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2022-11-29 17:33:18

【中信证券】华宝新能：便携式储能龙头，享行业成长红利

公司起家于充电宝业务，已转型便携储能，并成全球行业龙头。便携储能行业当前规模百亿，预计未来5年CAGR+45%。公司品牌、渠道、营销优势突出，有望优享行业红利。此外，公司基于便携储能向家储延伸，具备品类协同。我们看好公司发展，重点推荐。给予公司2023年38xPE估值，对应2023年目标市值274亿元，对应目标价为286元/股，首次覆盖并给予“买入”评级。　　▍概况：便携式储能龙头，优享行业红利。公司成立于2011年，起家于充电宝ODM业务，2015年开始便携储能转型，已成全球行业龙头。当前，

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华宝新能

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2022-11-29 17:31:34

【银河证券】银行业：“三支箭”呵护房企融资和流动性，打开银行估值修复空间

事件 11月28日，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问，围绕涉房上市公司并购重组、房企境内外再融资、REITs盘活存量资产、发挥私募股权投资基金作用等方面明确五项具体措施。　　第三支箭正式发出、影响深远五项措施叠加前期因城施策、按揭利率下调、金融支持地产16条、保交楼、民企债券融资工具（“第二支箭”）延期扩容等多项政策出台，从信贷、债券和股权等渠道全位发力，标志着地产融资大幅放宽并处于实质性落地实施阶段，有望重塑行业生态，对房企开发、销售产生积极作用，总体来看，房企

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2022-11-29 15:09:33

【安信证券】地产托底政策持续推出，家居板块底部坚定推荐！

事件：11月28日，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行，其中包括：1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资；3）调整完善房地产企业境外市场上市政策；4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；5）积极发挥私募股权投资基金作用。　　地产“第三支箭”落地，地产托底政策持续推出，保交付推进下家居建材发货底部回升　　11月28日，证监会恢复上市房企和涉房上市公司再融资，考虑到此前对民营房企融资支持和银行授信政策持续出台，有望进一步优化房企融

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2022-11-29 15:07:21

【中信证券】广联达：数字新成本开启造价新时代

公司上半年发布的数字新成本产品持续超预期，有望开启增长新动能。公司持续深化数字建筑领域全链布局，料将进一步发挥生态协同优势，打开成长空间。维持2022-2024年营业收入预测为67.4/81.1/98.5亿元，归母净利润预测为9.6/13.3/18.2亿元，对应EPS预测0.81/1.12/1.53元。考虑到公司数字新成本业务稳步推进、数字建筑生态协同优势持续巩固、建筑信息化行业的优质龙头地位，给予公司2023年60xPE，对应目标市值800亿元，对应目标价67元，维持“买入”评级。　　▍加速

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广联达

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【申万宏源】房企融资“三箭合一”，重点关注后地产属性+低估值家电板块

房地产股权融资政策落地，“三箭齐发”加速市场情绪修复。2022年11月28日，证监会针对支持房地产市场平稳健康发展问题，在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行，措施包括：1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资；3）调整完善房地产企业境外市场上市政策；4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；5）积极发挥私募股权投资基金作用。此次政策为继“第一支箭”——贷款融资支持和“第二支箭”——民营房企债券融资之后的“第三支箭”，该措施的落地完善了“信贷+债券

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2022-11-29 11:36:26

【中航证券】纽威股份：工业阀门龙头业绩拐点已至，受益能源转型与自主可控

◆国内工业阀门龙头，从炼化切入光伏、海工、核电、LNG等赛道。　　纽威股份前身苏州纽威机械成立于1997年，现已成为国内工业阀门龙头，主要产品覆盖闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、API6A阀、水下阀、安全阀和核电阀等十大系列，客户包括壳牌、道达尔、恒力石化、万华化学等国内外知名企业，2021年海外收入占比46.9%。下游来看，近年来受益于全球能源结构转型,公司产品应用逐渐由石油炼化向多晶硅、海风、氢能、海工等扩展，能源自主可控趋势下公司需求持续向好。　　◆业绩拐点已致，盈利能力有望

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纽威股份

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【安信证券】建材行业快报：房企再融资迎重磅利好，看好消费建材后续行情表现

事件：11月28日，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问时表示，证监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘。证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。　　地产端：继近期地产融资宽松端政策密集发布后，证监会宣布恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资，房企融资端再迎重磅利好，叠加全面降准

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2022-11-29 08:54:25

【东莞证券】财富通每日策略

周一指数弱势休整，两市量能有所缩量。早间大盘集体低开，三大指数一度跌超2%，午后探底回升，尾盘跌幅收窄。个股方面跌多涨少，社会服务、美容护理、公用事业、商贸零售和交通运输涨幅靠前；银行、非银金融、石油石化、有色金属和通信跌幅靠前。市场环境方面，央行决定于12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，不包含已执行5%存款准备金率的金融机构，此次降准共计释放长期资金约5000亿元，对市场带来积极资金支持；另外，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69768.2亿元，同比下降3.0%，

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2022-11-28 17:24:46

【申万宏源】先导智能：光伏设备业务持续突破，把握技术迭代机遇

事件：　　11月17日，公司在第十四届中国（无锡）新能源大会上，发布以TOPCon2.0为基础的高效光伏电池智能工厂解决方案，ETA突破26%。　　11月24日，公司官网披露了无主栅串焊设备量产型LDHJ7200T，量产效率大于6800片/小时，电池片厚度薄至100μm。　　投资要点：　　公司在TOPCon技术路线上展现出强大技术实力。在尚德和先导联合举办的“N型产品发布会暨TOPCon电池整线达产仪式”现场，双方为行业首个经过量产认证的GW级数字互联TOPCon高效光伏电池智能工厂举行

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先导智能

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2022-11-28 17:23:29

【东莞证券】宋城演艺：签约三峡项目，轻资产模式再获认可

事件：宋城演艺及全资孙公司三亚宋城无边科技发展有限公司与湖北交投宜昌投资开发有限公司、宜都市人民政府签署《“宋城·三峡千古情”项目合作协议书》。项目暂定于2024年5月1日开园。　　点评：　　牵手湖北国资，轻资产项目再获认可。宋城演艺及孙公司宋城无边科技与湖北交投宜昌公司、宜都市人民政府合作投建运营“宋城·三峡千古情”项目。由宋城演艺及宋城无边科技负责为项目有偿提供包括品牌授权、“千古情”节目编创、规划概念性方案设计、互动体验项目设计、开业筹备等一揽子服务并受托对项目进行经营管理。项目一揽子

