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2022-04-15 14:58:24
【华泰计算机】广联达2022Q1业绩预告简述
云订阅成就强业绩韧性,施工业务受疫情影响较小 1、22Q1公司营收增速超过30%,其中预计造价业务和施工业务呈现同步快速增长态势。施工业务一季度 收入预计受疫情影响相对较小,受21年低基数、未执行订单本期确认等因素带动,预计22Q1收入仍维持快 速增长。但后续仍需密切观察全国疫情的发展态势。 2、22Q1公司归母净利润1.05-1.14亿,同比增长36.98%-48.72%;扣非净利润9021万元-9921万元,同比 增长19.99%-31.96%。研发及销售人员数量同比上升导致费用率有所提升,
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广联达
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2022-04-15 14:54:28
融捷一季度业绩增124倍以上,神火股份年化PE仅为5倍严重低估,持续强推锂矿及电 解铝板块
融捷股份(002192):公司预计2022年一季度盈利2.25-2.75亿元,同比增长123.85-151.59倍。持股40%锂盐 业务大幅盈利,公司确认的投资收益大幅增加;上年度未实现的锂精矿因锂盐厂投产内部交易利润同步实 现。简评:一季度锂精矿因冬季停产,全年预计1万吨LCE,对应20亿利润;锂盐厂权益量预计为0.7万吨碳 酸锂,预计利润为3.5亿元,全年预计为23.5亿元。核心仍为选厂扩建,预计5月份拿到批文,今年建成,明 年矿产量为2.5万吨,利润将超过50亿元。对应最新259亿市值,P
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北方稀土
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2022-04-15 14:53:10
福耀玻璃2022Q1点评:业绩超预期,收入创新高,盈利修复显著!
公司2022年一季度实现营业收入65.48亿元,同比+14.8%,创下单季收入历史新高;实现归母净利润 8.71亿元,同比+1.9%;剔除汇兑损失后的利润总额为12.01亿元(同比+8.6%,环比+12.1%),为历史 次高,超出市场预期。我们预计公司收入、业绩超预期的原因: 1)预计汽玻Q1销售额增速在+17%左右, 全球市占率进一步提升; 2)预计高附加值产品占比+6.2pct,产品ASP提升9%,主要系天幕玻璃、HUD前 挡风玻璃和钢化双层夹胶玻璃等产品比例提升。其中,天幕玻璃收入占比已达
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福耀玻璃
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2022-04-15 14:52:11
【国君机械】中际联合年报点评:
风电行业龙头地位稳固,资质认证累计高增利好海外市场拓展 业绩略低于市场预期,净利率基本稳定。公司2021年实现营收8.83亿/+29.64%,归母净利润2.32 亿/+25.17%,扣非归母净利润2.11亿/+16.27%。Q4单季度营收2.59亿/+30.73%/环比+8.55%,归母净利 润5129万元/+25.47%/环比-10.39%,归母净利润略低于市场预期。销售净利率26.25%/-0.94pct,基本保 持稳定。经营现金流净额1.13亿/-37.97%,源于公司采购商品、薪酬支付增
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中际联合
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2022-04-15 14:49:44
【国金化工&新材料】新和成2021年业绩符合预期,看好营养品高景气度 业绩情况
新和成2021年业绩符合预期:公司于2022年4月14日发布年报,其中营业收入为147.98亿元,同比增长 43.47%,归母净利润43.24亿元,同比增长21.34%。 经营分析 ①中欧能源价差扩大,VA、VE、蛋氨酸市场有望往中国进一步转移:欧洲是主要的VA、VE、蛋氨酸生产区 域,受益于中欧能源价差扩大,中国相关产品成本优势将更加凸显,我们认为这些产品有望逐步抢占欧洲 市场份额。 ② “化工+”、“生物+”平台逐步成型,公司未来成长可期:公司通过不断丰富产品品类、提升产品质量、扩 大产品产
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新和成
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2022-04-15 14:45:12
【华泰地产】中交地产2021年报点评:
销售保持积极增长,利润率有望迎接改善 公司4月14日发布年报,2021年实现营收145.4亿元,同比+18%;归母净利润2.4亿元,同比-32%;扣 非归母净利润-4.3亿元,2020年为0.2亿元。 低利润率项目结转导致短期业绩承压。 公司Q4结转规模放量,推动营收增速同比转正(1-3Q同 比-25%)。归母净利润同比下滑,主要因为: 1、2017-2018年间获取地块盈利能力有限,这批项目逐步结 转导致毛利率同比-3.6pct至22.9%; 2、部分项目亏损无法抵税,所得税税率同比+12.6
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中交地产
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2022-04-15 14:43:50
【开源大化工团队】恒力石化公告解读:
🌹 康辉新材实现上市后,仍是恒力石化绝对控股子公司。根据股权结构,康辉新材目前是恒力石化100%全 资子公司,分拆康辉新材借壳大连热电重组上市后,我们认为,康辉新材仍然是恒力石化绝对控股子公 司,仍由恒力石化并表,恒力石化股东仍能够分享康辉新材未来发展。 🌹 我们认为,在保证恒力石化控股地位下,康辉新材融资与发展能力将明显增强:我们预计在康辉新材分 拆后,其融资渠道进一步拓宽,能够更好专注于功能性薄膜、PBT工程塑料、PBS/PBAT生物可降解新材料 和锂电隔膜等领域专业化经营发展,增强在核
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恒力石化
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2022-04-15 14:39:00
【个股观点】【中信建投化工】 广信股份:
以光气为基,产业链上下延申驱动成长,被严重低估的农化标的 公司依托光气的优势资源,打造一体化产业链,目前拥有广德与东至两大生产基地。主营产品包括多菌 灵、甲基硫菌灵等杀菌剂;敌草隆、草甘膦等除草剂;以及氨基甲酸甲酯、异氰酸酯、邻苯二胺等精细化 工中间体。 公司在建产能丰富,产品端包括3000吨噁草酮、3000吨嘧菌酯、5000吨噻嗪酮、3000吨茚虫威、 7000吨氯虫苯甲酰胺等。中间体方面包括4万吨对氨基苯酚;邻对硝新增10万吨已投产,目前产能爬坡中, 且收购世星药化后,公司邻对硝产能将达到2
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广信股份
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2022-04-15 14:37:33
【申万化工】强Call纯碱,首推远兴能源!
