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夜长梦山

2024-07-15 20:36:34

【国信电子胡剑团队】萝卜快跑无人驾驶持续火爆，推动车载光学蓬勃发展

7月10日，武汉市交通运输局相关负责人表示，萝卜快跑已在武汉投放400多辆无人驾驶汽车。3月初，萝卜快跑在武汉实现了7x24小时全天候运营，百度预计在武汉区域有望在2025年全面进入盈利期。我们认为自动驾驶应用的持续渗透将进一步推动车载光学及传感器业务的蓬勃发展。 7月10日，速腾聚创公布2024年1-6月激光雷达销量约24.34万台，同比增长415.7%；其中车载激光雷达销量约23.45万台，同比增长487.7%。速腾聚创激光雷达出货量高增表明了随着自动驾驶技术的持续应用，车企正全面加速拥抱智

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水晶光电

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夜长梦山

2024-07-15 14:16:45

玉龙股份：聚焦黄金采选，业绩有望充分释放

帕金戈金矿：成本控制优秀，业绩充分释放。2023年，帕金戈金矿实现产金量2.85吨，创矿区近15年以来产量新高；实现毛利润6.64亿元，占比总毛利的67.1%。据测算，2023年矿产金销售单价为442元/克；单位成本约为210元/克，具有明显的成本优势，伴随金价高企，利润空间显著提升。2024Q1，帕金戈金矿实现归母净利润1.3亿元，预计随着Q2黄金价格的提升，利润继续充分释放。贸易业务逐步出清：2024 年，公司将坚定出清相关大宗贸易业务，后续不再从事与矿业业务无关的大宗贸易业务，聚焦黄金主

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玉龙股份

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夜长梦山

2024-07-15 14:15:06

【建投金属】2024年中期投资策略报告

美降息提振贵金属和基本金属价格，新质生产力需求开启小金属新时代面对全球新的技术革命浪潮，元素需求结构正发生重大变化，2006年地产基建背景下带来的是基本金属的需求浪潮，而当下第四次产业革命背景下，带来了“新质生产力”金属元素的需求浪潮，例如锂、钴、镍、铜、铝因新能源车需求显著增长，锡因新能源车、光伏、AI的发展需求显著增长，钼因金属材料升级、中高端制造业和军工发展而需求显著增长，锑因光伏玻璃、硅片、半导体、汽车、军工等需求而显著增长等，因此，百年变局或是资源品的百年机遇，核心逻辑如下： 🔥逻

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-15 14:10:05

申通大涨点评

1.申通涨停的直接催化剂是什么？上周五公司发布半年业绩预增公告，2024年上半年，公司实现扣非净利润约3.75亿至4.75亿，同比增长达到72%至118%，对应Q1、Q2利润分别为1.86亿，1.89-2.89亿，对应Q1、Q2单票利润分别为0.04元，0.038-0052元（均值0.043），单票利润环比改善超市场预期。 2.5-6月一直在传快递市场价格战，为什么申通还可以放利润？ ①今年Q2行业竞争趋势并没有超预期的恶化，5月华南降价与往年节奏不一致，实际上是4月/7月季节性降价的滞后/提

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申通地铁

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夜长梦山

2024-07-15 14:08:50

【中泰传媒】教辅、生活类图书稳健增长，看好出版中长期投资机会

事件： ⭐北京开卷发布2024H1图书零售市场分析报告。2024H1整体图书零售市场呈现负增长，码洋同比下降6.2%，和Q1相比，Q2进入网店大促期，整体图书零售市场降幅较Q1有所收窄。 ⭐细分品类方面，教辅、生活等品类图书在整体大盘承压情况下实现逆势增长，2024H1分别同增9.0%、6.3%，其中教辅码洋占比达21.7%，同比增幅达5.5pct。第一大品类少儿类图书略有下滑，码洋同减1.5%，码洋占比达29.2%，同比增幅达0.9pct。点评： ⭐2024H1，虽然图书零售市场整体有所波动

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中文在线

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夜长梦山

2024-07-15 14:08:06

715科远智慧异动点评

受周末局势动荡因素外加短期业绩博弈影响，公司波动较大，但公司基本面未发生任何变化，新签订单和在手订单增长持续，全年既定目标依然信心十足，此前市场预期2.5亿，目前来看这个利润是个保底水平，火电客户侧需求以及景气度属于可验证。公司H1新签订单同比+33%，火电侧占比已提升至62%（去年55%），景气度持续，发电侧改造确定性增强，同时上半年工业AI（软件超预期，H1 4000万）、出海、虚拟电厂等板块进展持续。

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科远智慧

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夜长梦山

2024-07-15 14:06:59

【华源公用】第28周周观点：碳配额收紧利好高效煤电阶段低位关注燃气板块

推荐低协方差资产组合：#长江电力、华能水电、国投电力、川投能源、中国核电、中国广核。同时推荐#上海电力、中国电力、黔源电力、湖北能源、东方电气、理工能科公用事业：碳排放配额边际收紧利好高效率煤电机组 ⭕生态环境部发布《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》，采用基于强度的配额分配思路，利好效率高、度电排放低的煤电机组，对新能源的利好相对间接 ⭕碳配额盈余结转必须在2025年前用完，有望促进碳市场交易。 ⭕推荐能耗指标较低的申能股份、华润电力、国投电力

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深圳燃气

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夜长梦山

2024-07-15 14:04:56

【华西电子】天德钰超预期增长，Q2利润同环比高增近100%

1️⃣半年归母净利1亿元，接近去年全年1.13亿元根据公司业绩快报 ·1H24 营收预计为：8.43亿元，同比+67.74%；归母净利预计为：1.02亿元，同比+118.14。 ·2Q24 营收预计为：4.98亿元，同比+87.06%，环比+44.09%；归母净利预计为：0.69亿元，同比91.66%，环比112.73%。 2️⃣新品业绩贡献突出，单季利润率增长4个点根据公司公告，四色电子价签驱动芯片等新产品对公司上半年的业绩贡献尤其突出。根据营业利润计算，公司Q2利润率为14.26%

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天德钰

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夜长梦山

2024-07-15 14:04:04

【华泰互联网】6月社零电商数据一览

社零总额：6月单月同增2.0%（5月：+3.7% yoy），wind一致预期4.0%；1H24累计同增3.7%。线上实物：6月单月同降1.4%（5月：+12.9% yoy），1H24累计同增8.8%，2Q24同增6.4%（1Q24：+11.6%）。1H24实物商品网上零售额占社零总额的25.3%（5M24：24.7%），6月增长承压或主因淘宝等平台618大促取消预售推动部分销售额前置释出，5+6两月合计同比实际增长约6.4%。吃/穿/用品类1H24分别累计同增17.8/7.0/7.8% (1Q

