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半棵韭菜

2022-06-15 11:00:33

互联网行业实时互动产业发展研究报告：互联网的下一个十年

一、实时互动发展背景　　(一)实时互动发展宏观生态环境　　外部竞争局势逐步加剧，科技引领趋势日益凸显。近年来，世界格局重塑、新冠疫情蔓延，贸易关系复杂，国际形势中的不确定不稳定性因素逐渐增多，全球经济面临着前所未有的严峻考验。科技创新是增强综合国力、提升国家地位的决定性因素，加大科技引领已成为众多国家的核心发展战略。　　数字经济与实体经济深度融合，技术创新推动产业变革升级。数字经济已成为推动经济社会高质量发展的重要引擎和重要支撑，国家及地方相继推出有关产业数字化、数字产业化、建设数字中国等

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-15 10:59:27

保险行业5月数据点评：疫情边际改善下寿险低基数优势显现，财险业务迎来复苏

　核心城市疫情出现边际改善，人身险业务低基数优势凸显。1-5月人身险保费人保寿(yoy+16.8%)、太保寿(yoy+5.1%)、新华(yoy+5.0%)、平安(yoy-2.4%)、国寿(yoy-1.9%); 5月保费收入新华(yoy+14.3%)、太保寿(yoy+13.9%)、人保寿(yoy+10.8%)、国寿(yoy+6.9%)、平安(yoy-2.0%)。其中，人保寿1-5月/5月新单yoy+42.7%/+15.2%。我们认为，本轮疫情最直观的影响为封控区展业受阻，间接冲击在于保险作为非必要

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半棵韭菜

2022-06-15 10:58:46

金属行业周报：复工复产下供需逐步恢复

钢铁：钢价环比-0.16%。工信部表示钢铁行业提前两年完成“十三五”去产能1.5亿吨目标；据央视新闻，我国在建重大水利工程投资规模超过1万亿元各项工程正加快推进，有望带动钢铁下游需求。短期看在成本支撑钢价将偏强运行，长期看需关注成长型特钢。　　铜：LME铜/长江有色铜价环比-4.35%/-1.57%。秘鲁Las Bambas铜矿停止铜精矿生产已超1月，海外美联储加息力度预期加大压制铜价，智利铜矿产量不及预期干扰供给；国内复工复产下供需两端均在恢复。短期看全球通胀仍将支撑铜价。　　铝：LME铝

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半棵韭菜

2022-06-15 10:57:39

聚焦高景气领域，机会将多点开花

乐观看待2022年下半年行情：　　重点关注高景气度的云+专网+绿色低碳+军工通信领域：①电信侧：全球疫情影响减弱，加速网络建设；国内资本开支保持平稳，算力网络等投资加大。②云侧：海外云巨头CAPEX上行预期持续，2022Q1海外四大云巨头（不考虑亚马逊，物流建设等影响非云资本开支投入）资本开支同比增速34.4%，Bloomberg一致预期2022Q2、2022Q3海外云巨头（不考虑亚马逊）资本开支同比增速达到30%、34%；“东数西算”正式启动拉动IDC投资。③5G专网非运营商的设备资本投资值

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2022-06-14 15:11:58

月酝知风之电子信息行业：行业景气度分化，半导体维持高景气

　电子：行业景气度分化，半导体维持高景气。结构性驱动因素尤其是电动车、可再生能源创造出新的芯片需求，英飞凌表示一季度积压的订单金额已达370亿欧元，是2021年营收的3倍之多。半导体上游硅片也供不应求，日本硅晶圆大厂SUMCO计划提价30%，预示行业景气度仍在持续。我们继续看好半导体行业供需不平衡带来的国产替代机会，建议关注具有高景气度的细分赛道如功率器件、硅片等，推荐相关标的新洁能、时代电气、士兰微。　　计算机：行业细分领域龙头已具备较好的投资机会，我们持续看好数字经济主赛道。建议重点关注云

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2022-06-14 15:10:21

新能源锂电池系列报告之十，性能成本经济性双轮驱动，单晶三元优化选择放量高增

主要观点：　　高电压与高镍并行发展，单晶三元性能优成本低客户驱使加速上量　　单晶三元通过提高电压平台以提升能量密度可比肩高镍，同时较高的结构稳定性可提升循环寿命及安全性能。高电压与高镍结合可突破各自技术瓶颈，实现能量密度及安全性能的有效平衡，并行发展乃大势所趋。单晶三元性能优成本低、下游客户格局带动从而在国内市场能够有效替代多晶中镍产品，22年1-4月渗透率提升至42.7%。　　高性能工艺构筑单晶中镍盈利护城河，性能赶高镍，成本经济性凸显　　a.相较高镍三元，低钴化原材料、宽松灵活的工艺

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2022-06-14 15:09:21

机械行业双周报（6月第1期）：培育钻石下游需求高景气，认证服务业规模增长23%

埃罗莎受制裁印度转向培育钻石切磨，美国培育钻石零售需求旺盛。需求侧看，咨询公司Tenoris数据显示，美国五月份钻石珠宝销量同比下降了24%，而培育钻石珠宝的消费额增长32.7%；五月份搜索量最大的是1.00-1.04克拉的钻石，从销售件数上看，培育钻石占比为15.2%；天然钻石订婚戒指销量同比下降19.7%，而培育钻石订婚戒指销量同比上升73%。供给侧看，IDEX等多家媒体指出，由于制裁俄罗斯导致毛坯钻供应出现了较大缺口，印度正在大力买入培育钻石毛坯填补生产空缺。培育钻石需求景气向好，供给持续

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2022-06-14 15:08:37

商业贸易行业周观点：科创板医疗器械企业第五套上市标准适用指引发布，锦波生物上市申请获受理

行业核心观点：　　上周，申万商贸零售指数上涨2.66%，跑输上证综指0.14个百分点。从统计局公布的社零数据来看，4月社零较2021年同期-11.10%，其中金银珠宝类、化妆品类零售额分别同比-26.70%、-22.30%。短期内全国疫情多点散发，对消费市场尤其是可选消费品的影响较大，但在有效的防控举措下，未来疫情有望逐步得到控制。另外，多地发放消费券，各大电商平台积极迎战618，未来消费市场有望迎来复苏。建议关注：①母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励措施，预计未来随着更多相

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2022-06-14 15:07:23

2022年中期房地产行业投资策略：远虑长期行业需求，深谋当下分化变局

　长周期位置：城镇化仍有空间，长期需求中枢仍在。参考美国和日本的历史周期来看，经济增速、人口红利和城镇化率保持较高的同步性，而这三者是推动长周期到达峰值的主要因素。从套户比数据来看，日本套户比在1套/户之前经济高速发展，新开工和需求高速增长，而套户比到达1套/户之后，新开工到达峰值，市场进入供需平衡状态。从台湾、德国、韩国、俄罗斯、日本和美国等人口增长现状不同的六个国家和地区来看，无论哪一种人口增长形态下，在新开工高速增长阶段结束后，城镇人均新开工面积仍能保持在1平/人左右，说明即使人口增速放缓

