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2024-06-30 19:41:35

千呼万唤始出来，《稀土管理条例》规范稀土行业发展

#事件：2024年6月29日，国务院发布《稀土管理条例》。 #分析：《稀土管理条例》千呼万唤始出来，作为稀土行业重要的法规，早在2021年1月15日，工信部发布草案时便吸引了行业内外的关注，从最终的实际表述来看，整体与先前的草案变化不大，针对一些细节进行了增添修补，我们预计《管理条例》对于规范行业发展会起到正向的促进作用。 #对比三年前的《稀土管理条例（征求意见稿）》。本次《稀土管理条例》主要变化如下： 1、发布机关由工信部变为国务院，由总理直接签署。足见国家对稀土行业重视程度； 2、新增部分条

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北方稀土

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夜长梦山

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【国盛通信】光通信半年谈——AI驱动下的新节奏

一、回顾：持股逻辑的今夕对比 A股半年度表现尘埃落定，AI算力中新易盛、中际旭创、鹏鼎控股、沃尔核材、工业富联、胜宏科技等均名列前25。从行业贝塔到个股阿尔法，从主题兴起到顺周期配置，我们认为，光模块持股逻辑在2024年上半年逐渐完成转型，后续将持续演绎“预期-业绩验证-估值上修”的成长逻辑，业绩闭环逐渐成型，有望成为同当年“苹果链”类似的又一大新科技成长概念： 2023年-行业贝塔：回顾2023年，Open AI发布的大模型在全球引起轰动，极大程度刺激AI投资“大爆发”，海内外各大互联网巨头和

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中际旭创

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夜长梦山

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【兴证金属】有色金属

关注二季报业绩超预期子板块布局机会20240630 核心观点：近期由于商品价格和股票市场的连续调整，有色板块重点个股也出现一定回落，金、铜、铝、锡、锑等前期相对强势品种受益标的普遍从高点回调10%以上。由于板块中期向上逻辑不变，伴随着近期价格企稳，相关股票已经再次进入小周期左侧配置窗口期。此外，7月作为典型财报季的开端，后期部分业绩超预期公司有望提前发布盈利预增公告，结合上半年各板块表现来看，建议重点关注前期推荐的黄金和基本金属板块。铝：供强需弱叠加美元走强，铝价延续回落本期（6.24-6.

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中钢天源

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夜长梦山

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【中联重科】

中国工程机械三大龙头:品类扩张、份额提升、出口高增 1、出口高增长:境外收入占比48%,2024Q1境外收入57亿元,同比增长53%,占总营收比例提升至48%。 2、品类拓展:新品类持续突破,土方、高空机械快速成长,农机、矿机蓄势待发。 3、土方(挖掘机)市场份额提升。收入占比约14%:2020-2023年收入CAGR为36%(行业龙头同类收入CAGR为-3%),毛利占比由2%提升至14%。 4、农机成长空间巨大 2023年中国农机市场3977亿元,海外空间大,目前农机收入仅20.9亿元,提升空

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中联重科

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夜长梦山

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【国盛轻工|金属包装专题】周期底部，行业整合加速，盈利修复可期

两片罐：需求总体稳定，供给优化可期。需求端，啤酒为二片罐主要下游（2020年占比58%），啤酒罐化率提升驱动行业增长，根据我们测算，2025年需求端规模有望达675亿罐左右（2021-2025年CAGR约3.4%）；供给端，2022年二片罐行业产能CR4达73%（较2018年提升18pct），龙头市场份额持续提升；当前资本开支处于历史偏低、边际下行周期，盈利能力处于历史低点。龙头整合持续进行，奥瑞金、宝钢包装均已提出全面要约收购中粮包装，伴随整合落地、行业竞争格局有望显著改善。三片罐：客户绑定

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昇兴股份

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夜长梦山

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【西部传媒互联网赵明扬】全球AI应用全景指标周度跟踪-20240629：Claude周访问量环比+33% 从web访问量来看，ChatGPTweb访问量出现下降，周访问量为6.6亿人次，环比-3%；Claude更新后获得迅速增长，周访问量1637万人次，环比+33%，位列全球增速榜TOP2；此外，国内应用，包括墨刀AI、360智脑Chat、讯飞星火、创客贴AI、沉浸式翻译、Kimi普遍增速超10%，位列增速榜TOP10. 商业变现方面，从APP端收入来看，各类均有商业化表现较好的产品。ChatG

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【周末淘“金”】矿山装备

矿业高景气支撑需求稳健增长，国产设备份额提升空间广阔！一、当前行业市场格局如何？ 23年矿山装备全球市场空间1183亿美元。行业进入壁垒较高，尤其在追求经济性的设备大型化趋势中预计份额进一步向龙头集中，培育了一批诸如卡特彼勒、安百拓、美卓等海外大市值且盈利能力强的矿山装备龙头企业。二、当前行业景气度情况如何？矿山机械景气度向好，根据中国重型机械工业协会数据，21-23年中国矿山机械行业收入/利润分别为2635/138亿元、2995/180亿元、3151/210亿元，行业收入稳健增长，利润

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中信重工

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【华西计算机】0629 | 中国大陆云服务市场阿里云 37% 华为云腾讯云前三

国内行业要闻 ► 中国首个司法审判垂直领域AI大模型在深圳市中级人法院上线运行综合“面壁智能”“深圳市中级人民法院”官方公众号，由面壁智能公司助力的全国首个司法审判垂直领域大模型问世。据介绍，该大模型能够精确诊断案情，解决AI 在司法领域的应用难题。该系统可充分尊重裁判者的自主决策权，确保技术进步不“越俎代庖”，让司法裁判始终由审判人员作出。（来源：IT之家） ► 李开复：AI智能有望2025年赶超博士奇点将于数年后爆发李开复表示，创办零一万物是看到了AI 2.0时代的机会。他指出，大模

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中文在线

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夜长梦山

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【中泰化工孙颖团队|周度跟踪】核心化工品价格和价差（20240629）

本周原油价格上涨，WTI和Brent原油周环比+0.8和+1.2美元/桶；基础化工和石油石化SW行业指数-74.0点和+21.6点。根据Wind我们测算，本周基础化工品价格、价差指数分别位于14年来的51.6%和12.3%分位。周度化工品价格：涨幅前五：液氯（29.8%）、维生素D3（50万IU/g）（23.2%）、维生素E（50%，国产）（9.7%）、美国HenryHub期货（7.0%）、煤焦油（6.7%）；跌幅前五：二乙醇胺（-7.2%）、维生素B5（泛酸钙，98%）（-7.0%）、正

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中国石油

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夜长梦山

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【天风通信】谷歌发布Gemma2开源大模型（270亿参数），继续看好AI之光

