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2024-06-17 07:14:00

【石头科技股东大会】：行稳致远、稳步迈向下一个十年——开源吕明

#昌总发言当前的竞争环境很激烈，石头竞争取胜的答案就是“先为不可胜，以待敌之可胜”，即先让自己变得不可战胜，等到对手犯错、留下漏洞，就可以取得竞争的胜利。一个企业核心要有6项核心技能，包括产品力（能否满足需求）、质量力（产品的稳定性）、成本力（能否有竞争优势）、营销力（能不能卖出去）、创新能力（推新满足）、研发效率（产品做的足够快）等。复盘过去三年，石头产品力、质量（一直把产品按照手机的质量去做）能力不错，但成本控制能力、研发效率、营销、创新能力有改善空间。石头几乎没有空降兵，都是内部培养

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石头科技

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夜长梦山

2024-06-17 07:13:12

今天几位领导问我怎么看普京此次开出的和谈条件 1、相比2022年开出的和谈条件，俄方此次的和谈条件“苛刻”不少，2022年只是要求顿巴斯2州自治，如今要求乌东4州主权，谈判桌上的强硬，背后反映的是战场上的强势。当前低成本、低烈度的拉锯战背景下，乌方日益弱势。 2、G7讨论的抵押俄罗斯海外资产为乌克兰提供500亿美金贷款，且不说此事有多少概率能实现，500亿美金，被“中间商”抽成多少？剩下的去乌克兰能花多少天？很难构成改变战局的要素。 3、欧洲也在关注下半年美国大选，若特朗普如预期上台，战略重点

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夜长梦山

2024-06-17 07:12:40

【天奈科技】类比中信博，如何内卷破局？

当前时间点为什么看好天奈科技？进入渗透率提升拐点+出海临近放量时间点。 1、渗透率 #24年渗透率迎拐点，增速持续超行业。24Q1公司碳管销量同+40%，预计24Q2同+50%，而锂电池行业同比增速约在20-30%。 #后续渗透率提升有望来自快充趋势、碳管经济性。 1）快充：快充大趋势明确不过多赘述，目前关键点在❗神行电池是否导入，据我们了解，第一代神行未导入，但是二代神行导入碳管过程中。 2）经济性：目前碳管粉体价格已降至10万元/吨以下，国产炭黑价格在2-3万元/吨，进口在5万元/吨，考

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天奈科技

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夜长梦山

2024-06-17 07:11:51

【方正轻工-新型烟草】电子烟微创新不断思摩尔产品化加速

重申公司合规价值及成长业务收获可期 #事件：近日迪拜电子烟展顺利收官，迪拜作为潜力市场的重要城市汇集了了大量产业链公司，思摩尔国际旗下技术品牌【FEELM】围绕"ALL ON"主题全面亮相了多个创新系列解决方案。 #电子烟行业微创新不断+公司技术积累成效显现产品化提速。近年来电子烟行业随着技术的积累，在基础抽吸体验上的打造已达到较好水平，在此基础上创新仍未停止，大口数、屏显、双发、交互、透明油舱等差异化卖点层出不穷，本次展会，FEELM发布了包括换弹（FEELM PRO，高爆发力、透明油舱），

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思摩尔国际

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夜长梦山

2024-06-17 07:10:11

重点在柔直和GIL❗【天风电新】国内特高压更新新增线路点评

国网发布特高压项目第三次服务（前期）招标采购公告，主要涉及线路如下： 1、烟威特高压交流工程，1000KV、1114km，预计24年12月完成可研。 2、甘肃巴丹吉林送电四川工程，800kV，换流容量8000MW，#采用柔性直流方案，预计24年12月完成可研。 3、继24年4月疆电（南疆）送电川渝特高压直流工程启动可研招标后（预计24年9月完成可研），新增阀厅设计、环评水保招标。 4、大同-天津南特高压交流项目（十四五规划线路）招标控制价审查包，预计24年12月完成。 5、甘肃-浙江

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神马电力

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夜长梦山

2024-06-16 21:19:05

【华鑫宏观策略】外部偏鹰，内需偏弱，高股息、超跌和科特估相对占优

核心要点：欧洲右翼化加剧，美联储偏鹰但通胀降温推高降息预期，日央行按兵不动。国内通胀弱势修复，社融信贷分化，M1创历史新低，弱现实待解，降准降息呼声再起。A股情绪较为谨慎，三中改革政策博弈，主线快速轮动，高股息、超跌和科特估占优。 #海外：欧洲风险加剧，联储偏鹰，但经济和通胀走弱，衰退担忧升温欧州右翼民粹主义升温，避险情绪升温，股跌债涨；6月FOMC联储偏鹰，点阵图年内降息收窄至1次，且通胀预期上修。但随着CPI和PPI超预期下行，首申失业金人数升至九个月新高，市场降息预期升温，9月降息概率接

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贵州茅台

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夜长梦山

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【开源机械】苹果股价历史新高启示录，消费电子正式进入AI硬件时代

苹果股价历史新高，突破200美元，AI赋能带来换机潮预期强烈；就手机端而言，现有手机硬件或很难承载 IOS18；ipone 17或确定为苹果首款真正意义上的AI手机。 AI对于硬件的变化或体现为：（1）感知层：包括声音输入、视频系统和物理输入（按压模式）变化升级；（2）控制端：NPU升级和储存量增大、高端载板需求增加；（3）散热端：石墨烯用量增多和电池片采用金属壳体。重点方向：（1）设备端：AI带来手机硬件变化，带来手机制造设备端更新，推荐估值相对较低的：赛腾股份、博众精工（2）组件

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博众精工

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夜长梦山

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【申万电子】功率半导体需求复苏，大厂启动涨价，毛利复苏在望

功率半导体推荐：新洁能、扬杰科技、士兰微、华润微、捷捷微电等。 1-6月涨价催化剂不断。2024年1月起，各个公司相继调价。三联盛全系列产品上调10-20%、蓝彩电子全系列产品上调10-18%、高格芯微全线产品上调10-20%、捷捷微电TrenchMOS上调5-10%等。5-6月，针对部分中低压产品，华润微、扬杰等功率大厂相继有涨价/谈价动作。米下游需求底部确立，需求反弹:根据富昌电子发布的1Q24市场行情报告，除部分IGBT产品，大部分功率器件价格及交期呈现稳定状态。目前，功率板块估值处于相

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新洁能

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夜长梦山

2024-06-16 21:17:52

【国盛通信】博通的启示

博通财报超预期，以太网再占优势。本周博通发布FY24Q2财报并举办业绩说明会，二季度实现营收125亿美元，同比增长43%，非GAAP净利润达到54亿美元，同比增长20%；按照业务拆分，半导体贡献营收72亿美元，基础设施软件贡献营收53亿美元（含并购的VMware）；此外，博通还上调2024财年的收入指引至510亿美元。财报发布后公司股价一路攀升，我们认为其股价是业绩超预期并上调全年指引、AI网络需求进一步增强以及拆股等多种因素影响下的结果。此次博通财报和说明会中，我们认为有两大行业性的趋势值得

