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2022-08-24 16:37:28

【申万宏源化工】上游油气板块推荐点评：

油价重心企稳上移，看好上游板块景气复苏经历短期回调以后，近期国际油价企稳反弹，我们认为，下半年油价有望在90-120美金/桶波动，看好上游油气板块的景气复苏，持续推荐中国海油、中海油服、中曼石油等上游标的 1）中国海油：公司是专注上游油气板块的纯正标的，同时具备行业领先的成本优势，相比一体化的石油公司，油价企稳反弹后公司业绩弹性更大。同时具备低估值高股息率特征 2）中海油服：我们持续看好油服行业的底部反转机会。中海油服海作为海洋油服龙头，平台日费率和平台使用率在下半年均有较强的改善预期，

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中曼石油

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2022-08-24 16:36:11

重视汽车每次调整！继续强CALL整车！

大家不要慌，基本面环比改善，就是交易性影响【今天板块下跌主要受任正非华为内部讲话+小鹏中报表现不佳影响，放大了市场此前悲观情绪】 1.我们认为任总所说的汽车业务砍预算并非完全收缩而是聚焦，更多针对前期扩张较快，研发投入较重的零部件板块，而智选车业务投入不大收益显著，后续可能分得更多资源。 .小鹏中报表现下滑主要系主力车型进入生命周期尾声，G9尚未正式上市，以及格局变化之下竞争力减弱，并不意味着板块beta不行。 3.今天板块下跌主要受非行业基本面因素扰动，无需过度担心。【板块行情受短期需

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小鹏汽车-W

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【东吴非银】中国平安1H22业绩会交流与思考

1.品牌回归思考。公司将Logo标注调整为“专业·价值”，标志着新十年发展战略的驱动模式真正体现“以人民为中心”的愿景追求，体现以“客户需求”为导向的经营理念。公司会强调将专业服务嵌入养老管家和家庭医生。科技两字去除并不是代表不重要而是已成为组织内生动力，而是从过去“我们做什么”转向“我们怎么做”。公司坚持深化“综合金融+医疗健康”双轮并行、科技驱动战略，构建“金融+养老”、“金融+健康”等产业生态。 2.寿险渠道端改革初显成效。目前数字化营业部已覆盖逾65%机构（贡献约80%NBV），

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中国平安

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2022-08-24 16:32:12

【天风商社团队】海南免税：海南疫情已出现明显拐点，看好海南免税随后的疫后恢复

当前海南疫情出现明显拐点，美兰机场航班数同比21年边际好转。2022年8月22日海南当日新增确诊病例 205例，新增无症状感染者520例，单日确诊病例人数已经连续多日下降，主要传播链基本阻断。三亚凤凰机场航班运行逐步恢复，现已恢复至去年同期30%-40%。海口美兰机场航班运行已基本恢复至去年同期水平。【中国中免】作为海南免税龙头地位不变，港股上市基石投资者支持+海口国际免税城开业在即，有望促离岛免税竞争力进一步增强。公司已确定本次H股发行的最终价格为每股158港元，本次募资总额预计将达

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中国中免

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2022-08-24 16:24:39

【中泰电子】坚定看多半导体，大国重器玉汝于成

【景气担忧】：近期行业巨头发出对“全球经济衰退的担忧”，影响市场情绪，半导体板块出现回调。【忧中有机】：行业巨头未来将向以下业务和方向聚焦：1）云计算以支撑业务发展为主，支持产业互联网；2）数字能源加大投入；3）智能汽车加强商业闭环。我们认为，行业巨头未来走精益化发展道路，半导体作为其通信、云计算、能源、汽车业务的核心器件，仍有望得到大力发展。【国家战略】：此前地缘因素发酵，半导体作为大国竞争的核心产业，其发展已上升到国家战略层面。市场预期国产替代的速度、深度有望加速演绎。行业主导因素

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2022-08-24 16:23:32

【宁德时代】业绩超预期点评#中信建投新能源

价格传导能力就是核心竞争力，电动车性价比持续凸显旺季将至，同时call板块业绩拆分：Q2盈利超预期主要来自于Q2动力电池价格传递顺畅、Q2原材料成本可控量： 22H1产量125.3GWh，预计销量约107GWh，按产品类别分：动力92，储能15GWh；按季度分Q1 48GWh，Q2 59GWh； #价： 22H1电池均价0.859元/wh，其中Q1电池均价0.813元/wh，Q2均价0.898元/wh，环比+10.5%。预计动力电池Q2单价环比+12%，储能价格由于上半年主要交付的是过往订

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海南封关潜在王者、免税产业链隐含标的：盛视科技

领导好，建议从整体层面重视海南行情。核心催化是疫情数据进入拐点期，海南长逻辑重回视野，投资逻辑：一、持续推荐：免税板块预期回暖这一条线主要推荐#中免、王府井、海南发展、海汽；st基础、上海机场、美兰机场。二、新推标的：自贸港建设预期提升，这一块推荐独家票#盛视科技（板块龙头+巨大认知差+海南自贸岛封关建设最直接受益标的+免税产业链隐含标的）详见我们的深度报告，摘要如下：海南封关潜在王者、免税产业链隐含标的：盛视科技（1）智慧口岸龙头承接“海南封关”建设红利。（2）海南自贸港

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盛视科技

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【博迈科】油气价格上涨，公司FPSO、LNG液化业务有望受益！持续关注上游和油服板块！

【光大大化工团队】在俄乌冲突持续的背景下，近期欧洲能源危机愈演愈烈，国际原油和天然气价格持续上涨。油气价格上涨有望带动公司FPSO、LNG液化订单回暖。 2021年国际油价处于高位，油服行业景气度持续回暖。公司天然气液化、海洋油气开发模块营收均取得增长，21年总营收达到41亿元，创公司成立以来的新高。公司参与一系列液化天然气模块项目，21年天然气液化模块营收达23亿元，同比+64%，毛利率为21.8%。2022年上半年，公司持续跟进俄罗斯现有及待开发订单，并积极参与中东、巴西等地区F

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博迈科

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2022-08-24 16:16:08

【普利特】LCP业务有望放量突破，海四达电源过户完成进军锂电产业【光大大化工团队】

公司目前具有40万吨/年改性塑料产能，2000吨LCP树脂聚合产能、300万平方米LCP薄膜生产线、以及 150吨(200D)LCP纤维的生产产能，同时也在建设金山工厂二期的树脂聚合和挤出产能。LCP业务有望在 2022年放量突破，其中LCP改性材料已对国内外主要客户批量供货，纤维已获国际客户认可并量产供货，薄膜已获下游客户的测试认可，即将批量供货。截至8月8日，海四达电源相关标的资产的过户手续已经全部办理完毕，公司已持有海四达电源 79.7883%的股权。后续，公司有权进一步向海四达电源增

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普利特

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【中信农业】预期拐点+多点催化+市值底部，提前布局生物育种龙头大北农

