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2022-06-22 17:18:55

建议切换低估值湖北能源【国信环保公用】首推|湖北能源：

低估值黑马，背靠三峡和湖北国资，大力布局新能源+抽蓄【水电和新能源业务贡献公司净利润约90%，估值却极低】2021年公司水电、火电、新能源装机容量分别为466、463、240万千瓦。水电、火电、新能源、煤炭贸易净、燃气、投资收益利润分别约为15、-5.3、 6、1.1、0.2、6。ROE常年不低于7%的情况下，当前PB仅0.96倍。【来水大增、火电电价上涨，传统能源盈利或迎增长】2022Q1湖北能源主要水电业务所在清江流域（水布垭）来水同比偏多50.1%，较多年平均值偏多86.9%。20

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湖北能源

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2022-06-16 17:37:28

【国君食品】坚守确定之外，逐步加配成长！

近期线上、线下调研反馈看，6月疫情扰动持续弱化，白酒终端需求环比继续改善，次高端标的表观销售表现明显加速，前期强确定性标的业绩表现稳健，继续推荐古井、洽洽，继续建议加配次高端，重点推荐舍得、酒鬼酒！酒鬼酒： 1）5月省内、省外营销及招商活动基本恢复正常，结合草根调研看，估测省内内参回款进度近 7成，酒鬼系列回款进度近6成，省外重镇河南、山东地区内参、酒鬼回款不慢于省内，新市场华东区域回款进度过7成； 2）5月至今发货推进符合预期，我们估测全国范围酒鬼及内参发货完成度过5成，其中省外出货

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山西汾酒

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2022-06-16 17:29:32

【中泰电子】TI扩产扰动有限，国产替代仍是主旋律

近期市场担忧TI扩产对模拟行业造成冲击，我们认为该影响并未如市场所想那么悲观—— 1）TI新扩产能预计22年底投产，23-25年逐步爬坡。公司2025年之前新扩产线有2条：其中RFAB2于2022年底开始试生产，2023年初正式扩产，2025年爬坡完毕。LFAB于2023年初步投产，至2025年投产65%。 2）TI 2023-25年每年产能增量约占市场的3%，预计行业增长能够消化。 TI 2021产能能够支撑的收入为180亿美元，考虑12寸厂扩产+8寸厂关停，我们预测2023-25年每年的

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圣邦股份

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2022-06-16 17:27:41

电池片涨价！盈利改善逻辑正在验证！爱旭通威钧达！

1⃣本周PVinfolink报价，硅片、组件价格不变，182电池片再次上涨1分/w。我们认为，电池片环节再度脱离其他环节开始涨价，预示电池片环节盈利改善正在发生。 2⃣当前光伏下游装机需求持续旺盛，而过去两年行业企业出于对未来新电池技术的布局考虑，PERC电池的产能投放相比其他环节略显不足，电池片环节供需格局正在发生逆转，行业在经历一年多业绩低谷后，盈利情况已经出现拐点，预计后续仍将持续改善。 3⃣电池片持续涨价超预期，将提振电池企业的盈利能力，也为后续新电池技术的投入增厚资金基础。在本次

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爱旭股份

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2022-06-16 17:26:56

【太辰光300570：两个预期差明显，继续推荐】

国盛我们周一发布公司深度，投资者交流中有两个明显的预期差：【1、海外需求可持续？】目前看北美云计算公司也受到通胀影响，但从光模块、PCB、服务器看，用于IDC的投资需求并未受损；同时考虑四大家各自的周期性，Meta在去年喊出元宇宙之后提升了资本开支，在四大家中尤为明显，而元宇宙对算力、通信、存储的需求将是指数级增长，高密度连接器是必不可少的零件，太辰光在该单品上优势明显；【2、估值怎么看？】当前光通信整体估值较低，龙头都在20倍左右，但估值本应与增速挂钩，太辰光有望于Q2提速，将

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太辰光

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2022-06-16 17:26:19

【招商电新】重视三元正极行业的变化

1、三元正极环节Q2业绩较好之前市场普遍担心正极行业Q2盈利水平会大幅下降，但根据目前的行业反馈，各公司在Q2经营上都不错，盈利能力普遍维持甚至有所上涨。其中海外客户占比高的企业，可能受益于国内外钴价差，盈利能力会有额外提升。 2、三元行业开始修复 5月国内三元、铁锂电池产量16.3、19.2GWh，环比增长58.2%、3.3%，装机量的环比增速差异更大。同时，三元电池5月装机量占比达到45.8%，环比增长10个百分点，回到去年7月的水平。三元修复速度快于铁锂的原因，除了特斯拉等铁锂电

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厦钨新能

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2022-06-16 17:25:27

【广发军工】国企改革增效，关注度稳增、业绩为要

明确看多军工板块中报行业间业绩增速的比较优势，及板块Q3-Q4业绩基数相对较低、增速持续改善的预期不断加强；展望下半年，板块产能扩产&释放带来的业绩再次加速上行预期、国企改革经营管理改善& 潜在专业化整合等，有望进一步驱动板块上行。优选关注：鸿远电子、中航重机、紫光国微、光威复材、航发动力、航天电器、钢研高纳、中航光电、菲利华、华测导航、睿创微纳。鸿远电子：2022E 归母净利润为12.01亿元（YOY+45%），即2022E动态估值约25X 营收端，精确制导MLCC配套龙头企业，【下游

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鸿远电子

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2022-06-16 17:23:42

如何看A股传媒的大涨？困境反转补涨叠加元宇宙（数字藏品、ARVR创新）、新东方甄选出圈

【申万互联网传媒】困境反转：2020.9以来，基本面预期悲观、叠加政策严监管预期悲观SW传媒指数跌幅较大，近三个季度机构持仓比例低于历史水平（甚至低于2018年）。但是积极因素正在累积：游戏版号发放+优秀内容公司行业低谷期提升份额（游戏、芒果、分众等）、新东方等探索新业务+元宇宙，文化数字化、ARVR等新一轮创新正在孕育＋作为对标估值的海外中资互联网龙头估值开始修复。文化数字化（数字藏品赋能文化资产估值提升）、新东方甄选拉动教育和直播电商、ARVR创新（芒果）有望带来板块估值提升。

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新东方-S

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2022-06-16 17:21:59

游戏板块：元宇宙催化再起，低预期低估值下具备高赔率近期元宇宙重燃游戏版块

【申万互联网传媒】6月10日官媒发文，善用数字藏品、拓展应用场景，强调数字藏品的正向价值，6月17日，新华wang与上海文交所联合发起的国家级数字文创规范治理生态矩阵成立大会暨国家级版权交易保护联盟链将召开。我们认为传统文化+数字藏品有望成为推进数字文创发展的重要路径，而游戏公司凭借技术、IP、运营等方面的优势基因在数字藏品、UGC游戏、VR/AR等元宇宙细分方向均具备发力实力，特别是近期游戏公司数字藏品相关的催化不断发酵，包括中手游“有鱼艺术”数字艺术品版权分发平台 6.13上线，支