🔥事件：6月28日，谷歌面向全球研究人员和开发人员发布 Gemma 2 大语言模型，共有 90 亿参数（9B）和 270 亿参数（27B）两种大小。相比较第一代，其推理性能更高、效率更高，并在安全性方面取得了重大进步。谷歌表示为 Gemma 2 重新设计了整体架构，实现卓越的性能和推理效率。 🌹我们对此梳理如下： 🥇二代模型与一代相比较： 🚩模型版本：Gemma 2拥有两个版本，分别是90亿（9B）参数版本与270亿（27B）参数版本，且各自拥有基础版和指令微调版。 🚩训练数据：Gem

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中文在线

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夜长梦山

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【国金策略|张弛团队】若国内“宽货币”推迟至美联储降息落地后会怎样？

国内来看，企业微观盈利延续“增收不增利”格局、通缩压力持续加大。海外来看，美国企业剔除“mag7”微观盈利总体已经趋于放缓，恰与美国宏观经济层面放缓相一致。莫让2015年重演：“双底重合”背后是“宽货币”失效、市场波动率显著攀升！！！我们在此前发布的报告中提出“市场底”需具备三大条件，降息、新房价格跌幅收窄及M1回升。当下只有通过1年&5年期LPR下调，缓和企业与居民的负债端压力，方可在短期内激活居民消费意愿、企业生产与投资意愿，一定程度抑制房地产及通缩风险扩大，促进信用企稳，A股方可形成

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贵州茅台

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白酒6月：飞天批价触底回升，宴席需求表现较淡，龙头公司坚持“价在量先”

总结：由于6月份有端午节小旺季，因此在发货层面6月份占比较高。整体看商务需求仍然偏弱，飞天批价短期波动，公司及时采取措施控价，五粮液、老窖坚持“价在量先”。5-6月份宴席需求表现较为平淡，不少公司降低了宴席政策的标准来增加场次和活动力度。整体来看，需求偏弱的情况下，白酒公司相较之前的几轮周期更加理性克制，对库存的管理更加严格，因此Q2的表观业绩可能会出现略微降速。贵州茅台：公司近期推出一系列控价措施，批价环比回升，价格低点整箱批价2420，散飞批价2080；现在整箱批价2500，散飞2280元

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洋河股份

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【申万轻工】潮宏基深度

乘国潮风起，加盟扩店加速成长黄金珠宝行业规模稳健增长，竞争格局持续优化。 ①规模上，#人均可支配收入提升、金价持续上涨带动黄金需求高增。长期看，#产品工艺升级、国潮趋势和悦己类需求贡献增量。 ②渠道上，加速加盟店渠道拓展，积极加码直播电商。 ③格局上，行业格局逐渐清晰，各品牌规模体量排序趋于稳定。公司：强化年轻时尚定位，持续积累品牌资产+一口价黄金产品高增+加盟形式加速展店。 ①品牌上，拥有#年轻、时尚、国潮品牌形象，持续积累品牌力。 ②产品上，在#战略规划、人才储备、资金投入上持续巩固设

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潮宏基

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夜长梦山

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【CT电新】特高压更新:十五五远期规划足，需求无忧

今年能源局明确开工直流线路为陕西安徽、甘肃浙江、蒙西京津冀，陕北河南可能涉及电价问题尚未明确，今年预计3-4条线路，25年预计4-5条线路开工，十四五期间共计14条左右。展望十五五，根据最新规划，跨区直流10条，沙戈荒 10条，西电东送 10条直流共计30条以上，大超原先预期!且柔直数量比例提升，投资金额大幅增加，带动配套产业链订单持续旺盛。短期电网工程投资持续高增。1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长6.5%。电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%。

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金刚光伏

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【长江电新】信义光能：24H1玻璃盈利同比增长，产能投放或集中在下半年

事件：公司发布上半年盈利预告，预计归母净利润同比增长35%-45%，对应归母净利润18.8-20.2亿港元。 1、量上看，公司2024H1光伏玻璃销量（按吨计）同比增长11%，预计对应6.0-6.1亿平，主要是2023H2点火产能带来增量贡献，且市场需求同比增加。公司2024H1产能投放2*1000吨，名义产能达到27800吨/天，同时2*1000吨产能进入冷修。 2、盈利方面，预计H1光伏玻璃毛利率在20.5%左右，同比增加5.3pct；单平净利2.1-2.2元/平，同比增加约47%。盈利修复

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信义光能

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千呼万唤始出来，《稀土管理条例》规范稀土行业发展

#事件：2024年6月29日，国务院发布《稀土管理条例》。 #分析：《稀土管理条例》千呼万唤始出来，作为稀土行业重要的法规，早在2021年1月15日，工信部发布草案时便吸引了行业内外的关注，从最终的实际表述来看，整体与先前的草案变化不大，针对一些细节进行了增添修补，我们预计《管理条例》对于规范行业发展会起到正向的促进作用。 #对比三年前的《稀土管理条例（征求意见稿）》。本次《稀土管理条例》主要变化如下： 1、发布机关由工信部变为国务院，由总理直接签署。足见国家对稀土行业重视程度； 2、新增部分条

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北方稀土

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【国盛通信】光通信半年谈——AI驱动下的新节奏

一、回顾：持股逻辑的今夕对比 A股半年度表现尘埃落定，AI算力中新易盛、中际旭创、鹏鼎控股、沃尔核材、工业富联、胜宏科技等均名列前25。从行业贝塔到个股阿尔法，从主题兴起到顺周期配置，我们认为，光模块持股逻辑在2024年上半年逐渐完成转型，后续将持续演绎“预期-业绩验证-估值上修”的成长逻辑，业绩闭环逐渐成型，有望成为同当年“苹果链”类似的又一大新科技成长概念： 2023年-行业贝塔：回顾2023年，Open AI发布的大模型在全球引起轰动，极大程度刺激AI投资“大爆发”，海内外各大互联网巨头和

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中际旭创

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【兴证金属】有色金属

关注二季报业绩超预期子板块布局机会20240630 核心观点：近期由于商品价格和股票市场的连续调整，有色板块重点个股也出现一定回落，金、铜、铝、锡、锑等前期相对强势品种受益标的普遍从高点回调10%以上。由于板块中期向上逻辑不变，伴随着近期价格企稳，相关股票已经再次进入小周期左侧配置窗口期。此外，7月作为典型财报季的开端，后期部分业绩超预期公司有望提前发布盈利预增公告，结合上半年各板块表现来看，建议重点关注前期推荐的黄金和基本金属板块。铝：供强需弱叠加美元走强，铝价延续回落本期（6.24-6.