地产链稳增长预期增强+光伏玻璃需求旺盛,拉动纯碱需求持续增长。 近期地产端相关数据表现较差,但是在稳增长政策的推动下,后续预期将有所改善,当前浮法玻璃日熔量 约17.2万吨,周环比持平;光伏玻璃需求旺盛,当前日熔量约5.0万吨(环比+5%、同比+45%),随着光 伏玻璃新产线陆续投产,将持续拉动纯碱需求,光伏玻璃将贡献纯碱主要需求增量。 2022年纯碱无新增产能,5月进入检修季后供给将持续偏紧。 连云港碱业130万吨氨碱法纯碱于2021年底退出,2022年暂无实际新增产能,供给端将明显收缩;5-
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远兴能源
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2022-04-15 14:36:45
【河钢资源】投资看点 ——A股市盈率最低的非煤炭资源公司,成长性强
(1) 铁矿石为国家战略资源,80%依靠进口,主要来自澳大利亚,供应链安全问题突出。 (2) 铁矿价格自去年底低点至今上涨80%,稳增长尚未发力,地产需求下滑背景下的价格上涨需要 重视,或意味着供应足够刚性,稳增长发力后的价格继续上涨潜力较大。 (3) 伴随铁矿价格上涨,河钢资源股价底部波动,几乎未涨。 (a)国内铁矿上市公司龙头,预计今年铁矿产量增长接近30%,达到1110万吨,后续产量增长潜力依然较 大;铁矿成本极低,盈利能力强大。 (b)预计今年全年盈利约20亿元,当前市值104亿元,20
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河钢资源
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2022-04-15 14:35:17
【中金食饮|派点请支持】食饮投资推荐三条主线!
白酒建议加仓茅台老窖古井贡酒! 主线一:成本上行影响小+受益内循环和基建投资加速+经营稳健业绩有保障的龙头白酒,茅台老窖古井 贡酒。 主线二:短期受益C端需求显著上升+供应瓶颈缓解的速冻板块安井食品,短期也可以关注边际改善的三 全食品等。 主线三:原材料主要以国内为主、今年提价成本下行利润从二季度开始有弹性的涪陵榨菜。 白酒:疫情扰动需求,但淡季影响有限,长期确定性溢价有望逐步反映到股价中,估值布性价比高。前 期受俄乌武装冲突、沪深香港江苏山东等白酒高地市场的Omicron冲击等,市场悲观情绪放
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安井食品
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2022-04-15 14:32:02
【浙商电新】【中环股份】:
正确拆分一季度业绩,重点关注硅片量价齐升(预计Q2硅片出货20GW) 业绩拆分问题。一季度的盈利不能用总利润减去硅料投资收益来算硅片的利润,因为Q1业绩还存在股权 激励摊销,组件产出提升等对冲影响。硅片的利润贡献约11-12亿元。组件Q1出货量约1-1.5GW,处于亏钱 抢市场份额的过程中。不考虑对冲问题,业绩增速实际更超预期。 强调硅片的量和利超预期。22Q1归母净利润12.6-13.6亿元,同比增长133%-151%。我们预计公司Q1光 伏硅片出货量约14-15GW,略超此前预期,单W净利约
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TCL中环
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2022-04-15 14:31:07
【东威科技】珍惜100亿以下的东威
大家好,最近东威科技股价异动,调整较多,我们判断与基本面因素相关度不高,复合铜箔确定性及东威 科技的竞争优势都是确定的事,回调提供买入良机。 三大逻辑: ① 底层技术看,看好电镀铜在PCB、锂电复合铜箔和光伏电镀铜应用前景,底层技术共通,不存在技术颠 覆,护城河加固。 ② 看好锂电复合铜箔渗透率提升,带来设备端千亿市场空间。 ③ 看好电镀铜工艺高技术门槛和高利润率,电镀均匀性、精度要求高。 东威科技:深耕PCB电镀领域超过20年,在锂电复合铜箔和光伏电镀铜领域具有明显的竞争优势和先发 优势,公司
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东威科技
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2022-04-15 14:29:31
【中信证券钢铁】普钢配置正当时
重申3月份是普钢行业配置起点 地产产业链配置向上游传导:产业链补涨+一季度利润+供需大幅改善+低估值,四维共振,有望带来独立 行情。 目前钢铁板块的核心特征:风险低+驱动力强+政策保障+低估值,共同形成了利润和估值的共向提 升。 1、一季度利润回升带来强驱动力:行业情况来看,预计一季度利润出现回升,分区域企业差异较大,弹性 也较大,带来强驱动。 2、驱动力强:今年钢铁库销比是4年来最低值。12月份以来,钢铁表需持续超预期。库存低是一个好的证 明。4月份开启,全年最大旺季到来,需求季节性增量明显。
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华菱钢铁
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2022-04-15 14:28:21
【申万煤炭】煤炭板块将大幅上涨再创新高
1、财务报表完全修复,业绩藏无可藏,只能大规模释放。 煤炭企业的业绩,已经大幅超出我这样一个老分析师的传统预期范畴的,思考了一下,之所以从一季度开 始,业绩就开始大超预期,其中很重要原因,经历了2020年四季度以来的煤价大幅上涨,本身煤炭上市公 司在2021年度把有限的财务报表修复所需做的计提全部做完了。进入2022年一季度,煤价持续上涨维持高 位,使得大多数上市公司不得不大规模释放业绩。 其中最典型的例子就是上海能源,作为位于徐州地区,有名的大屯矿区,历史上一直存在资源枯竭退出, 大规模计提减
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广汇能源
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【华泰计算机】广联达2022Q1业绩预告简述
云订阅成就强业绩韧性,施工业务受疫情影响较小 1、22Q1公司营收增速超过30%,其中预计造价业务和施工业务呈现同步快速增长态势。施工业务一季度 收入预计受疫情影响相对较小,受21年低基数、未执行订单本期确认等因素带动,预计22Q1收入仍维持快 速增长。但后续仍需密切观察全国疫情的发展态势。 2、22Q1公司归母净利润1.05-1.14亿,同比增长36.98%-48.72%;扣非净利润9021万元-9921万元,同比 增长19.99%-31.96%。研发及销售人员数量同比上升导致费用率有所提升,
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融捷一季度业绩增124倍以上,神火股份年化PE仅为5倍严重低估,持续强推锂矿及电 解铝板块
融捷股份(002192):公司预计2022年一季度盈利2.25-2.75亿元,同比增长123.85-151.59倍。持股40%锂盐 业务大幅盈利,公司确认的投资收益大幅增加;上年度未实现的锂精矿因锂盐厂投产内部交易利润同步实 现。简评:一季度锂精矿因冬季停产,全年预计1万吨LCE,对应20亿利润;锂盐厂权益量预计为0.7万吨碳 酸锂,预计利润为3.5亿元,全年预计为23.5亿元。核心仍为选厂扩建,预计5月份拿到批文,今年建成,明 年矿产量为2.5万吨,利润将超过50亿元。对应最新259亿市值,P
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北方稀土
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福耀玻璃2022Q1点评:业绩超预期,收入创新高,盈利修复显著!
