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2024-08-22 14:30:55

赛力斯：基本面无变化、今日盘中最大跌幅高达7.4%，我们了解下来公司基本面没有变化，判断主要是资金的短期博弈，讨论度较高的是重仓的某产品近期开放赎回，可能引发短期博弈我们注意到公司半年报发布的时间从8月30日提前到8月25日（本周日，实际日历时间），此前已发业绩预告，月底中报季料平稳度过与6、7月赛力斯、蓝谷的跌停有很大差别，此前在车bu股权合作落地的窗口期的股价波动，核心是对智选业务持续性的担心引发的恐慌抛售，而在当前长安落地股权合作、赛力斯即将入股、智选车业务良好开展的情况下，我们认

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生猪板块大跌点评近期板块向下调整明显，SW生猪养殖5日跌幅达到8.6% 猪价预期走弱主导行情下行：近期现货价格冲击21元/kg后回落，市场猪价短期见顶声音迭起，引发预期再度下行，09、11合约3日下跌，其中11再度触及18.2元/kg一线，股价伴随预期调整回落。市场对季度性需求弹性预估不足。我们认为，正常的旺季可以承接的需求增量至少高于全年平均15%-30%，而在偏弱预期下（二育偏少、屠企库存下降背景下），我们看好供需缺口存在且放大，进而看好猪价在当前位置继续上行。估值层面，养猪板块主要标

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【申万轻工】致欧科技：24Q2收入端延续较高增长，短期盈利承压

24H1收入37.21亿元，同比+40.7%；归母净利1.72亿元，同比-7.7%。24Q2收入18.79亿元，同比+36.5%，归母净利润0.71亿元，同比-27.9%。收入增长表现亮眼，#Q2北美市场增长开始提速。24H1欧洲、北美区域收入均实现同比41%增长，#24H1北美区域加大新品投放，Temu、TT等新平台拓展，海外仓布局布局优化，带动北美区域销售增速实现对欧洲优势区域追赶。聚焦SONGMICS HOME品牌，产品端精简优化，24H1相继推出的EKHO、LUIZ等系列化新品，以及

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致欧科技

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夜长梦山

2024-08-22 08:49:58

【德邦电新彭广春团队：每日盘前速递0821】

今日行情：今日电气设备（申万）指数下跌0.26%，涨跌排名10/31，跑赢沪深300指数0.07个百分点，个股领涨：当升科技（+12.19%）；金雷股份（+4.95%）；容百科技（+3.22%）；个股领跌：晶盛机电（-5.37%）；固德威（-5.31%）；佳电股份（-4.66%）。今日重要材料价格： 1）电池级碳酸锂价格：7.485万元/吨，同比增长0.20%；2）今日国产多晶致密料价格：36.5元/公斤，与昨日持平。 -------------------------- 公告纵览： 1.【

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中国广核

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2024-08-21 14:41:26

跟踪变化❗️【天风电新】特斯拉FSD更新

0821 ——————————— FSD V12.5版本的推送到现在已接近一个月，其性能对比目前安装最广泛的版本V12.3.6（4月28日推送）已经体现出长足的进步。根据追踪网站数据，HW 4.0车型中，舒适性介入概率从58%提升到78%；安全性介入概率 93%->95%；安全性介入里程 154->213英里；马斯克声称在V12.5版本，将高速的FSD架构也升级为端到端，实际效果也确实明显：#高速舒适性介入里程：从52已提升到149英里。另一方面，#伴随着FSD能力的强化，其使用率也大幅上

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中信证券

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2024-08-21 14:40:54

【西部半导体】德州仪器：下修2026年资本开支指引

# 工厂投产节奏：第一阶段：会逐渐关闭6 英寸工厂，并把产能转移至RFAB2，RFAB2工厂产能爬坡中，预计2026年满产。LFAB1工厂正在完成技术和客户认证，后续会逐渐把外部晶圆厂产能转移至LFAB1，预计2026年底满产。第二阶段：LFAB2目前正在建造洁净室，无需客户重新认证，将于LFAB1相连，预计2026年底开始投产。谢尔曼基地目前正在正在建造SM1工厂洁净室，后还需完成中试线和客户认证，预计2027年开始投产，SM2工厂与SM1相连，SM2在SM1之后投产。 # 资本开支：

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德州仪器公司

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日元套利交易数据显示散户投资者谨慎回归有迹象表明，日本个人投资者一直在慢慢回归墨西哥比索和土耳其里拉等高收益货币，有迹象表明日元的飙升正在暂停。根据东京金融交易所Click 365平台截至周一的数据，日元兑墨西哥比索和土耳其里拉的净空头头寸恢复到8月2日的水平。那些押注日元兑比索下跌的头寸比8月5日反弹了19%，至67,808份合约，当时日元在本月初飙升后，单日下跌了47%。 Click 365的数据显示，押注里拉兑日元上涨的头寸也比8月5日恢复了4%，至655,539份合约，当时这些合约比

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浙商机械邱世梁|王华君【工程机械】深度：“一带一路”需求有望超预期，持续推荐！

我国工程机械主机厂利润主要来自海外。2023年三一、徐工、中联、柳工、山推海外毛利占比为64%、43%、45%、55%、73%。‘ ’ 我国工程机械主要向一带一路区域出口，北美敞口较低。2024H1挖掘机出口额中一带一路区域占73%，北美占5%。后发国家成长之路：工业化+城市化→基建地产需求→工程机械需求中国工程机械成长之路复盘：内需→更新→出口 🌟2006-2007年工程机械开启高速增长：人均GDP在3000~5000美元一带一路”国家：工程机械市场需求有望超预期 🌟测算2023年“

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三一重工

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2024-08-21 14:39:24

【长江电子杨洋团队】苹果产业链第七Call

旺盛的基本面是短期反弹的底气20240821 果链板块今天集体大涨，我们判断一方面是经过前期盘整后估值性价比凸显，龙头公司25年PE多数15X以内，另外在于发布会信息的催化（未证实），当然最核心的依旧在于我们此前不断强调的，短期Q3板块性的基本面提振，主要来源于两点：1）新机备货量提升以及节奏往前充实了三季度稼动率；2）果链龙头自身竞争力增强获取更多份额。#我们明确提出板块后续有希望呈现出超预期的Q3业绩表现，当前位置可以积极配置苹果产业链，从增量创新及技术升级来捕捉弹性品种。我们再次强调苹果

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立讯精密

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2024-08-21 14:38:43

【申万电子｜苹果AI】🍎发布会定档，重视苹果AI第二波行情 20240821

#苹果秋季发布会定档9月10日 #3QFY24（4-6月）业绩：苹果FQ3营收扭转过去5个季度同比下滑趋势 FQ3营收857.8亿美元（yoy+4.9%，预期844.6亿美元），毛利率46.3%（qoq-30bps），净利润214.5亿美元（yoy+7.9%，预期207.0亿美元）。 #苹果AI： iOS 18.1 已经向开发者发布，AI 功能将分阶段放开。ChatGPT 将在年底前完成集成。库克表示，针对AI的研发费用和资本支出会持续增加。重申云计算capex采用内外部混合方式。8月2日开放开