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博通集成

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夜长梦山

2024-06-16 21:17:04

【天风农业】重视预期差，重视本轮生猪周期景气度！

1、生猪板块：猪价高位盘整，重视预期差，重视生猪大周期！ 1）本周猪价高位震荡。截至6月15日，全国生猪均价18.69元/kg，较上周末下跌1.53%（智农通）；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为700元/头和1639元/头。供应端，本周出栏均重小幅反弹至126.28kg（环比+0.15kg），多地气温偏高，养殖主体持续性压栏预期不强，多顺势出栏。需求端，近期二育热情有所放缓，6月上旬二育占实际销量比例为3.69%（5月下旬为6.41%），鲜肉需求边际好转，本周样本屠宰企业日均宰量1

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新希望

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夜长梦山

2024-06-16 21:16:28

光伏产业链价格

硅料：上游硅料市场目前平静，需求下调，而供应端单月新增产量减少，但库存规模仍大。临近上海SNEC展会，市场价格进入阶段性平稳，采购需求继续回落。国产致密块料头部企业价格维持在每公斤38-42元，二三线企业在36-39元，出货力道不足。国产颗粒硅价格维持在每公斤36-37元，难有突破。市场新增库存有限，但前期库存难以消化，库存常态化趋势明显，三季度供需压力显著。硅片：本周硅片价格稳定，P型硅片中M10和G12尺寸价格分别为每片1.2-1.25元和1.7-1.8元。N型硅片中，M10、G12、G1

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隆基绿能

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夜长梦山

2024-06-16 21:08:29

【国金食饮】周观点0616：飞天批价波动或趋稳，关注板块情绪筑底后弹性

如何理解近期飞天茅台价格波动？ 🌟此轮降价发生于需求有限的淡季，导火索是黄牛与电商间的利益矛盾，黄牛主要以高周转赚取差价为主，当差价空间收窄甚至亏损时，资金诉求倒逼出货，催化导致批价下行。批价下行，叠加电商补贴下低价卖货，黄牛等恐慌下出于止损情绪挤出部分社会库存，但投资需求也被挤出，链条上参与者未形成新的价格预期前波动会较大。#目前一批商情绪仍比较稳定，参考贵州省内平台抢购成本约2200元、酒厂陆续与经销商加强沟通，我们#预计飞天批价近期或趋稳、板块情绪预计也有望企稳。 🌟除茅台酒外，其余白

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贵州茅台

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夜长梦山

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【东方计算机】武汉再发车路云一体化项目，交通数字化是下半年确定性方向

周五，武汉“车路云”一体化重大示范项目已获市发改委批准，备案金额为170亿，相关项目将于6月份开工。继北京99.4亿车路云一体化项目后，又一百亿级体量项目公布。 #武汉项目涵盖范围更广，试点城市总数有望达20家 1️⃣武汉此次170亿项目中，既包含全市车路云一体化建设，同时还包括智慧停车、智能网联生产集群、车规级芯片产业园等内容，因此项目金额高于北京。 2️⃣据媒体报道，此次车路云一体化试点城市在20个左右，普遍是数十亿到上百亿的投资体量，预计在6月底之前名单公布，估计未来还将有更多城市发布车路

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万集科技

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夜长梦山

2024-06-16 20:32:45

【海通医药】医药有所回调，不改成长逻辑

上周医药有所回调，我们认为部分跟去年医药二季度基数较高相关，叠加资金因素影响，今年1-4月份医保累计结余1500亿元，过去五年平均水平左右，我们认为健康运行。加强关注回调较多的医药公司：天坛生物、新产业、亚辉龙、益丰药房、老百姓、泰格医药等。积极关注国企改革：近年来随着央企业绩市值纳入考核、国企改革、鼓励分红等，国企央企改革红利逐显，关注：天坛、太极、国药、达仁堂、康恩贝等。寻找增量领域：存量产品短期客观因素制约难以高增长，增量领域容易超预期，关注：兴齐眼药、英诺特、微芯生物、福瑞股份、圣

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英诺特

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夜长梦山

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【华泰地产】五维图解一周楼市-2024第二十四周

政策篇：上周我们统计到10次政策放松。重点城市中，杭州放宽买房落户政策，将“在本市市区自购产权住房且实际居住”指标标准分值由现行的30分提高到80分；厦门提高多子女家庭公积金贷款额度10万元；河南提高公积金贷款额度20万元；提高人才公积金贷款额度30万元。成交篇：6月1-14日，54城新房销售面积同比-33%（5月-34%），其中一线-33%，二线-35%，三线-28%。26城二手房成交面积同比+5%（5月-2%），其中一线+23%，二线-1%，三线+18%。库存篇：6月3日-6月9日，33

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万科A

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【石头科技股东大会】：行稳致远、稳步迈向下一个十年——开源吕明

#昌总发言当前的竞争环境很激烈，石头竞争取胜的答案就是“先为不可胜，以待敌之可胜”，即先让自己变得不可战胜，等到对手犯错、留下漏洞，就可以取得竞争的胜利。一个企业核心要有6项核心技能，包括产品力（能否满足需求）、质量力（产品的稳定性）、成本力（能否有竞争优势）、营销力（能不能卖出去）、创新能力（推新满足）、研发效率（产品做的足够快）等。复盘过去三年，石头产品力、质量（一直把产品按照手机的质量去做）能力不错，但成本控制能力、研发效率、营销、创新能力有改善空间。石头几乎没有空降兵，都是内部培养

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今天几位领导问我怎么看普京此次开出的和谈条件 1、相比2022年开出的和谈条件，俄方此次的和谈条件“苛刻”不少，2022年只是要求顿巴斯2州自治，如今要求乌东4州主权，谈判桌上的强硬，背后反映的是战场上的强势。当前低成本、低烈度的拉锯战背景下，乌方日益弱势。 2、G7讨论的抵押俄罗斯海外资产为乌克兰提供500亿美金贷款，且不说此事有多少概率能实现，500亿美金，被“中间商”抽成多少？剩下的去乌克兰能花多少天？很难构成改变战局的要素。 3、欧洲也在关注下半年美国大选，若特朗普如预期上台，战略重点

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【天奈科技】类比中信博，如何内卷破局？

当前时间点为什么看好天奈科技？进入渗透率提升拐点+出海临近放量时间点。 1、渗透率 #24年渗透率迎拐点，增速持续超行业。24Q1公司碳管销量同+40%，预计24Q2同+50%，而锂电池行业同比增速约在20-30%。 #后续渗透率提升有望来自快充趋势、碳管经济性。 1）快充：快充大趋势明确不过多赘述，目前关键点在❗神行电池是否导入，据我们了解，第一代神行未导入，但是二代神行导入碳管过程中。 2）经济性：目前碳管粉体价格已降至10万元/吨以下，国产炭黑价格在2-3万元/吨，进口在5万元/吨，考

