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雨寂之夜

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-24 15:52:09

浙商证券-中国平安-601318-2022半年报点评：坚定高质量转型，初见改革成效

业绩概览22H1，中国平安归母净利润602.73亿，同比+3.9%；归母营运利润853.4亿，同比+4.3%；年化ROE 14.4%，年化营运ROE 20.4%，均同比-0.6pc；NBV 195.73亿，同比-28.5%；EV 1.44万亿，相比年初+3.3%；中期每股股息0.92元，同比+4.5%。　　核心关注　　1、寿险：业绩继续承压，符合预期，转型初见成效（1）NBV：22H1，寿险NBV同比-28.5%，如果对21H1的基数按21年底的假设和方法重述，则同比-20.3%，继续承压较

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中国平安

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-16 15:46:15

光大证券-优博讯2022年半年报点评：智能终端业务景气持续，专用打印机业务阶段承压

事件：2022年8月16日，公司发布2022年半年报，实现营收6.6亿元，同比增长5.4%；归母净利润0.7亿元，同比下降14.9%。　　Q2业绩回暖，全年业绩有望保持较高增长。Q2单季度来看，公司营收3.6亿元，同比增长12.1%，归母净利润0.4亿元，同比增长4.9%，业绩复苏态势已显。分产品看，公司2022年H1智能数据终端收入同比增长23.4%，智能支付终端收入同比增长126.9%；虽然专用打印机业务因下游客户集中在零售、餐饮服务等行业，受疫情扰动较大，收入同比下降35.0%，但公司也

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优博讯

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-16 15:45:35

东兴证券-安琪酵母-600298-海外发展强劲，盈利有望逐步改善

事件：公司2022年H1营业收入60.90亿元，同比+16.36%，归母净利润6.68亿元，同比-19.33%，扣非归母净利润5.95亿元，同比-17.96%。Q2单季，公司营业收入30.59亿元，同比+18.66%，归母净利润3.55亿元，同比-7.91%，扣非归母净利润3.31亿元，同比+6.14%，Q2经营状况好转。规模效应带动公司销售费用率和管理费用率逐步下降，2022年H1公司销售费用率、管理费用率分别为6.08%/3.23%，分别同比-0.22/0.06pct。　　酵母抽提物依然获

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安琪酵母

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-16 15:45:09

信达证券-百亚股份-003006-电商高增全国扩张，多举应对短期经营压力

事件：公司发布半年报，上半年实现营业收入7.39亿元，同比下降2.9%，实现归母净利润0.78亿元，同比下降40.7%。公司单Q2季度实现营业收入3.07亿元，同比下降13.6%，实现归母净利润0.23亿元，同比下降55.6%。　　点评：　　全国市场拓展成效渐显，外围省份与电商渠道增长亮眼。公司1H22实现营业收入7.39亿元，同比下降2.9%，主要由于国内外宏观环境、新冠疫情、市场竞争环境、渠道结构变化等多重负面因素扰动。分产品看，卫生巾：1H22实现收入6.1亿元，同比增长0.11%，主

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百亚股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-16 15:44:42

信达证券-志特新材-300986-半年报业绩高增长，铝模板龙头成长性凸显

able_S事件：2022 ummar年y]8月15日，公司发布2022年半年报：2022H1营业收入7.81亿元，yoy+29%；归母净利润7079万元，yoy+38.15%，其中Q2归　　母净利6558万元，yoy+146%。　　点评：　　2022Q2业绩亮眼，毛利率基本平稳。受疫情及春节工地停工等因素影响，公司Q1仅实现归母净利520万；2022Q2录得归母净利6559万元，同比增长146%，业绩亮眼；其中含有政府补助1993万元，考虑到去年同期亦有补助845万元，影响不大。公司20

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志特新材

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-16 15:44:16

华安证券-朗姿股份-002612-疫情反复致业绩承压，医美战略扩张持续推进

事件公司发布2022年中报，上半年实现营收18.09亿元（+1.10%），归母净利润0.09亿元（-90.09%），基本每股收益0.02元/股。Q2单季度实现营收9.15亿元（+1.95%），归母净利润0.11亿元（-80.23%）。　　新增1家晶肤医美，受疫情影响医美增速减缓　　公司医美板块实现营收6.29亿元（+18.45%），毛利率为48.76%（-3.37%）。其中，手术类实现营收1.39亿元（-8.89%），非手术类实现营收4.90亿元（+29.46%）。分品牌看，米兰柏羽实现营收

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朗姿股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-16 15:43:51

东兴证券-中宠股份-002891-品牌建设持续发力，拓展宠物生态布局

事件：公司披露2022年半年报，公司2021全年实现营业收入15.90亿元，同比增长26.42%，实现归母净利润0.68亿元，同比增长12.62%。　　海外客户优质稳定，海外市场稳健增长。经过多年的开拓与合作，公司在全球范围内积累了优质的客户资源与销售渠道，在境外开设产能以满足不同客户群体的采购需求。海外宠物食品市场整体呈现稳健发展的态势，公司得益于与优质客户的长期稳定合作，海外业务维持快速增长，2022H1实现境外收入12.06亿元，占整体营收的75%，同比增长27.86%。由于原材料价格上

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中宠股份

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半棵韭菜

2022-08-16 15:43:23

信达证券-合康新能-300048-变频主业承压，光伏储能业务实现突破

　事件：2022H1公司实现营业收入6.19亿元，同比+0.38%，实现归母净利润623万元，同比-80.88%。剔除剥离资产相关行为影响，H1公司营业收入同比+9.73%，归母净利润-15.42%。Q2公司实现营业收入3亿元，同比-10.55%。实现归母净利润-333万，同比-114.16%。　　下游地产扰动，变频器业务承压。上半年公司高端制造业务收入4.50亿元，同比-9.11%。其中高压变频器收入3.44亿元，同比-13.7%，业务新增订单3.66亿元，与去年基本持平。低压变频器收入1.

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合康新能

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-16 15:42:56

光大证券-顾家家居2022年中报点评二季度展现龙头经营韧劲，下半年增长提速可期

　事件：公司发布2022年中报，实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为90.16/8.91/7.81亿元，分别同比+12.5%/+15.3%/+17.2%；2Q2022实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为44.76/4.48/3.99亿元，分别同比+5.7%/+15.5%/+14.4%。　　点评：　　汇兑收益推动净利润上行，经营性现金流环比改善：1H2022年，分品类看，沙发/床类/集成产品/定制分别实现营收47.1/17.2/14.6/3.5亿元，分别同比+14.4%/+23.8

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顾家家居

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-16 15:42:19

国金证券-东鹏饮料-605499-Q2省外大步向前，控费逆势增强盈利

公司于8月15日发布半年报，22H1实现营收42.91亿元，同比+16.54%；归母净利7.55亿元，同比+11.66%；扣非净利7.14亿元，同比+8.27%。其中22Q2实现收入22.85亿元，同比15.92%；归母净利4.10亿元，同比+22.77%；扣非净利3.83亿元，同比+18.55%，利润超预期。　　经营分析　　 Q2收入基本符合预期，省外扩张顺利，省内受疫情+天气拖累。H1末公司已有经销商2590家，环比+12.02%（华东、华中增幅领先）；终端网点约250万家，环比+19.