1.预期拐点：21年11月转基因监管政策重大修改落地后，市场普遍预期22年3-4月首批转基因品种审定证书落地。预期落空后，市场开始进入生物育种产业化节奏分歧期。但随着4月首批商业化种子正季制种启动、 5月多张安全证书颁布、特别是6月转基因玉米/大豆品种审定标准发布，市场分歧开始弥合。8月，我们对东北/西南区域各相关核心主体进行了密集的地毯式调研。小心推理和交叉验证后，我们认为，产业化进入 “四有”状态：1）首批制种顺利，上市销售“有货源”；2）可追溯系统实施中，流通配套“有保障”；3）生试

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大北农

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【天风电新】盛弘股份基本面更新

我们认为，公司当前投资价值来自【工商业储能有望受益中美市场政策起量、充电桩业务增速超预期】。储能PCS 市场对公司此部分业务预期较低，原因系今年以来主要增长市场在大储&户储，公司主要做的工商业储能发展较弱。近期工商业储能的行业变化在于：1）中国：江苏、山东等省份推出分布式光伏配储的鼓励政策；持续限电或驱动企业自建工商业的光储系统；2）美国：反通胀法案落地，功率≤1MW的工商业储能有望获得 30%+的ITC补贴。业绩层面，我们预计公司储能PCS 22-23年收入在4.1、8.2亿元，yo

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盛弘股份

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【东北建筑光伏团队】强烈看好钙钛矿发展前景，看好TCO光伏玻璃未来的发展前景

看好金晶科技TCO发展前景，目前金晶科技拥有唯一量产TCO的生产线，也已经形成供货。从目前光伏组件技术发展前景来看，我们最看好钙钛矿发展前景，同时代的晶硅第三代、第四代技术（目前主流还是PERC技术）发展速度明显低于钙钛矿技术；目前晶硅的转换效率（最高29%，目前主流PERC技术已经基本达到实验室转换效率）提升空间明显低于钙钛矿（三层叠加最高达45%）；第三，晶硅提纯难度和耗能明显大大高于钙钛矿混合物，钙钛矿获取难度较低，这为未来钙钛矿大规模应用带来了现实的基础。综合以上这三点，我

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金晶科技

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中泰电新【新宙邦】业绩符合预期，氟化工产品有望放量

1、事件：2022H1公司实现营业收入49.9亿元，同比增长95.2%；归母净利润10.0亿元，同比增长 129.8%；扣非净利润9.9亿元，同比增长148.7%。其中，2022Q2营业收入22.8亿元，同比增长60.8%；归母净利润4.9亿元，同比增长74.9%；扣非净利润 4.9亿元，同比增长86.3%。 Q2净利率同环比增长。公司22Q2毛利率34.1%，环比22Q1增长0.4pct，同比下降2pct；22Q2净利率 22.4%，环比22Q1增长2.4pct，同比增长1.8pct。 2、

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新宙邦

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【华泰军工】爱乐达：单季度净利润创历史新高成飞业务加速交付部装板块放量可期

[庆祝][庆祝]公司22H1实现营收3.66亿元（+61.94%），归母净利润1.42亿元（+32.53%），扣非净利润 1.37亿元（+29.14%）。【精密制造、特种工艺、部装“三足”并重，各项业务稳步推进】1）数控精密加工：公司积极拓展新机型、发动机等精密加工业务，提高产品制造效率，释放新增产能；2）特种工艺：公司积极拓展多客户多品种热表处理业务，同时上下延伸“数控精密加工”到“热表处理”再到“部件装配”多工序业务；3）部组件装配：公司持续提升某型无人机机体装配供应和管理能力，同时

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【中信建投计算机】广联达持续推荐：施工业务收入超预期，公司加快打造产业PaaS平台

【个股观点】 2022年上半年实现营收27.70亿元（+27.19%）、归母净利润3.97亿元（+38.77%）、扣非净利润3.69 亿元（+34.59%）。单二季度实现营收16.40亿元（+23.35%），归母净利润2.88亿元（+37.62%），扣非归母净利润2.75亿元（+38.21%）。造价业务全面云转型顺利推进，#施工业务收入大超预期。数字造价重点落实大客户经营，加速增值服务的规模化增长，3月正式推出数字新成本解决方案，由岗位级转向企业级。上半年，数字造价业务实现营业收入20.

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【申万宏源化工】上游油气板块推荐点评：

油价重心企稳上移，看好上游板块景气复苏经历短期回调以后，近期国际油价企稳反弹，我们认为，下半年油价有望在90-120美金/桶波动，看好上游油气板块的景气复苏，持续推荐中国海油、中海油服、中曼石油等上游标的 1）中国海油：公司是专注上游油气板块的纯正标的，同时具备行业领先的成本优势，相比一体化的石油公司，油价企稳反弹后公司业绩弹性更大。同时具备低估值高股息率特征 2）中海油服：我们持续看好油服行业的底部反转机会。中海油服海作为海洋油服龙头，平台日费率和平台使用率在下半年均有较强的改善预期，

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重视汽车每次调整！继续强CALL整车！

大家不要慌，基本面环比改善，就是交易性影响【今天板块下跌主要受任正非华为内部讲话+小鹏中报表现不佳影响，放大了市场此前悲观情绪】 1.我们认为任总所说的汽车业务砍预算并非完全收缩而是聚焦，更多针对前期扩张较快，研发投入较重的零部件板块，而智选车业务投入不大收益显著，后续可能分得更多资源。 .小鹏中报表现下滑主要系主力车型进入生命周期尾声，G9尚未正式上市，以及格局变化之下竞争力减弱，并不意味着板块beta不行。 3.今天板块下跌主要受非行业基本面因素扰动，无需过度担心。【板块行情受短期需

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【东吴非银】中国平安1H22业绩会交流与思考

1.品牌回归思考。公司将Logo标注调整为“专业·价值”，标志着新十年发展战略的驱动模式真正体现“以人民为中心”的愿景追求，体现以“客户需求”为导向的经营理念。公司会强调将专业服务嵌入养老管家和家庭医生。科技两字去除并不是代表不重要而是已成为组织内生动力，而是从过去“我们做什么”转向“我们怎么做”。公司坚持深化“综合金融+医疗健康”双轮并行、科技驱动战略，构建“金融+养老”、“金融+健康”等产业生态。 2.寿险渠道端改革初显成效。目前数字化营业部已覆盖逾65%机构（贡献约80%NBV），

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【天风商社团队】海南免税：海南疫情已出现明显拐点，看好海南免税随后的疫后恢复

当前海南疫情出现明显拐点，美兰机场航班数同比21年边际好转。2022年8月22日海南当日新增确诊病例 205例，新增无症状感染者520例，单日确诊病例人数已经连续多日下降，主要传播链基本阻断。三亚凤凰机场航班运行逐步恢复，现已恢复至去年同期30%-40%。海口美兰机场航班运行已基本恢复至去年同期水平。【中国中免】作为海南免税龙头地位不变，港股上市基石投资者支持+海口国际免税城开业在即，有望促离岛免税竞争力进一步增强。公司已确定本次H股发行的最终价格为每股158港元，本次募资总额预计将达