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【方正轻工-新型烟草】电子烟微创新不断思摩尔产品化加速

重申公司合规价值及成长业务收获可期 #事件：近日迪拜电子烟展顺利收官，迪拜作为潜力市场的重要城市汇集了了大量产业链公司，思摩尔国际旗下技术品牌【FEELM】围绕"ALL ON"主题全面亮相了多个创新系列解决方案。 #电子烟行业微创新不断+公司技术积累成效显现产品化提速。近年来电子烟行业随着技术的积累，在基础抽吸体验上的打造已达到较好水平，在此基础上创新仍未停止，大口数、屏显、双发、交互、透明油舱等差异化卖点层出不穷，本次展会，FEELM发布了包括换弹（FEELM PRO，高爆发力、透明油舱），

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重点在柔直和GIL❗【天风电新】国内特高压更新新增线路点评

国网发布特高压项目第三次服务（前期）招标采购公告，主要涉及线路如下： 1、烟威特高压交流工程，1000KV、1114km，预计24年12月完成可研。 2、甘肃巴丹吉林送电四川工程，800kV，换流容量8000MW，#采用柔性直流方案，预计24年12月完成可研。 3、继24年4月疆电（南疆）送电川渝特高压直流工程启动可研招标后（预计24年9月完成可研），新增阀厅设计、环评水保招标。 4、大同-天津南特高压交流项目（十四五规划线路）招标控制价审查包，预计24年12月完成。 5、甘肃-浙江

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【华鑫宏观策略】外部偏鹰，内需偏弱，高股息、超跌和科特估相对占优

核心要点：欧洲右翼化加剧，美联储偏鹰但通胀降温推高降息预期，日央行按兵不动。国内通胀弱势修复，社融信贷分化，M1创历史新低，弱现实待解，降准降息呼声再起。A股情绪较为谨慎，三中改革政策博弈，主线快速轮动，高股息、超跌和科特估占优。 #海外：欧洲风险加剧，联储偏鹰，但经济和通胀走弱，衰退担忧升温欧州右翼民粹主义升温，避险情绪升温，股跌债涨；6月FOMC联储偏鹰，点阵图年内降息收窄至1次，且通胀预期上修。但随着CPI和PPI超预期下行，首申失业金人数升至九个月新高，市场降息预期升温，9月降息概率接

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【开源机械】苹果股价历史新高启示录，消费电子正式进入AI硬件时代

苹果股价历史新高，突破200美元，AI赋能带来换机潮预期强烈；就手机端而言，现有手机硬件或很难承载 IOS18；ipone 17或确定为苹果首款真正意义上的AI手机。 AI对于硬件的变化或体现为：（1）感知层：包括声音输入、视频系统和物理输入（按压模式）变化升级；（2）控制端：NPU升级和储存量增大、高端载板需求增加；（3）散热端：石墨烯用量增多和电池片采用金属壳体。重点方向：（1）设备端：AI带来手机硬件变化，带来手机制造设备端更新，推荐估值相对较低的：赛腾股份、博众精工（2）组件

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【申万电子】功率半导体需求复苏，大厂启动涨价，毛利复苏在望

功率半导体推荐：新洁能、扬杰科技、士兰微、华润微、捷捷微电等。 1-6月涨价催化剂不断。2024年1月起，各个公司相继调价。三联盛全系列产品上调10-20%、蓝彩电子全系列产品上调10-18%、高格芯微全线产品上调10-20%、捷捷微电TrenchMOS上调5-10%等。5-6月，针对部分中低压产品，华润微、扬杰等功率大厂相继有涨价/谈价动作。米下游需求底部确立，需求反弹:根据富昌电子发布的1Q24市场行情报告，除部分IGBT产品，大部分功率器件价格及交期呈现稳定状态。目前，功率板块估值处于相

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【国盛通信】博通的启示

博通财报超预期，以太网再占优势。本周博通发布FY24Q2财报并举办业绩说明会，二季度实现营收125亿美元，同比增长43%，非GAAP净利润达到54亿美元，同比增长20%；按照业务拆分，半导体贡献营收72亿美元，基础设施软件贡献营收53亿美元（含并购的VMware）；此外，博通还上调2024财年的收入指引至510亿美元。财报发布后公司股价一路攀升，我们认为其股价是业绩超预期并上调全年指引、AI网络需求进一步增强以及拆股等多种因素影响下的结果。此次博通财报和说明会中，我们认为有两大行业性的趋势值得

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【天风农业】重视预期差，重视本轮生猪周期景气度！

1、生猪板块：猪价高位盘整，重视预期差，重视生猪大周期！ 1）本周猪价高位震荡。截至6月15日，全国生猪均价18.69元/kg，较上周末下跌1.53%（智农通）；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为700元/头和1639元/头。供应端，本周出栏均重小幅反弹至126.28kg（环比+0.15kg），多地气温偏高，养殖主体持续性压栏预期不强，多顺势出栏。需求端，近期二育热情有所放缓，6月上旬二育占实际销量比例为3.69%（5月下旬为6.41%），鲜肉需求边际好转，本周样本屠宰企业日均宰量1

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光伏产业链价格

硅料：上游硅料市场目前平静，需求下调，而供应端单月新增产量减少，但库存规模仍大。临近上海SNEC展会，市场价格进入阶段性平稳，采购需求继续回落。国产致密块料头部企业价格维持在每公斤38-42元，二三线企业在36-39元，出货力道不足。国产颗粒硅价格维持在每公斤36-37元，难有突破。市场新增库存有限，但前期库存难以消化，库存常态化趋势明显，三季度供需压力显著。硅片：本周硅片价格稳定，P型硅片中M10和G12尺寸价格分别为每片1.2-1.25元和1.7-1.8元。N型硅片中，M10、G12、G1

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如何理解近期飞天茅台价格波动？ 🌟此轮降价发生于需求有限的淡季，导火索是黄牛与电商间的利益矛盾，黄牛主要以高周转赚取差价为主，当差价空间收窄甚至亏损时，资金诉求倒逼出货，催化导致批价下行。批价下行，叠加电商补贴下低价卖货，黄牛等恐慌下出于止损情绪挤出部分社会库存，但投资需求也被挤出，链条上参与者未形成新的价格预期前波动会较大。#目前一批商情绪仍比较稳定，参考贵州省内平台抢购成本约2200元、酒厂陆续与经销商加强沟通，我们#预计飞天批价近期或趋稳、板块情绪预计也有望企稳。 🌟除茅台酒外，其余白

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周五，武汉“车路云”一体化重大示范项目已获市发改委批准，备案金额为170亿，相关项目将于6月份开工。继北京99.4亿车路云一体化项目后，又一百亿级体量项目公布。 #武汉项目涵盖范围更广，试点城市总数有望达20家 1️⃣武汉此次170亿项目中，既包含全市车路云一体化建设，同时还包括智慧停车、智能网联生产集群、车规级芯片产业园等内容，因此项目金额高于北京。 2️⃣据媒体报道，此次车路云一体化试点城市在20个左右，普遍是数十亿到上百亿的投资体量，预计在6月底之前名单公布，估计未来还将有更多城市发布车路

