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春风吹又生的小韭菜

2022-01-25 19:10:01

事件点评：基础制动开启V型反转，汽车电子实现进口替代

事件概述：2022年1月24日公司公告表明，浙江亚太机电股份有限公司于近日收到国内某自主品牌主机厂的定点通知书，公司将作为客户的零部件开发和生产供应商，开发和生产某新能源车型的前盘式制动器带转向节总成、后鼓式制动器总成产品。基础制动业务资本开支周期已过，公司大级别利润拐点已来公司深耕制动行业多年，为国内汽车制动行业龙头公司。其基础制动器产品现已获得多家头部汽车品牌认可，现有配套客户主要为大众、长城、长安、广汽和上汽等头部主流品牌，客户结构优质。2020年公司基础制动器营收为22.4亿元，市占率

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亚太股份

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予安

春风吹又生的小韭菜

2022-01-25 19:08:51

2021年业绩逆势增长，结构升级和扩产趋势延续

事件：公司公告，2021年实现归母净利润75000万元-85000万元，比上年同期增长44.54%-63.81%。点评如下：评论： 1、四季度业绩略低于预期，主因年底费用支出等影响。按中值测算，四季度单季度归母净利润1.78亿元，同比+87%环比-23%，略低于此前预期，主要因为四季度员工奖金、疫情产生的一次性费用等影响。前三季度非经常损益约0.45亿元，公司预计全年非经常损益对归母净利润的影响金额为0.54亿元左右，Q4单季度非经常约0.09亿元，对公司整体影响不大。 2021年上游覆铜

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予安

春风吹又生的小韭菜

2022-01-25 19:07:13

21调整去库存，22业绩存弹性

事件：公司发布2021年业绩快报，21年实现营业收入约2026亿，同比下降14.34%，实现归母净利润约1.79亿，同比下降50.96%，实现归母扣非净利润1.16亿元，同比下降62.43%。其中，2104实现收入约6.28亿元，同比下降25.2%，实现归母净利润约0.98亿元，同比增长123.1%，实现归母扣非净利润0.52亿元，同比增长302.6%。全年看，公司受居民消费力下滑、高库存影响以及公司主动策略调整影响，收入有所下滑。 Q4去库存轻装上阵，冬调业务较快增长。公司Q4继续清理库存轻装

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天味食品

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予安

春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 22:27:31

油运低迷业绩亏损，减值之后静待复苏

事件：中远海能发布2021年业绩预告，公司预计2021年全年归母净利润为49.2亿至-51.2亿，预计2021年扣非归母净利润为-49.2亿元至-51.2亿元，同比出现亏损。其中公司2021年对所属94艘船舶计提资产减值损失，合计约49.6亿元。点评： 2021年外贸油运市场极度低迷，VLCC运价下滑拖累业绩。受主要产油国大幅减产及疫情影响，国际原油运输市场陷入深度低迷，航线市场指数大幅下降。2021年油轮VLCC运价均值为3142美元，同比下降94.09%。其中Q1-Q4季度运价均值分别为3

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中远海能

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予安

春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 22:26:27

2021年度业绩预告点评：下游景气21年业绩大幅增长，在手订单充足未来可期

事件：公司发布2021年度业绩预告，21年公司预计实现归母净利润2.83-3.43亿元，同比增长40%-70%，预计实现扣非归母净利润2.67-3.28亿元，同比增长47%-81%。其中，Q4单季度预计实现归母净利润0.45-1.06亿元，同比增长19%-179%，环比变化-48%-+21%。点评：下游景气、产销增长，21年业绩超过疫情前水平：一方面，公司主营的吸附分离业务得益于金属提取领域擦行业景气度稳定上行、盐湖卤水提锂需求快速增长以及镍等其他金属的市场需求旺盛，树脂产品及配套系统装置销

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蓝晓科技

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予安

春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 22:25:14

点评报告：省代落地，黄金放量，成长领先

避险+审美需求激发，2020年下半年以来黄金景气度上行：从社零数据来看，20Q3/20Q4限额以上企业珠宝社零同比增速转正，分别达到99%/14%。2021年限额以上企业珠宝社零同比增长29.8%。原因在于：1)金价上张驱动，19年下半年开始金价出现持续性上涨，金价的张跌刺激了黄金的需求，2020年8月金价高点时上海黄金交易所Au999收盘价接近450元/g，而19H1之前金价多在300元/g之下；2）经济走弱，投资避险需求激发；3）黄金工艺提升，能够满足更多人群和场景的饰品化需求，更多消费者

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周大生

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 22:23:50

公司跟踪报告：交通数字智能化开启公司发展新篇章

老牌规划设计民营龙头，全力服务交通强国。华设集团前身是江苏省交通规划设计院，是中国首家获得工程设计综合甲级资质并在主板上市的工程咨询公司。公司全力服务交通强国，已陆续完成江苏、广东、河南、河北、内蒙古、黑龙江等多地省级综合交通立体网或综合交通“十四五”发展规划，同时承担起了南京、无锡、连云港、合肥、马鞍山、呼和浩特、鄂尔多斯等多个遍布全国各省市县（区）的“十四五”交通规划项目。交通基础设施数字/智能化开启公司发展新篇章。华设创新研究院于2021年11月26日揭牌，这标志着公司在从传统工程设计公

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华设集团

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 22:22:46

业绩稳步恢复，大央企小平台值得期待

知名轻工业工程品牌，业界持续领先。公司秉承“客户优先”的经营原则和“客户满意”的服务宗旨，品牌在轻工行业积累了相当的美誉度，目前每年老客户项目占比30%+，业绩持续性有较强的保障。公司在长达60多年的规划设计业务中积累了丰富的工程设计技术和经验。作为高新技术企业，公司18-20年研发费用占比均在3%以上，拥有4800余优秀工程技术人才。国资国企改革持续推进，大央企小平台资产优化值得期待。2017年保利集团在与公司控股股东中轻集团进行重组时明确表示，如果未来与中国海诚在主营业务方面构成实质性同业

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中国海诚

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 22:21:44

扫地机+洗地机实现高增，业绩预告符合预期

事件：公司发布业绩预告，21年归母净利润为20-20.5亿元，同比211.9%-219.7%；其中21Q4归母净利润为6.7-7.2亿元，同比71.2%84%。扣非净利润为18.5-19亿元，同比248.4%-257.8%；其中2104扣非净利润为6.3-6.8亿元，同比73.2%-86.8%。业绩符合预期。扫地机+洗地机业务双增，扫地机规模略高于手持类营收公司双十一全渠道成交额超30亿元，同比增长107%，其中科沃斯成交16亿，同比55%，添可成交14亿，同比241%。国内Q4重要大促节点

