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2022-05-21 17:58:22

迈为股份：21亿元在珠海投建“迈为半导体装备项目”，泛半导体战略布局逐步完善【东吴机械】

事件：5月20日，迈为股份宣布，为推动公司整体战略布局，积极拓展公司半导体设备业务，公司及子公司迈为技术(珠海)有限公司拟与珠海高新技术产业开发区管理委员会签署《投资合作协议》及《项目监管协议》，拟投资建设“迈为半导体装备项目”，该项目计划投资总额为21亿元。 1、此次项目主要布局为封测环节的核心设备，包括背面减薄，晶圆切割。我们一直认为，半导体设备当中封测环节将会最先实现全面国产化（相对最简单&新增资本开支大）其中最核心环节：背面减薄+晶圆切割（切片机）+装片机+键合机国产设备商均有

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迈为股份

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2022-05-21 17:57:15

【天风商社食饮】迪阿股份&盐津铺子&绝味食品&天佑德酒系列交流要点

【迪阿股份】股东大会交流要点 1、客单价：平均客单价12000，具体来看，24岁以下客单价7000-8000，25~34岁12000左右，34岁以上 16000左右。 2、疫情影响：内部来讲，传播或者拍摄渠道，并没有受疫情的影响。实际上，收入上受疫情有一些影响，因为80%+的营收是来自于店铺。但现在各行各业在陆陆续续向好，我们这边5月也会比4月好。疫情下我们开店没有任何影响，反而更好了，因为我们全直营的，对于品牌集中度提升是一个促进作用。 3、钻石价格波动：公司在全球钻石采购上直接的从源头采

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迪阿股份

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2022-05-21 17:54:40

【天风通信】中国联通光纤光缆集采出炉，印证持续景气复苏观点！

事件：2022年5月21日，中国联通发布《2022年中国联通本地网光缆集中采购项目中标候选人公示》。点评： 1、量的角度：此次集采光缆144万皮厂公里，预计对应4362万芯公里，加上此前中国移动集采1.43 亿芯公里，电信4300万芯公里，则三大运营商合计集采2.29亿芯公里。按三大运营商光纤光缆需求约占总需求70%倒推，则国内光纤需求估算为3.27亿芯公里。 2、价格和份额：投标报价基本落在25.67~27.48亿区间（不含税），总共12家厂商中标，其中亨通、中天、长飞、富通、烽火均

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中国联通

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2022-05-21 17:53:50

有色ETF基金 159880丨铜铝等基本金属大涨简评

一、为何强势上涨：稳增长预期增强，疫后经济复苏 1、包括降息等在内的稳增长政策预期再起，催化昨日夜盘至今工业金属商品上涨，基本金属板块得以普涨。 2、电解铝表现最为强势，或源于1）从库存角度反映的基本面在基本金属中最具优势；2）财联社报道，印尼考虑今年禁止出口铝土矿、锡——印尼年出口铝土矿约1800万吨（其中，1782万吨出口至中国，2021年占比中国进口量16.6%，2022年1季度占比国内进口量21.2%），约占全球总需求比例5%，如若政策落地紧急且无缓冲期，则对铝土矿供给影响较大，

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紫金矿业

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2022-05-21 17:52:26

【鹏华指数热点关注】酒ETF512690大涨快评：

稳增长政策频出，疫情消退，看好端午小长假酒类消费复苏本日LRP下降15bp，带动稳增长主线回暖，市场交易活跃度提升，酒ETF（512690）今日大涨📈 4.39%，成交额超7.5亿白酒：疫情防控见效，白酒高端确定+次高端复苏弹性凸显。上海新冠肺炎确诊+无症状患者持续走低，疫情影响持续走弱，积极看好端午节补偿性消费。维持白酒的复苏推荐逻辑：宏观层面出台较为积极的稳增长政策；经济政策传导到地产链等中观层面；茅五批价开始止跌回升。边际来看，茅台批价近期有所上涨，五粮液在厂家清理社会低价库

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贵州茅台

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2022-05-21 17:51:29

中金*煤炭*如何看待目前的煤市？

*观点聚焦投资建议在供给不足、需求回升之下，叠加地缘冲突事件带来的供需重构，煤市将如何演绎？短期来看，我们认为煤价或受三因素推动：1）夏季用煤高峰期来临，需求或将走强；2）疫情逐步解封和稳增长逐渐发力，需求有望复苏；3）上游原料出口有望提振，对需求形成支撑。中长期来看，我们认为地缘冲突事件引发的全球能源供需格局重构，不仅导致短期内煤价高位运行，还可能抬升全球中长期煤炭使用成本，造成中长期煤价中枢上移。理由全球煤炭需求增长稳定，海外供给原地踏步。海外地区投资偏少，供给增加潜力有限

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广汇能源

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2022-05-21 17:50:04

【海通电新】福鞍股份收购石墨化资产解读电话会议纪要20220520 要点总结：

1.三板块21年收入情况：铸造板块年收入3-3.5亿；环境治理板块年收入6.5-7亿，净利润1.5亿；天全福鞍年收入2.4亿，净利润6000万。 2.石墨化产能规划：预计22年5万吨，23年10万吨，24年12万吨。 3.石墨化的技术路径：改良的艾奇逊炉。通过改造装锅方式使装锅能力比传统艾奇逊炉提升30%，通过增加炉底和炉上保温料的厚度提高保温效果，使耗电量降低30%。 4.目前石墨化的价格和盈利能力：截至5月份装炉价在2.9-3万，毛利率45-50%；21年平均单吨净利6000- 7000

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福鞍股份

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2022-05-21 17:49:13

安信金属Q2国内锂资源收购梳理宜春时代新能源矿业拍得枧下窝矿区陶瓷土矿普查探矿权权益

宁德时代持股65% 资源情况：矿石资源量96025万吨，氧化锂平均品位0.28%，伴生氧化锂金属量265.7万吨，折656.7万吨 LCE。交易对价：总对价8.65亿元，折132元/吨LCE。紫金矿业收购西藏拉果错锂盐湖70%股权资源情况：保有资源量214万吨LCE，锂浓度270mg/L，镁锂比3.32。交易对价：总对价48.97亿元，折3269元/吨LCE。新余赣锋完成收购松树岗钽铌矿100%权益权益：赣锋锂业持有新余赣锋62%股权资源情况：矿石资源量29860.4万吨，氧化锂平

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宁德时代

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2022-05-20 18:13:43

【海通电新】四方股份、威胜信息大涨点评：

今日下午板块内领涨四方股份为电网二次设备龙头公司之一，2022年以来公司在手订单同比增长20%+，其中新能源订单同比增长70%；业绩上公司22Q1业绩超预期，营收同比+32.56%，净利同比+38%，其中电网业务收入增长 20-30%、新能源收入增长50%+。在电网内，二次设备壁垒和集中度高，其中四方市占率约20%+，排名第2-3名，有望受益于国网电力设备投资额提速（2022年1-3月电网建设投资额同比+15%，招标数量同比均有增长，其中GIS、控保、配电信息采集系统等产品招标数量均有较

