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2022-07-24 10:38:32

联泓新科22Q2：实现归母净利3.49亿创单季度历史新高，EVA树脂量利齐升，符合预期

【国金电新】7月22日公司发布2022中报，上半年实现营收39.38亿元、同增2.93%，实现归母净利润4.57亿元、同降 15.61%；其中Q2实现营收23.82亿元、同增17.77%，实现归母净利润3.49亿元、同增28.56%。公司一季度技改影响销量及成本，二季度EVA量利齐升、单季度业绩创历史新高，符合预期。技改顺利达产，EVA光伏料比例大幅提升：上半年公司EVA树脂实现收入13.31亿元、同增7.79%，我们预计 EVA树脂产销量约5.8~5.9万吨，其中二季度产销量约3.8~3.

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联泓新科

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2022-07-23 21:55:27

【浙商电新团队】锂电产业链价格跟踪：三元及前驱体继续下行，六氟磷酸锂价格回调

【钴盐：基本面供大于求，钴价继续下行】钴基本面供大于求，近期头部大厂再度下调电钴出厂价，叠加海外钴市场低迷，国内新能源钴盐市场萎靡，钴市场价格继续下行。本周国内硫酸钴、四氧化三钴和电解钴成交价分别收于6.90万元/吨（-6.8%）、23.70万元/吨（-6.5%）和33.9万元/吨（-6.0%）。【硫酸镍：供强需弱镍价下行，利好三元电池产业链】本周国内电池级硫酸镍成交价收于3.60万元/吨（-2.7%）。由于印尼新增镍项目产能不断释放，原料供给充足，叠加不锈钢领域对硫酸镍需求偏弱，导致

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华友钴业

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2022-07-23 21:54:10

【招商有色|公司点评】鼎胜新材（603876.SH）：拟定增扩产80万吨电池铝箔及配套坯料

招商有色团队事件 7月21日，公司公告非公开发行股票预案及“年产80万吨电池箔及配套坯料项目”扩产计划，项目总投资38亿元，其中27亿元使用定增计划募集资金。点评项目将新增20万吨电池箔成品产能，并配套60万吨坯料产能。扩产项目由全资子公司内蒙古联晟新材实施，投总资额38亿元，拟使用募集资金27亿元，建设期为36个月。项目建成后，将新增20万吨电池箔产能和60万吨坯料产能。其中30万吨坯料自用，30万吨优先考虑对外销售形成利润。电池箔作为锂电池正极集电体的重要材料，充分收益于新能

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鼎胜新材

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2022-07-23 21:14:02

天合光能（688599.SH）业绩预告点评：大尺寸组件销量稳步提升，业绩符合预期。

【西部电新】 7月22日天合光能公司宣布，预计2022H1预计实现归属于上市公司股东的净利润为 11.41 亿元-13.95 亿元之间，同比增长 61.69%-97.62%，符合我们的预期。我们预计二季度净利润在6.86-7.12亿元，环比增长26.37-31.15%，同比增长44.35-49.81%，同环比均增长迅速量利拆分： 1⃣海外市场需求旺盛推动组件出货量提升：2021年上半年海外市场诸多事件使得产业链景气度保持高位，5 月欧洲REPowerEU计划的提出与6月美国反规避调查的取

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天合光能

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2022-07-23 21:12:05

【中泰电子】环球晶圆：10季度营收增长，看好12寸需求强劲至2030年

Q2业绩创历史新高，毛利率持续上升【6月营收】新台币62.4亿元，YoY 15.4%，QoQ 3.3%，历史新高；【Q2营收】新台币175.4亿元，YoY 15.3%，QoQ 7.6%，历史新高。连续10个季度实现营收增长；【上半年营收】新台币338.5亿元，YoY12.8%；【毛利率】21Q1-22Q1毛利率从35.1%上升到42.6%；公司扩产计划原因及实施情况【半导体市场】预计市场以7%的CAGR增长，于2030年突破10650亿美元。市场增长受多元应用推动；【硅晶圆需求】多

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退市环球

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2022-07-23 21:08:43

【天风电新】6F行业更新：涨价开启，6F价格上涨至26.5万/吨

6F价格从6月30日24.5万/吨上涨至7月22日26.75万/吨，涨幅9%。我们认为主要原因系需求端恢复。此外，五氯化磷涨价也推升6F价格。 6F上涨1万/吨，对应电解液价格提升1250元/吨，对于自制6F的企业大部分可转化为利润。需求端电解液龙头企业7月预计出货2.8-3万吨，环增30%；8月预计环比7月增长15-20%。需求持续高景气。供给端 7月增量主要来自：1）多氟多：增加6F产能约1万吨。2）天际：产能爬坡，可能从1万吨提升到1.8万吨。7 月环比6月6F需求增加2000-3

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多氟多

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2022-07-23 21:07:22

鼎捷软件2022中报点评：收入稳健增长，工业富联协同效应值得期待【开源计算机】

1、事件：公司发布2022年中报，收入稳健增长公司发布2022年中报，公司实现营业收入8.14亿元，同比增长12.61%；实现归母净利润3446.31万元，同比增长0.80%；实现扣非归母净利润2660.79万元，同比增长5.17%。2022年上半年，公司销售费用率为 26%，同比降低0.86pct；管理费用率为14.57%，同比降低0.95pct；研发费用率为12.94%，同比增加 0.93pct，研发投向主要为研发设计类业务的产品敏捷迭代、生产控制类业务的低代码与跨平台开发。财务费用同

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鼎捷数智

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2022-07-23 21:04:50

【光大电新环保】继续强推电池环节！

3月以来除锂价依然坚挺以外，原材料价格不断下行，随着复工复产以及疫情好转，5月起我们持续推荐电池环节进行布局！【量】：6月新能源车销量再破新高，7月受到6月整车冲量以及tesla上海工厂停产改造的影响销量环比有所下滑，但是随着车厂为金九银十做补库存准备，上游电池厂将直接受益。特别是宁德时代这样的头部电池企业，前期受整体环境影响严重，Q2销量复苏，Q3有望迎来新一轮拐点。【利】：后市普遍预期下半年碳酸锂会触及60w，但是我们认为碳酸锂从5w涨到50w和从50w涨到60w 是两个概念，一方

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宁德时代

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2022-07-23 21:03:32

【长江电新】天合光能业绩预告点评：业绩符合预期，出货规模及分布式盈利表现亮眼

事件：天合光能发布2022年半年度业绩预告，2022年半年度归属于上市公司股东的净利润预计11.41亿元-13.95亿元，同比增长61.69%-97.62%。据此测算，2022Q2实现归属净利润5.98-8.52亿元，同比增长 25.73%-79.06%，环比增长10.07%-56.76%。此外，2022年半年度实现扣非归属净利预计10.47亿元-13.01亿元。整体看，预告利润中值符合此前预期。 1、Q2分业务来看，公司组件出货9.8GW左右，其中分布式自用1.3GW左右（0.9GW左右于

