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2022-05-01 14:42:58

【国信社服】三特索道：2021年年报及一季报简评

2021年情况：2021年公司实现营收4.35亿元/+7.21%，恢复至2019年的约64%；归母业绩亏损1.74亿元/-709.55%，相较去年转盈为亏；扣非业绩亏损2.42亿元，EPS-0.98元。公司2021年业绩同比下滑幅度较大的原因，一是对亏损项目如克旗公司、崇阳文旅、南漳、保康公司计提资产减值约1.59亿元，影响业绩，二是上年同期转让5家子公司股权形成1.73亿元非经常性损益影响。分业务来看，2021年公司两大核心业务均实现增长，索道营运营收2.84亿元/+15.24%，景

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三特索道

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2022-05-01 14:42:04

【中泰环保公用】多措并举引导煤价下行，持续推荐火电转型标的

303号文出台，明确秦皇岛港下水煤（5500大卡)中长期合理价格区间为每吨570-770元（含税）；同时制定晋陕蒙煤矿出矿环节中长期合理价格区间。近日，国家发改委会同国务院国资委、国家能源局召开煤炭中长期合同签订履约专题会，通报煤炭中长期合同签订履约核查情况，并提出煤炭企业应严格按照不低于年度煤炭产量的80%签订中长期合同，严格落实煤炭中长期交易价格政策要求。预计随着303号文从5月1 日开始执行，煤炭长协履约率进一步提升，火电企业煤价或将迎来下行。暂行煤炭进口零关税，煤炭保供力度不断加

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华能国际

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2022-04-29 20:18:11

【天风商社 | 上海家化】22Q1归母净利润yoy+17.91%，围绕方针持续迭代优化

公司发布2022年一季报，2022年Q1实现营收21.17亿元，yoy+0.11%；归母净利1.99亿元， yoy+17.91%，归母净利率9.42%，同增1.41pct；扣非后归母净利2.12亿元，yoy+6.55%，扣非后归母净利率10.02%，同增0.61pct。财报重点： 1⃣四大因素影响下营收表现符合行业整体，剔除以下影响后22Q1预计营收增长10%：1）疫情导致线下门店关店率达到30%，3月初多地散发疫情导致物流受阻，3月末公司上海部分大仓受限或封控；2）特渠持续受平安寿险改

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上海家化

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2022-04-29 16:28:18

【天风农业】登海种业22Q1点评：业绩大幅增长！玉米种子龙头公司展实力！

事件：登海种业发布一季报，营业收入3.35亿元，同比增长45.78%；归母净利润1.04亿元，同比增长 76.89%。 1、公司种子销量预计增长40%，盈利能力明显增强玉米粮食价格持续高位，农民种植积极性增强，公司凭借优质品种和多年品牌，销售收入取得远高于玉米面积增长的收入增速。我们预计2022Q1公司推广面积突破1200万亩（去年同期约800万亩）。虽然去年制种成本有所上涨（2元/亩），但是公司产品价格顺利往下游传到，部分品种出厂价提升约15%（提价4-5元/ 亩），覆盖成本的基础上进一

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登海种业

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2022-04-29 16:27:06

东北机械@东威科技】一季报点评：利润持续高增长，PET产业进展如火如荼

公司发布2022年Q1报告，实现营收1.95亿元(yoy20.59%)，归母净利润0.39亿元(yoy47.86%)，对此点评如下： 1、主业经营稳健，利润率有所提升。公司一季度营收增速20.59%，显示在疫情不可避免影响部分产品发货、验收的情况下，PCB电镀设备主业依然保持较好的增长。据公司投资者问答，主要负责管理、研发、项目孵化的昆山总部实行居家办公，已积极调整策略减轻疫情影响；主要生产基地广德工厂目前正常生产。利润率方面，毛利率同比增加1.34pct，我们认为或与产品结构改善有关；

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东威科技

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2022-04-29 16:17:10

【天风军工】中航西飞一季报点评：归母净利润稳定增长，产品交付持续加速

2022Q1归母净利润同比+14.26%，排产持续加速，规模效应逐步体现公司2022年Q1实现营业收入75.09亿元，同比+12.43%；实现归母净利润为1.55亿元，同比+14.26%，环比+244.6%；实现扣非净利润1.51亿元，同比+42.88%，整体实现快速增长。 2022年Q1公司实现销售毛利率8.07%，同比+1.14pcts。在费用端，研发费用0.69亿元，同比+152.19%，主要原因为公司研发项目支出增加；财务费用0.52亿元，同比+262.47%，主要原因为流动资金

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中航西飞

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2022-04-29 16:15:00

【天风电新】龙蟠科技一季报点评：磷酸铁锂量利齐增，传统业务稳中有升

财务摘要 22Q1：实现收入25.8亿元，同增330%，环增47%，归母净利润2.1亿元，同增252%，环增36%，扣非净利润2.04亿元，同增247%，环增36%，经营活动现金净流量-8.7亿元，同比转负。销售毛利率26.7%，同比下降10.2pct，环比上升4.5pct，净利率11.8%，同比上升0.1pct，环比下降0.4pct。业绩拆分公司披露22Q1磷酸铁锂正极业务实现营收20.1亿元，出货量1.8万吨（环增15%），则平均单价11.3万元/ 吨（鑫椤锂电月均价在12万元/吨）

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龙蟠科技

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2022-04-29 16:13:13

【金刚玻璃】2021年报及22年一季报点评：

光伏占比Q1显著提升，期待后续HJT产线进展#中信建投新能源 4月28日，公司发布21年报及22年一季报，21年实现收入3.21亿元，同比下滑-2.60%；归母净利润-2.02亿元，同比下滑53.81%。22年Q1实现收入0.79亿元，同比下滑11.24%；归母净利润-0.31亿元。 21年地产波动影响传统主业，22年Q1光伏收入显著提升。公司传统主业为钢门窗防火型材及安防玻璃，21年由于房地产市场景气下滑，同时公司开拓转型光伏HJT业务，有意控制接单，全年业绩出现亏损。而22年Q1，公司

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金刚光伏

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2022-04-29 16:12:01

【国君石化】中海油：业绩&分红大超预期，继续重点推荐

业绩：2022Q1营业收入908.98亿元，同比+73.52%；净利润343.01亿元，同比+131.67%，超出此前业绩预告区间240-280亿元。2022Q1布伦特原油现货均价102.39美元/桶（1/2/3月均价分别为 87.37/98.33/118.98美元/桶），公司实现油价97.47美元/桶（+65.01%），天然气实现价格8.35美元/千立方英尺（+24.44%）。产量方面，2022Q1净产量151百万桶油当量，同比增长9.6%。略好于市场预期。全年目标为600-610万桶