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中钢天源

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【中联重科】

中国工程机械三大龙头:品类扩张、份额提升、出口高增 1、出口高增长:境外收入占比48%,2024Q1境外收入57亿元,同比增长53%,占总营收比例提升至48%。 2、品类拓展:新品类持续突破,土方、高空机械快速成长,农机、矿机蓄势待发。 3、土方(挖掘机)市场份额提升。收入占比约14%:2020-2023年收入CAGR为36%(行业龙头同类收入CAGR为-3%),毛利占比由2%提升至14%。 4、农机成长空间巨大 2023年中国农机市场3977亿元,海外空间大,目前农机收入仅20.9亿元,提升空

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【国盛轻工|金属包装专题】周期底部，行业整合加速，盈利修复可期

两片罐：需求总体稳定，供给优化可期。需求端，啤酒为二片罐主要下游（2020年占比58%），啤酒罐化率提升驱动行业增长，根据我们测算，2025年需求端规模有望达675亿罐左右（2021-2025年CAGR约3.4%）；供给端，2022年二片罐行业产能CR4达73%（较2018年提升18pct），龙头市场份额持续提升；当前资本开支处于历史偏低、边际下行周期，盈利能力处于历史低点。龙头整合持续进行，奥瑞金、宝钢包装均已提出全面要约收购中粮包装，伴随整合落地、行业竞争格局有望显著改善。三片罐：客户绑定

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【西部传媒互联网赵明扬】全球AI应用全景指标周度跟踪-20240629：Claude周访问量环比+33% 从web访问量来看，ChatGPTweb访问量出现下降，周访问量为6.6亿人次，环比-3%；Claude更新后获得迅速增长，周访问量1637万人次，环比+33%，位列全球增速榜TOP2；此外，国内应用，包括墨刀AI、360智脑Chat、讯飞星火、创客贴AI、沉浸式翻译、Kimi普遍增速超10%，位列增速榜TOP10. 商业变现方面，从APP端收入来看，各类均有商业化表现较好的产品。ChatG

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【周末淘“金”】矿山装备

矿业高景气支撑需求稳健增长，国产设备份额提升空间广阔！一、当前行业市场格局如何？ 23年矿山装备全球市场空间1183亿美元。行业进入壁垒较高，尤其在追求经济性的设备大型化趋势中预计份额进一步向龙头集中，培育了一批诸如卡特彼勒、安百拓、美卓等海外大市值且盈利能力强的矿山装备龙头企业。二、当前行业景气度情况如何？矿山机械景气度向好，根据中国重型机械工业协会数据，21-23年中国矿山机械行业收入/利润分别为2635/138亿元、2995/180亿元、3151/210亿元，行业收入稳健增长，利润

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【华西计算机】0629 | 中国大陆云服务市场阿里云 37% 华为云腾讯云前三

国内行业要闻 ► 中国首个司法审判垂直领域AI大模型在深圳市中级人法院上线运行综合“面壁智能”“深圳市中级人民法院”官方公众号，由面壁智能公司助力的全国首个司法审判垂直领域大模型问世。据介绍，该大模型能够精确诊断案情，解决AI 在司法领域的应用难题。该系统可充分尊重裁判者的自主决策权，确保技术进步不“越俎代庖”，让司法裁判始终由审判人员作出。（来源：IT之家） ► 李开复：AI智能有望2025年赶超博士奇点将于数年后爆发李开复表示，创办零一万物是看到了AI 2.0时代的机会。他指出，大模

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【中泰化工孙颖团队|周度跟踪】核心化工品价格和价差（20240629）

本周原油价格上涨，WTI和Brent原油周环比+0.8和+1.2美元/桶；基础化工和石油石化SW行业指数-74.0点和+21.6点。根据Wind我们测算，本周基础化工品价格、价差指数分别位于14年来的51.6%和12.3%分位。周度化工品价格：涨幅前五：液氯（29.8%）、维生素D3（50万IU/g）（23.2%）、维生素E（50%，国产）（9.7%）、美国HenryHub期货（7.0%）、煤焦油（6.7%）；跌幅前五：二乙醇胺（-7.2%）、维生素B5（泛酸钙，98%）（-7.0%）、正

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【天风通信】谷歌发布Gemma2开源大模型（270亿参数），继续看好AI之光

🔥事件：6月28日，谷歌面向全球研究人员和开发人员发布 Gemma 2 大语言模型，共有 90 亿参数（9B）和 270 亿参数（27B）两种大小。相比较第一代，其推理性能更高、效率更高，并在安全性方面取得了重大进步。谷歌表示为 Gemma 2 重新设计了整体架构，实现卓越的性能和推理效率。 🌹我们对此梳理如下： 🥇二代模型与一代相比较： 🚩模型版本：Gemma 2拥有两个版本，分别是90亿（9B）参数版本与270亿（27B）参数版本，且各自拥有基础版和指令微调版。 🚩训练数据：Gem

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【国金策略|张弛团队】若国内“宽货币”推迟至美联储降息落地后会怎样？

国内来看，企业微观盈利延续“增收不增利”格局、通缩压力持续加大。海外来看，美国企业剔除“mag7”微观盈利总体已经趋于放缓，恰与美国宏观经济层面放缓相一致。莫让2015年重演：“双底重合”背后是“宽货币”失效、市场波动率显著攀升！！！我们在此前发布的报告中提出“市场底”需具备三大条件，降息、新房价格跌幅收窄及M1回升。当下只有通过1年&5年期LPR下调，缓和企业与居民的负债端压力，方可在短期内激活居民消费意愿、企业生产与投资意愿，一定程度抑制房地产及通缩风险扩大，促进信用企稳，A股方可形成

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白酒6月：飞天批价触底回升，宴席需求表现较淡，龙头公司坚持“价在量先”

总结：由于6月份有端午节小旺季，因此在发货层面6月份占比较高。整体看商务需求仍然偏弱，飞天批价短期波动，公司及时采取措施控价，五粮液、老窖坚持“价在量先”。5-6月份宴席需求表现较为平淡，不少公司降低了宴席政策的标准来增加场次和活动力度。整体来看，需求偏弱的情况下，白酒公司相较之前的几轮周期更加理性克制，对库存的管理更加严格，因此Q2的表观业绩可能会出现略微降速。贵州茅台：公司近期推出一系列控价措施，批价环比回升，价格低点整箱批价2420，散飞批价2080；现在整箱批价2500，散飞2280元

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【申万轻工】潮宏基深度

乘国潮风起，加盟扩店加速成长黄金珠宝行业规模稳健增长，竞争格局持续优化。 ①规模上，#人均可支配收入提升、金价持续上涨带动黄金需求高增。长期看，#产品工艺升级、国潮趋势和悦己类需求贡献增量。 ②渠道上，加速加盟店渠道拓展，积极加码直播电商。 ③格局上，行业格局逐渐清晰，各品牌规模体量排序趋于稳定。公司：强化年轻时尚定位，持续积累品牌资产+一口价黄金产品高增+加盟形式加速展店。 ①品牌上，拥有#年轻、时尚、国潮品牌形象，持续积累品牌力。 ②产品上，在#战略规划、人才储备、资金投入上持续巩固设

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【CT电新】特高压更新:十五五远期规划足，需求无忧

今年能源局明确开工直流线路为陕西安徽、甘肃浙江、蒙西京津冀，陕北河南可能涉及电价问题尚未明确，今年预计3-4条线路，25年预计4-5条线路开工，十四五期间共计14条左右。展望十五五，根据最新规划，跨区直流10条，沙戈荒 10条，西电东送 10条直流共计30条以上，大超原先预期!且柔直数量比例提升，投资金额大幅增加，带动配套产业链订单持续旺盛。短期电网工程投资持续高增。1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长6.5%。电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%。