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科沃斯

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 22:20:07

公司业绩预告点评：业绩弹性大幅释放，计提减值轻装上阵

业绩弹性大幅释放，计提减值轻装上阵。维持“买入”评级公司发布业绩预告，2021年预计实现归母净利润31.1亿元，同比增长767%；扣非后归母净利润31.4亿元，同比增长3503%。经测算，2021Q4单季归母净利润8.1亿元，环比下降3.4%。2021年煤铝双主业高景气带动全年业绩高增，但Q4表现略低于预期，主因计提大额资产减值。剔除减值因素来看，公司实际业绩或达50亿元以上，煤铝业绩弹性均大幅释放。考虑到煤铝价格中枢均实现上移，同时集中城值优化资产质里，公司高盈利有望持续。根据业绩预告，我们调

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神火股份

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 22:18:28

公司信息点评：净利预增123%-156%，高成长再超预期

事件：公司发布2021年度业绩预告。公司预计2021年1-12月实现归母净利润13.50-15.50亿元、同增123%-156%，扣非后归母净利润12.57-14.47亿元、同增145%-182%。受益下游需求高景气业绩持续超预期，21Q4表现靓丽。21Q1-3公司实现归母净利9.56亿元/扣非后归母净利921亿元，即对应2104实现归母净利3.95-5.95亿、同增60%~141%，扣非后归母净利3.36-5.26亿、同增65%~158%。若分别取预告值的上下限均值，21Q4实现归母净利/扣

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振华科技

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 22:17:01

点评：股权激励彰显信心，龙头市占率有望进一步提升

事件公司发布2022年股票期权与限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予权益总计950万份，占股本总额的2.1%；其中首次授予771万份，占该激励计划总数的81.2%。本激励计划的股票期权行权考核年度为2022年、2023年、2024年三个会计年度，满足累计营业收入不低于81亿元、190亿元、338亿元或累计净利润不低于8.5亿元、20亿元、35亿元的考核目标将解锁100%行权比例；满足累计营业收入不低于69亿元、148亿元、240亿元或累计净利润不低于69亿元、14.8亿元、24亿元的考核

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杰克股份

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 22:15:08

智能制造引领前进方向，差异化竞争探寻发展之路

主打大尺寸轮胎出口的国产轮胎公司森麒麟主营半钢子午线轮胎，与其他国内轮胎公司不同，公司主打大尺寸轮胎，并且以出口欧美国家为主，在差异化市场具有独特的优势。公司目前已建成中国青岛、泰国罗勇两大轮胎生产基地，后续随着秦国工厂二期以及西班牙工厂的逐步投产，十四五期间公司业绩有望持续增长。轮胎行业2022年有望迎来拐点，大尺寸轮胎发展空间广阔今年以来，轮胎企业在海运费上张、原材料成本上张以及汽车市场低迷等因素的压制下，利润一度受到挤压，随着能耗双控政策的纠偏，海运市场的逐步修复，我们认为明年轮胎行业

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金麒麟

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 22:13:57

点评：庞源指数逐步磨底，未来市占率提升驱动成长

庞源指数进入磨底阶段，建筑设备租赁需求有望见底回暖2021年底中央两次释放维稳信号，拉开信托政策托底序幕。11月地产销售与开工增速止跌回升，呈现边际改善迹象；当前房地产开发投资同比增速仍继续回落，但在信货政策边际放松下，下行幅度趋于收窄，随着旺季开工来临，建筑设备租赁需求有望企稳回暖。 2021年以来，庞源指数呈现下行趋势，当前已进入逐步磨底阶段，预计下行空间有限。12月庞源设备吨米利用率为65.1%，处于历史当月最低水平。庞源租赁及时调整策略，积极开拓新市场，推进智能制造再制造及租赁服务综合基

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建设机械

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 21:52:07

2021年度业绩预告超预期，国产IDM龙头高速成长

事件士兰微发布2021年年度业绩预告：预计2021年实现归母净利润为15.18亿元-15.31亿元，同比增加2145%-2165%，实现扣非后归母净利润9.12亿元-926亿元。投资要点2021年度业绩预告超预期，公司持续高速增长根据公司2021年年度业绩预告测算，公司2021年Q4预计实现归母净利润为79亿元-8.03亿元，扣非后实现归母净利润2.25亿元-239亿元。公司业绩实现高速增长主要受益于： 1）2021年基本完成年初制定的产能建设目标，产品持续在白电、通讯、工业、光伏、新能源汽

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士兰微

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2022-01-25 19:10:01

事件点评：基础制动开启V型反转，汽车电子实现进口替代

事件概述：2022年1月24日公司公告表明，浙江亚太机电股份有限公司于近日收到国内某自主品牌主机厂的定点通知书，公司将作为客户的零部件开发和生产供应商，开发和生产某新能源车型的前盘式制动器带转向节总成、后鼓式制动器总成产品。基础制动业务资本开支周期已过，公司大级别利润拐点已来公司深耕制动行业多年，为国内汽车制动行业龙头公司。其基础制动器产品现已获得多家头部汽车品牌认可，现有配套客户主要为大众、长城、长安、广汽和上汽等头部主流品牌，客户结构优质。2020年公司基础制动器营收为22.4亿元，市占率

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2022-01-25 19:08:51

2021年业绩逆势增长，结构升级和扩产趋势延续

事件：公司公告，2021年实现归母净利润75000万元-85000万元，比上年同期增长44.54%-63.81%。点评如下：评论： 1、四季度业绩略低于预期，主因年底费用支出等影响。按中值测算，四季度单季度归母净利润1.78亿元，同比+87%环比-23%，略低于此前预期，主要因为四季度员工奖金、疫情产生的一次性费用等影响。前三季度非经常损益约0.45亿元，公司预计全年非经常损益对归母净利润的影响金额为0.54亿元左右，Q4单季度非经常约0.09亿元，对公司整体影响不大。 2021年上游覆铜

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21调整去库存，22业绩存弹性

事件：公司发布2021年业绩快报，21年实现营业收入约2026亿，同比下降14.34%，实现归母净利润约1.79亿，同比下降50.96%，实现归母扣非净利润1.16亿元，同比下降62.43%。其中，2104实现收入约6.28亿元，同比下降25.2%，实现归母净利润约0.98亿元，同比增长123.1%，实现归母扣非净利润0.52亿元，同比增长302.6%。全年看，公司受居民消费力下滑、高库存影响以及公司主动策略调整影响，收入有所下滑。 Q4去库存轻装上阵，冬调业务较快增长。公司Q4继续清理库存轻装

