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2022-06-06 13:46:29

本周观点：高度重视科创板+汽车受益标的【天风机械】

短期进攻组合：瀚川智能（NEW）、欧科亿、华荣股份、亿嘉和、五洲新春（NEW） [礼物]长期核心组合：先导智能、迈为股份、帝尔激光、新强联、高测股份、华锐精密、华测检测、苏试试验、春风动力、奕瑞科技、时代电气、新莱应材、浩洋股份本周纪要：风电桩基、三一国际、安森美本周报告：1）风电深度报告（待发）2）硅片深度报告（待发）；3）联赢激光深度报告，可交流底稿、 ppt等。 1、假期市场对科创板重视程度高涨，我们认为当前科创板+汽车方向受益标的值得高度重视，标的上来说有：1）瀚川智能（31X、

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瀚川智能

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【长江电新】海优新材深度研究：蓝“海”在握，量利兼“优”

1、行业层面，光伏胶膜作为“小而美”的优质赛道，Alpha属性凸显。1）产品层面，在双玻渗透率持续提升、N型电池组件产品逐步放量，对POE类胶膜的需求将进一步增长，其中EPE产品凭借优异的性能和成本优势有望进一步提升渗透率；2）市场空间层面，在行业需求高增背景下胶膜市场空间增长确定性高，市场空间将由2021年的250亿元左右增至2025年的550亿元以上；3）市场格局层面，胶膜赛道经多年发展形成 “一超两强”格局，在未来1-2年EVA粒子供给偏紧的背景下龙头企业有望凭借规模优势和资金优势确

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海优新材

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2022-06-06 13:42:17

【长江汽车&金属|联合深度】蓄势待发——压铸一体化产业链专题

一体压铸改变行业生态，成为轻量化重要增量 [庆祝]特斯拉提出车身一体压铸概念，其后底板一体压铸降低40%的成本，并提高生产效率、节约35%产线生产空间，大幅解决了全铝车身的成本与技术问题。目前一体压铸技术仍在不断迭代，通过材料技术突破和压铸机吨位的提升，产品从后地板到全车身，乃至副车架等均可一体铸造。一体压铸助力市场扩容，轻量化需求处于爆发期。预计2025年一体压铸市场规模将超128亿元，纯电动乘用车轻量化相关产品的市场空间将达1078亿元。 [烟花]新材料应运而生，免热合金&模具钢脱

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立中集团

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2022-06-06 13:39:18

【白酒跟踪52】疫情影响弱化，端午动销环比改善，建议逐步布局超跌弹性标的

1、端午动销改善，渠道信心逐步回归。随着上海、北京等地疫情得到有效控制，白酒动销持续恢复，从端午看，整体平稳，环比五一改善明显，但相比去年同期仍有损失。分区域看，湖南、四川、福建等地受疫情影响小，消费场景影响不大，高端动销与去年相比仍有增长，次高端动销下滑个位数，其中宴席下滑 10-20%；江苏和安徽虽前期受上海疫情影响，但疫情控制较好，目前动销恢复到疫情前的80-90%左右；河南山东等地受疫情影响较小，终端动销恢复90%左右，个别低线市场恢复到去年同期水平。 5月份以来国家各部门、各地区

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洋河股份

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2022-06-06 11:50:44

【策略观点】建投策略：成长领军的底层逻辑观点：

总的来说，我们认为市场中期面临总量增速偏弱，流动性相对充裕的环境。从市场整体看，短期A股市场在“黄金坑”反弹行情之后，悲观预期已经得到很大程度修复，后续也需要注意一些来自基本面以及海外形势的挑战。从结构看，我们认为成长领军的风格特征还将继续，虽然科创板短期快速上涨，但从中期角度依然值得战略性重视，后续逢调整可考虑再布局。行业配置关注：汽车链、餐饮链、军工、光伏、基建。主题关注：科创板、数字经济、国企改革等。科创板是成长风格的板块性机会，目前在基本面、资金情绪以及政策环境上均类似于20

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比亚迪

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【天风电新】天赐材料：更新推荐，6F-碳酸锂价差缩小，Lifsi贡献弹性

6F价格从3月初59万/吨下跌至6月3日28万/吨，百川浮盈近期报价26.5万/吨。碳酸锂为6F主要原材料之一，1吨6F需要碳酸锂0.25吨。碳酸锂价格3月初价格50万/吨，目前在48万/吨。 6F-0.25*碳酸锂价差从2022年3月初46.5万收窄至目前14.5万/吨，6F企业原材料成本压力增大。 6F新进入者成本测算我们对6F新进入者进行成本测算，以云南氟磷为例，1吨6F需要1.5吨五氯化磷、0.19吨氟化锂、1.43吨无水氢氟酸。五氟化磷价格约2.2万/吨，氟化锂价格约80万/吨

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天赐材料

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2022-06-06 11:46:14

本周观点：高度重视科创板+汽车受益标的【天风机械】

短期进攻组合：瀚川智能（NEW）、欧科亿、华荣股份、亿嘉和、五洲新春（NEW） [礼物]长期核心组合：先导智能、迈为股份、帝尔激光、新强联、高测股份、华锐精密、华测检测、苏试试验、春风动力、奕瑞科技、时代电气、新莱应材、浩洋股份本周纪要：风电桩基、三一国际、安森美本周报告：1）风电深度报告（待发）2）硅片深度报告（待发）；3）联赢激光深度报告，可交流底稿、 ppt等。 1、假期市场对科创板重视程度高涨，我们认为当前科创板+汽车方向受益标的值得高度重视，标的上来说有：1）瀚川智能（31X、

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【颐海华东渠道调研】交流核心观点：

因为疫情华东二季度逐季加速增长以下为华东渠道调研数据，跟上市公司报表不完全一致，可以反映疫情下终端需求变化情况，仅供参考。因为疫情居家消费受益，颐海华东地区销售情况：1-5月整体增速20%+，其中1Q22增速10%+，3月份增速20%+，4月份增速30%+，5月份增速20%左右。分品类看，1-5月方便食品整体增速接近40%，其中3 月40%+，4月56%，5月30%；1-5月底料、复调整体增速为个位数，其中3-4月均不到10%，5月8-10%； 1-5月复调整体增速为个位数，其中3月不到

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【华西军工】推荐科创板优质军工标的

科创板设立近三年来涌现出一大批优质企业，军工企业作为科技创新的排头兵，研发投入保持高位，硬核成果不断涌现，尤其在军用高性能芯片、军用新材料等领域，呈现较好的发展势头。经过前期调整，科创板估值性价比已逐步显现，当下为布局良机，我们梳理并推荐科创板优质军工标的如下：睿创微纳是技术驱动型的优质红外企业，军品领域受益于单兵红外装备渗透率提升及弹载红外导引系统放量，外贸领域受益于户外狩猎红外市场的广阔空间，民品领域受益于红外技术应用场景的不断拓宽。预计22-24年归母净利润6.5/9.1/11

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【长江电新】风电板块：政策端与需求端改善显著，继续重点推荐