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吉比特

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2022-06-16 17:20:31

【天风电新】澳大利亚新任总理16日上午正式承诺加速能源转型，新能源装机需求或重回高增长

事件 1、新任总理承诺2030减排43% 6月16日上午，澳大利亚新政府正式承诺到2030年要在2005年基础上减排43%，此前政府的目标是减排26- 28%。新任总理已致函《联合国气候变化框架公约》执行秘书，向她通报澳大利亚2030年的新目标。将新目标纳入法律的立法将提交给将于7月26日首次开会的新议会，但目标并不取决于议会的批准。 2、国家电力市场停摆主要受电价上涨（高峰时段达上限15美元/度电）、25%的煤电站失灵影响，6月15日澳大利亚暂停了国家电力市场，市场运营商将不以竞争方式

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爱旭股份

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2022-06-16 17:18:47

【中泰医药】当前对于原料药的观点：良好窗口期，把握Q2增速快及Q3明显改善的企业

【Q2业绩逐步改善，个股有所分化；Q3有望迎整体拐点】汇率贬值、价格传导、成本缓和在Q2均带来正向贡献，叠加企业自身产能、产品等业务节奏，部分公司有望率先在业绩上体现拐点。疫情有一定负向影响，但6月以来已逐步恢复，Q3明显改善可期。板块今年大概率呈现逐季加速，叠加低基数效应，Q3有望迎来整体性拐点。【当前是良好窗口期：把握Q2增速快，以及有望超跌反弹的标的】 3-5月板块受新冠、业绩等各种因素波动较大，但当前处于业绩拐点前夕，且股价中隐含热点事件因素已经较低，正向催化远大于负面扰动，是

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司太立

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2022-06-16 17:17:25

中金有色|美联储6月议息会简评

新能源金属+黄金继续看好！昨晚美联储加息75bp，加息幅度为1994年以来最大，符合市场预期。关键变化主要有如下四点：第一，点阵图来看，显示加息进程加速，但到2024年开始降息。2022-2024年的联邦基金利率预期中值分别为3.4%、3.8%、3.4%，而3月份的预期分别是1.9%、2.8%、2.8%，。第二，经济预测来看，美联储对滞胀的预测更加显著，即进一步调低实际GDP增速预期，提高PCE通胀预期。2022、2023、2024年底GDP增速预期中值分别为1.7%，1.7%，1.9

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宁德时代

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2022-06-16 17:16:20

【东北机械@东威科技】大涨点评

东威科技今日盘中最高上涨7.81%，PET镀铜设备产线验证进展顺利，效率良率同步提升，行业标准化及正式量产渐行渐近，我们继续看好！ 1、PET镀铜设备客户多点开花，2022年有望成为量产元年：产业内对于PET复合铜箔的关注度在快速提升，东威科技的第二代PET镀铜设备在良率、效率方面较前代设备亦大幅改善，不再局限于单一客户，重点客户有望突破，新增订单超预期，产业趋势逐渐明朗 2、传统主业稳健成长，安全垫较厚：PCB电镀设备已位居龙头地位（50%市占率），渗透率提升+品类拓展贡献业绩增量；公

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东威科技

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2022-06-16 17:15:23

FPC需求份额双击汽车电子成为新的成长曲线手机 FPC 单机价值提升

【国盛电子团队】智能手机上几乎所有的部件都需要FPC 将其与主板相连。智能手机之中由于内部空间的需求，FPC 的用量一直在逐步提高。我们通过苹果手机及安卓手机（华为）的内部 FPC 用量可以看到FPC 用量增加的趋势。此外我们预计下一代iPhone14高价值量 FPC 天线（MPI、 LCP）的使用也在增加，进而带动 FPC 价值量的同步提高。随着多个知名品牌计划推出重磅VR新品，2023有望成为 VR 大年，FPC 用量进一步增加。汽车 FPC 大有可为，打造第二成长曲线。车载 FP

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东山精密

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2022-06-16 17:13:46

【天风电子】重申关注底部两大主线机会，持续重点推荐：

IGBT和模拟芯片：22下半年持续环比向好，景气度确定性较强，重点挖掘低估值高增长；主控芯片和MCU：22下半年有望边际向好，景气度有望触底回升，重点挖掘质地好、新产品迭代； IGBT-宏微科技光伏和新能源汽车IGBT均有较大预期差。 1、产品结构显著优化：22年光伏和汽车收入占比有望超过40%。光伏IGBT单管&模块进入头部客户量产，新能源汽车主驱模块在头部客户A级车量产。 2、新建产线陆续开出：新厂一期今年Q2开始爬坡，预计23年满产；二期已经正式动土，预计24年投产，保障公司3-5

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建议切换低估值湖北能源【国信环保公用】首推|湖北能源：

低估值黑马，背靠三峡和湖北国资，大力布局新能源+抽蓄【水电和新能源业务贡献公司净利润约90%，估值却极低】2021年公司水电、火电、新能源装机容量分别为466、463、240万千瓦。水电、火电、新能源、煤炭贸易净、燃气、投资收益利润分别约为15、-5.3、 6、1.1、0.2、6。ROE常年不低于7%的情况下，当前PB仅0.96倍。【来水大增、火电电价上涨，传统能源盈利或迎增长】2022Q1湖北能源主要水电业务所在清江流域（水布垭）来水同比偏多50.1%，较多年平均值偏多86.9%。20

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【国君食品】坚守确定之外，逐步加配成长！

近期线上、线下调研反馈看，6月疫情扰动持续弱化，白酒终端需求环比继续改善，次高端标的表观销售表现明显加速，前期强确定性标的业绩表现稳健，继续推荐古井、洽洽，继续建议加配次高端，重点推荐舍得、酒鬼酒！酒鬼酒： 1）5月省内、省外营销及招商活动基本恢复正常，结合草根调研看，估测省内内参回款进度近 7成，酒鬼系列回款进度近6成，省外重镇河南、山东地区内参、酒鬼回款不慢于省内，新市场华东区域回款进度过7成； 2）5月至今发货推进符合预期，我们估测全国范围酒鬼及内参发货完成度过5成，其中省外出货

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【中泰电子】TI扩产扰动有限，国产替代仍是主旋律

近期市场担忧TI扩产对模拟行业造成冲击，我们认为该影响并未如市场所想那么悲观—— 1）TI新扩产能预计22年底投产，23-25年逐步爬坡。公司2025年之前新扩产线有2条：其中RFAB2于2022年底开始试生产，2023年初正式扩产，2025年爬坡完毕。LFAB于2023年初步投产，至2025年投产65%。 2）TI 2023-25年每年产能增量约占市场的3%，预计行业增长能够消化。 TI 2021产能能够支撑的收入为180亿美元，考虑12寸厂扩产+8寸厂关停，我们预测2023-25年每年的