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油运低迷业绩亏损，减值之后静待复苏

事件：中远海能发布2021年业绩预告，公司预计2021年全年归母净利润为49.2亿至-51.2亿，预计2021年扣非归母净利润为-49.2亿元至-51.2亿元，同比出现亏损。其中公司2021年对所属94艘船舶计提资产减值损失，合计约49.6亿元。点评： 2021年外贸油运市场极度低迷，VLCC运价下滑拖累业绩。受主要产油国大幅减产及疫情影响，国际原油运输市场陷入深度低迷，航线市场指数大幅下降。2021年油轮VLCC运价均值为3142美元，同比下降94.09%。其中Q1-Q4季度运价均值分别为3

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2021年度业绩预告点评：下游景气21年业绩大幅增长，在手订单充足未来可期

事件：公司发布2021年度业绩预告，21年公司预计实现归母净利润2.83-3.43亿元，同比增长40%-70%，预计实现扣非归母净利润2.67-3.28亿元，同比增长47%-81%。其中，Q4单季度预计实现归母净利润0.45-1.06亿元，同比增长19%-179%，环比变化-48%-+21%。点评：下游景气、产销增长，21年业绩超过疫情前水平：一方面，公司主营的吸附分离业务得益于金属提取领域擦行业景气度稳定上行、盐湖卤水提锂需求快速增长以及镍等其他金属的市场需求旺盛，树脂产品及配套系统装置销

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点评报告：省代落地，黄金放量，成长领先

避险+审美需求激发，2020年下半年以来黄金景气度上行：从社零数据来看，20Q3/20Q4限额以上企业珠宝社零同比增速转正，分别达到99%/14%。2021年限额以上企业珠宝社零同比增长29.8%。原因在于：1)金价上张驱动，19年下半年开始金价出现持续性上涨，金价的张跌刺激了黄金的需求，2020年8月金价高点时上海黄金交易所Au999收盘价接近450元/g，而19H1之前金价多在300元/g之下；2）经济走弱，投资避险需求激发；3）黄金工艺提升，能够满足更多人群和场景的饰品化需求，更多消费者

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公司跟踪报告：交通数字智能化开启公司发展新篇章

老牌规划设计民营龙头，全力服务交通强国。华设集团前身是江苏省交通规划设计院，是中国首家获得工程设计综合甲级资质并在主板上市的工程咨询公司。公司全力服务交通强国，已陆续完成江苏、广东、河南、河北、内蒙古、黑龙江等多地省级综合交通立体网或综合交通“十四五”发展规划，同时承担起了南京、无锡、连云港、合肥、马鞍山、呼和浩特、鄂尔多斯等多个遍布全国各省市县（区）的“十四五”交通规划项目。交通基础设施数字/智能化开启公司发展新篇章。华设创新研究院于2021年11月26日揭牌，这标志着公司在从传统工程设计公

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业绩稳步恢复，大央企小平台值得期待

知名轻工业工程品牌，业界持续领先。公司秉承“客户优先”的经营原则和“客户满意”的服务宗旨，品牌在轻工行业积累了相当的美誉度，目前每年老客户项目占比30%+，业绩持续性有较强的保障。公司在长达60多年的规划设计业务中积累了丰富的工程设计技术和经验。作为高新技术企业，公司18-20年研发费用占比均在3%以上，拥有4800余优秀工程技术人才。国资国企改革持续推进，大央企小平台资产优化值得期待。2017年保利集团在与公司控股股东中轻集团进行重组时明确表示，如果未来与中国海诚在主营业务方面构成实质性同业

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扫地机+洗地机实现高增，业绩预告符合预期

事件：公司发布业绩预告，21年归母净利润为20-20.5亿元，同比211.9%-219.7%；其中21Q4归母净利润为6.7-7.2亿元，同比71.2%84%。扣非净利润为18.5-19亿元，同比248.4%-257.8%；其中2104扣非净利润为6.3-6.8亿元，同比73.2%-86.8%。业绩符合预期。扫地机+洗地机业务双增，扫地机规模略高于手持类营收公司双十一全渠道成交额超30亿元，同比增长107%，其中科沃斯成交16亿，同比55%，添可成交14亿，同比241%。国内Q4重要大促节点

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公司业绩预告点评：业绩弹性大幅释放，计提减值轻装上阵

业绩弹性大幅释放，计提减值轻装上阵。维持“买入”评级公司发布业绩预告，2021年预计实现归母净利润31.1亿元，同比增长767%；扣非后归母净利润31.4亿元，同比增长3503%。经测算，2021Q4单季归母净利润8.1亿元，环比下降3.4%。2021年煤铝双主业高景气带动全年业绩高增，但Q4表现略低于预期，主因计提大额资产减值。剔除减值因素来看，公司实际业绩或达50亿元以上，煤铝业绩弹性均大幅释放。考虑到煤铝价格中枢均实现上移，同时集中城值优化资产质里，公司高盈利有望持续。根据业绩预告，我们调

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公司信息点评：净利预增123%-156%，高成长再超预期

事件：公司发布2021年度业绩预告。公司预计2021年1-12月实现归母净利润13.50-15.50亿元、同增123%-156%，扣非后归母净利润12.57-14.47亿元、同增145%-182%。受益下游需求高景气业绩持续超预期，21Q4表现靓丽。21Q1-3公司实现归母净利9.56亿元/扣非后归母净利921亿元，即对应2104实现归母净利3.95-5.95亿、同增60%~141%，扣非后归母净利3.36-5.26亿、同增65%~158%。若分别取预告值的上下限均值，21Q4实现归母净利/扣

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2022-01-24 22:17:01

点评：股权激励彰显信心，龙头市占率有望进一步提升

事件公司发布2022年股票期权与限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予权益总计950万份，占股本总额的2.1%；其中首次授予771万份，占该激励计划总数的81.2%。本激励计划的股票期权行权考核年度为2022年、2023年、2024年三个会计年度，满足累计营业收入不低于81亿元、190亿元、338亿元或累计净利润不低于8.5亿元、20亿元、35亿元的考核目标将解锁100%行权比例；满足累计营业收入不低于69亿元、148亿元、240亿元或累计净利润不低于69亿元、14.8亿元、24亿元的考核

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智能制造引领前进方向，差异化竞争探寻发展之路

主打大尺寸轮胎出口的国产轮胎公司森麒麟主营半钢子午线轮胎，与其他国内轮胎公司不同，公司主打大尺寸轮胎，并且以出口欧美国家为主，在差异化市场具有独特的优势。公司目前已建成中国青岛、泰国罗勇两大轮胎生产基地，后续随着秦国工厂二期以及西班牙工厂的逐步投产，十四五期间公司业绩有望持续增长。轮胎行业2022年有望迎来拐点，大尺寸轮胎发展空间广阔今年以来，轮胎企业在海运费上张、原材料成本上张以及汽车市场低迷等因素的压制下，利润一度受到挤压，随着能耗双控政策的纠偏，海运市场的逐步修复，我们认为明年轮胎行业

