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ai股戏诸侯
2022-07-31 19:49:37
新股研究:北路智控301195
2022.7.31 点评:智能矿山行业,软硬件一体,景气度中性,成长性中性,门槛一般。 北路智控过去三年盈利稳定增长,今年上半年也维持了增长态势。单看业绩是个不错的公司,可惜行业一般,下游主要是煤矿,而我国煤炭的价格是有限制的,国内煤炭价格低于进口煤炭价格,这样的背景下煤炭开采企业去做智能化的动力应该不强(要考虑成本)。当然政策是扶持的,2020年底已建成494 个智能化采煤工作面,到2025年底要建成1000个以上,即年复合增长率15%以上。可以说是一个下有保底、想象力有限的行业。 参照可比上
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北路智控
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梅安森
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龙软科技
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4.38
ai股戏诸侯
2022-07-28 18:41:57
新股研究:华大九天301269
2022.7.28 点评:集成电路EDA行业,景气度高,成长性高。 华大九天是国内最优秀的 EDA 研发企业,也是我国集成电路行业实现自主可控的重要一环,其地位和重要性不亚于中游foundry中芯国际,属于最上游的基础技术支持。从技术上看,模拟电路设计能支持成熟制程,数字电路设计大部分工具能支持5nm,可以说国产替代已经实现了0-1,现在缺的就是市场推广。 给予2023年40倍ps,即合理市值400亿,合理价格73.66元,对应发行价125%,重点关注。 ————————————————————
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华大九天
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概伦电子
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天岳先进
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21.14
ai股戏诸侯
2022-07-28 18:40:53
新股研究:晶华微688130
2022.7.28 点评:模拟集成电路中的高精度ADC行业,景气度中性,成长性中上。 目前A股上市的模拟集成电路公司越来越多,即使看细分赛道高精度ADC,也已经有芯海科技上市在前,稀缺性下降,对已上市的和即将上市的行业内公司的估值都不是好事。另一方面,观察国外模拟芯片巨头德州仪器、亚德诺等的发展很大程度上是通过并购兼并的,毕竟模拟芯片不同于数字芯片,在不追求先进制程的情况下,品类数量很重要。而现在国内小型的模拟集成电路公司看到同行纷纷上市,自己也会争取上市,而不是接受大公司的并购,比如圣邦终止对
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晶华微
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芯海科技
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圣邦股份
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思瑞浦
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ai股戏诸侯
2022-07-27 20:09:20
新股研究:英诺特688253
2022.7.27 点评:体外诊断行业,细分是POCT,景气度一般,成长性一般。 英诺特近三年业绩波动很大,原因是2020年开始做新冠抗体检测,2021年开始做新冠抗原检测,享受了一波红利。但抗体检测产品量价齐跌(抗体检测对接种疫苗的人无效,所以疫苗接种率越高,抗体检测销量越低,以及集采因素),抗原检测的销售也不具备可持续性(参考热景生物等)。因此,重点还是关注非新冠产品。 非新冠产品方面,英诺特和万孚生物比较接近,整体给予2021年30倍pe,即合理市值36亿,合理价格26.47元,对应发行价
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英诺特
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万孚生物
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万泰生物
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亚辉龙
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ai股戏诸侯
2022-07-25 15:53:22
新股研究:西测测试301306
2022.7.25 点评:军工检测行业,景气度中上,成长性中上,行业壁垒高。 这是一个月内第二家上市的军工检测公司,上一家是思科瑞。两家侧重点略有不同,西测测试主要做环境与可靠性试验,思科瑞主要做电子元器件检测,后者的技术含量更高。 当时思科瑞上市前我给的估值是2023年40倍pe,对应价格68元,没想到上市首日破发,最低跌到49.02元,觉得很不合理,护了一下盘,第三天大涨卖掉了(也有点怀疑自己是不是太乐观),结果现在有点走主升浪的样子,今天盘中最高价到69.49元,已经达到了当时判断的合理价