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电池片涨价！盈利改善逻辑正在验证！爱旭通威钧达！

1⃣本周PVinfolink报价，硅片、组件价格不变，182电池片再次上涨1分/w。我们认为，电池片环节再度脱离其他环节开始涨价，预示电池片环节盈利改善正在发生。 2⃣当前光伏下游装机需求持续旺盛，而过去两年行业企业出于对未来新电池技术的布局考虑，PERC电池的产能投放相比其他环节略显不足，电池片环节供需格局正在发生逆转，行业在经历一年多业绩低谷后，盈利情况已经出现拐点，预计后续仍将持续改善。 3⃣电池片持续涨价超预期，将提振电池企业的盈利能力，也为后续新电池技术的投入增厚资金基础。在本次

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【太辰光300570：两个预期差明显，继续推荐】

国盛我们周一发布公司深度，投资者交流中有两个明显的预期差：【1、海外需求可持续？】目前看北美云计算公司也受到通胀影响，但从光模块、PCB、服务器看，用于IDC的投资需求并未受损；同时考虑四大家各自的周期性，Meta在去年喊出元宇宙之后提升了资本开支，在四大家中尤为明显，而元宇宙对算力、通信、存储的需求将是指数级增长，高密度连接器是必不可少的零件，太辰光在该单品上优势明显；【2、估值怎么看？】当前光通信整体估值较低，龙头都在20倍左右，但估值本应与增速挂钩，太辰光有望于Q2提速，将

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【招商电新】重视三元正极行业的变化

1、三元正极环节Q2业绩较好之前市场普遍担心正极行业Q2盈利水平会大幅下降，但根据目前的行业反馈，各公司在Q2经营上都不错，盈利能力普遍维持甚至有所上涨。其中海外客户占比高的企业，可能受益于国内外钴价差，盈利能力会有额外提升。 2、三元行业开始修复 5月国内三元、铁锂电池产量16.3、19.2GWh，环比增长58.2%、3.3%，装机量的环比增速差异更大。同时，三元电池5月装机量占比达到45.8%，环比增长10个百分点，回到去年7月的水平。三元修复速度快于铁锂的原因，除了特斯拉等铁锂电

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【广发军工】国企改革增效，关注度稳增、业绩为要

明确看多军工板块中报行业间业绩增速的比较优势，及板块Q3-Q4业绩基数相对较低、增速持续改善的预期不断加强；展望下半年，板块产能扩产&释放带来的业绩再次加速上行预期、国企改革经营管理改善& 潜在专业化整合等，有望进一步驱动板块上行。优选关注：鸿远电子、中航重机、紫光国微、光威复材、航发动力、航天电器、钢研高纳、中航光电、菲利华、华测导航、睿创微纳。鸿远电子：2022E 归母净利润为12.01亿元（YOY+45%），即2022E动态估值约25X 营收端，精确制导MLCC配套龙头企业，【下游

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如何看A股传媒的大涨？困境反转补涨叠加元宇宙（数字藏品、ARVR创新）、新东方甄选出圈

【申万互联网传媒】困境反转：2020.9以来，基本面预期悲观、叠加政策严监管预期悲观SW传媒指数跌幅较大，近三个季度机构持仓比例低于历史水平（甚至低于2018年）。但是积极因素正在累积：游戏版号发放+优秀内容公司行业低谷期提升份额（游戏、芒果、分众等）、新东方等探索新业务+元宇宙，文化数字化、ARVR等新一轮创新正在孕育＋作为对标估值的海外中资互联网龙头估值开始修复。文化数字化（数字藏品赋能文化资产估值提升）、新东方甄选拉动教育和直播电商、ARVR创新（芒果）有望带来板块估值提升。

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游戏板块：元宇宙催化再起，低预期低估值下具备高赔率近期元宇宙重燃游戏版块

【申万互联网传媒】6月10日官媒发文，善用数字藏品、拓展应用场景，强调数字藏品的正向价值，6月17日，新华wang与上海文交所联合发起的国家级数字文创规范治理生态矩阵成立大会暨国家级版权交易保护联盟链将召开。我们认为传统文化+数字藏品有望成为推进数字文创发展的重要路径，而游戏公司凭借技术、IP、运营等方面的优势基因在数字藏品、UGC游戏、VR/AR等元宇宙细分方向均具备发力实力，特别是近期游戏公司数字藏品相关的催化不断发酵，包括中手游“有鱼艺术”数字艺术品版权分发平台 6.13上线，支

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【天风电新】澳大利亚新任总理16日上午正式承诺加速能源转型，新能源装机需求或重回高增长

事件 1、新任总理承诺2030减排43% 6月16日上午，澳大利亚新政府正式承诺到2030年要在2005年基础上减排43%，此前政府的目标是减排26- 28%。新任总理已致函《联合国气候变化框架公约》执行秘书，向她通报澳大利亚2030年的新目标。将新目标纳入法律的立法将提交给将于7月26日首次开会的新议会，但目标并不取决于议会的批准。 2、国家电力市场停摆主要受电价上涨（高峰时段达上限15美元/度电）、25%的煤电站失灵影响，6月15日澳大利亚暂停了国家电力市场，市场运营商将不以竞争方式

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【中泰医药】当前对于原料药的观点：良好窗口期，把握Q2增速快及Q3明显改善的企业

【Q2业绩逐步改善，个股有所分化；Q3有望迎整体拐点】汇率贬值、价格传导、成本缓和在Q2均带来正向贡献，叠加企业自身产能、产品等业务节奏，部分公司有望率先在业绩上体现拐点。疫情有一定负向影响，但6月以来已逐步恢复，Q3明显改善可期。板块今年大概率呈现逐季加速，叠加低基数效应，Q3有望迎来整体性拐点。【当前是良好窗口期：把握Q2增速快，以及有望超跌反弹的标的】 3-5月板块受新冠、业绩等各种因素波动较大，但当前处于业绩拐点前夕，且股价中隐含热点事件因素已经较低，正向催化远大于负面扰动，是

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中金有色|美联储6月议息会简评

新能源金属+黄金继续看好！昨晚美联储加息75bp，加息幅度为1994年以来最大，符合市场预期。关键变化主要有如下四点：第一，点阵图来看，显示加息进程加速，但到2024年开始降息。2022-2024年的联邦基金利率预期中值分别为3.4%、3.8%、3.4%，而3月份的预期分别是1.9%、2.8%、2.8%，。第二，经济预测来看，美联储对滞胀的预测更加显著，即进一步调低实际GDP增速预期，提高PCE通胀预期。2022、2023、2024年底GDP增速预期中值分别为1.7%，1.7%，1.9

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【东北机械@东威科技】大涨点评

东威科技今日盘中最高上涨7.81%，PET镀铜设备产线验证进展顺利，效率良率同步提升，行业标准化及正式量产渐行渐近，我们继续看好！ 1、PET镀铜设备客户多点开花，2022年有望成为量产元年：产业内对于PET复合铜箔的关注度在快速提升，东威科技的第二代PET镀铜设备在良率、效率方面较前代设备亦大幅改善，不再局限于单一客户，重点客户有望突破，新增订单超预期，产业趋势逐渐明朗 2、传统主业稳健成长，安全垫较厚：PCB电镀设备已位居龙头地位（50%市占率），渗透率提升+品类拓展贡献业绩增量；公

