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夜长梦山
2024-12-04 16:03:16
华兴源创近况更新: 1、公司业务:传统4块业务为消费电子检测设备+半导体+新能源汽车+可穿戴,苹果含量70-80%。未来机器人可能成为第5条业务线。 2、面板检测:公司为BOE6代线后道国产检测设备龙头,8.6代线扩产项目今年招标前道设备,预计明年开启后道设备招标,公司前道设备有望在年底至明年初逐步验收,后道检测设备预计25-26年持续贡献增量。 3、果链业务展望:1)从手机拓展向非手机(iPad、MacBook)业务,从面板检测拓展至软板检测(24年),并逐步拓展至camera模组(25年)、
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夜长梦山
2024-12-04 16:02:00
西部汽车】24年中国汽车后市场维保行业核心数据 #预计24年平均行驶里程约10251公里、同比下滑2% 24年平均行驶里程下降~2%,随着新能源车渗透率的不断攀升,受续航里程限制,车主长途出行的驾车需求或受影响。 #2024年后市场累计台次与去年同期持平,24年超半数门店台次同比下滑,相较23年,24年54%的门店台次负增长,其中降幅大于25%的门店占比达13%。 #24年单车年均维保价值开始趋于稳定,24年超70%车主消费较2023年无增长 22-24年间,单车年均维保价值始终稳定在2500-
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夜长梦山
2024-12-04 16:01:38
制裁升级&并购加速,推荐工业软件板块丨中信证券计算机
12月2日晚,美国商务部工业和安全局(BIS)修订《出口管理条例》(EAR),约 140个中国半导体行业相关实体添加到“实体清单”,涵盖国内半导体设备、芯片代工、EDA等。12月3日,中国半导体行业协会、中国互联网协会、中国通信企业协会、中国汽车工业协会同时发声,建议中国相关行业企业谨慎采购美国芯片。以EDA为代表的研发设计类工业软件国产化替代需求迫切,有望加速替代落地。 并购推进持续加速,华大九天6月完成对阿卡思微(形式验证)收购,目前正加速寻求数字EDA全流程最后一块版图“布局布线”;索辰科
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华大九天
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夜长梦山
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【中信证券军工】海格通信
军工通信拐点将至,消费电子前景可期 —————— 事项:据中国网报道,2024数字科技生态大会上,电信表示2025年将启动对北斗短报文业务支持,建设新一代北斗短报文融合通信平台,海格通信、华为、小米等企业参与启动仪式。 随着北三组网完成,北斗系统在多项核心指标上已超越GPS,在军事应用和行业应用领域,北三率先突破,随着自主可控需求升温,消费领域北三应用也在逐步增加,公司具备北斗全产业链研发与服务能力,是特殊机构市场北斗三号芯片型号最多、品类最齐全的单位,同时积极开拓民用领域,打开北斗业务成长空间
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海格通信
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夜长梦山
2024-12-04 16:00:46
小鹏汽车观点更新&继续重点推荐 核心观点就四句话: 1)唯一将高阶智驾下放到20万乃至15万的车企&且消费者非常买单 2)新车周期不仅没结束还将更紧凑 3)大众合作有很大的故事可以讲 4)低空飞行器即将预售&也做机器人-均可以拔估值 对于市场担心的点,无论是产能爬坡问题也好还是智驾是否保持领先的问题也好,我们研究下来认为均不用担心
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夜长梦山
2024-12-04 16:00:28
【天风新材料鲍荣富】#世名科技首次
深耕色彩新材料,光刻胶及碳氢树脂支撑未来增长 ☄专精特新小巨人,引入战投翻开新能源篇章 公司专注于纳米着色材料、功能性纳米分散体、特种添加剂、智能调色系统及电子化学品等产品,下游主要为涂料、纺织、医疗防护、光伏与电子通信等领域。公司依靠自身研发和技术优势,进军新材料领域,目前已经在光刻胶及新能源光伏、储能电池方面有所进展。公司近期公告拟转让控制权,转让对象专注新能源领域,经验背景深厚,未来赋能可期。 1、传统业务 公司为国内色浆行业的龙头企业,以水性涂料色浆为主,建筑涂料色浆、胶乳类色浆等产品在
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世名科技
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夜长梦山
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再call特高压,关键词:性价比、强内需、确定性-1204
性价比:板块轮动 以9月24日大盘启动为分水岭,上证指数至今涨幅+23%,许继-9%,平高-2%,西电+10%(Q3超预期),相比上证指数仍是落后,主要是前期涨幅较多,资金轮动,超跌后应当重新关注起来。重点推荐【许继】【平高】【西电】。 强内需:电网投资持续上行的概率较大 预计在12月中旬到月底,国内2025年电网投资规模可能也会逐步清晰,按目前的趋势和项目规划看,会继续创新高。24年1-10月电网投资4502亿元,同比+20.7%,持续维持高增态势。此外,中电联《中国电力行业年度发展报告202
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夜长梦山
2024-12-04 15:59:25
【国联汽车】12月金股吉利汽车
新车周期强势向上,战略整合有望带动经营效率提升,市值空间看3000亿 公司11月实现汽车销量25.0万辆,连续两月创历史新高,同比+27.0%,环比+10.3%。1-11月汽车累计销量196.7万辆,同比+30.9%。吉利/极氪/领克分别实现销量19.0/2.7/3.3万辆,同比分别增长23.8%/106.1%/8.7%,环比分别增长11.7%/7.8%/5.2%。其中,银河品牌实现销量7.5万辆(含几何),同比/环比分别增长120.6%/106.1%。 #三季报收入创新高、经营利润超预期 吉利
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夜长梦山
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【凌云股份】人形机器人业务更新1204 公司昨晚发布股价异动公告称,力传感器目前处于内部研发阶段,无客户、无订单、无相关收入。 11月28日,公司在章程中新增机器人力传感器等内容,实际上为了相关业务顺利开展并及时披露进展。业务开展方面,公司在涿州已经开始建设年产约3千力传感器产品的产线,预计25年上半年完成建设;在上海成立单独的市场部,专门用于产品送样和客户开拓。公司现有主业覆盖小米/T/赛力斯等客户,同时兵工集团也有布局人形机器人平台,公司机器人业务具备非常好的客户基础,有望在25/26年实现
