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2021-06-01 09:06:11

行业大会即将召开，万亿燃料电池市场再迎风口

据2021第六届国际氢能与燃料电池汽车大会官网报道，由中国汽车工程学会和国际氢能燃料电池协会(筹)共同主办的第六届国际氢能与燃料电池汽车大会(FCVC 2021)将于2021年6月8-10日于上海汽车会展中心召开。本次大会将专注探讨在碳中和、“十四五规划”、示范城市政策等背景下，氢能产业发展的路径、前景与面临的痛点，秉承国际化、权威性、专业性和前瞻性的特点。资料显示，目前，世界各国都在积极推进产业布局与技术研发；未来，氢能将在中国终端能源体系中占比将达10%，成为中国乃至全球能源战略重要组成

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雪人股份

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2021-05-31 19:06:17

新益昌-688383-公司首次覆盖报告：国内LED固晶机龙头

　　国内固晶和电容器设备龙头，潜力较大，首次覆盖给予“买入”评级　　公司作为国内固晶机设备和电容器老化测试设备龙头，LED固晶机设备2018年全球市占率第三，国内第一。顺应产业发展需求布局半导体固晶机，有望受益于半导体产业向国内转移及下游产能扩张，同时公司布局锂电池设备，在中国锂电池产业高速增长的趋势下，潜力较大。我们预计2020-2022年公司可分别实现EPS 2.24/3.18/4.50元，归母净利润2.29/3.24/4.60亿元，当前股价对应PE51.0/36.0/25.4倍，首次覆盖

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新益昌

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2021-05-20 14:00:12

鲁商发展-600223-2021Q1点评：化妆品及原料驱动业

公司发布2021Q1季报：2021Q1鲁商发展实现营收17.1亿元/+ 21.3%，预计化妆品业务和原料业务贡献主要增量，根据天猫数据，Q1颐莲天猫旗舰店GMV增速达65.7%；此外，房地产项目实现签约金额31.9亿元/+101.2%,签约面积28.5万平方米/+96.3%,新开工面积58.41万平方米/+49.9%,竣工面积25.38万平方米+66.9%。2020年公司归母净利0.86亿元/+37.3%，归母扣非净利0.83亿元/+39.3%，非经常性损益266万元主要来自于政府补助；归母净利

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2021-05-20 13:16:59

兆威机电-003021-微型传动系统隐形冠军，下游应用领域广

1、微型传动系统隐形冠军，掌握全流程核心技术　　1）公司是一家从事微型传动系统、精密注塑件和精密模具的研发、生产与销售的企业，产品应用领域广泛，涵盖通信设备、汽车电子、智能家居、服务机器人、个人护理、医疗器械等多个产业，是国内为数不多的微型传动系统领域内的企业之一。2）近年来公司业务迅速增长：营业收入由2016年的4.06亿元增长至2020年的11.95亿元，年复合增长率为30.98%，归母净利润由2016年的0.69亿元增长至2020年的2.45亿元，年复合增长率为37.27%。2020年手

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兆威机电

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2021-05-20 13:11:03

西麦食品-002956-冷食燕麦发展迅速，业绩有望迎拐点

事件：公司公布2020年年报及2021年一季报，2020年，公司实现营业收入10.24亿元，同比增长5.31%，实现归母净利润1.32亿元，同比减少16.01%。其中，2020Q4公司实现营业收入3.10亿元，同比增长8.7%；实现归母净利润0.21亿元，同比减少41.47%。2021Q1公司实现营业收入2.98亿元，同比增长57.28%；实现归母净利润0.53亿元，同比增加51.54%。较19年Q1营收增长11.46%，净利润增长10.45%。　　冷食燕麦发展迅速，公司新品研发能力强。202

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2021-05-18 22:28:38

正海生物-300653：再生材料领头羊，受益于进口替代和牙科

正海生物-300653：再生材料领头羊，受益于进口替代和牙科增长　　事件：　　2021年4月8日，公司公告2020年年报：报告期内实现营收2.93亿元，同比增加4.8%，归母净利润1.18亿元，同比增加10.2%，扣非后归母净利润1.10亿元，同比增加5.50%。并且公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.5元。同时公司公布2021Q1业绩预告，预计盈利3883.20万元-4854.00万元，同比增长100%-150%。　　国元观点：　　业绩稳定增长，净利率持续提升，销售费用端控制

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正海生物

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2021-05-18 21:40:16

医美行业深度报告：星火燎原，医美的黄金时代

医美行业深度报告：星火燎原，医美的黄金时代 2021-05-13 马莉，詹陆雨，王长龙　　报告导读　　医美市场持续火爆，医美概念已成为企业价值提升的催化剂。　　投资要点　　医美行业上游：医美上游主要包括各类医美原材料、医美产品、医美仪器（如光电类仪器）的研发、生产和销售。典型的上游厂商需长时间沉淀，具备较高的牌照与技术壁垒。　　（1）原材料领域：透明质酸原料生产市场高度集中，中国企业的生产规模及技术均为全球领先（按销量计市占率81%）。其中华熙生物是全球透明质酸原料生产龙头，加上并购的

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2020-09-02 16:56:08

远兴能源-000683-深度报告：800万吨天然碱矿大发现，纯碱十年新征程正起航！

远兴能源-000683-深度报告：800万吨天然碱矿大发现，纯碱十年新征程正起航！　　独占国内天然碱矿，盈利能力远超同行。公司主营业务之一为纯碱，公司拥有纯碱产能180万吨，小苏打产能100万吨。我国纯碱产能3337万吨，占全球纯碱产能的40%以上，其中化学合成法（氨碱法、联碱法）产能占比达94，天然碱法仅占6%，公司目前可开采的天然碱矿仅有河南桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，以及在内蒙古锡林郭勒盟拥有的查干诺尔碱矿，全部为公司所有。天然碱法相较于化学合成法，不仅在成本上低30-40%，具

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远兴能源

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2020-08-31 22:03:22

五洋停车-300420-中报点评：业绩符合预期，“设备+运营”双轮驱动初见成效

五洋停车-300420-中报点评：业绩符合预期，“设备+运营”双轮驱动初见成效　　中报业绩符合预期：二季度明显改善　　公司发布中报，上半年实现营业收入6.5亿元，同比增长17%；实现归母净利润0.93亿元，同比增长12%；实现扣非净利润0.86亿元，同比增长13%。二季度业绩环比一季度出现明显改善，单二季度实现收入同比增长42%，环比增长118%；实现归母净利润同比增长48%，环比增长173%；实现经营性净现金流0.1亿元，环比大幅改善。公司中报业绩符合此前业绩预告区间。　　智能制造：停车