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中海油服

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2022-04-29 16:05:58

【中信证券军工】西部超导2021年报及2022年一季报点评：

22Q1业绩超预期，“航空钛材+航发高合”双轮驱动高增长 ①21年业绩概览：充分受益军品需求增长，钛材产能逐季爬坡，公司营收净利均实现快速增长，2021年实现营业收入29.27亿元，同比+38.54%；实现归母净利7.41亿元，同比+99.98%；实现扣非净利润6.54亿元，同比+122.79%。分析单季度，2021Q4实现收入8.37亿元，同比+40.69%；实现归母净利2.04亿元，同比+105.81%。 ②费用率&利润率情况：受高毛利产品占比提升影响，2021年整体毛利率提升2.9

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西部超导

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2022-04-29 16:04:34

化纤产业链周度跟踪——【光大大化工团队】

本周内(04.22-04.28)，粘胶短纤涨，涤纶长丝、涤纶短纤、氨纶、锦纶跌，粘胶长丝持平。涤纶方面，本周涤纶长丝市场震荡下滑。成本端，双原料市场涨跌互现，涤纶长丝平均聚合成本在 6867.8元/吨左右，较上周下降了146.6元/吨；供应端，行业整体开工负荷变动不大，平均开工率约为 71.6%；需求端，受疫情、成本上升、市场需求下降等因素影响，下游织造企业生产经营困难、亏损严重，开工率下滑，涤纶长丝需求疲软。截至4月28日，涤纶短纤7825元/吨，周度同比下跌2.5%，涤纶长丝DTY 93

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东方盛虹

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2022-04-29 16:03:16

【兴证电子】澜起科技2022年Q1业绩点评

事件：公司发布2022年Q1业绩，收入9.0亿，同比增长200.61%，归母净利润3.06亿，同比增长128.23%，符合预期；我们点评如下： 2022年Q1收入9.0亿，同比增长200.61%，环比下滑7.12%：互连类芯片产品收入5.75亿，同比增长94%，主要是公司DDR5内存接口芯片及内存模组配套新品出货大幅提升所致，环比去年Q4略下滑4.32%，主要由于三月最后一周上海疫情影响公司出货叠加服务器一季度出货需求淡季所致； -- 津逮服务器产品收入3.25亿元，同比增长99倍；

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澜起科技

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2022-04-29 16:01:46

【招商汽车】长安汽车1Q22大超预期，公司新品周期继续向上

事件：公司发布1Q22一季报，1Q22实现营业收入345.8亿元（+8%），归母净利润45.4亿元（+431.1%）产品结构向上，公司盈利结构改善。长安汽车1Q22实现营业收入345.8亿元（+8%），归母净利润45.4亿元（+431.1%），扣非净利润微22.7亿元（+215.2%）。集团自主供销售车辆36.2万辆（-3.2%），长安福特和长安马自达分别销售车辆6万（-6.4%）和4.1万辆（+40%），相比于1Q21，自主车型销量结构大幅优化，单车均价达到9.54万元，同比提升近1

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长安汽车

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2022-04-29 16:00:45

【华鑫食饮团队】李子园2022年一季报核心要点

1、2022Q1营收3.42亿元，同增3.28%；归母净利润0.41亿元，同减23.59%；扣非0.34亿元，同减 33.6%。2022Q1毛利率31.3%（-6.5pct），系原材料上涨所致；2022Q1净利率12%（-4.2pct），销售费用率14.77%（+1.3pct），系一次性确认广告费用600万-700万所致；2022Q1末合同负债0.74亿元，环比下降0.11亿元，同比增加0.16亿元。2022Q1经营活动现金流净额0.97亿元，同增49%；其中2022Q1回款 3.9亿元，同

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李子园

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2022-04-29 15:59:46

【天风建材】南玻A 22Q1快评：净利率环比回升，静待下游开工回暖 ‼

公司22 Q1实现收入/归母净利/扣非业绩27.9/3.8/3.4亿元，yoy-7.4%/-33.1%/-41.3%。我们认为，公司目前已投产光伏玻璃产能3470t/d，浮法玻璃产能8630t/d。公司为老牌玻璃企业，随着电子、光伏玻璃的逐步推进，后续成长可见性有望更加清晰。公司三块玻璃业务均具备较高价值，随着电子、光伏玻璃的逐步推进，后续成长可见性有望更加清晰。我们预计公司22-24年归母净利润22.7/31.4/36.7亿元，对应PE 7.5/5.4/4.7倍，维持“买入”评级。 ⭕Q

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南玻A

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【国信社服】三特索道：2021年年报及一季报简评

2021年情况：2021年公司实现营收4.35亿元/+7.21%，恢复至2019年的约64%；归母业绩亏损1.74亿元/-709.55%，相较去年转盈为亏；扣非业绩亏损2.42亿元，EPS-0.98元。公司2021年业绩同比下滑幅度较大的原因，一是对亏损项目如克旗公司、崇阳文旅、南漳、保康公司计提资产减值约1.59亿元，影响业绩，二是上年同期转让5家子公司股权形成1.73亿元非经常性损益影响。分业务来看，2021年公司两大核心业务均实现增长，索道营运营收2.84亿元/+15.24%，景

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【中泰环保公用】多措并举引导煤价下行，持续推荐火电转型标的

303号文出台，明确秦皇岛港下水煤（5500大卡)中长期合理价格区间为每吨570-770元（含税）；同时制定晋陕蒙煤矿出矿环节中长期合理价格区间。近日，国家发改委会同国务院国资委、国家能源局召开煤炭中长期合同签订履约专题会，通报煤炭中长期合同签订履约核查情况，并提出煤炭企业应严格按照不低于年度煤炭产量的80%签订中长期合同，严格落实煤炭中长期交易价格政策要求。预计随着303号文从5月1 日开始执行，煤炭长协履约率进一步提升，火电企业煤价或将迎来下行。暂行煤炭进口零关税，煤炭保供力度不断加

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【天风商社 | 上海家化】22Q1归母净利润yoy+17.91%，围绕方针持续迭代优化

公司发布2022年一季报，2022年Q1实现营收21.17亿元，yoy+0.11%；归母净利1.99亿元， yoy+17.91%，归母净利率9.42%，同增1.41pct；扣非后归母净利2.12亿元，yoy+6.55%，扣非后归母净利率10.02%，同增0.61pct。财报重点： 1⃣四大因素影响下营收表现符合行业整体，剔除以下影响后22Q1预计营收增长10%：1）疫情导致线下门店关店率达到30%，3月初多地散发疫情导致物流受阻，3月末公司上海部分大仓受限或封控；2）特渠持续受平安寿险改

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【天风农业】登海种业22Q1点评：业绩大幅增长！玉米种子龙头公司展实力！