公司2022年一季度实现营业收入65.48亿元,同比+14.8%,创下单季收入历史新高;实现归母净利润 8.71亿元,同比+1.9%;剔除汇兑损失后的利润总额为12.01亿元(同比+8.6%,环比+12.1%),为历史 次高,超出市场预期。我们预计公司收入、业绩超预期的原因: 1)预计汽玻Q1销售额增速在+17%左右, 全球市占率进一步提升; 2)预计高附加值产品占比+6.2pct,产品ASP提升9%,主要系天幕玻璃、HUD前 挡风玻璃和钢化双层夹胶玻璃等产品比例提升。其中,天幕玻璃收入占比已达
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福耀玻璃
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【国君机械】中际联合年报点评:
风电行业龙头地位稳固,资质认证累计高增利好海外市场拓展 业绩略低于市场预期,净利率基本稳定。公司2021年实现营收8.83亿/+29.64%,归母净利润2.32 亿/+25.17%,扣非归母净利润2.11亿/+16.27%。Q4单季度营收2.59亿/+30.73%/环比+8.55%,归母净利 润5129万元/+25.47%/环比-10.39%,归母净利润略低于市场预期。销售净利率26.25%/-0.94pct,基本保 持稳定。经营现金流净额1.13亿/-37.97%,源于公司采购商品、薪酬支付增
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【国金化工&新材料】新和成2021年业绩符合预期,看好营养品高景气度 业绩情况
新和成2021年业绩符合预期:公司于2022年4月14日发布年报,其中营业收入为147.98亿元,同比增长 43.47%,归母净利润43.24亿元,同比增长21.34%。 经营分析 ①中欧能源价差扩大,VA、VE、蛋氨酸市场有望往中国进一步转移:欧洲是主要的VA、VE、蛋氨酸生产区 域,受益于中欧能源价差扩大,中国相关产品成本优势将更加凸显,我们认为这些产品有望逐步抢占欧洲 市场份额。 ② “化工+”、“生物+”平台逐步成型,公司未来成长可期:公司通过不断丰富产品品类、提升产品质量、扩 大产品产
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【华泰地产】中交地产2021年报点评:
销售保持积极增长,利润率有望迎接改善 公司4月14日发布年报,2021年实现营收145.4亿元,同比+18%;归母净利润2.4亿元,同比-32%;扣 非归母净利润-4.3亿元,2020年为0.2亿元。 低利润率项目结转导致短期业绩承压。 公司Q4结转规模放量,推动营收增速同比转正(1-3Q同 比-25%)。归母净利润同比下滑,主要因为: 1、2017-2018年间获取地块盈利能力有限,这批项目逐步结 转导致毛利率同比-3.6pct至22.9%; 2、部分项目亏损无法抵税,所得税税率同比+12.6
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【开源大化工团队】恒力石化公告解读:
🌹 康辉新材实现上市后,仍是恒力石化绝对控股子公司。根据股权结构,康辉新材目前是恒力石化100%全 资子公司,分拆康辉新材借壳大连热电重组上市后,我们认为,康辉新材仍然是恒力石化绝对控股子公 司,仍由恒力石化并表,恒力石化股东仍能够分享康辉新材未来发展。 🌹 我们认为,在保证恒力石化控股地位下,康辉新材融资与发展能力将明显增强:我们预计在康辉新材分 拆后,其融资渠道进一步拓宽,能够更好专注于功能性薄膜、PBT工程塑料、PBS/PBAT生物可降解新材料 和锂电隔膜等领域专业化经营发展,增强在核
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【个股观点】【中信建投化工】 广信股份:
以光气为基,产业链上下延申驱动成长,被严重低估的农化标的 公司依托光气的优势资源,打造一体化产业链,目前拥有广德与东至两大生产基地。主营产品包括多菌 灵、甲基硫菌灵等杀菌剂;敌草隆、草甘膦等除草剂;以及氨基甲酸甲酯、异氰酸酯、邻苯二胺等精细化 工中间体。 公司在建产能丰富,产品端包括3000吨噁草酮、3000吨嘧菌酯、5000吨噻嗪酮、3000吨茚虫威、 7000吨氯虫苯甲酰胺等。中间体方面包括4万吨对氨基苯酚;邻对硝新增10万吨已投产,目前产能爬坡中, 且收购世星药化后,公司邻对硝产能将达到2
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【申万化工】强Call纯碱,首推远兴能源!
地产链稳增长预期增强+光伏玻璃需求旺盛,拉动纯碱需求持续增长。 近期地产端相关数据表现较差,但是在稳增长政策的推动下,后续预期将有所改善,当前浮法玻璃日熔量 约17.2万吨,周环比持平;光伏玻璃需求旺盛,当前日熔量约5.0万吨(环比+5%、同比+45%),随着光 伏玻璃新产线陆续投产,将持续拉动纯碱需求,光伏玻璃将贡献纯碱主要需求增量。 2022年纯碱无新增产能,5月进入检修季后供给将持续偏紧。 连云港碱业130万吨氨碱法纯碱于2021年底退出,2022年暂无实际新增产能,供给端将明显收缩;5-
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【河钢资源】投资看点 ——A股市盈率最低的非煤炭资源公司,成长性强
(1) 铁矿石为国家战略资源,80%依靠进口,主要来自澳大利亚,供应链安全问题突出。 (2) 铁矿价格自去年底低点至今上涨80%,稳增长尚未发力,地产需求下滑背景下的价格上涨需要 重视,或意味着供应足够刚性,稳增长发力后的价格继续上涨潜力较大。 (3) 伴随铁矿价格上涨,河钢资源股价底部波动,几乎未涨。 (a)国内铁矿上市公司龙头,预计今年铁矿产量增长接近30%,达到1110万吨,后续产量增长潜力依然较 大;铁矿成本极低,盈利能力强大。 (b)预计今年全年盈利约20亿元,当前市值104亿元,20
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【中金食饮|派点请支持】食饮投资推荐三条主线!
