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2022-04-19 14:02:09

【招商军工】图南股份（300855）：蝉联西航金牌供应商，材料-制造双赛道稳步扩张：

【招商军工】图南股份（300855）：蝉联西航金牌供应商，材料-制造双赛道稳步扩张事件：公司发布2021年报及2022一季报。2021A 营收（6.98亿，+27.73%），归母净利润（1.81亿， +66.24%），扣非归母净利（1.64亿，+73.51%），拟每10股派2.00元。2022Q1营收（2.12亿， +42.15%），归母净利润（0.40亿，+11.86%），扣非归母净利润（0.40亿，+22.08%）。【评论】 1、铸造高温合金及特种不锈钢快速增长，大客户变化凸显行业景气。

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图南股份

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2022-04-19 13:58:50

【中金科技】大华股份非公开发行获证监会审核通过速评

4月18日公司公告非公开发行股票获证监会审核通过。公司向中国移动非公开发行募资51亿元，每股发行价为17.67元，用于智慧物联解决方案研发及产业化、制造基地、研发中心等项目。引入中国移动作为战略投资者，有助于大华股份加强产业链协同。根据中国移动公告，截至2021年底，中国移动物联网智能连接数为10.49亿，净增加1.75亿，物联网收入达到114亿元；同时，中国移动拥有 2.18亿户家庭宽带，1883万家政企客户。我们认为，大华股份和中国移动的客群高度重合，公司引入中国移动作为战略投资者，

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大华股份

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2022-04-19 13:49:10

【天风商社】上海疫情防控即将迎来重大积极变化，建议左侧布局疫后出行产业线

1、上海社会面清零即将实现：今天上海公布的疫情最新状况显示，新增确诊病例3084例和无症状感染者 17332例，总数20416例。但值得关注的是，确诊患者中的974例为此前的无症状患者转归，1894例为隔离区管控中发现，仅有216例来自社会面；无症状感染者16998例为隔离区管控中发现，仅有334例来自社会面，两者相加来自社会面共550例，预示着上海社会面清零指日可待。 2、上海疫情拐点的前提指标：今天上海公布的疫情最新状况显示，昨天当日出院人数（确诊）+解除医学观察人数（无症状）总共23

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永辉超市

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2022-04-19 13:45:46

【招商电新-新能源25版】欧洲需求有望超预期

1、目前，俄乌冲突对当地能源价格的影响正在显现，随着天然气等能源价格的上涨，欧盟PPA电价也在上涨，2022年一季度，欧洲PPA同比环比增长8.5%左右，开发商对组件价格上涨的接受度正在提高，奠定了海外组件售价提高的基础； 2、此外，冲突使欧洲更加注意能源独立的重要性，3月8日，欧委会提出REPower EU方案，方案主要目的是为了保障欧盟的能源安全，通过安装更多光伏屋顶以及储能、加速可再生能源许可、缩减可再生项目和电网基础建设的时间、加速电气化进程和可再生能源制氢等方面加快碳中和进程。

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隆基绿能

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2022-04-19 13:44:15

嘉和美康首次覆盖推荐

电子病历产品化龙头，未来白马Q1高预期 1、电子病历龙头，赛道卡位强，下游需求足。电子病历为医疗IT核心赛道，22年评级景气度高，具有较高的等级提升和单产提升空间。公司产品标化程度高，成熟电子病历产品毛利率接近70%。一级市场明星公司，未来白马 2、从综合病历拓展专科病历，依托电子病历产品体系化拓展数据中心及智慧医疗互联网医疗产品，营收处于高速成长期。伴随数据中心毛利提升及人员规模效应，利润率处于提速通道。 3、公司受疫情影响极小，预计Q1收入显著高于同行。公司华东及疫情地区营收占比较低且

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嘉和美康

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2022-04-19 13:43:22

【民生电新】新能车抗疫“攻坚战”进行时！

4月16日，上海市经信委发布《复工复产疫情防控指引》，确保风险可控的前提下，推动企业复工复产。第一批白名单已下发，第二批正在研究中。 4月15日，上汽集团印发《复工复产疫情防控通知》，要求集团各企业展开压力测试，通过后复工复产，预计下周开始。 4月5日，工信部建立产业链供应链诉求应急协调机制，设立保运转重点企业“白名单”，优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业666家复工复产。 4月14日，蔚来合肥工厂逐步恢复生产。宁德时代采用网格化管理有序组织生产。 [發]供应链边际供

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宁德时代

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【广发军工】军工电子板块行业重点推荐

军工电子当前的细分赛道优势：（1）规模化放量+信息化升级+国产化替代+产品结构改善，长景气产业趋势（2）毛利率整体较高，受上游原材料成本上行压力较小；下游大额合同锁定背景下，短期价格风险较低；（3）电子元器件实际“长尾备货”少（以鸿远电子为例，2021年自产业务收入仅较2019年上行一倍多），军工板块产能扩产&释放带来的业绩有望率先体现；（3）市场预期低，短期普遍超跌，2021年季度业绩基数多前高后低，业绩增速多有望逐季度加速改善。细分赛道重点标的包括：紫光国微、鸿远电子、振华科技、

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紫光国微

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【天风电新】继续看好海外微逆、储能持续爆单

微逆： 1、需求分布：除传统美国、巴西市场外，【欧洲市场（主要是德国等地区）增长明显】，国内市场也开始有量。 2、高增原因：事件催化：俄乌战争+能源危机下，德国等地居民的光伏装机意愿大幅提升（22年有屋顶装机意愿的有 35GW），且项目功率段较小，600W系统不需要申请并网，适合配置微逆。经济性提升：随大尺寸高效组件推广，单片组件功率向500W+发展，微逆单W成本降低。储能： 1、需求分布：欧洲、美国、南非、等地增长明显。 2、高增原因：事件催化：由于欧洲电网基础相对较弱，俄乌战争+能

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禾迈股份

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2022-04-19 13:38:58

【申万煤炭】广汇能源（600256）推荐逻辑：

历史投资厚积“爆”发迎来业绩高速增长期，天道酬勤铸就高增长低估值标的煤炭业务量价齐增，业绩大幅攀升。市场煤价上涨预计带动公司22年煤炭综合售价同比上涨38.35%至615元/吨，预计22年煤炭板块实现归母净利润约为38.79亿元，较21年增幅139%。根据投产计划，公司2022-2025年逐年递增500万吨煤炭产量， 2021年到2025年产能由1980万吨增至3960万吨，规模翻倍，业绩有望持续大幅增长。天然气自产+转口贸易模式结合，大幅增厚板块利润。预计22年公司自产气售价同比上涨

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广汇能源

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【持续看好磷肥钾肥高景气】磷肥出口有望放开利好龙头业绩释放，钾肥供应偏紧价格大涨