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天合光能

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2022-07-23 21:02:24

【江海股份|民生电子】近况更新，坚定推荐

公司股价近期表现强势，我们7.7发布深度报告坚定看好，7.18组织交流，开启新一轮行情，核心干货梳理如下：【业绩展望】：20221H预计超额完成20%增长目标，展望全年，铝电解电容稳中有增，预计增长15- 20%，薄膜电容/超级电容表现亮眼，预计增长40%/50%以上，下半年毛利率持续改善。【铝电解：拥抱新能源】铝电解新能源收入占比快速攀升，由21年1H的14%提高到24%，预计22年全年达到30%；产能方面，当前同比扩产25%，重点扩产应用于光伏逆变器的牛角型电容，月产能已达2100万

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江海股份

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2022-07-23 21:01:07

【浙商电新团队】光伏产业链本周更新：硅片涨价传导硅料价格，海外需求旺盛拉高整体景气度

硅料：需求旺盛推动硅料景气度延续，新产能释放对装机增长有力支撑。检修+个别地区限电使得硅料供给短期紧张程度加深，硅料价格继续上探，部分硅料企业处于超签状态，7月长单价格286-295元/kg，少数高价订单300元/kg以上，预计8月整体下游需求继续增长，硅料价格有望维持坚挺。硅片：龙头上调硅片价格，市场跟涨情绪明显。硅料及石英砂等原料进一步紧张，硅片厂生产开工无法提升，部分拉棒企业持一定观望态度，各尺寸硅片环节供需紧俏。当前国内单晶M6/M10/G12主流厚度硅片价格6.02-6.0

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晶澳科技

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2022-07-23 21:00:02

【天风通信】天孚通信：产品竞争力突出，激光雷达/光引擎开始上量，打开更大成长空间

公司耕耘十余年，成长为一站式光器件解决平台供应商，产品拓展能力突出。进一步拓展激光雷达配套光学组件，头部厂商进展顺利，再次证明公司强大的研发和产品拓展能力。激光雷达行业到2026年复合增速预计超过100%，公司今年实质性突破后，展望未来激光雷达业务占比有望进一步提升，打开更大成长空间。前期定增拓展光引擎项目今年也开始规模上量，面向头部算力网络客户，进一步拉动公司营收和利润增长。展望23估值22倍，成长性突出，激光雷达等增量看点众多，建议持续重点关注。重申核心逻辑如下： 1️⃣公司21年

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天孚通信

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2022-07-23 20:58:25

【招商化工】化工深度报告：油价与化工行业的关系到底如何？

本篇报告阐述了全球及国内石油供需概况，并将油价与石油石化、基础化工各子行业行业利润、行业指数、重点相关子行业代表企业股价走势进行统计分析，得出规律性结论（不一定是因果关系）。‘ 核心观点： 1、短期俄油缺口尚存，油价或将高位运行。2022年以来，受地缘政治冲突及OPEC+维持产量计划不变影响，油价持续抬升，在100美元/桶上下波动。根据OPEC数据，俄罗斯原油日产量达到962万桶/日，占全球产量的14%，2021年俄油出口量约为463万桶/日，出口量全球第二，其中50%以上出口至以德国、荷

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中国石油

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2022-07-23 20:54:23

【普门科技】“MR基因”、低估的平台型器械公司，强势布局光电医美领域+电化学发光

德邦医药新增重大推荐：、糖化血红蛋白高增长+收购智信进入内窥镜领域，未来三年业绩复合30%以上增长，目标市值105 亿，40%空间！强势布局光电医美，冷拉提技术填补“非热刺激”抗衰市场：2021年国内光电医美市场规模预计达到303亿元，2025年预计达到500亿元，公司2020、2021年先后收购重庆京渝、人光大，强势布局光电医美，历经5 年研发的“冷拉提”预计近期上市，所用的超脉冲智能冲击波技术属于最接近自然法则的高端抗衰方式，无创无痛，无副作用，在祛双下巴、塑下颌线，瘦咬肌、祛法令纹等

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普门科技

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2022-07-23 20:51:34

【国君机械】机械行业观点：挖掘新能源设备低估标的、自下而上挖掘标的

（1）新能源设备仍然维持高景气度，建议挖掘一些低估的标的。风电设备：推荐五洲新春、华伍股份、天顺风能，估值在25倍左右，未来3年CAGR在30%左右。光伏设备：推荐汉钟精机、亚玛顿，汉钟精机半年报超预期，预计未来3年CAGR在30%左右，估值20多倍；亚玛顿估值处于中位数水平，1.6mm光伏玻璃有望提升盈利能力。锂电设备：推荐先导智能、杭可科技、先惠技术等。（2）自下而上挖掘标的，推荐万通智控、亿嘉和、苏试试验、普源精电等。万通智控：未来3年CAGR在 40%，估值27X，主要是欧洲/中国

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亿嘉和

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联泓新科22Q2：实现归母净利3.49亿创单季度历史新高，EVA树脂量利齐升，符合预期

【国金电新】7月22日公司发布2022中报，上半年实现营收39.38亿元、同增2.93%，实现归母净利润4.57亿元、同降 15.61%；其中Q2实现营收23.82亿元、同增17.77%，实现归母净利润3.49亿元、同增28.56%。公司一季度技改影响销量及成本，二季度EVA量利齐升、单季度业绩创历史新高，符合预期。技改顺利达产，EVA光伏料比例大幅提升：上半年公司EVA树脂实现收入13.31亿元、同增7.79%，我们预计 EVA树脂产销量约5.8~5.9万吨，其中二季度产销量约3.8~3.

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【浙商电新团队】锂电产业链价格跟踪：三元及前驱体继续下行，六氟磷酸锂价格回调

【钴盐：基本面供大于求，钴价继续下行】钴基本面供大于求，近期头部大厂再度下调电钴出厂价，叠加海外钴市场低迷，国内新能源钴盐市场萎靡，钴市场价格继续下行。本周国内硫酸钴、四氧化三钴和电解钴成交价分别收于6.90万元/吨（-6.8%）、23.70万元/吨（-6.5%）和33.9万元/吨（-6.0%）。【硫酸镍：供强需弱镍价下行，利好三元电池产业链】本周国内电池级硫酸镍成交价收于3.60万元/吨（-2.7%）。由于印尼新增镍项目产能不断释放，原料供给充足，叠加不锈钢领域对硫酸镍需求偏弱，导致

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【招商有色|公司点评】鼎胜新材（603876.SH）：拟定增扩产80万吨电池铝箔及配套坯料

招商有色团队事件 7月21日，公司公告非公开发行股票预案及“年产80万吨电池箔及配套坯料项目”扩产计划，项目总投资38亿元，其中27亿元使用定增计划募集资金。点评项目将新增20万吨电池箔成品产能，并配套60万吨坯料产能。扩产项目由全资子公司内蒙古联晟新材实施，投总资额38亿元，拟使用募集资金27亿元，建设期为36个月。项目建成后，将新增20万吨电池箔产能和60万吨坯料产能。其中30万吨坯料自用，30万吨优先考虑对外销售形成利润。电池箔作为锂电池正极集电体的重要材料，充分收益于新能

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天合光能（688599.SH）业绩预告点评：大尺寸组件销量稳步提升，业绩符合预期。

