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夜长梦山

2024-07-04 16:00:56

【长江汽车高伊楠团队】伯特利

Q2业绩稳健，线控制动国产替代加速，海外二期投产在即短期来看，下游客户销量表现较好，Q2业绩有望稳健增长。Q2乘用车批发销量620.7万辆，同比增长1.4%，环比增长9.2%；奇瑞销量56.3万辆，同比增长45.2%，环比增长10.5%；吉利销量48.0万辆，同比增长33.4%，环比增长0.9%。受益新产品新客户放量，公司收入有望稳健成长，预期Q2收入同比增速有望达30%。利润端，原材料均有及时调价协议，Q2已有部分订单完成调价，且出口多为FCA模式（客户负责运费），加之规模效应下，公司利润率

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伯特利

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夜长梦山

2024-07-04 16:00:17

【东财新能源】长高电新：国网三批中标公示，550kV中标超预期

#国网输变电第三批中标公示，公司合计中标2.71亿元。分结构看，组合电器1.56亿元，隔离开关0.45亿元，开关柜0.70亿元，其中550kV组合电器超预期中标4197.91万元，今年以来，公司550kV组合电器合计中标已超9000万元。 #25-26年订单增量： 1）550kV组合电器订单增量2-3亿元；2）GIL、配网变压器分别规划约4/5亿元产值，关注后续拿单情况；3）成套设备省网开拓。 #后续股价催化: 1）国网后续三批招标550kV中标情况；2）特高压隔离开关中标情况；3）变压器省网中

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长高电新

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夜长梦山

2024-07-04 15:59:44

【长江非银】【同花顺下跌点评】周期底部,静待拐点

近期下跌由于市场情绪走弱触及年内冰点同花顺具备计算机+券商双重属性,主营业务挂钩于市场交易热度,近日股价回调预计主要受风险偏好走弱影响。7月3日市场成交触及年内冰点,两市成交额为5829亿元,创年内新低,接近于去年920低点5740亿,6月下旬以来日均成交仅为6572亿,同比-31.2%,同时市场风险偏好也显著下移,截至7月3日,两融余额为1.45万亿,较5月末-2.6%。公司C端业务处于周期底部,B端业务提供韧性从基本面来看,公司C端业务和成交额高度相关,当前处于周期底部区域,但是公司作

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-07-04 15:59:00

华北国窖专家交流速递

北京地区国窖回款&库存：目前回款进度65%-70%，与去年同期基本持平，低度回款略高于高度。公司要求65%，符合预期。目前高低度库存差别不大，2.5个月左右。北京地区国窖产品结构：之前是60%低度，40%高度；今年结构预计50：50，高度占比提升不是因为公司在控制，而是13年三公消费以来国窖在北京主城区受损严重，近年来在持续恢复，是需求变化的结果。国窖全国各区域增长排序：华北东北>川渝>西北>华中华南>华东。其中华北占全国40%，今年增速30%+。低度提价原因：1）6-8月是公司的基础季，

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-07-04 09:14:57

【每日一图0703】光伏设备：叠栅技术可大幅降银、显著提效，关注新技术带来的设备&材料机会

叠栅为平台型组件新技术，将焊带“叠”在栅线上。叠栅的核心结构是在电池表面制备一层用于收集电池片表面电流的导电种子层，在种子层上叠放导电丝，导电种子层和导电丝通过银等导电材料形成导通。叠栅最大的优势在于降低电阻&银耗、提升组件功效。（1）降低电阻&银耗：传统SMBB、0BB等电流收集路径为电池表面→副栅线→主栅线→金属焊带，电流还需要通过平行运动，而叠栅电池的电流收集路径为电池表面→导电种子层→导电丝，电流均垂直运动，减小电阻，从而大幅降低银耗，未来可采用PVD镀铜等方式完全去银。（2）提

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晶盛机电

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夜长梦山

2024-07-04 09:13:54

财政部推动全国代理记账行业管理，电子证照和监管服务平台为核心抓手

# 重点推荐中科江南【天风计算机缪欣君团队】 # 财政部是代理记账的主管部门 2024年3月15日，财政部印发《关于做好2024年代理记账行业管理工作的通知》，明确要求在2023年12月31日前已取得代理记账资格的代理记账机构和已办理备案登记的分支机构，以及已注册在自由贸易试验区内的代理记账机构和分支机构，应当于2024年4月30日前通过全国代理记账机构管理系统向财政部门进行年度备案。 2024年7月3日，财政部建设的全国代理记账行业监管服务平台将上线试运行。 # 核心建设方向：（1）建设

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中科江南

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夜长梦山

2024-07-04 09:13:08

【东北社服】消费税改革对免税影响点评

消费税改革对免税的实际影响预计比市场预期的小 1.消费税征收环节后移，大概率会伴随税率下调。比如国内现行的针对贵重首饰及珠宝玉石的消费税征收：金银首饰、铂金首饰、钻石和钻石饰品-在生产环节征收、税率是10%；其他贵重首饰和珠宝玉石-在零售环节征收、税率就是5%。这是现行的最直接的例子，同一大类的商品，在零售环节征收消费税，税率是在生产环节征收税率的一半。高档香化、高档手表目前都是在生产（进口）环节收消费税，税率分别15%/20%，未来若改为零售环节征收则大概率税率也会下调，预计对终端价

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中国中免

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夜长梦山

2024-07-04 09:12:18

【广发环保郭鹏】环保2024年中期投资策略

偏见中的机会——让我们重新审视环保 ⭐#谈“环保”色变时代已过加杠杆时代造就“环保神话”，但受降杠杆、PPP整顿影响，18年后市场充斥着对行业模式、现金流、治理等方面的诟病与质疑。板块机构持仓从 15 年底的 2%最低跌至 20年底的 0.07%、板块 PE-TTM 由高位的 40X 以上下降至最新的 17X。 ⭐#环保板块悄然改变 1️⃣#环保“公用事业化” ：PPP类公司退出历史舞台，稳定的水、固民生刚需资产成为主流，运营公司的板块利润贡献比从17年37%提升至23年78%。 2️⃣#回款

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聚光科技

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夜长梦山

2024-07-04 09:11:25

特斯拉专家交流纪要

电动车: 1)销量:Q2销量略超预期,H2销量会超预期,全年仍有希望10%增长至200万辆,25年驱动因素有ModelY焕新、低价新车型、Cybertruck上量、FSD加强等。 2)MY换新:预计要到25年初,全球同步,均采用一体化压铸,24年核心是robotaxi,导致节奏放缓。 3)Robotaxi:8月发布的版本预计较此前版本提升,但仍弱于人控制;24年预计无批量投放,首批或在加州投放;运营模式或采用车主闲时经营+特斯拉自有车队自营双模式。 4)智能化:体验拐点预计在Hw4.0+5万块H

