1月销量点评：1月销量再创记录预计上半年高景气延续

投资要点　　事件：据第一商用车网数据，2021 年1 月国内重卡销售约18.9 万辆，同比+62.0%，环比+72.5%，再创1 月历史销量记录，同时创历史第二单月销量记录。　　1 月重卡销量再创历史新高，重卡高景气得到持续确认。2021 年1 月国内重卡销售约18.9 万辆，连续10 个月创单月销量记录（自20M4-21M1）,同/环比增速分别+62.0%/+72.5%，持续确认重卡销量的高景气度。预计重卡在1 月销量超预期原因主要包括：①部分车企20 年底销量腾挪；②由于下半年国六升级

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银行业：政策平衡多目标利好2021年银行业绩表现

投资建议　　1 月末市场利率较快收紧，中金宏观组认为，经济增长、通胀、资产价格走势、金融风险等多个因素影响中国货币政策走向，近期引导资金面边际收紧的政策操作不代表货币政策系统性收紧，短期内利率可能处于区间波动状态（链接）。我们认为政策追求多目标平衡利好银行2021 年业绩表现。个股推荐存在估值修复空间的兴业银行、四大行-A/H，以及净利润增速大概率恢复至较快水平的招商银行-A/H、平安银行、宁波银行、常熟银行。　　理由　　经济增长复苏较快、房地产等资产价格走高、信用债违约恢复平稳，在此背景

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一、茅台 1、渠道传言，茅台将对经销商定制酒产品提价，提价幅度比较多在20%左右（个别产品50%以上），但是目前茅台公司并未发文。 2、经销商定制酒产品每年在3月份签合同，如果要提价会在春节后进行。目前春节前茅台公司比较在意压制飞天价格问题，因此主要生产和发货飞天，短期春节前其他非标产品几乎没有发货，市场库存严重缺乏，非标产品价格逐步上扬，经销商定制酒存在提高出厂价的可能性和客观条件。 3、经销商定制酒量在1000多吨，我们预计如果提价对于整体收入影响预计在1%~2%，利润更高点。我们预计茅台酒

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一文梳理西部地区高效矿井所得税政策变化

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餐饮行业：春节临近市场回暖，调味品和速冻品稳定高速增长

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石油化工行业周报：从国际石化巨头看我国炼化行业变革

核心观点：近年来国际石化巨头在我国建设的石化项目特点在于降低成品油收率、炼化产品深加工，在我国成品油需求增速放缓、高附加值化工品对外依存度高背景下，未来我国炼化行业将朝着“降油增化”方向发展。民营炼化顺应行业发展需要，在我国发展有自身特点，主要包括以下几方面：1. 我国是全球最大的聚酯生产国，能够很好地消耗炼化产品PX，降低成品油收率；2. 我国对化工品需求增长强劲，民营炼化处于横向纵向扩张的成长期；3. 聚酯下游对原料价格敏感性较弱，能够接受油价带来的产品价格波动。　　我国成品油需求增速放缓

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有色金属行业周报：工业金属分化能源金属成交减弱

　　投资要点　　重点推荐贵金属、钴锂、铜铝板块。贵金属方面，本周COMEX 黄金上涨1.0%，白银下跌0.5%。主要工业金属价格以下跌为主，LME 铝、铜、锌、铅、镍、锡分别下跌3.23%、6.11%、5.56%、3%、1.39%、2.4%；金属库存方面，LME 铝、铅、镍分别上涨3.23%、0.91%、1.8%，铜、锌、锡则分别下降3.48%、1.14%、1.6%。　　欧洲新能源政策频现利好，继续推荐钴锂等新能源核心原材料。英国政府计划在2035年前禁止销售所有搭载汽油和柴油发动机的汽车，