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点评：庞源指数逐步磨底，未来市占率提升驱动成长

庞源指数进入磨底阶段，建筑设备租赁需求有望见底回暖2021年底中央两次释放维稳信号，拉开信托政策托底序幕。11月地产销售与开工增速止跌回升，呈现边际改善迹象；当前房地产开发投资同比增速仍继续回落，但在信货政策边际放松下，下行幅度趋于收窄，随着旺季开工来临，建筑设备租赁需求有望企稳回暖。 2021年以来，庞源指数呈现下行趋势，当前已进入逐步磨底阶段，预计下行空间有限。12月庞源设备吨米利用率为65.1%，处于历史当月最低水平。庞源租赁及时调整策略，积极开拓新市场，推进智能制造再制造及租赁服务综合基

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2022-01-24 21:52:07

2021年度业绩预告超预期，国产IDM龙头高速成长

事件士兰微发布2021年年度业绩预告：预计2021年实现归母净利润为15.18亿元-15.31亿元，同比增加2145%-2165%，实现扣非后归母净利润9.12亿元-926亿元。投资要点2021年度业绩预告超预期，公司持续高速增长根据公司2021年年度业绩预告测算，公司2021年Q4预计实现归母净利润为79亿元-8.03亿元，扣非后实现归母净利润2.25亿元-239亿元。公司业绩实现高速增长主要受益于： 1）2021年基本完成年初制定的产能建设目标，产品持续在白电、通讯、工业、光伏、新能源汽

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士兰微

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-25 19:10:01

事件点评：基础制动开启V型反转，汽车电子实现进口替代

事件概述：2022年1月24日公司公告表明，浙江亚太机电股份有限公司于近日收到国内某自主品牌主机厂的定点通知书，公司将作为客户的零部件开发和生产供应商，开发和生产某新能源车型的前盘式制动器带转向节总成、后鼓式制动器总成产品。基础制动业务资本开支周期已过，公司大级别利润拐点已来公司深耕制动行业多年，为国内汽车制动行业龙头公司。其基础制动器产品现已获得多家头部汽车品牌认可，现有配套客户主要为大众、长城、长安、广汽和上汽等头部主流品牌，客户结构优质。2020年公司基础制动器营收为22.4亿元，市占率

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2021年业绩逆势增长，结构升级和扩产趋势延续

事件：公司公告，2021年实现归母净利润75000万元-85000万元，比上年同期增长44.54%-63.81%。点评如下：评论： 1、四季度业绩略低于预期，主因年底费用支出等影响。按中值测算，四季度单季度归母净利润1.78亿元，同比+87%环比-23%，略低于此前预期，主要因为四季度员工奖金、疫情产生的一次性费用等影响。前三季度非经常损益约0.45亿元，公司预计全年非经常损益对归母净利润的影响金额为0.54亿元左右，Q4单季度非经常约0.09亿元，对公司整体影响不大。 2021年上游覆铜

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2022-01-25 19:07:13

21调整去库存，22业绩存弹性

事件：公司发布2021年业绩快报，21年实现营业收入约2026亿，同比下降14.34%，实现归母净利润约1.79亿，同比下降50.96%，实现归母扣非净利润1.16亿元，同比下降62.43%。其中，2104实现收入约6.28亿元，同比下降25.2%，实现归母净利润约0.98亿元，同比增长123.1%，实现归母扣非净利润0.52亿元，同比增长302.6%。全年看，公司受居民消费力下滑、高库存影响以及公司主动策略调整影响，收入有所下滑。 Q4去库存轻装上阵，冬调业务较快增长。公司Q4继续清理库存轻装

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2022-01-24 22:27:31

油运低迷业绩亏损，减值之后静待复苏

事件：中远海能发布2021年业绩预告，公司预计2021年全年归母净利润为49.2亿至-51.2亿，预计2021年扣非归母净利润为-49.2亿元至-51.2亿元，同比出现亏损。其中公司2021年对所属94艘船舶计提资产减值损失，合计约49.6亿元。点评： 2021年外贸油运市场极度低迷，VLCC运价下滑拖累业绩。受主要产油国大幅减产及疫情影响，国际原油运输市场陷入深度低迷，航线市场指数大幅下降。2021年油轮VLCC运价均值为3142美元，同比下降94.09%。其中Q1-Q4季度运价均值分别为3

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中远海能

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2022-01-24 22:26:27

2021年度业绩预告点评：下游景气21年业绩大幅增长，在手订单充足未来可期

事件：公司发布2021年度业绩预告，21年公司预计实现归母净利润2.83-3.43亿元，同比增长40%-70%，预计实现扣非归母净利润2.67-3.28亿元，同比增长47%-81%。其中，Q4单季度预计实现归母净利润0.45-1.06亿元，同比增长19%-179%，环比变化-48%-+21%。点评：下游景气、产销增长，21年业绩超过疫情前水平：一方面，公司主营的吸附分离业务得益于金属提取领域擦行业景气度稳定上行、盐湖卤水提锂需求快速增长以及镍等其他金属的市场需求旺盛，树脂产品及配套系统装置销

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2022-01-24 22:25:14

点评报告：省代落地，黄金放量，成长领先

避险+审美需求激发，2020年下半年以来黄金景气度上行：从社零数据来看，20Q3/20Q4限额以上企业珠宝社零同比增速转正，分别达到99%/14%。2021年限额以上企业珠宝社零同比增长29.8%。原因在于：1)金价上张驱动，19年下半年开始金价出现持续性上涨，金价的张跌刺激了黄金的需求，2020年8月金价高点时上海黄金交易所Au999收盘价接近450元/g，而19H1之前金价多在300元/g之下；2）经济走弱，投资避险需求激发；3）黄金工艺提升，能够满足更多人群和场景的饰品化需求，更多消费者

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公司跟踪报告：交通数字智能化开启公司发展新篇章

老牌规划设计民营龙头，全力服务交通强国。华设集团前身是江苏省交通规划设计院，是中国首家获得工程设计综合甲级资质并在主板上市的工程咨询公司。公司全力服务交通强国，已陆续完成江苏、广东、河南、河北、内蒙古、黑龙江等多地省级综合交通立体网或综合交通“十四五”发展规划，同时承担起了南京、无锡、连云港、合肥、马鞍山、呼和浩特、鄂尔多斯等多个遍布全国各省市县（区）的“十四五”交通规划项目。交通基础设施数字/智能化开启公司发展新篇章。华设创新研究院于2021年11月26日揭牌，这标志着公司在从传统工程设计公