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夜长梦山
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【华福电新】磷酸铁锂跟踪:景气度最高细分板块,技术迭代超预期,涨价周期已开启
#短期旺季、开启涨价: B厂11-12月铁锂排产27.5、25.8GWh(三方口径),在10月基础上增加约9GWh,对应近2万吨铁锂需求,头部企业10月已经较为饱满,加单部分已涨价1-2k。 #需求景气度持续、支撑进一步谈价: 25年储能交流侧+50%,叠加海外备货,电芯有望翻倍。动力端有快充/出海推动,铁锂在材料中景气度最高。Q1储能+补库对需求强支撑,大厂已转变往年压价模式,部分环节不主动、不招标。#铁锂常规产品涨价、高端产品溢价趋势已经明确。 ⭕重点公司弹性测算: #湖南裕能: 25年出货
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龙蟠科技
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夜长梦山
2024-12-04 15:57:47
【海通化工刘威/孙维容团队】巨化股份
产品内销出口量价齐升,获配国家新增R32配额1.575万吨;将入选沪深300指数成分股 制冷剂内外销量价齐升。根据氟务在线公众号,11月29日R22、R142b、R134a、R125、R410a内销最新报价分别为31500、16000、39000、39000、38000元/吨,分别较上月增长1.61%、6.67%、16.42%、11.43%、7.04%。出口方面,R134a工厂报价提升2000元/吨至42000元/吨,流通市场成交陆续落实;R32外贸报价39000-40000元/吨,12月紧张趋
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2024-12-04 15:55:35
11月家居订单跟踪(持续更新)
欧派:环比10月显著改善,工厂接单略有下滑、下降幅度有显著收窄(10月工厂订单延续双位数下滑,终端反馈积极) 索菲亚:终端接单还是正的,工厂端月度转正(10月前端订单增长10%,工厂订单延续压力) 志邦:前端零售下滑收敛,工厂端同比回正(10月前端订单开始改善,工厂订单延续压力) 金牌:工厂接单基本转正(10月工厂接单维度跟前两个月差不多,同比还是有压力,10月终端接单已有改善) 尚品:11月收款同增30%+(有口径变化因素),工厂订单同比持平、环比+50%(10月工厂订单同比下滑双位数) 顾家
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2024-12-04 15:54:52
【信达食饮】#休闲食品板块个股持续重点推荐-万辰集团、三只松鼠、卫龙美味 【万辰集团】:量贩零食业态渠道效率更高,万辰集团为零食量贩头部品牌,开店、盈利能力持续兑现,少数股权开启收回。 【三只松鼠】:线上基本盘稳健,线下分销打开公司收入空间,收购爱零食/爱折扣布局折扣赛道,供应链优化提升盈利能力,有望实现戴维斯双击。 【卫龙美味】:辣味零食龙头,卡位辣条、魔芋爽高粘性和强成瘾性经典大单品赛道,24年品类焕新开启新一轮增长,当前对应24年估值仅为14X左右,兼具业绩和估值弹性。
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2024-12-04 15:54:37
【中泰医药】持续推荐中药板块,配置价值已现
25年板块业绩有望逐季向好。中药板块在23-24年经历需求和库存的周期波动之后,有望自25年Q1开始回归常态化增长,收入端迎来回暖。同时,中药材成本端压力的缓解,也将带动毛利率的向上修复,业绩弹性可期。 关注国改和基药催化。25年是十四五收官之年,中药公司央国企较多,改革发力和十五五规划均值得期待。此外,基药目录调整已经箭在弦上,近期政策再次强调基药身份对于入院和处方的重要性,积极关注相关受益标的。 建议重点关注以下方向: 1)把握25年增长确定性:东阿阿胶、佐力药业; 2)国改、渠道变化带来的
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佐力药业
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【方正刘清海 | 龙元建设】浙江推动国企重组,公司定增有望加速
12月3日,浙江人大常委会通过决议,支持引导国企与民企之间开展战略性重组和产业合作,拟入主公司的杭交投为浙江杭州国资旗下平台,定增审核有望加速。 公司目前深度破净,市值管理指引发布,重组、化债有望持续推动公司估值修复 11月15日,证监会制定上市公司监管指引第10号——市值管理提到,上市公司应依法依规运用并购重组、现金分红等方式进行市值管理,长期破净公司应披露估值提升计划。杭交投作为国资持股平台,定增落地后最终将持股29.54%,龙元建设PB长期低估,目前PB仅为0.62,有望率先响应市值管理号
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龙元建设
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华兴源创近况更新: 1、公司业务:传统4块业务为消费电子检测设备+半导体+新能源汽车+可穿戴,苹果含量70-80%。未来机器人可能成为第5条业务线。 2、面板检测:公司为BOE6代线后道国产检测设备龙头,8.6代线扩产项目今年招标前道设备,预计明年开启后道设备招标,公司前道设备有望在年底至明年初逐步验收,后道检测设备预计25-26年持续贡献增量。 3、果链业务展望:1)从手机拓展向非手机(iPad、MacBook)业务,从面板检测拓展至软板检测(24年),并逐步拓展至camera模组(25年)、
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西部汽车】24年中国汽车后市场维保行业核心数据 #预计24年平均行驶里程约10251公里、同比下滑2% 24年平均行驶里程下降~2%,随着新能源车渗透率的不断攀升,受续航里程限制,车主长途出行的驾车需求或受影响。 #2024年后市场累计台次与去年同期持平,24年超半数门店台次同比下滑,相较23年,24年54%的门店台次负增长,其中降幅大于25%的门店占比达13%。 #24年单车年均维保价值开始趋于稳定,24年超70%车主消费较2023年无增长 22-24年间,单车年均维保价值始终稳定在2500-
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制裁升级&并购加速,推荐工业软件板块丨中信证券计算机
