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2022-06-15 11:00:56
微博:社交媒体壁垒深厚,商业化基本盘稳固【广发传媒互联网团队】
首次覆盖 微博产品特性铸就内容传播领域的不可替代性,在娱乐内容和时政传播具备高壁垒,持续夯实用户和商 业化基本盘。推特媒体属性构筑起独特性,成为用户接收时政新闻、直接听取观点的平台。 微博和推特面 临相似的境遇,用户规模上相较于微信和Facebook等社交属性更强的熟人产品没有优势,随着抖音、Tiktok 等短视频的崛起,微博和推特在用户规模和时长上也逐步被超越。虽然外部竞争环境不断变化,微博和推 特因其在媒体属性、用户满足等维度的不可替代性,保持了稳定的流量。 商业化能力和长期空间:当前均以广
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2022-06-15 10:58:12
海天: 被忽视的智能汽车核心标的,数级反转在即,中期看3倍空间!
核心逻辑: 1、激光雷达放量,数据爆发: 激光雷达降本后快速铺开,数据量未来三~五年10X增长。而数据标注,是自 动驾驶算法训练的基础。 2、市场正迎来指数级增长: 访谈TOP10客户,跟随数据爆发,数据标注市场规模去年1~2亿,今年8~10 亿,预计25年达50~60亿。 3、行业门槛提升,供不应求: 激光雷达铺开后从2D到3D,3D标注门槛高,供应紧缺。从人到人机标注,预 计汽车毛利率24到25年在50%+。 4、汽车业务人效提升,业务今明年迎来2倍/5倍增长: 去年汽车业务占比10%,受益
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海天股份
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2022-06-15 10:56:58
【招商电新】重点方向与个股更新(第5版)
1. 电车:6月销售数据大概率继续超预期,行业经营比市场预期更强,终端销售的好,内涵远超越积累订 单、地方补贴刺激,供给创造需求的构想正在成为现实,一以贯之的推荐【电池、结构件、前驱体】。新 增推荐钠离子与三元正极。 电池:亿纬、宁德、蔚蓝、国轩; 结构件:震裕科技,关注科达利/斯莱克(机械) 前驱体:中伟股份/华友钴业(有色联合) 2. 【三元正极】市场过度担心三元正极盈利水平下降,我们分析,几家头部企业Q2经营应该不错,客户结 构好的盈利能力有望维持,海外客户占比高的会受益于国内外钴价差。行
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当升科技
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2022-06-15 10:56:12
光伏组件无任何减产行为,终端需求只会超预期
中信建投新能源 近期市场上关于组件企业下调排产传闻较多,我们产业调研反馈: 1、组件月度排产稳步增长,参考pvinfolink数据,6-7月份组件排产量分别为26.6、27.5GW,环比增速分别 为4.5%、3.4%。 2、终端需求持续向好:国内户用光伏龙头上半年发货约4GW,符合预期,欧洲天然气继续暴涨,需求刚 性,预计全年全球装机220-240GW。 3、EVA粒子价格坚挺: 6月上旬线缆料贸易商价格小幅上涨(贸易商对终端需求敏感度高于厂商,价格通 常提前反应),叠加此前泰国TPI 8月船期
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东方盛虹
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2022-06-15 10:55:04
福斯特 点评:越南新建2.5亿平胶膜产能,行业地位加固
事件:公司规划在越南投产年产2.5亿平方米高效电池封装胶膜项目,总投资额为2.26亿元。 1、此前美国市场宣布2年内不在新设光伏进口关税,并且从泰国、马来西亚、柬埔寨、越南进口光伏组件 没有关税风险,预计国内组件企业在东南亚的产能将提升,公司在越南投产2.5亿平胶膜(约25GW),有 助于配套当地组件企业。 2、除本次投产的越南2.5亿平产能外,公司在泰国还有1亿平产能,是目前唯一在海外建厂的胶膜企业,竞 争优势显著,有助于稳固公司在光伏胶膜领域的行业地位。 3、本次越南规划的产能预计从2023
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福斯特
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【招商电新-新能源30版】首推光伏金刚线
1、金刚线在实现国产替代之初,对行业有很大的贡献,之后主要向着降线耗、降用量方向演化。近期在硅 料价格较高的背景下,细线化、薄片化速度加快,单GW线耗增加显著,预计2022年线耗将提升至50万公 里/GW以上,而2021年只有34万公里/GW左右; 2、细线化与薄片化通过四个途径提升线耗: a)单片用量加大,以166到182为例,横/纵向切割长度增加10%,不考虑其他因素,单片线耗增加21%; b)线经减小后,如50μm将至38μm,金刚石微粒附着量减少约24%,达到相同切割效果,金刚线耗用的长
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美畅股份
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2022-06-15 10:52:41
【信达通信团队】5月汽车板块超预期恢复,重视汽车电子细分赛道
近期我们密集召开多场智能汽车产业链专家电话会议,包括车载模组、激光雷达、汽车芯片等板块,后 续我们仍将继续组织产业链线上调研,欢迎投资者联系索取纪要&参会! 22年5月我国汽车市场环比改善显著,同时新能源汽车保持高速增长,根据中汽协数据,5月我国新能源 汽车产销分别完成46.6万辆和44.7万辆,同比均增长1.1倍,市场占有率为24.0%;1—5月,新能源汽车产 销分别完成207.1万辆和200.3万辆,同比均增长1.1倍,市场渗透率为21.0%。随着复工复产,多项支持政 策加速落地,新能源车有
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永新光学
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2022-06-15 10:49:24
【东吴电新】宁德时代:Q2盈利将快速修复,全球龙头优势突出,继续强推!