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东鹏饮料

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雨寂之夜

半棵韭菜

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国联证券-润禾材料-300727-传统硅油增长稳，特种硅油空间大

　　投资要点：　　风电、光伏、锂电池等很多领域对材料的导电、导热、隔磁等都提出了更加严苛的要求，硅基材料是性价比最合适的材料。有机硅材料易于改性，终端形态种类繁多。经过30年的发展，中国已经成为全球最重要的有机硅原料生产国，市场驱动、研发驱动的有机硅二次加工属于典型的长坡厚雪赛道。　　公司是有机硅下游深加工领域的领先企业　　公司总部位于浙江宁海，主营纺化助剂和改性硅油等有机硅深加工及二次加工产品。公司一方面持续巩固在纺化、金属压铸脱模剂、农药等领域的现有优势，提供成本可控的解决方案；另一方

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润禾材料

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雨寂之夜

半棵韭菜

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华鑫证券-腾景科技-688195-业绩符合预期，激光雷达和AR业务潜力无限

　腾景科技发布2022年半年度报告：2022年上半年公司实现营业收入1.68亿元，同比增长24.99%，实现归母净利润为0.27亿元，同比增长18.53%，实现扣非归母净利润0.22亿元，同比增长32.55%。　　投资要点　　▌光通信市场需求回暖，业绩同比快速提升　　受益于光通信市场需求的持续复苏，以及公司持续积极开拓海内外光通信和光纤激光下游应用领域市场，2022年上半年公司营收实现良好的收入增长，其中光学元件业务收入1.32亿元，占营收比例为78.47%，光纤器件业务收入为0.36亿元

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腾景科技

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雨寂之夜

半棵韭菜

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中邮证券-腾远钴业-301219-铜钴扩产加速，产业链一体化可期

　投资要点　　国内领先的钴盐企业，钴产能从1.25万吨扩张到3万吨，铜产能从3万吨扩张到4万吨。腾远钴业主要从事钴、铜产品的研发、生产与销售，为国内领先的钴盐生产企业之一。2021年公司电积铜产能为为32400吨，钴产品的产能为12500吨，其中刚果6000吨，国内6500吨。预计2022年底公司铜产能达到4万吨，钴产能达到3万吨，其中刚果1万吨，国内2万吨。　　钴成本优势明显，冶炼技术构筑核心竞争力。2021年公司钴业务毛利率为43.22%，，铜产品毛利率为42.08%。对比行业内其他企业

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腾远钴业

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雨寂之夜

半棵韭菜

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国海证券-中化国际-600500-深度报告之一：聚焦核心产业链，加速打造化工新材料领先企业

　◆转型成功，持续聚焦化工新材料核心主业，多条产业链具备突出的竞争优势。　　公司近年来持续坚持战略转型，从贸易业务迈向化工新材料为主业的综合性化工企业。转型过程中，公司坚持“科学至上”，以技术突破为引领，持续加强科技创新，打造创新驱动型企业。公司持续聚焦化工新材料产业，战略转型取得丰硕成果，化工产业占比逐渐提升，以重点产业链打造为核心，不断延链、补链、强链，逐渐形成多条具备领先地位的产业链，在环氧树脂、聚合物添加剂、芳纶、工程塑料、芳烃等产业链拥有突出竞争优势；并打造了以连云港基地为核心，多基

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中化国际

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-15 17:17:47

西南证券-水羊股份-300740-Q2业绩短期承压，长期坚定双业务驱动战略

　事件：公司发布2022年半年报，2022年上半年实现营业收入22亿元，同比增长3.9%；实现归母净利润8281.7万元，同比下降6.9%；实现扣非归母净利润7308万元，同比下降7.1%。Q2单季度实现营收11.6亿元，同比下降11.3%；实现归母净利润4123.5万元，同比下降29.4%。　　物流受限致使二季度营收下滑，上半年整体营收略有增长。二季度开始，多地疫情反复，境外货品入关、部分地区物流均受到一定限制，对公司自有品牌和代理品牌销售有所影响。分产品来看，2022上半年贴式面膜营收2.

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水羊股份

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半棵韭菜

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浙商证券-中国平安-601318-2022半年报点评：坚定高质量转型，初见改革成效

业绩概览22H1，中国平安归母净利润602.73亿，同比+3.9%；归母营运利润853.4亿，同比+4.3%；年化ROE 14.4%，年化营运ROE 20.4%，均同比-0.6pc；NBV 195.73亿，同比-28.5%；EV 1.44万亿，相比年初+3.3%；中期每股股息0.92元，同比+4.5%。　　核心关注　　1、寿险：业绩继续承压，符合预期，转型初见成效（1）NBV：22H1，寿险NBV同比-28.5%，如果对21H1的基数按21年底的假设和方法重述，则同比-20.3%，继续承压较

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中国平安

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光大证券-优博讯2022年半年报点评：智能终端业务景气持续，专用打印机业务阶段承压

事件：2022年8月16日，公司发布2022年半年报，实现营收6.6亿元，同比增长5.4%；归母净利润0.7亿元，同比下降14.9%。　　Q2业绩回暖，全年业绩有望保持较高增长。Q2单季度来看，公司营收3.6亿元，同比增长12.1%，归母净利润0.4亿元，同比增长4.9%，业绩复苏态势已显。分产品看，公司2022年H1智能数据终端收入同比增长23.4%，智能支付终端收入同比增长126.9%；虽然专用打印机业务因下游客户集中在零售、餐饮服务等行业，受疫情扰动较大，收入同比下降35.0%，但公司也

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优博讯

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东兴证券-安琪酵母-600298-海外发展强劲，盈利有望逐步改善

事件：公司2022年H1营业收入60.90亿元，同比+16.36%，归母净利润6.68亿元，同比-19.33%，扣非归母净利润5.95亿元，同比-17.96%。Q2单季，公司营业收入30.59亿元，同比+18.66%，归母净利润3.55亿元，同比-7.91%，扣非归母净利润3.31亿元，同比+6.14%，Q2经营状况好转。规模效应带动公司销售费用率和管理费用率逐步下降，2022年H1公司销售费用率、管理费用率分别为6.08%/3.23%，分别同比-0.22/0.06pct。　　酵母抽提物依然获

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信达证券-百亚股份-003006-电商高增全国扩张，多举应对短期经营压力

