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2022-06-11 23:20:21

软包&长薄化方形电池发展带动叠片设备需求，技术迭代加速利好设备龙头

【锂电设备行业深度报告】【东吴机械】叠片为中段核心环节，软包&长薄化方形电池带动叠片机需求。叠片形成的电池具有更高能量密度等优点，但面临效率低、设备投资额较高等痛点，我们认为随着我国优秀叠片机厂商加大研发以持续提升叠片机效率、国产叠片机放量实现降本，低效率、高成本问题有望得到解决。随着软包电池占比不断提升&方形电芯长薄化发展，我们预计到2025年全球叠片机需求将超300亿元，2022-2025年均复合增速达43%。全球头部动力电池玩家多选择叠片路线，叠片渗透率将不断提升。头部玩家

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先导智能

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2022-06-11 23:19:08

中来股份：《背板、Topcon电池组件、分布式三驾马车并进，困境反转时刻到来》

中信建投新能源摘要公司目前形成了光伏背板、高效电池及组件、光伏应用系统三大业务板块，预计2022年业绩将迎来较大程度反转，主要原因在于2021年亏损的电池组件业务在2022年有望凭借TOPCon技术优势和上游产业链降价获得单瓦盈利由负转正，对外出货量也将由2021年1.4GW提升至2022年4GW以上。公司背板业务近年来收入、盈利体量稳步增长；分布式业务深度绑定国电投，全年签约规模1.5GW。 2021年TOPCon电池、组件业务亏损，2022年新产能投放技术溢价凸显迎量利双升。我们

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中来股份

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2022-06-11 23:18:01

【中航电子/机电合并点评】：

加快推进专业化整合，向世界一流机载系统供应商转型升级 6月10日中航电子发布公告，以发行A股方式换股吸收合并中航机电，中航电子为吸收合并方，中航机电为被吸收合并方。本次中航机电与中航电子的换股比例为1:0.6605。中航电子为本次换股吸收合并发行的股份数量合计为 25.66亿股。本次换股吸收合并完成后，机载公司将其原持有中航电子的股份以及原持有中航机电的股份按照换股比例换成的中航电子股份对应的表决权委托给中航科工。交易完成后，中航科工仍为存续公司的控股股东。同时，中航电子拟采用询价的方

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中航机载

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2022-06-11 23:16:06

Topcon持续加速

1、天合光能发布公告，自愿披露公司210 N型i-TOPCon电池效率获中国计量科学院认证，最高电池效率达 25.5%； 2、公司光伏科学与技术国家重点实验室攻克了选择性硼发射极、大面积隧穿氧化硅及掺杂多晶硅制备、高效氢钝化技术难题，采用可量产电池装备，在210mm大面积高少子寿命的n型直拉单晶硅片衬底上，实现了大面积210电池最高效率达到25.5%，对应量产效率，可能略低于实验室最高效率1个点，约在24.5%左右。此外，公司在公告中未披露工艺内容，预计与现有相对主流的工艺有一定差异； 3

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天合光能

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myegg

2022-06-11 23:15:15

铝市场热点分享会议纪要

1、大宗商品：所有的商品从某种程度上来讲，整个的牛市可能已经是正在向尾部，或者说正在临近尾部这样的阶段。但对整个大宗商品价格有一个持续承压的话，可能也很难看到。在这样的大背景下，供需关系相对健康的品种，可能它的波动弹性不会像其他品种这么剧烈。但也要看到，在宏观扰动事件比较多的情况下，这种品种的趋势性行情的机会就不会特别多。 2、铝供需：全球短缺量正逐步收窄，但基本面仍健康。欧洲能源危机或演变成持久战，海外其他地区铝生产基本稳定增长，叠加中国铝锭进口大幅下滑，海外供需短缺开始逐步收窄，未来

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中国铝业

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2022-06-11 23:13:00

【中信建投计算机】中科创达事件点评：

高通入股中科创达自动驾驶子公司，看好公司域控制器卡位事件：6月10日，根据天眼查数据显示，高通入股中科创达自动驾驶域控制器子公司——畅行智驾，持股比例为13.1%。高通自动驾驶芯片能耗比领先，软件生态也已逐步破局。畅行智驾主要基于高通8540芯片开发自动驾驶域控制器： 1）高通8540芯片无论是CPU、GPU还是AI算力，在L2-L3级自动驾驶领域具有领先的性能优势； 2）在5nm先进制程、CNN卷积神经网络深度优化下，功耗大幅领先可比公司 3）伴随高通手机芯片AI算力的不断提高，最新

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中科创达

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2022-06-11 23:10:19

【GS有色·铂科新材】聚焦金属磁粉芯一体化供应链，EV、绿色能源转型开启新格局

软磁材料品种繁多，磁粉芯作为高功率、小型化电感软磁“优等生”，新能源功率传输需求有望打开广阔成长空间，受益于新能源车需求带动以及光伏逆变器加速放量，我们上调磁粉芯需求量测算，预计2025年磁粉芯需求将由2022年的16.4万吨增长至28.2万吨，CAGR达19.8%。公司作为国内磁粉芯领域的龙头企业，基于粉末制备优势，延伸布局高端芯片电感以及金属软磁粉末，有望成为新的盈利增长极。标的基本情况：铂科新材成立于2009年，2019年于深交所上市。2021年，下游光伏发电、变频空调、数据中心

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铂科新材

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2022-06-11 23:09:02

#美妆618最新数据跟踪

摘要： 1）行业大盘（天猫）：美容护肤行业预售额125.76亿元，同比+8.36%，彩妆行业预售额23.06亿元，同比增长-10%。作为大促重要支撑品类，护肤品类具备必选品属性，在渗透率提升逻辑具备长期增长确定性，彩妆品类在疫情下需求有所下降； 2）品牌榜单：薇诺娜、珀莱雅、华熙生物旗下品牌增速超预期 a、榜单变动：今年珀莱雅（NO.5）、薇诺娜（NO.7）、夸迪（NO.10）进入榜单TOP10（去年仅薇诺娜一席）； b、具体品牌：1）珀莱雅：预售期GMV4.22亿，同比+127%，实现

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贝泰妮

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2022-06-11 23:06:44

【中信军工】中航电子吸并中航机电点评220611

1、6月10日电子机电吸合预案公布，换股价为停牌前120个交易日均价。中航机电停牌前11.22元，换股价 12.59元溢价12.21%；中航电子停牌前20.6元，换股价19.06元折价7.48%。按要求换股价需选20/60/120交易日均价，该方案选择了最高的120日均价（具体测算见后表）。 2、折溢价率差异使得中航机电存在“套利空间”。中航机电停牌前收盘价相当于中航电子的0.5447，而两者换股比例为1:0.6605，中航机电存在21.27%的“套利空间”； 3、换股机制下两公司在中航机电