12月2日晚,美国商务部工业和安全局(BIS)修订《出口管理条例》(EAR),约 140个中国半导体行业相关实体添加到“实体清单”,涵盖国内半导体设备、芯片代工、EDA等。12月3日,中国半导体行业协会、中国互联网协会、中国通信企业协会、中国汽车工业协会同时发声,建议中国相关行业企业谨慎采购美国芯片。以EDA为代表的研发设计类工业软件国产化替代需求迫切,有望加速替代落地。 并购推进持续加速,华大九天6月完成对阿卡思微(形式验证)收购,目前正加速寻求数字EDA全流程最后一块版图“布局布线”;索辰科
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【中信证券军工】海格通信
军工通信拐点将至,消费电子前景可期 —————— 事项:据中国网报道,2024数字科技生态大会上,电信表示2025年将启动对北斗短报文业务支持,建设新一代北斗短报文融合通信平台,海格通信、华为、小米等企业参与启动仪式。 随着北三组网完成,北斗系统在多项核心指标上已超越GPS,在军事应用和行业应用领域,北三率先突破,随着自主可控需求升温,消费领域北三应用也在逐步增加,公司具备北斗全产业链研发与服务能力,是特殊机构市场北斗三号芯片型号最多、品类最齐全的单位,同时积极开拓民用领域,打开北斗业务成长空间
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小鹏汽车观点更新&继续重点推荐 核心观点就四句话: 1)唯一将高阶智驾下放到20万乃至15万的车企&且消费者非常买单 2)新车周期不仅没结束还将更紧凑 3)大众合作有很大的故事可以讲 4)低空飞行器即将预售&也做机器人-均可以拔估值 对于市场担心的点,无论是产能爬坡问题也好还是智驾是否保持领先的问题也好,我们研究下来认为均不用担心
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【天风新材料鲍荣富】#世名科技首次
深耕色彩新材料,光刻胶及碳氢树脂支撑未来增长 ☄专精特新小巨人,引入战投翻开新能源篇章 公司专注于纳米着色材料、功能性纳米分散体、特种添加剂、智能调色系统及电子化学品等产品,下游主要为涂料、纺织、医疗防护、光伏与电子通信等领域。公司依靠自身研发和技术优势,进军新材料领域,目前已经在光刻胶及新能源光伏、储能电池方面有所进展。公司近期公告拟转让控制权,转让对象专注新能源领域,经验背景深厚,未来赋能可期。 1、传统业务 公司为国内色浆行业的龙头企业,以水性涂料色浆为主,建筑涂料色浆、胶乳类色浆等产品在
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再call特高压,关键词:性价比、强内需、确定性-1204
性价比:板块轮动 以9月24日大盘启动为分水岭,上证指数至今涨幅+23%,许继-9%,平高-2%,西电+10%(Q3超预期),相比上证指数仍是落后,主要是前期涨幅较多,资金轮动,超跌后应当重新关注起来。重点推荐【许继】【平高】【西电】。 强内需:电网投资持续上行的概率较大 预计在12月中旬到月底,国内2025年电网投资规模可能也会逐步清晰,按目前的趋势和项目规划看,会继续创新高。24年1-10月电网投资4502亿元,同比+20.7%,持续维持高增态势。此外,中电联《中国电力行业年度发展报告202
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【国联汽车】12月金股吉利汽车
新车周期强势向上,战略整合有望带动经营效率提升,市值空间看3000亿 公司11月实现汽车销量25.0万辆,连续两月创历史新高,同比+27.0%,环比+10.3%。1-11月汽车累计销量196.7万辆,同比+30.9%。吉利/极氪/领克分别实现销量19.0/2.7/3.3万辆,同比分别增长23.8%/106.1%/8.7%,环比分别增长11.7%/7.8%/5.2%。其中,银河品牌实现销量7.5万辆(含几何),同比/环比分别增长120.6%/106.1%。 #三季报收入创新高、经营利润超预期 吉利
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【凌云股份】人形机器人业务更新1204 公司昨晚发布股价异动公告称,力传感器目前处于内部研发阶段,无客户、无订单、无相关收入。 11月28日,公司在章程中新增机器人力传感器等内容,实际上为了相关业务顺利开展并及时披露进展。业务开展方面,公司在涿州已经开始建设年产约3千力传感器产品的产线,预计25年上半年完成建设;在上海成立单独的市场部,专门用于产品送样和客户开拓。公司现有主业覆盖小米/T/赛力斯等客户,同时兵工集团也有布局人形机器人平台,公司机器人业务具备非常好的客户基础,有望在25/26年实现
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【华福电新】磷酸铁锂跟踪:景气度最高细分板块,技术迭代超预期,涨价周期已开启
#短期旺季、开启涨价: B厂11-12月铁锂排产27.5、25.8GWh(三方口径),在10月基础上增加约9GWh,对应近2万吨铁锂需求,头部企业10月已经较为饱满,加单部分已涨价1-2k。 #需求景气度持续、支撑进一步谈价: 25年储能交流侧+50%,叠加海外备货,电芯有望翻倍。动力端有快充/出海推动,铁锂在材料中景气度最高。Q1储能+补库对需求强支撑,大厂已转变往年压价模式,部分环节不主动、不招标。#铁锂常规产品涨价、高端产品溢价趋势已经明确。 ⭕重点公司弹性测算: #湖南裕能: 25年出货
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【海通化工刘威/孙维容团队】巨化股份
产品内销出口量价齐升,获配国家新增R32配额1.575万吨;将入选沪深300指数成分股 制冷剂内外销量价齐升。根据氟务在线公众号,11月29日R22、R142b、R134a、R125、R410a内销最新报价分别为31500、16000、39000、39000、38000元/吨,分别较上月增长1.61%、6.67%、16.42%、11.43%、7.04%。出口方面,R134a工厂报价提升2000元/吨至42000元/吨,流通市场成交陆续落实;R32外贸报价39000-40000元/吨,12月紧张趋
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11月家居订单跟踪(持续更新)
欧派:环比10月显著改善,工厂接单略有下滑、下降幅度有显著收窄(10月工厂订单延续双位数下滑,终端反馈积极) 索菲亚:终端接单还是正的,工厂端月度转正(10月前端订单增长10%,工厂订单延续压力) 志邦:前端零售下滑收敛,工厂端同比回正(10月前端订单开始改善,工厂订单延续压力) 金牌:工厂接单基本转正(10月工厂接单维度跟前两个月差不多,同比还是有压力,10月终端接单已有改善) 尚品:11月收款同增30%+(有口径变化因素),工厂订单同比持平、环比+50%(10月工厂订单同比下滑双位数) 顾家