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【海通医药】医药有所回调，不改成长逻辑

上周医药有所回调，我们认为部分跟去年医药二季度基数较高相关，叠加资金因素影响，今年1-4月份医保累计结余1500亿元，过去五年平均水平左右，我们认为健康运行。加强关注回调较多的医药公司：天坛生物、新产业、亚辉龙、益丰药房、老百姓、泰格医药等。积极关注国企改革：近年来随着央企业绩市值纳入考核、国企改革、鼓励分红等，国企央企改革红利逐显，关注：天坛、太极、国药、达仁堂、康恩贝等。寻找增量领域：存量产品短期客观因素制约难以高增长，增量领域容易超预期，关注：兴齐眼药、英诺特、微芯生物、福瑞股份、圣

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【华泰地产】五维图解一周楼市-2024第二十四周

政策篇：上周我们统计到10次政策放松。重点城市中，杭州放宽买房落户政策，将“在本市市区自购产权住房且实际居住”指标标准分值由现行的30分提高到80分；厦门提高多子女家庭公积金贷款额度10万元；河南提高公积金贷款额度20万元；提高人才公积金贷款额度30万元。成交篇：6月1-14日，54城新房销售面积同比-33%（5月-34%），其中一线-33%，二线-35%，三线-28%。26城二手房成交面积同比+5%（5月-2%），其中一线+23%，二线-1%，三线+18%。库存篇：6月3日-6月9日，33

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【石头科技股东大会】：行稳致远、稳步迈向下一个十年——开源吕明

#昌总发言当前的竞争环境很激烈，石头竞争取胜的答案就是“先为不可胜，以待敌之可胜”，即先让自己变得不可战胜，等到对手犯错、留下漏洞，就可以取得竞争的胜利。一个企业核心要有6项核心技能，包括产品力（能否满足需求）、质量力（产品的稳定性）、成本力（能否有竞争优势）、营销力（能不能卖出去）、创新能力（推新满足）、研发效率（产品做的足够快）等。复盘过去三年，石头产品力、质量（一直把产品按照手机的质量去做）能力不错，但成本控制能力、研发效率、营销、创新能力有改善空间。石头几乎没有空降兵，都是内部培养

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石头科技

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夜长梦山

2024-06-17 07:13:12

今天几位领导问我怎么看普京此次开出的和谈条件 1、相比2022年开出的和谈条件，俄方此次的和谈条件“苛刻”不少，2022年只是要求顿巴斯2州自治，如今要求乌东4州主权，谈判桌上的强硬，背后反映的是战场上的强势。当前低成本、低烈度的拉锯战背景下，乌方日益弱势。 2、G7讨论的抵押俄罗斯海外资产为乌克兰提供500亿美金贷款，且不说此事有多少概率能实现，500亿美金，被“中间商”抽成多少？剩下的去乌克兰能花多少天？很难构成改变战局的要素。 3、欧洲也在关注下半年美国大选，若特朗普如预期上台，战略重点

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夜长梦山

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【天奈科技】类比中信博，如何内卷破局？

当前时间点为什么看好天奈科技？进入渗透率提升拐点+出海临近放量时间点。 1、渗透率 #24年渗透率迎拐点，增速持续超行业。24Q1公司碳管销量同+40%，预计24Q2同+50%，而锂电池行业同比增速约在20-30%。 #后续渗透率提升有望来自快充趋势、碳管经济性。 1）快充：快充大趋势明确不过多赘述，目前关键点在❗神行电池是否导入，据我们了解，第一代神行未导入，但是二代神行导入碳管过程中。 2）经济性：目前碳管粉体价格已降至10万元/吨以下，国产炭黑价格在2-3万元/吨，进口在5万元/吨，考

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天奈科技

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夜长梦山

2024-06-17 07:11:51

【方正轻工-新型烟草】电子烟微创新不断思摩尔产品化加速

重申公司合规价值及成长业务收获可期 #事件：近日迪拜电子烟展顺利收官，迪拜作为潜力市场的重要城市汇集了了大量产业链公司，思摩尔国际旗下技术品牌【FEELM】围绕"ALL ON"主题全面亮相了多个创新系列解决方案。 #电子烟行业微创新不断+公司技术积累成效显现产品化提速。近年来电子烟行业随着技术的积累，在基础抽吸体验上的打造已达到较好水平，在此基础上创新仍未停止，大口数、屏显、双发、交互、透明油舱等差异化卖点层出不穷，本次展会，FEELM发布了包括换弹（FEELM PRO，高爆发力、透明油舱），

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思摩尔国际

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夜长梦山

2024-06-17 07:10:11

重点在柔直和GIL❗【天风电新】国内特高压更新新增线路点评

国网发布特高压项目第三次服务（前期）招标采购公告，主要涉及线路如下： 1、烟威特高压交流工程，1000KV、1114km，预计24年12月完成可研。 2、甘肃巴丹吉林送电四川工程，800kV，换流容量8000MW，#采用柔性直流方案，预计24年12月完成可研。 3、继24年4月疆电（南疆）送电川渝特高压直流工程启动可研招标后（预计24年9月完成可研），新增阀厅设计、环评水保招标。 4、大同-天津南特高压交流项目（十四五规划线路）招标控制价审查包，预计24年12月完成。 5、甘肃-浙江

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神马电力

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夜长梦山

2024-06-16 21:19:05

【华鑫宏观策略】外部偏鹰，内需偏弱，高股息、超跌和科特估相对占优

核心要点：欧洲右翼化加剧，美联储偏鹰但通胀降温推高降息预期，日央行按兵不动。国内通胀弱势修复，社融信贷分化，M1创历史新低，弱现实待解，降准降息呼声再起。A股情绪较为谨慎，三中改革政策博弈，主线快速轮动，高股息、超跌和科特估占优。 #海外：欧洲风险加剧，联储偏鹰，但经济和通胀走弱，衰退担忧升温欧州右翼民粹主义升温，避险情绪升温，股跌债涨；6月FOMC联储偏鹰，点阵图年内降息收窄至1次，且通胀预期上修。但随着CPI和PPI超预期下行，首申失业金人数升至九个月新高，市场降息预期升温，9月降息概率接

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贵州茅台

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夜长梦山

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【开源机械】苹果股价历史新高启示录，消费电子正式进入AI硬件时代

苹果股价历史新高，突破200美元，AI赋能带来换机潮预期强烈；就手机端而言，现有手机硬件或很难承载 IOS18；ipone 17或确定为苹果首款真正意义上的AI手机。 AI对于硬件的变化或体现为：（1）感知层：包括声音输入、视频系统和物理输入（按压模式）变化升级；（2）控制端：NPU升级和储存量增大、高端载板需求增加；（3）散热端：石墨烯用量增多和电池片采用金属壳体。重点方向：（1）设备端：AI带来手机硬件变化，带来手机制造设备端更新，推荐估值相对较低的：赛腾股份、博众精工（2）组件

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夜长梦山

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【申万电子】功率半导体需求复苏，大厂启动涨价，毛利复苏在望