近期风电板块催化效果显著，大致可从政策端和需求端两方面看行业的边际变化： 1、政策端，国家层面发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，强调持续推进风光大基地项目的建设、同时提出了风电由核准制向备案制的调整。备案制的调整对风电影响显著：首先大幅提升风电项目的审批效率（尤其是分散式风电），备案制度的推进有望大幅简化项目管理程序，显著提高管理效率。此外，《方案》通过提出“作价入股、收益共享等机制”的方式一定程度解决了分散式风电长期的土地归属问题，或进一步刺激分散式风电的潜在需求。 2

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【广发军工】基本面稳增向好，优选超跌、全年业绩佳

明确看多军工板块中报行业间业绩增速的比较优势，及板块Q3-Q4业绩基数相对较低、增速持续改善的预期不断加强；装备交付具有较强的计划性特征，较佳的供应保障能力有望强化板块年度业绩释放确定性预期。配置策略方面，优选年度业绩可能超预期、顺应供应链增效改革标的：鸿远电子、中航重机、紫光国微、光威复材、航发动力、航天电器、钢研高纳、睿创微纳、中航光电、华测导航。鸿远电子：【已开始回购】，2022E 归母净利润为12.01亿元（YOY+45%），即2022E动态估值约25X 营收端，精确制导ML

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鸿远电子

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2022-06-06 11:39:07

周核心观点结论：分歧中连续第三周强调：短期新能源板块机会仍然多于风险

旗帜鲜明继续重点看多电池（动力+户储），逆变器环节！ #锂电池核心观点：油车减税挤出效应有限，地方多重刺激疫情后需求复苏，强调成本压力下降带来的电池盈利拐点！终端消费展望：市场担忧600亿燃油车购置税减免政策会挤出新能源车消费，但实际上国内已有超过20个省份近期推出现金优惠、消费券等多形式的汽车消费补贴政策，政策明显更倾向于刺激新能源车消费。涉及 11余省的新能源车下乡活动细则后期也将陆续推出，并不存在太大的挤出效应。新能源车是双碳/全球能源革命/技术竞赛背景下的确定性方向，我们预

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2022-06-06 11:36:46

【招商有色】继续重点推荐“三钨组合” 中钨高新厦钨新能厦门钨业

光伏用钨丝业务或处于爆发前夜。光伏行业用金刚线基材为碳钢，随着金刚线变细，碳钢劣势逐渐显现—— 强度和耐高温。而钨丝在强度方面具备天然优势。钨基金刚线的主要优势是更细，在切割硅料时，硅料损耗较少，节约的硅料价值或大幅高于钨丝本身的价值。光伏钨丝行业双龙头受益：厦门钨业和中钨高新。【中钨高新】主业高端刀具市场空间大，壁垒高，公司竞争力强大，自主可控背景下，高端刀具进口替代加速，公司通过产能释放持续提升市场份额。国企改革深度推进，治理结构改善。【厦门钨业】新材料平台公司，各主业稳步上行，估

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【海通煤炭】煤价坚挺，趋势向好，若市场风格短期切换可增配

动力煤方面，近期政策频出，但煤价依然坚挺，本周港口价格维持1205元/吨不变，坑口价格稳中有涨，临近旺季需求预期向好，供给端产能核增尚未现批复，煤炭供应依然偏紧。焦煤方面，上周稳经济一揽子政策出台，本周上海及北京已开始复工，需求改善可期。供应端，蒙煤因疫情通关或再度减量，钢厂焦化厂焦煤库存处于历史底部，供应偏紧。同时焦炭也开启首轮提涨，焦煤价格上涨在即。海外方面，受印度需求增加以及地缘冲击推动欧洲对印尼煤炭的需求，印尼6月动力煤参考价（HBA）上涨+17%至323.91美元/吨，创历

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山西焦煤

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【长江电子&机械团队】北方华创深度报告：“北”辰“星”拱，方兴未艾

本篇报告，我们从多个维度解读了北方华创的核心竞争力：北方华创是半导体国产化赛道的核心参与者：我们将赛道定义为确定性的产业趋势，北方华创作为刻蚀、薄膜沉积等核心集成电路设备的国产供应商深度参与其中，受益明显。 [庆祝]核心设备获得高度认可：在氧化扩散、刻蚀、薄膜沉积及清洗等多个领域，北方华创均收获了多批重复订单，其中，ICP刻蚀设备累计出货超2000腔，快速放量。先进制程设备ALD等正在高端工艺验证中，未来可期。 [庆祝]深度自研驱动平台化：北方华创通过数十年的研发布局，在真空腔体、气体控

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本周观点：高度重视科创板+汽车受益标的【天风机械】

短期进攻组合：瀚川智能（NEW）、欧科亿、华荣股份、亿嘉和、五洲新春（NEW） [礼物]长期核心组合：先导智能、迈为股份、帝尔激光、新强联、高测股份、华锐精密、华测检测、苏试试验、春风动力、奕瑞科技、时代电气、新莱应材、浩洋股份本周纪要：风电桩基、三一国际、安森美本周报告：1）风电深度报告（待发）2）硅片深度报告（待发）；3）联赢激光深度报告，可交流底稿、 ppt等。 1、假期市场对科创板重视程度高涨，我们认为当前科创板+汽车方向受益标的值得高度重视，标的上来说有：1）瀚川智能（31X、

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【长江电新】海优新材深度研究：蓝“海”在握，量利兼“优”

1、行业层面，光伏胶膜作为“小而美”的优质赛道，Alpha属性凸显。1）产品层面，在双玻渗透率持续提升、N型电池组件产品逐步放量，对POE类胶膜的需求将进一步增长，其中EPE产品凭借优异的性能和成本优势有望进一步提升渗透率；2）市场空间层面，在行业需求高增背景下胶膜市场空间增长确定性高，市场空间将由2021年的250亿元左右增至2025年的550亿元以上；3）市场格局层面，胶膜赛道经多年发展形成 “一超两强”格局，在未来1-2年EVA粒子供给偏紧的背景下龙头企业有望凭借规模优势和资金优势确

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【长江汽车&金属|联合深度】蓄势待发——压铸一体化产业链专题

一体压铸改变行业生态，成为轻量化重要增量 [庆祝]特斯拉提出车身一体压铸概念，其后底板一体压铸降低40%的成本，并提高生产效率、节约35%产线生产空间，大幅解决了全铝车身的成本与技术问题。目前一体压铸技术仍在不断迭代，通过材料技术突破和压铸机吨位的提升，产品从后地板到全车身，乃至副车架等均可一体铸造。一体压铸助力市场扩容，轻量化需求处于爆发期。预计2025年一体压铸市场规模将超128亿元，纯电动乘用车轻量化相关产品的市场空间将达1078亿元。 [烟花]新材料应运而生，免热合金&模具钢脱

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立中集团

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2022-06-06 13:39:18

【白酒跟踪52】疫情影响弱化，端午动销环比改善，建议逐步布局超跌弹性标的

1、端午动销改善，渠道信心逐步回归。随着上海、北京等地疫情得到有效控制，白酒动销持续恢复，从端午看，整体平稳，环比五一改善明显，但相比去年同期仍有损失。分区域看，湖南、四川、福建等地受疫情影响小，消费场景影响不大，高端动销与去年相比仍有增长，次高端动销下滑个位数，其中宴席下滑 10-20%；江苏和安徽虽前期受上海疫情影响，但疫情控制较好，目前动销恢复到疫情前的80-90%左右；河南山东等地受疫情影响较小，终端动销恢复90%左右，个别低线市场恢复到去年同期水平。 5月份以来国家各部门、各地区

