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2022-03-18 13:26:00

【中泰医药】3月金股-奥翔药业重点推荐！

“大研发”驱动持续快速成长，三大业务板块皆具看点。公司秉持“大研发实现超常规快速发展”理念，大力投入科技创新，并形成丰富的产品梯度组合，增强了抗风险能力，三大业务板块各具特色，有望带动业绩持续高增： (1)CDMO业务跨国药企、biotech大小客户结合，项目储备丰富，2021H1收入占比已过半； (2)API及中间体梯次配置，新产能、新品种保驾护航；(3)高举高打的制剂战略带来远期新增长点，创新药布罗佐喷钠具有重磅炸弹潜力，目前Ⅱ期临床进展顺利，有望于2025年上市。科技型企业家掌舵

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奥翔药业

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2022-03-18 13:23:03

【国金电车】恩捷股份点评：基本面无虞，长期看好公司发展，持续重点推荐

恩捷股份今日股价波动较大，公司昨日披露21年业绩快报，实现收入同增86.37%，实现归母净利同增 143.60%，实现扣非净利同增159.10%；22q1排产11亿平，单平净利环比提升，22全年预计出货45-50亿平以上，全年单平净利有望维持在0.95-1元/平以上。公司业务进展顺利，目前所有工厂不受疫情影响，22 年业绩持续高增，保持重点推荐。 💡 点评：市场对公司主要有以下担心点： 1）扣非净利在预告下限：21年政府补贴+投资损益在1亿以上，公司预告时少估计了政府补贴； 2）一季度排产

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恩捷股份

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2022-03-18 13:21:02

【招商电新-新能源17版】新能源中游更新

1、根据部分正极材料、六氟磷酸锂企业反馈，近期锂盐厂的碳酸锂报价基本稳住，没有继续上涨，同时部分贸易商的工业级碳酸锂价格开始出现小幅度调整，降至47-48万/吨。 2、碳酸锂价格出现波动预计主要系， a）国家部委保供稳价的会议导致部分贸易商开始出货； b）龙头电池企业主动控量，稳定采购价； c）进入春季盐湖产能开始复产。虽然碳酸锂的供需矛盾到明年可能才会出现质的缓和，但根据当前产业态势判断，供需方博弈仍比较激烈，预计价格将阶段性企稳。 3、目前中游经营仍然强劲积极，相当数量的企业已经披露

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德方纳米

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2022-03-18 13:18:19

【招商医药】特宝生物深度点评—派格宾处方率不断提升，特宝生物加码研发布局未来

投资结论：派格宾受益于以“珠峰项目”为代表的现实世界临床试验证据不断强化医生与优势患者的对慢乙肝临床治愈的治疗信心，处方率不断提升，且中短期竞争格局良好。特宝生物同步布局新疗法夯实其在慢乙肝治疗领域地位。业绩拐点已现，加速趋势明显。我们预测2021-2023年归母净利润分别为1.8/3.0/4.7 亿元，对应PE 58/35/22X，评级上调为“强烈推荐-A”投资评级。以“珠峰项目”为代表的现实世界临床证据不断强化医生信心，优势患者治愈率推动患者主动追求慢乙肝临床治愈。特宝生物主推长效

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特宝生物

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2022-03-18 11:43:19

【安信食饮】恒顺醋业：聚焦调味品主业，营销改革初见成效

事件：公司公告拟向恒顺集团出售所持有的恒顺商城51%股权，出售价格为8408.12万元。2021年恒顺商城营业收入为2558.47万元，净利润为-1414.79万元。剥离商城业务，聚焦调味品主业。公司以8408.12万元向恒顺集团出售恒顺商城51%股权，该公司是目前恒顺醋业中非主业资产最大的公司，剥离后恒顺在聚焦调味品主营业务，实现高质量发展迈出坚实一步，有望轻装上阵，聚焦发展主业，将更多资源投入在发展调味品业务上，公司的核心竞争力有望进一步体现，盈利能力或有更大空间。此次出让也体现

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恒顺醋业

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2022-03-18 11:37:43

【长江电新】阿特斯2021年报简评：组件稳增盈利修复，电站及储能表现出色

1、阿特斯太阳能公布2021年年报数据。公司2021年营业收入52.77亿美元，同比增长51.80%；净利润为 9500万美元，同比下降35.07%。 2、组件出货稳步增长，盈利压力逐步减缓。2021年公司全年组件出货14.5GW，同比2020年增长28%，贡献收入43.71亿美元，对应不含税均价0.3美元/W。其中Q4出货3.8GW，同比增长27%，环比基本持平。盈利能力方面，2021年组件毛利率为15.6%，同比有所下滑，一是原材料价格上涨提升成本，二是公司海外占比超80%，海运运

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阿特斯

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2022-03-18 11:36:31

【中信建投交运物流】中远海控处于明显滞涨状态，存在重大修复空间！

【重大机会提示】业绩确定性高。集运行业迎来史上最强春节淡季，欧美主干航线基本高位运价延续。集运供需失衡或持续至2022年底，即期运价或维持高位，欧线长协价同比增长2~3倍，美线长协价或翻倍以上增长。极低的估值。预计2022/2023年中远海控归母净利润1306/1042亿元，对应PE为2.06/2.59，PB为 1.03/0.74，EV/EBITDA为0.72/0.43；预计中远海控港股PE为1.53/1.92，PB为0.76/0.55，将处于破净状态。预计2023/2024年东方海外国

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中远海控

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2022-03-18 11:29:24

【国信环保公用】强烈推荐中国核电：“双碳”助力核电量价齐升，新能源比翼齐飞

深度报告：国信环保公用 |中国核电（601985）：“双碳”助力核电量价齐升，新能源比翼齐飞快报点评：国信环保公用 |中国核电-601985-2021 年业绩快报点评- 21年业绩保持高增速，22年装机及电... 1-2月业绩点评: 国信环保公用 |中国核电（601985）：多重提升业绩实现开门红，1-2月净利润同比增长约50% 大局之变：欧盟将核电核天然气发电纳入绿色投资，主要是解决能源通胀问题。我们推测后续还有国家可能要跟，美国掌握核心的核电技术，且拥具有页岩气资源禀赋，将核电核和

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中国核电

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2022-03-17 15:10:56

【海通电新】光伏无惧调整需求增长+业绩超预期仍是全年主基调

今日光伏板块有部分龙头公司出现一定幅度的调整，板块并无重大风险，22年作为光伏需求增速、业绩增长大年，依旧具有较大机会。短期担忧排产，但实际影响不大。之前大家了解到3月排产很好，但近期有传言排产有下降，我们觉得整体影响不会太大；年初以来组件均价始终报在1.88元/W，之前低于此价格也能买到组件，价格稳定给需求释放提供了稳定环境，而近期组件成交价有微涨趋势，我们了解到龙头组件近期在按照1.9+去签单，这个边际变化，确实可能会对需求释放有一定负面影响，但我们认为价格没有大幅上涨条件，影响