观点重申: 宁德时代长期竞争力始终维持,远期全球市占率维持35%+。技术方面,宁德时代创新引领技术升级, 研发投入、专利优势明显,且在超高镍、锰铁锂、CTC、钠电池等方面全面领先,新技术23-24年落地进一 步拉大与竞争对手差距;成本方面,公司一体化布局构建成本护城河,且碳酸锂自供比例提升逐步贡献利 润,供应链、极限制造及规模优势持续领先。短期车企需求全面开花+行业技术进步放缓,二线通过技术积 累实现铁锂/高电压中镍技术的突破实现快速放量,长期随着新技术、一体化布局的落地,宁德竞争优势预 计始终
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宁德时代
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2022-06-14 17:28:58
【中信证券军工/通信】铖昌科技投价报告—深耕星载拐点将至,拓展军民前途广阔
T/R芯片后起之秀,深耕星载开拓其他应用。公司聚焦微波毫米波模拟相控阵T/R 芯片,产品主要于星 载、机载、舰载、车载和地面相控阵雷达列装,并拓展至卫星互联网、5G通信等场景。公司核心领导技术 背景深厚,引领实力强劲的技术研发团队,并建立员工持股平台推行核心技术人员股权激励。随下游型号 产品持续放量,核心星载T/R芯片业务增长迅速,地面、机载等领域芯片发展速度加快,公司发展有望进入 快车道。 毫米波相控阵应用增加,T/R芯片市场快速扩容。毫米波具有带宽大等特点,相控阵具有效率高、可靠 性强等特点
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铖昌科技
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2022-06-14 17:28:09
【中泰电子|兴森科技】持续加码FCBGA载板,坚定看好公司IC载板业务
FCBGA载板全球产能紧缺,“国产替代”需求迫切:根据Prismark数据,2025年全球IC载板中FCBGA/PGA/LGA封装基板产值将达77.2亿美元,CAGR为10.8%。FCBGA载板主要应用于CPU、GPU、高端服 务器、ASIC、FPGA以及ADAS等。随着智能驾驶、5G、大数据、AI等领域的需求激增,FCBGA封装基板长 期处于产能紧缺的状态。FCBGA封装基板目前基本处于被海外厂商垄断的市场局面。全球FCBGA主要供应 商为日本揖斐电、欣兴电子、南亚等日本、韩国、中国台湾企业。
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兴森科技
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2022-06-14 17:27:26
【开源电子团队】封装基板:产业配套与技术迭代共振,内资厂商志存高远 封装基板
匹配封装技术进化,高竞争壁垒形成先发优势 封装基板用于承载芯片,连接芯片与PCB母板,而芯片制程及封测技术的发展是IC封装基板产品迭代的核心 推动力。根据咨询机构Prismark测算,2021-2026年封装基板行业有望从2021年的142亿美元增长至2026年 的214亿美元,复合增长率达到8.6%,其中FC-BGA年复合增速10%,超越FC-CSP年复合增速5%。高加工 难度与高投资门槛铸就封装基板核心壁垒,相关厂商具备先发优势,形成相对稳定的竞争格局,2020年前 十大封装基板厂商集中度高
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深南电路
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2022-06-14 17:25:58
中煤能源深度:低估值煤炭巨擘,具备稀缺的增长能力
重视中煤能源的机会【开源能源】(重点推荐) 1、公司是超大型煤炭央企,“A+H”两地上市,煤炭、煤化工、电力、煤矿装备等四大业务产业链一体化发 展,收入及毛利主要来源于煤炭业务,其次为煤化工。22Q1权益利润68亿元,年化利润超270亿元,当前 股价对应PE约为5倍多,PB仅为1.2倍,在大型煤企中估值最低,近些年来资产质量持续优化,建议积极关 注。 2、煤炭业务:资源储量丰富,仍具有稀缺的产能增长。2021年末证实储量高达142.55亿吨,显著高于同产 能体量的同行。公司权益在产产能为1.26
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中煤能源
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2022-06-14 17:25:02
【天风电新】光伏玻璃调整点评:关于供需、成本几个问题的思考
产能方面,4月份新投产能较多,目前行业统计产能超5.6万t/d,Q3产能预计环比+10%,市场担心供需 恶化导致光伏玻璃价格承压。 但我们认为,实际产能并未明显过剩:根据工信部数据,22Q1光伏玻璃产量299.1万吨,对应日熔量约3.32 万t/d,而行业实际统计在产产能为4.1万t/d(考虑3个月以上爬坡期,按21Q3末产能计算),差值接近 8000t/d。 去年Q1光伏玻璃产量约2.48万t/d,行业统计2020年底产能为2.71万t/d,差值仅2000t/d,实际一年时间里 有6000t/
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福耀玻璃
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2022-06-14 17:23:43
【西南农业】动保板块黄金左侧布局时机,继续强烈推荐中牧、科前以及立华股份.
生猪价格不断上涨,近期已突破15元,养殖企业盈利能力逐步提升,对应动保产品使用需求及频率回升。 不同于养殖关键节点盈亏平衡线,动保产品的拐点位置在养殖行业盈亏平衡线下约20%已出现,动保需求 已有之前不使用直接淘汰转变为逐渐正常使用。从4、5月份来看,猪价提升对动保产品拉动明显,各家企 业均呈现不同程度边际回暖,部分优质企业单月接近21年猪价盈利时情况。 预计下半年猪价继续平稳走高 后,动保将迎来放量。 新版GMP验收截至时间点为5月31日,已出台政策自6月1日起开始实行违规企业产品的清理行动,
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中牧股份
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2022-06-14 17:22:47
【安信建筑】赛福天:区域深耕设计再中大标,增持+回购彰显发展信心。
区域深耕设计再中大标,建筑设计和EPC工程管理发展态势良好。子公司同人设计采取区域深耕战略, 借助股东优势,深耕苏州吴中区,建筑设计和EPC工程管理两大业务发展态势良好。公司公告同人设计预中 标约2998万元的建筑设计项目,增强了同人设计业务储备和发展后劲,预计同人设计将深度受益吴中区城 市更新、片区开发和园区建设。 董监高增持+上市公司回购,彰显公司投资价值。2021年12月10日公司发布公告,董事长、总经理等拟 增持公司股票2%-5%,目前公司董监高增持288.867万股,增持比例1.006
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赛福天
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微博:社交媒体壁垒深厚,商业化基本盘稳固【广发传媒互联网团队】
首次覆盖 微博产品特性铸就内容传播领域的不可替代性,在娱乐内容和时政传播具备高壁垒,持续夯实用户和商 业化基本盘。推特媒体属性构筑起独特性,成为用户接收时政新闻、直接听取观点的平台。 微博和推特面 临相似的境遇,用户规模上相较于微信和Facebook等社交属性更强的熟人产品没有优势,随着抖音、Tiktok 等短视频的崛起,微博和推特在用户规模和时长上也逐步被超越。虽然外部竞争环境不断变化,微博和推 特因其在媒体属性、用户满足等维度的不可替代性,保持了稳定的流量。 商业化能力和长期空间:当前均以广
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海天: 被忽视的智能汽车核心标的,数级反转在即,中期看3倍空间!