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宋城演艺

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2022-11-28 17:20:35

【银河证券】公用事业行业：电力现货市场基本规则出台，电力市场化改革进程加速

11月25日，国家能源局发布关于公开征求《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》、《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》意见的通知。　　电改市场化进程加速，看好电力现货长期增长空间　　电力现货交易是电力市场化交易的重要组成部分，现货交易有利于反映市场供需变化、发挥市场在电力资源配置中的决定性作用、提升电力系统调节能力、促进可再生能源消纳，促进电力系统转型。本次公开征求意见标志着电力市场化改革进程加速。　　目前电力现货市场仍处于快速发展阶段，首批8个电力现货市场试点目前均已完成长周期结算试运行

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【东吴证券】PET铜箔行业深度：蓄势待发，多方参与，产业化元年将临

复合铜箔理论上兼具安全性、高能量密度和低成本优势，可部分替代传统铜箔，2025年渗透率有望提升至10%。传统铜箔减薄存在理论上限，成本和性能难以兼顾。PET复合铜箔采用“三明治”结构，用低密度高分子膜置换金属铜，降低了热失控风险，相比于6μm传统铜箔，单位面积重量降低55%，能量密度提升5%-10%；理论上单位物料成本降低63%，我们测算，当前复合铜箔综合成本偏高，未来有望通过提升良率、设备线速继续降本，预计25年理论上有望降至3元以下（传统铜箔4元/平）。复合铜箔兼容性强，应用范围覆盖消费、动

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【东方证券】电力设备及新能源行业2023年度投资策略

光伏：预期硅料产能大幅释放，辅材、逆变器和运营商环节有望受益。硅料价格展现松动信号，后续有望进入跌价周期。光伏终端成本下降，带动集中式光伏电站、整县推进和分布式光伏需求提升。我们认为硅料跌价是供给增量导致，也是整个产业共同的期待，在这个情景下，光伏电站运营商新投电站成本下降，年投建规模提升，量利提升；辅材环节，胶膜、玻璃、支架等量升利稳，逆变器尤其微逆体现量的弹性，上述环节有望受益。其中因21年组件价格处于高位，价格敏感性相对较低的分布式装机份额较高，但长维度结合分布式光伏能源精细度优势，后续占

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【浙商证券】中国船舶：高端船型实现零突破，船舶制造行业进入中期景气上升期

公司官方微信公众号发布新闻显示，全资子公司江南造船生产的4万立方米中型液化石油气船（ MGC）顺利下水。该船货舱布置3个独立全冷式A型液罐，除可装载液化石油气（LPG）外，还可运输氨水和氯乙烯单体（VCM）等石化产品。该船是江南造船与日本KUMIAI的首次合作，也是江南造船建造的第一艘MGC船，实现了我国在该船型上“零”的突破，我国进军船舶高端制造领域脚步不断加速，研发实力、经营效率双提升；　　民船：海运回暖+换船周期+环保制约促造船业订单爆发，供给吃紧促量价齐升　　需求端：行业进入中期景气

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【东吴证券】明阳智能：海风明日之子，半直驱技术领先

海上风机龙头，半直驱领军者：公司成立于2006年，2019年在上交所主板上市。主营业务为风机及其核心部件的研发、生产、销售，以及新能源电站投资运营。根据CWEA统计，2021年公司新增风电装机6.93GW，市占率12.4%，位列全国第三。其中，海风新增装机3.78GW，市占率26.1%，位列全国第二。公司是国内紧凑型半直驱技术的领军者，经历数十年摸索、迭代，奠定海上风电龙头地位。2021年实现营收272亿元，同比+21%，归母净利润31亿元，同比+126%，主要得益于海风抢装，高毛利海上机组出货

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【中信证券】华宝新能：便携式储能龙头，享行业成长红利

公司起家于充电宝业务，已转型便携储能，并成全球行业龙头。便携储能行业当前规模百亿，预计未来5年CAGR+45%。公司品牌、渠道、营销优势突出，有望优享行业红利。此外，公司基于便携储能向家储延伸，具备品类协同。我们看好公司发展，重点推荐。给予公司2023年38xPE估值，对应2023年目标市值274亿元，对应目标价为286元/股，首次覆盖并给予“买入”评级。　　▍概况：便携式储能龙头，优享行业红利。公司成立于2011年，起家于充电宝ODM业务，2015年开始便携储能转型，已成全球行业龙头。当前，

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【银河证券】银行业：“三支箭”呵护房企融资和流动性，打开银行估值修复空间

事件 11月28日，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问，围绕涉房上市公司并购重组、房企境内外再融资、REITs盘活存量资产、发挥私募股权投资基金作用等方面明确五项具体措施。　　第三支箭正式发出、影响深远五项措施叠加前期因城施策、按揭利率下调、金融支持地产16条、保交楼、民企债券融资工具（“第二支箭”）延期扩容等多项政策出台，从信贷、债券和股权等渠道全位发力，标志着地产融资大幅放宽并处于实质性落地实施阶段，有望重塑行业生态，对房企开发、销售产生积极作用，总体来看，房企

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【安信证券】地产托底政策持续推出，家居板块底部坚定推荐！

事件：11月28日，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行，其中包括：1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资；3）调整完善房地产企业境外市场上市政策；4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；5）积极发挥私募股权投资基金作用。　　地产“第三支箭”落地，地产托底政策持续推出，保交付推进下家居建材发货底部回升　　11月28日，证监会恢复上市房企和涉房上市公司再融资，考虑到此前对民营房企融资支持和银行授信政策持续出台，有望进一步优化房企融

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【中信证券】广联达：数字新成本开启造价新时代

公司上半年发布的数字新成本产品持续超预期，有望开启增长新动能。公司持续深化数字建筑领域全链布局，料将进一步发挥生态协同优势，打开成长空间。维持2022-2024年营业收入预测为67.4/81.1/98.5亿元，归母净利润预测为9.6/13.3/18.2亿元，对应EPS预测0.81/1.12/1.53元。考虑到公司数字新成本业务稳步推进、数字建筑生态协同优势持续巩固、建筑信息化行业的优质龙头地位，给予公司2023年60xPE，对应目标市值800亿元，对应目标价67元，维持“买入”评级。　　▍加速

