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2022-08-13 11:55:23

【方正化工】金禾实业：涨价再次风起，看好景气上行

事件根据百川盈孚，8月9日，安赛蜜主流价格上涨0.1万元/吨，环比上涨1.4%，当前价格为7.1万元/吨；8月12 日，三氯蔗糖出货价格提涨1万元/吨，环比上涨2.5%，当前价格为41万元/吨。点评：供给收缩叠加能源成本高位，主营产品价格再次调涨。供给方面，行业部分主力企业处于停车检修中。据百川，三氯蔗糖，山东康宝4200吨/年装置停车检修中；公司两套装置轮流检修中，时长预计1-2个月。安赛蜜，山东亚邦3000吨/年装置检修中，预计8月中旬恢复；南通醋化1.5万吨/年新装置调试中，投产

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金禾实业

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2022-08-13 11:53:59

7月社融数据亮点：流动性

大家比较关心的7月社融数据，有差也有还是有一些亮点的地方，我们先简单分析如下：较差的地方：1、总量下去了；2、结构也不行，（1）企业中长期贷款还在下滑（2）居民中长期信贷也很弱。这意味着，整个国内的企业生产、扩张动力还是偏弱的，另外，房地产风险较大。不过，对于企业中长期和居民中长期，我们是有预估的，基本也算符合预期。因为先行指标，工业用电还没有明显回暖，怎么可能拉动企业中长期回升，很难的，必须先看到先行指标回升。另外，地产弱也算预期之内，消费能力没上来，消费信心还受到停贷断供影响，也不

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东方证券

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2022-08-13 11:52:11

【安信机械】杭可科技深度：国内锂电后道设备龙头，受益全球锂电扩产浪潮

推荐逻辑：2022年7月我国新能源汽车渗透率达到24.7%，同比+10.0pct，随着新能源车渗透率渐高，电池厂资本开支增速或将放缓。在此背景下，当前位置推荐锂电设备的思路：1）出海逻辑通顺，利润率拐点确定；2）新材料、新技术、新工艺带来的局部变革。杭可科技属于前者。公司看点：海外市场拓展顺利，利润拐点已至。 ① 国内锂电后道设备龙头，绑定海外优质客户。锂电后处理环节事关电池安全生产，客户粘性较强，公司深耕充放电设备领域，具备完整的后处理系统设计与集成能力，与LG 、三星、SK等国际一线

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杭可科技

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2022-08-13 11:50:50

【民生通信】华测导航今日因交易层面因素调整，中长期成长逻辑清晰，持续重点跟踪推荐

海外布局进入收获期，自动驾驶&机器人等新应用持续延伸！ Q2受疫情扰动小幅承压，全年业绩预期维持此前指引。1H实现营收9.29亿，同比+8.72%，归母1.35亿，同比+23.15%；Q2实现营收5.06亿，【4、5月份受疫情扰动6月扰动出清下维持高增长！】上半年公司实现整体销售毛利率 58.90%，同比增长 2.31%，降本增效成果显著。我们预计下半年伴随车载产品的放量与地理信息、公共事业等板块的成长，业绩有望加速全球布局持续加深，已逐渐进入收获期。目前公司已建立了直销与经销并重

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华测导航

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2022-08-13 11:49:25

【华创交运团队】国航领涨民航板块，持续看好公司大周期弹性

上周日，我们发布发布航空复苏之路（6）：国际航线知多少？我们认为市场对供给侧逻辑已经讨论清晰，关注视角会转向需求端的探讨，国际航线是其中关注度较高的一环。近期我们关注到民航局宣布进一步优化国际客运航班熔断政策；中英直飞航班陆续复航，多航司宣布恢复多条国际航线。我们认为国际线恢复的节奏，将围绕“航班恢复先行—>预期旅客出行恢复—>实际旅客恢复”三阶段展开，实际旅客出行恢复阶段是对业绩实质性修复的阶段，而对于周期性行业，投资节奏会领先于业绩表现。假设国际航线逐步恢复，如何传导投资节奏？

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中国国航

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2022-08-13 11:48:16

长江传媒互联网 | 完美世界2022 H1业绩点评：业绩符合预期，研发+出海驱动成长

事件描述：公司披露2022 H1业绩，受2021年同期低基数以及存量产品进入业绩回收期等因素影响，公司 2022 H1实现营收39.23亿元，同比下滑6.73%；实现归母净利润11.37亿元，同比增长341.51%；实现扣非归母净利润6.71亿元，同比增长1,653.68%。事件评论：【一、公司业绩符合预期，存量产品进入成熟阶段，开始稳定贡献业绩，长线运营助力公司游戏业务表现稳健】 1）公司业绩整体符合预期。公司2021年上线的《梦幻新诛仙》《幻塔》等游戏在今年已过主要投入期，开始逐步

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完美世界

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2022-08-13 11:46:46

【海通电新】科士达半年度业绩点评：光储快速放量，业绩超预期

公司22H1实现营收15.21亿元，同比+27.8%；归母净利2.18亿元，同比+21.9%；扣非净利1.99亿元，同比+28.7%。单Q2季度而言，实现营收9.6亿元，同比+33.93%，环比+71.1%；归母净利1.64亿元，同比+75.9%，环比+203.7%。业绩超预期。数据中心是公司的基础传统业务：22H1数据中心业务实现营收10.5亿元，同比增长7.3%，保持稳健增长态势，毛利率同比-3.6pct至30.9%。毛利率下降的原因主要是去年下半年原材料及核心元器件（如：芯片）

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科士达

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2022-08-13 11:45:16

独家推荐虹软科技：7月解禁对股价的压制因素消除，人形机器人+自动驾驶最核心标的

【国君计算机】继续推荐（理想L9、长安深蓝SL03等大批量产车型）高通平台座舱视觉市占率超过70%，创达的今天就是虹软的明天！车载视觉市场即将爆发，DMS、OMS 等座舱视觉模块渗透率不到10%，2022-2023年即将进入快速增长期！虹软是车载视觉真龙头，现有视觉模块超过10个，和国内几乎所有主机厂都有合作，也是近期发布的理想L9、长安深蓝SL03等车型的车载视觉供应商，定点数量超过50个，预计纯软件单车价值200元，市场空间40亿元！虹软和高通从手机业务就开始深度合作，目前公司在高通

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虹软科技

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2022-08-13 11:41:58

【开源医药】采纳股份——注射穿刺赛道领军企业，品类丰客户稳，“扩品拓客”驱动业绩腾飞

需求端：随着全球人口老龄化的加重、诊疗次数的提升等多因素影响，作为临床治疗领域中使用最广泛、消耗量最大的医疗器械，市场需求将保持稳定增长。同时随着国内外畜牧养殖业规模化程度提升，产业分散的局面也会得到改变。全球注射穿刺市场规模稳步上升，预计2026年将达到257亿美元。公司国外客户收入占比90%以上，其中Neogen、ThermoFisher等客户需求增长稳定，Medline、Mckesson、GBUK、 Cardinal Health等客户医用高潜产品逐步经生产验证，需求有望高速增长；国

