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2022-08-21 21:00:39

【光伏设备系列研究】京山轻机2022年半年报简评

Q2业绩大超预期单季度看，Q2实现收入12.55亿元（+21.05%），归母净利润1.15亿元（+135.22%）。业绩超预期主要由于：①毛/净利率提升：Q2毛利率、净利率分别同比提升1.96pct、4.87pct。毛利率环比改善5.41pct；净利率提升主要受益于费用率的下降。②费用率改善：单季度期间费用率同比下降3.82pct，其中财务费用率下降3.93pct。③关于计提：上半年计提减值1853.83万元，占报告期归母净利润12.5%，其中Q2计提1123.88万元。④订单饱满：截

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京山轻机

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2022-08-21 16:30:36

【申万钢铁】周观点：供需均较弱势，钢价震荡运行。

截至本周五 HRB400 20mm螺纹钢（上海）现货价4160元/吨，环比上周五下跌60元/吨。供给端，近期钢企盈利有所改善，部分钢厂有一定程度复产，本周全国钢材产量环比上升1.01%，同比下降约10%。需求端，全国多地持续高温，建筑需求维持弱势，本周日均建材成交量约13.8万吨，环比下降7%。但疫情后制造业需求有所回升，最终使得本周五大品种钢材表观需求量环比增加1.54%，同比下降约6.6%。供需均较为弱势的情况下，本周钢材库存水平继续下行，环比下降3.07%至1650万吨。未来钢铁

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马钢股份

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2022-08-21 16:29:48

【申万煤炭】周观点

日耗维持高位，煤价稳中有涨动力煤方面，港口动力煤现货价收报1158元/吨，环比上涨18元/吨。供给端，煤炭主产区受暴雨影响，多数煤矿暂时性停产，煤炭调入量较上周环比减少，但高于去年同期且高于前年同期水平。需求端，长江流域持续高温，水电不及预期，电厂采购需求有所释放，港口地区调出量环比增加，高于去年同期且高于前年同期水平。下游开工率逐渐回升，拉运积极性良好，港口库存环比减少，高于去年同期但低于前年同期水平。高温天气步入尾声，终端耗煤预计将高位回落，但近期工业用电开始较快增长，将对电煤需求

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中国神华

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2022-08-21 16:28:31

【天风建材】周观点0821：如何看限电对建材走势的影响？

核心观点：上周沪深300跌0.96%，建材（中信）跌1.36%，子板块均下跌，后半周地产链品种反弹，五金、瓷砖龙头涨幅较好。限电主要影响水泥供给，近期川渝等地出现限电情况，水泥生产受到影响，且伴随水泥价格上行。我们认为当前的限电与2021年政策基调不同。 21年3季度的限电背景是能耗双控导致煤炭紧缺和地方对高耗能行业生产控制大幅收紧，而当前的限电更多是高温、干旱等导致的电力短缺，政策基调更强调保供稳价。在气候条件等因素逐步改善后，缺点对行业供给的影响或趋于减弱。从需求端看，我们认为当前

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旗滨集团

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2022-08-21 16:25:54

【光热储能】光热玻璃与陶瓷纤维的增量市场——建筑建材行业“新基建”系列之五

【光热储能电站作为清洁能源，可以扮演火电在电网中稳定器的角色】：光热储能电站具有储发一体的优势，可在西北风光大基地中扮演调峰调频等作用。西北地区地理条件因限制，抽水蓄能、压缩空气储能较难应用；电化学储能由于其容量、充放电次数、工况环境等诸多限制因素亦难以大规模推广；光热储能或是最优解。【光热储能电站产业链梳理】：光热储能电站主要可分为聚光、吸热、储换热、发电四大系统。其中，聚光、吸热、储热子系统为光热电站的核心，三者合计成本占比超70%。随着光热储能的规模增大及储能时间延长，定日镜（

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安彩高科

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2022-08-21 16:24:55

伯特利：减持符合预期线控底盘稀缺标的【华西汽车团队】

如何看待减持？ 1、个人股东熊立武公告计划拟减持不超过5.9%（集合竞价2%+大宗减持3.9%），本次减持完成之后将不再持有公司股票。 2、此前已有两波减持：1）210722公告：减持不超过3%（集合竞价1%+大宗减持2%；2）220121公告：减持不超过6%（集合竞价2%+大宗减持4%）。本次减持符合预期，熊为IPO前进入的纯粹财务投资者，不参与公司经营，解禁后便开始清仓式减持，本次减持落地后即为利空出尽。当前有何变化？ 1、线控定点持续突破，客户结构向好，产能加速扩张，出货量预期不

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伯特利

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2022-08-20 22:49:26

【中金军工】西部超导：1H22利润同增76%超预期，单季净利率创新高公司公布1H22业绩

收入20.84亿元，YoY +65.95%；归母净利润5.52亿元，YoY +76.27%；扣非归母净利润5.12亿元，YoY +79.66%。单季度来看，2Q22公司收入11.97亿元，YoY +65.54%，QoQ +34.83%；归母净利润3.37亿元，YoY +82.43%，QoQ +56.92%。业绩超出我们预期，主因下游需求持续旺盛公司生产交付节奏加快，叠加规模效应带来利润率提升所致。各业务均实现快速增长，净利率创历史新高规模效应逐渐显现。1）1H22公司钛合金/超导产品/高温

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西部超导

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2022-08-20 22:48:00

抚顺特钢：高端产品需求旺盛，镍价回落有望迎来业绩修复公司公布1H22业绩

【中金军工&钢铁】：公司公布1H22业绩：收入38.15亿元，YoY +1.24%；归母净利润1.83亿元，YoY -57.50%；扣非归母净利润1.51亿元，YoY -63.06%。单季度来看，2Q22公司收入19.93亿元，YoY +1.42%，QoQ +9.40%；归母净利润0.98亿元，YoY -62.12%，QoQ +14.59%。业绩符合我们预期。高端产品需求旺盛，原材料和能源价格上涨利润率短期承压。1）1H22公司合金结构钢、不锈钢、合金工具钢、高温合金收入分别为14.02、7

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抚顺特钢

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【奥特维】子公司松瓷机电单晶炉连获三单，2022年以来新签订单已超10亿【东吴机械】

事件：根据微信公众号，子公司松瓷机电1600单晶炉获天合光能2.6亿（含税）订单，还获印度Adani、中成榆订单（7月23日公告的1.5亿元）。 2022年以来单晶炉新签订单超10亿，提前完成全年目标。 1⃣单晶炉2022年1-6月已获超过6亿订单，包括宇泽3亿、合盛硅业1.3亿，晶科0.9亿等，叠加天合2.6亿、中成榆1.5亿和Adani，我们预计2022年以来公司单晶炉新签订单已超10亿，提前完成2022全年订单目标。 2⃣公司此次获得的天合2.6亿订单，若按照1.2亿/GW，对应2GW