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-15 08:45:19

【华鑫证券】AI手机重点方向及个股

终端 AI 时代，硬件算力端（SoC、存储）、终端品牌将有望核心受益，零组件及组装中部分环节如传感器、散热结构件等部分受益。建议关注：（1）NPU：芯原股份；（2）内存：兆易创新；（3）ISP：翱捷科技；（4）麦克风：瑞声科技、歌尔股份；（5）散热：中石科技、思泉新材；（6）手机品牌：传音控股等；（7）PCB：鹏鼎控股、东山精密；（8）电池：信维通信、德赛电池、珠海冠宇；（9）整机组装：立讯精密；（10）摄像头模组：高伟电子；（11）玻璃背板中框：蓝思科技；（12）模切

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芯原股份

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夜长梦山

2024-07-15 08:44:34

【国金电新】光伏扩产政策从严，海缆出口大单意义重大，电力设备短期业绩增速波动不改高景气趋势

#光储：扩产政策从严、关注8-9月排产回升预期下的辅材龙头机会工信部《光伏制造行业规范条件（2024年本）》落地，各项指标扎实从严，资本金比例、专利/知识产权、电池组件效率三方面要求提升为最重要变化，利好自主研发储备深厚的头部企业。继续看好逆变器行情持续性，短期看新兴市场需求及户储修复弹性（预计Q3普遍保持环增），中长期大储仍是持续兑现能力最确定的方向；同时近期板块或将逐步开始交易8-9月排产恢复环增预期，可关注盈利优势幅度大、持续经营能力强的辅材龙头。 #电力设备：短期业绩增速波动不改高

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金刚光伏

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夜长梦山

2024-07-15 08:43:49

【东财新能源/电子联合】天岳先进发布2024年半年度业绩预告，全年超预期确定性较高

#2024年上半年营收翻倍+扭亏为盈：公司预计2024年H1实现营收8.8-9.8e，同比增长100.91%-123.74%,预计实现归母净利润1-1.1e，同比扭亏为盈，主要原因1）碳化硅材料渗透率提升，高品质、车规级产品需求旺盛；2）国外一线厂商合作稳健发展，临港工厂产能释放带动产品交付能力提升；3）新建产能利用率提升，规模化效应带动盈利能力提升。 #单季收入规模/盈利能力持续向好： 1）自2022Q2以来，公司单季度营收规模已连续8个季度实现环比增长；2）自2023Q3重现回复盈利以来，

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天岳先进

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夜长梦山

2024-07-14 18:26:41

【长江电新】阳光电源

拟回购5-10亿，彰显公司经营和股价信心！事件：公司公告拟回购5-10亿公司股份，回购价格不超过97.00元/股，对应515-1030万股，占总股本0.25%-0.50%，回购股份用于员工持股或股权激励。 1、公司上次启动回购是去年9月的5-10亿，截至6月底已经基本回购完成，时隔半个月公司启动新一次回购，我们认为极大彰显经营发展信心，并有望显著提振股价信心。近期由于美国大选、潜在贸易壁垒担忧等因素，公司股价有所调整，实际公司基本面一切向好。根据行业基本面情况，我们预计公司Q2逆变器出货35G

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阳光电源

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夜长梦山

2024-07-14 18:24:33

本周高频数据跟踪（2024-07-14）

生产端观察：本周(7.8-7.12)全国主要钢企高炉开工率较上周持平，主要钢材品种库存较上周下降、螺纹钢开工率较上周下降；焦化企业产能利用率上升，秦皇岛港煤炭库存下降，炼焦煤总库存上升；PTA开工率、纯碱开工率、苯乙烯、石油沥青装置开工率较上周上升，聚酯切片、涤纶长丝开工率较上周下降；全钢胎汽车轮胎、半钢胎汽车轮胎开工率较上周下降。总体看，本周生产整体平稳运行。需求端观察：本周(7.8-7.12) 30大中城市商品房成交面积下降；水泥、无氧铜杆价格上升，螺纹钢、高线、热轧板卷、冷轧板卷价格

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-14 18:19:56

汇报2❗【天风电新】大连电瓷

跟随亚非拉输电市场，瓷绝缘子出海带来新增量-0713 ——————————— 今年以来我们看到大连电瓷的海外订单及收入实现了快速增长（23年公司出口订单3亿元、24H1已达3.5亿，预计24年全年7亿左右），国内特高压+海外需求释放，预计24-25年公司业绩将有望实现高增。本次更新，我们将进一步研究绝缘子海外需求情况。 🌼海外技术路线 1、各国在技术路线选择上与其本身技术积累有关，例如：全球最大的玻璃绝缘子塞迪维尔是法国企业，公司当前产品路线包括玻璃、复合，全球工厂合计年产能约800万片，

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大连电瓷

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2024-07-15 20:36:34

【国信电子胡剑团队】萝卜快跑无人驾驶持续火爆，推动车载光学蓬勃发展

7月10日，武汉市交通运输局相关负责人表示，萝卜快跑已在武汉投放400多辆无人驾驶汽车。3月初，萝卜快跑在武汉实现了7x24小时全天候运营，百度预计在武汉区域有望在2025年全面进入盈利期。我们认为自动驾驶应用的持续渗透将进一步推动车载光学及传感器业务的蓬勃发展。 7月10日，速腾聚创公布2024年1-6月激光雷达销量约24.34万台，同比增长415.7%；其中车载激光雷达销量约23.45万台，同比增长487.7%。速腾聚创激光雷达出货量高增表明了随着自动驾驶技术的持续应用，车企正全面加速拥抱智

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水晶光电

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玉龙股份：聚焦黄金采选，业绩有望充分释放

帕金戈金矿：成本控制优秀，业绩充分释放。2023年，帕金戈金矿实现产金量2.85吨，创矿区近15年以来产量新高；实现毛利润6.64亿元，占比总毛利的67.1%。据测算，2023年矿产金销售单价为442元/克；单位成本约为210元/克，具有明显的成本优势，伴随金价高企，利润空间显著提升。2024Q1，帕金戈金矿实现归母净利润1.3亿元，预计随着Q2黄金价格的提升，利润继续充分释放。贸易业务逐步出清：2024 年，公司将坚定出清相关大宗贸易业务，后续不再从事与矿业业务无关的大宗贸易业务，聚焦黄金主

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【建投金属】2024年中期投资策略报告

美降息提振贵金属和基本金属价格，新质生产力需求开启小金属新时代面对全球新的技术革命浪潮，元素需求结构正发生重大变化，2006年地产基建背景下带来的是基本金属的需求浪潮，而当下第四次产业革命背景下，带来了“新质生产力”金属元素的需求浪潮，例如锂、钴、镍、铜、铝因新能源车需求显著增长，锡因新能源车、光伏、AI的发展需求显著增长，钼因金属材料升级、中高端制造业和军工发展而需求显著增长，锑因光伏玻璃、硅片、半导体、汽车、军工等需求而显著增长等，因此，百年变局或是资源品的百年机遇，核心逻辑如下： 🔥逻