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【策略观点】建投策略：成长领军的底层逻辑观点：

总的来说，我们认为市场中期面临总量增速偏弱，流动性相对充裕的环境。从市场整体看，短期A股市场在“黄金坑”反弹行情之后，悲观预期已经得到很大程度修复，后续也需要注意一些来自基本面以及海外形势的挑战。从结构看，我们认为成长领军的风格特征还将继续，虽然科创板短期快速上涨，但从中期角度依然值得战略性重视，后续逢调整可考虑再布局。行业配置关注：汽车链、餐饮链、军工、光伏、基建。主题关注：科创板、数字经济、国企改革等。科创板是成长风格的板块性机会，目前在基本面、资金情绪以及政策环境上均类似于20

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【天风电新】天赐材料：更新推荐，6F-碳酸锂价差缩小，Lifsi贡献弹性

6F价格从3月初59万/吨下跌至6月3日28万/吨，百川浮盈近期报价26.5万/吨。碳酸锂为6F主要原材料之一，1吨6F需要碳酸锂0.25吨。碳酸锂价格3月初价格50万/吨，目前在48万/吨。 6F-0.25*碳酸锂价差从2022年3月初46.5万收窄至目前14.5万/吨，6F企业原材料成本压力增大。 6F新进入者成本测算我们对6F新进入者进行成本测算，以云南氟磷为例，1吨6F需要1.5吨五氯化磷、0.19吨氟化锂、1.43吨无水氢氟酸。五氟化磷价格约2.2万/吨，氟化锂价格约80万/吨

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本周观点：高度重视科创板+汽车受益标的【天风机械】

短期进攻组合：瀚川智能（NEW）、欧科亿、华荣股份、亿嘉和、五洲新春（NEW） [礼物]长期核心组合：先导智能、迈为股份、帝尔激光、新强联、高测股份、华锐精密、华测检测、苏试试验、春风动力、奕瑞科技、时代电气、新莱应材、浩洋股份本周纪要：风电桩基、三一国际、安森美本周报告：1）风电深度报告（待发）2）硅片深度报告（待发）；3）联赢激光深度报告，可交流底稿、 ppt等。 1、假期市场对科创板重视程度高涨，我们认为当前科创板+汽车方向受益标的值得高度重视，标的上来说有：1）瀚川智能（31X、

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【颐海华东渠道调研】交流核心观点：

因为疫情华东二季度逐季加速增长以下为华东渠道调研数据，跟上市公司报表不完全一致，可以反映疫情下终端需求变化情况，仅供参考。因为疫情居家消费受益，颐海华东地区销售情况：1-5月整体增速20%+，其中1Q22增速10%+，3月份增速20%+，4月份增速30%+，5月份增速20%左右。分品类看，1-5月方便食品整体增速接近40%，其中3 月40%+，4月56%，5月30%；1-5月底料、复调整体增速为个位数，其中3-4月均不到10%，5月8-10%； 1-5月复调整体增速为个位数，其中3月不到

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【华西军工】推荐科创板优质军工标的

科创板设立近三年来涌现出一大批优质企业，军工企业作为科技创新的排头兵，研发投入保持高位，硬核成果不断涌现，尤其在军用高性能芯片、军用新材料等领域，呈现较好的发展势头。经过前期调整，科创板估值性价比已逐步显现，当下为布局良机，我们梳理并推荐科创板优质军工标的如下：睿创微纳是技术驱动型的优质红外企业，军品领域受益于单兵红外装备渗透率提升及弹载红外导引系统放量，外贸领域受益于户外狩猎红外市场的广阔空间，民品领域受益于红外技术应用场景的不断拓宽。预计22-24年归母净利润6.5/9.1/11

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【长江电新】风电板块：政策端与需求端改善显著，继续重点推荐

近期风电板块催化效果显著，大致可从政策端和需求端两方面看行业的边际变化： 1、政策端，国家层面发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，强调持续推进风光大基地项目的建设、同时提出了风电由核准制向备案制的调整。备案制的调整对风电影响显著：首先大幅提升风电项目的审批效率（尤其是分散式风电），备案制度的推进有望大幅简化项目管理程序，显著提高管理效率。此外，《方案》通过提出“作价入股、收益共享等机制”的方式一定程度解决了分散式风电长期的土地归属问题，或进一步刺激分散式风电的潜在需求。 2

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【广发军工】基本面稳增向好，优选超跌、全年业绩佳

明确看多军工板块中报行业间业绩增速的比较优势，及板块Q3-Q4业绩基数相对较低、增速持续改善的预期不断加强；装备交付具有较强的计划性特征，较佳的供应保障能力有望强化板块年度业绩释放确定性预期。配置策略方面，优选年度业绩可能超预期、顺应供应链增效改革标的：鸿远电子、中航重机、紫光国微、光威复材、航发动力、航天电器、钢研高纳、睿创微纳、中航光电、华测导航。鸿远电子：【已开始回购】，2022E 归母净利润为12.01亿元（YOY+45%），即2022E动态估值约25X 营收端，精确制导ML

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周核心观点结论：分歧中连续第三周强调：短期新能源板块机会仍然多于风险

旗帜鲜明继续重点看多电池（动力+户储），逆变器环节！ #锂电池核心观点：油车减税挤出效应有限，地方多重刺激疫情后需求复苏，强调成本压力下降带来的电池盈利拐点！终端消费展望：市场担忧600亿燃油车购置税减免政策会挤出新能源车消费，但实际上国内已有超过20个省份近期推出现金优惠、消费券等多形式的汽车消费补贴政策，政策明显更倾向于刺激新能源车消费。涉及 11余省的新能源车下乡活动细则后期也将陆续推出，并不存在太大的挤出效应。新能源车是双碳/全球能源革命/技术竞赛背景下的确定性方向，我们预

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【招商有色】继续重点推荐“三钨组合” 中钨高新厦钨新能厦门钨业

光伏用钨丝业务或处于爆发前夜。光伏行业用金刚线基材为碳钢，随着金刚线变细，碳钢劣势逐渐显现—— 强度和耐高温。而钨丝在强度方面具备天然优势。钨基金刚线的主要优势是更细，在切割硅料时，硅料损耗较少，节约的硅料价值或大幅高于钨丝本身的价值。光伏钨丝行业双龙头受益：厦门钨业和中钨高新。【中钨高新】主业高端刀具市场空间大，壁垒高，公司竞争力强大，自主可控背景下，高端刀具进口替代加速，公司通过产能释放持续提升市场份额。国企改革深度推进，治理结构改善。【厦门钨业】新材料平台公司，各主业稳步上行，估

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【海通煤炭】煤价坚挺，趋势向好，若市场风格短期切换可增配