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采纳股份

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2022-08-13 11:39:10

【浙商电新】TCL中环：加码MAXN助推制造全球化，员工股权激励保障核心竞争力

公司发布公告：（1）认购2亿美元MAXN可转债；（2）《2022年员工持股计划（草案）》落地。认购MAXN可转债【标的】Maxeon由Sunpower制造业板块分拆而来，为美国上市全球领先的电池组件厂商，享受美国扶持政策，欧美渠道及品牌优势显著，产能分布在马来西亚、墨西哥。MAXN引领IBC技术发展，转化效率超 26%，具备全球叠瓦专利体系。截至2022年3月，公司在MAXN持股比例约24.2%，为公司第二大股东（第一大股东道达尔持股约24.7%）。【条款】公司拟以自有资金约2亿美元认

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TCL中环

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2022-08-13 11:37:50

【长江建材&电新】天宜上佳：盈利水平持续领跑，颠覆与领跑之路

公司披露半年报：2022H1收入4.03亿，同增81%，归属净利润0.72亿，同增28%。其中Q2收入2.30亿，环增32%，归属净利润0.38亿，环增11%。 1、疫情影响主业，热场放量加速。 2022H1闸片业务收入7675万元，同降61%，毛利率66%，主要是疫情影响（2022H1铁路旅客发送量同降 42.30%），不过我们判断自Q3有望迎改善拐点。光伏热场业务收入2.64亿元，毛利率57%，是今年收入和业绩的核心增量，我们预计上半年出货500吨左右，其中Q2出货环比持平小增，但得益于

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天宜上佳

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2022-08-13 11:36:47

【华福固收】金融数据点评

一、事件： 2022年7月，新增社融7561亿，创6年新低，预期1.3万亿，前值5.17万亿，去年同期1.08万亿；社融增速 10.7%，预期10.8%，前值10.8%，去年同期10.7%；新增人民币贷款6790亿，预期1.1万亿，前值2.81万亿，去年同期1.08万亿。 2022年7月，M2同比12.0%，预期11.4%，前值11.4%，去年同期8.3%；M1同比6.7%，预期6.0%，前值 5.8%，去年同期4.9%。二、点评： 1、由于银行对半年度贷款数据考核的重视，6月贷款投放透支7

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招商银行

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2022-08-13 11:34:42

科达制造半年报点评：业绩符合预期，二季度碳酸锂价格维持高位，非锂业务同比大幅增

公司发布2022年半年报，上半年实现营业收入56.5亿元，同比增长24%，实现归母净利润21.2亿元，同比增长418%。公司于7月12日公告相关诉讼案件进展，同时提及将对9107万元的涉案金额提前计提，而全部金额将在二季度计提，所以不考虑本次计提，上半年公司归母净利润为22.1，同比增长439%。 2. 蓝科锂业上半年碳酸锂产量为1.52万吨（Q1-7000吨，Q2-8000吨），销量为1.5万吨（Q1-6000吨，Q2- 9000吨），实现营业收入52.6亿元，净利润36.85亿元，归母净

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科达制造

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2022-08-13 11:32:25

【中信建投化工】万华化学：科思创TDI不可抗力利好出口，MDI景气度有回升空间

【个股观点】事件：据天天化工网报道，德国科思创30万吨TDI装置因氯气泄露发生不可抗力，预计11月30日后恢复。科思创不可抗力加剧海外TDI供应紧缺，利好公司出口今年海内外TDI供应端原本就偏紧，5月后欧洲能源进一步上涨和海运费回落利好出口，6月TDI出口3.5万吨，同比+65%，环比+50%。当前欧洲地区巴斯夫30万吨仍无恢复计划，万华匈牙利BC25万吨预计8月下旬恢复，科思创30万吨突发不可控力加剧紧张局面。国内甘肃银光12万吨和烟台巨力8万吨仍无恢复时间表。总体而言，下半年出

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万华化学

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2022-08-13 11:31:27

【国金电车】三花智控：中报业绩超预期，汽零全年收入指引上调至80亿

事件：公司发布中报：1H22，公司营收102亿元，yoy+32%；归母净利润10亿元，yoy+22%，其中汽零业务营收32亿元，yoy+52%，归母净利润4亿元，yoy+57%；制冷业务营收70亿元，yoy+25%，归母净利润6亿元，yoy+6%。业绩超预期。2Q22，公司营收54亿元，qoq+11%，yoy+26%；归母净利润5.5亿元，qoq+21%， yoy+19%；净利率10.3%，环比+0.8pct。汽零：2Q22，营收16亿元，环比基本持平（疫情影响至少5-10亿收入，若加回

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三花智控

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【方正化工】金禾实业：涨价再次风起，看好景气上行

事件根据百川盈孚，8月9日，安赛蜜主流价格上涨0.1万元/吨，环比上涨1.4%，当前价格为7.1万元/吨；8月12 日，三氯蔗糖出货价格提涨1万元/吨，环比上涨2.5%，当前价格为41万元/吨。点评：供给收缩叠加能源成本高位，主营产品价格再次调涨。供给方面，行业部分主力企业处于停车检修中。据百川，三氯蔗糖，山东康宝4200吨/年装置停车检修中；公司两套装置轮流检修中，时长预计1-2个月。安赛蜜，山东亚邦3000吨/年装置检修中，预计8月中旬恢复；南通醋化1.5万吨/年新装置调试中，投产

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7月社融数据亮点：流动性

大家比较关心的7月社融数据，有差也有还是有一些亮点的地方，我们先简单分析如下：较差的地方：1、总量下去了；2、结构也不行，（1）企业中长期贷款还在下滑（2）居民中长期信贷也很弱。这意味着，整个国内的企业生产、扩张动力还是偏弱的，另外，房地产风险较大。不过，对于企业中长期和居民中长期，我们是有预估的，基本也算符合预期。因为先行指标，工业用电还没有明显回暖，怎么可能拉动企业中长期回升，很难的，必须先看到先行指标回升。另外，地产弱也算预期之内，消费能力没上来，消费信心还受到停贷断供影响，也不

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【安信机械】杭可科技深度：国内锂电后道设备龙头，受益全球锂电扩产浪潮

推荐逻辑：2022年7月我国新能源汽车渗透率达到24.7%，同比+10.0pct，随着新能源车渗透率渐高，电池厂资本开支增速或将放缓。在此背景下，当前位置推荐锂电设备的思路：1）出海逻辑通顺，利润率拐点确定；2）新材料、新技术、新工艺带来的局部变革。杭可科技属于前者。公司看点：海外市场拓展顺利，利润拐点已至。 ① 国内锂电后道设备龙头，绑定海外优质客户。锂电后处理环节事关电池安全生产，客户粘性较强，公司深耕充放电设备领域，具备完整的后处理系统设计与集成能力，与LG 、三星、SK等国际一线

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【民生通信】华测导航今日因交易层面因素调整，中长期成长逻辑清晰，持续重点跟踪推荐