【西部电新】 7月22日天合光能公司宣布，预计2022H1预计实现归属于上市公司股东的净利润为 11.41 亿元-13.95 亿元之间，同比增长 61.69%-97.62%，符合我们的预期。我们预计二季度净利润在6.86-7.12亿元，环比增长26.37-31.15%，同比增长44.35-49.81%，同环比均增长迅速量利拆分： 1⃣海外市场需求旺盛推动组件出货量提升：2021年上半年海外市场诸多事件使得产业链景气度保持高位，5 月欧洲REPowerEU计划的提出与6月美国反规避调查的取

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【中泰电子】环球晶圆：10季度营收增长，看好12寸需求强劲至2030年

Q2业绩创历史新高，毛利率持续上升【6月营收】新台币62.4亿元，YoY 15.4%，QoQ 3.3%，历史新高；【Q2营收】新台币175.4亿元，YoY 15.3%，QoQ 7.6%，历史新高。连续10个季度实现营收增长；【上半年营收】新台币338.5亿元，YoY12.8%；【毛利率】21Q1-22Q1毛利率从35.1%上升到42.6%；公司扩产计划原因及实施情况【半导体市场】预计市场以7%的CAGR增长，于2030年突破10650亿美元。市场增长受多元应用推动；【硅晶圆需求】多

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【天风电新】6F行业更新：涨价开启，6F价格上涨至26.5万/吨

6F价格从6月30日24.5万/吨上涨至7月22日26.75万/吨，涨幅9%。我们认为主要原因系需求端恢复。此外，五氯化磷涨价也推升6F价格。 6F上涨1万/吨，对应电解液价格提升1250元/吨，对于自制6F的企业大部分可转化为利润。需求端电解液龙头企业7月预计出货2.8-3万吨，环增30%；8月预计环比7月增长15-20%。需求持续高景气。供给端 7月增量主要来自：1）多氟多：增加6F产能约1万吨。2）天际：产能爬坡，可能从1万吨提升到1.8万吨。7 月环比6月6F需求增加2000-3

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鼎捷软件2022中报点评：收入稳健增长，工业富联协同效应值得期待【开源计算机】

1、事件：公司发布2022年中报，收入稳健增长公司发布2022年中报，公司实现营业收入8.14亿元，同比增长12.61%；实现归母净利润3446.31万元，同比增长0.80%；实现扣非归母净利润2660.79万元，同比增长5.17%。2022年上半年，公司销售费用率为 26%，同比降低0.86pct；管理费用率为14.57%，同比降低0.95pct；研发费用率为12.94%，同比增加 0.93pct，研发投向主要为研发设计类业务的产品敏捷迭代、生产控制类业务的低代码与跨平台开发。财务费用同

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【光大电新环保】继续强推电池环节！

3月以来除锂价依然坚挺以外，原材料价格不断下行，随着复工复产以及疫情好转，5月起我们持续推荐电池环节进行布局！【量】：6月新能源车销量再破新高，7月受到6月整车冲量以及tesla上海工厂停产改造的影响销量环比有所下滑，但是随着车厂为金九银十做补库存准备，上游电池厂将直接受益。特别是宁德时代这样的头部电池企业，前期受整体环境影响严重，Q2销量复苏，Q3有望迎来新一轮拐点。【利】：后市普遍预期下半年碳酸锂会触及60w，但是我们认为碳酸锂从5w涨到50w和从50w涨到60w 是两个概念，一方

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【长江电新】天合光能业绩预告点评：业绩符合预期，出货规模及分布式盈利表现亮眼

事件：天合光能发布2022年半年度业绩预告，2022年半年度归属于上市公司股东的净利润预计11.41亿元-13.95亿元，同比增长61.69%-97.62%。据此测算，2022Q2实现归属净利润5.98-8.52亿元，同比增长 25.73%-79.06%，环比增长10.07%-56.76%。此外，2022年半年度实现扣非归属净利预计10.47亿元-13.01亿元。整体看，预告利润中值符合此前预期。 1、Q2分业务来看，公司组件出货9.8GW左右，其中分布式自用1.3GW左右（0.9GW左右于

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【江海股份|民生电子】近况更新，坚定推荐

公司股价近期表现强势，我们7.7发布深度报告坚定看好，7.18组织交流，开启新一轮行情，核心干货梳理如下：【业绩展望】：20221H预计超额完成20%增长目标，展望全年，铝电解电容稳中有增，预计增长15- 20%，薄膜电容/超级电容表现亮眼，预计增长40%/50%以上，下半年毛利率持续改善。【铝电解：拥抱新能源】铝电解新能源收入占比快速攀升，由21年1H的14%提高到24%，预计22年全年达到30%；产能方面，当前同比扩产25%，重点扩产应用于光伏逆变器的牛角型电容，月产能已达2100万

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【浙商电新团队】光伏产业链本周更新：硅片涨价传导硅料价格，海外需求旺盛拉高整体景气度

硅料：需求旺盛推动硅料景气度延续，新产能释放对装机增长有力支撑。检修+个别地区限电使得硅料供给短期紧张程度加深，硅料价格继续上探，部分硅料企业处于超签状态，7月长单价格286-295元/kg，少数高价订单300元/kg以上，预计8月整体下游需求继续增长，硅料价格有望维持坚挺。硅片：龙头上调硅片价格，市场跟涨情绪明显。硅料及石英砂等原料进一步紧张，硅片厂生产开工无法提升，部分拉棒企业持一定观望态度，各尺寸硅片环节供需紧俏。当前国内单晶M6/M10/G12主流厚度硅片价格6.02-6.0

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【天风通信】天孚通信：产品竞争力突出，激光雷达/光引擎开始上量，打开更大成长空间

公司耕耘十余年，成长为一站式光器件解决平台供应商，产品拓展能力突出。进一步拓展激光雷达配套光学组件，头部厂商进展顺利，再次证明公司强大的研发和产品拓展能力。激光雷达行业到2026年复合增速预计超过100%，公司今年实质性突破后，展望未来激光雷达业务占比有望进一步提升，打开更大成长空间。前期定增拓展光引擎项目今年也开始规模上量，面向头部算力网络客户，进一步拉动公司营收和利润增长。展望23估值22倍，成长性突出，激光雷达等增量看点众多，建议持续重点关注。重申核心逻辑如下： 1️⃣公司21年

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【招商化工】化工深度报告：油价与化工行业的关系到底如何？

本篇报告阐述了全球及国内石油供需概况，并将油价与石油石化、基础化工各子行业行业利润、行业指数、重点相关子行业代表企业股价走势进行统计分析，得出规律性结论（不一定是因果关系）。‘ 核心观点： 1、短期俄油缺口尚存，油价或将高位运行。2022年以来，受地缘政治冲突及OPEC+维持产量计划不变影响，油价持续抬升，在100美元/桶上下波动。根据OPEC数据，俄罗斯原油日产量达到962万桶/日，占全球产量的14%，2021年俄油出口量约为463万桶/日，出口量全球第二，其中50%以上出口至以德国、荷

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【普门科技】“MR基因”、低估的平台型器械公司，强势布局光电医美领域+电化学发光

