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2022-04-12 16:24:50

【天风医药团队】重点推荐迈瑞医疗：医疗新基建持续加速，“三瑞”系统构建智慧医疗生态圈

国内医疗新基建支撑医疗设备销售，地方政府积极响应 2020年5月，多部委联合发布《公共卫生防控救治能力建设方案》明确指出全国各级医院集中力量加强能力建设，补齐新冠肺炎疫情暴露的公共卫生特别是重大疫情防控救治能力短板，医疗设备采购的需求在 2022年持续提速。 2022年3月15日，国家卫健委发布新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版），指出轻症实行集中隔离管理，我们认为当前“动态清零”防控策略下，有可能通过“饱和式储备”预防医疗资源挤兑，更好的应对疫情防控新形势，在医疗“新基建”方面，应对疫

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迈瑞医疗

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2022-04-12 16:17:15

【天风军工】中航重机，高景气预期不变，把握调整机会 2021年归母净利润+159.05%

公司发布2021年报，公司全年实现营业收入87.9亿元，同比+31.23%，营业收入实现持续稳定增长，主要原因为市场订单增加，公司交付能力提升。实现归母净利润为8.91亿元左右，同比增长159.05%，实现超预期增长，主要原因为成本费用增幅小于营业收入增幅，利润率得到提升。实现扣除非经常性损益的净利润为7.24亿元，同比增长166.60%。分产品看，锻铸产业实现营收66.99亿元，同比+34.49%；液压环控产业实现营收20.91亿元，同比+21.78%。 *2021年实现销售毛利率2

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中航重机

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2022-04-12 16:08:30

【海通电新】派能科技逆势上涨，盈利、股价目前均处于底部位置，否极泰来，维持重点推荐。

经营情况：21年出货1.54GWh产能，22年目标出货3.5GWh，23年目标出货5.0GWh。客户包括英国最大光伏系统提供商Segen，德国领先的光储系统提供商Krannich，意大利储能领先的储能系统提供商Energy。价格传导：公司21Q4均价1.32元/Wh，单瓦时净利0.11元。22年Q1涨至1.43元/Wh，预计单瓦时净利 0.13元；预计全年均价1.53元/Wh，单瓦时净利0.15元，前低后高。预计22年公司利润率水平有望逐季改善，最悲观时点或已过去。竞争能力：近期澳洲特斯

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派能科技

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2022-04-12 16:05:12

【中信证券军工】中航重机业绩向好，推荐买入！

受板块影响，公司今日下跌5%，最近5个交易日跌幅超过20%，已出现配置机会。公司自22年持续拐点向上，22年业绩14亿（同比增长57%)，对应仅26倍估值。公司是我国军用航空锻件国家队，产品覆盖国内所有飞机和发动机型号。我们认为公司将保持2021年的优异表现，2022年每个季度业绩都有望大幅增长并持续超预期：1、基本面拐点，军机锻件产品升级+发动机产业拐点；2、盈利能力拐点，公司已经在2021年完成所有低效资产剥离，在管理效能提升以及规模效应带动下，当前10%净利润率有大幅提升空间；3

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中航重机

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2022-04-12 16:04:24

【银河建筑】基建夯实稳增长，建筑配置价值凸显中国铁建：营收突破万亿，基建投资回暖助发展

2021年公司实现总营收10,732.72亿元，同比增长 10.11%；归母净利润276.18亿元，同比增长9.65%；扣非后归母净利润260.61亿元，同比增长19.35%。 2021年公司新签合同额27,293.2亿元，同比增长4.7%。中国中铁：扣非增速较快，矿产资源增厚业绩。2021年公司实现总营收10,732.72亿元，同比增长 10.11%；归母净利润276.18亿元，同比增长9.65%；扣非后归母净利润260.61亿元，同比增长19.35%。 2021年公司新签合同额27,293

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中国铁建

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2022-04-12 15:35:24

民生能源：盈利中枢上移板块攻守兼备，重点推荐陕西煤业、中煤能源

1.由于全球性能源供给匮乏，动力煤价格在目前全年最淡季节，以及疫情等多重影响下依然保持历史高位，需求一旦回暖，价格向上弹性大。由于双碳背景下新建产能意愿不足，产能建设周期五年以上，行业景气周期将中长期存在。 2.陕西煤业：公司产量有所增长，今年扣非利润预计300亿左右，同比增长45%，PE5。公司没有有财务费用，抵御目前经济形势能力强。预计分去年利润股息7%，建议持有到明年7月，拿约20%左右分红。 3.中煤能源：公司动力煤以长协为主，大海则煤矿投产贡献增量，今年长协执行价720元较去年大

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山煤国际

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2022-04-12 15:32:16

【招商计算机】顶点软件：大证券IT业务快速增长，预期21年为人效拐点

[庆祝]公司发布2021年报，全年实现收入5.03亿元，YoY +43.68%；归母净利润1.37亿元，YoY +26.65%；扣非归母净利润1.25亿元，YoY +37.07%。21Q4单季度收入YoY +51.04%、归母净利润YoY +31.35%，扣非归母净利润YoY +42.86%。业绩符合预期。 [庆祝]大证券IT业务快速增长，核心产品取得亮眼表现。21年公司在证券期货、信托、基金等行业实现快速增长，其中机构业务线、财富管理业务线均实现了头部券商案例落地，资管业务线新增多家基金、资

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顶点软件

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2022-04-12 15:29:28

【中信建投地产】华侨城A：央企文旅龙头，双轮驱动成长可期

主要观点： 1、央企文旅龙头，员工激励充分。公司实控人是国务院国资委，2015年曾做过股权激励，2020~2021年累计回购了2%的股份，将用于新一轮股权激励。 2、文旅业务领跑行业，成长可期。公司2021年全年接待游客7798万人次，恢复至2019年的150.2%，远超全国旅游业平均水平。2022年的10个新开业项目也将对未来发展形成有力支撑。 3、地产业务稳中有进，聚焦成片综合开发。2021年公司实现销售额825亿元，同比下滑21.6%，回款912亿元，回款率111%，公司严抓回款卓有

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华侨城A

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2022-04-11 21:38:38

还未否极，何时泰来-411大跌感悟

正文今天市场跌的这个惨，真想骂街啊。原因，一句话概括，就是“下修EPS”。甭管你一季度业绩咋样，只要是制造业，上中下游全给你干破位再说。市场，永远是领先绝大部分人的思维的，这波疫情的超预期，供应链受损，完全印证了年初经济工作会议对2022年经济工作的三大挑战——需求收缩、供给冲击、预期转弱，只能叹服领导们的大智慧，就是苦了广大股民基民了。 3月16日鹤总召开金融委会议后，把市场的“政策底”打出来了，当天的文章，我就明确跟大家提示，政策底出来后，需要思考市场底在哪。反弹从来不可能是一蹴而就的