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【申万宏源】房企融资“三箭合一”，重点关注后地产属性+低估值家电板块

房地产股权融资政策落地，“三箭齐发”加速市场情绪修复。2022年11月28日，证监会针对支持房地产市场平稳健康发展问题，在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行，措施包括：1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资；3）调整完善房地产企业境外市场上市政策；4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；5）积极发挥私募股权投资基金作用。此次政策为继“第一支箭”——贷款融资支持和“第二支箭”——民营房企债券融资之后的“第三支箭”，该措施的落地完善了“信贷+债券

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【中航证券】纽威股份：工业阀门龙头业绩拐点已至，受益能源转型与自主可控

◆国内工业阀门龙头，从炼化切入光伏、海工、核电、LNG等赛道。　　纽威股份前身苏州纽威机械成立于1997年，现已成为国内工业阀门龙头，主要产品覆盖闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、API6A阀、水下阀、安全阀和核电阀等十大系列，客户包括壳牌、道达尔、恒力石化、万华化学等国内外知名企业，2021年海外收入占比46.9%。下游来看，近年来受益于全球能源结构转型,公司产品应用逐渐由石油炼化向多晶硅、海风、氢能、海工等扩展，能源自主可控趋势下公司需求持续向好。　　◆业绩拐点已致，盈利能力有望

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【安信证券】建材行业快报：房企再融资迎重磅利好，看好消费建材后续行情表现

事件：11月28日，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问时表示，证监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘。证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。　　地产端：继近期地产融资宽松端政策密集发布后，证监会宣布恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资，房企融资端再迎重磅利好，叠加全面降准

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【东莞证券】财富通每日策略

周一指数弱势休整，两市量能有所缩量。早间大盘集体低开，三大指数一度跌超2%，午后探底回升，尾盘跌幅收窄。个股方面跌多涨少，社会服务、美容护理、公用事业、商贸零售和交通运输涨幅靠前；银行、非银金融、石油石化、有色金属和通信跌幅靠前。市场环境方面，央行决定于12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，不包含已执行5%存款准备金率的金融机构，此次降准共计释放长期资金约5000亿元，对市场带来积极资金支持；另外，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69768.2亿元，同比下降3.0%，

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【申万宏源】先导智能：光伏设备业务持续突破，把握技术迭代机遇

事件：　　11月17日，公司在第十四届中国（无锡）新能源大会上，发布以TOPCon2.0为基础的高效光伏电池智能工厂解决方案，ETA突破26%。　　11月24日，公司官网披露了无主栅串焊设备量产型LDHJ7200T，量产效率大于6800片/小时，电池片厚度薄至100μm。　　投资要点：　　公司在TOPCon技术路线上展现出强大技术实力。在尚德和先导联合举办的“N型产品发布会暨TOPCon电池整线达产仪式”现场，双方为行业首个经过量产认证的GW级数字互联TOPCon高效光伏电池智能工厂举行

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【东莞证券】宋城演艺：签约三峡项目，轻资产模式再获认可

事件：宋城演艺及全资孙公司三亚宋城无边科技发展有限公司与湖北交投宜昌投资开发有限公司、宜都市人民政府签署《“宋城·三峡千古情”项目合作协议书》。项目暂定于2024年5月1日开园。　　点评：　　牵手湖北国资，轻资产项目再获认可。宋城演艺及孙公司宋城无边科技与湖北交投宜昌公司、宜都市人民政府合作投建运营“宋城·三峡千古情”项目。由宋城演艺及宋城无边科技负责为项目有偿提供包括品牌授权、“千古情”节目编创、规划概念性方案设计、互动体验项目设计、开业筹备等一揽子服务并受托对项目进行经营管理。项目一揽子

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【银河证券】公用事业行业：电力现货市场基本规则出台，电力市场化改革进程加速

11月25日，国家能源局发布关于公开征求《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》、《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》意见的通知。　　电改市场化进程加速，看好电力现货长期增长空间　　电力现货交易是电力市场化交易的重要组成部分，现货交易有利于反映市场供需变化、发挥市场在电力资源配置中的决定性作用、提升电力系统调节能力、促进可再生能源消纳，促进电力系统转型。本次公开征求意见标志着电力市场化改革进程加速。　　目前电力现货市场仍处于快速发展阶段，首批8个电力现货市场试点目前均已完成长周期结算试运行

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【东吴证券】PET铜箔行业深度：蓄势待发，多方参与，产业化元年将临

复合铜箔理论上兼具安全性、高能量密度和低成本优势，可部分替代传统铜箔，2025年渗透率有望提升至10%。传统铜箔减薄存在理论上限，成本和性能难以兼顾。PET复合铜箔采用“三明治”结构，用低密度高分子膜置换金属铜，降低了热失控风险，相比于6μm传统铜箔，单位面积重量降低55%，能量密度提升5%-10%；理论上单位物料成本降低63%，我们测算，当前复合铜箔综合成本偏高，未来有望通过提升良率、设备线速继续降本，预计25年理论上有望降至3元以下（传统铜箔4元/平）。复合铜箔兼容性强，应用范围覆盖消费、动

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【东方证券】电力设备及新能源行业2023年度投资策略

光伏：预期硅料产能大幅释放，辅材、逆变器和运营商环节有望受益。硅料价格展现松动信号，后续有望进入跌价周期。光伏终端成本下降，带动集中式光伏电站、整县推进和分布式光伏需求提升。我们认为硅料跌价是供给增量导致，也是整个产业共同的期待，在这个情景下，光伏电站运营商新投电站成本下降，年投建规模提升，量利提升；辅材环节，胶膜、玻璃、支架等量升利稳，逆变器尤其微逆体现量的弹性，上述环节有望受益。其中因21年组件价格处于高位，价格敏感性相对较低的分布式装机份额较高，但长维度结合分布式光伏能源精细度优势，后续占

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【浙商证券】中国船舶：高端船型实现零突破，船舶制造行业进入中期景气上升期