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隆基绿能

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2022-03-17 15:05:50

【东吴传媒互联网团队】游戏板块估值筑底，后续有望开启增长

根据伽马数据，2022年2月中国移动游戏市场实际销售收入216.27亿元，环比下降2.76%，同比增长 2.03%；中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为14.46亿美元，环比下降9.36%，环比下滑部分原因为二月份天数较一月份少。出海方面，根据SensorTower，2月入围全球手游AppStore和GooglePlay收入榜TOP100的发行商中有36家来自中国，较2021年同期及2022年1月均增加两家入围厂商观点重申：2021年7月至今，游戏版号停发已超7个月。版号发放时间暂不明

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三七互娱

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2022-03-17 14:57:26

【天风机械】反弹的机械配置思路怎么看？

核心组合：先导智能、迈为股份、新莱应材、联赢激光、江苏神通、华测检测、高测股份、帝尔激光、润邦股份、苏试试验一季报表现优秀的标的（新增测算）：根据我们的调研以及测算，Q1表现优秀的包括先导（预估翻倍左右）、迈为（预估40%左右）、新莱（预估翻倍以上）、神通（预计30%+）、赢合（预计0.7-1个亿， 21Q1为0.21亿）、银都（预计30%+）等；光伏设备：根据我们近期调研，光伏下游开工率理想、1-3月爬坡至75%。近期我们深度覆盖高测股份，单GW切片盈利净增加0.13-0.14亿

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先导智能

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2022-03-17 14:53:42

【天风电新】中熔电气推荐-0317

疫情影响 1月影响约20天，春节假期加班赶工。新厂房原计划4月搬迁，目前可能延后至7月。虽然目前产能仍偏紧，但公司租用其他工业园，不用过于担心产能问题。 EV 21年由于产能瓶颈，国内市占率略有下降，但预计22年市占率会提升。目前单车电力熔断器价格不到200 元，原因为国内车型减配。往后看，800V车型、激励熔断器提升ASP，预计以后单车200多元。海外客户目前大量供货的只有特斯拉，海外客户导入期较长，预计2023年下半年开始会看到海外市占率提升。风光储我们预计21年风、光、储营收分别

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中熔电气

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2022-03-17 11:31:22

【国盛电子团队】车载光学行业深度：ADAS加速渗透，车载光学黄金大赛道

得益于汽车智能化进程的加速，作为汽车之“眼”，以车载CIS、车载摄像头、车载激光雷达为代表车载传感器赛道发展迅速。同时由于汽车智能化所带来的多信息交互需求，使得车载HUD、智能车灯等车载光学细分领域也迎来升级。车载CIS——智能驾驶下的千亿赛道。图像传感器作为摄像头核心深度受益行业浪潮，根据TSR，车用 CIS市场未来将超越消费类应用成为仅次于手机应用的CIS第二大应用市场，单车摄像头的需求量将随自动驾驶技术等级升高而不断增加，我们推算全球汽车CIS未来或冲击百亿美元市场空间。 ADA

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韦尔股份

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海通狼速投研

【工信部公示19-20年度新能源车补助资金清算审核终审】预拨总额近132亿，比亚迪24.5亿，最高；其次特斯拉，12.2亿。【特斯拉再度上调中美3、Y价格】距上一次调价5天。3的高性能版起售价调至36.79万，涨1.8万；Y长续航版、高性能版调至37.59万和41.79万，涨1.8万和2万。【理想L9配置】家庭智能座舱标配2颗高通骁龙8155芯片，配合24GB内存高速计算平台，支持双5G运营商的切换，6颗麦克风和 3DToF 传感器。4.21-30北京车展首发，价格45-50万。【

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德赛西威

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中信建投【行业观点】市场反击看功率高景气、材料国产化和FPGA，一季报高增长态势延续

#功率半导体：我们认为功率半导体上行周期尚未结束，由于电动车和光伏等工业领域需求持续强劲，全年行业增速分别为62%和51%，中高压功率产品如超级结和IGBT在Q1的涨价也反映了需求的旺盛。行业在 21Q4完成产能与产品结构调整之后仍处于供应紧张，受益于新增产能释放与功率产品价格有5%-10%的上行，各龙头业绩在22Q1延续高增长。此次市场反击中我们推荐标的排序：士兰微、时代电气、扬杰科技与斯达半导。 #材料国产化：新建晶圆厂持续增加及产能爬坡，2022年下半年新晶圆厂陆续放量，半导体材料

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江丰电子

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【中泰医药】3月金股-奥翔药业重点推荐！

“大研发”驱动持续快速成长，三大业务板块皆具看点。公司秉持“大研发实现超常规快速发展”理念，大力投入科技创新，并形成丰富的产品梯度组合，增强了抗风险能力，三大业务板块各具特色，有望带动业绩持续高增： (1)CDMO业务跨国药企、biotech大小客户结合，项目储备丰富，2021H1收入占比已过半； (2)API及中间体梯次配置，新产能、新品种保驾护航；(3)高举高打的制剂战略带来远期新增长点，创新药布罗佐喷钠具有重磅炸弹潜力，目前Ⅱ期临床进展顺利，有望于2025年上市。科技型企业家掌舵

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2022-03-18 13:23:03

【国金电车】恩捷股份点评：基本面无虞，长期看好公司发展，持续重点推荐

恩捷股份今日股价波动较大，公司昨日披露21年业绩快报，实现收入同增86.37%，实现归母净利同增 143.60%，实现扣非净利同增159.10%；22q1排产11亿平，单平净利环比提升，22全年预计出货45-50亿平以上，全年单平净利有望维持在0.95-1元/平以上。公司业务进展顺利，目前所有工厂不受疫情影响，22 年业绩持续高增，保持重点推荐。 💡 点评：市场对公司主要有以下担心点： 1）扣非净利在预告下限：21年政府补贴+投资损益在1亿以上，公司预告时少估计了政府补贴； 2）一季度排产

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恩捷股份

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【招商电新-新能源17版】新能源中游更新

1、根据部分正极材料、六氟磷酸锂企业反馈，近期锂盐厂的碳酸锂报价基本稳住，没有继续上涨，同时部分贸易商的工业级碳酸锂价格开始出现小幅度调整，降至47-48万/吨。 2、碳酸锂价格出现波动预计主要系， a）国家部委保供稳价的会议导致部分贸易商开始出货； b）龙头电池企业主动控量，稳定采购价； c）进入春季盐湖产能开始复产。虽然碳酸锂的供需矛盾到明年可能才会出现质的缓和，但根据当前产业态势判断，供需方博弈仍比较激烈，预计价格将阶段性企稳。 3、目前中游经营仍然强劲积极，相当数量的企业已经披露

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【招商医药】特宝生物深度点评—派格宾处方率不断提升，特宝生物加码研发布局未来