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中钨高新

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2022-04-11 15:57:23

净利润大跌70%，营收首破2000亿，顺丰控股在“月亮与六便士”中进退两难 | 财报解读

李平/文一面是快递行业的疯狂内卷，一面是大物流市场十万亿规模的巨大空间。短期业绩的压力和长期竞争力的打造，如同地上的六便士和头顶的月光，需要王卫做出正确的取舍与平衡。深陷价格战困境，扣非净利润暴跌7成 3月30日，“快递一哥”顺丰控股发布了2021年全年的业绩报告。在快递行业价格战日益加剧的背景下，顺丰控股深陷“增收减利”困境，全年净利润缩水7成。财报数据显示，2021年，顺丰控股实现营业收入2072亿元，同比增加34.5%，营收规模历史上首次突破2000亿元大关；实现归母净利润42.6

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顺丰控股

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2022-04-11 15:48:14

【4月11日】每日要闻：转自聪明的投资者

稳健医疗拟7.28亿元收购隆泰医疗55%股权；3月以来券业共领22张罚单；招商轮船一季度净利润同比预增113%-125% 宏观 3月新增债券投资信托业务规模665.84亿元创近一年内新高中国信托登记有限责任公司数据显示，今年3 月，新增投向证券市场规模持续增加，特别是投向债券市场信托业务表现出强劲爆发力，当月新增债券投资信托业务规模665.84 亿元，创近一年内新高。境外机构持有银行间市场债券3.88万亿元人民银行上海总部最新发布的境外机构投资银行间债券市场简报显示，截至2022年3月末

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稳健医疗

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2022-04-11 15:41:54

物流标的推荐

受国家“大市场”政策影响，物流自动化板块表现较好。（1）从政策上看，统一大市场政策要求“推动国家物流枢纽网络建设，大力发展多式联运，推广标准化托盘带板运输模式”，直接利好大型仓库；（2）从基本面上看，物流自动化板块的订单增速依然较好，与通用设备的表现略有差异；（3）从标的上看，我国物流自动化企业市值和估值普遍偏低，我们认为主要是市场关注度低。建议关注：音飞储存（横向拓展战略明确）、兰剑智能（业务利润率超过同行）、德马科技（一季报大幅增长）、诺力股份（行业龙头，捆绑锂电）等。音飞储存

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音飞储存

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2022-04-11 15:39:29

长江电新2022年一季度国网集招总结：电网投资景气较高，特高压持续加速推进

1、总投资：2022年1-2月全社会用电量同比增长5.8%；电网投资方面，1-2月电网基本建设投资达313亿元，同比增长38%。 2、特高压：2022Q1国网核准并招标1条特高压交流（福州-厦门），并且3月24日，福州-厦门、驻马店-武汉2条交流开工。同时，2022Q1先后启动3条特高压直流项目的可研（陇东-山东、哈密-重庆、宁夏-湖南）。 3、数字化：今年计划开展4批次招标，2022Q1已经启动第1批次招标：数字化设备中信息化硬件、信息化软件、调度类硬件、调度类软件招标量分别占2021

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国电南瑞

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2022-04-11 15:37:46

【安信食饮】涪陵榨菜：成本确定性下降，利润弹性可期

提价+降本+缩费，我们预计2022年弹性较大。Q2开始使用低价青菜头，约5月体现至报表，Q3起成本同比确定性下降，盈利空间打开。附：榨菜专家交流要点： 22Q1情况：收入：3月收入同比15%以上，Q1基本持平略有下滑；动销：3月出货环比大幅增长，吨价环比提升，Q1同比下滑约10%；库存：目前渠道库存约8周以上青菜头：收购价798元，收购量创新高，今年低价原料5月开始体现在报表端费用：22年销售费用率预计下降，销售费用绝对值可能更高毛利：提价后主力产品毛利率70%，餐饮类产品30-40

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涪陵榨菜

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2022-04-11 15:29:15

【中泰医药】持续重点推荐疫苗板块：一季报预喜+疫情催化，估值调整到位，建议积极布局！

一季报预喜，新冠挤兑弱化预期加强。从一季报前瞻/预告来看，智飞生物（Q1归母+90-110%），万泰、康泰、康华等Q1归母增速均在40-50%+，新冠疫苗每日接种量维持在500万剂左右，远远低于高峰值 2400万剂，在22年新冠接种挤兑因素的边际改善下，我们预计终端接种将实现逐季改善的状况。疫情持续催化，新冠加强方案得以优化。序贯加强2月底开启，智飞的重组蛋白、康希诺的腺病毒有望增厚订单；多家企业布局新冠mRNA疫苗，其中复星医药、沃森生物进入后期阶段；多途径出海，弥补海外新冠缺口，康希

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智飞生物

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【天风医药团队】重点推荐迈瑞医疗：医疗新基建持续加速，“三瑞”系统构建智慧医疗生态圈

国内医疗新基建支撑医疗设备销售，地方政府积极响应 2020年5月，多部委联合发布《公共卫生防控救治能力建设方案》明确指出全国各级医院集中力量加强能力建设，补齐新冠肺炎疫情暴露的公共卫生特别是重大疫情防控救治能力短板，医疗设备采购的需求在 2022年持续提速。 2022年3月15日，国家卫健委发布新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版），指出轻症实行集中隔离管理，我们认为当前“动态清零”防控策略下，有可能通过“饱和式储备”预防医疗资源挤兑，更好的应对疫情防控新形势，在医疗“新基建”方面，应对疫

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【天风军工】中航重机，高景气预期不变，把握调整机会 2021年归母净利润+159.05%

公司发布2021年报，公司全年实现营业收入87.9亿元，同比+31.23%，营业收入实现持续稳定增长，主要原因为市场订单增加，公司交付能力提升。实现归母净利润为8.91亿元左右，同比增长159.05%，实现超预期增长，主要原因为成本费用增幅小于营业收入增幅，利润率得到提升。实现扣除非经常性损益的净利润为7.24亿元，同比增长166.60%。分产品看，锻铸产业实现营收66.99亿元，同比+34.49%；液压环控产业实现营收20.91亿元，同比+21.78%。 *2021年实现销售毛利率2

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【海通电新】派能科技逆势上涨，盈利、股价目前均处于底部位置，否极泰来，维持重点推荐。

经营情况：21年出货1.54GWh产能，22年目标出货3.5GWh，23年目标出货5.0GWh。客户包括英国最大光伏系统提供商Segen，德国领先的光储系统提供商Krannich，意大利储能领先的储能系统提供商Energy。价格传导：公司21Q4均价1.32元/Wh，单瓦时净利0.11元。22年Q1涨至1.43元/Wh，预计单瓦时净利 0.13元；预计全年均价1.53元/Wh，单瓦时净利0.15元，前低后高。预计22年公司利润率水平有望逐季改善，最悲观时点或已过去。竞争能力：近期澳洲特斯