磷肥在成本支撑和需求提升双因素的推动下，磷肥价格自2020年下半年开始便处于持续上涨状态。由于磷肥等下游需求的拉动，叠加环保政策和能耗政策限制，磷矿石、黄磷等上游产品也同样呈现价格大幅上涨。 2022年Q1，磷肥及磷化工行业相关产品价格仍然处于高位，同时在俄乌地缘政治冲突的影响下，部分产品的价格进一步走高。后续来看，在保证国内磷铵供应稳定的前提下，国内磷铵的出口限制有望逐步放开，当前磷铵国际市场价格为国内价格的一倍以上，龙头企业将会充分享受到国际市场的价格红利。此外，各家上市公司纷纷布

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亚钾国际

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【三安光电】长期投资价值再次凸显【方正】

去年8月至今半导体板块行业指数整体跌幅40.56%，已接近18年贸易战（-45%）和15年股灾（-60%）时期，但在国产化、电动化、智能化等大背景下，当前行业景气度远好于上述时期。目前公司估值已大幅消化，长期投资价值再次凸显。公司作为国内化合物半导体龙头，各项业务稳步推进： 1⃣Mini LED：湖北三安79亿元定增落地，产能规划包括氮化镓Mini/Micro LED芯片161万片/年、砷化镓 Mini/Micro LED芯片75万片/年等。今年初以来，公司收到国际单一重要大客户Mini

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三安光电

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2022-04-19 13:32:10

【确保实现2022年全国粗钢产量同比下降】

国家发改委新闻发言人孟玮表示，在粗钢产量压减过程中，我们将坚持“一个总原则，突出两个重点”。一个总原则就是牢牢把握稳字当头、稳中求进总基调，在保持钢铁行业供给侧结构性改革政策连续性和稳定性的同时，坚持市场化、法治化原则，发挥市场机制作用，激发企业积极性，严格执行环保、能耗、安全、用地等相关法律法规。突出两个重点就是坚持区分情况，有保有压，避免“一刀切”，在重点区域上突出压减京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等大气污染防治重点区域粗钢产量，在重点对象上突出压减环保绩效水平差、耗能高、

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马钢股份

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2022-04-19 13:31:01

【浙商电新】禾望电气（603063）：

风光储全面布局，光伏逆变器拐点已至板块底部已筑，公司光伏逆变器出货有望超预期，将加速反弹。光伏装机需求超预期释放，2022Q1国内分布式装机占比将近70%，集中式招标大量启动。苏州疫情有望好转，将恢复正常出货节奏。公司供应链铺设+大客户策略效果显著，2022Q1出货同比大幅提升，2022全年预计出货7GW以上，同时组串式比例大幅提升，拉高平均单W净利，实现量利齐升。深圳疫情显著好转，公司开工率提升，出货加速。公司是国内风电变流器龙头，海上产品先发优势显著，公司风电变流器整体市占率超

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禾望电气

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【国盛建筑】央行23条金融举措出台，基建地产宽信用可期

央行出台23条举措全力做好疫情防控和经济社会发展金融服务。文件对基建、地产、建筑企业的融资均做了重点支持安排，政策力度超预期，基建地产宽信用可期，有望带动建筑板块估值持续扩张。具体来看：基建方面：文件针对融资平台、专项债、政策性金融、PPP等多条基建融资渠道均有重点支持，特别是针对融资平台的表述超预期，文件指出“按市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，不得盲目抽贷、压贷或停贷，保障在建项目顺利实施”。融资平台是基建融资最重要来源之一，2018年开始受到地方政府债务监管严格限制，本次

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中国建筑

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【浙商新材料&金属材料】再次明确压减产量，钢铁行业重大拐点来临

事件：4月19日，发改委召开新闻发布会，明确2022年粗钢产量同比减少。我们认为： 1⃣粗钢产量继续压减展现独特逻辑，唯一供给收缩行业。我们认为，目前在慎重出台供给收缩政策宏观背景下，钢铁仍然坚持压减产量，展现出国家坚守供给侧改革成果，坚持钢铁行业由规模扩张转向高质量发展的决心。 2⃣供给收缩后续逐步展现。根据统计局公布数据，2022Q1全国粗钢产量2.43亿吨，同比减少2766万吨，降幅10.2%。若假设全年压减任务一季度已完成，余下三个季度月均产量8460万吨，低于2022年3月单月

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新钢股份

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【招商军工】图南股份（300855）：蝉联西航金牌供应商，材料-制造双赛道稳步扩张：

【招商军工】图南股份（300855）：蝉联西航金牌供应商，材料-制造双赛道稳步扩张事件：公司发布2021年报及2022一季报。2021A 营收（6.98亿，+27.73%），归母净利润（1.81亿， +66.24%），扣非归母净利（1.64亿，+73.51%），拟每10股派2.00元。2022Q1营收（2.12亿， +42.15%），归母净利润（0.40亿，+11.86%），扣非归母净利润（0.40亿，+22.08%）。【评论】 1、铸造高温合金及特种不锈钢快速增长，大客户变化凸显行业景气。

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【中金科技】大华股份非公开发行获证监会审核通过速评

4月18日公司公告非公开发行股票获证监会审核通过。公司向中国移动非公开发行募资51亿元，每股发行价为17.67元，用于智慧物联解决方案研发及产业化、制造基地、研发中心等项目。引入中国移动作为战略投资者，有助于大华股份加强产业链协同。根据中国移动公告，截至2021年底，中国移动物联网智能连接数为10.49亿，净增加1.75亿，物联网收入达到114亿元；同时，中国移动拥有 2.18亿户家庭宽带，1883万家政企客户。我们认为，大华股份和中国移动的客群高度重合，公司引入中国移动作为战略投资者，

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【天风商社】上海疫情防控即将迎来重大积极变化，建议左侧布局疫后出行产业线

1、上海社会面清零即将实现：今天上海公布的疫情最新状况显示，新增确诊病例3084例和无症状感染者 17332例，总数20416例。但值得关注的是，确诊患者中的974例为此前的无症状患者转归，1894例为隔离区管控中发现，仅有216例来自社会面；无症状感染者16998例为隔离区管控中发现，仅有334例来自社会面，两者相加来自社会面共550例，预示着上海社会面清零指日可待。 2、上海疫情拐点的前提指标：今天上海公布的疫情最新状况显示，昨天当日出院人数（确诊）+解除医学观察人数（无症状）总共23