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【信达食饮】#休闲食品板块个股持续重点推荐-万辰集团、三只松鼠、卫龙美味 【万辰集团】:量贩零食业态渠道效率更高,万辰集团为零食量贩头部品牌,开店、盈利能力持续兑现,少数股权开启收回。 【三只松鼠】:线上基本盘稳健,线下分销打开公司收入空间,收购爱零食/爱折扣布局折扣赛道,供应链优化提升盈利能力,有望实现戴维斯双击。 【卫龙美味】:辣味零食龙头,卡位辣条、魔芋爽高粘性和强成瘾性经典大单品赛道,24年品类焕新开启新一轮增长,当前对应24年估值仅为14X左右,兼具业绩和估值弹性。
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【中泰医药】持续推荐中药板块,配置价值已现
25年板块业绩有望逐季向好。中药板块在23-24年经历需求和库存的周期波动之后,有望自25年Q1开始回归常态化增长,收入端迎来回暖。同时,中药材成本端压力的缓解,也将带动毛利率的向上修复,业绩弹性可期。 关注国改和基药催化。25年是十四五收官之年,中药公司央国企较多,改革发力和十五五规划均值得期待。此外,基药目录调整已经箭在弦上,近期政策再次强调基药身份对于入院和处方的重要性,积极关注相关受益标的。 建议重点关注以下方向: 1)把握25年增长确定性:东阿阿胶、佐力药业; 2)国改、渠道变化带来的
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【方正刘清海 | 龙元建设】浙江推动国企重组,公司定增有望加速
12月3日,浙江人大常委会通过决议,支持引导国企与民企之间开展战略性重组和产业合作,拟入主公司的杭交投为浙江杭州国资旗下平台,定增审核有望加速。 公司目前深度破净,市值管理指引发布,重组、化债有望持续推动公司估值修复 11月15日,证监会制定上市公司监管指引第10号——市值管理提到,上市公司应依法依规运用并购重组、现金分红等方式进行市值管理,长期破净公司应披露估值提升计划。杭交投作为国资持股平台,定增落地后最终将持股29.54%,龙元建设PB长期低估,目前PB仅为0.62,有望率先响应市值管理号
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西部汽车】24年中国汽车后市场维保行业核心数据 #预计24年平均行驶里程约10251公里、同比下滑2% 24年平均行驶里程下降~2%,随着新能源车渗透率的不断攀升,受续航里程限制,车主长途出行的驾车需求或受影响。 #2024年后市场累计台次与去年同期持平,24年超半数门店台次同比下滑,相较23年,24年54%的门店台次负增长,其中降幅大于25%的门店占比达13%。 #24年单车年均维保价值开始趋于稳定,24年超70%车主消费较2023年无增长 22-24年间,单车年均维保价值始终稳定在2500-
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制裁升级&并购加速,推荐工业软件板块丨中信证券计算机
12月2日晚,美国商务部工业和安全局(BIS)修订《出口管理条例》(EAR),约 140个中国半导体行业相关实体添加到“实体清单”,涵盖国内半导体设备、芯片代工、EDA等。12月3日,中国半导体行业协会、中国互联网协会、中国通信企业协会、中国汽车工业协会同时发声,建议中国相关行业企业谨慎采购美国芯片。以EDA为代表的研发设计类工业软件国产化替代需求迫切,有望加速替代落地。 并购推进持续加速,华大九天6月完成对阿卡思微(形式验证)收购,目前正加速寻求数字EDA全流程最后一块版图“布局布线”;索辰科
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华大九天
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【中信证券军工】海格通信
军工通信拐点将至,消费电子前景可期 —————— 事项:据中国网报道,2024数字科技生态大会上,电信表示2025年将启动对北斗短报文业务支持,建设新一代北斗短报文融合通信平台,海格通信、华为、小米等企业参与启动仪式。 随着北三组网完成,北斗系统在多项核心指标上已超越GPS,在军事应用和行业应用领域,北三率先突破,随着自主可控需求升温,消费领域北三应用也在逐步增加,公司具备北斗全产业链研发与服务能力,是特殊机构市场北斗三号芯片型号最多、品类最齐全的单位,同时积极开拓民用领域,打开北斗业务成长空间
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海格通信
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小鹏汽车观点更新&继续重点推荐 核心观点就四句话: 1)唯一将高阶智驾下放到20万乃至15万的车企&且消费者非常买单 2)新车周期不仅没结束还将更紧凑 3)大众合作有很大的故事可以讲 4)低空飞行器即将预售&也做机器人-均可以拔估值 对于市场担心的点,无论是产能爬坡问题也好还是智驾是否保持领先的问题也好,我们研究下来认为均不用担心
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【天风新材料鲍荣富】#世名科技首次
深耕色彩新材料,光刻胶及碳氢树脂支撑未来增长 ☄专精特新小巨人,引入战投翻开新能源篇章 公司专注于纳米着色材料、功能性纳米分散体、特种添加剂、智能调色系统及电子化学品等产品,下游主要为涂料、纺织、医疗防护、光伏与电子通信等领域。公司依靠自身研发和技术优势,进军新材料领域,目前已经在光刻胶及新能源光伏、储能电池方面有所进展。公司近期公告拟转让控制权,转让对象专注新能源领域,经验背景深厚,未来赋能可期。 1、传统业务 公司为国内色浆行业的龙头企业,以水性涂料色浆为主,建筑涂料色浆、胶乳类色浆等产品在
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再call特高压,关键词:性价比、强内需、确定性-1204
性价比:板块轮动 以9月24日大盘启动为分水岭,上证指数至今涨幅+23%,许继-9%,平高-2%,西电+10%(Q3超预期),相比上证指数仍是落后,主要是前期涨幅较多,资金轮动,超跌后应当重新关注起来。重点推荐【许继】【平高】【西电】。 强内需:电网投资持续上行的概率较大 预计在12月中旬到月底,国内2025年电网投资规模可能也会逐步清晰,按目前的趋势和项目规划看,会继续创新高。24年1-10月电网投资4502亿元,同比+20.7%,持续维持高增态势。此外,中电联《中国电力行业年度发展报告202
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2024-12-04 15:59:25
【国联汽车】12月金股吉利汽车
新车周期强势向上,战略整合有望带动经营效率提升,市值空间看3000亿 公司11月实现汽车销量25.0万辆,连续两月创历史新高,同比+27.0%,环比+10.3%。1-11月汽车累计销量196.7万辆,同比+30.9%。吉利/极氪/领克分别实现销量19.0/2.7/3.3万辆,同比分别增长23.8%/106.1%/8.7%,环比分别增长11.7%/7.8%/5.2%。其中,银河品牌实现销量7.5万辆(含几何),同比/环比分别增长120.6%/106.1%。 #三季报收入创新高、经营利润超预期 吉利