事件：公司发布半年报，上半年实现营业收入7.39亿元，同比下降2.9%，实现归母净利润0.78亿元，同比下降40.7%。公司单Q2季度实现营业收入3.07亿元，同比下降13.6%，实现归母净利润0.23亿元，同比下降55.6%。　　点评：　　全国市场拓展成效渐显，外围省份与电商渠道增长亮眼。公司1H22实现营业收入7.39亿元，同比下降2.9%，主要由于国内外宏观环境、新冠疫情、市场竞争环境、渠道结构变化等多重负面因素扰动。分产品看，卫生巾：1H22实现收入6.1亿元，同比增长0.11%，主

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信达证券-志特新材-300986-半年报业绩高增长，铝模板龙头成长性凸显

able_S事件：2022 ummar年y]8月15日，公司发布2022年半年报：2022H1营业收入7.81亿元，yoy+29%；归母净利润7079万元，yoy+38.15%，其中Q2归　　母净利6558万元，yoy+146%。　　点评：　　2022Q2业绩亮眼，毛利率基本平稳。受疫情及春节工地停工等因素影响，公司Q1仅实现归母净利520万；2022Q2录得归母净利6559万元，同比增长146%，业绩亮眼；其中含有政府补助1993万元，考虑到去年同期亦有补助845万元，影响不大。公司20

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华安证券-朗姿股份-002612-疫情反复致业绩承压，医美战略扩张持续推进

事件公司发布2022年中报，上半年实现营收18.09亿元（+1.10%），归母净利润0.09亿元（-90.09%），基本每股收益0.02元/股。Q2单季度实现营收9.15亿元（+1.95%），归母净利润0.11亿元（-80.23%）。　　新增1家晶肤医美，受疫情影响医美增速减缓　　公司医美板块实现营收6.29亿元（+18.45%），毛利率为48.76%（-3.37%）。其中，手术类实现营收1.39亿元（-8.89%），非手术类实现营收4.90亿元（+29.46%）。分品牌看，米兰柏羽实现营收

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东兴证券-中宠股份-002891-品牌建设持续发力，拓展宠物生态布局

事件：公司披露2022年半年报，公司2021全年实现营业收入15.90亿元，同比增长26.42%，实现归母净利润0.68亿元，同比增长12.62%。　　海外客户优质稳定，海外市场稳健增长。经过多年的开拓与合作，公司在全球范围内积累了优质的客户资源与销售渠道，在境外开设产能以满足不同客户群体的采购需求。海外宠物食品市场整体呈现稳健发展的态势，公司得益于与优质客户的长期稳定合作，海外业务维持快速增长，2022H1实现境外收入12.06亿元，占整体营收的75%，同比增长27.86%。由于原材料价格上

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信达证券-合康新能-300048-变频主业承压，光伏储能业务实现突破

　事件：2022H1公司实现营业收入6.19亿元，同比+0.38%，实现归母净利润623万元，同比-80.88%。剔除剥离资产相关行为影响，H1公司营业收入同比+9.73%，归母净利润-15.42%。Q2公司实现营业收入3亿元，同比-10.55%。实现归母净利润-333万，同比-114.16%。　　下游地产扰动，变频器业务承压。上半年公司高端制造业务收入4.50亿元，同比-9.11%。其中高压变频器收入3.44亿元，同比-13.7%，业务新增订单3.66亿元，与去年基本持平。低压变频器收入1.

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光大证券-顾家家居2022年中报点评二季度展现龙头经营韧劲，下半年增长提速可期

　事件：公司发布2022年中报，实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为90.16/8.91/7.81亿元，分别同比+12.5%/+15.3%/+17.2%；2Q2022实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为44.76/4.48/3.99亿元，分别同比+5.7%/+15.5%/+14.4%。　　点评：　　汇兑收益推动净利润上行，经营性现金流环比改善：1H2022年，分品类看，沙发/床类/集成产品/定制分别实现营收47.1/17.2/14.6/3.5亿元，分别同比+14.4%/+23.8

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国金证券-东鹏饮料-605499-Q2省外大步向前，控费逆势增强盈利

公司于8月15日发布半年报，22H1实现营收42.91亿元，同比+16.54%；归母净利7.55亿元，同比+11.66%；扣非净利7.14亿元，同比+8.27%。其中22Q2实现收入22.85亿元，同比15.92%；归母净利4.10亿元，同比+22.77%；扣非净利3.83亿元，同比+18.55%，利润超预期。　　经营分析　　 Q2收入基本符合预期，省外扩张顺利，省内受疫情+天气拖累。H1末公司已有经销商2590家，环比+12.02%（华东、华中增幅领先）；终端网点约250万家，环比+19.

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国联证券-润禾材料-300727-传统硅油增长稳，特种硅油空间大

　　投资要点：　　风电、光伏、锂电池等很多领域对材料的导电、导热、隔磁等都提出了更加严苛的要求，硅基材料是性价比最合适的材料。有机硅材料易于改性，终端形态种类繁多。经过30年的发展，中国已经成为全球最重要的有机硅原料生产国，市场驱动、研发驱动的有机硅二次加工属于典型的长坡厚雪赛道。　　公司是有机硅下游深加工领域的领先企业　　公司总部位于浙江宁海，主营纺化助剂和改性硅油等有机硅深加工及二次加工产品。公司一方面持续巩固在纺化、金属压铸脱模剂、农药等领域的现有优势，提供成本可控的解决方案；另一方

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华鑫证券-腾景科技-688195-业绩符合预期，激光雷达和AR业务潜力无限

　腾景科技发布2022年半年度报告：2022年上半年公司实现营业收入1.68亿元，同比增长24.99%，实现归母净利润为0.27亿元，同比增长18.53%，实现扣非归母净利润0.22亿元，同比增长32.55%。　　投资要点　　▌光通信市场需求回暖，业绩同比快速提升　　受益于光通信市场需求的持续复苏，以及公司持续积极开拓海内外光通信和光纤激光下游应用领域市场，2022年上半年公司营收实现良好的收入增长，其中光学元件业务收入1.32亿元，占营收比例为78.47%，光纤器件业务收入为0.36亿元

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中邮证券-腾远钴业-301219-铜钴扩产加速，产业链一体化可期

　投资要点　　国内领先的钴盐企业，钴产能从1.25万吨扩张到3万吨，铜产能从3万吨扩张到4万吨。腾远钴业主要从事钴、铜产品的研发、生产与销售，为国内领先的钴盐生产企业之一。2021年公司电积铜产能为为32400吨，钴产品的产能为12500吨，其中刚果6000吨，国内6500吨。预计2022年底公司铜产能达到4万吨，钴产能达到3万吨，其中刚果1万吨，国内2万吨。　　钴成本优势明显，冶炼技术构筑核心竞争力。2021年公司钴业务毛利率为43.22%，，铜产品毛利率为42.08%。对比行业内其他企业