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奥特维

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【天风机械】风电数据更新：海风招标加速，7月新增装机同比+15% 装机量

2022年1-7月份，风电新增装机量14.93GW，同比+18.77%；7月新增装机1.99GW，同比 +15.03%。一风电投资额：2022年1-7月份，风电新增投资额684亿元，同比-31.05%；7月新增投资额117亿元，同比-29.52% 原材料降价情况：进入8月后，主要原材料价格开始下降。8月至今平均价：中厚板4372.13元/吨，环比下降1.30%；铸造生铁3900.00元/吨，环比下降4.71%；玻璃纤维及其制品进口价6255.99元/吨，环比下降-17.39%；热轧钢价格

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五洲新春

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2022-08-20 21:52:01

机构投资者一周观点精粹-2022.8.20

目录 1、宏观方面包括：逆回购与MLF降息点评、7月经济数据点评、7月财政数据点评、美国7月FOMC会议纪要点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）光伏板块：TW组件价格战事件点评、光伏装机更新、EVA/POE粒子等点评。 2）电力板块：TW价格战推动绿电估值修复、绿电补贴发放机制重大改革、历史上四次限电事件、电网成立结算公司等行业点评。 3）消费电子板块：VRAR新品加速、苹果备货旺季等行业事件点评。 4）煤炭板块：海外能源危机、用电紧张煤价上涨、7月煤炭产量等行业点

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兰花科创

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浙商机械【培育钻石】印度1-7月进口额累计同比增长64%，行业高景气趋势持续

持续推荐中兵红箭（浙商金股）、四方达（浙商重点推荐）、黄河旋风（浙商重点推荐）、力量钻石、国机精工 1. 2022年7月印度培育钻石毛坯进口额1.38亿美元，同比增长25%，进口端略降系受国内疫情影响；1-7月印度培育钻石毛坯累计进口额10.1亿美元，同比增长64%；7月印度培育钻石裸钻出口额1.47亿美元，同比增长38%，1-7月出口额累计同比增长73%，需求端景气度持续。 2. 培育钻石行业低渗透高增长，渗透率接近10%拐点，成长阶段相当于2020年的新能源汽车。预计明年全球培育钻石

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中兵红箭

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【兴证通信团队】中瓷电子：海外碳化硅巨头指引持续超预期，继续重点推荐

海外碳化硅巨头指引超预期，SiC产业链持续高景气：近日，全球碳化硅龙头Wolfspeed公布财报，2022财年Q4季度实现收入2.285亿元，同比+57%，此前市场预期2.078亿元，超出市场预期9.96%，同时 Wolfspeed的CEO将2026年的收入指引从此前的21亿美元提升至26亿美元，；安森美近期财报显示2022Q2 实现营收20.85右眼，同比+25%，Q3业绩指引再次超市场预期，预计为20.7-21.7亿美元。碳化硅龙头收入端超预期再次验证SiC行业高景气。【中瓷电子】稀缺

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中瓷电子

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【国海医药】爱博医疗2022年中报点评：

OK镜收入同比增长72%，晶体业务受疫情影响阶段性放缓 2022年上半年，公司实现营业收入2.73亿元（+32.33%）；归母净利润1.23亿元（+34.68%）；扣非归母净利润1.12亿元（+36.11%）；毛利率85.23%（+1.43pct）；销售费用率13.93%（-3.34pct）；管理费用率10.66%（-0.12pct）。 2022年第二季度，公司实现营业收入1.42亿元（+16.25%）；归母净利润6447万元（+16.29%）；扣非归母净利润5983万元（+18.

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爱博医疗

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光伏行业更新：组件格局依旧向好，长期看硅料供给释放带动需求放量的核心逻辑不变

【中信建投新能源】 1、光伏板块下跌，组件环节跌幅较大，主要系市场担心TW入局组件后，导致组件环节竞争格局恶化，组件出现价格战。 2、我们认为TW进入组件对行业基本面影响不大，原因在于： ①、华润3GW中标结果中，TW报价相较于LJ低8分/W。我们认为这是TW为了培育自有品牌，所做出的合理的让利，并不是市场所理解的公司主动选择“价格战”。参考此前华电15GW中标，HS相较于头部企业也有6- 7分/W的折价，因此这一折价水平我们理解为是公司在品牌培育过程中所做出的正常让利。 ②、目前头部组件

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【光伏设备系列研究】京山轻机2022年半年报简评

Q2业绩大超预期单季度看，Q2实现收入12.55亿元（+21.05%），归母净利润1.15亿元（+135.22%）。业绩超预期主要由于：①毛/净利率提升：Q2毛利率、净利率分别同比提升1.96pct、4.87pct。毛利率环比改善5.41pct；净利率提升主要受益于费用率的下降。②费用率改善：单季度期间费用率同比下降3.82pct，其中财务费用率下降3.93pct。③关于计提：上半年计提减值1853.83万元，占报告期归母净利润12.5%，其中Q2计提1123.88万元。④订单饱满：截

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【申万钢铁】周观点：供需均较弱势，钢价震荡运行。

截至本周五 HRB400 20mm螺纹钢（上海）现货价4160元/吨，环比上周五下跌60元/吨。供给端，近期钢企盈利有所改善，部分钢厂有一定程度复产，本周全国钢材产量环比上升1.01%，同比下降约10%。需求端，全国多地持续高温，建筑需求维持弱势，本周日均建材成交量约13.8万吨，环比下降7%。但疫情后制造业需求有所回升，最终使得本周五大品种钢材表观需求量环比增加1.54%，同比下降约6.6%。供需均较为弱势的情况下，本周钢材库存水平继续下行，环比下降3.07%至1650万吨。未来钢铁

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【申万煤炭】周观点

日耗维持高位，煤价稳中有涨动力煤方面，港口动力煤现货价收报1158元/吨，环比上涨18元/吨。供给端，煤炭主产区受暴雨影响，多数煤矿暂时性停产，煤炭调入量较上周环比减少，但高于去年同期且高于前年同期水平。需求端，长江流域持续高温，水电不及预期，电厂采购需求有所释放，港口地区调出量环比增加，高于去年同期且高于前年同期水平。下游开工率逐渐回升，拉运积极性良好，港口库存环比减少，高于去年同期但低于前年同期水平。高温天气步入尾声，终端耗煤预计将高位回落，但近期工业用电开始较快增长，将对电煤需求

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【天风建材】周观点0821：如何看限电对建材走势的影响？

核心观点：上周沪深300跌0.96%，建材（中信）跌1.36%，子板块均下跌，后半周地产链品种反弹，五金、瓷砖龙头涨幅较好。限电主要影响水泥供给，近期川渝等地出现限电情况，水泥生产受到影响，且伴随水泥价格上行。我们认为当前的限电与2021年政策基调不同。 21年3季度的限电背景是能耗双控导致煤炭紧缺和地方对高耗能行业生产控制大幅收紧，而当前的限电更多是高温、干旱等导致的电力短缺，政策基调更强调保供稳价。在气候条件等因素逐步改善后，缺点对行业供给的影响或趋于减弱。从需求端看，我们认为当前