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特斯拉

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夜长梦山

2024-07-04 09:10:29

甘李出现了比较大的波动,主要原因是:美国总统在一篇评论文章中喊话诺和GLP-1要降价,国内相关公司都有大小不一的反应。有两点值得说说: 1、甘李的GLP-1在临床2期,估值基本没给。前几天我们刚梳理了GLP-1全球药物减重的数据,甘李的是不错,但市值里面几乎没怎么体现; 2、现在这个位置可以关注起来。国内业务3年上升期,体量基本匹配现在的市值。海外一直有销售(去年3亿营收),欧美已经报上市,落地是早晚的事情,空间比大于国内。

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夜长梦山

2024-07-04 09:10:05

【华福有色】美就业及服务业pmi数据不及预期带动金银及大宗上涨，再次建议加仓金铜铝及锑锡

1、金银：昨日，美联储鸽派表态后，美国6月ADP就业人数、美国当周初请失业金人数及美6月服务业pmi等纷纷不及预期，美联储八九月降息概率升从68%提升至72.6%，伦敦金银分别上涨1.14%和3.25%。我们认为，降息概率提升及美大选不确定性有利于金价上涨；中长期美联储降息方向确定、央行及避险等催生资产配置需求，金价上涨趋势不变。个股：首推回调较多的山金、银泰及赤峰。白马继续推荐紫金、中金及山金（H）；低估小而优首推株冶及玉龙。白银推荐兴业。 2、铜：本周，降息预期提升带动大宗商品三连阳，铜价重

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中铝国际

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夜长梦山

2024-07-04 08:44:51

格力博中报业绩预告点评

收入稳步恢复，海运+促销拖累盈利能力 #中报预告概况 2024H1，公司实现营收30~31亿元，同比+16%~20%；实现归母净利润1.15-1.35亿元，去年同期亏损0.54亿元。 2024Q2，公司实现营收13.6~14.6亿元，同比+33%~42%；实现归母净利润-0.15~0.05亿元，去年同期亏损1.41亿元。 24Q2净利率中枢-0.35%，24Q1净利率为7.94%。 #业绩变动说明收入方面：2024年下游客户基本结束主动去库存，公司自有品牌及ODM业务均有显著提升，截止2024

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格力博

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夜长梦山

2024-07-04 08:44:06

【CT电新】中信博：能看清25年增长，低贸易风险，持续重点推荐！

#25年高增长确定性高：跟踪支架是少有的可以清晰看到25年增长的环节，截止6月中东+印度年内新签订单合计已超过10GW，加上其他市场24H1新签跟踪订单已超过23年全年，Q1新签订单30亿左右，Q2预计环比提升，Q3签单预计将继续保持。考虑海外支架项目以大项目居多，签单到确收要3个季度左右，因此我们认为从Q2后（截止331在手订单68亿，Q1收入18亿，合计86亿）的新签订单绝大部分会在25年确收，#目前看25年实现30-50%增长的置信度较高，高增长极具确定性和稀缺性； #关于物流成本，我们预

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中信博

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夜长梦山

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【国盛电新】欧盟批准法国对海风108亿欧元支持，再次强调欧洲海风需求外溢

事件：财联社7月3日电，#欧盟批准了法国对海上风能项目价值108亿欧元。点评： 1、108亿欧元以支持南大西洋地区、诺曼底的Centre Manche 2区2座固定式海上风电项目的建设。Centre Manche 2区海上风电项目占地260平方公里，位于Manche省以东40-50公里处，装机容量1.4-1.6GW，法国已于2023年3月为Centre Manche 2项目选择了参与竞争性对话的候选人，预期风电场预计将于2032年投入运营。南大西洋地区的风电场，其装机容量为1-1.2GW。#两

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中天科技

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夜长梦山

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【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪

硅片减产幅度加大，中下游价格小幅调整截至7月3日，本周硅料价格底部小幅波动（致密料/N棒状硅/N颗粒硅3.43/4.00/3.65万元/吨），硅片价格整体趋稳，210N型电池片价格下跌，组件价格低位波动，EVA树脂价格下跌。 #硅料价格底部小幅波动：本周部分企业已签单至本月中旬，成交量较大，头部企业撑市心态明显；成本端硅粉价格小幅下调，云南、四川地区正式进入丰水期，电价下调减缓企业生产压力；7月硅料无新增产能释放，供应维持高位，预计短期价格持稳为主。 #硅片价格整体趋稳：近期硅片减产企业数

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阳光电源

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【长江汽车高伊楠团队】伯特利

Q2业绩稳健，线控制动国产替代加速，海外二期投产在即短期来看，下游客户销量表现较好，Q2业绩有望稳健增长。Q2乘用车批发销量620.7万辆，同比增长1.4%，环比增长9.2%；奇瑞销量56.3万辆，同比增长45.2%，环比增长10.5%；吉利销量48.0万辆，同比增长33.4%，环比增长0.9%。受益新产品新客户放量，公司收入有望稳健成长，预期Q2收入同比增速有望达30%。利润端，原材料均有及时调价协议，Q2已有部分订单完成调价，且出口多为FCA模式（客户负责运费），加之规模效应下，公司利润率

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【东财新能源】长高电新：国网三批中标公示，550kV中标超预期

#国网输变电第三批中标公示，公司合计中标2.71亿元。分结构看，组合电器1.56亿元，隔离开关0.45亿元，开关柜0.70亿元，其中550kV组合电器超预期中标4197.91万元，今年以来，公司550kV组合电器合计中标已超9000万元。 #25-26年订单增量： 1）550kV组合电器订单增量2-3亿元；2）GIL、配网变压器分别规划约4/5亿元产值，关注后续拿单情况；3）成套设备省网开拓。 #后续股价催化: 1）国网后续三批招标550kV中标情况；2）特高压隔离开关中标情况；3）变压器省网中

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【长江非银】【同花顺下跌点评】周期底部,静待拐点

近期下跌由于市场情绪走弱触及年内冰点同花顺具备计算机+券商双重属性,主营业务挂钩于市场交易热度,近日股价回调预计主要受风险偏好走弱影响。7月3日市场成交触及年内冰点,两市成交额为5829亿元,创年内新低,接近于去年920低点5740亿,6月下旬以来日均成交仅为6572亿,同比-31.2%,同时市场风险偏好也显著下移,截至7月3日,两融余额为1.45万亿,较5月末-2.6%。公司C端业务处于周期底部,B端业务提供韧性从基本面来看,公司C端业务和成交额高度相关,当前处于周期底部区域,但是公司作