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【长江电新】信义光能：24H1玻璃盈利同比增长，产能投放或集中在下半年

事件：公司发布上半年盈利预告，预计归母净利润同比增长35%-45%，对应归母净利润18.8-20.2亿港元。 1、量上看，公司2024H1光伏玻璃销量（按吨计）同比增长11%，预计对应6.0-6.1亿平，主要是2023H2点火产能带来增量贡献，且市场需求同比增加。公司2024H1产能投放2*1000吨，名义产能达到27800吨/天，同时2*1000吨产能进入冷修。 2、盈利方面，预计H1光伏玻璃毛利率在20.5%左右，同比增加5.3pct；单平净利2.1-2.2元/平，同比增加约47%。盈利修复

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千呼万唤始出来，《稀土管理条例》规范稀土行业发展

#事件：2024年6月29日，国务院发布《稀土管理条例》。 #分析：《稀土管理条例》千呼万唤始出来，作为稀土行业重要的法规，早在2021年1月15日，工信部发布草案时便吸引了行业内外的关注，从最终的实际表述来看，整体与先前的草案变化不大，针对一些细节进行了增添修补，我们预计《管理条例》对于规范行业发展会起到正向的促进作用。 #对比三年前的《稀土管理条例（征求意见稿）》。本次《稀土管理条例》主要变化如下： 1、发布机关由工信部变为国务院，由总理直接签署。足见国家对稀土行业重视程度； 2、新增部分条

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夜长梦山

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【国盛通信】光通信半年谈——AI驱动下的新节奏

一、回顾：持股逻辑的今夕对比 A股半年度表现尘埃落定，AI算力中新易盛、中际旭创、鹏鼎控股、沃尔核材、工业富联、胜宏科技等均名列前25。从行业贝塔到个股阿尔法，从主题兴起到顺周期配置，我们认为，光模块持股逻辑在2024年上半年逐渐完成转型，后续将持续演绎“预期-业绩验证-估值上修”的成长逻辑，业绩闭环逐渐成型，有望成为同当年“苹果链”类似的又一大新科技成长概念： 2023年-行业贝塔：回顾2023年，Open AI发布的大模型在全球引起轰动，极大程度刺激AI投资“大爆发”，海内外各大互联网巨头和

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中际旭创

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38.34
夜长梦山

2024-06-30 18:20:49

【兴证金属】有色金属

关注二季报业绩超预期子板块布局机会20240630 核心观点：近期由于商品价格和股票市场的连续调整，有色板块重点个股也出现一定回落，金、铜、铝、锡、锑等前期相对强势品种受益标的普遍从高点回调10%以上。由于板块中期向上逻辑不变，伴随着近期价格企稳，相关股票已经再次进入小周期左侧配置窗口期。此外，7月作为典型财报季的开端，后期部分业绩超预期公司有望提前发布盈利预增公告，结合上半年各板块表现来看，建议重点关注前期推荐的黄金和基本金属板块。铝：供强需弱叠加美元走强，铝价延续回落本期（6.24-6.

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中钢天源

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夜长梦山

2024-06-30 18:19:59

【中联重科】

中国工程机械三大龙头:品类扩张、份额提升、出口高增 1、出口高增长:境外收入占比48%,2024Q1境外收入57亿元,同比增长53%,占总营收比例提升至48%。 2、品类拓展:新品类持续突破,土方、高空机械快速成长,农机、矿机蓄势待发。 3、土方(挖掘机)市场份额提升。收入占比约14%:2020-2023年收入CAGR为36%(行业龙头同类收入CAGR为-3%),毛利占比由2%提升至14%。 4、农机成长空间巨大 2023年中国农机市场3977亿元,海外空间大,目前农机收入仅20.9亿元,提升空

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中联重科

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夜长梦山

2024-06-30 18:19:08

【国盛轻工|金属包装专题】周期底部，行业整合加速，盈利修复可期

两片罐：需求总体稳定，供给优化可期。需求端，啤酒为二片罐主要下游（2020年占比58%），啤酒罐化率提升驱动行业增长，根据我们测算，2025年需求端规模有望达675亿罐左右（2021-2025年CAGR约3.4%）；供给端，2022年二片罐行业产能CR4达73%（较2018年提升18pct），龙头市场份额持续提升；当前资本开支处于历史偏低、边际下行周期，盈利能力处于历史低点。龙头整合持续进行，奥瑞金、宝钢包装均已提出全面要约收购中粮包装，伴随整合落地、行业竞争格局有望显著改善。三片罐：客户绑定

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昇兴股份

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夜长梦山

2024-06-30 13:25:52

【西部传媒互联网赵明扬】全球AI应用全景指标周度跟踪-20240629：Claude周访问量环比+33% 从web访问量来看，ChatGPTweb访问量出现下降，周访问量为6.6亿人次，环比-3%；Claude更新后获得迅速增长，周访问量1637万人次，环比+33%，位列全球增速榜TOP2；此外，国内应用，包括墨刀AI、360智脑Chat、讯飞星火、创客贴AI、沉浸式翻译、Kimi普遍增速超10%，位列增速榜TOP10. 商业变现方面，从APP端收入来看，各类均有商业化表现较好的产品。ChatG

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夜长梦山

2024-06-30 13:25:27

【周末淘“金”】矿山装备

矿业高景气支撑需求稳健增长，国产设备份额提升空间广阔！一、当前行业市场格局如何？ 23年矿山装备全球市场空间1183亿美元。行业进入壁垒较高，尤其在追求经济性的设备大型化趋势中预计份额进一步向龙头集中，培育了一批诸如卡特彼勒、安百拓、美卓等海外大市值且盈利能力强的矿山装备龙头企业。二、当前行业景气度情况如何？矿山机械景气度向好，根据中国重型机械工业协会数据，21-23年中国矿山机械行业收入/利润分别为2635/138亿元、2995/180亿元、3151/210亿元，行业收入稳健增长，利润

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中信重工

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夜长梦山

2024-06-30 13:24:56

【华西计算机】0629 | 中国大陆云服务市场阿里云 37% 华为云腾讯云前三

国内行业要闻 ► 中国首个司法审判垂直领域AI大模型在深圳市中级人法院上线运行综合“面壁智能”“深圳市中级人民法院”官方公众号，由面壁智能公司助力的全国首个司法审判垂直领域大模型问世。据介绍，该大模型能够精确诊断案情，解决AI 在司法领域的应用难题。该系统可充分尊重裁判者的自主决策权，确保技术进步不“越俎代庖”，让司法裁判始终由审判人员作出。（来源：IT之家） ► 李开复：AI智能有望2025年赶超博士奇点将于数年后爆发李开复表示，创办零一万物是看到了AI 2.0时代的机会。他指出，大模