公司官方微信公众号发布新闻显示，全资子公司江南造船生产的4万立方米中型液化石油气船（ MGC）顺利下水。该船货舱布置3个独立全冷式A型液罐，除可装载液化石油气（LPG）外，还可运输氨水和氯乙烯单体（VCM）等石化产品。该船是江南造船与日本KUMIAI的首次合作，也是江南造船建造的第一艘MGC船，实现了我国在该船型上“零”的突破，我国进军船舶高端制造领域脚步不断加速，研发实力、经营效率双提升；　　民船：海运回暖+换船周期+环保制约促造船业订单爆发，供给吃紧促量价齐升　　需求端：行业进入中期景气

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【东吴证券】明阳智能：海风明日之子，半直驱技术领先

海上风机龙头，半直驱领军者：公司成立于2006年，2019年在上交所主板上市。主营业务为风机及其核心部件的研发、生产、销售，以及新能源电站投资运营。根据CWEA统计，2021年公司新增风电装机6.93GW，市占率12.4%，位列全国第三。其中，海风新增装机3.78GW，市占率26.1%，位列全国第二。公司是国内紧凑型半直驱技术的领军者，经历数十年摸索、迭代，奠定海上风电龙头地位。2021年实现营收272亿元，同比+21%，归母净利润31亿元，同比+126%，主要得益于海风抢装，高毛利海上机组出货

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【中信证券】华宝新能：便携式储能龙头，享行业成长红利

公司起家于充电宝业务，已转型便携储能，并成全球行业龙头。便携储能行业当前规模百亿，预计未来5年CAGR+45%。公司品牌、渠道、营销优势突出，有望优享行业红利。此外，公司基于便携储能向家储延伸，具备品类协同。我们看好公司发展，重点推荐。给予公司2023年38xPE估值，对应2023年目标市值274亿元，对应目标价为286元/股，首次覆盖并给予“买入”评级。　　▍概况：便携式储能龙头，优享行业红利。公司成立于2011年，起家于充电宝ODM业务，2015年开始便携储能转型，已成全球行业龙头。当前，

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华宝新能

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【银河证券】银行业：“三支箭”呵护房企融资和流动性，打开银行估值修复空间

事件 11月28日，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问，围绕涉房上市公司并购重组、房企境内外再融资、REITs盘活存量资产、发挥私募股权投资基金作用等方面明确五项具体措施。　　第三支箭正式发出、影响深远五项措施叠加前期因城施策、按揭利率下调、金融支持地产16条、保交楼、民企债券融资工具（“第二支箭”）延期扩容等多项政策出台，从信贷、债券和股权等渠道全位发力，标志着地产融资大幅放宽并处于实质性落地实施阶段，有望重塑行业生态，对房企开发、销售产生积极作用，总体来看，房企

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宁波银行
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【安信证券】地产托底政策持续推出，家居板块底部坚定推荐！

事件：11月28日，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行，其中包括：1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资；3）调整完善房地产企业境外市场上市政策；4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；5）积极发挥私募股权投资基金作用。　　地产“第三支箭”落地，地产托底政策持续推出，保交付推进下家居建材发货底部回升　　11月28日，证监会恢复上市房企和涉房上市公司再融资，考虑到此前对民营房企融资支持和银行授信政策持续出台，有望进一步优化房企融

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【中信证券】广联达：数字新成本开启造价新时代

公司上半年发布的数字新成本产品持续超预期，有望开启增长新动能。公司持续深化数字建筑领域全链布局，料将进一步发挥生态协同优势，打开成长空间。维持2022-2024年营业收入预测为67.4/81.1/98.5亿元，归母净利润预测为9.6/13.3/18.2亿元，对应EPS预测0.81/1.12/1.53元。考虑到公司数字新成本业务稳步推进、数字建筑生态协同优势持续巩固、建筑信息化行业的优质龙头地位，给予公司2023年60xPE，对应目标市值800亿元，对应目标价67元，维持“买入”评级。　　▍加速

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广联达

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【申万宏源】房企融资“三箭合一”，重点关注后地产属性+低估值家电板块

房地产股权融资政策落地，“三箭齐发”加速市场情绪修复。2022年11月28日，证监会针对支持房地产市场平稳健康发展问题，在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行，措施包括：1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资；3）调整完善房地产企业境外市场上市政策；4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；5）积极发挥私募股权投资基金作用。此次政策为继“第一支箭”——贷款融资支持和“第二支箭”——民营房企债券融资之后的“第三支箭”，该措施的落地完善了“信贷+债券

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老板电器
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【中航证券】纽威股份：工业阀门龙头业绩拐点已至，受益能源转型与自主可控

◆国内工业阀门龙头，从炼化切入光伏、海工、核电、LNG等赛道。　　纽威股份前身苏州纽威机械成立于1997年，现已成为国内工业阀门龙头，主要产品覆盖闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、API6A阀、水下阀、安全阀和核电阀等十大系列，客户包括壳牌、道达尔、恒力石化、万华化学等国内外知名企业，2021年海外收入占比46.9%。下游来看，近年来受益于全球能源结构转型,公司产品应用逐渐由石油炼化向多晶硅、海风、氢能、海工等扩展，能源自主可控趋势下公司需求持续向好。　　◆业绩拐点已致，盈利能力有望

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纽威股份

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【安信证券】建材行业快报：房企再融资迎重磅利好，看好消费建材后续行情表现

事件：11月28日，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问时表示，证监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘。证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。　　地产端：继近期地产融资宽松端政策密集发布后，证监会宣布恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资，房企融资端再迎重磅利好，叠加全面降准

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【东莞证券】财富通每日策略

周一指数弱势休整，两市量能有所缩量。早间大盘集体低开，三大指数一度跌超2%，午后探底回升，尾盘跌幅收窄。个股方面跌多涨少，社会服务、美容护理、公用事业、商贸零售和交通运输涨幅靠前；银行、非银金融、石油石化、有色金属和通信跌幅靠前。市场环境方面，央行决定于12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，不包含已执行5%存款准备金率的金融机构，此次降准共计释放长期资金约5000亿元，对市场带来积极资金支持；另外，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69768.2亿元，同比下降3.0%，

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【申万宏源】先导智能：光伏设备业务持续突破，把握技术迭代机遇

事件：　　11月17日，公司在第十四届中国（无锡）新能源大会上，发布以TOPCon2.0为基础的高效光伏电池智能工厂解决方案，ETA突破26%。　　11月24日，公司官网披露了无主栅串焊设备量产型LDHJ7200T，量产效率大于6800片/小时，电池片厚度薄至100μm。　　投资要点：　　公司在TOPCon技术路线上展现出强大技术实力。在尚德和先导联合举办的“N型产品发布会暨TOPCon电池整线达产仪式”现场，双方为行业首个经过量产认证的GW级数字互联TOPCon高效光伏电池智能工厂举行