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华北国窖专家交流速递

北京地区国窖回款&库存：目前回款进度65%-70%，与去年同期基本持平，低度回款略高于高度。公司要求65%，符合预期。目前高低度库存差别不大，2.5个月左右。北京地区国窖产品结构：之前是60%低度，40%高度；今年结构预计50：50，高度占比提升不是因为公司在控制，而是13年三公消费以来国窖在北京主城区受损严重，近年来在持续恢复，是需求变化的结果。国窖全国各区域增长排序：华北东北>川渝>西北>华中华南>华东。其中华北占全国40%，今年增速30%+。低度提价原因：1）6-8月是公司的基础季，

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【每日一图0703】光伏设备：叠栅技术可大幅降银、显著提效，关注新技术带来的设备&材料机会

叠栅为平台型组件新技术，将焊带“叠”在栅线上。叠栅的核心结构是在电池表面制备一层用于收集电池片表面电流的导电种子层，在种子层上叠放导电丝，导电种子层和导电丝通过银等导电材料形成导通。叠栅最大的优势在于降低电阻&银耗、提升组件功效。（1）降低电阻&银耗：传统SMBB、0BB等电流收集路径为电池表面→副栅线→主栅线→金属焊带，电流还需要通过平行运动，而叠栅电池的电流收集路径为电池表面→导电种子层→导电丝，电流均垂直运动，减小电阻，从而大幅降低银耗，未来可采用PVD镀铜等方式完全去银。（2）提

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财政部推动全国代理记账行业管理，电子证照和监管服务平台为核心抓手

# 重点推荐中科江南【天风计算机缪欣君团队】 # 财政部是代理记账的主管部门 2024年3月15日，财政部印发《关于做好2024年代理记账行业管理工作的通知》，明确要求在2023年12月31日前已取得代理记账资格的代理记账机构和已办理备案登记的分支机构，以及已注册在自由贸易试验区内的代理记账机构和分支机构，应当于2024年4月30日前通过全国代理记账机构管理系统向财政部门进行年度备案。 2024年7月3日，财政部建设的全国代理记账行业监管服务平台将上线试运行。 # 核心建设方向：（1）建设

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【东北社服】消费税改革对免税影响点评

消费税改革对免税的实际影响预计比市场预期的小 1.消费税征收环节后移，大概率会伴随税率下调。比如国内现行的针对贵重首饰及珠宝玉石的消费税征收：金银首饰、铂金首饰、钻石和钻石饰品-在生产环节征收、税率是10%；其他贵重首饰和珠宝玉石-在零售环节征收、税率就是5%。这是现行的最直接的例子，同一大类的商品，在零售环节征收消费税，税率是在生产环节征收税率的一半。高档香化、高档手表目前都是在生产（进口）环节收消费税，税率分别15%/20%，未来若改为零售环节征收则大概率税率也会下调，预计对终端价

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【广发环保郭鹏】环保2024年中期投资策略

偏见中的机会——让我们重新审视环保 ⭐#谈“环保”色变时代已过加杠杆时代造就“环保神话”，但受降杠杆、PPP整顿影响，18年后市场充斥着对行业模式、现金流、治理等方面的诟病与质疑。板块机构持仓从 15 年底的 2%最低跌至 20年底的 0.07%、板块 PE-TTM 由高位的 40X 以上下降至最新的 17X。 ⭐#环保板块悄然改变 1️⃣#环保“公用事业化” ：PPP类公司退出历史舞台，稳定的水、固民生刚需资产成为主流，运营公司的板块利润贡献比从17年37%提升至23年78%。 2️⃣#回款

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特斯拉专家交流纪要

电动车: 1)销量:Q2销量略超预期,H2销量会超预期,全年仍有希望10%增长至200万辆,25年驱动因素有ModelY焕新、低价新车型、Cybertruck上量、FSD加强等。 2)MY换新:预计要到25年初,全球同步,均采用一体化压铸,24年核心是robotaxi,导致节奏放缓。 3)Robotaxi:8月发布的版本预计较此前版本提升,但仍弱于人控制;24年预计无批量投放,首批或在加州投放;运营模式或采用车主闲时经营+特斯拉自有车队自营双模式。 4)智能化:体验拐点预计在Hw4.0+5万块H

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甘李出现了比较大的波动,主要原因是:美国总统在一篇评论文章中喊话诺和GLP-1要降价,国内相关公司都有大小不一的反应。有两点值得说说: 1、甘李的GLP-1在临床2期,估值基本没给。前几天我们刚梳理了GLP-1全球药物减重的数据,甘李的是不错,但市值里面几乎没怎么体现; 2、现在这个位置可以关注起来。国内业务3年上升期,体量基本匹配现在的市值。海外一直有销售(去年3亿营收),欧美已经报上市,落地是早晚的事情,空间比大于国内。

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【华福有色】美就业及服务业pmi数据不及预期带动金银及大宗上涨，再次建议加仓金铜铝及锑锡

1、金银：昨日，美联储鸽派表态后，美国6月ADP就业人数、美国当周初请失业金人数及美6月服务业pmi等纷纷不及预期，美联储八九月降息概率升从68%提升至72.6%，伦敦金银分别上涨1.14%和3.25%。我们认为，降息概率提升及美大选不确定性有利于金价上涨；中长期美联储降息方向确定、央行及避险等催生资产配置需求，金价上涨趋势不变。个股：首推回调较多的山金、银泰及赤峰。白马继续推荐紫金、中金及山金（H）；低估小而优首推株冶及玉龙。白银推荐兴业。 2、铜：本周，降息预期提升带动大宗商品三连阳，铜价重

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格力博中报业绩预告点评

收入稳步恢复，海运+促销拖累盈利能力 #中报预告概况 2024H1，公司实现营收30~31亿元，同比+16%~20%；实现归母净利润1.15-1.35亿元，去年同期亏损0.54亿元。 2024Q2，公司实现营收13.6~14.6亿元，同比+33%~42%；实现归母净利润-0.15~0.05亿元，去年同期亏损1.41亿元。 24Q2净利率中枢-0.35%，24Q1净利率为7.94%。 #业绩变动说明收入方面：2024年下游客户基本结束主动去库存，公司自有品牌及ODM业务均有显著提升，截止2024

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【CT电新】中信博：能看清25年增长，低贸易风险，持续重点推荐！

#25年高增长确定性高：跟踪支架是少有的可以清晰看到25年增长的环节，截止6月中东+印度年内新签订单合计已超过10GW，加上其他市场24H1新签跟踪订单已超过23年全年，Q1新签订单30亿左右，Q2预计环比提升，Q3签单预计将继续保持。考虑海外支架项目以大项目居多，签单到确收要3个季度左右，因此我们认为从Q2后（截止331在手订单68亿，Q1收入18亿，合计86亿）的新签订单绝大部分会在25年确收，#目前看25年实现30-50%增长的置信度较高，高增长极具确定性和稀缺性； #关于物流成本，我们预