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深信服与腾讯云战略合作，优势互补。近期，深信服公告与腾讯云计算公司签订《战略合作协议》。双方将在云网资源、产品技术、服务体系等方面进行优势互补和深度融合，携手推动云网融合建设在全国的发展，全面提升用户网络体验和保障业务高效安全上云，推动企业数字化、智能化升级。腾讯云面向企业和个人公有云平台的SaaS 层生态优势突出，底层提供云服务器、云数据库、CDN 和域名注册等基础云计算服务，而应用端更是提供游戏、视频、移动应用等行业解决方案能力。而深信服在私有云领域竞争力强，特别是PaaS 层能力突出，从底

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公司2020年收入526.2亿元（+8.2%），归母净利61.2亿元（+32.1%），主因离岛免税大幅增长，毛利率较高的手表首饰等占比提升。2020年末总资产较年初增长31.9%，主因加大免税品采购力度、存货增长。细分来看，4Q20 收入174.8亿元（+41.2%），归母净利29.5亿元（+581.3%）。邮寄送达落地：2月2日财政部等部门印发公告，明确在现行框架内新增邮寄送达和返岛提取提货方式，提高购物便利度和体验性。2020年7-12月离岛人群购物率由上年同期的12%增至30%，新提货方

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【广发建材】看好家装消费建材板块性机会

1、消费建材2C业务2020年3季度复苏，4季度加速从2C业务占比较高的消费建材公司单季度收入和业绩增速来看，北新建材、蒙娜丽莎、伟星新材、兔宝宝2020单三季度收入增速分别为36.4%、44.5%、39.5%、45.9%，扣非归母净利润增速分别为46%、34%、54%、52%，均同比大幅改善，3季度开始明显复苏。由于北新建材石膏板市占率超过60%，可以通过北新建材业绩和销量数据观察消费建材2C行业2020年四季度需求情况。从已经发布2020年业绩预告的北新建材来看，北新建材2020年单四季

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【深度】为什么中环的硅片会涨价？

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1、2月2日隆基股份发布公告，同江苏中能（保利协鑫）签订多晶硅料采购框架协议。根据协议，双方2021年3月至2023年12月期间多晶硅料合作量不少于9.14万吨，预估本合同总金额约73.28亿元人民币（不含税）。 2、本次框架协议不限定硅料种类，块状硅和颗粒硅均在框架范围。至此，硅料头部企业（通威/新特/大全/亚硅/保利协鑫）均与公司形成长期供应关系，2021年硅料供应量合计约25万吨左右。若按公司2021年硅料需求约30万吨计算，当前公司硅料锁定比例达80%左右。整体看，2021年硅料供给趋紧

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战略合作促进科技成果转化，新产品助力新领域开拓

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雄塑科技

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居合

一卖就涨

2021-02-04 08:57:21

重卡1月销量点评：1月销量再创记录预计上半年高景气延续

投资要点　　事件：据第一商用车网数据，2021 年1 月国内重卡销售约18.9 万辆，同比+62.0%，环比+72.5%，再创1 月历史销量记录，同时创历史第二单月销量记录。　　1 月重卡销量再创历史新高，重卡高景气得到持续确认。2021 年1 月国内重卡销售约18.9 万辆，连续10 个月创单月销量记录（自20M4-21M1）,同/环比增速分别+62.0%/+72.5%，持续确认重卡销量的高景气度。预计重卡在1 月销量超预期原因主要包括：①部分车企20 年底销量腾挪；②由于下半年国六升级

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潍柴动力

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20.60
居合

一卖就涨

2021-02-04 08:56:30

银行业：政策平衡多目标利好2021年银行业绩表现

投资建议　　1 月末市场利率较快收紧，中金宏观组认为，经济增长、通胀、资产价格走势、金融风险等多个因素影响中国货币政策走向，近期引导资金面边际收紧的政策操作不代表货币政策系统性收紧，短期内利率可能处于区间波动状态（链接）。我们认为政策追求多目标平衡利好银行2021 年业绩表现。个股推荐存在估值修复空间的兴业银行、四大行-A/H，以及净利润增速大概率恢复至较快水平的招商银行-A/H、平安银行、宁波银行、常熟银行。　　理由　　经济增长复苏较快、房地产等资产价格走高、信用债违约恢复平稳，在此背景