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四方股份

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2022-05-20 18:04:07

【铂科新材】主业高歌猛进，第二成长曲线崭露头角

预计2022-2024年收入10/14/20亿，净利润1.8/2.5/3.4亿元，三年复合增速41%，对应今年市盈率47倍。公司为全球金属合金软磁粉芯龙头。金属软磁为近些年刚发展起来的新兴材料，适合做高频大电流电感，对硅钢片和铁氧体等形成替代。公司产品直接销售给下游电感公司但份额由终端客户决定。公司终端客户有华为、阳光电源、比亚迪、英威腾、ABB、景浪、固德威、格力、美的等。行业极少数具备“制粉+制芯 +提供电感解决方案”的企业之一，铂科与下游用户协同发展，在诸多领域绑定优质客户。享新

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铂科新材

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2022-05-20 18:02:42

【国盛能源钢铁】动煤界定标准出炉，利好化工煤占比较高企业

#据国家发改委公众号获悉，"销售给发电、供热企业或热值＜6000cal的煤炭一般可视为动力煤“。 #明确动力煤界定标准总体原则：凡以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力煤而使用的煤炭属于动力煤；而【≥6000Cal】或【炼焦、化工】用煤可不视为动力煤。从流向角度看，销售给发电、供热企业用作燃料的煤炭，不论煤种和热值，【均应】视为动力煤；从热值角度看，＜6000cal的煤炭（一般主要用于发电供热），【一般】可视为动力煤；但用于【炼焦】、【化工】等非动力煤用途，”不按照动力煤“要求监

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兰花科创

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2022-05-20 18:01:23

【中信医药】关于猴痘最新情况更新

事件：近期欧洲多国出现猴痘病例。西班牙马德里大区（7例猴痘病例，另有22例疑似猴痘感染病例待研究确认），葡萄牙已报告5例猴痘确诊病例，另有15例疑似病例。加拿大（17例疑似猴痘病例）；当地时间18 日，美国马萨诸塞州公共卫生部门表示，已确认当地一名居民感染猴痘病毒，这也是美国本年度首例猴痘感染病例。多地毫无关联的爆发猴痘感染，建议后续需要密切追踪。点评：猴痘是一种病毒性人畜共患病，猴痘病毒可通过密切接触由动物传染给人，虽不易发生人际传播，但与感染者密切接触也可能感染。人感染猴痘的初期症状

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智飞生物

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2022-05-20 17:44:01

【天风电新】硅料价格企稳有望回落，继续推荐最具弹性标的—中信博

硅料本周报价持稳，为近期以来首次止涨。 4月国内光伏装机3.67GW，环比+56%，其中地面电站1.1GW，逐步开始放量。6月份硅料价格有望迎来回落，带动组件价格回落，下半年地面电站有望迎来大面积开工，重点推荐最受益于地面电站放量的中信博。量：预计全年固定7GW，跟踪7GW（国内3，海外4）。季度拆分：预计Q1-Q4跟踪支架出货分别为0.7/1.2/2.2/2.9GW，均价0.51/0.48/0.47/0.46元/W，对应毛利率9.8%/11.5%/12.8%/15.9%。全年总销量约

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中信博

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2022-05-20 16:35:37

【中信军工】中航重机下跌点评220520

中航重机上午调整较多一度下跌超7%，我们分析原因有： 1，前期获利盘了结；公司前5个交易日上涨4.7%，近1个月已反弹50%，在今年低迷市场情绪下，部分资金或选择获利了结； 2，传言上游材料涨价；近期市场有传高温合金涨价已经落地，根据公开交流信息，公司没有接受抚钢的涨价。（铸造和锻造涨价传导完全不同，具体欢迎交流）对于包括中航重机在内的所有军工核心标的，我们保持前期观点，军工行业中长期逻辑清晰，目前无论调整还是继续反弹，我们都看好行业的长期投资机会。目前包括军工在内的成长赛道都已有所反弹

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中航重机

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myegg

2022-05-20 16:32:57

【开源·煤炭2022中期策略】煤炭供给迎挑战，传统能源续谱华章

全球供给端煤炭新矿投建增速明显下滑，欧盟禁俄煤导致出现缺口；需求端欧盟会去其他区域抢煤，此外天然气的替代需求也会转向煤炭，欧洲煤炭已大涨。国内供给面临企业新建矿意愿下滑、核增需要时间、进口煤大幅下滑且下半年挑战更大；需求端受益复工、稳增长、电煤的盈峰度夏，都有望大幅拉动需求。价格：供不应求致动力煤和炼焦煤价格的上行。电煤动力煤无论年度长协还是现货都受限价，则贴着上限运行；非电动力煤可能不受管束仍有一定弹性；海外煤及炼焦煤不受管束且具有完全弹性。能源转型：当前是煤企转型的战略机遇期，更

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迈为股份：21亿元在珠海投建“迈为半导体装备项目”，泛半导体战略布局逐步完善【东吴机械】

事件：5月20日，迈为股份宣布，为推动公司整体战略布局，积极拓展公司半导体设备业务，公司及子公司迈为技术(珠海)有限公司拟与珠海高新技术产业开发区管理委员会签署《投资合作协议》及《项目监管协议》，拟投资建设“迈为半导体装备项目”，该项目计划投资总额为21亿元。 1、此次项目主要布局为封测环节的核心设备，包括背面减薄，晶圆切割。我们一直认为，半导体设备当中封测环节将会最先实现全面国产化（相对最简单&新增资本开支大）其中最核心环节：背面减薄+晶圆切割（切片机）+装片机+键合机国产设备商均有

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【天风商社食饮】迪阿股份&盐津铺子&绝味食品&天佑德酒系列交流要点

【迪阿股份】股东大会交流要点 1、客单价：平均客单价12000，具体来看，24岁以下客单价7000-8000，25~34岁12000左右，34岁以上 16000左右。 2、疫情影响：内部来讲，传播或者拍摄渠道，并没有受疫情的影响。实际上，收入上受疫情有一些影响，因为80%+的营收是来自于店铺。但现在各行各业在陆陆续续向好，我们这边5月也会比4月好。疫情下我们开店没有任何影响，反而更好了，因为我们全直营的，对于品牌集中度提升是一个促进作用。 3、钻石价格波动：公司在全球钻石采购上直接的从源头采

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【天风通信】中国联通光纤光缆集采出炉，印证持续景气复苏观点！

事件：2022年5月21日，中国联通发布《2022年中国联通本地网光缆集中采购项目中标候选人公示》。点评： 1、量的角度：此次集采光缆144万皮厂公里，预计对应4362万芯公里，加上此前中国移动集采1.43 亿芯公里，电信4300万芯公里，则三大运营商合计集采2.29亿芯公里。按三大运营商光纤光缆需求约占总需求70%倒推，则国内光纤需求估算为3.27亿芯公里。 2、价格和份额：投标报价基本落在25.67~27.48亿区间（不含税），总共12家厂商中标，其中亨通、中天、长飞、富通、烽火均