核心逻辑: 1、激光雷达放量,数据爆发: 激光雷达降本后快速铺开,数据量未来三~五年10X增长。而数据标注,是自 动驾驶算法训练的基础。 2、市场正迎来指数级增长: 访谈TOP10客户,跟随数据爆发,数据标注市场规模去年1~2亿,今年8~10 亿,预计25年达50~60亿。 3、行业门槛提升,供不应求: 激光雷达铺开后从2D到3D,3D标注门槛高,供应紧缺。从人到人机标注,预 计汽车毛利率24到25年在50%+。 4、汽车业务人效提升,业务今明年迎来2倍/5倍增长: 去年汽车业务占比10%,受益
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【招商电新】重点方向与个股更新(第5版)
1. 电车:6月销售数据大概率继续超预期,行业经营比市场预期更强,终端销售的好,内涵远超越积累订 单、地方补贴刺激,供给创造需求的构想正在成为现实,一以贯之的推荐【电池、结构件、前驱体】。新 增推荐钠离子与三元正极。 电池:亿纬、宁德、蔚蓝、国轩; 结构件:震裕科技,关注科达利/斯莱克(机械) 前驱体:中伟股份/华友钴业(有色联合) 2. 【三元正极】市场过度担心三元正极盈利水平下降,我们分析,几家头部企业Q2经营应该不错,客户结 构好的盈利能力有望维持,海外客户占比高的会受益于国内外钴价差。行
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光伏组件无任何减产行为,终端需求只会超预期
中信建投新能源 近期市场上关于组件企业下调排产传闻较多,我们产业调研反馈: 1、组件月度排产稳步增长,参考pvinfolink数据,6-7月份组件排产量分别为26.6、27.5GW,环比增速分别 为4.5%、3.4%。 2、终端需求持续向好:国内户用光伏龙头上半年发货约4GW,符合预期,欧洲天然气继续暴涨,需求刚 性,预计全年全球装机220-240GW。 3、EVA粒子价格坚挺: 6月上旬线缆料贸易商价格小幅上涨(贸易商对终端需求敏感度高于厂商,价格通 常提前反应),叠加此前泰国TPI 8月船期
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福斯特 点评:越南新建2.5亿平胶膜产能,行业地位加固
事件:公司规划在越南投产年产2.5亿平方米高效电池封装胶膜项目,总投资额为2.26亿元。 1、此前美国市场宣布2年内不在新设光伏进口关税,并且从泰国、马来西亚、柬埔寨、越南进口光伏组件 没有关税风险,预计国内组件企业在东南亚的产能将提升,公司在越南投产2.5亿平胶膜(约25GW),有 助于配套当地组件企业。 2、除本次投产的越南2.5亿平产能外,公司在泰国还有1亿平产能,是目前唯一在海外建厂的胶膜企业,竞 争优势显著,有助于稳固公司在光伏胶膜领域的行业地位。 3、本次越南规划的产能预计从2023
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【招商电新-新能源30版】首推光伏金刚线
1、金刚线在实现国产替代之初,对行业有很大的贡献,之后主要向着降线耗、降用量方向演化。近期在硅 料价格较高的背景下,细线化、薄片化速度加快,单GW线耗增加显著,预计2022年线耗将提升至50万公 里/GW以上,而2021年只有34万公里/GW左右; 2、细线化与薄片化通过四个途径提升线耗: a)单片用量加大,以166到182为例,横/纵向切割长度增加10%,不考虑其他因素,单片线耗增加21%; b)线经减小后,如50μm将至38μm,金刚石微粒附着量减少约24%,达到相同切割效果,金刚线耗用的长
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【信达通信团队】5月汽车板块超预期恢复,重视汽车电子细分赛道
近期我们密集召开多场智能汽车产业链专家电话会议,包括车载模组、激光雷达、汽车芯片等板块,后 续我们仍将继续组织产业链线上调研,欢迎投资者联系索取纪要&参会! 22年5月我国汽车市场环比改善显著,同时新能源汽车保持高速增长,根据中汽协数据,5月我国新能源 汽车产销分别完成46.6万辆和44.7万辆,同比均增长1.1倍,市场占有率为24.0%;1—5月,新能源汽车产 销分别完成207.1万辆和200.3万辆,同比均增长1.1倍,市场渗透率为21.0%。随着复工复产,多项支持政 策加速落地,新能源车有
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【东吴电新】宁德时代:Q2盈利将快速修复,全球龙头优势突出,继续强推!
观点重申: 宁德时代长期竞争力始终维持,远期全球市占率维持35%+。技术方面,宁德时代创新引领技术升级, 研发投入、专利优势明显,且在超高镍、锰铁锂、CTC、钠电池等方面全面领先,新技术23-24年落地进一 步拉大与竞争对手差距;成本方面,公司一体化布局构建成本护城河,且碳酸锂自供比例提升逐步贡献利 润,供应链、极限制造及规模优势持续领先。短期车企需求全面开花+行业技术进步放缓,二线通过技术积 累实现铁锂/高电压中镍技术的突破实现快速放量,长期随着新技术、一体化布局的落地,宁德竞争优势预 计始终
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【中信证券军工/通信】铖昌科技投价报告—深耕星载拐点将至,拓展军民前途广阔
T/R芯片后起之秀,深耕星载开拓其他应用。公司聚焦微波毫米波模拟相控阵T/R 芯片,产品主要于星 载、机载、舰载、车载和地面相控阵雷达列装,并拓展至卫星互联网、5G通信等场景。公司核心领导技术 背景深厚,引领实力强劲的技术研发团队,并建立员工持股平台推行核心技术人员股权激励。随下游型号 产品持续放量,核心星载T/R芯片业务增长迅速,地面、机载等领域芯片发展速度加快,公司发展有望进入 快车道。 毫米波相控阵应用增加,T/R芯片市场快速扩容。毫米波具有带宽大等特点,相控阵具有效率高、可靠 性强等特点
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【中泰电子|兴森科技】持续加码FCBGA载板,坚定看好公司IC载板业务
FCBGA载板全球产能紧缺,“国产替代”需求迫切:根据Prismark数据,2025年全球IC载板中FCBGA/PGA/LGA封装基板产值将达77.2亿美元,CAGR为10.8%。FCBGA载板主要应用于CPU、GPU、高端服 务器、ASIC、FPGA以及ADAS等。随着智能驾驶、5G、大数据、AI等领域的需求激增,FCBGA封装基板长 期处于产能紧缺的状态。FCBGA封装基板目前基本处于被海外厂商垄断的市场局面。全球FCBGA主要供应 商为日本揖斐电、欣兴电子、南亚等日本、韩国、中国台湾企业。
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2022-06-14 17:27:26
【开源电子团队】封装基板:产业配套与技术迭代共振,内资厂商志存高远 封装基板
匹配封装技术进化,高竞争壁垒形成先发优势 封装基板用于承载芯片,连接芯片与PCB母板,而芯片制程及封测技术的发展是IC封装基板产品迭代的核心 推动力。根据咨询机构Prismark测算,2021-2026年封装基板行业有望从2021年的142亿美元增长至2026年 的214亿美元,复合增长率达到8.6%,其中FC-BGA年复合增速10%,超越FC-CSP年复合增速5%。高加工 难度与高投资门槛铸就封装基板核心壁垒,相关厂商具备先发优势,形成相对稳定的竞争格局,2020年前 十大封装基板厂商集中度高
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中煤能源深度:低估值煤炭巨擘,具备稀缺的增长能力
重视中煤能源的机会【开源能源】(重点推荐) 1、公司是超大型煤炭央企,“A+H”两地上市,煤炭、煤化工、电力、煤矿装备等四大业务产业链一体化发 展,收入及毛利主要来源于煤炭业务,其次为煤化工。22Q1权益利润68亿元,年化利润超270亿元,当前 股价对应PE约为5倍多,PB仅为1.2倍,在大型煤企中估值最低,近些年来资产质量持续优化,建议积极关 注。 2、煤炭业务:资源储量丰富,仍具有稀缺的产能增长。2021年末证实储量高达142.55亿吨,显著高于同产 能体量的同行。公司权益在产产能为1.26
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【天风电新】光伏玻璃调整点评:关于供需、成本几个问题的思考
产能方面,4月份新投产能较多,目前行业统计产能超5.6万t/d,Q3产能预计环比+10%,市场担心供需 恶化导致光伏玻璃价格承压。 但我们认为,实际产能并未明显过剩:根据工信部数据,22Q1光伏玻璃产量299.1万吨,对应日熔量约3.32 万t/d,而行业实际统计在产产能为4.1万t/d(考虑3个月以上爬坡期,按21Q3末产能计算),差值接近 8000t/d。 去年Q1光伏玻璃产量约2.48万t/d,行业统计2020年底产能为2.71万t/d,差值仅2000t/d,实际一年时间里 有6000t/
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【西南农业】动保板块黄金左侧布局时机,继续强烈推荐中牧、科前以及立华股份.