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思科瑞
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广电计量
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苏试试验
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信测标准
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ai股戏诸侯
2022-07-24 18:42:50
新股研究:益方生物688382
2022.7.24 点评:创新药行业,景气度处于低位拐点,成长性高,行业壁垒高。 益方生物目前尚无一款药物上市,因此近两年收入为0,仅有一款D-0316(治疗非小细胞肺癌)通过技术转让给贝达药业,在2019年获得5530万元的收入,未来若该药物获批上市,还能从贝达药业获得一次性收入及销售提成。 由于创新药行业特性,初期低收入、亏损是常态,如已上市的泽璟制药、艾力斯。核心问题是新药的研发进度,在这一点不确定的情况下估值波动会很大。 假设用市研率来考虑估值,给予2021年30倍,即合理市值93亿,合
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益方生物
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百济神州
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荣昌生物
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贝达药业
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泽璟制药
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ai股戏诸侯
2022-07-21 21:08:27
新股研究:国博电子688375
2022.7.21 点评:国博电子脱胎于中电科55所,业务分三块:(1)有源相控阵T/R组件,主要用在军用雷达,景气度中上,成长性中上;(2)射频模块,主要用在移动通信基站,景气度低,成长性低;(3)射频芯片,一部分是自供T/R组件和射频模块的,一部分对外销售,毛利率不高,不清楚是技术原因还是关联关系,除了55所和13所,没什么大竞争对手。 今年业绩还不错,公司预计 2022 年 1-6 月营业收 入为 15.00 亿元至 16.60 亿元,与 2021 年同期相比增长 32.46%至 46.5
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雷电微力
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铖昌科技
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卓胜微
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ai股戏诸侯
2022-07-21 18:30:31
新股研究:隆达股份688231
2022.7.21 点评:公司业务分两块:(1)高温合金,行业内的后入者,规模与头部企业差距大,无技术优势,行业本身不错,景气度中上,成长性较高。(2)合金管材,搬砖行业,景气度低,成长性低,公司对这块业务基本放弃了,不赚钱。 所以,估值主看高温合金,对比其他上市公司,未见优势,给个平均pe就差不多了。合理市值49亿,合理价格19.84元,对应发行价-49%,预计将大幅破发。 ——————————————————————————————————————— 以下是公司详细介绍,太长可不看。 一、主
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钢研高纳
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图南股份
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金田股份
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海亮股份
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ai股戏诸侯
2022-07-14 15:12:58
新股研究:中科蓝讯688332
2022.7.14 点评:音频soc芯片行业,下游音频设备在经历了一轮TWS耳机的浪潮后遇到瓶颈,有一定的想象空间,但目前景气度较低,成长性一般。需要再出现类似airpods pro的爆款,才能带动产业爆发。 中科蓝讯主攻白牌市场,可比公司恒玄科技主攻品牌市场,后者更高端一些,从毛利率上也可见一斑。而两者净利率接近的原因是中科蓝讯的研发投入少得多,这种生意模式乍看之下还挺好的(做低端产品投入少、最后赚的却不少),但不合理。 两者今年一季报业绩都出现同比下滑,中科蓝讯的中报业绩预告仍然是下滑,再次
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中科蓝讯
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恒玄科技
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炬芯科技
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博通集成
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ai股戏诸侯