白酒建议加仓茅台老窖古井贡酒! 主线一:成本上行影响小+受益内循环和基建投资加速+经营稳健业绩有保障的龙头白酒,茅台老窖古井 贡酒。 主线二:短期受益C端需求显著上升+供应瓶颈缓解的速冻板块安井食品,短期也可以关注边际改善的三 全食品等。 主线三:原材料主要以国内为主、今年提价成本下行利润从二季度开始有弹性的涪陵榨菜。 白酒:疫情扰动需求,但淡季影响有限,长期确定性溢价有望逐步反映到股价中,估值布性价比高。前 期受俄乌武装冲突、沪深香港江苏山东等白酒高地市场的Omicron冲击等,市场悲观情绪放
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【浙商电新】【中环股份】:
正确拆分一季度业绩,重点关注硅片量价齐升(预计Q2硅片出货20GW) 业绩拆分问题。一季度的盈利不能用总利润减去硅料投资收益来算硅片的利润,因为Q1业绩还存在股权 激励摊销,组件产出提升等对冲影响。硅片的利润贡献约11-12亿元。组件Q1出货量约1-1.5GW,处于亏钱 抢市场份额的过程中。不考虑对冲问题,业绩增速实际更超预期。 强调硅片的量和利超预期。22Q1归母净利润12.6-13.6亿元,同比增长133%-151%。我们预计公司Q1光 伏硅片出货量约14-15GW,略超此前预期,单W净利约
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【东威科技】珍惜100亿以下的东威
大家好,最近东威科技股价异动,调整较多,我们判断与基本面因素相关度不高,复合铜箔确定性及东威 科技的竞争优势都是确定的事,回调提供买入良机。 三大逻辑: ① 底层技术看,看好电镀铜在PCB、锂电复合铜箔和光伏电镀铜应用前景,底层技术共通,不存在技术颠 覆,护城河加固。 ② 看好锂电复合铜箔渗透率提升,带来设备端千亿市场空间。 ③ 看好电镀铜工艺高技术门槛和高利润率,电镀均匀性、精度要求高。 东威科技:深耕PCB电镀领域超过20年,在锂电复合铜箔和光伏电镀铜领域具有明显的竞争优势和先发 优势,公司
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【中信证券钢铁】普钢配置正当时
重申3月份是普钢行业配置起点 地产产业链配置向上游传导:产业链补涨+一季度利润+供需大幅改善+低估值,四维共振,有望带来独立 行情。 目前钢铁板块的核心特征:风险低+驱动力强+政策保障+低估值,共同形成了利润和估值的共向提 升。 1、一季度利润回升带来强驱动力:行业情况来看,预计一季度利润出现回升,分区域企业差异较大,弹性 也较大,带来强驱动。 2、驱动力强:今年钢铁库销比是4年来最低值。12月份以来,钢铁表需持续超预期。库存低是一个好的证 明。4月份开启,全年最大旺季到来,需求季节性增量明显。
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【申万煤炭】煤炭板块将大幅上涨再创新高
1、财务报表完全修复,业绩藏无可藏,只能大规模释放。 煤炭企业的业绩,已经大幅超出我这样一个老分析师的传统预期范畴的,思考了一下,之所以从一季度开 始,业绩就开始大超预期,其中很重要原因,经历了2020年四季度以来的煤价大幅上涨,本身煤炭上市公 司在2021年度把有限的财务报表修复所需做的计提全部做完了。进入2022年一季度,煤价持续上涨维持高 位,使得大多数上市公司不得不大规模释放业绩。 其中最典型的例子就是上海能源,作为位于徐州地区,有名的大屯矿区,历史上一直存在资源枯竭退出, 大规模计提减
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【华泰计算机】广联达2022Q1业绩预告简述
云订阅成就强业绩韧性,施工业务受疫情影响较小 1、22Q1公司营收增速超过30%,其中预计造价业务和施工业务呈现同步快速增长态势。施工业务一季度 收入预计受疫情影响相对较小,受21年低基数、未执行订单本期确认等因素带动,预计22Q1收入仍维持快 速增长。但后续仍需密切观察全国疫情的发展态势。 2、22Q1公司归母净利润1.05-1.14亿,同比增长36.98%-48.72%;扣非净利润9021万元-9921万元,同比 增长19.99%-31.96%。研发及销售人员数量同比上升导致费用率有所提升,
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广联达
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2022-04-15 14:54:28
融捷一季度业绩增124倍以上,神火股份年化PE仅为5倍严重低估,持续强推锂矿及电 解铝板块
融捷股份(002192):公司预计2022年一季度盈利2.25-2.75亿元,同比增长123.85-151.59倍。持股40%锂盐 业务大幅盈利,公司确认的投资收益大幅增加;上年度未实现的锂精矿因锂盐厂投产内部交易利润同步实 现。简评:一季度锂精矿因冬季停产,全年预计1万吨LCE,对应20亿利润;锂盐厂权益量预计为0.7万吨碳 酸锂,预计利润为3.5亿元,全年预计为23.5亿元。核心仍为选厂扩建,预计5月份拿到批文,今年建成,明 年矿产量为2.5万吨,利润将超过50亿元。对应最新259亿市值,P
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北方稀土
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福耀玻璃2022Q1点评:业绩超预期,收入创新高,盈利修复显著!
公司2022年一季度实现营业收入65.48亿元,同比+14.8%,创下单季收入历史新高;实现归母净利润 8.71亿元,同比+1.9%;剔除汇兑损失后的利润总额为12.01亿元(同比+8.6%,环比+12.1%),为历史 次高,超出市场预期。我们预计公司收入、业绩超预期的原因: 1)预计汽玻Q1销售额增速在+17%左右, 全球市占率进一步提升; 2)预计高附加值产品占比+6.2pct,产品ASP提升9%,主要系天幕玻璃、HUD前 挡风玻璃和钢化双层夹胶玻璃等产品比例提升。其中,天幕玻璃收入占比已达
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福耀玻璃
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【国君机械】中际联合年报点评:
风电行业龙头地位稳固,资质认证累计高增利好海外市场拓展 业绩略低于市场预期,净利率基本稳定。公司2021年实现营收8.83亿/+29.64%,归母净利润2.32 亿/+25.17%,扣非归母净利润2.11亿/+16.27%。Q4单季度营收2.59亿/+30.73%/环比+8.55%,归母净利 润5129万元/+25.47%/环比-10.39%,归母净利润略低于市场预期。销售净利率26.25%/-0.94pct,基本保 持稳定。经营现金流净额1.13亿/-37.97%,源于公司采购商品、薪酬支付增
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中际联合
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【国金化工&新材料】新和成2021年业绩符合预期,看好营养品高景气度 业绩情况
新和成2021年业绩符合预期:公司于2022年4月14日发布年报,其中营业收入为147.98亿元,同比增长 43.47%,归母净利润43.24亿元,同比增长21.34%。 经营分析 ①中欧能源价差扩大,VA、VE、蛋氨酸市场有望往中国进一步转移:欧洲是主要的VA、VE、蛋氨酸生产区 域,受益于中欧能源价差扩大,中国相关产品成本优势将更加凸显,我们认为这些产品有望逐步抢占欧洲 市场份额。 ② “化工+”、“生物+”平台逐步成型,公司未来成长可期:公司通过不断丰富产品品类、提升产品质量、扩 大产品产
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新和成
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【华泰地产】中交地产2021年报点评:
销售保持积极增长,利润率有望迎接改善 公司4月14日发布年报,2021年实现营收145.4亿元,同比+18%;归母净利润2.4亿元,同比-32%;扣 非归母净利润-4.3亿元,2020年为0.2亿元。 低利润率项目结转导致短期业绩承压。 公司Q4结转规模放量,推动营收增速同比转正(1-3Q同 比-25%)。归母净利润同比下滑,主要因为: 1、2017-2018年间获取地块盈利能力有限,这批项目逐步结 转导致毛利率同比-3.6pct至22.9%; 2、部分项目亏损无法抵税,所得税税率同比+12.6
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中交地产
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2022-04-15 14:43:50
【开源大化工团队】恒力石化公告解读:
🌹 康辉新材实现上市后,仍是恒力石化绝对控股子公司。根据股权结构,康辉新材目前是恒力石化100%全 资子公司,分拆康辉新材借壳大连热电重组上市后,我们认为,康辉新材仍然是恒力石化绝对控股子公 司,仍由恒力石化并表,恒力石化股东仍能够分享康辉新材未来发展。 🌹 我们认为,在保证恒力石化控股地位下,康辉新材融资与发展能力将明显增强:我们预计在康辉新材分 拆后,其融资渠道进一步拓宽,能够更好专注于功能性薄膜、PBT工程塑料、PBS/PBAT生物可降解新材料 和锂电隔膜等领域专业化经营发展,增强在核
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恒力石化
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2022-04-15 14:39:00
【个股观点】【中信建投化工】 广信股份:
以光气为基,产业链上下延申驱动成长,被严重低估的农化标的 公司依托光气的优势资源,打造一体化产业链,目前拥有广德与东至两大生产基地。主营产品包括多菌 灵、甲基硫菌灵等杀菌剂;敌草隆、草甘膦等除草剂;以及氨基甲酸甲酯、异氰酸酯、邻苯二胺等精细化 工中间体。 公司在建产能丰富,产品端包括3000吨噁草酮、3000吨嘧菌酯、5000吨噻嗪酮、3000吨茚虫威、 7000吨氯虫苯甲酰胺等。中间体方面包括4万吨对氨基苯酚;邻对硝新增10万吨已投产,目前产能爬坡中, 且收购世星药化后,公司邻对硝产能将达到2
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广信股份
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【申万化工】强Call纯碱,首推远兴能源!