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国海证券-中化国际-600500-深度报告之一：聚焦核心产业链，加速打造化工新材料领先企业

　◆转型成功，持续聚焦化工新材料核心主业，多条产业链具备突出的竞争优势。　　公司近年来持续坚持战略转型，从贸易业务迈向化工新材料为主业的综合性化工企业。转型过程中，公司坚持“科学至上”，以技术突破为引领，持续加强科技创新，打造创新驱动型企业。公司持续聚焦化工新材料产业，战略转型取得丰硕成果，化工产业占比逐渐提升，以重点产业链打造为核心，不断延链、补链、强链，逐渐形成多条具备领先地位的产业链，在环氧树脂、聚合物添加剂、芳纶、工程塑料、芳烃等产业链拥有突出竞争优势；并打造了以连云港基地为核心，多基

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2022-08-15 17:17:47

西南证券-水羊股份-300740-Q2业绩短期承压，长期坚定双业务驱动战略

　事件：公司发布2022年半年报，2022年上半年实现营业收入22亿元，同比增长3.9%；实现归母净利润8281.7万元，同比下降6.9%；实现扣非归母净利润7308万元，同比下降7.1%。Q2单季度实现营收11.6亿元，同比下降11.3%；实现归母净利润4123.5万元，同比下降29.4%。　　物流受限致使二季度营收下滑，上半年整体营收略有增长。二季度开始，多地疫情反复，境外货品入关、部分地区物流均受到一定限制，对公司自有品牌和代理品牌销售有所影响。分产品来看，2022上半年贴式面膜营收2.

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水羊股份

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2022-08-24 15:52:09

浙商证券-中国平安-601318-2022半年报点评：坚定高质量转型，初见改革成效

业绩概览22H1，中国平安归母净利润602.73亿，同比+3.9%；归母营运利润853.4亿，同比+4.3%；年化ROE 14.4%，年化营运ROE 20.4%，均同比-0.6pc；NBV 195.73亿，同比-28.5%；EV 1.44万亿，相比年初+3.3%；中期每股股息0.92元，同比+4.5%。　　核心关注　　1、寿险：业绩继续承压，符合预期，转型初见成效（1）NBV：22H1，寿险NBV同比-28.5%，如果对21H1的基数按21年底的假设和方法重述，则同比-20.3%，继续承压较

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中国平安

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光大证券-优博讯2022年半年报点评：智能终端业务景气持续，专用打印机业务阶段承压

事件：2022年8月16日，公司发布2022年半年报，实现营收6.6亿元，同比增长5.4%；归母净利润0.7亿元，同比下降14.9%。　　Q2业绩回暖，全年业绩有望保持较高增长。Q2单季度来看，公司营收3.6亿元，同比增长12.1%，归母净利润0.4亿元，同比增长4.9%，业绩复苏态势已显。分产品看，公司2022年H1智能数据终端收入同比增长23.4%，智能支付终端收入同比增长126.9%；虽然专用打印机业务因下游客户集中在零售、餐饮服务等行业，受疫情扰动较大，收入同比下降35.0%，但公司也

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优博讯

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雨寂之夜

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东兴证券-安琪酵母-600298-海外发展强劲，盈利有望逐步改善

事件：公司2022年H1营业收入60.90亿元，同比+16.36%，归母净利润6.68亿元，同比-19.33%，扣非归母净利润5.95亿元，同比-17.96%。Q2单季，公司营业收入30.59亿元，同比+18.66%，归母净利润3.55亿元，同比-7.91%，扣非归母净利润3.31亿元，同比+6.14%，Q2经营状况好转。规模效应带动公司销售费用率和管理费用率逐步下降，2022年H1公司销售费用率、管理费用率分别为6.08%/3.23%，分别同比-0.22/0.06pct。　　酵母抽提物依然获

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安琪酵母

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信达证券-百亚股份-003006-电商高增全国扩张，多举应对短期经营压力

事件：公司发布半年报，上半年实现营业收入7.39亿元，同比下降2.9%，实现归母净利润0.78亿元，同比下降40.7%。公司单Q2季度实现营业收入3.07亿元，同比下降13.6%，实现归母净利润0.23亿元，同比下降55.6%。　　点评：　　全国市场拓展成效渐显，外围省份与电商渠道增长亮眼。公司1H22实现营业收入7.39亿元，同比下降2.9%，主要由于国内外宏观环境、新冠疫情、市场竞争环境、渠道结构变化等多重负面因素扰动。分产品看，卫生巾：1H22实现收入6.1亿元，同比增长0.11%，主

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信达证券-志特新材-300986-半年报业绩高增长，铝模板龙头成长性凸显

able_S事件：2022 ummar年y]8月15日，公司发布2022年半年报：2022H1营业收入7.81亿元，yoy+29%；归母净利润7079万元，yoy+38.15%，其中Q2归　　母净利6558万元，yoy+146%。　　点评：　　2022Q2业绩亮眼，毛利率基本平稳。受疫情及春节工地停工等因素影响，公司Q1仅实现归母净利520万；2022Q2录得归母净利6559万元，同比增长146%，业绩亮眼；其中含有政府补助1993万元，考虑到去年同期亦有补助845万元，影响不大。公司20

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华安证券-朗姿股份-002612-疫情反复致业绩承压，医美战略扩张持续推进

事件公司发布2022年中报，上半年实现营收18.09亿元（+1.10%），归母净利润0.09亿元（-90.09%），基本每股收益0.02元/股。Q2单季度实现营收9.15亿元（+1.95%），归母净利润0.11亿元（-80.23%）。　　新增1家晶肤医美，受疫情影响医美增速减缓　　公司医美板块实现营收6.29亿元（+18.45%），毛利率为48.76%（-3.37%）。其中，手术类实现营收1.39亿元（-8.89%），非手术类实现营收4.90亿元（+29.46%）。分品牌看，米兰柏羽实现营收

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东兴证券-中宠股份-002891-品牌建设持续发力，拓展宠物生态布局

事件：公司披露2022年半年报，公司2021全年实现营业收入15.90亿元，同比增长26.42%，实现归母净利润0.68亿元，同比增长12.62%。　　海外客户优质稳定，海外市场稳健增长。经过多年的开拓与合作，公司在全球范围内积累了优质的客户资源与销售渠道，在境外开设产能以满足不同客户群体的采购需求。海外宠物食品市场整体呈现稳健发展的态势，公司得益于与优质客户的长期稳定合作，海外业务维持快速增长，2022H1实现境外收入12.06亿元，占整体营收的75%，同比增长27.86%。由于原材料价格上

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信达证券-合康新能-300048-变频主业承压，光伏储能业务实现突破

　事件：2022H1公司实现营业收入6.19亿元，同比+0.38%，实现归母净利润623万元，同比-80.88%。剔除剥离资产相关行为影响，H1公司营业收入同比+9.73%，归母净利润-15.42%。Q2公司实现营业收入3亿元，同比-10.55%。实现归母净利润-333万，同比-114.16%。　　下游地产扰动，变频器业务承压。上半年公司高端制造业务收入4.50亿元，同比-9.11%。其中高压变频器收入3.44亿元，同比-13.7%，业务新增订单3.66亿元，与去年基本持平。低压变频器收入1.