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中文在线

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12.26
夜长梦山

2024-06-30 13:24:09

【中泰化工孙颖团队|周度跟踪】核心化工品价格和价差（20240629）

本周原油价格上涨，WTI和Brent原油周环比+0.8和+1.2美元/桶；基础化工和石油石化SW行业指数-74.0点和+21.6点。根据Wind我们测算，本周基础化工品价格、价差指数分别位于14年来的51.6%和12.3%分位。周度化工品价格：涨幅前五：液氯（29.8%）、维生素D3（50万IU/g）（23.2%）、维生素E（50%，国产）（9.7%）、美国HenryHub期货（7.0%）、煤焦油（6.7%）；跌幅前五：二乙醇胺（-7.2%）、维生素B5（泛酸钙，98%）（-7.0%）、正

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中国石油

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2.27
夜长梦山

2024-06-30 13:23:28

【天风通信】谷歌发布Gemma2开源大模型（270亿参数），继续看好AI之光

🔥事件：6月28日，谷歌面向全球研究人员和开发人员发布 Gemma 2 大语言模型，共有 90 亿参数（9B）和 270 亿参数（27B）两种大小。相比较第一代，其推理性能更高、效率更高，并在安全性方面取得了重大进步。谷歌表示为 Gemma 2 重新设计了整体架构，实现卓越的性能和推理效率。 🌹我们对此梳理如下： 🥇二代模型与一代相比较： 🚩模型版本：Gemma 2拥有两个版本，分别是90亿（9B）参数版本与270亿（27B）参数版本，且各自拥有基础版和指令微调版。 🚩训练数据：Gem

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中文在线

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38.60
夜长梦山

2024-06-30 13:22:29

【国金策略|张弛团队】若国内“宽货币”推迟至美联储降息落地后会怎样？

国内来看，企业微观盈利延续“增收不增利”格局、通缩压力持续加大。海外来看，美国企业剔除“mag7”微观盈利总体已经趋于放缓，恰与美国宏观经济层面放缓相一致。莫让2015年重演：“双底重合”背后是“宽货币”失效、市场波动率显著攀升！！！我们在此前发布的报告中提出“市场底”需具备三大条件，降息、新房价格跌幅收窄及M1回升。当下只有通过1年&5年期LPR下调，缓和企业与居民的负债端压力，方可在短期内激活居民消费意愿、企业生产与投资意愿，一定程度抑制房地产及通缩风险扩大，促进信用企稳，A股方可形成

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贵州茅台

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2.80
夜长梦山

2024-06-30 13:21:53

白酒6月：飞天批价触底回升，宴席需求表现较淡，龙头公司坚持“价在量先”

总结：由于6月份有端午节小旺季，因此在发货层面6月份占比较高。整体看商务需求仍然偏弱，飞天批价短期波动，公司及时采取措施控价，五粮液、老窖坚持“价在量先”。5-6月份宴席需求表现较为平淡，不少公司降低了宴席政策的标准来增加场次和活动力度。整体来看，需求偏弱的情况下，白酒公司相较之前的几轮周期更加理性克制，对库存的管理更加严格，因此Q2的表观业绩可能会出现略微降速。贵州茅台：公司近期推出一系列控价措施，批价环比回升，价格低点整箱批价2420，散飞批价2080；现在整箱批价2500，散飞2280元

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洋河股份

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夜长梦山

2024-06-30 13:21:09

【申万轻工】潮宏基深度

乘国潮风起，加盟扩店加速成长黄金珠宝行业规模稳健增长，竞争格局持续优化。 ①规模上，#人均可支配收入提升、金价持续上涨带动黄金需求高增。长期看，#产品工艺升级、国潮趋势和悦己类需求贡献增量。 ②渠道上，加速加盟店渠道拓展，积极加码直播电商。 ③格局上，行业格局逐渐清晰，各品牌规模体量排序趋于稳定。公司：强化年轻时尚定位，持续积累品牌资产+一口价黄金产品高增+加盟形式加速展店。 ①品牌上，拥有#年轻、时尚、国潮品牌形象，持续积累品牌力。 ②产品上，在#战略规划、人才储备、资金投入上持续巩固设

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潮宏基

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夜长梦山

2024-06-30 13:20:28

【CT电新】特高压更新:十五五远期规划足，需求无忧

今年能源局明确开工直流线路为陕西安徽、甘肃浙江、蒙西京津冀，陕北河南可能涉及电价问题尚未明确，今年预计3-4条线路，25年预计4-5条线路开工，十四五期间共计14条左右。展望十五五，根据最新规划，跨区直流10条，沙戈荒 10条，西电东送 10条直流共计30条以上，大超原先预期!且柔直数量比例提升，投资金额大幅增加，带动配套产业链订单持续旺盛。短期电网工程投资持续高增。1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长6.5%。电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%。

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金刚光伏

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7.93
夜长梦山

2024-06-30 11:03:19

【长江电新】信义光能：24H1玻璃盈利同比增长，产能投放或集中在下半年

事件：公司发布上半年盈利预告，预计归母净利润同比增长35%-45%，对应归母净利润18.8-20.2亿港元。 1、量上看，公司2024H1光伏玻璃销量（按吨计）同比增长11%，预计对应6.0-6.1亿平，主要是2023H2点火产能带来增量贡献，且市场需求同比增加。公司2024H1产能投放2*1000吨，名义产能达到27800吨/天，同时2*1000吨产能进入冷修。 2、盈利方面，预计H1光伏玻璃毛利率在20.5%左右，同比增加5.3pct；单平净利2.1-2.2元/平，同比增加约47%。盈利修复

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信义光能

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前往

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夜长梦山

2024-06-30 19:41:35

千呼万唤始出来，《稀土管理条例》规范稀土行业发展

#事件：2024年6月29日，国务院发布《稀土管理条例》。 #分析：《稀土管理条例》千呼万唤始出来，作为稀土行业重要的法规，早在2021年1月15日，工信部发布草案时便吸引了行业内外的关注，从最终的实际表述来看，整体与先前的草案变化不大，针对一些细节进行了增添修补，我们预计《管理条例》对于规范行业发展会起到正向的促进作用。 #对比三年前的《稀土管理条例（征求意见稿）》。本次《稀土管理条例》主要变化如下： 1、发布机关由工信部变为国务院，由总理直接签署。足见国家对稀土行业重视程度； 2、新增部分条

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北方稀土

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夜长梦山

2024-06-30 19:40:43

【国盛通信】光通信半年谈——AI驱动下的新节奏

一、回顾：持股逻辑的今夕对比 A股半年度表现尘埃落定，AI算力中新易盛、中际旭创、鹏鼎控股、沃尔核材、工业富联、胜宏科技等均名列前25。从行业贝塔到个股阿尔法，从主题兴起到顺周期配置，我们认为，光模块持股逻辑在2024年上半年逐渐完成转型，后续将持续演绎“预期-业绩验证-估值上修”的成长逻辑，业绩闭环逐渐成型，有望成为同当年“苹果链”类似的又一大新科技成长概念： 2023年-行业贝塔：回顾2023年，Open AI发布的大模型在全球引起轰动，极大程度刺激AI投资“大爆发”，海内外各大互联网巨头和

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中际旭创

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【兴证金属】有色金属

关注二季报业绩超预期子板块布局机会20240630 核心观点：近期由于商品价格和股票市场的连续调整，有色板块重点个股也出现一定回落，金、铜、铝、锡、锑等前期相对强势品种受益标的普遍从高点回调10%以上。由于板块中期向上逻辑不变，伴随着近期价格企稳，相关股票已经再次进入小周期左侧配置窗口期。此外，7月作为典型财报季的开端，后期部分业绩超预期公司有望提前发布盈利预增公告，结合上半年各板块表现来看，建议重点关注前期推荐的黄金和基本金属板块。铝：供强需弱叠加美元走强，铝价延续回落本期（6.24-6.