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有色ETF基金 159880丨铜铝等基本金属大涨简评

一、为何强势上涨：稳增长预期增强，疫后经济复苏 1、包括降息等在内的稳增长政策预期再起，催化昨日夜盘至今工业金属商品上涨，基本金属板块得以普涨。 2、电解铝表现最为强势，或源于1）从库存角度反映的基本面在基本金属中最具优势；2）财联社报道，印尼考虑今年禁止出口铝土矿、锡——印尼年出口铝土矿约1800万吨（其中，1782万吨出口至中国，2021年占比中国进口量16.6%，2022年1季度占比国内进口量21.2%），约占全球总需求比例5%，如若政策落地紧急且无缓冲期，则对铝土矿供给影响较大，

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【鹏华指数热点关注】酒ETF512690大涨快评：

稳增长政策频出，疫情消退，看好端午小长假酒类消费复苏本日LRP下降15bp，带动稳增长主线回暖，市场交易活跃度提升，酒ETF（512690）今日大涨📈 4.39%，成交额超7.5亿白酒：疫情防控见效，白酒高端确定+次高端复苏弹性凸显。上海新冠肺炎确诊+无症状患者持续走低，疫情影响持续走弱，积极看好端午节补偿性消费。维持白酒的复苏推荐逻辑：宏观层面出台较为积极的稳增长政策；经济政策传导到地产链等中观层面；茅五批价开始止跌回升。边际来看，茅台批价近期有所上涨，五粮液在厂家清理社会低价库

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中金*煤炭*如何看待目前的煤市？

*观点聚焦投资建议在供给不足、需求回升之下，叠加地缘冲突事件带来的供需重构，煤市将如何演绎？短期来看，我们认为煤价或受三因素推动：1）夏季用煤高峰期来临，需求或将走强；2）疫情逐步解封和稳增长逐渐发力，需求有望复苏；3）上游原料出口有望提振，对需求形成支撑。中长期来看，我们认为地缘冲突事件引发的全球能源供需格局重构，不仅导致短期内煤价高位运行，还可能抬升全球中长期煤炭使用成本，造成中长期煤价中枢上移。理由全球煤炭需求增长稳定，海外供给原地踏步。海外地区投资偏少，供给增加潜力有限

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【海通电新】福鞍股份收购石墨化资产解读电话会议纪要20220520 要点总结：

1.三板块21年收入情况：铸造板块年收入3-3.5亿；环境治理板块年收入6.5-7亿，净利润1.5亿；天全福鞍年收入2.4亿，净利润6000万。 2.石墨化产能规划：预计22年5万吨，23年10万吨，24年12万吨。 3.石墨化的技术路径：改良的艾奇逊炉。通过改造装锅方式使装锅能力比传统艾奇逊炉提升30%，通过增加炉底和炉上保温料的厚度提高保温效果，使耗电量降低30%。 4.目前石墨化的价格和盈利能力：截至5月份装炉价在2.9-3万，毛利率45-50%；21年平均单吨净利6000- 7000

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安信金属Q2国内锂资源收购梳理宜春时代新能源矿业拍得枧下窝矿区陶瓷土矿普查探矿权权益

宁德时代持股65% 资源情况：矿石资源量96025万吨，氧化锂平均品位0.28%，伴生氧化锂金属量265.7万吨，折656.7万吨 LCE。交易对价：总对价8.65亿元，折132元/吨LCE。紫金矿业收购西藏拉果错锂盐湖70%股权资源情况：保有资源量214万吨LCE，锂浓度270mg/L，镁锂比3.32。交易对价：总对价48.97亿元，折3269元/吨LCE。新余赣锋完成收购松树岗钽铌矿100%权益权益：赣锋锂业持有新余赣锋62%股权资源情况：矿石资源量29860.4万吨，氧化锂平

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今日下午板块内领涨四方股份为电网二次设备龙头公司之一，2022年以来公司在手订单同比增长20%+，其中新能源订单同比增长70%；业绩上公司22Q1业绩超预期，营收同比+32.56%，净利同比+38%，其中电网业务收入增长 20-30%、新能源收入增长50%+。在电网内，二次设备壁垒和集中度高，其中四方市占率约20%+，排名第2-3名，有望受益于国网电力设备投资额提速（2022年1-3月电网建设投资额同比+15%，招标数量同比均有增长，其中GIS、控保、配电信息采集系统等产品招标数量均有较

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【铂科新材】主业高歌猛进，第二成长曲线崭露头角

预计2022-2024年收入10/14/20亿，净利润1.8/2.5/3.4亿元，三年复合增速41%，对应今年市盈率47倍。公司为全球金属合金软磁粉芯龙头。金属软磁为近些年刚发展起来的新兴材料，适合做高频大电流电感，对硅钢片和铁氧体等形成替代。公司产品直接销售给下游电感公司但份额由终端客户决定。公司终端客户有华为、阳光电源、比亚迪、英威腾、ABB、景浪、固德威、格力、美的等。行业极少数具备“制粉+制芯 +提供电感解决方案”的企业之一，铂科与下游用户协同发展，在诸多领域绑定优质客户。享新

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【国盛能源钢铁】动煤界定标准出炉，利好化工煤占比较高企业

#据国家发改委公众号获悉，"销售给发电、供热企业或热值＜6000cal的煤炭一般可视为动力煤“。 #明确动力煤界定标准总体原则：凡以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力煤而使用的煤炭属于动力煤；而【≥6000Cal】或【炼焦、化工】用煤可不视为动力煤。从流向角度看，销售给发电、供热企业用作燃料的煤炭，不论煤种和热值，【均应】视为动力煤；从热值角度看，＜6000cal的煤炭（一般主要用于发电供热），【一般】可视为动力煤；但用于【炼焦】、【化工】等非动力煤用途，”不按照动力煤“要求监

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【中信医药】关于猴痘最新情况更新

事件：近期欧洲多国出现猴痘病例。西班牙马德里大区（7例猴痘病例，另有22例疑似猴痘感染病例待研究确认），葡萄牙已报告5例猴痘确诊病例，另有15例疑似病例。加拿大（17例疑似猴痘病例）；当地时间18 日，美国马萨诸塞州公共卫生部门表示，已确认当地一名居民感染猴痘病毒，这也是美国本年度首例猴痘感染病例。多地毫无关联的爆发猴痘感染，建议后续需要密切追踪。点评：猴痘是一种病毒性人畜共患病，猴痘病毒可通过密切接触由动物传染给人，虽不易发生人际传播，但与感染者密切接触也可能感染。人感染猴痘的初期症状

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【天风电新】硅料价格企稳有望回落，继续推荐最具弹性标的—中信博

硅料本周报价持稳，为近期以来首次止涨。 4月国内光伏装机3.67GW，环比+56%，其中地面电站1.1GW，逐步开始放量。6月份硅料价格有望迎来回落，带动组件价格回落，下半年地面电站有望迎来大面积开工，重点推荐最受益于地面电站放量的中信博。量：预计全年固定7GW，跟踪7GW（国内3，海外4）。季度拆分：预计Q1-Q4跟踪支架出货分别为0.7/1.2/2.2/2.9GW，均价0.51/0.48/0.47/0.46元/W，对应毛利率9.8%/11.5%/12.8%/15.9%。全年总销量约