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平安银行

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居合

一卖就涨

2021-02-04 08:52:03

白酒跟踪

一、茅台 1、渠道传言，茅台将对经销商定制酒产品提价，提价幅度比较多在20%左右（个别产品50%以上），但是目前茅台公司并未发文。 2、经销商定制酒产品每年在3月份签合同，如果要提价会在春节后进行。目前春节前茅台公司比较在意压制飞天价格问题，因此主要生产和发货飞天，短期春节前其他非标产品几乎没有发货，市场库存严重缺乏，非标产品价格逐步上扬，经销商定制酒存在提高出厂价的可能性和客观条件。 3、经销商定制酒量在1000多吨，我们预计如果提价对于整体收入影响预计在1%~2%，利润更高点。我们预计茅台酒

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贵州茅台

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2021-02-04 08:49:41

一文梳理西部地区高效矿井所得税政策变化

一文梳理西部地区高效矿井所得税政策变化

一文梳理西部地区高效矿井所得税政策变化.pdf

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陕西煤业

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8.22
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一卖就涨

2021-02-03 08:53:39

餐饮行业：春节临近市场回暖，调味品和速冻品稳定高速增长

餐饮行业：春节临近市场回暖，调味品和速冻品稳定高速增长

餐饮行业：春节临近市场回暖，调味品和速冻品稳定高速增长.pdf

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三全食品

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一卖就涨

2021-02-07 16:39:26

石油化工行业周报：从国际石化巨头看我国炼化行业变革

核心观点：近年来国际石化巨头在我国建设的石化项目特点在于降低成品油收率、炼化产品深加工，在我国成品油需求增速放缓、高附加值化工品对外依存度高背景下，未来我国炼化行业将朝着“降油增化”方向发展。民营炼化顺应行业发展需要，在我国发展有自身特点，主要包括以下几方面：1. 我国是全球最大的聚酯生产国，能够很好地消耗炼化产品PX，降低成品油收率；2. 我国对化工品需求增长强劲，民营炼化处于横向纵向扩张的成长期；3. 聚酯下游对原料价格敏感性较弱，能够接受油价带来的产品价格波动。　　我国成品油需求增速放缓

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恒力石化

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2021-02-07 16:38:15

有色金属行业周报：工业金属分化能源金属成交减弱

　　投资要点　　重点推荐贵金属、钴锂、铜铝板块。贵金属方面，本周COMEX 黄金上涨1.0%，白银下跌0.5%。主要工业金属价格以下跌为主，LME 铝、铜、锌、铅、镍、锡分别下跌3.23%、6.11%、5.56%、3%、1.39%、2.4%；金属库存方面，LME 铝、铅、镍分别上涨3.23%、0.91%、1.8%，铜、锌、锡则分别下降3.48%、1.14%、1.6%。　　欧洲新能源政策频现利好，继续推荐钴锂等新能源核心原材料。英国政府计划在2035年前禁止销售所有搭载汽油和柴油发动机的汽车，

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山东黄金

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2021-02-07 16:37:25

钢铁行业周报：钢价超跌反弹

钢铁行业周报：钢价超跌反弹

钢铁行业周报：钢价超跌反弹.pdf

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中信特钢

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2021-02-05 14:10:18

天风2月5日TCL临时电话会

天风2月5日TCL临时电话会

天风2月5日TCL临时电话会

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TCL科技

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2021-02-05 09:04:05

从深信服与腾讯云战略合作看云安全和PAAS生态安全能力的输出

深信服与腾讯云战略合作，优势互补。近期，深信服公告与腾讯云计算公司签订《战略合作协议》。双方将在云网资源、产品技术、服务体系等方面进行优势互补和深度融合，携手推动云网融合建设在全国的发展，全面提升用户网络体验和保障业务高效安全上云，推动企业数字化、智能化升级。腾讯云面向企业和个人公有云平台的SaaS 层生态优势突出，底层提供云服务器、云数据库、CDN 和域名注册等基础云计算服务，而应用端更是提供游戏、视频、移动应用等行业解决方案能力。而深信服在私有云领域竞争力强，特别是PaaS 层能力突出，从底