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【光热储能】光热玻璃与陶瓷纤维的增量市场——建筑建材行业“新基建”系列之五

【光热储能电站作为清洁能源，可以扮演火电在电网中稳定器的角色】：光热储能电站具有储发一体的优势，可在西北风光大基地中扮演调峰调频等作用。西北地区地理条件因限制，抽水蓄能、压缩空气储能较难应用；电化学储能由于其容量、充放电次数、工况环境等诸多限制因素亦难以大规模推广；光热储能或是最优解。【光热储能电站产业链梳理】：光热储能电站主要可分为聚光、吸热、储换热、发电四大系统。其中，聚光、吸热、储热子系统为光热电站的核心，三者合计成本占比超70%。随着光热储能的规模增大及储能时间延长，定日镜（

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伯特利：减持符合预期线控底盘稀缺标的【华西汽车团队】

如何看待减持？ 1、个人股东熊立武公告计划拟减持不超过5.9%（集合竞价2%+大宗减持3.9%），本次减持完成之后将不再持有公司股票。 2、此前已有两波减持：1）210722公告：减持不超过3%（集合竞价1%+大宗减持2%；2）220121公告：减持不超过6%（集合竞价2%+大宗减持4%）。本次减持符合预期，熊为IPO前进入的纯粹财务投资者，不参与公司经营，解禁后便开始清仓式减持，本次减持落地后即为利空出尽。当前有何变化？ 1、线控定点持续突破，客户结构向好，产能加速扩张，出货量预期不

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【中金军工】西部超导：1H22利润同增76%超预期，单季净利率创新高公司公布1H22业绩

收入20.84亿元，YoY +65.95%；归母净利润5.52亿元，YoY +76.27%；扣非归母净利润5.12亿元，YoY +79.66%。单季度来看，2Q22公司收入11.97亿元，YoY +65.54%，QoQ +34.83%；归母净利润3.37亿元，YoY +82.43%，QoQ +56.92%。业绩超出我们预期，主因下游需求持续旺盛公司生产交付节奏加快，叠加规模效应带来利润率提升所致。各业务均实现快速增长，净利率创历史新高规模效应逐渐显现。1）1H22公司钛合金/超导产品/高温

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抚顺特钢：高端产品需求旺盛，镍价回落有望迎来业绩修复公司公布1H22业绩

【中金军工&钢铁】：公司公布1H22业绩：收入38.15亿元，YoY +1.24%；归母净利润1.83亿元，YoY -57.50%；扣非归母净利润1.51亿元，YoY -63.06%。单季度来看，2Q22公司收入19.93亿元，YoY +1.42%，QoQ +9.40%；归母净利润0.98亿元，YoY -62.12%，QoQ +14.59%。业绩符合我们预期。高端产品需求旺盛，原材料和能源价格上涨利润率短期承压。1）1H22公司合金结构钢、不锈钢、合金工具钢、高温合金收入分别为14.02、7

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【奥特维】子公司松瓷机电单晶炉连获三单，2022年以来新签订单已超10亿【东吴机械】

事件：根据微信公众号，子公司松瓷机电1600单晶炉获天合光能2.6亿（含税）订单，还获印度Adani、中成榆订单（7月23日公告的1.5亿元）。 2022年以来单晶炉新签订单超10亿，提前完成全年目标。 1⃣单晶炉2022年1-6月已获超过6亿订单，包括宇泽3亿、合盛硅业1.3亿，晶科0.9亿等，叠加天合2.6亿、中成榆1.5亿和Adani，我们预计2022年以来公司单晶炉新签订单已超10亿，提前完成2022全年订单目标。 2⃣公司此次获得的天合2.6亿订单，若按照1.2亿/GW，对应2GW

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【天风机械】风电数据更新：海风招标加速，7月新增装机同比+15% 装机量

2022年1-7月份，风电新增装机量14.93GW，同比+18.77%；7月新增装机1.99GW，同比 +15.03%。一风电投资额：2022年1-7月份，风电新增投资额684亿元，同比-31.05%；7月新增投资额117亿元，同比-29.52% 原材料降价情况：进入8月后，主要原材料价格开始下降。8月至今平均价：中厚板4372.13元/吨，环比下降1.30%；铸造生铁3900.00元/吨，环比下降4.71%；玻璃纤维及其制品进口价6255.99元/吨，环比下降-17.39%；热轧钢价格

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目录 1、宏观方面包括：逆回购与MLF降息点评、7月经济数据点评、7月财政数据点评、美国7月FOMC会议纪要点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）光伏板块：TW组件价格战事件点评、光伏装机更新、EVA/POE粒子等点评。 2）电力板块：TW价格战推动绿电估值修复、绿电补贴发放机制重大改革、历史上四次限电事件、电网成立结算公司等行业点评。 3）消费电子板块：VRAR新品加速、苹果备货旺季等行业事件点评。 4）煤炭板块：海外能源危机、用电紧张煤价上涨、7月煤炭产量等行业点

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浙商机械【培育钻石】印度1-7月进口额累计同比增长64%，行业高景气趋势持续

持续推荐中兵红箭（浙商金股）、四方达（浙商重点推荐）、黄河旋风（浙商重点推荐）、力量钻石、国机精工 1. 2022年7月印度培育钻石毛坯进口额1.38亿美元，同比增长25%，进口端略降系受国内疫情影响；1-7月印度培育钻石毛坯累计进口额10.1亿美元，同比增长64%；7月印度培育钻石裸钻出口额1.47亿美元，同比增长38%，1-7月出口额累计同比增长73%，需求端景气度持续。 2. 培育钻石行业低渗透高增长，渗透率接近10%拐点，成长阶段相当于2020年的新能源汽车。预计明年全球培育钻石

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【兴证通信团队】中瓷电子：海外碳化硅巨头指引持续超预期，继续重点推荐

海外碳化硅巨头指引超预期，SiC产业链持续高景气：近日，全球碳化硅龙头Wolfspeed公布财报，2022财年Q4季度实现收入2.285亿元，同比+57%，此前市场预期2.078亿元，超出市场预期9.96%，同时 Wolfspeed的CEO将2026年的收入指引从此前的21亿美元提升至26亿美元，；安森美近期财报显示2022Q2 实现营收20.85右眼，同比+25%，Q3业绩指引再次超市场预期，预计为20.7-21.7亿美元。碳化硅龙头收入端超预期再次验证SiC行业高景气。【中瓷电子】稀缺

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【国海医药】爱博医疗2022年中报点评：

OK镜收入同比增长72%，晶体业务受疫情影响阶段性放缓 2022年上半年，公司实现营业收入2.73亿元（+32.33%）；归母净利润1.23亿元（+34.68%）；扣非归母净利润1.12亿元（+36.11%）；毛利率85.23%（+1.43pct）；销售费用率13.93%（-3.34pct）；管理费用率10.66%（-0.12pct）。 2022年第二季度，公司实现营业收入1.42亿元（+16.25%）；归母净利润6447万元（+16.29%）；扣非归母净利润5983万元（+18.