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【中泰电子】坚定看多半导体，大国重器玉汝于成

【景气担忧】：近期行业巨头发出对“全球经济衰退的担忧”，影响市场情绪，半导体板块出现回调。【忧中有机】：行业巨头未来将向以下业务和方向聚焦：1）云计算以支撑业务发展为主，支持产业互联网；2）数字能源加大投入；3）智能汽车加强商业闭环。我们认为，行业巨头未来走精益化发展道路，半导体作为其通信、云计算、能源、汽车业务的核心器件，仍有望得到大力发展。【国家战略】：此前地缘因素发酵，半导体作为大国竞争的核心产业，其发展已上升到国家战略层面。市场预期国产替代的速度、深度有望加速演绎。行业主导因素

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【宁德时代】业绩超预期点评#中信建投新能源

价格传导能力就是核心竞争力，电动车性价比持续凸显旺季将至，同时call板块业绩拆分：Q2盈利超预期主要来自于Q2动力电池价格传递顺畅、Q2原材料成本可控量： 22H1产量125.3GWh，预计销量约107GWh，按产品类别分：动力92，储能15GWh；按季度分Q1 48GWh，Q2 59GWh； #价： 22H1电池均价0.859元/wh，其中Q1电池均价0.813元/wh，Q2均价0.898元/wh，环比+10.5%。预计动力电池Q2单价环比+12%，储能价格由于上半年主要交付的是过往订

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海南封关潜在王者、免税产业链隐含标的：盛视科技

领导好，建议从整体层面重视海南行情。核心催化是疫情数据进入拐点期，海南长逻辑重回视野，投资逻辑：一、持续推荐：免税板块预期回暖这一条线主要推荐#中免、王府井、海南发展、海汽；st基础、上海机场、美兰机场。二、新推标的：自贸港建设预期提升，这一块推荐独家票#盛视科技（板块龙头+巨大认知差+海南自贸岛封关建设最直接受益标的+免税产业链隐含标的）详见我们的深度报告，摘要如下：海南封关潜在王者、免税产业链隐含标的：盛视科技（1）智慧口岸龙头承接“海南封关”建设红利。（2）海南自贸港

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【博迈科】油气价格上涨，公司FPSO、LNG液化业务有望受益！持续关注上游和油服板块！

【光大大化工团队】在俄乌冲突持续的背景下，近期欧洲能源危机愈演愈烈，国际原油和天然气价格持续上涨。油气价格上涨有望带动公司FPSO、LNG液化订单回暖。 2021年国际油价处于高位，油服行业景气度持续回暖。公司天然气液化、海洋油气开发模块营收均取得增长，21年总营收达到41亿元，创公司成立以来的新高。公司参与一系列液化天然气模块项目，21年天然气液化模块营收达23亿元，同比+64%，毛利率为21.8%。2022年上半年，公司持续跟进俄罗斯现有及待开发订单，并积极参与中东、巴西等地区F

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【普利特】LCP业务有望放量突破，海四达电源过户完成进军锂电产业【光大大化工团队】

公司目前具有40万吨/年改性塑料产能，2000吨LCP树脂聚合产能、300万平方米LCP薄膜生产线、以及 150吨(200D)LCP纤维的生产产能，同时也在建设金山工厂二期的树脂聚合和挤出产能。LCP业务有望在 2022年放量突破，其中LCP改性材料已对国内外主要客户批量供货，纤维已获国际客户认可并量产供货，薄膜已获下游客户的测试认可，即将批量供货。截至8月8日，海四达电源相关标的资产的过户手续已经全部办理完毕，公司已持有海四达电源 79.7883%的股权。后续，公司有权进一步向海四达电源增

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【中信农业】预期拐点+多点催化+市值底部，提前布局生物育种龙头大北农

1.预期拐点：21年11月转基因监管政策重大修改落地后，市场普遍预期22年3-4月首批转基因品种审定证书落地。预期落空后，市场开始进入生物育种产业化节奏分歧期。但随着4月首批商业化种子正季制种启动、 5月多张安全证书颁布、特别是6月转基因玉米/大豆品种审定标准发布，市场分歧开始弥合。8月，我们对东北/西南区域各相关核心主体进行了密集的地毯式调研。小心推理和交叉验证后，我们认为，产业化进入 “四有”状态：1）首批制种顺利，上市销售“有货源”；2）可追溯系统实施中，流通配套“有保障”；3）生试

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【天风电新】盛弘股份基本面更新

我们认为，公司当前投资价值来自【工商业储能有望受益中美市场政策起量、充电桩业务增速超预期】。储能PCS 市场对公司此部分业务预期较低，原因系今年以来主要增长市场在大储&户储，公司主要做的工商业储能发展较弱。近期工商业储能的行业变化在于：1）中国：江苏、山东等省份推出分布式光伏配储的鼓励政策；持续限电或驱动企业自建工商业的光储系统；2）美国：反通胀法案落地，功率≤1MW的工商业储能有望获得 30%+的ITC补贴。业绩层面，我们预计公司储能PCS 22-23年收入在4.1、8.2亿元，yo

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【东北建筑光伏团队】强烈看好钙钛矿发展前景，看好TCO光伏玻璃未来的发展前景

看好金晶科技TCO发展前景，目前金晶科技拥有唯一量产TCO的生产线，也已经形成供货。从目前光伏组件技术发展前景来看，我们最看好钙钛矿发展前景，同时代的晶硅第三代、第四代技术（目前主流还是PERC技术）发展速度明显低于钙钛矿技术；目前晶硅的转换效率（最高29%，目前主流PERC技术已经基本达到实验室转换效率）提升空间明显低于钙钛矿（三层叠加最高达45%）；第三，晶硅提纯难度和耗能明显大大高于钙钛矿混合物，钙钛矿获取难度较低，这为未来钙钛矿大规模应用带来了现实的基础。综合以上这三点，我

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中泰电新【新宙邦】业绩符合预期，氟化工产品有望放量

1、事件：2022H1公司实现营业收入49.9亿元，同比增长95.2%；归母净利润10.0亿元，同比增长 129.8%；扣非净利润9.9亿元，同比增长148.7%。其中，2022Q2营业收入22.8亿元，同比增长60.8%；归母净利润4.9亿元，同比增长74.9%；扣非净利润 4.9亿元，同比增长86.3%。 Q2净利率同环比增长。公司22Q2毛利率34.1%，环比22Q1增长0.4pct，同比下降2pct；22Q2净利率 22.4%，环比22Q1增长2.4pct，同比增长1.8pct。 2、

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【华泰军工】爱乐达：单季度净利润创历史新高成飞业务加速交付部装板块放量可期