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【国盛电新】欧盟批准法国对海风108亿欧元支持，再次强调欧洲海风需求外溢

事件：财联社7月3日电，#欧盟批准了法国对海上风能项目价值108亿欧元。点评： 1、108亿欧元以支持南大西洋地区、诺曼底的Centre Manche 2区2座固定式海上风电项目的建设。Centre Manche 2区海上风电项目占地260平方公里，位于Manche省以东40-50公里处，装机容量1.4-1.6GW，法国已于2023年3月为Centre Manche 2项目选择了参与竞争性对话的候选人，预期风电场预计将于2032年投入运营。南大西洋地区的风电场，其装机容量为1-1.2GW。#两

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【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪

硅片减产幅度加大，中下游价格小幅调整截至7月3日，本周硅料价格底部小幅波动（致密料/N棒状硅/N颗粒硅3.43/4.00/3.65万元/吨），硅片价格整体趋稳，210N型电池片价格下跌，组件价格低位波动，EVA树脂价格下跌。 #硅料价格底部小幅波动：本周部分企业已签单至本月中旬，成交量较大，头部企业撑市心态明显；成本端硅粉价格小幅下调，云南、四川地区正式进入丰水期，电价下调减缓企业生产压力；7月硅料无新增产能释放，供应维持高位，预计短期价格持稳为主。 #硅片价格整体趋稳：近期硅片减产企业数

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【长江汽车高伊楠团队】伯特利

Q2业绩稳健，线控制动国产替代加速，海外二期投产在即短期来看，下游客户销量表现较好，Q2业绩有望稳健增长。Q2乘用车批发销量620.7万辆，同比增长1.4%，环比增长9.2%；奇瑞销量56.3万辆，同比增长45.2%，环比增长10.5%；吉利销量48.0万辆，同比增长33.4%，环比增长0.9%。受益新产品新客户放量，公司收入有望稳健成长，预期Q2收入同比增速有望达30%。利润端，原材料均有及时调价协议，Q2已有部分订单完成调价，且出口多为FCA模式（客户负责运费），加之规模效应下，公司利润率

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2024-07-04 16:00:17

【东财新能源】长高电新：国网三批中标公示，550kV中标超预期

#国网输变电第三批中标公示，公司合计中标2.71亿元。分结构看，组合电器1.56亿元，隔离开关0.45亿元，开关柜0.70亿元，其中550kV组合电器超预期中标4197.91万元，今年以来，公司550kV组合电器合计中标已超9000万元。 #25-26年订单增量： 1）550kV组合电器订单增量2-3亿元；2）GIL、配网变压器分别规划约4/5亿元产值，关注后续拿单情况；3）成套设备省网开拓。 #后续股价催化: 1）国网后续三批招标550kV中标情况；2）特高压隔离开关中标情况；3）变压器省网中

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长高电新

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夜长梦山

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【长江非银】【同花顺下跌点评】周期底部,静待拐点

近期下跌由于市场情绪走弱触及年内冰点同花顺具备计算机+券商双重属性,主营业务挂钩于市场交易热度,近日股价回调预计主要受风险偏好走弱影响。7月3日市场成交触及年内冰点,两市成交额为5829亿元,创年内新低,接近于去年920低点5740亿,6月下旬以来日均成交仅为6572亿,同比-31.2%,同时市场风险偏好也显著下移,截至7月3日,两融余额为1.45万亿,较5月末-2.6%。公司C端业务处于周期底部,B端业务提供韧性从基本面来看,公司C端业务和成交额高度相关,当前处于周期底部区域,但是公司作

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贵州茅台

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夜长梦山

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华北国窖专家交流速递

北京地区国窖回款&库存：目前回款进度65%-70%，与去年同期基本持平，低度回款略高于高度。公司要求65%，符合预期。目前高低度库存差别不大，2.5个月左右。北京地区国窖产品结构：之前是60%低度，40%高度；今年结构预计50：50，高度占比提升不是因为公司在控制，而是13年三公消费以来国窖在北京主城区受损严重，近年来在持续恢复，是需求变化的结果。国窖全国各区域增长排序：华北东北>川渝>西北>华中华南>华东。其中华北占全国40%，今年增速30%+。低度提价原因：1）6-8月是公司的基础季，

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贵州茅台

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夜长梦山

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【每日一图0703】光伏设备：叠栅技术可大幅降银、显著提效，关注新技术带来的设备&材料机会

叠栅为平台型组件新技术，将焊带“叠”在栅线上。叠栅的核心结构是在电池表面制备一层用于收集电池片表面电流的导电种子层，在种子层上叠放导电丝，导电种子层和导电丝通过银等导电材料形成导通。叠栅最大的优势在于降低电阻&银耗、提升组件功效。（1）降低电阻&银耗：传统SMBB、0BB等电流收集路径为电池表面→副栅线→主栅线→金属焊带，电流还需要通过平行运动，而叠栅电池的电流收集路径为电池表面→导电种子层→导电丝，电流均垂直运动，减小电阻，从而大幅降低银耗，未来可采用PVD镀铜等方式完全去银。（2）提

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晶盛机电

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夜长梦山

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财政部推动全国代理记账行业管理，电子证照和监管服务平台为核心抓手

# 重点推荐中科江南【天风计算机缪欣君团队】 # 财政部是代理记账的主管部门 2024年3月15日，财政部印发《关于做好2024年代理记账行业管理工作的通知》，明确要求在2023年12月31日前已取得代理记账资格的代理记账机构和已办理备案登记的分支机构，以及已注册在自由贸易试验区内的代理记账机构和分支机构，应当于2024年4月30日前通过全国代理记账机构管理系统向财政部门进行年度备案。 2024年7月3日，财政部建设的全国代理记账行业监管服务平台将上线试运行。 # 核心建设方向：（1）建设

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中科江南

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夜长梦山

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【东北社服】消费税改革对免税影响点评

消费税改革对免税的实际影响预计比市场预期的小 1.消费税征收环节后移，大概率会伴随税率下调。比如国内现行的针对贵重首饰及珠宝玉石的消费税征收：金银首饰、铂金首饰、钻石和钻石饰品-在生产环节征收、税率是10%；其他贵重首饰和珠宝玉石-在零售环节征收、税率就是5%。这是现行的最直接的例子，同一大类的商品，在零售环节征收消费税，税率是在生产环节征收税率的一半。高档香化、高档手表目前都是在生产（进口）环节收消费税，税率分别15%/20%，未来若改为零售环节征收则大概率税率也会下调，预计对终端价