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【凌云股份】人形机器人业务更新1204 公司昨晚发布股价异动公告称,力传感器目前处于内部研发阶段,无客户、无订单、无相关收入。 11月28日,公司在章程中新增机器人力传感器等内容,实际上为了相关业务顺利开展并及时披露进展。业务开展方面,公司在涿州已经开始建设年产约3千力传感器产品的产线,预计25年上半年完成建设;在上海成立单独的市场部,专门用于产品送样和客户开拓。公司现有主业覆盖小米/T/赛力斯等客户,同时兵工集团也有布局人形机器人平台,公司机器人业务具备非常好的客户基础,有望在25/26年实现
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【华福电新】磷酸铁锂跟踪:景气度最高细分板块,技术迭代超预期,涨价周期已开启
#短期旺季、开启涨价: B厂11-12月铁锂排产27.5、25.8GWh(三方口径),在10月基础上增加约9GWh,对应近2万吨铁锂需求,头部企业10月已经较为饱满,加单部分已涨价1-2k。 #需求景气度持续、支撑进一步谈价: 25年储能交流侧+50%,叠加海外备货,电芯有望翻倍。动力端有快充/出海推动,铁锂在材料中景气度最高。Q1储能+补库对需求强支撑,大厂已转变往年压价模式,部分环节不主动、不招标。#铁锂常规产品涨价、高端产品溢价趋势已经明确。 ⭕重点公司弹性测算: #湖南裕能: 25年出货
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【海通化工刘威/孙维容团队】巨化股份
产品内销出口量价齐升,获配国家新增R32配额1.575万吨;将入选沪深300指数成分股 制冷剂内外销量价齐升。根据氟务在线公众号,11月29日R22、R142b、R134a、R125、R410a内销最新报价分别为31500、16000、39000、39000、38000元/吨,分别较上月增长1.61%、6.67%、16.42%、11.43%、7.04%。出口方面,R134a工厂报价提升2000元/吨至42000元/吨,流通市场成交陆续落实;R32外贸报价39000-40000元/吨,12月紧张趋
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11月家居订单跟踪(持续更新)
欧派:环比10月显著改善,工厂接单略有下滑、下降幅度有显著收窄(10月工厂订单延续双位数下滑,终端反馈积极) 索菲亚:终端接单还是正的,工厂端月度转正(10月前端订单增长10%,工厂订单延续压力) 志邦:前端零售下滑收敛,工厂端同比回正(10月前端订单开始改善,工厂订单延续压力) 金牌:工厂接单基本转正(10月工厂接单维度跟前两个月差不多,同比还是有压力,10月终端接单已有改善) 尚品:11月收款同增30%+(有口径变化因素),工厂订单同比持平、环比+50%(10月工厂订单同比下滑双位数) 顾家
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【信达食饮】#休闲食品板块个股持续重点推荐-万辰集团、三只松鼠、卫龙美味 【万辰集团】:量贩零食业态渠道效率更高,万辰集团为零食量贩头部品牌,开店、盈利能力持续兑现,少数股权开启收回。 【三只松鼠】:线上基本盘稳健,线下分销打开公司收入空间,收购爱零食/爱折扣布局折扣赛道,供应链优化提升盈利能力,有望实现戴维斯双击。 【卫龙美味】:辣味零食龙头,卡位辣条、魔芋爽高粘性和强成瘾性经典大单品赛道,24年品类焕新开启新一轮增长,当前对应24年估值仅为14X左右,兼具业绩和估值弹性。
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【中泰医药】持续推荐中药板块,配置价值已现
25年板块业绩有望逐季向好。中药板块在23-24年经历需求和库存的周期波动之后,有望自25年Q1开始回归常态化增长,收入端迎来回暖。同时,中药材成本端压力的缓解,也将带动毛利率的向上修复,业绩弹性可期。 关注国改和基药催化。25年是十四五收官之年,中药公司央国企较多,改革发力和十五五规划均值得期待。此外,基药目录调整已经箭在弦上,近期政策再次强调基药身份对于入院和处方的重要性,积极关注相关受益标的。 建议重点关注以下方向: 1)把握25年增长确定性:东阿阿胶、佐力药业; 2)国改、渠道变化带来的
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【方正刘清海 | 龙元建设】浙江推动国企重组,公司定增有望加速
12月3日,浙江人大常委会通过决议,支持引导国企与民企之间开展战略性重组和产业合作,拟入主公司的杭交投为浙江杭州国资旗下平台,定增审核有望加速。 公司目前深度破净,市值管理指引发布,重组、化债有望持续推动公司估值修复 11月15日,证监会制定上市公司监管指引第10号——市值管理提到,上市公司应依法依规运用并购重组、现金分红等方式进行市值管理,长期破净公司应披露估值提升计划。杭交投作为国资持股平台,定增落地后最终将持股29.54%,龙元建设PB长期低估,目前PB仅为0.62,有望率先响应市值管理号
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龙元建设
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华兴源创近况更新: 1、公司业务:传统4块业务为消费电子检测设备+半导体+新能源汽车+可穿戴,苹果含量70-80%。未来机器人可能成为第5条业务线。 2、面板检测:公司为BOE6代线后道国产检测设备龙头,8.6代线扩产项目今年招标前道设备,预计明年开启后道设备招标,公司前道设备有望在年底至明年初逐步验收,后道检测设备预计25-26年持续贡献增量。 3、果链业务展望:1)从手机拓展向非手机(iPad、MacBook)业务,从面板检测拓展至软板检测(24年),并逐步拓展至camera模组(25年)、
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西部汽车】24年中国汽车后市场维保行业核心数据 #预计24年平均行驶里程约10251公里、同比下滑2% 24年平均行驶里程下降~2%,随着新能源车渗透率的不断攀升,受续航里程限制,车主长途出行的驾车需求或受影响。 #2024年后市场累计台次与去年同期持平,24年超半数门店台次同比下滑,相较23年,24年54%的门店台次负增长,其中降幅大于25%的门店占比达13%。 #24年单车年均维保价值开始趋于稳定,24年超70%车主消费较2023年无增长 22-24年间,单车年均维保价值始终稳定在2500-
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制裁升级&并购加速,推荐工业软件板块丨中信证券计算机
