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2022-04-16 17:09:04

【浙商电新】上海汽车制造业复工在即，新能源车板块将迎来反弹！

事件：工信部官网发文（CCTV2同时报道）近日派出前方工作组，加强部市协同、前后方联动，对受疫情影响较大的重点企业和外资项目进行摸排，掌握生产运行面临的困难问题，摸清复工复产的梗阻和障碍。将研究建立产业链供应链诉求应急协调机制，设立工业和信息化领域保运转重点企业“白名单”，集中资源优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业666家重点企业复工复产。同时会同发展改革委、交通运输部建立长三角“三省一市”重要生产物资保障协调对接机制，推行通行证互认，设立问题投诉和解决渠道，解决

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大众交通

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2022-04-16 16:57:14

【移远通信】业绩维持高增，股权激励更添长期动力，维持重点推荐！

2021年营收112.62亿元，+84.45%；净利润3.58亿元，同比+89.43%；净利率约为3.18%，同比 +0.08pct。单Q4营收37.86亿元，同比+99.49%、环比+20%，净利润1.21亿元，同比+89.25%、环比 +17%，业绩表现强劲。 [庆祝]市场高速增长，海外市场表现更为突出。21年全球物联网连接数量同比+34%，公司出货量份额达到 38%，LTE/LPWA/车载/5G多点开花，运营商合作深入。其中海外市场营收49.7亿元，+113.27%，占比达到44%。全年

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移远通信

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2022-04-16 16:23:02

【天风纺服】伟星股份：Q4收入超预期！重申继续推荐，逻辑演绎空间打开

自我们21年中独家重点推荐伟星以来，持续强调公司凭借深厚产业积累、升级数智制造以及疫情契机，切入大客户特别是海外大牌供应链，且依靠交期服务个性化及性价比等优势，持续提升产业份额。公司发布2021年报数据亮眼，我们继续坚定推荐，逻辑持续演绎且未来成长空间深度打开。 ①21Q4收入同增45%超预期，显著快于市场及同业，充分验证市占率变化带来规模增长；一旦趋势确认，我们认为伟星将继续抢占YKK市场。拉链不同于传统面料成衣制造产能逐步向东南亚转移，拉链龙头YKK依靠多年技术壁垒客户优势品牌实力几

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伟星股份

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2022-04-16 16:21:54

【华安电子&计算机】海康威视点评：业绩表现超市场预期，公司引领智能物联新未来

事件：4月15日，公司发布2021年年报与2022年一季度报告。 2021年，公司实现营业收入814.20亿元，同比去年增长28.21%；实现归母净利润168亿元，同比去年增长 25.51%；实现扣非后归母净利润164.44亿元，同比去年增长28.42%。 2022年第一季度，公司实现营业收入165.21亿元，同比去年增长18.11%；实现归母净利润22.84亿元，同比去年增长5.29%；实现扣非后归母净利润22.10亿元，同比去年增长9.30%。。我们梳理公司最新公告与说明会内容，总结海康

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海康威视

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2022-04-16 16:20:32

【东吴非银|公司深度】中国平安新银保团队解析：谱写寿险改革与财富管理的协奏曲

1.2021年10月，平安银行与平安寿险携手打造的“高质量、高产能、高收入”的平安保团队成立，以“懂保险的财富管理队伍”为锚，结合平安银行和平安寿险的资源优势，以客户为中心，提供全方位的资产配置规划和一站式综合金融解决方案，并在寿险改革渠道升级中释放银保价值潜力。 2.尽享综合金融优势，新银保团队既是平安银行零售转型有益探索，亦不失为平安寿险渠道转型的积极尝试。银行具有天然的账户优势和丰富客户资源，平安银行近110万财富客户中保险产品渗透低于10%，合作空间巨大。新银保团队配备寿险专属的

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中国平安

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2022-04-16 16:19:35

【中信建投电子】兆易创新：Q1业绩强劲增长，全年高成长可期

22Q1：业绩强劲增长，全年高成长可期预计22Q1实现归母净利润6.81亿元，同比+126.1%，环比-1.1%，扣非归母净利润6.50亿元，同比 +134.8%。公司Q1业绩表现强劲，淡季不淡，我们认为主要因NOR Flash、MCU等需求维持强劲，且汽车、工业等中高端应用不断突破，产品、客户结构持续升级，为全年的高成长打下基础。 MCU：高端市场持续突破，产品生态不断完善公司MCU产品线、生态、产品成熟度不断完善，内核涵盖ARM Cortex-M3、M23、M33、M4及RSIC-

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兆易创新

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机构投资者一周观点精粹-2022.4.16 2022 年第 13 期（总第 37 期）

目录 1、宏观方面包括：415 降准点评、3 月金融数据点评、中美利率倒挂点评、疫情对供应链冲击点评、美国 3 月通胀数据点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）煤炭板块：行业最新投资逻辑梳理； 2）汽车零部件、汽车电子板块：汽车复产复工预期对产业链影响； 3）食品饮料板块：预制菜、大众品、白酒等点评； 4）地产基建板块：政策放松如何影响地产定价、 REITs 扩募、社融流入基建测算等点评； 5）纯碱板块：行业最新投资逻辑梳理。注：最近 5 个交易日内，一

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远兴能源

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2022-04-16 15:59:08

复产临近重视底部机会【华西汽车团队】

疫情如何压制汽车板块？自3月吉利、上海疫情以来，汽车板块基本面预期和估值双杀：1）基本面预期下修：一方面特斯拉、上汽系、一汽系等停产对整车厂及产业链基本面均造成负面影响，另一方面疫情导致宏观经济承压，担忧汽车需求疲软；2）估值持续下行：3月底至今汽车板块下跌近7%，受停产影响的零部件跌幅更多，汽车零部件和整车PE估值下探到21倍和27倍（接近去年5月初的水平）。汽车复工复产如何预期？吉林地区已全面清零，一汽系复工，上海地区或将对部分支柱类和民生类的企业进行复工复产，4月14 日蔚来宣

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文灿股份

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2022-04-16 15:56:00

【国君汽车】汽车复工复产情绪为何会在今天爆发？

1，汽车复工复产情绪是如何烘托到高潮的？本周一长春方面复工消息出来后，上海方面复工的情绪开始发酵，但一直到本周五情绪上才烘托到位股价也才开始反应，今日（4月15日）增量催化有三个，一个是中午开始华为与小鹏等明星企业的领导们朋友圈的停产绝唱被疯转，第二个是上汽集团下周准备复工复产通知在网络传播，第三个是工信部等多部委多举措支持在沪重点企业（包含汽车行业）复产，多个增量催化情绪直接烘托至高潮。介于目前上海的疫情防控实际状态，什么时候复产没有人知道，但情绪既然已经到这儿了，即便不能如期复产，