德邦医药新增重大推荐：、糖化血红蛋白高增长+收购智信进入内窥镜领域，未来三年业绩复合30%以上增长，目标市值105 亿，40%空间！强势布局光电医美，冷拉提技术填补“非热刺激”抗衰市场：2021年国内光电医美市场规模预计达到303亿元，2025年预计达到500亿元，公司2020、2021年先后收购重庆京渝、人光大，强势布局光电医美，历经5 年研发的“冷拉提”预计近期上市，所用的超脉冲智能冲击波技术属于最接近自然法则的高端抗衰方式，无创无痛，无副作用，在祛双下巴、塑下颌线，瘦咬肌、祛法令纹等

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【国君机械】机械行业观点：挖掘新能源设备低估标的、自下而上挖掘标的

（1）新能源设备仍然维持高景气度，建议挖掘一些低估的标的。风电设备：推荐五洲新春、华伍股份、天顺风能，估值在25倍左右，未来3年CAGR在30%左右。光伏设备：推荐汉钟精机、亚玛顿，汉钟精机半年报超预期，预计未来3年CAGR在30%左右，估值20多倍；亚玛顿估值处于中位数水平，1.6mm光伏玻璃有望提升盈利能力。锂电设备：推荐先导智能、杭可科技、先惠技术等。（2）自下而上挖掘标的，推荐万通智控、亿嘉和、苏试试验、普源精电等。万通智控：未来3年CAGR在 40%，估值27X，主要是欧洲/中国

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2022-07-24 10:38:32

联泓新科22Q2：实现归母净利3.49亿创单季度历史新高，EVA树脂量利齐升，符合预期

【国金电新】7月22日公司发布2022中报，上半年实现营收39.38亿元、同增2.93%，实现归母净利润4.57亿元、同降 15.61%；其中Q2实现营收23.82亿元、同增17.77%，实现归母净利润3.49亿元、同增28.56%。公司一季度技改影响销量及成本，二季度EVA量利齐升、单季度业绩创历史新高，符合预期。技改顺利达产，EVA光伏料比例大幅提升：上半年公司EVA树脂实现收入13.31亿元、同增7.79%，我们预计 EVA树脂产销量约5.8~5.9万吨，其中二季度产销量约3.8~3.

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联泓新科

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2022-07-23 21:55:27

【浙商电新团队】锂电产业链价格跟踪：三元及前驱体继续下行，六氟磷酸锂价格回调

【钴盐：基本面供大于求，钴价继续下行】钴基本面供大于求，近期头部大厂再度下调电钴出厂价，叠加海外钴市场低迷，国内新能源钴盐市场萎靡，钴市场价格继续下行。本周国内硫酸钴、四氧化三钴和电解钴成交价分别收于6.90万元/吨（-6.8%）、23.70万元/吨（-6.5%）和33.9万元/吨（-6.0%）。【硫酸镍：供强需弱镍价下行，利好三元电池产业链】本周国内电池级硫酸镍成交价收于3.60万元/吨（-2.7%）。由于印尼新增镍项目产能不断释放，原料供给充足，叠加不锈钢领域对硫酸镍需求偏弱，导致

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华友钴业

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2022-07-23 21:54:10

【招商有色|公司点评】鼎胜新材（603876.SH）：拟定增扩产80万吨电池铝箔及配套坯料

招商有色团队事件 7月21日，公司公告非公开发行股票预案及“年产80万吨电池箔及配套坯料项目”扩产计划，项目总投资38亿元，其中27亿元使用定增计划募集资金。点评项目将新增20万吨电池箔成品产能，并配套60万吨坯料产能。扩产项目由全资子公司内蒙古联晟新材实施，投总资额38亿元，拟使用募集资金27亿元，建设期为36个月。项目建成后，将新增20万吨电池箔产能和60万吨坯料产能。其中30万吨坯料自用，30万吨优先考虑对外销售形成利润。电池箔作为锂电池正极集电体的重要材料，充分收益于新能

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鼎胜新材

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2022-07-23 21:14:02

天合光能（688599.SH）业绩预告点评：大尺寸组件销量稳步提升，业绩符合预期。

【西部电新】 7月22日天合光能公司宣布，预计2022H1预计实现归属于上市公司股东的净利润为 11.41 亿元-13.95 亿元之间，同比增长 61.69%-97.62%，符合我们的预期。我们预计二季度净利润在6.86-7.12亿元，环比增长26.37-31.15%，同比增长44.35-49.81%，同环比均增长迅速量利拆分： 1⃣海外市场需求旺盛推动组件出货量提升：2021年上半年海外市场诸多事件使得产业链景气度保持高位，5 月欧洲REPowerEU计划的提出与6月美国反规避调查的取

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天合光能

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2022-07-23 21:12:05

【中泰电子】环球晶圆：10季度营收增长，看好12寸需求强劲至2030年

Q2业绩创历史新高，毛利率持续上升【6月营收】新台币62.4亿元，YoY 15.4%，QoQ 3.3%，历史新高；【Q2营收】新台币175.4亿元，YoY 15.3%，QoQ 7.6%，历史新高。连续10个季度实现营收增长；【上半年营收】新台币338.5亿元，YoY12.8%；【毛利率】21Q1-22Q1毛利率从35.1%上升到42.6%；公司扩产计划原因及实施情况【半导体市场】预计市场以7%的CAGR增长，于2030年突破10650亿美元。市场增长受多元应用推动；【硅晶圆需求】多

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退市环球

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【天风电新】6F行业更新：涨价开启，6F价格上涨至26.5万/吨

6F价格从6月30日24.5万/吨上涨至7月22日26.75万/吨，涨幅9%。我们认为主要原因系需求端恢复。此外，五氯化磷涨价也推升6F价格。 6F上涨1万/吨，对应电解液价格提升1250元/吨，对于自制6F的企业大部分可转化为利润。需求端电解液龙头企业7月预计出货2.8-3万吨，环增30%；8月预计环比7月增长15-20%。需求持续高景气。供给端 7月增量主要来自：1）多氟多：增加6F产能约1万吨。2）天际：产能爬坡，可能从1万吨提升到1.8万吨。7 月环比6月6F需求增加2000-3

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多氟多

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2022-07-23 21:07:22

鼎捷软件2022中报点评：收入稳健增长，工业富联协同效应值得期待【开源计算机】

1、事件：公司发布2022年中报，收入稳健增长公司发布2022年中报，公司实现营业收入8.14亿元，同比增长12.61%；实现归母净利润3446.31万元，同比增长0.80%；实现扣非归母净利润2660.79万元，同比增长5.17%。2022年上半年，公司销售费用率为 26%，同比降低0.86pct；管理费用率为14.57%，同比降低0.95pct；研发费用率为12.94%，同比增加 0.93pct，研发投向主要为研发设计类业务的产品敏捷迭代、生产控制类业务的低代码与跨平台开发。财务费用同