生猪价格不断上涨,近期已突破15元,养殖企业盈利能力逐步提升,对应动保产品使用需求及频率回升。 不同于养殖关键节点盈亏平衡线,动保产品的拐点位置在养殖行业盈亏平衡线下约20%已出现,动保需求 已有之前不使用直接淘汰转变为逐渐正常使用。从4、5月份来看,猪价提升对动保产品拉动明显,各家企 业均呈现不同程度边际回暖,部分优质企业单月接近21年猪价盈利时情况。 预计下半年猪价继续平稳走高 后,动保将迎来放量。 新版GMP验收截至时间点为5月31日,已出台政策自6月1日起开始实行违规企业产品的清理行动,
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【安信建筑】赛福天:区域深耕设计再中大标,增持+回购彰显发展信心。
区域深耕设计再中大标,建筑设计和EPC工程管理发展态势良好。子公司同人设计采取区域深耕战略, 借助股东优势,深耕苏州吴中区,建筑设计和EPC工程管理两大业务发展态势良好。公司公告同人设计预中 标约2998万元的建筑设计项目,增强了同人设计业务储备和发展后劲,预计同人设计将深度受益吴中区城 市更新、片区开发和园区建设。 董监高增持+上市公司回购,彰显公司投资价值。2021年12月10日公司发布公告,董事长、总经理等拟 增持公司股票2%-5%,目前公司董监高增持288.867万股,增持比例1.006
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微博:社交媒体壁垒深厚,商业化基本盘稳固【广发传媒互联网团队】
首次覆盖 微博产品特性铸就内容传播领域的不可替代性,在娱乐内容和时政传播具备高壁垒,持续夯实用户和商 业化基本盘。推特媒体属性构筑起独特性,成为用户接收时政新闻、直接听取观点的平台。 微博和推特面 临相似的境遇,用户规模上相较于微信和Facebook等社交属性更强的熟人产品没有优势,随着抖音、Tiktok 等短视频的崛起,微博和推特在用户规模和时长上也逐步被超越。虽然外部竞争环境不断变化,微博和推 特因其在媒体属性、用户满足等维度的不可替代性,保持了稳定的流量。 商业化能力和长期空间:当前均以广
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2022-06-15 10:58:12
海天: 被忽视的智能汽车核心标的,数级反转在即,中期看3倍空间!
核心逻辑: 1、激光雷达放量,数据爆发: 激光雷达降本后快速铺开,数据量未来三~五年10X增长。而数据标注,是自 动驾驶算法训练的基础。 2、市场正迎来指数级增长: 访谈TOP10客户,跟随数据爆发,数据标注市场规模去年1~2亿,今年8~10 亿,预计25年达50~60亿。 3、行业门槛提升,供不应求: 激光雷达铺开后从2D到3D,3D标注门槛高,供应紧缺。从人到人机标注,预 计汽车毛利率24到25年在50%+。 4、汽车业务人效提升,业务今明年迎来2倍/5倍增长: 去年汽车业务占比10%,受益
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海天股份
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2022-06-15 10:56:58
【招商电新】重点方向与个股更新(第5版)
1. 电车:6月销售数据大概率继续超预期,行业经营比市场预期更强,终端销售的好,内涵远超越积累订 单、地方补贴刺激,供给创造需求的构想正在成为现实,一以贯之的推荐【电池、结构件、前驱体】。新 增推荐钠离子与三元正极。 电池:亿纬、宁德、蔚蓝、国轩; 结构件:震裕科技,关注科达利/斯莱克(机械) 前驱体:中伟股份/华友钴业(有色联合) 2. 【三元正极】市场过度担心三元正极盈利水平下降,我们分析,几家头部企业Q2经营应该不错,客户结 构好的盈利能力有望维持,海外客户占比高的会受益于国内外钴价差。行
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当升科技
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2022-06-15 10:56:12
光伏组件无任何减产行为,终端需求只会超预期
中信建投新能源 近期市场上关于组件企业下调排产传闻较多,我们产业调研反馈: 1、组件月度排产稳步增长,参考pvinfolink数据,6-7月份组件排产量分别为26.6、27.5GW,环比增速分别 为4.5%、3.4%。 2、终端需求持续向好:国内户用光伏龙头上半年发货约4GW,符合预期,欧洲天然气继续暴涨,需求刚 性,预计全年全球装机220-240GW。 3、EVA粒子价格坚挺: 6月上旬线缆料贸易商价格小幅上涨(贸易商对终端需求敏感度高于厂商,价格通 常提前反应),叠加此前泰国TPI 8月船期
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东方盛虹
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2022-06-15 10:55:04
福斯特 点评:越南新建2.5亿平胶膜产能,行业地位加固
事件:公司规划在越南投产年产2.5亿平方米高效电池封装胶膜项目,总投资额为2.26亿元。 1、此前美国市场宣布2年内不在新设光伏进口关税,并且从泰国、马来西亚、柬埔寨、越南进口光伏组件 没有关税风险,预计国内组件企业在东南亚的产能将提升,公司在越南投产2.5亿平胶膜(约25GW),有 助于配套当地组件企业。 2、除本次投产的越南2.5亿平产能外,公司在泰国还有1亿平产能,是目前唯一在海外建厂的胶膜企业,竞 争优势显著,有助于稳固公司在光伏胶膜领域的行业地位。 3、本次越南规划的产能预计从2023
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福斯特
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【招商电新-新能源30版】首推光伏金刚线
1、金刚线在实现国产替代之初,对行业有很大的贡献,之后主要向着降线耗、降用量方向演化。近期在硅 料价格较高的背景下,细线化、薄片化速度加快,单GW线耗增加显著,预计2022年线耗将提升至50万公 里/GW以上,而2021年只有34万公里/GW左右; 2、细线化与薄片化通过四个途径提升线耗: a)单片用量加大,以166到182为例,横/纵向切割长度增加10%,不考虑其他因素,单片线耗增加21%; b)线经减小后,如50μm将至38μm,金刚石微粒附着量减少约24%,达到相同切割效果,金刚线耗用的长
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美畅股份
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【信达通信团队】5月汽车板块超预期恢复,重视汽车电子细分赛道
近期我们密集召开多场智能汽车产业链专家电话会议,包括车载模组、激光雷达、汽车芯片等板块,后 续我们仍将继续组织产业链线上调研,欢迎投资者联系索取纪要&参会! 22年5月我国汽车市场环比改善显著,同时新能源汽车保持高速增长,根据中汽协数据,5月我国新能源 汽车产销分别完成46.6万辆和44.7万辆,同比均增长1.1倍,市场占有率为24.0%;1—5月,新能源汽车产 销分别完成207.1万辆和200.3万辆,同比均增长1.1倍,市场渗透率为21.0%。随着复工复产,多项支持政 策加速落地,新能源车有
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永新光学
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【东吴电新】宁德时代:Q2盈利将快速修复,全球龙头优势突出,继续强推!