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合康新能

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光大证券-顾家家居2022年中报点评二季度展现龙头经营韧劲，下半年增长提速可期

　事件：公司发布2022年中报，实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为90.16/8.91/7.81亿元，分别同比+12.5%/+15.3%/+17.2%；2Q2022实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为44.76/4.48/3.99亿元，分别同比+5.7%/+15.5%/+14.4%。　　点评：　　汇兑收益推动净利润上行，经营性现金流环比改善：1H2022年，分品类看，沙发/床类/集成产品/定制分别实现营收47.1/17.2/14.6/3.5亿元，分别同比+14.4%/+23.8

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顾家家居

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国金证券-东鹏饮料-605499-Q2省外大步向前，控费逆势增强盈利

公司于8月15日发布半年报，22H1实现营收42.91亿元，同比+16.54%；归母净利7.55亿元，同比+11.66%；扣非净利7.14亿元，同比+8.27%。其中22Q2实现收入22.85亿元，同比15.92%；归母净利4.10亿元，同比+22.77%；扣非净利3.83亿元，同比+18.55%，利润超预期。　　经营分析　　 Q2收入基本符合预期，省外扩张顺利，省内受疫情+天气拖累。H1末公司已有经销商2590家，环比+12.02%（华东、华中增幅领先）；终端网点约250万家，环比+19.

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国联证券-润禾材料-300727-传统硅油增长稳，特种硅油空间大

　　投资要点：　　风电、光伏、锂电池等很多领域对材料的导电、导热、隔磁等都提出了更加严苛的要求，硅基材料是性价比最合适的材料。有机硅材料易于改性，终端形态种类繁多。经过30年的发展，中国已经成为全球最重要的有机硅原料生产国，市场驱动、研发驱动的有机硅二次加工属于典型的长坡厚雪赛道。　　公司是有机硅下游深加工领域的领先企业　　公司总部位于浙江宁海，主营纺化助剂和改性硅油等有机硅深加工及二次加工产品。公司一方面持续巩固在纺化、金属压铸脱模剂、农药等领域的现有优势，提供成本可控的解决方案；另一方

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华鑫证券-腾景科技-688195-业绩符合预期，激光雷达和AR业务潜力无限

　腾景科技发布2022年半年度报告：2022年上半年公司实现营业收入1.68亿元，同比增长24.99%，实现归母净利润为0.27亿元，同比增长18.53%，实现扣非归母净利润0.22亿元，同比增长32.55%。　　投资要点　　▌光通信市场需求回暖，业绩同比快速提升　　受益于光通信市场需求的持续复苏，以及公司持续积极开拓海内外光通信和光纤激光下游应用领域市场，2022年上半年公司营收实现良好的收入增长，其中光学元件业务收入1.32亿元，占营收比例为78.47%，光纤器件业务收入为0.36亿元

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腾景科技

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中邮证券-腾远钴业-301219-铜钴扩产加速，产业链一体化可期

　投资要点　　国内领先的钴盐企业，钴产能从1.25万吨扩张到3万吨，铜产能从3万吨扩张到4万吨。腾远钴业主要从事钴、铜产品的研发、生产与销售，为国内领先的钴盐生产企业之一。2021年公司电积铜产能为为32400吨，钴产品的产能为12500吨，其中刚果6000吨，国内6500吨。预计2022年底公司铜产能达到4万吨，钴产能达到3万吨，其中刚果1万吨，国内2万吨。　　钴成本优势明显，冶炼技术构筑核心竞争力。2021年公司钴业务毛利率为43.22%，，铜产品毛利率为42.08%。对比行业内其他企业

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腾远钴业

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国海证券-中化国际-600500-深度报告之一：聚焦核心产业链，加速打造化工新材料领先企业

　◆转型成功，持续聚焦化工新材料核心主业，多条产业链具备突出的竞争优势。　　公司近年来持续坚持战略转型，从贸易业务迈向化工新材料为主业的综合性化工企业。转型过程中，公司坚持“科学至上”，以技术突破为引领，持续加强科技创新，打造创新驱动型企业。公司持续聚焦化工新材料产业，战略转型取得丰硕成果，化工产业占比逐渐提升，以重点产业链打造为核心，不断延链、补链、强链，逐渐形成多条具备领先地位的产业链，在环氧树脂、聚合物添加剂、芳纶、工程塑料、芳烃等产业链拥有突出竞争优势；并打造了以连云港基地为核心，多基

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西南证券-水羊股份-300740-Q2业绩短期承压，长期坚定双业务驱动战略

　事件：公司发布2022年半年报，2022年上半年实现营业收入22亿元，同比增长3.9%；实现归母净利润8281.7万元，同比下降6.9%；实现扣非归母净利润7308万元，同比下降7.1%。Q2单季度实现营收11.6亿元，同比下降11.3%；实现归母净利润4123.5万元，同比下降29.4%。　　物流受限致使二季度营收下滑，上半年整体营收略有增长。二季度开始，多地疫情反复，境外货品入关、部分地区物流均受到一定限制，对公司自有品牌和代理品牌销售有所影响。分产品来看，2022上半年贴式面膜营收2.

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浙商证券-中国平安-601318-2022半年报点评：坚定高质量转型，初见改革成效

业绩概览22H1，中国平安归母净利润602.73亿，同比+3.9%；归母营运利润853.4亿，同比+4.3%；年化ROE 14.4%，年化营运ROE 20.4%，均同比-0.6pc；NBV 195.73亿，同比-28.5%；EV 1.44万亿，相比年初+3.3%；中期每股股息0.92元，同比+4.5%。　　核心关注　　1、寿险：业绩继续承压，符合预期，转型初见成效（1）NBV：22H1，寿险NBV同比-28.5%，如果对21H1的基数按21年底的假设和方法重述，则同比-20.3%，继续承压较

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光大证券-优博讯2022年半年报点评：智能终端业务景气持续，专用打印机业务阶段承压

事件：2022年8月16日，公司发布2022年半年报，实现营收6.6亿元，同比增长5.4%；归母净利润0.7亿元，同比下降14.9%。　　Q2业绩回暖，全年业绩有望保持较高增长。Q2单季度来看，公司营收3.6亿元，同比增长12.1%，归母净利润0.4亿元，同比增长4.9%，业绩复苏态势已显。分产品看，公司2022年H1智能数据终端收入同比增长23.4%，智能支付终端收入同比增长126.9%；虽然专用打印机业务因下游客户集中在零售、餐饮服务等行业，受疫情扰动较大，收入同比下降35.0%，但公司也