动力煤方面，近期政策频出，但煤价依然坚挺，本周港口价格维持1205元/吨不变，坑口价格稳中有涨，临近旺季需求预期向好，供给端产能核增尚未现批复，煤炭供应依然偏紧。焦煤方面，上周稳经济一揽子政策出台，本周上海及北京已开始复工，需求改善可期。供应端，蒙煤因疫情通关或再度减量，钢厂焦化厂焦煤库存处于历史底部，供应偏紧。同时焦炭也开启首轮提涨，焦煤价格上涨在即。海外方面，受印度需求增加以及地缘冲击推动欧洲对印尼煤炭的需求，印尼6月动力煤参考价（HBA）上涨+17%至323.91美元/吨，创历

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【长江电子&机械团队】北方华创深度报告：“北”辰“星”拱，方兴未艾

本篇报告，我们从多个维度解读了北方华创的核心竞争力：北方华创是半导体国产化赛道的核心参与者：我们将赛道定义为确定性的产业趋势，北方华创作为刻蚀、薄膜沉积等核心集成电路设备的国产供应商深度参与其中，受益明显。 [庆祝]核心设备获得高度认可：在氧化扩散、刻蚀、薄膜沉积及清洗等多个领域，北方华创均收获了多批重复订单，其中，ICP刻蚀设备累计出货超2000腔，快速放量。先进制程设备ALD等正在高端工艺验证中，未来可期。 [庆祝]深度自研驱动平台化：北方华创通过数十年的研发布局，在真空腔体、气体控

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本周观点：高度重视科创板+汽车受益标的【天风机械】

短期进攻组合：瀚川智能（NEW）、欧科亿、华荣股份、亿嘉和、五洲新春（NEW） [礼物]长期核心组合：先导智能、迈为股份、帝尔激光、新强联、高测股份、华锐精密、华测检测、苏试试验、春风动力、奕瑞科技、时代电气、新莱应材、浩洋股份本周纪要：风电桩基、三一国际、安森美本周报告：1）风电深度报告（待发）2）硅片深度报告（待发）；3）联赢激光深度报告，可交流底稿、 ppt等。 1、假期市场对科创板重视程度高涨，我们认为当前科创板+汽车方向受益标的值得高度重视，标的上来说有：1）瀚川智能（31X、

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2022-06-06 13:43:23

【长江电新】海优新材深度研究：蓝“海”在握，量利兼“优”

1、行业层面，光伏胶膜作为“小而美”的优质赛道，Alpha属性凸显。1）产品层面，在双玻渗透率持续提升、N型电池组件产品逐步放量，对POE类胶膜的需求将进一步增长，其中EPE产品凭借优异的性能和成本优势有望进一步提升渗透率；2）市场空间层面，在行业需求高增背景下胶膜市场空间增长确定性高，市场空间将由2021年的250亿元左右增至2025年的550亿元以上；3）市场格局层面，胶膜赛道经多年发展形成 “一超两强”格局，在未来1-2年EVA粒子供给偏紧的背景下龙头企业有望凭借规模优势和资金优势确

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海优新材

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【长江汽车&金属|联合深度】蓄势待发——压铸一体化产业链专题

一体压铸改变行业生态，成为轻量化重要增量 [庆祝]特斯拉提出车身一体压铸概念，其后底板一体压铸降低40%的成本，并提高生产效率、节约35%产线生产空间，大幅解决了全铝车身的成本与技术问题。目前一体压铸技术仍在不断迭代，通过材料技术突破和压铸机吨位的提升，产品从后地板到全车身，乃至副车架等均可一体铸造。一体压铸助力市场扩容，轻量化需求处于爆发期。预计2025年一体压铸市场规模将超128亿元，纯电动乘用车轻量化相关产品的市场空间将达1078亿元。 [烟花]新材料应运而生，免热合金&模具钢脱

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立中集团

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【白酒跟踪52】疫情影响弱化，端午动销环比改善，建议逐步布局超跌弹性标的

1、端午动销改善，渠道信心逐步回归。随着上海、北京等地疫情得到有效控制，白酒动销持续恢复，从端午看，整体平稳，环比五一改善明显，但相比去年同期仍有损失。分区域看，湖南、四川、福建等地受疫情影响小，消费场景影响不大，高端动销与去年相比仍有增长，次高端动销下滑个位数，其中宴席下滑 10-20%；江苏和安徽虽前期受上海疫情影响，但疫情控制较好，目前动销恢复到疫情前的80-90%左右；河南山东等地受疫情影响较小，终端动销恢复90%左右，个别低线市场恢复到去年同期水平。 5月份以来国家各部门、各地区

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【策略观点】建投策略：成长领军的底层逻辑观点：

总的来说，我们认为市场中期面临总量增速偏弱，流动性相对充裕的环境。从市场整体看，短期A股市场在“黄金坑”反弹行情之后，悲观预期已经得到很大程度修复，后续也需要注意一些来自基本面以及海外形势的挑战。从结构看，我们认为成长领军的风格特征还将继续，虽然科创板短期快速上涨，但从中期角度依然值得战略性重视，后续逢调整可考虑再布局。行业配置关注：汽车链、餐饮链、军工、光伏、基建。主题关注：科创板、数字经济、国企改革等。科创板是成长风格的板块性机会，目前在基本面、资金情绪以及政策环境上均类似于20

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【天风电新】天赐材料：更新推荐，6F-碳酸锂价差缩小，Lifsi贡献弹性

6F价格从3月初59万/吨下跌至6月3日28万/吨，百川浮盈近期报价26.5万/吨。碳酸锂为6F主要原材料之一，1吨6F需要碳酸锂0.25吨。碳酸锂价格3月初价格50万/吨，目前在48万/吨。 6F-0.25*碳酸锂价差从2022年3月初46.5万收窄至目前14.5万/吨，6F企业原材料成本压力增大。 6F新进入者成本测算我们对6F新进入者进行成本测算，以云南氟磷为例，1吨6F需要1.5吨五氯化磷、0.19吨氟化锂、1.43吨无水氢氟酸。五氟化磷价格约2.2万/吨，氟化锂价格约80万/吨

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本周观点：高度重视科创板+汽车受益标的【天风机械】

短期进攻组合：瀚川智能（NEW）、欧科亿、华荣股份、亿嘉和、五洲新春（NEW） [礼物]长期核心组合：先导智能、迈为股份、帝尔激光、新强联、高测股份、华锐精密、华测检测、苏试试验、春风动力、奕瑞科技、时代电气、新莱应材、浩洋股份本周纪要：风电桩基、三一国际、安森美本周报告：1）风电深度报告（待发）2）硅片深度报告（待发）；3）联赢激光深度报告，可交流底稿、 ppt等。 1、假期市场对科创板重视程度高涨，我们认为当前科创板+汽车方向受益标的值得高度重视，标的上来说有：1）瀚川智能（31X、

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【颐海华东渠道调研】交流核心观点：

因为疫情华东二季度逐季加速增长以下为华东渠道调研数据，跟上市公司报表不完全一致，可以反映疫情下终端需求变化情况，仅供参考。因为疫情居家消费受益，颐海华东地区销售情况：1-5月整体增速20%+，其中1Q22增速10%+，3月份增速20%+，4月份增速30%+，5月份增速20%左右。分品类看，1-5月方便食品整体增速接近40%，其中3 月40%+，4月56%，5月30%；1-5月底料、复调整体增速为个位数，其中3-4月均不到10%，5月8-10%； 1-5月复调整体增速为个位数，其中3月不到