12月2日晚,美国商务部工业和安全局(BIS)修订《出口管理条例》(EAR),约 140个中国半导体行业相关实体添加到“实体清单”,涵盖国内半导体设备、芯片代工、EDA等。12月3日,中国半导体行业协会、中国互联网协会、中国通信企业协会、中国汽车工业协会同时发声,建议中国相关行业企业谨慎采购美国芯片。以EDA为代表的研发设计类工业软件国产化替代需求迫切,有望加速替代落地。 并购推进持续加速,华大九天6月完成对阿卡思微(形式验证)收购,目前正加速寻求数字EDA全流程最后一块版图“布局布线”;索辰科
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【中信证券军工】海格通信
军工通信拐点将至,消费电子前景可期 —————— 事项:据中国网报道,2024数字科技生态大会上,电信表示2025年将启动对北斗短报文业务支持,建设新一代北斗短报文融合通信平台,海格通信、华为、小米等企业参与启动仪式。 随着北三组网完成,北斗系统在多项核心指标上已超越GPS,在军事应用和行业应用领域,北三率先突破,随着自主可控需求升温,消费领域北三应用也在逐步增加,公司具备北斗全产业链研发与服务能力,是特殊机构市场北斗三号芯片型号最多、品类最齐全的单位,同时积极开拓民用领域,打开北斗业务成长空间
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小鹏汽车观点更新&继续重点推荐 核心观点就四句话: 1)唯一将高阶智驾下放到20万乃至15万的车企&且消费者非常买单 2)新车周期不仅没结束还将更紧凑 3)大众合作有很大的故事可以讲 4)低空飞行器即将预售&也做机器人-均可以拔估值 对于市场担心的点,无论是产能爬坡问题也好还是智驾是否保持领先的问题也好,我们研究下来认为均不用担心
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【天风新材料鲍荣富】#世名科技首次
深耕色彩新材料,光刻胶及碳氢树脂支撑未来增长 ☄专精特新小巨人,引入战投翻开新能源篇章 公司专注于纳米着色材料、功能性纳米分散体、特种添加剂、智能调色系统及电子化学品等产品,下游主要为涂料、纺织、医疗防护、光伏与电子通信等领域。公司依靠自身研发和技术优势,进军新材料领域,目前已经在光刻胶及新能源光伏、储能电池方面有所进展。公司近期公告拟转让控制权,转让对象专注新能源领域,经验背景深厚,未来赋能可期。 1、传统业务 公司为国内色浆行业的龙头企业,以水性涂料色浆为主,建筑涂料色浆、胶乳类色浆等产品在
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再call特高压,关键词:性价比、强内需、确定性-1204
性价比:板块轮动 以9月24日大盘启动为分水岭,上证指数至今涨幅+23%,许继-9%,平高-2%,西电+10%(Q3超预期),相比上证指数仍是落后,主要是前期涨幅较多,资金轮动,超跌后应当重新关注起来。重点推荐【许继】【平高】【西电】。 强内需:电网投资持续上行的概率较大 预计在12月中旬到月底,国内2025年电网投资规模可能也会逐步清晰,按目前的趋势和项目规划看,会继续创新高。24年1-10月电网投资4502亿元,同比+20.7%,持续维持高增态势。此外,中电联《中国电力行业年度发展报告202
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【国联汽车】12月金股吉利汽车
新车周期强势向上,战略整合有望带动经营效率提升,市值空间看3000亿 公司11月实现汽车销量25.0万辆,连续两月创历史新高,同比+27.0%,环比+10.3%。1-11月汽车累计销量196.7万辆,同比+30.9%。吉利/极氪/领克分别实现销量19.0/2.7/3.3万辆,同比分别增长23.8%/106.1%/8.7%,环比分别增长11.7%/7.8%/5.2%。其中,银河品牌实现销量7.5万辆(含几何),同比/环比分别增长120.6%/106.1%。 #三季报收入创新高、经营利润超预期 吉利
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【凌云股份】人形机器人业务更新1204 公司昨晚发布股价异动公告称,力传感器目前处于内部研发阶段,无客户、无订单、无相关收入。 11月28日,公司在章程中新增机器人力传感器等内容,实际上为了相关业务顺利开展并及时披露进展。业务开展方面,公司在涿州已经开始建设年产约3千力传感器产品的产线,预计25年上半年完成建设;在上海成立单独的市场部,专门用于产品送样和客户开拓。公司现有主业覆盖小米/T/赛力斯等客户,同时兵工集团也有布局人形机器人平台,公司机器人业务具备非常好的客户基础,有望在25/26年实现
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【华福电新】磷酸铁锂跟踪:景气度最高细分板块,技术迭代超预期,涨价周期已开启
#短期旺季、开启涨价: B厂11-12月铁锂排产27.5、25.8GWh(三方口径),在10月基础上增加约9GWh,对应近2万吨铁锂需求,头部企业10月已经较为饱满,加单部分已涨价1-2k。 #需求景气度持续、支撑进一步谈价: 25年储能交流侧+50%,叠加海外备货,电芯有望翻倍。动力端有快充/出海推动,铁锂在材料中景气度最高。Q1储能+补库对需求强支撑,大厂已转变往年压价模式,部分环节不主动、不招标。#铁锂常规产品涨价、高端产品溢价趋势已经明确。 ⭕重点公司弹性测算: #湖南裕能: 25年出货
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【海通化工刘威/孙维容团队】巨化股份
产品内销出口量价齐升,获配国家新增R32配额1.575万吨;将入选沪深300指数成分股 制冷剂内外销量价齐升。根据氟务在线公众号,11月29日R22、R142b、R134a、R125、R410a内销最新报价分别为31500、16000、39000、39000、38000元/吨,分别较上月增长1.61%、6.67%、16.42%、11.43%、7.04%。出口方面,R134a工厂报价提升2000元/吨至42000元/吨,流通市场成交陆续落实;R32外贸报价39000-40000元/吨,12月紧张趋
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11月家居订单跟踪(持续更新)
欧派:环比10月显著改善,工厂接单略有下滑、下降幅度有显著收窄(10月工厂订单延续双位数下滑,终端反馈积极) 索菲亚:终端接单还是正的,工厂端月度转正(10月前端订单增长10%,工厂订单延续压力) 志邦:前端零售下滑收敛,工厂端同比回正(10月前端订单开始改善,工厂订单延续压力) 金牌:工厂接单基本转正(10月工厂接单维度跟前两个月差不多,同比还是有压力,10月终端接单已有改善) 尚品:11月收款同增30%+(有口径变化因素),工厂订单同比持平、环比+50%(10月工厂订单同比下滑双位数) 顾家
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【信达食饮】#休闲食品板块个股持续重点推荐-万辰集团、三只松鼠、卫龙美味 【万辰集团】:量贩零食业态渠道效率更高,万辰集团为零食量贩头部品牌,开店、盈利能力持续兑现,少数股权开启收回。 【三只松鼠】:线上基本盘稳健,线下分销打开公司收入空间,收购爱零食/爱折扣布局折扣赛道,供应链优化提升盈利能力,有望实现戴维斯双击。 【卫龙美味】:辣味零食龙头,卡位辣条、魔芋爽高粘性和强成瘾性经典大单品赛道,24年品类焕新开启新一轮增长,当前对应24年估值仅为14X左右,兼具业绩和估值弹性。