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【中信证券军工】中航重机业绩向好，推荐买入！

受板块影响，公司今日下跌5%，最近5个交易日跌幅超过20%，已出现配置机会。公司自22年持续拐点向上，22年业绩14亿（同比增长57%)，对应仅26倍估值。公司是我国军用航空锻件国家队，产品覆盖国内所有飞机和发动机型号。我们认为公司将保持2021年的优异表现，2022年每个季度业绩都有望大幅增长并持续超预期：1、基本面拐点，军机锻件产品升级+发动机产业拐点；2、盈利能力拐点，公司已经在2021年完成所有低效资产剥离，在管理效能提升以及规模效应带动下，当前10%净利润率有大幅提升空间；3

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【银河建筑】基建夯实稳增长，建筑配置价值凸显中国铁建：营收突破万亿，基建投资回暖助发展

2021年公司实现总营收10,732.72亿元，同比增长 10.11%；归母净利润276.18亿元，同比增长9.65%；扣非后归母净利润260.61亿元，同比增长19.35%。 2021年公司新签合同额27,293.2亿元，同比增长4.7%。中国中铁：扣非增速较快，矿产资源增厚业绩。2021年公司实现总营收10,732.72亿元，同比增长 10.11%；归母净利润276.18亿元，同比增长9.65%；扣非后归母净利润260.61亿元，同比增长19.35%。 2021年公司新签合同额27,293

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民生能源：盈利中枢上移板块攻守兼备，重点推荐陕西煤业、中煤能源

1.由于全球性能源供给匮乏，动力煤价格在目前全年最淡季节，以及疫情等多重影响下依然保持历史高位，需求一旦回暖，价格向上弹性大。由于双碳背景下新建产能意愿不足，产能建设周期五年以上，行业景气周期将中长期存在。 2.陕西煤业：公司产量有所增长，今年扣非利润预计300亿左右，同比增长45%，PE5。公司没有有财务费用，抵御目前经济形势能力强。预计分去年利润股息7%，建议持有到明年7月，拿约20%左右分红。 3.中煤能源：公司动力煤以长协为主，大海则煤矿投产贡献增量，今年长协执行价720元较去年大

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【招商计算机】顶点软件：大证券IT业务快速增长，预期21年为人效拐点

[庆祝]公司发布2021年报，全年实现收入5.03亿元，YoY +43.68%；归母净利润1.37亿元，YoY +26.65%；扣非归母净利润1.25亿元，YoY +37.07%。21Q4单季度收入YoY +51.04%、归母净利润YoY +31.35%，扣非归母净利润YoY +42.86%。业绩符合预期。 [庆祝]大证券IT业务快速增长，核心产品取得亮眼表现。21年公司在证券期货、信托、基金等行业实现快速增长，其中机构业务线、财富管理业务线均实现了头部券商案例落地，资管业务线新增多家基金、资

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【中信建投地产】华侨城A：央企文旅龙头，双轮驱动成长可期

主要观点： 1、央企文旅龙头，员工激励充分。公司实控人是国务院国资委，2015年曾做过股权激励，2020~2021年累计回购了2%的股份，将用于新一轮股权激励。 2、文旅业务领跑行业，成长可期。公司2021年全年接待游客7798万人次，恢复至2019年的150.2%，远超全国旅游业平均水平。2022年的10个新开业项目也将对未来发展形成有力支撑。 3、地产业务稳中有进，聚焦成片综合开发。2021年公司实现销售额825亿元，同比下滑21.6%，回款912亿元，回款率111%，公司严抓回款卓有

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还未否极，何时泰来-411大跌感悟

正文今天市场跌的这个惨，真想骂街啊。原因，一句话概括，就是“下修EPS”。甭管你一季度业绩咋样，只要是制造业，上中下游全给你干破位再说。市场，永远是领先绝大部分人的思维的，这波疫情的超预期，供应链受损，完全印证了年初经济工作会议对2022年经济工作的三大挑战——需求收缩、供给冲击、预期转弱，只能叹服领导们的大智慧，就是苦了广大股民基民了。 3月16日鹤总召开金融委会议后，把市场的“政策底”打出来了，当天的文章，我就明确跟大家提示，政策底出来后，需要思考市场底在哪。反弹从来不可能是一蹴而就的

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净利润大跌70%，营收首破2000亿，顺丰控股在“月亮与六便士”中进退两难 | 财报解读

李平/文一面是快递行业的疯狂内卷，一面是大物流市场十万亿规模的巨大空间。短期业绩的压力和长期竞争力的打造，如同地上的六便士和头顶的月光，需要王卫做出正确的取舍与平衡。深陷价格战困境，扣非净利润暴跌7成 3月30日，“快递一哥”顺丰控股发布了2021年全年的业绩报告。在快递行业价格战日益加剧的背景下，顺丰控股深陷“增收减利”困境，全年净利润缩水7成。财报数据显示，2021年，顺丰控股实现营业收入2072亿元，同比增加34.5%，营收规模历史上首次突破2000亿元大关；实现归母净利润42.6

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【4月11日】每日要闻：转自聪明的投资者

稳健医疗拟7.28亿元收购隆泰医疗55%股权；3月以来券业共领22张罚单；招商轮船一季度净利润同比预增113%-125% 宏观 3月新增债券投资信托业务规模665.84亿元创近一年内新高中国信托登记有限责任公司数据显示，今年3 月，新增投向证券市场规模持续增加，特别是投向债券市场信托业务表现出强劲爆发力，当月新增债券投资信托业务规模665.84 亿元，创近一年内新高。境外机构持有银行间市场债券3.88万亿元人民银行上海总部最新发布的境外机构投资银行间债券市场简报显示，截至2022年3月末

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受国家“大市场”政策影响，物流自动化板块表现较好。（1）从政策上看，统一大市场政策要求“推动国家物流枢纽网络建设，大力发展多式联运，推广标准化托盘带板运输模式”，直接利好大型仓库；（2）从基本面上看，物流自动化板块的订单增速依然较好，与通用设备的表现略有差异；（3）从标的上看，我国物流自动化企业市值和估值普遍偏低，我们认为主要是市场关注度低。建议关注：音飞储存（横向拓展战略明确）、兰剑智能（业务利润率超过同行）、德马科技（一季报大幅增长）、诺力股份（行业龙头，捆绑锂电）等。音飞储存

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长江电新2022年一季度国网集招总结：电网投资景气较高，特高压持续加速推进

1、总投资：2022年1-2月全社会用电量同比增长5.8%；电网投资方面，1-2月电网基本建设投资达313亿元，同比增长38%。 2、特高压：2022Q1国网核准并招标1条特高压交流（福州-厦门），并且3月24日，福州-厦门、驻马店-武汉2条交流开工。同时，2022Q1先后启动3条特高压直流项目的可研（陇东-山东、哈密-重庆、宁夏-湖南）。 3、数字化：今年计划开展4批次招标，2022Q1已经启动第1批次招标：数字化设备中信息化硬件、信息化软件、调度类硬件、调度类软件招标量分别占2021