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2022-06-14 11:28:32

计算机行业双周报2022年第12期总第27期：中国物联网市场规模稳健扩增

行情回顾：　　本报告期计算机行业表现优秀，计算机行业上涨7.46%，沪深300指数上涨5.94%，计算机行业指数跑赢1.52pct，位于申万一级31个行业中的第6位。　　2022年初至本报告期末，计算机行业累计下跌26.52%，沪深300指数累计下跌13.87%，计算机行业累计跑输12.65pct。从申万二级细分行业来看，IT服务、软件开发、计算机设备行业2022年累计涨跌幅分别为-21.69%、-28.37%、-28.67%，计算机行业表现差。　　重点资讯：　　◆IDC：2026年中国

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2022-06-14 11:27:35

轻工行业数据月报：5月复工带动线上销售恢复；上游继续高位震荡

核心观点综述: 　　轻工消费品：5月上海链式复工带动并支撑了上海、长三角乃至全国相关产业的持续平稳运行；相关产业逐步回暖，推动了物流行业复苏热潮。根据久谦中台统计的5月情况：护肤类产品实现销售额65.4亿元，同比增长了3.5%，个护清洁类产品实现销售额28.04亿元，同比增长了0.4%；住宅家具类产品实现销售额68.84亿元，同比下滑了8.5%，降幅相对于4月大幅收窄；生活用纸类产品实现销售额15.18亿元，同比提升了7%；珠宝饰品类产品实现销售额11.74亿元，同比下滑了10%；文具教育类产品

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2022-06-14 11:26:56

新能源行业周报：光伏硅料的投资价值展望

重点组合：通威股份、大全能源、联泓新科、宇晶股份、高测股份、亿华通、东岳集团H、兰石重装　　行业观点与跟踪：　　当前新能源投资的主要驱动力包括：欧美与中国碳中和的能源结构性替代、发展中国家的工业化与城镇化增量、全球疫后经济复苏、逆全球化和地缘冲突等。由此出现几个趋势：替代能源水电、风电、光伏等出现性价比优势，新技术的迭代还在加速；各国基于经济诉求在局部破除政策和资金等障碍；在全产业链的高景气背景下，仍将有利润分配的博弈。光伏行业各环节的利润“重分配”主要取决于几个方面：国内产业在该领域的全球

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汽车行业2022H2展望：拨云见日，复苏起点

　汽车行业“至暗时刻”逐渐过去，“拐点时刻”或已到来。3月以来的疫情冲击着我国汽车产业的核心地区——吉林、上海和广东等地，对汽车产业供应链产生严重影响。4月国内汽车销量同比降幅达47%，行业经历“至暗时刻”。5月开始，广东、吉林疫情基本清零，上海疫情逐步得到控制，长三角汽车产业链陆续复工复产，5月汽车产销降幅已大幅收展。6月1日起上海开始全面恢复正常生产生活，汽车产业供给端有望持续恢复；叠加近期国家推出汽车购置税优惠、新能源汽车下乡等政策刺激汽车消费需求，汽车产业“拐点时刻”或已到来。　　复产

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2022年中期房地产行业投资策略：远虑长期行业需求，深谋当下分化变局

长周期位置：城镇化仍有空间，长期需求中枢仍在。参考美国和日本的历史周期来看，经济增速、人口红利和城镇化率保持较高的同步性，而这三者是推动长周期到达峰值的主要因素。从套户比数据来看，日本套户比在1套/户之前经济高速发展，新开工和需求高速增长，而套户比到达1套/户之后，新开工到达峰值，市场进入供需平衡状态。从台湾、德国、韩国、俄罗斯、日本和美国等人口增长现状不同的六个国家和地区来看，无论哪一种人口增长形态下，在新开工高速增长阶段结束后，城镇人均新开工面积仍能保持在1平/人左右，说明即使人口增速放缓，

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2022-06-13 11:24:45

家用电器行业周报：如何看待家电下半年内外销需求变化

本周专题：如何看待家电下半年内外销需求变化？（1）内销：疫后复苏为主线，与家装关联度较紧密的厨电、照明电工等需求有望在疫情缓和后优先受益，中长期家电更新需求与农村新增需求有望在政策刺激下加速释放；（2）外销：预计下半年我国洗衣机、冰箱出口在全球通胀、去年同期高基数等多因素影响下仍将面临较大压力，自有品牌出海的企业抗冲击能力更强，此外短期人民币快速贬值利好出口型小家电企业。　　 2022年投资策略：拨云见日终有时，柳暗花明又迎春。我们坚定看好原材料、地产边际缓和背景下，家电细分龙头加速突围。（1

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互联网行业实时互动产业发展研究报告：互联网的下一个十年

一、实时互动发展背景　　(一)实时互动发展宏观生态环境　　外部竞争局势逐步加剧，科技引领趋势日益凸显。近年来，世界格局重塑、新冠疫情蔓延，贸易关系复杂，国际形势中的不确定不稳定性因素逐渐增多，全球经济面临着前所未有的严峻考验。科技创新是增强综合国力、提升国家地位的决定性因素，加大科技引领已成为众多国家的核心发展战略。　　数字经济与实体经济深度融合，技术创新推动产业变革升级。数字经济已成为推动经济社会高质量发展的重要引擎和重要支撑，国家及地方相继推出有关产业数字化、数字产业化、建设数字中国等

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2022-06-15 10:59:27

保险行业5月数据点评：疫情边际改善下寿险低基数优势显现，财险业务迎来复苏

　核心城市疫情出现边际改善，人身险业务低基数优势凸显。1-5月人身险保费人保寿(yoy+16.8%)、太保寿(yoy+5.1%)、新华(yoy+5.0%)、平安(yoy-2.4%)、国寿(yoy-1.9%); 5月保费收入新华(yoy+14.3%)、太保寿(yoy+13.9%)、人保寿(yoy+10.8%)、国寿(yoy+6.9%)、平安(yoy-2.0%)。其中，人保寿1-5月/5月新单yoy+42.7%/+15.2%。我们认为，本轮疫情最直观的影响为封控区展业受阻，间接冲击在于保险作为非必要

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金属行业周报：复工复产下供需逐步恢复

钢铁：钢价环比-0.16%。工信部表示钢铁行业提前两年完成“十三五”去产能1.5亿吨目标；据央视新闻，我国在建重大水利工程投资规模超过1万亿元各项工程正加快推进，有望带动钢铁下游需求。短期看在成本支撑钢价将偏强运行，长期看需关注成长型特钢。　　铜：LME铜/长江有色铜价环比-4.35%/-1.57%。秘鲁Las Bambas铜矿停止铜精矿生产已超1月，海外美联储加息力度预期加大压制铜价，智利铜矿产量不及预期干扰供给；国内复工复产下供需两端均在恢复。短期看全球通胀仍将支撑铜价。　　铝：LME铝

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聚焦高景气领域，机会将多点开花

乐观看待2022年下半年行情：　　重点关注高景气度的云+专网+绿色低碳+军工通信领域：①电信侧：全球疫情影响减弱，加速网络建设；国内资本开支保持平稳，算力网络等投资加大。②云侧：海外云巨头CAPEX上行预期持续，2022Q1海外四大云巨头（不考虑亚马逊，物流建设等影响非云资本开支投入）资本开支同比增速34.4%，Bloomberg一致预期2022Q2、2022Q3海外云巨头（不考虑亚马逊）资本开支同比增速达到30%、34%；“东数西算”正式启动拉动IDC投资。③5G专网非运营商的设备资本投资值