投资结论：派格宾受益于以“珠峰项目”为代表的现实世界临床试验证据不断强化医生与优势患者的对慢乙肝临床治愈的治疗信心，处方率不断提升，且中短期竞争格局良好。特宝生物同步布局新疗法夯实其在慢乙肝治疗领域地位。业绩拐点已现，加速趋势明显。我们预测2021-2023年归母净利润分别为1.8/3.0/4.7 亿元，对应PE 58/35/22X，评级上调为“强烈推荐-A”投资评级。以“珠峰项目”为代表的现实世界临床证据不断强化医生信心，优势患者治愈率推动患者主动追求慢乙肝临床治愈。特宝生物主推长效

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【安信食饮】恒顺醋业：聚焦调味品主业，营销改革初见成效

事件：公司公告拟向恒顺集团出售所持有的恒顺商城51%股权，出售价格为8408.12万元。2021年恒顺商城营业收入为2558.47万元，净利润为-1414.79万元。剥离商城业务，聚焦调味品主业。公司以8408.12万元向恒顺集团出售恒顺商城51%股权，该公司是目前恒顺醋业中非主业资产最大的公司，剥离后恒顺在聚焦调味品主营业务，实现高质量发展迈出坚实一步，有望轻装上阵，聚焦发展主业，将更多资源投入在发展调味品业务上，公司的核心竞争力有望进一步体现，盈利能力或有更大空间。此次出让也体现

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【长江电新】阿特斯2021年报简评：组件稳增盈利修复，电站及储能表现出色

1、阿特斯太阳能公布2021年年报数据。公司2021年营业收入52.77亿美元，同比增长51.80%；净利润为 9500万美元，同比下降35.07%。 2、组件出货稳步增长，盈利压力逐步减缓。2021年公司全年组件出货14.5GW，同比2020年增长28%，贡献收入43.71亿美元，对应不含税均价0.3美元/W。其中Q4出货3.8GW，同比增长27%，环比基本持平。盈利能力方面，2021年组件毛利率为15.6%，同比有所下滑，一是原材料价格上涨提升成本，二是公司海外占比超80%，海运运

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【中信建投交运物流】中远海控处于明显滞涨状态，存在重大修复空间！

【重大机会提示】业绩确定性高。集运行业迎来史上最强春节淡季，欧美主干航线基本高位运价延续。集运供需失衡或持续至2022年底，即期运价或维持高位，欧线长协价同比增长2~3倍，美线长协价或翻倍以上增长。极低的估值。预计2022/2023年中远海控归母净利润1306/1042亿元，对应PE为2.06/2.59，PB为 1.03/0.74，EV/EBITDA为0.72/0.43；预计中远海控港股PE为1.53/1.92，PB为0.76/0.55，将处于破净状态。预计2023/2024年东方海外国

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【国信环保公用】强烈推荐中国核电：“双碳”助力核电量价齐升，新能源比翼齐飞

深度报告：国信环保公用 |中国核电（601985）：“双碳”助力核电量价齐升，新能源比翼齐飞快报点评：国信环保公用 |中国核电-601985-2021 年业绩快报点评- 21年业绩保持高增速，22年装机及电... 1-2月业绩点评: 国信环保公用 |中国核电（601985）：多重提升业绩实现开门红，1-2月净利润同比增长约50% 大局之变：欧盟将核电核天然气发电纳入绿色投资，主要是解决能源通胀问题。我们推测后续还有国家可能要跟，美国掌握核心的核电技术，且拥具有页岩气资源禀赋，将核电核和

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2022-03-17 15:10:56

【海通电新】光伏无惧调整需求增长+业绩超预期仍是全年主基调

今日光伏板块有部分龙头公司出现一定幅度的调整，板块并无重大风险，22年作为光伏需求增速、业绩增长大年，依旧具有较大机会。短期担忧排产，但实际影响不大。之前大家了解到3月排产很好，但近期有传言排产有下降，我们觉得整体影响不会太大；年初以来组件均价始终报在1.88元/W，之前低于此价格也能买到组件，价格稳定给需求释放提供了稳定环境，而近期组件成交价有微涨趋势，我们了解到龙头组件近期在按照1.9+去签单，这个边际变化，确实可能会对需求释放有一定负面影响，但我们认为价格没有大幅上涨条件，影响

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【东吴传媒互联网团队】游戏板块估值筑底，后续有望开启增长

根据伽马数据，2022年2月中国移动游戏市场实际销售收入216.27亿元，环比下降2.76%，同比增长 2.03%；中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为14.46亿美元，环比下降9.36%，环比下滑部分原因为二月份天数较一月份少。出海方面，根据SensorTower，2月入围全球手游AppStore和GooglePlay收入榜TOP100的发行商中有36家来自中国，较2021年同期及2022年1月均增加两家入围厂商观点重申：2021年7月至今，游戏版号停发已超7个月。版号发放时间暂不明

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【天风机械】反弹的机械配置思路怎么看？

核心组合：先导智能、迈为股份、新莱应材、联赢激光、江苏神通、华测检测、高测股份、帝尔激光、润邦股份、苏试试验一季报表现优秀的标的（新增测算）：根据我们的调研以及测算，Q1表现优秀的包括先导（预估翻倍左右）、迈为（预估40%左右）、新莱（预估翻倍以上）、神通（预计30%+）、赢合（预计0.7-1个亿， 21Q1为0.21亿）、银都（预计30%+）等；光伏设备：根据我们近期调研，光伏下游开工率理想、1-3月爬坡至75%。近期我们深度覆盖高测股份，单GW切片盈利净增加0.13-0.14亿

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【天风电新】中熔电气推荐-0317

疫情影响 1月影响约20天，春节假期加班赶工。新厂房原计划4月搬迁，目前可能延后至7月。虽然目前产能仍偏紧，但公司租用其他工业园，不用过于担心产能问题。 EV 21年由于产能瓶颈，国内市占率略有下降，但预计22年市占率会提升。目前单车电力熔断器价格不到200 元，原因为国内车型减配。往后看，800V车型、激励熔断器提升ASP，预计以后单车200多元。海外客户目前大量供货的只有特斯拉，海外客户导入期较长，预计2023年下半年开始会看到海外市占率提升。风光储我们预计21年风、光、储营收分别

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【国盛电子团队】车载光学行业深度：ADAS加速渗透，车载光学黄金大赛道

得益于汽车智能化进程的加速，作为汽车之“眼”，以车载CIS、车载摄像头、车载激光雷达为代表车载传感器赛道发展迅速。同时由于汽车智能化所带来的多信息交互需求，使得车载HUD、智能车灯等车载光学细分领域也迎来升级。车载CIS——智能驾驶下的千亿赛道。图像传感器作为摄像头核心深度受益行业浪潮，根据TSR，车用 CIS市场未来将超越消费类应用成为仅次于手机应用的CIS第二大应用市场，单车摄像头的需求量将随自动驾驶技术等级升高而不断增加，我们推算全球汽车CIS未来或冲击百亿美元市场空间。 ADA