地产链稳增长预期增强+光伏玻璃需求旺盛,拉动纯碱需求持续增长。 近期地产端相关数据表现较差,但是在稳增长政策的推动下,后续预期将有所改善,当前浮法玻璃日熔量 约17.2万吨,周环比持平;光伏玻璃需求旺盛,当前日熔量约5.0万吨(环比+5%、同比+45%),随着光 伏玻璃新产线陆续投产,将持续拉动纯碱需求,光伏玻璃将贡献纯碱主要需求增量。 2022年纯碱无新增产能,5月进入检修季后供给将持续偏紧。 连云港碱业130万吨氨碱法纯碱于2021年底退出,2022年暂无实际新增产能,供给端将明显收缩;5-
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远兴能源
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【河钢资源】投资看点 ——A股市盈率最低的非煤炭资源公司,成长性强
(1) 铁矿石为国家战略资源,80%依靠进口,主要来自澳大利亚,供应链安全问题突出。 (2) 铁矿价格自去年底低点至今上涨80%,稳增长尚未发力,地产需求下滑背景下的价格上涨需要 重视,或意味着供应足够刚性,稳增长发力后的价格继续上涨潜力较大。 (3) 伴随铁矿价格上涨,河钢资源股价底部波动,几乎未涨。 (a)国内铁矿上市公司龙头,预计今年铁矿产量增长接近30%,达到1110万吨,后续产量增长潜力依然较 大;铁矿成本极低,盈利能力强大。 (b)预计今年全年盈利约20亿元,当前市值104亿元,20
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河钢资源
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【中金食饮|派点请支持】食饮投资推荐三条主线!
白酒建议加仓茅台老窖古井贡酒! 主线一:成本上行影响小+受益内循环和基建投资加速+经营稳健业绩有保障的龙头白酒,茅台老窖古井 贡酒。 主线二:短期受益C端需求显著上升+供应瓶颈缓解的速冻板块安井食品,短期也可以关注边际改善的三 全食品等。 主线三:原材料主要以国内为主、今年提价成本下行利润从二季度开始有弹性的涪陵榨菜。 白酒:疫情扰动需求,但淡季影响有限,长期确定性溢价有望逐步反映到股价中,估值布性价比高。前 期受俄乌武装冲突、沪深香港江苏山东等白酒高地市场的Omicron冲击等,市场悲观情绪放
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安井食品
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2022-04-15 14:32:02
【浙商电新】【中环股份】:
正确拆分一季度业绩,重点关注硅片量价齐升(预计Q2硅片出货20GW) 业绩拆分问题。一季度的盈利不能用总利润减去硅料投资收益来算硅片的利润,因为Q1业绩还存在股权 激励摊销,组件产出提升等对冲影响。硅片的利润贡献约11-12亿元。组件Q1出货量约1-1.5GW,处于亏钱 抢市场份额的过程中。不考虑对冲问题,业绩增速实际更超预期。 强调硅片的量和利超预期。22Q1归母净利润12.6-13.6亿元,同比增长133%-151%。我们预计公司Q1光 伏硅片出货量约14-15GW,略超此前预期,单W净利约
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TCL中环
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【东威科技】珍惜100亿以下的东威
大家好,最近东威科技股价异动,调整较多,我们判断与基本面因素相关度不高,复合铜箔确定性及东威 科技的竞争优势都是确定的事,回调提供买入良机。 三大逻辑: ① 底层技术看,看好电镀铜在PCB、锂电复合铜箔和光伏电镀铜应用前景,底层技术共通,不存在技术颠 覆,护城河加固。 ② 看好锂电复合铜箔渗透率提升,带来设备端千亿市场空间。 ③ 看好电镀铜工艺高技术门槛和高利润率,电镀均匀性、精度要求高。 东威科技:深耕PCB电镀领域超过20年,在锂电复合铜箔和光伏电镀铜领域具有明显的竞争优势和先发 优势,公司
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东威科技
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【中信证券钢铁】普钢配置正当时
重申3月份是普钢行业配置起点 地产产业链配置向上游传导:产业链补涨+一季度利润+供需大幅改善+低估值,四维共振,有望带来独立 行情。 目前钢铁板块的核心特征:风险低+驱动力强+政策保障+低估值,共同形成了利润和估值的共向提 升。 1、一季度利润回升带来强驱动力:行业情况来看,预计一季度利润出现回升,分区域企业差异较大,弹性 也较大,带来强驱动。 2、驱动力强:今年钢铁库销比是4年来最低值。12月份以来,钢铁表需持续超预期。库存低是一个好的证 明。4月份开启,全年最大旺季到来,需求季节性增量明显。
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华菱钢铁
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【申万煤炭】煤炭板块将大幅上涨再创新高
1、财务报表完全修复,业绩藏无可藏,只能大规模释放。 煤炭企业的业绩,已经大幅超出我这样一个老分析师的传统预期范畴的,思考了一下,之所以从一季度开 始,业绩就开始大超预期,其中很重要原因,经历了2020年四季度以来的煤价大幅上涨,本身煤炭上市公 司在2021年度把有限的财务报表修复所需做的计提全部做完了。进入2022年一季度,煤价持续上涨维持高 位,使得大多数上市公司不得不大规模释放业绩。 其中最典型的例子就是上海能源,作为位于徐州地区,有名的大屯矿区,历史上一直存在资源枯竭退出, 大规模计提减
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广汇能源
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【华泰计算机】广联达2022Q1业绩预告简述
云订阅成就强业绩韧性,施工业务受疫情影响较小 1、22Q1公司营收增速超过30%,其中预计造价业务和施工业务呈现同步快速增长态势。施工业务一季度 收入预计受疫情影响相对较小,受21年低基数、未执行订单本期确认等因素带动,预计22Q1收入仍维持快 速增长。但后续仍需密切观察全国疫情的发展态势。 2、22Q1公司归母净利润1.05-1.14亿,同比增长36.98%-48.72%;扣非净利润9021万元-9921万元,同比 增长19.99%-31.96%。研发及销售人员数量同比上升导致费用率有所提升,
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融捷一季度业绩增124倍以上,神火股份年化PE仅为5倍严重低估,持续强推锂矿及电 解铝板块
融捷股份(002192):公司预计2022年一季度盈利2.25-2.75亿元,同比增长123.85-151.59倍。持股40%锂盐 业务大幅盈利,公司确认的投资收益大幅增加;上年度未实现的锂精矿因锂盐厂投产内部交易利润同步实 现。简评:一季度锂精矿因冬季停产,全年预计1万吨LCE,对应20亿利润;锂盐厂权益量预计为0.7万吨碳 酸锂,预计利润为3.5亿元,全年预计为23.5亿元。核心仍为选厂扩建,预计5月份拿到批文,今年建成,明 年矿产量为2.5万吨,利润将超过50亿元。对应最新259亿市值,P
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北方稀土
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福耀玻璃2022Q1点评:业绩超预期,收入创新高,盈利修复显著!