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月酝知风之电子信息行业：行业景气度分化，半导体维持高景气

　电子：行业景气度分化，半导体维持高景气。结构性驱动因素尤其是电动车、可再生能源创造出新的芯片需求，英飞凌表示一季度积压的订单金额已达370亿欧元，是2021年营收的3倍之多。半导体上游硅片也供不应求，日本硅晶圆大厂SUMCO计划提价30%，预示行业景气度仍在持续。我们继续看好半导体行业供需不平衡带来的国产替代机会，建议关注具有高景气度的细分赛道如功率器件、硅片等，推荐相关标的新洁能、时代电气、士兰微。　　计算机：行业细分领域龙头已具备较好的投资机会，我们持续看好数字经济主赛道。建议重点关注云

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新能源锂电池系列报告之十，性能成本经济性双轮驱动，单晶三元优化选择放量高增

主要观点：　　高电压与高镍并行发展，单晶三元性能优成本低客户驱使加速上量　　单晶三元通过提高电压平台以提升能量密度可比肩高镍，同时较高的结构稳定性可提升循环寿命及安全性能。高电压与高镍结合可突破各自技术瓶颈，实现能量密度及安全性能的有效平衡，并行发展乃大势所趋。单晶三元性能优成本低、下游客户格局带动从而在国内市场能够有效替代多晶中镍产品，22年1-4月渗透率提升至42.7%。　　高性能工艺构筑单晶中镍盈利护城河，性能赶高镍，成本经济性凸显　　a.相较高镍三元，低钴化原材料、宽松灵活的工艺

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机械行业双周报（6月第1期）：培育钻石下游需求高景气，认证服务业规模增长23%

埃罗莎受制裁印度转向培育钻石切磨，美国培育钻石零售需求旺盛。需求侧看，咨询公司Tenoris数据显示，美国五月份钻石珠宝销量同比下降了24%，而培育钻石珠宝的消费额增长32.7%；五月份搜索量最大的是1.00-1.04克拉的钻石，从销售件数上看，培育钻石占比为15.2%；天然钻石订婚戒指销量同比下降19.7%，而培育钻石订婚戒指销量同比上升73%。供给侧看，IDEX等多家媒体指出，由于制裁俄罗斯导致毛坯钻供应出现了较大缺口，印度正在大力买入培育钻石毛坯填补生产空缺。培育钻石需求景气向好，供给持续

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商业贸易行业周观点：科创板医疗器械企业第五套上市标准适用指引发布，锦波生物上市申请获受理

行业核心观点：　　上周，申万商贸零售指数上涨2.66%，跑输上证综指0.14个百分点。从统计局公布的社零数据来看，4月社零较2021年同期-11.10%，其中金银珠宝类、化妆品类零售额分别同比-26.70%、-22.30%。短期内全国疫情多点散发，对消费市场尤其是可选消费品的影响较大，但在有效的防控举措下，未来疫情有望逐步得到控制。另外，多地发放消费券，各大电商平台积极迎战618，未来消费市场有望迎来复苏。建议关注：①母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励措施，预计未来随着更多相

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2022年中期房地产行业投资策略：远虑长期行业需求，深谋当下分化变局

　长周期位置：城镇化仍有空间，长期需求中枢仍在。参考美国和日本的历史周期来看，经济增速、人口红利和城镇化率保持较高的同步性，而这三者是推动长周期到达峰值的主要因素。从套户比数据来看，日本套户比在1套/户之前经济高速发展，新开工和需求高速增长，而套户比到达1套/户之后，新开工到达峰值，市场进入供需平衡状态。从台湾、德国、韩国、俄罗斯、日本和美国等人口增长现状不同的六个国家和地区来看，无论哪一种人口增长形态下，在新开工高速增长阶段结束后，城镇人均新开工面积仍能保持在1平/人左右，说明即使人口增速放缓

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计算机行业双周报2022年第12期总第27期：中国物联网市场规模稳健扩增

行情回顾：　　本报告期计算机行业表现优秀，计算机行业上涨7.46%，沪深300指数上涨5.94%，计算机行业指数跑赢1.52pct，位于申万一级31个行业中的第6位。　　2022年初至本报告期末，计算机行业累计下跌26.52%，沪深300指数累计下跌13.87%，计算机行业累计跑输12.65pct。从申万二级细分行业来看，IT服务、软件开发、计算机设备行业2022年累计涨跌幅分别为-21.69%、-28.37%、-28.67%，计算机行业表现差。　　重点资讯：　　◆IDC：2026年中国

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轻工行业数据月报：5月复工带动线上销售恢复；上游继续高位震荡

核心观点综述: 　　轻工消费品：5月上海链式复工带动并支撑了上海、长三角乃至全国相关产业的持续平稳运行；相关产业逐步回暖，推动了物流行业复苏热潮。根据久谦中台统计的5月情况：护肤类产品实现销售额65.4亿元，同比增长了3.5%，个护清洁类产品实现销售额28.04亿元，同比增长了0.4%；住宅家具类产品实现销售额68.84亿元，同比下滑了8.5%，降幅相对于4月大幅收窄；生活用纸类产品实现销售额15.18亿元，同比提升了7%；珠宝饰品类产品实现销售额11.74亿元，同比下滑了10%；文具教育类产品

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新能源行业周报：光伏硅料的投资价值展望

重点组合：通威股份、大全能源、联泓新科、宇晶股份、高测股份、亿华通、东岳集团H、兰石重装　　行业观点与跟踪：　　当前新能源投资的主要驱动力包括：欧美与中国碳中和的能源结构性替代、发展中国家的工业化与城镇化增量、全球疫后经济复苏、逆全球化和地缘冲突等。由此出现几个趋势：替代能源水电、风电、光伏等出现性价比优势，新技术的迭代还在加速；各国基于经济诉求在局部破除政策和资金等障碍；在全产业链的高景气背景下，仍将有利润分配的博弈。光伏行业各环节的利润“重分配”主要取决于几个方面：国内产业在该领域的全球

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汽车行业2022H2展望：拨云见日，复苏起点

　汽车行业“至暗时刻”逐渐过去，“拐点时刻”或已到来。3月以来的疫情冲击着我国汽车产业的核心地区——吉林、上海和广东等地，对汽车产业供应链产生严重影响。4月国内汽车销量同比降幅达47%，行业经历“至暗时刻”。5月开始，广东、吉林疫情基本清零，上海疫情逐步得到控制，长三角汽车产业链陆续复工复产，5月汽车产销降幅已大幅收展。6月1日起上海开始全面恢复正常生产生活，汽车产业供给端有望持续恢复；叠加近期国家推出汽车购置税优惠、新能源汽车下乡等政策刺激汽车消费需求，汽车产业“拐点时刻”或已到来。　　复产