海外布局进入收获期，自动驾驶&机器人等新应用持续延伸！ Q2受疫情扰动小幅承压，全年业绩预期维持此前指引。1H实现营收9.29亿，同比+8.72%，归母1.35亿，同比+23.15%；Q2实现营收5.06亿，【4、5月份受疫情扰动6月扰动出清下维持高增长！】上半年公司实现整体销售毛利率 58.90%，同比增长 2.31%，降本增效成果显著。我们预计下半年伴随车载产品的放量与地理信息、公共事业等板块的成长，业绩有望加速全球布局持续加深，已逐渐进入收获期。目前公司已建立了直销与经销并重

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【华创交运团队】国航领涨民航板块，持续看好公司大周期弹性

上周日，我们发布发布航空复苏之路（6）：国际航线知多少？我们认为市场对供给侧逻辑已经讨论清晰，关注视角会转向需求端的探讨，国际航线是其中关注度较高的一环。近期我们关注到民航局宣布进一步优化国际客运航班熔断政策；中英直飞航班陆续复航，多航司宣布恢复多条国际航线。我们认为国际线恢复的节奏，将围绕“航班恢复先行—>预期旅客出行恢复—>实际旅客恢复”三阶段展开，实际旅客出行恢复阶段是对业绩实质性修复的阶段，而对于周期性行业，投资节奏会领先于业绩表现。假设国际航线逐步恢复，如何传导投资节奏？

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长江传媒互联网 | 完美世界2022 H1业绩点评：业绩符合预期，研发+出海驱动成长

事件描述：公司披露2022 H1业绩，受2021年同期低基数以及存量产品进入业绩回收期等因素影响，公司 2022 H1实现营收39.23亿元，同比下滑6.73%；实现归母净利润11.37亿元，同比增长341.51%；实现扣非归母净利润6.71亿元，同比增长1,653.68%。事件评论：【一、公司业绩符合预期，存量产品进入成熟阶段，开始稳定贡献业绩，长线运营助力公司游戏业务表现稳健】 1）公司业绩整体符合预期。公司2021年上线的《梦幻新诛仙》《幻塔》等游戏在今年已过主要投入期，开始逐步

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【海通电新】科士达半年度业绩点评：光储快速放量，业绩超预期

公司22H1实现营收15.21亿元，同比+27.8%；归母净利2.18亿元，同比+21.9%；扣非净利1.99亿元，同比+28.7%。单Q2季度而言，实现营收9.6亿元，同比+33.93%，环比+71.1%；归母净利1.64亿元，同比+75.9%，环比+203.7%。业绩超预期。数据中心是公司的基础传统业务：22H1数据中心业务实现营收10.5亿元，同比增长7.3%，保持稳健增长态势，毛利率同比-3.6pct至30.9%。毛利率下降的原因主要是去年下半年原材料及核心元器件（如：芯片）

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独家推荐虹软科技：7月解禁对股价的压制因素消除，人形机器人+自动驾驶最核心标的

【国君计算机】继续推荐（理想L9、长安深蓝SL03等大批量产车型）高通平台座舱视觉市占率超过70%，创达的今天就是虹软的明天！车载视觉市场即将爆发，DMS、OMS 等座舱视觉模块渗透率不到10%，2022-2023年即将进入快速增长期！虹软是车载视觉真龙头，现有视觉模块超过10个，和国内几乎所有主机厂都有合作，也是近期发布的理想L9、长安深蓝SL03等车型的车载视觉供应商，定点数量超过50个，预计纯软件单车价值200元，市场空间40亿元！虹软和高通从手机业务就开始深度合作，目前公司在高通

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【开源医药】采纳股份——注射穿刺赛道领军企业，品类丰客户稳，“扩品拓客”驱动业绩腾飞

需求端：随着全球人口老龄化的加重、诊疗次数的提升等多因素影响，作为临床治疗领域中使用最广泛、消耗量最大的医疗器械，市场需求将保持稳定增长。同时随着国内外畜牧养殖业规模化程度提升，产业分散的局面也会得到改变。全球注射穿刺市场规模稳步上升，预计2026年将达到257亿美元。公司国外客户收入占比90%以上，其中Neogen、ThermoFisher等客户需求增长稳定，Medline、Mckesson、GBUK、 Cardinal Health等客户医用高潜产品逐步经生产验证，需求有望高速增长；国

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【浙商电新】TCL中环：加码MAXN助推制造全球化，员工股权激励保障核心竞争力

公司发布公告：（1）认购2亿美元MAXN可转债；（2）《2022年员工持股计划（草案）》落地。认购MAXN可转债【标的】Maxeon由Sunpower制造业板块分拆而来，为美国上市全球领先的电池组件厂商，享受美国扶持政策，欧美渠道及品牌优势显著，产能分布在马来西亚、墨西哥。MAXN引领IBC技术发展，转化效率超 26%，具备全球叠瓦专利体系。截至2022年3月，公司在MAXN持股比例约24.2%，为公司第二大股东（第一大股东道达尔持股约24.7%）。【条款】公司拟以自有资金约2亿美元认

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【长江建材&电新】天宜上佳：盈利水平持续领跑，颠覆与领跑之路

公司披露半年报：2022H1收入4.03亿，同增81%，归属净利润0.72亿，同增28%。其中Q2收入2.30亿，环增32%，归属净利润0.38亿，环增11%。 1、疫情影响主业，热场放量加速。 2022H1闸片业务收入7675万元，同降61%，毛利率66%，主要是疫情影响（2022H1铁路旅客发送量同降 42.30%），不过我们判断自Q3有望迎改善拐点。光伏热场业务收入2.64亿元，毛利率57%，是今年收入和业绩的核心增量，我们预计上半年出货500吨左右，其中Q2出货环比持平小增，但得益于

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【华福固收】金融数据点评

一、事件： 2022年7月，新增社融7561亿，创6年新低，预期1.3万亿，前值5.17万亿，去年同期1.08万亿；社融增速 10.7%，预期10.8%，前值10.8%，去年同期10.7%；新增人民币贷款6790亿，预期1.1万亿，前值2.81万亿，去年同期1.08万亿。 2022年7月，M2同比12.0%，预期11.4%，前值11.4%，去年同期8.3%；M1同比6.7%，预期6.0%，前值 5.8%，去年同期4.9%。二、点评： 1、由于银行对半年度贷款数据考核的重视，6月贷款投放透支7

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科达制造半年报点评：业绩符合预期，二季度碳酸锂价格维持高位，非锂业务同比大幅增

公司发布2022年半年报，上半年实现营业收入56.5亿元，同比增长24%，实现归母净利润21.2亿元，同比增长418%。公司于7月12日公告相关诉讼案件进展，同时提及将对9107万元的涉案金额提前计提，而全部金额将在二季度计提，所以不考虑本次计提，上半年公司归母净利润为22.1，同比增长439%。 2. 蓝科锂业上半年碳酸锂产量为1.52万吨（Q1-7000吨，Q2-8000吨），销量为1.5万吨（Q1-6000吨，Q2- 9000吨），实现营业收入52.6亿元，净利润36.85亿元，归母净

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【中信建投化工】万华化学：科思创TDI不可抗力利好出口，MDI景气度有回升空间