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【招商电新-新能源25版】欧洲需求有望超预期

1、目前，俄乌冲突对当地能源价格的影响正在显现，随着天然气等能源价格的上涨，欧盟PPA电价也在上涨，2022年一季度，欧洲PPA同比环比增长8.5%左右，开发商对组件价格上涨的接受度正在提高，奠定了海外组件售价提高的基础； 2、此外，冲突使欧洲更加注意能源独立的重要性，3月8日，欧委会提出REPower EU方案，方案主要目的是为了保障欧盟的能源安全，通过安装更多光伏屋顶以及储能、加速可再生能源许可、缩减可再生项目和电网基础建设的时间、加速电气化进程和可再生能源制氢等方面加快碳中和进程。

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嘉和美康首次覆盖推荐

电子病历产品化龙头，未来白马Q1高预期 1、电子病历龙头，赛道卡位强，下游需求足。电子病历为医疗IT核心赛道，22年评级景气度高，具有较高的等级提升和单产提升空间。公司产品标化程度高，成熟电子病历产品毛利率接近70%。一级市场明星公司，未来白马 2、从综合病历拓展专科病历，依托电子病历产品体系化拓展数据中心及智慧医疗互联网医疗产品，营收处于高速成长期。伴随数据中心毛利提升及人员规模效应，利润率处于提速通道。 3、公司受疫情影响极小，预计Q1收入显著高于同行。公司华东及疫情地区营收占比较低且

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【民生电新】新能车抗疫“攻坚战”进行时！

4月16日，上海市经信委发布《复工复产疫情防控指引》，确保风险可控的前提下，推动企业复工复产。第一批白名单已下发，第二批正在研究中。 4月15日，上汽集团印发《复工复产疫情防控通知》，要求集团各企业展开压力测试，通过后复工复产，预计下周开始。 4月5日，工信部建立产业链供应链诉求应急协调机制，设立保运转重点企业“白名单”，优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业666家复工复产。 4月14日，蔚来合肥工厂逐步恢复生产。宁德时代采用网格化管理有序组织生产。 [發]供应链边际供

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【广发军工】军工电子板块行业重点推荐

军工电子当前的细分赛道优势：（1）规模化放量+信息化升级+国产化替代+产品结构改善，长景气产业趋势（2）毛利率整体较高，受上游原材料成本上行压力较小；下游大额合同锁定背景下，短期价格风险较低；（3）电子元器件实际“长尾备货”少（以鸿远电子为例，2021年自产业务收入仅较2019年上行一倍多），军工板块产能扩产&释放带来的业绩有望率先体现；（3）市场预期低，短期普遍超跌，2021年季度业绩基数多前高后低，业绩增速多有望逐季度加速改善。细分赛道重点标的包括：紫光国微、鸿远电子、振华科技、

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【天风电新】继续看好海外微逆、储能持续爆单

微逆： 1、需求分布：除传统美国、巴西市场外，【欧洲市场（主要是德国等地区）增长明显】，国内市场也开始有量。 2、高增原因：事件催化：俄乌战争+能源危机下，德国等地居民的光伏装机意愿大幅提升（22年有屋顶装机意愿的有 35GW），且项目功率段较小，600W系统不需要申请并网，适合配置微逆。经济性提升：随大尺寸高效组件推广，单片组件功率向500W+发展，微逆单W成本降低。储能： 1、需求分布：欧洲、美国、南非、等地增长明显。 2、高增原因：事件催化：由于欧洲电网基础相对较弱，俄乌战争+能

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【申万煤炭】广汇能源（600256）推荐逻辑：

历史投资厚积“爆”发迎来业绩高速增长期，天道酬勤铸就高增长低估值标的煤炭业务量价齐增，业绩大幅攀升。市场煤价上涨预计带动公司22年煤炭综合售价同比上涨38.35%至615元/吨，预计22年煤炭板块实现归母净利润约为38.79亿元，较21年增幅139%。根据投产计划，公司2022-2025年逐年递增500万吨煤炭产量， 2021年到2025年产能由1980万吨增至3960万吨，规模翻倍，业绩有望持续大幅增长。天然气自产+转口贸易模式结合，大幅增厚板块利润。预计22年公司自产气售价同比上涨

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【持续看好磷肥钾肥高景气】磷肥出口有望放开利好龙头业绩释放，钾肥供应偏紧价格大涨

磷肥在成本支撑和需求提升双因素的推动下，磷肥价格自2020年下半年开始便处于持续上涨状态。由于磷肥等下游需求的拉动，叠加环保政策和能耗政策限制，磷矿石、黄磷等上游产品也同样呈现价格大幅上涨。 2022年Q1，磷肥及磷化工行业相关产品价格仍然处于高位，同时在俄乌地缘政治冲突的影响下，部分产品的价格进一步走高。后续来看，在保证国内磷铵供应稳定的前提下，国内磷铵的出口限制有望逐步放开，当前磷铵国际市场价格为国内价格的一倍以上，龙头企业将会充分享受到国际市场的价格红利。此外，各家上市公司纷纷布

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【三安光电】长期投资价值再次凸显【方正】

去年8月至今半导体板块行业指数整体跌幅40.56%，已接近18年贸易战（-45%）和15年股灾（-60%）时期，但在国产化、电动化、智能化等大背景下，当前行业景气度远好于上述时期。目前公司估值已大幅消化，长期投资价值再次凸显。公司作为国内化合物半导体龙头，各项业务稳步推进： 1⃣Mini LED：湖北三安79亿元定增落地，产能规划包括氮化镓Mini/Micro LED芯片161万片/年、砷化镓 Mini/Micro LED芯片75万片/年等。今年初以来，公司收到国际单一重要大客户Mini

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【确保实现2022年全国粗钢产量同比下降】

国家发改委新闻发言人孟玮表示，在粗钢产量压减过程中，我们将坚持“一个总原则，突出两个重点”。一个总原则就是牢牢把握稳字当头、稳中求进总基调，在保持钢铁行业供给侧结构性改革政策连续性和稳定性的同时，坚持市场化、法治化原则，发挥市场机制作用，激发企业积极性，严格执行环保、能耗、安全、用地等相关法律法规。突出两个重点就是坚持区分情况，有保有压，避免“一刀切”，在重点区域上突出压减京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等大气污染防治重点区域粗钢产量，在重点对象上突出压减环保绩效水平差、耗能高、

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【浙商电新】禾望电气（603063）：

风光储全面布局，光伏逆变器拐点已至板块底部已筑，公司光伏逆变器出货有望超预期，将加速反弹。光伏装机需求超预期释放，2022Q1国内分布式装机占比将近70%，集中式招标大量启动。苏州疫情有望好转，将恢复正常出货节奏。公司供应链铺设+大客户策略效果显著，2022Q1出货同比大幅提升，2022全年预计出货7GW以上，同时组串式比例大幅提升，拉高平均单W净利，实现量利齐升。深圳疫情显著好转，公司开工率提升，出货加速。公司是国内风电变流器龙头，海上产品先发优势显著，公司风电变流器整体市占率超