功率半导体推荐：新洁能、扬杰科技、士兰微、华润微、捷捷微电等。 1-6月涨价催化剂不断。2024年1月起，各个公司相继调价。三联盛全系列产品上调10-20%、蓝彩电子全系列产品上调10-18%、高格芯微全线产品上调10-20%、捷捷微电TrenchMOS上调5-10%等。5-6月，针对部分中低压产品，华润微、扬杰等功率大厂相继有涨价/谈价动作。米下游需求底部确立，需求反弹:根据富昌电子发布的1Q24市场行情报告，除部分IGBT产品，大部分功率器件价格及交期呈现稳定状态。目前，功率板块估值处于相

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新洁能

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夜长梦山

2024-06-16 21:17:52

【国盛通信】博通的启示

博通财报超预期，以太网再占优势。本周博通发布FY24Q2财报并举办业绩说明会，二季度实现营收125亿美元，同比增长43%，非GAAP净利润达到54亿美元，同比增长20%；按照业务拆分，半导体贡献营收72亿美元，基础设施软件贡献营收53亿美元（含并购的VMware）；此外，博通还上调2024财年的收入指引至510亿美元。财报发布后公司股价一路攀升，我们认为其股价是业绩超预期并上调全年指引、AI网络需求进一步增强以及拆股等多种因素影响下的结果。此次博通财报和说明会中，我们认为有两大行业性的趋势值得

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博通集成

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夜长梦山

2024-06-16 21:17:04

【天风农业】重视预期差，重视本轮生猪周期景气度！

1、生猪板块：猪价高位盘整，重视预期差，重视生猪大周期！ 1）本周猪价高位震荡。截至6月15日，全国生猪均价18.69元/kg，较上周末下跌1.53%（智农通）；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为700元/头和1639元/头。供应端，本周出栏均重小幅反弹至126.28kg（环比+0.15kg），多地气温偏高，养殖主体持续性压栏预期不强，多顺势出栏。需求端，近期二育热情有所放缓，6月上旬二育占实际销量比例为3.69%（5月下旬为6.41%），鲜肉需求边际好转，本周样本屠宰企业日均宰量1

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新希望

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夜长梦山

2024-06-16 21:16:28

光伏产业链价格

硅料：上游硅料市场目前平静，需求下调，而供应端单月新增产量减少，但库存规模仍大。临近上海SNEC展会，市场价格进入阶段性平稳，采购需求继续回落。国产致密块料头部企业价格维持在每公斤38-42元，二三线企业在36-39元，出货力道不足。国产颗粒硅价格维持在每公斤36-37元，难有突破。市场新增库存有限，但前期库存难以消化，库存常态化趋势明显，三季度供需压力显著。硅片：本周硅片价格稳定，P型硅片中M10和G12尺寸价格分别为每片1.2-1.25元和1.7-1.8元。N型硅片中，M10、G12、G1

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2024-06-16 21:08:29

【国金食饮】周观点0616：飞天批价波动或趋稳，关注板块情绪筑底后弹性

如何理解近期飞天茅台价格波动？ 🌟此轮降价发生于需求有限的淡季，导火索是黄牛与电商间的利益矛盾，黄牛主要以高周转赚取差价为主，当差价空间收窄甚至亏损时，资金诉求倒逼出货，催化导致批价下行。批价下行，叠加电商补贴下低价卖货，黄牛等恐慌下出于止损情绪挤出部分社会库存，但投资需求也被挤出，链条上参与者未形成新的价格预期前波动会较大。#目前一批商情绪仍比较稳定，参考贵州省内平台抢购成本约2200元、酒厂陆续与经销商加强沟通，我们#预计飞天批价近期或趋稳、板块情绪预计也有望企稳。 🌟除茅台酒外，其余白

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-16 20:54:31

【东方计算机】武汉再发车路云一体化项目，交通数字化是下半年确定性方向

周五，武汉“车路云”一体化重大示范项目已获市发改委批准，备案金额为170亿，相关项目将于6月份开工。继北京99.4亿车路云一体化项目后，又一百亿级体量项目公布。 #武汉项目涵盖范围更广，试点城市总数有望达20家 1️⃣武汉此次170亿项目中，既包含全市车路云一体化建设，同时还包括智慧停车、智能网联生产集群、车规级芯片产业园等内容，因此项目金额高于北京。 2️⃣据媒体报道，此次车路云一体化试点城市在20个左右，普遍是数十亿到上百亿的投资体量，预计在6月底之前名单公布，估计未来还将有更多城市发布车路

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万集科技

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夜长梦山

2024-06-16 20:32:45

【海通医药】医药有所回调，不改成长逻辑

上周医药有所回调，我们认为部分跟去年医药二季度基数较高相关，叠加资金因素影响，今年1-4月份医保累计结余1500亿元，过去五年平均水平左右，我们认为健康运行。加强关注回调较多的医药公司：天坛生物、新产业、亚辉龙、益丰药房、老百姓、泰格医药等。积极关注国企改革：近年来随着央企业绩市值纳入考核、国企改革、鼓励分红等，国企央企改革红利逐显，关注：天坛、太极、国药、达仁堂、康恩贝等。寻找增量领域：存量产品短期客观因素制约难以高增长，增量领域容易超预期，关注：兴齐眼药、英诺特、微芯生物、福瑞股份、圣

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英诺特

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夜长梦山

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【华泰地产】五维图解一周楼市-2024第二十四周

政策篇：上周我们统计到10次政策放松。重点城市中，杭州放宽买房落户政策，将“在本市市区自购产权住房且实际居住”指标标准分值由现行的30分提高到80分；厦门提高多子女家庭公积金贷款额度10万元；河南提高公积金贷款额度20万元；提高人才公积金贷款额度30万元。成交篇：6月1-14日，54城新房销售面积同比-33%（5月-34%），其中一线-33%，二线-35%，三线-28%。26城二手房成交面积同比+5%（5月-2%），其中一线+23%，二线-1%，三线+18%。库存篇：6月3日-6月9日，33

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【石头科技股东大会】：行稳致远、稳步迈向下一个十年——开源吕明

#昌总发言当前的竞争环境很激烈，石头竞争取胜的答案就是“先为不可胜，以待敌之可胜”，即先让自己变得不可战胜，等到对手犯错、留下漏洞，就可以取得竞争的胜利。一个企业核心要有6项核心技能，包括产品力（能否满足需求）、质量力（产品的稳定性）、成本力（能否有竞争优势）、营销力（能不能卖出去）、创新能力（推新满足）、研发效率（产品做的足够快）等。复盘过去三年，石头产品力、质量（一直把产品按照手机的质量去做）能力不错，但成本控制能力、研发效率、营销、创新能力有改善空间。石头几乎没有空降兵，都是内部培养

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今天几位领导问我怎么看普京此次开出的和谈条件 1、相比2022年开出的和谈条件，俄方此次的和谈条件“苛刻”不少，2022年只是要求顿巴斯2州自治，如今要求乌东4州主权，谈判桌上的强硬，背后反映的是战场上的强势。当前低成本、低烈度的拉锯战背景下，乌方日益弱势。 2、G7讨论的抵押俄罗斯海外资产为乌克兰提供500亿美金贷款，且不说此事有多少概率能实现，500亿美金，被“中间商”抽成多少？剩下的去乌克兰能花多少天？很难构成改变战局的要素。 3、欧洲也在关注下半年美国大选，若特朗普如预期上台，战略重点

