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2022-04-18 15:44:57

【中泰电子|韦尔股份】平台型公司高成长确定性 CIS多领域齐头并进，车载快速放量

CIS作为公司目前核心业务，横跨手机、汽车、安防、医疗、AR/VR等多应用领域，享受多行业成长动能。 1）手机：保持全球技术领先地位，产品持续精进，高阶像素产品收入占比稳步提升，新推出2亿像素全球最小0.61μm像素尺寸产品； 2）汽车：已推出从VGA到8M可满足舱内和舱外不同应用场景的多种型号产品，21年收入约23亿元，同比+85%。3）安防：中高端产品持续发力，21年营收同比增长约70%。此外，公司在笔电、医疗和AR/VR等领域份额领先，21年亦实现不俗增长。 TDDI已实现较大突破

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韦尔股份

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2022-04-18 15:36:41

【安信机械】迈为股份斩获印度HJT4.8GW整线设备大单

事件：公司公告，印度信实工业拟向新加坡迈为采购HJT整线8条，共4.8GW，采购总额超过公司2021年度经审计营业收入的50%，未达到100%。 🌟HJT路线海外放量，商业化进程更进一步。信实工业是印度最大上市公司，市值约2259亿美元，主营业务多元，包括石化、天然气、零售等。其全资子公司RNES以7.71亿美元收购REC100%股权，深度布局太阳能制造领域。 REC整体规划的HJT产能包括印度15GW和新加坡5GW。2021年末，REC已发出印度4GW+新加坡1.8GW 招标邀请，此次

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迈为股份

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2022-04-18 15:35:37

【民生商社】3月服务业复苏受疫情抑制，短期承压不改长期逻辑

国家统计局发布一季度经济数据： 1⃣一季度全国服务业生产指数同比增长2.5%。其中3月份同比下降0.9%，较2021年1-2月份环比减少 5.1pct。信息传输、软件和信息技术服务业，金融业增加值同比分别增长10.8%、5.1%。 2⃣3月份，服务业商务活动指数为46.7%，较1-2月环比减少3.8pct。其中，铁路运输、航空运输/住宿/餐饮等接触性聚集性行业受疫情影响较大，电信广播电视及卫星传输服务/货币金融服务/保险业等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间。 3⃣从社零数据来看

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君亭酒店

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2022-04-18 15:34:15

【建投电子】上周五盘中重点提示：上海汽车产业链复工复产在即，车规半导体景气向上趋势不改

【汽车半导体景气短期景气不改，长线投资黄金赛道】：昨天全球代工龙头台积电举行了22Q1法说会，明确表示看好高性能服务器（HPC）和车用半导体的持续增长抵消消费电子周期性转弱带来的积极影响，从应用平台来说台积电Q2HPC营收占比最高（41%），也增长最为强劲，qoq+26%，同时汽车领域环比增幅也达到26%。全球车用半导体龙头英飞凌和意法半导体对于全年的营收指引分别为18%与16%-19%，同时今年一季度两大龙头厂商相继发布了涨价预警涵，表明汽车半导体行业景气度全年无虞。【短期疫情反复打

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时代电气

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2022-04-17 10:13:25

【关于近期地方政府对本土民企纾困传闻的解读】

地方政府纾困本土企业，优质民企估值有望修复 1、房地产调控宽松进入加速阶段。自我们外发《步入良性循环正轨，布局地产正当时》报告以来，重庆、苏州、南京等一二线、长三角城市相继出台宽松政策支持消费者购房，调控宽松正加速进行。而地方政府救助本土优质民营房企的动作也在增加，据近期市场传闻河南将力保建业地产稳定、江苏和华融将帮扶中南建设、重庆将为金科纾困等。 2、金科或获得重庆纾困救助。近期有消息面报道称重庆就金科召开多次纾困专题会议，我们分析预计主要将从短中长期三方面展开： ①短期来看，一是直接

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*ST金科

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2022-04-17 10:11:49

【国海电新】陆风风机中标价格企稳

2022年4月至16日截止，国内新增1.3GW开标项目，均价较3月均价提高14%。同时，近期500MW风电项目确定了最高报价、次高报价中标人。陆上风电机组中标价格已有企稳迹象 1、截至4月16日，2022年国内开标、定标风机采购项目17.98GW，其中陆风15.28GW，海风2.70GW。 2、1-3月份，市场中标均价为1866元/kW（含塔筒项目按400元/kW剔除，下同），较去年同期下降 43.3%。 3、1-3月份，市场中标均价分别为2118、1957、1789元/kW，环比分别下降6.

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金风科技

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2022-04-17 10:10:43

【华创计算机----最新观点更新】

1、一季报支持风格切换至头部品种。头部公司在当前环境下业绩韧性明显强于二三线，源于下游客户跨多行业、头部居多，部分公司云的属性，本身具备更强的韧性。疫情影响贯穿1-2季度，因此头部相对优势在二季度进一步拉大。同时，市场已经提前反应过龙头公司一季度增速不足的预期，处于对增速容忍度较高的阶段。随着一季报陆续披露，我们认为当下已经进入了头部高韧性品种的底部平台期，随着二季度部分公司的修复，会出现明确经营数据拐点。目前已证明的具体标的：广联达、中科创达、浪潮信息、海康威视等。 2、二三线品种的

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广联达

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2022-04-17 10:10:01

鲁阳节能21年报简评（扩量成为重要经营策略，高成长、有性价比）

【天风建材】 21q4生产成本有压力，22年或逐步缓解。 21fy及21q3、q4公司毛利率分别为34.7%及34.7%、32.4%，逐季承压，源于21h2生产成本持续上行（21h2能源、原材料价格均上涨，公司21fy天然气采购价格yoy约+18%、山东电力采购价格yoy约+5%、主要原辅材料采购价格yoy月+7%；且21h2部分生产基地出现电力供应短缺局面）。 21/11公司部分陶纤制品向上调价，幅度5-20%，部分对冲成本压力；预计22fy或有更完整体现。行业扩容或提速，公司产能扩张

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鲁阳节能

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2022-04-17 10:05:20

【天风电新】贝特瑞Q1预告点评：超预期，负极盈利稳中有升，高镍三元量利齐增

财务摘要公司预告22Q1实现归母净利润4.3-4.7亿元，以中值4.5亿元看，同增72%，环增28%。业绩拆分公司一季报环比增速较高，超市场预期，我们对其拆分如下： 1、高镍三元：截至21年末产能3.3万吨，我们预计出货0.7万吨，吨净利7k元，贡献利润0.5亿元。 2、铁锂正极：我们预计常州锂源铁锂出货2万吨，吨净利润1.7万元，按6.55%权益贡献公司投资收益0.22 亿元（环比翻倍）。 3、负极：假设非经在0.2亿元，差额可得负极贡献利润3.6亿元，考虑到一季度石墨负极未有新增产能释