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鼎捷数智

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【光大电新环保】继续强推电池环节！

3月以来除锂价依然坚挺以外，原材料价格不断下行，随着复工复产以及疫情好转，5月起我们持续推荐电池环节进行布局！【量】：6月新能源车销量再破新高，7月受到6月整车冲量以及tesla上海工厂停产改造的影响销量环比有所下滑，但是随着车厂为金九银十做补库存准备，上游电池厂将直接受益。特别是宁德时代这样的头部电池企业，前期受整体环境影响严重，Q2销量复苏，Q3有望迎来新一轮拐点。【利】：后市普遍预期下半年碳酸锂会触及60w，但是我们认为碳酸锂从5w涨到50w和从50w涨到60w 是两个概念，一方

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2022-07-23 21:03:32

【长江电新】天合光能业绩预告点评：业绩符合预期，出货规模及分布式盈利表现亮眼

事件：天合光能发布2022年半年度业绩预告，2022年半年度归属于上市公司股东的净利润预计11.41亿元-13.95亿元，同比增长61.69%-97.62%。据此测算，2022Q2实现归属净利润5.98-8.52亿元，同比增长 25.73%-79.06%，环比增长10.07%-56.76%。此外，2022年半年度实现扣非归属净利预计10.47亿元-13.01亿元。整体看，预告利润中值符合此前预期。 1、Q2分业务来看，公司组件出货9.8GW左右，其中分布式自用1.3GW左右（0.9GW左右于

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天合光能

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【江海股份|民生电子】近况更新，坚定推荐

公司股价近期表现强势，我们7.7发布深度报告坚定看好，7.18组织交流，开启新一轮行情，核心干货梳理如下：【业绩展望】：20221H预计超额完成20%增长目标，展望全年，铝电解电容稳中有增，预计增长15- 20%，薄膜电容/超级电容表现亮眼，预计增长40%/50%以上，下半年毛利率持续改善。【铝电解：拥抱新能源】铝电解新能源收入占比快速攀升，由21年1H的14%提高到24%，预计22年全年达到30%；产能方面，当前同比扩产25%，重点扩产应用于光伏逆变器的牛角型电容，月产能已达2100万

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2022-07-23 21:01:07

【浙商电新团队】光伏产业链本周更新：硅片涨价传导硅料价格，海外需求旺盛拉高整体景气度

硅料：需求旺盛推动硅料景气度延续，新产能释放对装机增长有力支撑。检修+个别地区限电使得硅料供给短期紧张程度加深，硅料价格继续上探，部分硅料企业处于超签状态，7月长单价格286-295元/kg，少数高价订单300元/kg以上，预计8月整体下游需求继续增长，硅料价格有望维持坚挺。硅片：龙头上调硅片价格，市场跟涨情绪明显。硅料及石英砂等原料进一步紧张，硅片厂生产开工无法提升，部分拉棒企业持一定观望态度，各尺寸硅片环节供需紧俏。当前国内单晶M6/M10/G12主流厚度硅片价格6.02-6.0

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晶澳科技

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2022-07-23 21:00:02

【天风通信】天孚通信：产品竞争力突出，激光雷达/光引擎开始上量，打开更大成长空间

公司耕耘十余年，成长为一站式光器件解决平台供应商，产品拓展能力突出。进一步拓展激光雷达配套光学组件，头部厂商进展顺利，再次证明公司强大的研发和产品拓展能力。激光雷达行业到2026年复合增速预计超过100%，公司今年实质性突破后，展望未来激光雷达业务占比有望进一步提升，打开更大成长空间。前期定增拓展光引擎项目今年也开始规模上量，面向头部算力网络客户，进一步拉动公司营收和利润增长。展望23估值22倍，成长性突出，激光雷达等增量看点众多，建议持续重点关注。重申核心逻辑如下： 1️⃣公司21年

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天孚通信

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2022-07-23 20:58:25

【招商化工】化工深度报告：油价与化工行业的关系到底如何？

本篇报告阐述了全球及国内石油供需概况，并将油价与石油石化、基础化工各子行业行业利润、行业指数、重点相关子行业代表企业股价走势进行统计分析，得出规律性结论（不一定是因果关系）。‘ 核心观点： 1、短期俄油缺口尚存，油价或将高位运行。2022年以来，受地缘政治冲突及OPEC+维持产量计划不变影响，油价持续抬升，在100美元/桶上下波动。根据OPEC数据，俄罗斯原油日产量达到962万桶/日，占全球产量的14%，2021年俄油出口量约为463万桶/日，出口量全球第二，其中50%以上出口至以德国、荷

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中国石油

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2022-07-23 20:54:23

【普门科技】“MR基因”、低估的平台型器械公司，强势布局光电医美领域+电化学发光

德邦医药新增重大推荐：、糖化血红蛋白高增长+收购智信进入内窥镜领域，未来三年业绩复合30%以上增长，目标市值105 亿，40%空间！强势布局光电医美，冷拉提技术填补“非热刺激”抗衰市场：2021年国内光电医美市场规模预计达到303亿元，2025年预计达到500亿元，公司2020、2021年先后收购重庆京渝、人光大，强势布局光电医美，历经5 年研发的“冷拉提”预计近期上市，所用的超脉冲智能冲击波技术属于最接近自然法则的高端抗衰方式，无创无痛，无副作用，在祛双下巴、塑下颌线，瘦咬肌、祛法令纹等

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普门科技

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【国君机械】机械行业观点：挖掘新能源设备低估标的、自下而上挖掘标的

（1）新能源设备仍然维持高景气度，建议挖掘一些低估的标的。风电设备：推荐五洲新春、华伍股份、天顺风能，估值在25倍左右，未来3年CAGR在30%左右。光伏设备：推荐汉钟精机、亚玛顿，汉钟精机半年报超预期，预计未来3年CAGR在30%左右，估值20多倍；亚玛顿估值处于中位数水平，1.6mm光伏玻璃有望提升盈利能力。锂电设备：推荐先导智能、杭可科技、先惠技术等。（2）自下而上挖掘标的，推荐万通智控、亿嘉和、苏试试验、普源精电等。万通智控：未来3年CAGR在 40%，估值27X，主要是欧洲/中国

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联泓新科22Q2：实现归母净利3.49亿创单季度历史新高，EVA树脂量利齐升，符合预期

【国金电新】7月22日公司发布2022中报，上半年实现营收39.38亿元、同增2.93%，实现归母净利润4.57亿元、同降 15.61%；其中Q2实现营收23.82亿元、同增17.77%，实现归母净利润3.49亿元、同增28.56%。公司一季度技改影响销量及成本，二季度EVA量利齐升、单季度业绩创历史新高，符合预期。技改顺利达产，EVA光伏料比例大幅提升：上半年公司EVA树脂实现收入13.31亿元、同增7.79%，我们预计 EVA树脂产销量约5.8~5.9万吨，其中二季度产销量约3.8~3.