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先导智能

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2022-11-28 17:23:29

【东莞证券】宋城演艺：签约三峡项目，轻资产模式再获认可

事件：宋城演艺及全资孙公司三亚宋城无边科技发展有限公司与湖北交投宜昌投资开发有限公司、宜都市人民政府签署《“宋城·三峡千古情”项目合作协议书》。项目暂定于2024年5月1日开园。　　点评：　　牵手湖北国资，轻资产项目再获认可。宋城演艺及孙公司宋城无边科技与湖北交投宜昌公司、宜都市人民政府合作投建运营“宋城·三峡千古情”项目。由宋城演艺及宋城无边科技负责为项目有偿提供包括品牌授权、“千古情”节目编创、规划概念性方案设计、互动体验项目设计、开业筹备等一揽子服务并受托对项目进行经营管理。项目一揽子

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宋城演艺

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2022-11-28 17:20:35

【银河证券】公用事业行业：电力现货市场基本规则出台，电力市场化改革进程加速

11月25日，国家能源局发布关于公开征求《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》、《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》意见的通知。　　电改市场化进程加速，看好电力现货长期增长空间　　电力现货交易是电力市场化交易的重要组成部分，现货交易有利于反映市场供需变化、发挥市场在电力资源配置中的决定性作用、提升电力系统调节能力、促进可再生能源消纳，促进电力系统转型。本次公开征求意见标志着电力市场化改革进程加速。　　目前电力现货市场仍处于快速发展阶段，首批8个电力现货市场试点目前均已完成长周期结算试运行

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【东吴证券】PET铜箔行业深度：蓄势待发，多方参与，产业化元年将临

复合铜箔理论上兼具安全性、高能量密度和低成本优势，可部分替代传统铜箔，2025年渗透率有望提升至10%。传统铜箔减薄存在理论上限，成本和性能难以兼顾。PET复合铜箔采用“三明治”结构，用低密度高分子膜置换金属铜，降低了热失控风险，相比于6μm传统铜箔，单位面积重量降低55%，能量密度提升5%-10%；理论上单位物料成本降低63%，我们测算，当前复合铜箔综合成本偏高，未来有望通过提升良率、设备线速继续降本，预计25年理论上有望降至3元以下（传统铜箔4元/平）。复合铜箔兼容性强，应用范围覆盖消费、动

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【东方证券】电力设备及新能源行业2023年度投资策略

光伏：预期硅料产能大幅释放，辅材、逆变器和运营商环节有望受益。硅料价格展现松动信号，后续有望进入跌价周期。光伏终端成本下降，带动集中式光伏电站、整县推进和分布式光伏需求提升。我们认为硅料跌价是供给增量导致，也是整个产业共同的期待，在这个情景下，光伏电站运营商新投电站成本下降，年投建规模提升，量利提升；辅材环节，胶膜、玻璃、支架等量升利稳，逆变器尤其微逆体现量的弹性，上述环节有望受益。其中因21年组件价格处于高位，价格敏感性相对较低的分布式装机份额较高，但长维度结合分布式光伏能源精细度优势，后续占

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【浙商证券】中国船舶：高端船型实现零突破，船舶制造行业进入中期景气上升期

公司官方微信公众号发布新闻显示，全资子公司江南造船生产的4万立方米中型液化石油气船（ MGC）顺利下水。该船货舱布置3个独立全冷式A型液罐，除可装载液化石油气（LPG）外，还可运输氨水和氯乙烯单体（VCM）等石化产品。该船是江南造船与日本KUMIAI的首次合作，也是江南造船建造的第一艘MGC船，实现了我国在该船型上“零”的突破，我国进军船舶高端制造领域脚步不断加速，研发实力、经营效率双提升；　　民船：海运回暖+换船周期+环保制约促造船业订单爆发，供给吃紧促量价齐升　　需求端：行业进入中期景气

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中国船舶

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【东吴证券】明阳智能：海风明日之子，半直驱技术领先

海上风机龙头，半直驱领军者：公司成立于2006年，2019年在上交所主板上市。主营业务为风机及其核心部件的研发、生产、销售，以及新能源电站投资运营。根据CWEA统计，2021年公司新增风电装机6.93GW，市占率12.4%，位列全国第三。其中，海风新增装机3.78GW，市占率26.1%，位列全国第二。公司是国内紧凑型半直驱技术的领军者，经历数十年摸索、迭代，奠定海上风电龙头地位。2021年实现营收272亿元，同比+21%，归母净利润31亿元，同比+126%，主要得益于海风抢装，高毛利海上机组出货

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明阳智能

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【中信证券】华宝新能：便携式储能龙头，享行业成长红利

公司起家于充电宝业务，已转型便携储能，并成全球行业龙头。便携储能行业当前规模百亿，预计未来5年CAGR+45%。公司品牌、渠道、营销优势突出，有望优享行业红利。此外，公司基于便携储能向家储延伸，具备品类协同。我们看好公司发展，重点推荐。给予公司2023年38xPE估值，对应2023年目标市值274亿元，对应目标价为286元/股，首次覆盖并给予“买入”评级。　　▍概况：便携式储能龙头，优享行业红利。公司成立于2011年，起家于充电宝ODM业务，2015年开始便携储能转型，已成全球行业龙头。当前，

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【银河证券】银行业：“三支箭”呵护房企融资和流动性，打开银行估值修复空间

事件 11月28日，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问，围绕涉房上市公司并购重组、房企境内外再融资、REITs盘活存量资产、发挥私募股权投资基金作用等方面明确五项具体措施。　　第三支箭正式发出、影响深远五项措施叠加前期因城施策、按揭利率下调、金融支持地产16条、保交楼、民企债券融资工具（“第二支箭”）延期扩容等多项政策出台，从信贷、债券和股权等渠道全位发力，标志着地产融资大幅放宽并处于实质性落地实施阶段，有望重塑行业生态，对房企开发、销售产生积极作用，总体来看，房企

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【安信证券】地产托底政策持续推出，家居板块底部坚定推荐！