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中钢天源

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【中联重科】

中国工程机械三大龙头:品类扩张、份额提升、出口高增 1、出口高增长:境外收入占比48%,2024Q1境外收入57亿元,同比增长53%,占总营收比例提升至48%。 2、品类拓展:新品类持续突破,土方、高空机械快速成长,农机、矿机蓄势待发。 3、土方(挖掘机)市场份额提升。收入占比约14%:2020-2023年收入CAGR为36%(行业龙头同类收入CAGR为-3%),毛利占比由2%提升至14%。 4、农机成长空间巨大 2023年中国农机市场3977亿元,海外空间大,目前农机收入仅20.9亿元,提升空

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中联重科

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夜长梦山

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【国盛轻工|金属包装专题】周期底部，行业整合加速，盈利修复可期

两片罐：需求总体稳定，供给优化可期。需求端，啤酒为二片罐主要下游（2020年占比58%），啤酒罐化率提升驱动行业增长，根据我们测算，2025年需求端规模有望达675亿罐左右（2021-2025年CAGR约3.4%）；供给端，2022年二片罐行业产能CR4达73%（较2018年提升18pct），龙头市场份额持续提升；当前资本开支处于历史偏低、边际下行周期，盈利能力处于历史低点。龙头整合持续进行，奥瑞金、宝钢包装均已提出全面要约收购中粮包装，伴随整合落地、行业竞争格局有望显著改善。三片罐：客户绑定

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昇兴股份

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【西部传媒互联网赵明扬】全球AI应用全景指标周度跟踪-20240629：Claude周访问量环比+33% 从web访问量来看，ChatGPTweb访问量出现下降，周访问量为6.6亿人次，环比-3%；Claude更新后获得迅速增长，周访问量1637万人次，环比+33%，位列全球增速榜TOP2；此外，国内应用，包括墨刀AI、360智脑Chat、讯飞星火、创客贴AI、沉浸式翻译、Kimi普遍增速超10%，位列增速榜TOP10. 商业变现方面，从APP端收入来看，各类均有商业化表现较好的产品。ChatG

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【周末淘“金”】矿山装备

矿业高景气支撑需求稳健增长，国产设备份额提升空间广阔！一、当前行业市场格局如何？ 23年矿山装备全球市场空间1183亿美元。行业进入壁垒较高，尤其在追求经济性的设备大型化趋势中预计份额进一步向龙头集中，培育了一批诸如卡特彼勒、安百拓、美卓等海外大市值且盈利能力强的矿山装备龙头企业。二、当前行业景气度情况如何？矿山机械景气度向好，根据中国重型机械工业协会数据，21-23年中国矿山机械行业收入/利润分别为2635/138亿元、2995/180亿元、3151/210亿元，行业收入稳健增长，利润

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中信重工

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【华西计算机】0629 | 中国大陆云服务市场阿里云 37% 华为云腾讯云前三

国内行业要闻 ► 中国首个司法审判垂直领域AI大模型在深圳市中级人法院上线运行综合“面壁智能”“深圳市中级人民法院”官方公众号，由面壁智能公司助力的全国首个司法审判垂直领域大模型问世。据介绍，该大模型能够精确诊断案情，解决AI 在司法领域的应用难题。该系统可充分尊重裁判者的自主决策权，确保技术进步不“越俎代庖”，让司法裁判始终由审判人员作出。（来源：IT之家） ► 李开复：AI智能有望2025年赶超博士奇点将于数年后爆发李开复表示，创办零一万物是看到了AI 2.0时代的机会。他指出，大模

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【中泰化工孙颖团队|周度跟踪】核心化工品价格和价差（20240629）

本周原油价格上涨，WTI和Brent原油周环比+0.8和+1.2美元/桶；基础化工和石油石化SW行业指数-74.0点和+21.6点。根据Wind我们测算，本周基础化工品价格、价差指数分别位于14年来的51.6%和12.3%分位。周度化工品价格：涨幅前五：液氯（29.8%）、维生素D3（50万IU/g）（23.2%）、维生素E（50%，国产）（9.7%）、美国HenryHub期货（7.0%）、煤焦油（6.7%）；跌幅前五：二乙醇胺（-7.2%）、维生素B5（泛酸钙，98%）（-7.0%）、正

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【天风通信】谷歌发布Gemma2开源大模型（270亿参数），继续看好AI之光

🔥事件：6月28日，谷歌面向全球研究人员和开发人员发布 Gemma 2 大语言模型，共有 90 亿参数（9B）和 270 亿参数（27B）两种大小。相比较第一代，其推理性能更高、效率更高，并在安全性方面取得了重大进步。谷歌表示为 Gemma 2 重新设计了整体架构，实现卓越的性能和推理效率。 🌹我们对此梳理如下： 🥇二代模型与一代相比较： 🚩模型版本：Gemma 2拥有两个版本，分别是90亿（9B）参数版本与270亿（27B）参数版本，且各自拥有基础版和指令微调版。 🚩训练数据：Gem

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【国金策略|张弛团队】若国内“宽货币”推迟至美联储降息落地后会怎样？

国内来看，企业微观盈利延续“增收不增利”格局、通缩压力持续加大。海外来看，美国企业剔除“mag7”微观盈利总体已经趋于放缓，恰与美国宏观经济层面放缓相一致。莫让2015年重演：“双底重合”背后是“宽货币”失效、市场波动率显著攀升！！！我们在此前发布的报告中提出“市场底”需具备三大条件，降息、新房价格跌幅收窄及M1回升。当下只有通过1年&5年期LPR下调，缓和企业与居民的负债端压力，方可在短期内激活居民消费意愿、企业生产与投资意愿，一定程度抑制房地产及通缩风险扩大，促进信用企稳，A股方可形成

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白酒6月：飞天批价触底回升，宴席需求表现较淡，龙头公司坚持“价在量先”