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深信服

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2021-02-05 09:00:27

【中国中免】邮寄送达+租金减免，打开成长天花板

公司2020年收入526.2亿元（+8.2%），归母净利61.2亿元（+32.1%），主因离岛免税大幅增长，毛利率较高的手表首饰等占比提升。2020年末总资产较年初增长31.9%，主因加大免税品采购力度、存货增长。细分来看，4Q20 收入174.8亿元（+41.2%），归母净利29.5亿元（+581.3%）。邮寄送达落地：2月2日财政部等部门印发公告，明确在现行框架内新增邮寄送达和返岛提取提货方式，提高购物便利度和体验性。2020年7-12月离岛人群购物率由上年同期的12%增至30%，新提货方

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中国中免

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【广发建材】看好家装消费建材板块性机会

1、消费建材2C业务2020年3季度复苏，4季度加速从2C业务占比较高的消费建材公司单季度收入和业绩增速来看，北新建材、蒙娜丽莎、伟星新材、兔宝宝2020单三季度收入增速分别为36.4%、44.5%、39.5%、45.9%，扣非归母净利润增速分别为46%、34%、54%、52%，均同比大幅改善，3季度开始明显复苏。由于北新建材石膏板市占率超过60%，可以通过北新建材业绩和销量数据观察消费建材2C行业2020年四季度需求情况。从已经发布2020年业绩预告的北新建材来看，北新建材2020年单四季

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东方雨虹

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一卖就涨

2021-02-05 08:30:19

【深度】为什么中环的硅片会涨价？

【深度】为什么中环的硅片会涨价？

【深度】为什么中环的硅片会涨价？

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TCL中环

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24.39
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2021-02-04 09:09:14

长江电新】隆基股份：硅料锁单比例近八成，供应链优势持续加强。

1、2月2日隆基股份发布公告，同江苏中能（保利协鑫）签订多晶硅料采购框架协议。根据协议，双方2021年3月至2023年12月期间多晶硅料合作量不少于9.14万吨，预估本合同总金额约73.28亿元人民币（不含税）。 2、本次框架协议不限定硅料种类，块状硅和颗粒硅均在框架范围。至此，硅料头部企业（通威/新特/大全/亚硅/保利协鑫）均与公司形成长期供应关系，2021年硅料供应量合计约25万吨左右。若按公司2021年硅料需求约30万吨计算，当前公司硅料锁定比例达80%左右。整体看，2021年硅料供给趋紧

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隆基绿能

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居合

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2021-02-04 08:58:53

战略合作促进科技成果转化，新产品助力新领域开拓

战略合作促进科技成果转化，新产品助力新领域开拓

国盛证券-雄塑科技.pdf

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雄塑科技

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重卡1月销量点评：1月销量再创记录预计上半年高景气延续

投资要点　　事件：据第一商用车网数据，2021 年1 月国内重卡销售约18.9 万辆，同比+62.0%，环比+72.5%，再创1 月历史销量记录，同时创历史第二单月销量记录。　　1 月重卡销量再创历史新高，重卡高景气得到持续确认。2021 年1 月国内重卡销售约18.9 万辆，连续10 个月创单月销量记录（自20M4-21M1）,同/环比增速分别+62.0%/+72.5%，持续确认重卡销量的高景气度。预计重卡在1 月销量超预期原因主要包括：①部分车企20 年底销量腾挪；②由于下半年国六升级

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潍柴动力

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银行业：政策平衡多目标利好2021年银行业绩表现

投资建议　　1 月末市场利率较快收紧，中金宏观组认为，经济增长、通胀、资产价格走势、金融风险等多个因素影响中国货币政策走向，近期引导资金面边际收紧的政策操作不代表货币政策系统性收紧，短期内利率可能处于区间波动状态（链接）。我们认为政策追求多目标平衡利好银行2021 年业绩表现。个股推荐存在估值修复空间的兴业银行、四大行-A/H，以及净利润增速大概率恢复至较快水平的招商银行-A/H、平安银行、宁波银行、常熟银行。　　理由　　经济增长复苏较快、房地产等资产价格走高、信用债违约恢复平稳，在此背景