事件：登海种业发布一季报，营业收入3.35亿元，同比增长45.78%；归母净利润1.04亿元，同比增长 76.89%。 1、公司种子销量预计增长40%，盈利能力明显增强玉米粮食价格持续高位，农民种植积极性增强，公司凭借优质品种和多年品牌，销售收入取得远高于玉米面积增长的收入增速。我们预计2022Q1公司推广面积突破1200万亩（去年同期约800万亩）。虽然去年制种成本有所上涨（2元/亩），但是公司产品价格顺利往下游传到，部分品种出厂价提升约15%（提价4-5元/ 亩），覆盖成本的基础上进一

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东北机械@东威科技】一季报点评：利润持续高增长，PET产业进展如火如荼

公司发布2022年Q1报告，实现营收1.95亿元(yoy20.59%)，归母净利润0.39亿元(yoy47.86%)，对此点评如下： 1、主业经营稳健，利润率有所提升。公司一季度营收增速20.59%，显示在疫情不可避免影响部分产品发货、验收的情况下，PCB电镀设备主业依然保持较好的增长。据公司投资者问答，主要负责管理、研发、项目孵化的昆山总部实行居家办公，已积极调整策略减轻疫情影响；主要生产基地广德工厂目前正常生产。利润率方面，毛利率同比增加1.34pct，我们认为或与产品结构改善有关；

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【天风军工】中航西飞一季报点评：归母净利润稳定增长，产品交付持续加速

2022Q1归母净利润同比+14.26%，排产持续加速，规模效应逐步体现公司2022年Q1实现营业收入75.09亿元，同比+12.43%；实现归母净利润为1.55亿元，同比+14.26%，环比+244.6%；实现扣非净利润1.51亿元，同比+42.88%，整体实现快速增长。 2022年Q1公司实现销售毛利率8.07%，同比+1.14pcts。在费用端，研发费用0.69亿元，同比+152.19%，主要原因为公司研发项目支出增加；财务费用0.52亿元，同比+262.47%，主要原因为流动资金

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【天风电新】龙蟠科技一季报点评：磷酸铁锂量利齐增，传统业务稳中有升

财务摘要 22Q1：实现收入25.8亿元，同增330%，环增47%，归母净利润2.1亿元，同增252%，环增36%，扣非净利润2.04亿元，同增247%，环增36%，经营活动现金净流量-8.7亿元，同比转负。销售毛利率26.7%，同比下降10.2pct，环比上升4.5pct，净利率11.8%，同比上升0.1pct，环比下降0.4pct。业绩拆分公司披露22Q1磷酸铁锂正极业务实现营收20.1亿元，出货量1.8万吨（环增15%），则平均单价11.3万元/ 吨（鑫椤锂电月均价在12万元/吨）

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【金刚玻璃】2021年报及22年一季报点评：

光伏占比Q1显著提升，期待后续HJT产线进展#中信建投新能源 4月28日，公司发布21年报及22年一季报，21年实现收入3.21亿元，同比下滑-2.60%；归母净利润-2.02亿元，同比下滑53.81%。22年Q1实现收入0.79亿元，同比下滑11.24%；归母净利润-0.31亿元。 21年地产波动影响传统主业，22年Q1光伏收入显著提升。公司传统主业为钢门窗防火型材及安防玻璃，21年由于房地产市场景气下滑，同时公司开拓转型光伏HJT业务，有意控制接单，全年业绩出现亏损。而22年Q1，公司

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【国君石化】中海油：业绩&分红大超预期，继续重点推荐

业绩：2022Q1营业收入908.98亿元，同比+73.52%；净利润343.01亿元，同比+131.67%，超出此前业绩预告区间240-280亿元。2022Q1布伦特原油现货均价102.39美元/桶（1/2/3月均价分别为 87.37/98.33/118.98美元/桶），公司实现油价97.47美元/桶（+65.01%），天然气实现价格8.35美元/千立方英尺（+24.44%）。产量方面，2022Q1净产量151百万桶油当量，同比增长9.6%。略好于市场预期。全年目标为600-610万桶

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【中信证券军工】西部超导2021年报及2022年一季报点评：

22Q1业绩超预期，“航空钛材+航发高合”双轮驱动高增长 ①21年业绩概览：充分受益军品需求增长，钛材产能逐季爬坡，公司营收净利均实现快速增长，2021年实现营业收入29.27亿元，同比+38.54%；实现归母净利7.41亿元，同比+99.98%；实现扣非净利润6.54亿元，同比+122.79%。分析单季度，2021Q4实现收入8.37亿元，同比+40.69%；实现归母净利2.04亿元，同比+105.81%。 ②费用率&利润率情况：受高毛利产品占比提升影响，2021年整体毛利率提升2.9

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化纤产业链周度跟踪——【光大大化工团队】

本周内(04.22-04.28)，粘胶短纤涨，涤纶长丝、涤纶短纤、氨纶、锦纶跌，粘胶长丝持平。涤纶方面，本周涤纶长丝市场震荡下滑。成本端，双原料市场涨跌互现，涤纶长丝平均聚合成本在 6867.8元/吨左右，较上周下降了146.6元/吨；供应端，行业整体开工负荷变动不大，平均开工率约为 71.6%；需求端，受疫情、成本上升、市场需求下降等因素影响，下游织造企业生产经营困难、亏损严重，开工率下滑，涤纶长丝需求疲软。截至4月28日，涤纶短纤7825元/吨，周度同比下跌2.5%，涤纶长丝DTY 93

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【兴证电子】澜起科技2022年Q1业绩点评

事件：公司发布2022年Q1业绩，收入9.0亿，同比增长200.61%，归母净利润3.06亿，同比增长128.23%，符合预期；我们点评如下： 2022年Q1收入9.0亿，同比增长200.61%，环比下滑7.12%：互连类芯片产品收入5.75亿，同比增长94%，主要是公司DDR5内存接口芯片及内存模组配套新品出货大幅提升所致，环比去年Q4略下滑4.32%，主要由于三月最后一周上海疫情影响公司出货叠加服务器一季度出货需求淡季所致； -- 津逮服务器产品收入3.25亿元，同比增长99倍；

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【招商汽车】长安汽车1Q22大超预期，公司新品周期继续向上

事件：公司发布1Q22一季报，1Q22实现营业收入345.8亿元（+8%），归母净利润45.4亿元（+431.1%）产品结构向上，公司盈利结构改善。长安汽车1Q22实现营业收入345.8亿元（+8%），归母净利润45.4亿元（+431.1%），扣非净利润微22.7亿元（+215.2%）。集团自主供销售车辆36.2万辆（-3.2%），长安福特和长安马自达分别销售车辆6万（-6.4%）和4.1万辆（+40%），相比于1Q21，自主车型销量结构大幅优化，单车均价达到9.54万元，同比提升近1