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【安信食饮】涪陵榨菜：成本确定性下降，利润弹性可期

提价+降本+缩费，我们预计2022年弹性较大。Q2开始使用低价青菜头，约5月体现至报表，Q3起成本同比确定性下降，盈利空间打开。附：榨菜专家交流要点： 22Q1情况：收入：3月收入同比15%以上，Q1基本持平略有下滑；动销：3月出货环比大幅增长，吨价环比提升，Q1同比下滑约10%；库存：目前渠道库存约8周以上青菜头：收购价798元，收购量创新高，今年低价原料5月开始体现在报表端费用：22年销售费用率预计下降，销售费用绝对值可能更高毛利：提价后主力产品毛利率70%，餐饮类产品30-40

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涪陵榨菜

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【中泰医药】持续重点推荐疫苗板块：一季报预喜+疫情催化，估值调整到位，建议积极布局！

一季报预喜，新冠挤兑弱化预期加强。从一季报前瞻/预告来看，智飞生物（Q1归母+90-110%），万泰、康泰、康华等Q1归母增速均在40-50%+，新冠疫苗每日接种量维持在500万剂左右，远远低于高峰值 2400万剂，在22年新冠接种挤兑因素的边际改善下，我们预计终端接种将实现逐季改善的状况。疫情持续催化，新冠加强方案得以优化。序贯加强2月底开启，智飞的重组蛋白、康希诺的腺病毒有望增厚订单；多家企业布局新冠mRNA疫苗，其中复星医药、沃森生物进入后期阶段；多途径出海，弥补海外新冠缺口，康希

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【天风医药团队】重点推荐迈瑞医疗：医疗新基建持续加速，“三瑞”系统构建智慧医疗生态圈

国内医疗新基建支撑医疗设备销售，地方政府积极响应 2020年5月，多部委联合发布《公共卫生防控救治能力建设方案》明确指出全国各级医院集中力量加强能力建设，补齐新冠肺炎疫情暴露的公共卫生特别是重大疫情防控救治能力短板，医疗设备采购的需求在 2022年持续提速。 2022年3月15日，国家卫健委发布新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版），指出轻症实行集中隔离管理，我们认为当前“动态清零”防控策略下，有可能通过“饱和式储备”预防医疗资源挤兑，更好的应对疫情防控新形势，在医疗“新基建”方面，应对疫

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迈瑞医疗

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2022-04-12 16:17:15

【天风军工】中航重机，高景气预期不变，把握调整机会 2021年归母净利润+159.05%

公司发布2021年报，公司全年实现营业收入87.9亿元，同比+31.23%，营业收入实现持续稳定增长，主要原因为市场订单增加，公司交付能力提升。实现归母净利润为8.91亿元左右，同比增长159.05%，实现超预期增长，主要原因为成本费用增幅小于营业收入增幅，利润率得到提升。实现扣除非经常性损益的净利润为7.24亿元，同比增长166.60%。分产品看，锻铸产业实现营收66.99亿元，同比+34.49%；液压环控产业实现营收20.91亿元，同比+21.78%。 *2021年实现销售毛利率2

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中航重机

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2022-04-12 16:08:30

【海通电新】派能科技逆势上涨，盈利、股价目前均处于底部位置，否极泰来，维持重点推荐。

经营情况：21年出货1.54GWh产能，22年目标出货3.5GWh，23年目标出货5.0GWh。客户包括英国最大光伏系统提供商Segen，德国领先的光储系统提供商Krannich，意大利储能领先的储能系统提供商Energy。价格传导：公司21Q4均价1.32元/Wh，单瓦时净利0.11元。22年Q1涨至1.43元/Wh，预计单瓦时净利 0.13元；预计全年均价1.53元/Wh，单瓦时净利0.15元，前低后高。预计22年公司利润率水平有望逐季改善，最悲观时点或已过去。竞争能力：近期澳洲特斯

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派能科技

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2022-04-12 16:05:12

【中信证券军工】中航重机业绩向好，推荐买入！

受板块影响，公司今日下跌5%，最近5个交易日跌幅超过20%，已出现配置机会。公司自22年持续拐点向上，22年业绩14亿（同比增长57%)，对应仅26倍估值。公司是我国军用航空锻件国家队，产品覆盖国内所有飞机和发动机型号。我们认为公司将保持2021年的优异表现，2022年每个季度业绩都有望大幅增长并持续超预期：1、基本面拐点，军机锻件产品升级+发动机产业拐点；2、盈利能力拐点，公司已经在2021年完成所有低效资产剥离，在管理效能提升以及规模效应带动下，当前10%净利润率有大幅提升空间；3

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中航重机

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2022-04-12 16:04:24

【银河建筑】基建夯实稳增长，建筑配置价值凸显中国铁建：营收突破万亿，基建投资回暖助发展

2021年公司实现总营收10,732.72亿元，同比增长 10.11%；归母净利润276.18亿元，同比增长9.65%；扣非后归母净利润260.61亿元，同比增长19.35%。 2021年公司新签合同额27,293.2亿元，同比增长4.7%。中国中铁：扣非增速较快，矿产资源增厚业绩。2021年公司实现总营收10,732.72亿元，同比增长 10.11%；归母净利润276.18亿元，同比增长9.65%；扣非后归母净利润260.61亿元，同比增长19.35%。 2021年公司新签合同额27,293

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中国铁建

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2022-04-12 15:35:24

民生能源：盈利中枢上移板块攻守兼备，重点推荐陕西煤业、中煤能源

1.由于全球性能源供给匮乏，动力煤价格在目前全年最淡季节，以及疫情等多重影响下依然保持历史高位，需求一旦回暖，价格向上弹性大。由于双碳背景下新建产能意愿不足，产能建设周期五年以上，行业景气周期将中长期存在。 2.陕西煤业：公司产量有所增长，今年扣非利润预计300亿左右，同比增长45%，PE5。公司没有有财务费用，抵御目前经济形势能力强。预计分去年利润股息7%，建议持有到明年7月，拿约20%左右分红。 3.中煤能源：公司动力煤以长协为主，大海则煤矿投产贡献增量，今年长协执行价720元较去年大

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山煤国际

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2022-04-12 15:32:16

【招商计算机】顶点软件：大证券IT业务快速增长，预期21年为人效拐点

[庆祝]公司发布2021年报，全年实现收入5.03亿元，YoY +43.68%；归母净利润1.37亿元，YoY +26.65%；扣非归母净利润1.25亿元，YoY +37.07%。21Q4单季度收入YoY +51.04%、归母净利润YoY +31.35%，扣非归母净利润YoY +42.86%。业绩符合预期。 [庆祝]大证券IT业务快速增长，核心产品取得亮眼表现。21年公司在证券期货、信托、基金等行业实现快速增长，其中机构业务线、财富管理业务线均实现了头部券商案例落地，资管业务线新增多家基金、资

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顶点软件

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2022-04-12 15:29:28

【中信建投地产】华侨城A：央企文旅龙头，双轮驱动成长可期

主要观点： 1、央企文旅龙头，员工激励充分。公司实控人是国务院国资委，2015年曾做过股权激励，2020~2021年累计回购了2%的股份，将用于新一轮股权激励。 2、文旅业务领跑行业，成长可期。公司2021年全年接待游客7798万人次，恢复至2019年的150.2%，远超全国旅游业平均水平。2022年的10个新开业项目也将对未来发展形成有力支撑。 3、地产业务稳中有进，聚焦成片综合开发。2021年公司实现销售额825亿元，同比下滑21.6%，回款912亿元，回款率111%，公司严抓回款卓有