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【浙商电新团队】锂电产业链价格跟踪：三元及前驱体继续下行，六氟磷酸锂价格回调

【钴盐：基本面供大于求，钴价继续下行】钴基本面供大于求，近期头部大厂再度下调电钴出厂价，叠加海外钴市场低迷，国内新能源钴盐市场萎靡，钴市场价格继续下行。本周国内硫酸钴、四氧化三钴和电解钴成交价分别收于6.90万元/吨（-6.8%）、23.70万元/吨（-6.5%）和33.9万元/吨（-6.0%）。【硫酸镍：供强需弱镍价下行，利好三元电池产业链】本周国内电池级硫酸镍成交价收于3.60万元/吨（-2.7%）。由于印尼新增镍项目产能不断释放，原料供给充足，叠加不锈钢领域对硫酸镍需求偏弱，导致

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【招商有色|公司点评】鼎胜新材（603876.SH）：拟定增扩产80万吨电池铝箔及配套坯料

招商有色团队事件 7月21日，公司公告非公开发行股票预案及“年产80万吨电池箔及配套坯料项目”扩产计划，项目总投资38亿元，其中27亿元使用定增计划募集资金。点评项目将新增20万吨电池箔成品产能，并配套60万吨坯料产能。扩产项目由全资子公司内蒙古联晟新材实施，投总资额38亿元，拟使用募集资金27亿元，建设期为36个月。项目建成后，将新增20万吨电池箔产能和60万吨坯料产能。其中30万吨坯料自用，30万吨优先考虑对外销售形成利润。电池箔作为锂电池正极集电体的重要材料，充分收益于新能

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天合光能（688599.SH）业绩预告点评：大尺寸组件销量稳步提升，业绩符合预期。

【西部电新】 7月22日天合光能公司宣布，预计2022H1预计实现归属于上市公司股东的净利润为 11.41 亿元-13.95 亿元之间，同比增长 61.69%-97.62%，符合我们的预期。我们预计二季度净利润在6.86-7.12亿元，环比增长26.37-31.15%，同比增长44.35-49.81%，同环比均增长迅速量利拆分： 1⃣海外市场需求旺盛推动组件出货量提升：2021年上半年海外市场诸多事件使得产业链景气度保持高位，5 月欧洲REPowerEU计划的提出与6月美国反规避调查的取

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【中泰电子】环球晶圆：10季度营收增长，看好12寸需求强劲至2030年

Q2业绩创历史新高，毛利率持续上升【6月营收】新台币62.4亿元，YoY 15.4%，QoQ 3.3%，历史新高；【Q2营收】新台币175.4亿元，YoY 15.3%，QoQ 7.6%，历史新高。连续10个季度实现营收增长；【上半年营收】新台币338.5亿元，YoY12.8%；【毛利率】21Q1-22Q1毛利率从35.1%上升到42.6%；公司扩产计划原因及实施情况【半导体市场】预计市场以7%的CAGR增长，于2030年突破10650亿美元。市场增长受多元应用推动；【硅晶圆需求】多

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【天风电新】6F行业更新：涨价开启，6F价格上涨至26.5万/吨

6F价格从6月30日24.5万/吨上涨至7月22日26.75万/吨，涨幅9%。我们认为主要原因系需求端恢复。此外，五氯化磷涨价也推升6F价格。 6F上涨1万/吨，对应电解液价格提升1250元/吨，对于自制6F的企业大部分可转化为利润。需求端电解液龙头企业7月预计出货2.8-3万吨，环增30%；8月预计环比7月增长15-20%。需求持续高景气。供给端 7月增量主要来自：1）多氟多：增加6F产能约1万吨。2）天际：产能爬坡，可能从1万吨提升到1.8万吨。7 月环比6月6F需求增加2000-3

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鼎捷软件2022中报点评：收入稳健增长，工业富联协同效应值得期待【开源计算机】

1、事件：公司发布2022年中报，收入稳健增长公司发布2022年中报，公司实现营业收入8.14亿元，同比增长12.61%；实现归母净利润3446.31万元，同比增长0.80%；实现扣非归母净利润2660.79万元，同比增长5.17%。2022年上半年，公司销售费用率为 26%，同比降低0.86pct；管理费用率为14.57%，同比降低0.95pct；研发费用率为12.94%，同比增加 0.93pct，研发投向主要为研发设计类业务的产品敏捷迭代、生产控制类业务的低代码与跨平台开发。财务费用同

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【光大电新环保】继续强推电池环节！

3月以来除锂价依然坚挺以外，原材料价格不断下行，随着复工复产以及疫情好转，5月起我们持续推荐电池环节进行布局！【量】：6月新能源车销量再破新高，7月受到6月整车冲量以及tesla上海工厂停产改造的影响销量环比有所下滑，但是随着车厂为金九银十做补库存准备，上游电池厂将直接受益。特别是宁德时代这样的头部电池企业，前期受整体环境影响严重，Q2销量复苏，Q3有望迎来新一轮拐点。【利】：后市普遍预期下半年碳酸锂会触及60w，但是我们认为碳酸锂从5w涨到50w和从50w涨到60w 是两个概念，一方

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【长江电新】天合光能业绩预告点评：业绩符合预期，出货规模及分布式盈利表现亮眼

事件：天合光能发布2022年半年度业绩预告，2022年半年度归属于上市公司股东的净利润预计11.41亿元-13.95亿元，同比增长61.69%-97.62%。据此测算，2022Q2实现归属净利润5.98-8.52亿元，同比增长 25.73%-79.06%，环比增长10.07%-56.76%。此外，2022年半年度实现扣非归属净利预计10.47亿元-13.01亿元。整体看，预告利润中值符合此前预期。 1、Q2分业务来看，公司组件出货9.8GW左右，其中分布式自用1.3GW左右（0.9GW左右于

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【江海股份|民生电子】近况更新，坚定推荐

公司股价近期表现强势，我们7.7发布深度报告坚定看好，7.18组织交流，开启新一轮行情，核心干货梳理如下：【业绩展望】：20221H预计超额完成20%增长目标，展望全年，铝电解电容稳中有增，预计增长15- 20%，薄膜电容/超级电容表现亮眼，预计增长40%/50%以上，下半年毛利率持续改善。【铝电解：拥抱新能源】铝电解新能源收入占比快速攀升，由21年1H的14%提高到24%，预计22年全年达到30%；产能方面，当前同比扩产25%，重点扩产应用于光伏逆变器的牛角型电容，月产能已达2100万

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【浙商电新团队】光伏产业链本周更新：硅片涨价传导硅料价格，海外需求旺盛拉高整体景气度

硅料：需求旺盛推动硅料景气度延续，新产能释放对装机增长有力支撑。检修+个别地区限电使得硅料供给短期紧张程度加深，硅料价格继续上探，部分硅料企业处于超签状态，7月长单价格286-295元/kg，少数高价订单300元/kg以上，预计8月整体下游需求继续增长，硅料价格有望维持坚挺。硅片：龙头上调硅片价格，市场跟涨情绪明显。硅料及石英砂等原料进一步紧张，硅片厂生产开工无法提升，部分拉棒企业持一定观望态度，各尺寸硅片环节供需紧俏。当前国内单晶M6/M10/G12主流厚度硅片价格6.02-6.0

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【天风通信】天孚通信：产品竞争力突出，激光雷达/光引擎开始上量，打开更大成长空间

公司耕耘十余年，成长为一站式光器件解决平台供应商，产品拓展能力突出。进一步拓展激光雷达配套光学组件，头部厂商进展顺利，再次证明公司强大的研发和产品拓展能力。激光雷达行业到2026年复合增速预计超过100%，公司今年实质性突破后，展望未来激光雷达业务占比有望进一步提升，打开更大成长空间。前期定增拓展光引擎项目今年也开始规模上量，面向头部算力网络客户，进一步拉动公司营收和利润增长。展望23估值22倍，成长性突出，激光雷达等增量看点众多，建议持续重点关注。重申核心逻辑如下： 1️⃣公司21年