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东兴证券-安琪酵母-600298-海外发展强劲，盈利有望逐步改善

事件：公司2022年H1营业收入60.90亿元，同比+16.36%，归母净利润6.68亿元，同比-19.33%，扣非归母净利润5.95亿元，同比-17.96%。Q2单季，公司营业收入30.59亿元，同比+18.66%，归母净利润3.55亿元，同比-7.91%，扣非归母净利润3.31亿元，同比+6.14%，Q2经营状况好转。规模效应带动公司销售费用率和管理费用率逐步下降，2022年H1公司销售费用率、管理费用率分别为6.08%/3.23%，分别同比-0.22/0.06pct。　　酵母抽提物依然获

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信达证券-百亚股份-003006-电商高增全国扩张，多举应对短期经营压力

事件：公司发布半年报，上半年实现营业收入7.39亿元，同比下降2.9%，实现归母净利润0.78亿元，同比下降40.7%。公司单Q2季度实现营业收入3.07亿元，同比下降13.6%，实现归母净利润0.23亿元，同比下降55.6%。　　点评：　　全国市场拓展成效渐显，外围省份与电商渠道增长亮眼。公司1H22实现营业收入7.39亿元，同比下降2.9%，主要由于国内外宏观环境、新冠疫情、市场竞争环境、渠道结构变化等多重负面因素扰动。分产品看，卫生巾：1H22实现收入6.1亿元，同比增长0.11%，主

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信达证券-志特新材-300986-半年报业绩高增长，铝模板龙头成长性凸显

able_S事件：2022 ummar年y]8月15日，公司发布2022年半年报：2022H1营业收入7.81亿元，yoy+29%；归母净利润7079万元，yoy+38.15%，其中Q2归　　母净利6558万元，yoy+146%。　　点评：　　2022Q2业绩亮眼，毛利率基本平稳。受疫情及春节工地停工等因素影响，公司Q1仅实现归母净利520万；2022Q2录得归母净利6559万元，同比增长146%，业绩亮眼；其中含有政府补助1993万元，考虑到去年同期亦有补助845万元，影响不大。公司20

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华安证券-朗姿股份-002612-疫情反复致业绩承压，医美战略扩张持续推进

事件公司发布2022年中报，上半年实现营收18.09亿元（+1.10%），归母净利润0.09亿元（-90.09%），基本每股收益0.02元/股。Q2单季度实现营收9.15亿元（+1.95%），归母净利润0.11亿元（-80.23%）。　　新增1家晶肤医美，受疫情影响医美增速减缓　　公司医美板块实现营收6.29亿元（+18.45%），毛利率为48.76%（-3.37%）。其中，手术类实现营收1.39亿元（-8.89%），非手术类实现营收4.90亿元（+29.46%）。分品牌看，米兰柏羽实现营收

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东兴证券-中宠股份-002891-品牌建设持续发力，拓展宠物生态布局

事件：公司披露2022年半年报，公司2021全年实现营业收入15.90亿元，同比增长26.42%，实现归母净利润0.68亿元，同比增长12.62%。　　海外客户优质稳定，海外市场稳健增长。经过多年的开拓与合作，公司在全球范围内积累了优质的客户资源与销售渠道，在境外开设产能以满足不同客户群体的采购需求。海外宠物食品市场整体呈现稳健发展的态势，公司得益于与优质客户的长期稳定合作，海外业务维持快速增长，2022H1实现境外收入12.06亿元，占整体营收的75%，同比增长27.86%。由于原材料价格上

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信达证券-合康新能-300048-变频主业承压，光伏储能业务实现突破

　事件：2022H1公司实现营业收入6.19亿元，同比+0.38%，实现归母净利润623万元，同比-80.88%。剔除剥离资产相关行为影响，H1公司营业收入同比+9.73%，归母净利润-15.42%。Q2公司实现营业收入3亿元，同比-10.55%。实现归母净利润-333万，同比-114.16%。　　下游地产扰动，变频器业务承压。上半年公司高端制造业务收入4.50亿元，同比-9.11%。其中高压变频器收入3.44亿元，同比-13.7%，业务新增订单3.66亿元，与去年基本持平。低压变频器收入1.

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光大证券-顾家家居2022年中报点评二季度展现龙头经营韧劲，下半年增长提速可期

　事件：公司发布2022年中报，实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为90.16/8.91/7.81亿元，分别同比+12.5%/+15.3%/+17.2%；2Q2022实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为44.76/4.48/3.99亿元，分别同比+5.7%/+15.5%/+14.4%。　　点评：　　汇兑收益推动净利润上行，经营性现金流环比改善：1H2022年，分品类看，沙发/床类/集成产品/定制分别实现营收47.1/17.2/14.6/3.5亿元，分别同比+14.4%/+23.8

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国金证券-东鹏饮料-605499-Q2省外大步向前，控费逆势增强盈利

公司于8月15日发布半年报，22H1实现营收42.91亿元，同比+16.54%；归母净利7.55亿元，同比+11.66%；扣非净利7.14亿元，同比+8.27%。其中22Q2实现收入22.85亿元，同比15.92%；归母净利4.10亿元，同比+22.77%；扣非净利3.83亿元，同比+18.55%，利润超预期。　　经营分析　　 Q2收入基本符合预期，省外扩张顺利，省内受疫情+天气拖累。H1末公司已有经销商2590家，环比+12.02%（华东、华中增幅领先）；终端网点约250万家，环比+19.

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国联证券-润禾材料-300727-传统硅油增长稳，特种硅油空间大

　　投资要点：　　风电、光伏、锂电池等很多领域对材料的导电、导热、隔磁等都提出了更加严苛的要求，硅基材料是性价比最合适的材料。有机硅材料易于改性，终端形态种类繁多。经过30年的发展，中国已经成为全球最重要的有机硅原料生产国，市场驱动、研发驱动的有机硅二次加工属于典型的长坡厚雪赛道。　　公司是有机硅下游深加工领域的领先企业　　公司总部位于浙江宁海，主营纺化助剂和改性硅油等有机硅深加工及二次加工产品。公司一方面持续巩固在纺化、金属压铸脱模剂、农药等领域的现有优势，提供成本可控的解决方案；另一方

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华鑫证券-腾景科技-688195-业绩符合预期，激光雷达和AR业务潜力无限

　腾景科技发布2022年半年度报告：2022年上半年公司实现营业收入1.68亿元，同比增长24.99%，实现归母净利润为0.27亿元，同比增长18.53%，实现扣非归母净利润0.22亿元，同比增长32.55%。　　投资要点　　▌光通信市场需求回暖，业绩同比快速提升　　受益于光通信市场需求的持续复苏，以及公司持续积极开拓海内外光通信和光纤激光下游应用领域市场，2022年上半年公司营收实现良好的收入增长，其中光学元件业务收入1.32亿元，占营收比例为78.47%，光纤器件业务收入为0.36亿元