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平安银行

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白酒跟踪

一、茅台 1、渠道传言，茅台将对经销商定制酒产品提价，提价幅度比较多在20%左右（个别产品50%以上），但是目前茅台公司并未发文。 2、经销商定制酒产品每年在3月份签合同，如果要提价会在春节后进行。目前春节前茅台公司比较在意压制飞天价格问题，因此主要生产和发货飞天，短期春节前其他非标产品几乎没有发货，市场库存严重缺乏，非标产品价格逐步上扬，经销商定制酒存在提高出厂价的可能性和客观条件。 3、经销商定制酒量在1000多吨，我们预计如果提价对于整体收入影响预计在1%~2%，利润更高点。我们预计茅台酒

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贵州茅台

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一文梳理西部地区高效矿井所得税政策变化

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陕西煤业

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2021-02-03 08:53:39

餐饮行业：春节临近市场回暖，调味品和速冻品稳定高速增长

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三全食品

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石油化工行业周报：从国际石化巨头看我国炼化行业变革

核心观点：近年来国际石化巨头在我国建设的石化项目特点在于降低成品油收率、炼化产品深加工，在我国成品油需求增速放缓、高附加值化工品对外依存度高背景下，未来我国炼化行业将朝着“降油增化”方向发展。民营炼化顺应行业发展需要，在我国发展有自身特点，主要包括以下几方面：1. 我国是全球最大的聚酯生产国，能够很好地消耗炼化产品PX，降低成品油收率；2. 我国对化工品需求增长强劲，民营炼化处于横向纵向扩张的成长期；3. 聚酯下游对原料价格敏感性较弱，能够接受油价带来的产品价格波动。　　我国成品油需求增速放缓

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恒力石化

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有色金属行业周报：工业金属分化能源金属成交减弱

　　投资要点　　重点推荐贵金属、钴锂、铜铝板块。贵金属方面，本周COMEX 黄金上涨1.0%，白银下跌0.5%。主要工业金属价格以下跌为主，LME 铝、铜、锌、铅、镍、锡分别下跌3.23%、6.11%、5.56%、3%、1.39%、2.4%；金属库存方面，LME 铝、铅、镍分别上涨3.23%、0.91%、1.8%，铜、锌、锡则分别下降3.48%、1.14%、1.6%。　　欧洲新能源政策频现利好，继续推荐钴锂等新能源核心原材料。英国政府计划在2035年前禁止销售所有搭载汽油和柴油发动机的汽车，

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钢铁行业周报：钢价超跌反弹

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天风2月5日TCL临时电话会

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TCL科技

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从深信服与腾讯云战略合作看云安全和PAAS生态安全能力的输出

深信服与腾讯云战略合作，优势互补。近期，深信服公告与腾讯云计算公司签订《战略合作协议》。双方将在云网资源、产品技术、服务体系等方面进行优势互补和深度融合，携手推动云网融合建设在全国的发展，全面提升用户网络体验和保障业务高效安全上云，推动企业数字化、智能化升级。腾讯云面向企业和个人公有云平台的SaaS 层生态优势突出，底层提供云服务器、云数据库、CDN 和域名注册等基础云计算服务，而应用端更是提供游戏、视频、移动应用等行业解决方案能力。而深信服在私有云领域竞争力强，特别是PaaS 层能力突出，从底

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【中国中免】邮寄送达+租金减免，打开成长天花板

公司2020年收入526.2亿元（+8.2%），归母净利61.2亿元（+32.1%），主因离岛免税大幅增长，毛利率较高的手表首饰等占比提升。2020年末总资产较年初增长31.9%，主因加大免税品采购力度、存货增长。细分来看，4Q20 收入174.8亿元（+41.2%），归母净利29.5亿元（+581.3%）。邮寄送达落地：2月2日财政部等部门印发公告，明确在现行框架内新增邮寄送达和返岛提取提货方式，提高购物便利度和体验性。2020年7-12月离岛人群购物率由上年同期的12%增至30%，新提货方