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【华西军工】推荐科创板优质军工标的

科创板设立近三年来涌现出一大批优质企业，军工企业作为科技创新的排头兵，研发投入保持高位，硬核成果不断涌现，尤其在军用高性能芯片、军用新材料等领域，呈现较好的发展势头。经过前期调整，科创板估值性价比已逐步显现，当下为布局良机，我们梳理并推荐科创板优质军工标的如下：睿创微纳是技术驱动型的优质红外企业，军品领域受益于单兵红外装备渗透率提升及弹载红外导引系统放量，外贸领域受益于户外狩猎红外市场的广阔空间，民品领域受益于红外技术应用场景的不断拓宽。预计22-24年归母净利润6.5/9.1/11

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【长江电新】风电板块：政策端与需求端改善显著，继续重点推荐

近期风电板块催化效果显著，大致可从政策端和需求端两方面看行业的边际变化： 1、政策端，国家层面发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，强调持续推进风光大基地项目的建设、同时提出了风电由核准制向备案制的调整。备案制的调整对风电影响显著：首先大幅提升风电项目的审批效率（尤其是分散式风电），备案制度的推进有望大幅简化项目管理程序，显著提高管理效率。此外，《方案》通过提出“作价入股、收益共享等机制”的方式一定程度解决了分散式风电长期的土地归属问题，或进一步刺激分散式风电的潜在需求。 2

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【广发军工】基本面稳增向好，优选超跌、全年业绩佳

明确看多军工板块中报行业间业绩增速的比较优势，及板块Q3-Q4业绩基数相对较低、增速持续改善的预期不断加强；装备交付具有较强的计划性特征，较佳的供应保障能力有望强化板块年度业绩释放确定性预期。配置策略方面，优选年度业绩可能超预期、顺应供应链增效改革标的：鸿远电子、中航重机、紫光国微、光威复材、航发动力、航天电器、钢研高纳、睿创微纳、中航光电、华测导航。鸿远电子：【已开始回购】，2022E 归母净利润为12.01亿元（YOY+45%），即2022E动态估值约25X 营收端，精确制导ML

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周核心观点结论：分歧中连续第三周强调：短期新能源板块机会仍然多于风险

旗帜鲜明继续重点看多电池（动力+户储），逆变器环节！ #锂电池核心观点：油车减税挤出效应有限，地方多重刺激疫情后需求复苏，强调成本压力下降带来的电池盈利拐点！终端消费展望：市场担忧600亿燃油车购置税减免政策会挤出新能源车消费，但实际上国内已有超过20个省份近期推出现金优惠、消费券等多形式的汽车消费补贴政策，政策明显更倾向于刺激新能源车消费。涉及 11余省的新能源车下乡活动细则后期也将陆续推出，并不存在太大的挤出效应。新能源车是双碳/全球能源革命/技术竞赛背景下的确定性方向，我们预

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【招商有色】继续重点推荐“三钨组合” 中钨高新厦钨新能厦门钨业

光伏用钨丝业务或处于爆发前夜。光伏行业用金刚线基材为碳钢，随着金刚线变细，碳钢劣势逐渐显现—— 强度和耐高温。而钨丝在强度方面具备天然优势。钨基金刚线的主要优势是更细，在切割硅料时，硅料损耗较少，节约的硅料价值或大幅高于钨丝本身的价值。光伏钨丝行业双龙头受益：厦门钨业和中钨高新。【中钨高新】主业高端刀具市场空间大，壁垒高，公司竞争力强大，自主可控背景下，高端刀具进口替代加速，公司通过产能释放持续提升市场份额。国企改革深度推进，治理结构改善。【厦门钨业】新材料平台公司，各主业稳步上行，估

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【海通煤炭】煤价坚挺，趋势向好，若市场风格短期切换可增配

动力煤方面，近期政策频出，但煤价依然坚挺，本周港口价格维持1205元/吨不变，坑口价格稳中有涨，临近旺季需求预期向好，供给端产能核增尚未现批复，煤炭供应依然偏紧。焦煤方面，上周稳经济一揽子政策出台，本周上海及北京已开始复工，需求改善可期。供应端，蒙煤因疫情通关或再度减量，钢厂焦化厂焦煤库存处于历史底部，供应偏紧。同时焦炭也开启首轮提涨，焦煤价格上涨在即。海外方面，受印度需求增加以及地缘冲击推动欧洲对印尼煤炭的需求，印尼6月动力煤参考价（HBA）上涨+17%至323.91美元/吨，创历

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【长江电子&机械团队】北方华创深度报告：“北”辰“星”拱，方兴未艾

本篇报告，我们从多个维度解读了北方华创的核心竞争力：北方华创是半导体国产化赛道的核心参与者：我们将赛道定义为确定性的产业趋势，北方华创作为刻蚀、薄膜沉积等核心集成电路设备的国产供应商深度参与其中，受益明显。 [庆祝]核心设备获得高度认可：在氧化扩散、刻蚀、薄膜沉积及清洗等多个领域，北方华创均收获了多批重复订单，其中，ICP刻蚀设备累计出货超2000腔，快速放量。先进制程设备ALD等正在高端工艺验证中，未来可期。 [庆祝]深度自研驱动平台化：北方华创通过数十年的研发布局，在真空腔体、气体控

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本周观点：高度重视科创板+汽车受益标的【天风机械】

短期进攻组合：瀚川智能（NEW）、欧科亿、华荣股份、亿嘉和、五洲新春（NEW） [礼物]长期核心组合：先导智能、迈为股份、帝尔激光、新强联、高测股份、华锐精密、华测检测、苏试试验、春风动力、奕瑞科技、时代电气、新莱应材、浩洋股份本周纪要：风电桩基、三一国际、安森美本周报告：1）风电深度报告（待发）2）硅片深度报告（待发）；3）联赢激光深度报告，可交流底稿、 ppt等。 1、假期市场对科创板重视程度高涨，我们认为当前科创板+汽车方向受益标的值得高度重视，标的上来说有：1）瀚川智能（31X、

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【长江电新】海优新材深度研究：蓝“海”在握，量利兼“优”

1、行业层面，光伏胶膜作为“小而美”的优质赛道，Alpha属性凸显。1）产品层面，在双玻渗透率持续提升、N型电池组件产品逐步放量，对POE类胶膜的需求将进一步增长，其中EPE产品凭借优异的性能和成本优势有望进一步提升渗透率；2）市场空间层面，在行业需求高增背景下胶膜市场空间增长确定性高，市场空间将由2021年的250亿元左右增至2025年的550亿元以上；3）市场格局层面，胶膜赛道经多年发展形成 “一超两强”格局，在未来1-2年EVA粒子供给偏紧的背景下龙头企业有望凭借规模优势和资金优势确

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【长江汽车&金属|联合深度】蓄势待发——压铸一体化产业链专题