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中航机载

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2022-06-11 23:05:11

【民生通信】全市场第一个提出比亚迪核心通信产业链！

普源精电（688337）本月重磅金股小范围交流，自我们推荐以来累计涨幅40%，还有空间！！公司副总裁程总出席本次会议限3A及以上客户参加时间：下周二下午&周四全天（6月14日/16日）如需参加需要提前联系对口销售，板块关注度持续提升。我们作为全市场第一个通信团队提出关注比亚迪通信产业链同时建议关注电子测量行业，在产业链中扮演必不可少的“守门人”角色。重点推荐通信模组+汽车连接器。通信模组推荐【美格智能 002881】下周下午安排董事长独家小范围交流：5G智能模组产品在比亚迪DiLin

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普源精电

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2022-06-11 23:03:14

【国盛有色&电子·铂科新材】聚焦金属磁粉芯一体化供应链，EV、绿色能源转型开启新格局

软磁材料品种繁多，磁粉芯作为高功率、小型化电感软磁“优等生”，新能源功率传输需求有望打开广阔成长空间，受益于新能源车需求带动以及光伏逆变器加速放量，我们上调磁粉芯需求量测算，预计2025年磁粉芯需求将由2022年的16.4万吨增长至28.2万吨，CAGR达19.8%。公司作为国内磁粉芯领域的龙头企业，基于粉末制备优势，延伸布局高端芯片电感以及金属软磁粉末，有望成为新的盈利增长极。标的基本情况：铂科新材成立于2009年，2019年于深交所上市。2021年，下游光伏发电、变频空调、数据中心

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铂科新材

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2022-06-11 22:59:10

机构投资者一周观点精粹-2022.6.11 2022 年第 20 期（总第 44 期）

阅读指南：大家可以根据自己感兴趣方向选择研究。另：本文内容均不涉及荐股，仅作为研究参考，望知悉。目录 1、宏观方面包括：5 月金融数据点评、5 月物价数据点评、5 月进出口数据点评、 5 月美国通胀数据点评。 2、行业与板块方面，本文给出了六个板块点评分析内容： 1）汽车及零部件板块：比亚迪万亿点评、汽车一体化压铸、5 月乘用车数据点评、空气悬架近况更新等。 2）煤炭板块：煤炭板块逻辑梳理等。 3）化工板块：光伏材料，包括三氯氢硅，EVA，纯碱、磷化工等。 4）锂矿板块：欧洲环保事件、锂矿

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盛和资源

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【中泰轻工】慕思股份深度：占据品牌高地，领跑床垫赛道

慕思是国内床垫市占率第一（8.8%）的行业龙头。2021年营收64.8亿、利润6.9亿元，三年CAGR为 26.7%、46.9%。优质渠道及营销支撑下，18-21年拓店及套系化销售驱动增长，其床架配套率由26%升至 38%，贡献32%营收增量。22Q2公司营收、利润增长中枢15.9%、8.4%，率先修复。竞争格局上：从市场扩容到品牌成长，格局优化进行时。 1）床垫基于其功能性标品、前后端规模效应显著的特点，是品牌成长的优质赛道。 2）渗透率、更替率、价格带上行驱动下，测算2025年市场规模7

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爱慕股份

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2022-06-10 17:05:10

【国君电新】比亚迪：股价创历史新高，继续重点推荐

【比亚迪】及其产业链 [庆祝]比亚迪核心推荐逻辑： 1）比亚迪纯电与混动产品链条清晰，dmi主打家庭首辆车用户，汉dmi的亮相完成公司20万+混动产品布局。海洋王国系列则依托e平台3.0和全新的CTB技术实现对纯电用户的吸引。 2）比亚迪电车销量进入直线加速期，目前单月新增订单20万辆，累计未交付订单达到60万辆，考虑电池和新车型的产能爬坡，下半年单月销量将突破20万辆，全年超过160万辆。23年有望挑战300万辆的销售目标。 3）横向对比估值，最具吸引力。目前体内包含比亚迪电子➕比亚迪半

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比亚迪

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【德邦电子】激光雷达板块大涨，产业链进展如火如荼

今日上午收盘，激光雷达板块大涨，炬光科技（+7.57%）、湘油泵（+6.97%）、永新光学（+6.51%）、长光华芯（+2.47%）。至暗时刻已过，供给修复需求为王，产业趋势一片大好。激光雷达产业链公司新品频发，重磅车型上市在即 1）图达通拿下图森定点，激光雷达业务再下一城：Innovusion图像级超远距激光雷达Falcon拥有行业领先的高精度远距离探测能力，将作为主视雷达搭载在图森未来重卡车型。 2）炬光科技新品发布，激光雷达再迎创新：炬光发布千瓦级VCSEL线光斑激光雷达发射模组LX

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软包&长薄化方形电池发展带动叠片设备需求，技术迭代加速利好设备龙头

【锂电设备行业深度报告】【东吴机械】叠片为中段核心环节，软包&长薄化方形电池带动叠片机需求。叠片形成的电池具有更高能量密度等优点，但面临效率低、设备投资额较高等痛点，我们认为随着我国优秀叠片机厂商加大研发以持续提升叠片机效率、国产叠片机放量实现降本，低效率、高成本问题有望得到解决。随着软包电池占比不断提升&方形电芯长薄化发展，我们预计到2025年全球叠片机需求将超300亿元，2022-2025年均复合增速达43%。全球头部动力电池玩家多选择叠片路线，叠片渗透率将不断提升。头部玩家

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中来股份：《背板、Topcon电池组件、分布式三驾马车并进，困境反转时刻到来》

中信建投新能源摘要公司目前形成了光伏背板、高效电池及组件、光伏应用系统三大业务板块，预计2022年业绩将迎来较大程度反转，主要原因在于2021年亏损的电池组件业务在2022年有望凭借TOPCon技术优势和上游产业链降价获得单瓦盈利由负转正，对外出货量也将由2021年1.4GW提升至2022年4GW以上。公司背板业务近年来收入、盈利体量稳步增长；分布式业务深度绑定国电投，全年签约规模1.5GW。 2021年TOPCon电池、组件业务亏损，2022年新产能投放技术溢价凸显迎量利双升。我们

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【中航电子/机电合并点评】：

加快推进专业化整合，向世界一流机载系统供应商转型升级 6月10日中航电子发布公告，以发行A股方式换股吸收合并中航机电，中航电子为吸收合并方，中航机电为被吸收合并方。本次中航机电与中航电子的换股比例为1:0.6605。中航电子为本次换股吸收合并发行的股份数量合计为 25.66亿股。本次换股吸收合并完成后，机载公司将其原持有中航电子的股份以及原持有中航机电的股份按照换股比例换成的中航电子股份对应的表决权委托给中航科工。交易完成后，中航科工仍为存续公司的控股股东。同时，中航电子拟采用询价的方