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半棵韭菜

2022-08-15 17:18:43

中邮证券-腾远钴业-301219-铜钴扩产加速，产业链一体化可期

　投资要点　　国内领先的钴盐企业，钴产能从1.25万吨扩张到3万吨，铜产能从3万吨扩张到4万吨。腾远钴业主要从事钴、铜产品的研发、生产与销售，为国内领先的钴盐生产企业之一。2021年公司电积铜产能为为32400吨，钴产品的产能为12500吨，其中刚果6000吨，国内6500吨。预计2022年底公司铜产能达到4万吨，钴产能达到3万吨，其中刚果1万吨，国内2万吨。　　钴成本优势明显，冶炼技术构筑核心竞争力。2021年公司钴业务毛利率为43.22%，，铜产品毛利率为42.08%。对比行业内其他企业

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腾远钴业

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2022-08-15 17:18:19

国海证券-中化国际-600500-深度报告之一：聚焦核心产业链，加速打造化工新材料领先企业

　◆转型成功，持续聚焦化工新材料核心主业，多条产业链具备突出的竞争优势。　　公司近年来持续坚持战略转型，从贸易业务迈向化工新材料为主业的综合性化工企业。转型过程中，公司坚持“科学至上”，以技术突破为引领，持续加强科技创新，打造创新驱动型企业。公司持续聚焦化工新材料产业，战略转型取得丰硕成果，化工产业占比逐渐提升，以重点产业链打造为核心，不断延链、补链、强链，逐渐形成多条具备领先地位的产业链，在环氧树脂、聚合物添加剂、芳纶、工程塑料、芳烃等产业链拥有突出竞争优势；并打造了以连云港基地为核心，多基

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2022-08-15 17:17:47

西南证券-水羊股份-300740-Q2业绩短期承压，长期坚定双业务驱动战略

　事件：公司发布2022年半年报，2022年上半年实现营业收入22亿元，同比增长3.9%；实现归母净利润8281.7万元，同比下降6.9%；实现扣非归母净利润7308万元，同比下降7.1%。Q2单季度实现营收11.6亿元，同比下降11.3%；实现归母净利润4123.5万元，同比下降29.4%。　　物流受限致使二季度营收下滑，上半年整体营收略有增长。二季度开始，多地疫情反复，境外货品入关、部分地区物流均受到一定限制，对公司自有品牌和代理品牌销售有所影响。分产品来看，2022上半年贴式面膜营收2.

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水羊股份

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2022-08-24 15:52:09

浙商证券-中国平安-601318-2022半年报点评：坚定高质量转型，初见改革成效

业绩概览22H1，中国平安归母净利润602.73亿，同比+3.9%；归母营运利润853.4亿，同比+4.3%；年化ROE 14.4%，年化营运ROE 20.4%，均同比-0.6pc；NBV 195.73亿，同比-28.5%；EV 1.44万亿，相比年初+3.3%；中期每股股息0.92元，同比+4.5%。　　核心关注　　1、寿险：业绩继续承压，符合预期，转型初见成效（1）NBV：22H1，寿险NBV同比-28.5%，如果对21H1的基数按21年底的假设和方法重述，则同比-20.3%，继续承压较

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中国平安

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2022-08-16 15:46:15

光大证券-优博讯2022年半年报点评：智能终端业务景气持续，专用打印机业务阶段承压

事件：2022年8月16日，公司发布2022年半年报，实现营收6.6亿元，同比增长5.4%；归母净利润0.7亿元，同比下降14.9%。　　Q2业绩回暖，全年业绩有望保持较高增长。Q2单季度来看，公司营收3.6亿元，同比增长12.1%，归母净利润0.4亿元，同比增长4.9%，业绩复苏态势已显。分产品看，公司2022年H1智能数据终端收入同比增长23.4%，智能支付终端收入同比增长126.9%；虽然专用打印机业务因下游客户集中在零售、餐饮服务等行业，受疫情扰动较大，收入同比下降35.0%，但公司也

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优博讯

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2022-08-16 15:45:35

东兴证券-安琪酵母-600298-海外发展强劲，盈利有望逐步改善

事件：公司2022年H1营业收入60.90亿元，同比+16.36%，归母净利润6.68亿元，同比-19.33%，扣非归母净利润5.95亿元，同比-17.96%。Q2单季，公司营业收入30.59亿元，同比+18.66%，归母净利润3.55亿元，同比-7.91%，扣非归母净利润3.31亿元，同比+6.14%，Q2经营状况好转。规模效应带动公司销售费用率和管理费用率逐步下降，2022年H1公司销售费用率、管理费用率分别为6.08%/3.23%，分别同比-0.22/0.06pct。　　酵母抽提物依然获

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安琪酵母

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2022-08-16 15:45:09

信达证券-百亚股份-003006-电商高增全国扩张，多举应对短期经营压力

事件：公司发布半年报，上半年实现营业收入7.39亿元，同比下降2.9%，实现归母净利润0.78亿元，同比下降40.7%。公司单Q2季度实现营业收入3.07亿元，同比下降13.6%，实现归母净利润0.23亿元，同比下降55.6%。　　点评：　　全国市场拓展成效渐显，外围省份与电商渠道增长亮眼。公司1H22实现营业收入7.39亿元，同比下降2.9%，主要由于国内外宏观环境、新冠疫情、市场竞争环境、渠道结构变化等多重负面因素扰动。分产品看，卫生巾：1H22实现收入6.1亿元，同比增长0.11%，主

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百亚股份

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2022-08-16 15:44:42

信达证券-志特新材-300986-半年报业绩高增长，铝模板龙头成长性凸显

able_S事件：2022 ummar年y]8月15日，公司发布2022年半年报：2022H1营业收入7.81亿元，yoy+29%；归母净利润7079万元，yoy+38.15%，其中Q2归　　母净利6558万元，yoy+146%。　　点评：　　2022Q2业绩亮眼，毛利率基本平稳。受疫情及春节工地停工等因素影响，公司Q1仅实现归母净利520万；2022Q2录得归母净利6559万元，同比增长146%，业绩亮眼；其中含有政府补助1993万元，考虑到去年同期亦有补助845万元，影响不大。公司20

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志特新材

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2022-08-16 15:44:16

华安证券-朗姿股份-002612-疫情反复致业绩承压，医美战略扩张持续推进

事件公司发布2022年中报，上半年实现营收18.09亿元（+1.10%），归母净利润0.09亿元（-90.09%），基本每股收益0.02元/股。Q2单季度实现营收9.15亿元（+1.95%），归母净利润0.11亿元（-80.23%）。　　新增1家晶肤医美，受疫情影响医美增速减缓　　公司医美板块实现营收6.29亿元（+18.45%），毛利率为48.76%（-3.37%）。其中，手术类实现营收1.39亿元（-8.89%），非手术类实现营收4.90亿元（+29.46%）。分品牌看，米兰柏羽实现营收