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【华鑫食饮团队】李子园2022年一季报核心要点

1、2022Q1营收3.42亿元，同增3.28%；归母净利润0.41亿元，同减23.59%；扣非0.34亿元，同减 33.6%。2022Q1毛利率31.3%（-6.5pct），系原材料上涨所致；2022Q1净利率12%（-4.2pct），销售费用率14.77%（+1.3pct），系一次性确认广告费用600万-700万所致；2022Q1末合同负债0.74亿元，环比下降0.11亿元，同比增加0.16亿元。2022Q1经营活动现金流净额0.97亿元，同增49%；其中2022Q1回款 3.9亿元，同

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【天风建材】南玻A 22Q1快评：净利率环比回升，静待下游开工回暖 ‼

公司22 Q1实现收入/归母净利/扣非业绩27.9/3.8/3.4亿元，yoy-7.4%/-33.1%/-41.3%。我们认为，公司目前已投产光伏玻璃产能3470t/d，浮法玻璃产能8630t/d。公司为老牌玻璃企业，随着电子、光伏玻璃的逐步推进，后续成长可见性有望更加清晰。公司三块玻璃业务均具备较高价值，随着电子、光伏玻璃的逐步推进，后续成长可见性有望更加清晰。我们预计公司22-24年归母净利润22.7/31.4/36.7亿元，对应PE 7.5/5.4/4.7倍，维持“买入”评级。 ⭕Q

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南玻A

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2022-05-01 14:42:58

【国信社服】三特索道：2021年年报及一季报简评

2021年情况：2021年公司实现营收4.35亿元/+7.21%，恢复至2019年的约64%；归母业绩亏损1.74亿元/-709.55%，相较去年转盈为亏；扣非业绩亏损2.42亿元，EPS-0.98元。公司2021年业绩同比下滑幅度较大的原因，一是对亏损项目如克旗公司、崇阳文旅、南漳、保康公司计提资产减值约1.59亿元，影响业绩，二是上年同期转让5家子公司股权形成1.73亿元非经常性损益影响。分业务来看，2021年公司两大核心业务均实现增长，索道营运营收2.84亿元/+15.24%，景

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三特索道

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2022-05-01 14:42:04

【中泰环保公用】多措并举引导煤价下行，持续推荐火电转型标的

303号文出台，明确秦皇岛港下水煤（5500大卡)中长期合理价格区间为每吨570-770元（含税）；同时制定晋陕蒙煤矿出矿环节中长期合理价格区间。近日，国家发改委会同国务院国资委、国家能源局召开煤炭中长期合同签订履约专题会，通报煤炭中长期合同签订履约核查情况，并提出煤炭企业应严格按照不低于年度煤炭产量的80%签订中长期合同，严格落实煤炭中长期交易价格政策要求。预计随着303号文从5月1 日开始执行，煤炭长协履约率进一步提升，火电企业煤价或将迎来下行。暂行煤炭进口零关税，煤炭保供力度不断加

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华能国际

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2022-04-29 20:18:11

【天风商社 | 上海家化】22Q1归母净利润yoy+17.91%，围绕方针持续迭代优化

公司发布2022年一季报，2022年Q1实现营收21.17亿元，yoy+0.11%；归母净利1.99亿元， yoy+17.91%，归母净利率9.42%，同增1.41pct；扣非后归母净利2.12亿元，yoy+6.55%，扣非后归母净利率10.02%，同增0.61pct。财报重点： 1⃣四大因素影响下营收表现符合行业整体，剔除以下影响后22Q1预计营收增长10%：1）疫情导致线下门店关店率达到30%，3月初多地散发疫情导致物流受阻，3月末公司上海部分大仓受限或封控；2）特渠持续受平安寿险改

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上海家化

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2022-04-29 16:28:18

【天风农业】登海种业22Q1点评：业绩大幅增长！玉米种子龙头公司展实力！

事件：登海种业发布一季报，营业收入3.35亿元，同比增长45.78%；归母净利润1.04亿元，同比增长 76.89%。 1、公司种子销量预计增长40%，盈利能力明显增强玉米粮食价格持续高位，农民种植积极性增强，公司凭借优质品种和多年品牌，销售收入取得远高于玉米面积增长的收入增速。我们预计2022Q1公司推广面积突破1200万亩（去年同期约800万亩）。虽然去年制种成本有所上涨（2元/亩），但是公司产品价格顺利往下游传到，部分品种出厂价提升约15%（提价4-5元/ 亩），覆盖成本的基础上进一

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登海种业

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4.95
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2022-04-29 16:27:06

东北机械@东威科技】一季报点评：利润持续高增长，PET产业进展如火如荼

公司发布2022年Q1报告，实现营收1.95亿元(yoy20.59%)，归母净利润0.39亿元(yoy47.86%)，对此点评如下： 1、主业经营稳健，利润率有所提升。公司一季度营收增速20.59%，显示在疫情不可避免影响部分产品发货、验收的情况下，PCB电镀设备主业依然保持较好的增长。据公司投资者问答，主要负责管理、研发、项目孵化的昆山总部实行居家办公，已积极调整策略减轻疫情影响；主要生产基地广德工厂目前正常生产。利润率方面，毛利率同比增加1.34pct，我们认为或与产品结构改善有关；

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东威科技

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【天风军工】中航西飞一季报点评：归母净利润稳定增长，产品交付持续加速

2022Q1归母净利润同比+14.26%，排产持续加速，规模效应逐步体现公司2022年Q1实现营业收入75.09亿元，同比+12.43%；实现归母净利润为1.55亿元，同比+14.26%，环比+244.6%；实现扣非净利润1.51亿元，同比+42.88%，整体实现快速增长。 2022年Q1公司实现销售毛利率8.07%，同比+1.14pcts。在费用端，研发费用0.69亿元，同比+152.19%，主要原因为公司研发项目支出增加；财务费用0.52亿元，同比+262.47%，主要原因为流动资金

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中航西飞

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【天风电新】龙蟠科技一季报点评：磷酸铁锂量利齐增，传统业务稳中有升

财务摘要 22Q1：实现收入25.8亿元，同增330%，环增47%，归母净利润2.1亿元，同增252%，环增36%，扣非净利润2.04亿元，同增247%，环增36%，经营活动现金净流量-8.7亿元，同比转负。销售毛利率26.7%，同比下降10.2pct，环比上升4.5pct，净利率11.8%，同比上升0.1pct，环比下降0.4pct。业绩拆分公司披露22Q1磷酸铁锂正极业务实现营收20.1亿元，出货量1.8万吨（环增15%），则平均单价11.3万元/ 吨（鑫椤锂电月均价在12万元/吨）