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【中信军工】中航重机下跌点评220520

中航重机上午调整较多一度下跌超7%，我们分析原因有： 1，前期获利盘了结；公司前5个交易日上涨4.7%，近1个月已反弹50%，在今年低迷市场情绪下，部分资金或选择获利了结； 2，传言上游材料涨价；近期市场有传高温合金涨价已经落地，根据公开交流信息，公司没有接受抚钢的涨价。（铸造和锻造涨价传导完全不同，具体欢迎交流）对于包括中航重机在内的所有军工核心标的，我们保持前期观点，军工行业中长期逻辑清晰，目前无论调整还是继续反弹，我们都看好行业的长期投资机会。目前包括军工在内的成长赛道都已有所反弹

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【开源·煤炭2022中期策略】煤炭供给迎挑战，传统能源续谱华章

全球供给端煤炭新矿投建增速明显下滑，欧盟禁俄煤导致出现缺口；需求端欧盟会去其他区域抢煤，此外天然气的替代需求也会转向煤炭，欧洲煤炭已大涨。国内供给面临企业新建矿意愿下滑、核增需要时间、进口煤大幅下滑且下半年挑战更大；需求端受益复工、稳增长、电煤的盈峰度夏，都有望大幅拉动需求。价格：供不应求致动力煤和炼焦煤价格的上行。电煤动力煤无论年度长协还是现货都受限价，则贴着上限运行；非电动力煤可能不受管束仍有一定弹性；海外煤及炼焦煤不受管束且具有完全弹性。能源转型：当前是煤企转型的战略机遇期，更

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迈为股份：21亿元在珠海投建“迈为半导体装备项目”，泛半导体战略布局逐步完善【东吴机械】

事件：5月20日，迈为股份宣布，为推动公司整体战略布局，积极拓展公司半导体设备业务，公司及子公司迈为技术(珠海)有限公司拟与珠海高新技术产业开发区管理委员会签署《投资合作协议》及《项目监管协议》，拟投资建设“迈为半导体装备项目”，该项目计划投资总额为21亿元。 1、此次项目主要布局为封测环节的核心设备，包括背面减薄，晶圆切割。我们一直认为，半导体设备当中封测环节将会最先实现全面国产化（相对最简单&新增资本开支大）其中最核心环节：背面减薄+晶圆切割（切片机）+装片机+键合机国产设备商均有

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迈为股份

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2022-05-21 17:57:15

【天风商社食饮】迪阿股份&盐津铺子&绝味食品&天佑德酒系列交流要点

【迪阿股份】股东大会交流要点 1、客单价：平均客单价12000，具体来看，24岁以下客单价7000-8000，25~34岁12000左右，34岁以上 16000左右。 2、疫情影响：内部来讲，传播或者拍摄渠道，并没有受疫情的影响。实际上，收入上受疫情有一些影响，因为80%+的营收是来自于店铺。但现在各行各业在陆陆续续向好，我们这边5月也会比4月好。疫情下我们开店没有任何影响，反而更好了，因为我们全直营的，对于品牌集中度提升是一个促进作用。 3、钻石价格波动：公司在全球钻石采购上直接的从源头采

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迪阿股份

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【天风通信】中国联通光纤光缆集采出炉，印证持续景气复苏观点！

事件：2022年5月21日，中国联通发布《2022年中国联通本地网光缆集中采购项目中标候选人公示》。点评： 1、量的角度：此次集采光缆144万皮厂公里，预计对应4362万芯公里，加上此前中国移动集采1.43 亿芯公里，电信4300万芯公里，则三大运营商合计集采2.29亿芯公里。按三大运营商光纤光缆需求约占总需求70%倒推，则国内光纤需求估算为3.27亿芯公里。 2、价格和份额：投标报价基本落在25.67~27.48亿区间（不含税），总共12家厂商中标，其中亨通、中天、长飞、富通、烽火均

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中国联通

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有色ETF基金 159880丨铜铝等基本金属大涨简评

一、为何强势上涨：稳增长预期增强，疫后经济复苏 1、包括降息等在内的稳增长政策预期再起，催化昨日夜盘至今工业金属商品上涨，基本金属板块得以普涨。 2、电解铝表现最为强势，或源于1）从库存角度反映的基本面在基本金属中最具优势；2）财联社报道，印尼考虑今年禁止出口铝土矿、锡——印尼年出口铝土矿约1800万吨（其中，1782万吨出口至中国，2021年占比中国进口量16.6%，2022年1季度占比国内进口量21.2%），约占全球总需求比例5%，如若政策落地紧急且无缓冲期，则对铝土矿供给影响较大，

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紫金矿业

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2022-05-21 17:52:26

【鹏华指数热点关注】酒ETF512690大涨快评：

稳增长政策频出，疫情消退，看好端午小长假酒类消费复苏本日LRP下降15bp，带动稳增长主线回暖，市场交易活跃度提升，酒ETF（512690）今日大涨📈 4.39%，成交额超7.5亿白酒：疫情防控见效，白酒高端确定+次高端复苏弹性凸显。上海新冠肺炎确诊+无症状患者持续走低，疫情影响持续走弱，积极看好端午节补偿性消费。维持白酒的复苏推荐逻辑：宏观层面出台较为积极的稳增长政策；经济政策传导到地产链等中观层面；茅五批价开始止跌回升。边际来看，茅台批价近期有所上涨，五粮液在厂家清理社会低价库

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贵州茅台

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中金*煤炭*如何看待目前的煤市？

*观点聚焦投资建议在供给不足、需求回升之下，叠加地缘冲突事件带来的供需重构，煤市将如何演绎？短期来看，我们认为煤价或受三因素推动：1）夏季用煤高峰期来临，需求或将走强；2）疫情逐步解封和稳增长逐渐发力，需求有望复苏；3）上游原料出口有望提振，对需求形成支撑。中长期来看，我们认为地缘冲突事件引发的全球能源供需格局重构，不仅导致短期内煤价高位运行，还可能抬升全球中长期煤炭使用成本，造成中长期煤价中枢上移。理由全球煤炭需求增长稳定，海外供给原地踏步。海外地区投资偏少，供给增加潜力有限

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广汇能源

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【海通电新】福鞍股份收购石墨化资产解读电话会议纪要20220520 要点总结：

1.三板块21年收入情况：铸造板块年收入3-3.5亿；环境治理板块年收入6.5-7亿，净利润1.5亿；天全福鞍年收入2.4亿，净利润6000万。 2.石墨化产能规划：预计22年5万吨，23年10万吨，24年12万吨。 3.石墨化的技术路径：改良的艾奇逊炉。通过改造装锅方式使装锅能力比传统艾奇逊炉提升30%，通过增加炉底和炉上保温料的厚度提高保温效果，使耗电量降低30%。 4.目前石墨化的价格和盈利能力：截至5月份装炉价在2.9-3万，毛利率45-50%；21年平均单吨净利6000- 7000

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福鞍股份

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安信金属Q2国内锂资源收购梳理宜春时代新能源矿业拍得枧下窝矿区陶瓷土矿普查探矿权权益