事件：11月28日，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行，其中包括：1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资；3）调整完善房地产企业境外市场上市政策；4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；5）积极发挥私募股权投资基金作用。　　地产“第三支箭”落地，地产托底政策持续推出，保交付推进下家居建材发货底部回升　　11月28日，证监会恢复上市房企和涉房上市公司再融资，考虑到此前对民营房企融资支持和银行授信政策持续出台，有望进一步优化房企融

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【中信证券】广联达：数字新成本开启造价新时代

公司上半年发布的数字新成本产品持续超预期，有望开启增长新动能。公司持续深化数字建筑领域全链布局，料将进一步发挥生态协同优势，打开成长空间。维持2022-2024年营业收入预测为67.4/81.1/98.5亿元，归母净利润预测为9.6/13.3/18.2亿元，对应EPS预测0.81/1.12/1.53元。考虑到公司数字新成本业务稳步推进、数字建筑生态协同优势持续巩固、建筑信息化行业的优质龙头地位，给予公司2023年60xPE，对应目标市值800亿元，对应目标价67元，维持“买入”评级。　　▍加速

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【申万宏源】房企融资“三箭合一”，重点关注后地产属性+低估值家电板块

房地产股权融资政策落地，“三箭齐发”加速市场情绪修复。2022年11月28日，证监会针对支持房地产市场平稳健康发展问题，在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行，措施包括：1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资；3）调整完善房地产企业境外市场上市政策；4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；5）积极发挥私募股权投资基金作用。此次政策为继“第一支箭”——贷款融资支持和“第二支箭”——民营房企债券融资之后的“第三支箭”，该措施的落地完善了“信贷+债券

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【中航证券】纽威股份：工业阀门龙头业绩拐点已至，受益能源转型与自主可控

◆国内工业阀门龙头，从炼化切入光伏、海工、核电、LNG等赛道。　　纽威股份前身苏州纽威机械成立于1997年，现已成为国内工业阀门龙头，主要产品覆盖闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、API6A阀、水下阀、安全阀和核电阀等十大系列，客户包括壳牌、道达尔、恒力石化、万华化学等国内外知名企业，2021年海外收入占比46.9%。下游来看，近年来受益于全球能源结构转型,公司产品应用逐渐由石油炼化向多晶硅、海风、氢能、海工等扩展，能源自主可控趋势下公司需求持续向好。　　◆业绩拐点已致，盈利能力有望

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【安信证券】建材行业快报：房企再融资迎重磅利好，看好消费建材后续行情表现

事件：11月28日，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问时表示，证监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘。证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。　　地产端：继近期地产融资宽松端政策密集发布后，证监会宣布恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资，房企融资端再迎重磅利好，叠加全面降准

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【东莞证券】财富通每日策略

周一指数弱势休整，两市量能有所缩量。早间大盘集体低开，三大指数一度跌超2%，午后探底回升，尾盘跌幅收窄。个股方面跌多涨少，社会服务、美容护理、公用事业、商贸零售和交通运输涨幅靠前；银行、非银金融、石油石化、有色金属和通信跌幅靠前。市场环境方面，央行决定于12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，不包含已执行5%存款准备金率的金融机构，此次降准共计释放长期资金约5000亿元，对市场带来积极资金支持；另外，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69768.2亿元，同比下降3.0%，

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【申万宏源】先导智能：光伏设备业务持续突破，把握技术迭代机遇

事件：　　11月17日，公司在第十四届中国（无锡）新能源大会上，发布以TOPCon2.0为基础的高效光伏电池智能工厂解决方案，ETA突破26%。　　11月24日，公司官网披露了无主栅串焊设备量产型LDHJ7200T，量产效率大于6800片/小时，电池片厚度薄至100μm。　　投资要点：　　公司在TOPCon技术路线上展现出强大技术实力。在尚德和先导联合举办的“N型产品发布会暨TOPCon电池整线达产仪式”现场，双方为行业首个经过量产认证的GW级数字互联TOPCon高效光伏电池智能工厂举行

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【东莞证券】宋城演艺：签约三峡项目，轻资产模式再获认可

事件：宋城演艺及全资孙公司三亚宋城无边科技发展有限公司与湖北交投宜昌投资开发有限公司、宜都市人民政府签署《“宋城·三峡千古情”项目合作协议书》。项目暂定于2024年5月1日开园。　　点评：　　牵手湖北国资，轻资产项目再获认可。宋城演艺及孙公司宋城无边科技与湖北交投宜昌公司、宜都市人民政府合作投建运营“宋城·三峡千古情”项目。由宋城演艺及宋城无边科技负责为项目有偿提供包括品牌授权、“千古情”节目编创、规划概念性方案设计、互动体验项目设计、开业筹备等一揽子服务并受托对项目进行经营管理。项目一揽子

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【银河证券】公用事业行业：电力现货市场基本规则出台，电力市场化改革进程加速

11月25日，国家能源局发布关于公开征求《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》、《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》意见的通知。　　电改市场化进程加速，看好电力现货长期增长空间　　电力现货交易是电力市场化交易的重要组成部分，现货交易有利于反映市场供需变化、发挥市场在电力资源配置中的决定性作用、提升电力系统调节能力、促进可再生能源消纳，促进电力系统转型。本次公开征求意见标志着电力市场化改革进程加速。　　目前电力现货市场仍处于快速发展阶段，首批8个电力现货市场试点目前均已完成长周期结算试运行

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【东吴证券】PET铜箔行业深度：蓄势待发，多方参与，产业化元年将临

复合铜箔理论上兼具安全性、高能量密度和低成本优势，可部分替代传统铜箔，2025年渗透率有望提升至10%。传统铜箔减薄存在理论上限，成本和性能难以兼顾。PET复合铜箔采用“三明治”结构，用低密度高分子膜置换金属铜，降低了热失控风险，相比于6μm传统铜箔，单位面积重量降低55%，能量密度提升5%-10%；理论上单位物料成本降低63%，我们测算，当前复合铜箔综合成本偏高，未来有望通过提升良率、设备线速继续降本，预计25年理论上有望降至3元以下（传统铜箔4元/平）。复合铜箔兼容性强，应用范围覆盖消费、动