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中航机载

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Topcon持续加速

1、天合光能发布公告，自愿披露公司210 N型i-TOPCon电池效率获中国计量科学院认证，最高电池效率达 25.5%； 2、公司光伏科学与技术国家重点实验室攻克了选择性硼发射极、大面积隧穿氧化硅及掺杂多晶硅制备、高效氢钝化技术难题，采用可量产电池装备，在210mm大面积高少子寿命的n型直拉单晶硅片衬底上，实现了大面积210电池最高效率达到25.5%，对应量产效率，可能略低于实验室最高效率1个点，约在24.5%左右。此外，公司在公告中未披露工艺内容，预计与现有相对主流的工艺有一定差异； 3

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铝市场热点分享会议纪要

1、大宗商品：所有的商品从某种程度上来讲，整个的牛市可能已经是正在向尾部，或者说正在临近尾部这样的阶段。但对整个大宗商品价格有一个持续承压的话，可能也很难看到。在这样的大背景下，供需关系相对健康的品种，可能它的波动弹性不会像其他品种这么剧烈。但也要看到，在宏观扰动事件比较多的情况下，这种品种的趋势性行情的机会就不会特别多。 2、铝供需：全球短缺量正逐步收窄，但基本面仍健康。欧洲能源危机或演变成持久战，海外其他地区铝生产基本稳定增长，叠加中国铝锭进口大幅下滑，海外供需短缺开始逐步收窄，未来

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【中信建投计算机】中科创达事件点评：

高通入股中科创达自动驾驶子公司，看好公司域控制器卡位事件：6月10日，根据天眼查数据显示，高通入股中科创达自动驾驶域控制器子公司——畅行智驾，持股比例为13.1%。高通自动驾驶芯片能耗比领先，软件生态也已逐步破局。畅行智驾主要基于高通8540芯片开发自动驾驶域控制器： 1）高通8540芯片无论是CPU、GPU还是AI算力，在L2-L3级自动驾驶领域具有领先的性能优势； 2）在5nm先进制程、CNN卷积神经网络深度优化下，功耗大幅领先可比公司 3）伴随高通手机芯片AI算力的不断提高，最新

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【GS有色·铂科新材】聚焦金属磁粉芯一体化供应链，EV、绿色能源转型开启新格局

软磁材料品种繁多，磁粉芯作为高功率、小型化电感软磁“优等生”，新能源功率传输需求有望打开广阔成长空间，受益于新能源车需求带动以及光伏逆变器加速放量，我们上调磁粉芯需求量测算，预计2025年磁粉芯需求将由2022年的16.4万吨增长至28.2万吨，CAGR达19.8%。公司作为国内磁粉芯领域的龙头企业，基于粉末制备优势，延伸布局高端芯片电感以及金属软磁粉末，有望成为新的盈利增长极。标的基本情况：铂科新材成立于2009年，2019年于深交所上市。2021年，下游光伏发电、变频空调、数据中心

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#美妆618最新数据跟踪

摘要： 1）行业大盘（天猫）：美容护肤行业预售额125.76亿元，同比+8.36%，彩妆行业预售额23.06亿元，同比增长-10%。作为大促重要支撑品类，护肤品类具备必选品属性，在渗透率提升逻辑具备长期增长确定性，彩妆品类在疫情下需求有所下降； 2）品牌榜单：薇诺娜、珀莱雅、华熙生物旗下品牌增速超预期 a、榜单变动：今年珀莱雅（NO.5）、薇诺娜（NO.7）、夸迪（NO.10）进入榜单TOP10（去年仅薇诺娜一席）； b、具体品牌：1）珀莱雅：预售期GMV4.22亿，同比+127%，实现

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【中信军工】中航电子吸并中航机电点评220611

1、6月10日电子机电吸合预案公布，换股价为停牌前120个交易日均价。中航机电停牌前11.22元，换股价 12.59元溢价12.21%；中航电子停牌前20.6元，换股价19.06元折价7.48%。按要求换股价需选20/60/120交易日均价，该方案选择了最高的120日均价（具体测算见后表）。 2、折溢价率差异使得中航机电存在“套利空间”。中航机电停牌前收盘价相当于中航电子的0.5447，而两者换股比例为1:0.6605，中航机电存在21.27%的“套利空间”； 3、换股机制下两公司在中航机电

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【民生通信】全市场第一个提出比亚迪核心通信产业链！

普源精电（688337）本月重磅金股小范围交流，自我们推荐以来累计涨幅40%，还有空间！！公司副总裁程总出席本次会议限3A及以上客户参加时间：下周二下午&周四全天（6月14日/16日）如需参加需要提前联系对口销售，板块关注度持续提升。我们作为全市场第一个通信团队提出关注比亚迪通信产业链同时建议关注电子测量行业，在产业链中扮演必不可少的“守门人”角色。重点推荐通信模组+汽车连接器。通信模组推荐【美格智能 002881】下周下午安排董事长独家小范围交流：5G智能模组产品在比亚迪DiLin

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【国盛有色&电子·铂科新材】聚焦金属磁粉芯一体化供应链，EV、绿色能源转型开启新格局

软磁材料品种繁多，磁粉芯作为高功率、小型化电感软磁“优等生”，新能源功率传输需求有望打开广阔成长空间，受益于新能源车需求带动以及光伏逆变器加速放量，我们上调磁粉芯需求量测算，预计2025年磁粉芯需求将由2022年的16.4万吨增长至28.2万吨，CAGR达19.8%。公司作为国内磁粉芯领域的龙头企业，基于粉末制备优势，延伸布局高端芯片电感以及金属软磁粉末，有望成为新的盈利增长极。标的基本情况：铂科新材成立于2009年，2019年于深交所上市。2021年，下游光伏发电、变频空调、数据中心

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机构投资者一周观点精粹-2022.6.11 2022 年第 20 期（总第 44 期）

阅读指南：大家可以根据自己感兴趣方向选择研究。另：本文内容均不涉及荐股，仅作为研究参考，望知悉。目录 1、宏观方面包括：5 月金融数据点评、5 月物价数据点评、5 月进出口数据点评、 5 月美国通胀数据点评。 2、行业与板块方面，本文给出了六个板块点评分析内容： 1）汽车及零部件板块：比亚迪万亿点评、汽车一体化压铸、5 月乘用车数据点评、空气悬架近况更新等。 2）煤炭板块：煤炭板块逻辑梳理等。 3）化工板块：光伏材料，包括三氯氢硅，EVA，纯碱、磷化工等。 4）锂矿板块：欧洲环保事件、锂矿

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【中泰轻工】慕思股份深度：占据品牌高地，领跑床垫赛道

慕思是国内床垫市占率第一（8.8%）的行业龙头。2021年营收64.8亿、利润6.9亿元，三年CAGR为 26.7%、46.9%。优质渠道及营销支撑下，18-21年拓店及套系化销售驱动增长，其床架配套率由26%升至 38%，贡献32%营收增量。22Q2公司营收、利润增长中枢15.9%、8.4%，率先修复。竞争格局上：从市场扩容到品牌成长，格局优化进行时。 1）床垫基于其功能性标品、前后端规模效应显著的特点，是品牌成长的优质赛道。 2）渗透率、更替率、价格带上行驱动下，测算2025年市场规模7