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2020-08-28 21:53:07

露笑科技-002617-投资价值分析报告：中国碳化硅产业的国之重器

露笑科技-002617-投资价值分析报告：中国碳化硅产业的国之重器　　◆碳化硅（SiC）：第三代半导体芯片材料大势所趋，碳化硅MOSFET将与硅基IGBT长期共存。相比于硅基，SiC拥有更高的禁带宽度、电导率等优良特性，更适合应用在高功率和高频高速领域，如新能源汽车和5G射频器件领域。特斯拉在MODEL 3上使用24个SiCMOSFET模块作为主驱逆变器的核心部件替代IGBT，SiCMOSFET使逆变器效率从Model S的82%提升到Model 3的90%。除了逆变器效率提升，SiCMOSF

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宝通科技-300031-符合预期，海南高图自研自发大幅增长，下半年自研产品国内上线可期

宝通科技-300031-符合预期，海南高图自研自发大幅增长，下半年自研产品国内上线可期　　事件：公司于2020年8月26日晚公布20年半年报，公司20年上半年实现营收13.13亿元，同比增长11.01%，归母净利润2.35亿元，同比增长40.98%，扣非归母净利润2.31亿元，同比增长40.05%。经拆分，公司20Q2实现营收6.73亿元，同比增长15.80%，归母净利润1.17亿元，同比增长47.26%，扣非归母净利润1.15亿元，同比增长47.75%。前期披露归母净利润预增公告范围为30-

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中国软件-600536-麒麟软件远超预期，V10版本开启快速成长之路

中国软件-600536-麒麟软件远超预期，V10版本开启快速成长之路　　事件：公司发布中报，上半年实现营业收入13.94亿元，同比减少32.52%；实现利润总额-4.90亿元，同比增亏2.48亿元；实现归属于母公司净利润-4.10亿元,同比增亏2.01亿元。　　投资要点　　疫情影响上半年业绩，下半年经营有望快速回升不改全年预期：上半年营业收入、归母净利润同比减少较多，主要是受疫情影响部分项目进度延缓，导致收入确认延后，且公司重大工程项目本期投入持续加大所致。纵观近几年财报，下半年营收占全年

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彤程新材-603650-二季度业绩超预期，持续推进“一体两翼”的战略

彤程新材-603650-二季度业绩超预期，持续推进“一体两翼”的战略　　事件：彤程新材发布2020年中报，实现营业收入9.43亿元，同比下降16.28%；实现归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比下降22.81%；按5.86亿股的总股本计算，实现摊薄每股收益0.31元。其中第二季度实现营业收入4.86亿元，同比下降20.51%；实现归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比下降10.79%；单季度EPS 0.20元。　　二季度业绩超预期增长。公司二季度业绩环比恢复程度超市场预期，我们

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星云股份-300648-立足锂电检测，积极开拓储能领域

星云股份-300648-立足锂电检测，积极开拓储能领域　　国内领先的锂电池组自动化组装生产线系统集成商　　星云股份成立于2005年，是一家专业研发并生产销售锂电池组检测设备、双向变流器及锂电池组智能制造解决方案的高新技术企业，2017年在创业板上市。主要产品的应用领域日益扩展，目前已形成以锂电池检测系统为核心，并辅以锂电池组自动化组装系统的业务结构。公司股权结构简单，创始人持有主要股份。公司在锂电池检测设备行业深耕多年，产品定位于中高端市场。公司的客户主要包括宁德时代、比亚迪、国轩高科、孚能

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银轮股份-002126-热管理龙头再出发

银轮股份-002126-热管理龙头再出发　　深耕热交换40余年，部分产品全球市占率处于高位　　公司深耕热交换器40余年，形成了热管理和尾气处理产品矩阵。客户覆盖商用车、工程机械和乘用车主流客户。近年来向新能源汽车热管理领域渗透。公司目前部分零部件在全球市占率高，如不锈钢油冷器、铝油冷器、电池冷却器占比分别达到52%、12%、17%和7%。　　未来下游需求稳健，传统热管理业务有望保持稳健增长　　从总量来看，受益于治理超载、房产基建不悲观等因素，我们预计到2022年中重卡、工程机械将维持高景

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银轮股份

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行业大会即将召开，万亿燃料电池市场再迎风口

据2021第六届国际氢能与燃料电池汽车大会官网报道，由中国汽车工程学会和国际氢能燃料电池协会(筹)共同主办的第六届国际氢能与燃料电池汽车大会(FCVC 2021)将于2021年6月8-10日于上海汽车会展中心召开。本次大会将专注探讨在碳中和、“十四五规划”、示范城市政策等背景下，氢能产业发展的路径、前景与面临的痛点，秉承国际化、权威性、专业性和前瞻性的特点。资料显示，目前，世界各国都在积极推进产业布局与技术研发；未来，氢能将在中国终端能源体系中占比将达10%，成为中国乃至全球能源战略重要组成

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新益昌-688383-公司首次覆盖报告：国内LED固晶机龙头

　　国内固晶和电容器设备龙头，潜力较大，首次覆盖给予“买入”评级　　公司作为国内固晶机设备和电容器老化测试设备龙头，LED固晶机设备2018年全球市占率第三，国内第一。顺应产业发展需求布局半导体固晶机，有望受益于半导体产业向国内转移及下游产能扩张，同时公司布局锂电池设备，在中国锂电池产业高速增长的趋势下，潜力较大。我们预计2020-2022年公司可分别实现EPS 2.24/3.18/4.50元，归母净利润2.29/3.24/4.60亿元，当前股价对应PE51.0/36.0/25.4倍，首次覆盖

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鲁商发展-600223-2021Q1点评：化妆品及原料驱动业

公司发布2021Q1季报：2021Q1鲁商发展实现营收17.1亿元/+ 21.3%，预计化妆品业务和原料业务贡献主要增量，根据天猫数据，Q1颐莲天猫旗舰店GMV增速达65.7%；此外，房地产项目实现签约金额31.9亿元/+101.2%,签约面积28.5万平方米/+96.3%,新开工面积58.41万平方米/+49.9%,竣工面积25.38万平方米+66.9%。2020年公司归母净利0.86亿元/+37.3%，归母扣非净利0.83亿元/+39.3%，非经常性损益266万元主要来自于政府补助；归母净利

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兆威机电-003021-微型传动系统隐形冠军，下游应用领域广