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【国盛建筑】央行23条金融举措出台，基建地产宽信用可期

央行出台23条举措全力做好疫情防控和经济社会发展金融服务。文件对基建、地产、建筑企业的融资均做了重点支持安排，政策力度超预期，基建地产宽信用可期，有望带动建筑板块估值持续扩张。具体来看：基建方面：文件针对融资平台、专项债、政策性金融、PPP等多条基建融资渠道均有重点支持，特别是针对融资平台的表述超预期，文件指出“按市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，不得盲目抽贷、压贷或停贷，保障在建项目顺利实施”。融资平台是基建融资最重要来源之一，2018年开始受到地方政府债务监管严格限制，本次

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【浙商新材料&金属材料】再次明确压减产量，钢铁行业重大拐点来临

事件：4月19日，发改委召开新闻发布会，明确2022年粗钢产量同比减少。我们认为： 1⃣粗钢产量继续压减展现独特逻辑，唯一供给收缩行业。我们认为，目前在慎重出台供给收缩政策宏观背景下，钢铁仍然坚持压减产量，展现出国家坚守供给侧改革成果，坚持钢铁行业由规模扩张转向高质量发展的决心。 2⃣供给收缩后续逐步展现。根据统计局公布数据，2022Q1全国粗钢产量2.43亿吨，同比减少2766万吨，降幅10.2%。若假设全年压减任务一季度已完成，余下三个季度月均产量8460万吨，低于2022年3月单月

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【招商军工】图南股份（300855）：蝉联西航金牌供应商，材料-制造双赛道稳步扩张：

【招商军工】图南股份（300855）：蝉联西航金牌供应商，材料-制造双赛道稳步扩张事件：公司发布2021年报及2022一季报。2021A 营收（6.98亿，+27.73%），归母净利润（1.81亿， +66.24%），扣非归母净利（1.64亿，+73.51%），拟每10股派2.00元。2022Q1营收（2.12亿， +42.15%），归母净利润（0.40亿，+11.86%），扣非归母净利润（0.40亿，+22.08%）。【评论】 1、铸造高温合金及特种不锈钢快速增长，大客户变化凸显行业景气。

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【中金科技】大华股份非公开发行获证监会审核通过速评

4月18日公司公告非公开发行股票获证监会审核通过。公司向中国移动非公开发行募资51亿元，每股发行价为17.67元，用于智慧物联解决方案研发及产业化、制造基地、研发中心等项目。引入中国移动作为战略投资者，有助于大华股份加强产业链协同。根据中国移动公告，截至2021年底，中国移动物联网智能连接数为10.49亿，净增加1.75亿，物联网收入达到114亿元；同时，中国移动拥有 2.18亿户家庭宽带，1883万家政企客户。我们认为，大华股份和中国移动的客群高度重合，公司引入中国移动作为战略投资者，

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大华股份

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【天风商社】上海疫情防控即将迎来重大积极变化，建议左侧布局疫后出行产业线

1、上海社会面清零即将实现：今天上海公布的疫情最新状况显示，新增确诊病例3084例和无症状感染者 17332例，总数20416例。但值得关注的是，确诊患者中的974例为此前的无症状患者转归，1894例为隔离区管控中发现，仅有216例来自社会面；无症状感染者16998例为隔离区管控中发现，仅有334例来自社会面，两者相加来自社会面共550例，预示着上海社会面清零指日可待。 2、上海疫情拐点的前提指标：今天上海公布的疫情最新状况显示，昨天当日出院人数（确诊）+解除医学观察人数（无症状）总共23

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【招商电新-新能源25版】欧洲需求有望超预期

1、目前，俄乌冲突对当地能源价格的影响正在显现，随着天然气等能源价格的上涨，欧盟PPA电价也在上涨，2022年一季度，欧洲PPA同比环比增长8.5%左右，开发商对组件价格上涨的接受度正在提高，奠定了海外组件售价提高的基础； 2、此外，冲突使欧洲更加注意能源独立的重要性，3月8日，欧委会提出REPower EU方案，方案主要目的是为了保障欧盟的能源安全，通过安装更多光伏屋顶以及储能、加速可再生能源许可、缩减可再生项目和电网基础建设的时间、加速电气化进程和可再生能源制氢等方面加快碳中和进程。

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嘉和美康首次覆盖推荐

电子病历产品化龙头，未来白马Q1高预期 1、电子病历龙头，赛道卡位强，下游需求足。电子病历为医疗IT核心赛道，22年评级景气度高，具有较高的等级提升和单产提升空间。公司产品标化程度高，成熟电子病历产品毛利率接近70%。一级市场明星公司，未来白马 2、从综合病历拓展专科病历，依托电子病历产品体系化拓展数据中心及智慧医疗互联网医疗产品，营收处于高速成长期。伴随数据中心毛利提升及人员规模效应，利润率处于提速通道。 3、公司受疫情影响极小，预计Q1收入显著高于同行。公司华东及疫情地区营收占比较低且

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嘉和美康

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【民生电新】新能车抗疫“攻坚战”进行时！

4月16日，上海市经信委发布《复工复产疫情防控指引》，确保风险可控的前提下，推动企业复工复产。第一批白名单已下发，第二批正在研究中。 4月15日，上汽集团印发《复工复产疫情防控通知》，要求集团各企业展开压力测试，通过后复工复产，预计下周开始。 4月5日，工信部建立产业链供应链诉求应急协调机制，设立保运转重点企业“白名单”，优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业666家复工复产。 4月14日，蔚来合肥工厂逐步恢复生产。宁德时代采用网格化管理有序组织生产。 [發]供应链边际供

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宁德时代

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【广发军工】军工电子板块行业重点推荐

军工电子当前的细分赛道优势：（1）规模化放量+信息化升级+国产化替代+产品结构改善，长景气产业趋势（2）毛利率整体较高，受上游原材料成本上行压力较小；下游大额合同锁定背景下，短期价格风险较低；（3）电子元器件实际“长尾备货”少（以鸿远电子为例，2021年自产业务收入仅较2019年上行一倍多），军工板块产能扩产&释放带来的业绩有望率先体现；（3）市场预期低，短期普遍超跌，2021年季度业绩基数多前高后低，业绩增速多有望逐季度加速改善。细分赛道重点标的包括：紫光国微、鸿远电子、振华科技、

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【天风电新】继续看好海外微逆、储能持续爆单

微逆： 1、需求分布：除传统美国、巴西市场外，【欧洲市场（主要是德国等地区）增长明显】，国内市场也开始有量。 2、高增原因：事件催化：俄乌战争+能源危机下，德国等地居民的光伏装机意愿大幅提升（22年有屋顶装机意愿的有 35GW），且项目功率段较小，600W系统不需要申请并网，适合配置微逆。经济性提升：随大尺寸高效组件推广，单片组件功率向500W+发展，微逆单W成本降低。储能： 1、需求分布：欧洲、美国、南非、等地增长明显。 2、高增原因：事件催化：由于欧洲电网基础相对较弱，俄乌战争+能