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贝特瑞

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2022-04-17 10:02:07

TOPCon重要更新：激光掺杂在N型电池实现重大突破

【中信建投新能源】 #何为激光掺杂：即激光SE通过激光在栅线电极与硅片接触区形成高浓度掺杂，其他区域进行低浓度浅掺杂，即可降低表面复合速率、改善开压、电流、填充因子，#提高效率0.3%左右。 #何为一次/二次掺杂：目前PERC标配激光SE即为一次掺杂，但对于N型电池需要硼扩散，而硼扩散速率慢、温度高，在硅中固溶度低、一次掺杂困难，此前使用二次掺杂方案较多。 #二次掺杂工艺—— 主要工序为硼扩散后首先用激光开槽，将表面BSG硼硅玻璃打穿至掺杂面，然后再进行一次硼扩形成高低结重掺。但缺点

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海目星

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2022-04-17 09:59:49

【招商电新】海目星订单落地公司披露：

收到晶科能源TOPCon激光微损设备订单，中标金额10.67亿元。激光微损即为业界广泛关注的SE掺杂，业界推测，这个订单涵盖40GW+的电池片项目（国内32GW，越南 8GW，另外可能还有1-2台研发试验用），这个SE订单意义大：第一，SE是当前TOPCon电池片进一步提升效率的重要出路，SE一般可提升0.3-0.4%的转化效率，但工艺难度大，年初几家已有TOPCon中试线的公司还担心年内SE无法规模应用，但此次晶科一次性招标40多GW，表明晶科引领实现了SE的突破，预计Q3其新基地平均

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海目星

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【国金氢能&燃料电池-月报】有三个核心：

系统累计装机量同比增长四成，系统大功率化趋势符合氢能中长期规划要求。3月，燃料电池系统装机量 14.7MW，同比持平，高功率系统占比达67%；2022年1-3月燃料电池系统累计装机量36.9MW，同比2021 年同期增长46% FCV上险数量与当月销量存在时间差，政策补贴推动大型车辆持续高占比。中汽协官网公示：3月FCV产销分别为500和367辆，因FCV上险数量与当月销售存在时间差，3月燃料电池整车上险量为157辆，其中重型货车销量76辆；大型客车与重型货车合计占比67%，与补贴政策向重载

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美锦能源

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【锦江酒店2021业绩交流会核心要点梳理】

1⃣21年、22年重点工作：2021年通过提质增效和数字化变革为中国区赋能。2022年从品牌发展、财务共享及金融服务数字化等入手，推动高质量发展。 2⃣行业趋势及未来5年战略方向：相信行业波浪式前进、螺旋式上升。未来5年战略方向，除“树品牌、轻资产、重运营 ”外，增加“创模式、强平台”。重要战略举措包括，优化中国区有限服务、优化协同法国卢浮、拓展亚太、提升中端连锁在全服务高星级市场的布局、提升会员和品牌及数字化核心能力等，迈向一流酒店管理公司。 3⃣今年恢复情况：受疫情影响很大。但积极支

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锦江酒店

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【GS·天华超净】AVZ：Manono项目获得矿业部积极的技术意见，采矿证获批条件达成

事件：当地时间4月13日，AVZ发布公告称已获得刚果（金）矿业部对项目终可研（DFS）积极的技术意见表态，根据公司公告，颁发采矿证需满足四个关键要素：公司出具的财务能力证明；政府颁发的环评批复，足以支撑采矿证颁发的地籍意见回复（即将矿区边界划定清晰）和技术意见回复；当前Manono项目已满足上述四项条件，为项目采矿证的获批铺平道路。项目进度梳理： #2021年9月27日，天华时代拟以2.4亿美元取得AVZ持有的Dathcom24%股权，并获取最高80万吨（or最低项目产能的50%）锂精

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天华新能

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2022-04-16 17:14:33

【半导体设备】行业点评：台积电Q1业绩超预期，积极布局超跌的本土半导体设备企业

【东吴机械】台积电Q1业绩超预期，验证全球半导体行业较高景气度。2022Q1台积电实现营收176亿美元，同比 +36%，超市场预期，其中在手机、HPC、IoT、汽车领域收入分别同比增长21%、59%、21%、70%。由此可见，新能源汽车&HPC等需求快速增长，行业保持较高景气度。 2022年半导体设备板块出现大幅回调，核心在于市场对下游景气度存在担忧。我们认为，新能源&消费电子等需求依旧旺盛，2022年半导体行业景气度不必悲观。1）全球范围来看，2022年半导体销售额有望达到6806亿美

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【中泰电子|韦尔股份】平台型公司高成长确定性 CIS多领域齐头并进，车载快速放量

CIS作为公司目前核心业务，横跨手机、汽车、安防、医疗、AR/VR等多应用领域，享受多行业成长动能。 1）手机：保持全球技术领先地位，产品持续精进，高阶像素产品收入占比稳步提升，新推出2亿像素全球最小0.61μm像素尺寸产品； 2）汽车：已推出从VGA到8M可满足舱内和舱外不同应用场景的多种型号产品，21年收入约23亿元，同比+85%。3）安防：中高端产品持续发力，21年营收同比增长约70%。此外，公司在笔电、医疗和AR/VR等领域份额领先，21年亦实现不俗增长。 TDDI已实现较大突破

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【安信机械】迈为股份斩获印度HJT4.8GW整线设备大单

事件：公司公告，印度信实工业拟向新加坡迈为采购HJT整线8条，共4.8GW，采购总额超过公司2021年度经审计营业收入的50%，未达到100%。 🌟HJT路线海外放量，商业化进程更进一步。信实工业是印度最大上市公司，市值约2259亿美元，主营业务多元，包括石化、天然气、零售等。其全资子公司RNES以7.71亿美元收购REC100%股权，深度布局太阳能制造领域。 REC整体规划的HJT产能包括印度15GW和新加坡5GW。2021年末，REC已发出印度4GW+新加坡1.8GW 招标邀请，此次

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【民生商社】3月服务业复苏受疫情抑制，短期承压不改长期逻辑

国家统计局发布一季度经济数据： 1⃣一季度全国服务业生产指数同比增长2.5%。其中3月份同比下降0.9%，较2021年1-2月份环比减少 5.1pct。信息传输、软件和信息技术服务业，金融业增加值同比分别增长10.8%、5.1%。 2⃣3月份，服务业商务活动指数为46.7%，较1-2月环比减少3.8pct。其中，铁路运输、航空运输/住宿/餐饮等接触性聚集性行业受疫情影响较大，电信广播电视及卫星传输服务/货币金融服务/保险业等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间。 3⃣从社零数据来看

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【建投电子】上周五盘中重点提示：上海汽车产业链复工复产在即，车规半导体景气向上趋势不改

