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2025-01-16 21:43:58

雷神科技(872190)：北证稀缺AI端侧标的，三款智能眼镜参展CES

#公司参加2025年CES展会、三款智能眼镜备受关注 🌟AURA智能眼镜Al探索版（搭载高通AR1 Gen1芯片和1080P防抖摄像头，内置AI大模型）、AI+AR版（全球首款运用全彩阵列式光波导技术）和AR轻享版（具备150英寸巨幕投屏）。 #前瞻布局AI眼镜、切入智能可穿戴设备市场、与AIPC业务协同共进 🌟AI眼镜：与国内知名VR眼镜厂商合作，对标Meta，大模型方面有望与字节跳动等国内知名厂商合作；2）AI+AR眼镜：预计25Q1上市；3）AR眼镜：已开启预售，售价为999-1299

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雷神科技

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夜长梦山

2025-01-16 21:43:29

【天风轻纺】老铺黄金：再新高！关注销售旺季行情

■最近我们关注到海报“老铺北京SKP店在2025/1/24-2025/2/14新年礼遇活动；全场直接88折（不限款式/不限克重），此外购置三金（手链/手镯/戒指）任意三件送精美漆面首饰盒一个”；【此海报非老铺官方发布】或为部分代购自行结合商场年底活动，制作文案宣传引流。我们认为，此现象更加侧面印证老铺作为硬通货的吸引力及关注度，特别在金饰或高端品牌中的稀缺性；最近临近春节旺季，部分店铺再排长龙，或进一步助推动销成长。 ■近期我们点评老铺为【小红书社交裂变破圈代表案例】值得重视复盘；此外在小红

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中国黄金

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夜长梦山

2025-01-16 21:42:57

信达生物下跌点评

下跌主要是安徽省医保局披露即将牵头“全国生物药品联盟集采”。（1）当前“全国生物药品联盟集采”的规则尚未明确，落地执行预计也需要一段时间。（2）2025年GLP-1双靶点药物/甲状腺眼药/IL23银屑病多款重磅药品即将获批贡献收入，产品结构逐步丰富。（3）信达生物2027年指引收入超过200亿元，该指引已充分考虑生物类似药集采风险。继续看好信达生物。

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信达生物

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夜长梦山

2025-01-16 21:42:21

【中金科技硬件】光通信板块上涨点评

今日，光通信板块市场表现活跃，截至当前，天孚通信涨停，中际旭创+7.8%，新易盛+5.43，太辰光+11.38%，博创+11.64%，仕佳光子+5.77%，我们认为主要系前期板块估值回调到较低位置：同时1月以来CPO产业催化信息较多，光互联有望从Scale out网络向Scale up进一步延展，光通信市场关注度提升。】、 24年11月以来，中际旭创、天孚通信股价调整-21.45%，-31.02%，同期美股AI标的调整幅度相对较小，如英伟达股价调整幅度约0.62%。我们认为海外AI链龙头公司的

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太辰光

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夜长梦山

2025-01-16 20:28:38

【民生金属】#二次通胀预期再起，春季吃饭行业已经启动

#美国非农就业超预期，美元指数创新高：美国12月非农新增就业25.6万人，失业率降至4.1%，大超预期，美元指数创新高。#同2024年初如出一辙！ #此前我们提示春季行情需要满足的条件：（1）长时间关注度低；（2）机构持仓很低；（3）商品价格经历了美元+特朗普当选的双杀。在流动性宽松的Q1+国内经济大方向刺激情况下，这种行情是一触即发的，只要行业供需、预期等有边际的改善，那商品的行情就可能启动。现在这些条件已经具备！ #春季行情内需品为主线：内需品种包括电解铝、铜和钢铁，电解铝今年供需比去年好；

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藏格矿业

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夜长梦山

2025-01-16 20:27:30

【中泰通信】CPO交换机加速推进，重视光通信器件芯片机会

根据《科创板日报》16日讯，英伟达将于3月的GTC大会推出CPO（共封装光学）交换机新品，预计试产工作顺利进行，8月份即可量产。随着光模块速率迭代，交换机SerDes传输速率和功耗或将成为瓶颈，市场提出下一代方案CPO：将光模组集成为光引擎，与交换ASIC芯片集成在一起，缩短传输距离，实现高集成度、低功耗和低成本的封装方案。英伟达产品路线图，计划于3Q25推出CPO版本的Quantum 3400 X800 IB交换机，26年推出CPO版本的Spectrum4 Ultra X800以太网交换机。