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立讯精密

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「乖宝宠物」观点更新：#宠物消费韧性凸显、国货龙头势能不断强化【中金农业王思洋】

#动态：#乖宝上午收盘收涨7.99%，本周涨幅近9%。如我们在#上周五发布的《解构乖宝二：如何理解乖宝一流品牌力》、《解构乖宝一：如何理解乖宝一流产品力》中的分析，重申观点如下： #行业：宠物赛道消费韧性强、格局优化潜力足。我们认为，我国宠食行业韧性强、格局优化潜力足。12-23年我国宠物食品行业CAGR达23%，为增速较快的消费品赛道。24年618大盘承压背景下逆势增长10%，彰显较强韧性。中国、美国宠物食品行业CR10分别为30%/77%，集中度存在较大提升空间。 #短期：国内自主品牌持续领

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乖宝宠物

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夜长梦山

2024-08-21 14:37:37

【Mstech】国光电器：果链滞涨标的，建议重点关注！

🌹领导好，建议重点关注果链滞涨标的【国光电器】，我们今日组织了董事长调研，更新如下：、立足顶尖客户，主业稳步向上 1⃣公司与哈曼、亚马逊、罗技、微软、百度等国际大厂密切绑定，XR业务与Meta、Pico、爱奇艺合作，海外需求持续向好； 2⃣AI耳机业务与M公司合作，预计8月份出demo，25年量产； 3⃣汽车业务在手订单20e+，三年释放区间，25年预计8-10亿。、 A客户新晋供应商公司目前于A客户参与报价与研发的共计12个案子，#苹果营收敞口预计由今年的6%提升至26年30%； 1⃣

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国光电器

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2024-08-21 14:35:28

中通快递速评：利润略超预期，客户结构持续优化

1.业绩略超越预期。 24Q2公司完成业务量84.52亿件/yoy+10%，市占率19.6%/yoy-2pcts、qoq+0.3pcts，调整后净利润28.06亿元/yoy+11%，增量业绩贡献源于业务量增长与成本效益提升。单票数据方面：①单票收入1.24元同比持平，受益于高价值非电商件比例增加对冲单票货重下降和补贴减少影响；②单票成本0.82元同比增加1分，其中单票分拣+运输成本受车队运营效率提升等贡献同比下降2分至0.65元，但其他成本受服务高质量客户规模增长而同比增长近3分至0.12元，

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中通快递-W

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【广发机械】果链大涨点评：舜宇业绩改善明显，AI有望带动消费电子创新周期

#舜宇业绩改善，#苹果秋季发布会临近。昨日舜宇发布业绩，24年上半年公司实现收入188.6亿元，同比+32.1%，归母净利润10.79亿元，同比+147.1%，毛利率17.2%，同比+2.3pct，显示下游消费电子改善明显；苹果秋季发布会将于9月10日召开，发布16在内的一系列新品， iOS 18.1已经向开发者发布，AI的BETA版有望从下半年开始分阶段开始推送。 #AI有望带动新一轮创新周期。为了运行A相关功能，除去芯片等硬件升级外，感知层包括摄像头、麦克风等都会发生相应的变化；而AI的进步

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夜长梦山

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【海天精工】基本面无忧，调整值得重视！

1.市场担心行业β疲软背景下，短期业绩承压。公司作为母机一哥，国产替代带动份额提升，Q1月度订单超3亿，按确认周期，Q2收入有望实现增长（23Q2收入是高点），超预期！利润端受政府补助减少影响，稍有压力。横向对比，在母机产业链中（整机、系统、零部件、刀具等），海天在高基数下，规模仍有增长，充分体现其韧性。 2.国家鼓励央国企使用国产创新产品，公司受益。海天机床是国内高端的代表，在央国企采购国产设备的趋势下，作为国产替代先锋的海天充分受益，7月以来，来自央国企的订单增多，后续可期！ 3.高端持续推

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海天精工

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赛力斯：基本面无变化、今日盘中最大跌幅高达7.4%，我们了解下来公司基本面没有变化，判断主要是资金的短期博弈，讨论度较高的是重仓的某产品近期开放赎回，可能引发短期博弈我们注意到公司半年报发布的时间从8月30日提前到8月25日（本周日，实际日历时间），此前已发业绩预告，月底中报季料平稳度过与6、7月赛力斯、蓝谷的跌停有很大差别，此前在车bu股权合作落地的窗口期的股价波动，核心是对智选业务持续性的担心引发的恐慌抛售，而在当前长安落地股权合作、赛力斯即将入股、智选车业务良好开展的情况下，我们认

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生猪板块大跌点评近期板块向下调整明显，SW生猪养殖5日跌幅达到8.6% 猪价预期走弱主导行情下行：近期现货价格冲击21元/kg后回落，市场猪价短期见顶声音迭起，引发预期再度下行，09、11合约3日下跌，其中11再度触及18.2元/kg一线，股价伴随预期调整回落。市场对季度性需求弹性预估不足。我们认为，正常的旺季可以承接的需求增量至少高于全年平均15%-30%，而在偏弱预期下（二育偏少、屠企库存下降背景下），我们看好供需缺口存在且放大，进而看好猪价在当前位置继续上行。估值层面，养猪板块主要标

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【申万轻工】致欧科技：24Q2收入端延续较高增长，短期盈利承压

24H1收入37.21亿元，同比+40.7%；归母净利1.72亿元，同比-7.7%。24Q2收入18.79亿元，同比+36.5%，归母净利润0.71亿元，同比-27.9%。收入增长表现亮眼，#Q2北美市场增长开始提速。24H1欧洲、北美区域收入均实现同比41%增长，#24H1北美区域加大新品投放，Temu、TT等新平台拓展，海外仓布局布局优化，带动北美区域销售增速实现对欧洲优势区域追赶。聚焦SONGMICS HOME品牌，产品端精简优化，24H1相继推出的EKHO、LUIZ等系列化新品，以及

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【德邦电新彭广春团队：每日盘前速递0821】

今日行情：今日电气设备（申万）指数下跌0.26%，涨跌排名10/31，跑赢沪深300指数0.07个百分点，个股领涨：当升科技（+12.19%）；金雷股份（+4.95%）；容百科技（+3.22%）；个股领跌：晶盛机电（-5.37%）；固德威（-5.31%）；佳电股份（-4.66%）。今日重要材料价格： 1）电池级碳酸锂价格：7.485万元/吨，同比增长0.20%；2）今日国产多晶致密料价格：36.5元/公斤，与昨日持平。 -------------------------- 公告纵览： 1.【