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华侨城A

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2022-04-11 21:38:38

还未否极，何时泰来-411大跌感悟

正文今天市场跌的这个惨，真想骂街啊。原因，一句话概括，就是“下修EPS”。甭管你一季度业绩咋样，只要是制造业，上中下游全给你干破位再说。市场，永远是领先绝大部分人的思维的，这波疫情的超预期，供应链受损，完全印证了年初经济工作会议对2022年经济工作的三大挑战——需求收缩、供给冲击、预期转弱，只能叹服领导们的大智慧，就是苦了广大股民基民了。 3月16日鹤总召开金融委会议后，把市场的“政策底”打出来了，当天的文章，我就明确跟大家提示，政策底出来后，需要思考市场底在哪。反弹从来不可能是一蹴而就的

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中钨高新

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2022-04-11 15:57:23

净利润大跌70%，营收首破2000亿，顺丰控股在“月亮与六便士”中进退两难 | 财报解读

李平/文一面是快递行业的疯狂内卷，一面是大物流市场十万亿规模的巨大空间。短期业绩的压力和长期竞争力的打造，如同地上的六便士和头顶的月光，需要王卫做出正确的取舍与平衡。深陷价格战困境，扣非净利润暴跌7成 3月30日，“快递一哥”顺丰控股发布了2021年全年的业绩报告。在快递行业价格战日益加剧的背景下，顺丰控股深陷“增收减利”困境，全年净利润缩水7成。财报数据显示，2021年，顺丰控股实现营业收入2072亿元，同比增加34.5%，营收规模历史上首次突破2000亿元大关；实现归母净利润42.6

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顺丰控股

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2022-04-11 15:48:14

【4月11日】每日要闻：转自聪明的投资者

稳健医疗拟7.28亿元收购隆泰医疗55%股权；3月以来券业共领22张罚单；招商轮船一季度净利润同比预增113%-125% 宏观 3月新增债券投资信托业务规模665.84亿元创近一年内新高中国信托登记有限责任公司数据显示，今年3 月，新增投向证券市场规模持续增加，特别是投向债券市场信托业务表现出强劲爆发力，当月新增债券投资信托业务规模665.84 亿元，创近一年内新高。境外机构持有银行间市场债券3.88万亿元人民银行上海总部最新发布的境外机构投资银行间债券市场简报显示，截至2022年3月末

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稳健医疗

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2022-04-11 15:41:54

物流标的推荐

受国家“大市场”政策影响，物流自动化板块表现较好。（1）从政策上看，统一大市场政策要求“推动国家物流枢纽网络建设，大力发展多式联运，推广标准化托盘带板运输模式”，直接利好大型仓库；（2）从基本面上看，物流自动化板块的订单增速依然较好，与通用设备的表现略有差异；（3）从标的上看，我国物流自动化企业市值和估值普遍偏低，我们认为主要是市场关注度低。建议关注：音飞储存（横向拓展战略明确）、兰剑智能（业务利润率超过同行）、德马科技（一季报大幅增长）、诺力股份（行业龙头，捆绑锂电）等。音飞储存

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音飞储存

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2022-04-11 15:39:29

长江电新2022年一季度国网集招总结：电网投资景气较高，特高压持续加速推进

1、总投资：2022年1-2月全社会用电量同比增长5.8%；电网投资方面，1-2月电网基本建设投资达313亿元，同比增长38%。 2、特高压：2022Q1国网核准并招标1条特高压交流（福州-厦门），并且3月24日，福州-厦门、驻马店-武汉2条交流开工。同时，2022Q1先后启动3条特高压直流项目的可研（陇东-山东、哈密-重庆、宁夏-湖南）。 3、数字化：今年计划开展4批次招标，2022Q1已经启动第1批次招标：数字化设备中信息化硬件、信息化软件、调度类硬件、调度类软件招标量分别占2021

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国电南瑞

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2022-04-11 15:37:46

【安信食饮】涪陵榨菜：成本确定性下降，利润弹性可期

提价+降本+缩费，我们预计2022年弹性较大。Q2开始使用低价青菜头，约5月体现至报表，Q3起成本同比确定性下降，盈利空间打开。附：榨菜专家交流要点： 22Q1情况：收入：3月收入同比15%以上，Q1基本持平略有下滑；动销：3月出货环比大幅增长，吨价环比提升，Q1同比下滑约10%；库存：目前渠道库存约8周以上青菜头：收购价798元，收购量创新高，今年低价原料5月开始体现在报表端费用：22年销售费用率预计下降，销售费用绝对值可能更高毛利：提价后主力产品毛利率70%，餐饮类产品30-40

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涪陵榨菜

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2022-04-11 15:29:15

【中泰医药】持续重点推荐疫苗板块：一季报预喜+疫情催化，估值调整到位，建议积极布局！

一季报预喜，新冠挤兑弱化预期加强。从一季报前瞻/预告来看，智飞生物（Q1归母+90-110%），万泰、康泰、康华等Q1归母增速均在40-50%+，新冠疫苗每日接种量维持在500万剂左右，远远低于高峰值 2400万剂，在22年新冠接种挤兑因素的边际改善下，我们预计终端接种将实现逐季改善的状况。疫情持续催化，新冠加强方案得以优化。序贯加强2月底开启，智飞的重组蛋白、康希诺的腺病毒有望增厚订单；多家企业布局新冠mRNA疫苗，其中复星医药、沃森生物进入后期阶段；多途径出海，弥补海外新冠缺口，康希

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智飞生物

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【天风医药团队】重点推荐迈瑞医疗：医疗新基建持续加速，“三瑞”系统构建智慧医疗生态圈

国内医疗新基建支撑医疗设备销售，地方政府积极响应 2020年5月，多部委联合发布《公共卫生防控救治能力建设方案》明确指出全国各级医院集中力量加强能力建设，补齐新冠肺炎疫情暴露的公共卫生特别是重大疫情防控救治能力短板，医疗设备采购的需求在 2022年持续提速。 2022年3月15日，国家卫健委发布新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版），指出轻症实行集中隔离管理，我们认为当前“动态清零”防控策略下，有可能通过“饱和式储备”预防医疗资源挤兑，更好的应对疫情防控新形势，在医疗“新基建”方面，应对疫

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【天风军工】中航重机，高景气预期不变，把握调整机会 2021年归母净利润+159.05%

公司发布2021年报，公司全年实现营业收入87.9亿元，同比+31.23%，营业收入实现持续稳定增长，主要原因为市场订单增加，公司交付能力提升。实现归母净利润为8.91亿元左右，同比增长159.05%，实现超预期增长，主要原因为成本费用增幅小于营业收入增幅，利润率得到提升。实现扣除非经常性损益的净利润为7.24亿元，同比增长166.60%。分产品看，锻铸产业实现营收66.99亿元，同比+34.49%；液压环控产业实现营收20.91亿元，同比+21.78%。 *2021年实现销售毛利率2