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【天奈科技】类比中信博，如何内卷破局？

当前时间点为什么看好天奈科技？进入渗透率提升拐点+出海临近放量时间点。 1、渗透率 #24年渗透率迎拐点，增速持续超行业。24Q1公司碳管销量同+40%，预计24Q2同+50%，而锂电池行业同比增速约在20-30%。 #后续渗透率提升有望来自快充趋势、碳管经济性。 1）快充：快充大趋势明确不过多赘述，目前关键点在❗神行电池是否导入，据我们了解，第一代神行未导入，但是二代神行导入碳管过程中。 2）经济性：目前碳管粉体价格已降至10万元/吨以下，国产炭黑价格在2-3万元/吨，进口在5万元/吨，考

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【方正轻工-新型烟草】电子烟微创新不断思摩尔产品化加速

重申公司合规价值及成长业务收获可期 #事件：近日迪拜电子烟展顺利收官，迪拜作为潜力市场的重要城市汇集了了大量产业链公司，思摩尔国际旗下技术品牌【FEELM】围绕"ALL ON"主题全面亮相了多个创新系列解决方案。 #电子烟行业微创新不断+公司技术积累成效显现产品化提速。近年来电子烟行业随着技术的积累，在基础抽吸体验上的打造已达到较好水平，在此基础上创新仍未停止，大口数、屏显、双发、交互、透明油舱等差异化卖点层出不穷，本次展会，FEELM发布了包括换弹（FEELM PRO，高爆发力、透明油舱），

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重点在柔直和GIL❗【天风电新】国内特高压更新新增线路点评

国网发布特高压项目第三次服务（前期）招标采购公告，主要涉及线路如下： 1、烟威特高压交流工程，1000KV、1114km，预计24年12月完成可研。 2、甘肃巴丹吉林送电四川工程，800kV，换流容量8000MW，#采用柔性直流方案，预计24年12月完成可研。 3、继24年4月疆电（南疆）送电川渝特高压直流工程启动可研招标后（预计24年9月完成可研），新增阀厅设计、环评水保招标。 4、大同-天津南特高压交流项目（十四五规划线路）招标控制价审查包，预计24年12月完成。 5、甘肃-浙江

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【华鑫宏观策略】外部偏鹰，内需偏弱，高股息、超跌和科特估相对占优

核心要点：欧洲右翼化加剧，美联储偏鹰但通胀降温推高降息预期，日央行按兵不动。国内通胀弱势修复，社融信贷分化，M1创历史新低，弱现实待解，降准降息呼声再起。A股情绪较为谨慎，三中改革政策博弈，主线快速轮动，高股息、超跌和科特估占优。 #海外：欧洲风险加剧，联储偏鹰，但经济和通胀走弱，衰退担忧升温欧州右翼民粹主义升温，避险情绪升温，股跌债涨；6月FOMC联储偏鹰，点阵图年内降息收窄至1次，且通胀预期上修。但随着CPI和PPI超预期下行，首申失业金人数升至九个月新高，市场降息预期升温，9月降息概率接

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【开源机械】苹果股价历史新高启示录，消费电子正式进入AI硬件时代

苹果股价历史新高，突破200美元，AI赋能带来换机潮预期强烈；就手机端而言，现有手机硬件或很难承载 IOS18；ipone 17或确定为苹果首款真正意义上的AI手机。 AI对于硬件的变化或体现为：（1）感知层：包括声音输入、视频系统和物理输入（按压模式）变化升级；（2）控制端：NPU升级和储存量增大、高端载板需求增加；（3）散热端：石墨烯用量增多和电池片采用金属壳体。重点方向：（1）设备端：AI带来手机硬件变化，带来手机制造设备端更新，推荐估值相对较低的：赛腾股份、博众精工（2）组件

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【申万电子】功率半导体需求复苏，大厂启动涨价，毛利复苏在望

功率半导体推荐：新洁能、扬杰科技、士兰微、华润微、捷捷微电等。 1-6月涨价催化剂不断。2024年1月起，各个公司相继调价。三联盛全系列产品上调10-20%、蓝彩电子全系列产品上调10-18%、高格芯微全线产品上调10-20%、捷捷微电TrenchMOS上调5-10%等。5-6月，针对部分中低压产品，华润微、扬杰等功率大厂相继有涨价/谈价动作。米下游需求底部确立，需求反弹:根据富昌电子发布的1Q24市场行情报告，除部分IGBT产品，大部分功率器件价格及交期呈现稳定状态。目前，功率板块估值处于相

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【国盛通信】博通的启示

博通财报超预期，以太网再占优势。本周博通发布FY24Q2财报并举办业绩说明会，二季度实现营收125亿美元，同比增长43%，非GAAP净利润达到54亿美元，同比增长20%；按照业务拆分，半导体贡献营收72亿美元，基础设施软件贡献营收53亿美元（含并购的VMware）；此外，博通还上调2024财年的收入指引至510亿美元。财报发布后公司股价一路攀升，我们认为其股价是业绩超预期并上调全年指引、AI网络需求进一步增强以及拆股等多种因素影响下的结果。此次博通财报和说明会中，我们认为有两大行业性的趋势值得

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【天风农业】重视预期差，重视本轮生猪周期景气度！

1、生猪板块：猪价高位盘整，重视预期差，重视生猪大周期！ 1）本周猪价高位震荡。截至6月15日，全国生猪均价18.69元/kg，较上周末下跌1.53%（智农通）；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为700元/头和1639元/头。供应端，本周出栏均重小幅反弹至126.28kg（环比+0.15kg），多地气温偏高，养殖主体持续性压栏预期不强，多顺势出栏。需求端，近期二育热情有所放缓，6月上旬二育占实际销量比例为3.69%（5月下旬为6.41%），鲜肉需求边际好转，本周样本屠宰企业日均宰量1

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硅料：上游硅料市场目前平静，需求下调，而供应端单月新增产量减少，但库存规模仍大。临近上海SNEC展会，市场价格进入阶段性平稳，采购需求继续回落。国产致密块料头部企业价格维持在每公斤38-42元，二三线企业在36-39元，出货力道不足。国产颗粒硅价格维持在每公斤36-37元，难有突破。市场新增库存有限，但前期库存难以消化，库存常态化趋势明显，三季度供需压力显著。硅片：本周硅片价格稳定，P型硅片中M10和G12尺寸价格分别为每片1.2-1.25元和1.7-1.8元。N型硅片中，M10、G12、G1

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如何理解近期飞天茅台价格波动？ 🌟此轮降价发生于需求有限的淡季，导火索是黄牛与电商间的利益矛盾，黄牛主要以高周转赚取差价为主，当差价空间收窄甚至亏损时，资金诉求倒逼出货，催化导致批价下行。批价下行，叠加电商补贴下低价卖货，黄牛等恐慌下出于止损情绪挤出部分社会库存，但投资需求也被挤出，链条上参与者未形成新的价格预期前波动会较大。#目前一批商情绪仍比较稳定，参考贵州省内平台抢购成本约2200元、酒厂陆续与经销商加强沟通，我们#预计飞天批价近期或趋稳、板块情绪预计也有望企稳。 🌟除茅台酒外，其余白