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朗姿股份

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2022-08-16 15:43:51

东兴证券-中宠股份-002891-品牌建设持续发力，拓展宠物生态布局

事件：公司披露2022年半年报，公司2021全年实现营业收入15.90亿元，同比增长26.42%，实现归母净利润0.68亿元，同比增长12.62%。　　海外客户优质稳定，海外市场稳健增长。经过多年的开拓与合作，公司在全球范围内积累了优质的客户资源与销售渠道，在境外开设产能以满足不同客户群体的采购需求。海外宠物食品市场整体呈现稳健发展的态势，公司得益于与优质客户的长期稳定合作，海外业务维持快速增长，2022H1实现境外收入12.06亿元，占整体营收的75%，同比增长27.86%。由于原材料价格上

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中宠股份

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2022-08-16 15:43:23

信达证券-合康新能-300048-变频主业承压，光伏储能业务实现突破

　事件：2022H1公司实现营业收入6.19亿元，同比+0.38%，实现归母净利润623万元，同比-80.88%。剔除剥离资产相关行为影响，H1公司营业收入同比+9.73%，归母净利润-15.42%。Q2公司实现营业收入3亿元，同比-10.55%。实现归母净利润-333万，同比-114.16%。　　下游地产扰动，变频器业务承压。上半年公司高端制造业务收入4.50亿元，同比-9.11%。其中高压变频器收入3.44亿元，同比-13.7%，业务新增订单3.66亿元，与去年基本持平。低压变频器收入1.

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合康新能

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光大证券-顾家家居2022年中报点评二季度展现龙头经营韧劲，下半年增长提速可期

　事件：公司发布2022年中报，实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为90.16/8.91/7.81亿元，分别同比+12.5%/+15.3%/+17.2%；2Q2022实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为44.76/4.48/3.99亿元，分别同比+5.7%/+15.5%/+14.4%。　　点评：　　汇兑收益推动净利润上行，经营性现金流环比改善：1H2022年，分品类看，沙发/床类/集成产品/定制分别实现营收47.1/17.2/14.6/3.5亿元，分别同比+14.4%/+23.8

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顾家家居

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2022-08-16 15:42:19

国金证券-东鹏饮料-605499-Q2省外大步向前，控费逆势增强盈利

公司于8月15日发布半年报，22H1实现营收42.91亿元，同比+16.54%；归母净利7.55亿元，同比+11.66%；扣非净利7.14亿元，同比+8.27%。其中22Q2实现收入22.85亿元，同比15.92%；归母净利4.10亿元，同比+22.77%；扣非净利3.83亿元，同比+18.55%，利润超预期。　　经营分析　　 Q2收入基本符合预期，省外扩张顺利，省内受疫情+天气拖累。H1末公司已有经销商2590家，环比+12.02%（华东、华中增幅领先）；终端网点约250万家，环比+19.

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东鹏饮料

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国联证券-润禾材料-300727-传统硅油增长稳，特种硅油空间大

　　投资要点：　　风电、光伏、锂电池等很多领域对材料的导电、导热、隔磁等都提出了更加严苛的要求，硅基材料是性价比最合适的材料。有机硅材料易于改性，终端形态种类繁多。经过30年的发展，中国已经成为全球最重要的有机硅原料生产国，市场驱动、研发驱动的有机硅二次加工属于典型的长坡厚雪赛道。　　公司是有机硅下游深加工领域的领先企业　　公司总部位于浙江宁海，主营纺化助剂和改性硅油等有机硅深加工及二次加工产品。公司一方面持续巩固在纺化、金属压铸脱模剂、农药等领域的现有优势，提供成本可控的解决方案；另一方

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华鑫证券-腾景科技-688195-业绩符合预期，激光雷达和AR业务潜力无限

　腾景科技发布2022年半年度报告：2022年上半年公司实现营业收入1.68亿元，同比增长24.99%，实现归母净利润为0.27亿元，同比增长18.53%，实现扣非归母净利润0.22亿元，同比增长32.55%。　　投资要点　　▌光通信市场需求回暖，业绩同比快速提升　　受益于光通信市场需求的持续复苏，以及公司持续积极开拓海内外光通信和光纤激光下游应用领域市场，2022年上半年公司营收实现良好的收入增长，其中光学元件业务收入1.32亿元，占营收比例为78.47%，光纤器件业务收入为0.36亿元

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腾景科技

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中邮证券-腾远钴业-301219-铜钴扩产加速，产业链一体化可期

　投资要点　　国内领先的钴盐企业，钴产能从1.25万吨扩张到3万吨，铜产能从3万吨扩张到4万吨。腾远钴业主要从事钴、铜产品的研发、生产与销售，为国内领先的钴盐生产企业之一。2021年公司电积铜产能为为32400吨，钴产品的产能为12500吨，其中刚果6000吨，国内6500吨。预计2022年底公司铜产能达到4万吨，钴产能达到3万吨，其中刚果1万吨，国内2万吨。　　钴成本优势明显，冶炼技术构筑核心竞争力。2021年公司钴业务毛利率为43.22%，，铜产品毛利率为42.08%。对比行业内其他企业

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国海证券-中化国际-600500-深度报告之一：聚焦核心产业链，加速打造化工新材料领先企业

　◆转型成功，持续聚焦化工新材料核心主业，多条产业链具备突出的竞争优势。　　公司近年来持续坚持战略转型，从贸易业务迈向化工新材料为主业的综合性化工企业。转型过程中，公司坚持“科学至上”，以技术突破为引领，持续加强科技创新，打造创新驱动型企业。公司持续聚焦化工新材料产业，战略转型取得丰硕成果，化工产业占比逐渐提升，以重点产业链打造为核心，不断延链、补链、强链，逐渐形成多条具备领先地位的产业链，在环氧树脂、聚合物添加剂、芳纶、工程塑料、芳烃等产业链拥有突出竞争优势；并打造了以连云港基地为核心，多基

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中化国际

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西南证券-水羊股份-300740-Q2业绩短期承压，长期坚定双业务驱动战略

　事件：公司发布2022年半年报，2022年上半年实现营业收入22亿元，同比增长3.9%；实现归母净利润8281.7万元，同比下降6.9%；实现扣非归母净利润7308万元，同比下降7.1%。Q2单季度实现营收11.6亿元，同比下降11.3%；实现归母净利润4123.5万元，同比下降29.4%。　　物流受限致使二季度营收下滑，上半年整体营收略有增长。二季度开始，多地疫情反复，境外货品入关、部分地区物流均受到一定限制，对公司自有品牌和代理品牌销售有所影响。分产品来看，2022上半年贴式面膜营收2.

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