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海通狼速投研

【工信部公示19-20年度新能源车补助资金清算审核终审】预拨总额近132亿，比亚迪24.5亿，最高；其次特斯拉，12.2亿。【特斯拉再度上调中美3、Y价格】距上一次调价5天。3的高性能版起售价调至36.79万，涨1.8万；Y长续航版、高性能版调至37.59万和41.79万，涨1.8万和2万。【理想L9配置】家庭智能座舱标配2颗高通骁龙8155芯片，配合24GB内存高速计算平台，支持双5G运营商的切换，6颗麦克风和 3DToF 传感器。4.21-30北京车展首发，价格45-50万。【

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中信建投【行业观点】市场反击看功率高景气、材料国产化和FPGA，一季报高增长态势延续

#功率半导体：我们认为功率半导体上行周期尚未结束，由于电动车和光伏等工业领域需求持续强劲，全年行业增速分别为62%和51%，中高压功率产品如超级结和IGBT在Q1的涨价也反映了需求的旺盛。行业在 21Q4完成产能与产品结构调整之后仍处于供应紧张，受益于新增产能释放与功率产品价格有5%-10%的上行，各龙头业绩在22Q1延续高增长。此次市场反击中我们推荐标的排序：士兰微、时代电气、扬杰科技与斯达半导。 #材料国产化：新建晶圆厂持续增加及产能爬坡，2022年下半年新晶圆厂陆续放量，半导体材料

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【中泰医药】3月金股-奥翔药业重点推荐！

“大研发”驱动持续快速成长，三大业务板块皆具看点。公司秉持“大研发实现超常规快速发展”理念，大力投入科技创新，并形成丰富的产品梯度组合，增强了抗风险能力，三大业务板块各具特色，有望带动业绩持续高增： (1)CDMO业务跨国药企、biotech大小客户结合，项目储备丰富，2021H1收入占比已过半； (2)API及中间体梯次配置，新产能、新品种保驾护航；(3)高举高打的制剂战略带来远期新增长点，创新药布罗佐喷钠具有重磅炸弹潜力，目前Ⅱ期临床进展顺利，有望于2025年上市。科技型企业家掌舵

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奥翔药业

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2022-03-18 13:23:03

【国金电车】恩捷股份点评：基本面无虞，长期看好公司发展，持续重点推荐

恩捷股份今日股价波动较大，公司昨日披露21年业绩快报，实现收入同增86.37%，实现归母净利同增 143.60%，实现扣非净利同增159.10%；22q1排产11亿平，单平净利环比提升，22全年预计出货45-50亿平以上，全年单平净利有望维持在0.95-1元/平以上。公司业务进展顺利，目前所有工厂不受疫情影响，22 年业绩持续高增，保持重点推荐。 💡 点评：市场对公司主要有以下担心点： 1）扣非净利在预告下限：21年政府补贴+投资损益在1亿以上，公司预告时少估计了政府补贴； 2）一季度排产

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恩捷股份

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2022-03-18 13:21:02

【招商电新-新能源17版】新能源中游更新

1、根据部分正极材料、六氟磷酸锂企业反馈，近期锂盐厂的碳酸锂报价基本稳住，没有继续上涨，同时部分贸易商的工业级碳酸锂价格开始出现小幅度调整，降至47-48万/吨。 2、碳酸锂价格出现波动预计主要系， a）国家部委保供稳价的会议导致部分贸易商开始出货； b）龙头电池企业主动控量，稳定采购价； c）进入春季盐湖产能开始复产。虽然碳酸锂的供需矛盾到明年可能才会出现质的缓和，但根据当前产业态势判断，供需方博弈仍比较激烈，预计价格将阶段性企稳。 3、目前中游经营仍然强劲积极，相当数量的企业已经披露

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德方纳米

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2022-03-18 13:18:19

【招商医药】特宝生物深度点评—派格宾处方率不断提升，特宝生物加码研发布局未来

投资结论：派格宾受益于以“珠峰项目”为代表的现实世界临床试验证据不断强化医生与优势患者的对慢乙肝临床治愈的治疗信心，处方率不断提升，且中短期竞争格局良好。特宝生物同步布局新疗法夯实其在慢乙肝治疗领域地位。业绩拐点已现，加速趋势明显。我们预测2021-2023年归母净利润分别为1.8/3.0/4.7 亿元，对应PE 58/35/22X，评级上调为“强烈推荐-A”投资评级。以“珠峰项目”为代表的现实世界临床证据不断强化医生信心，优势患者治愈率推动患者主动追求慢乙肝临床治愈。特宝生物主推长效

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特宝生物

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【安信食饮】恒顺醋业：聚焦调味品主业，营销改革初见成效

事件：公司公告拟向恒顺集团出售所持有的恒顺商城51%股权，出售价格为8408.12万元。2021年恒顺商城营业收入为2558.47万元，净利润为-1414.79万元。剥离商城业务，聚焦调味品主业。公司以8408.12万元向恒顺集团出售恒顺商城51%股权，该公司是目前恒顺醋业中非主业资产最大的公司，剥离后恒顺在聚焦调味品主营业务，实现高质量发展迈出坚实一步，有望轻装上阵，聚焦发展主业，将更多资源投入在发展调味品业务上，公司的核心竞争力有望进一步体现，盈利能力或有更大空间。此次出让也体现

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恒顺醋业

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2022-03-18 11:37:43

【长江电新】阿特斯2021年报简评：组件稳增盈利修复，电站及储能表现出色

1、阿特斯太阳能公布2021年年报数据。公司2021年营业收入52.77亿美元，同比增长51.80%；净利润为 9500万美元，同比下降35.07%。 2、组件出货稳步增长，盈利压力逐步减缓。2021年公司全年组件出货14.5GW，同比2020年增长28%，贡献收入43.71亿美元，对应不含税均价0.3美元/W。其中Q4出货3.8GW，同比增长27%，环比基本持平。盈利能力方面，2021年组件毛利率为15.6%，同比有所下滑，一是原材料价格上涨提升成本，二是公司海外占比超80%，海运运

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阿特斯

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【中信建投交运物流】中远海控处于明显滞涨状态，存在重大修复空间！

【重大机会提示】业绩确定性高。集运行业迎来史上最强春节淡季，欧美主干航线基本高位运价延续。集运供需失衡或持续至2022年底，即期运价或维持高位，欧线长协价同比增长2~3倍，美线长协价或翻倍以上增长。极低的估值。预计2022/2023年中远海控归母净利润1306/1042亿元，对应PE为2.06/2.59，PB为 1.03/0.74，EV/EBITDA为0.72/0.43；预计中远海控港股PE为1.53/1.92，PB为0.76/0.55，将处于破净状态。预计2023/2024年东方海外国

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中远海控

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【国信环保公用】强烈推荐中国核电：“双碳”助力核电量价齐升，新能源比翼齐飞