观点重申: 宁德时代长期竞争力始终维持,远期全球市占率维持35%+。技术方面,宁德时代创新引领技术升级, 研发投入、专利优势明显,且在超高镍、锰铁锂、CTC、钠电池等方面全面领先,新技术23-24年落地进一 步拉大与竞争对手差距;成本方面,公司一体化布局构建成本护城河,且碳酸锂自供比例提升逐步贡献利 润,供应链、极限制造及规模优势持续领先。短期车企需求全面开花+行业技术进步放缓,二线通过技术积 累实现铁锂/高电压中镍技术的突破实现快速放量,长期随着新技术、一体化布局的落地,宁德竞争优势预 计始终
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宁德时代
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2022-06-14 17:28:58
【中信证券军工/通信】铖昌科技投价报告—深耕星载拐点将至,拓展军民前途广阔
T/R芯片后起之秀,深耕星载开拓其他应用。公司聚焦微波毫米波模拟相控阵T/R 芯片,产品主要于星 载、机载、舰载、车载和地面相控阵雷达列装,并拓展至卫星互联网、5G通信等场景。公司核心领导技术 背景深厚,引领实力强劲的技术研发团队,并建立员工持股平台推行核心技术人员股权激励。随下游型号 产品持续放量,核心星载T/R芯片业务增长迅速,地面、机载等领域芯片发展速度加快,公司发展有望进入 快车道。 毫米波相控阵应用增加,T/R芯片市场快速扩容。毫米波具有带宽大等特点,相控阵具有效率高、可靠 性强等特点
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铖昌科技
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2022-06-14 17:28:09
【中泰电子|兴森科技】持续加码FCBGA载板,坚定看好公司IC载板业务
FCBGA载板全球产能紧缺,“国产替代”需求迫切:根据Prismark数据,2025年全球IC载板中FCBGA/PGA/LGA封装基板产值将达77.2亿美元,CAGR为10.8%。FCBGA载板主要应用于CPU、GPU、高端服 务器、ASIC、FPGA以及ADAS等。随着智能驾驶、5G、大数据、AI等领域的需求激增,FCBGA封装基板长 期处于产能紧缺的状态。FCBGA封装基板目前基本处于被海外厂商垄断的市场局面。全球FCBGA主要供应 商为日本揖斐电、欣兴电子、南亚等日本、韩国、中国台湾企业。
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兴森科技
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【开源电子团队】封装基板:产业配套与技术迭代共振,内资厂商志存高远 封装基板
匹配封装技术进化,高竞争壁垒形成先发优势 封装基板用于承载芯片,连接芯片与PCB母板,而芯片制程及封测技术的发展是IC封装基板产品迭代的核心 推动力。根据咨询机构Prismark测算,2021-2026年封装基板行业有望从2021年的142亿美元增长至2026年 的214亿美元,复合增长率达到8.6%,其中FC-BGA年复合增速10%,超越FC-CSP年复合增速5%。高加工 难度与高投资门槛铸就封装基板核心壁垒,相关厂商具备先发优势,形成相对稳定的竞争格局,2020年前 十大封装基板厂商集中度高
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深南电路
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中煤能源深度:低估值煤炭巨擘,具备稀缺的增长能力
重视中煤能源的机会【开源能源】(重点推荐) 1、公司是超大型煤炭央企,“A+H”两地上市,煤炭、煤化工、电力、煤矿装备等四大业务产业链一体化发 展,收入及毛利主要来源于煤炭业务,其次为煤化工。22Q1权益利润68亿元,年化利润超270亿元,当前 股价对应PE约为5倍多,PB仅为1.2倍,在大型煤企中估值最低,近些年来资产质量持续优化,建议积极关 注。 2、煤炭业务:资源储量丰富,仍具有稀缺的产能增长。2021年末证实储量高达142.55亿吨,显著高于同产 能体量的同行。公司权益在产产能为1.26
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中煤能源
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2022-06-14 17:25:02
【天风电新】光伏玻璃调整点评:关于供需、成本几个问题的思考
产能方面,4月份新投产能较多,目前行业统计产能超5.6万t/d,Q3产能预计环比+10%,市场担心供需 恶化导致光伏玻璃价格承压。 但我们认为,实际产能并未明显过剩:根据工信部数据,22Q1光伏玻璃产量299.1万吨,对应日熔量约3.32 万t/d,而行业实际统计在产产能为4.1万t/d(考虑3个月以上爬坡期,按21Q3末产能计算),差值接近 8000t/d。 去年Q1光伏玻璃产量约2.48万t/d,行业统计2020年底产能为2.71万t/d,差值仅2000t/d,实际一年时间里 有6000t/
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福耀玻璃
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【西南农业】动保板块黄金左侧布局时机,继续强烈推荐中牧、科前以及立华股份.
生猪价格不断上涨,近期已突破15元,养殖企业盈利能力逐步提升,对应动保产品使用需求及频率回升。 不同于养殖关键节点盈亏平衡线,动保产品的拐点位置在养殖行业盈亏平衡线下约20%已出现,动保需求 已有之前不使用直接淘汰转变为逐渐正常使用。从4、5月份来看,猪价提升对动保产品拉动明显,各家企 业均呈现不同程度边际回暖,部分优质企业单月接近21年猪价盈利时情况。 预计下半年猪价继续平稳走高 后,动保将迎来放量。 新版GMP验收截至时间点为5月31日,已出台政策自6月1日起开始实行违规企业产品的清理行动,
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中牧股份
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【安信建筑】赛福天:区域深耕设计再中大标,增持+回购彰显发展信心。
区域深耕设计再中大标,建筑设计和EPC工程管理发展态势良好。子公司同人设计采取区域深耕战略, 借助股东优势,深耕苏州吴中区,建筑设计和EPC工程管理两大业务发展态势良好。公司公告同人设计预中 标约2998万元的建筑设计项目,增强了同人设计业务储备和发展后劲,预计同人设计将深度受益吴中区城 市更新、片区开发和园区建设。 董监高增持+上市公司回购,彰显公司投资价值。2021年12月10日公司发布公告,董事长、总经理等拟 增持公司股票2%-5%,目前公司董监高增持288.867万股,增持比例1.006
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赛福天
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微博:社交媒体壁垒深厚,商业化基本盘稳固【广发传媒互联网团队】
首次覆盖 微博产品特性铸就内容传播领域的不可替代性,在娱乐内容和时政传播具备高壁垒,持续夯实用户和商 业化基本盘。推特媒体属性构筑起独特性,成为用户接收时政新闻、直接听取观点的平台。 微博和推特面 临相似的境遇,用户规模上相较于微信和Facebook等社交属性更强的熟人产品没有优势,随着抖音、Tiktok 等短视频的崛起,微博和推特在用户规模和时长上也逐步被超越。虽然外部竞争环境不断变化,微博和推 特因其在媒体属性、用户满足等维度的不可替代性,保持了稳定的流量。 商业化能力和长期空间:当前均以广
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海天: 被忽视的智能汽车核心标的,数级反转在即,中期看3倍空间!