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中信证券

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申通大涨点评

1.申通涨停的直接催化剂是什么？上周五公司发布半年业绩预增公告，2024年上半年，公司实现扣非净利润约3.75亿至4.75亿，同比增长达到72%至118%，对应Q1、Q2利润分别为1.86亿，1.89-2.89亿，对应Q1、Q2单票利润分别为0.04元，0.038-0052元（均值0.043），单票利润环比改善超市场预期。 2.5-6月一直在传快递市场价格战，为什么申通还可以放利润？ ①今年Q2行业竞争趋势并没有超预期的恶化，5月华南降价与往年节奏不一致，实际上是4月/7月季节性降价的滞后/提

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【中泰传媒】教辅、生活类图书稳健增长，看好出版中长期投资机会

事件： ⭐北京开卷发布2024H1图书零售市场分析报告。2024H1整体图书零售市场呈现负增长，码洋同比下降6.2%，和Q1相比，Q2进入网店大促期，整体图书零售市场降幅较Q1有所收窄。 ⭐细分品类方面，教辅、生活等品类图书在整体大盘承压情况下实现逆势增长，2024H1分别同增9.0%、6.3%，其中教辅码洋占比达21.7%，同比增幅达5.5pct。第一大品类少儿类图书略有下滑，码洋同减1.5%，码洋占比达29.2%，同比增幅达0.9pct。点评： ⭐2024H1，虽然图书零售市场整体有所波动

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受周末局势动荡因素外加短期业绩博弈影响，公司波动较大，但公司基本面未发生任何变化，新签订单和在手订单增长持续，全年既定目标依然信心十足，此前市场预期2.5亿，目前来看这个利润是个保底水平，火电客户侧需求以及景气度属于可验证。公司H1新签订单同比+33%，火电侧占比已提升至62%（去年55%），景气度持续，发电侧改造确定性增强，同时上半年工业AI（软件超预期，H1 4000万）、出海、虚拟电厂等板块进展持续。

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【华源公用】第28周周观点：碳配额收紧利好高效煤电阶段低位关注燃气板块

推荐低协方差资产组合：#长江电力、华能水电、国投电力、川投能源、中国核电、中国广核。同时推荐#上海电力、中国电力、黔源电力、湖北能源、东方电气、理工能科公用事业：碳排放配额边际收紧利好高效率煤电机组 ⭕生态环境部发布《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》，采用基于强度的配额分配思路，利好效率高、度电排放低的煤电机组，对新能源的利好相对间接 ⭕碳配额盈余结转必须在2025年前用完，有望促进碳市场交易。 ⭕推荐能耗指标较低的申能股份、华润电力、国投电力

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【华西电子】天德钰超预期增长，Q2利润同环比高增近100%

1️⃣半年归母净利1亿元，接近去年全年1.13亿元根据公司业绩快报 ·1H24 营收预计为：8.43亿元，同比+67.74%；归母净利预计为：1.02亿元，同比+118.14。 ·2Q24 营收预计为：4.98亿元，同比+87.06%，环比+44.09%；归母净利预计为：0.69亿元，同比91.66%，环比112.73%。 2️⃣新品业绩贡献突出，单季利润率增长4个点根据公司公告，四色电子价签驱动芯片等新产品对公司上半年的业绩贡献尤其突出。根据营业利润计算，公司Q2利润率为14.26%

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【华泰互联网】6月社零电商数据一览

社零总额：6月单月同增2.0%（5月：+3.7% yoy），wind一致预期4.0%；1H24累计同增3.7%。线上实物：6月单月同降1.4%（5月：+12.9% yoy），1H24累计同增8.8%，2Q24同增6.4%（1Q24：+11.6%）。1H24实物商品网上零售额占社零总额的25.3%（5M24：24.7%），6月增长承压或主因淘宝等平台618大促取消预售推动部分销售额前置释出，5+6两月合计同比实际增长约6.4%。吃/穿/用品类1H24分别累计同增17.8/7.0/7.8% (1Q

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【华鑫证券】AI手机重点方向及个股

终端 AI 时代，硬件算力端（SoC、存储）、终端品牌将有望核心受益，零组件及组装中部分环节如传感器、散热结构件等部分受益。建议关注：（1）NPU：芯原股份；（2）内存：兆易创新；（3）ISP：翱捷科技；（4）麦克风：瑞声科技、歌尔股份；（5）散热：中石科技、思泉新材；（6）手机品牌：传音控股等；（7）PCB：鹏鼎控股、东山精密；（8）电池：信维通信、德赛电池、珠海冠宇；（9）整机组装：立讯精密；（10）摄像头模组：高伟电子；（11）玻璃背板中框：蓝思科技；（12）模切

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【国金电新】光伏扩产政策从严，海缆出口大单意义重大，电力设备短期业绩增速波动不改高景气趋势

#光储：扩产政策从严、关注8-9月排产回升预期下的辅材龙头机会工信部《光伏制造行业规范条件（2024年本）》落地，各项指标扎实从严，资本金比例、专利/知识产权、电池组件效率三方面要求提升为最重要变化，利好自主研发储备深厚的头部企业。继续看好逆变器行情持续性，短期看新兴市场需求及户储修复弹性（预计Q3普遍保持环增），中长期大储仍是持续兑现能力最确定的方向；同时近期板块或将逐步开始交易8-9月排产恢复环增预期，可关注盈利优势幅度大、持续经营能力强的辅材龙头。 #电力设备：短期业绩增速波动不改高

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【东财新能源/电子联合】天岳先进发布2024年半年度业绩预告，全年超预期确定性较高

#2024年上半年营收翻倍+扭亏为盈：公司预计2024年H1实现营收8.8-9.8e，同比增长100.91%-123.74%,预计实现归母净利润1-1.1e，同比扭亏为盈，主要原因1）碳化硅材料渗透率提升，高品质、车规级产品需求旺盛；2）国外一线厂商合作稳健发展，临港工厂产能释放带动产品交付能力提升；3）新建产能利用率提升，规模化效应带动盈利能力提升。 #单季收入规模/盈利能力持续向好： 1）自2022Q2以来，公司单季度营收规模已连续8个季度实现环比增长；2）自2023Q3重现回复盈利以来，

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【长江电新】阳光电源

拟回购5-10亿，彰显公司经营和股价信心！事件：公司公告拟回购5-10亿公司股份，回购价格不超过97.00元/股，对应515-1030万股，占总股本0.25%-0.50%，回购股份用于员工持股或股权激励。 1、公司上次启动回购是去年9月的5-10亿，截至6月底已经基本回购完成，时隔半个月公司启动新一次回购，我们认为极大彰显经营发展信心，并有望显著提振股价信心。近期由于美国大选、潜在贸易壁垒担忧等因素，公司股价有所调整，实际公司基本面一切向好。根据行业基本面情况，我们预计公司Q2逆变器出货35G