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【海通电新】派能科技逆势上涨，盈利、股价目前均处于底部位置，否极泰来，维持重点推荐。

经营情况：21年出货1.54GWh产能，22年目标出货3.5GWh，23年目标出货5.0GWh。客户包括英国最大光伏系统提供商Segen，德国领先的光储系统提供商Krannich，意大利储能领先的储能系统提供商Energy。价格传导：公司21Q4均价1.32元/Wh，单瓦时净利0.11元。22年Q1涨至1.43元/Wh，预计单瓦时净利 0.13元；预计全年均价1.53元/Wh，单瓦时净利0.15元，前低后高。预计22年公司利润率水平有望逐季改善，最悲观时点或已过去。竞争能力：近期澳洲特斯

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【中信证券军工】中航重机业绩向好，推荐买入！

受板块影响，公司今日下跌5%，最近5个交易日跌幅超过20%，已出现配置机会。公司自22年持续拐点向上，22年业绩14亿（同比增长57%)，对应仅26倍估值。公司是我国军用航空锻件国家队，产品覆盖国内所有飞机和发动机型号。我们认为公司将保持2021年的优异表现，2022年每个季度业绩都有望大幅增长并持续超预期：1、基本面拐点，军机锻件产品升级+发动机产业拐点；2、盈利能力拐点，公司已经在2021年完成所有低效资产剥离，在管理效能提升以及规模效应带动下，当前10%净利润率有大幅提升空间；3

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【银河建筑】基建夯实稳增长，建筑配置价值凸显中国铁建：营收突破万亿，基建投资回暖助发展

2021年公司实现总营收10,732.72亿元，同比增长 10.11%；归母净利润276.18亿元，同比增长9.65%；扣非后归母净利润260.61亿元，同比增长19.35%。 2021年公司新签合同额27,293.2亿元，同比增长4.7%。中国中铁：扣非增速较快，矿产资源增厚业绩。2021年公司实现总营收10,732.72亿元，同比增长 10.11%；归母净利润276.18亿元，同比增长9.65%；扣非后归母净利润260.61亿元，同比增长19.35%。 2021年公司新签合同额27,293

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民生能源：盈利中枢上移板块攻守兼备，重点推荐陕西煤业、中煤能源

1.由于全球性能源供给匮乏，动力煤价格在目前全年最淡季节，以及疫情等多重影响下依然保持历史高位，需求一旦回暖，价格向上弹性大。由于双碳背景下新建产能意愿不足，产能建设周期五年以上，行业景气周期将中长期存在。 2.陕西煤业：公司产量有所增长，今年扣非利润预计300亿左右，同比增长45%，PE5。公司没有有财务费用，抵御目前经济形势能力强。预计分去年利润股息7%，建议持有到明年7月，拿约20%左右分红。 3.中煤能源：公司动力煤以长协为主，大海则煤矿投产贡献增量，今年长协执行价720元较去年大

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【招商计算机】顶点软件：大证券IT业务快速增长，预期21年为人效拐点

[庆祝]公司发布2021年报，全年实现收入5.03亿元，YoY +43.68%；归母净利润1.37亿元，YoY +26.65%；扣非归母净利润1.25亿元，YoY +37.07%。21Q4单季度收入YoY +51.04%、归母净利润YoY +31.35%，扣非归母净利润YoY +42.86%。业绩符合预期。 [庆祝]大证券IT业务快速增长，核心产品取得亮眼表现。21年公司在证券期货、信托、基金等行业实现快速增长，其中机构业务线、财富管理业务线均实现了头部券商案例落地，资管业务线新增多家基金、资

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【中信建投地产】华侨城A：央企文旅龙头，双轮驱动成长可期

主要观点： 1、央企文旅龙头，员工激励充分。公司实控人是国务院国资委，2015年曾做过股权激励，2020~2021年累计回购了2%的股份，将用于新一轮股权激励。 2、文旅业务领跑行业，成长可期。公司2021年全年接待游客7798万人次，恢复至2019年的150.2%，远超全国旅游业平均水平。2022年的10个新开业项目也将对未来发展形成有力支撑。 3、地产业务稳中有进，聚焦成片综合开发。2021年公司实现销售额825亿元，同比下滑21.6%，回款912亿元，回款率111%，公司严抓回款卓有

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还未否极，何时泰来-411大跌感悟

正文今天市场跌的这个惨，真想骂街啊。原因，一句话概括，就是“下修EPS”。甭管你一季度业绩咋样，只要是制造业，上中下游全给你干破位再说。市场，永远是领先绝大部分人的思维的，这波疫情的超预期，供应链受损，完全印证了年初经济工作会议对2022年经济工作的三大挑战——需求收缩、供给冲击、预期转弱，只能叹服领导们的大智慧，就是苦了广大股民基民了。 3月16日鹤总召开金融委会议后，把市场的“政策底”打出来了，当天的文章，我就明确跟大家提示，政策底出来后，需要思考市场底在哪。反弹从来不可能是一蹴而就的

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净利润大跌70%，营收首破2000亿，顺丰控股在“月亮与六便士”中进退两难 | 财报解读

李平/文一面是快递行业的疯狂内卷，一面是大物流市场十万亿规模的巨大空间。短期业绩的压力和长期竞争力的打造，如同地上的六便士和头顶的月光，需要王卫做出正确的取舍与平衡。深陷价格战困境，扣非净利润暴跌7成 3月30日，“快递一哥”顺丰控股发布了2021年全年的业绩报告。在快递行业价格战日益加剧的背景下，顺丰控股深陷“增收减利”困境，全年净利润缩水7成。财报数据显示，2021年，顺丰控股实现营业收入2072亿元，同比增加34.5%，营收规模历史上首次突破2000亿元大关；实现归母净利润42.6

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【4月11日】每日要闻：转自聪明的投资者

稳健医疗拟7.28亿元收购隆泰医疗55%股权；3月以来券业共领22张罚单；招商轮船一季度净利润同比预增113%-125% 宏观 3月新增债券投资信托业务规模665.84亿元创近一年内新高中国信托登记有限责任公司数据显示，今年3 月，新增投向证券市场规模持续增加，特别是投向债券市场信托业务表现出强劲爆发力，当月新增债券投资信托业务规模665.84 亿元，创近一年内新高。境外机构持有银行间市场债券3.88万亿元人民银行上海总部最新发布的境外机构投资银行间债券市场简报显示，截至2022年3月末

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受国家“大市场”政策影响，物流自动化板块表现较好。（1）从政策上看，统一大市场政策要求“推动国家物流枢纽网络建设，大力发展多式联运，推广标准化托盘带板运输模式”，直接利好大型仓库；（2）从基本面上看，物流自动化板块的订单增速依然较好，与通用设备的表现略有差异；（3）从标的上看，我国物流自动化企业市值和估值普遍偏低，我们认为主要是市场关注度低。建议关注：音飞储存（横向拓展战略明确）、兰剑智能（业务利润率超过同行）、德马科技（一季报大幅增长）、诺力股份（行业龙头，捆绑锂电）等。音飞储存