【汽车半导体景气短期景气不改，长线投资黄金赛道】：昨天全球代工龙头台积电举行了22Q1法说会，明确表示看好高性能服务器（HPC）和车用半导体的持续增长抵消消费电子周期性转弱带来的积极影响，从应用平台来说台积电Q2HPC营收占比最高（41%），也增长最为强劲，qoq+26%，同时汽车领域环比增幅也达到26%。全球车用半导体龙头英飞凌和意法半导体对于全年的营收指引分别为18%与16%-19%，同时今年一季度两大龙头厂商相继发布了涨价预警涵，表明汽车半导体行业景气度全年无虞。【短期疫情反复打

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【关于近期地方政府对本土民企纾困传闻的解读】

地方政府纾困本土企业，优质民企估值有望修复 1、房地产调控宽松进入加速阶段。自我们外发《步入良性循环正轨，布局地产正当时》报告以来，重庆、苏州、南京等一二线、长三角城市相继出台宽松政策支持消费者购房，调控宽松正加速进行。而地方政府救助本土优质民营房企的动作也在增加，据近期市场传闻河南将力保建业地产稳定、江苏和华融将帮扶中南建设、重庆将为金科纾困等。 2、金科或获得重庆纾困救助。近期有消息面报道称重庆就金科召开多次纾困专题会议，我们分析预计主要将从短中长期三方面展开： ①短期来看，一是直接

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【国海电新】陆风风机中标价格企稳

2022年4月至16日截止，国内新增1.3GW开标项目，均价较3月均价提高14%。同时，近期500MW风电项目确定了最高报价、次高报价中标人。陆上风电机组中标价格已有企稳迹象 1、截至4月16日，2022年国内开标、定标风机采购项目17.98GW，其中陆风15.28GW，海风2.70GW。 2、1-3月份，市场中标均价为1866元/kW（含塔筒项目按400元/kW剔除，下同），较去年同期下降 43.3%。 3、1-3月份，市场中标均价分别为2118、1957、1789元/kW，环比分别下降6.

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1、一季报支持风格切换至头部品种。头部公司在当前环境下业绩韧性明显强于二三线，源于下游客户跨多行业、头部居多，部分公司云的属性，本身具备更强的韧性。疫情影响贯穿1-2季度，因此头部相对优势在二季度进一步拉大。同时，市场已经提前反应过龙头公司一季度增速不足的预期，处于对增速容忍度较高的阶段。随着一季报陆续披露，我们认为当下已经进入了头部高韧性品种的底部平台期，随着二季度部分公司的修复，会出现明确经营数据拐点。目前已证明的具体标的：广联达、中科创达、浪潮信息、海康威视等。 2、二三线品种的

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鲁阳节能21年报简评（扩量成为重要经营策略，高成长、有性价比）

【天风建材】 21q4生产成本有压力，22年或逐步缓解。 21fy及21q3、q4公司毛利率分别为34.7%及34.7%、32.4%，逐季承压，源于21h2生产成本持续上行（21h2能源、原材料价格均上涨，公司21fy天然气采购价格yoy约+18%、山东电力采购价格yoy约+5%、主要原辅材料采购价格yoy月+7%；且21h2部分生产基地出现电力供应短缺局面）。 21/11公司部分陶纤制品向上调价，幅度5-20%，部分对冲成本压力；预计22fy或有更完整体现。行业扩容或提速，公司产能扩张

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【天风电新】贝特瑞Q1预告点评：超预期，负极盈利稳中有升，高镍三元量利齐增

财务摘要公司预告22Q1实现归母净利润4.3-4.7亿元，以中值4.5亿元看，同增72%，环增28%。业绩拆分公司一季报环比增速较高，超市场预期，我们对其拆分如下： 1、高镍三元：截至21年末产能3.3万吨，我们预计出货0.7万吨，吨净利7k元，贡献利润0.5亿元。 2、铁锂正极：我们预计常州锂源铁锂出货2万吨，吨净利润1.7万元，按6.55%权益贡献公司投资收益0.22 亿元（环比翻倍）。 3、负极：假设非经在0.2亿元，差额可得负极贡献利润3.6亿元，考虑到一季度石墨负极未有新增产能释

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TOPCon重要更新：激光掺杂在N型电池实现重大突破

【中信建投新能源】 #何为激光掺杂：即激光SE通过激光在栅线电极与硅片接触区形成高浓度掺杂，其他区域进行低浓度浅掺杂，即可降低表面复合速率、改善开压、电流、填充因子，#提高效率0.3%左右。 #何为一次/二次掺杂：目前PERC标配激光SE即为一次掺杂，但对于N型电池需要硼扩散，而硼扩散速率慢、温度高，在硅中固溶度低、一次掺杂困难，此前使用二次掺杂方案较多。 #二次掺杂工艺—— 主要工序为硼扩散后首先用激光开槽，将表面BSG硼硅玻璃打穿至掺杂面，然后再进行一次硼扩形成高低结重掺。但缺点

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【招商电新】海目星订单落地公司披露：

收到晶科能源TOPCon激光微损设备订单，中标金额10.67亿元。激光微损即为业界广泛关注的SE掺杂，业界推测，这个订单涵盖40GW+的电池片项目（国内32GW，越南 8GW，另外可能还有1-2台研发试验用），这个SE订单意义大：第一，SE是当前TOPCon电池片进一步提升效率的重要出路，SE一般可提升0.3-0.4%的转化效率，但工艺难度大，年初几家已有TOPCon中试线的公司还担心年内SE无法规模应用，但此次晶科一次性招标40多GW，表明晶科引领实现了SE的突破，预计Q3其新基地平均

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【国金氢能&燃料电池-月报】有三个核心：

系统累计装机量同比增长四成，系统大功率化趋势符合氢能中长期规划要求。3月，燃料电池系统装机量 14.7MW，同比持平，高功率系统占比达67%；2022年1-3月燃料电池系统累计装机量36.9MW，同比2021 年同期增长46% FCV上险数量与当月销量存在时间差，政策补贴推动大型车辆持续高占比。中汽协官网公示：3月FCV产销分别为500和367辆，因FCV上险数量与当月销售存在时间差，3月燃料电池整车上险量为157辆，其中重型货车销量76辆；大型客车与重型货车合计占比67%，与补贴政策向重载

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【锦江酒店2021业绩交流会核心要点梳理】

1⃣21年、22年重点工作：2021年通过提质增效和数字化变革为中国区赋能。2022年从品牌发展、财务共享及金融服务数字化等入手，推动高质量发展。 2⃣行业趋势及未来5年战略方向：相信行业波浪式前进、螺旋式上升。未来5年战略方向，除“树品牌、轻资产、重运营 ”外，增加“创模式、强平台”。重要战略举措包括，优化中国区有限服务、优化协同法国卢浮、拓展亚太、提升中端连锁在全服务高星级市场的布局、提升会员和品牌及数字化核心能力等，迈向一流酒店管理公司。 3⃣今年恢复情况：受疫情影响很大。但积极支