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伯特利

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【招商电新】海目星：中标晶科10.67亿TOPCon激光订单

1、公司发布公告，中标晶科能源Topcon激光微损设备招标，金额为10.67亿元（具体金额以正式签订的设备采购合同为准），我们预计本次中标规模约为40GW。公司2020、2021年收入分别为13.2亿元、19.7亿元，晶科的订单将进一步提升公司收入体量，同时，也意味着公司已在TOPCon领域具备一定先发优势； 2、公司2021年新增光伏事业群，主要针对激光加工技术在光伏领域的应用做业务挖掘。传统PERC工艺中，激光SE已成为通用流程，能够在只增加很少成本的情况下有效提高电池效率，随着Per

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海目星

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【华西计算机团队】汽车产业链复工复产在即，反转首推：中科创达、四维图新、德赛西威

汽车产业链复产在即疫情对汽车产业链的影响主要集中在吉林、上海等地区。吉林地区已全面清零，宝马昨日复产，一汽今日复产。上海地区或将对部分支柱类和民生类的企业进行复工复产，根据公开信息，4月14日蔚来宣布逐步复工，上汽4月18日启动复产的压力测试，随着各方积极推进，产业链复产预期已逐渐明朗。基本面方面，预计Q2供需两弱，销量数据有望于5月或6月开始环比改善，板块业绩预计Q3开始拐点向上。软件公司受预期影响估值波动，业务实际影响微乎其微自3月底上海实行封控至今，受预期影响，中科创达-11%

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中科创达

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【中泰电子|彤程新材】21年营收稳步提升，半导体光刻胶不断取得突破

公司整体营收提升，利润下滑主要受原料价格、运费上涨影响—— 公司发布2021年业绩报告，实现营收23.08亿元，同比+12.83%；实现归母净利润3.27亿元，同比-20.44%；扣非归母净利润2.47亿元，同比-33.13%。毛利率24.92%，同比-8.59pct。单季度来看， 21Q4公司营收5.70亿，同比+8.89%，环比+9.59%，毛利率14.50%，同比-21.43pct，环比-7.92pct。传统橡胶业务稳中有升，重点发力半导体光刻胶业务，继续推进全生物降解材料业务—— 分

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彤程新材

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【中信建投化工】宝丰能源动态跟踪，及持续推荐

1、近期主要的变化是中煤榆林环评受理：中煤榆林120万吨煤制烯烃项目于近日二次通过环评受理（第一次为20年），与此前行业内部的判断是有差异的，主要体现在大家普遍预期的政策文件没出之前，已经开始有大型煤化工环评已经通过受理。但实际上政策是可以比较灵活的，特别在增长压力之下，大型煤化工项目的审批整体上都是在加速的。对于宝丰内蒙项目而言，其审批通过的确定性在逻辑上已经重申多次，而从实际时间进度来看，由于不再受限于文件发布时间，审批通过可能会比预想更快。 2、公司涉及短期业绩波动的变量较多，包括

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宝丰能源

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【东方机械】海天精工Q1点评：

收入增长31%，业绩增长78% 22Q1业务增长：公司22Q1收入7.06亿元，同比30.9%/环比-2.2%，归母净利润1.10亿元，同比77.5%/ 环比1.8%，增长表现略好于预期；毛利率分析：22Q1毛利率25.7%，同比增长2pct，因产品在21年涨价提高盈利，环比下降2.97pct，主要是产品结构原因，机型偏小；归母净利润率：22Q1归母净利润率15.6%，同比增4.1pct，原因与毛利率相同，环比增长0.63pct，主要是规模效应下的销售/研发费用率下降；亮点-合同负债：

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海天精工

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【民生食饮】今世缘2021年年报速递

4月15日公司发布2021年年报，2021年公司实现营收64.1亿元左右，同增25.1%左右；归母净利润20.3 亿元左右，同增29.5%左右。附：21年Q1-Q4 【营收】分别为24.0亿、14.6亿、14.8亿、10.7亿元【营收占比】分别为37.4%、22.7%、23.1%、16.7% 【营收增速】同增35.4%、27.3%、15.8%、15.8%；【合同负债等余额】分别为5.5亿/7.3亿/9.7亿/23.4亿元，同增86.7%/108.1%/53.4%/88.6%。【21年毛利

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【浙商电新】上海汽车制造业复工在即，新能源车板块将迎来反弹！

事件：工信部官网发文（CCTV2同时报道）近日派出前方工作组，加强部市协同、前后方联动，对受疫情影响较大的重点企业和外资项目进行摸排，掌握生产运行面临的困难问题，摸清复工复产的梗阻和障碍。将研究建立产业链供应链诉求应急协调机制，设立工业和信息化领域保运转重点企业“白名单”，集中资源优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业666家重点企业复工复产。同时会同发展改革委、交通运输部建立长三角“三省一市”重要生产物资保障协调对接机制，推行通行证互认，设立问题投诉和解决渠道，解决

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【移远通信】业绩维持高增，股权激励更添长期动力，维持重点推荐！

2021年营收112.62亿元，+84.45%；净利润3.58亿元，同比+89.43%；净利率约为3.18%，同比 +0.08pct。单Q4营收37.86亿元，同比+99.49%、环比+20%，净利润1.21亿元，同比+89.25%、环比 +17%，业绩表现强劲。 [庆祝]市场高速增长，海外市场表现更为突出。21年全球物联网连接数量同比+34%，公司出货量份额达到 38%，LTE/LPWA/车载/5G多点开花，运营商合作深入。其中海外市场营收49.7亿元，+113.27%，占比达到44%。全年

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【天风纺服】伟星股份：Q4收入超预期！重申继续推荐，逻辑演绎空间打开

自我们21年中独家重点推荐伟星以来，持续强调公司凭借深厚产业积累、升级数智制造以及疫情契机，切入大客户特别是海外大牌供应链，且依靠交期服务个性化及性价比等优势，持续提升产业份额。公司发布2021年报数据亮眼，我们继续坚定推荐，逻辑持续演绎且未来成长空间深度打开。 ①21Q4收入同增45%超预期，显著快于市场及同业，充分验证市占率变化带来规模增长；一旦趋势确认，我们认为伟星将继续抢占YKK市场。拉链不同于传统面料成衣制造产能逐步向东南亚转移，拉链龙头YKK依靠多年技术壁垒客户优势品牌实力几

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【华安电子&计算机】海康威视点评：业绩表现超市场预期，公司引领智能物联新未来