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FPC需求份额双击汽车电子成为新的成长曲线手机 FPC 单机价值提升

【国盛电子团队】智能手机上几乎所有的部件都需要FPC 将其与主板相连。智能手机之中由于内部空间的需求，FPC 的用量一直在逐步提高。我们通过苹果手机及安卓手机（华为）的内部 FPC 用量可以看到FPC 用量增加的趋势。此外我们预计下一代iPhone14高价值量 FPC 天线（MPI、 LCP）的使用也在增加，进而带动 FPC 价值量的同步提高。随着多个知名品牌计划推出重磅VR新品，2023有望成为 VR 大年，FPC 用量进一步增加。汽车 FPC 大有可为，打造第二成长曲线。车载 FP

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【天风电子】重申关注底部两大主线机会，持续重点推荐：

IGBT和模拟芯片：22下半年持续环比向好，景气度确定性较强，重点挖掘低估值高增长；主控芯片和MCU：22下半年有望边际向好，景气度有望触底回升，重点挖掘质地好、新产品迭代； IGBT-宏微科技光伏和新能源汽车IGBT均有较大预期差。 1、产品结构显著优化：22年光伏和汽车收入占比有望超过40%。光伏IGBT单管&模块进入头部客户量产，新能源汽车主驱模块在头部客户A级车量产。 2、新建产线陆续开出：新厂一期今年Q2开始爬坡，预计23年满产；二期已经正式动土，预计24年投产，保障公司3-5

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建议切换低估值湖北能源【国信环保公用】首推|湖北能源：

低估值黑马，背靠三峡和湖北国资，大力布局新能源+抽蓄【水电和新能源业务贡献公司净利润约90%，估值却极低】2021年公司水电、火电、新能源装机容量分别为466、463、240万千瓦。水电、火电、新能源、煤炭贸易净、燃气、投资收益利润分别约为15、-5.3、 6、1.1、0.2、6。ROE常年不低于7%的情况下，当前PB仅0.96倍。【来水大增、火电电价上涨，传统能源盈利或迎增长】2022Q1湖北能源主要水电业务所在清江流域（水布垭）来水同比偏多50.1%，较多年平均值偏多86.9%。20

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【国君食品】坚守确定之外，逐步加配成长！

近期线上、线下调研反馈看，6月疫情扰动持续弱化，白酒终端需求环比继续改善，次高端标的表观销售表现明显加速，前期强确定性标的业绩表现稳健，继续推荐古井、洽洽，继续建议加配次高端，重点推荐舍得、酒鬼酒！酒鬼酒： 1）5月省内、省外营销及招商活动基本恢复正常，结合草根调研看，估测省内内参回款进度近 7成，酒鬼系列回款进度近6成，省外重镇河南、山东地区内参、酒鬼回款不慢于省内，新市场华东区域回款进度过7成； 2）5月至今发货推进符合预期，我们估测全国范围酒鬼及内参发货完成度过5成，其中省外出货

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山西汾酒

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【中泰电子】TI扩产扰动有限，国产替代仍是主旋律

近期市场担忧TI扩产对模拟行业造成冲击，我们认为该影响并未如市场所想那么悲观—— 1）TI新扩产能预计22年底投产，23-25年逐步爬坡。公司2025年之前新扩产线有2条：其中RFAB2于2022年底开始试生产，2023年初正式扩产，2025年爬坡完毕。LFAB于2023年初步投产，至2025年投产65%。 2）TI 2023-25年每年产能增量约占市场的3%，预计行业增长能够消化。 TI 2021产能能够支撑的收入为180亿美元，考虑12寸厂扩产+8寸厂关停，我们预测2023-25年每年的

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电池片涨价！盈利改善逻辑正在验证！爱旭通威钧达！

1⃣本周PVinfolink报价，硅片、组件价格不变，182电池片再次上涨1分/w。我们认为，电池片环节再度脱离其他环节开始涨价，预示电池片环节盈利改善正在发生。 2⃣当前光伏下游装机需求持续旺盛，而过去两年行业企业出于对未来新电池技术的布局考虑，PERC电池的产能投放相比其他环节略显不足，电池片环节供需格局正在发生逆转，行业在经历一年多业绩低谷后，盈利情况已经出现拐点，预计后续仍将持续改善。 3⃣电池片持续涨价超预期，将提振电池企业的盈利能力，也为后续新电池技术的投入增厚资金基础。在本次

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【太辰光300570：两个预期差明显，继续推荐】

国盛我们周一发布公司深度，投资者交流中有两个明显的预期差：【1、海外需求可持续？】目前看北美云计算公司也受到通胀影响，但从光模块、PCB、服务器看，用于IDC的投资需求并未受损；同时考虑四大家各自的周期性，Meta在去年喊出元宇宙之后提升了资本开支，在四大家中尤为明显，而元宇宙对算力、通信、存储的需求将是指数级增长，高密度连接器是必不可少的零件，太辰光在该单品上优势明显；【2、估值怎么看？】当前光通信整体估值较低，龙头都在20倍左右，但估值本应与增速挂钩，太辰光有望于Q2提速，将

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【招商电新】重视三元正极行业的变化

1、三元正极环节Q2业绩较好之前市场普遍担心正极行业Q2盈利水平会大幅下降，但根据目前的行业反馈，各公司在Q2经营上都不错，盈利能力普遍维持甚至有所上涨。其中海外客户占比高的企业，可能受益于国内外钴价差，盈利能力会有额外提升。 2、三元行业开始修复 5月国内三元、铁锂电池产量16.3、19.2GWh，环比增长58.2%、3.3%，装机量的环比增速差异更大。同时，三元电池5月装机量占比达到45.8%，环比增长10个百分点，回到去年7月的水平。三元修复速度快于铁锂的原因，除了特斯拉等铁锂电

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【广发军工】国企改革增效，关注度稳增、业绩为要

明确看多军工板块中报行业间业绩增速的比较优势，及板块Q3-Q4业绩基数相对较低、增速持续改善的预期不断加强；展望下半年，板块产能扩产&释放带来的业绩再次加速上行预期、国企改革经营管理改善& 潜在专业化整合等，有望进一步驱动板块上行。优选关注：鸿远电子、中航重机、紫光国微、光威复材、航发动力、航天电器、钢研高纳、中航光电、菲利华、华测导航、睿创微纳。鸿远电子：2022E 归母净利润为12.01亿元（YOY+45%），即2022E动态估值约25X 营收端，精确制导MLCC配套龙头企业，【下游

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鸿远电子

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2022-06-16 17:23:42

如何看A股传媒的大涨？困境反转补涨叠加元宇宙（数字藏品、ARVR创新）、新东方甄选出圈

【申万互联网传媒】困境反转：2020.9以来，基本面预期悲观、叠加政策严监管预期悲观SW传媒指数跌幅较大，近三个季度机构持仓比例低于历史水平（甚至低于2018年）。但是积极因素正在累积：游戏版号发放+优秀内容公司行业低谷期提升份额（游戏、芒果、分众等）、新东方等探索新业务+元宇宙，文化数字化、ARVR等新一轮创新正在孕育＋作为对标估值的海外中资互联网龙头估值开始修复。文化数字化（数字藏品赋能文化资产估值提升）、新东方甄选拉动教育和直播电商、ARVR创新（芒果）有望带来板块估值提升。