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跟踪变化❗️【天风电新】特斯拉FSD更新

0821 ——————————— FSD V12.5版本的推送到现在已接近一个月，其性能对比目前安装最广泛的版本V12.3.6（4月28日推送）已经体现出长足的进步。根据追踪网站数据，HW 4.0车型中，舒适性介入概率从58%提升到78%；安全性介入概率 93%->95%；安全性介入里程 154->213英里；马斯克声称在V12.5版本，将高速的FSD架构也升级为端到端，实际效果也确实明显：#高速舒适性介入里程：从52已提升到149英里。另一方面，#伴随着FSD能力的强化，其使用率也大幅上

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【西部半导体】德州仪器：下修2026年资本开支指引

# 工厂投产节奏：第一阶段：会逐渐关闭6 英寸工厂，并把产能转移至RFAB2，RFAB2工厂产能爬坡中，预计2026年满产。LFAB1工厂正在完成技术和客户认证，后续会逐渐把外部晶圆厂产能转移至LFAB1，预计2026年底满产。第二阶段：LFAB2目前正在建造洁净室，无需客户重新认证，将于LFAB1相连，预计2026年底开始投产。谢尔曼基地目前正在正在建造SM1工厂洁净室，后还需完成中试线和客户认证，预计2027年开始投产，SM2工厂与SM1相连，SM2在SM1之后投产。 # 资本开支：

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日元套利交易数据显示散户投资者谨慎回归有迹象表明，日本个人投资者一直在慢慢回归墨西哥比索和土耳其里拉等高收益货币，有迹象表明日元的飙升正在暂停。根据东京金融交易所Click 365平台截至周一的数据，日元兑墨西哥比索和土耳其里拉的净空头头寸恢复到8月2日的水平。那些押注日元兑比索下跌的头寸比8月5日反弹了19%，至67,808份合约，当时日元在本月初飙升后，单日下跌了47%。 Click 365的数据显示，押注里拉兑日元上涨的头寸也比8月5日恢复了4%，至655,539份合约，当时这些合约比

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浙商机械邱世梁|王华君【工程机械】深度：“一带一路”需求有望超预期，持续推荐！

我国工程机械主机厂利润主要来自海外。2023年三一、徐工、中联、柳工、山推海外毛利占比为64%、43%、45%、55%、73%。‘ ’ 我国工程机械主要向一带一路区域出口，北美敞口较低。2024H1挖掘机出口额中一带一路区域占73%，北美占5%。后发国家成长之路：工业化+城市化→基建地产需求→工程机械需求中国工程机械成长之路复盘：内需→更新→出口 🌟2006-2007年工程机械开启高速增长：人均GDP在3000~5000美元一带一路”国家：工程机械市场需求有望超预期 🌟测算2023年“

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旺盛的基本面是短期反弹的底气20240821 果链板块今天集体大涨，我们判断一方面是经过前期盘整后估值性价比凸显，龙头公司25年PE多数15X以内，另外在于发布会信息的催化（未证实），当然最核心的依旧在于我们此前不断强调的，短期Q3板块性的基本面提振，主要来源于两点：1）新机备货量提升以及节奏往前充实了三季度稼动率；2）果链龙头自身竞争力增强获取更多份额。#我们明确提出板块后续有希望呈现出超预期的Q3业绩表现，当前位置可以积极配置苹果产业链，从增量创新及技术升级来捕捉弹性品种。我们再次强调苹果

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【申万电子｜苹果AI】🍎发布会定档，重视苹果AI第二波行情 20240821

#苹果秋季发布会定档9月10日 #3QFY24（4-6月）业绩：苹果FQ3营收扭转过去5个季度同比下滑趋势 FQ3营收857.8亿美元（yoy+4.9%，预期844.6亿美元），毛利率46.3%（qoq-30bps），净利润214.5亿美元（yoy+7.9%，预期207.0亿美元）。 #苹果AI： iOS 18.1 已经向开发者发布，AI 功能将分阶段放开。ChatGPT 将在年底前完成集成。库克表示，针对AI的研发费用和资本支出会持续增加。重申云计算capex采用内外部混合方式。8月2日开放开

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「乖宝宠物」观点更新：#宠物消费韧性凸显、国货龙头势能不断强化【中金农业王思洋】

#动态：#乖宝上午收盘收涨7.99%，本周涨幅近9%。如我们在#上周五发布的《解构乖宝二：如何理解乖宝一流品牌力》、《解构乖宝一：如何理解乖宝一流产品力》中的分析，重申观点如下： #行业：宠物赛道消费韧性强、格局优化潜力足。我们认为，我国宠食行业韧性强、格局优化潜力足。12-23年我国宠物食品行业CAGR达23%，为增速较快的消费品赛道。24年618大盘承压背景下逆势增长10%，彰显较强韧性。中国、美国宠物食品行业CR10分别为30%/77%，集中度存在较大提升空间。 #短期：国内自主品牌持续领

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【Mstech】国光电器：果链滞涨标的，建议重点关注！

🌹领导好，建议重点关注果链滞涨标的【国光电器】，我们今日组织了董事长调研，更新如下：、立足顶尖客户，主业稳步向上 1⃣公司与哈曼、亚马逊、罗技、微软、百度等国际大厂密切绑定，XR业务与Meta、Pico、爱奇艺合作，海外需求持续向好； 2⃣AI耳机业务与M公司合作，预计8月份出demo，25年量产； 3⃣汽车业务在手订单20e+，三年释放区间，25年预计8-10亿。、 A客户新晋供应商公司目前于A客户参与报价与研发的共计12个案子，#苹果营收敞口预计由今年的6%提升至26年30%； 1⃣

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中通快递速评：利润略超预期，客户结构持续优化

1.业绩略超越预期。 24Q2公司完成业务量84.52亿件/yoy+10%，市占率19.6%/yoy-2pcts、qoq+0.3pcts，调整后净利润28.06亿元/yoy+11%，增量业绩贡献源于业务量增长与成本效益提升。单票数据方面：①单票收入1.24元同比持平，受益于高价值非电商件比例增加对冲单票货重下降和补贴减少影响；②单票成本0.82元同比增加1分，其中单票分拣+运输成本受车队运营效率提升等贡献同比下降2分至0.65元，但其他成本受服务高质量客户规模增长而同比增长近3分至0.12元，

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【广发机械】果链大涨点评：舜宇业绩改善明显，AI有望带动消费电子创新周期

#舜宇业绩改善，#苹果秋季发布会临近。昨日舜宇发布业绩，24年上半年公司实现收入188.6亿元，同比+32.1%，归母净利润10.79亿元，同比+147.1%，毛利率17.2%，同比+2.3pct，显示下游消费电子改善明显；苹果秋季发布会将于9月10日召开，发布16在内的一系列新品， iOS 18.1已经向开发者发布，AI的BETA版有望从下半年开始分阶段开始推送。 #AI有望带动新一轮创新周期。为了运行A相关功能，除去芯片等硬件升级外，感知层包括摄像头、麦克风等都会发生相应的变化；而AI的进步