深度报告：国信环保公用 |中国核电（601985）：“双碳”助力核电量价齐升，新能源比翼齐飞快报点评：国信环保公用 |中国核电-601985-2021 年业绩快报点评- 21年业绩保持高增速，22年装机及电... 1-2月业绩点评: 国信环保公用 |中国核电（601985）：多重提升业绩实现开门红，1-2月净利润同比增长约50% 大局之变：欧盟将核电核天然气发电纳入绿色投资，主要是解决能源通胀问题。我们推测后续还有国家可能要跟，美国掌握核心的核电技术，且拥具有页岩气资源禀赋，将核电核和

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中国核电

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2022-03-17 15:10:56

【海通电新】光伏无惧调整需求增长+业绩超预期仍是全年主基调

今日光伏板块有部分龙头公司出现一定幅度的调整，板块并无重大风险，22年作为光伏需求增速、业绩增长大年，依旧具有较大机会。短期担忧排产，但实际影响不大。之前大家了解到3月排产很好，但近期有传言排产有下降，我们觉得整体影响不会太大；年初以来组件均价始终报在1.88元/W，之前低于此价格也能买到组件，价格稳定给需求释放提供了稳定环境，而近期组件成交价有微涨趋势，我们了解到龙头组件近期在按照1.9+去签单，这个边际变化，确实可能会对需求释放有一定负面影响，但我们认为价格没有大幅上涨条件，影响

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隆基绿能

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【东吴传媒互联网团队】游戏板块估值筑底，后续有望开启增长

根据伽马数据，2022年2月中国移动游戏市场实际销售收入216.27亿元，环比下降2.76%，同比增长 2.03%；中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为14.46亿美元，环比下降9.36%，环比下滑部分原因为二月份天数较一月份少。出海方面，根据SensorTower，2月入围全球手游AppStore和GooglePlay收入榜TOP100的发行商中有36家来自中国，较2021年同期及2022年1月均增加两家入围厂商观点重申：2021年7月至今，游戏版号停发已超7个月。版号发放时间暂不明

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三七互娱

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2022-03-17 14:57:26

【天风机械】反弹的机械配置思路怎么看？

核心组合：先导智能、迈为股份、新莱应材、联赢激光、江苏神通、华测检测、高测股份、帝尔激光、润邦股份、苏试试验一季报表现优秀的标的（新增测算）：根据我们的调研以及测算，Q1表现优秀的包括先导（预估翻倍左右）、迈为（预估40%左右）、新莱（预估翻倍以上）、神通（预计30%+）、赢合（预计0.7-1个亿， 21Q1为0.21亿）、银都（预计30%+）等；光伏设备：根据我们近期调研，光伏下游开工率理想、1-3月爬坡至75%。近期我们深度覆盖高测股份，单GW切片盈利净增加0.13-0.14亿

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先导智能

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2022-03-17 14:53:42

【天风电新】中熔电气推荐-0317

疫情影响 1月影响约20天，春节假期加班赶工。新厂房原计划4月搬迁，目前可能延后至7月。虽然目前产能仍偏紧，但公司租用其他工业园，不用过于担心产能问题。 EV 21年由于产能瓶颈，国内市占率略有下降，但预计22年市占率会提升。目前单车电力熔断器价格不到200 元，原因为国内车型减配。往后看，800V车型、激励熔断器提升ASP，预计以后单车200多元。海外客户目前大量供货的只有特斯拉，海外客户导入期较长，预计2023年下半年开始会看到海外市占率提升。风光储我们预计21年风、光、储营收分别

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中熔电气

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【国盛电子团队】车载光学行业深度：ADAS加速渗透，车载光学黄金大赛道

得益于汽车智能化进程的加速，作为汽车之“眼”，以车载CIS、车载摄像头、车载激光雷达为代表车载传感器赛道发展迅速。同时由于汽车智能化所带来的多信息交互需求，使得车载HUD、智能车灯等车载光学细分领域也迎来升级。车载CIS——智能驾驶下的千亿赛道。图像传感器作为摄像头核心深度受益行业浪潮，根据TSR，车用 CIS市场未来将超越消费类应用成为仅次于手机应用的CIS第二大应用市场，单车摄像头的需求量将随自动驾驶技术等级升高而不断增加，我们推算全球汽车CIS未来或冲击百亿美元市场空间。 ADA

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韦尔股份

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海通狼速投研

【工信部公示19-20年度新能源车补助资金清算审核终审】预拨总额近132亿，比亚迪24.5亿，最高；其次特斯拉，12.2亿。【特斯拉再度上调中美3、Y价格】距上一次调价5天。3的高性能版起售价调至36.79万，涨1.8万；Y长续航版、高性能版调至37.59万和41.79万，涨1.8万和2万。【理想L9配置】家庭智能座舱标配2颗高通骁龙8155芯片，配合24GB内存高速计算平台，支持双5G运营商的切换，6颗麦克风和 3DToF 传感器。4.21-30北京车展首发，价格45-50万。【

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德赛西威

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中信建投【行业观点】市场反击看功率高景气、材料国产化和FPGA，一季报高增长态势延续

#功率半导体：我们认为功率半导体上行周期尚未结束，由于电动车和光伏等工业领域需求持续强劲，全年行业增速分别为62%和51%，中高压功率产品如超级结和IGBT在Q1的涨价也反映了需求的旺盛。行业在 21Q4完成产能与产品结构调整之后仍处于供应紧张，受益于新增产能释放与功率产品价格有5%-10%的上行，各龙头业绩在22Q1延续高增长。此次市场反击中我们推荐标的排序：士兰微、时代电气、扬杰科技与斯达半导。 #材料国产化：新建晶圆厂持续增加及产能爬坡，2022年下半年新晶圆厂陆续放量，半导体材料

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江丰电子

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【中泰医药】3月金股-奥翔药业重点推荐！

“大研发”驱动持续快速成长，三大业务板块皆具看点。公司秉持“大研发实现超常规快速发展”理念，大力投入科技创新，并形成丰富的产品梯度组合，增强了抗风险能力，三大业务板块各具特色，有望带动业绩持续高增： (1)CDMO业务跨国药企、biotech大小客户结合，项目储备丰富，2021H1收入占比已过半； (2)API及中间体梯次配置，新产能、新品种保驾护航；(3)高举高打的制剂战略带来远期新增长点，创新药布罗佐喷钠具有重磅炸弹潜力，目前Ⅱ期临床进展顺利，有望于2025年上市。科技型企业家掌舵

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【国金电车】恩捷股份点评：基本面无虞，长期看好公司发展，持续重点推荐

恩捷股份今日股价波动较大，公司昨日披露21年业绩快报，实现收入同增86.37%，实现归母净利同增 143.60%，实现扣非净利同增159.10%；22q1排产11亿平，单平净利环比提升，22全年预计出货45-50亿平以上，全年单平净利有望维持在0.95-1元/平以上。公司业务进展顺利，目前所有工厂不受疫情影响，22 年业绩持续高增，保持重点推荐。 💡 点评：市场对公司主要有以下担心点： 1）扣非净利在预告下限：21年政府补贴+投资损益在1亿以上，公司预告时少估计了政府补贴； 2）一季度排产