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游戏板块：元宇宙催化再起，低预期低估值下具备高赔率近期元宇宙重燃游戏版块

【申万互联网传媒】6月10日官媒发文，善用数字藏品、拓展应用场景，强调数字藏品的正向价值，6月17日，新华wang与上海文交所联合发起的国家级数字文创规范治理生态矩阵成立大会暨国家级版权交易保护联盟链将召开。我们认为传统文化+数字藏品有望成为推进数字文创发展的重要路径，而游戏公司凭借技术、IP、运营等方面的优势基因在数字藏品、UGC游戏、VR/AR等元宇宙细分方向均具备发力实力，特别是近期游戏公司数字藏品相关的催化不断发酵，包括中手游“有鱼艺术”数字艺术品版权分发平台 6.13上线，支

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吉比特

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【天风电新】澳大利亚新任总理16日上午正式承诺加速能源转型，新能源装机需求或重回高增长

事件 1、新任总理承诺2030减排43% 6月16日上午，澳大利亚新政府正式承诺到2030年要在2005年基础上减排43%，此前政府的目标是减排26- 28%。新任总理已致函《联合国气候变化框架公约》执行秘书，向她通报澳大利亚2030年的新目标。将新目标纳入法律的立法将提交给将于7月26日首次开会的新议会，但目标并不取决于议会的批准。 2、国家电力市场停摆主要受电价上涨（高峰时段达上限15美元/度电）、25%的煤电站失灵影响，6月15日澳大利亚暂停了国家电力市场，市场运营商将不以竞争方式

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爱旭股份

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2022-06-16 17:18:47

【中泰医药】当前对于原料药的观点：良好窗口期，把握Q2增速快及Q3明显改善的企业

【Q2业绩逐步改善，个股有所分化；Q3有望迎整体拐点】汇率贬值、价格传导、成本缓和在Q2均带来正向贡献，叠加企业自身产能、产品等业务节奏，部分公司有望率先在业绩上体现拐点。疫情有一定负向影响，但6月以来已逐步恢复，Q3明显改善可期。板块今年大概率呈现逐季加速，叠加低基数效应，Q3有望迎来整体性拐点。【当前是良好窗口期：把握Q2增速快，以及有望超跌反弹的标的】 3-5月板块受新冠、业绩等各种因素波动较大，但当前处于业绩拐点前夕，且股价中隐含热点事件因素已经较低，正向催化远大于负面扰动，是

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司太立

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2022-06-16 17:17:25

中金有色|美联储6月议息会简评

新能源金属+黄金继续看好！昨晚美联储加息75bp，加息幅度为1994年以来最大，符合市场预期。关键变化主要有如下四点：第一，点阵图来看，显示加息进程加速，但到2024年开始降息。2022-2024年的联邦基金利率预期中值分别为3.4%、3.8%、3.4%，而3月份的预期分别是1.9%、2.8%、2.8%，。第二，经济预测来看，美联储对滞胀的预测更加显著，即进一步调低实际GDP增速预期，提高PCE通胀预期。2022、2023、2024年底GDP增速预期中值分别为1.7%，1.7%，1.9

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2022-06-16 17:16:20

【东北机械@东威科技】大涨点评

东威科技今日盘中最高上涨7.81%，PET镀铜设备产线验证进展顺利，效率良率同步提升，行业标准化及正式量产渐行渐近，我们继续看好！ 1、PET镀铜设备客户多点开花，2022年有望成为量产元年：产业内对于PET复合铜箔的关注度在快速提升，东威科技的第二代PET镀铜设备在良率、效率方面较前代设备亦大幅改善，不再局限于单一客户，重点客户有望突破，新增订单超预期，产业趋势逐渐明朗 2、传统主业稳健成长，安全垫较厚：PCB电镀设备已位居龙头地位（50%市占率），渗透率提升+品类拓展贡献业绩增量；公

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东威科技

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2022-06-16 17:15:23

FPC需求份额双击汽车电子成为新的成长曲线手机 FPC 单机价值提升

【国盛电子团队】智能手机上几乎所有的部件都需要FPC 将其与主板相连。智能手机之中由于内部空间的需求，FPC 的用量一直在逐步提高。我们通过苹果手机及安卓手机（华为）的内部 FPC 用量可以看到FPC 用量增加的趋势。此外我们预计下一代iPhone14高价值量 FPC 天线（MPI、 LCP）的使用也在增加，进而带动 FPC 价值量的同步提高。随着多个知名品牌计划推出重磅VR新品，2023有望成为 VR 大年，FPC 用量进一步增加。汽车 FPC 大有可为，打造第二成长曲线。车载 FP

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【天风电子】重申关注底部两大主线机会，持续重点推荐：

IGBT和模拟芯片：22下半年持续环比向好，景气度确定性较强，重点挖掘低估值高增长；主控芯片和MCU：22下半年有望边际向好，景气度有望触底回升，重点挖掘质地好、新产品迭代； IGBT-宏微科技光伏和新能源汽车IGBT均有较大预期差。 1、产品结构显著优化：22年光伏和汽车收入占比有望超过40%。光伏IGBT单管&模块进入头部客户量产，新能源汽车主驱模块在头部客户A级车量产。 2、新建产线陆续开出：新厂一期今年Q2开始爬坡，预计23年满产；二期已经正式动土，预计24年投产，保障公司3-5

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建议切换低估值湖北能源【国信环保公用】首推|湖北能源：

低估值黑马，背靠三峡和湖北国资，大力布局新能源+抽蓄【水电和新能源业务贡献公司净利润约90%，估值却极低】2021年公司水电、火电、新能源装机容量分别为466、463、240万千瓦。水电、火电、新能源、煤炭贸易净、燃气、投资收益利润分别约为15、-5.3、 6、1.1、0.2、6。ROE常年不低于7%的情况下，当前PB仅0.96倍。【来水大增、火电电价上涨，传统能源盈利或迎增长】2022Q1湖北能源主要水电业务所在清江流域（水布垭）来水同比偏多50.1%，较多年平均值偏多86.9%。20

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【国君食品】坚守确定之外，逐步加配成长！

近期线上、线下调研反馈看，6月疫情扰动持续弱化，白酒终端需求环比继续改善，次高端标的表观销售表现明显加速，前期强确定性标的业绩表现稳健，继续推荐古井、洽洽，继续建议加配次高端，重点推荐舍得、酒鬼酒！酒鬼酒： 1）5月省内、省外营销及招商活动基本恢复正常，结合草根调研看，估测省内内参回款进度近 7成，酒鬼系列回款进度近6成，省外重镇河南、山东地区内参、酒鬼回款不慢于省内，新市场华东区域回款进度过7成； 2）5月至今发货推进符合预期，我们估测全国范围酒鬼及内参发货完成度过5成，其中省外出货