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业绩稳步恢复，大央企小平台值得期待

知名轻工业工程品牌，业界持续领先。公司秉承“客户优先”的经营原则和“客户满意”的服务宗旨，品牌在轻工行业积累了相当的美誉度，目前每年老客户项目占比30%+，业绩持续性有较强的保障。公司在长达60多年的规划设计业务中积累了丰富的工程设计技术和经验。作为高新技术企业，公司18-20年研发费用占比均在3%以上，拥有4800余优秀工程技术人才。国资国企改革持续推进，大央企小平台资产优化值得期待。2017年保利集团在与公司控股股东中轻集团进行重组时明确表示，如果未来与中国海诚在主营业务方面构成实质性同业

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2022-01-24 22:21:44

扫地机+洗地机实现高增，业绩预告符合预期

事件：公司发布业绩预告，21年归母净利润为20-20.5亿元，同比211.9%-219.7%；其中21Q4归母净利润为6.7-7.2亿元，同比71.2%84%。扣非净利润为18.5-19亿元，同比248.4%-257.8%；其中2104扣非净利润为6.3-6.8亿元，同比73.2%-86.8%。业绩符合预期。扫地机+洗地机业务双增，扫地机规模略高于手持类营收公司双十一全渠道成交额超30亿元，同比增长107%，其中科沃斯成交16亿，同比55%，添可成交14亿，同比241%。国内Q4重要大促节点

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2022-01-24 22:20:07

公司业绩预告点评：业绩弹性大幅释放，计提减值轻装上阵

业绩弹性大幅释放，计提减值轻装上阵。维持“买入”评级公司发布业绩预告，2021年预计实现归母净利润31.1亿元，同比增长767%；扣非后归母净利润31.4亿元，同比增长3503%。经测算，2021Q4单季归母净利润8.1亿元，环比下降3.4%。2021年煤铝双主业高景气带动全年业绩高增，但Q4表现略低于预期，主因计提大额资产减值。剔除减值因素来看，公司实际业绩或达50亿元以上，煤铝业绩弹性均大幅释放。考虑到煤铝价格中枢均实现上移，同时集中城值优化资产质里，公司高盈利有望持续。根据业绩预告，我们调

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2022-01-24 22:18:28

公司信息点评：净利预增123%-156%，高成长再超预期

事件：公司发布2021年度业绩预告。公司预计2021年1-12月实现归母净利润13.50-15.50亿元、同增123%-156%，扣非后归母净利润12.57-14.47亿元、同增145%-182%。受益下游需求高景气业绩持续超预期，21Q4表现靓丽。21Q1-3公司实现归母净利9.56亿元/扣非后归母净利921亿元，即对应2104实现归母净利3.95-5.95亿、同增60%~141%，扣非后归母净利3.36-5.26亿、同增65%~158%。若分别取预告值的上下限均值，21Q4实现归母净利/扣

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振华科技

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2022-01-24 22:17:01

点评：股权激励彰显信心，龙头市占率有望进一步提升

事件公司发布2022年股票期权与限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予权益总计950万份，占股本总额的2.1%；其中首次授予771万份，占该激励计划总数的81.2%。本激励计划的股票期权行权考核年度为2022年、2023年、2024年三个会计年度，满足累计营业收入不低于81亿元、190亿元、338亿元或累计净利润不低于8.5亿元、20亿元、35亿元的考核目标将解锁100%行权比例；满足累计营业收入不低于69亿元、148亿元、240亿元或累计净利润不低于69亿元、14.8亿元、24亿元的考核

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智能制造引领前进方向，差异化竞争探寻发展之路

主打大尺寸轮胎出口的国产轮胎公司森麒麟主营半钢子午线轮胎，与其他国内轮胎公司不同，公司主打大尺寸轮胎，并且以出口欧美国家为主，在差异化市场具有独特的优势。公司目前已建成中国青岛、泰国罗勇两大轮胎生产基地，后续随着秦国工厂二期以及西班牙工厂的逐步投产，十四五期间公司业绩有望持续增长。轮胎行业2022年有望迎来拐点，大尺寸轮胎发展空间广阔今年以来，轮胎企业在海运费上张、原材料成本上张以及汽车市场低迷等因素的压制下，利润一度受到挤压，随着能耗双控政策的纠偏，海运市场的逐步修复，我们认为明年轮胎行业

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点评：庞源指数逐步磨底，未来市占率提升驱动成长

庞源指数进入磨底阶段，建筑设备租赁需求有望见底回暖2021年底中央两次释放维稳信号，拉开信托政策托底序幕。11月地产销售与开工增速止跌回升，呈现边际改善迹象；当前房地产开发投资同比增速仍继续回落，但在信货政策边际放松下，下行幅度趋于收窄，随着旺季开工来临，建筑设备租赁需求有望企稳回暖。 2021年以来，庞源指数呈现下行趋势，当前已进入逐步磨底阶段，预计下行空间有限。12月庞源设备吨米利用率为65.1%，处于历史当月最低水平。庞源租赁及时调整策略，积极开拓新市场，推进智能制造再制造及租赁服务综合基

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2021年度业绩预告超预期，国产IDM龙头高速成长

事件士兰微发布2021年年度业绩预告：预计2021年实现归母净利润为15.18亿元-15.31亿元，同比增加2145%-2165%，实现扣非后归母净利润9.12亿元-926亿元。投资要点2021年度业绩预告超预期，公司持续高速增长根据公司2021年年度业绩预告测算，公司2021年Q4预计实现归母净利润为79亿元-8.03亿元，扣非后实现归母净利润2.25亿元-239亿元。公司业绩实现高速增长主要受益于： 1）2021年基本完成年初制定的产能建设目标，产品持续在白电、通讯、工业、光伏、新能源汽

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事件点评：基础制动开启V型反转，汽车电子实现进口替代

事件概述：2022年1月24日公司公告表明，浙江亚太机电股份有限公司于近日收到国内某自主品牌主机厂的定点通知书，公司将作为客户的零部件开发和生产供应商，开发和生产某新能源车型的前盘式制动器带转向节总成、后鼓式制动器总成产品。基础制动业务资本开支周期已过，公司大级别利润拐点已来公司深耕制动行业多年，为国内汽车制动行业龙头公司。其基础制动器产品现已获得多家头部汽车品牌认可，现有配套客户主要为大众、长城、长安、广汽和上汽等头部主流品牌，客户结构优质。2020年公司基础制动器营收为22.4亿元，市占率

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2021年业绩逆势增长，结构升级和扩产趋势延续

事件：公司公告，2021年实现归母净利润75000万元-85000万元，比上年同期增长44.54%-63.81%。点评如下：评论： 1、四季度业绩略低于预期，主因年底费用支出等影响。按中值测算，四季度单季度归母净利润1.78亿元，同比+87%环比-23%，略低于此前预期，主要因为四季度员工奖金、疫情产生的一次性费用等影响。前三季度非经常损益约0.45亿元，公司预计全年非经常损益对归母净利润的影响金额为0.54亿元左右，Q4单季度非经常约0.09亿元，对公司整体影响不大。 2021年上游覆铜