【个股观点】事件：据天天化工网报道，德国科思创30万吨TDI装置因氯气泄露发生不可抗力，预计11月30日后恢复。科思创不可抗力加剧海外TDI供应紧缺，利好公司出口今年海内外TDI供应端原本就偏紧，5月后欧洲能源进一步上涨和海运费回落利好出口，6月TDI出口3.5万吨，同比+65%，环比+50%。当前欧洲地区巴斯夫30万吨仍无恢复计划，万华匈牙利BC25万吨预计8月下旬恢复，科思创30万吨突发不可控力加剧紧张局面。国内甘肃银光12万吨和烟台巨力8万吨仍无恢复时间表。总体而言，下半年出

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【国金电车】三花智控：中报业绩超预期，汽零全年收入指引上调至80亿

事件：公司发布中报：1H22，公司营收102亿元，yoy+32%；归母净利润10亿元，yoy+22%，其中汽零业务营收32亿元，yoy+52%，归母净利润4亿元，yoy+57%；制冷业务营收70亿元，yoy+25%，归母净利润6亿元，yoy+6%。业绩超预期。2Q22，公司营收54亿元，qoq+11%，yoy+26%；归母净利润5.5亿元，qoq+21%， yoy+19%；净利率10.3%，环比+0.8pct。汽零：2Q22，营收16亿元，环比基本持平（疫情影响至少5-10亿收入，若加回

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【方正化工】金禾实业：涨价再次风起，看好景气上行

事件根据百川盈孚，8月9日，安赛蜜主流价格上涨0.1万元/吨，环比上涨1.4%，当前价格为7.1万元/吨；8月12 日，三氯蔗糖出货价格提涨1万元/吨，环比上涨2.5%，当前价格为41万元/吨。点评：供给收缩叠加能源成本高位，主营产品价格再次调涨。供给方面，行业部分主力企业处于停车检修中。据百川，三氯蔗糖，山东康宝4200吨/年装置停车检修中；公司两套装置轮流检修中，时长预计1-2个月。安赛蜜，山东亚邦3000吨/年装置检修中，预计8月中旬恢复；南通醋化1.5万吨/年新装置调试中，投产

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金禾实业

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2022-08-13 11:53:59

7月社融数据亮点：流动性

大家比较关心的7月社融数据，有差也有还是有一些亮点的地方，我们先简单分析如下：较差的地方：1、总量下去了；2、结构也不行，（1）企业中长期贷款还在下滑（2）居民中长期信贷也很弱。这意味着，整个国内的企业生产、扩张动力还是偏弱的，另外，房地产风险较大。不过，对于企业中长期和居民中长期，我们是有预估的，基本也算符合预期。因为先行指标，工业用电还没有明显回暖，怎么可能拉动企业中长期回升，很难的，必须先看到先行指标回升。另外，地产弱也算预期之内，消费能力没上来，消费信心还受到停贷断供影响，也不

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东方证券

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2022-08-13 11:52:11

【安信机械】杭可科技深度：国内锂电后道设备龙头，受益全球锂电扩产浪潮

推荐逻辑：2022年7月我国新能源汽车渗透率达到24.7%，同比+10.0pct，随着新能源车渗透率渐高，电池厂资本开支增速或将放缓。在此背景下，当前位置推荐锂电设备的思路：1）出海逻辑通顺，利润率拐点确定；2）新材料、新技术、新工艺带来的局部变革。杭可科技属于前者。公司看点：海外市场拓展顺利，利润拐点已至。 ① 国内锂电后道设备龙头，绑定海外优质客户。锂电后处理环节事关电池安全生产，客户粘性较强，公司深耕充放电设备领域，具备完整的后处理系统设计与集成能力，与LG 、三星、SK等国际一线

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杭可科技

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2022-08-13 11:50:50

【民生通信】华测导航今日因交易层面因素调整，中长期成长逻辑清晰，持续重点跟踪推荐

海外布局进入收获期，自动驾驶&机器人等新应用持续延伸！ Q2受疫情扰动小幅承压，全年业绩预期维持此前指引。1H实现营收9.29亿，同比+8.72%，归母1.35亿，同比+23.15%；Q2实现营收5.06亿，【4、5月份受疫情扰动6月扰动出清下维持高增长！】上半年公司实现整体销售毛利率 58.90%，同比增长 2.31%，降本增效成果显著。我们预计下半年伴随车载产品的放量与地理信息、公共事业等板块的成长，业绩有望加速全球布局持续加深，已逐渐进入收获期。目前公司已建立了直销与经销并重

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华测导航

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2022-08-13 11:49:25

【华创交运团队】国航领涨民航板块，持续看好公司大周期弹性

上周日，我们发布发布航空复苏之路（6）：国际航线知多少？我们认为市场对供给侧逻辑已经讨论清晰，关注视角会转向需求端的探讨，国际航线是其中关注度较高的一环。近期我们关注到民航局宣布进一步优化国际客运航班熔断政策；中英直飞航班陆续复航，多航司宣布恢复多条国际航线。我们认为国际线恢复的节奏，将围绕“航班恢复先行—>预期旅客出行恢复—>实际旅客恢复”三阶段展开，实际旅客出行恢复阶段是对业绩实质性修复的阶段，而对于周期性行业，投资节奏会领先于业绩表现。假设国际航线逐步恢复，如何传导投资节奏？

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中国国航

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2022-08-13 11:48:16

长江传媒互联网 | 完美世界2022 H1业绩点评：业绩符合预期，研发+出海驱动成长

事件描述：公司披露2022 H1业绩，受2021年同期低基数以及存量产品进入业绩回收期等因素影响，公司 2022 H1实现营收39.23亿元，同比下滑6.73%；实现归母净利润11.37亿元，同比增长341.51%；实现扣非归母净利润6.71亿元，同比增长1,653.68%。事件评论：【一、公司业绩符合预期，存量产品进入成熟阶段，开始稳定贡献业绩，长线运营助力公司游戏业务表现稳健】 1）公司业绩整体符合预期。公司2021年上线的《梦幻新诛仙》《幻塔》等游戏在今年已过主要投入期，开始逐步

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完美世界

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2022-08-13 11:46:46

【海通电新】科士达半年度业绩点评：光储快速放量，业绩超预期

公司22H1实现营收15.21亿元，同比+27.8%；归母净利2.18亿元，同比+21.9%；扣非净利1.99亿元，同比+28.7%。单Q2季度而言，实现营收9.6亿元，同比+33.93%，环比+71.1%；归母净利1.64亿元，同比+75.9%，环比+203.7%。业绩超预期。数据中心是公司的基础传统业务：22H1数据中心业务实现营收10.5亿元，同比增长7.3%，保持稳健增长态势，毛利率同比-3.6pct至30.9%。毛利率下降的原因主要是去年下半年原材料及核心元器件（如：芯片）