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【国君电新】比亚迪：股价创历史新高，继续重点推荐

【比亚迪】及其产业链 [庆祝]比亚迪核心推荐逻辑： 1）比亚迪纯电与混动产品链条清晰，dmi主打家庭首辆车用户，汉dmi的亮相完成公司20万+混动产品布局。海洋王国系列则依托e平台3.0和全新的CTB技术实现对纯电用户的吸引。 2）比亚迪电车销量进入直线加速期，目前单月新增订单20万辆，累计未交付订单达到60万辆，考虑电池和新车型的产能爬坡，下半年单月销量将突破20万辆，全年超过160万辆。23年有望挑战300万辆的销售目标。 3）横向对比估值，最具吸引力。目前体内包含比亚迪电子➕比亚迪半

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【德邦电子】激光雷达板块大涨，产业链进展如火如荼

今日上午收盘，激光雷达板块大涨，炬光科技（+7.57%）、湘油泵（+6.97%）、永新光学（+6.51%）、长光华芯（+2.47%）。至暗时刻已过，供给修复需求为王，产业趋势一片大好。激光雷达产业链公司新品频发，重磅车型上市在即 1）图达通拿下图森定点，激光雷达业务再下一城：Innovusion图像级超远距激光雷达Falcon拥有行业领先的高精度远距离探测能力，将作为主视雷达搭载在图森未来重卡车型。 2）炬光科技新品发布，激光雷达再迎创新：炬光发布千瓦级VCSEL线光斑激光雷达发射模组LX

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软包&长薄化方形电池发展带动叠片设备需求，技术迭代加速利好设备龙头

【锂电设备行业深度报告】【东吴机械】叠片为中段核心环节，软包&长薄化方形电池带动叠片机需求。叠片形成的电池具有更高能量密度等优点，但面临效率低、设备投资额较高等痛点，我们认为随着我国优秀叠片机厂商加大研发以持续提升叠片机效率、国产叠片机放量实现降本，低效率、高成本问题有望得到解决。随着软包电池占比不断提升&方形电芯长薄化发展，我们预计到2025年全球叠片机需求将超300亿元，2022-2025年均复合增速达43%。全球头部动力电池玩家多选择叠片路线，叠片渗透率将不断提升。头部玩家

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2022-06-11 23:19:08

中来股份：《背板、Topcon电池组件、分布式三驾马车并进，困境反转时刻到来》

中信建投新能源摘要公司目前形成了光伏背板、高效电池及组件、光伏应用系统三大业务板块，预计2022年业绩将迎来较大程度反转，主要原因在于2021年亏损的电池组件业务在2022年有望凭借TOPCon技术优势和上游产业链降价获得单瓦盈利由负转正，对外出货量也将由2021年1.4GW提升至2022年4GW以上。公司背板业务近年来收入、盈利体量稳步增长；分布式业务深度绑定国电投，全年签约规模1.5GW。 2021年TOPCon电池、组件业务亏损，2022年新产能投放技术溢价凸显迎量利双升。我们

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中来股份

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【中航电子/机电合并点评】：

加快推进专业化整合，向世界一流机载系统供应商转型升级 6月10日中航电子发布公告，以发行A股方式换股吸收合并中航机电，中航电子为吸收合并方，中航机电为被吸收合并方。本次中航机电与中航电子的换股比例为1:0.6605。中航电子为本次换股吸收合并发行的股份数量合计为 25.66亿股。本次换股吸收合并完成后，机载公司将其原持有中航电子的股份以及原持有中航机电的股份按照换股比例换成的中航电子股份对应的表决权委托给中航科工。交易完成后，中航科工仍为存续公司的控股股东。同时，中航电子拟采用询价的方

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中航机载

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Topcon持续加速

1、天合光能发布公告，自愿披露公司210 N型i-TOPCon电池效率获中国计量科学院认证，最高电池效率达 25.5%； 2、公司光伏科学与技术国家重点实验室攻克了选择性硼发射极、大面积隧穿氧化硅及掺杂多晶硅制备、高效氢钝化技术难题，采用可量产电池装备，在210mm大面积高少子寿命的n型直拉单晶硅片衬底上，实现了大面积210电池最高效率达到25.5%，对应量产效率，可能略低于实验室最高效率1个点，约在24.5%左右。此外，公司在公告中未披露工艺内容，预计与现有相对主流的工艺有一定差异； 3

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天合光能

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铝市场热点分享会议纪要

1、大宗商品：所有的商品从某种程度上来讲，整个的牛市可能已经是正在向尾部，或者说正在临近尾部这样的阶段。但对整个大宗商品价格有一个持续承压的话，可能也很难看到。在这样的大背景下，供需关系相对健康的品种，可能它的波动弹性不会像其他品种这么剧烈。但也要看到，在宏观扰动事件比较多的情况下，这种品种的趋势性行情的机会就不会特别多。 2、铝供需：全球短缺量正逐步收窄，但基本面仍健康。欧洲能源危机或演变成持久战，海外其他地区铝生产基本稳定增长，叠加中国铝锭进口大幅下滑，海外供需短缺开始逐步收窄，未来

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中国铝业

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【中信建投计算机】中科创达事件点评：

高通入股中科创达自动驾驶子公司，看好公司域控制器卡位事件：6月10日，根据天眼查数据显示，高通入股中科创达自动驾驶域控制器子公司——畅行智驾，持股比例为13.1%。高通自动驾驶芯片能耗比领先，软件生态也已逐步破局。畅行智驾主要基于高通8540芯片开发自动驾驶域控制器： 1）高通8540芯片无论是CPU、GPU还是AI算力，在L2-L3级自动驾驶领域具有领先的性能优势； 2）在5nm先进制程、CNN卷积神经网络深度优化下，功耗大幅领先可比公司 3）伴随高通手机芯片AI算力的不断提高，最新

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中科创达

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【GS有色·铂科新材】聚焦金属磁粉芯一体化供应链，EV、绿色能源转型开启新格局

软磁材料品种繁多，磁粉芯作为高功率、小型化电感软磁“优等生”，新能源功率传输需求有望打开广阔成长空间，受益于新能源车需求带动以及光伏逆变器加速放量，我们上调磁粉芯需求量测算，预计2025年磁粉芯需求将由2022年的16.4万吨增长至28.2万吨，CAGR达19.8%。公司作为国内磁粉芯领域的龙头企业，基于粉末制备优势，延伸布局高端芯片电感以及金属软磁粉末，有望成为新的盈利增长极。标的基本情况：铂科新材成立于2009年，2019年于深交所上市。2021年，下游光伏发电、变频空调、数据中心

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铂科新材

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#美妆618最新数据跟踪

摘要： 1）行业大盘（天猫）：美容护肤行业预售额125.76亿元，同比+8.36%，彩妆行业预售额23.06亿元，同比增长-10%。作为大促重要支撑品类，护肤品类具备必选品属性，在渗透率提升逻辑具备长期增长确定性，彩妆品类在疫情下需求有所下降； 2）品牌榜单：薇诺娜、珀莱雅、华熙生物旗下品牌增速超预期 a、榜单变动：今年珀莱雅（NO.5）、薇诺娜（NO.7）、夸迪（NO.10）进入榜单TOP10（去年仅薇诺娜一席）； b、具体品牌：1）珀莱雅：预售期GMV4.22亿，同比+127%，实现