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长周期位置：城镇化仍有空间，长期需求中枢仍在。参考美国和日本的历史周期来看，经济增速、人口红利和城镇化率保持较高的同步性，而这三者是推动长周期到达峰值的主要因素。从套户比数据来看，日本套户比在1套/户之前经济高速发展，新开工和需求高速增长，而套户比到达1套/户之后，新开工到达峰值，市场进入供需平衡状态。从台湾、德国、韩国、俄罗斯、日本和美国等人口增长现状不同的六个国家和地区来看，无论哪一种人口增长形态下，在新开工高速增长阶段结束后，城镇人均新开工面积仍能保持在1平/人左右，说明即使人口增速放缓，

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家用电器行业周报：如何看待家电下半年内外销需求变化

本周专题：如何看待家电下半年内外销需求变化？（1）内销：疫后复苏为主线，与家装关联度较紧密的厨电、照明电工等需求有望在疫情缓和后优先受益，中长期家电更新需求与农村新增需求有望在政策刺激下加速释放；（2）外销：预计下半年我国洗衣机、冰箱出口在全球通胀、去年同期高基数等多因素影响下仍将面临较大压力，自有品牌出海的企业抗冲击能力更强，此外短期人民币快速贬值利好出口型小家电企业。　　 2022年投资策略：拨云见日终有时，柳暗花明又迎春。我们坚定看好原材料、地产边际缓和背景下，家电细分龙头加速突围。（1

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-15 11:00:33

互联网行业实时互动产业发展研究报告：互联网的下一个十年

一、实时互动发展背景　　(一)实时互动发展宏观生态环境　　外部竞争局势逐步加剧，科技引领趋势日益凸显。近年来，世界格局重塑、新冠疫情蔓延，贸易关系复杂，国际形势中的不确定不稳定性因素逐渐增多，全球经济面临着前所未有的严峻考验。科技创新是增强综合国力、提升国家地位的决定性因素，加大科技引领已成为众多国家的核心发展战略。　　数字经济与实体经济深度融合，技术创新推动产业变革升级。数字经济已成为推动经济社会高质量发展的重要引擎和重要支撑，国家及地方相继推出有关产业数字化、数字产业化、建设数字中国等

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中兴通讯

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-15 10:59:27

保险行业5月数据点评：疫情边际改善下寿险低基数优势显现，财险业务迎来复苏

　核心城市疫情出现边际改善，人身险业务低基数优势凸显。1-5月人身险保费人保寿(yoy+16.8%)、太保寿(yoy+5.1%)、新华(yoy+5.0%)、平安(yoy-2.4%)、国寿(yoy-1.9%); 5月保费收入新华(yoy+14.3%)、太保寿(yoy+13.9%)、人保寿(yoy+10.8%)、国寿(yoy+6.9%)、平安(yoy-2.0%)。其中，人保寿1-5月/5月新单yoy+42.7%/+15.2%。我们认为，本轮疫情最直观的影响为封控区展业受阻，间接冲击在于保险作为非必要

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-15 10:58:46

金属行业周报：复工复产下供需逐步恢复

钢铁：钢价环比-0.16%。工信部表示钢铁行业提前两年完成“十三五”去产能1.5亿吨目标；据央视新闻，我国在建重大水利工程投资规模超过1万亿元各项工程正加快推进，有望带动钢铁下游需求。短期看在成本支撑钢价将偏强运行，长期看需关注成长型特钢。　　铜：LME铜/长江有色铜价环比-4.35%/-1.57%。秘鲁Las Bambas铜矿停止铜精矿生产已超1月，海外美联储加息力度预期加大压制铜价，智利铜矿产量不及预期干扰供给；国内复工复产下供需两端均在恢复。短期看全球通胀仍将支撑铜价。　　铝：LME铝

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中国稀土

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-15 10:57:39

聚焦高景气领域，机会将多点开花

乐观看待2022年下半年行情：　　重点关注高景气度的云+专网+绿色低碳+军工通信领域：①电信侧：全球疫情影响减弱，加速网络建设；国内资本开支保持平稳，算力网络等投资加大。②云侧：海外云巨头CAPEX上行预期持续，2022Q1海外四大云巨头（不考虑亚马逊，物流建设等影响非云资本开支投入）资本开支同比增速34.4%，Bloomberg一致预期2022Q2、2022Q3海外云巨头（不考虑亚马逊）资本开支同比增速达到30%、34%；“东数西算”正式启动拉动IDC投资。③5G专网非运营商的设备资本投资值

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2022-06-14 15:11:58

月酝知风之电子信息行业：行业景气度分化，半导体维持高景气

　电子：行业景气度分化，半导体维持高景气。结构性驱动因素尤其是电动车、可再生能源创造出新的芯片需求，英飞凌表示一季度积压的订单金额已达370亿欧元，是2021年营收的3倍之多。半导体上游硅片也供不应求，日本硅晶圆大厂SUMCO计划提价30%，预示行业景气度仍在持续。我们继续看好半导体行业供需不平衡带来的国产替代机会，建议关注具有高景气度的细分赛道如功率器件、硅片等，推荐相关标的新洁能、时代电气、士兰微。　　计算机：行业细分领域龙头已具备较好的投资机会，我们持续看好数字经济主赛道。建议重点关注云

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2022-06-14 15:10:21

新能源锂电池系列报告之十，性能成本经济性双轮驱动，单晶三元优化选择放量高增

主要观点：　　高电压与高镍并行发展，单晶三元性能优成本低客户驱使加速上量　　单晶三元通过提高电压平台以提升能量密度可比肩高镍，同时较高的结构稳定性可提升循环寿命及安全性能。高电压与高镍结合可突破各自技术瓶颈，实现能量密度及安全性能的有效平衡，并行发展乃大势所趋。单晶三元性能优成本低、下游客户格局带动从而在国内市场能够有效替代多晶中镍产品，22年1-4月渗透率提升至42.7%。　　高性能工艺构筑单晶中镍盈利护城河，性能赶高镍，成本经济性凸显　　a.相较高镍三元，低钴化原材料、宽松灵活的工艺

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机械行业双周报（6月第1期）：培育钻石下游需求高景气，认证服务业规模增长23%

埃罗莎受制裁印度转向培育钻石切磨，美国培育钻石零售需求旺盛。需求侧看，咨询公司Tenoris数据显示，美国五月份钻石珠宝销量同比下降了24%，而培育钻石珠宝的消费额增长32.7%；五月份搜索量最大的是1.00-1.04克拉的钻石，从销售件数上看，培育钻石占比为15.2%；天然钻石订婚戒指销量同比下降19.7%，而培育钻石订婚戒指销量同比上升73%。供给侧看，IDEX等多家媒体指出，由于制裁俄罗斯导致毛坯钻供应出现了较大缺口，印度正在大力买入培育钻石毛坯填补生产空缺。培育钻石需求景气向好，供给持续

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2022-06-14 15:08:37

商业贸易行业周观点：科创板医疗器械企业第五套上市标准适用指引发布，锦波生物上市申请获受理

行业核心观点：　　上周，申万商贸零售指数上涨2.66%，跑输上证综指0.14个百分点。从统计局公布的社零数据来看，4月社零较2021年同期-11.10%，其中金银珠宝类、化妆品类零售额分别同比-26.70%、-22.30%。短期内全国疫情多点散发，对消费市场尤其是可选消费品的影响较大，但在有效的防控举措下，未来疫情有望逐步得到控制。另外，多地发放消费券，各大电商平台积极迎战618，未来消费市场有望迎来复苏。建议关注：①母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励措施，预计未来随着更多相