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科士达

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2022-08-13 11:45:16

独家推荐虹软科技：7月解禁对股价的压制因素消除，人形机器人+自动驾驶最核心标的

【国君计算机】继续推荐（理想L9、长安深蓝SL03等大批量产车型）高通平台座舱视觉市占率超过70%，创达的今天就是虹软的明天！车载视觉市场即将爆发，DMS、OMS 等座舱视觉模块渗透率不到10%，2022-2023年即将进入快速增长期！虹软是车载视觉真龙头，现有视觉模块超过10个，和国内几乎所有主机厂都有合作，也是近期发布的理想L9、长安深蓝SL03等车型的车载视觉供应商，定点数量超过50个，预计纯软件单车价值200元，市场空间40亿元！虹软和高通从手机业务就开始深度合作，目前公司在高通

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虹软科技

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【开源医药】采纳股份——注射穿刺赛道领军企业，品类丰客户稳，“扩品拓客”驱动业绩腾飞

需求端：随着全球人口老龄化的加重、诊疗次数的提升等多因素影响，作为临床治疗领域中使用最广泛、消耗量最大的医疗器械，市场需求将保持稳定增长。同时随着国内外畜牧养殖业规模化程度提升，产业分散的局面也会得到改变。全球注射穿刺市场规模稳步上升，预计2026年将达到257亿美元。公司国外客户收入占比90%以上，其中Neogen、ThermoFisher等客户需求增长稳定，Medline、Mckesson、GBUK、 Cardinal Health等客户医用高潜产品逐步经生产验证，需求有望高速增长；国

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采纳股份

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2022-08-13 11:39:10

【浙商电新】TCL中环：加码MAXN助推制造全球化，员工股权激励保障核心竞争力

公司发布公告：（1）认购2亿美元MAXN可转债；（2）《2022年员工持股计划（草案）》落地。认购MAXN可转债【标的】Maxeon由Sunpower制造业板块分拆而来，为美国上市全球领先的电池组件厂商，享受美国扶持政策，欧美渠道及品牌优势显著，产能分布在马来西亚、墨西哥。MAXN引领IBC技术发展，转化效率超 26%，具备全球叠瓦专利体系。截至2022年3月，公司在MAXN持股比例约24.2%，为公司第二大股东（第一大股东道达尔持股约24.7%）。【条款】公司拟以自有资金约2亿美元认

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TCL中环

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【长江建材&电新】天宜上佳：盈利水平持续领跑，颠覆与领跑之路

公司披露半年报：2022H1收入4.03亿，同增81%，归属净利润0.72亿，同增28%。其中Q2收入2.30亿，环增32%，归属净利润0.38亿，环增11%。 1、疫情影响主业，热场放量加速。 2022H1闸片业务收入7675万元，同降61%，毛利率66%，主要是疫情影响（2022H1铁路旅客发送量同降 42.30%），不过我们判断自Q3有望迎改善拐点。光伏热场业务收入2.64亿元，毛利率57%，是今年收入和业绩的核心增量，我们预计上半年出货500吨左右，其中Q2出货环比持平小增，但得益于

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天宜上佳

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2022-08-13 11:36:47

【华福固收】金融数据点评

一、事件： 2022年7月，新增社融7561亿，创6年新低，预期1.3万亿，前值5.17万亿，去年同期1.08万亿；社融增速 10.7%，预期10.8%，前值10.8%，去年同期10.7%；新增人民币贷款6790亿，预期1.1万亿，前值2.81万亿，去年同期1.08万亿。 2022年7月，M2同比12.0%，预期11.4%，前值11.4%，去年同期8.3%；M1同比6.7%，预期6.0%，前值 5.8%，去年同期4.9%。二、点评： 1、由于银行对半年度贷款数据考核的重视，6月贷款投放透支7

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招商银行

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2022-08-13 11:34:42

科达制造半年报点评：业绩符合预期，二季度碳酸锂价格维持高位，非锂业务同比大幅增

公司发布2022年半年报，上半年实现营业收入56.5亿元，同比增长24%，实现归母净利润21.2亿元，同比增长418%。公司于7月12日公告相关诉讼案件进展，同时提及将对9107万元的涉案金额提前计提，而全部金额将在二季度计提，所以不考虑本次计提，上半年公司归母净利润为22.1，同比增长439%。 2. 蓝科锂业上半年碳酸锂产量为1.52万吨（Q1-7000吨，Q2-8000吨），销量为1.5万吨（Q1-6000吨，Q2- 9000吨），实现营业收入52.6亿元，净利润36.85亿元，归母净

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科达制造

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2022-08-13 11:32:25

【中信建投化工】万华化学：科思创TDI不可抗力利好出口，MDI景气度有回升空间

【个股观点】事件：据天天化工网报道，德国科思创30万吨TDI装置因氯气泄露发生不可抗力，预计11月30日后恢复。科思创不可抗力加剧海外TDI供应紧缺，利好公司出口今年海内外TDI供应端原本就偏紧，5月后欧洲能源进一步上涨和海运费回落利好出口，6月TDI出口3.5万吨，同比+65%，环比+50%。当前欧洲地区巴斯夫30万吨仍无恢复计划，万华匈牙利BC25万吨预计8月下旬恢复，科思创30万吨突发不可控力加剧紧张局面。国内甘肃银光12万吨和烟台巨力8万吨仍无恢复时间表。总体而言，下半年出

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万华化学

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【国金电车】三花智控：中报业绩超预期，汽零全年收入指引上调至80亿

事件：公司发布中报：1H22，公司营收102亿元，yoy+32%；归母净利润10亿元，yoy+22%，其中汽零业务营收32亿元，yoy+52%，归母净利润4亿元，yoy+57%；制冷业务营收70亿元，yoy+25%，归母净利润6亿元，yoy+6%。业绩超预期。2Q22，公司营收54亿元，qoq+11%，yoy+26%；归母净利润5.5亿元，qoq+21%， yoy+19%；净利率10.3%，环比+0.8pct。汽零：2Q22，营收16亿元，环比基本持平（疫情影响至少5-10亿收入，若加回

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【方正化工】金禾实业：涨价再次风起，看好景气上行

事件根据百川盈孚，8月9日，安赛蜜主流价格上涨0.1万元/吨，环比上涨1.4%，当前价格为7.1万元/吨；8月12 日，三氯蔗糖出货价格提涨1万元/吨，环比上涨2.5%，当前价格为41万元/吨。点评：供给收缩叠加能源成本高位，主营产品价格再次调涨。供给方面，行业部分主力企业处于停车检修中。据百川，三氯蔗糖，山东康宝4200吨/年装置停车检修中；公司两套装置轮流检修中，时长预计1-2个月。安赛蜜，山东亚邦3000吨/年装置检修中，预计8月中旬恢复；南通醋化1.5万吨/年新装置调试中，投产

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7月社融数据亮点：流动性

大家比较关心的7月社融数据，有差也有还是有一些亮点的地方，我们先简单分析如下：较差的地方：1、总量下去了；2、结构也不行，（1）企业中长期贷款还在下滑（2）居民中长期信贷也很弱。这意味着，整个国内的企业生产、扩张动力还是偏弱的，另外，房地产风险较大。不过，对于企业中长期和居民中长期，我们是有预估的，基本也算符合预期。因为先行指标，工业用电还没有明显回暖，怎么可能拉动企业中长期回升，很难的，必须先看到先行指标回升。另外，地产弱也算预期之内，消费能力没上来，消费信心还受到停贷断供影响，也不