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龙蟠科技

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【金刚玻璃】2021年报及22年一季报点评：

光伏占比Q1显著提升，期待后续HJT产线进展#中信建投新能源 4月28日，公司发布21年报及22年一季报，21年实现收入3.21亿元，同比下滑-2.60%；归母净利润-2.02亿元，同比下滑53.81%。22年Q1实现收入0.79亿元，同比下滑11.24%；归母净利润-0.31亿元。 21年地产波动影响传统主业，22年Q1光伏收入显著提升。公司传统主业为钢门窗防火型材及安防玻璃，21年由于房地产市场景气下滑，同时公司开拓转型光伏HJT业务，有意控制接单，全年业绩出现亏损。而22年Q1，公司

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2022-04-29 16:12:01

【国君石化】中海油：业绩&分红大超预期，继续重点推荐

业绩：2022Q1营业收入908.98亿元，同比+73.52%；净利润343.01亿元，同比+131.67%，超出此前业绩预告区间240-280亿元。2022Q1布伦特原油现货均价102.39美元/桶（1/2/3月均价分别为 87.37/98.33/118.98美元/桶），公司实现油价97.47美元/桶（+65.01%），天然气实现价格8.35美元/千立方英尺（+24.44%）。产量方面，2022Q1净产量151百万桶油当量，同比增长9.6%。略好于市场预期。全年目标为600-610万桶

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【中信证券军工】西部超导2021年报及2022年一季报点评：

22Q1业绩超预期，“航空钛材+航发高合”双轮驱动高增长 ①21年业绩概览：充分受益军品需求增长，钛材产能逐季爬坡，公司营收净利均实现快速增长，2021年实现营业收入29.27亿元，同比+38.54%；实现归母净利7.41亿元，同比+99.98%；实现扣非净利润6.54亿元，同比+122.79%。分析单季度，2021Q4实现收入8.37亿元，同比+40.69%；实现归母净利2.04亿元，同比+105.81%。 ②费用率&利润率情况：受高毛利产品占比提升影响，2021年整体毛利率提升2.9

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化纤产业链周度跟踪——【光大大化工团队】

本周内(04.22-04.28)，粘胶短纤涨，涤纶长丝、涤纶短纤、氨纶、锦纶跌，粘胶长丝持平。涤纶方面，本周涤纶长丝市场震荡下滑。成本端，双原料市场涨跌互现，涤纶长丝平均聚合成本在 6867.8元/吨左右，较上周下降了146.6元/吨；供应端，行业整体开工负荷变动不大，平均开工率约为 71.6%；需求端，受疫情、成本上升、市场需求下降等因素影响，下游织造企业生产经营困难、亏损严重，开工率下滑，涤纶长丝需求疲软。截至4月28日，涤纶短纤7825元/吨，周度同比下跌2.5%，涤纶长丝DTY 93

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【兴证电子】澜起科技2022年Q1业绩点评

事件：公司发布2022年Q1业绩，收入9.0亿，同比增长200.61%，归母净利润3.06亿，同比增长128.23%，符合预期；我们点评如下： 2022年Q1收入9.0亿，同比增长200.61%，环比下滑7.12%：互连类芯片产品收入5.75亿，同比增长94%，主要是公司DDR5内存接口芯片及内存模组配套新品出货大幅提升所致，环比去年Q4略下滑4.32%，主要由于三月最后一周上海疫情影响公司出货叠加服务器一季度出货需求淡季所致； -- 津逮服务器产品收入3.25亿元，同比增长99倍；

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【招商汽车】长安汽车1Q22大超预期，公司新品周期继续向上

事件：公司发布1Q22一季报，1Q22实现营业收入345.8亿元（+8%），归母净利润45.4亿元（+431.1%）产品结构向上，公司盈利结构改善。长安汽车1Q22实现营业收入345.8亿元（+8%），归母净利润45.4亿元（+431.1%），扣非净利润微22.7亿元（+215.2%）。集团自主供销售车辆36.2万辆（-3.2%），长安福特和长安马自达分别销售车辆6万（-6.4%）和4.1万辆（+40%），相比于1Q21，自主车型销量结构大幅优化，单车均价达到9.54万元，同比提升近1

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2022-04-29 16:00:45

【华鑫食饮团队】李子园2022年一季报核心要点

1、2022Q1营收3.42亿元，同增3.28%；归母净利润0.41亿元，同减23.59%；扣非0.34亿元，同减 33.6%。2022Q1毛利率31.3%（-6.5pct），系原材料上涨所致；2022Q1净利率12%（-4.2pct），销售费用率14.77%（+1.3pct），系一次性确认广告费用600万-700万所致；2022Q1末合同负债0.74亿元，环比下降0.11亿元，同比增加0.16亿元。2022Q1经营活动现金流净额0.97亿元，同增49%；其中2022Q1回款 3.9亿元，同

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李子园

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【天风建材】南玻A 22Q1快评：净利率环比回升，静待下游开工回暖 ‼

公司22 Q1实现收入/归母净利/扣非业绩27.9/3.8/3.4亿元，yoy-7.4%/-33.1%/-41.3%。我们认为，公司目前已投产光伏玻璃产能3470t/d，浮法玻璃产能8630t/d。公司为老牌玻璃企业，随着电子、光伏玻璃的逐步推进，后续成长可见性有望更加清晰。公司三块玻璃业务均具备较高价值，随着电子、光伏玻璃的逐步推进，后续成长可见性有望更加清晰。我们预计公司22-24年归母净利润22.7/31.4/36.7亿元，对应PE 7.5/5.4/4.7倍，维持“买入”评级。 ⭕Q

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【国信社服】三特索道：2021年年报及一季报简评

2021年情况：2021年公司实现营收4.35亿元/+7.21%，恢复至2019年的约64%；归母业绩亏损1.74亿元/-709.55%，相较去年转盈为亏；扣非业绩亏损2.42亿元，EPS-0.98元。公司2021年业绩同比下滑幅度较大的原因，一是对亏损项目如克旗公司、崇阳文旅、南漳、保康公司计提资产减值约1.59亿元，影响业绩，二是上年同期转让5家子公司股权形成1.73亿元非经常性损益影响。分业务来看，2021年公司两大核心业务均实现增长，索道营运营收2.84亿元/+15.24%，景

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【中泰环保公用】多措并举引导煤价下行，持续推荐火电转型标的

303号文出台，明确秦皇岛港下水煤（5500大卡)中长期合理价格区间为每吨570-770元（含税）；同时制定晋陕蒙煤矿出矿环节中长期合理价格区间。近日，国家发改委会同国务院国资委、国家能源局召开煤炭中长期合同签订履约专题会，通报煤炭中长期合同签订履约核查情况，并提出煤炭企业应严格按照不低于年度煤炭产量的80%签订中长期合同，严格落实煤炭中长期交易价格政策要求。预计随着303号文从5月1 日开始执行，煤炭长协履约率进一步提升，火电企业煤价或将迎来下行。暂行煤炭进口零关税，煤炭保供力度不断加