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【中泰医药】持续推荐中药板块,配置价值已现
25年板块业绩有望逐季向好。中药板块在23-24年经历需求和库存的周期波动之后,有望自25年Q1开始回归常态化增长,收入端迎来回暖。同时,中药材成本端压力的缓解,也将带动毛利率的向上修复,业绩弹性可期。 关注国改和基药催化。25年是十四五收官之年,中药公司央国企较多,改革发力和十五五规划均值得期待。此外,基药目录调整已经箭在弦上,近期政策再次强调基药身份对于入院和处方的重要性,积极关注相关受益标的。 建议重点关注以下方向: 1)把握25年增长确定性:东阿阿胶、佐力药业; 2)国改、渠道变化带来的
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【方正刘清海 | 龙元建设】浙江推动国企重组,公司定增有望加速
12月3日,浙江人大常委会通过决议,支持引导国企与民企之间开展战略性重组和产业合作,拟入主公司的杭交投为浙江杭州国资旗下平台,定增审核有望加速。 公司目前深度破净,市值管理指引发布,重组、化债有望持续推动公司估值修复 11月15日,证监会制定上市公司监管指引第10号——市值管理提到,上市公司应依法依规运用并购重组、现金分红等方式进行市值管理,长期破净公司应披露估值提升计划。杭交投作为国资持股平台,定增落地后最终将持股29.54%,龙元建设PB长期低估,目前PB仅为0.62,有望率先响应市值管理号
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华兴源创近况更新: 1、公司业务:传统4块业务为消费电子检测设备+半导体+新能源汽车+可穿戴,苹果含量70-80%。未来机器人可能成为第5条业务线。 2、面板检测:公司为BOE6代线后道国产检测设备龙头,8.6代线扩产项目今年招标前道设备,预计明年开启后道设备招标,公司前道设备有望在年底至明年初逐步验收,后道检测设备预计25-26年持续贡献增量。 3、果链业务展望:1)从手机拓展向非手机(iPad、MacBook)业务,从面板检测拓展至软板检测(24年),并逐步拓展至camera模组(25年)、
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西部汽车】24年中国汽车后市场维保行业核心数据 #预计24年平均行驶里程约10251公里、同比下滑2% 24年平均行驶里程下降~2%,随着新能源车渗透率的不断攀升,受续航里程限制,车主长途出行的驾车需求或受影响。 #2024年后市场累计台次与去年同期持平,24年超半数门店台次同比下滑,相较23年,24年54%的门店台次负增长,其中降幅大于25%的门店占比达13%。 #24年单车年均维保价值开始趋于稳定,24年超70%车主消费较2023年无增长 22-24年间,单车年均维保价值始终稳定在2500-
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12月2日晚,美国商务部工业和安全局(BIS)修订《出口管理条例》(EAR),约 140个中国半导体行业相关实体添加到“实体清单”,涵盖国内半导体设备、芯片代工、EDA等。12月3日,中国半导体行业协会、中国互联网协会、中国通信企业协会、中国汽车工业协会同时发声,建议中国相关行业企业谨慎采购美国芯片。以EDA为代表的研发设计类工业软件国产化替代需求迫切,有望加速替代落地。 并购推进持续加速,华大九天6月完成对阿卡思微(形式验证)收购,目前正加速寻求数字EDA全流程最后一块版图“布局布线”;索辰科
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【中信证券军工】海格通信
军工通信拐点将至,消费电子前景可期 —————— 事项:据中国网报道,2024数字科技生态大会上,电信表示2025年将启动对北斗短报文业务支持,建设新一代北斗短报文融合通信平台,海格通信、华为、小米等企业参与启动仪式。 随着北三组网完成,北斗系统在多项核心指标上已超越GPS,在军事应用和行业应用领域,北三率先突破,随着自主可控需求升温,消费领域北三应用也在逐步增加,公司具备北斗全产业链研发与服务能力,是特殊机构市场北斗三号芯片型号最多、品类最齐全的单位,同时积极开拓民用领域,打开北斗业务成长空间
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小鹏汽车观点更新&继续重点推荐 核心观点就四句话: 1)唯一将高阶智驾下放到20万乃至15万的车企&且消费者非常买单 2)新车周期不仅没结束还将更紧凑 3)大众合作有很大的故事可以讲 4)低空飞行器即将预售&也做机器人-均可以拔估值 对于市场担心的点,无论是产能爬坡问题也好还是智驾是否保持领先的问题也好,我们研究下来认为均不用担心
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夜长梦山
2024-12-04 16:00:28
【天风新材料鲍荣富】#世名科技首次
深耕色彩新材料,光刻胶及碳氢树脂支撑未来增长 ☄专精特新小巨人,引入战投翻开新能源篇章 公司专注于纳米着色材料、功能性纳米分散体、特种添加剂、智能调色系统及电子化学品等产品,下游主要为涂料、纺织、医疗防护、光伏与电子通信等领域。公司依靠自身研发和技术优势,进军新材料领域,目前已经在光刻胶及新能源光伏、储能电池方面有所进展。公司近期公告拟转让控制权,转让对象专注新能源领域,经验背景深厚,未来赋能可期。 1、传统业务 公司为国内色浆行业的龙头企业,以水性涂料色浆为主,建筑涂料色浆、胶乳类色浆等产品在
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世名科技
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夜长梦山
2024-12-04 15:59:53
再call特高压,关键词:性价比、强内需、确定性-1204
性价比:板块轮动 以9月24日大盘启动为分水岭,上证指数至今涨幅+23%,许继-9%,平高-2%,西电+10%(Q3超预期),相比上证指数仍是落后,主要是前期涨幅较多,资金轮动,超跌后应当重新关注起来。重点推荐【许继】【平高】【西电】。 强内需:电网投资持续上行的概率较大 预计在12月中旬到月底,国内2025年电网投资规模可能也会逐步清晰,按目前的趋势和项目规划看,会继续创新高。24年1-10月电网投资4502亿元,同比+20.7%,持续维持高增态势。此外,中电联《中国电力行业年度发展报告202
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中信证券
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夜长梦山
2024-12-04 15:59:25