1、微型传动系统隐形冠军，掌握全流程核心技术　　1）公司是一家从事微型传动系统、精密注塑件和精密模具的研发、生产与销售的企业，产品应用领域广泛，涵盖通信设备、汽车电子、智能家居、服务机器人、个人护理、医疗器械等多个产业，是国内为数不多的微型传动系统领域内的企业之一。2）近年来公司业务迅速增长：营业收入由2016年的4.06亿元增长至2020年的11.95亿元，年复合增长率为30.98%，归母净利润由2016年的0.69亿元增长至2020年的2.45亿元，年复合增长率为37.27%。2020年手

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西麦食品-002956-冷食燕麦发展迅速，业绩有望迎拐点

事件：公司公布2020年年报及2021年一季报，2020年，公司实现营业收入10.24亿元，同比增长5.31%，实现归母净利润1.32亿元，同比减少16.01%。其中，2020Q4公司实现营业收入3.10亿元，同比增长8.7%；实现归母净利润0.21亿元，同比减少41.47%。2021Q1公司实现营业收入2.98亿元，同比增长57.28%；实现归母净利润0.53亿元，同比增加51.54%。较19年Q1营收增长11.46%，净利润增长10.45%。　　冷食燕麦发展迅速，公司新品研发能力强。202

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正海生物-300653：再生材料领头羊，受益于进口替代和牙科

正海生物-300653：再生材料领头羊，受益于进口替代和牙科增长　　事件：　　2021年4月8日，公司公告2020年年报：报告期内实现营收2.93亿元，同比增加4.8%，归母净利润1.18亿元，同比增加10.2%，扣非后归母净利润1.10亿元，同比增加5.50%。并且公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.5元。同时公司公布2021Q1业绩预告，预计盈利3883.20万元-4854.00万元，同比增长100%-150%。　　国元观点：　　业绩稳定增长，净利率持续提升，销售费用端控制

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医美行业深度报告：星火燎原，医美的黄金时代

医美行业深度报告：星火燎原，医美的黄金时代 2021-05-13 马莉，詹陆雨，王长龙　　报告导读　　医美市场持续火爆，医美概念已成为企业价值提升的催化剂。　　投资要点　　医美行业上游：医美上游主要包括各类医美原材料、医美产品、医美仪器（如光电类仪器）的研发、生产和销售。典型的上游厂商需长时间沉淀，具备较高的牌照与技术壁垒。　　（1）原材料领域：透明质酸原料生产市场高度集中，中国企业的生产规模及技术均为全球领先（按销量计市占率81%）。其中华熙生物是全球透明质酸原料生产龙头，加上并购的

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远兴能源-000683-深度报告：800万吨天然碱矿大发现，纯碱十年新征程正起航！

远兴能源-000683-深度报告：800万吨天然碱矿大发现，纯碱十年新征程正起航！　　独占国内天然碱矿，盈利能力远超同行。公司主营业务之一为纯碱，公司拥有纯碱产能180万吨，小苏打产能100万吨。我国纯碱产能3337万吨，占全球纯碱产能的40%以上，其中化学合成法（氨碱法、联碱法）产能占比达94，天然碱法仅占6%，公司目前可开采的天然碱矿仅有河南桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，以及在内蒙古锡林郭勒盟拥有的查干诺尔碱矿，全部为公司所有。天然碱法相较于化学合成法，不仅在成本上低30-40%，具

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五洋停车-300420-中报点评：业绩符合预期，“设备+运营”双轮驱动初见成效

五洋停车-300420-中报点评：业绩符合预期，“设备+运营”双轮驱动初见成效　　中报业绩符合预期：二季度明显改善　　公司发布中报，上半年实现营业收入6.5亿元，同比增长17%；实现归母净利润0.93亿元，同比增长12%；实现扣非净利润0.86亿元，同比增长13%。二季度业绩环比一季度出现明显改善，单二季度实现收入同比增长42%，环比增长118%；实现归母净利润同比增长48%，环比增长173%；实现经营性净现金流0.1亿元，环比大幅改善。公司中报业绩符合此前业绩预告区间。　　智能制造：停车

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露笑科技-002617-投资价值分析报告：中国碳化硅产业的国之重器

露笑科技-002617-投资价值分析报告：中国碳化硅产业的国之重器　　◆碳化硅（SiC）：第三代半导体芯片材料大势所趋，碳化硅MOSFET将与硅基IGBT长期共存。相比于硅基，SiC拥有更高的禁带宽度、电导率等优良特性，更适合应用在高功率和高频高速领域，如新能源汽车和5G射频器件领域。特斯拉在MODEL 3上使用24个SiCMOSFET模块作为主驱逆变器的核心部件替代IGBT，SiCMOSFET使逆变器效率从Model S的82%提升到Model 3的90%。除了逆变器效率提升，SiCMOSF

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宝通科技-300031-符合预期，海南高图自研自发大幅增长，下半年自研产品国内上线可期

宝通科技-300031-符合预期，海南高图自研自发大幅增长，下半年自研产品国内上线可期　　事件：公司于2020年8月26日晚公布20年半年报，公司20年上半年实现营收13.13亿元，同比增长11.01%，归母净利润2.35亿元，同比增长40.98%，扣非归母净利润2.31亿元，同比增长40.05%。经拆分，公司20Q2实现营收6.73亿元，同比增长15.80%，归母净利润1.17亿元，同比增长47.26%，扣非归母净利润1.15亿元，同比增长47.75%。前期披露归母净利润预增公告范围为30-

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中国软件-600536-麒麟软件远超预期，V10版本开启快速成长之路

中国软件-600536-麒麟软件远超预期，V10版本开启快速成长之路　　事件：公司发布中报，上半年实现营业收入13.94亿元，同比减少32.52%；实现利润总额-4.90亿元，同比增亏2.48亿元；实现归属于母公司净利润-4.10亿元,同比增亏2.01亿元。　　投资要点　　疫情影响上半年业绩，下半年经营有望快速回升不改全年预期：上半年营业收入、归母净利润同比减少较多，主要是受疫情影响部分项目进度延缓，导致收入确认延后，且公司重大工程项目本期投入持续加大所致。纵观近几年财报，下半年营收占全年

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彤程新材-603650-二季度业绩超预期，持续推进“一体两翼”的战略

彤程新材-603650-二季度业绩超预期，持续推进“一体两翼”的战略　　事件：彤程新材发布2020年中报，实现营业收入9.43亿元，同比下降16.28%；实现归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比下降22.81%；按5.86亿股的总股本计算，实现摊薄每股收益0.31元。其中第二季度实现营业收入4.86亿元，同比下降20.51%；实现归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比下降10.79%；单季度EPS 0.20元。　　二季度业绩超预期增长。公司二季度业绩环比恢复程度超市场预期，我们