公司2022年一季度实现营业收入65.48亿元,同比+14.8%,创下单季收入历史新高;实现归母净利润 8.71亿元,同比+1.9%;剔除汇兑损失后的利润总额为12.01亿元(同比+8.6%,环比+12.1%),为历史 次高,超出市场预期。我们预计公司收入、业绩超预期的原因: 1)预计汽玻Q1销售额增速在+17%左右, 全球市占率进一步提升; 2)预计高附加值产品占比+6.2pct,产品ASP提升9%,主要系天幕玻璃、HUD前 挡风玻璃和钢化双层夹胶玻璃等产品比例提升。其中,天幕玻璃收入占比已达
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福耀玻璃
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【国君机械】中际联合年报点评:
风电行业龙头地位稳固,资质认证累计高增利好海外市场拓展 业绩略低于市场预期,净利率基本稳定。公司2021年实现营收8.83亿/+29.64%,归母净利润2.32 亿/+25.17%,扣非归母净利润2.11亿/+16.27%。Q4单季度营收2.59亿/+30.73%/环比+8.55%,归母净利 润5129万元/+25.47%/环比-10.39%,归母净利润略低于市场预期。销售净利率26.25%/-0.94pct,基本保 持稳定。经营现金流净额1.13亿/-37.97%,源于公司采购商品、薪酬支付增
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【国金化工&新材料】新和成2021年业绩符合预期,看好营养品高景气度 业绩情况
新和成2021年业绩符合预期:公司于2022年4月14日发布年报,其中营业收入为147.98亿元,同比增长 43.47%,归母净利润43.24亿元,同比增长21.34%。 经营分析 ①中欧能源价差扩大,VA、VE、蛋氨酸市场有望往中国进一步转移:欧洲是主要的VA、VE、蛋氨酸生产区 域,受益于中欧能源价差扩大,中国相关产品成本优势将更加凸显,我们认为这些产品有望逐步抢占欧洲 市场份额。 ② “化工+”、“生物+”平台逐步成型,公司未来成长可期:公司通过不断丰富产品品类、提升产品质量、扩 大产品产
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【华泰地产】中交地产2021年报点评:
销售保持积极增长,利润率有望迎接改善 公司4月14日发布年报,2021年实现营收145.4亿元,同比+18%;归母净利润2.4亿元,同比-32%;扣 非归母净利润-4.3亿元,2020年为0.2亿元。 低利润率项目结转导致短期业绩承压。 公司Q4结转规模放量,推动营收增速同比转正(1-3Q同 比-25%)。归母净利润同比下滑,主要因为: 1、2017-2018年间获取地块盈利能力有限,这批项目逐步结 转导致毛利率同比-3.6pct至22.9%; 2、部分项目亏损无法抵税,所得税税率同比+12.6
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【开源大化工团队】恒力石化公告解读:
🌹 康辉新材实现上市后,仍是恒力石化绝对控股子公司。根据股权结构,康辉新材目前是恒力石化100%全 资子公司,分拆康辉新材借壳大连热电重组上市后,我们认为,康辉新材仍然是恒力石化绝对控股子公 司,仍由恒力石化并表,恒力石化股东仍能够分享康辉新材未来发展。 🌹 我们认为,在保证恒力石化控股地位下,康辉新材融资与发展能力将明显增强:我们预计在康辉新材分 拆后,其融资渠道进一步拓宽,能够更好专注于功能性薄膜、PBT工程塑料、PBS/PBAT生物可降解新材料 和锂电隔膜等领域专业化经营发展,增强在核
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【个股观点】【中信建投化工】 广信股份:
以光气为基,产业链上下延申驱动成长,被严重低估的农化标的 公司依托光气的优势资源,打造一体化产业链,目前拥有广德与东至两大生产基地。主营产品包括多菌 灵、甲基硫菌灵等杀菌剂;敌草隆、草甘膦等除草剂;以及氨基甲酸甲酯、异氰酸酯、邻苯二胺等精细化 工中间体。 公司在建产能丰富,产品端包括3000吨噁草酮、3000吨嘧菌酯、5000吨噻嗪酮、3000吨茚虫威、 7000吨氯虫苯甲酰胺等。中间体方面包括4万吨对氨基苯酚;邻对硝新增10万吨已投产,目前产能爬坡中, 且收购世星药化后,公司邻对硝产能将达到2
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【申万化工】强Call纯碱,首推远兴能源!
地产链稳增长预期增强+光伏玻璃需求旺盛,拉动纯碱需求持续增长。 近期地产端相关数据表现较差,但是在稳增长政策的推动下,后续预期将有所改善,当前浮法玻璃日熔量 约17.2万吨,周环比持平;光伏玻璃需求旺盛,当前日熔量约5.0万吨(环比+5%、同比+45%),随着光 伏玻璃新产线陆续投产,将持续拉动纯碱需求,光伏玻璃将贡献纯碱主要需求增量。 2022年纯碱无新增产能,5月进入检修季后供给将持续偏紧。 连云港碱业130万吨氨碱法纯碱于2021年底退出,2022年暂无实际新增产能,供给端将明显收缩;5-
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【河钢资源】投资看点 ——A股市盈率最低的非煤炭资源公司,成长性强
(1) 铁矿石为国家战略资源,80%依靠进口,主要来自澳大利亚,供应链安全问题突出。 (2) 铁矿价格自去年底低点至今上涨80%,稳增长尚未发力,地产需求下滑背景下的价格上涨需要 重视,或意味着供应足够刚性,稳增长发力后的价格继续上涨潜力较大。 (3) 伴随铁矿价格上涨,河钢资源股价底部波动,几乎未涨。 (a)国内铁矿上市公司龙头,预计今年铁矿产量增长接近30%,达到1110万吨,后续产量增长潜力依然较 大;铁矿成本极低,盈利能力强大。 (b)预计今年全年盈利约20亿元,当前市值104亿元,20
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【中金食饮|派点请支持】食饮投资推荐三条主线!