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禾迈股份

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【申万煤炭】广汇能源（600256）推荐逻辑：

历史投资厚积“爆”发迎来业绩高速增长期，天道酬勤铸就高增长低估值标的煤炭业务量价齐增，业绩大幅攀升。市场煤价上涨预计带动公司22年煤炭综合售价同比上涨38.35%至615元/吨，预计22年煤炭板块实现归母净利润约为38.79亿元，较21年增幅139%。根据投产计划，公司2022-2025年逐年递增500万吨煤炭产量， 2021年到2025年产能由1980万吨增至3960万吨，规模翻倍，业绩有望持续大幅增长。天然气自产+转口贸易模式结合，大幅增厚板块利润。预计22年公司自产气售价同比上涨

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广汇能源

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【持续看好磷肥钾肥高景气】磷肥出口有望放开利好龙头业绩释放，钾肥供应偏紧价格大涨

磷肥在成本支撑和需求提升双因素的推动下，磷肥价格自2020年下半年开始便处于持续上涨状态。由于磷肥等下游需求的拉动，叠加环保政策和能耗政策限制，磷矿石、黄磷等上游产品也同样呈现价格大幅上涨。 2022年Q1，磷肥及磷化工行业相关产品价格仍然处于高位，同时在俄乌地缘政治冲突的影响下，部分产品的价格进一步走高。后续来看，在保证国内磷铵供应稳定的前提下，国内磷铵的出口限制有望逐步放开，当前磷铵国际市场价格为国内价格的一倍以上，龙头企业将会充分享受到国际市场的价格红利。此外，各家上市公司纷纷布

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【三安光电】长期投资价值再次凸显【方正】

去年8月至今半导体板块行业指数整体跌幅40.56%，已接近18年贸易战（-45%）和15年股灾（-60%）时期，但在国产化、电动化、智能化等大背景下，当前行业景气度远好于上述时期。目前公司估值已大幅消化，长期投资价值再次凸显。公司作为国内化合物半导体龙头，各项业务稳步推进： 1⃣Mini LED：湖北三安79亿元定增落地，产能规划包括氮化镓Mini/Micro LED芯片161万片/年、砷化镓 Mini/Micro LED芯片75万片/年等。今年初以来，公司收到国际单一重要大客户Mini

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【确保实现2022年全国粗钢产量同比下降】

国家发改委新闻发言人孟玮表示，在粗钢产量压减过程中，我们将坚持“一个总原则，突出两个重点”。一个总原则就是牢牢把握稳字当头、稳中求进总基调，在保持钢铁行业供给侧结构性改革政策连续性和稳定性的同时，坚持市场化、法治化原则，发挥市场机制作用，激发企业积极性，严格执行环保、能耗、安全、用地等相关法律法规。突出两个重点就是坚持区分情况，有保有压，避免“一刀切”，在重点区域上突出压减京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等大气污染防治重点区域粗钢产量，在重点对象上突出压减环保绩效水平差、耗能高、

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马钢股份

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【浙商电新】禾望电气（603063）：

风光储全面布局，光伏逆变器拐点已至板块底部已筑，公司光伏逆变器出货有望超预期，将加速反弹。光伏装机需求超预期释放，2022Q1国内分布式装机占比将近70%，集中式招标大量启动。苏州疫情有望好转，将恢复正常出货节奏。公司供应链铺设+大客户策略效果显著，2022Q1出货同比大幅提升，2022全年预计出货7GW以上，同时组串式比例大幅提升，拉高平均单W净利，实现量利齐升。深圳疫情显著好转，公司开工率提升，出货加速。公司是国内风电变流器龙头，海上产品先发优势显著，公司风电变流器整体市占率超

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【国盛建筑】央行23条金融举措出台，基建地产宽信用可期

央行出台23条举措全力做好疫情防控和经济社会发展金融服务。文件对基建、地产、建筑企业的融资均做了重点支持安排，政策力度超预期，基建地产宽信用可期，有望带动建筑板块估值持续扩张。具体来看：基建方面：文件针对融资平台、专项债、政策性金融、PPP等多条基建融资渠道均有重点支持，特别是针对融资平台的表述超预期，文件指出“按市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，不得盲目抽贷、压贷或停贷，保障在建项目顺利实施”。融资平台是基建融资最重要来源之一，2018年开始受到地方政府债务监管严格限制，本次

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中国建筑

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【浙商新材料&金属材料】再次明确压减产量，钢铁行业重大拐点来临

事件：4月19日，发改委召开新闻发布会，明确2022年粗钢产量同比减少。我们认为： 1⃣粗钢产量继续压减展现独特逻辑，唯一供给收缩行业。我们认为，目前在慎重出台供给收缩政策宏观背景下，钢铁仍然坚持压减产量，展现出国家坚守供给侧改革成果，坚持钢铁行业由规模扩张转向高质量发展的决心。 2⃣供给收缩后续逐步展现。根据统计局公布数据，2022Q1全国粗钢产量2.43亿吨，同比减少2766万吨，降幅10.2%。若假设全年压减任务一季度已完成，余下三个季度月均产量8460万吨，低于2022年3月单月

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【招商军工】图南股份（300855）：蝉联西航金牌供应商，材料-制造双赛道稳步扩张：

【招商军工】图南股份（300855）：蝉联西航金牌供应商，材料-制造双赛道稳步扩张事件：公司发布2021年报及2022一季报。2021A 营收（6.98亿，+27.73%），归母净利润（1.81亿， +66.24%），扣非归母净利（1.64亿，+73.51%），拟每10股派2.00元。2022Q1营收（2.12亿， +42.15%），归母净利润（0.40亿，+11.86%），扣非归母净利润（0.40亿，+22.08%）。【评论】 1、铸造高温合金及特种不锈钢快速增长，大客户变化凸显行业景气。

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图南股份

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【中金科技】大华股份非公开发行获证监会审核通过速评

4月18日公司公告非公开发行股票获证监会审核通过。公司向中国移动非公开发行募资51亿元，每股发行价为17.67元，用于智慧物联解决方案研发及产业化、制造基地、研发中心等项目。引入中国移动作为战略投资者，有助于大华股份加强产业链协同。根据中国移动公告，截至2021年底，中国移动物联网智能连接数为10.49亿，净增加1.75亿，物联网收入达到114亿元；同时，中国移动拥有 2.18亿户家庭宽带，1883万家政企客户。我们认为，大华股份和中国移动的客群高度重合，公司引入中国移动作为战略投资者，

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【天风商社】上海疫情防控即将迎来重大积极变化，建议左侧布局疫后出行产业线