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【招商电新-新能源17版】新能源中游更新

1、根据部分正极材料、六氟磷酸锂企业反馈，近期锂盐厂的碳酸锂报价基本稳住，没有继续上涨，同时部分贸易商的工业级碳酸锂价格开始出现小幅度调整，降至47-48万/吨。 2、碳酸锂价格出现波动预计主要系， a）国家部委保供稳价的会议导致部分贸易商开始出货； b）龙头电池企业主动控量，稳定采购价； c）进入春季盐湖产能开始复产。虽然碳酸锂的供需矛盾到明年可能才会出现质的缓和，但根据当前产业态势判断，供需方博弈仍比较激烈，预计价格将阶段性企稳。 3、目前中游经营仍然强劲积极，相当数量的企业已经披露

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【招商医药】特宝生物深度点评—派格宾处方率不断提升，特宝生物加码研发布局未来

投资结论：派格宾受益于以“珠峰项目”为代表的现实世界临床试验证据不断强化医生与优势患者的对慢乙肝临床治愈的治疗信心，处方率不断提升，且中短期竞争格局良好。特宝生物同步布局新疗法夯实其在慢乙肝治疗领域地位。业绩拐点已现，加速趋势明显。我们预测2021-2023年归母净利润分别为1.8/3.0/4.7 亿元，对应PE 58/35/22X，评级上调为“强烈推荐-A”投资评级。以“珠峰项目”为代表的现实世界临床证据不断强化医生信心，优势患者治愈率推动患者主动追求慢乙肝临床治愈。特宝生物主推长效

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【安信食饮】恒顺醋业：聚焦调味品主业，营销改革初见成效

事件：公司公告拟向恒顺集团出售所持有的恒顺商城51%股权，出售价格为8408.12万元。2021年恒顺商城营业收入为2558.47万元，净利润为-1414.79万元。剥离商城业务，聚焦调味品主业。公司以8408.12万元向恒顺集团出售恒顺商城51%股权，该公司是目前恒顺醋业中非主业资产最大的公司，剥离后恒顺在聚焦调味品主营业务，实现高质量发展迈出坚实一步，有望轻装上阵，聚焦发展主业，将更多资源投入在发展调味品业务上，公司的核心竞争力有望进一步体现，盈利能力或有更大空间。此次出让也体现

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【长江电新】阿特斯2021年报简评：组件稳增盈利修复，电站及储能表现出色

1、阿特斯太阳能公布2021年年报数据。公司2021年营业收入52.77亿美元，同比增长51.80%；净利润为 9500万美元，同比下降35.07%。 2、组件出货稳步增长，盈利压力逐步减缓。2021年公司全年组件出货14.5GW，同比2020年增长28%，贡献收入43.71亿美元，对应不含税均价0.3美元/W。其中Q4出货3.8GW，同比增长27%，环比基本持平。盈利能力方面，2021年组件毛利率为15.6%，同比有所下滑，一是原材料价格上涨提升成本，二是公司海外占比超80%，海运运

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【中信建投交运物流】中远海控处于明显滞涨状态，存在重大修复空间！

【重大机会提示】业绩确定性高。集运行业迎来史上最强春节淡季，欧美主干航线基本高位运价延续。集运供需失衡或持续至2022年底，即期运价或维持高位，欧线长协价同比增长2~3倍，美线长协价或翻倍以上增长。极低的估值。预计2022/2023年中远海控归母净利润1306/1042亿元，对应PE为2.06/2.59，PB为 1.03/0.74，EV/EBITDA为0.72/0.43；预计中远海控港股PE为1.53/1.92，PB为0.76/0.55，将处于破净状态。预计2023/2024年东方海外国

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【国信环保公用】强烈推荐中国核电：“双碳”助力核电量价齐升，新能源比翼齐飞

深度报告：国信环保公用 |中国核电（601985）：“双碳”助力核电量价齐升，新能源比翼齐飞快报点评：国信环保公用 |中国核电-601985-2021 年业绩快报点评- 21年业绩保持高增速，22年装机及电... 1-2月业绩点评: 国信环保公用 |中国核电（601985）：多重提升业绩实现开门红，1-2月净利润同比增长约50% 大局之变：欧盟将核电核天然气发电纳入绿色投资，主要是解决能源通胀问题。我们推测后续还有国家可能要跟，美国掌握核心的核电技术，且拥具有页岩气资源禀赋，将核电核和

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【海通电新】光伏无惧调整需求增长+业绩超预期仍是全年主基调

今日光伏板块有部分龙头公司出现一定幅度的调整，板块并无重大风险，22年作为光伏需求增速、业绩增长大年，依旧具有较大机会。短期担忧排产，但实际影响不大。之前大家了解到3月排产很好，但近期有传言排产有下降，我们觉得整体影响不会太大；年初以来组件均价始终报在1.88元/W，之前低于此价格也能买到组件，价格稳定给需求释放提供了稳定环境，而近期组件成交价有微涨趋势，我们了解到龙头组件近期在按照1.9+去签单，这个边际变化，确实可能会对需求释放有一定负面影响，但我们认为价格没有大幅上涨条件，影响

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【东吴传媒互联网团队】游戏板块估值筑底，后续有望开启增长

根据伽马数据，2022年2月中国移动游戏市场实际销售收入216.27亿元，环比下降2.76%，同比增长 2.03%；中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为14.46亿美元，环比下降9.36%，环比下滑部分原因为二月份天数较一月份少。出海方面，根据SensorTower，2月入围全球手游AppStore和GooglePlay收入榜TOP100的发行商中有36家来自中国，较2021年同期及2022年1月均增加两家入围厂商观点重申：2021年7月至今，游戏版号停发已超7个月。版号发放时间暂不明

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【天风机械】反弹的机械配置思路怎么看？

核心组合：先导智能、迈为股份、新莱应材、联赢激光、江苏神通、华测检测、高测股份、帝尔激光、润邦股份、苏试试验一季报表现优秀的标的（新增测算）：根据我们的调研以及测算，Q1表现优秀的包括先导（预估翻倍左右）、迈为（预估40%左右）、新莱（预估翻倍以上）、神通（预计30%+）、赢合（预计0.7-1个亿， 21Q1为0.21亿）、银都（预计30%+）等；光伏设备：根据我们近期调研，光伏下游开工率理想、1-3月爬坡至75%。近期我们深度覆盖高测股份，单GW切片盈利净增加0.13-0.14亿

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【天风电新】中熔电气推荐-0317

疫情影响 1月影响约20天，春节假期加班赶工。新厂房原计划4月搬迁，目前可能延后至7月。虽然目前产能仍偏紧，但公司租用其他工业园，不用过于担心产能问题。 EV 21年由于产能瓶颈，国内市占率略有下降，但预计22年市占率会提升。目前单车电力熔断器价格不到200 元，原因为国内车型减配。往后看，800V车型、激励熔断器提升ASP，预计以后单车200多元。海外客户目前大量供货的只有特斯拉，海外客户导入期较长，预计2023年下半年开始会看到海外市占率提升。风光储我们预计21年风、光、储营收分别