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【中泰电子】TI扩产扰动有限，国产替代仍是主旋律

近期市场担忧TI扩产对模拟行业造成冲击，我们认为该影响并未如市场所想那么悲观—— 1）TI新扩产能预计22年底投产，23-25年逐步爬坡。公司2025年之前新扩产线有2条：其中RFAB2于2022年底开始试生产，2023年初正式扩产，2025年爬坡完毕。LFAB于2023年初步投产，至2025年投产65%。 2）TI 2023-25年每年产能增量约占市场的3%，预计行业增长能够消化。 TI 2021产能能够支撑的收入为180亿美元，考虑12寸厂扩产+8寸厂关停，我们预测2023-25年每年的

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电池片涨价！盈利改善逻辑正在验证！爱旭通威钧达！

1⃣本周PVinfolink报价，硅片、组件价格不变，182电池片再次上涨1分/w。我们认为，电池片环节再度脱离其他环节开始涨价，预示电池片环节盈利改善正在发生。 2⃣当前光伏下游装机需求持续旺盛，而过去两年行业企业出于对未来新电池技术的布局考虑，PERC电池的产能投放相比其他环节略显不足，电池片环节供需格局正在发生逆转，行业在经历一年多业绩低谷后，盈利情况已经出现拐点，预计后续仍将持续改善。 3⃣电池片持续涨价超预期，将提振电池企业的盈利能力，也为后续新电池技术的投入增厚资金基础。在本次

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【太辰光300570：两个预期差明显，继续推荐】

国盛我们周一发布公司深度，投资者交流中有两个明显的预期差：【1、海外需求可持续？】目前看北美云计算公司也受到通胀影响，但从光模块、PCB、服务器看，用于IDC的投资需求并未受损；同时考虑四大家各自的周期性，Meta在去年喊出元宇宙之后提升了资本开支，在四大家中尤为明显，而元宇宙对算力、通信、存储的需求将是指数级增长，高密度连接器是必不可少的零件，太辰光在该单品上优势明显；【2、估值怎么看？】当前光通信整体估值较低，龙头都在20倍左右，但估值本应与增速挂钩，太辰光有望于Q2提速，将

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【招商电新】重视三元正极行业的变化

1、三元正极环节Q2业绩较好之前市场普遍担心正极行业Q2盈利水平会大幅下降，但根据目前的行业反馈，各公司在Q2经营上都不错，盈利能力普遍维持甚至有所上涨。其中海外客户占比高的企业，可能受益于国内外钴价差，盈利能力会有额外提升。 2、三元行业开始修复 5月国内三元、铁锂电池产量16.3、19.2GWh，环比增长58.2%、3.3%，装机量的环比增速差异更大。同时，三元电池5月装机量占比达到45.8%，环比增长10个百分点，回到去年7月的水平。三元修复速度快于铁锂的原因，除了特斯拉等铁锂电

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【广发军工】国企改革增效，关注度稳增、业绩为要

明确看多军工板块中报行业间业绩增速的比较优势，及板块Q3-Q4业绩基数相对较低、增速持续改善的预期不断加强；展望下半年，板块产能扩产&释放带来的业绩再次加速上行预期、国企改革经营管理改善& 潜在专业化整合等，有望进一步驱动板块上行。优选关注：鸿远电子、中航重机、紫光国微、光威复材、航发动力、航天电器、钢研高纳、中航光电、菲利华、华测导航、睿创微纳。鸿远电子：2022E 归母净利润为12.01亿元（YOY+45%），即2022E动态估值约25X 营收端，精确制导MLCC配套龙头企业，【下游

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如何看A股传媒的大涨？困境反转补涨叠加元宇宙（数字藏品、ARVR创新）、新东方甄选出圈

【申万互联网传媒】困境反转：2020.9以来，基本面预期悲观、叠加政策严监管预期悲观SW传媒指数跌幅较大，近三个季度机构持仓比例低于历史水平（甚至低于2018年）。但是积极因素正在累积：游戏版号发放+优秀内容公司行业低谷期提升份额（游戏、芒果、分众等）、新东方等探索新业务+元宇宙，文化数字化、ARVR等新一轮创新正在孕育＋作为对标估值的海外中资互联网龙头估值开始修复。文化数字化（数字藏品赋能文化资产估值提升）、新东方甄选拉动教育和直播电商、ARVR创新（芒果）有望带来板块估值提升。

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游戏板块：元宇宙催化再起，低预期低估值下具备高赔率近期元宇宙重燃游戏版块

【申万互联网传媒】6月10日官媒发文，善用数字藏品、拓展应用场景，强调数字藏品的正向价值，6月17日，新华wang与上海文交所联合发起的国家级数字文创规范治理生态矩阵成立大会暨国家级版权交易保护联盟链将召开。我们认为传统文化+数字藏品有望成为推进数字文创发展的重要路径，而游戏公司凭借技术、IP、运营等方面的优势基因在数字藏品、UGC游戏、VR/AR等元宇宙细分方向均具备发力实力，特别是近期游戏公司数字藏品相关的催化不断发酵，包括中手游“有鱼艺术”数字艺术品版权分发平台 6.13上线，支

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【天风电新】澳大利亚新任总理16日上午正式承诺加速能源转型，新能源装机需求或重回高增长

事件 1、新任总理承诺2030减排43% 6月16日上午，澳大利亚新政府正式承诺到2030年要在2005年基础上减排43%，此前政府的目标是减排26- 28%。新任总理已致函《联合国气候变化框架公约》执行秘书，向她通报澳大利亚2030年的新目标。将新目标纳入法律的立法将提交给将于7月26日首次开会的新议会，但目标并不取决于议会的批准。 2、国家电力市场停摆主要受电价上涨（高峰时段达上限15美元/度电）、25%的煤电站失灵影响，6月15日澳大利亚暂停了国家电力市场，市场运营商将不以竞争方式

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【中泰医药】当前对于原料药的观点：良好窗口期，把握Q2增速快及Q3明显改善的企业

【Q2业绩逐步改善，个股有所分化；Q3有望迎整体拐点】汇率贬值、价格传导、成本缓和在Q2均带来正向贡献，叠加企业自身产能、产品等业务节奏，部分公司有望率先在业绩上体现拐点。疫情有一定负向影响，但6月以来已逐步恢复，Q3明显改善可期。板块今年大概率呈现逐季加速，叠加低基数效应，Q3有望迎来整体性拐点。【当前是良好窗口期：把握Q2增速快，以及有望超跌反弹的标的】 3-5月板块受新冠、业绩等各种因素波动较大，但当前处于业绩拐点前夕，且股价中隐含热点事件因素已经较低，正向催化远大于负面扰动，是