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2022年中期房地产行业投资策略：远虑长期行业需求，深谋当下分化变局

　长周期位置：城镇化仍有空间，长期需求中枢仍在。参考美国和日本的历史周期来看，经济增速、人口红利和城镇化率保持较高的同步性，而这三者是推动长周期到达峰值的主要因素。从套户比数据来看，日本套户比在1套/户之前经济高速发展，新开工和需求高速增长，而套户比到达1套/户之后，新开工到达峰值，市场进入供需平衡状态。从台湾、德国、韩国、俄罗斯、日本和美国等人口增长现状不同的六个国家和地区来看，无论哪一种人口增长形态下，在新开工高速增长阶段结束后，城镇人均新开工面积仍能保持在1平/人左右，说明即使人口增速放缓

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雨寂之夜

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计算机行业双周报2022年第12期总第27期：中国物联网市场规模稳健扩增

行情回顾：　　本报告期计算机行业表现优秀，计算机行业上涨7.46%，沪深300指数上涨5.94%，计算机行业指数跑赢1.52pct，位于申万一级31个行业中的第6位。　　2022年初至本报告期末，计算机行业累计下跌26.52%，沪深300指数累计下跌13.87%，计算机行业累计跑输12.65pct。从申万二级细分行业来看，IT服务、软件开发、计算机设备行业2022年累计涨跌幅分别为-21.69%、-28.37%、-28.67%，计算机行业表现差。　　重点资讯：　　◆IDC：2026年中国

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轻工行业数据月报：5月复工带动线上销售恢复；上游继续高位震荡

核心观点综述: 　　轻工消费品：5月上海链式复工带动并支撑了上海、长三角乃至全国相关产业的持续平稳运行；相关产业逐步回暖，推动了物流行业复苏热潮。根据久谦中台统计的5月情况：护肤类产品实现销售额65.4亿元，同比增长了3.5%，个护清洁类产品实现销售额28.04亿元，同比增长了0.4%；住宅家具类产品实现销售额68.84亿元，同比下滑了8.5%，降幅相对于4月大幅收窄；生活用纸类产品实现销售额15.18亿元，同比提升了7%；珠宝饰品类产品实现销售额11.74亿元，同比下滑了10%；文具教育类产品

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新能源行业周报：光伏硅料的投资价值展望

重点组合：通威股份、大全能源、联泓新科、宇晶股份、高测股份、亿华通、东岳集团H、兰石重装　　行业观点与跟踪：　　当前新能源投资的主要驱动力包括：欧美与中国碳中和的能源结构性替代、发展中国家的工业化与城镇化增量、全球疫后经济复苏、逆全球化和地缘冲突等。由此出现几个趋势：替代能源水电、风电、光伏等出现性价比优势，新技术的迭代还在加速；各国基于经济诉求在局部破除政策和资金等障碍；在全产业链的高景气背景下，仍将有利润分配的博弈。光伏行业各环节的利润“重分配”主要取决于几个方面：国内产业在该领域的全球

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汽车行业2022H2展望：拨云见日，复苏起点

　汽车行业“至暗时刻”逐渐过去，“拐点时刻”或已到来。3月以来的疫情冲击着我国汽车产业的核心地区——吉林、上海和广东等地，对汽车产业供应链产生严重影响。4月国内汽车销量同比降幅达47%，行业经历“至暗时刻”。5月开始，广东、吉林疫情基本清零，上海疫情逐步得到控制，长三角汽车产业链陆续复工复产，5月汽车产销降幅已大幅收展。6月1日起上海开始全面恢复正常生产生活，汽车产业供给端有望持续恢复；叠加近期国家推出汽车购置税优惠、新能源汽车下乡等政策刺激汽车消费需求，汽车产业“拐点时刻”或已到来。　　复产

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2022年中期房地产行业投资策略：远虑长期行业需求，深谋当下分化变局

长周期位置：城镇化仍有空间，长期需求中枢仍在。参考美国和日本的历史周期来看，经济增速、人口红利和城镇化率保持较高的同步性，而这三者是推动长周期到达峰值的主要因素。从套户比数据来看，日本套户比在1套/户之前经济高速发展，新开工和需求高速增长，而套户比到达1套/户之后，新开工到达峰值，市场进入供需平衡状态。从台湾、德国、韩国、俄罗斯、日本和美国等人口增长现状不同的六个国家和地区来看，无论哪一种人口增长形态下，在新开工高速增长阶段结束后，城镇人均新开工面积仍能保持在1平/人左右，说明即使人口增速放缓，

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家用电器行业周报：如何看待家电下半年内外销需求变化

本周专题：如何看待家电下半年内外销需求变化？（1）内销：疫后复苏为主线，与家装关联度较紧密的厨电、照明电工等需求有望在疫情缓和后优先受益，中长期家电更新需求与农村新增需求有望在政策刺激下加速释放；（2）外销：预计下半年我国洗衣机、冰箱出口在全球通胀、去年同期高基数等多因素影响下仍将面临较大压力，自有品牌出海的企业抗冲击能力更强，此外短期人民币快速贬值利好出口型小家电企业。　　 2022年投资策略：拨云见日终有时，柳暗花明又迎春。我们坚定看好原材料、地产边际缓和背景下，家电细分龙头加速突围。（1

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互联网行业实时互动产业发展研究报告：互联网的下一个十年

一、实时互动发展背景　　(一)实时互动发展宏观生态环境　　外部竞争局势逐步加剧，科技引领趋势日益凸显。近年来，世界格局重塑、新冠疫情蔓延，贸易关系复杂，国际形势中的不确定不稳定性因素逐渐增多，全球经济面临着前所未有的严峻考验。科技创新是增强综合国力、提升国家地位的决定性因素，加大科技引领已成为众多国家的核心发展战略。　　数字经济与实体经济深度融合，技术创新推动产业变革升级。数字经济已成为推动经济社会高质量发展的重要引擎和重要支撑，国家及地方相继推出有关产业数字化、数字产业化、建设数字中国等

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保险行业5月数据点评：疫情边际改善下寿险低基数优势显现，财险业务迎来复苏

　核心城市疫情出现边际改善，人身险业务低基数优势凸显。1-5月人身险保费人保寿(yoy+16.8%)、太保寿(yoy+5.1%)、新华(yoy+5.0%)、平安(yoy-2.4%)、国寿(yoy-1.9%); 5月保费收入新华(yoy+14.3%)、太保寿(yoy+13.9%)、人保寿(yoy+10.8%)、国寿(yoy+6.9%)、平安(yoy-2.0%)。其中，人保寿1-5月/5月新单yoy+42.7%/+15.2%。我们认为，本轮疫情最直观的影响为封控区展业受阻，间接冲击在于保险作为非必要