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光伏行业更新：组件格局依旧向好，长期看硅料供给释放带动需求放量的核心逻辑不变

【中信建投新能源】 1、光伏板块下跌，组件环节跌幅较大，主要系市场担心TW入局组件后，导致组件环节竞争格局恶化，组件出现价格战。 2、我们认为TW进入组件对行业基本面影响不大，原因在于： ①、华润3GW中标结果中，TW报价相较于LJ低8分/W。我们认为这是TW为了培育自有品牌，所做出的合理的让利，并不是市场所理解的公司主动选择“价格战”。参考此前华电15GW中标，HS相较于头部企业也有6- 7分/W的折价，因此这一折价水平我们理解为是公司在品牌培育过程中所做出的正常让利。 ②、目前头部组件

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2022-08-21 21:00:39

【光伏设备系列研究】京山轻机2022年半年报简评

Q2业绩大超预期单季度看，Q2实现收入12.55亿元（+21.05%），归母净利润1.15亿元（+135.22%）。业绩超预期主要由于：①毛/净利率提升：Q2毛利率、净利率分别同比提升1.96pct、4.87pct。毛利率环比改善5.41pct；净利率提升主要受益于费用率的下降。②费用率改善：单季度期间费用率同比下降3.82pct，其中财务费用率下降3.93pct。③关于计提：上半年计提减值1853.83万元，占报告期归母净利润12.5%，其中Q2计提1123.88万元。④订单饱满：截

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京山轻机

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【申万钢铁】周观点：供需均较弱势，钢价震荡运行。

截至本周五 HRB400 20mm螺纹钢（上海）现货价4160元/吨，环比上周五下跌60元/吨。供给端，近期钢企盈利有所改善，部分钢厂有一定程度复产，本周全国钢材产量环比上升1.01%，同比下降约10%。需求端，全国多地持续高温，建筑需求维持弱势，本周日均建材成交量约13.8万吨，环比下降7%。但疫情后制造业需求有所回升，最终使得本周五大品种钢材表观需求量环比增加1.54%，同比下降约6.6%。供需均较为弱势的情况下，本周钢材库存水平继续下行，环比下降3.07%至1650万吨。未来钢铁

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马钢股份

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【申万煤炭】周观点

日耗维持高位，煤价稳中有涨动力煤方面，港口动力煤现货价收报1158元/吨，环比上涨18元/吨。供给端，煤炭主产区受暴雨影响，多数煤矿暂时性停产，煤炭调入量较上周环比减少，但高于去年同期且高于前年同期水平。需求端，长江流域持续高温，水电不及预期，电厂采购需求有所释放，港口地区调出量环比增加，高于去年同期且高于前年同期水平。下游开工率逐渐回升，拉运积极性良好，港口库存环比减少，高于去年同期但低于前年同期水平。高温天气步入尾声，终端耗煤预计将高位回落，但近期工业用电开始较快增长，将对电煤需求

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中国神华

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【天风建材】周观点0821：如何看限电对建材走势的影响？

核心观点：上周沪深300跌0.96%，建材（中信）跌1.36%，子板块均下跌，后半周地产链品种反弹，五金、瓷砖龙头涨幅较好。限电主要影响水泥供给，近期川渝等地出现限电情况，水泥生产受到影响，且伴随水泥价格上行。我们认为当前的限电与2021年政策基调不同。 21年3季度的限电背景是能耗双控导致煤炭紧缺和地方对高耗能行业生产控制大幅收紧，而当前的限电更多是高温、干旱等导致的电力短缺，政策基调更强调保供稳价。在气候条件等因素逐步改善后，缺点对行业供给的影响或趋于减弱。从需求端看，我们认为当前

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【光热储能】光热玻璃与陶瓷纤维的增量市场——建筑建材行业“新基建”系列之五

【光热储能电站作为清洁能源，可以扮演火电在电网中稳定器的角色】：光热储能电站具有储发一体的优势，可在西北风光大基地中扮演调峰调频等作用。西北地区地理条件因限制，抽水蓄能、压缩空气储能较难应用；电化学储能由于其容量、充放电次数、工况环境等诸多限制因素亦难以大规模推广；光热储能或是最优解。【光热储能电站产业链梳理】：光热储能电站主要可分为聚光、吸热、储换热、发电四大系统。其中，聚光、吸热、储热子系统为光热电站的核心，三者合计成本占比超70%。随着光热储能的规模增大及储能时间延长，定日镜（

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伯特利：减持符合预期线控底盘稀缺标的【华西汽车团队】

如何看待减持？ 1、个人股东熊立武公告计划拟减持不超过5.9%（集合竞价2%+大宗减持3.9%），本次减持完成之后将不再持有公司股票。 2、此前已有两波减持：1）210722公告：减持不超过3%（集合竞价1%+大宗减持2%；2）220121公告：减持不超过6%（集合竞价2%+大宗减持4%）。本次减持符合预期，熊为IPO前进入的纯粹财务投资者，不参与公司经营，解禁后便开始清仓式减持，本次减持落地后即为利空出尽。当前有何变化？ 1、线控定点持续突破，客户结构向好，产能加速扩张，出货量预期不

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伯特利

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【中金军工】西部超导：1H22利润同增76%超预期，单季净利率创新高公司公布1H22业绩

收入20.84亿元，YoY +65.95%；归母净利润5.52亿元，YoY +76.27%；扣非归母净利润5.12亿元，YoY +79.66%。单季度来看，2Q22公司收入11.97亿元，YoY +65.54%，QoQ +34.83%；归母净利润3.37亿元，YoY +82.43%，QoQ +56.92%。业绩超出我们预期，主因下游需求持续旺盛公司生产交付节奏加快，叠加规模效应带来利润率提升所致。各业务均实现快速增长，净利率创历史新高规模效应逐渐显现。1）1H22公司钛合金/超导产品/高温

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西部超导

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抚顺特钢：高端产品需求旺盛，镍价回落有望迎来业绩修复公司公布1H22业绩

【中金军工&钢铁】：公司公布1H22业绩：收入38.15亿元，YoY +1.24%；归母净利润1.83亿元，YoY -57.50%；扣非归母净利润1.51亿元，YoY -63.06%。单季度来看，2Q22公司收入19.93亿元，YoY +1.42%，QoQ +9.40%；归母净利润0.98亿元，YoY -62.12%，QoQ +14.59%。业绩符合我们预期。高端产品需求旺盛，原材料和能源价格上涨利润率短期承压。1）1H22公司合金结构钢、不锈钢、合金工具钢、高温合金收入分别为14.02、7