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【安信机械】杭可科技深度：国内锂电后道设备龙头，受益全球锂电扩产浪潮

推荐逻辑：2022年7月我国新能源汽车渗透率达到24.7%，同比+10.0pct，随着新能源车渗透率渐高，电池厂资本开支增速或将放缓。在此背景下，当前位置推荐锂电设备的思路：1）出海逻辑通顺，利润率拐点确定；2）新材料、新技术、新工艺带来的局部变革。杭可科技属于前者。公司看点：海外市场拓展顺利，利润拐点已至。 ① 国内锂电后道设备龙头，绑定海外优质客户。锂电后处理环节事关电池安全生产，客户粘性较强，公司深耕充放电设备领域，具备完整的后处理系统设计与集成能力，与LG 、三星、SK等国际一线

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【民生通信】华测导航今日因交易层面因素调整，中长期成长逻辑清晰，持续重点跟踪推荐

海外布局进入收获期，自动驾驶&机器人等新应用持续延伸！ Q2受疫情扰动小幅承压，全年业绩预期维持此前指引。1H实现营收9.29亿，同比+8.72%，归母1.35亿，同比+23.15%；Q2实现营收5.06亿，【4、5月份受疫情扰动6月扰动出清下维持高增长！】上半年公司实现整体销售毛利率 58.90%，同比增长 2.31%，降本增效成果显著。我们预计下半年伴随车载产品的放量与地理信息、公共事业等板块的成长，业绩有望加速全球布局持续加深，已逐渐进入收获期。目前公司已建立了直销与经销并重

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【华创交运团队】国航领涨民航板块，持续看好公司大周期弹性

上周日，我们发布发布航空复苏之路（6）：国际航线知多少？我们认为市场对供给侧逻辑已经讨论清晰，关注视角会转向需求端的探讨，国际航线是其中关注度较高的一环。近期我们关注到民航局宣布进一步优化国际客运航班熔断政策；中英直飞航班陆续复航，多航司宣布恢复多条国际航线。我们认为国际线恢复的节奏，将围绕“航班恢复先行—>预期旅客出行恢复—>实际旅客恢复”三阶段展开，实际旅客出行恢复阶段是对业绩实质性修复的阶段，而对于周期性行业，投资节奏会领先于业绩表现。假设国际航线逐步恢复，如何传导投资节奏？

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长江传媒互联网 | 完美世界2022 H1业绩点评：业绩符合预期，研发+出海驱动成长

事件描述：公司披露2022 H1业绩，受2021年同期低基数以及存量产品进入业绩回收期等因素影响，公司 2022 H1实现营收39.23亿元，同比下滑6.73%；实现归母净利润11.37亿元，同比增长341.51%；实现扣非归母净利润6.71亿元，同比增长1,653.68%。事件评论：【一、公司业绩符合预期，存量产品进入成熟阶段，开始稳定贡献业绩，长线运营助力公司游戏业务表现稳健】 1）公司业绩整体符合预期。公司2021年上线的《梦幻新诛仙》《幻塔》等游戏在今年已过主要投入期，开始逐步

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【海通电新】科士达半年度业绩点评：光储快速放量，业绩超预期

公司22H1实现营收15.21亿元，同比+27.8%；归母净利2.18亿元，同比+21.9%；扣非净利1.99亿元，同比+28.7%。单Q2季度而言，实现营收9.6亿元，同比+33.93%，环比+71.1%；归母净利1.64亿元，同比+75.9%，环比+203.7%。业绩超预期。数据中心是公司的基础传统业务：22H1数据中心业务实现营收10.5亿元，同比增长7.3%，保持稳健增长态势，毛利率同比-3.6pct至30.9%。毛利率下降的原因主要是去年下半年原材料及核心元器件（如：芯片）

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独家推荐虹软科技：7月解禁对股价的压制因素消除，人形机器人+自动驾驶最核心标的

【国君计算机】继续推荐（理想L9、长安深蓝SL03等大批量产车型）高通平台座舱视觉市占率超过70%，创达的今天就是虹软的明天！车载视觉市场即将爆发，DMS、OMS 等座舱视觉模块渗透率不到10%，2022-2023年即将进入快速增长期！虹软是车载视觉真龙头，现有视觉模块超过10个，和国内几乎所有主机厂都有合作，也是近期发布的理想L9、长安深蓝SL03等车型的车载视觉供应商，定点数量超过50个，预计纯软件单车价值200元，市场空间40亿元！虹软和高通从手机业务就开始深度合作，目前公司在高通

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【开源医药】采纳股份——注射穿刺赛道领军企业，品类丰客户稳，“扩品拓客”驱动业绩腾飞

需求端：随着全球人口老龄化的加重、诊疗次数的提升等多因素影响，作为临床治疗领域中使用最广泛、消耗量最大的医疗器械，市场需求将保持稳定增长。同时随着国内外畜牧养殖业规模化程度提升，产业分散的局面也会得到改变。全球注射穿刺市场规模稳步上升，预计2026年将达到257亿美元。公司国外客户收入占比90%以上，其中Neogen、ThermoFisher等客户需求增长稳定，Medline、Mckesson、GBUK、 Cardinal Health等客户医用高潜产品逐步经生产验证，需求有望高速增长；国

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【浙商电新】TCL中环：加码MAXN助推制造全球化，员工股权激励保障核心竞争力

公司发布公告：（1）认购2亿美元MAXN可转债；（2）《2022年员工持股计划（草案）》落地。认购MAXN可转债【标的】Maxeon由Sunpower制造业板块分拆而来，为美国上市全球领先的电池组件厂商，享受美国扶持政策，欧美渠道及品牌优势显著，产能分布在马来西亚、墨西哥。MAXN引领IBC技术发展，转化效率超 26%，具备全球叠瓦专利体系。截至2022年3月，公司在MAXN持股比例约24.2%，为公司第二大股东（第一大股东道达尔持股约24.7%）。【条款】公司拟以自有资金约2亿美元认

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【长江建材&电新】天宜上佳：盈利水平持续领跑，颠覆与领跑之路

公司披露半年报：2022H1收入4.03亿，同增81%，归属净利润0.72亿，同增28%。其中Q2收入2.30亿，环增32%，归属净利润0.38亿，环增11%。 1、疫情影响主业，热场放量加速。 2022H1闸片业务收入7675万元，同降61%，毛利率66%，主要是疫情影响（2022H1铁路旅客发送量同降 42.30%），不过我们判断自Q3有望迎改善拐点。光伏热场业务收入2.64亿元，毛利率57%，是今年收入和业绩的核心增量，我们预计上半年出货500吨左右，其中Q2出货环比持平小增，但得益于