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【海天精工】基本面无忧，调整值得重视！

1.市场担心行业β疲软背景下，短期业绩承压。公司作为母机一哥，国产替代带动份额提升，Q1月度订单超3亿，按确认周期，Q2收入有望实现增长（23Q2收入是高点），超预期！利润端受政府补助减少影响，稍有压力。横向对比，在母机产业链中（整机、系统、零部件、刀具等），海天在高基数下，规模仍有增长，充分体现其韧性。 2.国家鼓励央国企使用国产创新产品，公司受益。海天机床是国内高端的代表，在央国企采购国产设备的趋势下，作为国产替代先锋的海天充分受益，7月以来，来自央国企的订单增多，后续可期！ 3.高端持续推

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赛力斯：基本面无变化、今日盘中最大跌幅高达7.4%，我们了解下来公司基本面没有变化，判断主要是资金的短期博弈，讨论度较高的是重仓的某产品近期开放赎回，可能引发短期博弈我们注意到公司半年报发布的时间从8月30日提前到8月25日（本周日，实际日历时间），此前已发业绩预告，月底中报季料平稳度过与6、7月赛力斯、蓝谷的跌停有很大差别，此前在车bu股权合作落地的窗口期的股价波动，核心是对智选业务持续性的担心引发的恐慌抛售，而在当前长安落地股权合作、赛力斯即将入股、智选车业务良好开展的情况下，我们认

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生猪板块大跌点评近期板块向下调整明显，SW生猪养殖5日跌幅达到8.6% 猪价预期走弱主导行情下行：近期现货价格冲击21元/kg后回落，市场猪价短期见顶声音迭起，引发预期再度下行，09、11合约3日下跌，其中11再度触及18.2元/kg一线，股价伴随预期调整回落。市场对季度性需求弹性预估不足。我们认为，正常的旺季可以承接的需求增量至少高于全年平均15%-30%，而在偏弱预期下（二育偏少、屠企库存下降背景下），我们看好供需缺口存在且放大，进而看好猪价在当前位置继续上行。估值层面，养猪板块主要标

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夜长梦山

2024-08-22 14:30:22

【申万轻工】致欧科技：24Q2收入端延续较高增长，短期盈利承压

24H1收入37.21亿元，同比+40.7%；归母净利1.72亿元，同比-7.7%。24Q2收入18.79亿元，同比+36.5%，归母净利润0.71亿元，同比-27.9%。收入增长表现亮眼，#Q2北美市场增长开始提速。24H1欧洲、北美区域收入均实现同比41%增长，#24H1北美区域加大新品投放，Temu、TT等新平台拓展，海外仓布局布局优化，带动北美区域销售增速实现对欧洲优势区域追赶。聚焦SONGMICS HOME品牌，产品端精简优化，24H1相继推出的EKHO、LUIZ等系列化新品，以及

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致欧科技

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夜长梦山

2024-08-22 08:49:58

【德邦电新彭广春团队：每日盘前速递0821】

今日行情：今日电气设备（申万）指数下跌0.26%，涨跌排名10/31，跑赢沪深300指数0.07个百分点，个股领涨：当升科技（+12.19%）；金雷股份（+4.95%）；容百科技（+3.22%）；个股领跌：晶盛机电（-5.37%）；固德威（-5.31%）；佳电股份（-4.66%）。今日重要材料价格： 1）电池级碳酸锂价格：7.485万元/吨，同比增长0.20%；2）今日国产多晶致密料价格：36.5元/公斤，与昨日持平。 -------------------------- 公告纵览： 1.【

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中国广核

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夜长梦山

2024-08-21 14:41:26

跟踪变化❗️【天风电新】特斯拉FSD更新

0821 ——————————— FSD V12.5版本的推送到现在已接近一个月，其性能对比目前安装最广泛的版本V12.3.6（4月28日推送）已经体现出长足的进步。根据追踪网站数据，HW 4.0车型中，舒适性介入概率从58%提升到78%；安全性介入概率 93%->95%；安全性介入里程 154->213英里；马斯克声称在V12.5版本，将高速的FSD架构也升级为端到端，实际效果也确实明显：#高速舒适性介入里程：从52已提升到149英里。另一方面，#伴随着FSD能力的强化，其使用率也大幅上

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中信证券

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夜长梦山

2024-08-21 14:40:54

【西部半导体】德州仪器：下修2026年资本开支指引

# 工厂投产节奏：第一阶段：会逐渐关闭6 英寸工厂，并把产能转移至RFAB2，RFAB2工厂产能爬坡中，预计2026年满产。LFAB1工厂正在完成技术和客户认证，后续会逐渐把外部晶圆厂产能转移至LFAB1，预计2026年底满产。第二阶段：LFAB2目前正在建造洁净室，无需客户重新认证，将于LFAB1相连，预计2026年底开始投产。谢尔曼基地目前正在正在建造SM1工厂洁净室，后还需完成中试线和客户认证，预计2027年开始投产，SM2工厂与SM1相连，SM2在SM1之后投产。 # 资本开支：

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德州仪器公司

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夜长梦山

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日元套利交易数据显示散户投资者谨慎回归有迹象表明，日本个人投资者一直在慢慢回归墨西哥比索和土耳其里拉等高收益货币，有迹象表明日元的飙升正在暂停。根据东京金融交易所Click 365平台截至周一的数据，日元兑墨西哥比索和土耳其里拉的净空头头寸恢复到8月2日的水平。那些押注日元兑比索下跌的头寸比8月5日反弹了19%，至67,808份合约，当时日元在本月初飙升后，单日下跌了47%。 Click 365的数据显示，押注里拉兑日元上涨的头寸也比8月5日恢复了4%，至655,539份合约，当时这些合约比

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夜长梦山

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浙商机械邱世梁|王华君【工程机械】深度：“一带一路”需求有望超预期，持续推荐！

我国工程机械主机厂利润主要来自海外。2023年三一、徐工、中联、柳工、山推海外毛利占比为64%、43%、45%、55%、73%。‘ ’ 我国工程机械主要向一带一路区域出口，北美敞口较低。2024H1挖掘机出口额中一带一路区域占73%，北美占5%。后发国家成长之路：工业化+城市化→基建地产需求→工程机械需求中国工程机械成长之路复盘：内需→更新→出口 🌟2006-2007年工程机械开启高速增长：人均GDP在3000~5000美元一带一路”国家：工程机械市场需求有望超预期 🌟测算2023年“