2022-07-12 16:20:05
新股研究:华盛锂电688353
2022.7.12 点评:锂电池电解液添加剂行业,当下风口板块,景气度高,成长性高。 华盛锂电是细分行业龙头,全球份额第一(20%),排在其后的是瀚康化工(新宙邦控股)、苏州华一(奥克股份参股)、浙江天硕(天赐材料控股),都是从属于上市公司,无法直接比较估值。从产业链位置来看,新宙邦和天赐材料是向上游延伸,奥克股份是向下游延伸,很有意思,都想分杯羹,从华盛锂电的财报也可以看出添加剂确实利润弹性大。 另外,从招股书披露的订单信息,华盛锂电与天赐材料、比亚迪和宁德时代签有长期合作协议,可以大致推算出
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华盛锂电
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新宙邦
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天赐材料
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奥克股份
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ai股戏诸侯
2022-07-10 21:29:29
智立方301312
2022.7.10 点评:自动化测试设备,深度绑定苹果,苹果链业务占比75%。受消费电子拖累,景气度低,成长性一般,周期性强。从2022年半年业绩预告下滑也可证明。 公司与同样依赖苹果链的博杰和赛腾可比性强,而快克则下游更分散,还涉及汽车、光伏等高景气行业。 综上,给予智立方合理市值23亿,对应价格56.18元,破发概率大。(上周五已开始出现破发股) ——————————————————————————————————————— 以下是公司详细介绍,太长可不看。 一、发行人主营业务情况 公司属于
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智立方
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博杰股份
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赛腾股份
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新股研究:北路智控301195
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新股研究:华大九天301269
2022.7.28 点评:集成电路EDA行业,景气度高,成长性高。 华大九天是国内最优秀的 EDA 研发企业,也是我国集成电路行业实现自主可控的重要一环,其地位和重要性不亚于中游foundry中芯国际,属于最上游的基础技术支持。从技术上看,模拟电路设计能支持成熟制程,数字电路设计大部分工具能支持5nm,可以说国产替代已经实现了0-1,现在缺的就是市场推广。 给予2023年40倍ps,即合理市值400亿,合理价格73.66元,对应发行价125%,重点关注。 ————————————————————
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2022.7.28 点评:模拟集成电路中的高精度ADC行业,景气度中性,成长性中上。 目前A股上市的模拟集成电路公司越来越多,即使看细分赛道高精度ADC,也已经有芯海科技上市在前,稀缺性下降,对已上市的和即将上市的行业内公司的估值都不是好事。另一方面,观察国外模拟芯片巨头德州仪器、亚德诺等的发展很大程度上是通过并购兼并的,毕竟模拟芯片不同于数字芯片,在不追求先进制程的情况下,品类数量很重要。而现在国内小型的模拟集成电路公司看到同行纷纷上市,自己也会争取上市,而不是接受大公司的并购,比如圣邦终止对
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新股研究:英诺特688253
2022.7.27 点评:体外诊断行业,细分是POCT,景气度一般,成长性一般。 英诺特近三年业绩波动很大,原因是2020年开始做新冠抗体检测,2021年开始做新冠抗原检测,享受了一波红利。但抗体检测产品量价齐跌(抗体检测对接种疫苗的人无效,所以疫苗接种率越高,抗体检测销量越低,以及集采因素),抗原检测的销售也不具备可持续性(参考热景生物等)。因此,重点还是关注非新冠产品。 非新冠产品方面,英诺特和万孚生物比较接近,整体给予2021年30倍pe,即合理市值36亿,合理价格26.47元,对应发行价
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新股研究:西测测试301306
2022.7.25 点评:军工检测行业,景气度中上,成长性中上,行业壁垒高。 这是一个月内第二家上市的军工检测公司,上一家是思科瑞。两家侧重点略有不同,西测测试主要做环境与可靠性试验,思科瑞主要做电子元器件检测,后者的技术含量更高。 当时思科瑞上市前我给的估值是2023年40倍pe,对应价格68元,没想到上市首日破发,最低跌到49.02元,觉得很不合理,护了一下盘,第三天大涨卖掉了(也有点怀疑自己是不是太乐观),结果现在有点走主升浪的样子,今天盘中最高价到69.49元,已经达到了当时判断的合理价
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2022.7.24 点评:创新药行业,景气度处于低位拐点,成长性高,行业壁垒高。 益方生物目前尚无一款药物上市,因此近两年收入为0,仅有一款D-0316(治疗非小细胞肺癌)通过技术转让给贝达药业,在2019年获得5530万元的收入,未来若该药物获批上市,还能从贝达药业获得一次性收入及销售提成。 由于创新药行业特性,初期低收入、亏损是常态,如已上市的泽璟制药、艾力斯。核心问题是新药的研发进度,在这一点不确定的情况下估值波动会很大。 假设用市研率来考虑估值,给予2021年30倍,即合理市值93亿,合