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【华福固收】金融数据点评

一、事件： 2022年7月，新增社融7561亿，创6年新低，预期1.3万亿，前值5.17万亿，去年同期1.08万亿；社融增速 10.7%，预期10.8%，前值10.8%，去年同期10.7%；新增人民币贷款6790亿，预期1.1万亿，前值2.81万亿，去年同期1.08万亿。 2022年7月，M2同比12.0%，预期11.4%，前值11.4%，去年同期8.3%；M1同比6.7%，预期6.0%，前值 5.8%，去年同期4.9%。二、点评： 1、由于银行对半年度贷款数据考核的重视，6月贷款投放透支7

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科达制造半年报点评：业绩符合预期，二季度碳酸锂价格维持高位，非锂业务同比大幅增

公司发布2022年半年报，上半年实现营业收入56.5亿元，同比增长24%，实现归母净利润21.2亿元，同比增长418%。公司于7月12日公告相关诉讼案件进展，同时提及将对9107万元的涉案金额提前计提，而全部金额将在二季度计提，所以不考虑本次计提，上半年公司归母净利润为22.1，同比增长439%。 2. 蓝科锂业上半年碳酸锂产量为1.52万吨（Q1-7000吨，Q2-8000吨），销量为1.5万吨（Q1-6000吨，Q2- 9000吨），实现营业收入52.6亿元，净利润36.85亿元，归母净

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【中信建投化工】万华化学：科思创TDI不可抗力利好出口，MDI景气度有回升空间

【个股观点】事件：据天天化工网报道，德国科思创30万吨TDI装置因氯气泄露发生不可抗力，预计11月30日后恢复。科思创不可抗力加剧海外TDI供应紧缺，利好公司出口今年海内外TDI供应端原本就偏紧，5月后欧洲能源进一步上涨和海运费回落利好出口，6月TDI出口3.5万吨，同比+65%，环比+50%。当前欧洲地区巴斯夫30万吨仍无恢复计划，万华匈牙利BC25万吨预计8月下旬恢复，科思创30万吨突发不可控力加剧紧张局面。国内甘肃银光12万吨和烟台巨力8万吨仍无恢复时间表。总体而言，下半年出

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【国金电车】三花智控：中报业绩超预期，汽零全年收入指引上调至80亿

事件：公司发布中报：1H22，公司营收102亿元，yoy+32%；归母净利润10亿元，yoy+22%，其中汽零业务营收32亿元，yoy+52%，归母净利润4亿元，yoy+57%；制冷业务营收70亿元，yoy+25%，归母净利润6亿元，yoy+6%。业绩超预期。2Q22，公司营收54亿元，qoq+11%，yoy+26%；归母净利润5.5亿元，qoq+21%， yoy+19%；净利率10.3%，环比+0.8pct。汽零：2Q22，营收16亿元，环比基本持平（疫情影响至少5-10亿收入，若加回

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【方正化工】金禾实业：涨价再次风起，看好景气上行

事件根据百川盈孚，8月9日，安赛蜜主流价格上涨0.1万元/吨，环比上涨1.4%，当前价格为7.1万元/吨；8月12 日，三氯蔗糖出货价格提涨1万元/吨，环比上涨2.5%，当前价格为41万元/吨。点评：供给收缩叠加能源成本高位，主营产品价格再次调涨。供给方面，行业部分主力企业处于停车检修中。据百川，三氯蔗糖，山东康宝4200吨/年装置停车检修中；公司两套装置轮流检修中，时长预计1-2个月。安赛蜜，山东亚邦3000吨/年装置检修中，预计8月中旬恢复；南通醋化1.5万吨/年新装置调试中，投产

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7月社融数据亮点：流动性

大家比较关心的7月社融数据，有差也有还是有一些亮点的地方，我们先简单分析如下：较差的地方：1、总量下去了；2、结构也不行，（1）企业中长期贷款还在下滑（2）居民中长期信贷也很弱。这意味着，整个国内的企业生产、扩张动力还是偏弱的，另外，房地产风险较大。不过，对于企业中长期和居民中长期，我们是有预估的，基本也算符合预期。因为先行指标，工业用电还没有明显回暖，怎么可能拉动企业中长期回升，很难的，必须先看到先行指标回升。另外，地产弱也算预期之内，消费能力没上来，消费信心还受到停贷断供影响，也不

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东方证券

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2022-08-13 11:52:11

【安信机械】杭可科技深度：国内锂电后道设备龙头，受益全球锂电扩产浪潮

推荐逻辑：2022年7月我国新能源汽车渗透率达到24.7%，同比+10.0pct，随着新能源车渗透率渐高，电池厂资本开支增速或将放缓。在此背景下，当前位置推荐锂电设备的思路：1）出海逻辑通顺，利润率拐点确定；2）新材料、新技术、新工艺带来的局部变革。杭可科技属于前者。公司看点：海外市场拓展顺利，利润拐点已至。 ① 国内锂电后道设备龙头，绑定海外优质客户。锂电后处理环节事关电池安全生产，客户粘性较强，公司深耕充放电设备领域，具备完整的后处理系统设计与集成能力，与LG 、三星、SK等国际一线

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杭可科技

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2022-08-13 11:50:50

【民生通信】华测导航今日因交易层面因素调整，中长期成长逻辑清晰，持续重点跟踪推荐

海外布局进入收获期，自动驾驶&机器人等新应用持续延伸！ Q2受疫情扰动小幅承压，全年业绩预期维持此前指引。1H实现营收9.29亿，同比+8.72%，归母1.35亿，同比+23.15%；Q2实现营收5.06亿，【4、5月份受疫情扰动6月扰动出清下维持高增长！】上半年公司实现整体销售毛利率 58.90%，同比增长 2.31%，降本增效成果显著。我们预计下半年伴随车载产品的放量与地理信息、公共事业等板块的成长，业绩有望加速全球布局持续加深，已逐渐进入收获期。目前公司已建立了直销与经销并重

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华测导航

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2022-08-13 11:49:25

【华创交运团队】国航领涨民航板块，持续看好公司大周期弹性

上周日，我们发布发布航空复苏之路（6）：国际航线知多少？我们认为市场对供给侧逻辑已经讨论清晰，关注视角会转向需求端的探讨，国际航线是其中关注度较高的一环。近期我们关注到民航局宣布进一步优化国际客运航班熔断政策；中英直飞航班陆续复航，多航司宣布恢复多条国际航线。我们认为国际线恢复的节奏，将围绕“航班恢复先行—>预期旅客出行恢复—>实际旅客恢复”三阶段展开，实际旅客出行恢复阶段是对业绩实质性修复的阶段，而对于周期性行业，投资节奏会领先于业绩表现。假设国际航线逐步恢复，如何传导投资节奏？

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中国国航

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2022-08-13 11:48:16

长江传媒互联网 | 完美世界2022 H1业绩点评：业绩符合预期，研发+出海驱动成长

事件描述：公司披露2022 H1业绩，受2021年同期低基数以及存量产品进入业绩回收期等因素影响，公司 2022 H1实现营收39.23亿元，同比下滑6.73%；实现归母净利润11.37亿元，同比增长341.51%；实现扣非归母净利润6.71亿元，同比增长1,653.68%。事件评论：【一、公司业绩符合预期，存量产品进入成熟阶段，开始稳定贡献业绩，长线运营助力公司游戏业务表现稳健】 1）公司业绩整体符合预期。公司2021年上线的《梦幻新诛仙》《幻塔》等游戏在今年已过主要投入期，开始逐步