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【天风商社 | 上海家化】22Q1归母净利润yoy+17.91%，围绕方针持续迭代优化

公司发布2022年一季报，2022年Q1实现营收21.17亿元，yoy+0.11%；归母净利1.99亿元， yoy+17.91%，归母净利率9.42%，同增1.41pct；扣非后归母净利2.12亿元，yoy+6.55%，扣非后归母净利率10.02%，同增0.61pct。财报重点： 1⃣四大因素影响下营收表现符合行业整体，剔除以下影响后22Q1预计营收增长10%：1）疫情导致线下门店关店率达到30%，3月初多地散发疫情导致物流受阻，3月末公司上海部分大仓受限或封控；2）特渠持续受平安寿险改

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【天风农业】登海种业22Q1点评：业绩大幅增长！玉米种子龙头公司展实力！

事件：登海种业发布一季报，营业收入3.35亿元，同比增长45.78%；归母净利润1.04亿元，同比增长 76.89%。 1、公司种子销量预计增长40%，盈利能力明显增强玉米粮食价格持续高位，农民种植积极性增强，公司凭借优质品种和多年品牌，销售收入取得远高于玉米面积增长的收入增速。我们预计2022Q1公司推广面积突破1200万亩（去年同期约800万亩）。虽然去年制种成本有所上涨（2元/亩），但是公司产品价格顺利往下游传到，部分品种出厂价提升约15%（提价4-5元/ 亩），覆盖成本的基础上进一

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东北机械@东威科技】一季报点评：利润持续高增长，PET产业进展如火如荼

公司发布2022年Q1报告，实现营收1.95亿元(yoy20.59%)，归母净利润0.39亿元(yoy47.86%)，对此点评如下： 1、主业经营稳健，利润率有所提升。公司一季度营收增速20.59%，显示在疫情不可避免影响部分产品发货、验收的情况下，PCB电镀设备主业依然保持较好的增长。据公司投资者问答，主要负责管理、研发、项目孵化的昆山总部实行居家办公，已积极调整策略减轻疫情影响；主要生产基地广德工厂目前正常生产。利润率方面，毛利率同比增加1.34pct，我们认为或与产品结构改善有关；

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【天风军工】中航西飞一季报点评：归母净利润稳定增长，产品交付持续加速

2022Q1归母净利润同比+14.26%，排产持续加速，规模效应逐步体现公司2022年Q1实现营业收入75.09亿元，同比+12.43%；实现归母净利润为1.55亿元，同比+14.26%，环比+244.6%；实现扣非净利润1.51亿元，同比+42.88%，整体实现快速增长。 2022年Q1公司实现销售毛利率8.07%，同比+1.14pcts。在费用端，研发费用0.69亿元，同比+152.19%，主要原因为公司研发项目支出增加；财务费用0.52亿元，同比+262.47%，主要原因为流动资金

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【天风电新】龙蟠科技一季报点评：磷酸铁锂量利齐增，传统业务稳中有升

财务摘要 22Q1：实现收入25.8亿元，同增330%，环增47%，归母净利润2.1亿元，同增252%，环增36%，扣非净利润2.04亿元，同增247%，环增36%，经营活动现金净流量-8.7亿元，同比转负。销售毛利率26.7%，同比下降10.2pct，环比上升4.5pct，净利率11.8%，同比上升0.1pct，环比下降0.4pct。业绩拆分公司披露22Q1磷酸铁锂正极业务实现营收20.1亿元，出货量1.8万吨（环增15%），则平均单价11.3万元/ 吨（鑫椤锂电月均价在12万元/吨）

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【金刚玻璃】2021年报及22年一季报点评：

光伏占比Q1显著提升，期待后续HJT产线进展#中信建投新能源 4月28日，公司发布21年报及22年一季报，21年实现收入3.21亿元，同比下滑-2.60%；归母净利润-2.02亿元，同比下滑53.81%。22年Q1实现收入0.79亿元，同比下滑11.24%；归母净利润-0.31亿元。 21年地产波动影响传统主业，22年Q1光伏收入显著提升。公司传统主业为钢门窗防火型材及安防玻璃，21年由于房地产市场景气下滑，同时公司开拓转型光伏HJT业务，有意控制接单，全年业绩出现亏损。而22年Q1，公司

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【国君石化】中海油：业绩&分红大超预期，继续重点推荐

业绩：2022Q1营业收入908.98亿元，同比+73.52%；净利润343.01亿元，同比+131.67%，超出此前业绩预告区间240-280亿元。2022Q1布伦特原油现货均价102.39美元/桶（1/2/3月均价分别为 87.37/98.33/118.98美元/桶），公司实现油价97.47美元/桶（+65.01%），天然气实现价格8.35美元/千立方英尺（+24.44%）。产量方面，2022Q1净产量151百万桶油当量，同比增长9.6%。略好于市场预期。全年目标为600-610万桶

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【中信证券军工】西部超导2021年报及2022年一季报点评：

22Q1业绩超预期，“航空钛材+航发高合”双轮驱动高增长 ①21年业绩概览：充分受益军品需求增长，钛材产能逐季爬坡，公司营收净利均实现快速增长，2021年实现营业收入29.27亿元，同比+38.54%；实现归母净利7.41亿元，同比+99.98%；实现扣非净利润6.54亿元，同比+122.79%。分析单季度，2021Q4实现收入8.37亿元，同比+40.69%；实现归母净利2.04亿元，同比+105.81%。 ②费用率&利润率情况：受高毛利产品占比提升影响，2021年整体毛利率提升2.9

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化纤产业链周度跟踪——【光大大化工团队】

本周内(04.22-04.28)，粘胶短纤涨，涤纶长丝、涤纶短纤、氨纶、锦纶跌，粘胶长丝持平。涤纶方面，本周涤纶长丝市场震荡下滑。成本端，双原料市场涨跌互现，涤纶长丝平均聚合成本在 6867.8元/吨左右，较上周下降了146.6元/吨；供应端，行业整体开工负荷变动不大，平均开工率约为 71.6%；需求端，受疫情、成本上升、市场需求下降等因素影响，下游织造企业生产经营困难、亏损严重，开工率下滑，涤纶长丝需求疲软。截至4月28日，涤纶短纤7825元/吨，周度同比下跌2.5%，涤纶长丝DTY 93

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【兴证电子】澜起科技2022年Q1业绩点评

事件：公司发布2022年Q1业绩，收入9.0亿，同比增长200.61%，归母净利润3.06亿，同比增长128.23%，符合预期；我们点评如下： 2022年Q1收入9.0亿，同比增长200.61%，环比下滑7.12%：互连类芯片产品收入5.75亿，同比增长94%，主要是公司DDR5内存接口芯片及内存模组配套新品出货大幅提升所致，环比去年Q4略下滑4.32%，主要由于三月最后一周上海疫情影响公司出货叠加服务器一季度出货需求淡季所致； -- 津逮服务器产品收入3.25亿元，同比增长99倍；