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新股研究:国博电子688375
2022.7.21 点评:国博电子脱胎于中电科55所,业务分三块:(1)有源相控阵T/R组件,主要用在军用雷达,景气度中上,成长性中上;(2)射频模块,主要用在移动通信基站,景气度低,成长性低;(3)射频芯片,一部分是自供T/R组件和射频模块的,一部分对外销售,毛利率不高,不清楚是技术原因还是关联关系,除了55所和13所,没什么大竞争对手。 今年业绩还不错,公司预计 2022 年 1-6 月营业收 入为 15.00 亿元至 16.60 亿元,与 2021 年同期相比增长 32.46%至 46.5
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新股研究:华盛锂电688353
2022.7.12 点评:锂电池电解液添加剂行业,当下风口板块,景气度高,成长性高。 华盛锂电是细分行业龙头,全球份额第一(20%),排在其后的是瀚康化工(新宙邦控股)、苏州华一(奥克股份参股)、浙江天硕(天赐材料控股),都是从属于上市公司,无法直接比较估值。从产业链位置来看,新宙邦和天赐材料是向上游延伸,奥克股份是向下游延伸,很有意思,都想分杯羹,从华盛锂电的财报也可以看出添加剂确实利润弹性大。 另外,从招股书披露的订单信息,华盛锂电与天赐材料、比亚迪和宁德时代签有长期合作协议,可以大致推算出
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智立方301312
2022.7.10 点评:自动化测试设备,深度绑定苹果,苹果链业务占比75%。受消费电子拖累,景气度低,成长性一般,周期性强。从2022年半年业绩预告下滑也可证明。 公司与同样依赖苹果链的博杰和赛腾可比性强,而快克则下游更分散,还涉及汽车、光伏等高景气行业。 综上,给予智立方合理市值23亿,对应价格56.18元,破发概率大。(上周五已开始出现破发股) ——————————————————————————————————————— 以下是公司详细介绍,太长可不看。 一、发行人主营业务情况 公司属于
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新股研究:华大九天301269
2022.7.28 点评:集成电路EDA行业,景气度高,成长性高。 华大九天是国内最优秀的 EDA 研发企业,也是我国集成电路行业实现自主可控的重要一环,其地位和重要性不亚于中游foundry中芯国际,属于最上游的基础技术支持。从技术上看,模拟电路设计能支持成熟制程,数字电路设计大部分工具能支持5nm,可以说国产替代已经实现了0-1,现在缺的就是市场推广。 给予2023年40倍ps,即合理市值400亿,合理价格73.66元,对应发行价125%,重点关注。 ————————————————————
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新股研究:益方生物688382
2022.7.24 点评:创新药行业,景气度处于低位拐点,成长性高,行业壁垒高。 益方生物目前尚无一款药物上市,因此近两年收入为0,仅有一款D-0316(治疗非小细胞肺癌)通过技术转让给贝达药业,在2019年获得5530万元的收入,未来若该药物获批上市,还能从贝达药业获得一次性收入及销售提成。 由于创新药行业特性,初期低收入、亏损是常态,如已上市的泽璟制药、艾力斯。核心问题是新药的研发进度,在这一点不确定的情况下估值波动会很大。 假设用市研率来考虑估值,给予2021年30倍,即合理市值93亿,合
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新股研究:国博电子688375
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铖昌科技
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卓胜微
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5.10
ai股戏诸侯
2022-07-21 18:30:31
新股研究:隆达股份688231
2022.7.21 点评:公司业务分两块:(1)高温合金,行业内的后入者,规模与头部企业差距大,无技术优势,行业本身不错,景气度中上,成长性较高。(2)合金管材,搬砖行业,景气度低,成长性低,公司对这块业务基本放弃了,不赚钱。 所以,估值主看高温合金,对比其他上市公司,未见优势,给个平均pe就差不多了。合理市值49亿,合理价格19.84元,对应发行价-49%,预计将大幅破发。 ——————————————————————————————————————— 以下是公司详细介绍,太长可不看。 一、主
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钢研高纳
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图南股份
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金田股份
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海亮股份
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4.23
ai股戏诸侯
2022-07-14 15:12:58
新股研究:中科蓝讯688332