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长江电新2022年一季度国网集招总结：电网投资景气较高，特高压持续加速推进

1、总投资：2022年1-2月全社会用电量同比增长5.8%；电网投资方面，1-2月电网基本建设投资达313亿元，同比增长38%。 2、特高压：2022Q1国网核准并招标1条特高压交流（福州-厦门），并且3月24日，福州-厦门、驻马店-武汉2条交流开工。同时，2022Q1先后启动3条特高压直流项目的可研（陇东-山东、哈密-重庆、宁夏-湖南）。 3、数字化：今年计划开展4批次招标，2022Q1已经启动第1批次招标：数字化设备中信息化硬件、信息化软件、调度类硬件、调度类软件招标量分别占2021

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【安信食饮】涪陵榨菜：成本确定性下降，利润弹性可期

提价+降本+缩费，我们预计2022年弹性较大。Q2开始使用低价青菜头，约5月体现至报表，Q3起成本同比确定性下降，盈利空间打开。附：榨菜专家交流要点： 22Q1情况：收入：3月收入同比15%以上，Q1基本持平略有下滑；动销：3月出货环比大幅增长，吨价环比提升，Q1同比下滑约10%；库存：目前渠道库存约8周以上青菜头：收购价798元，收购量创新高，今年低价原料5月开始体现在报表端费用：22年销售费用率预计下降，销售费用绝对值可能更高毛利：提价后主力产品毛利率70%，餐饮类产品30-40

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【中泰医药】持续重点推荐疫苗板块：一季报预喜+疫情催化，估值调整到位，建议积极布局！

一季报预喜，新冠挤兑弱化预期加强。从一季报前瞻/预告来看，智飞生物（Q1归母+90-110%），万泰、康泰、康华等Q1归母增速均在40-50%+，新冠疫苗每日接种量维持在500万剂左右，远远低于高峰值 2400万剂，在22年新冠接种挤兑因素的边际改善下，我们预计终端接种将实现逐季改善的状况。疫情持续催化，新冠加强方案得以优化。序贯加强2月底开启，智飞的重组蛋白、康希诺的腺病毒有望增厚订单；多家企业布局新冠mRNA疫苗，其中复星医药、沃森生物进入后期阶段；多途径出海，弥补海外新冠缺口，康希

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2022-04-12 16:24:50

【天风医药团队】重点推荐迈瑞医疗：医疗新基建持续加速，“三瑞”系统构建智慧医疗生态圈

国内医疗新基建支撑医疗设备销售，地方政府积极响应 2020年5月，多部委联合发布《公共卫生防控救治能力建设方案》明确指出全国各级医院集中力量加强能力建设，补齐新冠肺炎疫情暴露的公共卫生特别是重大疫情防控救治能力短板，医疗设备采购的需求在 2022年持续提速。 2022年3月15日，国家卫健委发布新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版），指出轻症实行集中隔离管理，我们认为当前“动态清零”防控策略下，有可能通过“饱和式储备”预防医疗资源挤兑，更好的应对疫情防控新形势，在医疗“新基建”方面，应对疫

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迈瑞医疗

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2022-04-12 16:17:15

【天风军工】中航重机，高景气预期不变，把握调整机会 2021年归母净利润+159.05%

公司发布2021年报，公司全年实现营业收入87.9亿元，同比+31.23%，营业收入实现持续稳定增长，主要原因为市场订单增加，公司交付能力提升。实现归母净利润为8.91亿元左右，同比增长159.05%，实现超预期增长，主要原因为成本费用增幅小于营业收入增幅，利润率得到提升。实现扣除非经常性损益的净利润为7.24亿元，同比增长166.60%。分产品看，锻铸产业实现营收66.99亿元，同比+34.49%；液压环控产业实现营收20.91亿元，同比+21.78%。 *2021年实现销售毛利率2

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中航重机

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2022-04-12 16:08:30

【海通电新】派能科技逆势上涨，盈利、股价目前均处于底部位置，否极泰来，维持重点推荐。

经营情况：21年出货1.54GWh产能，22年目标出货3.5GWh，23年目标出货5.0GWh。客户包括英国最大光伏系统提供商Segen，德国领先的光储系统提供商Krannich，意大利储能领先的储能系统提供商Energy。价格传导：公司21Q4均价1.32元/Wh，单瓦时净利0.11元。22年Q1涨至1.43元/Wh，预计单瓦时净利 0.13元；预计全年均价1.53元/Wh，单瓦时净利0.15元，前低后高。预计22年公司利润率水平有望逐季改善，最悲观时点或已过去。竞争能力：近期澳洲特斯

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派能科技

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2022-04-12 16:05:12

【中信证券军工】中航重机业绩向好，推荐买入！

受板块影响，公司今日下跌5%，最近5个交易日跌幅超过20%，已出现配置机会。公司自22年持续拐点向上，22年业绩14亿（同比增长57%)，对应仅26倍估值。公司是我国军用航空锻件国家队，产品覆盖国内所有飞机和发动机型号。我们认为公司将保持2021年的优异表现，2022年每个季度业绩都有望大幅增长并持续超预期：1、基本面拐点，军机锻件产品升级+发动机产业拐点；2、盈利能力拐点，公司已经在2021年完成所有低效资产剥离，在管理效能提升以及规模效应带动下，当前10%净利润率有大幅提升空间；3

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中航重机

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2022-04-12 16:04:24

【银河建筑】基建夯实稳增长，建筑配置价值凸显中国铁建：营收突破万亿，基建投资回暖助发展

2021年公司实现总营收10,732.72亿元，同比增长 10.11%；归母净利润276.18亿元，同比增长9.65%；扣非后归母净利润260.61亿元，同比增长19.35%。 2021年公司新签合同额27,293.2亿元，同比增长4.7%。中国中铁：扣非增速较快，矿产资源增厚业绩。2021年公司实现总营收10,732.72亿元，同比增长 10.11%；归母净利润276.18亿元，同比增长9.65%；扣非后归母净利润260.61亿元，同比增长19.35%。 2021年公司新签合同额27,293

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中国铁建

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2022-04-12 15:35:24

民生能源：盈利中枢上移板块攻守兼备，重点推荐陕西煤业、中煤能源

1.由于全球性能源供给匮乏，动力煤价格在目前全年最淡季节，以及疫情等多重影响下依然保持历史高位，需求一旦回暖，价格向上弹性大。由于双碳背景下新建产能意愿不足，产能建设周期五年以上，行业景气周期将中长期存在。 2.陕西煤业：公司产量有所增长，今年扣非利润预计300亿左右，同比增长45%，PE5。公司没有有财务费用，抵御目前经济形势能力强。预计分去年利润股息7%，建议持有到明年7月，拿约20%左右分红。 3.中煤能源：公司动力煤以长协为主，大海则煤矿投产贡献增量，今年长协执行价720元较去年大