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星云股份-300648-立足锂电检测，积极开拓储能领域

星云股份-300648-立足锂电检测，积极开拓储能领域　　国内领先的锂电池组自动化组装生产线系统集成商　　星云股份成立于2005年，是一家专业研发并生产销售锂电池组检测设备、双向变流器及锂电池组智能制造解决方案的高新技术企业，2017年在创业板上市。主要产品的应用领域日益扩展，目前已形成以锂电池检测系统为核心，并辅以锂电池组自动化组装系统的业务结构。公司股权结构简单，创始人持有主要股份。公司在锂电池检测设备行业深耕多年，产品定位于中高端市场。公司的客户主要包括宁德时代、比亚迪、国轩高科、孚能

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银轮股份-002126-热管理龙头再出发

银轮股份-002126-热管理龙头再出发　　深耕热交换40余年，部分产品全球市占率处于高位　　公司深耕热交换器40余年，形成了热管理和尾气处理产品矩阵。客户覆盖商用车、工程机械和乘用车主流客户。近年来向新能源汽车热管理领域渗透。公司目前部分零部件在全球市占率高，如不锈钢油冷器、铝油冷器、电池冷却器占比分别达到52%、12%、17%和7%。　　未来下游需求稳健，传统热管理业务有望保持稳健增长　　从总量来看，受益于治理超载、房产基建不悲观等因素，我们预计到2022年中重卡、工程机械将维持高景

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李祐榮

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2021-06-01 09:06:11

行业大会即将召开，万亿燃料电池市场再迎风口

据2021第六届国际氢能与燃料电池汽车大会官网报道，由中国汽车工程学会和国际氢能燃料电池协会(筹)共同主办的第六届国际氢能与燃料电池汽车大会(FCVC 2021)将于2021年6月8-10日于上海汽车会展中心召开。本次大会将专注探讨在碳中和、“十四五规划”、示范城市政策等背景下，氢能产业发展的路径、前景与面临的痛点，秉承国际化、权威性、专业性和前瞻性的特点。资料显示，目前，世界各国都在积极推进产业布局与技术研发；未来，氢能将在中国终端能源体系中占比将达10%，成为中国乃至全球能源战略重要组成

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2021-05-31 19:06:17

新益昌-688383-公司首次覆盖报告：国内LED固晶机龙头

　　国内固晶和电容器设备龙头，潜力较大，首次覆盖给予“买入”评级　　公司作为国内固晶机设备和电容器老化测试设备龙头，LED固晶机设备2018年全球市占率第三，国内第一。顺应产业发展需求布局半导体固晶机，有望受益于半导体产业向国内转移及下游产能扩张，同时公司布局锂电池设备，在中国锂电池产业高速增长的趋势下，潜力较大。我们预计2020-2022年公司可分别实现EPS 2.24/3.18/4.50元，归母净利润2.29/3.24/4.60亿元，当前股价对应PE51.0/36.0/25.4倍，首次覆盖

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新益昌

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李祐榮

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2021-05-20 14:00:12

鲁商发展-600223-2021Q1点评：化妆品及原料驱动业

公司发布2021Q1季报：2021Q1鲁商发展实现营收17.1亿元/+ 21.3%，预计化妆品业务和原料业务贡献主要增量，根据天猫数据，Q1颐莲天猫旗舰店GMV增速达65.7%；此外，房地产项目实现签约金额31.9亿元/+101.2%,签约面积28.5万平方米/+96.3%,新开工面积58.41万平方米/+49.9%,竣工面积25.38万平方米+66.9%。2020年公司归母净利0.86亿元/+37.3%，归母扣非净利0.83亿元/+39.3%，非经常性损益266万元主要来自于政府补助；归母净利

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2021-05-20 13:16:59

兆威机电-003021-微型传动系统隐形冠军，下游应用领域广

1、微型传动系统隐形冠军，掌握全流程核心技术　　1）公司是一家从事微型传动系统、精密注塑件和精密模具的研发、生产与销售的企业，产品应用领域广泛，涵盖通信设备、汽车电子、智能家居、服务机器人、个人护理、医疗器械等多个产业，是国内为数不多的微型传动系统领域内的企业之一。2）近年来公司业务迅速增长：营业收入由2016年的4.06亿元增长至2020年的11.95亿元，年复合增长率为30.98%，归母净利润由2016年的0.69亿元增长至2020年的2.45亿元，年复合增长率为37.27%。2020年手

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西麦食品-002956-冷食燕麦发展迅速，业绩有望迎拐点

事件：公司公布2020年年报及2021年一季报，2020年，公司实现营业收入10.24亿元，同比增长5.31%，实现归母净利润1.32亿元，同比减少16.01%。其中，2020Q4公司实现营业收入3.10亿元，同比增长8.7%；实现归母净利润0.21亿元，同比减少41.47%。2021Q1公司实现营业收入2.98亿元，同比增长57.28%；实现归母净利润0.53亿元，同比增加51.54%。较19年Q1营收增长11.46%，净利润增长10.45%。　　冷食燕麦发展迅速，公司新品研发能力强。202

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正海生物-300653：再生材料领头羊，受益于进口替代和牙科

正海生物-300653：再生材料领头羊，受益于进口替代和牙科增长　　事件：　　2021年4月8日，公司公告2020年年报：报告期内实现营收2.93亿元，同比增加4.8%，归母净利润1.18亿元，同比增加10.2%，扣非后归母净利润1.10亿元，同比增加5.50%。并且公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.5元。同时公司公布2021Q1业绩预告，预计盈利3883.20万元-4854.00万元，同比增长100%-150%。　　国元观点：　　业绩稳定增长，净利率持续提升，销售费用端控制

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医美行业深度报告：星火燎原，医美的黄金时代

医美行业深度报告：星火燎原，医美的黄金时代 2021-05-13 马莉，詹陆雨，王长龙　　报告导读　　医美市场持续火爆，医美概念已成为企业价值提升的催化剂。　　投资要点　　医美行业上游：医美上游主要包括各类医美原材料、医美产品、医美仪器（如光电类仪器）的研发、生产和销售。典型的上游厂商需长时间沉淀，具备较高的牌照与技术壁垒。　　（1）原材料领域：透明质酸原料生产市场高度集中，中国企业的生产规模及技术均为全球领先（按销量计市占率81%）。其中华熙生物是全球透明质酸原料生产龙头，加上并购的

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远兴能源-000683-深度报告：800万吨天然碱矿大发现，纯碱十年新征程正起航！