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【东方计算机】武汉再发车路云一体化项目，交通数字化是下半年确定性方向

周五，武汉“车路云”一体化重大示范项目已获市发改委批准，备案金额为170亿，相关项目将于6月份开工。继北京99.4亿车路云一体化项目后，又一百亿级体量项目公布。 #武汉项目涵盖范围更广，试点城市总数有望达20家 1️⃣武汉此次170亿项目中，既包含全市车路云一体化建设，同时还包括智慧停车、智能网联生产集群、车规级芯片产业园等内容，因此项目金额高于北京。 2️⃣据媒体报道，此次车路云一体化试点城市在20个左右，普遍是数十亿到上百亿的投资体量，预计在6月底之前名单公布，估计未来还将有更多城市发布车路

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【海通医药】医药有所回调，不改成长逻辑

上周医药有所回调，我们认为部分跟去年医药二季度基数较高相关，叠加资金因素影响，今年1-4月份医保累计结余1500亿元，过去五年平均水平左右，我们认为健康运行。加强关注回调较多的医药公司：天坛生物、新产业、亚辉龙、益丰药房、老百姓、泰格医药等。积极关注国企改革：近年来随着央企业绩市值纳入考核、国企改革、鼓励分红等，国企央企改革红利逐显，关注：天坛、太极、国药、达仁堂、康恩贝等。寻找增量领域：存量产品短期客观因素制约难以高增长，增量领域容易超预期，关注：兴齐眼药、英诺特、微芯生物、福瑞股份、圣

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【华泰地产】五维图解一周楼市-2024第二十四周

政策篇：上周我们统计到10次政策放松。重点城市中，杭州放宽买房落户政策，将“在本市市区自购产权住房且实际居住”指标标准分值由现行的30分提高到80分；厦门提高多子女家庭公积金贷款额度10万元；河南提高公积金贷款额度20万元；提高人才公积金贷款额度30万元。成交篇：6月1-14日，54城新房销售面积同比-33%（5月-34%），其中一线-33%，二线-35%，三线-28%。26城二手房成交面积同比+5%（5月-2%），其中一线+23%，二线-1%，三线+18%。库存篇：6月3日-6月9日，33

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【石头科技股东大会】：行稳致远、稳步迈向下一个十年——开源吕明

#昌总发言当前的竞争环境很激烈，石头竞争取胜的答案就是“先为不可胜，以待敌之可胜”，即先让自己变得不可战胜，等到对手犯错、留下漏洞，就可以取得竞争的胜利。一个企业核心要有6项核心技能，包括产品力（能否满足需求）、质量力（产品的稳定性）、成本力（能否有竞争优势）、营销力（能不能卖出去）、创新能力（推新满足）、研发效率（产品做的足够快）等。复盘过去三年，石头产品力、质量（一直把产品按照手机的质量去做）能力不错，但成本控制能力、研发效率、营销、创新能力有改善空间。石头几乎没有空降兵，都是内部培养

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石头科技

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2.70
夜长梦山

2024-06-17 07:13:12

今天几位领导问我怎么看普京此次开出的和谈条件 1、相比2022年开出的和谈条件，俄方此次的和谈条件“苛刻”不少，2022年只是要求顿巴斯2州自治，如今要求乌东4州主权，谈判桌上的强硬，背后反映的是战场上的强势。当前低成本、低烈度的拉锯战背景下，乌方日益弱势。 2、G7讨论的抵押俄罗斯海外资产为乌克兰提供500亿美金贷款，且不说此事有多少概率能实现，500亿美金，被“中间商”抽成多少？剩下的去乌克兰能花多少天？很难构成改变战局的要素。 3、欧洲也在关注下半年美国大选，若特朗普如预期上台，战略重点

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夜长梦山

2024-06-17 07:12:40

【天奈科技】类比中信博，如何内卷破局？

当前时间点为什么看好天奈科技？进入渗透率提升拐点+出海临近放量时间点。 1、渗透率 #24年渗透率迎拐点，增速持续超行业。24Q1公司碳管销量同+40%，预计24Q2同+50%，而锂电池行业同比增速约在20-30%。 #后续渗透率提升有望来自快充趋势、碳管经济性。 1）快充：快充大趋势明确不过多赘述，目前关键点在❗神行电池是否导入，据我们了解，第一代神行未导入，但是二代神行导入碳管过程中。 2）经济性：目前碳管粉体价格已降至10万元/吨以下，国产炭黑价格在2-3万元/吨，进口在5万元/吨，考

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天奈科技

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夜长梦山

2024-06-17 07:11:51

【方正轻工-新型烟草】电子烟微创新不断思摩尔产品化加速

重申公司合规价值及成长业务收获可期 #事件：近日迪拜电子烟展顺利收官，迪拜作为潜力市场的重要城市汇集了了大量产业链公司，思摩尔国际旗下技术品牌【FEELM】围绕"ALL ON"主题全面亮相了多个创新系列解决方案。 #电子烟行业微创新不断+公司技术积累成效显现产品化提速。近年来电子烟行业随着技术的积累，在基础抽吸体验上的打造已达到较好水平，在此基础上创新仍未停止，大口数、屏显、双发、交互、透明油舱等差异化卖点层出不穷，本次展会，FEELM发布了包括换弹（FEELM PRO，高爆发力、透明油舱），

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思摩尔国际

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2.25
夜长梦山

2024-06-17 07:10:11

重点在柔直和GIL❗【天风电新】国内特高压更新新增线路点评

国网发布特高压项目第三次服务（前期）招标采购公告，主要涉及线路如下： 1、烟威特高压交流工程，1000KV、1114km，预计24年12月完成可研。 2、甘肃巴丹吉林送电四川工程，800kV，换流容量8000MW，#采用柔性直流方案，预计24年12月完成可研。 3、继24年4月疆电（南疆）送电川渝特高压直流工程启动可研招标后（预计24年9月完成可研），新增阀厅设计、环评水保招标。 4、大同-天津南特高压交流项目（十四五规划线路）招标控制价审查包，预计24年12月完成。 5、甘肃-浙江

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神马电力

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夜长梦山

2024-06-16 21:19:05

【华鑫宏观策略】外部偏鹰，内需偏弱，高股息、超跌和科特估相对占优

核心要点：欧洲右翼化加剧，美联储偏鹰但通胀降温推高降息预期，日央行按兵不动。国内通胀弱势修复，社融信贷分化，M1创历史新低，弱现实待解，降准降息呼声再起。A股情绪较为谨慎，三中改革政策博弈，主线快速轮动，高股息、超跌和科特估占优。 #海外：欧洲风险加剧，联储偏鹰，但经济和通胀走弱，衰退担忧升温欧州右翼民粹主义升温，避险情绪升温，股跌债涨；6月FOMC联储偏鹰，点阵图年内降息收窄至1次，且通胀预期上修。但随着CPI和PPI超预期下行，首申失业金人数升至九个月新高，市场降息预期升温，9月降息概率接