1、上海社会面清零即将实现：今天上海公布的疫情最新状况显示，新增确诊病例3084例和无症状感染者 17332例，总数20416例。但值得关注的是，确诊患者中的974例为此前的无症状患者转归，1894例为隔离区管控中发现，仅有216例来自社会面；无症状感染者16998例为隔离区管控中发现，仅有334例来自社会面，两者相加来自社会面共550例，预示着上海社会面清零指日可待。 2、上海疫情拐点的前提指标：今天上海公布的疫情最新状况显示，昨天当日出院人数（确诊）+解除医学观察人数（无症状）总共23

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永辉超市

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【招商电新-新能源25版】欧洲需求有望超预期

1、目前，俄乌冲突对当地能源价格的影响正在显现，随着天然气等能源价格的上涨，欧盟PPA电价也在上涨，2022年一季度，欧洲PPA同比环比增长8.5%左右，开发商对组件价格上涨的接受度正在提高，奠定了海外组件售价提高的基础； 2、此外，冲突使欧洲更加注意能源独立的重要性，3月8日，欧委会提出REPower EU方案，方案主要目的是为了保障欧盟的能源安全，通过安装更多光伏屋顶以及储能、加速可再生能源许可、缩减可再生项目和电网基础建设的时间、加速电气化进程和可再生能源制氢等方面加快碳中和进程。

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嘉和美康首次覆盖推荐

电子病历产品化龙头，未来白马Q1高预期 1、电子病历龙头，赛道卡位强，下游需求足。电子病历为医疗IT核心赛道，22年评级景气度高，具有较高的等级提升和单产提升空间。公司产品标化程度高，成熟电子病历产品毛利率接近70%。一级市场明星公司，未来白马 2、从综合病历拓展专科病历，依托电子病历产品体系化拓展数据中心及智慧医疗互联网医疗产品，营收处于高速成长期。伴随数据中心毛利提升及人员规模效应，利润率处于提速通道。 3、公司受疫情影响极小，预计Q1收入显著高于同行。公司华东及疫情地区营收占比较低且

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【民生电新】新能车抗疫“攻坚战”进行时！

4月16日，上海市经信委发布《复工复产疫情防控指引》，确保风险可控的前提下，推动企业复工复产。第一批白名单已下发，第二批正在研究中。 4月15日，上汽集团印发《复工复产疫情防控通知》，要求集团各企业展开压力测试，通过后复工复产，预计下周开始。 4月5日，工信部建立产业链供应链诉求应急协调机制，设立保运转重点企业“白名单”，优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业666家复工复产。 4月14日，蔚来合肥工厂逐步恢复生产。宁德时代采用网格化管理有序组织生产。 [發]供应链边际供

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【广发军工】军工电子板块行业重点推荐

军工电子当前的细分赛道优势：（1）规模化放量+信息化升级+国产化替代+产品结构改善，长景气产业趋势（2）毛利率整体较高，受上游原材料成本上行压力较小；下游大额合同锁定背景下，短期价格风险较低；（3）电子元器件实际“长尾备货”少（以鸿远电子为例，2021年自产业务收入仅较2019年上行一倍多），军工板块产能扩产&释放带来的业绩有望率先体现；（3）市场预期低，短期普遍超跌，2021年季度业绩基数多前高后低，业绩增速多有望逐季度加速改善。细分赛道重点标的包括：紫光国微、鸿远电子、振华科技、

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【天风电新】继续看好海外微逆、储能持续爆单

微逆： 1、需求分布：除传统美国、巴西市场外，【欧洲市场（主要是德国等地区）增长明显】，国内市场也开始有量。 2、高增原因：事件催化：俄乌战争+能源危机下，德国等地居民的光伏装机意愿大幅提升（22年有屋顶装机意愿的有 35GW），且项目功率段较小，600W系统不需要申请并网，适合配置微逆。经济性提升：随大尺寸高效组件推广，单片组件功率向500W+发展，微逆单W成本降低。储能： 1、需求分布：欧洲、美国、南非、等地增长明显。 2、高增原因：事件催化：由于欧洲电网基础相对较弱，俄乌战争+能

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【申万煤炭】广汇能源（600256）推荐逻辑：

历史投资厚积“爆”发迎来业绩高速增长期，天道酬勤铸就高增长低估值标的煤炭业务量价齐增，业绩大幅攀升。市场煤价上涨预计带动公司22年煤炭综合售价同比上涨38.35%至615元/吨，预计22年煤炭板块实现归母净利润约为38.79亿元，较21年增幅139%。根据投产计划，公司2022-2025年逐年递增500万吨煤炭产量， 2021年到2025年产能由1980万吨增至3960万吨，规模翻倍，业绩有望持续大幅增长。天然气自产+转口贸易模式结合，大幅增厚板块利润。预计22年公司自产气售价同比上涨

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【持续看好磷肥钾肥高景气】磷肥出口有望放开利好龙头业绩释放，钾肥供应偏紧价格大涨

磷肥在成本支撑和需求提升双因素的推动下，磷肥价格自2020年下半年开始便处于持续上涨状态。由于磷肥等下游需求的拉动，叠加环保政策和能耗政策限制，磷矿石、黄磷等上游产品也同样呈现价格大幅上涨。 2022年Q1，磷肥及磷化工行业相关产品价格仍然处于高位，同时在俄乌地缘政治冲突的影响下，部分产品的价格进一步走高。后续来看，在保证国内磷铵供应稳定的前提下，国内磷铵的出口限制有望逐步放开，当前磷铵国际市场价格为国内价格的一倍以上，龙头企业将会充分享受到国际市场的价格红利。此外，各家上市公司纷纷布

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【三安光电】长期投资价值再次凸显【方正】

去年8月至今半导体板块行业指数整体跌幅40.56%，已接近18年贸易战（-45%）和15年股灾（-60%）时期，但在国产化、电动化、智能化等大背景下，当前行业景气度远好于上述时期。目前公司估值已大幅消化，长期投资价值再次凸显。公司作为国内化合物半导体龙头，各项业务稳步推进： 1⃣Mini LED：湖北三安79亿元定增落地，产能规划包括氮化镓Mini/Micro LED芯片161万片/年、砷化镓 Mini/Micro LED芯片75万片/年等。今年初以来，公司收到国际单一重要大客户Mini

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【确保实现2022年全国粗钢产量同比下降】

国家发改委新闻发言人孟玮表示，在粗钢产量压减过程中，我们将坚持“一个总原则，突出两个重点”。一个总原则就是牢牢把握稳字当头、稳中求进总基调，在保持钢铁行业供给侧结构性改革政策连续性和稳定性的同时，坚持市场化、法治化原则，发挥市场机制作用，激发企业积极性，严格执行环保、能耗、安全、用地等相关法律法规。突出两个重点就是坚持区分情况，有保有压，避免“一刀切”，在重点区域上突出压减京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等大气污染防治重点区域粗钢产量，在重点对象上突出压减环保绩效水平差、耗能高、