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贝泰妮

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【中信军工】中航电子吸并中航机电点评220611

1、6月10日电子机电吸合预案公布，换股价为停牌前120个交易日均价。中航机电停牌前11.22元，换股价 12.59元溢价12.21%；中航电子停牌前20.6元，换股价19.06元折价7.48%。按要求换股价需选20/60/120交易日均价，该方案选择了最高的120日均价（具体测算见后表）。 2、折溢价率差异使得中航机电存在“套利空间”。中航机电停牌前收盘价相当于中航电子的0.5447，而两者换股比例为1:0.6605，中航机电存在21.27%的“套利空间”； 3、换股机制下两公司在中航机电

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中航机载

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【民生通信】全市场第一个提出比亚迪核心通信产业链！

普源精电（688337）本月重磅金股小范围交流，自我们推荐以来累计涨幅40%，还有空间！！公司副总裁程总出席本次会议限3A及以上客户参加时间：下周二下午&周四全天（6月14日/16日）如需参加需要提前联系对口销售，板块关注度持续提升。我们作为全市场第一个通信团队提出关注比亚迪通信产业链同时建议关注电子测量行业，在产业链中扮演必不可少的“守门人”角色。重点推荐通信模组+汽车连接器。通信模组推荐【美格智能 002881】下周下午安排董事长独家小范围交流：5G智能模组产品在比亚迪DiLin

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普源精电

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【国盛有色&电子·铂科新材】聚焦金属磁粉芯一体化供应链，EV、绿色能源转型开启新格局

软磁材料品种繁多，磁粉芯作为高功率、小型化电感软磁“优等生”，新能源功率传输需求有望打开广阔成长空间，受益于新能源车需求带动以及光伏逆变器加速放量，我们上调磁粉芯需求量测算，预计2025年磁粉芯需求将由2022年的16.4万吨增长至28.2万吨，CAGR达19.8%。公司作为国内磁粉芯领域的龙头企业，基于粉末制备优势，延伸布局高端芯片电感以及金属软磁粉末，有望成为新的盈利增长极。标的基本情况：铂科新材成立于2009年，2019年于深交所上市。2021年，下游光伏发电、变频空调、数据中心

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铂科新材

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机构投资者一周观点精粹-2022.6.11 2022 年第 20 期（总第 44 期）

阅读指南：大家可以根据自己感兴趣方向选择研究。另：本文内容均不涉及荐股，仅作为研究参考，望知悉。目录 1、宏观方面包括：5 月金融数据点评、5 月物价数据点评、5 月进出口数据点评、 5 月美国通胀数据点评。 2、行业与板块方面，本文给出了六个板块点评分析内容： 1）汽车及零部件板块：比亚迪万亿点评、汽车一体化压铸、5 月乘用车数据点评、空气悬架近况更新等。 2）煤炭板块：煤炭板块逻辑梳理等。 3）化工板块：光伏材料，包括三氯氢硅，EVA，纯碱、磷化工等。 4）锂矿板块：欧洲环保事件、锂矿

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【中泰轻工】慕思股份深度：占据品牌高地，领跑床垫赛道

慕思是国内床垫市占率第一（8.8%）的行业龙头。2021年营收64.8亿、利润6.9亿元，三年CAGR为 26.7%、46.9%。优质渠道及营销支撑下，18-21年拓店及套系化销售驱动增长，其床架配套率由26%升至 38%，贡献32%营收增量。22Q2公司营收、利润增长中枢15.9%、8.4%，率先修复。竞争格局上：从市场扩容到品牌成长，格局优化进行时。 1）床垫基于其功能性标品、前后端规模效应显著的特点，是品牌成长的优质赛道。 2）渗透率、更替率、价格带上行驱动下，测算2025年市场规模7

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爱慕股份

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【国君电新】比亚迪：股价创历史新高，继续重点推荐

【比亚迪】及其产业链 [庆祝]比亚迪核心推荐逻辑： 1）比亚迪纯电与混动产品链条清晰，dmi主打家庭首辆车用户，汉dmi的亮相完成公司20万+混动产品布局。海洋王国系列则依托e平台3.0和全新的CTB技术实现对纯电用户的吸引。 2）比亚迪电车销量进入直线加速期，目前单月新增订单20万辆，累计未交付订单达到60万辆，考虑电池和新车型的产能爬坡，下半年单月销量将突破20万辆，全年超过160万辆。23年有望挑战300万辆的销售目标。 3）横向对比估值，最具吸引力。目前体内包含比亚迪电子➕比亚迪半

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比亚迪

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【德邦电子】激光雷达板块大涨，产业链进展如火如荼

今日上午收盘，激光雷达板块大涨，炬光科技（+7.57%）、湘油泵（+6.97%）、永新光学（+6.51%）、长光华芯（+2.47%）。至暗时刻已过，供给修复需求为王，产业趋势一片大好。激光雷达产业链公司新品频发，重磅车型上市在即 1）图达通拿下图森定点，激光雷达业务再下一城：Innovusion图像级超远距激光雷达Falcon拥有行业领先的高精度远距离探测能力，将作为主视雷达搭载在图森未来重卡车型。 2）炬光科技新品发布，激光雷达再迎创新：炬光发布千瓦级VCSEL线光斑激光雷达发射模组LX

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炬光科技

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软包&长薄化方形电池发展带动叠片设备需求，技术迭代加速利好设备龙头

【锂电设备行业深度报告】【东吴机械】叠片为中段核心环节，软包&长薄化方形电池带动叠片机需求。叠片形成的电池具有更高能量密度等优点，但面临效率低、设备投资额较高等痛点，我们认为随着我国优秀叠片机厂商加大研发以持续提升叠片机效率、国产叠片机放量实现降本，低效率、高成本问题有望得到解决。随着软包电池占比不断提升&方形电芯长薄化发展，我们预计到2025年全球叠片机需求将超300亿元，2022-2025年均复合增速达43%。全球头部动力电池玩家多选择叠片路线，叠片渗透率将不断提升。头部玩家

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先导智能

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中来股份：《背板、Topcon电池组件、分布式三驾马车并进，困境反转时刻到来》

中信建投新能源摘要公司目前形成了光伏背板、高效电池及组件、光伏应用系统三大业务板块，预计2022年业绩将迎来较大程度反转，主要原因在于2021年亏损的电池组件业务在2022年有望凭借TOPCon技术优势和上游产业链降价获得单瓦盈利由负转正，对外出货量也将由2021年1.4GW提升至2022年4GW以上。公司背板业务近年来收入、盈利体量稳步增长；分布式业务深度绑定国电投，全年签约规模1.5GW。 2021年TOPCon电池、组件业务亏损，2022年新产能投放技术溢价凸显迎量利双升。我们