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中金有色|美联储6月议息会简评

新能源金属+黄金继续看好！昨晚美联储加息75bp，加息幅度为1994年以来最大，符合市场预期。关键变化主要有如下四点：第一，点阵图来看，显示加息进程加速，但到2024年开始降息。2022-2024年的联邦基金利率预期中值分别为3.4%、3.8%、3.4%，而3月份的预期分别是1.9%、2.8%、2.8%，。第二，经济预测来看，美联储对滞胀的预测更加显著，即进一步调低实际GDP增速预期，提高PCE通胀预期。2022、2023、2024年底GDP增速预期中值分别为1.7%，1.7%，1.9

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【东北机械@东威科技】大涨点评

东威科技今日盘中最高上涨7.81%，PET镀铜设备产线验证进展顺利，效率良率同步提升，行业标准化及正式量产渐行渐近，我们继续看好！ 1、PET镀铜设备客户多点开花，2022年有望成为量产元年：产业内对于PET复合铜箔的关注度在快速提升，东威科技的第二代PET镀铜设备在良率、效率方面较前代设备亦大幅改善，不再局限于单一客户，重点客户有望突破，新增订单超预期，产业趋势逐渐明朗 2、传统主业稳健成长，安全垫较厚：PCB电镀设备已位居龙头地位（50%市占率），渗透率提升+品类拓展贡献业绩增量；公

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FPC需求份额双击汽车电子成为新的成长曲线手机 FPC 单机价值提升

【国盛电子团队】智能手机上几乎所有的部件都需要FPC 将其与主板相连。智能手机之中由于内部空间的需求，FPC 的用量一直在逐步提高。我们通过苹果手机及安卓手机（华为）的内部 FPC 用量可以看到FPC 用量增加的趋势。此外我们预计下一代iPhone14高价值量 FPC 天线（MPI、 LCP）的使用也在增加，进而带动 FPC 价值量的同步提高。随着多个知名品牌计划推出重磅VR新品，2023有望成为 VR 大年，FPC 用量进一步增加。汽车 FPC 大有可为，打造第二成长曲线。车载 FP

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【天风电子】重申关注底部两大主线机会，持续重点推荐：

IGBT和模拟芯片：22下半年持续环比向好，景气度确定性较强，重点挖掘低估值高增长；主控芯片和MCU：22下半年有望边际向好，景气度有望触底回升，重点挖掘质地好、新产品迭代； IGBT-宏微科技光伏和新能源汽车IGBT均有较大预期差。 1、产品结构显著优化：22年光伏和汽车收入占比有望超过40%。光伏IGBT单管&模块进入头部客户量产，新能源汽车主驱模块在头部客户A级车量产。 2、新建产线陆续开出：新厂一期今年Q2开始爬坡，预计23年满产；二期已经正式动土，预计24年投产，保障公司3-5

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建议切换低估值湖北能源【国信环保公用】首推|湖北能源：

低估值黑马，背靠三峡和湖北国资，大力布局新能源+抽蓄【水电和新能源业务贡献公司净利润约90%，估值却极低】2021年公司水电、火电、新能源装机容量分别为466、463、240万千瓦。水电、火电、新能源、煤炭贸易净、燃气、投资收益利润分别约为15、-5.3、 6、1.1、0.2、6。ROE常年不低于7%的情况下，当前PB仅0.96倍。【来水大增、火电电价上涨，传统能源盈利或迎增长】2022Q1湖北能源主要水电业务所在清江流域（水布垭）来水同比偏多50.1%，较多年平均值偏多86.9%。20

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近期线上、线下调研反馈看，6月疫情扰动持续弱化，白酒终端需求环比继续改善，次高端标的表观销售表现明显加速，前期强确定性标的业绩表现稳健，继续推荐古井、洽洽，继续建议加配次高端，重点推荐舍得、酒鬼酒！酒鬼酒： 1）5月省内、省外营销及招商活动基本恢复正常，结合草根调研看，估测省内内参回款进度近 7成，酒鬼系列回款进度近6成，省外重镇河南、山东地区内参、酒鬼回款不慢于省内，新市场华东区域回款进度过7成； 2）5月至今发货推进符合预期，我们估测全国范围酒鬼及内参发货完成度过5成，其中省外出货

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【中泰电子】TI扩产扰动有限，国产替代仍是主旋律

近期市场担忧TI扩产对模拟行业造成冲击，我们认为该影响并未如市场所想那么悲观—— 1）TI新扩产能预计22年底投产，23-25年逐步爬坡。公司2025年之前新扩产线有2条：其中RFAB2于2022年底开始试生产，2023年初正式扩产，2025年爬坡完毕。LFAB于2023年初步投产，至2025年投产65%。 2）TI 2023-25年每年产能增量约占市场的3%，预计行业增长能够消化。 TI 2021产能能够支撑的收入为180亿美元，考虑12寸厂扩产+8寸厂关停，我们预测2023-25年每年的

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圣邦股份

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2022-06-16 17:27:41

电池片涨价！盈利改善逻辑正在验证！爱旭通威钧达！

1⃣本周PVinfolink报价，硅片、组件价格不变，182电池片再次上涨1分/w。我们认为，电池片环节再度脱离其他环节开始涨价，预示电池片环节盈利改善正在发生。 2⃣当前光伏下游装机需求持续旺盛，而过去两年行业企业出于对未来新电池技术的布局考虑，PERC电池的产能投放相比其他环节略显不足，电池片环节供需格局正在发生逆转，行业在经历一年多业绩低谷后，盈利情况已经出现拐点，预计后续仍将持续改善。 3⃣电池片持续涨价超预期，将提振电池企业的盈利能力，也为后续新电池技术的投入增厚资金基础。在本次

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爱旭股份

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2022-06-16 17:26:56

【太辰光300570：两个预期差明显，继续推荐】

国盛我们周一发布公司深度，投资者交流中有两个明显的预期差：【1、海外需求可持续？】目前看北美云计算公司也受到通胀影响，但从光模块、PCB、服务器看，用于IDC的投资需求并未受损；同时考虑四大家各自的周期性，Meta在去年喊出元宇宙之后提升了资本开支，在四大家中尤为明显，而元宇宙对算力、通信、存储的需求将是指数级增长，高密度连接器是必不可少的零件，太辰光在该单品上优势明显；【2、估值怎么看？】当前光通信整体估值较低，龙头都在20倍左右，但估值本应与增速挂钩，太辰光有望于Q2提速，将

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太辰光

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2022-06-16 17:26:19

【招商电新】重视三元正极行业的变化

1、三元正极环节Q2业绩较好之前市场普遍担心正极行业Q2盈利水平会大幅下降，但根据目前的行业反馈，各公司在Q2经营上都不错，盈利能力普遍维持甚至有所上涨。其中海外客户占比高的企业，可能受益于国内外钴价差，盈利能力会有额外提升。 2、三元行业开始修复 5月国内三元、铁锂电池产量16.3、19.2GWh，环比增长58.2%、3.3%，装机量的环比增速差异更大。同时，三元电池5月装机量占比达到45.8%，环比增长10个百分点，回到去年7月的水平。三元修复速度快于铁锂的原因，除了特斯拉等铁锂电