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【广发建材】看好家装消费建材板块性机会

1、消费建材2C业务2020年3季度复苏，4季度加速从2C业务占比较高的消费建材公司单季度收入和业绩增速来看，北新建材、蒙娜丽莎、伟星新材、兔宝宝2020单三季度收入增速分别为36.4%、44.5%、39.5%、45.9%，扣非归母净利润增速分别为46%、34%、54%、52%，均同比大幅改善，3季度开始明显复苏。由于北新建材石膏板市占率超过60%，可以通过北新建材业绩和销量数据观察消费建材2C行业2020年四季度需求情况。从已经发布2020年业绩预告的北新建材来看，北新建材2020年单四季

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【深度】为什么中环的硅片会涨价？

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长江电新】隆基股份：硅料锁单比例近八成，供应链优势持续加强。

1、2月2日隆基股份发布公告，同江苏中能（保利协鑫）签订多晶硅料采购框架协议。根据协议，双方2021年3月至2023年12月期间多晶硅料合作量不少于9.14万吨，预估本合同总金额约73.28亿元人民币（不含税）。 2、本次框架协议不限定硅料种类，块状硅和颗粒硅均在框架范围。至此，硅料头部企业（通威/新特/大全/亚硅/保利协鑫）均与公司形成长期供应关系，2021年硅料供应量合计约25万吨左右。若按公司2021年硅料需求约30万吨计算，当前公司硅料锁定比例达80%左右。整体看，2021年硅料供给趋紧

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隆基绿能

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战略合作促进科技成果转化，新产品助力新领域开拓

战略合作促进科技成果转化，新产品助力新领域开拓

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雄塑科技

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重卡1月销量点评：1月销量再创记录预计上半年高景气延续

投资要点　　事件：据第一商用车网数据，2021 年1 月国内重卡销售约18.9 万辆，同比+62.0%，环比+72.5%，再创1 月历史销量记录，同时创历史第二单月销量记录。　　1 月重卡销量再创历史新高，重卡高景气得到持续确认。2021 年1 月国内重卡销售约18.9 万辆，连续10 个月创单月销量记录（自20M4-21M1）,同/环比增速分别+62.0%/+72.5%，持续确认重卡销量的高景气度。预计重卡在1 月销量超预期原因主要包括：①部分车企20 年底销量腾挪；②由于下半年国六升级

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银行业：政策平衡多目标利好2021年银行业绩表现

投资建议　　1 月末市场利率较快收紧，中金宏观组认为，经济增长、通胀、资产价格走势、金融风险等多个因素影响中国货币政策走向，近期引导资金面边际收紧的政策操作不代表货币政策系统性收紧，短期内利率可能处于区间波动状态（链接）。我们认为政策追求多目标平衡利好银行2021 年业绩表现。个股推荐存在估值修复空间的兴业银行、四大行-A/H，以及净利润增速大概率恢复至较快水平的招商银行-A/H、平安银行、宁波银行、常熟银行。　　理由　　经济增长复苏较快、房地产等资产价格走高、信用债违约恢复平稳，在此背景

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一、茅台 1、渠道传言，茅台将对经销商定制酒产品提价，提价幅度比较多在20%左右（个别产品50%以上），但是目前茅台公司并未发文。 2、经销商定制酒产品每年在3月份签合同，如果要提价会在春节后进行。目前春节前茅台公司比较在意压制飞天价格问题，因此主要生产和发货飞天，短期春节前其他非标产品几乎没有发货，市场库存严重缺乏，非标产品价格逐步上扬，经销商定制酒存在提高出厂价的可能性和客观条件。 3、经销商定制酒量在1000多吨，我们预计如果提价对于整体收入影响预计在1%~2%，利润更高点。我们预计茅台酒

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贵州茅台

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一文梳理西部地区高效矿井所得税政策变化

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餐饮行业：春节临近市场回暖，调味品和速冻品稳定高速增长

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