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本周高频数据跟踪（2024-07-14）

生产端观察：本周(7.8-7.12)全国主要钢企高炉开工率较上周持平，主要钢材品种库存较上周下降、螺纹钢开工率较上周下降；焦化企业产能利用率上升，秦皇岛港煤炭库存下降，炼焦煤总库存上升；PTA开工率、纯碱开工率、苯乙烯、石油沥青装置开工率较上周上升，聚酯切片、涤纶长丝开工率较上周下降；全钢胎汽车轮胎、半钢胎汽车轮胎开工率较上周下降。总体看，本周生产整体平稳运行。需求端观察：本周(7.8-7.12) 30大中城市商品房成交面积下降；水泥、无氧铜杆价格上升，螺纹钢、高线、热轧板卷、冷轧板卷价格

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汇报2❗【天风电新】大连电瓷

跟随亚非拉输电市场，瓷绝缘子出海带来新增量-0713 ——————————— 今年以来我们看到大连电瓷的海外订单及收入实现了快速增长（23年公司出口订单3亿元、24H1已达3.5亿，预计24年全年7亿左右），国内特高压+海外需求释放，预计24-25年公司业绩将有望实现高增。本次更新，我们将进一步研究绝缘子海外需求情况。 🌼海外技术路线 1、各国在技术路线选择上与其本身技术积累有关，例如：全球最大的玻璃绝缘子塞迪维尔是法国企业，公司当前产品路线包括玻璃、复合，全球工厂合计年产能约800万片，

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2024-07-15 20:36:34

【国信电子胡剑团队】萝卜快跑无人驾驶持续火爆，推动车载光学蓬勃发展

7月10日，武汉市交通运输局相关负责人表示，萝卜快跑已在武汉投放400多辆无人驾驶汽车。3月初，萝卜快跑在武汉实现了7x24小时全天候运营，百度预计在武汉区域有望在2025年全面进入盈利期。我们认为自动驾驶应用的持续渗透将进一步推动车载光学及传感器业务的蓬勃发展。 7月10日，速腾聚创公布2024年1-6月激光雷达销量约24.34万台，同比增长415.7%；其中车载激光雷达销量约23.45万台，同比增长487.7%。速腾聚创激光雷达出货量高增表明了随着自动驾驶技术的持续应用，车企正全面加速拥抱智

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水晶光电

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5.60
夜长梦山

2024-07-15 14:16:45

玉龙股份：聚焦黄金采选，业绩有望充分释放

帕金戈金矿：成本控制优秀，业绩充分释放。2023年，帕金戈金矿实现产金量2.85吨，创矿区近15年以来产量新高；实现毛利润6.64亿元，占比总毛利的67.1%。据测算，2023年矿产金销售单价为442元/克；单位成本约为210元/克，具有明显的成本优势，伴随金价高企，利润空间显著提升。2024Q1，帕金戈金矿实现归母净利润1.3亿元，预计随着Q2黄金价格的提升，利润继续充分释放。贸易业务逐步出清：2024 年，公司将坚定出清相关大宗贸易业务，后续不再从事与矿业业务无关的大宗贸易业务，聚焦黄金主

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玉龙股份

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夜长梦山

2024-07-15 14:15:06

【建投金属】2024年中期投资策略报告

美降息提振贵金属和基本金属价格，新质生产力需求开启小金属新时代面对全球新的技术革命浪潮，元素需求结构正发生重大变化，2006年地产基建背景下带来的是基本金属的需求浪潮，而当下第四次产业革命背景下，带来了“新质生产力”金属元素的需求浪潮，例如锂、钴、镍、铜、铝因新能源车需求显著增长，锡因新能源车、光伏、AI的发展需求显著增长，钼因金属材料升级、中高端制造业和军工发展而需求显著增长，锑因光伏玻璃、硅片、半导体、汽车、军工等需求而显著增长等，因此，百年变局或是资源品的百年机遇，核心逻辑如下： 🔥逻

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-15 14:10:05

申通大涨点评

1.申通涨停的直接催化剂是什么？上周五公司发布半年业绩预增公告，2024年上半年，公司实现扣非净利润约3.75亿至4.75亿，同比增长达到72%至118%，对应Q1、Q2利润分别为1.86亿，1.89-2.89亿，对应Q1、Q2单票利润分别为0.04元，0.038-0052元（均值0.043），单票利润环比改善超市场预期。 2.5-6月一直在传快递市场价格战，为什么申通还可以放利润？ ①今年Q2行业竞争趋势并没有超预期的恶化，5月华南降价与往年节奏不一致，实际上是4月/7月季节性降价的滞后/提

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申通地铁

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夜长梦山

2024-07-15 14:08:50

【中泰传媒】教辅、生活类图书稳健增长，看好出版中长期投资机会

事件： ⭐北京开卷发布2024H1图书零售市场分析报告。2024H1整体图书零售市场呈现负增长，码洋同比下降6.2%，和Q1相比，Q2进入网店大促期，整体图书零售市场降幅较Q1有所收窄。 ⭐细分品类方面，教辅、生活等品类图书在整体大盘承压情况下实现逆势增长，2024H1分别同增9.0%、6.3%，其中教辅码洋占比达21.7%，同比增幅达5.5pct。第一大品类少儿类图书略有下滑，码洋同减1.5%，码洋占比达29.2%，同比增幅达0.9pct。点评： ⭐2024H1，虽然图书零售市场整体有所波动

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中文在线

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夜长梦山

2024-07-15 14:08:06

715科远智慧异动点评

受周末局势动荡因素外加短期业绩博弈影响，公司波动较大，但公司基本面未发生任何变化，新签订单和在手订单增长持续，全年既定目标依然信心十足，此前市场预期2.5亿，目前来看这个利润是个保底水平，火电客户侧需求以及景气度属于可验证。公司H1新签订单同比+33%，火电侧占比已提升至62%（去年55%），景气度持续，发电侧改造确定性增强，同时上半年工业AI（软件超预期，H1 4000万）、出海、虚拟电厂等板块进展持续。

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科远智慧

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夜长梦山

2024-07-15 14:06:59

【华源公用】第28周周观点：碳配额收紧利好高效煤电阶段低位关注燃气板块

推荐低协方差资产组合：#长江电力、华能水电、国投电力、川投能源、中国核电、中国广核。同时推荐#上海电力、中国电力、黔源电力、湖北能源、东方电气、理工能科公用事业：碳排放配额边际收紧利好高效率煤电机组 ⭕生态环境部发布《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》，采用基于强度的配额分配思路，利好效率高、度电排放低的煤电机组，对新能源的利好相对间接 ⭕碳配额盈余结转必须在2025年前用完，有望促进碳市场交易。 ⭕推荐能耗指标较低的申能股份、华润电力、国投电力

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深圳燃气

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夜长梦山

2024-07-15 14:04:56

【华西电子】天德钰超预期增长，Q2利润同环比高增近100%

1️⃣半年归母净利1亿元，接近去年全年1.13亿元根据公司业绩快报 ·1H24 营收预计为：8.43亿元，同比+67.74%；归母净利预计为：1.02亿元，同比+118.14。 ·2Q24 营收预计为：4.98亿元，同比+87.06%，环比+44.09%；归母净利预计为：0.69亿元，同比91.66%，环比112.73%。 2️⃣新品业绩贡献突出，单季利润率增长4个点根据公司公告，四色电子价签驱动芯片等新产品对公司上半年的业绩贡献尤其突出。根据营业利润计算，公司Q2利润率为14.26%