远兴能源-000683-深度报告：800万吨天然碱矿大发现，纯碱十年新征程正起航！　　独占国内天然碱矿，盈利能力远超同行。公司主营业务之一为纯碱，公司拥有纯碱产能180万吨，小苏打产能100万吨。我国纯碱产能3337万吨，占全球纯碱产能的40%以上，其中化学合成法（氨碱法、联碱法）产能占比达94，天然碱法仅占6%，公司目前可开采的天然碱矿仅有河南桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，以及在内蒙古锡林郭勒盟拥有的查干诺尔碱矿，全部为公司所有。天然碱法相较于化学合成法，不仅在成本上低30-40%，具

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五洋停车-300420-中报点评：业绩符合预期，“设备+运营”双轮驱动初见成效

五洋停车-300420-中报点评：业绩符合预期，“设备+运营”双轮驱动初见成效　　中报业绩符合预期：二季度明显改善　　公司发布中报，上半年实现营业收入6.5亿元，同比增长17%；实现归母净利润0.93亿元，同比增长12%；实现扣非净利润0.86亿元，同比增长13%。二季度业绩环比一季度出现明显改善，单二季度实现收入同比增长42%，环比增长118%；实现归母净利润同比增长48%，环比增长173%；实现经营性净现金流0.1亿元，环比大幅改善。公司中报业绩符合此前业绩预告区间。　　智能制造：停车

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露笑科技-002617-投资价值分析报告：中国碳化硅产业的国之重器

露笑科技-002617-投资价值分析报告：中国碳化硅产业的国之重器　　◆碳化硅（SiC）：第三代半导体芯片材料大势所趋，碳化硅MOSFET将与硅基IGBT长期共存。相比于硅基，SiC拥有更高的禁带宽度、电导率等优良特性，更适合应用在高功率和高频高速领域，如新能源汽车和5G射频器件领域。特斯拉在MODEL 3上使用24个SiCMOSFET模块作为主驱逆变器的核心部件替代IGBT，SiCMOSFET使逆变器效率从Model S的82%提升到Model 3的90%。除了逆变器效率提升，SiCMOSF

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宝通科技-300031-符合预期，海南高图自研自发大幅增长，下半年自研产品国内上线可期

宝通科技-300031-符合预期，海南高图自研自发大幅增长，下半年自研产品国内上线可期　　事件：公司于2020年8月26日晚公布20年半年报，公司20年上半年实现营收13.13亿元，同比增长11.01%，归母净利润2.35亿元，同比增长40.98%，扣非归母净利润2.31亿元，同比增长40.05%。经拆分，公司20Q2实现营收6.73亿元，同比增长15.80%，归母净利润1.17亿元，同比增长47.26%，扣非归母净利润1.15亿元，同比增长47.75%。前期披露归母净利润预增公告范围为30-

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中国软件-600536-麒麟软件远超预期，V10版本开启快速成长之路

中国软件-600536-麒麟软件远超预期，V10版本开启快速成长之路　　事件：公司发布中报，上半年实现营业收入13.94亿元，同比减少32.52%；实现利润总额-4.90亿元，同比增亏2.48亿元；实现归属于母公司净利润-4.10亿元,同比增亏2.01亿元。　　投资要点　　疫情影响上半年业绩，下半年经营有望快速回升不改全年预期：上半年营业收入、归母净利润同比减少较多，主要是受疫情影响部分项目进度延缓，导致收入确认延后，且公司重大工程项目本期投入持续加大所致。纵观近几年财报，下半年营收占全年

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彤程新材-603650-二季度业绩超预期，持续推进“一体两翼”的战略

彤程新材-603650-二季度业绩超预期，持续推进“一体两翼”的战略　　事件：彤程新材发布2020年中报，实现营业收入9.43亿元，同比下降16.28%；实现归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比下降22.81%；按5.86亿股的总股本计算，实现摊薄每股收益0.31元。其中第二季度实现营业收入4.86亿元，同比下降20.51%；实现归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比下降10.79%；单季度EPS 0.20元。　　二季度业绩超预期增长。公司二季度业绩环比恢复程度超市场预期，我们

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星云股份-300648-立足锂电检测，积极开拓储能领域

星云股份-300648-立足锂电检测，积极开拓储能领域　　国内领先的锂电池组自动化组装生产线系统集成商　　星云股份成立于2005年，是一家专业研发并生产销售锂电池组检测设备、双向变流器及锂电池组智能制造解决方案的高新技术企业，2017年在创业板上市。主要产品的应用领域日益扩展，目前已形成以锂电池检测系统为核心，并辅以锂电池组自动化组装系统的业务结构。公司股权结构简单，创始人持有主要股份。公司在锂电池检测设备行业深耕多年，产品定位于中高端市场。公司的客户主要包括宁德时代、比亚迪、国轩高科、孚能

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银轮股份-002126-热管理龙头再出发

银轮股份-002126-热管理龙头再出发　　深耕热交换40余年，部分产品全球市占率处于高位　　公司深耕热交换器40余年，形成了热管理和尾气处理产品矩阵。客户覆盖商用车、工程机械和乘用车主流客户。近年来向新能源汽车热管理领域渗透。公司目前部分零部件在全球市占率高，如不锈钢油冷器、铝油冷器、电池冷却器占比分别达到52%、12%、17%和7%。　　未来下游需求稳健，传统热管理业务有望保持稳健增长　　从总量来看，受益于治理超载、房产基建不悲观等因素，我们预计到2022年中重卡、工程机械将维持高景

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行业大会即将召开，万亿燃料电池市场再迎风口

据2021第六届国际氢能与燃料电池汽车大会官网报道，由中国汽车工程学会和国际氢能燃料电池协会(筹)共同主办的第六届国际氢能与燃料电池汽车大会(FCVC 2021)将于2021年6月8-10日于上海汽车会展中心召开。本次大会将专注探讨在碳中和、“十四五规划”、示范城市政策等背景下，氢能产业发展的路径、前景与面临的痛点，秉承国际化、权威性、专业性和前瞻性的特点。资料显示，目前，世界各国都在积极推进产业布局与技术研发；未来，氢能将在中国终端能源体系中占比将达10%，成为中国乃至全球能源战略重要组成

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新益昌-688383-公司首次覆盖报告：国内LED固晶机龙头

　　国内固晶和电容器设备龙头，潜力较大，首次覆盖给予“买入”评级　　公司作为国内固晶机设备和电容器老化测试设备龙头，LED固晶机设备2018年全球市占率第三，国内第一。顺应产业发展需求布局半导体固晶机，有望受益于半导体产业向国内转移及下游产能扩张，同时公司布局锂电池设备，在中国锂电池产业高速增长的趋势下，潜力较大。我们预计2020-2022年公司可分别实现EPS 2.24/3.18/4.50元，归母净利润2.29/3.24/4.60亿元，当前股价对应PE51.0/36.0/25.4倍，首次覆盖