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【中航电子/机电合并点评】：

加快推进专业化整合，向世界一流机载系统供应商转型升级 6月10日中航电子发布公告，以发行A股方式换股吸收合并中航机电，中航电子为吸收合并方，中航机电为被吸收合并方。本次中航机电与中航电子的换股比例为1:0.6605。中航电子为本次换股吸收合并发行的股份数量合计为 25.66亿股。本次换股吸收合并完成后，机载公司将其原持有中航电子的股份以及原持有中航机电的股份按照换股比例换成的中航电子股份对应的表决权委托给中航科工。交易完成后，中航科工仍为存续公司的控股股东。同时，中航电子拟采用询价的方

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Topcon持续加速

1、天合光能发布公告，自愿披露公司210 N型i-TOPCon电池效率获中国计量科学院认证，最高电池效率达 25.5%； 2、公司光伏科学与技术国家重点实验室攻克了选择性硼发射极、大面积隧穿氧化硅及掺杂多晶硅制备、高效氢钝化技术难题，采用可量产电池装备，在210mm大面积高少子寿命的n型直拉单晶硅片衬底上，实现了大面积210电池最高效率达到25.5%，对应量产效率，可能略低于实验室最高效率1个点，约在24.5%左右。此外，公司在公告中未披露工艺内容，预计与现有相对主流的工艺有一定差异； 3

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铝市场热点分享会议纪要

1、大宗商品：所有的商品从某种程度上来讲，整个的牛市可能已经是正在向尾部，或者说正在临近尾部这样的阶段。但对整个大宗商品价格有一个持续承压的话，可能也很难看到。在这样的大背景下，供需关系相对健康的品种，可能它的波动弹性不会像其他品种这么剧烈。但也要看到，在宏观扰动事件比较多的情况下，这种品种的趋势性行情的机会就不会特别多。 2、铝供需：全球短缺量正逐步收窄，但基本面仍健康。欧洲能源危机或演变成持久战，海外其他地区铝生产基本稳定增长，叠加中国铝锭进口大幅下滑，海外供需短缺开始逐步收窄，未来

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【中信建投计算机】中科创达事件点评：

高通入股中科创达自动驾驶子公司，看好公司域控制器卡位事件：6月10日，根据天眼查数据显示，高通入股中科创达自动驾驶域控制器子公司——畅行智驾，持股比例为13.1%。高通自动驾驶芯片能耗比领先，软件生态也已逐步破局。畅行智驾主要基于高通8540芯片开发自动驾驶域控制器： 1）高通8540芯片无论是CPU、GPU还是AI算力，在L2-L3级自动驾驶领域具有领先的性能优势； 2）在5nm先进制程、CNN卷积神经网络深度优化下，功耗大幅领先可比公司 3）伴随高通手机芯片AI算力的不断提高，最新

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【GS有色·铂科新材】聚焦金属磁粉芯一体化供应链，EV、绿色能源转型开启新格局

软磁材料品种繁多，磁粉芯作为高功率、小型化电感软磁“优等生”，新能源功率传输需求有望打开广阔成长空间，受益于新能源车需求带动以及光伏逆变器加速放量，我们上调磁粉芯需求量测算，预计2025年磁粉芯需求将由2022年的16.4万吨增长至28.2万吨，CAGR达19.8%。公司作为国内磁粉芯领域的龙头企业，基于粉末制备优势，延伸布局高端芯片电感以及金属软磁粉末，有望成为新的盈利增长极。标的基本情况：铂科新材成立于2009年，2019年于深交所上市。2021年，下游光伏发电、变频空调、数据中心

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#美妆618最新数据跟踪

摘要： 1）行业大盘（天猫）：美容护肤行业预售额125.76亿元，同比+8.36%，彩妆行业预售额23.06亿元，同比增长-10%。作为大促重要支撑品类，护肤品类具备必选品属性，在渗透率提升逻辑具备长期增长确定性，彩妆品类在疫情下需求有所下降； 2）品牌榜单：薇诺娜、珀莱雅、华熙生物旗下品牌增速超预期 a、榜单变动：今年珀莱雅（NO.5）、薇诺娜（NO.7）、夸迪（NO.10）进入榜单TOP10（去年仅薇诺娜一席）； b、具体品牌：1）珀莱雅：预售期GMV4.22亿，同比+127%，实现

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【中信军工】中航电子吸并中航机电点评220611

1、6月10日电子机电吸合预案公布，换股价为停牌前120个交易日均价。中航机电停牌前11.22元，换股价 12.59元溢价12.21%；中航电子停牌前20.6元，换股价19.06元折价7.48%。按要求换股价需选20/60/120交易日均价，该方案选择了最高的120日均价（具体测算见后表）。 2、折溢价率差异使得中航机电存在“套利空间”。中航机电停牌前收盘价相当于中航电子的0.5447，而两者换股比例为1:0.6605，中航机电存在21.27%的“套利空间”； 3、换股机制下两公司在中航机电

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【民生通信】全市场第一个提出比亚迪核心通信产业链！

普源精电（688337）本月重磅金股小范围交流，自我们推荐以来累计涨幅40%，还有空间！！公司副总裁程总出席本次会议限3A及以上客户参加时间：下周二下午&周四全天（6月14日/16日）如需参加需要提前联系对口销售，板块关注度持续提升。我们作为全市场第一个通信团队提出关注比亚迪通信产业链同时建议关注电子测量行业，在产业链中扮演必不可少的“守门人”角色。重点推荐通信模组+汽车连接器。通信模组推荐【美格智能 002881】下周下午安排董事长独家小范围交流：5G智能模组产品在比亚迪DiLin

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【国盛有色&电子·铂科新材】聚焦金属磁粉芯一体化供应链，EV、绿色能源转型开启新格局

软磁材料品种繁多，磁粉芯作为高功率、小型化电感软磁“优等生”，新能源功率传输需求有望打开广阔成长空间，受益于新能源车需求带动以及光伏逆变器加速放量，我们上调磁粉芯需求量测算，预计2025年磁粉芯需求将由2022年的16.4万吨增长至28.2万吨，CAGR达19.8%。公司作为国内磁粉芯领域的龙头企业，基于粉末制备优势，延伸布局高端芯片电感以及金属软磁粉末，有望成为新的盈利增长极。标的基本情况：铂科新材成立于2009年，2019年于深交所上市。2021年，下游光伏发电、变频空调、数据中心

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机构投资者一周观点精粹-2022.6.11 2022 年第 20 期（总第 44 期）

阅读指南：大家可以根据自己感兴趣方向选择研究。另：本文内容均不涉及荐股，仅作为研究参考，望知悉。目录 1、宏观方面包括：5 月金融数据点评、5 月物价数据点评、5 月进出口数据点评、 5 月美国通胀数据点评。 2、行业与板块方面，本文给出了六个板块点评分析内容： 1）汽车及零部件板块：比亚迪万亿点评、汽车一体化压铸、5 月乘用车数据点评、空气悬架近况更新等。 2）煤炭板块：煤炭板块逻辑梳理等。 3）化工板块：光伏材料，包括三氯氢硅，EVA，纯碱、磷化工等。 4）锂矿板块：欧洲环保事件、锂矿