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三一重工

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夜长梦山

2024-08-21 14:39:24

【长江电子杨洋团队】苹果产业链第七Call

旺盛的基本面是短期反弹的底气20240821 果链板块今天集体大涨，我们判断一方面是经过前期盘整后估值性价比凸显，龙头公司25年PE多数15X以内，另外在于发布会信息的催化（未证实），当然最核心的依旧在于我们此前不断强调的，短期Q3板块性的基本面提振，主要来源于两点：1）新机备货量提升以及节奏往前充实了三季度稼动率；2）果链龙头自身竞争力增强获取更多份额。#我们明确提出板块后续有希望呈现出超预期的Q3业绩表现，当前位置可以积极配置苹果产业链，从增量创新及技术升级来捕捉弹性品种。我们再次强调苹果

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立讯精密

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夜长梦山

2024-08-21 14:38:43

【申万电子｜苹果AI】🍎发布会定档，重视苹果AI第二波行情 20240821

#苹果秋季发布会定档9月10日 #3QFY24（4-6月）业绩：苹果FQ3营收扭转过去5个季度同比下滑趋势 FQ3营收857.8亿美元（yoy+4.9%，预期844.6亿美元），毛利率46.3%（qoq-30bps），净利润214.5亿美元（yoy+7.9%，预期207.0亿美元）。 #苹果AI： iOS 18.1 已经向开发者发布，AI 功能将分阶段放开。ChatGPT 将在年底前完成集成。库克表示，针对AI的研发费用和资本支出会持续增加。重申云计算capex采用内外部混合方式。8月2日开放开

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夜长梦山

2024-08-21 14:38:04

「乖宝宠物」观点更新：#宠物消费韧性凸显、国货龙头势能不断强化【中金农业王思洋】

#动态：#乖宝上午收盘收涨7.99%，本周涨幅近9%。如我们在#上周五发布的《解构乖宝二：如何理解乖宝一流品牌力》、《解构乖宝一：如何理解乖宝一流产品力》中的分析，重申观点如下： #行业：宠物赛道消费韧性强、格局优化潜力足。我们认为，我国宠食行业韧性强、格局优化潜力足。12-23年我国宠物食品行业CAGR达23%，为增速较快的消费品赛道。24年618大盘承压背景下逆势增长10%，彰显较强韧性。中国、美国宠物食品行业CR10分别为30%/77%，集中度存在较大提升空间。 #短期：国内自主品牌持续领

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乖宝宠物

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夜长梦山

2024-08-21 14:37:37

【Mstech】国光电器：果链滞涨标的，建议重点关注！

🌹领导好，建议重点关注果链滞涨标的【国光电器】，我们今日组织了董事长调研，更新如下：、立足顶尖客户，主业稳步向上 1⃣公司与哈曼、亚马逊、罗技、微软、百度等国际大厂密切绑定，XR业务与Meta、Pico、爱奇艺合作，海外需求持续向好； 2⃣AI耳机业务与M公司合作，预计8月份出demo，25年量产； 3⃣汽车业务在手订单20e+，三年释放区间，25年预计8-10亿。、 A客户新晋供应商公司目前于A客户参与报价与研发的共计12个案子，#苹果营收敞口预计由今年的6%提升至26年30%； 1⃣

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国光电器

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夜长梦山

2024-08-21 14:35:28

中通快递速评：利润略超预期，客户结构持续优化

1.业绩略超越预期。 24Q2公司完成业务量84.52亿件/yoy+10%，市占率19.6%/yoy-2pcts、qoq+0.3pcts，调整后净利润28.06亿元/yoy+11%，增量业绩贡献源于业务量增长与成本效益提升。单票数据方面：①单票收入1.24元同比持平，受益于高价值非电商件比例增加对冲单票货重下降和补贴减少影响；②单票成本0.82元同比增加1分，其中单票分拣+运输成本受车队运营效率提升等贡献同比下降2分至0.65元，但其他成本受服务高质量客户规模增长而同比增长近3分至0.12元，

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夜长梦山

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【广发机械】果链大涨点评：舜宇业绩改善明显，AI有望带动消费电子创新周期

#舜宇业绩改善，#苹果秋季发布会临近。昨日舜宇发布业绩，24年上半年公司实现收入188.6亿元，同比+32.1%，归母净利润10.79亿元，同比+147.1%，毛利率17.2%，同比+2.3pct，显示下游消费电子改善明显；苹果秋季发布会将于9月10日召开，发布16在内的一系列新品， iOS 18.1已经向开发者发布，AI的BETA版有望从下半年开始分阶段开始推送。 #AI有望带动新一轮创新周期。为了运行A相关功能，除去芯片等硬件升级外，感知层包括摄像头、麦克风等都会发生相应的变化；而AI的进步

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夜长梦山

2024-08-21 14:33:34

【海天精工】基本面无忧，调整值得重视！

1.市场担心行业β疲软背景下，短期业绩承压。公司作为母机一哥，国产替代带动份额提升，Q1月度订单超3亿，按确认周期，Q2收入有望实现增长（23Q2收入是高点），超预期！利润端受政府补助减少影响，稍有压力。横向对比，在母机产业链中（整机、系统、零部件、刀具等），海天在高基数下，规模仍有增长，充分体现其韧性。 2.国家鼓励央国企使用国产创新产品，公司受益。海天机床是国内高端的代表，在央国企采购国产设备的趋势下，作为国产替代先锋的海天充分受益，7月以来，来自央国企的订单增多，后续可期！ 3.高端持续推

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2024-08-22 14:30:55

赛力斯：基本面无变化、今日盘中最大跌幅高达7.4%，我们了解下来公司基本面没有变化，判断主要是资金的短期博弈，讨论度较高的是重仓的某产品近期开放赎回，可能引发短期博弈我们注意到公司半年报发布的时间从8月30日提前到8月25日（本周日，实际日历时间），此前已发业绩预告，月底中报季料平稳度过与6、7月赛力斯、蓝谷的跌停有很大差别，此前在车bu股权合作落地的窗口期的股价波动，核心是对智选业务持续性的担心引发的恐慌抛售，而在当前长安落地股权合作、赛力斯即将入股、智选车业务良好开展的情况下，我们认

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夜长梦山

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生猪板块大跌点评近期板块向下调整明显，SW生猪养殖5日跌幅达到8.6% 猪价预期走弱主导行情下行：近期现货价格冲击21元/kg后回落，市场猪价短期见顶声音迭起，引发预期再度下行，09、11合约3日下跌，其中11再度触及18.2元/kg一线，股价伴随预期调整回落。市场对季度性需求弹性预估不足。我们认为，正常的旺季可以承接的需求增量至少高于全年平均15%-30%，而在偏弱预期下（二育偏少、屠企库存下降背景下），我们看好供需缺口存在且放大，进而看好猪价在当前位置继续上行。估值层面，养猪板块主要标