事件：4月15日，公司发布2021年年报与2022年一季度报告。 2021年，公司实现营业收入814.20亿元，同比去年增长28.21%；实现归母净利润168亿元，同比去年增长 25.51%；实现扣非后归母净利润164.44亿元，同比去年增长28.42%。 2022年第一季度，公司实现营业收入165.21亿元，同比去年增长18.11%；实现归母净利润22.84亿元，同比去年增长5.29%；实现扣非后归母净利润22.10亿元，同比去年增长9.30%。。我们梳理公司最新公告与说明会内容，总结海康

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【东吴非银|公司深度】中国平安新银保团队解析：谱写寿险改革与财富管理的协奏曲

1.2021年10月，平安银行与平安寿险携手打造的“高质量、高产能、高收入”的平安保团队成立，以“懂保险的财富管理队伍”为锚，结合平安银行和平安寿险的资源优势，以客户为中心，提供全方位的资产配置规划和一站式综合金融解决方案，并在寿险改革渠道升级中释放银保价值潜力。 2.尽享综合金融优势，新银保团队既是平安银行零售转型有益探索，亦不失为平安寿险渠道转型的积极尝试。银行具有天然的账户优势和丰富客户资源，平安银行近110万财富客户中保险产品渗透低于10%，合作空间巨大。新银保团队配备寿险专属的

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【中信建投电子】兆易创新：Q1业绩强劲增长，全年高成长可期

22Q1：业绩强劲增长，全年高成长可期预计22Q1实现归母净利润6.81亿元，同比+126.1%，环比-1.1%，扣非归母净利润6.50亿元，同比 +134.8%。公司Q1业绩表现强劲，淡季不淡，我们认为主要因NOR Flash、MCU等需求维持强劲，且汽车、工业等中高端应用不断突破，产品、客户结构持续升级，为全年的高成长打下基础。 MCU：高端市场持续突破，产品生态不断完善公司MCU产品线、生态、产品成熟度不断完善，内核涵盖ARM Cortex-M3、M23、M33、M4及RSIC-

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目录 1、宏观方面包括：415 降准点评、3 月金融数据点评、中美利率倒挂点评、疫情对供应链冲击点评、美国 3 月通胀数据点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）煤炭板块：行业最新投资逻辑梳理； 2）汽车零部件、汽车电子板块：汽车复产复工预期对产业链影响； 3）食品饮料板块：预制菜、大众品、白酒等点评； 4）地产基建板块：政策放松如何影响地产定价、 REITs 扩募、社融流入基建测算等点评； 5）纯碱板块：行业最新投资逻辑梳理。注：最近 5 个交易日内，一

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复产临近重视底部机会【华西汽车团队】

疫情如何压制汽车板块？自3月吉利、上海疫情以来，汽车板块基本面预期和估值双杀：1）基本面预期下修：一方面特斯拉、上汽系、一汽系等停产对整车厂及产业链基本面均造成负面影响，另一方面疫情导致宏观经济承压，担忧汽车需求疲软；2）估值持续下行：3月底至今汽车板块下跌近7%，受停产影响的零部件跌幅更多，汽车零部件和整车PE估值下探到21倍和27倍（接近去年5月初的水平）。汽车复工复产如何预期？吉林地区已全面清零，一汽系复工，上海地区或将对部分支柱类和民生类的企业进行复工复产，4月14 日蔚来宣

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【国君汽车】汽车复工复产情绪为何会在今天爆发？

1，汽车复工复产情绪是如何烘托到高潮的？本周一长春方面复工消息出来后，上海方面复工的情绪开始发酵，但一直到本周五情绪上才烘托到位股价也才开始反应，今日（4月15日）增量催化有三个，一个是中午开始华为与小鹏等明星企业的领导们朋友圈的停产绝唱被疯转，第二个是上汽集团下周准备复工复产通知在网络传播，第三个是工信部等多部委多举措支持在沪重点企业（包含汽车行业）复产，多个增量催化情绪直接烘托至高潮。介于目前上海的疫情防控实际状态，什么时候复产没有人知道，但情绪既然已经到这儿了，即便不能如期复产，

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【招商电新】海目星：中标晶科10.67亿TOPCon激光订单

1、公司发布公告，中标晶科能源Topcon激光微损设备招标，金额为10.67亿元（具体金额以正式签订的设备采购合同为准），我们预计本次中标规模约为40GW。公司2020、2021年收入分别为13.2亿元、19.7亿元，晶科的订单将进一步提升公司收入体量，同时，也意味着公司已在TOPCon领域具备一定先发优势； 2、公司2021年新增光伏事业群，主要针对激光加工技术在光伏领域的应用做业务挖掘。传统PERC工艺中，激光SE已成为通用流程，能够在只增加很少成本的情况下有效提高电池效率，随着Per

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【华西计算机团队】汽车产业链复工复产在即，反转首推：中科创达、四维图新、德赛西威

汽车产业链复产在即疫情对汽车产业链的影响主要集中在吉林、上海等地区。吉林地区已全面清零，宝马昨日复产，一汽今日复产。上海地区或将对部分支柱类和民生类的企业进行复工复产，根据公开信息，4月14日蔚来宣布逐步复工，上汽4月18日启动复产的压力测试，随着各方积极推进，产业链复产预期已逐渐明朗。基本面方面，预计Q2供需两弱，销量数据有望于5月或6月开始环比改善，板块业绩预计Q3开始拐点向上。软件公司受预期影响估值波动，业务实际影响微乎其微自3月底上海实行封控至今，受预期影响，中科创达-11%

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【中泰电子|彤程新材】21年营收稳步提升，半导体光刻胶不断取得突破

公司整体营收提升，利润下滑主要受原料价格、运费上涨影响—— 公司发布2021年业绩报告，实现营收23.08亿元，同比+12.83%；实现归母净利润3.27亿元，同比-20.44%；扣非归母净利润2.47亿元，同比-33.13%。毛利率24.92%，同比-8.59pct。单季度来看， 21Q4公司营收5.70亿，同比+8.89%，环比+9.59%，毛利率14.50%，同比-21.43pct，环比-7.92pct。传统橡胶业务稳中有升，重点发力半导体光刻胶业务，继续推进全生物降解材料业务—— 分

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1、近期主要的变化是中煤榆林环评受理：中煤榆林120万吨煤制烯烃项目于近日二次通过环评受理（第一次为20年），与此前行业内部的判断是有差异的，主要体现在大家普遍预期的政策文件没出之前，已经开始有大型煤化工环评已经通过受理。但实际上政策是可以比较灵活的，特别在增长压力之下，大型煤化工项目的审批整体上都是在加速的。对于宝丰内蒙项目而言，其审批通过的确定性在逻辑上已经重申多次，而从实际时间进度来看，由于不再受限于文件发布时间，审批通过可能会比预想更快。 2、公司涉及短期业绩波动的变量较多，包括