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天德钰

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夜长梦山

2024-07-15 14:04:04

【华泰互联网】6月社零电商数据一览

社零总额：6月单月同增2.0%（5月：+3.7% yoy），wind一致预期4.0%；1H24累计同增3.7%。线上实物：6月单月同降1.4%（5月：+12.9% yoy），1H24累计同增8.8%，2Q24同增6.4%（1Q24：+11.6%）。1H24实物商品网上零售额占社零总额的25.3%（5M24：24.7%），6月增长承压或主因淘宝等平台618大促取消预售推动部分销售额前置释出，5+6两月合计同比实际增长约6.4%。吃/穿/用品类1H24分别累计同增17.8/7.0/7.8% (1Q

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-15 08:45:19

【华鑫证券】AI手机重点方向及个股

终端 AI 时代，硬件算力端（SoC、存储）、终端品牌将有望核心受益，零组件及组装中部分环节如传感器、散热结构件等部分受益。建议关注：（1）NPU：芯原股份；（2）内存：兆易创新；（3）ISP：翱捷科技；（4）麦克风：瑞声科技、歌尔股份；（5）散热：中石科技、思泉新材；（6）手机品牌：传音控股等；（7）PCB：鹏鼎控股、东山精密；（8）电池：信维通信、德赛电池、珠海冠宇；（9）整机组装：立讯精密；（10）摄像头模组：高伟电子；（11）玻璃背板中框：蓝思科技；（12）模切

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芯原股份

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夜长梦山

2024-07-15 08:44:34

【国金电新】光伏扩产政策从严，海缆出口大单意义重大，电力设备短期业绩增速波动不改高景气趋势

#光储：扩产政策从严、关注8-9月排产回升预期下的辅材龙头机会工信部《光伏制造行业规范条件（2024年本）》落地，各项指标扎实从严，资本金比例、专利/知识产权、电池组件效率三方面要求提升为最重要变化，利好自主研发储备深厚的头部企业。继续看好逆变器行情持续性，短期看新兴市场需求及户储修复弹性（预计Q3普遍保持环增），中长期大储仍是持续兑现能力最确定的方向；同时近期板块或将逐步开始交易8-9月排产恢复环增预期，可关注盈利优势幅度大、持续经营能力强的辅材龙头。 #电力设备：短期业绩增速波动不改高

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金刚光伏

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夜长梦山

2024-07-15 08:43:49

【东财新能源/电子联合】天岳先进发布2024年半年度业绩预告，全年超预期确定性较高

#2024年上半年营收翻倍+扭亏为盈：公司预计2024年H1实现营收8.8-9.8e，同比增长100.91%-123.74%,预计实现归母净利润1-1.1e，同比扭亏为盈，主要原因1）碳化硅材料渗透率提升，高品质、车规级产品需求旺盛；2）国外一线厂商合作稳健发展，临港工厂产能释放带动产品交付能力提升；3）新建产能利用率提升，规模化效应带动盈利能力提升。 #单季收入规模/盈利能力持续向好： 1）自2022Q2以来，公司单季度营收规模已连续8个季度实现环比增长；2）自2023Q3重现回复盈利以来，

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天岳先进

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夜长梦山

2024-07-14 18:26:41

【长江电新】阳光电源

拟回购5-10亿，彰显公司经营和股价信心！事件：公司公告拟回购5-10亿公司股份，回购价格不超过97.00元/股，对应515-1030万股，占总股本0.25%-0.50%，回购股份用于员工持股或股权激励。 1、公司上次启动回购是去年9月的5-10亿，截至6月底已经基本回购完成，时隔半个月公司启动新一次回购，我们认为极大彰显经营发展信心，并有望显著提振股价信心。近期由于美国大选、潜在贸易壁垒担忧等因素，公司股价有所调整，实际公司基本面一切向好。根据行业基本面情况，我们预计公司Q2逆变器出货35G

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阳光电源

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夜长梦山

2024-07-14 18:24:33

本周高频数据跟踪（2024-07-14）

生产端观察：本周(7.8-7.12)全国主要钢企高炉开工率较上周持平，主要钢材品种库存较上周下降、螺纹钢开工率较上周下降；焦化企业产能利用率上升，秦皇岛港煤炭库存下降，炼焦煤总库存上升；PTA开工率、纯碱开工率、苯乙烯、石油沥青装置开工率较上周上升，聚酯切片、涤纶长丝开工率较上周下降；全钢胎汽车轮胎、半钢胎汽车轮胎开工率较上周下降。总体看，本周生产整体平稳运行。需求端观察：本周(7.8-7.12) 30大中城市商品房成交面积下降；水泥、无氧铜杆价格上升，螺纹钢、高线、热轧板卷、冷轧板卷价格

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-14 18:19:56

汇报2❗【天风电新】大连电瓷

跟随亚非拉输电市场，瓷绝缘子出海带来新增量-0713 ——————————— 今年以来我们看到大连电瓷的海外订单及收入实现了快速增长（23年公司出口订单3亿元、24H1已达3.5亿，预计24年全年7亿左右），国内特高压+海外需求释放，预计24-25年公司业绩将有望实现高增。本次更新，我们将进一步研究绝缘子海外需求情况。 🌼海外技术路线 1、各国在技术路线选择上与其本身技术积累有关，例如：全球最大的玻璃绝缘子塞迪维尔是法国企业，公司当前产品路线包括玻璃、复合，全球工厂合计年产能约800万片，

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大连电瓷

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夜长梦山

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【国信电子胡剑团队】萝卜快跑无人驾驶持续火爆，推动车载光学蓬勃发展

7月10日，武汉市交通运输局相关负责人表示，萝卜快跑已在武汉投放400多辆无人驾驶汽车。3月初，萝卜快跑在武汉实现了7x24小时全天候运营，百度预计在武汉区域有望在2025年全面进入盈利期。我们认为自动驾驶应用的持续渗透将进一步推动车载光学及传感器业务的蓬勃发展。 7月10日，速腾聚创公布2024年1-6月激光雷达销量约24.34万台，同比增长415.7%；其中车载激光雷达销量约23.45万台，同比增长487.7%。速腾聚创激光雷达出货量高增表明了随着自动驾驶技术的持续应用，车企正全面加速拥抱智

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水晶光电

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夜长梦山

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玉龙股份：聚焦黄金采选，业绩有望充分释放

帕金戈金矿：成本控制优秀，业绩充分释放。2023年，帕金戈金矿实现产金量2.85吨，创矿区近15年以来产量新高；实现毛利润6.64亿元，占比总毛利的67.1%。据测算，2023年矿产金销售单价为442元/克；单位成本约为210元/克，具有明显的成本优势，伴随金价高企，利润空间显著提升。2024Q1，帕金戈金矿实现归母净利润1.3亿元，预计随着Q2黄金价格的提升，利润继续充分释放。贸易业务逐步出清：2024 年，公司将坚定出清相关大宗贸易业务，后续不再从事与矿业业务无关的大宗贸易业务，聚焦黄金主