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21调整去库存，22业绩存弹性

事件：公司发布2021年业绩快报，21年实现营业收入约2026亿，同比下降14.34%，实现归母净利润约1.79亿，同比下降50.96%，实现归母扣非净利润1.16亿元，同比下降62.43%。其中，2104实现收入约6.28亿元，同比下降25.2%，实现归母净利润约0.98亿元，同比增长123.1%，实现归母扣非净利润0.52亿元，同比增长302.6%。全年看，公司受居民消费力下滑、高库存影响以及公司主动策略调整影响，收入有所下滑。 Q4去库存轻装上阵，冬调业务较快增长。公司Q4继续清理库存轻装

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油运低迷业绩亏损，减值之后静待复苏

事件：中远海能发布2021年业绩预告，公司预计2021年全年归母净利润为49.2亿至-51.2亿，预计2021年扣非归母净利润为-49.2亿元至-51.2亿元，同比出现亏损。其中公司2021年对所属94艘船舶计提资产减值损失，合计约49.6亿元。点评： 2021年外贸油运市场极度低迷，VLCC运价下滑拖累业绩。受主要产油国大幅减产及疫情影响，国际原油运输市场陷入深度低迷，航线市场指数大幅下降。2021年油轮VLCC运价均值为3142美元，同比下降94.09%。其中Q1-Q4季度运价均值分别为3

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2021年度业绩预告点评：下游景气21年业绩大幅增长，在手订单充足未来可期

事件：公司发布2021年度业绩预告，21年公司预计实现归母净利润2.83-3.43亿元，同比增长40%-70%，预计实现扣非归母净利润2.67-3.28亿元，同比增长47%-81%。其中，Q4单季度预计实现归母净利润0.45-1.06亿元，同比增长19%-179%，环比变化-48%-+21%。点评：下游景气、产销增长，21年业绩超过疫情前水平：一方面，公司主营的吸附分离业务得益于金属提取领域擦行业景气度稳定上行、盐湖卤水提锂需求快速增长以及镍等其他金属的市场需求旺盛，树脂产品及配套系统装置销

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点评报告：省代落地，黄金放量，成长领先

避险+审美需求激发，2020年下半年以来黄金景气度上行：从社零数据来看，20Q3/20Q4限额以上企业珠宝社零同比增速转正，分别达到99%/14%。2021年限额以上企业珠宝社零同比增长29.8%。原因在于：1)金价上张驱动，19年下半年开始金价出现持续性上涨，金价的张跌刺激了黄金的需求，2020年8月金价高点时上海黄金交易所Au999收盘价接近450元/g，而19H1之前金价多在300元/g之下；2）经济走弱，投资避险需求激发；3）黄金工艺提升，能够满足更多人群和场景的饰品化需求，更多消费者

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公司跟踪报告：交通数字智能化开启公司发展新篇章

老牌规划设计民营龙头，全力服务交通强国。华设集团前身是江苏省交通规划设计院，是中国首家获得工程设计综合甲级资质并在主板上市的工程咨询公司。公司全力服务交通强国，已陆续完成江苏、广东、河南、河北、内蒙古、黑龙江等多地省级综合交通立体网或综合交通“十四五”发展规划，同时承担起了南京、无锡、连云港、合肥、马鞍山、呼和浩特、鄂尔多斯等多个遍布全国各省市县（区）的“十四五”交通规划项目。交通基础设施数字/智能化开启公司发展新篇章。华设创新研究院于2021年11月26日揭牌，这标志着公司在从传统工程设计公

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业绩稳步恢复，大央企小平台值得期待

知名轻工业工程品牌，业界持续领先。公司秉承“客户优先”的经营原则和“客户满意”的服务宗旨，品牌在轻工行业积累了相当的美誉度，目前每年老客户项目占比30%+，业绩持续性有较强的保障。公司在长达60多年的规划设计业务中积累了丰富的工程设计技术和经验。作为高新技术企业，公司18-20年研发费用占比均在3%以上，拥有4800余优秀工程技术人才。国资国企改革持续推进，大央企小平台资产优化值得期待。2017年保利集团在与公司控股股东中轻集团进行重组时明确表示，如果未来与中国海诚在主营业务方面构成实质性同业

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扫地机+洗地机实现高增，业绩预告符合预期

事件：公司发布业绩预告，21年归母净利润为20-20.5亿元，同比211.9%-219.7%；其中21Q4归母净利润为6.7-7.2亿元，同比71.2%84%。扣非净利润为18.5-19亿元，同比248.4%-257.8%；其中2104扣非净利润为6.3-6.8亿元，同比73.2%-86.8%。业绩符合预期。扫地机+洗地机业务双增，扫地机规模略高于手持类营收公司双十一全渠道成交额超30亿元，同比增长107%，其中科沃斯成交16亿，同比55%，添可成交14亿，同比241%。国内Q4重要大促节点

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公司业绩预告点评：业绩弹性大幅释放，计提减值轻装上阵

业绩弹性大幅释放，计提减值轻装上阵。维持“买入”评级公司发布业绩预告，2021年预计实现归母净利润31.1亿元，同比增长767%；扣非后归母净利润31.4亿元，同比增长3503%。经测算，2021Q4单季归母净利润8.1亿元，环比下降3.4%。2021年煤铝双主业高景气带动全年业绩高增，但Q4表现略低于预期，主因计提大额资产减值。剔除减值因素来看，公司实际业绩或达50亿元以上，煤铝业绩弹性均大幅释放。考虑到煤铝价格中枢均实现上移，同时集中城值优化资产质里，公司高盈利有望持续。根据业绩预告，我们调

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公司信息点评：净利预增123%-156%，高成长再超预期

事件：公司发布2021年度业绩预告。公司预计2021年1-12月实现归母净利润13.50-15.50亿元、同增123%-156%，扣非后归母净利润12.57-14.47亿元、同增145%-182%。受益下游需求高景气业绩持续超预期，21Q4表现靓丽。21Q1-3公司实现归母净利9.56亿元/扣非后归母净利921亿元，即对应2104实现归母净利3.95-5.95亿、同增60%~141%，扣非后归母净利3.36-5.26亿、同增65%~158%。若分别取预告值的上下限均值，21Q4实现归母净利/扣

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点评：股权激励彰显信心，龙头市占率有望进一步提升

事件公司发布2022年股票期权与限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予权益总计950万份，占股本总额的2.1%；其中首次授予771万份，占该激励计划总数的81.2%。本激励计划的股票期权行权考核年度为2022年、2023年、2024年三个会计年度，满足累计营业收入不低于81亿元、190亿元、338亿元或累计净利润不低于8.5亿元、20亿元、35亿元的考核目标将解锁100%行权比例；满足累计营业收入不低于69亿元、148亿元、240亿元或累计净利润不低于69亿元、14.8亿元、24亿元的考核