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【东方机械】海天精工Q1点评：

收入增长31%，业绩增长78% 22Q1业务增长：公司22Q1收入7.06亿元，同比30.9%/环比-2.2%，归母净利润1.10亿元，同比77.5%/ 环比1.8%，增长表现略好于预期；毛利率分析：22Q1毛利率25.7%，同比增长2pct，因产品在21年涨价提高盈利，环比下降2.97pct，主要是产品结构原因，机型偏小；归母净利润率：22Q1归母净利润率15.6%，同比增4.1pct，原因与毛利率相同，环比增长0.63pct，主要是规模效应下的销售/研发费用率下降；亮点-合同负债：

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【民生食饮】今世缘2021年年报速递

4月15日公司发布2021年年报，2021年公司实现营收64.1亿元左右，同增25.1%左右；归母净利润20.3 亿元左右，同增29.5%左右。附：21年Q1-Q4 【营收】分别为24.0亿、14.6亿、14.8亿、10.7亿元【营收占比】分别为37.4%、22.7%、23.1%、16.7% 【营收增速】同增35.4%、27.3%、15.8%、15.8%；【合同负债等余额】分别为5.5亿/7.3亿/9.7亿/23.4亿元，同增86.7%/108.1%/53.4%/88.6%。【21年毛利

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【浙商电新】上海汽车制造业复工在即，新能源车板块将迎来反弹！

事件：工信部官网发文（CCTV2同时报道）近日派出前方工作组，加强部市协同、前后方联动，对受疫情影响较大的重点企业和外资项目进行摸排，掌握生产运行面临的困难问题，摸清复工复产的梗阻和障碍。将研究建立产业链供应链诉求应急协调机制，设立工业和信息化领域保运转重点企业“白名单”，集中资源优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业666家重点企业复工复产。同时会同发展改革委、交通运输部建立长三角“三省一市”重要生产物资保障协调对接机制，推行通行证互认，设立问题投诉和解决渠道，解决

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【移远通信】业绩维持高增，股权激励更添长期动力，维持重点推荐！

2021年营收112.62亿元，+84.45%；净利润3.58亿元，同比+89.43%；净利率约为3.18%，同比 +0.08pct。单Q4营收37.86亿元，同比+99.49%、环比+20%，净利润1.21亿元，同比+89.25%、环比 +17%，业绩表现强劲。 [庆祝]市场高速增长，海外市场表现更为突出。21年全球物联网连接数量同比+34%，公司出货量份额达到 38%，LTE/LPWA/车载/5G多点开花，运营商合作深入。其中海外市场营收49.7亿元，+113.27%，占比达到44%。全年

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移远通信

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【天风纺服】伟星股份：Q4收入超预期！重申继续推荐，逻辑演绎空间打开

自我们21年中独家重点推荐伟星以来，持续强调公司凭借深厚产业积累、升级数智制造以及疫情契机，切入大客户特别是海外大牌供应链，且依靠交期服务个性化及性价比等优势，持续提升产业份额。公司发布2021年报数据亮眼，我们继续坚定推荐，逻辑持续演绎且未来成长空间深度打开。 ①21Q4收入同增45%超预期，显著快于市场及同业，充分验证市占率变化带来规模增长；一旦趋势确认，我们认为伟星将继续抢占YKK市场。拉链不同于传统面料成衣制造产能逐步向东南亚转移，拉链龙头YKK依靠多年技术壁垒客户优势品牌实力几

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伟星股份

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【华安电子&计算机】海康威视点评：业绩表现超市场预期，公司引领智能物联新未来

事件：4月15日，公司发布2021年年报与2022年一季度报告。 2021年，公司实现营业收入814.20亿元，同比去年增长28.21%；实现归母净利润168亿元，同比去年增长 25.51%；实现扣非后归母净利润164.44亿元，同比去年增长28.42%。 2022年第一季度，公司实现营业收入165.21亿元，同比去年增长18.11%；实现归母净利润22.84亿元，同比去年增长5.29%；实现扣非后归母净利润22.10亿元，同比去年增长9.30%。。我们梳理公司最新公告与说明会内容，总结海康

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【东吴非银|公司深度】中国平安新银保团队解析：谱写寿险改革与财富管理的协奏曲

1.2021年10月，平安银行与平安寿险携手打造的“高质量、高产能、高收入”的平安保团队成立，以“懂保险的财富管理队伍”为锚，结合平安银行和平安寿险的资源优势，以客户为中心，提供全方位的资产配置规划和一站式综合金融解决方案，并在寿险改革渠道升级中释放银保价值潜力。 2.尽享综合金融优势，新银保团队既是平安银行零售转型有益探索，亦不失为平安寿险渠道转型的积极尝试。银行具有天然的账户优势和丰富客户资源，平安银行近110万财富客户中保险产品渗透低于10%，合作空间巨大。新银保团队配备寿险专属的

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【中信建投电子】兆易创新：Q1业绩强劲增长，全年高成长可期

22Q1：业绩强劲增长，全年高成长可期预计22Q1实现归母净利润6.81亿元，同比+126.1%，环比-1.1%，扣非归母净利润6.50亿元，同比 +134.8%。公司Q1业绩表现强劲，淡季不淡，我们认为主要因NOR Flash、MCU等需求维持强劲，且汽车、工业等中高端应用不断突破，产品、客户结构持续升级，为全年的高成长打下基础。 MCU：高端市场持续突破，产品生态不断完善公司MCU产品线、生态、产品成熟度不断完善，内核涵盖ARM Cortex-M3、M23、M33、M4及RSIC-

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兆易创新

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机构投资者一周观点精粹-2022.4.16 2022 年第 13 期（总第 37 期）

目录 1、宏观方面包括：415 降准点评、3 月金融数据点评、中美利率倒挂点评、疫情对供应链冲击点评、美国 3 月通胀数据点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）煤炭板块：行业最新投资逻辑梳理； 2）汽车零部件、汽车电子板块：汽车复产复工预期对产业链影响； 3）食品饮料板块：预制菜、大众品、白酒等点评； 4）地产基建板块：政策放松如何影响地产定价、 REITs 扩募、社融流入基建测算等点评； 5）纯碱板块：行业最新投资逻辑梳理。注：最近 5 个交易日内，一

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远兴能源

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复产临近重视底部机会【华西汽车团队】

疫情如何压制汽车板块？自3月吉利、上海疫情以来，汽车板块基本面预期和估值双杀：1）基本面预期下修：一方面特斯拉、上汽系、一汽系等停产对整车厂及产业链基本面均造成负面影响，另一方面疫情导致宏观经济承压，担忧汽车需求疲软；2）估值持续下行：3月底至今汽车板块下跌近7%，受停产影响的零部件跌幅更多，汽车零部件和整车PE估值下探到21倍和27倍（接近去年5月初的水平）。汽车复工复产如何预期？吉林地区已全面清零，一汽系复工，上海地区或将对部分支柱类和民生类的企业进行复工复产，4月14 日蔚来宣