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抚顺特钢

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【奥特维】子公司松瓷机电单晶炉连获三单，2022年以来新签订单已超10亿【东吴机械】

事件：根据微信公众号，子公司松瓷机电1600单晶炉获天合光能2.6亿（含税）订单，还获印度Adani、中成榆订单（7月23日公告的1.5亿元）。 2022年以来单晶炉新签订单超10亿，提前完成全年目标。 1⃣单晶炉2022年1-6月已获超过6亿订单，包括宇泽3亿、合盛硅业1.3亿，晶科0.9亿等，叠加天合2.6亿、中成榆1.5亿和Adani，我们预计2022年以来公司单晶炉新签订单已超10亿，提前完成2022全年订单目标。 2⃣公司此次获得的天合2.6亿订单，若按照1.2亿/GW，对应2GW

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奥特维

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【天风机械】风电数据更新：海风招标加速，7月新增装机同比+15% 装机量

2022年1-7月份，风电新增装机量14.93GW，同比+18.77%；7月新增装机1.99GW，同比 +15.03%。一风电投资额：2022年1-7月份，风电新增投资额684亿元，同比-31.05%；7月新增投资额117亿元，同比-29.52% 原材料降价情况：进入8月后，主要原材料价格开始下降。8月至今平均价：中厚板4372.13元/吨，环比下降1.30%；铸造生铁3900.00元/吨，环比下降4.71%；玻璃纤维及其制品进口价6255.99元/吨，环比下降-17.39%；热轧钢价格

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五洲新春

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2022-08-20 21:52:01

机构投资者一周观点精粹-2022.8.20

目录 1、宏观方面包括：逆回购与MLF降息点评、7月经济数据点评、7月财政数据点评、美国7月FOMC会议纪要点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）光伏板块：TW组件价格战事件点评、光伏装机更新、EVA/POE粒子等点评。 2）电力板块：TW价格战推动绿电估值修复、绿电补贴发放机制重大改革、历史上四次限电事件、电网成立结算公司等行业点评。 3）消费电子板块：VRAR新品加速、苹果备货旺季等行业事件点评。 4）煤炭板块：海外能源危机、用电紧张煤价上涨、7月煤炭产量等行业点

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兰花科创

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浙商机械【培育钻石】印度1-7月进口额累计同比增长64%，行业高景气趋势持续

持续推荐中兵红箭（浙商金股）、四方达（浙商重点推荐）、黄河旋风（浙商重点推荐）、力量钻石、国机精工 1. 2022年7月印度培育钻石毛坯进口额1.38亿美元，同比增长25%，进口端略降系受国内疫情影响；1-7月印度培育钻石毛坯累计进口额10.1亿美元，同比增长64%；7月印度培育钻石裸钻出口额1.47亿美元，同比增长38%，1-7月出口额累计同比增长73%，需求端景气度持续。 2. 培育钻石行业低渗透高增长，渗透率接近10%拐点，成长阶段相当于2020年的新能源汽车。预计明年全球培育钻石

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中兵红箭

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【兴证通信团队】中瓷电子：海外碳化硅巨头指引持续超预期，继续重点推荐

海外碳化硅巨头指引超预期，SiC产业链持续高景气：近日，全球碳化硅龙头Wolfspeed公布财报，2022财年Q4季度实现收入2.285亿元，同比+57%，此前市场预期2.078亿元，超出市场预期9.96%，同时 Wolfspeed的CEO将2026年的收入指引从此前的21亿美元提升至26亿美元，；安森美近期财报显示2022Q2 实现营收20.85右眼，同比+25%，Q3业绩指引再次超市场预期，预计为20.7-21.7亿美元。碳化硅龙头收入端超预期再次验证SiC行业高景气。【中瓷电子】稀缺

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中瓷电子

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【国海医药】爱博医疗2022年中报点评：

OK镜收入同比增长72%，晶体业务受疫情影响阶段性放缓 2022年上半年，公司实现营业收入2.73亿元（+32.33%）；归母净利润1.23亿元（+34.68%）；扣非归母净利润1.12亿元（+36.11%）；毛利率85.23%（+1.43pct）；销售费用率13.93%（-3.34pct）；管理费用率10.66%（-0.12pct）。 2022年第二季度，公司实现营业收入1.42亿元（+16.25%）；归母净利润6447万元（+16.29%）；扣非归母净利润5983万元（+18.

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爱博医疗

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光伏行业更新：组件格局依旧向好，长期看硅料供给释放带动需求放量的核心逻辑不变

【中信建投新能源】 1、光伏板块下跌，组件环节跌幅较大，主要系市场担心TW入局组件后，导致组件环节竞争格局恶化，组件出现价格战。 2、我们认为TW进入组件对行业基本面影响不大，原因在于： ①、华润3GW中标结果中，TW报价相较于LJ低8分/W。我们认为这是TW为了培育自有品牌，所做出的合理的让利，并不是市场所理解的公司主动选择“价格战”。参考此前华电15GW中标，HS相较于头部企业也有6- 7分/W的折价，因此这一折价水平我们理解为是公司在品牌培育过程中所做出的正常让利。 ②、目前头部组件

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【光伏设备系列研究】京山轻机2022年半年报简评

Q2业绩大超预期单季度看，Q2实现收入12.55亿元（+21.05%），归母净利润1.15亿元（+135.22%）。业绩超预期主要由于：①毛/净利率提升：Q2毛利率、净利率分别同比提升1.96pct、4.87pct。毛利率环比改善5.41pct；净利率提升主要受益于费用率的下降。②费用率改善：单季度期间费用率同比下降3.82pct，其中财务费用率下降3.93pct。③关于计提：上半年计提减值1853.83万元，占报告期归母净利润12.5%，其中Q2计提1123.88万元。④订单饱满：截

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【申万钢铁】周观点：供需均较弱势，钢价震荡运行。

截至本周五 HRB400 20mm螺纹钢（上海）现货价4160元/吨，环比上周五下跌60元/吨。供给端，近期钢企盈利有所改善，部分钢厂有一定程度复产，本周全国钢材产量环比上升1.01%，同比下降约10%。需求端，全国多地持续高温，建筑需求维持弱势，本周日均建材成交量约13.8万吨，环比下降7%。但疫情后制造业需求有所回升，最终使得本周五大品种钢材表观需求量环比增加1.54%，同比下降约6.6%。供需均较为弱势的情况下，本周钢材库存水平继续下行，环比下降3.07%至1650万吨。未来钢铁