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【东方证券】电力设备及新能源行业2023年度投资策略

光伏：预期硅料产能大幅释放，辅材、逆变器和运营商环节有望受益。硅料价格展现松动信号，后续有望进入跌价周期。光伏终端成本下降，带动集中式光伏电站、整县推进和分布式光伏需求提升。我们认为硅料跌价是供给增量导致，也是整个产业共同的期待，在这个情景下，光伏电站运营商新投电站成本下降，年投建规模提升，量利提升；辅材环节，胶膜、玻璃、支架等量升利稳，逆变器尤其微逆体现量的弹性，上述环节有望受益。其中因21年组件价格处于高位，价格敏感性相对较低的分布式装机份额较高，但长维度结合分布式光伏能源精细度优势，后续占

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【浙商证券】中国船舶：高端船型实现零突破，船舶制造行业进入中期景气上升期

公司官方微信公众号发布新闻显示，全资子公司江南造船生产的4万立方米中型液化石油气船（ MGC）顺利下水。该船货舱布置3个独立全冷式A型液罐，除可装载液化石油气（LPG）外，还可运输氨水和氯乙烯单体（VCM）等石化产品。该船是江南造船与日本KUMIAI的首次合作，也是江南造船建造的第一艘MGC船，实现了我国在该船型上“零”的突破，我国进军船舶高端制造领域脚步不断加速，研发实力、经营效率双提升；　　民船：海运回暖+换船周期+环保制约促造船业订单爆发，供给吃紧促量价齐升　　需求端：行业进入中期景气

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【东吴证券】明阳智能：海风明日之子，半直驱技术领先

海上风机龙头，半直驱领军者：公司成立于2006年，2019年在上交所主板上市。主营业务为风机及其核心部件的研发、生产、销售，以及新能源电站投资运营。根据CWEA统计，2021年公司新增风电装机6.93GW，市占率12.4%，位列全国第三。其中，海风新增装机3.78GW，市占率26.1%，位列全国第二。公司是国内紧凑型半直驱技术的领军者，经历数十年摸索、迭代，奠定海上风电龙头地位。2021年实现营收272亿元，同比+21%，归母净利润31亿元，同比+126%，主要得益于海风抢装，高毛利海上机组出货

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【中信证券】华宝新能：便携式储能龙头，享行业成长红利

公司起家于充电宝业务，已转型便携储能，并成全球行业龙头。便携储能行业当前规模百亿，预计未来5年CAGR+45%。公司品牌、渠道、营销优势突出，有望优享行业红利。此外，公司基于便携储能向家储延伸，具备品类协同。我们看好公司发展，重点推荐。给予公司2023年38xPE估值，对应2023年目标市值274亿元，对应目标价为286元/股，首次覆盖并给予“买入”评级。　　▍概况：便携式储能龙头，优享行业红利。公司成立于2011年，起家于充电宝ODM业务，2015年开始便携储能转型，已成全球行业龙头。当前，

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华宝新能

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2022-11-29 17:31:34

【银河证券】银行业：“三支箭”呵护房企融资和流动性，打开银行估值修复空间

事件 11月28日，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问，围绕涉房上市公司并购重组、房企境内外再融资、REITs盘活存量资产、发挥私募股权投资基金作用等方面明确五项具体措施。　　第三支箭正式发出、影响深远五项措施叠加前期因城施策、按揭利率下调、金融支持地产16条、保交楼、民企债券融资工具（“第二支箭”）延期扩容等多项政策出台，从信贷、债券和股权等渠道全位发力，标志着地产融资大幅放宽并处于实质性落地实施阶段，有望重塑行业生态，对房企开发、销售产生积极作用，总体来看，房企

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宁波银行
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杭州银行
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招商银行

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2022-11-29 15:09:33

【安信证券】地产托底政策持续推出，家居板块底部坚定推荐！

事件：11月28日，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行，其中包括：1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资；3）调整完善房地产企业境外市场上市政策；4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；5）积极发挥私募股权投资基金作用。　　地产“第三支箭”落地，地产托底政策持续推出，保交付推进下家居建材发货底部回升　　11月28日，证监会恢复上市房企和涉房上市公司再融资，考虑到此前对民营房企融资支持和银行授信政策持续出台，有望进一步优化房企融

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欧派家居
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顾家家居
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江山欧派
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皮阿诺
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瑞尔特

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2022-11-29 15:07:21

【中信证券】广联达：数字新成本开启造价新时代

公司上半年发布的数字新成本产品持续超预期，有望开启增长新动能。公司持续深化数字建筑领域全链布局，料将进一步发挥生态协同优势，打开成长空间。维持2022-2024年营业收入预测为67.4/81.1/98.5亿元，归母净利润预测为9.6/13.3/18.2亿元，对应EPS预测0.81/1.12/1.53元。考虑到公司数字新成本业务稳步推进、数字建筑生态协同优势持续巩固、建筑信息化行业的优质龙头地位，给予公司2023年60xPE，对应目标市值800亿元，对应目标价67元，维持“买入”评级。　　▍加速

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广联达

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weerobot

2022-11-29 11:38:37

【申万宏源】房企融资“三箭合一”，重点关注后地产属性+低估值家电板块

房地产股权融资政策落地，“三箭齐发”加速市场情绪修复。2022年11月28日，证监会针对支持房地产市场平稳健康发展问题，在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行，措施包括：1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资；3）调整完善房地产企业境外市场上市政策；4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；5）积极发挥私募股权投资基金作用。此次政策为继“第一支箭”——贷款融资支持和“第二支箭”——民营房企债券融资之后的“第三支箭”，该措施的落地完善了“信贷+债券

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老板电器
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火星人
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海尔智家

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2022-11-29 11:36:26

【中航证券】纽威股份：工业阀门龙头业绩拐点已至，受益能源转型与自主可控

◆国内工业阀门龙头，从炼化切入光伏、海工、核电、LNG等赛道。　　纽威股份前身苏州纽威机械成立于1997年，现已成为国内工业阀门龙头，主要产品覆盖闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、调节阀、API6A阀、水下阀、安全阀和核电阀等十大系列，客户包括壳牌、道达尔、恒力石化、万华化学等国内外知名企业，2021年海外收入占比46.9%。下游来看，近年来受益于全球能源结构转型,公司产品应用逐渐由石油炼化向多晶硅、海风、氢能、海工等扩展，能源自主可控趋势下公司需求持续向好。　　◆业绩拐点已致，盈利能力有望

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纽威股份

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2022-11-29 11:07:06

【安信证券】建材行业快报：房企再融资迎重磅利好，看好消费建材后续行情表现

事件：11月28日，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问时表示，证监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘。证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。　　地产端：继近期地产融资宽松端政策密集发布后，证监会宣布恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资，房企融资端再迎重磅利好，叠加全面降准