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【申万轻工】致欧科技：24Q2收入端延续较高增长，短期盈利承压

24H1收入37.21亿元，同比+40.7%；归母净利1.72亿元，同比-7.7%。24Q2收入18.79亿元，同比+36.5%，归母净利润0.71亿元，同比-27.9%。收入增长表现亮眼，#Q2北美市场增长开始提速。24H1欧洲、北美区域收入均实现同比41%增长，#24H1北美区域加大新品投放，Temu、TT等新平台拓展，海外仓布局布局优化，带动北美区域销售增速实现对欧洲优势区域追赶。聚焦SONGMICS HOME品牌，产品端精简优化，24H1相继推出的EKHO、LUIZ等系列化新品，以及

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【德邦电新彭广春团队：每日盘前速递0821】

今日行情：今日电气设备（申万）指数下跌0.26%，涨跌排名10/31，跑赢沪深300指数0.07个百分点，个股领涨：当升科技（+12.19%）；金雷股份（+4.95%）；容百科技（+3.22%）；个股领跌：晶盛机电（-5.37%）；固德威（-5.31%）；佳电股份（-4.66%）。今日重要材料价格： 1）电池级碳酸锂价格：7.485万元/吨，同比增长0.20%；2）今日国产多晶致密料价格：36.5元/公斤，与昨日持平。 -------------------------- 公告纵览： 1.【

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跟踪变化❗️【天风电新】特斯拉FSD更新

0821 ——————————— FSD V12.5版本的推送到现在已接近一个月，其性能对比目前安装最广泛的版本V12.3.6（4月28日推送）已经体现出长足的进步。根据追踪网站数据，HW 4.0车型中，舒适性介入概率从58%提升到78%；安全性介入概率 93%->95%；安全性介入里程 154->213英里；马斯克声称在V12.5版本，将高速的FSD架构也升级为端到端，实际效果也确实明显：#高速舒适性介入里程：从52已提升到149英里。另一方面，#伴随着FSD能力的强化，其使用率也大幅上

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【西部半导体】德州仪器：下修2026年资本开支指引

# 工厂投产节奏：第一阶段：会逐渐关闭6 英寸工厂，并把产能转移至RFAB2，RFAB2工厂产能爬坡中，预计2026年满产。LFAB1工厂正在完成技术和客户认证，后续会逐渐把外部晶圆厂产能转移至LFAB1，预计2026年底满产。第二阶段：LFAB2目前正在建造洁净室，无需客户重新认证，将于LFAB1相连，预计2026年底开始投产。谢尔曼基地目前正在正在建造SM1工厂洁净室，后还需完成中试线和客户认证，预计2027年开始投产，SM2工厂与SM1相连，SM2在SM1之后投产。 # 资本开支：

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日元套利交易数据显示散户投资者谨慎回归有迹象表明，日本个人投资者一直在慢慢回归墨西哥比索和土耳其里拉等高收益货币，有迹象表明日元的飙升正在暂停。根据东京金融交易所Click 365平台截至周一的数据，日元兑墨西哥比索和土耳其里拉的净空头头寸恢复到8月2日的水平。那些押注日元兑比索下跌的头寸比8月5日反弹了19%，至67,808份合约，当时日元在本月初飙升后，单日下跌了47%。 Click 365的数据显示，押注里拉兑日元上涨的头寸也比8月5日恢复了4%，至655,539份合约，当时这些合约比

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浙商机械邱世梁|王华君【工程机械】深度：“一带一路”需求有望超预期，持续推荐！

我国工程机械主机厂利润主要来自海外。2023年三一、徐工、中联、柳工、山推海外毛利占比为64%、43%、45%、55%、73%。‘ ’ 我国工程机械主要向一带一路区域出口，北美敞口较低。2024H1挖掘机出口额中一带一路区域占73%，北美占5%。后发国家成长之路：工业化+城市化→基建地产需求→工程机械需求中国工程机械成长之路复盘：内需→更新→出口 🌟2006-2007年工程机械开启高速增长：人均GDP在3000~5000美元一带一路”国家：工程机械市场需求有望超预期 🌟测算2023年“

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【长江电子杨洋团队】苹果产业链第七Call

旺盛的基本面是短期反弹的底气20240821 果链板块今天集体大涨，我们判断一方面是经过前期盘整后估值性价比凸显，龙头公司25年PE多数15X以内，另外在于发布会信息的催化（未证实），当然最核心的依旧在于我们此前不断强调的，短期Q3板块性的基本面提振，主要来源于两点：1）新机备货量提升以及节奏往前充实了三季度稼动率；2）果链龙头自身竞争力增强获取更多份额。#我们明确提出板块后续有希望呈现出超预期的Q3业绩表现，当前位置可以积极配置苹果产业链，从增量创新及技术升级来捕捉弹性品种。我们再次强调苹果

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【申万电子｜苹果AI】🍎发布会定档，重视苹果AI第二波行情 20240821

#苹果秋季发布会定档9月10日 #3QFY24（4-6月）业绩：苹果FQ3营收扭转过去5个季度同比下滑趋势 FQ3营收857.8亿美元（yoy+4.9%，预期844.6亿美元），毛利率46.3%（qoq-30bps），净利润214.5亿美元（yoy+7.9%，预期207.0亿美元）。 #苹果AI： iOS 18.1 已经向开发者发布，AI 功能将分阶段放开。ChatGPT 将在年底前完成集成。库克表示，针对AI的研发费用和资本支出会持续增加。重申云计算capex采用内外部混合方式。8月2日开放开

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「乖宝宠物」观点更新：#宠物消费韧性凸显、国货龙头势能不断强化【中金农业王思洋】

#动态：#乖宝上午收盘收涨7.99%，本周涨幅近9%。如我们在#上周五发布的《解构乖宝二：如何理解乖宝一流品牌力》、《解构乖宝一：如何理解乖宝一流产品力》中的分析，重申观点如下： #行业：宠物赛道消费韧性强、格局优化潜力足。我们认为，我国宠食行业韧性强、格局优化潜力足。12-23年我国宠物食品行业CAGR达23%，为增速较快的消费品赛道。24年618大盘承压背景下逆势增长10%，彰显较强韧性。中国、美国宠物食品行业CR10分别为30%/77%，集中度存在较大提升空间。 #短期：国内自主品牌持续领

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【Mstech】国光电器：果链滞涨标的，建议重点关注！

🌹领导好，建议重点关注果链滞涨标的【国光电器】，我们今日组织了董事长调研，更新如下：、立足顶尖客户，主业稳步向上 1⃣公司与哈曼、亚马逊、罗技、微软、百度等国际大厂密切绑定，XR业务与Meta、Pico、爱奇艺合作，海外需求持续向好； 2⃣AI耳机业务与M公司合作，预计8月份出demo，25年量产； 3⃣汽车业务在手订单20e+，三年释放区间，25年预计8-10亿。、 A客户新晋供应商公司目前于A客户参与报价与研发的共计12个案子，#苹果营收敞口预计由今年的6%提升至26年30%； 1⃣