核心逻辑: 1、激光雷达放量,数据爆发: 激光雷达降本后快速铺开,数据量未来三~五年10X增长。而数据标注,是自 动驾驶算法训练的基础。 2、市场正迎来指数级增长: 访谈TOP10客户,跟随数据爆发,数据标注市场规模去年1~2亿,今年8~10 亿,预计25年达50~60亿。 3、行业门槛提升,供不应求: 激光雷达铺开后从2D到3D,3D标注门槛高,供应紧缺。从人到人机标注,预 计汽车毛利率24到25年在50%+。 4、汽车业务人效提升,业务今明年迎来2倍/5倍增长: 去年汽车业务占比10%,受益
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【招商电新】重点方向与个股更新(第5版)
1. 电车:6月销售数据大概率继续超预期,行业经营比市场预期更强,终端销售的好,内涵远超越积累订 单、地方补贴刺激,供给创造需求的构想正在成为现实,一以贯之的推荐【电池、结构件、前驱体】。新 增推荐钠离子与三元正极。 电池:亿纬、宁德、蔚蓝、国轩; 结构件:震裕科技,关注科达利/斯莱克(机械) 前驱体:中伟股份/华友钴业(有色联合) 2. 【三元正极】市场过度担心三元正极盈利水平下降,我们分析,几家头部企业Q2经营应该不错,客户结 构好的盈利能力有望维持,海外客户占比高的会受益于国内外钴价差。行
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光伏组件无任何减产行为,终端需求只会超预期
中信建投新能源 近期市场上关于组件企业下调排产传闻较多,我们产业调研反馈: 1、组件月度排产稳步增长,参考pvinfolink数据,6-7月份组件排产量分别为26.6、27.5GW,环比增速分别 为4.5%、3.4%。 2、终端需求持续向好:国内户用光伏龙头上半年发货约4GW,符合预期,欧洲天然气继续暴涨,需求刚 性,预计全年全球装机220-240GW。 3、EVA粒子价格坚挺: 6月上旬线缆料贸易商价格小幅上涨(贸易商对终端需求敏感度高于厂商,价格通 常提前反应),叠加此前泰国TPI 8月船期
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福斯特 点评:越南新建2.5亿平胶膜产能,行业地位加固
事件:公司规划在越南投产年产2.5亿平方米高效电池封装胶膜项目,总投资额为2.26亿元。 1、此前美国市场宣布2年内不在新设光伏进口关税,并且从泰国、马来西亚、柬埔寨、越南进口光伏组件 没有关税风险,预计国内组件企业在东南亚的产能将提升,公司在越南投产2.5亿平胶膜(约25GW),有 助于配套当地组件企业。 2、除本次投产的越南2.5亿平产能外,公司在泰国还有1亿平产能,是目前唯一在海外建厂的胶膜企业,竞 争优势显著,有助于稳固公司在光伏胶膜领域的行业地位。 3、本次越南规划的产能预计从2023
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【招商电新-新能源30版】首推光伏金刚线
1、金刚线在实现国产替代之初,对行业有很大的贡献,之后主要向着降线耗、降用量方向演化。近期在硅 料价格较高的背景下,细线化、薄片化速度加快,单GW线耗增加显著,预计2022年线耗将提升至50万公 里/GW以上,而2021年只有34万公里/GW左右; 2、细线化与薄片化通过四个途径提升线耗: a)单片用量加大,以166到182为例,横/纵向切割长度增加10%,不考虑其他因素,单片线耗增加21%; b)线经减小后,如50μm将至38μm,金刚石微粒附着量减少约24%,达到相同切割效果,金刚线耗用的长
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【信达通信团队】5月汽车板块超预期恢复,重视汽车电子细分赛道
近期我们密集召开多场智能汽车产业链专家电话会议,包括车载模组、激光雷达、汽车芯片等板块,后 续我们仍将继续组织产业链线上调研,欢迎投资者联系索取纪要&参会! 22年5月我国汽车市场环比改善显著,同时新能源汽车保持高速增长,根据中汽协数据,5月我国新能源 汽车产销分别完成46.6万辆和44.7万辆,同比均增长1.1倍,市场占有率为24.0%;1—5月,新能源汽车产 销分别完成207.1万辆和200.3万辆,同比均增长1.1倍,市场渗透率为21.0%。随着复工复产,多项支持政 策加速落地,新能源车有
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【东吴电新】宁德时代:Q2盈利将快速修复,全球龙头优势突出,继续强推!
观点重申: 宁德时代长期竞争力始终维持,远期全球市占率维持35%+。技术方面,宁德时代创新引领技术升级, 研发投入、专利优势明显,且在超高镍、锰铁锂、CTC、钠电池等方面全面领先,新技术23-24年落地进一 步拉大与竞争对手差距;成本方面,公司一体化布局构建成本护城河,且碳酸锂自供比例提升逐步贡献利 润,供应链、极限制造及规模优势持续领先。短期车企需求全面开花+行业技术进步放缓,二线通过技术积 累实现铁锂/高电压中镍技术的突破实现快速放量,长期随着新技术、一体化布局的落地,宁德竞争优势预 计始终
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【中信证券军工/通信】铖昌科技投价报告—深耕星载拐点将至,拓展军民前途广阔
T/R芯片后起之秀,深耕星载开拓其他应用。公司聚焦微波毫米波模拟相控阵T/R 芯片,产品主要于星 载、机载、舰载、车载和地面相控阵雷达列装,并拓展至卫星互联网、5G通信等场景。公司核心领导技术 背景深厚,引领实力强劲的技术研发团队,并建立员工持股平台推行核心技术人员股权激励。随下游型号 产品持续放量,核心星载T/R芯片业务增长迅速,地面、机载等领域芯片发展速度加快,公司发展有望进入 快车道。 毫米波相控阵应用增加,T/R芯片市场快速扩容。毫米波具有带宽大等特点,相控阵具有效率高、可靠 性强等特点
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【中泰电子|兴森科技】持续加码FCBGA载板,坚定看好公司IC载板业务
FCBGA载板全球产能紧缺,“国产替代”需求迫切:根据Prismark数据,2025年全球IC载板中FCBGA/PGA/LGA封装基板产值将达77.2亿美元,CAGR为10.8%。FCBGA载板主要应用于CPU、GPU、高端服 务器、ASIC、FPGA以及ADAS等。随着智能驾驶、5G、大数据、AI等领域的需求激增,FCBGA封装基板长 期处于产能紧缺的状态。FCBGA封装基板目前基本处于被海外厂商垄断的市场局面。全球FCBGA主要供应 商为日本揖斐电、欣兴电子、南亚等日本、韩国、中国台湾企业。
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【开源电子团队】封装基板:产业配套与技术迭代共振,内资厂商志存高远 封装基板
匹配封装技术进化,高竞争壁垒形成先发优势 封装基板用于承载芯片,连接芯片与PCB母板,而芯片制程及封测技术的发展是IC封装基板产品迭代的核心 推动力。根据咨询机构Prismark测算,2021-2026年封装基板行业有望从2021年的142亿美元增长至2026年 的214亿美元,复合增长率达到8.6%,其中FC-BGA年复合增速10%,超越FC-CSP年复合增速5%。高加工 难度与高投资门槛铸就封装基板核心壁垒,相关厂商具备先发优势,形成相对稳定的竞争格局,2020年前 十大封装基板厂商集中度高
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中煤能源深度:低估值煤炭巨擘,具备稀缺的增长能力
重视中煤能源的机会【开源能源】(重点推荐) 1、公司是超大型煤炭央企,“A+H”两地上市,煤炭、煤化工、电力、煤矿装备等四大业务产业链一体化发 展,收入及毛利主要来源于煤炭业务,其次为煤化工。22Q1权益利润68亿元,年化利润超270亿元,当前 股价对应PE约为5倍多,PB仅为1.2倍,在大型煤企中估值最低,近些年来资产质量持续优化,建议积极关 注。 2、煤炭业务:资源储量丰富,仍具有稀缺的产能增长。2021年末证实储量高达142.55亿吨,显著高于同产 能体量的同行。公司权益在产产能为1.26
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【天风电新】光伏玻璃调整点评:关于供需、成本几个问题的思考
产能方面,4月份新投产能较多,目前行业统计产能超5.6万t/d,Q3产能预计环比+10%,市场担心供需 恶化导致光伏玻璃价格承压。 但我们认为,实际产能并未明显过剩:根据工信部数据,22Q1光伏玻璃产量299.1万吨,对应日熔量约3.32 万t/d,而行业实际统计在产产能为4.1万t/d(考虑3个月以上爬坡期,按21Q3末产能计算),差值接近 8000t/d。 去年Q1光伏玻璃产量约2.48万t/d,行业统计2020年底产能为2.71万t/d,差值仅2000t/d,实际一年时间里 有6000t/
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【西南农业】动保板块黄金左侧布局时机,继续强烈推荐中牧、科前以及立华股份.