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【建投金属】2024年中期投资策略报告

美降息提振贵金属和基本金属价格，新质生产力需求开启小金属新时代面对全球新的技术革命浪潮，元素需求结构正发生重大变化，2006年地产基建背景下带来的是基本金属的需求浪潮，而当下第四次产业革命背景下，带来了“新质生产力”金属元素的需求浪潮，例如锂、钴、镍、铜、铝因新能源车需求显著增长，锡因新能源车、光伏、AI的发展需求显著增长，钼因金属材料升级、中高端制造业和军工发展而需求显著增长，锑因光伏玻璃、硅片、半导体、汽车、军工等需求而显著增长等，因此，百年变局或是资源品的百年机遇，核心逻辑如下： 🔥逻

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中信证券

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申通大涨点评

1.申通涨停的直接催化剂是什么？上周五公司发布半年业绩预增公告，2024年上半年，公司实现扣非净利润约3.75亿至4.75亿，同比增长达到72%至118%，对应Q1、Q2利润分别为1.86亿，1.89-2.89亿，对应Q1、Q2单票利润分别为0.04元，0.038-0052元（均值0.043），单票利润环比改善超市场预期。 2.5-6月一直在传快递市场价格战，为什么申通还可以放利润？ ①今年Q2行业竞争趋势并没有超预期的恶化，5月华南降价与往年节奏不一致，实际上是4月/7月季节性降价的滞后/提

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【中泰传媒】教辅、生活类图书稳健增长，看好出版中长期投资机会

事件： ⭐北京开卷发布2024H1图书零售市场分析报告。2024H1整体图书零售市场呈现负增长，码洋同比下降6.2%，和Q1相比，Q2进入网店大促期，整体图书零售市场降幅较Q1有所收窄。 ⭐细分品类方面，教辅、生活等品类图书在整体大盘承压情况下实现逆势增长，2024H1分别同增9.0%、6.3%，其中教辅码洋占比达21.7%，同比增幅达5.5pct。第一大品类少儿类图书略有下滑，码洋同减1.5%，码洋占比达29.2%，同比增幅达0.9pct。点评： ⭐2024H1，虽然图书零售市场整体有所波动

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受周末局势动荡因素外加短期业绩博弈影响，公司波动较大，但公司基本面未发生任何变化，新签订单和在手订单增长持续，全年既定目标依然信心十足，此前市场预期2.5亿，目前来看这个利润是个保底水平，火电客户侧需求以及景气度属于可验证。公司H1新签订单同比+33%，火电侧占比已提升至62%（去年55%），景气度持续，发电侧改造确定性增强，同时上半年工业AI（软件超预期，H1 4000万）、出海、虚拟电厂等板块进展持续。

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【华源公用】第28周周观点：碳配额收紧利好高效煤电阶段低位关注燃气板块

推荐低协方差资产组合：#长江电力、华能水电、国投电力、川投能源、中国核电、中国广核。同时推荐#上海电力、中国电力、黔源电力、湖北能源、东方电气、理工能科公用事业：碳排放配额边际收紧利好高效率煤电机组 ⭕生态环境部发布《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》，采用基于强度的配额分配思路，利好效率高、度电排放低的煤电机组，对新能源的利好相对间接 ⭕碳配额盈余结转必须在2025年前用完，有望促进碳市场交易。 ⭕推荐能耗指标较低的申能股份、华润电力、国投电力

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【华西电子】天德钰超预期增长，Q2利润同环比高增近100%

1️⃣半年归母净利1亿元，接近去年全年1.13亿元根据公司业绩快报 ·1H24 营收预计为：8.43亿元，同比+67.74%；归母净利预计为：1.02亿元，同比+118.14。 ·2Q24 营收预计为：4.98亿元，同比+87.06%，环比+44.09%；归母净利预计为：0.69亿元，同比91.66%，环比112.73%。 2️⃣新品业绩贡献突出，单季利润率增长4个点根据公司公告，四色电子价签驱动芯片等新产品对公司上半年的业绩贡献尤其突出。根据营业利润计算，公司Q2利润率为14.26%

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【华泰互联网】6月社零电商数据一览

社零总额：6月单月同增2.0%（5月：+3.7% yoy），wind一致预期4.0%；1H24累计同增3.7%。线上实物：6月单月同降1.4%（5月：+12.9% yoy），1H24累计同增8.8%，2Q24同增6.4%（1Q24：+11.6%）。1H24实物商品网上零售额占社零总额的25.3%（5M24：24.7%），6月增长承压或主因淘宝等平台618大促取消预售推动部分销售额前置释出，5+6两月合计同比实际增长约6.4%。吃/穿/用品类1H24分别累计同增17.8/7.0/7.8% (1Q

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【华鑫证券】AI手机重点方向及个股

终端 AI 时代，硬件算力端（SoC、存储）、终端品牌将有望核心受益，零组件及组装中部分环节如传感器、散热结构件等部分受益。建议关注：（1）NPU：芯原股份；（2）内存：兆易创新；（3）ISP：翱捷科技；（4）麦克风：瑞声科技、歌尔股份；（5）散热：中石科技、思泉新材；（6）手机品牌：传音控股等；（7）PCB：鹏鼎控股、东山精密；（8）电池：信维通信、德赛电池、珠海冠宇；（9）整机组装：立讯精密；（10）摄像头模组：高伟电子；（11）玻璃背板中框：蓝思科技；（12）模切

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【国金电新】光伏扩产政策从严，海缆出口大单意义重大，电力设备短期业绩增速波动不改高景气趋势

#光储：扩产政策从严、关注8-9月排产回升预期下的辅材龙头机会工信部《光伏制造行业规范条件（2024年本）》落地，各项指标扎实从严，资本金比例、专利/知识产权、电池组件效率三方面要求提升为最重要变化，利好自主研发储备深厚的头部企业。继续看好逆变器行情持续性，短期看新兴市场需求及户储修复弹性（预计Q3普遍保持环增），中长期大储仍是持续兑现能力最确定的方向；同时近期板块或将逐步开始交易8-9月排产恢复环增预期，可关注盈利优势幅度大、持续经营能力强的辅材龙头。 #电力设备：短期业绩增速波动不改高

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【东财新能源/电子联合】天岳先进发布2024年半年度业绩预告，全年超预期确定性较高