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中国中免

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夜长梦山

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【广发环保郭鹏】环保2024年中期投资策略

偏见中的机会——让我们重新审视环保 ⭐#谈“环保”色变时代已过加杠杆时代造就“环保神话”，但受降杠杆、PPP整顿影响，18年后市场充斥着对行业模式、现金流、治理等方面的诟病与质疑。板块机构持仓从 15 年底的 2%最低跌至 20年底的 0.07%、板块 PE-TTM 由高位的 40X 以上下降至最新的 17X。 ⭐#环保板块悄然改变 1️⃣#环保“公用事业化” ：PPP类公司退出历史舞台，稳定的水、固民生刚需资产成为主流，运营公司的板块利润贡献比从17年37%提升至23年78%。 2️⃣#回款

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聚光科技

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夜长梦山

2024-07-04 09:11:25

特斯拉专家交流纪要

电动车: 1)销量:Q2销量略超预期,H2销量会超预期,全年仍有希望10%增长至200万辆,25年驱动因素有ModelY焕新、低价新车型、Cybertruck上量、FSD加强等。 2)MY换新:预计要到25年初,全球同步,均采用一体化压铸,24年核心是robotaxi,导致节奏放缓。 3)Robotaxi:8月发布的版本预计较此前版本提升,但仍弱于人控制;24年预计无批量投放,首批或在加州投放;运营模式或采用车主闲时经营+特斯拉自有车队自营双模式。 4)智能化:体验拐点预计在Hw4.0+5万块H

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甘李出现了比较大的波动,主要原因是:美国总统在一篇评论文章中喊话诺和GLP-1要降价,国内相关公司都有大小不一的反应。有两点值得说说: 1、甘李的GLP-1在临床2期,估值基本没给。前几天我们刚梳理了GLP-1全球药物减重的数据,甘李的是不错,但市值里面几乎没怎么体现; 2、现在这个位置可以关注起来。国内业务3年上升期,体量基本匹配现在的市值。海外一直有销售(去年3亿营收),欧美已经报上市,落地是早晚的事情,空间比大于国内。

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夜长梦山

2024-07-04 09:10:05

【华福有色】美就业及服务业pmi数据不及预期带动金银及大宗上涨，再次建议加仓金铜铝及锑锡

1、金银：昨日，美联储鸽派表态后，美国6月ADP就业人数、美国当周初请失业金人数及美6月服务业pmi等纷纷不及预期，美联储八九月降息概率升从68%提升至72.6%，伦敦金银分别上涨1.14%和3.25%。我们认为，降息概率提升及美大选不确定性有利于金价上涨；中长期美联储降息方向确定、央行及避险等催生资产配置需求，金价上涨趋势不变。个股：首推回调较多的山金、银泰及赤峰。白马继续推荐紫金、中金及山金（H）；低估小而优首推株冶及玉龙。白银推荐兴业。 2、铜：本周，降息预期提升带动大宗商品三连阳，铜价重

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格力博中报业绩预告点评

收入稳步恢复，海运+促销拖累盈利能力 #中报预告概况 2024H1，公司实现营收30~31亿元，同比+16%~20%；实现归母净利润1.15-1.35亿元，去年同期亏损0.54亿元。 2024Q2，公司实现营收13.6~14.6亿元，同比+33%~42%；实现归母净利润-0.15~0.05亿元，去年同期亏损1.41亿元。 24Q2净利率中枢-0.35%，24Q1净利率为7.94%。 #业绩变动说明收入方面：2024年下游客户基本结束主动去库存，公司自有品牌及ODM业务均有显著提升，截止2024

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格力博

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2024-07-04 08:44:06

【CT电新】中信博：能看清25年增长，低贸易风险，持续重点推荐！

#25年高增长确定性高：跟踪支架是少有的可以清晰看到25年增长的环节，截止6月中东+印度年内新签订单合计已超过10GW，加上其他市场24H1新签跟踪订单已超过23年全年，Q1新签订单30亿左右，Q2预计环比提升，Q3签单预计将继续保持。考虑海外支架项目以大项目居多，签单到确收要3个季度左右，因此我们认为从Q2后（截止331在手订单68亿，Q1收入18亿，合计86亿）的新签订单绝大部分会在25年确收，#目前看25年实现30-50%增长的置信度较高，高增长极具确定性和稀缺性； #关于物流成本，我们预

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中信博

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夜长梦山

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【国盛电新】欧盟批准法国对海风108亿欧元支持，再次强调欧洲海风需求外溢

事件：财联社7月3日电，#欧盟批准了法国对海上风能项目价值108亿欧元。点评： 1、108亿欧元以支持南大西洋地区、诺曼底的Centre Manche 2区2座固定式海上风电项目的建设。Centre Manche 2区海上风电项目占地260平方公里，位于Manche省以东40-50公里处，装机容量1.4-1.6GW，法国已于2023年3月为Centre Manche 2项目选择了参与竞争性对话的候选人，预期风电场预计将于2032年投入运营。南大西洋地区的风电场，其装机容量为1-1.2GW。#两

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【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪

硅片减产幅度加大，中下游价格小幅调整截至7月3日，本周硅料价格底部小幅波动（致密料/N棒状硅/N颗粒硅3.43/4.00/3.65万元/吨），硅片价格整体趋稳，210N型电池片价格下跌，组件价格低位波动，EVA树脂价格下跌。 #硅料价格底部小幅波动：本周部分企业已签单至本月中旬，成交量较大，头部企业撑市心态明显；成本端硅粉价格小幅下调，云南、四川地区正式进入丰水期，电价下调减缓企业生产压力；7月硅料无新增产能释放，供应维持高位，预计短期价格持稳为主。 #硅片价格整体趋稳：近期硅片减产企业数

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【长江汽车高伊楠团队】伯特利

Q2业绩稳健，线控制动国产替代加速，海外二期投产在即短期来看，下游客户销量表现较好，Q2业绩有望稳健增长。Q2乘用车批发销量620.7万辆，同比增长1.4%，环比增长9.2%；奇瑞销量56.3万辆，同比增长45.2%，环比增长10.5%；吉利销量48.0万辆，同比增长33.4%，环比增长0.9%。受益新产品新客户放量，公司收入有望稳健成长，预期Q2收入同比增速有望达30%。利润端，原材料均有及时调价协议，Q2已有部分订单完成调价，且出口多为FCA模式（客户负责运费），加之规模效应下，公司利润率

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【东财新能源】长高电新：国网三批中标公示，550kV中标超预期

#国网输变电第三批中标公示，公司合计中标2.71亿元。分结构看，组合电器1.56亿元，隔离开关0.45亿元，开关柜0.70亿元，其中550kV组合电器超预期中标4197.91万元，今年以来，公司550kV组合电器合计中标已超9000万元。 #25-26年订单增量： 1）550kV组合电器订单增量2-3亿元；2）GIL、配网变压器分别规划约4/5亿元产值，关注后续拿单情况；3）成套设备省网开拓。 #后续股价催化: 1）国网后续三批招标550kV中标情况；2）特高压隔离开关中标情况；3）变压器省网中