生猪价格不断上涨,近期已突破15元,养殖企业盈利能力逐步提升,对应动保产品使用需求及频率回升。 不同于养殖关键节点盈亏平衡线,动保产品的拐点位置在养殖行业盈亏平衡线下约20%已出现,动保需求 已有之前不使用直接淘汰转变为逐渐正常使用。从4、5月份来看,猪价提升对动保产品拉动明显,各家企 业均呈现不同程度边际回暖,部分优质企业单月接近21年猪价盈利时情况。 预计下半年猪价继续平稳走高 后,动保将迎来放量。 新版GMP验收截至时间点为5月31日,已出台政策自6月1日起开始实行违规企业产品的清理行动,
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【安信建筑】赛福天:区域深耕设计再中大标,增持+回购彰显发展信心。
区域深耕设计再中大标,建筑设计和EPC工程管理发展态势良好。子公司同人设计采取区域深耕战略, 借助股东优势,深耕苏州吴中区,建筑设计和EPC工程管理两大业务发展态势良好。公司公告同人设计预中 标约2998万元的建筑设计项目,增强了同人设计业务储备和发展后劲,预计同人设计将深度受益吴中区城 市更新、片区开发和园区建设。 董监高增持+上市公司回购,彰显公司投资价值。2021年12月10日公司发布公告,董事长、总经理等拟 增持公司股票2%-5%,目前公司董监高增持288.867万股,增持比例1.006
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微博:社交媒体壁垒深厚,商业化基本盘稳固【广发传媒互联网团队】
首次覆盖 微博产品特性铸就内容传播领域的不可替代性,在娱乐内容和时政传播具备高壁垒,持续夯实用户和商 业化基本盘。推特媒体属性构筑起独特性,成为用户接收时政新闻、直接听取观点的平台。 微博和推特面 临相似的境遇,用户规模上相较于微信和Facebook等社交属性更强的熟人产品没有优势,随着抖音、Tiktok 等短视频的崛起,微博和推特在用户规模和时长上也逐步被超越。虽然外部竞争环境不断变化,微博和推 特因其在媒体属性、用户满足等维度的不可替代性,保持了稳定的流量。 商业化能力和长期空间:当前均以广
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微博-SW
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myegg
2022-06-15 10:58:12
海天: 被忽视的智能汽车核心标的,数级反转在即,中期看3倍空间!
核心逻辑: 1、激光雷达放量,数据爆发: 激光雷达降本后快速铺开,数据量未来三~五年10X增长。而数据标注,是自 动驾驶算法训练的基础。 2、市场正迎来指数级增长: 访谈TOP10客户,跟随数据爆发,数据标注市场规模去年1~2亿,今年8~10 亿,预计25年达50~60亿。 3、行业门槛提升,供不应求: 激光雷达铺开后从2D到3D,3D标注门槛高,供应紧缺。从人到人机标注,预 计汽车毛利率24到25年在50%+。 4、汽车业务人效提升,业务今明年迎来2倍/5倍增长: 去年汽车业务占比10%,受益
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海天股份
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myegg
2022-06-15 10:56:58
【招商电新】重点方向与个股更新(第5版)
1. 电车:6月销售数据大概率继续超预期,行业经营比市场预期更强,终端销售的好,内涵远超越积累订 单、地方补贴刺激,供给创造需求的构想正在成为现实,一以贯之的推荐【电池、结构件、前驱体】。新 增推荐钠离子与三元正极。 电池:亿纬、宁德、蔚蓝、国轩; 结构件:震裕科技,关注科达利/斯莱克(机械) 前驱体:中伟股份/华友钴业(有色联合) 2. 【三元正极】市场过度担心三元正极盈利水平下降,我们分析,几家头部企业Q2经营应该不错,客户结 构好的盈利能力有望维持,海外客户占比高的会受益于国内外钴价差。行
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当升科技
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2022-06-15 10:56:12
光伏组件无任何减产行为,终端需求只会超预期
中信建投新能源 近期市场上关于组件企业下调排产传闻较多,我们产业调研反馈: 1、组件月度排产稳步增长,参考pvinfolink数据,6-7月份组件排产量分别为26.6、27.5GW,环比增速分别 为4.5%、3.4%。 2、终端需求持续向好:国内户用光伏龙头上半年发货约4GW,符合预期,欧洲天然气继续暴涨,需求刚 性,预计全年全球装机220-240GW。 3、EVA粒子价格坚挺: 6月上旬线缆料贸易商价格小幅上涨(贸易商对终端需求敏感度高于厂商,价格通 常提前反应),叠加此前泰国TPI 8月船期
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东方盛虹
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2022-06-15 10:55:04
福斯特 点评:越南新建2.5亿平胶膜产能,行业地位加固
事件:公司规划在越南投产年产2.5亿平方米高效电池封装胶膜项目,总投资额为2.26亿元。 1、此前美国市场宣布2年内不在新设光伏进口关税,并且从泰国、马来西亚、柬埔寨、越南进口光伏组件 没有关税风险,预计国内组件企业在东南亚的产能将提升,公司在越南投产2.5亿平胶膜(约25GW),有 助于配套当地组件企业。 2、除本次投产的越南2.5亿平产能外,公司在泰国还有1亿平产能,是目前唯一在海外建厂的胶膜企业,竞 争优势显著,有助于稳固公司在光伏胶膜领域的行业地位。 3、本次越南规划的产能预计从2023
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福斯特
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myegg
2022-06-15 10:53:39
【招商电新-新能源30版】首推光伏金刚线
1、金刚线在实现国产替代之初,对行业有很大的贡献,之后主要向着降线耗、降用量方向演化。近期在硅 料价格较高的背景下,细线化、薄片化速度加快,单GW线耗增加显著,预计2022年线耗将提升至50万公 里/GW以上,而2021年只有34万公里/GW左右; 2、细线化与薄片化通过四个途径提升线耗: a)单片用量加大,以166到182为例,横/纵向切割长度增加10%,不考虑其他因素,单片线耗增加21%; b)线经减小后,如50μm将至38μm,金刚石微粒附着量减少约24%,达到相同切割效果,金刚线耗用的长
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美畅股份
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2022-06-15 10:52:41
【信达通信团队】5月汽车板块超预期恢复,重视汽车电子细分赛道
近期我们密集召开多场智能汽车产业链专家电话会议,包括车载模组、激光雷达、汽车芯片等板块,后 续我们仍将继续组织产业链线上调研,欢迎投资者联系索取纪要&参会! 22年5月我国汽车市场环比改善显著,同时新能源汽车保持高速增长,根据中汽协数据,5月我国新能源 汽车产销分别完成46.6万辆和44.7万辆,同比均增长1.1倍,市场占有率为24.0%;1—5月,新能源汽车产 销分别完成207.1万辆和200.3万辆,同比均增长1.1倍,市场渗透率为21.0%。随着复工复产,多项支持政 策加速落地,新能源车有
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永新光学
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【东吴电新】宁德时代:Q2盈利将快速修复,全球龙头优势突出,继续强推!