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【浙商电新】禾望电气（603063）：

风光储全面布局，光伏逆变器拐点已至板块底部已筑，公司光伏逆变器出货有望超预期，将加速反弹。光伏装机需求超预期释放，2022Q1国内分布式装机占比将近70%，集中式招标大量启动。苏州疫情有望好转，将恢复正常出货节奏。公司供应链铺设+大客户策略效果显著，2022Q1出货同比大幅提升，2022全年预计出货7GW以上，同时组串式比例大幅提升，拉高平均单W净利，实现量利齐升。深圳疫情显著好转，公司开工率提升，出货加速。公司是国内风电变流器龙头，海上产品先发优势显著，公司风电变流器整体市占率超

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【国盛建筑】央行23条金融举措出台，基建地产宽信用可期

央行出台23条举措全力做好疫情防控和经济社会发展金融服务。文件对基建、地产、建筑企业的融资均做了重点支持安排，政策力度超预期，基建地产宽信用可期，有望带动建筑板块估值持续扩张。具体来看：基建方面：文件针对融资平台、专项债、政策性金融、PPP等多条基建融资渠道均有重点支持，特别是针对融资平台的表述超预期，文件指出“按市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，不得盲目抽贷、压贷或停贷，保障在建项目顺利实施”。融资平台是基建融资最重要来源之一，2018年开始受到地方政府债务监管严格限制，本次

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【浙商新材料&金属材料】再次明确压减产量，钢铁行业重大拐点来临

事件：4月19日，发改委召开新闻发布会，明确2022年粗钢产量同比减少。我们认为： 1⃣粗钢产量继续压减展现独特逻辑，唯一供给收缩行业。我们认为，目前在慎重出台供给收缩政策宏观背景下，钢铁仍然坚持压减产量，展现出国家坚守供给侧改革成果，坚持钢铁行业由规模扩张转向高质量发展的决心。 2⃣供给收缩后续逐步展现。根据统计局公布数据，2022Q1全国粗钢产量2.43亿吨，同比减少2766万吨，降幅10.2%。若假设全年压减任务一季度已完成，余下三个季度月均产量8460万吨，低于2022年3月单月

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【招商军工】图南股份（300855）：蝉联西航金牌供应商，材料-制造双赛道稳步扩张：

【招商军工】图南股份（300855）：蝉联西航金牌供应商，材料-制造双赛道稳步扩张事件：公司发布2021年报及2022一季报。2021A 营收（6.98亿，+27.73%），归母净利润（1.81亿， +66.24%），扣非归母净利（1.64亿，+73.51%），拟每10股派2.00元。2022Q1营收（2.12亿， +42.15%），归母净利润（0.40亿，+11.86%），扣非归母净利润（0.40亿，+22.08%）。【评论】 1、铸造高温合金及特种不锈钢快速增长，大客户变化凸显行业景气。

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【中金科技】大华股份非公开发行获证监会审核通过速评

4月18日公司公告非公开发行股票获证监会审核通过。公司向中国移动非公开发行募资51亿元，每股发行价为17.67元，用于智慧物联解决方案研发及产业化、制造基地、研发中心等项目。引入中国移动作为战略投资者，有助于大华股份加强产业链协同。根据中国移动公告，截至2021年底，中国移动物联网智能连接数为10.49亿，净增加1.75亿，物联网收入达到114亿元；同时，中国移动拥有 2.18亿户家庭宽带，1883万家政企客户。我们认为，大华股份和中国移动的客群高度重合，公司引入中国移动作为战略投资者，

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【天风商社】上海疫情防控即将迎来重大积极变化，建议左侧布局疫后出行产业线

1、上海社会面清零即将实现：今天上海公布的疫情最新状况显示，新增确诊病例3084例和无症状感染者 17332例，总数20416例。但值得关注的是，确诊患者中的974例为此前的无症状患者转归，1894例为隔离区管控中发现，仅有216例来自社会面；无症状感染者16998例为隔离区管控中发现，仅有334例来自社会面，两者相加来自社会面共550例，预示着上海社会面清零指日可待。 2、上海疫情拐点的前提指标：今天上海公布的疫情最新状况显示，昨天当日出院人数（确诊）+解除医学观察人数（无症状）总共23

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永辉超市

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2022-04-19 13:45:46

【招商电新-新能源25版】欧洲需求有望超预期

1、目前，俄乌冲突对当地能源价格的影响正在显现，随着天然气等能源价格的上涨，欧盟PPA电价也在上涨，2022年一季度，欧洲PPA同比环比增长8.5%左右，开发商对组件价格上涨的接受度正在提高，奠定了海外组件售价提高的基础； 2、此外，冲突使欧洲更加注意能源独立的重要性，3月8日，欧委会提出REPower EU方案，方案主要目的是为了保障欧盟的能源安全，通过安装更多光伏屋顶以及储能、加速可再生能源许可、缩减可再生项目和电网基础建设的时间、加速电气化进程和可再生能源制氢等方面加快碳中和进程。

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隆基绿能

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2022-04-19 13:44:15

嘉和美康首次覆盖推荐

电子病历产品化龙头，未来白马Q1高预期 1、电子病历龙头，赛道卡位强，下游需求足。电子病历为医疗IT核心赛道，22年评级景气度高，具有较高的等级提升和单产提升空间。公司产品标化程度高，成熟电子病历产品毛利率接近70%。一级市场明星公司，未来白马 2、从综合病历拓展专科病历，依托电子病历产品体系化拓展数据中心及智慧医疗互联网医疗产品，营收处于高速成长期。伴随数据中心毛利提升及人员规模效应，利润率处于提速通道。 3、公司受疫情影响极小，预计Q1收入显著高于同行。公司华东及疫情地区营收占比较低且

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嘉和美康

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2022-04-19 13:43:22

【民生电新】新能车抗疫“攻坚战”进行时！

4月16日，上海市经信委发布《复工复产疫情防控指引》，确保风险可控的前提下，推动企业复工复产。第一批白名单已下发，第二批正在研究中。 4月15日，上汽集团印发《复工复产疫情防控通知》，要求集团各企业展开压力测试，通过后复工复产，预计下周开始。 4月5日，工信部建立产业链供应链诉求应急协调机制，设立保运转重点企业“白名单”，优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业666家复工复产。 4月14日，蔚来合肥工厂逐步恢复生产。宁德时代采用网格化管理有序组织生产。 [發]供应链边际供