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【国君汽车】汽车复工复产情绪为何会在今天爆发？

1，汽车复工复产情绪是如何烘托到高潮的？本周一长春方面复工消息出来后，上海方面复工的情绪开始发酵，但一直到本周五情绪上才烘托到位股价也才开始反应，今日（4月15日）增量催化有三个，一个是中午开始华为与小鹏等明星企业的领导们朋友圈的停产绝唱被疯转，第二个是上汽集团下周准备复工复产通知在网络传播，第三个是工信部等多部委多举措支持在沪重点企业（包含汽车行业）复产，多个增量催化情绪直接烘托至高潮。介于目前上海的疫情防控实际状态，什么时候复产没有人知道，但情绪既然已经到这儿了，即便不能如期复产，

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【招商电新】海目星：中标晶科10.67亿TOPCon激光订单

1、公司发布公告，中标晶科能源Topcon激光微损设备招标，金额为10.67亿元（具体金额以正式签订的设备采购合同为准），我们预计本次中标规模约为40GW。公司2020、2021年收入分别为13.2亿元、19.7亿元，晶科的订单将进一步提升公司收入体量，同时，也意味着公司已在TOPCon领域具备一定先发优势； 2、公司2021年新增光伏事业群，主要针对激光加工技术在光伏领域的应用做业务挖掘。传统PERC工艺中，激光SE已成为通用流程，能够在只增加很少成本的情况下有效提高电池效率，随着Per

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海目星

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【华西计算机团队】汽车产业链复工复产在即，反转首推：中科创达、四维图新、德赛西威

汽车产业链复产在即疫情对汽车产业链的影响主要集中在吉林、上海等地区。吉林地区已全面清零，宝马昨日复产，一汽今日复产。上海地区或将对部分支柱类和民生类的企业进行复工复产，根据公开信息，4月14日蔚来宣布逐步复工，上汽4月18日启动复产的压力测试，随着各方积极推进，产业链复产预期已逐渐明朗。基本面方面，预计Q2供需两弱，销量数据有望于5月或6月开始环比改善，板块业绩预计Q3开始拐点向上。软件公司受预期影响估值波动，业务实际影响微乎其微自3月底上海实行封控至今，受预期影响，中科创达-11%

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中科创达

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【中泰电子|彤程新材】21年营收稳步提升，半导体光刻胶不断取得突破

公司整体营收提升，利润下滑主要受原料价格、运费上涨影响—— 公司发布2021年业绩报告，实现营收23.08亿元，同比+12.83%；实现归母净利润3.27亿元，同比-20.44%；扣非归母净利润2.47亿元，同比-33.13%。毛利率24.92%，同比-8.59pct。单季度来看， 21Q4公司营收5.70亿，同比+8.89%，环比+9.59%，毛利率14.50%，同比-21.43pct，环比-7.92pct。传统橡胶业务稳中有升，重点发力半导体光刻胶业务，继续推进全生物降解材料业务—— 分

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【中信建投化工】宝丰能源动态跟踪，及持续推荐

1、近期主要的变化是中煤榆林环评受理：中煤榆林120万吨煤制烯烃项目于近日二次通过环评受理（第一次为20年），与此前行业内部的判断是有差异的，主要体现在大家普遍预期的政策文件没出之前，已经开始有大型煤化工环评已经通过受理。但实际上政策是可以比较灵活的，特别在增长压力之下，大型煤化工项目的审批整体上都是在加速的。对于宝丰内蒙项目而言，其审批通过的确定性在逻辑上已经重申多次，而从实际时间进度来看，由于不再受限于文件发布时间，审批通过可能会比预想更快。 2、公司涉及短期业绩波动的变量较多，包括

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【东方机械】海天精工Q1点评：

收入增长31%，业绩增长78% 22Q1业务增长：公司22Q1收入7.06亿元，同比30.9%/环比-2.2%，归母净利润1.10亿元，同比77.5%/ 环比1.8%，增长表现略好于预期；毛利率分析：22Q1毛利率25.7%，同比增长2pct，因产品在21年涨价提高盈利，环比下降2.97pct，主要是产品结构原因，机型偏小；归母净利润率：22Q1归母净利润率15.6%，同比增4.1pct，原因与毛利率相同，环比增长0.63pct，主要是规模效应下的销售/研发费用率下降；亮点-合同负债：

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【民生食饮】今世缘2021年年报速递

4月15日公司发布2021年年报，2021年公司实现营收64.1亿元左右，同增25.1%左右；归母净利润20.3 亿元左右，同增29.5%左右。附：21年Q1-Q4 【营收】分别为24.0亿、14.6亿、14.8亿、10.7亿元【营收占比】分别为37.4%、22.7%、23.1%、16.7% 【营收增速】同增35.4%、27.3%、15.8%、15.8%；【合同负债等余额】分别为5.5亿/7.3亿/9.7亿/23.4亿元，同增86.7%/108.1%/53.4%/88.6%。【21年毛利

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【浙商电新】上海汽车制造业复工在即，新能源车板块将迎来反弹！

事件：工信部官网发文（CCTV2同时报道）近日派出前方工作组，加强部市协同、前后方联动，对受疫情影响较大的重点企业和外资项目进行摸排，掌握生产运行面临的困难问题，摸清复工复产的梗阻和障碍。将研究建立产业链供应链诉求应急协调机制，设立工业和信息化领域保运转重点企业“白名单”，集中资源优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业666家重点企业复工复产。同时会同发展改革委、交通运输部建立长三角“三省一市”重要生产物资保障协调对接机制，推行通行证互认，设立问题投诉和解决渠道，解决

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【移远通信】业绩维持高增，股权激励更添长期动力，维持重点推荐！

2021年营收112.62亿元，+84.45%；净利润3.58亿元，同比+89.43%；净利率约为3.18%，同比 +0.08pct。单Q4营收37.86亿元，同比+99.49%、环比+20%，净利润1.21亿元，同比+89.25%、环比 +17%，业绩表现强劲。 [庆祝]市场高速增长，海外市场表现更为突出。21年全球物联网连接数量同比+34%，公司出货量份额达到 38%，LTE/LPWA/车载/5G多点开花，运营商合作深入。其中海外市场营收49.7亿元，+113.27%，占比达到44%。全年

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【天风纺服】伟星股份：Q4收入超预期！重申继续推荐，逻辑演绎空间打开