观点重申: 宁德时代长期竞争力始终维持,远期全球市占率维持35%+。技术方面,宁德时代创新引领技术升级, 研发投入、专利优势明显,且在超高镍、锰铁锂、CTC、钠电池等方面全面领先,新技术23-24年落地进一 步拉大与竞争对手差距;成本方面,公司一体化布局构建成本护城河,且碳酸锂自供比例提升逐步贡献利 润,供应链、极限制造及规模优势持续领先。短期车企需求全面开花+行业技术进步放缓,二线通过技术积 累实现铁锂/高电压中镍技术的突破实现快速放量,长期随着新技术、一体化布局的落地,宁德竞争优势预 计始终
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宁德时代
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2022-06-14 17:28:58
【中信证券军工/通信】铖昌科技投价报告—深耕星载拐点将至,拓展军民前途广阔
T/R芯片后起之秀,深耕星载开拓其他应用。公司聚焦微波毫米波模拟相控阵T/R 芯片,产品主要于星 载、机载、舰载、车载和地面相控阵雷达列装,并拓展至卫星互联网、5G通信等场景。公司核心领导技术 背景深厚,引领实力强劲的技术研发团队,并建立员工持股平台推行核心技术人员股权激励。随下游型号 产品持续放量,核心星载T/R芯片业务增长迅速,地面、机载等领域芯片发展速度加快,公司发展有望进入 快车道。 毫米波相控阵应用增加,T/R芯片市场快速扩容。毫米波具有带宽大等特点,相控阵具有效率高、可靠 性强等特点
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铖昌科技
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2022-06-14 17:28:09
【中泰电子|兴森科技】持续加码FCBGA载板,坚定看好公司IC载板业务
FCBGA载板全球产能紧缺,“国产替代”需求迫切:根据Prismark数据,2025年全球IC载板中FCBGA/PGA/LGA封装基板产值将达77.2亿美元,CAGR为10.8%。FCBGA载板主要应用于CPU、GPU、高端服 务器、ASIC、FPGA以及ADAS等。随着智能驾驶、5G、大数据、AI等领域的需求激增,FCBGA封装基板长 期处于产能紧缺的状态。FCBGA封装基板目前基本处于被海外厂商垄断的市场局面。全球FCBGA主要供应 商为日本揖斐电、欣兴电子、南亚等日本、韩国、中国台湾企业。
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兴森科技
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2022-06-14 17:27:26
【开源电子团队】封装基板:产业配套与技术迭代共振,内资厂商志存高远 封装基板
匹配封装技术进化,高竞争壁垒形成先发优势 封装基板用于承载芯片,连接芯片与PCB母板,而芯片制程及封测技术的发展是IC封装基板产品迭代的核心 推动力。根据咨询机构Prismark测算,2021-2026年封装基板行业有望从2021年的142亿美元增长至2026年 的214亿美元,复合增长率达到8.6%,其中FC-BGA年复合增速10%,超越FC-CSP年复合增速5%。高加工 难度与高投资门槛铸就封装基板核心壁垒,相关厂商具备先发优势,形成相对稳定的竞争格局,2020年前 十大封装基板厂商集中度高
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深南电路
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2022-06-14 17:25:58
中煤能源深度:低估值煤炭巨擘,具备稀缺的增长能力
重视中煤能源的机会【开源能源】(重点推荐) 1、公司是超大型煤炭央企,“A+H”两地上市,煤炭、煤化工、电力、煤矿装备等四大业务产业链一体化发 展,收入及毛利主要来源于煤炭业务,其次为煤化工。22Q1权益利润68亿元,年化利润超270亿元,当前 股价对应PE约为5倍多,PB仅为1.2倍,在大型煤企中估值最低,近些年来资产质量持续优化,建议积极关 注。 2、煤炭业务:资源储量丰富,仍具有稀缺的产能增长。2021年末证实储量高达142.55亿吨,显著高于同产 能体量的同行。公司权益在产产能为1.26
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中煤能源
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2022-06-14 17:25:02
【天风电新】光伏玻璃调整点评:关于供需、成本几个问题的思考
产能方面,4月份新投产能较多,目前行业统计产能超5.6万t/d,Q3产能预计环比+10%,市场担心供需 恶化导致光伏玻璃价格承压。 但我们认为,实际产能并未明显过剩:根据工信部数据,22Q1光伏玻璃产量299.1万吨,对应日熔量约3.32 万t/d,而行业实际统计在产产能为4.1万t/d(考虑3个月以上爬坡期,按21Q3末产能计算),差值接近 8000t/d。 去年Q1光伏玻璃产量约2.48万t/d,行业统计2020年底产能为2.71万t/d,差值仅2000t/d,实际一年时间里 有6000t/
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福耀玻璃
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2022-06-14 17:23:43
【西南农业】动保板块黄金左侧布局时机,继续强烈推荐中牧、科前以及立华股份.
生猪价格不断上涨,近期已突破15元,养殖企业盈利能力逐步提升,对应动保产品使用需求及频率回升。 不同于养殖关键节点盈亏平衡线,动保产品的拐点位置在养殖行业盈亏平衡线下约20%已出现,动保需求 已有之前不使用直接淘汰转变为逐渐正常使用。从4、5月份来看,猪价提升对动保产品拉动明显,各家企 业均呈现不同程度边际回暖,部分优质企业单月接近21年猪价盈利时情况。 预计下半年猪价继续平稳走高 后,动保将迎来放量。 新版GMP验收截至时间点为5月31日,已出台政策自6月1日起开始实行违规企业产品的清理行动,
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中牧股份
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2022-06-14 17:22:47
【安信建筑】赛福天:区域深耕设计再中大标,增持+回购彰显发展信心。
区域深耕设计再中大标,建筑设计和EPC工程管理发展态势良好。子公司同人设计采取区域深耕战略, 借助股东优势,深耕苏州吴中区,建筑设计和EPC工程管理两大业务发展态势良好。公司公告同人设计预中 标约2998万元的建筑设计项目,增强了同人设计业务储备和发展后劲,预计同人设计将深度受益吴中区城 市更新、片区开发和园区建设。 董监高增持+上市公司回购,彰显公司投资价值。2021年12月10日公司发布公告,董事长、总经理等拟 增持公司股票2%-5%,目前公司董监高增持288.867万股,增持比例1.006
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赛福天
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