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【招商化工】化工深度报告：油价与化工行业的关系到底如何？

本篇报告阐述了全球及国内石油供需概况，并将油价与石油石化、基础化工各子行业行业利润、行业指数、重点相关子行业代表企业股价走势进行统计分析，得出规律性结论（不一定是因果关系）。‘ 核心观点： 1、短期俄油缺口尚存，油价或将高位运行。2022年以来，受地缘政治冲突及OPEC+维持产量计划不变影响，油价持续抬升，在100美元/桶上下波动。根据OPEC数据，俄罗斯原油日产量达到962万桶/日，占全球产量的14%，2021年俄油出口量约为463万桶/日，出口量全球第二，其中50%以上出口至以德国、荷

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【普门科技】“MR基因”、低估的平台型器械公司，强势布局光电医美领域+电化学发光

德邦医药新增重大推荐：、糖化血红蛋白高增长+收购智信进入内窥镜领域，未来三年业绩复合30%以上增长，目标市值105 亿，40%空间！强势布局光电医美，冷拉提技术填补“非热刺激”抗衰市场：2021年国内光电医美市场规模预计达到303亿元，2025年预计达到500亿元，公司2020、2021年先后收购重庆京渝、人光大，强势布局光电医美，历经5 年研发的“冷拉提”预计近期上市，所用的超脉冲智能冲击波技术属于最接近自然法则的高端抗衰方式，无创无痛，无副作用，在祛双下巴、塑下颌线，瘦咬肌、祛法令纹等

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普门科技

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2022-07-23 20:51:34

【国君机械】机械行业观点：挖掘新能源设备低估标的、自下而上挖掘标的

（1）新能源设备仍然维持高景气度，建议挖掘一些低估的标的。风电设备：推荐五洲新春、华伍股份、天顺风能，估值在25倍左右，未来3年CAGR在30%左右。光伏设备：推荐汉钟精机、亚玛顿，汉钟精机半年报超预期，预计未来3年CAGR在30%左右，估值20多倍；亚玛顿估值处于中位数水平，1.6mm光伏玻璃有望提升盈利能力。锂电设备：推荐先导智能、杭可科技、先惠技术等。（2）自下而上挖掘标的，推荐万通智控、亿嘉和、苏试试验、普源精电等。万通智控：未来3年CAGR在 40%，估值27X，主要是欧洲/中国

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亿嘉和

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2022-07-24 10:38:32

联泓新科22Q2：实现归母净利3.49亿创单季度历史新高，EVA树脂量利齐升，符合预期

【国金电新】7月22日公司发布2022中报，上半年实现营收39.38亿元、同增2.93%，实现归母净利润4.57亿元、同降 15.61%；其中Q2实现营收23.82亿元、同增17.77%，实现归母净利润3.49亿元、同增28.56%。公司一季度技改影响销量及成本，二季度EVA量利齐升、单季度业绩创历史新高，符合预期。技改顺利达产，EVA光伏料比例大幅提升：上半年公司EVA树脂实现收入13.31亿元、同增7.79%，我们预计 EVA树脂产销量约5.8~5.9万吨，其中二季度产销量约3.8~3.

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联泓新科

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2022-07-23 21:55:27

【浙商电新团队】锂电产业链价格跟踪：三元及前驱体继续下行，六氟磷酸锂价格回调

【钴盐：基本面供大于求，钴价继续下行】钴基本面供大于求，近期头部大厂再度下调电钴出厂价，叠加海外钴市场低迷，国内新能源钴盐市场萎靡，钴市场价格继续下行。本周国内硫酸钴、四氧化三钴和电解钴成交价分别收于6.90万元/吨（-6.8%）、23.70万元/吨（-6.5%）和33.9万元/吨（-6.0%）。【硫酸镍：供强需弱镍价下行，利好三元电池产业链】本周国内电池级硫酸镍成交价收于3.60万元/吨（-2.7%）。由于印尼新增镍项目产能不断释放，原料供给充足，叠加不锈钢领域对硫酸镍需求偏弱，导致

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华友钴业

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2022-07-23 21:54:10

【招商有色|公司点评】鼎胜新材（603876.SH）：拟定增扩产80万吨电池铝箔及配套坯料

招商有色团队事件 7月21日，公司公告非公开发行股票预案及“年产80万吨电池箔及配套坯料项目”扩产计划，项目总投资38亿元，其中27亿元使用定增计划募集资金。点评项目将新增20万吨电池箔成品产能，并配套60万吨坯料产能。扩产项目由全资子公司内蒙古联晟新材实施，投总资额38亿元，拟使用募集资金27亿元，建设期为36个月。项目建成后，将新增20万吨电池箔产能和60万吨坯料产能。其中30万吨坯料自用，30万吨优先考虑对外销售形成利润。电池箔作为锂电池正极集电体的重要材料，充分收益于新能

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鼎胜新材

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2022-07-23 21:14:02

天合光能（688599.SH）业绩预告点评：大尺寸组件销量稳步提升，业绩符合预期。

【西部电新】 7月22日天合光能公司宣布，预计2022H1预计实现归属于上市公司股东的净利润为 11.41 亿元-13.95 亿元之间，同比增长 61.69%-97.62%，符合我们的预期。我们预计二季度净利润在6.86-7.12亿元，环比增长26.37-31.15%，同比增长44.35-49.81%，同环比均增长迅速量利拆分： 1⃣海外市场需求旺盛推动组件出货量提升：2021年上半年海外市场诸多事件使得产业链景气度保持高位，5 月欧洲REPowerEU计划的提出与6月美国反规避调查的取

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天合光能

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2022-07-23 21:12:05

【中泰电子】环球晶圆：10季度营收增长，看好12寸需求强劲至2030年

Q2业绩创历史新高，毛利率持续上升【6月营收】新台币62.4亿元，YoY 15.4%，QoQ 3.3%，历史新高；【Q2营收】新台币175.4亿元，YoY 15.3%，QoQ 7.6%，历史新高。连续10个季度实现营收增长；【上半年营收】新台币338.5亿元，YoY12.8%；【毛利率】21Q1-22Q1毛利率从35.1%上升到42.6%；公司扩产计划原因及实施情况【半导体市场】预计市场以7%的CAGR增长，于2030年突破10650亿美元。市场增长受多元应用推动；【硅晶圆需求】多

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退市环球

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2022-07-23 21:08:43

【天风电新】6F行业更新：涨价开启，6F价格上涨至26.5万/吨

6F价格从6月30日24.5万/吨上涨至7月22日26.75万/吨，涨幅9%。我们认为主要原因系需求端恢复。此外，五氯化磷涨价也推升6F价格。 6F上涨1万/吨，对应电解液价格提升1250元/吨，对于自制6F的企业大部分可转化为利润。需求端电解液龙头企业7月预计出货2.8-3万吨，环增30%；8月预计环比7月增长15-20%。需求持续高景气。供给端 7月增量主要来自：1）多氟多：增加6F产能约1万吨。2）天际：产能爬坡，可能从1万吨提升到1.8万吨。7 月环比6月6F需求增加2000-3