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公司发布2021Q1季报：2021Q1鲁商发展实现营收17.1亿元/+ 21.3%，预计化妆品业务和原料业务贡献主要增量，根据天猫数据，Q1颐莲天猫旗舰店GMV增速达65.7%；此外，房地产项目实现签约金额31.9亿元/+101.2%,签约面积28.5万平方米/+96.3%,新开工面积58.41万平方米/+49.9%,竣工面积25.38万平方米+66.9%。2020年公司归母净利0.86亿元/+37.3%，归母扣非净利0.83亿元/+39.3%，非经常性损益266万元主要来自于政府补助；归母净利

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兆威机电-003021-微型传动系统隐形冠军，下游应用领域广

1、微型传动系统隐形冠军，掌握全流程核心技术　　1）公司是一家从事微型传动系统、精密注塑件和精密模具的研发、生产与销售的企业，产品应用领域广泛，涵盖通信设备、汽车电子、智能家居、服务机器人、个人护理、医疗器械等多个产业，是国内为数不多的微型传动系统领域内的企业之一。2）近年来公司业务迅速增长：营业收入由2016年的4.06亿元增长至2020年的11.95亿元，年复合增长率为30.98%，归母净利润由2016年的0.69亿元增长至2020年的2.45亿元，年复合增长率为37.27%。2020年手

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西麦食品-002956-冷食燕麦发展迅速，业绩有望迎拐点

事件：公司公布2020年年报及2021年一季报，2020年，公司实现营业收入10.24亿元，同比增长5.31%，实现归母净利润1.32亿元，同比减少16.01%。其中，2020Q4公司实现营业收入3.10亿元，同比增长8.7%；实现归母净利润0.21亿元，同比减少41.47%。2021Q1公司实现营业收入2.98亿元，同比增长57.28%；实现归母净利润0.53亿元，同比增加51.54%。较19年Q1营收增长11.46%，净利润增长10.45%。　　冷食燕麦发展迅速，公司新品研发能力强。202

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正海生物-300653：再生材料领头羊，受益于进口替代和牙科

正海生物-300653：再生材料领头羊，受益于进口替代和牙科增长　　事件：　　2021年4月8日，公司公告2020年年报：报告期内实现营收2.93亿元，同比增加4.8%，归母净利润1.18亿元，同比增加10.2%，扣非后归母净利润1.10亿元，同比增加5.50%。并且公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.5元。同时公司公布2021Q1业绩预告，预计盈利3883.20万元-4854.00万元，同比增长100%-150%。　　国元观点：　　业绩稳定增长，净利率持续提升，销售费用端控制

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医美行业深度报告：星火燎原，医美的黄金时代

医美行业深度报告：星火燎原，医美的黄金时代 2021-05-13 马莉，詹陆雨，王长龙　　报告导读　　医美市场持续火爆，医美概念已成为企业价值提升的催化剂。　　投资要点　　医美行业上游：医美上游主要包括各类医美原材料、医美产品、医美仪器（如光电类仪器）的研发、生产和销售。典型的上游厂商需长时间沉淀，具备较高的牌照与技术壁垒。　　（1）原材料领域：透明质酸原料生产市场高度集中，中国企业的生产规模及技术均为全球领先（按销量计市占率81%）。其中华熙生物是全球透明质酸原料生产龙头，加上并购的

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远兴能源-000683-深度报告：800万吨天然碱矿大发现，纯碱十年新征程正起航！

远兴能源-000683-深度报告：800万吨天然碱矿大发现，纯碱十年新征程正起航！　　独占国内天然碱矿，盈利能力远超同行。公司主营业务之一为纯碱，公司拥有纯碱产能180万吨，小苏打产能100万吨。我国纯碱产能3337万吨，占全球纯碱产能的40%以上，其中化学合成法（氨碱法、联碱法）产能占比达94，天然碱法仅占6%，公司目前可开采的天然碱矿仅有河南桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，以及在内蒙古锡林郭勒盟拥有的查干诺尔碱矿，全部为公司所有。天然碱法相较于化学合成法，不仅在成本上低30-40%，具

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五洋停车-300420-中报点评：业绩符合预期，“设备+运营”双轮驱动初见成效

五洋停车-300420-中报点评：业绩符合预期，“设备+运营”双轮驱动初见成效　　中报业绩符合预期：二季度明显改善　　公司发布中报，上半年实现营业收入6.5亿元，同比增长17%；实现归母净利润0.93亿元，同比增长12%；实现扣非净利润0.86亿元，同比增长13%。二季度业绩环比一季度出现明显改善，单二季度实现收入同比增长42%，环比增长118%；实现归母净利润同比增长48%，环比增长173%；实现经营性净现金流0.1亿元，环比大幅改善。公司中报业绩符合此前业绩预告区间。　　智能制造：停车

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露笑科技-002617-投资价值分析报告：中国碳化硅产业的国之重器

露笑科技-002617-投资价值分析报告：中国碳化硅产业的国之重器　　◆碳化硅（SiC）：第三代半导体芯片材料大势所趋，碳化硅MOSFET将与硅基IGBT长期共存。相比于硅基，SiC拥有更高的禁带宽度、电导率等优良特性，更适合应用在高功率和高频高速领域，如新能源汽车和5G射频器件领域。特斯拉在MODEL 3上使用24个SiCMOSFET模块作为主驱逆变器的核心部件替代IGBT，SiCMOSFET使逆变器效率从Model S的82%提升到Model 3的90%。除了逆变器效率提升，SiCMOSF

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宝通科技-300031-符合预期，海南高图自研自发大幅增长，下半年自研产品国内上线可期

宝通科技-300031-符合预期，海南高图自研自发大幅增长，下半年自研产品国内上线可期　　事件：公司于2020年8月26日晚公布20年半年报，公司20年上半年实现营收13.13亿元，同比增长11.01%，归母净利润2.35亿元，同比增长40.98%，扣非归母净利润2.31亿元，同比增长40.05%。经拆分，公司20Q2实现营收6.73亿元，同比增长15.80%，归母净利润1.17亿元，同比增长47.26%，扣非归母净利润1.15亿元，同比增长47.75%。前期披露归母净利润预增公告范围为30-

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中国软件-600536-麒麟软件远超预期，V10版本开启快速成长之路