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【申万煤炭】周观点

日耗维持高位，煤价稳中有涨动力煤方面，港口动力煤现货价收报1158元/吨，环比上涨18元/吨。供给端，煤炭主产区受暴雨影响，多数煤矿暂时性停产，煤炭调入量较上周环比减少，但高于去年同期且高于前年同期水平。需求端，长江流域持续高温，水电不及预期，电厂采购需求有所释放，港口地区调出量环比增加，高于去年同期且高于前年同期水平。下游开工率逐渐回升，拉运积极性良好，港口库存环比减少，高于去年同期但低于前年同期水平。高温天气步入尾声，终端耗煤预计将高位回落，但近期工业用电开始较快增长，将对电煤需求

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【天风建材】周观点0821：如何看限电对建材走势的影响？

核心观点：上周沪深300跌0.96%，建材（中信）跌1.36%，子板块均下跌，后半周地产链品种反弹，五金、瓷砖龙头涨幅较好。限电主要影响水泥供给，近期川渝等地出现限电情况，水泥生产受到影响，且伴随水泥价格上行。我们认为当前的限电与2021年政策基调不同。 21年3季度的限电背景是能耗双控导致煤炭紧缺和地方对高耗能行业生产控制大幅收紧，而当前的限电更多是高温、干旱等导致的电力短缺，政策基调更强调保供稳价。在气候条件等因素逐步改善后，缺点对行业供给的影响或趋于减弱。从需求端看，我们认为当前

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【光热储能】光热玻璃与陶瓷纤维的增量市场——建筑建材行业“新基建”系列之五

【光热储能电站作为清洁能源，可以扮演火电在电网中稳定器的角色】：光热储能电站具有储发一体的优势，可在西北风光大基地中扮演调峰调频等作用。西北地区地理条件因限制，抽水蓄能、压缩空气储能较难应用；电化学储能由于其容量、充放电次数、工况环境等诸多限制因素亦难以大规模推广；光热储能或是最优解。【光热储能电站产业链梳理】：光热储能电站主要可分为聚光、吸热、储换热、发电四大系统。其中，聚光、吸热、储热子系统为光热电站的核心，三者合计成本占比超70%。随着光热储能的规模增大及储能时间延长，定日镜（

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伯特利：减持符合预期线控底盘稀缺标的【华西汽车团队】

如何看待减持？ 1、个人股东熊立武公告计划拟减持不超过5.9%（集合竞价2%+大宗减持3.9%），本次减持完成之后将不再持有公司股票。 2、此前已有两波减持：1）210722公告：减持不超过3%（集合竞价1%+大宗减持2%；2）220121公告：减持不超过6%（集合竞价2%+大宗减持4%）。本次减持符合预期，熊为IPO前进入的纯粹财务投资者，不参与公司经营，解禁后便开始清仓式减持，本次减持落地后即为利空出尽。当前有何变化？ 1、线控定点持续突破，客户结构向好，产能加速扩张，出货量预期不

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【中金军工】西部超导：1H22利润同增76%超预期，单季净利率创新高公司公布1H22业绩

收入20.84亿元，YoY +65.95%；归母净利润5.52亿元，YoY +76.27%；扣非归母净利润5.12亿元，YoY +79.66%。单季度来看，2Q22公司收入11.97亿元，YoY +65.54%，QoQ +34.83%；归母净利润3.37亿元，YoY +82.43%，QoQ +56.92%。业绩超出我们预期，主因下游需求持续旺盛公司生产交付节奏加快，叠加规模效应带来利润率提升所致。各业务均实现快速增长，净利率创历史新高规模效应逐渐显现。1）1H22公司钛合金/超导产品/高温

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抚顺特钢：高端产品需求旺盛，镍价回落有望迎来业绩修复公司公布1H22业绩

【中金军工&钢铁】：公司公布1H22业绩：收入38.15亿元，YoY +1.24%；归母净利润1.83亿元，YoY -57.50%；扣非归母净利润1.51亿元，YoY -63.06%。单季度来看，2Q22公司收入19.93亿元，YoY +1.42%，QoQ +9.40%；归母净利润0.98亿元，YoY -62.12%，QoQ +14.59%。业绩符合我们预期。高端产品需求旺盛，原材料和能源价格上涨利润率短期承压。1）1H22公司合金结构钢、不锈钢、合金工具钢、高温合金收入分别为14.02、7

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【奥特维】子公司松瓷机电单晶炉连获三单，2022年以来新签订单已超10亿【东吴机械】

事件：根据微信公众号，子公司松瓷机电1600单晶炉获天合光能2.6亿（含税）订单，还获印度Adani、中成榆订单（7月23日公告的1.5亿元）。 2022年以来单晶炉新签订单超10亿，提前完成全年目标。 1⃣单晶炉2022年1-6月已获超过6亿订单，包括宇泽3亿、合盛硅业1.3亿，晶科0.9亿等，叠加天合2.6亿、中成榆1.5亿和Adani，我们预计2022年以来公司单晶炉新签订单已超10亿，提前完成2022全年订单目标。 2⃣公司此次获得的天合2.6亿订单，若按照1.2亿/GW，对应2GW

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【天风机械】风电数据更新：海风招标加速，7月新增装机同比+15% 装机量

2022年1-7月份，风电新增装机量14.93GW，同比+18.77%；7月新增装机1.99GW，同比 +15.03%。一风电投资额：2022年1-7月份，风电新增投资额684亿元，同比-31.05%；7月新增投资额117亿元，同比-29.52% 原材料降价情况：进入8月后，主要原材料价格开始下降。8月至今平均价：中厚板4372.13元/吨，环比下降1.30%；铸造生铁3900.00元/吨，环比下降4.71%；玻璃纤维及其制品进口价6255.99元/吨，环比下降-17.39%；热轧钢价格

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机构投资者一周观点精粹-2022.8.20

目录 1、宏观方面包括：逆回购与MLF降息点评、7月经济数据点评、7月财政数据点评、美国7月FOMC会议纪要点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）光伏板块：TW组件价格战事件点评、光伏装机更新、EVA/POE粒子等点评。 2）电力板块：TW价格战推动绿电估值修复、绿电补贴发放机制重大改革、历史上四次限电事件、电网成立结算公司等行业点评。 3）消费电子板块：VRAR新品加速、苹果备货旺季等行业事件点评。 4）煤炭板块：海外能源危机、用电紧张煤价上涨、7月煤炭产量等行业点

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浙商机械【培育钻石】印度1-7月进口额累计同比增长64%，行业高景气趋势持续

持续推荐中兵红箭（浙商金股）、四方达（浙商重点推荐）、黄河旋风（浙商重点推荐）、力量钻石、国机精工 1. 2022年7月印度培育钻石毛坯进口额1.38亿美元，同比增长25%，进口端略降系受国内疫情影响；1-7月印度培育钻石毛坯累计进口额10.1亿美元，同比增长64%；7月印度培育钻石裸钻出口额1.47亿美元，同比增长38%，1-7月出口额累计同比增长73%，需求端景气度持续。 2. 培育钻石行业低渗透高增长，渗透率接近10%拐点，成长阶段相当于2020年的新能源汽车。预计明年全球培育钻石