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智能制造引领前进方向，差异化竞争探寻发展之路

主打大尺寸轮胎出口的国产轮胎公司森麒麟主营半钢子午线轮胎，与其他国内轮胎公司不同，公司主打大尺寸轮胎，并且以出口欧美国家为主，在差异化市场具有独特的优势。公司目前已建成中国青岛、泰国罗勇两大轮胎生产基地，后续随着秦国工厂二期以及西班牙工厂的逐步投产，十四五期间公司业绩有望持续增长。轮胎行业2022年有望迎来拐点，大尺寸轮胎发展空间广阔今年以来，轮胎企业在海运费上张、原材料成本上张以及汽车市场低迷等因素的压制下，利润一度受到挤压，随着能耗双控政策的纠偏，海运市场的逐步修复，我们认为明年轮胎行业

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点评：庞源指数逐步磨底，未来市占率提升驱动成长

庞源指数进入磨底阶段，建筑设备租赁需求有望见底回暖2021年底中央两次释放维稳信号，拉开信托政策托底序幕。11月地产销售与开工增速止跌回升，呈现边际改善迹象；当前房地产开发投资同比增速仍继续回落，但在信货政策边际放松下，下行幅度趋于收窄，随着旺季开工来临，建筑设备租赁需求有望企稳回暖。 2021年以来，庞源指数呈现下行趋势，当前已进入逐步磨底阶段，预计下行空间有限。12月庞源设备吨米利用率为65.1%，处于历史当月最低水平。庞源租赁及时调整策略，积极开拓新市场，推进智能制造再制造及租赁服务综合基

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春风吹又生的小韭菜

2022-01-24 21:52:07

2021年度业绩预告超预期，国产IDM龙头高速成长

事件士兰微发布2021年年度业绩预告：预计2021年实现归母净利润为15.18亿元-15.31亿元，同比增加2145%-2165%，实现扣非后归母净利润9.12亿元-926亿元。投资要点2021年度业绩预告超预期，公司持续高速增长根据公司2021年年度业绩预告测算，公司2021年Q4预计实现归母净利润为79亿元-8.03亿元，扣非后实现归母净利润2.25亿元-239亿元。公司业绩实现高速增长主要受益于： 1）2021年基本完成年初制定的产能建设目标，产品持续在白电、通讯、工业、光伏、新能源汽

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士兰微

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2022-01-25 19:10:01

事件点评：基础制动开启V型反转，汽车电子实现进口替代

事件概述：2022年1月24日公司公告表明，浙江亚太机电股份有限公司于近日收到国内某自主品牌主机厂的定点通知书，公司将作为客户的零部件开发和生产供应商，开发和生产某新能源车型的前盘式制动器带转向节总成、后鼓式制动器总成产品。基础制动业务资本开支周期已过，公司大级别利润拐点已来公司深耕制动行业多年，为国内汽车制动行业龙头公司。其基础制动器产品现已获得多家头部汽车品牌认可，现有配套客户主要为大众、长城、长安、广汽和上汽等头部主流品牌，客户结构优质。2020年公司基础制动器营收为22.4亿元，市占率

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亚太股份

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2022-01-25 19:08:51

2021年业绩逆势增长，结构升级和扩产趋势延续

事件：公司公告，2021年实现归母净利润75000万元-85000万元，比上年同期增长44.54%-63.81%。点评如下：评论： 1、四季度业绩略低于预期，主因年底费用支出等影响。按中值测算，四季度单季度归母净利润1.78亿元，同比+87%环比-23%，略低于此前预期，主要因为四季度员工奖金、疫情产生的一次性费用等影响。前三季度非经常损益约0.45亿元，公司预计全年非经常损益对归母净利润的影响金额为0.54亿元左右，Q4单季度非经常约0.09亿元，对公司整体影响不大。 2021年上游覆铜

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胜宏科技

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2022-01-25 19:07:13

21调整去库存，22业绩存弹性

事件：公司发布2021年业绩快报，21年实现营业收入约2026亿，同比下降14.34%，实现归母净利润约1.79亿，同比下降50.96%，实现归母扣非净利润1.16亿元，同比下降62.43%。其中，2104实现收入约6.28亿元，同比下降25.2%，实现归母净利润约0.98亿元，同比增长123.1%，实现归母扣非净利润0.52亿元，同比增长302.6%。全年看，公司受居民消费力下滑、高库存影响以及公司主动策略调整影响，收入有所下滑。 Q4去库存轻装上阵，冬调业务较快增长。公司Q4继续清理库存轻装

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天味食品

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2022-01-24 22:27:31

油运低迷业绩亏损，减值之后静待复苏

事件：中远海能发布2021年业绩预告，公司预计2021年全年归母净利润为49.2亿至-51.2亿，预计2021年扣非归母净利润为-49.2亿元至-51.2亿元，同比出现亏损。其中公司2021年对所属94艘船舶计提资产减值损失，合计约49.6亿元。点评： 2021年外贸油运市场极度低迷，VLCC运价下滑拖累业绩。受主要产油国大幅减产及疫情影响，国际原油运输市场陷入深度低迷，航线市场指数大幅下降。2021年油轮VLCC运价均值为3142美元，同比下降94.09%。其中Q1-Q4季度运价均值分别为3

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中远海能

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2022-01-24 22:26:27

2021年度业绩预告点评：下游景气21年业绩大幅增长，在手订单充足未来可期

事件：公司发布2021年度业绩预告，21年公司预计实现归母净利润2.83-3.43亿元，同比增长40%-70%，预计实现扣非归母净利润2.67-3.28亿元，同比增长47%-81%。其中，Q4单季度预计实现归母净利润0.45-1.06亿元，同比增长19%-179%，环比变化-48%-+21%。点评：下游景气、产销增长，21年业绩超过疫情前水平：一方面，公司主营的吸附分离业务得益于金属提取领域擦行业景气度稳定上行、盐湖卤水提锂需求快速增长以及镍等其他金属的市场需求旺盛，树脂产品及配套系统装置销

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蓝晓科技

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2022-01-24 22:25:14

点评报告：省代落地，黄金放量，成长领先

避险+审美需求激发，2020年下半年以来黄金景气度上行：从社零数据来看，20Q3/20Q4限额以上企业珠宝社零同比增速转正，分别达到99%/14%。2021年限额以上企业珠宝社零同比增长29.8%。原因在于：1)金价上张驱动，19年下半年开始金价出现持续性上涨，金价的张跌刺激了黄金的需求，2020年8月金价高点时上海黄金交易所Au999收盘价接近450元/g，而19H1之前金价多在300元/g之下；2）经济走弱，投资避险需求激发；3）黄金工艺提升，能够满足更多人群和场景的饰品化需求，更多消费者