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【GS·天华超净】AVZ：Manono项目获得矿业部积极的技术意见，采矿证获批条件达成

事件：当地时间4月13日，AVZ发布公告称已获得刚果（金）矿业部对项目终可研（DFS）积极的技术意见表态，根据公司公告，颁发采矿证需满足四个关键要素：公司出具的财务能力证明；政府颁发的环评批复，足以支撑采矿证颁发的地籍意见回复（即将矿区边界划定清晰）和技术意见回复；当前Manono项目已满足上述四项条件，为项目采矿证的获批铺平道路。项目进度梳理： #2021年9月27日，天华时代拟以2.4亿美元取得AVZ持有的Dathcom24%股权，并获取最高80万吨（or最低项目产能的50%）锂精

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【半导体设备】行业点评：台积电Q1业绩超预期，积极布局超跌的本土半导体设备企业

【东吴机械】台积电Q1业绩超预期，验证全球半导体行业较高景气度。2022Q1台积电实现营收176亿美元，同比 +36%，超市场预期，其中在手机、HPC、IoT、汽车领域收入分别同比增长21%、59%、21%、70%。由此可见，新能源汽车&HPC等需求快速增长，行业保持较高景气度。 2022年半导体设备板块出现大幅回调，核心在于市场对下游景气度存在担忧。我们认为，新能源&消费电子等需求依旧旺盛，2022年半导体行业景气度不必悲观。1）全球范围来看，2022年半导体销售额有望达到6806亿美

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【中泰电子|韦尔股份】平台型公司高成长确定性 CIS多领域齐头并进，车载快速放量

CIS作为公司目前核心业务，横跨手机、汽车、安防、医疗、AR/VR等多应用领域，享受多行业成长动能。 1）手机：保持全球技术领先地位，产品持续精进，高阶像素产品收入占比稳步提升，新推出2亿像素全球最小0.61μm像素尺寸产品； 2）汽车：已推出从VGA到8M可满足舱内和舱外不同应用场景的多种型号产品，21年收入约23亿元，同比+85%。3）安防：中高端产品持续发力，21年营收同比增长约70%。此外，公司在笔电、医疗和AR/VR等领域份额领先，21年亦实现不俗增长。 TDDI已实现较大突破

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【安信机械】迈为股份斩获印度HJT4.8GW整线设备大单

事件：公司公告，印度信实工业拟向新加坡迈为采购HJT整线8条，共4.8GW，采购总额超过公司2021年度经审计营业收入的50%，未达到100%。 🌟HJT路线海外放量，商业化进程更进一步。信实工业是印度最大上市公司，市值约2259亿美元，主营业务多元，包括石化、天然气、零售等。其全资子公司RNES以7.71亿美元收购REC100%股权，深度布局太阳能制造领域。 REC整体规划的HJT产能包括印度15GW和新加坡5GW。2021年末，REC已发出印度4GW+新加坡1.8GW 招标邀请，此次

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迈为股份

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2022-04-18 15:35:37

【民生商社】3月服务业复苏受疫情抑制，短期承压不改长期逻辑

国家统计局发布一季度经济数据： 1⃣一季度全国服务业生产指数同比增长2.5%。其中3月份同比下降0.9%，较2021年1-2月份环比减少 5.1pct。信息传输、软件和信息技术服务业，金融业增加值同比分别增长10.8%、5.1%。 2⃣3月份，服务业商务活动指数为46.7%，较1-2月环比减少3.8pct。其中，铁路运输、航空运输/住宿/餐饮等接触性聚集性行业受疫情影响较大，电信广播电视及卫星传输服务/货币金融服务/保险业等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间。 3⃣从社零数据来看

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君亭酒店

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【建投电子】上周五盘中重点提示：上海汽车产业链复工复产在即，车规半导体景气向上趋势不改

【汽车半导体景气短期景气不改，长线投资黄金赛道】：昨天全球代工龙头台积电举行了22Q1法说会，明确表示看好高性能服务器（HPC）和车用半导体的持续增长抵消消费电子周期性转弱带来的积极影响，从应用平台来说台积电Q2HPC营收占比最高（41%），也增长最为强劲，qoq+26%，同时汽车领域环比增幅也达到26%。全球车用半导体龙头英飞凌和意法半导体对于全年的营收指引分别为18%与16%-19%，同时今年一季度两大龙头厂商相继发布了涨价预警涵，表明汽车半导体行业景气度全年无虞。【短期疫情反复打

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时代电气

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2022-04-17 10:13:25

【关于近期地方政府对本土民企纾困传闻的解读】

地方政府纾困本土企业，优质民企估值有望修复 1、房地产调控宽松进入加速阶段。自我们外发《步入良性循环正轨，布局地产正当时》报告以来，重庆、苏州、南京等一二线、长三角城市相继出台宽松政策支持消费者购房，调控宽松正加速进行。而地方政府救助本土优质民营房企的动作也在增加，据近期市场传闻河南将力保建业地产稳定、江苏和华融将帮扶中南建设、重庆将为金科纾困等。 2、金科或获得重庆纾困救助。近期有消息面报道称重庆就金科召开多次纾困专题会议，我们分析预计主要将从短中长期三方面展开： ①短期来看，一是直接

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【国海电新】陆风风机中标价格企稳

2022年4月至16日截止，国内新增1.3GW开标项目，均价较3月均价提高14%。同时，近期500MW风电项目确定了最高报价、次高报价中标人。陆上风电机组中标价格已有企稳迹象 1、截至4月16日，2022年国内开标、定标风机采购项目17.98GW，其中陆风15.28GW，海风2.70GW。 2、1-3月份，市场中标均价为1866元/kW（含塔筒项目按400元/kW剔除，下同），较去年同期下降 43.3%。 3、1-3月份，市场中标均价分别为2118、1957、1789元/kW，环比分别下降6.

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金风科技

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【华创计算机----最新观点更新】

1、一季报支持风格切换至头部品种。头部公司在当前环境下业绩韧性明显强于二三线，源于下游客户跨多行业、头部居多，部分公司云的属性，本身具备更强的韧性。疫情影响贯穿1-2季度，因此头部相对优势在二季度进一步拉大。同时，市场已经提前反应过龙头公司一季度增速不足的预期，处于对增速容忍度较高的阶段。随着一季报陆续披露，我们认为当下已经进入了头部高韧性品种的底部平台期，随着二季度部分公司的修复，会出现明确经营数据拐点。目前已证明的具体标的：广联达、中科创达、浪潮信息、海康威视等。 2、二三线品种的

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2022-04-17 10:10:01

鲁阳节能21年报简评（扩量成为重要经营策略，高成长、有性价比）

【天风建材】 21q4生产成本有压力，22年或逐步缓解。 21fy及21q3、q4公司毛利率分别为34.7%及34.7%、32.4%，逐季承压，源于21h2生产成本持续上行（21h2能源、原材料价格均上涨，公司21fy天然气采购价格yoy约+18%、山东电力采购价格yoy约+5%、主要原辅材料采购价格yoy月+7%；且21h2部分生产基地出现电力供应短缺局面）。 21/11公司部分陶纤制品向上调价，幅度5-20%，部分对冲成本压力；预计22fy或有更完整体现。行业扩容或提速，公司产能扩张