[庆祝][庆祝]公司22H1实现营收3.66亿元（+61.94%），归母净利润1.42亿元（+32.53%），扣非净利润 1.37亿元（+29.14%）。【精密制造、特种工艺、部装“三足”并重，各项业务稳步推进】1）数控精密加工：公司积极拓展新机型、发动机等精密加工业务，提高产品制造效率，释放新增产能；2）特种工艺：公司积极拓展多客户多品种热表处理业务，同时上下延伸“数控精密加工”到“热表处理”再到“部件装配”多工序业务；3）部组件装配：公司持续提升某型无人机机体装配供应和管理能力，同时

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【中信建投计算机】广联达持续推荐：施工业务收入超预期，公司加快打造产业PaaS平台

【个股观点】 2022年上半年实现营收27.70亿元（+27.19%）、归母净利润3.97亿元（+38.77%）、扣非净利润3.69 亿元（+34.59%）。单二季度实现营收16.40亿元（+23.35%），归母净利润2.88亿元（+37.62%），扣非归母净利润2.75亿元（+38.21%）。造价业务全面云转型顺利推进，#施工业务收入大超预期。数字造价重点落实大客户经营，加速增值服务的规模化增长，3月正式推出数字新成本解决方案，由岗位级转向企业级。上半年，数字造价业务实现营业收入20.

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【申万宏源化工】上游油气板块推荐点评：

油价重心企稳上移，看好上游板块景气复苏经历短期回调以后，近期国际油价企稳反弹，我们认为，下半年油价有望在90-120美金/桶波动，看好上游油气板块的景气复苏，持续推荐中国海油、中海油服、中曼石油等上游标的 1）中国海油：公司是专注上游油气板块的纯正标的，同时具备行业领先的成本优势，相比一体化的石油公司，油价企稳反弹后公司业绩弹性更大。同时具备低估值高股息率特征 2）中海油服：我们持续看好油服行业的底部反转机会。中海油服海作为海洋油服龙头，平台日费率和平台使用率在下半年均有较强的改善预期，

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重视汽车每次调整！继续强CALL整车！

大家不要慌，基本面环比改善，就是交易性影响【今天板块下跌主要受任正非华为内部讲话+小鹏中报表现不佳影响，放大了市场此前悲观情绪】 1.我们认为任总所说的汽车业务砍预算并非完全收缩而是聚焦，更多针对前期扩张较快，研发投入较重的零部件板块，而智选车业务投入不大收益显著，后续可能分得更多资源。 .小鹏中报表现下滑主要系主力车型进入生命周期尾声，G9尚未正式上市，以及格局变化之下竞争力减弱，并不意味着板块beta不行。 3.今天板块下跌主要受非行业基本面因素扰动，无需过度担心。【板块行情受短期需

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2022-08-24 16:35:15

【东吴非银】中国平安1H22业绩会交流与思考

1.品牌回归思考。公司将Logo标注调整为“专业·价值”，标志着新十年发展战略的驱动模式真正体现“以人民为中心”的愿景追求，体现以“客户需求”为导向的经营理念。公司会强调将专业服务嵌入养老管家和家庭医生。科技两字去除并不是代表不重要而是已成为组织内生动力，而是从过去“我们做什么”转向“我们怎么做”。公司坚持深化“综合金融+医疗健康”双轮并行、科技驱动战略，构建“金融+养老”、“金融+健康”等产业生态。 2.寿险渠道端改革初显成效。目前数字化营业部已覆盖逾65%机构（贡献约80%NBV），

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中国平安

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【天风商社团队】海南免税：海南疫情已出现明显拐点，看好海南免税随后的疫后恢复

当前海南疫情出现明显拐点，美兰机场航班数同比21年边际好转。2022年8月22日海南当日新增确诊病例 205例，新增无症状感染者520例，单日确诊病例人数已经连续多日下降，主要传播链基本阻断。三亚凤凰机场航班运行逐步恢复，现已恢复至去年同期30%-40%。海口美兰机场航班运行已基本恢复至去年同期水平。【中国中免】作为海南免税龙头地位不变，港股上市基石投资者支持+海口国际免税城开业在即，有望促离岛免税竞争力进一步增强。公司已确定本次H股发行的最终价格为每股158港元，本次募资总额预计将达

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中国中免

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【中泰电子】坚定看多半导体，大国重器玉汝于成

【景气担忧】：近期行业巨头发出对“全球经济衰退的担忧”，影响市场情绪，半导体板块出现回调。【忧中有机】：行业巨头未来将向以下业务和方向聚焦：1）云计算以支撑业务发展为主，支持产业互联网；2）数字能源加大投入；3）智能汽车加强商业闭环。我们认为，行业巨头未来走精益化发展道路，半导体作为其通信、云计算、能源、汽车业务的核心器件，仍有望得到大力发展。【国家战略】：此前地缘因素发酵，半导体作为大国竞争的核心产业，其发展已上升到国家战略层面。市场预期国产替代的速度、深度有望加速演绎。行业主导因素

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【宁德时代】业绩超预期点评#中信建投新能源

价格传导能力就是核心竞争力，电动车性价比持续凸显旺季将至，同时call板块业绩拆分：Q2盈利超预期主要来自于Q2动力电池价格传递顺畅、Q2原材料成本可控量： 22H1产量125.3GWh，预计销量约107GWh，按产品类别分：动力92，储能15GWh；按季度分Q1 48GWh，Q2 59GWh； #价： 22H1电池均价0.859元/wh，其中Q1电池均价0.813元/wh，Q2均价0.898元/wh，环比+10.5%。预计动力电池Q2单价环比+12%，储能价格由于上半年主要交付的是过往订

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2022-08-24 16:22:22

海南封关潜在王者、免税产业链隐含标的：盛视科技

领导好，建议从整体层面重视海南行情。核心催化是疫情数据进入拐点期，海南长逻辑重回视野，投资逻辑：一、持续推荐：免税板块预期回暖这一条线主要推荐#中免、王府井、海南发展、海汽；st基础、上海机场、美兰机场。二、新推标的：自贸港建设预期提升，这一块推荐独家票#盛视科技（板块龙头+巨大认知差+海南自贸岛封关建设最直接受益标的+免税产业链隐含标的）详见我们的深度报告，摘要如下：海南封关潜在王者、免税产业链隐含标的：盛视科技（1）智慧口岸龙头承接“海南封关”建设红利。（2）海南自贸港

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盛视科技

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【博迈科】油气价格上涨，公司FPSO、LNG液化业务有望受益！持续关注上游和油服板块！

【光大大化工团队】在俄乌冲突持续的背景下，近期欧洲能源危机愈演愈烈，国际原油和天然气价格持续上涨。油气价格上涨有望带动公司FPSO、LNG液化订单回暖。 2021年国际油价处于高位，油服行业景气度持续回暖。公司天然气液化、海洋油气开发模块营收均取得增长，21年总营收达到41亿元，创公司成立以来的新高。公司参与一系列液化天然气模块项目，21年天然气液化模块营收达23亿元，同比+64%，毛利率为21.8%。2022年上半年，公司持续跟进俄罗斯现有及待开发订单，并积极参与中东、巴西等地区F