一体压铸改变行业生态，成为轻量化重要增量 [庆祝]特斯拉提出车身一体压铸概念，其后底板一体压铸降低40%的成本，并提高生产效率、节约35%产线生产空间，大幅解决了全铝车身的成本与技术问题。目前一体压铸技术仍在不断迭代，通过材料技术突破和压铸机吨位的提升，产品从后地板到全车身，乃至副车架等均可一体铸造。一体压铸助力市场扩容，轻量化需求处于爆发期。预计2025年一体压铸市场规模将超128亿元，纯电动乘用车轻量化相关产品的市场空间将达1078亿元。 [烟花]新材料应运而生，免热合金&模具钢脱

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【白酒跟踪52】疫情影响弱化，端午动销环比改善，建议逐步布局超跌弹性标的

1、端午动销改善，渠道信心逐步回归。随着上海、北京等地疫情得到有效控制，白酒动销持续恢复，从端午看，整体平稳，环比五一改善明显，但相比去年同期仍有损失。分区域看，湖南、四川、福建等地受疫情影响小，消费场景影响不大，高端动销与去年相比仍有增长，次高端动销下滑个位数，其中宴席下滑 10-20%；江苏和安徽虽前期受上海疫情影响，但疫情控制较好，目前动销恢复到疫情前的80-90%左右；河南山东等地受疫情影响较小，终端动销恢复90%左右，个别低线市场恢复到去年同期水平。 5月份以来国家各部门、各地区

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【策略观点】建投策略：成长领军的底层逻辑观点：

总的来说，我们认为市场中期面临总量增速偏弱，流动性相对充裕的环境。从市场整体看，短期A股市场在“黄金坑”反弹行情之后，悲观预期已经得到很大程度修复，后续也需要注意一些来自基本面以及海外形势的挑战。从结构看，我们认为成长领军的风格特征还将继续，虽然科创板短期快速上涨，但从中期角度依然值得战略性重视，后续逢调整可考虑再布局。行业配置关注：汽车链、餐饮链、军工、光伏、基建。主题关注：科创板、数字经济、国企改革等。科创板是成长风格的板块性机会，目前在基本面、资金情绪以及政策环境上均类似于20

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【天风电新】天赐材料：更新推荐，6F-碳酸锂价差缩小，Lifsi贡献弹性

6F价格从3月初59万/吨下跌至6月3日28万/吨，百川浮盈近期报价26.5万/吨。碳酸锂为6F主要原材料之一，1吨6F需要碳酸锂0.25吨。碳酸锂价格3月初价格50万/吨，目前在48万/吨。 6F-0.25*碳酸锂价差从2022年3月初46.5万收窄至目前14.5万/吨，6F企业原材料成本压力增大。 6F新进入者成本测算我们对6F新进入者进行成本测算，以云南氟磷为例，1吨6F需要1.5吨五氯化磷、0.19吨氟化锂、1.43吨无水氢氟酸。五氟化磷价格约2.2万/吨，氟化锂价格约80万/吨

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本周观点：高度重视科创板+汽车受益标的【天风机械】

短期进攻组合：瀚川智能（NEW）、欧科亿、华荣股份、亿嘉和、五洲新春（NEW） [礼物]长期核心组合：先导智能、迈为股份、帝尔激光、新强联、高测股份、华锐精密、华测检测、苏试试验、春风动力、奕瑞科技、时代电气、新莱应材、浩洋股份本周纪要：风电桩基、三一国际、安森美本周报告：1）风电深度报告（待发）2）硅片深度报告（待发）；3）联赢激光深度报告，可交流底稿、 ppt等。 1、假期市场对科创板重视程度高涨，我们认为当前科创板+汽车方向受益标的值得高度重视，标的上来说有：1）瀚川智能（31X、

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【颐海华东渠道调研】交流核心观点：

因为疫情华东二季度逐季加速增长以下为华东渠道调研数据，跟上市公司报表不完全一致，可以反映疫情下终端需求变化情况，仅供参考。因为疫情居家消费受益，颐海华东地区销售情况：1-5月整体增速20%+，其中1Q22增速10%+，3月份增速20%+，4月份增速30%+，5月份增速20%左右。分品类看，1-5月方便食品整体增速接近40%，其中3 月40%+，4月56%，5月30%；1-5月底料、复调整体增速为个位数，其中3-4月均不到10%，5月8-10%； 1-5月复调整体增速为个位数，其中3月不到

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【华西军工】推荐科创板优质军工标的

科创板设立近三年来涌现出一大批优质企业，军工企业作为科技创新的排头兵，研发投入保持高位，硬核成果不断涌现，尤其在军用高性能芯片、军用新材料等领域，呈现较好的发展势头。经过前期调整，科创板估值性价比已逐步显现，当下为布局良机，我们梳理并推荐科创板优质军工标的如下：睿创微纳是技术驱动型的优质红外企业，军品领域受益于单兵红外装备渗透率提升及弹载红外导引系统放量，外贸领域受益于户外狩猎红外市场的广阔空间，民品领域受益于红外技术应用场景的不断拓宽。预计22-24年归母净利润6.5/9.1/11

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【长江电新】风电板块：政策端与需求端改善显著，继续重点推荐

近期风电板块催化效果显著，大致可从政策端和需求端两方面看行业的边际变化： 1、政策端，国家层面发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，强调持续推进风光大基地项目的建设、同时提出了风电由核准制向备案制的调整。备案制的调整对风电影响显著：首先大幅提升风电项目的审批效率（尤其是分散式风电），备案制度的推进有望大幅简化项目管理程序，显著提高管理效率。此外，《方案》通过提出“作价入股、收益共享等机制”的方式一定程度解决了分散式风电长期的土地归属问题，或进一步刺激分散式风电的潜在需求。 2

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【广发军工】基本面稳增向好，优选超跌、全年业绩佳

明确看多军工板块中报行业间业绩增速的比较优势，及板块Q3-Q4业绩基数相对较低、增速持续改善的预期不断加强；装备交付具有较强的计划性特征，较佳的供应保障能力有望强化板块年度业绩释放确定性预期。配置策略方面，优选年度业绩可能超预期、顺应供应链增效改革标的：鸿远电子、中航重机、紫光国微、光威复材、航发动力、航天电器、钢研高纳、睿创微纳、中航光电、华测导航。鸿远电子：【已开始回购】，2022E 归母净利润为12.01亿元（YOY+45%），即2022E动态估值约25X 营收端，精确制导ML

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周核心观点结论：分歧中连续第三周强调：短期新能源板块机会仍然多于风险

旗帜鲜明继续重点看多电池（动力+户储），逆变器环节！ #锂电池核心观点：油车减税挤出效应有限，地方多重刺激疫情后需求复苏，强调成本压力下降带来的电池盈利拐点！终端消费展望：市场担忧600亿燃油车购置税减免政策会挤出新能源车消费，但实际上国内已有超过20个省份近期推出现金优惠、消费券等多形式的汽车消费补贴政策，政策明显更倾向于刺激新能源车消费。涉及 11余省的新能源车下乡活动细则后期也将陆续推出，并不存在太大的挤出效应。新能源车是双碳/全球能源革命/技术竞赛背景下的确定性方向，我们预