总结：由于6月份有端午节小旺季，因此在发货层面6月份占比较高。整体看商务需求仍然偏弱，飞天批价短期波动，公司及时采取措施控价，五粮液、老窖坚持“价在量先”。5-6月份宴席需求表现较为平淡，不少公司降低了宴席政策的标准来增加场次和活动力度。整体来看，需求偏弱的情况下，白酒公司相较之前的几轮周期更加理性克制，对库存的管理更加严格，因此Q2的表观业绩可能会出现略微降速。贵州茅台：公司近期推出一系列控价措施，批价环比回升，价格低点整箱批价2420，散飞批价2080；现在整箱批价2500，散飞2280元

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【申万轻工】潮宏基深度

乘国潮风起，加盟扩店加速成长黄金珠宝行业规模稳健增长，竞争格局持续优化。 ①规模上，#人均可支配收入提升、金价持续上涨带动黄金需求高增。长期看，#产品工艺升级、国潮趋势和悦己类需求贡献增量。 ②渠道上，加速加盟店渠道拓展，积极加码直播电商。 ③格局上，行业格局逐渐清晰，各品牌规模体量排序趋于稳定。公司：强化年轻时尚定位，持续积累品牌资产+一口价黄金产品高增+加盟形式加速展店。 ①品牌上，拥有#年轻、时尚、国潮品牌形象，持续积累品牌力。 ②产品上，在#战略规划、人才储备、资金投入上持续巩固设

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【CT电新】特高压更新:十五五远期规划足，需求无忧

今年能源局明确开工直流线路为陕西安徽、甘肃浙江、蒙西京津冀，陕北河南可能涉及电价问题尚未明确，今年预计3-4条线路，25年预计4-5条线路开工，十四五期间共计14条左右。展望十五五，根据最新规划，跨区直流10条，沙戈荒 10条，西电东送 10条直流共计30条以上，大超原先预期!且柔直数量比例提升，投资金额大幅增加，带动配套产业链订单持续旺盛。短期电网工程投资持续高增。1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长6.5%。电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%。

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【长江电新】信义光能：24H1玻璃盈利同比增长，产能投放或集中在下半年

事件：公司发布上半年盈利预告，预计归母净利润同比增长35%-45%，对应归母净利润18.8-20.2亿港元。 1、量上看，公司2024H1光伏玻璃销量（按吨计）同比增长11%，预计对应6.0-6.1亿平，主要是2023H2点火产能带来增量贡献，且市场需求同比增加。公司2024H1产能投放2*1000吨，名义产能达到27800吨/天，同时2*1000吨产能进入冷修。 2、盈利方面，预计H1光伏玻璃毛利率在20.5%左右，同比增加5.3pct；单平净利2.1-2.2元/平，同比增加约47%。盈利修复

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千呼万唤始出来，《稀土管理条例》规范稀土行业发展

#事件：2024年6月29日，国务院发布《稀土管理条例》。 #分析：《稀土管理条例》千呼万唤始出来，作为稀土行业重要的法规，早在2021年1月15日，工信部发布草案时便吸引了行业内外的关注，从最终的实际表述来看，整体与先前的草案变化不大，针对一些细节进行了增添修补，我们预计《管理条例》对于规范行业发展会起到正向的促进作用。 #对比三年前的《稀土管理条例（征求意见稿）》。本次《稀土管理条例》主要变化如下： 1、发布机关由工信部变为国务院，由总理直接签署。足见国家对稀土行业重视程度； 2、新增部分条

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【国盛通信】光通信半年谈——AI驱动下的新节奏

一、回顾：持股逻辑的今夕对比 A股半年度表现尘埃落定，AI算力中新易盛、中际旭创、鹏鼎控股、沃尔核材、工业富联、胜宏科技等均名列前25。从行业贝塔到个股阿尔法，从主题兴起到顺周期配置，我们认为，光模块持股逻辑在2024年上半年逐渐完成转型，后续将持续演绎“预期-业绩验证-估值上修”的成长逻辑，业绩闭环逐渐成型，有望成为同当年“苹果链”类似的又一大新科技成长概念： 2023年-行业贝塔：回顾2023年，Open AI发布的大模型在全球引起轰动，极大程度刺激AI投资“大爆发”，海内外各大互联网巨头和

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【兴证金属】有色金属

关注二季报业绩超预期子板块布局机会20240630 核心观点：近期由于商品价格和股票市场的连续调整，有色板块重点个股也出现一定回落，金、铜、铝、锡、锑等前期相对强势品种受益标的普遍从高点回调10%以上。由于板块中期向上逻辑不变，伴随着近期价格企稳，相关股票已经再次进入小周期左侧配置窗口期。此外，7月作为典型财报季的开端，后期部分业绩超预期公司有望提前发布盈利预增公告，结合上半年各板块表现来看，建议重点关注前期推荐的黄金和基本金属板块。铝：供强需弱叠加美元走强，铝价延续回落本期（6.24-6.

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中钢天源

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夜长梦山

2024-06-30 18:19:59

【中联重科】

中国工程机械三大龙头:品类扩张、份额提升、出口高增 1、出口高增长:境外收入占比48%,2024Q1境外收入57亿元,同比增长53%,占总营收比例提升至48%。 2、品类拓展:新品类持续突破,土方、高空机械快速成长,农机、矿机蓄势待发。 3、土方(挖掘机)市场份额提升。收入占比约14%:2020-2023年收入CAGR为36%(行业龙头同类收入CAGR为-3%),毛利占比由2%提升至14%。 4、农机成长空间巨大 2023年中国农机市场3977亿元,海外空间大,目前农机收入仅20.9亿元,提升空

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中联重科

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夜长梦山

2024-06-30 18:19:08

【国盛轻工|金属包装专题】周期底部，行业整合加速，盈利修复可期

两片罐：需求总体稳定，供给优化可期。需求端，啤酒为二片罐主要下游（2020年占比58%），啤酒罐化率提升驱动行业增长，根据我们测算，2025年需求端规模有望达675亿罐左右（2021-2025年CAGR约3.4%）；供给端，2022年二片罐行业产能CR4达73%（较2018年提升18pct），龙头市场份额持续提升；当前资本开支处于历史偏低、边际下行周期，盈利能力处于历史低点。龙头整合持续进行，奥瑞金、宝钢包装均已提出全面要约收购中粮包装，伴随整合落地、行业竞争格局有望显著改善。三片罐：客户绑定

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昇兴股份

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夜长梦山

2024-06-30 13:25:52

【西部传媒互联网赵明扬】全球AI应用全景指标周度跟踪-20240629：Claude周访问量环比+33% 从web访问量来看，ChatGPTweb访问量出现下降，周访问量为6.6亿人次，环比-3%；Claude更新后获得迅速增长，周访问量1637万人次，环比+33%，位列全球增速榜TOP2；此外，国内应用，包括墨刀AI、360智脑Chat、讯飞星火、创客贴AI、沉浸式翻译、Kimi普遍增速超10%，位列增速榜TOP10. 商业变现方面，从APP端收入来看，各类均有商业化表现较好的产品。ChatG