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多氟多

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2022-07-23 21:07:22

鼎捷软件2022中报点评：收入稳健增长，工业富联协同效应值得期待【开源计算机】

1、事件：公司发布2022年中报，收入稳健增长公司发布2022年中报，公司实现营业收入8.14亿元，同比增长12.61%；实现归母净利润3446.31万元，同比增长0.80%；实现扣非归母净利润2660.79万元，同比增长5.17%。2022年上半年，公司销售费用率为 26%，同比降低0.86pct；管理费用率为14.57%，同比降低0.95pct；研发费用率为12.94%，同比增加 0.93pct，研发投向主要为研发设计类业务的产品敏捷迭代、生产控制类业务的低代码与跨平台开发。财务费用同

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鼎捷数智

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2022-07-23 21:04:50

【光大电新环保】继续强推电池环节！

3月以来除锂价依然坚挺以外，原材料价格不断下行，随着复工复产以及疫情好转，5月起我们持续推荐电池环节进行布局！【量】：6月新能源车销量再破新高，7月受到6月整车冲量以及tesla上海工厂停产改造的影响销量环比有所下滑，但是随着车厂为金九银十做补库存准备，上游电池厂将直接受益。特别是宁德时代这样的头部电池企业，前期受整体环境影响严重，Q2销量复苏，Q3有望迎来新一轮拐点。【利】：后市普遍预期下半年碳酸锂会触及60w，但是我们认为碳酸锂从5w涨到50w和从50w涨到60w 是两个概念，一方

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宁德时代

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2022-07-23 21:03:32

【长江电新】天合光能业绩预告点评：业绩符合预期，出货规模及分布式盈利表现亮眼

事件：天合光能发布2022年半年度业绩预告，2022年半年度归属于上市公司股东的净利润预计11.41亿元-13.95亿元，同比增长61.69%-97.62%。据此测算，2022Q2实现归属净利润5.98-8.52亿元，同比增长 25.73%-79.06%，环比增长10.07%-56.76%。此外，2022年半年度实现扣非归属净利预计10.47亿元-13.01亿元。整体看，预告利润中值符合此前预期。 1、Q2分业务来看，公司组件出货9.8GW左右，其中分布式自用1.3GW左右（0.9GW左右于

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天合光能

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2022-07-23 21:02:24

【江海股份|民生电子】近况更新，坚定推荐

公司股价近期表现强势，我们7.7发布深度报告坚定看好，7.18组织交流，开启新一轮行情，核心干货梳理如下：【业绩展望】：20221H预计超额完成20%增长目标，展望全年，铝电解电容稳中有增，预计增长15- 20%，薄膜电容/超级电容表现亮眼，预计增长40%/50%以上，下半年毛利率持续改善。【铝电解：拥抱新能源】铝电解新能源收入占比快速攀升，由21年1H的14%提高到24%，预计22年全年达到30%；产能方面，当前同比扩产25%，重点扩产应用于光伏逆变器的牛角型电容，月产能已达2100万

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江海股份

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2022-07-23 21:01:07

【浙商电新团队】光伏产业链本周更新：硅片涨价传导硅料价格，海外需求旺盛拉高整体景气度

硅料：需求旺盛推动硅料景气度延续，新产能释放对装机增长有力支撑。检修+个别地区限电使得硅料供给短期紧张程度加深，硅料价格继续上探，部分硅料企业处于超签状态，7月长单价格286-295元/kg，少数高价订单300元/kg以上，预计8月整体下游需求继续增长，硅料价格有望维持坚挺。硅片：龙头上调硅片价格，市场跟涨情绪明显。硅料及石英砂等原料进一步紧张，硅片厂生产开工无法提升，部分拉棒企业持一定观望态度，各尺寸硅片环节供需紧俏。当前国内单晶M6/M10/G12主流厚度硅片价格6.02-6.0

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晶澳科技

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2022-07-23 21:00:02

【天风通信】天孚通信：产品竞争力突出，激光雷达/光引擎开始上量，打开更大成长空间

公司耕耘十余年，成长为一站式光器件解决平台供应商，产品拓展能力突出。进一步拓展激光雷达配套光学组件，头部厂商进展顺利，再次证明公司强大的研发和产品拓展能力。激光雷达行业到2026年复合增速预计超过100%，公司今年实质性突破后，展望未来激光雷达业务占比有望进一步提升，打开更大成长空间。前期定增拓展光引擎项目今年也开始规模上量，面向头部算力网络客户，进一步拉动公司营收和利润增长。展望23估值22倍，成长性突出，激光雷达等增量看点众多，建议持续重点关注。重申核心逻辑如下： 1️⃣公司21年

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天孚通信

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2022-07-23 20:58:25

【招商化工】化工深度报告：油价与化工行业的关系到底如何？

本篇报告阐述了全球及国内石油供需概况，并将油价与石油石化、基础化工各子行业行业利润、行业指数、重点相关子行业代表企业股价走势进行统计分析，得出规律性结论（不一定是因果关系）。‘ 核心观点： 1、短期俄油缺口尚存，油价或将高位运行。2022年以来，受地缘政治冲突及OPEC+维持产量计划不变影响，油价持续抬升，在100美元/桶上下波动。根据OPEC数据，俄罗斯原油日产量达到962万桶/日，占全球产量的14%，2021年俄油出口量约为463万桶/日，出口量全球第二，其中50%以上出口至以德国、荷

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中国石油

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【普门科技】“MR基因”、低估的平台型器械公司，强势布局光电医美领域+电化学发光

德邦医药新增重大推荐：、糖化血红蛋白高增长+收购智信进入内窥镜领域，未来三年业绩复合30%以上增长，目标市值105 亿，40%空间！强势布局光电医美，冷拉提技术填补“非热刺激”抗衰市场：2021年国内光电医美市场规模预计达到303亿元，2025年预计达到500亿元，公司2020、2021年先后收购重庆京渝、人光大，强势布局光电医美，历经5 年研发的“冷拉提”预计近期上市，所用的超脉冲智能冲击波技术属于最接近自然法则的高端抗衰方式，无创无痛，无副作用，在祛双下巴、塑下颌线，瘦咬肌、祛法令纹等

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【国君机械】机械行业观点：挖掘新能源设备低估标的、自下而上挖掘标的

（1）新能源设备仍然维持高景气度，建议挖掘一些低估的标的。风电设备：推荐五洲新春、华伍股份、天顺风能，估值在25倍左右，未来3年CAGR在30%左右。光伏设备：推荐汉钟精机、亚玛顿，汉钟精机半年报超预期，预计未来3年CAGR在30%左右，估值20多倍；亚玛顿估值处于中位数水平，1.6mm光伏玻璃有望提升盈利能力。锂电设备：推荐先导智能、杭可科技、先惠技术等。（2）自下而上挖掘标的，推荐万通智控、亿嘉和、苏试试验、普源精电等。万通智控：未来3年CAGR在 40%，估值27X，主要是欧洲/中国

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