宁德时代持股65% 资源情况：矿石资源量96025万吨，氧化锂平均品位0.28%，伴生氧化锂金属量265.7万吨，折656.7万吨 LCE。交易对价：总对价8.65亿元，折132元/吨LCE。紫金矿业收购西藏拉果错锂盐湖70%股权资源情况：保有资源量214万吨LCE，锂浓度270mg/L，镁锂比3.32。交易对价：总对价48.97亿元，折3269元/吨LCE。新余赣锋完成收购松树岗钽铌矿100%权益权益：赣锋锂业持有新余赣锋62%股权资源情况：矿石资源量29860.4万吨，氧化锂平

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宁德时代

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【海通电新】四方股份、威胜信息大涨点评：

今日下午板块内领涨四方股份为电网二次设备龙头公司之一，2022年以来公司在手订单同比增长20%+，其中新能源订单同比增长70%；业绩上公司22Q1业绩超预期，营收同比+32.56%，净利同比+38%，其中电网业务收入增长 20-30%、新能源收入增长50%+。在电网内，二次设备壁垒和集中度高，其中四方市占率约20%+，排名第2-3名，有望受益于国网电力设备投资额提速（2022年1-3月电网建设投资额同比+15%，招标数量同比均有增长，其中GIS、控保、配电信息采集系统等产品招标数量均有较

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四方股份

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【铂科新材】主业高歌猛进，第二成长曲线崭露头角

预计2022-2024年收入10/14/20亿，净利润1.8/2.5/3.4亿元，三年复合增速41%，对应今年市盈率47倍。公司为全球金属合金软磁粉芯龙头。金属软磁为近些年刚发展起来的新兴材料，适合做高频大电流电感，对硅钢片和铁氧体等形成替代。公司产品直接销售给下游电感公司但份额由终端客户决定。公司终端客户有华为、阳光电源、比亚迪、英威腾、ABB、景浪、固德威、格力、美的等。行业极少数具备“制粉+制芯 +提供电感解决方案”的企业之一，铂科与下游用户协同发展，在诸多领域绑定优质客户。享新

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铂科新材

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2022-05-20 18:02:42

【国盛能源钢铁】动煤界定标准出炉，利好化工煤占比较高企业

#据国家发改委公众号获悉，"销售给发电、供热企业或热值＜6000cal的煤炭一般可视为动力煤“。 #明确动力煤界定标准总体原则：凡以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力煤而使用的煤炭属于动力煤；而【≥6000Cal】或【炼焦、化工】用煤可不视为动力煤。从流向角度看，销售给发电、供热企业用作燃料的煤炭，不论煤种和热值，【均应】视为动力煤；从热值角度看，＜6000cal的煤炭（一般主要用于发电供热），【一般】可视为动力煤；但用于【炼焦】、【化工】等非动力煤用途，”不按照动力煤“要求监

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兰花科创

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2022-05-20 18:01:23

【中信医药】关于猴痘最新情况更新

事件：近期欧洲多国出现猴痘病例。西班牙马德里大区（7例猴痘病例，另有22例疑似猴痘感染病例待研究确认），葡萄牙已报告5例猴痘确诊病例，另有15例疑似病例。加拿大（17例疑似猴痘病例）；当地时间18 日，美国马萨诸塞州公共卫生部门表示，已确认当地一名居民感染猴痘病毒，这也是美国本年度首例猴痘感染病例。多地毫无关联的爆发猴痘感染，建议后续需要密切追踪。点评：猴痘是一种病毒性人畜共患病，猴痘病毒可通过密切接触由动物传染给人，虽不易发生人际传播，但与感染者密切接触也可能感染。人感染猴痘的初期症状

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智飞生物

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【天风电新】硅料价格企稳有望回落，继续推荐最具弹性标的—中信博

硅料本周报价持稳，为近期以来首次止涨。 4月国内光伏装机3.67GW，环比+56%，其中地面电站1.1GW，逐步开始放量。6月份硅料价格有望迎来回落，带动组件价格回落，下半年地面电站有望迎来大面积开工，重点推荐最受益于地面电站放量的中信博。量：预计全年固定7GW，跟踪7GW（国内3，海外4）。季度拆分：预计Q1-Q4跟踪支架出货分别为0.7/1.2/2.2/2.9GW，均价0.51/0.48/0.47/0.46元/W，对应毛利率9.8%/11.5%/12.8%/15.9%。全年总销量约

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中信博

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【中信军工】中航重机下跌点评220520

中航重机上午调整较多一度下跌超7%，我们分析原因有： 1，前期获利盘了结；公司前5个交易日上涨4.7%，近1个月已反弹50%，在今年低迷市场情绪下，部分资金或选择获利了结； 2，传言上游材料涨价；近期市场有传高温合金涨价已经落地，根据公开交流信息，公司没有接受抚钢的涨价。（铸造和锻造涨价传导完全不同，具体欢迎交流）对于包括中航重机在内的所有军工核心标的，我们保持前期观点，军工行业中长期逻辑清晰，目前无论调整还是继续反弹，我们都看好行业的长期投资机会。目前包括军工在内的成长赛道都已有所反弹

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中航重机

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2022-05-20 16:32:57

【开源·煤炭2022中期策略】煤炭供给迎挑战，传统能源续谱华章

全球供给端煤炭新矿投建增速明显下滑，欧盟禁俄煤导致出现缺口；需求端欧盟会去其他区域抢煤，此外天然气的替代需求也会转向煤炭，欧洲煤炭已大涨。国内供给面临企业新建矿意愿下滑、核增需要时间、进口煤大幅下滑且下半年挑战更大；需求端受益复工、稳增长、电煤的盈峰度夏，都有望大幅拉动需求。价格：供不应求致动力煤和炼焦煤价格的上行。电煤动力煤无论年度长协还是现货都受限价，则贴着上限运行；非电动力煤可能不受管束仍有一定弹性；海外煤及炼焦煤不受管束且具有完全弹性。能源转型：当前是煤企转型的战略机遇期，更

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迈为股份：21亿元在珠海投建“迈为半导体装备项目”，泛半导体战略布局逐步完善【东吴机械】

事件：5月20日，迈为股份宣布，为推动公司整体战略布局，积极拓展公司半导体设备业务，公司及子公司迈为技术(珠海)有限公司拟与珠海高新技术产业开发区管理委员会签署《投资合作协议》及《项目监管协议》，拟投资建设“迈为半导体装备项目”，该项目计划投资总额为21亿元。 1、此次项目主要布局为封测环节的核心设备，包括背面减薄，晶圆切割。我们一直认为，半导体设备当中封测环节将会最先实现全面国产化（相对最简单&新增资本开支大）其中最核心环节：背面减薄+晶圆切割（切片机）+装片机+键合机国产设备商均有

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【天风商社食饮】迪阿股份&盐津铺子&绝味食品&天佑德酒系列交流要点

【迪阿股份】股东大会交流要点 1、客单价：平均客单价12000，具体来看，24岁以下客单价7000-8000，25~34岁12000左右，34岁以上 16000左右。 2、疫情影响：内部来讲，传播或者拍摄渠道，并没有受疫情的影响。实际上，收入上受疫情有一些影响，因为80%+的营收是来自于店铺。但现在各行各业在陆陆续续向好，我们这边5月也会比4月好。疫情下我们开店没有任何影响，反而更好了，因为我们全直营的，对于品牌集中度提升是一个促进作用。 3、钻石价格波动：公司在全球钻石采购上直接的从源头采