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【普利特】LCP业务有望放量突破，海四达电源过户完成进军锂电产业【光大大化工团队】

公司目前具有40万吨/年改性塑料产能，2000吨LCP树脂聚合产能、300万平方米LCP薄膜生产线、以及 150吨(200D)LCP纤维的生产产能，同时也在建设金山工厂二期的树脂聚合和挤出产能。LCP业务有望在 2022年放量突破，其中LCP改性材料已对国内外主要客户批量供货，纤维已获国际客户认可并量产供货，薄膜已获下游客户的测试认可，即将批量供货。截至8月8日，海四达电源相关标的资产的过户手续已经全部办理完毕，公司已持有海四达电源 79.7883%的股权。后续，公司有权进一步向海四达电源增

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【中信农业】预期拐点+多点催化+市值底部，提前布局生物育种龙头大北农

1.预期拐点：21年11月转基因监管政策重大修改落地后，市场普遍预期22年3-4月首批转基因品种审定证书落地。预期落空后，市场开始进入生物育种产业化节奏分歧期。但随着4月首批商业化种子正季制种启动、 5月多张安全证书颁布、特别是6月转基因玉米/大豆品种审定标准发布，市场分歧开始弥合。8月，我们对东北/西南区域各相关核心主体进行了密集的地毯式调研。小心推理和交叉验证后，我们认为，产业化进入 “四有”状态：1）首批制种顺利，上市销售“有货源”；2）可追溯系统实施中，流通配套“有保障”；3）生试

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大北农

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【天风电新】盛弘股份基本面更新

我们认为，公司当前投资价值来自【工商业储能有望受益中美市场政策起量、充电桩业务增速超预期】。储能PCS 市场对公司此部分业务预期较低，原因系今年以来主要增长市场在大储&户储，公司主要做的工商业储能发展较弱。近期工商业储能的行业变化在于：1）中国：江苏、山东等省份推出分布式光伏配储的鼓励政策；持续限电或驱动企业自建工商业的光储系统；2）美国：反通胀法案落地，功率≤1MW的工商业储能有望获得 30%+的ITC补贴。业绩层面，我们预计公司储能PCS 22-23年收入在4.1、8.2亿元，yo

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【东北建筑光伏团队】强烈看好钙钛矿发展前景，看好TCO光伏玻璃未来的发展前景

看好金晶科技TCO发展前景，目前金晶科技拥有唯一量产TCO的生产线，也已经形成供货。从目前光伏组件技术发展前景来看，我们最看好钙钛矿发展前景，同时代的晶硅第三代、第四代技术（目前主流还是PERC技术）发展速度明显低于钙钛矿技术；目前晶硅的转换效率（最高29%，目前主流PERC技术已经基本达到实验室转换效率）提升空间明显低于钙钛矿（三层叠加最高达45%）；第三，晶硅提纯难度和耗能明显大大高于钙钛矿混合物，钙钛矿获取难度较低，这为未来钙钛矿大规模应用带来了现实的基础。综合以上这三点，我

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中泰电新【新宙邦】业绩符合预期，氟化工产品有望放量

1、事件：2022H1公司实现营业收入49.9亿元，同比增长95.2%；归母净利润10.0亿元，同比增长 129.8%；扣非净利润9.9亿元，同比增长148.7%。其中，2022Q2营业收入22.8亿元，同比增长60.8%；归母净利润4.9亿元，同比增长74.9%；扣非净利润 4.9亿元，同比增长86.3%。 Q2净利率同环比增长。公司22Q2毛利率34.1%，环比22Q1增长0.4pct，同比下降2pct；22Q2净利率 22.4%，环比22Q1增长2.4pct，同比增长1.8pct。 2、

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【华泰军工】爱乐达：单季度净利润创历史新高成飞业务加速交付部装板块放量可期

[庆祝][庆祝]公司22H1实现营收3.66亿元（+61.94%），归母净利润1.42亿元（+32.53%），扣非净利润 1.37亿元（+29.14%）。【精密制造、特种工艺、部装“三足”并重，各项业务稳步推进】1）数控精密加工：公司积极拓展新机型、发动机等精密加工业务，提高产品制造效率，释放新增产能；2）特种工艺：公司积极拓展多客户多品种热表处理业务，同时上下延伸“数控精密加工”到“热表处理”再到“部件装配”多工序业务；3）部组件装配：公司持续提升某型无人机机体装配供应和管理能力，同时

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【中信建投计算机】广联达持续推荐：施工业务收入超预期，公司加快打造产业PaaS平台

【个股观点】 2022年上半年实现营收27.70亿元（+27.19%）、归母净利润3.97亿元（+38.77%）、扣非净利润3.69 亿元（+34.59%）。单二季度实现营收16.40亿元（+23.35%），归母净利润2.88亿元（+37.62%），扣非归母净利润2.75亿元（+38.21%）。造价业务全面云转型顺利推进，#施工业务收入大超预期。数字造价重点落实大客户经营，加速增值服务的规模化增长，3月正式推出数字新成本解决方案，由岗位级转向企业级。上半年，数字造价业务实现营业收入20.

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2022-08-24 16:37:28

【申万宏源化工】上游油气板块推荐点评：

油价重心企稳上移，看好上游板块景气复苏经历短期回调以后，近期国际油价企稳反弹，我们认为，下半年油价有望在90-120美金/桶波动，看好上游油气板块的景气复苏，持续推荐中国海油、中海油服、中曼石油等上游标的 1）中国海油：公司是专注上游油气板块的纯正标的，同时具备行业领先的成本优势，相比一体化的石油公司，油价企稳反弹后公司业绩弹性更大。同时具备低估值高股息率特征 2）中海油服：我们持续看好油服行业的底部反转机会。中海油服海作为海洋油服龙头，平台日费率和平台使用率在下半年均有较强的改善预期，

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重视汽车每次调整！继续强CALL整车！

大家不要慌，基本面环比改善，就是交易性影响【今天板块下跌主要受任正非华为内部讲话+小鹏中报表现不佳影响，放大了市场此前悲观情绪】 1.我们认为任总所说的汽车业务砍预算并非完全收缩而是聚焦，更多针对前期扩张较快，研发投入较重的零部件板块，而智选车业务投入不大收益显著，后续可能分得更多资源。 .小鹏中报表现下滑主要系主力车型进入生命周期尾声，G9尚未正式上市，以及格局变化之下竞争力减弱，并不意味着板块beta不行。 3.今天板块下跌主要受非行业基本面因素扰动，无需过度担心。【板块行情受短期需