#2024年上半年营收翻倍+扭亏为盈：公司预计2024年H1实现营收8.8-9.8e，同比增长100.91%-123.74%,预计实现归母净利润1-1.1e，同比扭亏为盈，主要原因1）碳化硅材料渗透率提升，高品质、车规级产品需求旺盛；2）国外一线厂商合作稳健发展，临港工厂产能释放带动产品交付能力提升；3）新建产能利用率提升，规模化效应带动盈利能力提升。 #单季收入规模/盈利能力持续向好： 1）自2022Q2以来，公司单季度营收规模已连续8个季度实现环比增长；2）自2023Q3重现回复盈利以来，

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【长江电新】阳光电源

拟回购5-10亿，彰显公司经营和股价信心！事件：公司公告拟回购5-10亿公司股份，回购价格不超过97.00元/股，对应515-1030万股，占总股本0.25%-0.50%，回购股份用于员工持股或股权激励。 1、公司上次启动回购是去年9月的5-10亿，截至6月底已经基本回购完成，时隔半个月公司启动新一次回购，我们认为极大彰显经营发展信心，并有望显著提振股价信心。近期由于美国大选、潜在贸易壁垒担忧等因素，公司股价有所调整，实际公司基本面一切向好。根据行业基本面情况，我们预计公司Q2逆变器出货35G

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本周高频数据跟踪（2024-07-14）

生产端观察：本周(7.8-7.12)全国主要钢企高炉开工率较上周持平，主要钢材品种库存较上周下降、螺纹钢开工率较上周下降；焦化企业产能利用率上升，秦皇岛港煤炭库存下降，炼焦煤总库存上升；PTA开工率、纯碱开工率、苯乙烯、石油沥青装置开工率较上周上升，聚酯切片、涤纶长丝开工率较上周下降；全钢胎汽车轮胎、半钢胎汽车轮胎开工率较上周下降。总体看，本周生产整体平稳运行。需求端观察：本周(7.8-7.12) 30大中城市商品房成交面积下降；水泥、无氧铜杆价格上升，螺纹钢、高线、热轧板卷、冷轧板卷价格

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跟随亚非拉输电市场，瓷绝缘子出海带来新增量-0713 ——————————— 今年以来我们看到大连电瓷的海外订单及收入实现了快速增长（23年公司出口订单3亿元、24H1已达3.5亿，预计24年全年7亿左右），国内特高压+海外需求释放，预计24-25年公司业绩将有望实现高增。本次更新，我们将进一步研究绝缘子海外需求情况。 🌼海外技术路线 1、各国在技术路线选择上与其本身技术积累有关，例如：全球最大的玻璃绝缘子塞迪维尔是法国企业，公司当前产品路线包括玻璃、复合，全球工厂合计年产能约800万片，

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2024-07-15 20:36:34

【国信电子胡剑团队】萝卜快跑无人驾驶持续火爆，推动车载光学蓬勃发展

7月10日，武汉市交通运输局相关负责人表示，萝卜快跑已在武汉投放400多辆无人驾驶汽车。3月初，萝卜快跑在武汉实现了7x24小时全天候运营，百度预计在武汉区域有望在2025年全面进入盈利期。我们认为自动驾驶应用的持续渗透将进一步推动车载光学及传感器业务的蓬勃发展。 7月10日，速腾聚创公布2024年1-6月激光雷达销量约24.34万台，同比增长415.7%；其中车载激光雷达销量约23.45万台，同比增长487.7%。速腾聚创激光雷达出货量高增表明了随着自动驾驶技术的持续应用，车企正全面加速拥抱智

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水晶光电

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夜长梦山

2024-07-15 14:16:45

玉龙股份：聚焦黄金采选，业绩有望充分释放

帕金戈金矿：成本控制优秀，业绩充分释放。2023年，帕金戈金矿实现产金量2.85吨，创矿区近15年以来产量新高；实现毛利润6.64亿元，占比总毛利的67.1%。据测算，2023年矿产金销售单价为442元/克；单位成本约为210元/克，具有明显的成本优势，伴随金价高企，利润空间显著提升。2024Q1，帕金戈金矿实现归母净利润1.3亿元，预计随着Q2黄金价格的提升，利润继续充分释放。贸易业务逐步出清：2024 年，公司将坚定出清相关大宗贸易业务，后续不再从事与矿业业务无关的大宗贸易业务，聚焦黄金主

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玉龙股份

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夜长梦山

2024-07-15 14:15:06

【建投金属】2024年中期投资策略报告

美降息提振贵金属和基本金属价格，新质生产力需求开启小金属新时代面对全球新的技术革命浪潮，元素需求结构正发生重大变化，2006年地产基建背景下带来的是基本金属的需求浪潮，而当下第四次产业革命背景下，带来了“新质生产力”金属元素的需求浪潮，例如锂、钴、镍、铜、铝因新能源车需求显著增长，锡因新能源车、光伏、AI的发展需求显著增长，钼因金属材料升级、中高端制造业和军工发展而需求显著增长，锑因光伏玻璃、硅片、半导体、汽车、军工等需求而显著增长等，因此，百年变局或是资源品的百年机遇，核心逻辑如下： 🔥逻

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-15 14:10:05

申通大涨点评

1.申通涨停的直接催化剂是什么？上周五公司发布半年业绩预增公告，2024年上半年，公司实现扣非净利润约3.75亿至4.75亿，同比增长达到72%至118%，对应Q1、Q2利润分别为1.86亿，1.89-2.89亿，对应Q1、Q2单票利润分别为0.04元，0.038-0052元（均值0.043），单票利润环比改善超市场预期。 2.5-6月一直在传快递市场价格战，为什么申通还可以放利润？ ①今年Q2行业竞争趋势并没有超预期的恶化，5月华南降价与往年节奏不一致，实际上是4月/7月季节性降价的滞后/提

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申通地铁

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夜长梦山

2024-07-15 14:08:50

【中泰传媒】教辅、生活类图书稳健增长，看好出版中长期投资机会

事件： ⭐北京开卷发布2024H1图书零售市场分析报告。2024H1整体图书零售市场呈现负增长，码洋同比下降6.2%，和Q1相比，Q2进入网店大促期，整体图书零售市场降幅较Q1有所收窄。 ⭐细分品类方面，教辅、生活等品类图书在整体大盘承压情况下实现逆势增长，2024H1分别同增9.0%、6.3%，其中教辅码洋占比达21.7%，同比增幅达5.5pct。第一大品类少儿类图书略有下滑，码洋同减1.5%，码洋占比达29.2%，同比增幅达0.9pct。点评： ⭐2024H1，虽然图书零售市场整体有所波动

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中文在线

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夜长梦山

2024-07-15 14:08:06

715科远智慧异动点评

受周末局势动荡因素外加短期业绩博弈影响，公司波动较大，但公司基本面未发生任何变化，新签订单和在手订单增长持续，全年既定目标依然信心十足，此前市场预期2.5亿，目前来看这个利润是个保底水平，火电客户侧需求以及景气度属于可验证。公司H1新签订单同比+33%，火电侧占比已提升至62%（去年55%），景气度持续，发电侧改造确定性增强，同时上半年工业AI（软件超预期，H1 4000万）、出海、虚拟电厂等板块进展持续。