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【招商有色】继续重点推荐“三钨组合” 中钨高新厦钨新能厦门钨业

光伏用钨丝业务或处于爆发前夜。光伏行业用金刚线基材为碳钢，随着金刚线变细，碳钢劣势逐渐显现—— 强度和耐高温。而钨丝在强度方面具备天然优势。钨基金刚线的主要优势是更细，在切割硅料时，硅料损耗较少，节约的硅料价值或大幅高于钨丝本身的价值。光伏钨丝行业双龙头受益：厦门钨业和中钨高新。【中钨高新】主业高端刀具市场空间大，壁垒高，公司竞争力强大，自主可控背景下，高端刀具进口替代加速，公司通过产能释放持续提升市场份额。国企改革深度推进，治理结构改善。【厦门钨业】新材料平台公司，各主业稳步上行，估

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【海通煤炭】煤价坚挺，趋势向好，若市场风格短期切换可增配

动力煤方面，近期政策频出，但煤价依然坚挺，本周港口价格维持1205元/吨不变，坑口价格稳中有涨，临近旺季需求预期向好，供给端产能核增尚未现批复，煤炭供应依然偏紧。焦煤方面，上周稳经济一揽子政策出台，本周上海及北京已开始复工，需求改善可期。供应端，蒙煤因疫情通关或再度减量，钢厂焦化厂焦煤库存处于历史底部，供应偏紧。同时焦炭也开启首轮提涨，焦煤价格上涨在即。海外方面，受印度需求增加以及地缘冲击推动欧洲对印尼煤炭的需求，印尼6月动力煤参考价（HBA）上涨+17%至323.91美元/吨，创历

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【长江电子&机械团队】北方华创深度报告：“北”辰“星”拱，方兴未艾

本篇报告，我们从多个维度解读了北方华创的核心竞争力：北方华创是半导体国产化赛道的核心参与者：我们将赛道定义为确定性的产业趋势，北方华创作为刻蚀、薄膜沉积等核心集成电路设备的国产供应商深度参与其中，受益明显。 [庆祝]核心设备获得高度认可：在氧化扩散、刻蚀、薄膜沉积及清洗等多个领域，北方华创均收获了多批重复订单，其中，ICP刻蚀设备累计出货超2000腔，快速放量。先进制程设备ALD等正在高端工艺验证中，未来可期。 [庆祝]深度自研驱动平台化：北方华创通过数十年的研发布局，在真空腔体、气体控

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本周观点：高度重视科创板+汽车受益标的【天风机械】

短期进攻组合：瀚川智能（NEW）、欧科亿、华荣股份、亿嘉和、五洲新春（NEW） [礼物]长期核心组合：先导智能、迈为股份、帝尔激光、新强联、高测股份、华锐精密、华测检测、苏试试验、春风动力、奕瑞科技、时代电气、新莱应材、浩洋股份本周纪要：风电桩基、三一国际、安森美本周报告：1）风电深度报告（待发）2）硅片深度报告（待发）；3）联赢激光深度报告，可交流底稿、 ppt等。 1、假期市场对科创板重视程度高涨，我们认为当前科创板+汽车方向受益标的值得高度重视，标的上来说有：1）瀚川智能（31X、

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【长江电新】海优新材深度研究：蓝“海”在握，量利兼“优”

1、行业层面，光伏胶膜作为“小而美”的优质赛道，Alpha属性凸显。1）产品层面，在双玻渗透率持续提升、N型电池组件产品逐步放量，对POE类胶膜的需求将进一步增长，其中EPE产品凭借优异的性能和成本优势有望进一步提升渗透率；2）市场空间层面，在行业需求高增背景下胶膜市场空间增长确定性高，市场空间将由2021年的250亿元左右增至2025年的550亿元以上；3）市场格局层面，胶膜赛道经多年发展形成 “一超两强”格局，在未来1-2年EVA粒子供给偏紧的背景下龙头企业有望凭借规模优势和资金优势确

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【长江汽车&金属|联合深度】蓄势待发——压铸一体化产业链专题

一体压铸改变行业生态，成为轻量化重要增量 [庆祝]特斯拉提出车身一体压铸概念，其后底板一体压铸降低40%的成本，并提高生产效率、节约35%产线生产空间，大幅解决了全铝车身的成本与技术问题。目前一体压铸技术仍在不断迭代，通过材料技术突破和压铸机吨位的提升，产品从后地板到全车身，乃至副车架等均可一体铸造。一体压铸助力市场扩容，轻量化需求处于爆发期。预计2025年一体压铸市场规模将超128亿元，纯电动乘用车轻量化相关产品的市场空间将达1078亿元。 [烟花]新材料应运而生，免热合金&模具钢脱

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立中集团

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2022-06-06 13:39:18

【白酒跟踪52】疫情影响弱化，端午动销环比改善，建议逐步布局超跌弹性标的

1、端午动销改善，渠道信心逐步回归。随着上海、北京等地疫情得到有效控制，白酒动销持续恢复，从端午看，整体平稳，环比五一改善明显，但相比去年同期仍有损失。分区域看，湖南、四川、福建等地受疫情影响小，消费场景影响不大，高端动销与去年相比仍有增长，次高端动销下滑个位数，其中宴席下滑 10-20%；江苏和安徽虽前期受上海疫情影响，但疫情控制较好，目前动销恢复到疫情前的80-90%左右；河南山东等地受疫情影响较小，终端动销恢复90%左右，个别低线市场恢复到去年同期水平。 5月份以来国家各部门、各地区

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洋河股份

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2022-06-06 11:50:44

【策略观点】建投策略：成长领军的底层逻辑观点：

总的来说，我们认为市场中期面临总量增速偏弱，流动性相对充裕的环境。从市场整体看，短期A股市场在“黄金坑”反弹行情之后，悲观预期已经得到很大程度修复，后续也需要注意一些来自基本面以及海外形势的挑战。从结构看，我们认为成长领军的风格特征还将继续，虽然科创板短期快速上涨，但从中期角度依然值得战略性重视，后续逢调整可考虑再布局。行业配置关注：汽车链、餐饮链、军工、光伏、基建。主题关注：科创板、数字经济、国企改革等。科创板是成长风格的板块性机会，目前在基本面、资金情绪以及政策环境上均类似于20

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比亚迪

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2022-06-06 11:49:30

【天风电新】天赐材料：更新推荐，6F-碳酸锂价差缩小，Lifsi贡献弹性

6F价格从3月初59万/吨下跌至6月3日28万/吨，百川浮盈近期报价26.5万/吨。碳酸锂为6F主要原材料之一，1吨6F需要碳酸锂0.25吨。碳酸锂价格3月初价格50万/吨，目前在48万/吨。 6F-0.25*碳酸锂价差从2022年3月初46.5万收窄至目前14.5万/吨，6F企业原材料成本压力增大。 6F新进入者成本测算我们对6F新进入者进行成本测算，以云南氟磷为例，1吨6F需要1.5吨五氯化磷、0.19吨氟化锂、1.43吨无水氢氟酸。五氟化磷价格约2.2万/吨，氟化锂价格约80万/吨