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中通快递速评：利润略超预期，客户结构持续优化

1.业绩略超越预期。 24Q2公司完成业务量84.52亿件/yoy+10%，市占率19.6%/yoy-2pcts、qoq+0.3pcts，调整后净利润28.06亿元/yoy+11%，增量业绩贡献源于业务量增长与成本效益提升。单票数据方面：①单票收入1.24元同比持平，受益于高价值非电商件比例增加对冲单票货重下降和补贴减少影响；②单票成本0.82元同比增加1分，其中单票分拣+运输成本受车队运营效率提升等贡献同比下降2分至0.65元，但其他成本受服务高质量客户规模增长而同比增长近3分至0.12元，

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【广发机械】果链大涨点评：舜宇业绩改善明显，AI有望带动消费电子创新周期

#舜宇业绩改善，#苹果秋季发布会临近。昨日舜宇发布业绩，24年上半年公司实现收入188.6亿元，同比+32.1%，归母净利润10.79亿元，同比+147.1%，毛利率17.2%，同比+2.3pct，显示下游消费电子改善明显；苹果秋季发布会将于9月10日召开，发布16在内的一系列新品， iOS 18.1已经向开发者发布，AI的BETA版有望从下半年开始分阶段开始推送。 #AI有望带动新一轮创新周期。为了运行A相关功能，除去芯片等硬件升级外，感知层包括摄像头、麦克风等都会发生相应的变化；而AI的进步

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【海天精工】基本面无忧，调整值得重视！

1.市场担心行业β疲软背景下，短期业绩承压。公司作为母机一哥，国产替代带动份额提升，Q1月度订单超3亿，按确认周期，Q2收入有望实现增长（23Q2收入是高点），超预期！利润端受政府补助减少影响，稍有压力。横向对比，在母机产业链中（整机、系统、零部件、刀具等），海天在高基数下，规模仍有增长，充分体现其韧性。 2.国家鼓励央国企使用国产创新产品，公司受益。海天机床是国内高端的代表，在央国企采购国产设备的趋势下，作为国产替代先锋的海天充分受益，7月以来，来自央国企的订单增多，后续可期！ 3.高端持续推

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赛力斯：基本面无变化、今日盘中最大跌幅高达7.4%，我们了解下来公司基本面没有变化，判断主要是资金的短期博弈，讨论度较高的是重仓的某产品近期开放赎回，可能引发短期博弈我们注意到公司半年报发布的时间从8月30日提前到8月25日（本周日，实际日历时间），此前已发业绩预告，月底中报季料平稳度过与6、7月赛力斯、蓝谷的跌停有很大差别，此前在车bu股权合作落地的窗口期的股价波动，核心是对智选业务持续性的担心引发的恐慌抛售，而在当前长安落地股权合作、赛力斯即将入股、智选车业务良好开展的情况下，我们认

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生猪板块大跌点评近期板块向下调整明显，SW生猪养殖5日跌幅达到8.6% 猪价预期走弱主导行情下行：近期现货价格冲击21元/kg后回落，市场猪价短期见顶声音迭起，引发预期再度下行，09、11合约3日下跌，其中11再度触及18.2元/kg一线，股价伴随预期调整回落。市场对季度性需求弹性预估不足。我们认为，正常的旺季可以承接的需求增量至少高于全年平均15%-30%，而在偏弱预期下（二育偏少、屠企库存下降背景下），我们看好供需缺口存在且放大，进而看好猪价在当前位置继续上行。估值层面，养猪板块主要标

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【申万轻工】致欧科技：24Q2收入端延续较高增长，短期盈利承压

24H1收入37.21亿元，同比+40.7%；归母净利1.72亿元，同比-7.7%。24Q2收入18.79亿元，同比+36.5%，归母净利润0.71亿元，同比-27.9%。收入增长表现亮眼，#Q2北美市场增长开始提速。24H1欧洲、北美区域收入均实现同比41%增长，#24H1北美区域加大新品投放，Temu、TT等新平台拓展，海外仓布局布局优化，带动北美区域销售增速实现对欧洲优势区域追赶。聚焦SONGMICS HOME品牌，产品端精简优化，24H1相继推出的EKHO、LUIZ等系列化新品，以及

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夜长梦山

2024-08-22 08:49:58

【德邦电新彭广春团队：每日盘前速递0821】

今日行情：今日电气设备（申万）指数下跌0.26%，涨跌排名10/31，跑赢沪深300指数0.07个百分点，个股领涨：当升科技（+12.19%）；金雷股份（+4.95%）；容百科技（+3.22%）；个股领跌：晶盛机电（-5.37%）；固德威（-5.31%）；佳电股份（-4.66%）。今日重要材料价格： 1）电池级碳酸锂价格：7.485万元/吨，同比增长0.20%；2）今日国产多晶致密料价格：36.5元/公斤，与昨日持平。 -------------------------- 公告纵览： 1.【

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中国广核

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夜长梦山

2024-08-21 14:41:26

跟踪变化❗️【天风电新】特斯拉FSD更新

0821 ——————————— FSD V12.5版本的推送到现在已接近一个月，其性能对比目前安装最广泛的版本V12.3.6（4月28日推送）已经体现出长足的进步。根据追踪网站数据，HW 4.0车型中，舒适性介入概率从58%提升到78%；安全性介入概率 93%->95%；安全性介入里程 154->213英里；马斯克声称在V12.5版本，将高速的FSD架构也升级为端到端，实际效果也确实明显：#高速舒适性介入里程：从52已提升到149英里。另一方面，#伴随着FSD能力的强化，其使用率也大幅上

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中信证券

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夜长梦山

2024-08-21 14:40:54

【西部半导体】德州仪器：下修2026年资本开支指引

# 工厂投产节奏：第一阶段：会逐渐关闭6 英寸工厂，并把产能转移至RFAB2，RFAB2工厂产能爬坡中，预计2026年满产。LFAB1工厂正在完成技术和客户认证，后续会逐渐把外部晶圆厂产能转移至LFAB1，预计2026年底满产。第二阶段：LFAB2目前正在建造洁净室，无需客户重新认证，将于LFAB1相连，预计2026年底开始投产。谢尔曼基地目前正在正在建造SM1工厂洁净室，后还需完成中试线和客户认证，预计2027年开始投产，SM2工厂与SM1相连，SM2在SM1之后投产。 # 资本开支：