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【东吴非银】中国平安1H22业绩会交流与思考

1.品牌回归思考。公司将Logo标注调整为“专业·价值”，标志着新十年发展战略的驱动模式真正体现“以人民为中心”的愿景追求，体现以“客户需求”为导向的经营理念。公司会强调将专业服务嵌入养老管家和家庭医生。科技两字去除并不是代表不重要而是已成为组织内生动力，而是从过去“我们做什么”转向“我们怎么做”。公司坚持深化“综合金融+医疗健康”双轮并行、科技驱动战略，构建“金融+养老”、“金融+健康”等产业生态。 2.寿险渠道端改革初显成效。目前数字化营业部已覆盖逾65%机构（贡献约80%NBV），

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【天风商社团队】海南免税：海南疫情已出现明显拐点，看好海南免税随后的疫后恢复

当前海南疫情出现明显拐点，美兰机场航班数同比21年边际好转。2022年8月22日海南当日新增确诊病例 205例，新增无症状感染者520例，单日确诊病例人数已经连续多日下降，主要传播链基本阻断。三亚凤凰机场航班运行逐步恢复，现已恢复至去年同期30%-40%。海口美兰机场航班运行已基本恢复至去年同期水平。【中国中免】作为海南免税龙头地位不变，港股上市基石投资者支持+海口国际免税城开业在即，有望促离岛免税竞争力进一步增强。公司已确定本次H股发行的最终价格为每股158港元，本次募资总额预计将达

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【中泰电子】坚定看多半导体，大国重器玉汝于成

【景气担忧】：近期行业巨头发出对“全球经济衰退的担忧”，影响市场情绪，半导体板块出现回调。【忧中有机】：行业巨头未来将向以下业务和方向聚焦：1）云计算以支撑业务发展为主，支持产业互联网；2）数字能源加大投入；3）智能汽车加强商业闭环。我们认为，行业巨头未来走精益化发展道路，半导体作为其通信、云计算、能源、汽车业务的核心器件，仍有望得到大力发展。【国家战略】：此前地缘因素发酵，半导体作为大国竞争的核心产业，其发展已上升到国家战略层面。市场预期国产替代的速度、深度有望加速演绎。行业主导因素

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【宁德时代】业绩超预期点评#中信建投新能源

价格传导能力就是核心竞争力，电动车性价比持续凸显旺季将至，同时call板块业绩拆分：Q2盈利超预期主要来自于Q2动力电池价格传递顺畅、Q2原材料成本可控量： 22H1产量125.3GWh，预计销量约107GWh，按产品类别分：动力92，储能15GWh；按季度分Q1 48GWh，Q2 59GWh； #价： 22H1电池均价0.859元/wh，其中Q1电池均价0.813元/wh，Q2均价0.898元/wh，环比+10.5%。预计动力电池Q2单价环比+12%，储能价格由于上半年主要交付的是过往订

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海南封关潜在王者、免税产业链隐含标的：盛视科技

领导好，建议从整体层面重视海南行情。核心催化是疫情数据进入拐点期，海南长逻辑重回视野，投资逻辑：一、持续推荐：免税板块预期回暖这一条线主要推荐#中免、王府井、海南发展、海汽；st基础、上海机场、美兰机场。二、新推标的：自贸港建设预期提升，这一块推荐独家票#盛视科技（板块龙头+巨大认知差+海南自贸岛封关建设最直接受益标的+免税产业链隐含标的）详见我们的深度报告，摘要如下：海南封关潜在王者、免税产业链隐含标的：盛视科技（1）智慧口岸龙头承接“海南封关”建设红利。（2）海南自贸港

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【博迈科】油气价格上涨，公司FPSO、LNG液化业务有望受益！持续关注上游和油服板块！

【光大大化工团队】在俄乌冲突持续的背景下，近期欧洲能源危机愈演愈烈，国际原油和天然气价格持续上涨。油气价格上涨有望带动公司FPSO、LNG液化订单回暖。 2021年国际油价处于高位，油服行业景气度持续回暖。公司天然气液化、海洋油气开发模块营收均取得增长，21年总营收达到41亿元，创公司成立以来的新高。公司参与一系列液化天然气模块项目，21年天然气液化模块营收达23亿元，同比+64%，毛利率为21.8%。2022年上半年，公司持续跟进俄罗斯现有及待开发订单，并积极参与中东、巴西等地区F

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【普利特】LCP业务有望放量突破，海四达电源过户完成进军锂电产业【光大大化工团队】

公司目前具有40万吨/年改性塑料产能，2000吨LCP树脂聚合产能、300万平方米LCP薄膜生产线、以及 150吨(200D)LCP纤维的生产产能，同时也在建设金山工厂二期的树脂聚合和挤出产能。LCP业务有望在 2022年放量突破，其中LCP改性材料已对国内外主要客户批量供货，纤维已获国际客户认可并量产供货，薄膜已获下游客户的测试认可，即将批量供货。截至8月8日，海四达电源相关标的资产的过户手续已经全部办理完毕，公司已持有海四达电源 79.7883%的股权。后续，公司有权进一步向海四达电源增

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【中信农业】预期拐点+多点催化+市值底部，提前布局生物育种龙头大北农

1.预期拐点：21年11月转基因监管政策重大修改落地后，市场普遍预期22年3-4月首批转基因品种审定证书落地。预期落空后，市场开始进入生物育种产业化节奏分歧期。但随着4月首批商业化种子正季制种启动、 5月多张安全证书颁布、特别是6月转基因玉米/大豆品种审定标准发布，市场分歧开始弥合。8月，我们对东北/西南区域各相关核心主体进行了密集的地毯式调研。小心推理和交叉验证后，我们认为，产业化进入 “四有”状态：1）首批制种顺利，上市销售“有货源”；2）可追溯系统实施中，流通配套“有保障”；3）生试

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【天风电新】盛弘股份基本面更新

我们认为，公司当前投资价值来自【工商业储能有望受益中美市场政策起量、充电桩业务增速超预期】。储能PCS 市场对公司此部分业务预期较低，原因系今年以来主要增长市场在大储&户储，公司主要做的工商业储能发展较弱。近期工商业储能的行业变化在于：1）中国：江苏、山东等省份推出分布式光伏配储的鼓励政策；持续限电或驱动企业自建工商业的光储系统；2）美国：反通胀法案落地，功率≤1MW的工商业储能有望获得 30%+的ITC补贴。业绩层面，我们预计公司储能PCS 22-23年收入在4.1、8.2亿元，yo

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【东北建筑光伏团队】强烈看好钙钛矿发展前景，看好TCO光伏玻璃未来的发展前景