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厦钨新能

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2022-06-16 17:25:27

【广发军工】国企改革增效，关注度稳增、业绩为要

明确看多军工板块中报行业间业绩增速的比较优势，及板块Q3-Q4业绩基数相对较低、增速持续改善的预期不断加强；展望下半年，板块产能扩产&释放带来的业绩再次加速上行预期、国企改革经营管理改善& 潜在专业化整合等，有望进一步驱动板块上行。优选关注：鸿远电子、中航重机、紫光国微、光威复材、航发动力、航天电器、钢研高纳、中航光电、菲利华、华测导航、睿创微纳。鸿远电子：2022E 归母净利润为12.01亿元（YOY+45%），即2022E动态估值约25X 营收端，精确制导MLCC配套龙头企业，【下游

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鸿远电子

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2022-06-16 17:23:42

如何看A股传媒的大涨？困境反转补涨叠加元宇宙（数字藏品、ARVR创新）、新东方甄选出圈

【申万互联网传媒】困境反转：2020.9以来，基本面预期悲观、叠加政策严监管预期悲观SW传媒指数跌幅较大，近三个季度机构持仓比例低于历史水平（甚至低于2018年）。但是积极因素正在累积：游戏版号发放+优秀内容公司行业低谷期提升份额（游戏、芒果、分众等）、新东方等探索新业务+元宇宙，文化数字化、ARVR等新一轮创新正在孕育＋作为对标估值的海外中资互联网龙头估值开始修复。文化数字化（数字藏品赋能文化资产估值提升）、新东方甄选拉动教育和直播电商、ARVR创新（芒果）有望带来板块估值提升。

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新东方-S

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2022-06-16 17:21:59

游戏板块：元宇宙催化再起，低预期低估值下具备高赔率近期元宇宙重燃游戏版块

【申万互联网传媒】6月10日官媒发文，善用数字藏品、拓展应用场景，强调数字藏品的正向价值，6月17日，新华wang与上海文交所联合发起的国家级数字文创规范治理生态矩阵成立大会暨国家级版权交易保护联盟链将召开。我们认为传统文化+数字藏品有望成为推进数字文创发展的重要路径，而游戏公司凭借技术、IP、运营等方面的优势基因在数字藏品、UGC游戏、VR/AR等元宇宙细分方向均具备发力实力，特别是近期游戏公司数字藏品相关的催化不断发酵，包括中手游“有鱼艺术”数字艺术品版权分发平台 6.13上线，支

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吉比特

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2022-06-16 17:20:31

【天风电新】澳大利亚新任总理16日上午正式承诺加速能源转型，新能源装机需求或重回高增长

事件 1、新任总理承诺2030减排43% 6月16日上午，澳大利亚新政府正式承诺到2030年要在2005年基础上减排43%，此前政府的目标是减排26- 28%。新任总理已致函《联合国气候变化框架公约》执行秘书，向她通报澳大利亚2030年的新目标。将新目标纳入法律的立法将提交给将于7月26日首次开会的新议会，但目标并不取决于议会的批准。 2、国家电力市场停摆主要受电价上涨（高峰时段达上限15美元/度电）、25%的煤电站失灵影响，6月15日澳大利亚暂停了国家电力市场，市场运营商将不以竞争方式

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爱旭股份

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2022-06-16 17:18:47

【中泰医药】当前对于原料药的观点：良好窗口期，把握Q2增速快及Q3明显改善的企业

【Q2业绩逐步改善，个股有所分化；Q3有望迎整体拐点】汇率贬值、价格传导、成本缓和在Q2均带来正向贡献，叠加企业自身产能、产品等业务节奏，部分公司有望率先在业绩上体现拐点。疫情有一定负向影响，但6月以来已逐步恢复，Q3明显改善可期。板块今年大概率呈现逐季加速，叠加低基数效应，Q3有望迎来整体性拐点。【当前是良好窗口期：把握Q2增速快，以及有望超跌反弹的标的】 3-5月板块受新冠、业绩等各种因素波动较大，但当前处于业绩拐点前夕，且股价中隐含热点事件因素已经较低，正向催化远大于负面扰动，是

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司太立

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2022-06-16 17:17:25

中金有色|美联储6月议息会简评

新能源金属+黄金继续看好！昨晚美联储加息75bp，加息幅度为1994年以来最大，符合市场预期。关键变化主要有如下四点：第一，点阵图来看，显示加息进程加速，但到2024年开始降息。2022-2024年的联邦基金利率预期中值分别为3.4%、3.8%、3.4%，而3月份的预期分别是1.9%、2.8%、2.8%，。第二，经济预测来看，美联储对滞胀的预测更加显著，即进一步调低实际GDP增速预期，提高PCE通胀预期。2022、2023、2024年底GDP增速预期中值分别为1.7%，1.7%，1.9

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宁德时代

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2022-06-16 17:16:20

【东北机械@东威科技】大涨点评

东威科技今日盘中最高上涨7.81%，PET镀铜设备产线验证进展顺利，效率良率同步提升，行业标准化及正式量产渐行渐近，我们继续看好！ 1、PET镀铜设备客户多点开花，2022年有望成为量产元年：产业内对于PET复合铜箔的关注度在快速提升，东威科技的第二代PET镀铜设备在良率、效率方面较前代设备亦大幅改善，不再局限于单一客户，重点客户有望突破，新增订单超预期，产业趋势逐渐明朗 2、传统主业稳健成长，安全垫较厚：PCB电镀设备已位居龙头地位（50%市占率），渗透率提升+品类拓展贡献业绩增量；公

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东威科技

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2022-06-16 17:15:23

FPC需求份额双击汽车电子成为新的成长曲线手机 FPC 单机价值提升

【国盛电子团队】智能手机上几乎所有的部件都需要FPC 将其与主板相连。智能手机之中由于内部空间的需求，FPC 的用量一直在逐步提高。我们通过苹果手机及安卓手机（华为）的内部 FPC 用量可以看到FPC 用量增加的趋势。此外我们预计下一代iPhone14高价值量 FPC 天线（MPI、 LCP）的使用也在增加，进而带动 FPC 价值量的同步提高。随着多个知名品牌计划推出重磅VR新品，2023有望成为 VR 大年，FPC 用量进一步增加。汽车 FPC 大有可为，打造第二成长曲线。车载 FP

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东山精密

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2022-06-16 17:13:46

【天风电子】重申关注底部两大主线机会，持续重点推荐：

IGBT和模拟芯片：22下半年持续环比向好，景气度确定性较强，重点挖掘低估值高增长；主控芯片和MCU：22下半年有望边际向好，景气度有望触底回升，重点挖掘质地好、新产品迭代； IGBT-宏微科技光伏和新能源汽车IGBT均有较大预期差。 1、产品结构显著优化：22年光伏和汽车收入占比有望超过40%。光伏IGBT单管&模块进入头部客户量产，新能源汽车主驱模块在头部客户A级车量产。 2、新建产线陆续开出：新厂一期今年Q2开始爬坡，预计23年满产；二期已经正式动土，预计24年投产，保障公司3-5

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瑞芯微

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