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周大生

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2022-01-24 22:23:50

公司跟踪报告：交通数字智能化开启公司发展新篇章

老牌规划设计民营龙头，全力服务交通强国。华设集团前身是江苏省交通规划设计院，是中国首家获得工程设计综合甲级资质并在主板上市的工程咨询公司。公司全力服务交通强国，已陆续完成江苏、广东、河南、河北、内蒙古、黑龙江等多地省级综合交通立体网或综合交通“十四五”发展规划，同时承担起了南京、无锡、连云港、合肥、马鞍山、呼和浩特、鄂尔多斯等多个遍布全国各省市县（区）的“十四五”交通规划项目。交通基础设施数字/智能化开启公司发展新篇章。华设创新研究院于2021年11月26日揭牌，这标志着公司在从传统工程设计公

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华设集团

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2022-01-24 22:22:46

业绩稳步恢复，大央企小平台值得期待

知名轻工业工程品牌，业界持续领先。公司秉承“客户优先”的经营原则和“客户满意”的服务宗旨，品牌在轻工行业积累了相当的美誉度，目前每年老客户项目占比30%+，业绩持续性有较强的保障。公司在长达60多年的规划设计业务中积累了丰富的工程设计技术和经验。作为高新技术企业，公司18-20年研发费用占比均在3%以上，拥有4800余优秀工程技术人才。国资国企改革持续推进，大央企小平台资产优化值得期待。2017年保利集团在与公司控股股东中轻集团进行重组时明确表示，如果未来与中国海诚在主营业务方面构成实质性同业

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中国海诚

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2022-01-24 22:21:44

扫地机+洗地机实现高增，业绩预告符合预期

事件：公司发布业绩预告，21年归母净利润为20-20.5亿元，同比211.9%-219.7%；其中21Q4归母净利润为6.7-7.2亿元，同比71.2%84%。扣非净利润为18.5-19亿元，同比248.4%-257.8%；其中2104扣非净利润为6.3-6.8亿元，同比73.2%-86.8%。业绩符合预期。扫地机+洗地机业务双增，扫地机规模略高于手持类营收公司双十一全渠道成交额超30亿元，同比增长107%，其中科沃斯成交16亿，同比55%，添可成交14亿，同比241%。国内Q4重要大促节点

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科沃斯

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2022-01-24 22:20:07

公司业绩预告点评：业绩弹性大幅释放，计提减值轻装上阵

业绩弹性大幅释放，计提减值轻装上阵。维持“买入”评级公司发布业绩预告，2021年预计实现归母净利润31.1亿元，同比增长767%；扣非后归母净利润31.4亿元，同比增长3503%。经测算，2021Q4单季归母净利润8.1亿元，环比下降3.4%。2021年煤铝双主业高景气带动全年业绩高增，但Q4表现略低于预期，主因计提大额资产减值。剔除减值因素来看，公司实际业绩或达50亿元以上，煤铝业绩弹性均大幅释放。考虑到煤铝价格中枢均实现上移，同时集中城值优化资产质里，公司高盈利有望持续。根据业绩预告，我们调

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神火股份

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2022-01-24 22:18:28

公司信息点评：净利预增123%-156%，高成长再超预期

事件：公司发布2021年度业绩预告。公司预计2021年1-12月实现归母净利润13.50-15.50亿元、同增123%-156%，扣非后归母净利润12.57-14.47亿元、同增145%-182%。受益下游需求高景气业绩持续超预期，21Q4表现靓丽。21Q1-3公司实现归母净利9.56亿元/扣非后归母净利921亿元，即对应2104实现归母净利3.95-5.95亿、同增60%~141%，扣非后归母净利3.36-5.26亿、同增65%~158%。若分别取预告值的上下限均值，21Q4实现归母净利/扣

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振华科技

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2022-01-24 22:17:01

点评：股权激励彰显信心，龙头市占率有望进一步提升

事件公司发布2022年股票期权与限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予权益总计950万份，占股本总额的2.1%；其中首次授予771万份，占该激励计划总数的81.2%。本激励计划的股票期权行权考核年度为2022年、2023年、2024年三个会计年度，满足累计营业收入不低于81亿元、190亿元、338亿元或累计净利润不低于8.5亿元、20亿元、35亿元的考核目标将解锁100%行权比例；满足累计营业收入不低于69亿元、148亿元、240亿元或累计净利润不低于69亿元、14.8亿元、24亿元的考核

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杰克股份

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2022-01-24 22:15:08

智能制造引领前进方向，差异化竞争探寻发展之路

主打大尺寸轮胎出口的国产轮胎公司森麒麟主营半钢子午线轮胎，与其他国内轮胎公司不同，公司主打大尺寸轮胎，并且以出口欧美国家为主，在差异化市场具有独特的优势。公司目前已建成中国青岛、泰国罗勇两大轮胎生产基地，后续随着秦国工厂二期以及西班牙工厂的逐步投产，十四五期间公司业绩有望持续增长。轮胎行业2022年有望迎来拐点，大尺寸轮胎发展空间广阔今年以来，轮胎企业在海运费上张、原材料成本上张以及汽车市场低迷等因素的压制下，利润一度受到挤压，随着能耗双控政策的纠偏，海运市场的逐步修复，我们认为明年轮胎行业

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金麒麟

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2022-01-24 22:13:57

点评：庞源指数逐步磨底，未来市占率提升驱动成长

庞源指数进入磨底阶段，建筑设备租赁需求有望见底回暖2021年底中央两次释放维稳信号，拉开信托政策托底序幕。11月地产销售与开工增速止跌回升，呈现边际改善迹象；当前房地产开发投资同比增速仍继续回落，但在信货政策边际放松下，下行幅度趋于收窄，随着旺季开工来临，建筑设备租赁需求有望企稳回暖。 2021年以来，庞源指数呈现下行趋势，当前已进入逐步磨底阶段，预计下行空间有限。12月庞源设备吨米利用率为65.1%，处于历史当月最低水平。庞源租赁及时调整策略，积极开拓新市场，推进智能制造再制造及租赁服务综合基

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建设机械

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2022-01-24 21:52:07

2021年度业绩预告超预期，国产IDM龙头高速成长

事件士兰微发布2021年年度业绩预告：预计2021年实现归母净利润为15.18亿元-15.31亿元，同比增加2145%-2165%，实现扣非后归母净利润9.12亿元-926亿元。投资要点2021年度业绩预告超预期，公司持续高速增长根据公司2021年年度业绩预告测算，公司2021年Q4预计实现归母净利润为79亿元-8.03亿元，扣非后实现归母净利润2.25亿元-239亿元。公司业绩实现高速增长主要受益于： 1）2021年基本完成年初制定的产能建设目标，产品持续在白电、通讯、工业、光伏、新能源汽

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