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-16 21:18:39

【开源机械】苹果股价历史新高启示录，消费电子正式进入AI硬件时代

苹果股价历史新高，突破200美元，AI赋能带来换机潮预期强烈；就手机端而言，现有手机硬件或很难承载 IOS18；ipone 17或确定为苹果首款真正意义上的AI手机。 AI对于硬件的变化或体现为：（1）感知层：包括声音输入、视频系统和物理输入（按压模式）变化升级；（2）控制端：NPU升级和储存量增大、高端载板需求增加；（3）散热端：石墨烯用量增多和电池片采用金属壳体。重点方向：（1）设备端：AI带来手机硬件变化，带来手机制造设备端更新，推荐估值相对较低的：赛腾股份、博众精工（2）组件

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博众精工

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39.14
夜长梦山

2024-06-16 21:18:15

【申万电子】功率半导体需求复苏，大厂启动涨价，毛利复苏在望

功率半导体推荐：新洁能、扬杰科技、士兰微、华润微、捷捷微电等。 1-6月涨价催化剂不断。2024年1月起，各个公司相继调价。三联盛全系列产品上调10-20%、蓝彩电子全系列产品上调10-18%、高格芯微全线产品上调10-20%、捷捷微电TrenchMOS上调5-10%等。5-6月，针对部分中低压产品，华润微、扬杰等功率大厂相继有涨价/谈价动作。米下游需求底部确立，需求反弹:根据富昌电子发布的1Q24市场行情报告，除部分IGBT产品，大部分功率器件价格及交期呈现稳定状态。目前，功率板块估值处于相

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新洁能

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夜长梦山

2024-06-16 21:17:52

【国盛通信】博通的启示

博通财报超预期，以太网再占优势。本周博通发布FY24Q2财报并举办业绩说明会，二季度实现营收125亿美元，同比增长43%，非GAAP净利润达到54亿美元，同比增长20%；按照业务拆分，半导体贡献营收72亿美元，基础设施软件贡献营收53亿美元（含并购的VMware）；此外，博通还上调2024财年的收入指引至510亿美元。财报发布后公司股价一路攀升，我们认为其股价是业绩超预期并上调全年指引、AI网络需求进一步增强以及拆股等多种因素影响下的结果。此次博通财报和说明会中，我们认为有两大行业性的趋势值得

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博通集成

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夜长梦山

2024-06-16 21:17:04

【天风农业】重视预期差，重视本轮生猪周期景气度！

1、生猪板块：猪价高位盘整，重视预期差，重视生猪大周期！ 1）本周猪价高位震荡。截至6月15日，全国生猪均价18.69元/kg，较上周末下跌1.53%（智农通）；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为700元/头和1639元/头。供应端，本周出栏均重小幅反弹至126.28kg（环比+0.15kg），多地气温偏高，养殖主体持续性压栏预期不强，多顺势出栏。需求端，近期二育热情有所放缓，6月上旬二育占实际销量比例为3.69%（5月下旬为6.41%），鲜肉需求边际好转，本周样本屠宰企业日均宰量1

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新希望

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夜长梦山

2024-06-16 21:16:28

光伏产业链价格

硅料：上游硅料市场目前平静，需求下调，而供应端单月新增产量减少，但库存规模仍大。临近上海SNEC展会，市场价格进入阶段性平稳，采购需求继续回落。国产致密块料头部企业价格维持在每公斤38-42元，二三线企业在36-39元，出货力道不足。国产颗粒硅价格维持在每公斤36-37元，难有突破。市场新增库存有限，但前期库存难以消化，库存常态化趋势明显，三季度供需压力显著。硅片：本周硅片价格稳定，P型硅片中M10和G12尺寸价格分别为每片1.2-1.25元和1.7-1.8元。N型硅片中，M10、G12、G1

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隆基绿能

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夜长梦山

2024-06-16 21:08:29

【国金食饮】周观点0616：飞天批价波动或趋稳，关注板块情绪筑底后弹性

如何理解近期飞天茅台价格波动？ 🌟此轮降价发生于需求有限的淡季，导火索是黄牛与电商间的利益矛盾，黄牛主要以高周转赚取差价为主，当差价空间收窄甚至亏损时，资金诉求倒逼出货，催化导致批价下行。批价下行，叠加电商补贴下低价卖货，黄牛等恐慌下出于止损情绪挤出部分社会库存，但投资需求也被挤出，链条上参与者未形成新的价格预期前波动会较大。#目前一批商情绪仍比较稳定，参考贵州省内平台抢购成本约2200元、酒厂陆续与经销商加强沟通，我们#预计飞天批价近期或趋稳、板块情绪预计也有望企稳。 🌟除茅台酒外，其余白

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-16 20:54:31

【东方计算机】武汉再发车路云一体化项目，交通数字化是下半年确定性方向

周五，武汉“车路云”一体化重大示范项目已获市发改委批准，备案金额为170亿，相关项目将于6月份开工。继北京99.4亿车路云一体化项目后，又一百亿级体量项目公布。 #武汉项目涵盖范围更广，试点城市总数有望达20家 1️⃣武汉此次170亿项目中，既包含全市车路云一体化建设，同时还包括智慧停车、智能网联生产集群、车规级芯片产业园等内容，因此项目金额高于北京。 2️⃣据媒体报道，此次车路云一体化试点城市在20个左右，普遍是数十亿到上百亿的投资体量，预计在6月底之前名单公布，估计未来还将有更多城市发布车路

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万集科技

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夜长梦山

2024-06-16 20:32:45

【海通医药】医药有所回调，不改成长逻辑

上周医药有所回调，我们认为部分跟去年医药二季度基数较高相关，叠加资金因素影响，今年1-4月份医保累计结余1500亿元，过去五年平均水平左右，我们认为健康运行。加强关注回调较多的医药公司：天坛生物、新产业、亚辉龙、益丰药房、老百姓、泰格医药等。积极关注国企改革：近年来随着央企业绩市值纳入考核、国企改革、鼓励分红等，国企央企改革红利逐显，关注：天坛、太极、国药、达仁堂、康恩贝等。寻找增量领域：存量产品短期客观因素制约难以高增长，增量领域容易超预期，关注：兴齐眼药、英诺特、微芯生物、福瑞股份、圣

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英诺特

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夜长梦山

2024-06-16 20:30:20

【华泰地产】五维图解一周楼市-2024第二十四周

政策篇：上周我们统计到10次政策放松。重点城市中，杭州放宽买房落户政策，将“在本市市区自购产权住房且实际居住”指标标准分值由现行的30分提高到80分；厦门提高多子女家庭公积金贷款额度10万元；河南提高公积金贷款额度20万元；提高人才公积金贷款额度30万元。成交篇：6月1-14日，54城新房销售面积同比-33%（5月-34%），其中一线-33%，二线-35%，三线-28%。26城二手房成交面积同比+5%（5月-2%），其中一线+23%，二线-1%，三线+18%。库存篇：6月3日-6月9日，33

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万科A

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