2022.7.14 点评:音频soc芯片行业,下游音频设备在经历了一轮TWS耳机的浪潮后遇到瓶颈,有一定的想象空间,但目前景气度较低,成长性一般。需要再出现类似airpods pro的爆款,才能带动产业爆发。 中科蓝讯主攻白牌市场,可比公司恒玄科技主攻品牌市场,后者更高端一些,从毛利率上也可见一斑。而两者净利率接近的原因是中科蓝讯的研发投入少得多,这种生意模式乍看之下还挺好的(做低端产品投入少、最后赚的却不少),但不合理。 两者今年一季报业绩都出现同比下滑,中科蓝讯的中报业绩预告仍然是下滑,再次
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中科蓝讯
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恒玄科技
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炬芯科技
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博通集成
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4.16
ai股戏诸侯
2022-07-12 16:20:05
新股研究:华盛锂电688353
2022.7.12 点评:锂电池电解液添加剂行业,当下风口板块,景气度高,成长性高。 华盛锂电是细分行业龙头,全球份额第一(20%),排在其后的是瀚康化工(新宙邦控股)、苏州华一(奥克股份参股)、浙江天硕(天赐材料控股),都是从属于上市公司,无法直接比较估值。从产业链位置来看,新宙邦和天赐材料是向上游延伸,奥克股份是向下游延伸,很有意思,都想分杯羹,从华盛锂电的财报也可以看出添加剂确实利润弹性大。 另外,从招股书披露的订单信息,华盛锂电与天赐材料、比亚迪和宁德时代签有长期合作协议,可以大致推算出
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华盛锂电
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新宙邦
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天赐材料
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奥克股份
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ai股戏诸侯
2022-07-10 21:29:29
智立方301312
2022.7.10 点评:自动化测试设备,深度绑定苹果,苹果链业务占比75%。受消费电子拖累,景气度低,成长性一般,周期性强。从2022年半年业绩预告下滑也可证明。 公司与同样依赖苹果链的博杰和赛腾可比性强,而快克则下游更分散,还涉及汽车、光伏等高景气行业。 综上,给予智立方合理市值23亿,对应价格56.18元,破发概率大。(上周五已开始出现破发股) ——————————————————————————————————————— 以下是公司详细介绍,太长可不看。 一、发行人主营业务情况 公司属于
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智立方
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博杰股份
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快克智能
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2022-07-31 19:49:37
新股研究:北路智控301195
2022.7.31 点评:智能矿山行业,软硬件一体,景气度中性,成长性中性,门槛一般。 北路智控过去三年盈利稳定增长,今年上半年也维持了增长态势。单看业绩是个不错的公司,可惜行业一般,下游主要是煤矿,而我国煤炭的价格是有限制的,国内煤炭价格低于进口煤炭价格,这样的背景下煤炭开采企业去做智能化的动力应该不强(要考虑成本)。当然政策是扶持的,2020年底已建成494 个智能化采煤工作面,到2025年底要建成1000个以上,即年复合增长率15%以上。可以说是一个下有保底、想象力有限的行业。 参照可比上
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北路智控
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梅安森
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龙软科技
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ai股戏诸侯
2022-07-28 18:41:57
新股研究:华大九天301269
2022.7.28 点评:集成电路EDA行业,景气度高,成长性高。 华大九天是国内最优秀的 EDA 研发企业,也是我国集成电路行业实现自主可控的重要一环,其地位和重要性不亚于中游foundry中芯国际,属于最上游的基础技术支持。从技术上看,模拟电路设计能支持成熟制程,数字电路设计大部分工具能支持5nm,可以说国产替代已经实现了0-1,现在缺的就是市场推广。 给予2023年40倍ps,即合理市值400亿,合理价格73.66元,对应发行价125%,重点关注。 ————————————————————
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华大九天
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概伦电子
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天岳先进