看好金晶科技TCO发展前景，目前金晶科技拥有唯一量产TCO的生产线，也已经形成供货。从目前光伏组件技术发展前景来看，我们最看好钙钛矿发展前景，同时代的晶硅第三代、第四代技术（目前主流还是PERC技术）发展速度明显低于钙钛矿技术；目前晶硅的转换效率（最高29%，目前主流PERC技术已经基本达到实验室转换效率）提升空间明显低于钙钛矿（三层叠加最高达45%）；第三，晶硅提纯难度和耗能明显大大高于钙钛矿混合物，钙钛矿获取难度较低，这为未来钙钛矿大规模应用带来了现实的基础。综合以上这三点，我

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中泰电新【新宙邦】业绩符合预期，氟化工产品有望放量

1、事件：2022H1公司实现营业收入49.9亿元，同比增长95.2%；归母净利润10.0亿元，同比增长 129.8%；扣非净利润9.9亿元，同比增长148.7%。其中，2022Q2营业收入22.8亿元，同比增长60.8%；归母净利润4.9亿元，同比增长74.9%；扣非净利润 4.9亿元，同比增长86.3%。 Q2净利率同环比增长。公司22Q2毛利率34.1%，环比22Q1增长0.4pct，同比下降2pct；22Q2净利率 22.4%，环比22Q1增长2.4pct，同比增长1.8pct。 2、

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【华泰军工】爱乐达：单季度净利润创历史新高成飞业务加速交付部装板块放量可期

[庆祝][庆祝]公司22H1实现营收3.66亿元（+61.94%），归母净利润1.42亿元（+32.53%），扣非净利润 1.37亿元（+29.14%）。【精密制造、特种工艺、部装“三足”并重，各项业务稳步推进】1）数控精密加工：公司积极拓展新机型、发动机等精密加工业务，提高产品制造效率，释放新增产能；2）特种工艺：公司积极拓展多客户多品种热表处理业务，同时上下延伸“数控精密加工”到“热表处理”再到“部件装配”多工序业务；3）部组件装配：公司持续提升某型无人机机体装配供应和管理能力，同时

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【中信建投计算机】广联达持续推荐：施工业务收入超预期，公司加快打造产业PaaS平台

【个股观点】 2022年上半年实现营收27.70亿元（+27.19%）、归母净利润3.97亿元（+38.77%）、扣非净利润3.69 亿元（+34.59%）。单二季度实现营收16.40亿元（+23.35%），归母净利润2.88亿元（+37.62%），扣非归母净利润2.75亿元（+38.21%）。造价业务全面云转型顺利推进，#施工业务收入大超预期。数字造价重点落实大客户经营，加速增值服务的规模化增长，3月正式推出数字新成本解决方案，由岗位级转向企业级。上半年，数字造价业务实现营业收入20.

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【申万宏源化工】上游油气板块推荐点评：

油价重心企稳上移，看好上游板块景气复苏经历短期回调以后，近期国际油价企稳反弹，我们认为，下半年油价有望在90-120美金/桶波动，看好上游油气板块的景气复苏，持续推荐中国海油、中海油服、中曼石油等上游标的 1）中国海油：公司是专注上游油气板块的纯正标的，同时具备行业领先的成本优势，相比一体化的石油公司，油价企稳反弹后公司业绩弹性更大。同时具备低估值高股息率特征 2）中海油服：我们持续看好油服行业的底部反转机会。中海油服海作为海洋油服龙头，平台日费率和平台使用率在下半年均有较强的改善预期，

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大家不要慌，基本面环比改善，就是交易性影响【今天板块下跌主要受任正非华为内部讲话+小鹏中报表现不佳影响，放大了市场此前悲观情绪】 1.我们认为任总所说的汽车业务砍预算并非完全收缩而是聚焦，更多针对前期扩张较快，研发投入较重的零部件板块，而智选车业务投入不大收益显著，后续可能分得更多资源。 .小鹏中报表现下滑主要系主力车型进入生命周期尾声，G9尚未正式上市，以及格局变化之下竞争力减弱，并不意味着板块beta不行。 3.今天板块下跌主要受非行业基本面因素扰动，无需过度担心。【板块行情受短期需

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【东吴非银】中国平安1H22业绩会交流与思考

1.品牌回归思考。公司将Logo标注调整为“专业·价值”，标志着新十年发展战略的驱动模式真正体现“以人民为中心”的愿景追求，体现以“客户需求”为导向的经营理念。公司会强调将专业服务嵌入养老管家和家庭医生。科技两字去除并不是代表不重要而是已成为组织内生动力，而是从过去“我们做什么”转向“我们怎么做”。公司坚持深化“综合金融+医疗健康”双轮并行、科技驱动战略，构建“金融+养老”、“金融+健康”等产业生态。 2.寿险渠道端改革初显成效。目前数字化营业部已覆盖逾65%机构（贡献约80%NBV），

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中国平安

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2022-08-24 16:32:12

【天风商社团队】海南免税：海南疫情已出现明显拐点，看好海南免税随后的疫后恢复

当前海南疫情出现明显拐点，美兰机场航班数同比21年边际好转。2022年8月22日海南当日新增确诊病例 205例，新增无症状感染者520例，单日确诊病例人数已经连续多日下降，主要传播链基本阻断。三亚凤凰机场航班运行逐步恢复，现已恢复至去年同期30%-40%。海口美兰机场航班运行已基本恢复至去年同期水平。【中国中免】作为海南免税龙头地位不变，港股上市基石投资者支持+海口国际免税城开业在即，有望促离岛免税竞争力进一步增强。公司已确定本次H股发行的最终价格为每股158港元，本次募资总额预计将达

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中国中免

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2022-08-24 16:24:39

【中泰电子】坚定看多半导体，大国重器玉汝于成

【景气担忧】：近期行业巨头发出对“全球经济衰退的担忧”，影响市场情绪，半导体板块出现回调。【忧中有机】：行业巨头未来将向以下业务和方向聚焦：1）云计算以支撑业务发展为主，支持产业互联网；2）数字能源加大投入；3）智能汽车加强商业闭环。我们认为，行业巨头未来走精益化发展道路，半导体作为其通信、云计算、能源、汽车业务的核心器件，仍有望得到大力发展。【国家战略】：此前地缘因素发酵，半导体作为大国竞争的核心产业，其发展已上升到国家战略层面。市场预期国产替代的速度、深度有望加速演绎。行业主导因素

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鼎龙股份

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2022-08-24 16:23:32

【宁德时代】业绩超预期点评#中信建投新能源

价格传导能力就是核心竞争力，电动车性价比持续凸显旺季将至，同时call板块业绩拆分：Q2盈利超预期主要来自于Q2动力电池价格传递顺畅、Q2原材料成本可控量： 22H1产量125.3GWh，预计销量约107GWh，按产品类别分：动力92，储能15GWh；按季度分Q1 48GWh，Q2 59GWh； #价： 22H1电池均价0.859元/wh，其中Q1电池均价0.813元/wh，Q2均价0.898元/wh，环比+10.5%。预计动力电池Q2单价环比+12%，储能价格由于上半年主要交付的是过往订