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【国盛电子团队】车载光学行业深度：ADAS加速渗透，车载光学黄金大赛道

得益于汽车智能化进程的加速，作为汽车之“眼”，以车载CIS、车载摄像头、车载激光雷达为代表车载传感器赛道发展迅速。同时由于汽车智能化所带来的多信息交互需求，使得车载HUD、智能车灯等车载光学细分领域也迎来升级。车载CIS——智能驾驶下的千亿赛道。图像传感器作为摄像头核心深度受益行业浪潮，根据TSR，车用 CIS市场未来将超越消费类应用成为仅次于手机应用的CIS第二大应用市场，单车摄像头的需求量将随自动驾驶技术等级升高而不断增加，我们推算全球汽车CIS未来或冲击百亿美元市场空间。 ADA

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【工信部公示19-20年度新能源车补助资金清算审核终审】预拨总额近132亿，比亚迪24.5亿，最高；其次特斯拉，12.2亿。【特斯拉再度上调中美3、Y价格】距上一次调价5天。3的高性能版起售价调至36.79万，涨1.8万；Y长续航版、高性能版调至37.59万和41.79万，涨1.8万和2万。【理想L9配置】家庭智能座舱标配2颗高通骁龙8155芯片，配合24GB内存高速计算平台，支持双5G运营商的切换，6颗麦克风和 3DToF 传感器。4.21-30北京车展首发，价格45-50万。【

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中信建投【行业观点】市场反击看功率高景气、材料国产化和FPGA，一季报高增长态势延续

#功率半导体：我们认为功率半导体上行周期尚未结束，由于电动车和光伏等工业领域需求持续强劲，全年行业增速分别为62%和51%，中高压功率产品如超级结和IGBT在Q1的涨价也反映了需求的旺盛。行业在 21Q4完成产能与产品结构调整之后仍处于供应紧张，受益于新增产能释放与功率产品价格有5%-10%的上行，各龙头业绩在22Q1延续高增长。此次市场反击中我们推荐标的排序：士兰微、时代电气、扬杰科技与斯达半导。 #材料国产化：新建晶圆厂持续增加及产能爬坡，2022年下半年新晶圆厂陆续放量，半导体材料

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【中泰医药】3月金股-奥翔药业重点推荐！

“大研发”驱动持续快速成长，三大业务板块皆具看点。公司秉持“大研发实现超常规快速发展”理念，大力投入科技创新，并形成丰富的产品梯度组合，增强了抗风险能力，三大业务板块各具特色，有望带动业绩持续高增： (1)CDMO业务跨国药企、biotech大小客户结合，项目储备丰富，2021H1收入占比已过半； (2)API及中间体梯次配置，新产能、新品种保驾护航；(3)高举高打的制剂战略带来远期新增长点，创新药布罗佐喷钠具有重磅炸弹潜力，目前Ⅱ期临床进展顺利，有望于2025年上市。科技型企业家掌舵

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【国金电车】恩捷股份点评：基本面无虞，长期看好公司发展，持续重点推荐

恩捷股份今日股价波动较大，公司昨日披露21年业绩快报，实现收入同增86.37%，实现归母净利同增 143.60%，实现扣非净利同增159.10%；22q1排产11亿平，单平净利环比提升，22全年预计出货45-50亿平以上，全年单平净利有望维持在0.95-1元/平以上。公司业务进展顺利，目前所有工厂不受疫情影响，22 年业绩持续高增，保持重点推荐。 💡 点评：市场对公司主要有以下担心点： 1）扣非净利在预告下限：21年政府补贴+投资损益在1亿以上，公司预告时少估计了政府补贴； 2）一季度排产

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恩捷股份

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2022-03-18 13:21:02

【招商电新-新能源17版】新能源中游更新

1、根据部分正极材料、六氟磷酸锂企业反馈，近期锂盐厂的碳酸锂报价基本稳住，没有继续上涨，同时部分贸易商的工业级碳酸锂价格开始出现小幅度调整，降至47-48万/吨。 2、碳酸锂价格出现波动预计主要系， a）国家部委保供稳价的会议导致部分贸易商开始出货； b）龙头电池企业主动控量，稳定采购价； c）进入春季盐湖产能开始复产。虽然碳酸锂的供需矛盾到明年可能才会出现质的缓和，但根据当前产业态势判断，供需方博弈仍比较激烈，预计价格将阶段性企稳。 3、目前中游经营仍然强劲积极，相当数量的企业已经披露

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德方纳米

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2022-03-18 13:18:19

【招商医药】特宝生物深度点评—派格宾处方率不断提升，特宝生物加码研发布局未来

投资结论：派格宾受益于以“珠峰项目”为代表的现实世界临床试验证据不断强化医生与优势患者的对慢乙肝临床治愈的治疗信心，处方率不断提升，且中短期竞争格局良好。特宝生物同步布局新疗法夯实其在慢乙肝治疗领域地位。业绩拐点已现，加速趋势明显。我们预测2021-2023年归母净利润分别为1.8/3.0/4.7 亿元，对应PE 58/35/22X，评级上调为“强烈推荐-A”投资评级。以“珠峰项目”为代表的现实世界临床证据不断强化医生信心，优势患者治愈率推动患者主动追求慢乙肝临床治愈。特宝生物主推长效

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特宝生物

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2022-03-18 11:43:19

【安信食饮】恒顺醋业：聚焦调味品主业，营销改革初见成效

事件：公司公告拟向恒顺集团出售所持有的恒顺商城51%股权，出售价格为8408.12万元。2021年恒顺商城营业收入为2558.47万元，净利润为-1414.79万元。剥离商城业务，聚焦调味品主业。公司以8408.12万元向恒顺集团出售恒顺商城51%股权，该公司是目前恒顺醋业中非主业资产最大的公司，剥离后恒顺在聚焦调味品主营业务，实现高质量发展迈出坚实一步，有望轻装上阵，聚焦发展主业，将更多资源投入在发展调味品业务上，公司的核心竞争力有望进一步体现，盈利能力或有更大空间。此次出让也体现

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恒顺醋业

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2022-03-18 11:37:43

【长江电新】阿特斯2021年报简评：组件稳增盈利修复，电站及储能表现出色

1、阿特斯太阳能公布2021年年报数据。公司2021年营业收入52.77亿美元，同比增长51.80%；净利润为 9500万美元，同比下降35.07%。 2、组件出货稳步增长，盈利压力逐步减缓。2021年公司全年组件出货14.5GW，同比2020年增长28%，贡献收入43.71亿美元，对应不含税均价0.3美元/W。其中Q4出货3.8GW，同比增长27%，环比基本持平。盈利能力方面，2021年组件毛利率为15.6%，同比有所下滑，一是原材料价格上涨提升成本，二是公司海外占比超80%，海运运