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金属行业周报：复工复产下供需逐步恢复

钢铁：钢价环比-0.16%。工信部表示钢铁行业提前两年完成“十三五”去产能1.5亿吨目标；据央视新闻，我国在建重大水利工程投资规模超过1万亿元各项工程正加快推进，有望带动钢铁下游需求。短期看在成本支撑钢价将偏强运行，长期看需关注成长型特钢。　　铜：LME铜/长江有色铜价环比-4.35%/-1.57%。秘鲁Las Bambas铜矿停止铜精矿生产已超1月，海外美联储加息力度预期加大压制铜价，智利铜矿产量不及预期干扰供给；国内复工复产下供需两端均在恢复。短期看全球通胀仍将支撑铜价。　　铝：LME铝

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聚焦高景气领域，机会将多点开花

乐观看待2022年下半年行情：　　重点关注高景气度的云+专网+绿色低碳+军工通信领域：①电信侧：全球疫情影响减弱，加速网络建设；国内资本开支保持平稳，算力网络等投资加大。②云侧：海外云巨头CAPEX上行预期持续，2022Q1海外四大云巨头（不考虑亚马逊，物流建设等影响非云资本开支投入）资本开支同比增速34.4%，Bloomberg一致预期2022Q2、2022Q3海外云巨头（不考虑亚马逊）资本开支同比增速达到30%、34%；“东数西算”正式启动拉动IDC投资。③5G专网非运营商的设备资本投资值

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　电子：行业景气度分化，半导体维持高景气。结构性驱动因素尤其是电动车、可再生能源创造出新的芯片需求，英飞凌表示一季度积压的订单金额已达370亿欧元，是2021年营收的3倍之多。半导体上游硅片也供不应求，日本硅晶圆大厂SUMCO计划提价30%，预示行业景气度仍在持续。我们继续看好半导体行业供需不平衡带来的国产替代机会，建议关注具有高景气度的细分赛道如功率器件、硅片等，推荐相关标的新洁能、时代电气、士兰微。　　计算机：行业细分领域龙头已具备较好的投资机会，我们持续看好数字经济主赛道。建议重点关注云

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新能源锂电池系列报告之十，性能成本经济性双轮驱动，单晶三元优化选择放量高增

主要观点：　　高电压与高镍并行发展，单晶三元性能优成本低客户驱使加速上量　　单晶三元通过提高电压平台以提升能量密度可比肩高镍，同时较高的结构稳定性可提升循环寿命及安全性能。高电压与高镍结合可突破各自技术瓶颈，实现能量密度及安全性能的有效平衡，并行发展乃大势所趋。单晶三元性能优成本低、下游客户格局带动从而在国内市场能够有效替代多晶中镍产品，22年1-4月渗透率提升至42.7%。　　高性能工艺构筑单晶中镍盈利护城河，性能赶高镍，成本经济性凸显　　a.相较高镍三元，低钴化原材料、宽松灵活的工艺

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机械行业双周报（6月第1期）：培育钻石下游需求高景气，认证服务业规模增长23%

埃罗莎受制裁印度转向培育钻石切磨，美国培育钻石零售需求旺盛。需求侧看，咨询公司Tenoris数据显示，美国五月份钻石珠宝销量同比下降了24%，而培育钻石珠宝的消费额增长32.7%；五月份搜索量最大的是1.00-1.04克拉的钻石，从销售件数上看，培育钻石占比为15.2%；天然钻石订婚戒指销量同比下降19.7%，而培育钻石订婚戒指销量同比上升73%。供给侧看，IDEX等多家媒体指出，由于制裁俄罗斯导致毛坯钻供应出现了较大缺口，印度正在大力买入培育钻石毛坯填补生产空缺。培育钻石需求景气向好，供给持续

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商业贸易行业周观点：科创板医疗器械企业第五套上市标准适用指引发布，锦波生物上市申请获受理

行业核心观点：　　上周，申万商贸零售指数上涨2.66%，跑输上证综指0.14个百分点。从统计局公布的社零数据来看，4月社零较2021年同期-11.10%，其中金银珠宝类、化妆品类零售额分别同比-26.70%、-22.30%。短期内全国疫情多点散发，对消费市场尤其是可选消费品的影响较大，但在有效的防控举措下，未来疫情有望逐步得到控制。另外，多地发放消费券，各大电商平台积极迎战618，未来消费市场有望迎来复苏。建议关注：①母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励措施，预计未来随着更多相

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2022年中期房地产行业投资策略：远虑长期行业需求，深谋当下分化变局

　长周期位置：城镇化仍有空间，长期需求中枢仍在。参考美国和日本的历史周期来看，经济增速、人口红利和城镇化率保持较高的同步性，而这三者是推动长周期到达峰值的主要因素。从套户比数据来看，日本套户比在1套/户之前经济高速发展，新开工和需求高速增长，而套户比到达1套/户之后，新开工到达峰值，市场进入供需平衡状态。从台湾、德国、韩国、俄罗斯、日本和美国等人口增长现状不同的六个国家和地区来看，无论哪一种人口增长形态下，在新开工高速增长阶段结束后，城镇人均新开工面积仍能保持在1平/人左右，说明即使人口增速放缓

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计算机行业双周报2022年第12期总第27期：中国物联网市场规模稳健扩增

行情回顾：　　本报告期计算机行业表现优秀，计算机行业上涨7.46%，沪深300指数上涨5.94%，计算机行业指数跑赢1.52pct，位于申万一级31个行业中的第6位。　　2022年初至本报告期末，计算机行业累计下跌26.52%，沪深300指数累计下跌13.87%，计算机行业累计跑输12.65pct。从申万二级细分行业来看，IT服务、软件开发、计算机设备行业2022年累计涨跌幅分别为-21.69%、-28.37%、-28.67%，计算机行业表现差。　　重点资讯：　　◆IDC：2026年中国

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轻工行业数据月报：5月复工带动线上销售恢复；上游继续高位震荡

核心观点综述: 　　轻工消费品：5月上海链式复工带动并支撑了上海、长三角乃至全国相关产业的持续平稳运行；相关产业逐步回暖，推动了物流行业复苏热潮。根据久谦中台统计的5月情况：护肤类产品实现销售额65.4亿元，同比增长了3.5%，个护清洁类产品实现销售额28.04亿元，同比增长了0.4%；住宅家具类产品实现销售额68.84亿元，同比下滑了8.5%，降幅相对于4月大幅收窄；生活用纸类产品实现销售额15.18亿元，同比提升了7%；珠宝饰品类产品实现销售额11.74亿元，同比下滑了10%；文具教育类产品

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新能源行业周报：光伏硅料的投资价值展望

重点组合：通威股份、大全能源、联泓新科、宇晶股份、高测股份、亿华通、东岳集团H、兰石重装　　行业观点与跟踪：　　当前新能源投资的主要驱动力包括：欧美与中国碳中和的能源结构性替代、发展中国家的工业化与城镇化增量、全球疫后经济复苏、逆全球化和地缘冲突等。由此出现几个趋势：替代能源水电、风电、光伏等出现性价比优势，新技术的迭代还在加速；各国基于经济诉求在局部破除政策和资金等障碍；在全产业链的高景气背景下，仍将有利润分配的博弈。光伏行业各环节的利润“重分配”主要取决于几个方面：国内产业在该领域的全球