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【兴证通信团队】中瓷电子：海外碳化硅巨头指引持续超预期，继续重点推荐

海外碳化硅巨头指引超预期，SiC产业链持续高景气：近日，全球碳化硅龙头Wolfspeed公布财报，2022财年Q4季度实现收入2.285亿元，同比+57%，此前市场预期2.078亿元，超出市场预期9.96%，同时 Wolfspeed的CEO将2026年的收入指引从此前的21亿美元提升至26亿美元，；安森美近期财报显示2022Q2 实现营收20.85右眼，同比+25%，Q3业绩指引再次超市场预期，预计为20.7-21.7亿美元。碳化硅龙头收入端超预期再次验证SiC行业高景气。【中瓷电子】稀缺

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【国海医药】爱博医疗2022年中报点评：

OK镜收入同比增长72%，晶体业务受疫情影响阶段性放缓 2022年上半年，公司实现营业收入2.73亿元（+32.33%）；归母净利润1.23亿元（+34.68%）；扣非归母净利润1.12亿元（+36.11%）；毛利率85.23%（+1.43pct）；销售费用率13.93%（-3.34pct）；管理费用率10.66%（-0.12pct）。 2022年第二季度，公司实现营业收入1.42亿元（+16.25%）；归母净利润6447万元（+16.29%）；扣非归母净利润5983万元（+18.

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光伏行业更新：组件格局依旧向好，长期看硅料供给释放带动需求放量的核心逻辑不变

【中信建投新能源】 1、光伏板块下跌，组件环节跌幅较大，主要系市场担心TW入局组件后，导致组件环节竞争格局恶化，组件出现价格战。 2、我们认为TW进入组件对行业基本面影响不大，原因在于： ①、华润3GW中标结果中，TW报价相较于LJ低8分/W。我们认为这是TW为了培育自有品牌，所做出的合理的让利，并不是市场所理解的公司主动选择“价格战”。参考此前华电15GW中标，HS相较于头部企业也有6- 7分/W的折价，因此这一折价水平我们理解为是公司在品牌培育过程中所做出的正常让利。 ②、目前头部组件

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【光伏设备系列研究】京山轻机2022年半年报简评

Q2业绩大超预期单季度看，Q2实现收入12.55亿元（+21.05%），归母净利润1.15亿元（+135.22%）。业绩超预期主要由于：①毛/净利率提升：Q2毛利率、净利率分别同比提升1.96pct、4.87pct。毛利率环比改善5.41pct；净利率提升主要受益于费用率的下降。②费用率改善：单季度期间费用率同比下降3.82pct，其中财务费用率下降3.93pct。③关于计提：上半年计提减值1853.83万元，占报告期归母净利润12.5%，其中Q2计提1123.88万元。④订单饱满：截

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京山轻机

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2022-08-21 16:30:36

【申万钢铁】周观点：供需均较弱势，钢价震荡运行。

截至本周五 HRB400 20mm螺纹钢（上海）现货价4160元/吨，环比上周五下跌60元/吨。供给端，近期钢企盈利有所改善，部分钢厂有一定程度复产，本周全国钢材产量环比上升1.01%，同比下降约10%。需求端，全国多地持续高温，建筑需求维持弱势，本周日均建材成交量约13.8万吨，环比下降7%。但疫情后制造业需求有所回升，最终使得本周五大品种钢材表观需求量环比增加1.54%，同比下降约6.6%。供需均较为弱势的情况下，本周钢材库存水平继续下行，环比下降3.07%至1650万吨。未来钢铁

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马钢股份

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2022-08-21 16:29:48

【申万煤炭】周观点

日耗维持高位，煤价稳中有涨动力煤方面，港口动力煤现货价收报1158元/吨，环比上涨18元/吨。供给端，煤炭主产区受暴雨影响，多数煤矿暂时性停产，煤炭调入量较上周环比减少，但高于去年同期且高于前年同期水平。需求端，长江流域持续高温，水电不及预期，电厂采购需求有所释放，港口地区调出量环比增加，高于去年同期且高于前年同期水平。下游开工率逐渐回升，拉运积极性良好，港口库存环比减少，高于去年同期但低于前年同期水平。高温天气步入尾声，终端耗煤预计将高位回落，但近期工业用电开始较快增长，将对电煤需求

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中国神华

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2022-08-21 16:28:31

【天风建材】周观点0821：如何看限电对建材走势的影响？

核心观点：上周沪深300跌0.96%，建材（中信）跌1.36%，子板块均下跌，后半周地产链品种反弹，五金、瓷砖龙头涨幅较好。限电主要影响水泥供给，近期川渝等地出现限电情况，水泥生产受到影响，且伴随水泥价格上行。我们认为当前的限电与2021年政策基调不同。 21年3季度的限电背景是能耗双控导致煤炭紧缺和地方对高耗能行业生产控制大幅收紧，而当前的限电更多是高温、干旱等导致的电力短缺，政策基调更强调保供稳价。在气候条件等因素逐步改善后，缺点对行业供给的影响或趋于减弱。从需求端看，我们认为当前

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旗滨集团

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2022-08-21 16:25:54

【光热储能】光热玻璃与陶瓷纤维的增量市场——建筑建材行业“新基建”系列之五

【光热储能电站作为清洁能源，可以扮演火电在电网中稳定器的角色】：光热储能电站具有储发一体的优势，可在西北风光大基地中扮演调峰调频等作用。西北地区地理条件因限制，抽水蓄能、压缩空气储能较难应用；电化学储能由于其容量、充放电次数、工况环境等诸多限制因素亦难以大规模推广；光热储能或是最优解。【光热储能电站产业链梳理】：光热储能电站主要可分为聚光、吸热、储换热、发电四大系统。其中，聚光、吸热、储热子系统为光热电站的核心，三者合计成本占比超70%。随着光热储能的规模增大及储能时间延长，定日镜（

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安彩高科

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2022-08-21 16:24:55

伯特利：减持符合预期线控底盘稀缺标的【华西汽车团队】

如何看待减持？ 1、个人股东熊立武公告计划拟减持不超过5.9%（集合竞价2%+大宗减持3.9%），本次减持完成之后将不再持有公司股票。 2、此前已有两波减持：1）210722公告：减持不超过3%（集合竞价1%+大宗减持2%；2）220121公告：减持不超过6%（集合竞价2%+大宗减持4%）。本次减持符合预期，熊为IPO前进入的纯粹财务投资者，不参与公司经营，解禁后便开始清仓式减持，本次减持落地后即为利空出尽。当前有何变化？ 1、线控定点持续突破，客户结构向好，产能加速扩张，出货量预期不