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【招商汽车】长安汽车1Q22大超预期，公司新品周期继续向上

事件：公司发布1Q22一季报，1Q22实现营业收入345.8亿元（+8%），归母净利润45.4亿元（+431.1%）产品结构向上，公司盈利结构改善。长安汽车1Q22实现营业收入345.8亿元（+8%），归母净利润45.4亿元（+431.1%），扣非净利润微22.7亿元（+215.2%）。集团自主供销售车辆36.2万辆（-3.2%），长安福特和长安马自达分别销售车辆6万（-6.4%）和4.1万辆（+40%），相比于1Q21，自主车型销量结构大幅优化，单车均价达到9.54万元，同比提升近1

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【华鑫食饮团队】李子园2022年一季报核心要点

1、2022Q1营收3.42亿元，同增3.28%；归母净利润0.41亿元，同减23.59%；扣非0.34亿元，同减 33.6%。2022Q1毛利率31.3%（-6.5pct），系原材料上涨所致；2022Q1净利率12%（-4.2pct），销售费用率14.77%（+1.3pct），系一次性确认广告费用600万-700万所致；2022Q1末合同负债0.74亿元，环比下降0.11亿元，同比增加0.16亿元。2022Q1经营活动现金流净额0.97亿元，同增49%；其中2022Q1回款 3.9亿元，同

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李子园

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【天风建材】南玻A 22Q1快评：净利率环比回升，静待下游开工回暖 ‼

公司22 Q1实现收入/归母净利/扣非业绩27.9/3.8/3.4亿元，yoy-7.4%/-33.1%/-41.3%。我们认为，公司目前已投产光伏玻璃产能3470t/d，浮法玻璃产能8630t/d。公司为老牌玻璃企业，随着电子、光伏玻璃的逐步推进，后续成长可见性有望更加清晰。公司三块玻璃业务均具备较高价值，随着电子、光伏玻璃的逐步推进，后续成长可见性有望更加清晰。我们预计公司22-24年归母净利润22.7/31.4/36.7亿元，对应PE 7.5/5.4/4.7倍，维持“买入”评级。 ⭕Q

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南玻A

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2022-05-01 14:42:58

【国信社服】三特索道：2021年年报及一季报简评

2021年情况：2021年公司实现营收4.35亿元/+7.21%，恢复至2019年的约64%；归母业绩亏损1.74亿元/-709.55%，相较去年转盈为亏；扣非业绩亏损2.42亿元，EPS-0.98元。公司2021年业绩同比下滑幅度较大的原因，一是对亏损项目如克旗公司、崇阳文旅、南漳、保康公司计提资产减值约1.59亿元，影响业绩，二是上年同期转让5家子公司股权形成1.73亿元非经常性损益影响。分业务来看，2021年公司两大核心业务均实现增长，索道营运营收2.84亿元/+15.24%，景

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三特索道

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2022-05-01 14:42:04

【中泰环保公用】多措并举引导煤价下行，持续推荐火电转型标的

303号文出台，明确秦皇岛港下水煤（5500大卡)中长期合理价格区间为每吨570-770元（含税）；同时制定晋陕蒙煤矿出矿环节中长期合理价格区间。近日，国家发改委会同国务院国资委、国家能源局召开煤炭中长期合同签订履约专题会，通报煤炭中长期合同签订履约核查情况，并提出煤炭企业应严格按照不低于年度煤炭产量的80%签订中长期合同，严格落实煤炭中长期交易价格政策要求。预计随着303号文从5月1 日开始执行，煤炭长协履约率进一步提升，火电企业煤价或将迎来下行。暂行煤炭进口零关税，煤炭保供力度不断加

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华能国际

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2022-04-29 20:18:11

【天风商社 | 上海家化】22Q1归母净利润yoy+17.91%，围绕方针持续迭代优化

公司发布2022年一季报，2022年Q1实现营收21.17亿元，yoy+0.11%；归母净利1.99亿元， yoy+17.91%，归母净利率9.42%，同增1.41pct；扣非后归母净利2.12亿元，yoy+6.55%，扣非后归母净利率10.02%，同增0.61pct。财报重点： 1⃣四大因素影响下营收表现符合行业整体，剔除以下影响后22Q1预计营收增长10%：1）疫情导致线下门店关店率达到30%，3月初多地散发疫情导致物流受阻，3月末公司上海部分大仓受限或封控；2）特渠持续受平安寿险改

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上海家化

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2022-04-29 16:28:18

【天风农业】登海种业22Q1点评：业绩大幅增长！玉米种子龙头公司展实力！

事件：登海种业发布一季报，营业收入3.35亿元，同比增长45.78%；归母净利润1.04亿元，同比增长 76.89%。 1、公司种子销量预计增长40%，盈利能力明显增强玉米粮食价格持续高位，农民种植积极性增强，公司凭借优质品种和多年品牌，销售收入取得远高于玉米面积增长的收入增速。我们预计2022Q1公司推广面积突破1200万亩（去年同期约800万亩）。虽然去年制种成本有所上涨（2元/亩），但是公司产品价格顺利往下游传到，部分品种出厂价提升约15%（提价4-5元/ 亩），覆盖成本的基础上进一

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登海种业

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2022-04-29 16:27:06

东北机械@东威科技】一季报点评：利润持续高增长，PET产业进展如火如荼

公司发布2022年Q1报告，实现营收1.95亿元(yoy20.59%)，归母净利润0.39亿元(yoy47.86%)，对此点评如下： 1、主业经营稳健，利润率有所提升。公司一季度营收增速20.59%，显示在疫情不可避免影响部分产品发货、验收的情况下，PCB电镀设备主业依然保持较好的增长。据公司投资者问答，主要负责管理、研发、项目孵化的昆山总部实行居家办公，已积极调整策略减轻疫情影响；主要生产基地广德工厂目前正常生产。利润率方面，毛利率同比增加1.34pct，我们认为或与产品结构改善有关；

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东威科技

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2022-04-29 16:17:10

【天风军工】中航西飞一季报点评：归母净利润稳定增长，产品交付持续加速

2022Q1归母净利润同比+14.26%，排产持续加速，规模效应逐步体现公司2022年Q1实现营业收入75.09亿元，同比+12.43%；实现归母净利润为1.55亿元，同比+14.26%，环比+244.6%；实现扣非净利润1.51亿元，同比+42.88%，整体实现快速增长。 2022年Q1公司实现销售毛利率8.07%，同比+1.14pcts。在费用端，研发费用0.69亿元，同比+152.19%，主要原因为公司研发项目支出增加；财务费用0.52亿元，同比+262.47%，主要原因为流动资金