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【长江非银】【同花顺下跌点评】周期底部,静待拐点

近期下跌由于市场情绪走弱触及年内冰点同花顺具备计算机+券商双重属性,主营业务挂钩于市场交易热度,近日股价回调预计主要受风险偏好走弱影响。7月3日市场成交触及年内冰点,两市成交额为5829亿元,创年内新低,接近于去年920低点5740亿,6月下旬以来日均成交仅为6572亿,同比-31.2%,同时市场风险偏好也显著下移,截至7月3日,两融余额为1.45万亿,较5月末-2.6%。公司C端业务处于周期底部,B端业务提供韧性从基本面来看,公司C端业务和成交额高度相关,当前处于周期底部区域,但是公司作

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华北国窖专家交流速递

北京地区国窖回款&库存：目前回款进度65%-70%，与去年同期基本持平，低度回款略高于高度。公司要求65%，符合预期。目前高低度库存差别不大，2.5个月左右。北京地区国窖产品结构：之前是60%低度，40%高度；今年结构预计50：50，高度占比提升不是因为公司在控制，而是13年三公消费以来国窖在北京主城区受损严重，近年来在持续恢复，是需求变化的结果。国窖全国各区域增长排序：华北东北>川渝>西北>华中华南>华东。其中华北占全国40%，今年增速30%+。低度提价原因：1）6-8月是公司的基础季，

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【每日一图0703】光伏设备：叠栅技术可大幅降银、显著提效，关注新技术带来的设备&材料机会

叠栅为平台型组件新技术，将焊带“叠”在栅线上。叠栅的核心结构是在电池表面制备一层用于收集电池片表面电流的导电种子层，在种子层上叠放导电丝，导电种子层和导电丝通过银等导电材料形成导通。叠栅最大的优势在于降低电阻&银耗、提升组件功效。（1）降低电阻&银耗：传统SMBB、0BB等电流收集路径为电池表面→副栅线→主栅线→金属焊带，电流还需要通过平行运动，而叠栅电池的电流收集路径为电池表面→导电种子层→导电丝，电流均垂直运动，减小电阻，从而大幅降低银耗，未来可采用PVD镀铜等方式完全去银。（2）提

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财政部推动全国代理记账行业管理，电子证照和监管服务平台为核心抓手

# 重点推荐中科江南【天风计算机缪欣君团队】 # 财政部是代理记账的主管部门 2024年3月15日，财政部印发《关于做好2024年代理记账行业管理工作的通知》，明确要求在2023年12月31日前已取得代理记账资格的代理记账机构和已办理备案登记的分支机构，以及已注册在自由贸易试验区内的代理记账机构和分支机构，应当于2024年4月30日前通过全国代理记账机构管理系统向财政部门进行年度备案。 2024年7月3日，财政部建设的全国代理记账行业监管服务平台将上线试运行。 # 核心建设方向：（1）建设

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【东北社服】消费税改革对免税影响点评

消费税改革对免税的实际影响预计比市场预期的小 1.消费税征收环节后移，大概率会伴随税率下调。比如国内现行的针对贵重首饰及珠宝玉石的消费税征收：金银首饰、铂金首饰、钻石和钻石饰品-在生产环节征收、税率是10%；其他贵重首饰和珠宝玉石-在零售环节征收、税率就是5%。这是现行的最直接的例子，同一大类的商品，在零售环节征收消费税，税率是在生产环节征收税率的一半。高档香化、高档手表目前都是在生产（进口）环节收消费税，税率分别15%/20%，未来若改为零售环节征收则大概率税率也会下调，预计对终端价

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【广发环保郭鹏】环保2024年中期投资策略

偏见中的机会——让我们重新审视环保 ⭐#谈“环保”色变时代已过加杠杆时代造就“环保神话”，但受降杠杆、PPP整顿影响，18年后市场充斥着对行业模式、现金流、治理等方面的诟病与质疑。板块机构持仓从 15 年底的 2%最低跌至 20年底的 0.07%、板块 PE-TTM 由高位的 40X 以上下降至最新的 17X。 ⭐#环保板块悄然改变 1️⃣#环保“公用事业化” ：PPP类公司退出历史舞台，稳定的水、固民生刚需资产成为主流，运营公司的板块利润贡献比从17年37%提升至23年78%。 2️⃣#回款

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电动车: 1)销量:Q2销量略超预期,H2销量会超预期,全年仍有希望10%增长至200万辆,25年驱动因素有ModelY焕新、低价新车型、Cybertruck上量、FSD加强等。 2)MY换新:预计要到25年初,全球同步,均采用一体化压铸,24年核心是robotaxi,导致节奏放缓。 3)Robotaxi:8月发布的版本预计较此前版本提升,但仍弱于人控制;24年预计无批量投放,首批或在加州投放;运营模式或采用车主闲时经营+特斯拉自有车队自营双模式。 4)智能化:体验拐点预计在Hw4.0+5万块H

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甘李出现了比较大的波动,主要原因是:美国总统在一篇评论文章中喊话诺和GLP-1要降价,国内相关公司都有大小不一的反应。有两点值得说说: 1、甘李的GLP-1在临床2期,估值基本没给。前几天我们刚梳理了GLP-1全球药物减重的数据,甘李的是不错,但市值里面几乎没怎么体现; 2、现在这个位置可以关注起来。国内业务3年上升期,体量基本匹配现在的市值。海外一直有销售(去年3亿营收),欧美已经报上市,落地是早晚的事情,空间比大于国内。

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【华福有色】美就业及服务业pmi数据不及预期带动金银及大宗上涨，再次建议加仓金铜铝及锑锡

1、金银：昨日，美联储鸽派表态后，美国6月ADP就业人数、美国当周初请失业金人数及美6月服务业pmi等纷纷不及预期，美联储八九月降息概率升从68%提升至72.6%，伦敦金银分别上涨1.14%和3.25%。我们认为，降息概率提升及美大选不确定性有利于金价上涨；中长期美联储降息方向确定、央行及避险等催生资产配置需求，金价上涨趋势不变。个股：首推回调较多的山金、银泰及赤峰。白马继续推荐紫金、中金及山金（H）；低估小而优首推株冶及玉龙。白银推荐兴业。 2、铜：本周，降息预期提升带动大宗商品三连阳，铜价重

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收入稳步恢复，海运+促销拖累盈利能力 #中报预告概况 2024H1，公司实现营收30~31亿元，同比+16%~20%；实现归母净利润1.15-1.35亿元，去年同期亏损0.54亿元。 2024Q2，公司实现营收13.6~14.6亿元，同比+33%~42%；实现归母净利润-0.15~0.05亿元，去年同期亏损1.41亿元。 24Q2净利率中枢-0.35%，24Q1净利率为7.94%。 #业绩变动说明收入方面：2024年下游客户基本结束主动去库存，公司自有品牌及ODM业务均有显著提升，截止2024