白酒建议加仓茅台老窖古井贡酒! 主线一:成本上行影响小+受益内循环和基建投资加速+经营稳健业绩有保障的龙头白酒,茅台老窖古井 贡酒。 主线二:短期受益C端需求显著上升+供应瓶颈缓解的速冻板块安井食品,短期也可以关注边际改善的三 全食品等。 主线三:原材料主要以国内为主、今年提价成本下行利润从二季度开始有弹性的涪陵榨菜。 白酒:疫情扰动需求,但淡季影响有限,长期确定性溢价有望逐步反映到股价中,估值布性价比高。前 期受俄乌武装冲突、沪深香港江苏山东等白酒高地市场的Omicron冲击等,市场悲观情绪放
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【浙商电新】【中环股份】:
正确拆分一季度业绩,重点关注硅片量价齐升(预计Q2硅片出货20GW) 业绩拆分问题。一季度的盈利不能用总利润减去硅料投资收益来算硅片的利润,因为Q1业绩还存在股权 激励摊销,组件产出提升等对冲影响。硅片的利润贡献约11-12亿元。组件Q1出货量约1-1.5GW,处于亏钱 抢市场份额的过程中。不考虑对冲问题,业绩增速实际更超预期。 强调硅片的量和利超预期。22Q1归母净利润12.6-13.6亿元,同比增长133%-151%。我们预计公司Q1光 伏硅片出货量约14-15GW,略超此前预期,单W净利约
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【东威科技】珍惜100亿以下的东威
大家好,最近东威科技股价异动,调整较多,我们判断与基本面因素相关度不高,复合铜箔确定性及东威 科技的竞争优势都是确定的事,回调提供买入良机。 三大逻辑: ① 底层技术看,看好电镀铜在PCB、锂电复合铜箔和光伏电镀铜应用前景,底层技术共通,不存在技术颠 覆,护城河加固。 ② 看好锂电复合铜箔渗透率提升,带来设备端千亿市场空间。 ③ 看好电镀铜工艺高技术门槛和高利润率,电镀均匀性、精度要求高。 东威科技:深耕PCB电镀领域超过20年,在锂电复合铜箔和光伏电镀铜领域具有明显的竞争优势和先发 优势,公司
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【中信证券钢铁】普钢配置正当时
重申3月份是普钢行业配置起点 地产产业链配置向上游传导:产业链补涨+一季度利润+供需大幅改善+低估值,四维共振,有望带来独立 行情。 目前钢铁板块的核心特征:风险低+驱动力强+政策保障+低估值,共同形成了利润和估值的共向提 升。 1、一季度利润回升带来强驱动力:行业情况来看,预计一季度利润出现回升,分区域企业差异较大,弹性 也较大,带来强驱动。 2、驱动力强:今年钢铁库销比是4年来最低值。12月份以来,钢铁表需持续超预期。库存低是一个好的证 明。4月份开启,全年最大旺季到来,需求季节性增量明显。
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【申万煤炭】煤炭板块将大幅上涨再创新高
1、财务报表完全修复,业绩藏无可藏,只能大规模释放。 煤炭企业的业绩,已经大幅超出我这样一个老分析师的传统预期范畴的,思考了一下,之所以从一季度开 始,业绩就开始大超预期,其中很重要原因,经历了2020年四季度以来的煤价大幅上涨,本身煤炭上市公 司在2021年度把有限的财务报表修复所需做的计提全部做完了。进入2022年一季度,煤价持续上涨维持高 位,使得大多数上市公司不得不大规模释放业绩。 其中最典型的例子就是上海能源,作为位于徐州地区,有名的大屯矿区,历史上一直存在资源枯竭退出, 大规模计提减
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【华泰计算机】广联达2022Q1业绩预告简述
云订阅成就强业绩韧性,施工业务受疫情影响较小 1、22Q1公司营收增速超过30%,其中预计造价业务和施工业务呈现同步快速增长态势。施工业务一季度 收入预计受疫情影响相对较小,受21年低基数、未执行订单本期确认等因素带动,预计22Q1收入仍维持快 速增长。但后续仍需密切观察全国疫情的发展态势。 2、22Q1公司归母净利润1.05-1.14亿,同比增长36.98%-48.72%;扣非净利润9021万元-9921万元,同比 增长19.99%-31.96%。研发及销售人员数量同比上升导致费用率有所提升,
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广联达
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2022-04-15 14:54:28
融捷一季度业绩增124倍以上,神火股份年化PE仅为5倍严重低估,持续强推锂矿及电 解铝板块
融捷股份(002192):公司预计2022年一季度盈利2.25-2.75亿元,同比增长123.85-151.59倍。持股40%锂盐 业务大幅盈利,公司确认的投资收益大幅增加;上年度未实现的锂精矿因锂盐厂投产内部交易利润同步实 现。简评:一季度锂精矿因冬季停产,全年预计1万吨LCE,对应20亿利润;锂盐厂权益量预计为0.7万吨碳 酸锂,预计利润为3.5亿元,全年预计为23.5亿元。核心仍为选厂扩建,预计5月份拿到批文,今年建成,明 年矿产量为2.5万吨,利润将超过50亿元。对应最新259亿市值,P
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北方稀土
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福耀玻璃2022Q1点评:业绩超预期,收入创新高,盈利修复显著!
公司2022年一季度实现营业收入65.48亿元,同比+14.8%,创下单季收入历史新高;实现归母净利润 8.71亿元,同比+1.9%;剔除汇兑损失后的利润总额为12.01亿元(同比+8.6%,环比+12.1%),为历史 次高,超出市场预期。我们预计公司收入、业绩超预期的原因: 1)预计汽玻Q1销售额增速在+17%左右, 全球市占率进一步提升; 2)预计高附加值产品占比+6.2pct,产品ASP提升9%,主要系天幕玻璃、HUD前 挡风玻璃和钢化双层夹胶玻璃等产品比例提升。其中,天幕玻璃收入占比已达
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福耀玻璃
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【国君机械】中际联合年报点评:
风电行业龙头地位稳固,资质认证累计高增利好海外市场拓展 业绩略低于市场预期,净利率基本稳定。公司2021年实现营收8.83亿/+29.64%,归母净利润2.32 亿/+25.17%,扣非归母净利润2.11亿/+16.27%。Q4单季度营收2.59亿/+30.73%/环比+8.55%,归母净利 润5129万元/+25.47%/环比-10.39%,归母净利润略低于市场预期。销售净利率26.25%/-0.94pct,基本保 持稳定。经营现金流净额1.13亿/-37.97%,源于公司采购商品、薪酬支付增
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中际联合
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【国金化工&新材料】新和成2021年业绩符合预期,看好营养品高景气度 业绩情况
新和成2021年业绩符合预期:公司于2022年4月14日发布年报,其中营业收入为147.98亿元,同比增长 43.47%,归母净利润43.24亿元,同比增长21.34%。 经营分析 ①中欧能源价差扩大,VA、VE、蛋氨酸市场有望往中国进一步转移:欧洲是主要的VA、VE、蛋氨酸生产区 域,受益于中欧能源价差扩大,中国相关产品成本优势将更加凸显,我们认为这些产品有望逐步抢占欧洲 市场份额。 ② “化工+”、“生物+”平台逐步成型,公司未来成长可期:公司通过不断丰富产品品类、提升产品质量、扩 大产品产
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新和成
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【华泰地产】中交地产2021年报点评:
销售保持积极增长,利润率有望迎接改善 公司4月14日发布年报,2021年实现营收145.4亿元,同比+18%;归母净利润2.4亿元,同比-32%;扣 非归母净利润-4.3亿元,2020年为0.2亿元。 低利润率项目结转导致短期业绩承压。 公司Q4结转规模放量,推动营收增速同比转正(1-3Q同 比-25%)。归母净利润同比下滑,主要因为: 1、2017-2018年间获取地块盈利能力有限,这批项目逐步结 转导致毛利率同比-3.6pct至22.9%; 2、部分项目亏损无法抵税,所得税税率同比+12.6
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中交地产
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【开源大化工团队】恒力石化公告解读:
🌹 康辉新材实现上市后,仍是恒力石化绝对控股子公司。根据股权结构,康辉新材目前是恒力石化100%全 资子公司,分拆康辉新材借壳大连热电重组上市后,我们认为,康辉新材仍然是恒力石化绝对控股子公 司,仍由恒力石化并表,恒力石化股东仍能够分享康辉新材未来发展。 🌹 我们认为,在保证恒力石化控股地位下,康辉新材融资与发展能力将明显增强:我们预计在康辉新材分 拆后,其融资渠道进一步拓宽,能够更好专注于功能性薄膜、PBT工程塑料、PBS/PBAT生物可降解新材料 和锂电隔膜等领域专业化经营发展,增强在核
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恒力石化
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【个股观点】【中信建投化工】 广信股份:
以光气为基,产业链上下延申驱动成长,被严重低估的农化标的 公司依托光气的优势资源,打造一体化产业链,目前拥有广德与东至两大生产基地。主营产品包括多菌 灵、甲基硫菌灵等杀菌剂;敌草隆、草甘膦等除草剂;以及氨基甲酸甲酯、异氰酸酯、邻苯二胺等精细化 工中间体。 公司在建产能丰富,产品端包括3000吨噁草酮、3000吨嘧菌酯、5000吨噻嗪酮、3000吨茚虫威、 7000吨氯虫苯甲酰胺等。中间体方面包括4万吨对氨基苯酚;邻对硝新增10万吨已投产,目前产能爬坡中, 且收购世星药化后,公司邻对硝产能将达到2
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广信股份
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【申万化工】强Call纯碱,首推远兴能源!