中国软件-600536-麒麟软件远超预期，V10版本开启快速成长之路　　事件：公司发布中报，上半年实现营业收入13.94亿元，同比减少32.52%；实现利润总额-4.90亿元，同比增亏2.48亿元；实现归属于母公司净利润-4.10亿元,同比增亏2.01亿元。　　投资要点　　疫情影响上半年业绩，下半年经营有望快速回升不改全年预期：上半年营业收入、归母净利润同比减少较多，主要是受疫情影响部分项目进度延缓，导致收入确认延后，且公司重大工程项目本期投入持续加大所致。纵观近几年财报，下半年营收占全年

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彤程新材-603650-二季度业绩超预期，持续推进“一体两翼”的战略

彤程新材-603650-二季度业绩超预期，持续推进“一体两翼”的战略　　事件：彤程新材发布2020年中报，实现营业收入9.43亿元，同比下降16.28%；实现归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比下降22.81%；按5.86亿股的总股本计算，实现摊薄每股收益0.31元。其中第二季度实现营业收入4.86亿元，同比下降20.51%；实现归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比下降10.79%；单季度EPS 0.20元。　　二季度业绩超预期增长。公司二季度业绩环比恢复程度超市场预期，我们

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星云股份-300648-立足锂电检测，积极开拓储能领域

星云股份-300648-立足锂电检测，积极开拓储能领域　　国内领先的锂电池组自动化组装生产线系统集成商　　星云股份成立于2005年，是一家专业研发并生产销售锂电池组检测设备、双向变流器及锂电池组智能制造解决方案的高新技术企业，2017年在创业板上市。主要产品的应用领域日益扩展，目前已形成以锂电池检测系统为核心，并辅以锂电池组自动化组装系统的业务结构。公司股权结构简单，创始人持有主要股份。公司在锂电池检测设备行业深耕多年，产品定位于中高端市场。公司的客户主要包括宁德时代、比亚迪、国轩高科、孚能

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2020-08-16 19:00:45

银轮股份-002126-热管理龙头再出发

银轮股份-002126-热管理龙头再出发　　深耕热交换40余年，部分产品全球市占率处于高位　　公司深耕热交换器40余年，形成了热管理和尾气处理产品矩阵。客户覆盖商用车、工程机械和乘用车主流客户。近年来向新能源汽车热管理领域渗透。公司目前部分零部件在全球市占率高，如不锈钢油冷器、铝油冷器、电池冷却器占比分别达到52%、12%、17%和7%。　　未来下游需求稳健，传统热管理业务有望保持稳健增长　　从总量来看，受益于治理超载、房产基建不悲观等因素，我们预计到2022年中重卡、工程机械将维持高景

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2021-06-01 09:06:11

行业大会即将召开，万亿燃料电池市场再迎风口

据2021第六届国际氢能与燃料电池汽车大会官网报道，由中国汽车工程学会和国际氢能燃料电池协会(筹)共同主办的第六届国际氢能与燃料电池汽车大会(FCVC 2021)将于2021年6月8-10日于上海汽车会展中心召开。本次大会将专注探讨在碳中和、“十四五规划”、示范城市政策等背景下，氢能产业发展的路径、前景与面临的痛点，秉承国际化、权威性、专业性和前瞻性的特点。资料显示，目前，世界各国都在积极推进产业布局与技术研发；未来，氢能将在中国终端能源体系中占比将达10%，成为中国乃至全球能源战略重要组成

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2021-05-31 19:06:17

新益昌-688383-公司首次覆盖报告：国内LED固晶机龙头

　　国内固晶和电容器设备龙头，潜力较大，首次覆盖给予“买入”评级　　公司作为国内固晶机设备和电容器老化测试设备龙头，LED固晶机设备2018年全球市占率第三，国内第一。顺应产业发展需求布局半导体固晶机，有望受益于半导体产业向国内转移及下游产能扩张，同时公司布局锂电池设备，在中国锂电池产业高速增长的趋势下，潜力较大。我们预计2020-2022年公司可分别实现EPS 2.24/3.18/4.50元，归母净利润2.29/3.24/4.60亿元，当前股价对应PE51.0/36.0/25.4倍，首次覆盖

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新益昌

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2021-05-20 14:00:12

鲁商发展-600223-2021Q1点评：化妆品及原料驱动业

公司发布2021Q1季报：2021Q1鲁商发展实现营收17.1亿元/+ 21.3%，预计化妆品业务和原料业务贡献主要增量，根据天猫数据，Q1颐莲天猫旗舰店GMV增速达65.7%；此外，房地产项目实现签约金额31.9亿元/+101.2%,签约面积28.5万平方米/+96.3%,新开工面积58.41万平方米/+49.9%,竣工面积25.38万平方米+66.9%。2020年公司归母净利0.86亿元/+37.3%，归母扣非净利0.83亿元/+39.3%，非经常性损益266万元主要来自于政府补助；归母净利

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2021-05-20 13:16:59

兆威机电-003021-微型传动系统隐形冠军，下游应用领域广

1、微型传动系统隐形冠军，掌握全流程核心技术　　1）公司是一家从事微型传动系统、精密注塑件和精密模具的研发、生产与销售的企业，产品应用领域广泛，涵盖通信设备、汽车电子、智能家居、服务机器人、个人护理、医疗器械等多个产业，是国内为数不多的微型传动系统领域内的企业之一。2）近年来公司业务迅速增长：营业收入由2016年的4.06亿元增长至2020年的11.95亿元，年复合增长率为30.98%，归母净利润由2016年的0.69亿元增长至2020年的2.45亿元，年复合增长率为37.27%。2020年手

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2021-05-20 13:11:03

西麦食品-002956-冷食燕麦发展迅速，业绩有望迎拐点

事件：公司公布2020年年报及2021年一季报，2020年，公司实现营业收入10.24亿元，同比增长5.31%，实现归母净利润1.32亿元，同比减少16.01%。其中，2020Q4公司实现营业收入3.10亿元，同比增长8.7%；实现归母净利润0.21亿元，同比减少41.47%。2021Q1公司实现营业收入2.98亿元，同比增长57.28%；实现归母净利润0.53亿元，同比增加51.54%。较19年Q1营收增长11.46%，净利润增长10.45%。　　冷食燕麦发展迅速，公司新品研发能力强。202

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2021-05-18 22:28:38

正海生物-300653：再生材料领头羊，受益于进口替代和牙科

正海生物-300653：再生材料领头羊，受益于进口替代和牙科增长　　事件：　　2021年4月8日，公司公告2020年年报：报告期内实现营收2.93亿元，同比增加4.8%，归母净利润1.18亿元，同比增加10.2%，扣非后归母净利润1.10亿元，同比增加5.50%。并且公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.5元。同时公司公布2021Q1业绩预告，预计盈利3883.20万元-4854.00万元，同比增长100%-150%。　　国元观点：　　业绩稳定增长，净利率持续提升，销售费用端控制