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完美世界

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2022-08-13 11:46:46

【海通电新】科士达半年度业绩点评：光储快速放量，业绩超预期

公司22H1实现营收15.21亿元，同比+27.8%；归母净利2.18亿元，同比+21.9%；扣非净利1.99亿元，同比+28.7%。单Q2季度而言，实现营收9.6亿元，同比+33.93%，环比+71.1%；归母净利1.64亿元，同比+75.9%，环比+203.7%。业绩超预期。数据中心是公司的基础传统业务：22H1数据中心业务实现营收10.5亿元，同比增长7.3%，保持稳健增长态势，毛利率同比-3.6pct至30.9%。毛利率下降的原因主要是去年下半年原材料及核心元器件（如：芯片）

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科士达

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2022-08-13 11:45:16

独家推荐虹软科技：7月解禁对股价的压制因素消除，人形机器人+自动驾驶最核心标的

【国君计算机】继续推荐（理想L9、长安深蓝SL03等大批量产车型）高通平台座舱视觉市占率超过70%，创达的今天就是虹软的明天！车载视觉市场即将爆发，DMS、OMS 等座舱视觉模块渗透率不到10%，2022-2023年即将进入快速增长期！虹软是车载视觉真龙头，现有视觉模块超过10个，和国内几乎所有主机厂都有合作，也是近期发布的理想L9、长安深蓝SL03等车型的车载视觉供应商，定点数量超过50个，预计纯软件单车价值200元，市场空间40亿元！虹软和高通从手机业务就开始深度合作，目前公司在高通

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虹软科技

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2022-08-13 11:41:58

【开源医药】采纳股份——注射穿刺赛道领军企业，品类丰客户稳，“扩品拓客”驱动业绩腾飞

需求端：随着全球人口老龄化的加重、诊疗次数的提升等多因素影响，作为临床治疗领域中使用最广泛、消耗量最大的医疗器械，市场需求将保持稳定增长。同时随着国内外畜牧养殖业规模化程度提升，产业分散的局面也会得到改变。全球注射穿刺市场规模稳步上升，预计2026年将达到257亿美元。公司国外客户收入占比90%以上，其中Neogen、ThermoFisher等客户需求增长稳定，Medline、Mckesson、GBUK、 Cardinal Health等客户医用高潜产品逐步经生产验证，需求有望高速增长；国

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采纳股份

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2022-08-13 11:39:10

【浙商电新】TCL中环：加码MAXN助推制造全球化，员工股权激励保障核心竞争力

公司发布公告：（1）认购2亿美元MAXN可转债；（2）《2022年员工持股计划（草案）》落地。认购MAXN可转债【标的】Maxeon由Sunpower制造业板块分拆而来，为美国上市全球领先的电池组件厂商，享受美国扶持政策，欧美渠道及品牌优势显著，产能分布在马来西亚、墨西哥。MAXN引领IBC技术发展，转化效率超 26%，具备全球叠瓦专利体系。截至2022年3月，公司在MAXN持股比例约24.2%，为公司第二大股东（第一大股东道达尔持股约24.7%）。【条款】公司拟以自有资金约2亿美元认

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TCL中环

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2022-08-13 11:37:50

【长江建材&电新】天宜上佳：盈利水平持续领跑，颠覆与领跑之路

公司披露半年报：2022H1收入4.03亿，同增81%，归属净利润0.72亿，同增28%。其中Q2收入2.30亿，环增32%，归属净利润0.38亿，环增11%。 1、疫情影响主业，热场放量加速。 2022H1闸片业务收入7675万元，同降61%，毛利率66%，主要是疫情影响（2022H1铁路旅客发送量同降 42.30%），不过我们判断自Q3有望迎改善拐点。光伏热场业务收入2.64亿元，毛利率57%，是今年收入和业绩的核心增量，我们预计上半年出货500吨左右，其中Q2出货环比持平小增，但得益于

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天宜上佳

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2022-08-13 11:36:47

【华福固收】金融数据点评

一、事件： 2022年7月，新增社融7561亿，创6年新低，预期1.3万亿，前值5.17万亿，去年同期1.08万亿；社融增速 10.7%，预期10.8%，前值10.8%，去年同期10.7%；新增人民币贷款6790亿，预期1.1万亿，前值2.81万亿，去年同期1.08万亿。 2022年7月，M2同比12.0%，预期11.4%，前值11.4%，去年同期8.3%；M1同比6.7%，预期6.0%，前值 5.8%，去年同期4.9%。二、点评： 1、由于银行对半年度贷款数据考核的重视，6月贷款投放透支7

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招商银行

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2022-08-13 11:34:42

科达制造半年报点评：业绩符合预期，二季度碳酸锂价格维持高位，非锂业务同比大幅增

公司发布2022年半年报，上半年实现营业收入56.5亿元，同比增长24%，实现归母净利润21.2亿元，同比增长418%。公司于7月12日公告相关诉讼案件进展，同时提及将对9107万元的涉案金额提前计提，而全部金额将在二季度计提，所以不考虑本次计提，上半年公司归母净利润为22.1，同比增长439%。 2. 蓝科锂业上半年碳酸锂产量为1.52万吨（Q1-7000吨，Q2-8000吨），销量为1.5万吨（Q1-6000吨，Q2- 9000吨），实现营业收入52.6亿元，净利润36.85亿元，归母净

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科达制造

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2022-08-13 11:32:25

【中信建投化工】万华化学：科思创TDI不可抗力利好出口，MDI景气度有回升空间

【个股观点】事件：据天天化工网报道，德国科思创30万吨TDI装置因氯气泄露发生不可抗力，预计11月30日后恢复。科思创不可抗力加剧海外TDI供应紧缺，利好公司出口今年海内外TDI供应端原本就偏紧，5月后欧洲能源进一步上涨和海运费回落利好出口，6月TDI出口3.5万吨，同比+65%，环比+50%。当前欧洲地区巴斯夫30万吨仍无恢复计划，万华匈牙利BC25万吨预计8月下旬恢复，科思创30万吨突发不可控力加剧紧张局面。国内甘肃银光12万吨和烟台巨力8万吨仍无恢复时间表。总体而言，下半年出

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万华化学

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2022-08-13 11:31:27

【国金电车】三花智控：中报业绩超预期，汽零全年收入指引上调至80亿

事件：公司发布中报：1H22，公司营收102亿元，yoy+32%；归母净利润10亿元，yoy+22%，其中汽零业务营收32亿元，yoy+52%，归母净利润4亿元，yoy+57%；制冷业务营收70亿元，yoy+25%，归母净利润6亿元，yoy+6%。业绩超预期。2Q22，公司营收54亿元，qoq+11%，yoy+26%；归母净利润5.5亿元，qoq+21%， yoy+19%；净利率10.3%，环比+0.8pct。汽零：2Q22，营收16亿元，环比基本持平（疫情影响至少5-10亿收入，若加回

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