【国联汽车】12月金股吉利汽车
新车周期强势向上,战略整合有望带动经营效率提升,市值空间看3000亿 公司11月实现汽车销量25.0万辆,连续两月创历史新高,同比+27.0%,环比+10.3%。1-11月汽车累计销量196.7万辆,同比+30.9%。吉利/极氪/领克分别实现销量19.0/2.7/3.3万辆,同比分别增长23.8%/106.1%/8.7%,环比分别增长11.7%/7.8%/5.2%。其中,银河品牌实现销量7.5万辆(含几何),同比/环比分别增长120.6%/106.1%。 #三季报收入创新高、经营利润超预期 吉利
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中信证券
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夜长梦山
2024-12-04 15:59:01
【凌云股份】人形机器人业务更新1204 公司昨晚发布股价异动公告称,力传感器目前处于内部研发阶段,无客户、无订单、无相关收入。 11月28日,公司在章程中新增机器人力传感器等内容,实际上为了相关业务顺利开展并及时披露进展。业务开展方面,公司在涿州已经开始建设年产约3千力传感器产品的产线,预计25年上半年完成建设;在上海成立单独的市场部,专门用于产品送样和客户开拓。公司现有主业覆盖小米/T/赛力斯等客户,同时兵工集团也有布局人形机器人平台,公司机器人业务具备非常好的客户基础,有望在25/26年实现
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夜长梦山
2024-12-04 15:58:22
【华福电新】磷酸铁锂跟踪:景气度最高细分板块,技术迭代超预期,涨价周期已开启
#短期旺季、开启涨价: B厂11-12月铁锂排产27.5、25.8GWh(三方口径),在10月基础上增加约9GWh,对应近2万吨铁锂需求,头部企业10月已经较为饱满,加单部分已涨价1-2k。 #需求景气度持续、支撑进一步谈价: 25年储能交流侧+50%,叠加海外备货,电芯有望翻倍。动力端有快充/出海推动,铁锂在材料中景气度最高。Q1储能+补库对需求强支撑,大厂已转变往年压价模式,部分环节不主动、不招标。#铁锂常规产品涨价、高端产品溢价趋势已经明确。 ⭕重点公司弹性测算: #湖南裕能: 25年出货
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龙蟠科技
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夜长梦山
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【海通化工刘威/孙维容团队】巨化股份
产品内销出口量价齐升,获配国家新增R32配额1.575万吨;将入选沪深300指数成分股 制冷剂内外销量价齐升。根据氟务在线公众号,11月29日R22、R142b、R134a、R125、R410a内销最新报价分别为31500、16000、39000、39000、38000元/吨,分别较上月增长1.61%、6.67%、16.42%、11.43%、7.04%。出口方面,R134a工厂报价提升2000元/吨至42000元/吨,流通市场成交陆续落实;R32外贸报价39000-40000元/吨,12月紧张趋
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巨化股份
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夜长梦山
2024-12-04 15:55:35
11月家居订单跟踪(持续更新)
欧派:环比10月显著改善,工厂接单略有下滑、下降幅度有显著收窄(10月工厂订单延续双位数下滑,终端反馈积极) 索菲亚:终端接单还是正的,工厂端月度转正(10月前端订单增长10%,工厂订单延续压力) 志邦:前端零售下滑收敛,工厂端同比回正(10月前端订单开始改善,工厂订单延续压力) 金牌:工厂接单基本转正(10月工厂接单维度跟前两个月差不多,同比还是有压力,10月终端接单已有改善) 尚品:11月收款同增30%+(有口径变化因素),工厂订单同比持平、环比+50%(10月工厂订单同比下滑双位数) 顾家
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中信证券
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夜长梦山
2024-12-04 15:54:52
【信达食饮】#休闲食品板块个股持续重点推荐-万辰集团、三只松鼠、卫龙美味 【万辰集团】:量贩零食业态渠道效率更高,万辰集团为零食量贩头部品牌,开店、盈利能力持续兑现,少数股权开启收回。 【三只松鼠】:线上基本盘稳健,线下分销打开公司收入空间,收购爱零食/爱折扣布局折扣赛道,供应链优化提升盈利能力,有望实现戴维斯双击。 【卫龙美味】:辣味零食龙头,卡位辣条、魔芋爽高粘性和强成瘾性经典大单品赛道,24年品类焕新开启新一轮增长,当前对应24年估值仅为14X左右,兼具业绩和估值弹性。
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夜长梦山
2024-12-04 15:54:37
【中泰医药】持续推荐中药板块,配置价值已现
25年板块业绩有望逐季向好。中药板块在23-24年经历需求和库存的周期波动之后,有望自25年Q1开始回归常态化增长,收入端迎来回暖。同时,中药材成本端压力的缓解,也将带动毛利率的向上修复,业绩弹性可期。 关注国改和基药催化。25年是十四五收官之年,中药公司央国企较多,改革发力和十五五规划均值得期待。此外,基药目录调整已经箭在弦上,近期政策再次强调基药身份对于入院和处方的重要性,积极关注相关受益标的。 建议重点关注以下方向: 1)把握25年增长确定性:东阿阿胶、佐力药业; 2)国改、渠道变化带来的
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佐力药业
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夜长梦山
2024-12-04 15:54:09
【方正刘清海 | 龙元建设】浙江推动国企重组,公司定增有望加速
12月3日,浙江人大常委会通过决议,支持引导国企与民企之间开展战略性重组和产业合作,拟入主公司的杭交投为浙江杭州国资旗下平台,定增审核有望加速。 公司目前深度破净,市值管理指引发布,重组、化债有望持续推动公司估值修复 11月15日,证监会制定上市公司监管指引第10号——市值管理提到,上市公司应依法依规运用并购重组、现金分红等方式进行市值管理,长期破净公司应披露估值提升计划。杭交投作为国资持股平台,定增落地后最终将持股29.54%,龙元建设PB长期低估,目前PB仅为0.62,有望率先响应市值管理号
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龙元建设
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