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伯特利

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2022-08-20 22:49:26

【中金军工】西部超导：1H22利润同增76%超预期，单季净利率创新高公司公布1H22业绩

收入20.84亿元，YoY +65.95%；归母净利润5.52亿元，YoY +76.27%；扣非归母净利润5.12亿元，YoY +79.66%。单季度来看，2Q22公司收入11.97亿元，YoY +65.54%，QoQ +34.83%；归母净利润3.37亿元，YoY +82.43%，QoQ +56.92%。业绩超出我们预期，主因下游需求持续旺盛公司生产交付节奏加快，叠加规模效应带来利润率提升所致。各业务均实现快速增长，净利率创历史新高规模效应逐渐显现。1）1H22公司钛合金/超导产品/高温

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西部超导

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2022-08-20 22:48:00

抚顺特钢：高端产品需求旺盛，镍价回落有望迎来业绩修复公司公布1H22业绩

【中金军工&钢铁】：公司公布1H22业绩：收入38.15亿元，YoY +1.24%；归母净利润1.83亿元，YoY -57.50%；扣非归母净利润1.51亿元，YoY -63.06%。单季度来看，2Q22公司收入19.93亿元，YoY +1.42%，QoQ +9.40%；归母净利润0.98亿元，YoY -62.12%，QoQ +14.59%。业绩符合我们预期。高端产品需求旺盛，原材料和能源价格上涨利润率短期承压。1）1H22公司合金结构钢、不锈钢、合金工具钢、高温合金收入分别为14.02、7

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抚顺特钢

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2022-08-20 22:46:54

【奥特维】子公司松瓷机电单晶炉连获三单，2022年以来新签订单已超10亿【东吴机械】

事件：根据微信公众号，子公司松瓷机电1600单晶炉获天合光能2.6亿（含税）订单，还获印度Adani、中成榆订单（7月23日公告的1.5亿元）。 2022年以来单晶炉新签订单超10亿，提前完成全年目标。 1⃣单晶炉2022年1-6月已获超过6亿订单，包括宇泽3亿、合盛硅业1.3亿，晶科0.9亿等，叠加天合2.6亿、中成榆1.5亿和Adani，我们预计2022年以来公司单晶炉新签订单已超10亿，提前完成2022全年订单目标。 2⃣公司此次获得的天合2.6亿订单，若按照1.2亿/GW，对应2GW

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奥特维

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2022-08-20 22:45:30

【天风机械】风电数据更新：海风招标加速，7月新增装机同比+15% 装机量

2022年1-7月份，风电新增装机量14.93GW，同比+18.77%；7月新增装机1.99GW，同比 +15.03%。一风电投资额：2022年1-7月份，风电新增投资额684亿元，同比-31.05%；7月新增投资额117亿元，同比-29.52% 原材料降价情况：进入8月后，主要原材料价格开始下降。8月至今平均价：中厚板4372.13元/吨，环比下降1.30%；铸造生铁3900.00元/吨，环比下降4.71%；玻璃纤维及其制品进口价6255.99元/吨，环比下降-17.39%；热轧钢价格

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五洲新春

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2022-08-20 21:52:01

机构投资者一周观点精粹-2022.8.20

目录 1、宏观方面包括：逆回购与MLF降息点评、7月经济数据点评、7月财政数据点评、美国7月FOMC会议纪要点评。 2、行业与板块方面，本文给出了五个板块点评分析内容： 1）光伏板块：TW组件价格战事件点评、光伏装机更新、EVA/POE粒子等点评。 2）电力板块：TW价格战推动绿电估值修复、绿电补贴发放机制重大改革、历史上四次限电事件、电网成立结算公司等行业点评。 3）消费电子板块：VRAR新品加速、苹果备货旺季等行业事件点评。 4）煤炭板块：海外能源危机、用电紧张煤价上涨、7月煤炭产量等行业点

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兰花科创

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2022-08-20 20:07:35

浙商机械【培育钻石】印度1-7月进口额累计同比增长64%，行业高景气趋势持续

持续推荐中兵红箭（浙商金股）、四方达（浙商重点推荐）、黄河旋风（浙商重点推荐）、力量钻石、国机精工 1. 2022年7月印度培育钻石毛坯进口额1.38亿美元，同比增长25%，进口端略降系受国内疫情影响；1-7月印度培育钻石毛坯累计进口额10.1亿美元，同比增长64%；7月印度培育钻石裸钻出口额1.47亿美元，同比增长38%，1-7月出口额累计同比增长73%，需求端景气度持续。 2. 培育钻石行业低渗透高增长，渗透率接近10%拐点，成长阶段相当于2020年的新能源汽车。预计明年全球培育钻石

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中兵红箭

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2022-08-20 20:05:51

【兴证通信团队】中瓷电子：海外碳化硅巨头指引持续超预期，继续重点推荐

海外碳化硅巨头指引超预期，SiC产业链持续高景气：近日，全球碳化硅龙头Wolfspeed公布财报，2022财年Q4季度实现收入2.285亿元，同比+57%，此前市场预期2.078亿元，超出市场预期9.96%，同时 Wolfspeed的CEO将2026年的收入指引从此前的21亿美元提升至26亿美元，；安森美近期财报显示2022Q2 实现营收20.85右眼，同比+25%，Q3业绩指引再次超市场预期，预计为20.7-21.7亿美元。碳化硅龙头收入端超预期再次验证SiC行业高景气。【中瓷电子】稀缺

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中瓷电子

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2022-08-20 20:04:58

【国海医药】爱博医疗2022年中报点评：

OK镜收入同比增长72%，晶体业务受疫情影响阶段性放缓 2022年上半年，公司实现营业收入2.73亿元（+32.33%）；归母净利润1.23亿元（+34.68%）；扣非归母净利润1.12亿元（+36.11%）；毛利率85.23%（+1.43pct）；销售费用率13.93%（-3.34pct）；管理费用率10.66%（-0.12pct）。 2022年第二季度，公司实现营业收入1.42亿元（+16.25%）；归母净利润6447万元（+16.29%）；扣非归母净利润5983万元（+18.

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爱博医疗

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2022-08-20 20:03:32

光伏行业更新：组件格局依旧向好，长期看硅料供给释放带动需求放量的核心逻辑不变

【中信建投新能源】 1、光伏板块下跌，组件环节跌幅较大，主要系市场担心TW入局组件后，导致组件环节竞争格局恶化，组件出现价格战。 2、我们认为TW进入组件对行业基本面影响不大，原因在于： ①、华润3GW中标结果中，TW报价相较于LJ低8分/W。我们认为这是TW为了培育自有品牌，所做出的合理的让利，并不是市场所理解的公司主动选择“价格战”。参考此前华电15GW中标，HS相较于头部企业也有6- 7分/W的折价，因此这一折价水平我们理解为是公司在品牌培育过程中所做出的正常让利。 ②、目前头部组件

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晶澳科技

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