自我们21年中独家重点推荐伟星以来，持续强调公司凭借深厚产业积累、升级数智制造以及疫情契机，切入大客户特别是海外大牌供应链，且依靠交期服务个性化及性价比等优势，持续提升产业份额。公司发布2021年报数据亮眼，我们继续坚定推荐，逻辑持续演绎且未来成长空间深度打开。 ①21Q4收入同增45%超预期，显著快于市场及同业，充分验证市占率变化带来规模增长；一旦趋势确认，我们认为伟星将继续抢占YKK市场。拉链不同于传统面料成衣制造产能逐步向东南亚转移，拉链龙头YKK依靠多年技术壁垒客户优势品牌实力几

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【华安电子&计算机】海康威视点评：业绩表现超市场预期，公司引领智能物联新未来

事件：4月15日，公司发布2021年年报与2022年一季度报告。 2021年，公司实现营业收入814.20亿元，同比去年增长28.21%；实现归母净利润168亿元，同比去年增长 25.51%；实现扣非后归母净利润164.44亿元，同比去年增长28.42%。 2022年第一季度，公司实现营业收入165.21亿元，同比去年增长18.11%；实现归母净利润22.84亿元，同比去年增长5.29%；实现扣非后归母净利润22.10亿元，同比去年增长9.30%。。我们梳理公司最新公告与说明会内容，总结海康

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【东吴非银|公司深度】中国平安新银保团队解析：谱写寿险改革与财富管理的协奏曲

1.2021年10月，平安银行与平安寿险携手打造的“高质量、高产能、高收入”的平安保团队成立，以“懂保险的财富管理队伍”为锚，结合平安银行和平安寿险的资源优势，以客户为中心，提供全方位的资产配置规划和一站式综合金融解决方案，并在寿险改革渠道升级中释放银保价值潜力。 2.尽享综合金融优势，新银保团队既是平安银行零售转型有益探索，亦不失为平安寿险渠道转型的积极尝试。银行具有天然的账户优势和丰富客户资源，平安银行近110万财富客户中保险产品渗透低于10%，合作空间巨大。新银保团队配备寿险专属的

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【中信建投电子】兆易创新：Q1业绩强劲增长，全年高成长可期

22Q1：业绩强劲增长，全年高成长可期预计22Q1实现归母净利润6.81亿元，同比+126.1%，环比-1.1%，扣非归母净利润6.50亿元，同比 +134.8%。公司Q1业绩表现强劲，淡季不淡，我们认为主要因NOR Flash、MCU等需求维持强劲，且汽车、工业等中高端应用不断突破，产品、客户结构持续升级，为全年的高成长打下基础。 MCU：高端市场持续突破，产品生态不断完善公司MCU产品线、生态、产品成熟度不断完善，内核涵盖ARM Cortex-M3、M23、M33、M4及RSIC-

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目录 1、宏观方面包括：415 降准点评、3 月金融数据点评、中美利率倒挂点评、疫情对供应链冲击点评、美国 3 月通胀数据点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）煤炭板块：行业最新投资逻辑梳理； 2）汽车零部件、汽车电子板块：汽车复产复工预期对产业链影响； 3）食品饮料板块：预制菜、大众品、白酒等点评； 4）地产基建板块：政策放松如何影响地产定价、 REITs 扩募、社融流入基建测算等点评； 5）纯碱板块：行业最新投资逻辑梳理。注：最近 5 个交易日内，一

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复产临近重视底部机会【华西汽车团队】

疫情如何压制汽车板块？自3月吉利、上海疫情以来，汽车板块基本面预期和估值双杀：1）基本面预期下修：一方面特斯拉、上汽系、一汽系等停产对整车厂及产业链基本面均造成负面影响，另一方面疫情导致宏观经济承压，担忧汽车需求疲软；2）估值持续下行：3月底至今汽车板块下跌近7%，受停产影响的零部件跌幅更多，汽车零部件和整车PE估值下探到21倍和27倍（接近去年5月初的水平）。汽车复工复产如何预期？吉林地区已全面清零，一汽系复工，上海地区或将对部分支柱类和民生类的企业进行复工复产，4月14 日蔚来宣

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【国君汽车】汽车复工复产情绪为何会在今天爆发？

1，汽车复工复产情绪是如何烘托到高潮的？本周一长春方面复工消息出来后，上海方面复工的情绪开始发酵，但一直到本周五情绪上才烘托到位股价也才开始反应，今日（4月15日）增量催化有三个，一个是中午开始华为与小鹏等明星企业的领导们朋友圈的停产绝唱被疯转，第二个是上汽集团下周准备复工复产通知在网络传播，第三个是工信部等多部委多举措支持在沪重点企业（包含汽车行业）复产，多个增量催化情绪直接烘托至高潮。介于目前上海的疫情防控实际状态，什么时候复产没有人知道，但情绪既然已经到这儿了，即便不能如期复产，

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【招商电新】海目星：中标晶科10.67亿TOPCon激光订单

1、公司发布公告，中标晶科能源Topcon激光微损设备招标，金额为10.67亿元（具体金额以正式签订的设备采购合同为准），我们预计本次中标规模约为40GW。公司2020、2021年收入分别为13.2亿元、19.7亿元，晶科的订单将进一步提升公司收入体量，同时，也意味着公司已在TOPCon领域具备一定先发优势； 2、公司2021年新增光伏事业群，主要针对激光加工技术在光伏领域的应用做业务挖掘。传统PERC工艺中，激光SE已成为通用流程，能够在只增加很少成本的情况下有效提高电池效率，随着Per

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【华西计算机团队】汽车产业链复工复产在即，反转首推：中科创达、四维图新、德赛西威

汽车产业链复产在即疫情对汽车产业链的影响主要集中在吉林、上海等地区。吉林地区已全面清零，宝马昨日复产，一汽今日复产。上海地区或将对部分支柱类和民生类的企业进行复工复产，根据公开信息，4月14日蔚来宣布逐步复工，上汽4月18日启动复产的压力测试，随着各方积极推进，产业链复产预期已逐渐明朗。基本面方面，预计Q2供需两弱，销量数据有望于5月或6月开始环比改善，板块业绩预计Q3开始拐点向上。软件公司受预期影响估值波动，业务实际影响微乎其微自3月底上海实行封控至今，受预期影响，中科创达-11%

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【中泰电子|彤程新材】21年营收稳步提升，半导体光刻胶不断取得突破

公司整体营收提升，利润下滑主要受原料价格、运费上涨影响—— 公司发布2021年业绩报告，实现营收23.08亿元，同比+12.83%；实现归母净利润3.27亿元，同比-20.44%；扣非归母净利润2.47亿元，同比-33.13%。毛利率24.92%，同比-8.59pct。单季度来看， 21Q4公司营收5.70亿，同比+8.89%，环比+9.59%，毛利率14.50%，同比-21.43pct，环比-7.92pct。传统橡胶业务稳中有升，重点发力半导体光刻胶业务，继续推进全生物降解材料业务—— 分