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夜长梦山

2024-06-30 13:25:27

【周末淘“金”】矿山装备

矿业高景气支撑需求稳健增长，国产设备份额提升空间广阔！一、当前行业市场格局如何？ 23年矿山装备全球市场空间1183亿美元。行业进入壁垒较高，尤其在追求经济性的设备大型化趋势中预计份额进一步向龙头集中，培育了一批诸如卡特彼勒、安百拓、美卓等海外大市值且盈利能力强的矿山装备龙头企业。二、当前行业景气度情况如何？矿山机械景气度向好，根据中国重型机械工业协会数据，21-23年中国矿山机械行业收入/利润分别为2635/138亿元、2995/180亿元、3151/210亿元，行业收入稳健增长，利润

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中信重工

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夜长梦山

2024-06-30 13:24:56

【华西计算机】0629 | 中国大陆云服务市场阿里云 37% 华为云腾讯云前三

国内行业要闻 ► 中国首个司法审判垂直领域AI大模型在深圳市中级人法院上线运行综合“面壁智能”“深圳市中级人民法院”官方公众号，由面壁智能公司助力的全国首个司法审判垂直领域大模型问世。据介绍，该大模型能够精确诊断案情，解决AI 在司法领域的应用难题。该系统可充分尊重裁判者的自主决策权，确保技术进步不“越俎代庖”，让司法裁判始终由审判人员作出。（来源：IT之家） ► 李开复：AI智能有望2025年赶超博士奇点将于数年后爆发李开复表示，创办零一万物是看到了AI 2.0时代的机会。他指出，大模

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中文在线

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夜长梦山

2024-06-30 13:24:09

【中泰化工孙颖团队|周度跟踪】核心化工品价格和价差（20240629）

本周原油价格上涨，WTI和Brent原油周环比+0.8和+1.2美元/桶；基础化工和石油石化SW行业指数-74.0点和+21.6点。根据Wind我们测算，本周基础化工品价格、价差指数分别位于14年来的51.6%和12.3%分位。周度化工品价格：涨幅前五：液氯（29.8%）、维生素D3（50万IU/g）（23.2%）、维生素E（50%，国产）（9.7%）、美国HenryHub期货（7.0%）、煤焦油（6.7%）；跌幅前五：二乙醇胺（-7.2%）、维生素B5（泛酸钙，98%）（-7.0%）、正

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中国石油

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夜长梦山

2024-06-30 13:23:28

【天风通信】谷歌发布Gemma2开源大模型（270亿参数），继续看好AI之光

🔥事件：6月28日，谷歌面向全球研究人员和开发人员发布 Gemma 2 大语言模型，共有 90 亿参数（9B）和 270 亿参数（27B）两种大小。相比较第一代，其推理性能更高、效率更高，并在安全性方面取得了重大进步。谷歌表示为 Gemma 2 重新设计了整体架构，实现卓越的性能和推理效率。 🌹我们对此梳理如下： 🥇二代模型与一代相比较： 🚩模型版本：Gemma 2拥有两个版本，分别是90亿（9B）参数版本与270亿（27B）参数版本，且各自拥有基础版和指令微调版。 🚩训练数据：Gem

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中文在线

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夜长梦山

2024-06-30 13:22:29

【国金策略|张弛团队】若国内“宽货币”推迟至美联储降息落地后会怎样？

国内来看，企业微观盈利延续“增收不增利”格局、通缩压力持续加大。海外来看，美国企业剔除“mag7”微观盈利总体已经趋于放缓，恰与美国宏观经济层面放缓相一致。莫让2015年重演：“双底重合”背后是“宽货币”失效、市场波动率显著攀升！！！我们在此前发布的报告中提出“市场底”需具备三大条件，降息、新房价格跌幅收窄及M1回升。当下只有通过1年&5年期LPR下调，缓和企业与居民的负债端压力，方可在短期内激活居民消费意愿、企业生产与投资意愿，一定程度抑制房地产及通缩风险扩大，促进信用企稳，A股方可形成

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-30 13:21:53

白酒6月：飞天批价触底回升，宴席需求表现较淡，龙头公司坚持“价在量先”

总结：由于6月份有端午节小旺季，因此在发货层面6月份占比较高。整体看商务需求仍然偏弱，飞天批价短期波动，公司及时采取措施控价，五粮液、老窖坚持“价在量先”。5-6月份宴席需求表现较为平淡，不少公司降低了宴席政策的标准来增加场次和活动力度。整体来看，需求偏弱的情况下，白酒公司相较之前的几轮周期更加理性克制，对库存的管理更加严格，因此Q2的表观业绩可能会出现略微降速。贵州茅台：公司近期推出一系列控价措施，批价环比回升，价格低点整箱批价2420，散飞批价2080；现在整箱批价2500，散飞2280元

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洋河股份

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夜长梦山

2024-06-30 13:21:09

【申万轻工】潮宏基深度

乘国潮风起，加盟扩店加速成长黄金珠宝行业规模稳健增长，竞争格局持续优化。 ①规模上，#人均可支配收入提升、金价持续上涨带动黄金需求高增。长期看，#产品工艺升级、国潮趋势和悦己类需求贡献增量。 ②渠道上，加速加盟店渠道拓展，积极加码直播电商。 ③格局上，行业格局逐渐清晰，各品牌规模体量排序趋于稳定。公司：强化年轻时尚定位，持续积累品牌资产+一口价黄金产品高增+加盟形式加速展店。 ①品牌上，拥有#年轻、时尚、国潮品牌形象，持续积累品牌力。 ②产品上，在#战略规划、人才储备、资金投入上持续巩固设

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潮宏基

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夜长梦山

2024-06-30 13:20:28

【CT电新】特高压更新:十五五远期规划足，需求无忧

今年能源局明确开工直流线路为陕西安徽、甘肃浙江、蒙西京津冀，陕北河南可能涉及电价问题尚未明确，今年预计3-4条线路，25年预计4-5条线路开工，十四五期间共计14条左右。展望十五五，根据最新规划，跨区直流10条，沙戈荒 10条，西电东送 10条直流共计30条以上，大超原先预期!且柔直数量比例提升，投资金额大幅增加，带动配套产业链订单持续旺盛。短期电网工程投资持续高增。1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长6.5%。电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%。

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金刚光伏

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夜长梦山

2024-06-30 11:03:19

【长江电新】信义光能：24H1玻璃盈利同比增长，产能投放或集中在下半年

事件：公司发布上半年盈利预告，预计归母净利润同比增长35%-45%，对应归母净利润18.8-20.2亿港元。 1、量上看，公司2024H1光伏玻璃销量（按吨计）同比增长11%，预计对应6.0-6.1亿平，主要是2023H2点火产能带来增量贡献，且市场需求同比增加。公司2024H1产能投放2*1000吨，名义产能达到27800吨/天，同时2*1000吨产能进入冷修。 2、盈利方面，预计H1光伏玻璃毛利率在20.5%左右，同比增加5.3pct；单平净利2.1-2.2元/平，同比增加约47%。盈利修复

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信义光能

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