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【天风电新】贝特瑞Q1预告点评：超预期，负极盈利稳中有升，高镍三元量利齐增

财务摘要公司预告22Q1实现归母净利润4.3-4.7亿元，以中值4.5亿元看，同增72%，环增28%。业绩拆分公司一季报环比增速较高，超市场预期，我们对其拆分如下： 1、高镍三元：截至21年末产能3.3万吨，我们预计出货0.7万吨，吨净利7k元，贡献利润0.5亿元。 2、铁锂正极：我们预计常州锂源铁锂出货2万吨，吨净利润1.7万元，按6.55%权益贡献公司投资收益0.22 亿元（环比翻倍）。 3、负极：假设非经在0.2亿元，差额可得负极贡献利润3.6亿元，考虑到一季度石墨负极未有新增产能释

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TOPCon重要更新：激光掺杂在N型电池实现重大突破

【中信建投新能源】 #何为激光掺杂：即激光SE通过激光在栅线电极与硅片接触区形成高浓度掺杂，其他区域进行低浓度浅掺杂，即可降低表面复合速率、改善开压、电流、填充因子，#提高效率0.3%左右。 #何为一次/二次掺杂：目前PERC标配激光SE即为一次掺杂，但对于N型电池需要硼扩散，而硼扩散速率慢、温度高，在硅中固溶度低、一次掺杂困难，此前使用二次掺杂方案较多。 #二次掺杂工艺—— 主要工序为硼扩散后首先用激光开槽，将表面BSG硼硅玻璃打穿至掺杂面，然后再进行一次硼扩形成高低结重掺。但缺点

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【招商电新】海目星订单落地公司披露：

收到晶科能源TOPCon激光微损设备订单，中标金额10.67亿元。激光微损即为业界广泛关注的SE掺杂，业界推测，这个订单涵盖40GW+的电池片项目（国内32GW，越南 8GW，另外可能还有1-2台研发试验用），这个SE订单意义大：第一，SE是当前TOPCon电池片进一步提升效率的重要出路，SE一般可提升0.3-0.4%的转化效率，但工艺难度大，年初几家已有TOPCon中试线的公司还担心年内SE无法规模应用，但此次晶科一次性招标40多GW，表明晶科引领实现了SE的突破，预计Q3其新基地平均

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【国金氢能&燃料电池-月报】有三个核心：

系统累计装机量同比增长四成，系统大功率化趋势符合氢能中长期规划要求。3月，燃料电池系统装机量 14.7MW，同比持平，高功率系统占比达67%；2022年1-3月燃料电池系统累计装机量36.9MW，同比2021 年同期增长46% FCV上险数量与当月销量存在时间差，政策补贴推动大型车辆持续高占比。中汽协官网公示：3月FCV产销分别为500和367辆，因FCV上险数量与当月销售存在时间差，3月燃料电池整车上险量为157辆，其中重型货车销量76辆；大型客车与重型货车合计占比67%，与补贴政策向重载

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【锦江酒店2021业绩交流会核心要点梳理】

1⃣21年、22年重点工作：2021年通过提质增效和数字化变革为中国区赋能。2022年从品牌发展、财务共享及金融服务数字化等入手，推动高质量发展。 2⃣行业趋势及未来5年战略方向：相信行业波浪式前进、螺旋式上升。未来5年战略方向，除“树品牌、轻资产、重运营 ”外，增加“创模式、强平台”。重要战略举措包括，优化中国区有限服务、优化协同法国卢浮、拓展亚太、提升中端连锁在全服务高星级市场的布局、提升会员和品牌及数字化核心能力等，迈向一流酒店管理公司。 3⃣今年恢复情况：受疫情影响很大。但积极支

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【GS·天华超净】AVZ：Manono项目获得矿业部积极的技术意见，采矿证获批条件达成

事件：当地时间4月13日，AVZ发布公告称已获得刚果（金）矿业部对项目终可研（DFS）积极的技术意见表态，根据公司公告，颁发采矿证需满足四个关键要素：公司出具的财务能力证明；政府颁发的环评批复，足以支撑采矿证颁发的地籍意见回复（即将矿区边界划定清晰）和技术意见回复；当前Manono项目已满足上述四项条件，为项目采矿证的获批铺平道路。项目进度梳理： #2021年9月27日，天华时代拟以2.4亿美元取得AVZ持有的Dathcom24%股权，并获取最高80万吨（or最低项目产能的50%）锂精

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【半导体设备】行业点评：台积电Q1业绩超预期，积极布局超跌的本土半导体设备企业

【东吴机械】台积电Q1业绩超预期，验证全球半导体行业较高景气度。2022Q1台积电实现营收176亿美元，同比 +36%，超市场预期，其中在手机、HPC、IoT、汽车领域收入分别同比增长21%、59%、21%、70%。由此可见，新能源汽车&HPC等需求快速增长，行业保持较高景气度。 2022年半导体设备板块出现大幅回调，核心在于市场对下游景气度存在担忧。我们认为，新能源&消费电子等需求依旧旺盛，2022年半导体行业景气度不必悲观。1）全球范围来看，2022年半导体销售额有望达到6806亿美

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【中泰电子|韦尔股份】平台型公司高成长确定性 CIS多领域齐头并进，车载快速放量

CIS作为公司目前核心业务，横跨手机、汽车、安防、医疗、AR/VR等多应用领域，享受多行业成长动能。 1）手机：保持全球技术领先地位，产品持续精进，高阶像素产品收入占比稳步提升，新推出2亿像素全球最小0.61μm像素尺寸产品； 2）汽车：已推出从VGA到8M可满足舱内和舱外不同应用场景的多种型号产品，21年收入约23亿元，同比+85%。3）安防：中高端产品持续发力，21年营收同比增长约70%。此外，公司在笔电、医疗和AR/VR等领域份额领先，21年亦实现不俗增长。 TDDI已实现较大突破

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【安信机械】迈为股份斩获印度HJT4.8GW整线设备大单

事件：公司公告，印度信实工业拟向新加坡迈为采购HJT整线8条，共4.8GW，采购总额超过公司2021年度经审计营业收入的50%，未达到100%。 🌟HJT路线海外放量，商业化进程更进一步。信实工业是印度最大上市公司，市值约2259亿美元，主营业务多元，包括石化、天然气、零售等。其全资子公司RNES以7.71亿美元收购REC100%股权，深度布局太阳能制造领域。 REC整体规划的HJT产能包括印度15GW和新加坡5GW。2021年末，REC已发出印度4GW+新加坡1.8GW 招标邀请，此次