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【中信建投化工】宝丰能源动态跟踪，及持续推荐

1、近期主要的变化是中煤榆林环评受理：中煤榆林120万吨煤制烯烃项目于近日二次通过环评受理（第一次为20年），与此前行业内部的判断是有差异的，主要体现在大家普遍预期的政策文件没出之前，已经开始有大型煤化工环评已经通过受理。但实际上政策是可以比较灵活的，特别在增长压力之下，大型煤化工项目的审批整体上都是在加速的。对于宝丰内蒙项目而言，其审批通过的确定性在逻辑上已经重申多次，而从实际时间进度来看，由于不再受限于文件发布时间，审批通过可能会比预想更快。 2、公司涉及短期业绩波动的变量较多，包括

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【东方机械】海天精工Q1点评：

收入增长31%，业绩增长78% 22Q1业务增长：公司22Q1收入7.06亿元，同比30.9%/环比-2.2%，归母净利润1.10亿元，同比77.5%/ 环比1.8%，增长表现略好于预期；毛利率分析：22Q1毛利率25.7%，同比增长2pct，因产品在21年涨价提高盈利，环比下降2.97pct，主要是产品结构原因，机型偏小；归母净利润率：22Q1归母净利润率15.6%，同比增4.1pct，原因与毛利率相同，环比增长0.63pct，主要是规模效应下的销售/研发费用率下降；亮点-合同负债：

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【民生食饮】今世缘2021年年报速递

4月15日公司发布2021年年报，2021年公司实现营收64.1亿元左右，同增25.1%左右；归母净利润20.3 亿元左右，同增29.5%左右。附：21年Q1-Q4 【营收】分别为24.0亿、14.6亿、14.8亿、10.7亿元【营收占比】分别为37.4%、22.7%、23.1%、16.7% 【营收增速】同增35.4%、27.3%、15.8%、15.8%；【合同负债等余额】分别为5.5亿/7.3亿/9.7亿/23.4亿元，同增86.7%/108.1%/53.4%/88.6%。【21年毛利

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【浙商电新】上海汽车制造业复工在即，新能源车板块将迎来反弹！

事件：工信部官网发文（CCTV2同时报道）近日派出前方工作组，加强部市协同、前后方联动，对受疫情影响较大的重点企业和外资项目进行摸排，掌握生产运行面临的困难问题，摸清复工复产的梗阻和障碍。将研究建立产业链供应链诉求应急协调机制，设立工业和信息化领域保运转重点企业“白名单”，集中资源优先保障集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业666家重点企业复工复产。同时会同发展改革委、交通运输部建立长三角“三省一市”重要生产物资保障协调对接机制，推行通行证互认，设立问题投诉和解决渠道，解决

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【移远通信】业绩维持高增，股权激励更添长期动力，维持重点推荐！

2021年营收112.62亿元，+84.45%；净利润3.58亿元，同比+89.43%；净利率约为3.18%，同比 +0.08pct。单Q4营收37.86亿元，同比+99.49%、环比+20%，净利润1.21亿元，同比+89.25%、环比 +17%，业绩表现强劲。 [庆祝]市场高速增长，海外市场表现更为突出。21年全球物联网连接数量同比+34%，公司出货量份额达到 38%，LTE/LPWA/车载/5G多点开花，运营商合作深入。其中海外市场营收49.7亿元，+113.27%，占比达到44%。全年

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【天风纺服】伟星股份：Q4收入超预期！重申继续推荐，逻辑演绎空间打开

自我们21年中独家重点推荐伟星以来，持续强调公司凭借深厚产业积累、升级数智制造以及疫情契机，切入大客户特别是海外大牌供应链，且依靠交期服务个性化及性价比等优势，持续提升产业份额。公司发布2021年报数据亮眼，我们继续坚定推荐，逻辑持续演绎且未来成长空间深度打开。 ①21Q4收入同增45%超预期，显著快于市场及同业，充分验证市占率变化带来规模增长；一旦趋势确认，我们认为伟星将继续抢占YKK市场。拉链不同于传统面料成衣制造产能逐步向东南亚转移，拉链龙头YKK依靠多年技术壁垒客户优势品牌实力几

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伟星股份

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2022-04-16 16:21:54

【华安电子&计算机】海康威视点评：业绩表现超市场预期，公司引领智能物联新未来

事件：4月15日，公司发布2021年年报与2022年一季度报告。 2021年，公司实现营业收入814.20亿元，同比去年增长28.21%；实现归母净利润168亿元，同比去年增长 25.51%；实现扣非后归母净利润164.44亿元，同比去年增长28.42%。 2022年第一季度，公司实现营业收入165.21亿元，同比去年增长18.11%；实现归母净利润22.84亿元，同比去年增长5.29%；实现扣非后归母净利润22.10亿元，同比去年增长9.30%。。我们梳理公司最新公告与说明会内容，总结海康

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海康威视

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2022-04-16 16:20:32

【东吴非银|公司深度】中国平安新银保团队解析：谱写寿险改革与财富管理的协奏曲

1.2021年10月，平安银行与平安寿险携手打造的“高质量、高产能、高收入”的平安保团队成立，以“懂保险的财富管理队伍”为锚，结合平安银行和平安寿险的资源优势，以客户为中心，提供全方位的资产配置规划和一站式综合金融解决方案，并在寿险改革渠道升级中释放银保价值潜力。 2.尽享综合金融优势，新银保团队既是平安银行零售转型有益探索，亦不失为平安寿险渠道转型的积极尝试。银行具有天然的账户优势和丰富客户资源，平安银行近110万财富客户中保险产品渗透低于10%，合作空间巨大。新银保团队配备寿险专属的

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中国平安

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2022-04-16 16:19:35

【中信建投电子】兆易创新：Q1业绩强劲增长，全年高成长可期

22Q1：业绩强劲增长，全年高成长可期预计22Q1实现归母净利润6.81亿元，同比+126.1%，环比-1.1%，扣非归母净利润6.50亿元，同比 +134.8%。公司Q1业绩表现强劲，淡季不淡，我们认为主要因NOR Flash、MCU等需求维持强劲，且汽车、工业等中高端应用不断突破，产品、客户结构持续升级，为全年的高成长打下基础。 MCU：高端市场持续突破，产品生态不断完善公司MCU产品线、生态、产品成熟度不断完善，内核涵盖ARM Cortex-M3、M23、M33、M4及RSIC-