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德州仪器公司

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夜长梦山

2024-08-21 14:40:22

日元套利交易数据显示散户投资者谨慎回归有迹象表明，日本个人投资者一直在慢慢回归墨西哥比索和土耳其里拉等高收益货币，有迹象表明日元的飙升正在暂停。根据东京金融交易所Click 365平台截至周一的数据，日元兑墨西哥比索和土耳其里拉的净空头头寸恢复到8月2日的水平。那些押注日元兑比索下跌的头寸比8月5日反弹了19%，至67,808份合约，当时日元在本月初飙升后，单日下跌了47%。 Click 365的数据显示，押注里拉兑日元上涨的头寸也比8月5日恢复了4%，至655,539份合约，当时这些合约比

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夜长梦山

2024-08-21 14:40:09

浙商机械邱世梁|王华君【工程机械】深度：“一带一路”需求有望超预期，持续推荐！

我国工程机械主机厂利润主要来自海外。2023年三一、徐工、中联、柳工、山推海外毛利占比为64%、43%、45%、55%、73%。‘ ’ 我国工程机械主要向一带一路区域出口，北美敞口较低。2024H1挖掘机出口额中一带一路区域占73%，北美占5%。后发国家成长之路：工业化+城市化→基建地产需求→工程机械需求中国工程机械成长之路复盘：内需→更新→出口 🌟2006-2007年工程机械开启高速增长：人均GDP在3000~5000美元一带一路”国家：工程机械市场需求有望超预期 🌟测算2023年“

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三一重工

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夜长梦山

2024-08-21 14:39:24

【长江电子杨洋团队】苹果产业链第七Call

旺盛的基本面是短期反弹的底气20240821 果链板块今天集体大涨，我们判断一方面是经过前期盘整后估值性价比凸显，龙头公司25年PE多数15X以内，另外在于发布会信息的催化（未证实），当然最核心的依旧在于我们此前不断强调的，短期Q3板块性的基本面提振，主要来源于两点：1）新机备货量提升以及节奏往前充实了三季度稼动率；2）果链龙头自身竞争力增强获取更多份额。#我们明确提出板块后续有希望呈现出超预期的Q3业绩表现，当前位置可以积极配置苹果产业链，从增量创新及技术升级来捕捉弹性品种。我们再次强调苹果

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立讯精密

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夜长梦山

2024-08-21 14:38:43

【申万电子｜苹果AI】🍎发布会定档，重视苹果AI第二波行情 20240821

#苹果秋季发布会定档9月10日 #3QFY24（4-6月）业绩：苹果FQ3营收扭转过去5个季度同比下滑趋势 FQ3营收857.8亿美元（yoy+4.9%，预期844.6亿美元），毛利率46.3%（qoq-30bps），净利润214.5亿美元（yoy+7.9%，预期207.0亿美元）。 #苹果AI： iOS 18.1 已经向开发者发布，AI 功能将分阶段放开。ChatGPT 将在年底前完成集成。库克表示，针对AI的研发费用和资本支出会持续增加。重申云计算capex采用内外部混合方式。8月2日开放开

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立讯精密

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夜长梦山

2024-08-21 14:38:04

「乖宝宠物」观点更新：#宠物消费韧性凸显、国货龙头势能不断强化【中金农业王思洋】

#动态：#乖宝上午收盘收涨7.99%，本周涨幅近9%。如我们在#上周五发布的《解构乖宝二：如何理解乖宝一流品牌力》、《解构乖宝一：如何理解乖宝一流产品力》中的分析，重申观点如下： #行业：宠物赛道消费韧性强、格局优化潜力足。我们认为，我国宠食行业韧性强、格局优化潜力足。12-23年我国宠物食品行业CAGR达23%，为增速较快的消费品赛道。24年618大盘承压背景下逆势增长10%，彰显较强韧性。中国、美国宠物食品行业CR10分别为30%/77%，集中度存在较大提升空间。 #短期：国内自主品牌持续领

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乖宝宠物

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夜长梦山

2024-08-21 14:37:37

【Mstech】国光电器：果链滞涨标的，建议重点关注！

🌹领导好，建议重点关注果链滞涨标的【国光电器】，我们今日组织了董事长调研，更新如下：、立足顶尖客户，主业稳步向上 1⃣公司与哈曼、亚马逊、罗技、微软、百度等国际大厂密切绑定，XR业务与Meta、Pico、爱奇艺合作，海外需求持续向好； 2⃣AI耳机业务与M公司合作，预计8月份出demo，25年量产； 3⃣汽车业务在手订单20e+，三年释放区间，25年预计8-10亿。、 A客户新晋供应商公司目前于A客户参与报价与研发的共计12个案子，#苹果营收敞口预计由今年的6%提升至26年30%； 1⃣

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国光电器

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夜长梦山

2024-08-21 14:35:28

中通快递速评：利润略超预期，客户结构持续优化

1.业绩略超越预期。 24Q2公司完成业务量84.52亿件/yoy+10%，市占率19.6%/yoy-2pcts、qoq+0.3pcts，调整后净利润28.06亿元/yoy+11%，增量业绩贡献源于业务量增长与成本效益提升。单票数据方面：①单票收入1.24元同比持平，受益于高价值非电商件比例增加对冲单票货重下降和补贴减少影响；②单票成本0.82元同比增加1分，其中单票分拣+运输成本受车队运营效率提升等贡献同比下降2分至0.65元，但其他成本受服务高质量客户规模增长而同比增长近3分至0.12元，

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中通快递-W

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夜长梦山

2024-08-21 14:34:50

【广发机械】果链大涨点评：舜宇业绩改善明显，AI有望带动消费电子创新周期

#舜宇业绩改善，#苹果秋季发布会临近。昨日舜宇发布业绩，24年上半年公司实现收入188.6亿元，同比+32.1%，归母净利润10.79亿元，同比+147.1%，毛利率17.2%，同比+2.3pct，显示下游消费电子改善明显；苹果秋季发布会将于9月10日召开，发布16在内的一系列新品， iOS 18.1已经向开发者发布，AI的BETA版有望从下半年开始分阶段开始推送。 #AI有望带动新一轮创新周期。为了运行A相关功能，除去芯片等硬件升级外，感知层包括摄像头、麦克风等都会发生相应的变化；而AI的进步

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舜宇精工

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夜长梦山

2024-08-21 14:33:34

【海天精工】基本面无忧，调整值得重视！

1.市场担心行业β疲软背景下，短期业绩承压。公司作为母机一哥，国产替代带动份额提升，Q1月度订单超3亿，按确认周期，Q2收入有望实现增长（23Q2收入是高点），超预期！利润端受政府补助减少影响，稍有压力。横向对比，在母机产业链中（整机、系统、零部件、刀具等），海天在高基数下，规模仍有增长，充分体现其韧性。 2.国家鼓励央国企使用国产创新产品，公司受益。海天机床是国内高端的代表，在央国企采购国产设备的趋势下，作为国产替代先锋的海天充分受益，7月以来，来自央国企的订单增多，后续可期！ 3.高端持续推

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海天精工

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