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【民生商社】3月服务业复苏受疫情抑制，短期承压不改长期逻辑

国家统计局发布一季度经济数据： 1⃣一季度全国服务业生产指数同比增长2.5%。其中3月份同比下降0.9%，较2021年1-2月份环比减少 5.1pct。信息传输、软件和信息技术服务业，金融业增加值同比分别增长10.8%、5.1%。 2⃣3月份，服务业商务活动指数为46.7%，较1-2月环比减少3.8pct。其中，铁路运输、航空运输/住宿/餐饮等接触性聚集性行业受疫情影响较大，电信广播电视及卫星传输服务/货币金融服务/保险业等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间。 3⃣从社零数据来看

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【建投电子】上周五盘中重点提示：上海汽车产业链复工复产在即，车规半导体景气向上趋势不改

【汽车半导体景气短期景气不改，长线投资黄金赛道】：昨天全球代工龙头台积电举行了22Q1法说会，明确表示看好高性能服务器（HPC）和车用半导体的持续增长抵消消费电子周期性转弱带来的积极影响，从应用平台来说台积电Q2HPC营收占比最高（41%），也增长最为强劲，qoq+26%，同时汽车领域环比增幅也达到26%。全球车用半导体龙头英飞凌和意法半导体对于全年的营收指引分别为18%与16%-19%，同时今年一季度两大龙头厂商相继发布了涨价预警涵，表明汽车半导体行业景气度全年无虞。【短期疫情反复打

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【关于近期地方政府对本土民企纾困传闻的解读】

地方政府纾困本土企业，优质民企估值有望修复 1、房地产调控宽松进入加速阶段。自我们外发《步入良性循环正轨，布局地产正当时》报告以来，重庆、苏州、南京等一二线、长三角城市相继出台宽松政策支持消费者购房，调控宽松正加速进行。而地方政府救助本土优质民营房企的动作也在增加，据近期市场传闻河南将力保建业地产稳定、江苏和华融将帮扶中南建设、重庆将为金科纾困等。 2、金科或获得重庆纾困救助。近期有消息面报道称重庆就金科召开多次纾困专题会议，我们分析预计主要将从短中长期三方面展开： ①短期来看，一是直接

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【国海电新】陆风风机中标价格企稳

2022年4月至16日截止，国内新增1.3GW开标项目，均价较3月均价提高14%。同时，近期500MW风电项目确定了最高报价、次高报价中标人。陆上风电机组中标价格已有企稳迹象 1、截至4月16日，2022年国内开标、定标风机采购项目17.98GW，其中陆风15.28GW，海风2.70GW。 2、1-3月份，市场中标均价为1866元/kW（含塔筒项目按400元/kW剔除，下同），较去年同期下降 43.3%。 3、1-3月份，市场中标均价分别为2118、1957、1789元/kW，环比分别下降6.

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【华创计算机----最新观点更新】

1、一季报支持风格切换至头部品种。头部公司在当前环境下业绩韧性明显强于二三线，源于下游客户跨多行业、头部居多，部分公司云的属性，本身具备更强的韧性。疫情影响贯穿1-2季度，因此头部相对优势在二季度进一步拉大。同时，市场已经提前反应过龙头公司一季度增速不足的预期，处于对增速容忍度较高的阶段。随着一季报陆续披露，我们认为当下已经进入了头部高韧性品种的底部平台期，随着二季度部分公司的修复，会出现明确经营数据拐点。目前已证明的具体标的：广联达、中科创达、浪潮信息、海康威视等。 2、二三线品种的

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鲁阳节能21年报简评（扩量成为重要经营策略，高成长、有性价比）

【天风建材】 21q4生产成本有压力，22年或逐步缓解。 21fy及21q3、q4公司毛利率分别为34.7%及34.7%、32.4%，逐季承压，源于21h2生产成本持续上行（21h2能源、原材料价格均上涨，公司21fy天然气采购价格yoy约+18%、山东电力采购价格yoy约+5%、主要原辅材料采购价格yoy月+7%；且21h2部分生产基地出现电力供应短缺局面）。 21/11公司部分陶纤制品向上调价，幅度5-20%，部分对冲成本压力；预计22fy或有更完整体现。行业扩容或提速，公司产能扩张

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【天风电新】贝特瑞Q1预告点评：超预期，负极盈利稳中有升，高镍三元量利齐增

财务摘要公司预告22Q1实现归母净利润4.3-4.7亿元，以中值4.5亿元看，同增72%，环增28%。业绩拆分公司一季报环比增速较高，超市场预期，我们对其拆分如下： 1、高镍三元：截至21年末产能3.3万吨，我们预计出货0.7万吨，吨净利7k元，贡献利润0.5亿元。 2、铁锂正极：我们预计常州锂源铁锂出货2万吨，吨净利润1.7万元，按6.55%权益贡献公司投资收益0.22 亿元（环比翻倍）。 3、负极：假设非经在0.2亿元，差额可得负极贡献利润3.6亿元，考虑到一季度石墨负极未有新增产能释

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TOPCon重要更新：激光掺杂在N型电池实现重大突破

【中信建投新能源】 #何为激光掺杂：即激光SE通过激光在栅线电极与硅片接触区形成高浓度掺杂，其他区域进行低浓度浅掺杂，即可降低表面复合速率、改善开压、电流、填充因子，#提高效率0.3%左右。 #何为一次/二次掺杂：目前PERC标配激光SE即为一次掺杂，但对于N型电池需要硼扩散，而硼扩散速率慢、温度高，在硅中固溶度低、一次掺杂困难，此前使用二次掺杂方案较多。 #二次掺杂工艺—— 主要工序为硼扩散后首先用激光开槽，将表面BSG硼硅玻璃打穿至掺杂面，然后再进行一次硼扩形成高低结重掺。但缺点

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【招商电新】海目星订单落地公司披露：

收到晶科能源TOPCon激光微损设备订单，中标金额10.67亿元。激光微损即为业界广泛关注的SE掺杂，业界推测，这个订单涵盖40GW+的电池片项目（国内32GW，越南 8GW，另外可能还有1-2台研发试验用），这个SE订单意义大：第一，SE是当前TOPCon电池片进一步提升效率的重要出路，SE一般可提升0.3-0.4%的转化效率，但工艺难度大，年初几家已有TOPCon中试线的公司还担心年内SE无法规模应用，但此次晶科一次性招标40多GW，表明晶科引领实现了SE的突破，预计Q3其新基地平均

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【国金氢能&燃料电池-月报】有三个核心：

系统累计装机量同比增长四成，系统大功率化趋势符合氢能中长期规划要求。3月，燃料电池系统装机量 14.7MW，同比持平，高功率系统占比达67%；2022年1-3月燃料电池系统累计装机量36.9MW，同比2021 年同期增长46% FCV上险数量与当月销量存在时间差，政策补贴推动大型车辆持续高占比。中汽协官网公示：3月FCV产销分别为500和367辆，因FCV上险数量与当月销售存在时间差，3月燃料电池整车上险量为157辆，其中重型货车销量76辆；大型客车与重型货车合计占比67%，与补贴政策向重载