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ai股戏诸侯
2022-07-28 18:40:53
新股研究:晶华微688130
2022.7.28 点评:模拟集成电路中的高精度ADC行业,景气度中性,成长性中上。 目前A股上市的模拟集成电路公司越来越多,即使看细分赛道高精度ADC,也已经有芯海科技上市在前,稀缺性下降,对已上市的和即将上市的行业内公司的估值都不是好事。另一方面,观察国外模拟芯片巨头德州仪器、亚德诺等的发展很大程度上是通过并购兼并的,毕竟模拟芯片不同于数字芯片,在不追求先进制程的情况下,品类数量很重要。而现在国内小型的模拟集成电路公司看到同行纷纷上市,自己也会争取上市,而不是接受大公司的并购,比如圣邦终止对
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晶华微
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芯海科技
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圣邦股份
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思瑞浦
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ai股戏诸侯
2022-07-27 20:09:20
新股研究:英诺特688253
2022.7.27 点评:体外诊断行业,细分是POCT,景气度一般,成长性一般。 英诺特近三年业绩波动很大,原因是2020年开始做新冠抗体检测,2021年开始做新冠抗原检测,享受了一波红利。但抗体检测产品量价齐跌(抗体检测对接种疫苗的人无效,所以疫苗接种率越高,抗体检测销量越低,以及集采因素),抗原检测的销售也不具备可持续性(参考热景生物等)。因此,重点还是关注非新冠产品。 非新冠产品方面,英诺特和万孚生物比较接近,整体给予2021年30倍pe,即合理市值36亿,合理价格26.47元,对应发行价
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英诺特
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万孚生物
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万泰生物
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亚辉龙
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ai股戏诸侯
2022-07-25 15:53:22
新股研究:西测测试301306
2022.7.25 点评:军工检测行业,景气度中上,成长性中上,行业壁垒高。 这是一个月内第二家上市的军工检测公司,上一家是思科瑞。两家侧重点略有不同,西测测试主要做环境与可靠性试验,思科瑞主要做电子元器件检测,后者的技术含量更高。 当时思科瑞上市前我给的估值是2023年40倍pe,对应价格68元,没想到上市首日破发,最低跌到49.02元,觉得很不合理,护了一下盘,第三天大涨卖掉了(也有点怀疑自己是不是太乐观),结果现在有点走主升浪的样子,今天盘中最高价到69.49元,已经达到了当时判断的合理价
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思科瑞
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广电计量
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苏试试验
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信测标准
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ai股戏诸侯
2022-07-24 18:42:50
新股研究:益方生物688382
2022.7.24 点评:创新药行业,景气度处于低位拐点,成长性高,行业壁垒高。 益方生物目前尚无一款药物上市,因此近两年收入为0,仅有一款D-0316(治疗非小细胞肺癌)通过技术转让给贝达药业,在2019年获得5530万元的收入,未来若该药物获批上市,还能从贝达药业获得一次性收入及销售提成。 由于创新药行业特性,初期低收入、亏损是常态,如已上市的泽璟制药、艾力斯。核心问题是新药的研发进度,在这一点不确定的情况下估值波动会很大。 假设用市研率来考虑估值,给予2021年30倍,即合理市值93亿,合
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益方生物
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百济神州
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荣昌生物
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贝达药业
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泽璟制药
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ai股戏诸侯
2022-07-21 21:08:27
新股研究:国博电子688375