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天赐材料

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2022-06-06 11:46:14

本周观点：高度重视科创板+汽车受益标的【天风机械】

短期进攻组合：瀚川智能（NEW）、欧科亿、华荣股份、亿嘉和、五洲新春（NEW） [礼物]长期核心组合：先导智能、迈为股份、帝尔激光、新强联、高测股份、华锐精密、华测检测、苏试试验、春风动力、奕瑞科技、时代电气、新莱应材、浩洋股份本周纪要：风电桩基、三一国际、安森美本周报告：1）风电深度报告（待发）2）硅片深度报告（待发）；3）联赢激光深度报告，可交流底稿、 ppt等。 1、假期市场对科创板重视程度高涨，我们认为当前科创板+汽车方向受益标的值得高度重视，标的上来说有：1）瀚川智能（31X、

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瀚川智能

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2022-06-06 11:44:43

【颐海华东渠道调研】交流核心观点：

因为疫情华东二季度逐季加速增长以下为华东渠道调研数据，跟上市公司报表不完全一致，可以反映疫情下终端需求变化情况，仅供参考。因为疫情居家消费受益，颐海华东地区销售情况：1-5月整体增速20%+，其中1Q22增速10%+，3月份增速20%+，4月份增速30%+，5月份增速20%左右。分品类看，1-5月方便食品整体增速接近40%，其中3 月40%+，4月56%，5月30%；1-5月底料、复调整体增速为个位数，其中3-4月均不到10%，5月8-10%； 1-5月复调整体增速为个位数，其中3月不到

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颐海国际

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2022-06-06 11:43:32

【华西军工】推荐科创板优质军工标的

科创板设立近三年来涌现出一大批优质企业，军工企业作为科技创新的排头兵，研发投入保持高位，硬核成果不断涌现，尤其在军用高性能芯片、军用新材料等领域，呈现较好的发展势头。经过前期调整，科创板估值性价比已逐步显现，当下为布局良机，我们梳理并推荐科创板优质军工标的如下：睿创微纳是技术驱动型的优质红外企业，军品领域受益于单兵红外装备渗透率提升及弹载红外导引系统放量，外贸领域受益于户外狩猎红外市场的广阔空间，民品领域受益于红外技术应用场景的不断拓宽。预计22-24年归母净利润6.5/9.1/11

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西部超导

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2022-06-06 11:41:29

【长江电新】风电板块：政策端与需求端改善显著，继续重点推荐

近期风电板块催化效果显著，大致可从政策端和需求端两方面看行业的边际变化： 1、政策端，国家层面发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，强调持续推进风光大基地项目的建设、同时提出了风电由核准制向备案制的调整。备案制的调整对风电影响显著：首先大幅提升风电项目的审批效率（尤其是分散式风电），备案制度的推进有望大幅简化项目管理程序，显著提高管理效率。此外，《方案》通过提出“作价入股、收益共享等机制”的方式一定程度解决了分散式风电长期的土地归属问题，或进一步刺激分散式风电的潜在需求。 2

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东方电缆

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2022-06-06 11:40:21

【广发军工】基本面稳增向好，优选超跌、全年业绩佳

明确看多军工板块中报行业间业绩增速的比较优势，及板块Q3-Q4业绩基数相对较低、增速持续改善的预期不断加强；装备交付具有较强的计划性特征，较佳的供应保障能力有望强化板块年度业绩释放确定性预期。配置策略方面，优选年度业绩可能超预期、顺应供应链增效改革标的：鸿远电子、中航重机、紫光国微、光威复材、航发动力、航天电器、钢研高纳、睿创微纳、中航光电、华测导航。鸿远电子：【已开始回购】，2022E 归母净利润为12.01亿元（YOY+45%），即2022E动态估值约25X 营收端，精确制导ML

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鸿远电子

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2022-06-06 11:39:07

周核心观点结论：分歧中连续第三周强调：短期新能源板块机会仍然多于风险

旗帜鲜明继续重点看多电池（动力+户储），逆变器环节！ #锂电池核心观点：油车减税挤出效应有限，地方多重刺激疫情后需求复苏，强调成本压力下降带来的电池盈利拐点！终端消费展望：市场担忧600亿燃油车购置税减免政策会挤出新能源车消费，但实际上国内已有超过20个省份近期推出现金优惠、消费券等多形式的汽车消费补贴政策，政策明显更倾向于刺激新能源车消费。涉及 11余省的新能源车下乡活动细则后期也将陆续推出，并不存在太大的挤出效应。新能源车是双碳/全球能源革命/技术竞赛背景下的确定性方向，我们预

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宁德时代

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2022-06-06 11:36:46

【招商有色】继续重点推荐“三钨组合” 中钨高新厦钨新能厦门钨业

光伏用钨丝业务或处于爆发前夜。光伏行业用金刚线基材为碳钢，随着金刚线变细，碳钢劣势逐渐显现—— 强度和耐高温。而钨丝在强度方面具备天然优势。钨基金刚线的主要优势是更细，在切割硅料时，硅料损耗较少，节约的硅料价值或大幅高于钨丝本身的价值。光伏钨丝行业双龙头受益：厦门钨业和中钨高新。【中钨高新】主业高端刀具市场空间大，壁垒高，公司竞争力强大，自主可控背景下，高端刀具进口替代加速，公司通过产能释放持续提升市场份额。国企改革深度推进，治理结构改善。【厦门钨业】新材料平台公司，各主业稳步上行，估

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中钨高新

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2022-06-06 11:35:19

【海通煤炭】煤价坚挺，趋势向好，若市场风格短期切换可增配

动力煤方面，近期政策频出，但煤价依然坚挺，本周港口价格维持1205元/吨不变，坑口价格稳中有涨，临近旺季需求预期向好，供给端产能核增尚未现批复，煤炭供应依然偏紧。焦煤方面，上周稳经济一揽子政策出台，本周上海及北京已开始复工，需求改善可期。供应端，蒙煤因疫情通关或再度减量，钢厂焦化厂焦煤库存处于历史底部，供应偏紧。同时焦炭也开启首轮提涨，焦煤价格上涨在即。海外方面，受印度需求增加以及地缘冲击推动欧洲对印尼煤炭的需求，印尼6月动力煤参考价（HBA）上涨+17%至323.91美元/吨，创历

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山西焦煤

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2022-06-06 11:32:19

【长江电子&机械团队】北方华创深度报告：“北”辰“星”拱，方兴未艾

本篇报告，我们从多个维度解读了北方华创的核心竞争力：北方华创是半导体国产化赛道的核心参与者：我们将赛道定义为确定性的产业趋势，北方华创作为刻蚀、薄膜沉积等核心集成电路设备的国产供应商深度参与其中，受益明显。 [庆祝]核心设备获得高度认可：在氧化扩散、刻蚀、薄膜沉积及清洗等多个领域，北方华创均收获了多批重复订单，其中，ICP刻蚀设备累计出货超2000腔，快速放量。先进制程设备ALD等正在高端工艺验证中，未来可期。 [庆祝]深度自研驱动平台化：北方华创通过数十年的研发布局，在真空腔体、气体控

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北方华创

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