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【天风通信】中国联通光纤光缆集采出炉，印证持续景气复苏观点！

事件：2022年5月21日，中国联通发布《2022年中国联通本地网光缆集中采购项目中标候选人公示》。点评： 1、量的角度：此次集采光缆144万皮厂公里，预计对应4362万芯公里，加上此前中国移动集采1.43 亿芯公里，电信4300万芯公里，则三大运营商合计集采2.29亿芯公里。按三大运营商光纤光缆需求约占总需求70%倒推，则国内光纤需求估算为3.27亿芯公里。 2、价格和份额：投标报价基本落在25.67~27.48亿区间（不含税），总共12家厂商中标，其中亨通、中天、长飞、富通、烽火均

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有色ETF基金 159880丨铜铝等基本金属大涨简评

一、为何强势上涨：稳增长预期增强，疫后经济复苏 1、包括降息等在内的稳增长政策预期再起，催化昨日夜盘至今工业金属商品上涨，基本金属板块得以普涨。 2、电解铝表现最为强势，或源于1）从库存角度反映的基本面在基本金属中最具优势；2）财联社报道，印尼考虑今年禁止出口铝土矿、锡——印尼年出口铝土矿约1800万吨（其中，1782万吨出口至中国，2021年占比中国进口量16.6%，2022年1季度占比国内进口量21.2%），约占全球总需求比例5%，如若政策落地紧急且无缓冲期，则对铝土矿供给影响较大，

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【鹏华指数热点关注】酒ETF512690大涨快评：

稳增长政策频出，疫情消退，看好端午小长假酒类消费复苏本日LRP下降15bp，带动稳增长主线回暖，市场交易活跃度提升，酒ETF（512690）今日大涨📈 4.39%，成交额超7.5亿白酒：疫情防控见效，白酒高端确定+次高端复苏弹性凸显。上海新冠肺炎确诊+无症状患者持续走低，疫情影响持续走弱，积极看好端午节补偿性消费。维持白酒的复苏推荐逻辑：宏观层面出台较为积极的稳增长政策；经济政策传导到地产链等中观层面；茅五批价开始止跌回升。边际来看，茅台批价近期有所上涨，五粮液在厂家清理社会低价库

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中金*煤炭*如何看待目前的煤市？

*观点聚焦投资建议在供给不足、需求回升之下，叠加地缘冲突事件带来的供需重构，煤市将如何演绎？短期来看，我们认为煤价或受三因素推动：1）夏季用煤高峰期来临，需求或将走强；2）疫情逐步解封和稳增长逐渐发力，需求有望复苏；3）上游原料出口有望提振，对需求形成支撑。中长期来看，我们认为地缘冲突事件引发的全球能源供需格局重构，不仅导致短期内煤价高位运行，还可能抬升全球中长期煤炭使用成本，造成中长期煤价中枢上移。理由全球煤炭需求增长稳定，海外供给原地踏步。海外地区投资偏少，供给增加潜力有限

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【海通电新】福鞍股份收购石墨化资产解读电话会议纪要20220520 要点总结：

1.三板块21年收入情况：铸造板块年收入3-3.5亿；环境治理板块年收入6.5-7亿，净利润1.5亿；天全福鞍年收入2.4亿，净利润6000万。 2.石墨化产能规划：预计22年5万吨，23年10万吨，24年12万吨。 3.石墨化的技术路径：改良的艾奇逊炉。通过改造装锅方式使装锅能力比传统艾奇逊炉提升30%，通过增加炉底和炉上保温料的厚度提高保温效果，使耗电量降低30%。 4.目前石墨化的价格和盈利能力：截至5月份装炉价在2.9-3万，毛利率45-50%；21年平均单吨净利6000- 7000

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宁德时代持股65% 资源情况：矿石资源量96025万吨，氧化锂平均品位0.28%，伴生氧化锂金属量265.7万吨，折656.7万吨 LCE。交易对价：总对价8.65亿元，折132元/吨LCE。紫金矿业收购西藏拉果错锂盐湖70%股权资源情况：保有资源量214万吨LCE，锂浓度270mg/L，镁锂比3.32。交易对价：总对价48.97亿元，折3269元/吨LCE。新余赣锋完成收购松树岗钽铌矿100%权益权益：赣锋锂业持有新余赣锋62%股权资源情况：矿石资源量29860.4万吨，氧化锂平

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今日下午板块内领涨四方股份为电网二次设备龙头公司之一，2022年以来公司在手订单同比增长20%+，其中新能源订单同比增长70%；业绩上公司22Q1业绩超预期，营收同比+32.56%，净利同比+38%，其中电网业务收入增长 20-30%、新能源收入增长50%+。在电网内，二次设备壁垒和集中度高，其中四方市占率约20%+，排名第2-3名，有望受益于国网电力设备投资额提速（2022年1-3月电网建设投资额同比+15%，招标数量同比均有增长，其中GIS、控保、配电信息采集系统等产品招标数量均有较

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【铂科新材】主业高歌猛进，第二成长曲线崭露头角

预计2022-2024年收入10/14/20亿，净利润1.8/2.5/3.4亿元，三年复合增速41%，对应今年市盈率47倍。公司为全球金属合金软磁粉芯龙头。金属软磁为近些年刚发展起来的新兴材料，适合做高频大电流电感，对硅钢片和铁氧体等形成替代。公司产品直接销售给下游电感公司但份额由终端客户决定。公司终端客户有华为、阳光电源、比亚迪、英威腾、ABB、景浪、固德威、格力、美的等。行业极少数具备“制粉+制芯 +提供电感解决方案”的企业之一，铂科与下游用户协同发展，在诸多领域绑定优质客户。享新

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【国盛能源钢铁】动煤界定标准出炉，利好化工煤占比较高企业

#据国家发改委公众号获悉，"销售给发电、供热企业或热值＜6000cal的煤炭一般可视为动力煤“。 #明确动力煤界定标准总体原则：凡以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力煤而使用的煤炭属于动力煤；而【≥6000Cal】或【炼焦、化工】用煤可不视为动力煤。从流向角度看，销售给发电、供热企业用作燃料的煤炭，不论煤种和热值，【均应】视为动力煤；从热值角度看，＜6000cal的煤炭（一般主要用于发电供热），【一般】可视为动力煤；但用于【炼焦】、【化工】等非动力煤用途，”不按照动力煤“要求监

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【中信医药】关于猴痘最新情况更新

事件：近期欧洲多国出现猴痘病例。西班牙马德里大区（7例猴痘病例，另有22例疑似猴痘感染病例待研究确认），葡萄牙已报告5例猴痘确诊病例，另有15例疑似病例。加拿大（17例疑似猴痘病例）；当地时间18 日，美国马萨诸塞州公共卫生部门表示，已确认当地一名居民感染猴痘病毒，这也是美国本年度首例猴痘感染病例。多地毫无关联的爆发猴痘感染，建议后续需要密切追踪。点评：猴痘是一种病毒性人畜共患病，猴痘病毒可通过密切接触由动物传染给人，虽不易发生人际传播，但与感染者密切接触也可能感染。人感染猴痘的初期症状