地产链稳增长预期增强+光伏玻璃需求旺盛,拉动纯碱需求持续增长。 近期地产端相关数据表现较差,但是在稳增长政策的推动下,后续预期将有所改善,当前浮法玻璃日熔量 约17.2万吨,周环比持平;光伏玻璃需求旺盛,当前日熔量约5.0万吨(环比+5%、同比+45%),随着光 伏玻璃新产线陆续投产,将持续拉动纯碱需求,光伏玻璃将贡献纯碱主要需求增量。 2022年纯碱无新增产能,5月进入检修季后供给将持续偏紧。 连云港碱业130万吨氨碱法纯碱于2021年底退出,2022年暂无实际新增产能,供给端将明显收缩;5-
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远兴能源
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【河钢资源】投资看点 ——A股市盈率最低的非煤炭资源公司,成长性强
(1) 铁矿石为国家战略资源,80%依靠进口,主要来自澳大利亚,供应链安全问题突出。 (2) 铁矿价格自去年底低点至今上涨80%,稳增长尚未发力,地产需求下滑背景下的价格上涨需要 重视,或意味着供应足够刚性,稳增长发力后的价格继续上涨潜力较大。 (3) 伴随铁矿价格上涨,河钢资源股价底部波动,几乎未涨。 (a)国内铁矿上市公司龙头,预计今年铁矿产量增长接近30%,达到1110万吨,后续产量增长潜力依然较 大;铁矿成本极低,盈利能力强大。 (b)预计今年全年盈利约20亿元,当前市值104亿元,20
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河钢资源
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【中金食饮|派点请支持】食饮投资推荐三条主线!
白酒建议加仓茅台老窖古井贡酒! 主线一:成本上行影响小+受益内循环和基建投资加速+经营稳健业绩有保障的龙头白酒,茅台老窖古井 贡酒。 主线二:短期受益C端需求显著上升+供应瓶颈缓解的速冻板块安井食品,短期也可以关注边际改善的三 全食品等。 主线三:原材料主要以国内为主、今年提价成本下行利润从二季度开始有弹性的涪陵榨菜。 白酒:疫情扰动需求,但淡季影响有限,长期确定性溢价有望逐步反映到股价中,估值布性价比高。前 期受俄乌武装冲突、沪深香港江苏山东等白酒高地市场的Omicron冲击等,市场悲观情绪放
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安井食品
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2022-04-15 14:32:02
【浙商电新】【中环股份】:
正确拆分一季度业绩,重点关注硅片量价齐升(预计Q2硅片出货20GW) 业绩拆分问题。一季度的盈利不能用总利润减去硅料投资收益来算硅片的利润,因为Q1业绩还存在股权 激励摊销,组件产出提升等对冲影响。硅片的利润贡献约11-12亿元。组件Q1出货量约1-1.5GW,处于亏钱 抢市场份额的过程中。不考虑对冲问题,业绩增速实际更超预期。 强调硅片的量和利超预期。22Q1归母净利润12.6-13.6亿元,同比增长133%-151%。我们预计公司Q1光 伏硅片出货量约14-15GW,略超此前预期,单W净利约
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TCL中环
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2022-04-15 14:31:07
【东威科技】珍惜100亿以下的东威
大家好,最近东威科技股价异动,调整较多,我们判断与基本面因素相关度不高,复合铜箔确定性及东威 科技的竞争优势都是确定的事,回调提供买入良机。 三大逻辑: ① 底层技术看,看好电镀铜在PCB、锂电复合铜箔和光伏电镀铜应用前景,底层技术共通,不存在技术颠 覆,护城河加固。 ② 看好锂电复合铜箔渗透率提升,带来设备端千亿市场空间。 ③ 看好电镀铜工艺高技术门槛和高利润率,电镀均匀性、精度要求高。 东威科技:深耕PCB电镀领域超过20年,在锂电复合铜箔和光伏电镀铜领域具有明显的竞争优势和先发 优势,公司
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东威科技
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2022-04-15 14:29:31
【中信证券钢铁】普钢配置正当时
重申3月份是普钢行业配置起点 地产产业链配置向上游传导:产业链补涨+一季度利润+供需大幅改善+低估值,四维共振,有望带来独立 行情。 目前钢铁板块的核心特征:风险低+驱动力强+政策保障+低估值,共同形成了利润和估值的共向提 升。 1、一季度利润回升带来强驱动力:行业情况来看,预计一季度利润出现回升,分区域企业差异较大,弹性 也较大,带来强驱动。 2、驱动力强:今年钢铁库销比是4年来最低值。12月份以来,钢铁表需持续超预期。库存低是一个好的证 明。4月份开启,全年最大旺季到来,需求季节性增量明显。
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华菱钢铁
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2022-04-15 14:28:21
【申万煤炭】煤炭板块将大幅上涨再创新高
1、财务报表完全修复,业绩藏无可藏,只能大规模释放。 煤炭企业的业绩,已经大幅超出我这样一个老分析师的传统预期范畴的,思考了一下,之所以从一季度开 始,业绩就开始大超预期,其中很重要原因,经历了2020年四季度以来的煤价大幅上涨,本身煤炭上市公 司在2021年度把有限的财务报表修复所需做的计提全部做完了。进入2022年一季度,煤价持续上涨维持高 位,使得大多数上市公司不得不大规模释放业绩。 其中最典型的例子就是上海能源,作为位于徐州地区,有名的大屯矿区,历史上一直存在资源枯竭退出, 大规模计提减
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广汇能源
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