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1⃣21年、22年重点工作：2021年通过提质增效和数字化变革为中国区赋能。2022年从品牌发展、财务共享及金融服务数字化等入手，推动高质量发展。 2⃣行业趋势及未来5年战略方向：相信行业波浪式前进、螺旋式上升。未来5年战略方向，除“树品牌、轻资产、重运营 ”外，增加“创模式、强平台”。重要战略举措包括，优化中国区有限服务、优化协同法国卢浮、拓展亚太、提升中端连锁在全服务高星级市场的布局、提升会员和品牌及数字化核心能力等，迈向一流酒店管理公司。 3⃣今年恢复情况：受疫情影响很大。但积极支

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【GS·天华超净】AVZ：Manono项目获得矿业部积极的技术意见，采矿证获批条件达成

事件：当地时间4月13日，AVZ发布公告称已获得刚果（金）矿业部对项目终可研（DFS）积极的技术意见表态，根据公司公告，颁发采矿证需满足四个关键要素：公司出具的财务能力证明；政府颁发的环评批复，足以支撑采矿证颁发的地籍意见回复（即将矿区边界划定清晰）和技术意见回复；当前Manono项目已满足上述四项条件，为项目采矿证的获批铺平道路。项目进度梳理： #2021年9月27日，天华时代拟以2.4亿美元取得AVZ持有的Dathcom24%股权，并获取最高80万吨（or最低项目产能的50%）锂精

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【半导体设备】行业点评：台积电Q1业绩超预期，积极布局超跌的本土半导体设备企业

【东吴机械】台积电Q1业绩超预期，验证全球半导体行业较高景气度。2022Q1台积电实现营收176亿美元，同比 +36%，超市场预期，其中在手机、HPC、IoT、汽车领域收入分别同比增长21%、59%、21%、70%。由此可见，新能源汽车&HPC等需求快速增长，行业保持较高景气度。 2022年半导体设备板块出现大幅回调，核心在于市场对下游景气度存在担忧。我们认为，新能源&消费电子等需求依旧旺盛，2022年半导体行业景气度不必悲观。1）全球范围来看，2022年半导体销售额有望达到6806亿美

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【中泰电子|韦尔股份】平台型公司高成长确定性 CIS多领域齐头并进，车载快速放量

CIS作为公司目前核心业务，横跨手机、汽车、安防、医疗、AR/VR等多应用领域，享受多行业成长动能。 1）手机：保持全球技术领先地位，产品持续精进，高阶像素产品收入占比稳步提升，新推出2亿像素全球最小0.61μm像素尺寸产品； 2）汽车：已推出从VGA到8M可满足舱内和舱外不同应用场景的多种型号产品，21年收入约23亿元，同比+85%。3）安防：中高端产品持续发力，21年营收同比增长约70%。此外，公司在笔电、医疗和AR/VR等领域份额领先，21年亦实现不俗增长。 TDDI已实现较大突破

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【安信机械】迈为股份斩获印度HJT4.8GW整线设备大单

事件：公司公告，印度信实工业拟向新加坡迈为采购HJT整线8条，共4.8GW，采购总额超过公司2021年度经审计营业收入的50%，未达到100%。 🌟HJT路线海外放量，商业化进程更进一步。信实工业是印度最大上市公司，市值约2259亿美元，主营业务多元，包括石化、天然气、零售等。其全资子公司RNES以7.71亿美元收购REC100%股权，深度布局太阳能制造领域。 REC整体规划的HJT产能包括印度15GW和新加坡5GW。2021年末，REC已发出印度4GW+新加坡1.8GW 招标邀请，此次

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【民生商社】3月服务业复苏受疫情抑制，短期承压不改长期逻辑

国家统计局发布一季度经济数据： 1⃣一季度全国服务业生产指数同比增长2.5%。其中3月份同比下降0.9%，较2021年1-2月份环比减少 5.1pct。信息传输、软件和信息技术服务业，金融业增加值同比分别增长10.8%、5.1%。 2⃣3月份，服务业商务活动指数为46.7%，较1-2月环比减少3.8pct。其中，铁路运输、航空运输/住宿/餐饮等接触性聚集性行业受疫情影响较大，电信广播电视及卫星传输服务/货币金融服务/保险业等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间。 3⃣从社零数据来看

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君亭酒店

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2022-04-18 15:34:15

【建投电子】上周五盘中重点提示：上海汽车产业链复工复产在即，车规半导体景气向上趋势不改

【汽车半导体景气短期景气不改，长线投资黄金赛道】：昨天全球代工龙头台积电举行了22Q1法说会，明确表示看好高性能服务器（HPC）和车用半导体的持续增长抵消消费电子周期性转弱带来的积极影响，从应用平台来说台积电Q2HPC营收占比最高（41%），也增长最为强劲，qoq+26%，同时汽车领域环比增幅也达到26%。全球车用半导体龙头英飞凌和意法半导体对于全年的营收指引分别为18%与16%-19%，同时今年一季度两大龙头厂商相继发布了涨价预警涵，表明汽车半导体行业景气度全年无虞。【短期疫情反复打

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时代电气

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2022-04-17 10:13:25

【关于近期地方政府对本土民企纾困传闻的解读】

地方政府纾困本土企业，优质民企估值有望修复 1、房地产调控宽松进入加速阶段。自我们外发《步入良性循环正轨，布局地产正当时》报告以来，重庆、苏州、南京等一二线、长三角城市相继出台宽松政策支持消费者购房，调控宽松正加速进行。而地方政府救助本土优质民营房企的动作也在增加，据近期市场传闻河南将力保建业地产稳定、江苏和华融将帮扶中南建设、重庆将为金科纾困等。 2、金科或获得重庆纾困救助。近期有消息面报道称重庆就金科召开多次纾困专题会议，我们分析预计主要将从短中长期三方面展开： ①短期来看，一是直接

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*ST金科

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2022-04-17 10:11:49

【国海电新】陆风风机中标价格企稳

2022年4月至16日截止，国内新增1.3GW开标项目，均价较3月均价提高14%。同时，近期500MW风电项目确定了最高报价、次高报价中标人。陆上风电机组中标价格已有企稳迹象 1、截至4月16日，2022年国内开标、定标风机采购项目17.98GW，其中陆风15.28GW，海风2.70GW。 2、1-3月份，市场中标均价为1866元/kW（含塔筒项目按400元/kW剔除，下同），较去年同期下降 43.3%。 3、1-3月份，市场中标均价分别为2118、1957、1789元/kW，环比分别下降6.