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汽车行业2022H2展望：拨云见日，复苏起点

　汽车行业“至暗时刻”逐渐过去，“拐点时刻”或已到来。3月以来的疫情冲击着我国汽车产业的核心地区——吉林、上海和广东等地，对汽车产业供应链产生严重影响。4月国内汽车销量同比降幅达47%，行业经历“至暗时刻”。5月开始，广东、吉林疫情基本清零，上海疫情逐步得到控制，长三角汽车产业链陆续复工复产，5月汽车产销降幅已大幅收展。6月1日起上海开始全面恢复正常生产生活，汽车产业供给端有望持续恢复；叠加近期国家推出汽车购置税优惠、新能源汽车下乡等政策刺激汽车消费需求，汽车产业“拐点时刻”或已到来。　　复产

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2022年中期房地产行业投资策略：远虑长期行业需求，深谋当下分化变局

长周期位置：城镇化仍有空间，长期需求中枢仍在。参考美国和日本的历史周期来看，经济增速、人口红利和城镇化率保持较高的同步性，而这三者是推动长周期到达峰值的主要因素。从套户比数据来看，日本套户比在1套/户之前经济高速发展，新开工和需求高速增长，而套户比到达1套/户之后，新开工到达峰值，市场进入供需平衡状态。从台湾、德国、韩国、俄罗斯、日本和美国等人口增长现状不同的六个国家和地区来看，无论哪一种人口增长形态下，在新开工高速增长阶段结束后，城镇人均新开工面积仍能保持在1平/人左右，说明即使人口增速放缓，

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半棵韭菜

2022-06-13 11:24:45

家用电器行业周报：如何看待家电下半年内外销需求变化

本周专题：如何看待家电下半年内外销需求变化？（1）内销：疫后复苏为主线，与家装关联度较紧密的厨电、照明电工等需求有望在疫情缓和后优先受益，中长期家电更新需求与农村新增需求有望在政策刺激下加速释放；（2）外销：预计下半年我国洗衣机、冰箱出口在全球通胀、去年同期高基数等多因素影响下仍将面临较大压力，自有品牌出海的企业抗冲击能力更强，此外短期人民币快速贬值利好出口型小家电企业。　　 2022年投资策略：拨云见日终有时，柳暗花明又迎春。我们坚定看好原材料、地产边际缓和背景下，家电细分龙头加速突围。（1

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雨寂之夜

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2022-06-15 11:00:33

互联网行业实时互动产业发展研究报告：互联网的下一个十年

一、实时互动发展背景　　(一)实时互动发展宏观生态环境　　外部竞争局势逐步加剧，科技引领趋势日益凸显。近年来，世界格局重塑、新冠疫情蔓延，贸易关系复杂，国际形势中的不确定不稳定性因素逐渐增多，全球经济面临着前所未有的严峻考验。科技创新是增强综合国力、提升国家地位的决定性因素，加大科技引领已成为众多国家的核心发展战略。　　数字经济与实体经济深度融合，技术创新推动产业变革升级。数字经济已成为推动经济社会高质量发展的重要引擎和重要支撑，国家及地方相继推出有关产业数字化、数字产业化、建设数字中国等

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中兴通讯

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-15 10:59:27

保险行业5月数据点评：疫情边际改善下寿险低基数优势显现，财险业务迎来复苏

　核心城市疫情出现边际改善，人身险业务低基数优势凸显。1-5月人身险保费人保寿(yoy+16.8%)、太保寿(yoy+5.1%)、新华(yoy+5.0%)、平安(yoy-2.4%)、国寿(yoy-1.9%); 5月保费收入新华(yoy+14.3%)、太保寿(yoy+13.9%)、人保寿(yoy+10.8%)、国寿(yoy+6.9%)、平安(yoy-2.0%)。其中，人保寿1-5月/5月新单yoy+42.7%/+15.2%。我们认为，本轮疫情最直观的影响为封控区展业受阻，间接冲击在于保险作为非必要

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中国平安
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雨寂之夜

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2022-06-15 10:58:46

金属行业周报：复工复产下供需逐步恢复

钢铁：钢价环比-0.16%。工信部表示钢铁行业提前两年完成“十三五”去产能1.5亿吨目标；据央视新闻，我国在建重大水利工程投资规模超过1万亿元各项工程正加快推进，有望带动钢铁下游需求。短期看在成本支撑钢价将偏强运行，长期看需关注成长型特钢。　　铜：LME铜/长江有色铜价环比-4.35%/-1.57%。秘鲁Las Bambas铜矿停止铜精矿生产已超1月，海外美联储加息力度预期加大压制铜价，智利铜矿产量不及预期干扰供给；国内复工复产下供需两端均在恢复。短期看全球通胀仍将支撑铜价。　　铝：LME铝

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雨寂之夜

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2022-06-15 10:57:39

聚焦高景气领域，机会将多点开花

乐观看待2022年下半年行情：　　重点关注高景气度的云+专网+绿色低碳+军工通信领域：①电信侧：全球疫情影响减弱，加速网络建设；国内资本开支保持平稳，算力网络等投资加大。②云侧：海外云巨头CAPEX上行预期持续，2022Q1海外四大云巨头（不考虑亚马逊，物流建设等影响非云资本开支投入）资本开支同比增速34.4%，Bloomberg一致预期2022Q2、2022Q3海外云巨头（不考虑亚马逊）资本开支同比增速达到30%、34%；“东数西算”正式启动拉动IDC投资。③5G专网非运营商的设备资本投资值

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华工科技
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雨寂之夜

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2022-06-14 15:11:58

月酝知风之电子信息行业：行业景气度分化，半导体维持高景气

　电子：行业景气度分化，半导体维持高景气。结构性驱动因素尤其是电动车、可再生能源创造出新的芯片需求，英飞凌表示一季度积压的订单金额已达370亿欧元，是2021年营收的3倍之多。半导体上游硅片也供不应求，日本硅晶圆大厂SUMCO计划提价30%，预示行业景气度仍在持续。我们继续看好半导体行业供需不平衡带来的国产替代机会，建议关注具有高景气度的细分赛道如功率器件、硅片等，推荐相关标的新洁能、时代电气、士兰微。　　计算机：行业细分领域龙头已具备较好的投资机会，我们持续看好数字经济主赛道。建议重点关注云

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中科创达
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2022-06-14 15:10:21

新能源锂电池系列报告之十，性能成本经济性双轮驱动，单晶三元优化选择放量高增

主要观点：　　高电压与高镍并行发展，单晶三元性能优成本低客户驱使加速上量　　单晶三元通过提高电压平台以提升能量密度可比肩高镍，同时较高的结构稳定性可提升循环寿命及安全性能。高电压与高镍结合可突破各自技术瓶颈，实现能量密度及安全性能的有效平衡，并行发展乃大势所趋。单晶三元性能优成本低、下游客户格局带动从而在国内市场能够有效替代多晶中镍产品，22年1-4月渗透率提升至42.7%。　　高性能工艺构筑单晶中镍盈利护城河，性能赶高镍，成本经济性凸显　　a.相较高镍三元，低钴化原材料、宽松灵活的工艺