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中航西飞

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2022-04-29 16:15:00

【天风电新】龙蟠科技一季报点评：磷酸铁锂量利齐增，传统业务稳中有升

财务摘要 22Q1：实现收入25.8亿元，同增330%，环增47%，归母净利润2.1亿元，同增252%，环增36%，扣非净利润2.04亿元，同增247%，环增36%，经营活动现金净流量-8.7亿元，同比转负。销售毛利率26.7%，同比下降10.2pct，环比上升4.5pct，净利率11.8%，同比上升0.1pct，环比下降0.4pct。业绩拆分公司披露22Q1磷酸铁锂正极业务实现营收20.1亿元，出货量1.8万吨（环增15%），则平均单价11.3万元/ 吨（鑫椤锂电月均价在12万元/吨）

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龙蟠科技

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2022-04-29 16:13:13

【金刚玻璃】2021年报及22年一季报点评：

光伏占比Q1显著提升，期待后续HJT产线进展#中信建投新能源 4月28日，公司发布21年报及22年一季报，21年实现收入3.21亿元，同比下滑-2.60%；归母净利润-2.02亿元，同比下滑53.81%。22年Q1实现收入0.79亿元，同比下滑11.24%；归母净利润-0.31亿元。 21年地产波动影响传统主业，22年Q1光伏收入显著提升。公司传统主业为钢门窗防火型材及安防玻璃，21年由于房地产市场景气下滑，同时公司开拓转型光伏HJT业务，有意控制接单，全年业绩出现亏损。而22年Q1，公司

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金刚光伏

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2022-04-29 16:12:01

【国君石化】中海油：业绩&分红大超预期，继续重点推荐

业绩：2022Q1营业收入908.98亿元，同比+73.52%；净利润343.01亿元，同比+131.67%，超出此前业绩预告区间240-280亿元。2022Q1布伦特原油现货均价102.39美元/桶（1/2/3月均价分别为 87.37/98.33/118.98美元/桶），公司实现油价97.47美元/桶（+65.01%），天然气实现价格8.35美元/千立方英尺（+24.44%）。产量方面，2022Q1净产量151百万桶油当量，同比增长9.6%。略好于市场预期。全年目标为600-610万桶

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中海油服

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2022-04-29 16:05:58

【中信证券军工】西部超导2021年报及2022年一季报点评：

22Q1业绩超预期，“航空钛材+航发高合”双轮驱动高增长 ①21年业绩概览：充分受益军品需求增长，钛材产能逐季爬坡，公司营收净利均实现快速增长，2021年实现营业收入29.27亿元，同比+38.54%；实现归母净利7.41亿元，同比+99.98%；实现扣非净利润6.54亿元，同比+122.79%。分析单季度，2021Q4实现收入8.37亿元，同比+40.69%；实现归母净利2.04亿元，同比+105.81%。 ②费用率&利润率情况：受高毛利产品占比提升影响，2021年整体毛利率提升2.9

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西部超导

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2022-04-29 16:04:34

化纤产业链周度跟踪——【光大大化工团队】

本周内(04.22-04.28)，粘胶短纤涨，涤纶长丝、涤纶短纤、氨纶、锦纶跌，粘胶长丝持平。涤纶方面，本周涤纶长丝市场震荡下滑。成本端，双原料市场涨跌互现，涤纶长丝平均聚合成本在 6867.8元/吨左右，较上周下降了146.6元/吨；供应端，行业整体开工负荷变动不大，平均开工率约为 71.6%；需求端，受疫情、成本上升、市场需求下降等因素影响，下游织造企业生产经营困难、亏损严重，开工率下滑，涤纶长丝需求疲软。截至4月28日，涤纶短纤7825元/吨，周度同比下跌2.5%，涤纶长丝DTY 93

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东方盛虹

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2022-04-29 16:03:16

【兴证电子】澜起科技2022年Q1业绩点评

事件：公司发布2022年Q1业绩，收入9.0亿，同比增长200.61%，归母净利润3.06亿，同比增长128.23%，符合预期；我们点评如下： 2022年Q1收入9.0亿，同比增长200.61%，环比下滑7.12%：互连类芯片产品收入5.75亿，同比增长94%，主要是公司DDR5内存接口芯片及内存模组配套新品出货大幅提升所致，环比去年Q4略下滑4.32%，主要由于三月最后一周上海疫情影响公司出货叠加服务器一季度出货需求淡季所致； -- 津逮服务器产品收入3.25亿元，同比增长99倍；

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澜起科技

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2022-04-29 16:01:46

【招商汽车】长安汽车1Q22大超预期，公司新品周期继续向上

事件：公司发布1Q22一季报，1Q22实现营业收入345.8亿元（+8%），归母净利润45.4亿元（+431.1%）产品结构向上，公司盈利结构改善。长安汽车1Q22实现营业收入345.8亿元（+8%），归母净利润45.4亿元（+431.1%），扣非净利润微22.7亿元（+215.2%）。集团自主供销售车辆36.2万辆（-3.2%），长安福特和长安马自达分别销售车辆6万（-6.4%）和4.1万辆（+40%），相比于1Q21，自主车型销量结构大幅优化，单车均价达到9.54万元，同比提升近1

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长安汽车

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2022-04-29 16:00:45

【华鑫食饮团队】李子园2022年一季报核心要点

1、2022Q1营收3.42亿元，同增3.28%；归母净利润0.41亿元，同减23.59%；扣非0.34亿元，同减 33.6%。2022Q1毛利率31.3%（-6.5pct），系原材料上涨所致；2022Q1净利率12%（-4.2pct），销售费用率14.77%（+1.3pct），系一次性确认广告费用600万-700万所致；2022Q1末合同负债0.74亿元，环比下降0.11亿元，同比增加0.16亿元。2022Q1经营活动现金流净额0.97亿元，同增49%；其中2022Q1回款 3.9亿元，同

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李子园

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2022-04-29 15:59:46

【天风建材】南玻A 22Q1快评：净利率环比回升，静待下游开工回暖 ‼

公司22 Q1实现收入/归母净利/扣非业绩27.9/3.8/3.4亿元，yoy-7.4%/-33.1%/-41.3%。我们认为，公司目前已投产光伏玻璃产能3470t/d，浮法玻璃产能8630t/d。公司为老牌玻璃企业，随着电子、光伏玻璃的逐步推进，后续成长可见性有望更加清晰。公司三块玻璃业务均具备较高价值，随着电子、光伏玻璃的逐步推进，后续成长可见性有望更加清晰。我们预计公司22-24年归母净利润22.7/31.4/36.7亿元，对应PE 7.5/5.4/4.7倍，维持“买入”评级。 ⭕Q

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