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【天风电新】硅料价格企稳有望回落，继续推荐最具弹性标的—中信博

硅料本周报价持稳，为近期以来首次止涨。 4月国内光伏装机3.67GW，环比+56%，其中地面电站1.1GW，逐步开始放量。6月份硅料价格有望迎来回落，带动组件价格回落，下半年地面电站有望迎来大面积开工，重点推荐最受益于地面电站放量的中信博。量：预计全年固定7GW，跟踪7GW（国内3，海外4）。季度拆分：预计Q1-Q4跟踪支架出货分别为0.7/1.2/2.2/2.9GW，均价0.51/0.48/0.47/0.46元/W，对应毛利率9.8%/11.5%/12.8%/15.9%。全年总销量约

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【中信军工】中航重机下跌点评220520

中航重机上午调整较多一度下跌超7%，我们分析原因有： 1，前期获利盘了结；公司前5个交易日上涨4.7%，近1个月已反弹50%，在今年低迷市场情绪下，部分资金或选择获利了结； 2，传言上游材料涨价；近期市场有传高温合金涨价已经落地，根据公开交流信息，公司没有接受抚钢的涨价。（铸造和锻造涨价传导完全不同，具体欢迎交流）对于包括中航重机在内的所有军工核心标的，我们保持前期观点，军工行业中长期逻辑清晰，目前无论调整还是继续反弹，我们都看好行业的长期投资机会。目前包括军工在内的成长赛道都已有所反弹

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【开源·煤炭2022中期策略】煤炭供给迎挑战，传统能源续谱华章

全球供给端煤炭新矿投建增速明显下滑，欧盟禁俄煤导致出现缺口；需求端欧盟会去其他区域抢煤，此外天然气的替代需求也会转向煤炭，欧洲煤炭已大涨。国内供给面临企业新建矿意愿下滑、核增需要时间、进口煤大幅下滑且下半年挑战更大；需求端受益复工、稳增长、电煤的盈峰度夏，都有望大幅拉动需求。价格：供不应求致动力煤和炼焦煤价格的上行。电煤动力煤无论年度长协还是现货都受限价，则贴着上限运行；非电动力煤可能不受管束仍有一定弹性；海外煤及炼焦煤不受管束且具有完全弹性。能源转型：当前是煤企转型的战略机遇期，更

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迈为股份：21亿元在珠海投建“迈为半导体装备项目”，泛半导体战略布局逐步完善【东吴机械】

事件：5月20日，迈为股份宣布，为推动公司整体战略布局，积极拓展公司半导体设备业务，公司及子公司迈为技术(珠海)有限公司拟与珠海高新技术产业开发区管理委员会签署《投资合作协议》及《项目监管协议》，拟投资建设“迈为半导体装备项目”，该项目计划投资总额为21亿元。 1、此次项目主要布局为封测环节的核心设备，包括背面减薄，晶圆切割。我们一直认为，半导体设备当中封测环节将会最先实现全面国产化（相对最简单&新增资本开支大）其中最核心环节：背面减薄+晶圆切割（切片机）+装片机+键合机国产设备商均有

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迈为股份

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2022-05-21 17:57:15

【天风商社食饮】迪阿股份&盐津铺子&绝味食品&天佑德酒系列交流要点

【迪阿股份】股东大会交流要点 1、客单价：平均客单价12000，具体来看，24岁以下客单价7000-8000，25~34岁12000左右，34岁以上 16000左右。 2、疫情影响：内部来讲，传播或者拍摄渠道，并没有受疫情的影响。实际上，收入上受疫情有一些影响，因为80%+的营收是来自于店铺。但现在各行各业在陆陆续续向好，我们这边5月也会比4月好。疫情下我们开店没有任何影响，反而更好了，因为我们全直营的，对于品牌集中度提升是一个促进作用。 3、钻石价格波动：公司在全球钻石采购上直接的从源头采

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迪阿股份

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2022-05-21 17:54:40

【天风通信】中国联通光纤光缆集采出炉，印证持续景气复苏观点！

事件：2022年5月21日，中国联通发布《2022年中国联通本地网光缆集中采购项目中标候选人公示》。点评： 1、量的角度：此次集采光缆144万皮厂公里，预计对应4362万芯公里，加上此前中国移动集采1.43 亿芯公里，电信4300万芯公里，则三大运营商合计集采2.29亿芯公里。按三大运营商光纤光缆需求约占总需求70%倒推，则国内光纤需求估算为3.27亿芯公里。 2、价格和份额：投标报价基本落在25.67~27.48亿区间（不含税），总共12家厂商中标，其中亨通、中天、长飞、富通、烽火均

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中国联通

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2022-05-21 17:53:50

有色ETF基金 159880丨铜铝等基本金属大涨简评

一、为何强势上涨：稳增长预期增强，疫后经济复苏 1、包括降息等在内的稳增长政策预期再起，催化昨日夜盘至今工业金属商品上涨，基本金属板块得以普涨。 2、电解铝表现最为强势，或源于1）从库存角度反映的基本面在基本金属中最具优势；2）财联社报道，印尼考虑今年禁止出口铝土矿、锡——印尼年出口铝土矿约1800万吨（其中，1782万吨出口至中国，2021年占比中国进口量16.6%，2022年1季度占比国内进口量21.2%），约占全球总需求比例5%，如若政策落地紧急且无缓冲期，则对铝土矿供给影响较大，

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紫金矿业

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2022-05-21 17:52:26

【鹏华指数热点关注】酒ETF512690大涨快评：

稳增长政策频出，疫情消退，看好端午小长假酒类消费复苏本日LRP下降15bp，带动稳增长主线回暖，市场交易活跃度提升，酒ETF（512690）今日大涨📈 4.39%，成交额超7.5亿白酒：疫情防控见效，白酒高端确定+次高端复苏弹性凸显。上海新冠肺炎确诊+无症状患者持续走低，疫情影响持续走弱，积极看好端午节补偿性消费。维持白酒的复苏推荐逻辑：宏观层面出台较为积极的稳增长政策；经济政策传导到地产链等中观层面；茅五批价开始止跌回升。边际来看，茅台批价近期有所上涨，五粮液在厂家清理社会低价库

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贵州茅台

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2022-05-21 17:51:29

中金*煤炭*如何看待目前的煤市？

*观点聚焦投资建议在供给不足、需求回升之下，叠加地缘冲突事件带来的供需重构，煤市将如何演绎？短期来看，我们认为煤价或受三因素推动：1）夏季用煤高峰期来临，需求或将走强；2）疫情逐步解封和稳增长逐渐发力，需求有望复苏；3）上游原料出口有望提振，对需求形成支撑。中长期来看，我们认为地缘冲突事件引发的全球能源供需格局重构，不仅导致短期内煤价高位运行，还可能抬升全球中长期煤炭使用成本，造成中长期煤价中枢上移。理由全球煤炭需求增长稳定，海外供给原地踏步。海外地区投资偏少，供给增加潜力有限