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阿特斯

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2022-03-18 11:36:31

【中信建投交运物流】中远海控处于明显滞涨状态，存在重大修复空间！

【重大机会提示】业绩确定性高。集运行业迎来史上最强春节淡季，欧美主干航线基本高位运价延续。集运供需失衡或持续至2022年底，即期运价或维持高位，欧线长协价同比增长2~3倍，美线长协价或翻倍以上增长。极低的估值。预计2022/2023年中远海控归母净利润1306/1042亿元，对应PE为2.06/2.59，PB为 1.03/0.74，EV/EBITDA为0.72/0.43；预计中远海控港股PE为1.53/1.92，PB为0.76/0.55，将处于破净状态。预计2023/2024年东方海外国

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中远海控

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2022-03-18 11:29:24

【国信环保公用】强烈推荐中国核电：“双碳”助力核电量价齐升，新能源比翼齐飞

深度报告：国信环保公用 |中国核电（601985）：“双碳”助力核电量价齐升，新能源比翼齐飞快报点评：国信环保公用 |中国核电-601985-2021 年业绩快报点评- 21年业绩保持高增速，22年装机及电... 1-2月业绩点评: 国信环保公用 |中国核电（601985）：多重提升业绩实现开门红，1-2月净利润同比增长约50% 大局之变：欧盟将核电核天然气发电纳入绿色投资，主要是解决能源通胀问题。我们推测后续还有国家可能要跟，美国掌握核心的核电技术，且拥具有页岩气资源禀赋，将核电核和

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中国核电

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2022-03-17 15:10:56

【海通电新】光伏无惧调整需求增长+业绩超预期仍是全年主基调

今日光伏板块有部分龙头公司出现一定幅度的调整，板块并无重大风险，22年作为光伏需求增速、业绩增长大年，依旧具有较大机会。短期担忧排产，但实际影响不大。之前大家了解到3月排产很好，但近期有传言排产有下降，我们觉得整体影响不会太大；年初以来组件均价始终报在1.88元/W，之前低于此价格也能买到组件，价格稳定给需求释放提供了稳定环境，而近期组件成交价有微涨趋势，我们了解到龙头组件近期在按照1.9+去签单，这个边际变化，确实可能会对需求释放有一定负面影响，但我们认为价格没有大幅上涨条件，影响

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隆基绿能

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2022-03-17 15:05:50

【东吴传媒互联网团队】游戏板块估值筑底，后续有望开启增长

根据伽马数据，2022年2月中国移动游戏市场实际销售收入216.27亿元，环比下降2.76%，同比增长 2.03%；中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为14.46亿美元，环比下降9.36%，环比下滑部分原因为二月份天数较一月份少。出海方面，根据SensorTower，2月入围全球手游AppStore和GooglePlay收入榜TOP100的发行商中有36家来自中国，较2021年同期及2022年1月均增加两家入围厂商观点重申：2021年7月至今，游戏版号停发已超7个月。版号发放时间暂不明

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三七互娱

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2022-03-17 14:57:26

【天风机械】反弹的机械配置思路怎么看？

核心组合：先导智能、迈为股份、新莱应材、联赢激光、江苏神通、华测检测、高测股份、帝尔激光、润邦股份、苏试试验一季报表现优秀的标的（新增测算）：根据我们的调研以及测算，Q1表现优秀的包括先导（预估翻倍左右）、迈为（预估40%左右）、新莱（预估翻倍以上）、神通（预计30%+）、赢合（预计0.7-1个亿， 21Q1为0.21亿）、银都（预计30%+）等；光伏设备：根据我们近期调研，光伏下游开工率理想、1-3月爬坡至75%。近期我们深度覆盖高测股份，单GW切片盈利净增加0.13-0.14亿

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先导智能

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2022-03-17 14:53:42

【天风电新】中熔电气推荐-0317

疫情影响 1月影响约20天，春节假期加班赶工。新厂房原计划4月搬迁，目前可能延后至7月。虽然目前产能仍偏紧，但公司租用其他工业园，不用过于担心产能问题。 EV 21年由于产能瓶颈，国内市占率略有下降，但预计22年市占率会提升。目前单车电力熔断器价格不到200 元，原因为国内车型减配。往后看，800V车型、激励熔断器提升ASP，预计以后单车200多元。海外客户目前大量供货的只有特斯拉，海外客户导入期较长，预计2023年下半年开始会看到海外市占率提升。风光储我们预计21年风、光、储营收分别

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中熔电气

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2022-03-17 11:31:22

【国盛电子团队】车载光学行业深度：ADAS加速渗透，车载光学黄金大赛道

得益于汽车智能化进程的加速，作为汽车之“眼”，以车载CIS、车载摄像头、车载激光雷达为代表车载传感器赛道发展迅速。同时由于汽车智能化所带来的多信息交互需求，使得车载HUD、智能车灯等车载光学细分领域也迎来升级。车载CIS——智能驾驶下的千亿赛道。图像传感器作为摄像头核心深度受益行业浪潮，根据TSR，车用 CIS市场未来将超越消费类应用成为仅次于手机应用的CIS第二大应用市场，单车摄像头的需求量将随自动驾驶技术等级升高而不断增加，我们推算全球汽车CIS未来或冲击百亿美元市场空间。 ADA

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韦尔股份

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2022-03-17 11:27:24

海通狼速投研

【工信部公示19-20年度新能源车补助资金清算审核终审】预拨总额近132亿，比亚迪24.5亿，最高；其次特斯拉，12.2亿。【特斯拉再度上调中美3、Y价格】距上一次调价5天。3的高性能版起售价调至36.79万，涨1.8万；Y长续航版、高性能版调至37.59万和41.79万，涨1.8万和2万。【理想L9配置】家庭智能座舱标配2颗高通骁龙8155芯片，配合24GB内存高速计算平台，支持双5G运营商的切换，6颗麦克风和 3DToF 传感器。4.21-30北京车展首发，价格45-50万。【

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德赛西威

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2022-03-17 11:17:28

中信建投【行业观点】市场反击看功率高景气、材料国产化和FPGA，一季报高增长态势延续

#功率半导体：我们认为功率半导体上行周期尚未结束，由于电动车和光伏等工业领域需求持续强劲，全年行业增速分别为62%和51%，中高压功率产品如超级结和IGBT在Q1的涨价也反映了需求的旺盛。行业在 21Q4完成产能与产品结构调整之后仍处于供应紧张，受益于新增产能释放与功率产品价格有5%-10%的上行，各龙头业绩在22Q1延续高增长。此次市场反击中我们推荐标的排序：士兰微、时代电气、扬杰科技与斯达半导。 #材料国产化：新建晶圆厂持续增加及产能爬坡，2022年下半年新晶圆厂陆续放量，半导体材料

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江丰电子

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