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【CT电新】中信博：能看清25年增长，低贸易风险，持续重点推荐！

#25年高增长确定性高：跟踪支架是少有的可以清晰看到25年增长的环节，截止6月中东+印度年内新签订单合计已超过10GW，加上其他市场24H1新签跟踪订单已超过23年全年，Q1新签订单30亿左右，Q2预计环比提升，Q3签单预计将继续保持。考虑海外支架项目以大项目居多，签单到确收要3个季度左右，因此我们认为从Q2后（截止331在手订单68亿，Q1收入18亿，合计86亿）的新签订单绝大部分会在25年确收，#目前看25年实现30-50%增长的置信度较高，高增长极具确定性和稀缺性； #关于物流成本，我们预

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【国盛电新】欧盟批准法国对海风108亿欧元支持，再次强调欧洲海风需求外溢

事件：财联社7月3日电，#欧盟批准了法国对海上风能项目价值108亿欧元。点评： 1、108亿欧元以支持南大西洋地区、诺曼底的Centre Manche 2区2座固定式海上风电项目的建设。Centre Manche 2区海上风电项目占地260平方公里，位于Manche省以东40-50公里处，装机容量1.4-1.6GW，法国已于2023年3月为Centre Manche 2项目选择了参与竞争性对话的候选人，预期风电场预计将于2032年投入运营。南大西洋地区的风电场，其装机容量为1-1.2GW。#两

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【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪

硅片减产幅度加大，中下游价格小幅调整截至7月3日，本周硅料价格底部小幅波动（致密料/N棒状硅/N颗粒硅3.43/4.00/3.65万元/吨），硅片价格整体趋稳，210N型电池片价格下跌，组件价格低位波动，EVA树脂价格下跌。 #硅料价格底部小幅波动：本周部分企业已签单至本月中旬，成交量较大，头部企业撑市心态明显；成本端硅粉价格小幅下调，云南、四川地区正式进入丰水期，电价下调减缓企业生产压力；7月硅料无新增产能释放，供应维持高位，预计短期价格持稳为主。 #硅片价格整体趋稳：近期硅片减产企业数

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【长江汽车高伊楠团队】伯特利

Q2业绩稳健，线控制动国产替代加速，海外二期投产在即短期来看，下游客户销量表现较好，Q2业绩有望稳健增长。Q2乘用车批发销量620.7万辆，同比增长1.4%，环比增长9.2%；奇瑞销量56.3万辆，同比增长45.2%，环比增长10.5%；吉利销量48.0万辆，同比增长33.4%，环比增长0.9%。受益新产品新客户放量，公司收入有望稳健成长，预期Q2收入同比增速有望达30%。利润端，原材料均有及时调价协议，Q2已有部分订单完成调价，且出口多为FCA模式（客户负责运费），加之规模效应下，公司利润率

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【东财新能源】长高电新：国网三批中标公示，550kV中标超预期

#国网输变电第三批中标公示，公司合计中标2.71亿元。分结构看，组合电器1.56亿元，隔离开关0.45亿元，开关柜0.70亿元，其中550kV组合电器超预期中标4197.91万元，今年以来，公司550kV组合电器合计中标已超9000万元。 #25-26年订单增量： 1）550kV组合电器订单增量2-3亿元；2）GIL、配网变压器分别规划约4/5亿元产值，关注后续拿单情况；3）成套设备省网开拓。 #后续股价催化: 1）国网后续三批招标550kV中标情况；2）特高压隔离开关中标情况；3）变压器省网中

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【长江非银】【同花顺下跌点评】周期底部,静待拐点

近期下跌由于市场情绪走弱触及年内冰点同花顺具备计算机+券商双重属性,主营业务挂钩于市场交易热度,近日股价回调预计主要受风险偏好走弱影响。7月3日市场成交触及年内冰点,两市成交额为5829亿元,创年内新低,接近于去年920低点5740亿,6月下旬以来日均成交仅为6572亿,同比-31.2%,同时市场风险偏好也显著下移,截至7月3日,两融余额为1.45万亿,较5月末-2.6%。公司C端业务处于周期底部,B端业务提供韧性从基本面来看,公司C端业务和成交额高度相关,当前处于周期底部区域,但是公司作

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-07-04 15:59:00

华北国窖专家交流速递

北京地区国窖回款&库存：目前回款进度65%-70%，与去年同期基本持平，低度回款略高于高度。公司要求65%，符合预期。目前高低度库存差别不大，2.5个月左右。北京地区国窖产品结构：之前是60%低度，40%高度；今年结构预计50：50，高度占比提升不是因为公司在控制，而是13年三公消费以来国窖在北京主城区受损严重，近年来在持续恢复，是需求变化的结果。国窖全国各区域增长排序：华北东北>川渝>西北>华中华南>华东。其中华北占全国40%，今年增速30%+。低度提价原因：1）6-8月是公司的基础季，

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-07-04 09:14:57

【每日一图0703】光伏设备：叠栅技术可大幅降银、显著提效，关注新技术带来的设备&材料机会

叠栅为平台型组件新技术，将焊带“叠”在栅线上。叠栅的核心结构是在电池表面制备一层用于收集电池片表面电流的导电种子层，在种子层上叠放导电丝，导电种子层和导电丝通过银等导电材料形成导通。叠栅最大的优势在于降低电阻&银耗、提升组件功效。（1）降低电阻&银耗：传统SMBB、0BB等电流收集路径为电池表面→副栅线→主栅线→金属焊带，电流还需要通过平行运动，而叠栅电池的电流收集路径为电池表面→导电种子层→导电丝，电流均垂直运动，减小电阻，从而大幅降低银耗，未来可采用PVD镀铜等方式完全去银。（2）提

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晶盛机电

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夜长梦山

2024-07-04 09:13:54

财政部推动全国代理记账行业管理，电子证照和监管服务平台为核心抓手

# 重点推荐中科江南【天风计算机缪欣君团队】 # 财政部是代理记账的主管部门 2024年3月15日，财政部印发《关于做好2024年代理记账行业管理工作的通知》，明确要求在2023年12月31日前已取得代理记账资格的代理记账机构和已办理备案登记的分支机构，以及已注册在自由贸易试验区内的代理记账机构和分支机构，应当于2024年4月30日前通过全国代理记账机构管理系统向财政部门进行年度备案。 2024年7月3日，财政部建设的全国代理记账行业监管服务平台将上线试运行。 # 核心建设方向：（1）建设