2022.7.21 点评:国博电子脱胎于中电科55所,业务分三块:(1)有源相控阵T/R组件,主要用在军用雷达,景气度中上,成长性中上;(2)射频模块,主要用在移动通信基站,景气度低,成长性低;(3)射频芯片,一部分是自供T/R组件和射频模块的,一部分对外销售,毛利率不高,不清楚是技术原因还是关联关系,除了55所和13所,没什么大竞争对手。 今年业绩还不错,公司预计 2022 年 1-6 月营业收 入为 15.00 亿元至 16.60 亿元,与 2021 年同期相比增长 32.46%至 46.5
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雷电微力
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铖昌科技
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卓胜微
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2022-07-21 18:30:31
新股研究:隆达股份688231
2022.7.21 点评:公司业务分两块:(1)高温合金,行业内的后入者,规模与头部企业差距大,无技术优势,行业本身不错,景气度中上,成长性较高。(2)合金管材,搬砖行业,景气度低,成长性低,公司对这块业务基本放弃了,不赚钱。 所以,估值主看高温合金,对比其他上市公司,未见优势,给个平均pe就差不多了。合理市值49亿,合理价格19.84元,对应发行价-49%,预计将大幅破发。 ——————————————————————————————————————— 以下是公司详细介绍,太长可不看。 一、主
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图南股份
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金田股份
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海亮股份
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新股研究:中科蓝讯688332
2022.7.14 点评:音频soc芯片行业,下游音频设备在经历了一轮TWS耳机的浪潮后遇到瓶颈,有一定的想象空间,但目前景气度较低,成长性一般。需要再出现类似airpods pro的爆款,才能带动产业爆发。 中科蓝讯主攻白牌市场,可比公司恒玄科技主攻品牌市场,后者更高端一些,从毛利率上也可见一斑。而两者净利率接近的原因是中科蓝讯的研发投入少得多,这种生意模式乍看之下还挺好的(做低端产品投入少、最后赚的却不少),但不合理。 两者今年一季报业绩都出现同比下滑,中科蓝讯的中报业绩预告仍然是下滑,再次
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新股研究:华盛锂电688353
2022.7.12 点评:锂电池电解液添加剂行业,当下风口板块,景气度高,成长性高。 华盛锂电是细分行业龙头,全球份额第一(20%),排在其后的是瀚康化工(新宙邦控股)、苏州华一(奥克股份参股)、浙江天硕(天赐材料控股),都是从属于上市公司,无法直接比较估值。从产业链位置来看,新宙邦和天赐材料是向上游延伸,奥克股份是向下游延伸,很有意思,都想分杯羹,从华盛锂电的财报也可以看出添加剂确实利润弹性大。 另外,从招股书披露的订单信息,华盛锂电与天赐材料、比亚迪和宁德时代签有长期合作协议,可以大致推算出
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华盛锂电
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奥克股份
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智立方301312
2022.7.10 点评:自动化测试设备,深度绑定苹果,苹果链业务占比75%。受消费电子拖累,景气度低,成长性一般,周期性强。从2022年半年业绩预告下滑也可证明。 公司与同样依赖苹果链的博杰和赛腾可比性强,而快克则下游更分散,还涉及汽车、光伏等高景气行业。 综上,给予智立方合理市值23亿,对应价格56.18元,破发概率大。(上周五已开始出现破发股) ——————————————————————————————————————— 以下是公司详细介绍,太长可不看。 一、发行人主营业务情况 公司属于
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新股研究:华大九天301269
2022.7.28 点评:集成电路EDA行业,景气度高,成长性高。 华大九天是国内最优秀的 EDA 研发企业,也是我国集成电路行业实现自主可控的重要一环,其地位和重要性不亚于中游foundry中芯国际,属于最上游的基础技术支持。从技术上看,模拟电路设计能支持成熟制程,数字电路设计大部分工具能支持5nm,可以说国产替代已经实现了0-1,现在缺的就是市场推广。 给予2023年40倍ps,即合理市值400亿,合理价格73.66元,对应发行价125%,重点关注。 ————————————————————
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2022.7.28 点评:模拟集成电路中的高精度ADC行业,景气度中性,成长性中上。 目前A股上市的模拟集成电路公司越来越多,即使看细分赛道高精度ADC,也已经有芯海科技上市在前,稀缺性下降,对已上市的和即将上市的行业内公司的估值都不是好事。另一方面,观察国外模拟芯片巨头德州仪器、亚德诺等的发展很大程度上是通过并购兼并的,毕竟模拟芯片不同于数字芯片,在不追求先进制程的情况下,品类数量很重要。而现在国内小型的模拟集成电路公司看到同行纷纷上市,自己也会争取上市,而不是接受大公司的并购,比如圣邦终止对