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科远智慧

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夜长梦山

2024-07-15 14:06:59

【华源公用】第28周周观点：碳配额收紧利好高效煤电阶段低位关注燃气板块

推荐低协方差资产组合：#长江电力、华能水电、国投电力、川投能源、中国核电、中国广核。同时推荐#上海电力、中国电力、黔源电力、湖北能源、东方电气、理工能科公用事业：碳排放配额边际收紧利好高效率煤电机组 ⭕生态环境部发布《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》，采用基于强度的配额分配思路，利好效率高、度电排放低的煤电机组，对新能源的利好相对间接 ⭕碳配额盈余结转必须在2025年前用完，有望促进碳市场交易。 ⭕推荐能耗指标较低的申能股份、华润电力、国投电力

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深圳燃气

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1.73
夜长梦山

2024-07-15 14:04:56

【华西电子】天德钰超预期增长，Q2利润同环比高增近100%

1️⃣半年归母净利1亿元，接近去年全年1.13亿元根据公司业绩快报 ·1H24 营收预计为：8.43亿元，同比+67.74%；归母净利预计为：1.02亿元，同比+118.14。 ·2Q24 营收预计为：4.98亿元，同比+87.06%，环比+44.09%；归母净利预计为：0.69亿元，同比91.66%，环比112.73%。 2️⃣新品业绩贡献突出，单季利润率增长4个点根据公司公告，四色电子价签驱动芯片等新产品对公司上半年的业绩贡献尤其突出。根据营业利润计算，公司Q2利润率为14.26%

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天德钰

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夜长梦山

2024-07-15 14:04:04

【华泰互联网】6月社零电商数据一览

社零总额：6月单月同增2.0%（5月：+3.7% yoy），wind一致预期4.0%；1H24累计同增3.7%。线上实物：6月单月同降1.4%（5月：+12.9% yoy），1H24累计同增8.8%，2Q24同增6.4%（1Q24：+11.6%）。1H24实物商品网上零售额占社零总额的25.3%（5M24：24.7%），6月增长承压或主因淘宝等平台618大促取消预售推动部分销售额前置释出，5+6两月合计同比实际增长约6.4%。吃/穿/用品类1H24分别累计同增17.8/7.0/7.8% (1Q

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-15 08:45:19

【华鑫证券】AI手机重点方向及个股

终端 AI 时代，硬件算力端（SoC、存储）、终端品牌将有望核心受益，零组件及组装中部分环节如传感器、散热结构件等部分受益。建议关注：（1）NPU：芯原股份；（2）内存：兆易创新；（3）ISP：翱捷科技；（4）麦克风：瑞声科技、歌尔股份；（5）散热：中石科技、思泉新材；（6）手机品牌：传音控股等；（7）PCB：鹏鼎控股、东山精密；（8）电池：信维通信、德赛电池、珠海冠宇；（9）整机组装：立讯精密；（10）摄像头模组：高伟电子；（11）玻璃背板中框：蓝思科技；（12）模切

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芯原股份

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夜长梦山

2024-07-15 08:44:34

【国金电新】光伏扩产政策从严，海缆出口大单意义重大，电力设备短期业绩增速波动不改高景气趋势

#光储：扩产政策从严、关注8-9月排产回升预期下的辅材龙头机会工信部《光伏制造行业规范条件（2024年本）》落地，各项指标扎实从严，资本金比例、专利/知识产权、电池组件效率三方面要求提升为最重要变化，利好自主研发储备深厚的头部企业。继续看好逆变器行情持续性，短期看新兴市场需求及户储修复弹性（预计Q3普遍保持环增），中长期大储仍是持续兑现能力最确定的方向；同时近期板块或将逐步开始交易8-9月排产恢复环增预期，可关注盈利优势幅度大、持续经营能力强的辅材龙头。 #电力设备：短期业绩增速波动不改高

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金刚光伏

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夜长梦山

2024-07-15 08:43:49

【东财新能源/电子联合】天岳先进发布2024年半年度业绩预告，全年超预期确定性较高

#2024年上半年营收翻倍+扭亏为盈：公司预计2024年H1实现营收8.8-9.8e，同比增长100.91%-123.74%,预计实现归母净利润1-1.1e，同比扭亏为盈，主要原因1）碳化硅材料渗透率提升，高品质、车规级产品需求旺盛；2）国外一线厂商合作稳健发展，临港工厂产能释放带动产品交付能力提升；3）新建产能利用率提升，规模化效应带动盈利能力提升。 #单季收入规模/盈利能力持续向好： 1）自2022Q2以来，公司单季度营收规模已连续8个季度实现环比增长；2）自2023Q3重现回复盈利以来，

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天岳先进

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夜长梦山

2024-07-14 18:26:41

【长江电新】阳光电源

拟回购5-10亿，彰显公司经营和股价信心！事件：公司公告拟回购5-10亿公司股份，回购价格不超过97.00元/股，对应515-1030万股，占总股本0.25%-0.50%，回购股份用于员工持股或股权激励。 1、公司上次启动回购是去年9月的5-10亿，截至6月底已经基本回购完成，时隔半个月公司启动新一次回购，我们认为极大彰显经营发展信心，并有望显著提振股价信心。近期由于美国大选、潜在贸易壁垒担忧等因素，公司股价有所调整，实际公司基本面一切向好。根据行业基本面情况，我们预计公司Q2逆变器出货35G

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阳光电源

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夜长梦山

2024-07-14 18:24:33

本周高频数据跟踪（2024-07-14）

生产端观察：本周(7.8-7.12)全国主要钢企高炉开工率较上周持平，主要钢材品种库存较上周下降、螺纹钢开工率较上周下降；焦化企业产能利用率上升，秦皇岛港煤炭库存下降，炼焦煤总库存上升；PTA开工率、纯碱开工率、苯乙烯、石油沥青装置开工率较上周上升，聚酯切片、涤纶长丝开工率较上周下降；全钢胎汽车轮胎、半钢胎汽车轮胎开工率较上周下降。总体看，本周生产整体平稳运行。需求端观察：本周(7.8-7.12) 30大中城市商品房成交面积下降；水泥、无氧铜杆价格上升，螺纹钢、高线、热轧板卷、冷轧板卷价格

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-14 18:19:56

汇报2❗【天风电新】大连电瓷

跟随亚非拉输电市场，瓷绝缘子出海带来新增量-0713 ——————————— 今年以来我们看到大连电瓷的海外订单及收入实现了快速增长（23年公司出口订单3亿元、24H1已达3.5亿，预计24年全年7亿左右），国内特高压+海外需求释放，预计24-25年公司业绩将有望实现高增。本次更新，我们将进一步研究绝缘子海外需求情况。 🌼海外技术路线 1、各国在技术路线选择上与其本身技术积累有关，例如：全球最大的玻璃绝缘子塞迪维尔是法国企业，公司当前产品路线包括玻璃、复合，全球工厂合计年产能约800万片，

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大连电瓷

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