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金风科技

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2022-04-17 10:10:43

【华创计算机----最新观点更新】

1、一季报支持风格切换至头部品种。头部公司在当前环境下业绩韧性明显强于二三线，源于下游客户跨多行业、头部居多，部分公司云的属性，本身具备更强的韧性。疫情影响贯穿1-2季度，因此头部相对优势在二季度进一步拉大。同时，市场已经提前反应过龙头公司一季度增速不足的预期，处于对增速容忍度较高的阶段。随着一季报陆续披露，我们认为当下已经进入了头部高韧性品种的底部平台期，随着二季度部分公司的修复，会出现明确经营数据拐点。目前已证明的具体标的：广联达、中科创达、浪潮信息、海康威视等。 2、二三线品种的

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广联达

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2022-04-17 10:10:01

鲁阳节能21年报简评（扩量成为重要经营策略，高成长、有性价比）

【天风建材】 21q4生产成本有压力，22年或逐步缓解。 21fy及21q3、q4公司毛利率分别为34.7%及34.7%、32.4%，逐季承压，源于21h2生产成本持续上行（21h2能源、原材料价格均上涨，公司21fy天然气采购价格yoy约+18%、山东电力采购价格yoy约+5%、主要原辅材料采购价格yoy月+7%；且21h2部分生产基地出现电力供应短缺局面）。 21/11公司部分陶纤制品向上调价，幅度5-20%，部分对冲成本压力；预计22fy或有更完整体现。行业扩容或提速，公司产能扩张

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鲁阳节能

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2022-04-17 10:05:20

【天风电新】贝特瑞Q1预告点评：超预期，负极盈利稳中有升，高镍三元量利齐增

财务摘要公司预告22Q1实现归母净利润4.3-4.7亿元，以中值4.5亿元看，同增72%，环增28%。业绩拆分公司一季报环比增速较高，超市场预期，我们对其拆分如下： 1、高镍三元：截至21年末产能3.3万吨，我们预计出货0.7万吨，吨净利7k元，贡献利润0.5亿元。 2、铁锂正极：我们预计常州锂源铁锂出货2万吨，吨净利润1.7万元，按6.55%权益贡献公司投资收益0.22 亿元（环比翻倍）。 3、负极：假设非经在0.2亿元，差额可得负极贡献利润3.6亿元，考虑到一季度石墨负极未有新增产能释

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贝特瑞

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2022-04-17 10:02:07

TOPCon重要更新：激光掺杂在N型电池实现重大突破

【中信建投新能源】 #何为激光掺杂：即激光SE通过激光在栅线电极与硅片接触区形成高浓度掺杂，其他区域进行低浓度浅掺杂，即可降低表面复合速率、改善开压、电流、填充因子，#提高效率0.3%左右。 #何为一次/二次掺杂：目前PERC标配激光SE即为一次掺杂，但对于N型电池需要硼扩散，而硼扩散速率慢、温度高，在硅中固溶度低、一次掺杂困难，此前使用二次掺杂方案较多。 #二次掺杂工艺—— 主要工序为硼扩散后首先用激光开槽，将表面BSG硼硅玻璃打穿至掺杂面，然后再进行一次硼扩形成高低结重掺。但缺点

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海目星

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2022-04-17 09:59:49

【招商电新】海目星订单落地公司披露：

收到晶科能源TOPCon激光微损设备订单，中标金额10.67亿元。激光微损即为业界广泛关注的SE掺杂，业界推测，这个订单涵盖40GW+的电池片项目（国内32GW，越南 8GW，另外可能还有1-2台研发试验用），这个SE订单意义大：第一，SE是当前TOPCon电池片进一步提升效率的重要出路，SE一般可提升0.3-0.4%的转化效率，但工艺难度大，年初几家已有TOPCon中试线的公司还担心年内SE无法规模应用，但此次晶科一次性招标40多GW，表明晶科引领实现了SE的突破，预计Q3其新基地平均

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海目星

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2022-04-17 09:58:36

【国金氢能&燃料电池-月报】有三个核心：

系统累计装机量同比增长四成，系统大功率化趋势符合氢能中长期规划要求。3月，燃料电池系统装机量 14.7MW，同比持平，高功率系统占比达67%；2022年1-3月燃料电池系统累计装机量36.9MW，同比2021 年同期增长46% FCV上险数量与当月销量存在时间差，政策补贴推动大型车辆持续高占比。中汽协官网公示：3月FCV产销分别为500和367辆，因FCV上险数量与当月销售存在时间差，3月燃料电池整车上险量为157辆，其中重型货车销量76辆；大型客车与重型货车合计占比67%，与补贴政策向重载

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美锦能源

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2022-04-17 09:57:35

【锦江酒店2021业绩交流会核心要点梳理】

1⃣21年、22年重点工作：2021年通过提质增效和数字化变革为中国区赋能。2022年从品牌发展、财务共享及金融服务数字化等入手，推动高质量发展。 2⃣行业趋势及未来5年战略方向：相信行业波浪式前进、螺旋式上升。未来5年战略方向，除“树品牌、轻资产、重运营 ”外，增加“创模式、强平台”。重要战略举措包括，优化中国区有限服务、优化协同法国卢浮、拓展亚太、提升中端连锁在全服务高星级市场的布局、提升会员和品牌及数字化核心能力等，迈向一流酒店管理公司。 3⃣今年恢复情况：受疫情影响很大。但积极支

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锦江酒店

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2022-04-17 09:56:28

【GS·天华超净】AVZ：Manono项目获得矿业部积极的技术意见，采矿证获批条件达成

事件：当地时间4月13日，AVZ发布公告称已获得刚果（金）矿业部对项目终可研（DFS）积极的技术意见表态，根据公司公告，颁发采矿证需满足四个关键要素：公司出具的财务能力证明；政府颁发的环评批复，足以支撑采矿证颁发的地籍意见回复（即将矿区边界划定清晰）和技术意见回复；当前Manono项目已满足上述四项条件，为项目采矿证的获批铺平道路。项目进度梳理： #2021年9月27日，天华时代拟以2.4亿美元取得AVZ持有的Dathcom24%股权，并获取最高80万吨（or最低项目产能的50%）锂精

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天华新能

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2022-04-16 17:14:33

【半导体设备】行业点评：台积电Q1业绩超预期，积极布局超跌的本土半导体设备企业

【东吴机械】台积电Q1业绩超预期，验证全球半导体行业较高景气度。2022Q1台积电实现营收176亿美元，同比 +36%，超市场预期，其中在手机、HPC、IoT、汽车领域收入分别同比增长21%、59%、21%、70%。由此可见，新能源汽车&HPC等需求快速增长，行业保持较高景气度。 2022年半导体设备板块出现大幅回调，核心在于市场对下游景气度存在担忧。我们认为，新能源&消费电子等需求依旧旺盛，2022年半导体行业景气度不必悲观。1）全球范围来看，2022年半导体销售额有望达到6806亿美

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芯源微

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