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正海生物

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2021-05-18 21:40:16

医美行业深度报告：星火燎原，医美的黄金时代

医美行业深度报告：星火燎原，医美的黄金时代 2021-05-13 马莉，詹陆雨，王长龙　　报告导读　　医美市场持续火爆，医美概念已成为企业价值提升的催化剂。　　投资要点　　医美行业上游：医美上游主要包括各类医美原材料、医美产品、医美仪器（如光电类仪器）的研发、生产和销售。典型的上游厂商需长时间沉淀，具备较高的牌照与技术壁垒。　　（1）原材料领域：透明质酸原料生产市场高度集中，中国企业的生产规模及技术均为全球领先（按销量计市占率81%）。其中华熙生物是全球透明质酸原料生产龙头，加上并购的

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2020-09-02 16:56:08

远兴能源-000683-深度报告：800万吨天然碱矿大发现，纯碱十年新征程正起航！

远兴能源-000683-深度报告：800万吨天然碱矿大发现，纯碱十年新征程正起航！　　独占国内天然碱矿，盈利能力远超同行。公司主营业务之一为纯碱，公司拥有纯碱产能180万吨，小苏打产能100万吨。我国纯碱产能3337万吨，占全球纯碱产能的40%以上，其中化学合成法（氨碱法、联碱法）产能占比达94，天然碱法仅占6%，公司目前可开采的天然碱矿仅有河南桐柏县拥有安棚和吴城两个天然碱矿区，以及在内蒙古锡林郭勒盟拥有的查干诺尔碱矿，全部为公司所有。天然碱法相较于化学合成法，不仅在成本上低30-40%，具

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2020-08-31 22:03:22

五洋停车-300420-中报点评：业绩符合预期，“设备+运营”双轮驱动初见成效

五洋停车-300420-中报点评：业绩符合预期，“设备+运营”双轮驱动初见成效　　中报业绩符合预期：二季度明显改善　　公司发布中报，上半年实现营业收入6.5亿元，同比增长17%；实现归母净利润0.93亿元，同比增长12%；实现扣非净利润0.86亿元，同比增长13%。二季度业绩环比一季度出现明显改善，单二季度实现收入同比增长42%，环比增长118%；实现归母净利润同比增长48%，环比增长173%；实现经营性净现金流0.1亿元，环比大幅改善。公司中报业绩符合此前业绩预告区间。　　智能制造：停车

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2020-08-28 21:53:07

露笑科技-002617-投资价值分析报告：中国碳化硅产业的国之重器

露笑科技-002617-投资价值分析报告：中国碳化硅产业的国之重器　　◆碳化硅（SiC）：第三代半导体芯片材料大势所趋，碳化硅MOSFET将与硅基IGBT长期共存。相比于硅基，SiC拥有更高的禁带宽度、电导率等优良特性，更适合应用在高功率和高频高速领域，如新能源汽车和5G射频器件领域。特斯拉在MODEL 3上使用24个SiCMOSFET模块作为主驱逆变器的核心部件替代IGBT，SiCMOSFET使逆变器效率从Model S的82%提升到Model 3的90%。除了逆变器效率提升，SiCMOSF

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2020-08-28 21:50:50

宝通科技-300031-符合预期，海南高图自研自发大幅增长，下半年自研产品国内上线可期

宝通科技-300031-符合预期，海南高图自研自发大幅增长，下半年自研产品国内上线可期　　事件：公司于2020年8月26日晚公布20年半年报，公司20年上半年实现营收13.13亿元，同比增长11.01%，归母净利润2.35亿元，同比增长40.98%，扣非归母净利润2.31亿元，同比增长40.05%。经拆分，公司20Q2实现营收6.73亿元，同比增长15.80%，归母净利润1.17亿元，同比增长47.26%，扣非归母净利润1.15亿元，同比增长47.75%。前期披露归母净利润预增公告范围为30-

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2020-08-28 21:47:27

中国软件-600536-麒麟软件远超预期，V10版本开启快速成长之路

中国软件-600536-麒麟软件远超预期，V10版本开启快速成长之路　　事件：公司发布中报，上半年实现营业收入13.94亿元，同比减少32.52%；实现利润总额-4.90亿元，同比增亏2.48亿元；实现归属于母公司净利润-4.10亿元,同比增亏2.01亿元。　　投资要点　　疫情影响上半年业绩，下半年经营有望快速回升不改全年预期：上半年营业收入、归母净利润同比减少较多，主要是受疫情影响部分项目进度延缓，导致收入确认延后，且公司重大工程项目本期投入持续加大所致。纵观近几年财报，下半年营收占全年

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2020-08-17 18:08:39

彤程新材-603650-二季度业绩超预期，持续推进“一体两翼”的战略

彤程新材-603650-二季度业绩超预期，持续推进“一体两翼”的战略　　事件：彤程新材发布2020年中报，实现营业收入9.43亿元，同比下降16.28%；实现归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比下降22.81%；按5.86亿股的总股本计算，实现摊薄每股收益0.31元。其中第二季度实现营业收入4.86亿元，同比下降20.51%；实现归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比下降10.79%；单季度EPS 0.20元。　　二季度业绩超预期增长。公司二季度业绩环比恢复程度超市场预期，我们

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星云股份-300648-立足锂电检测，积极开拓储能领域

星云股份-300648-立足锂电检测，积极开拓储能领域　　国内领先的锂电池组自动化组装生产线系统集成商　　星云股份成立于2005年，是一家专业研发并生产销售锂电池组检测设备、双向变流器及锂电池组智能制造解决方案的高新技术企业，2017年在创业板上市。主要产品的应用领域日益扩展，目前已形成以锂电池检测系统为核心，并辅以锂电池组自动化组装系统的业务结构。公司股权结构简单，创始人持有主要股份。公司在锂电池检测设备行业深耕多年，产品定位于中高端市场。公司的客户主要包括宁德时代、比亚迪、国轩高科、孚能

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银轮股份-002126-热管理龙头再出发

银轮股份-002126-热管理龙头再出发　　深耕热交换40余年，部分产品全球市占率处于高位　　公司深耕热交换器40余年，形成了热管理和尾气处理产品矩阵。客户覆盖商用车、工程机械和乘用车主流客户。近年来向新能源汽车热管理领域渗透。公司目前部分零部件在全球市占率高，如不锈钢油冷器、铝油冷器、电池冷却器占比分别达到52%、12%、17%和7%。　　未来下游需求稳健，传统热管理业务有望保持稳健增长　　从总量来看，受益于治理超载、房产基建不悲观等因素，我们预计到2022年中重卡、工程机械将维持高景

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