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兆易创新

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2022-04-16 16:11:05

机构投资者一周观点精粹-2022.4.16 2022 年第 13 期（总第 37 期）

目录 1、宏观方面包括：415 降准点评、3 月金融数据点评、中美利率倒挂点评、疫情对供应链冲击点评、美国 3 月通胀数据点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）煤炭板块：行业最新投资逻辑梳理； 2）汽车零部件、汽车电子板块：汽车复产复工预期对产业链影响； 3）食品饮料板块：预制菜、大众品、白酒等点评； 4）地产基建板块：政策放松如何影响地产定价、 REITs 扩募、社融流入基建测算等点评； 5）纯碱板块：行业最新投资逻辑梳理。注：最近 5 个交易日内，一

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远兴能源

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2022-04-16 15:59:08

复产临近重视底部机会【华西汽车团队】

疫情如何压制汽车板块？自3月吉利、上海疫情以来，汽车板块基本面预期和估值双杀：1）基本面预期下修：一方面特斯拉、上汽系、一汽系等停产对整车厂及产业链基本面均造成负面影响，另一方面疫情导致宏观经济承压，担忧汽车需求疲软；2）估值持续下行：3月底至今汽车板块下跌近7%，受停产影响的零部件跌幅更多，汽车零部件和整车PE估值下探到21倍和27倍（接近去年5月初的水平）。汽车复工复产如何预期？吉林地区已全面清零，一汽系复工，上海地区或将对部分支柱类和民生类的企业进行复工复产，4月14 日蔚来宣

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文灿股份

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2022-04-16 15:56:00

【国君汽车】汽车复工复产情绪为何会在今天爆发？

1，汽车复工复产情绪是如何烘托到高潮的？本周一长春方面复工消息出来后，上海方面复工的情绪开始发酵，但一直到本周五情绪上才烘托到位股价也才开始反应，今日（4月15日）增量催化有三个，一个是中午开始华为与小鹏等明星企业的领导们朋友圈的停产绝唱被疯转，第二个是上汽集团下周准备复工复产通知在网络传播，第三个是工信部等多部委多举措支持在沪重点企业（包含汽车行业）复产，多个增量催化情绪直接烘托至高潮。介于目前上海的疫情防控实际状态，什么时候复产没有人知道，但情绪既然已经到这儿了，即便不能如期复产，

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伯特利

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2022-04-16 15:54:49

【招商电新】海目星：中标晶科10.67亿TOPCon激光订单

1、公司发布公告，中标晶科能源Topcon激光微损设备招标，金额为10.67亿元（具体金额以正式签订的设备采购合同为准），我们预计本次中标规模约为40GW。公司2020、2021年收入分别为13.2亿元、19.7亿元，晶科的订单将进一步提升公司收入体量，同时，也意味着公司已在TOPCon领域具备一定先发优势； 2、公司2021年新增光伏事业群，主要针对激光加工技术在光伏领域的应用做业务挖掘。传统PERC工艺中，激光SE已成为通用流程，能够在只增加很少成本的情况下有效提高电池效率，随着Per

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海目星

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2022-04-16 15:53:38

【华西计算机团队】汽车产业链复工复产在即，反转首推：中科创达、四维图新、德赛西威

汽车产业链复产在即疫情对汽车产业链的影响主要集中在吉林、上海等地区。吉林地区已全面清零，宝马昨日复产，一汽今日复产。上海地区或将对部分支柱类和民生类的企业进行复工复产，根据公开信息，4月14日蔚来宣布逐步复工，上汽4月18日启动复产的压力测试，随着各方积极推进，产业链复产预期已逐渐明朗。基本面方面，预计Q2供需两弱，销量数据有望于5月或6月开始环比改善，板块业绩预计Q3开始拐点向上。软件公司受预期影响估值波动，业务实际影响微乎其微自3月底上海实行封控至今，受预期影响，中科创达-11%

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中科创达

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2022-04-16 15:49:58

【中泰电子|彤程新材】21年营收稳步提升，半导体光刻胶不断取得突破

公司整体营收提升，利润下滑主要受原料价格、运费上涨影响—— 公司发布2021年业绩报告，实现营收23.08亿元，同比+12.83%；实现归母净利润3.27亿元，同比-20.44%；扣非归母净利润2.47亿元，同比-33.13%。毛利率24.92%，同比-8.59pct。单季度来看， 21Q4公司营收5.70亿，同比+8.89%，环比+9.59%，毛利率14.50%，同比-21.43pct，环比-7.92pct。传统橡胶业务稳中有升，重点发力半导体光刻胶业务，继续推进全生物降解材料业务—— 分

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彤程新材

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2022-04-16 15:48:20

【中信建投化工】宝丰能源动态跟踪，及持续推荐

1、近期主要的变化是中煤榆林环评受理：中煤榆林120万吨煤制烯烃项目于近日二次通过环评受理（第一次为20年），与此前行业内部的判断是有差异的，主要体现在大家普遍预期的政策文件没出之前，已经开始有大型煤化工环评已经通过受理。但实际上政策是可以比较灵活的，特别在增长压力之下，大型煤化工项目的审批整体上都是在加速的。对于宝丰内蒙项目而言，其审批通过的确定性在逻辑上已经重申多次，而从实际时间进度来看，由于不再受限于文件发布时间，审批通过可能会比预想更快。 2、公司涉及短期业绩波动的变量较多，包括

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宝丰能源

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2022-04-16 15:47:39

【东方机械】海天精工Q1点评：

收入增长31%，业绩增长78% 22Q1业务增长：公司22Q1收入7.06亿元，同比30.9%/环比-2.2%，归母净利润1.10亿元，同比77.5%/ 环比1.8%，增长表现略好于预期；毛利率分析：22Q1毛利率25.7%，同比增长2pct，因产品在21年涨价提高盈利，环比下降2.97pct，主要是产品结构原因，机型偏小；归母净利润率：22Q1归母净利润率15.6%，同比增4.1pct，原因与毛利率相同，环比增长0.63pct，主要是规模效应下的销售/研发费用率下降；亮点-合同负债：

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海天精工

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2022-04-16 15:47:08

【民生食饮】今世缘2021年年报速递

4月15日公司发布2021年年报，2021年公司实现营收64.1亿元左右，同增25.1%左右；归母净利润20.3 亿元左右，同增29.5%左右。附：21年Q1-Q4 【营收】分别为24.0亿、14.6亿、14.8亿、10.7亿元【营收占比】分别为37.4%、22.7%、23.1%、16.7% 【营收增速】同增35.4%、27.3%、15.8%、15.8%；【合同负债等余额】分别为5.5亿/7.3亿/9.7亿/23.4亿元，同增86.7%/108.1%/53.4%/88.6%。【21年毛利

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今世缘

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