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中科江南

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夜长梦山

2024-07-04 09:13:08

【东北社服】消费税改革对免税影响点评

消费税改革对免税的实际影响预计比市场预期的小 1.消费税征收环节后移，大概率会伴随税率下调。比如国内现行的针对贵重首饰及珠宝玉石的消费税征收：金银首饰、铂金首饰、钻石和钻石饰品-在生产环节征收、税率是10%；其他贵重首饰和珠宝玉石-在零售环节征收、税率就是5%。这是现行的最直接的例子，同一大类的商品，在零售环节征收消费税，税率是在生产环节征收税率的一半。高档香化、高档手表目前都是在生产（进口）环节收消费税，税率分别15%/20%，未来若改为零售环节征收则大概率税率也会下调，预计对终端价

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中国中免

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夜长梦山

2024-07-04 09:12:18

【广发环保郭鹏】环保2024年中期投资策略

偏见中的机会——让我们重新审视环保 ⭐#谈“环保”色变时代已过加杠杆时代造就“环保神话”，但受降杠杆、PPP整顿影响，18年后市场充斥着对行业模式、现金流、治理等方面的诟病与质疑。板块机构持仓从 15 年底的 2%最低跌至 20年底的 0.07%、板块 PE-TTM 由高位的 40X 以上下降至最新的 17X。 ⭐#环保板块悄然改变 1️⃣#环保“公用事业化” ：PPP类公司退出历史舞台，稳定的水、固民生刚需资产成为主流，运营公司的板块利润贡献比从17年37%提升至23年78%。 2️⃣#回款

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聚光科技

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夜长梦山

2024-07-04 09:11:25

特斯拉专家交流纪要

电动车: 1)销量:Q2销量略超预期,H2销量会超预期,全年仍有希望10%增长至200万辆,25年驱动因素有ModelY焕新、低价新车型、Cybertruck上量、FSD加强等。 2)MY换新:预计要到25年初,全球同步,均采用一体化压铸,24年核心是robotaxi,导致节奏放缓。 3)Robotaxi:8月发布的版本预计较此前版本提升,但仍弱于人控制;24年预计无批量投放,首批或在加州投放;运营模式或采用车主闲时经营+特斯拉自有车队自营双模式。 4)智能化:体验拐点预计在Hw4.0+5万块H

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特斯拉

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夜长梦山

2024-07-04 09:10:29

甘李出现了比较大的波动,主要原因是:美国总统在一篇评论文章中喊话诺和GLP-1要降价,国内相关公司都有大小不一的反应。有两点值得说说: 1、甘李的GLP-1在临床2期,估值基本没给。前几天我们刚梳理了GLP-1全球药物减重的数据,甘李的是不错,但市值里面几乎没怎么体现; 2、现在这个位置可以关注起来。国内业务3年上升期,体量基本匹配现在的市值。海外一直有销售(去年3亿营收),欧美已经报上市,落地是早晚的事情,空间比大于国内。

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夜长梦山

2024-07-04 09:10:05

【华福有色】美就业及服务业pmi数据不及预期带动金银及大宗上涨，再次建议加仓金铜铝及锑锡

1、金银：昨日，美联储鸽派表态后，美国6月ADP就业人数、美国当周初请失业金人数及美6月服务业pmi等纷纷不及预期，美联储八九月降息概率升从68%提升至72.6%，伦敦金银分别上涨1.14%和3.25%。我们认为，降息概率提升及美大选不确定性有利于金价上涨；中长期美联储降息方向确定、央行及避险等催生资产配置需求，金价上涨趋势不变。个股：首推回调较多的山金、银泰及赤峰。白马继续推荐紫金、中金及山金（H）；低估小而优首推株冶及玉龙。白银推荐兴业。 2、铜：本周，降息预期提升带动大宗商品三连阳，铜价重

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中铝国际

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夜长梦山

2024-07-04 08:44:51

格力博中报业绩预告点评

收入稳步恢复，海运+促销拖累盈利能力 #中报预告概况 2024H1，公司实现营收30~31亿元，同比+16%~20%；实现归母净利润1.15-1.35亿元，去年同期亏损0.54亿元。 2024Q2，公司实现营收13.6~14.6亿元，同比+33%~42%；实现归母净利润-0.15~0.05亿元，去年同期亏损1.41亿元。 24Q2净利率中枢-0.35%，24Q1净利率为7.94%。 #业绩变动说明收入方面：2024年下游客户基本结束主动去库存，公司自有品牌及ODM业务均有显著提升，截止2024

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格力博

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夜长梦山

2024-07-04 08:44:06

【CT电新】中信博：能看清25年增长，低贸易风险，持续重点推荐！

#25年高增长确定性高：跟踪支架是少有的可以清晰看到25年增长的环节，截止6月中东+印度年内新签订单合计已超过10GW，加上其他市场24H1新签跟踪订单已超过23年全年，Q1新签订单30亿左右，Q2预计环比提升，Q3签单预计将继续保持。考虑海外支架项目以大项目居多，签单到确收要3个季度左右，因此我们认为从Q2后（截止331在手订单68亿，Q1收入18亿，合计86亿）的新签订单绝大部分会在25年确收，#目前看25年实现30-50%增长的置信度较高，高增长极具确定性和稀缺性； #关于物流成本，我们预

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中信博

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夜长梦山

2024-07-04 08:43:38

【国盛电新】欧盟批准法国对海风108亿欧元支持，再次强调欧洲海风需求外溢

事件：财联社7月3日电，#欧盟批准了法国对海上风能项目价值108亿欧元。点评： 1、108亿欧元以支持南大西洋地区、诺曼底的Centre Manche 2区2座固定式海上风电项目的建设。Centre Manche 2区海上风电项目占地260平方公里，位于Manche省以东40-50公里处，装机容量1.4-1.6GW，法国已于2023年3月为Centre Manche 2项目选择了参与竞争性对话的候选人，预期风电场预计将于2032年投入运营。南大西洋地区的风电场，其装机容量为1-1.2GW。#两

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中天科技

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夜长梦山

2024-07-04 08:43:03

【国金电新】光伏产业链价格&盈利周跟踪

硅片减产幅度加大，中下游价格小幅调整截至7月3日，本周硅料价格底部小幅波动（致密料/N棒状硅/N颗粒硅3.43/4.00/3.65万元/吨），硅片价格整体趋稳，210N型电池片价格下跌，组件价格低位波动，EVA树脂价格下跌。 #硅料价格底部小幅波动：本周部分企业已签单至本月中旬，成交量较大，头部企业撑市心态明显；成本端硅粉价格小幅下调，云南、四川地区正式进入丰水期，电价下调减缓企业生产压力；7月硅料无新增产能释放，供应维持高位，预计短期价格持稳为主。 #硅片价格整体趋稳：近期硅片减产企业数

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阳光电源

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