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【中泰轻工】慕思股份深度：占据品牌高地，领跑床垫赛道

慕思是国内床垫市占率第一（8.8%）的行业龙头。2021年营收64.8亿、利润6.9亿元，三年CAGR为 26.7%、46.9%。优质渠道及营销支撑下，18-21年拓店及套系化销售驱动增长，其床架配套率由26%升至 38%，贡献32%营收增量。22Q2公司营收、利润增长中枢15.9%、8.4%，率先修复。竞争格局上：从市场扩容到品牌成长，格局优化进行时。 1）床垫基于其功能性标品、前后端规模效应显著的特点，是品牌成长的优质赛道。 2）渗透率、更替率、价格带上行驱动下，测算2025年市场规模7

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【国君电新】比亚迪：股价创历史新高，继续重点推荐

【比亚迪】及其产业链 [庆祝]比亚迪核心推荐逻辑： 1）比亚迪纯电与混动产品链条清晰，dmi主打家庭首辆车用户，汉dmi的亮相完成公司20万+混动产品布局。海洋王国系列则依托e平台3.0和全新的CTB技术实现对纯电用户的吸引。 2）比亚迪电车销量进入直线加速期，目前单月新增订单20万辆，累计未交付订单达到60万辆，考虑电池和新车型的产能爬坡，下半年单月销量将突破20万辆，全年超过160万辆。23年有望挑战300万辆的销售目标。 3）横向对比估值，最具吸引力。目前体内包含比亚迪电子➕比亚迪半

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【德邦电子】激光雷达板块大涨，产业链进展如火如荼

今日上午收盘，激光雷达板块大涨，炬光科技（+7.57%）、湘油泵（+6.97%）、永新光学（+6.51%）、长光华芯（+2.47%）。至暗时刻已过，供给修复需求为王，产业趋势一片大好。激光雷达产业链公司新品频发，重磅车型上市在即 1）图达通拿下图森定点，激光雷达业务再下一城：Innovusion图像级超远距激光雷达Falcon拥有行业领先的高精度远距离探测能力，将作为主视雷达搭载在图森未来重卡车型。 2）炬光科技新品发布，激光雷达再迎创新：炬光发布千瓦级VCSEL线光斑激光雷达发射模组LX

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软包&长薄化方形电池发展带动叠片设备需求，技术迭代加速利好设备龙头

【锂电设备行业深度报告】【东吴机械】叠片为中段核心环节，软包&长薄化方形电池带动叠片机需求。叠片形成的电池具有更高能量密度等优点，但面临效率低、设备投资额较高等痛点，我们认为随着我国优秀叠片机厂商加大研发以持续提升叠片机效率、国产叠片机放量实现降本，低效率、高成本问题有望得到解决。随着软包电池占比不断提升&方形电芯长薄化发展，我们预计到2025年全球叠片机需求将超300亿元，2022-2025年均复合增速达43%。全球头部动力电池玩家多选择叠片路线，叠片渗透率将不断提升。头部玩家

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中来股份：《背板、Topcon电池组件、分布式三驾马车并进，困境反转时刻到来》

中信建投新能源摘要公司目前形成了光伏背板、高效电池及组件、光伏应用系统三大业务板块，预计2022年业绩将迎来较大程度反转，主要原因在于2021年亏损的电池组件业务在2022年有望凭借TOPCon技术优势和上游产业链降价获得单瓦盈利由负转正，对外出货量也将由2021年1.4GW提升至2022年4GW以上。公司背板业务近年来收入、盈利体量稳步增长；分布式业务深度绑定国电投，全年签约规模1.5GW。 2021年TOPCon电池、组件业务亏损，2022年新产能投放技术溢价凸显迎量利双升。我们

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【中航电子/机电合并点评】：

加快推进专业化整合，向世界一流机载系统供应商转型升级 6月10日中航电子发布公告，以发行A股方式换股吸收合并中航机电，中航电子为吸收合并方，中航机电为被吸收合并方。本次中航机电与中航电子的换股比例为1:0.6605。中航电子为本次换股吸收合并发行的股份数量合计为 25.66亿股。本次换股吸收合并完成后，机载公司将其原持有中航电子的股份以及原持有中航机电的股份按照换股比例换成的中航电子股份对应的表决权委托给中航科工。交易完成后，中航科工仍为存续公司的控股股东。同时，中航电子拟采用询价的方

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中航机载

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2022-06-11 23:16:06

Topcon持续加速

1、天合光能发布公告，自愿披露公司210 N型i-TOPCon电池效率获中国计量科学院认证，最高电池效率达 25.5%； 2、公司光伏科学与技术国家重点实验室攻克了选择性硼发射极、大面积隧穿氧化硅及掺杂多晶硅制备、高效氢钝化技术难题，采用可量产电池装备，在210mm大面积高少子寿命的n型直拉单晶硅片衬底上，实现了大面积210电池最高效率达到25.5%，对应量产效率，可能略低于实验室最高效率1个点，约在24.5%左右。此外，公司在公告中未披露工艺内容，预计与现有相对主流的工艺有一定差异； 3

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天合光能

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2022-06-11 23:15:15

铝市场热点分享会议纪要

1、大宗商品：所有的商品从某种程度上来讲，整个的牛市可能已经是正在向尾部，或者说正在临近尾部这样的阶段。但对整个大宗商品价格有一个持续承压的话，可能也很难看到。在这样的大背景下，供需关系相对健康的品种，可能它的波动弹性不会像其他品种这么剧烈。但也要看到，在宏观扰动事件比较多的情况下，这种品种的趋势性行情的机会就不会特别多。 2、铝供需：全球短缺量正逐步收窄，但基本面仍健康。欧洲能源危机或演变成持久战，海外其他地区铝生产基本稳定增长，叠加中国铝锭进口大幅下滑，海外供需短缺开始逐步收窄，未来

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中国铝业

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2022-06-11 23:13:00

【中信建投计算机】中科创达事件点评：

高通入股中科创达自动驾驶子公司，看好公司域控制器卡位事件：6月10日，根据天眼查数据显示，高通入股中科创达自动驾驶域控制器子公司——畅行智驾，持股比例为13.1%。高通自动驾驶芯片能耗比领先，软件生态也已逐步破局。畅行智驾主要基于高通8540芯片开发自动驾驶域控制器： 1）高通8540芯片无论是CPU、GPU还是AI算力，在L2-L3级自动驾驶领域具有领先的性能优势； 2）在5nm先进制程、CNN卷积神经网络深度优化下，功耗大幅领先可比公司 3）伴随高通手机芯片AI算力的不断提高，最新