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2022.7.27 点评:体外诊断行业,细分是POCT,景气度一般,成长性一般。 英诺特近三年业绩波动很大,原因是2020年开始做新冠抗体检测,2021年开始做新冠抗原检测,享受了一波红利。但抗体检测产品量价齐跌(抗体检测对接种疫苗的人无效,所以疫苗接种率越高,抗体检测销量越低,以及集采因素),抗原检测的销售也不具备可持续性(参考热景生物等)。因此,重点还是关注非新冠产品。 非新冠产品方面,英诺特和万孚生物比较接近,整体给予2021年30倍pe,即合理市值36亿,合理价格26.47元,对应发行价
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2022.7.25 点评:军工检测行业,景气度中上,成长性中上,行业壁垒高。 这是一个月内第二家上市的军工检测公司,上一家是思科瑞。两家侧重点略有不同,西测测试主要做环境与可靠性试验,思科瑞主要做电子元器件检测,后者的技术含量更高。 当时思科瑞上市前我给的估值是2023年40倍pe,对应价格68元,没想到上市首日破发,最低跌到49.02元,觉得很不合理,护了一下盘,第三天大涨卖掉了(也有点怀疑自己是不是太乐观),结果现在有点走主升浪的样子,今天盘中最高价到69.49元,已经达到了当时判断的合理价
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新股研究:益方生物688382
2022.7.24 点评:创新药行业,景气度处于低位拐点,成长性高,行业壁垒高。 益方生物目前尚无一款药物上市,因此近两年收入为0,仅有一款D-0316(治疗非小细胞肺癌)通过技术转让给贝达药业,在2019年获得5530万元的收入,未来若该药物获批上市,还能从贝达药业获得一次性收入及销售提成。 由于创新药行业特性,初期低收入、亏损是常态,如已上市的泽璟制药、艾力斯。核心问题是新药的研发进度,在这一点不确定的情况下估值波动会很大。 假设用市研率来考虑估值,给予2021年30倍,即合理市值93亿,合
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新股研究:国博电子688375
2022.7.21 点评:国博电子脱胎于中电科55所,业务分三块:(1)有源相控阵T/R组件,主要用在军用雷达,景气度中上,成长性中上;(2)射频模块,主要用在移动通信基站,景气度低,成长性低;(3)射频芯片,一部分是自供T/R组件和射频模块的,一部分对外销售,毛利率不高,不清楚是技术原因还是关联关系,除了55所和13所,没什么大竞争对手。 今年业绩还不错,公司预计 2022 年 1-6 月营业收 入为 15.00 亿元至 16.60 亿元,与 2021 年同期相比增长 32.46%至 46.5
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ai股戏诸侯
2022-07-21 18:30:31
新股研究:隆达股份688231
2022.7.21 点评:公司业务分两块:(1)高温合金,行业内的后入者,规模与头部企业差距大,无技术优势,行业本身不错,景气度中上,成长性较高。(2)合金管材,搬砖行业,景气度低,成长性低,公司对这块业务基本放弃了,不赚钱。 所以,估值主看高温合金,对比其他上市公司,未见优势,给个平均pe就差不多了。合理市值49亿,合理价格19.84元,对应发行价-49%,预计将大幅破发。 ——————————————————————————————————————— 以下是公司详细介绍,太长可不看。 一、主
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ai股戏诸侯
2022-07-14 15:12:58
新股研究:中科蓝讯688332
2022.7.14 点评:音频soc芯片行业,下游音频设备在经历了一轮TWS耳机的浪潮后遇到瓶颈,有一定的想象空间,但目前景气度较低,成长性一般。需要再出现类似airpods pro的爆款,才能带动产业爆发。 中科蓝讯主攻白牌市场,可比公司恒玄科技主攻品牌市场,后者更高端一些,从毛利率上也可见一斑。而两者净利率接近的原因是中科蓝讯的研发投入少得多,这种生意模式乍看之下还挺好的(做低端产品投入少、最后赚的却不少),但不合理。 两者今年一季报业绩都出现同比下滑,中科蓝讯的中报业绩预告仍然是下滑,再次
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新股研究:华盛锂电688353
2022.7.12 点评:锂电池电解液添加剂行业,当下风口板块,景气度高,成长性高。 华盛锂电是细分行业龙头,全球份额第一(20%),排在其后的是瀚康化工(新宙邦控股)、苏州华一(奥克股份参股)、浙江天硕(天赐材料控股),都是从属于上市公司,无法直接比较估值。从产业链位置来看,新宙邦和天赐材料是向上游延伸,奥克股份是向下游延伸,很有意思,都想分杯羹,从华盛锂电的财报也可以看出添加剂确实利润弹性大。 另外,从招股书披露的订单信息,华盛锂电与天赐材料、比亚迪和宁德时代签有长期合作协议,可以大致推算出
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智立方301312
2022.7.10 点评:自动化测试设备,深度绑定苹果,苹果链业务占比75%。受消费电子拖累,景气度低,成长性一般,周期性强。从2022年半年业绩预告下滑也可证明。 公司与同样依赖苹果链的博杰和赛腾可比性强,而快克则下游更分散,还涉及汽车、光伏等高景气行业。 综上,给予智立方合理市值23亿,对应价格56.18元,破发概率大。(上周五已开始出现破发股) ——————————————————————————————————————— 以下是公司详细介绍,太长可不看。 一、发行人主营业务情况 公司属于
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