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宁德时代

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2022-08-24 16:22:22

海南封关潜在王者、免税产业链隐含标的：盛视科技

领导好，建议从整体层面重视海南行情。核心催化是疫情数据进入拐点期，海南长逻辑重回视野，投资逻辑：一、持续推荐：免税板块预期回暖这一条线主要推荐#中免、王府井、海南发展、海汽；st基础、上海机场、美兰机场。二、新推标的：自贸港建设预期提升，这一块推荐独家票#盛视科技（板块龙头+巨大认知差+海南自贸岛封关建设最直接受益标的+免税产业链隐含标的）详见我们的深度报告，摘要如下：海南封关潜在王者、免税产业链隐含标的：盛视科技（1）智慧口岸龙头承接“海南封关”建设红利。（2）海南自贸港

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盛视科技

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2022-08-24 16:20:42

【博迈科】油气价格上涨，公司FPSO、LNG液化业务有望受益！持续关注上游和油服板块！

【光大大化工团队】在俄乌冲突持续的背景下，近期欧洲能源危机愈演愈烈，国际原油和天然气价格持续上涨。油气价格上涨有望带动公司FPSO、LNG液化订单回暖。 2021年国际油价处于高位，油服行业景气度持续回暖。公司天然气液化、海洋油气开发模块营收均取得增长，21年总营收达到41亿元，创公司成立以来的新高。公司参与一系列液化天然气模块项目，21年天然气液化模块营收达23亿元，同比+64%，毛利率为21.8%。2022年上半年，公司持续跟进俄罗斯现有及待开发订单，并积极参与中东、巴西等地区F

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博迈科

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2022-08-24 16:16:08

【普利特】LCP业务有望放量突破，海四达电源过户完成进军锂电产业【光大大化工团队】

公司目前具有40万吨/年改性塑料产能，2000吨LCP树脂聚合产能、300万平方米LCP薄膜生产线、以及 150吨(200D)LCP纤维的生产产能，同时也在建设金山工厂二期的树脂聚合和挤出产能。LCP业务有望在 2022年放量突破，其中LCP改性材料已对国内外主要客户批量供货，纤维已获国际客户认可并量产供货，薄膜已获下游客户的测试认可，即将批量供货。截至8月8日，海四达电源相关标的资产的过户手续已经全部办理完毕，公司已持有海四达电源 79.7883%的股权。后续，公司有权进一步向海四达电源增

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普利特

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2022-08-24 16:13:44

【中信农业】预期拐点+多点催化+市值底部，提前布局生物育种龙头大北农

1.预期拐点：21年11月转基因监管政策重大修改落地后，市场普遍预期22年3-4月首批转基因品种审定证书落地。预期落空后，市场开始进入生物育种产业化节奏分歧期。但随着4月首批商业化种子正季制种启动、 5月多张安全证书颁布、特别是6月转基因玉米/大豆品种审定标准发布，市场分歧开始弥合。8月，我们对东北/西南区域各相关核心主体进行了密集的地毯式调研。小心推理和交叉验证后，我们认为，产业化进入 “四有”状态：1）首批制种顺利，上市销售“有货源”；2）可追溯系统实施中，流通配套“有保障”；3）生试

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大北农

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2022-08-23 15:06:52

【天风电新】盛弘股份基本面更新

我们认为，公司当前投资价值来自【工商业储能有望受益中美市场政策起量、充电桩业务增速超预期】。储能PCS 市场对公司此部分业务预期较低，原因系今年以来主要增长市场在大储&户储，公司主要做的工商业储能发展较弱。近期工商业储能的行业变化在于：1）中国：江苏、山东等省份推出分布式光伏配储的鼓励政策；持续限电或驱动企业自建工商业的光储系统；2）美国：反通胀法案落地，功率≤1MW的工商业储能有望获得 30%+的ITC补贴。业绩层面，我们预计公司储能PCS 22-23年收入在4.1、8.2亿元，yo

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盛弘股份

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2022-08-23 15:05:48

【东北建筑光伏团队】强烈看好钙钛矿发展前景，看好TCO光伏玻璃未来的发展前景

看好金晶科技TCO发展前景，目前金晶科技拥有唯一量产TCO的生产线，也已经形成供货。从目前光伏组件技术发展前景来看，我们最看好钙钛矿发展前景，同时代的晶硅第三代、第四代技术（目前主流还是PERC技术）发展速度明显低于钙钛矿技术；目前晶硅的转换效率（最高29%，目前主流PERC技术已经基本达到实验室转换效率）提升空间明显低于钙钛矿（三层叠加最高达45%）；第三，晶硅提纯难度和耗能明显大大高于钙钛矿混合物，钙钛矿获取难度较低，这为未来钙钛矿大规模应用带来了现实的基础。综合以上这三点，我

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金晶科技

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2022-08-23 15:01:13

中泰电新【新宙邦】业绩符合预期，氟化工产品有望放量

1、事件：2022H1公司实现营业收入49.9亿元，同比增长95.2%；归母净利润10.0亿元，同比增长 129.8%；扣非净利润9.9亿元，同比增长148.7%。其中，2022Q2营业收入22.8亿元，同比增长60.8%；归母净利润4.9亿元，同比增长74.9%；扣非净利润 4.9亿元，同比增长86.3%。 Q2净利率同环比增长。公司22Q2毛利率34.1%，环比22Q1增长0.4pct，同比下降2pct；22Q2净利率 22.4%，环比22Q1增长2.4pct，同比增长1.8pct。 2、

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新宙邦

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2022-08-23 14:59:27

【华泰军工】爱乐达：单季度净利润创历史新高成飞业务加速交付部装板块放量可期

[庆祝][庆祝]公司22H1实现营收3.66亿元（+61.94%），归母净利润1.42亿元（+32.53%），扣非净利润 1.37亿元（+29.14%）。【精密制造、特种工艺、部装“三足”并重，各项业务稳步推进】1）数控精密加工：公司积极拓展新机型、发动机等精密加工业务，提高产品制造效率，释放新增产能；2）特种工艺：公司积极拓展多客户多品种热表处理业务，同时上下延伸“数控精密加工”到“热表处理”再到“部件装配”多工序业务；3）部组件装配：公司持续提升某型无人机机体装配供应和管理能力，同时

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2022-08-23 14:47:49

【中信建投计算机】广联达持续推荐：施工业务收入超预期，公司加快打造产业PaaS平台

【个股观点】 2022年上半年实现营收27.70亿元（+27.19%）、归母净利润3.97亿元（+38.77%）、扣非净利润3.69 亿元（+34.59%）。单二季度实现营收16.40亿元（+23.35%），归母净利润2.88亿元（+37.62%），扣非归母净利润2.75亿元（+38.21%）。造价业务全面云转型顺利推进，#施工业务收入大超预期。数字造价重点落实大客户经营，加速增值服务的规模化增长，3月正式推出数字新成本解决方案，由岗位级转向企业级。上半年，数字造价业务实现营业收入20.

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