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兔宝宝
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三棵树
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东方雨虹

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2022-11-29 08:54:25

【东莞证券】财富通每日策略

周一指数弱势休整，两市量能有所缩量。早间大盘集体低开，三大指数一度跌超2%，午后探底回升，尾盘跌幅收窄。个股方面跌多涨少，社会服务、美容护理、公用事业、商贸零售和交通运输涨幅靠前；银行、非银金融、石油石化、有色金属和通信跌幅靠前。市场环境方面，央行决定于12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，不包含已执行5%存款准备金率的金融机构，此次降准共计释放长期资金约5000亿元，对市场带来积极资金支持；另外，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69768.2亿元，同比下降3.0%，

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贵州茅台

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2022-11-28 17:24:46

【申万宏源】先导智能：光伏设备业务持续突破，把握技术迭代机遇

事件：　　11月17日，公司在第十四届中国（无锡）新能源大会上，发布以TOPCon2.0为基础的高效光伏电池智能工厂解决方案，ETA突破26%。　　11月24日，公司官网披露了无主栅串焊设备量产型LDHJ7200T，量产效率大于6800片/小时，电池片厚度薄至100μm。　　投资要点：　　公司在TOPCon技术路线上展现出强大技术实力。在尚德和先导联合举办的“N型产品发布会暨TOPCon电池整线达产仪式”现场，双方为行业首个经过量产认证的GW级数字互联TOPCon高效光伏电池智能工厂举行

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先导智能

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2022-11-28 17:23:29

【东莞证券】宋城演艺：签约三峡项目，轻资产模式再获认可

事件：宋城演艺及全资孙公司三亚宋城无边科技发展有限公司与湖北交投宜昌投资开发有限公司、宜都市人民政府签署《“宋城·三峡千古情”项目合作协议书》。项目暂定于2024年5月1日开园。　　点评：　　牵手湖北国资，轻资产项目再获认可。宋城演艺及孙公司宋城无边科技与湖北交投宜昌公司、宜都市人民政府合作投建运营“宋城·三峡千古情”项目。由宋城演艺及宋城无边科技负责为项目有偿提供包括品牌授权、“千古情”节目编创、规划概念性方案设计、互动体验项目设计、开业筹备等一揽子服务并受托对项目进行经营管理。项目一揽子

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宋城演艺

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2022-11-28 17:20:35

【银河证券】公用事业行业：电力现货市场基本规则出台，电力市场化改革进程加速

11月25日，国家能源局发布关于公开征求《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》、《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》意见的通知。　　电改市场化进程加速，看好电力现货长期增长空间　　电力现货交易是电力市场化交易的重要组成部分，现货交易有利于反映市场供需变化、发挥市场在电力资源配置中的决定性作用、提升电力系统调节能力、促进可再生能源消纳，促进电力系统转型。本次公开征求意见标志着电力市场化改革进程加速。　　目前电力现货市场仍处于快速发展阶段，首批8个电力现货市场试点目前均已完成长周期结算试运行

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三峡能源
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华能国际
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华能水电

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2022-11-28 17:18:32

【东吴证券】PET铜箔行业深度：蓄势待发，多方参与，产业化元年将临

复合铜箔理论上兼具安全性、高能量密度和低成本优势，可部分替代传统铜箔，2025年渗透率有望提升至10%。传统铜箔减薄存在理论上限，成本和性能难以兼顾。PET复合铜箔采用“三明治”结构，用低密度高分子膜置换金属铜，降低了热失控风险，相比于6μm传统铜箔，单位面积重量降低55%，能量密度提升5%-10%；理论上单位物料成本降低63%，我们测算，当前复合铜箔综合成本偏高，未来有望通过提升良率、设备线速继续降本，预计25年理论上有望降至3元以下（传统铜箔4元/平）。复合铜箔兼容性强，应用范围覆盖消费、动

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三孚新科
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宝明科技
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2022-11-28 17:16:25

【东方证券】电力设备及新能源行业2023年度投资策略

光伏：预期硅料产能大幅释放，辅材、逆变器和运营商环节有望受益。硅料价格展现松动信号，后续有望进入跌价周期。光伏终端成本下降，带动集中式光伏电站、整县推进和分布式光伏需求提升。我们认为硅料跌价是供给增量导致，也是整个产业共同的期待，在这个情景下，光伏电站运营商新投电站成本下降，年投建规模提升，量利提升；辅材环节，胶膜、玻璃、支架等量升利稳，逆变器尤其微逆体现量的弹性，上述环节有望受益。其中因21年组件价格处于高位，价格敏感性相对较低的分布式装机份额较高，但长维度结合分布式光伏能源精细度优势，后续占

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贵州茅台

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2022-11-28 11:46:47

【浙商证券】中国船舶：高端船型实现零突破，船舶制造行业进入中期景气上升期

公司官方微信公众号发布新闻显示，全资子公司江南造船生产的4万立方米中型液化石油气船（ MGC）顺利下水。该船货舱布置3个独立全冷式A型液罐，除可装载液化石油气（LPG）外，还可运输氨水和氯乙烯单体（VCM）等石化产品。该船是江南造船与日本KUMIAI的首次合作，也是江南造船建造的第一艘MGC船，实现了我国在该船型上“零”的突破，我国进军船舶高端制造领域脚步不断加速，研发实力、经营效率双提升；　　民船：海运回暖+换船周期+环保制约促造船业订单爆发，供给吃紧促量价齐升　　需求端：行业进入中期景气

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中国船舶

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2022-11-28 11:45:12

【东吴证券】明阳智能：海风明日之子，半直驱技术领先

海上风机龙头，半直驱领军者：公司成立于2006年，2019年在上交所主板上市。主营业务为风机及其核心部件的研发、生产、销售，以及新能源电站投资运营。根据CWEA统计，2021年公司新增风电装机6.93GW，市占率12.4%，位列全国第三。其中，海风新增装机3.78GW，市占率26.1%，位列全国第二。公司是国内紧凑型半直驱技术的领军者，经历数十年摸索、迭代，奠定海上风电龙头地位。2021年实现营收272亿元，同比+21%，归母净利润31亿元，同比+126%，主要得益于海风抢装，高毛利海上机组出货

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明阳智能

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