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宁德时代

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2022-04-19 13:41:29

【广发军工】军工电子板块行业重点推荐

军工电子当前的细分赛道优势：（1）规模化放量+信息化升级+国产化替代+产品结构改善，长景气产业趋势（2）毛利率整体较高，受上游原材料成本上行压力较小；下游大额合同锁定背景下，短期价格风险较低；（3）电子元器件实际“长尾备货”少（以鸿远电子为例，2021年自产业务收入仅较2019年上行一倍多），军工板块产能扩产&释放带来的业绩有望率先体现；（3）市场预期低，短期普遍超跌，2021年季度业绩基数多前高后低，业绩增速多有望逐季度加速改善。细分赛道重点标的包括：紫光国微、鸿远电子、振华科技、

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紫光国微

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2022-04-19 13:40:09

【天风电新】继续看好海外微逆、储能持续爆单

微逆： 1、需求分布：除传统美国、巴西市场外，【欧洲市场（主要是德国等地区）增长明显】，国内市场也开始有量。 2、高增原因：事件催化：俄乌战争+能源危机下，德国等地居民的光伏装机意愿大幅提升（22年有屋顶装机意愿的有 35GW），且项目功率段较小，600W系统不需要申请并网，适合配置微逆。经济性提升：随大尺寸高效组件推广，单片组件功率向500W+发展，微逆单W成本降低。储能： 1、需求分布：欧洲、美国、南非、等地增长明显。 2、高增原因：事件催化：由于欧洲电网基础相对较弱，俄乌战争+能

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禾迈股份

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2022-04-19 13:38:58

【申万煤炭】广汇能源（600256）推荐逻辑：

历史投资厚积“爆”发迎来业绩高速增长期，天道酬勤铸就高增长低估值标的煤炭业务量价齐增，业绩大幅攀升。市场煤价上涨预计带动公司22年煤炭综合售价同比上涨38.35%至615元/吨，预计22年煤炭板块实现归母净利润约为38.79亿元，较21年增幅139%。根据投产计划，公司2022-2025年逐年递增500万吨煤炭产量， 2021年到2025年产能由1980万吨增至3960万吨，规模翻倍，业绩有望持续大幅增长。天然气自产+转口贸易模式结合，大幅增厚板块利润。预计22年公司自产气售价同比上涨

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广汇能源

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2022-04-19 13:36:50

【持续看好磷肥钾肥高景气】磷肥出口有望放开利好龙头业绩释放，钾肥供应偏紧价格大涨

磷肥在成本支撑和需求提升双因素的推动下，磷肥价格自2020年下半年开始便处于持续上涨状态。由于磷肥等下游需求的拉动，叠加环保政策和能耗政策限制，磷矿石、黄磷等上游产品也同样呈现价格大幅上涨。 2022年Q1，磷肥及磷化工行业相关产品价格仍然处于高位，同时在俄乌地缘政治冲突的影响下，部分产品的价格进一步走高。后续来看，在保证国内磷铵供应稳定的前提下，国内磷铵的出口限制有望逐步放开，当前磷铵国际市场价格为国内价格的一倍以上，龙头企业将会充分享受到国际市场的价格红利。此外，各家上市公司纷纷布

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亚钾国际

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2022-04-19 13:33:41

【三安光电】长期投资价值再次凸显【方正】

去年8月至今半导体板块行业指数整体跌幅40.56%，已接近18年贸易战（-45%）和15年股灾（-60%）时期，但在国产化、电动化、智能化等大背景下，当前行业景气度远好于上述时期。目前公司估值已大幅消化，长期投资价值再次凸显。公司作为国内化合物半导体龙头，各项业务稳步推进： 1⃣Mini LED：湖北三安79亿元定增落地，产能规划包括氮化镓Mini/Micro LED芯片161万片/年、砷化镓 Mini/Micro LED芯片75万片/年等。今年初以来，公司收到国际单一重要大客户Mini

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三安光电

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2022-04-19 13:32:10

【确保实现2022年全国粗钢产量同比下降】

国家发改委新闻发言人孟玮表示，在粗钢产量压减过程中，我们将坚持“一个总原则，突出两个重点”。一个总原则就是牢牢把握稳字当头、稳中求进总基调，在保持钢铁行业供给侧结构性改革政策连续性和稳定性的同时，坚持市场化、法治化原则，发挥市场机制作用，激发企业积极性，严格执行环保、能耗、安全、用地等相关法律法规。突出两个重点就是坚持区分情况，有保有压，避免“一刀切”，在重点区域上突出压减京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等大气污染防治重点区域粗钢产量，在重点对象上突出压减环保绩效水平差、耗能高、

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马钢股份

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2022-04-19 13:31:01

【浙商电新】禾望电气（603063）：

风光储全面布局，光伏逆变器拐点已至板块底部已筑，公司光伏逆变器出货有望超预期，将加速反弹。光伏装机需求超预期释放，2022Q1国内分布式装机占比将近70%，集中式招标大量启动。苏州疫情有望好转，将恢复正常出货节奏。公司供应链铺设+大客户策略效果显著，2022Q1出货同比大幅提升，2022全年预计出货7GW以上，同时组串式比例大幅提升，拉高平均单W净利，实现量利齐升。深圳疫情显著好转，公司开工率提升，出货加速。公司是国内风电变流器龙头，海上产品先发优势显著，公司风电变流器整体市占率超

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禾望电气

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2022-04-19 13:21:52

【国盛建筑】央行23条金融举措出台，基建地产宽信用可期

央行出台23条举措全力做好疫情防控和经济社会发展金融服务。文件对基建、地产、建筑企业的融资均做了重点支持安排，政策力度超预期，基建地产宽信用可期，有望带动建筑板块估值持续扩张。具体来看：基建方面：文件针对融资平台、专项债、政策性金融、PPP等多条基建融资渠道均有重点支持，特别是针对融资平台的表述超预期，文件指出“按市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，不得盲目抽贷、压贷或停贷，保障在建项目顺利实施”。融资平台是基建融资最重要来源之一，2018年开始受到地方政府债务监管严格限制，本次

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中国建筑

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2022-04-19 13:19:42

【浙商新材料&金属材料】再次明确压减产量，钢铁行业重大拐点来临

事件：4月19日，发改委召开新闻发布会，明确2022年粗钢产量同比减少。我们认为： 1⃣粗钢产量继续压减展现独特逻辑，唯一供给收缩行业。我们认为，目前在慎重出台供给收缩政策宏观背景下，钢铁仍然坚持压减产量，展现出国家坚守供给侧改革成果，坚持钢铁行业由规模扩张转向高质量发展的决心。 2⃣供给收缩后续逐步展现。根据统计局公布数据，2022Q1全国粗钢产量2.43亿吨，同比减少2766万吨，降幅10.2%。若假设全年压减任务一季度已完成，余下三个季度月均产量8460万吨，低于2022年3月单月

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新钢股份

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