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山煤国际

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2022-04-12 15:32:16

【招商计算机】顶点软件：大证券IT业务快速增长，预期21年为人效拐点

[庆祝]公司发布2021年报，全年实现收入5.03亿元，YoY +43.68%；归母净利润1.37亿元，YoY +26.65%；扣非归母净利润1.25亿元，YoY +37.07%。21Q4单季度收入YoY +51.04%、归母净利润YoY +31.35%，扣非归母净利润YoY +42.86%。业绩符合预期。 [庆祝]大证券IT业务快速增长，核心产品取得亮眼表现。21年公司在证券期货、信托、基金等行业实现快速增长，其中机构业务线、财富管理业务线均实现了头部券商案例落地，资管业务线新增多家基金、资

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顶点软件

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2022-04-12 15:29:28

【中信建投地产】华侨城A：央企文旅龙头，双轮驱动成长可期

主要观点： 1、央企文旅龙头，员工激励充分。公司实控人是国务院国资委，2015年曾做过股权激励，2020~2021年累计回购了2%的股份，将用于新一轮股权激励。 2、文旅业务领跑行业，成长可期。公司2021年全年接待游客7798万人次，恢复至2019年的150.2%，远超全国旅游业平均水平。2022年的10个新开业项目也将对未来发展形成有力支撑。 3、地产业务稳中有进，聚焦成片综合开发。2021年公司实现销售额825亿元，同比下滑21.6%，回款912亿元，回款率111%，公司严抓回款卓有

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华侨城A

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2022-04-11 21:38:38

还未否极，何时泰来-411大跌感悟

正文今天市场跌的这个惨，真想骂街啊。原因，一句话概括，就是“下修EPS”。甭管你一季度业绩咋样，只要是制造业，上中下游全给你干破位再说。市场，永远是领先绝大部分人的思维的，这波疫情的超预期，供应链受损，完全印证了年初经济工作会议对2022年经济工作的三大挑战——需求收缩、供给冲击、预期转弱，只能叹服领导们的大智慧，就是苦了广大股民基民了。 3月16日鹤总召开金融委会议后，把市场的“政策底”打出来了，当天的文章，我就明确跟大家提示，政策底出来后，需要思考市场底在哪。反弹从来不可能是一蹴而就的

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中钨高新

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2022-04-11 15:57:23

净利润大跌70%，营收首破2000亿，顺丰控股在“月亮与六便士”中进退两难 | 财报解读

李平/文一面是快递行业的疯狂内卷，一面是大物流市场十万亿规模的巨大空间。短期业绩的压力和长期竞争力的打造，如同地上的六便士和头顶的月光，需要王卫做出正确的取舍与平衡。深陷价格战困境，扣非净利润暴跌7成 3月30日，“快递一哥”顺丰控股发布了2021年全年的业绩报告。在快递行业价格战日益加剧的背景下，顺丰控股深陷“增收减利”困境，全年净利润缩水7成。财报数据显示，2021年，顺丰控股实现营业收入2072亿元，同比增加34.5%，营收规模历史上首次突破2000亿元大关；实现归母净利润42.6

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顺丰控股

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2022-04-11 15:48:14

【4月11日】每日要闻：转自聪明的投资者

稳健医疗拟7.28亿元收购隆泰医疗55%股权；3月以来券业共领22张罚单；招商轮船一季度净利润同比预增113%-125% 宏观 3月新增债券投资信托业务规模665.84亿元创近一年内新高中国信托登记有限责任公司数据显示，今年3 月，新增投向证券市场规模持续增加，特别是投向债券市场信托业务表现出强劲爆发力，当月新增债券投资信托业务规模665.84 亿元，创近一年内新高。境外机构持有银行间市场债券3.88万亿元人民银行上海总部最新发布的境外机构投资银行间债券市场简报显示，截至2022年3月末

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稳健医疗

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2022-04-11 15:41:54

物流标的推荐

受国家“大市场”政策影响，物流自动化板块表现较好。（1）从政策上看，统一大市场政策要求“推动国家物流枢纽网络建设，大力发展多式联运，推广标准化托盘带板运输模式”，直接利好大型仓库；（2）从基本面上看，物流自动化板块的订单增速依然较好，与通用设备的表现略有差异；（3）从标的上看，我国物流自动化企业市值和估值普遍偏低，我们认为主要是市场关注度低。建议关注：音飞储存（横向拓展战略明确）、兰剑智能（业务利润率超过同行）、德马科技（一季报大幅增长）、诺力股份（行业龙头，捆绑锂电）等。音飞储存

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音飞储存

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2022-04-11 15:39:29

长江电新2022年一季度国网集招总结：电网投资景气较高，特高压持续加速推进

1、总投资：2022年1-2月全社会用电量同比增长5.8%；电网投资方面，1-2月电网基本建设投资达313亿元，同比增长38%。 2、特高压：2022Q1国网核准并招标1条特高压交流（福州-厦门），并且3月24日，福州-厦门、驻马店-武汉2条交流开工。同时，2022Q1先后启动3条特高压直流项目的可研（陇东-山东、哈密-重庆、宁夏-湖南）。 3、数字化：今年计划开展4批次招标，2022Q1已经启动第1批次招标：数字化设备中信息化硬件、信息化软件、调度类硬件、调度类软件招标量分别占2021

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国电南瑞

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2022-04-11 15:37:46

【安信食饮】涪陵榨菜：成本确定性下降，利润弹性可期

提价+降本+缩费，我们预计2022年弹性较大。Q2开始使用低价青菜头，约5月体现至报表，Q3起成本同比确定性下降，盈利空间打开。附：榨菜专家交流要点： 22Q1情况：收入：3月收入同比15%以上，Q1基本持平略有下滑；动销：3月出货环比大幅增长，吨价环比提升，Q1同比下滑约10%；库存：目前渠道库存约8周以上青菜头：收购价798元，收购量创新高，今年低价原料5月开始体现在报表端费用：22年销售费用率预计下降，销售费用绝对值可能更高毛利：提价后主力产品毛利率70%，餐饮类产品30-40

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涪陵榨菜

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2022-04-11 15:29:15

【中泰医药】持续重点推荐疫苗板块：一季报预喜+疫情催化，估值调整到位，建议积极布局！

一季报预喜，新冠挤兑弱化预期加强。从一季报前瞻/预告来看，智飞生物（Q1归母+90-110%），万泰、康泰、康华等Q1归母增速均在40-50%+，新冠疫苗每日接种量维持在500万剂左右，远远低于高峰值 2400万剂，在22年新冠接种挤兑因素的边际改善下，我们预计终端接种将实现逐季改善的状况。疫情持续催化，新冠加强方案得以优化。序贯加强2月底开启，智飞的重组蛋白、康希诺的腺病毒有望增厚订单；多家企业布局新冠mRNA疫苗，其中复星医药、沃森生物进入后期阶段；多途径出海，弥补海外新冠缺口，康希

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智飞生物

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