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厦钨新能

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2022-06-14 15:09:21

机械行业双周报（6月第1期）：培育钻石下游需求高景气，认证服务业规模增长23%

埃罗莎受制裁印度转向培育钻石切磨，美国培育钻石零售需求旺盛。需求侧看，咨询公司Tenoris数据显示，美国五月份钻石珠宝销量同比下降了24%，而培育钻石珠宝的消费额增长32.7%；五月份搜索量最大的是1.00-1.04克拉的钻石，从销售件数上看，培育钻石占比为15.2%；天然钻石订婚戒指销量同比下降19.7%，而培育钻石订婚戒指销量同比上升73%。供给侧看，IDEX等多家媒体指出，由于制裁俄罗斯导致毛坯钻供应出现了较大缺口，印度正在大力买入培育钻石毛坯填补生产空缺。培育钻石需求景气向好，供给持续

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华测检测
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2022-06-14 15:08:37

商业贸易行业周观点：科创板医疗器械企业第五套上市标准适用指引发布，锦波生物上市申请获受理

行业核心观点：　　上周，申万商贸零售指数上涨2.66%，跑输上证综指0.14个百分点。从统计局公布的社零数据来看，4月社零较2021年同期-11.10%，其中金银珠宝类、化妆品类零售额分别同比-26.70%、-22.30%。短期内全国疫情多点散发，对消费市场尤其是可选消费品的影响较大，但在有效的防控举措下，未来疫情有望逐步得到控制。另外，多地发放消费券，各大电商平台积极迎战618，未来消费市场有望迎来复苏。建议关注：①母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励措施，预计未来随着更多相

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2022-06-14 15:07:23

2022年中期房地产行业投资策略：远虑长期行业需求，深谋当下分化变局

　长周期位置：城镇化仍有空间，长期需求中枢仍在。参考美国和日本的历史周期来看，经济增速、人口红利和城镇化率保持较高的同步性，而这三者是推动长周期到达峰值的主要因素。从套户比数据来看，日本套户比在1套/户之前经济高速发展，新开工和需求高速增长，而套户比到达1套/户之后，新开工到达峰值，市场进入供需平衡状态。从台湾、德国、韩国、俄罗斯、日本和美国等人口增长现状不同的六个国家和地区来看，无论哪一种人口增长形态下，在新开工高速增长阶段结束后，城镇人均新开工面积仍能保持在1平/人左右，说明即使人口增速放缓

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万科A

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2022-06-14 11:28:32

计算机行业双周报2022年第12期总第27期：中国物联网市场规模稳健扩增

行情回顾：　　本报告期计算机行业表现优秀，计算机行业上涨7.46%，沪深300指数上涨5.94%，计算机行业指数跑赢1.52pct，位于申万一级31个行业中的第6位。　　2022年初至本报告期末，计算机行业累计下跌26.52%，沪深300指数累计下跌13.87%，计算机行业累计跑输12.65pct。从申万二级细分行业来看，IT服务、软件开发、计算机设备行业2022年累计涨跌幅分别为-21.69%、-28.37%、-28.67%，计算机行业表现差。　　重点资讯：　　◆IDC：2026年中国

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金山办公
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2022-06-14 11:27:35

轻工行业数据月报：5月复工带动线上销售恢复；上游继续高位震荡

核心观点综述: 　　轻工消费品：5月上海链式复工带动并支撑了上海、长三角乃至全国相关产业的持续平稳运行；相关产业逐步回暖，推动了物流行业复苏热潮。根据久谦中台统计的5月情况：护肤类产品实现销售额65.4亿元，同比增长了3.5%，个护清洁类产品实现销售额28.04亿元，同比增长了0.4%；住宅家具类产品实现销售额68.84亿元，同比下滑了8.5%，降幅相对于4月大幅收窄；生活用纸类产品实现销售额15.18亿元，同比提升了7%；珠宝饰品类产品实现销售额11.74亿元，同比下滑了10%；文具教育类产品

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2022-06-14 11:26:56

新能源行业周报：光伏硅料的投资价值展望

重点组合：通威股份、大全能源、联泓新科、宇晶股份、高测股份、亿华通、东岳集团H、兰石重装　　行业观点与跟踪：　　当前新能源投资的主要驱动力包括：欧美与中国碳中和的能源结构性替代、发展中国家的工业化与城镇化增量、全球疫后经济复苏、逆全球化和地缘冲突等。由此出现几个趋势：替代能源水电、风电、光伏等出现性价比优势，新技术的迭代还在加速；各国基于经济诉求在局部破除政策和资金等障碍；在全产业链的高景气背景下，仍将有利润分配的博弈。光伏行业各环节的利润“重分配”主要取决于几个方面：国内产业在该领域的全球

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汽车行业2022H2展望：拨云见日，复苏起点

　汽车行业“至暗时刻”逐渐过去，“拐点时刻”或已到来。3月以来的疫情冲击着我国汽车产业的核心地区——吉林、上海和广东等地，对汽车产业供应链产生严重影响。4月国内汽车销量同比降幅达47%，行业经历“至暗时刻”。5月开始，广东、吉林疫情基本清零，上海疫情逐步得到控制，长三角汽车产业链陆续复工复产，5月汽车产销降幅已大幅收展。6月1日起上海开始全面恢复正常生产生活，汽车产业供给端有望持续恢复；叠加近期国家推出汽车购置税优惠、新能源汽车下乡等政策刺激汽车消费需求，汽车产业“拐点时刻”或已到来。　　复产

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雨寂之夜

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2022-06-14 11:25:53

2022年中期房地产行业投资策略：远虑长期行业需求，深谋当下分化变局

长周期位置：城镇化仍有空间，长期需求中枢仍在。参考美国和日本的历史周期来看，经济增速、人口红利和城镇化率保持较高的同步性，而这三者是推动长周期到达峰值的主要因素。从套户比数据来看，日本套户比在1套/户之前经济高速发展，新开工和需求高速增长，而套户比到达1套/户之后，新开工到达峰值，市场进入供需平衡状态。从台湾、德国、韩国、俄罗斯、日本和美国等人口增长现状不同的六个国家和地区来看，无论哪一种人口增长形态下，在新开工高速增长阶段结束后，城镇人均新开工面积仍能保持在1平/人左右，说明即使人口增速放缓，

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保利发展

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2022-06-13 11:24:45

家用电器行业周报：如何看待家电下半年内外销需求变化

本周专题：如何看待家电下半年内外销需求变化？（1）内销：疫后复苏为主线，与家装关联度较紧密的厨电、照明电工等需求有望在疫情缓和后优先受益，中长期家电更新需求与农村新增需求有望在政策刺激下加速释放；（2）外销：预计下半年我国洗衣机、冰箱出口在全球通胀、去年同期高基数等多因素影响下仍将面临较大压力，自有品牌出海的企业抗冲击能力更强，此外短期人民币快速贬值利好出口型小家电企业。　　 2022年投资策略：拨云见日终有时，柳暗花明又迎春。我们坚定看好原材料、地产边际缓和背景下，家电细分龙头加速突围。（1

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