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广汇能源

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2022-05-21 17:50:04

【海通电新】福鞍股份收购石墨化资产解读电话会议纪要20220520 要点总结：

1.三板块21年收入情况：铸造板块年收入3-3.5亿；环境治理板块年收入6.5-7亿，净利润1.5亿；天全福鞍年收入2.4亿，净利润6000万。 2.石墨化产能规划：预计22年5万吨，23年10万吨，24年12万吨。 3.石墨化的技术路径：改良的艾奇逊炉。通过改造装锅方式使装锅能力比传统艾奇逊炉提升30%，通过增加炉底和炉上保温料的厚度提高保温效果，使耗电量降低30%。 4.目前石墨化的价格和盈利能力：截至5月份装炉价在2.9-3万，毛利率45-50%；21年平均单吨净利6000- 7000

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福鞍股份

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2022-05-21 17:49:13

安信金属Q2国内锂资源收购梳理宜春时代新能源矿业拍得枧下窝矿区陶瓷土矿普查探矿权权益

宁德时代持股65% 资源情况：矿石资源量96025万吨，氧化锂平均品位0.28%，伴生氧化锂金属量265.7万吨，折656.7万吨 LCE。交易对价：总对价8.65亿元，折132元/吨LCE。紫金矿业收购西藏拉果错锂盐湖70%股权资源情况：保有资源量214万吨LCE，锂浓度270mg/L，镁锂比3.32。交易对价：总对价48.97亿元，折3269元/吨LCE。新余赣锋完成收购松树岗钽铌矿100%权益权益：赣锋锂业持有新余赣锋62%股权资源情况：矿石资源量29860.4万吨，氧化锂平

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宁德时代

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2022-05-20 18:13:43

【海通电新】四方股份、威胜信息大涨点评：

今日下午板块内领涨四方股份为电网二次设备龙头公司之一，2022年以来公司在手订单同比增长20%+，其中新能源订单同比增长70%；业绩上公司22Q1业绩超预期，营收同比+32.56%，净利同比+38%，其中电网业务收入增长 20-30%、新能源收入增长50%+。在电网内，二次设备壁垒和集中度高，其中四方市占率约20%+，排名第2-3名，有望受益于国网电力设备投资额提速（2022年1-3月电网建设投资额同比+15%，招标数量同比均有增长，其中GIS、控保、配电信息采集系统等产品招标数量均有较

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四方股份

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2022-05-20 18:04:07

【铂科新材】主业高歌猛进，第二成长曲线崭露头角

预计2022-2024年收入10/14/20亿，净利润1.8/2.5/3.4亿元，三年复合增速41%，对应今年市盈率47倍。公司为全球金属合金软磁粉芯龙头。金属软磁为近些年刚发展起来的新兴材料，适合做高频大电流电感，对硅钢片和铁氧体等形成替代。公司产品直接销售给下游电感公司但份额由终端客户决定。公司终端客户有华为、阳光电源、比亚迪、英威腾、ABB、景浪、固德威、格力、美的等。行业极少数具备“制粉+制芯 +提供电感解决方案”的企业之一，铂科与下游用户协同发展，在诸多领域绑定优质客户。享新

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铂科新材

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2022-05-20 18:02:42

【国盛能源钢铁】动煤界定标准出炉，利好化工煤占比较高企业

#据国家发改委公众号获悉，"销售给发电、供热企业或热值＜6000cal的煤炭一般可视为动力煤“。 #明确动力煤界定标准总体原则：凡以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力煤而使用的煤炭属于动力煤；而【≥6000Cal】或【炼焦、化工】用煤可不视为动力煤。从流向角度看，销售给发电、供热企业用作燃料的煤炭，不论煤种和热值，【均应】视为动力煤；从热值角度看，＜6000cal的煤炭（一般主要用于发电供热），【一般】可视为动力煤；但用于【炼焦】、【化工】等非动力煤用途，”不按照动力煤“要求监

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兰花科创

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2022-05-20 18:01:23

【中信医药】关于猴痘最新情况更新

事件：近期欧洲多国出现猴痘病例。西班牙马德里大区（7例猴痘病例，另有22例疑似猴痘感染病例待研究确认），葡萄牙已报告5例猴痘确诊病例，另有15例疑似病例。加拿大（17例疑似猴痘病例）；当地时间18 日，美国马萨诸塞州公共卫生部门表示，已确认当地一名居民感染猴痘病毒，这也是美国本年度首例猴痘感染病例。多地毫无关联的爆发猴痘感染，建议后续需要密切追踪。点评：猴痘是一种病毒性人畜共患病，猴痘病毒可通过密切接触由动物传染给人，虽不易发生人际传播，但与感染者密切接触也可能感染。人感染猴痘的初期症状

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智飞生物

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2022-05-20 17:44:01

【天风电新】硅料价格企稳有望回落，继续推荐最具弹性标的—中信博

硅料本周报价持稳，为近期以来首次止涨。 4月国内光伏装机3.67GW，环比+56%，其中地面电站1.1GW，逐步开始放量。6月份硅料价格有望迎来回落，带动组件价格回落，下半年地面电站有望迎来大面积开工，重点推荐最受益于地面电站放量的中信博。量：预计全年固定7GW，跟踪7GW（国内3，海外4）。季度拆分：预计Q1-Q4跟踪支架出货分别为0.7/1.2/2.2/2.9GW，均价0.51/0.48/0.47/0.46元/W，对应毛利率9.8%/11.5%/12.8%/15.9%。全年总销量约

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中信博

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2022-05-20 16:35:37

【中信军工】中航重机下跌点评220520

中航重机上午调整较多一度下跌超7%，我们分析原因有： 1，前期获利盘了结；公司前5个交易日上涨4.7%，近1个月已反弹50%，在今年低迷市场情绪下，部分资金或选择获利了结； 2，传言上游材料涨价；近期市场有传高温合金涨价已经落地，根据公开交流信息，公司没有接受抚钢的涨价。（铸造和锻造涨价传导完全不同，具体欢迎交流）对于包括中航重机在内的所有军工核心标的，我们保持前期观点，军工行业中长期逻辑清晰，目前无论调整还是继续反弹，我们都看好行业的长期投资机会。目前包括军工在内的成长赛道都已有所反弹

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中航重机

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2022-05-20 16:32:57

【开源·煤炭2022中期策略】煤炭供给迎挑战，传统能源续谱华章

全球供给端煤炭新矿投建增速明显下滑，欧盟禁俄煤导致出现缺口；需求端欧盟会去其他区域抢煤，此外天然气的替代需求也会转向煤炭，欧洲煤炭已大涨。国内供给面临企业新建矿意愿下滑、核增需要时间、进口煤大幅下滑且下半年挑战更大；需求端受益复工、稳增长、电煤的盈峰度夏，都有望大幅拉动需求。价格：供不应求致动力煤和炼焦煤价格的上行。电煤动力煤无论年度长协还是现货都受限价，则贴着上限运行；非电动力煤可能不受管束仍有一定弹性；海外煤及炼焦煤不受管束且具有完全弹性。能源转型：当前是煤企转型的战略机遇期，更

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中国神华

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