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中科创达

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2022-06-11 23:10:19

【GS有色·铂科新材】聚焦金属磁粉芯一体化供应链，EV、绿色能源转型开启新格局

软磁材料品种繁多，磁粉芯作为高功率、小型化电感软磁“优等生”，新能源功率传输需求有望打开广阔成长空间，受益于新能源车需求带动以及光伏逆变器加速放量，我们上调磁粉芯需求量测算，预计2025年磁粉芯需求将由2022年的16.4万吨增长至28.2万吨，CAGR达19.8%。公司作为国内磁粉芯领域的龙头企业，基于粉末制备优势，延伸布局高端芯片电感以及金属软磁粉末，有望成为新的盈利增长极。标的基本情况：铂科新材成立于2009年，2019年于深交所上市。2021年，下游光伏发电、变频空调、数据中心

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铂科新材

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2022-06-11 23:09:02

#美妆618最新数据跟踪

摘要： 1）行业大盘（天猫）：美容护肤行业预售额125.76亿元，同比+8.36%，彩妆行业预售额23.06亿元，同比增长-10%。作为大促重要支撑品类，护肤品类具备必选品属性，在渗透率提升逻辑具备长期增长确定性，彩妆品类在疫情下需求有所下降； 2）品牌榜单：薇诺娜、珀莱雅、华熙生物旗下品牌增速超预期 a、榜单变动：今年珀莱雅（NO.5）、薇诺娜（NO.7）、夸迪（NO.10）进入榜单TOP10（去年仅薇诺娜一席）； b、具体品牌：1）珀莱雅：预售期GMV4.22亿，同比+127%，实现

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贝泰妮

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2022-06-11 23:06:44

【中信军工】中航电子吸并中航机电点评220611

1、6月10日电子机电吸合预案公布，换股价为停牌前120个交易日均价。中航机电停牌前11.22元，换股价 12.59元溢价12.21%；中航电子停牌前20.6元，换股价19.06元折价7.48%。按要求换股价需选20/60/120交易日均价，该方案选择了最高的120日均价（具体测算见后表）。 2、折溢价率差异使得中航机电存在“套利空间”。中航机电停牌前收盘价相当于中航电子的0.5447，而两者换股比例为1:0.6605，中航机电存在21.27%的“套利空间”； 3、换股机制下两公司在中航机电

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中航机载

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2022-06-11 23:05:11

【民生通信】全市场第一个提出比亚迪核心通信产业链！

普源精电（688337）本月重磅金股小范围交流，自我们推荐以来累计涨幅40%，还有空间！！公司副总裁程总出席本次会议限3A及以上客户参加时间：下周二下午&周四全天（6月14日/16日）如需参加需要提前联系对口销售，板块关注度持续提升。我们作为全市场第一个通信团队提出关注比亚迪通信产业链同时建议关注电子测量行业，在产业链中扮演必不可少的“守门人”角色。重点推荐通信模组+汽车连接器。通信模组推荐【美格智能 002881】下周下午安排董事长独家小范围交流：5G智能模组产品在比亚迪DiLin

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普源精电

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2022-06-11 23:03:14

【国盛有色&电子·铂科新材】聚焦金属磁粉芯一体化供应链，EV、绿色能源转型开启新格局

软磁材料品种繁多，磁粉芯作为高功率、小型化电感软磁“优等生”，新能源功率传输需求有望打开广阔成长空间，受益于新能源车需求带动以及光伏逆变器加速放量，我们上调磁粉芯需求量测算，预计2025年磁粉芯需求将由2022年的16.4万吨增长至28.2万吨，CAGR达19.8%。公司作为国内磁粉芯领域的龙头企业，基于粉末制备优势，延伸布局高端芯片电感以及金属软磁粉末，有望成为新的盈利增长极。标的基本情况：铂科新材成立于2009年，2019年于深交所上市。2021年，下游光伏发电、变频空调、数据中心

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铂科新材

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2022-06-11 22:59:10

机构投资者一周观点精粹-2022.6.11 2022 年第 20 期（总第 44 期）

阅读指南：大家可以根据自己感兴趣方向选择研究。另：本文内容均不涉及荐股，仅作为研究参考，望知悉。目录 1、宏观方面包括：5 月金融数据点评、5 月物价数据点评、5 月进出口数据点评、 5 月美国通胀数据点评。 2、行业与板块方面，本文给出了六个板块点评分析内容： 1）汽车及零部件板块：比亚迪万亿点评、汽车一体化压铸、5 月乘用车数据点评、空气悬架近况更新等。 2）煤炭板块：煤炭板块逻辑梳理等。 3）化工板块：光伏材料，包括三氯氢硅，EVA，纯碱、磷化工等。 4）锂矿板块：欧洲环保事件、锂矿

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盛和资源

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2022-06-10 17:07:55

【中泰轻工】慕思股份深度：占据品牌高地，领跑床垫赛道

慕思是国内床垫市占率第一（8.8%）的行业龙头。2021年营收64.8亿、利润6.9亿元，三年CAGR为 26.7%、46.9%。优质渠道及营销支撑下，18-21年拓店及套系化销售驱动增长，其床架配套率由26%升至 38%，贡献32%营收增量。22Q2公司营收、利润增长中枢15.9%、8.4%，率先修复。竞争格局上：从市场扩容到品牌成长，格局优化进行时。 1）床垫基于其功能性标品、前后端规模效应显著的特点，是品牌成长的优质赛道。 2）渗透率、更替率、价格带上行驱动下，测算2025年市场规模7

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爱慕股份

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2022-06-10 17:05:10

【国君电新】比亚迪：股价创历史新高，继续重点推荐

【比亚迪】及其产业链 [庆祝]比亚迪核心推荐逻辑： 1）比亚迪纯电与混动产品链条清晰，dmi主打家庭首辆车用户，汉dmi的亮相完成公司20万+混动产品布局。海洋王国系列则依托e平台3.0和全新的CTB技术实现对纯电用户的吸引。 2）比亚迪电车销量进入直线加速期，目前单月新增订单20万辆，累计未交付订单达到60万辆，考虑电池和新车型的产能爬坡，下半年单月销量将突破20万辆，全年超过160万辆。23年有望挑战300万辆的销售目标。 3）横向对比估值，最具吸引力。目前体内包含比亚迪电子➕比亚迪半

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比亚迪

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2022-06-10 17:02:57

【德邦电子】激光雷达板块大涨，产业链进展如火如荼

今日上午收盘，激光雷达板块大涨，炬光科技（+7.57%）、湘油泵（+6.97%）、永新光学（+6.51%）、长光华芯（+2.47%）。至暗时刻已过，供给修复需求为王，产业趋势一片大好。激光雷达产业链公司新品频发，重磅车型上市在即 1）图达通拿下图森定点，激光雷达业务再下一城：Innovusion图像级超远距激光雷达Falcon拥有行业领先的高精度远距离探测能力，将作为主视雷达搭载在图森未来重卡车型。 2）炬光科技新品发布，激光雷达再迎创新：炬光发布千瓦级VCSEL线光斑激光雷达发射模组LX

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炬光科技

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