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【天风通信】光模块链普涨点评

扰动因素正在消除，建议关注模块厂从光模块到光连接的长期蜕变今日光模块光芯片公司普涨，天孚通信涨20%、中际旭创涨8%、新易盛涨6%、源杰科技涨4%、仕佳光子涨5%、太辰光涨8%、罗博特科涨13%。前期压制光模块的负面因素正在逐渐消除，重申近期的推荐观点。从行业需求看，400G、800G需求旺盛，交付节奏无法满足国内外客户的需求，25年800G需求有望翻倍增长，400G需求因国内起量将保持景气。25年800G光模块需求多元化，除NV有稳定需求外，增量的大部分来自北美CSP以及国内字节等的以太网

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源杰科技

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夜长梦山

2025-01-16 20:26:27

礼物 AI/光模块随笔：重申CPO逻辑，地缘缓和预期

在前期路演中，我们强调了当前压制光模块估值的两座大山：1）地缘政治风险，带来的关税预期，及格局影响；2）CPO等技术路径，带来的ASP变化，及格局不确定性。其他因素如GB200方案出货delay更多是短期节奏扰动。【CPO方向再迎催化】台湾媒体报道，英伟达将于3月的GTC大会推出CPO（共封装光学）交换机新品，预计试产工作顺利进行，8月份即可量产；另外，MS近期（14日）发布报告阐述CPO供应链。【重申易中天在CPO方向的参与度】市场前期担忧CPO光引擎模组或由台湾地区供应链全覆盖，但#

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夜长梦山

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【中宠股份】发布业绩预告

Q4业绩表现超预期，来源于国内利润释放+海外工厂盈利高质量【国金可选-轻工】 📌24全年：归母净利润3.6-4亿元，同比+54.4%~+71.55%。 📌24Q4业绩：归母净利润0.78~1.2亿，同比+38.3%～109.2%，中枢0.98亿（创历史Q4季度新高），同比+73.7%。 🌊我们预计，主要超预期的点在于国内利润贡献增量+海外工厂利润表现出色，自有品牌出海增长也在提速 🌊根据三方线上数据，中宠旗下顽皮/ZEAL/领先12月GMV同比+15%/+52%/+102%，合计+43%。

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中宠股份

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夜长梦山

2025-01-16 20:25:01

🎁🎁海信视像大涨点评：拐点已至，价值重归

国补延续+产品补齐，内销迎来向上拐点。 1）国补拉动彩电内销回暖，龙头量价齐升趋势显著，海信系稳居第一。25年1月起全国多省市国补政策直接延续，公司内销有望持续受益。 2）Mini LED加速渗透，增厚利润空间。24年Q4国内Mini LED电视双线销量/销额渗透率30%+/50%+。海信积极布局Mini LED产品，线下渠道布局完善，加速中高端放量，有望增厚盈利。 3）Vidda产品补齐，国补催化下份额显著回升，助推Vidda品牌线上份额及均价走高。海外渠道升级拓展与结构升级延续，全球份额持

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夜长梦山

2025-01-16 20:24:35

【中航科技电子】通宇通讯：中国星链核心标的推荐

1、我国商业航天从0到1，迎来黄金发展阶段。1月13日，捷龙三号运载火箭采用“一箭十星”的方式将10颗卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。预计1月19日将进行我国首次75公里级VTVL试验，实验一旦成功，将会是我国在可回收火箭研制上的重大突破，我国商业卫星的发射进度有望提速。 2、通宇通讯依托于公司深厚的微波技术优势，新开发的卫星通信产品主要配套于路载、车载、机载和星载等系统，可广泛应用于海事，应急通信、公安边防、卫星互联网、低空和民航及多种专网等场景。目前部分产品已实现小批量出货，并获得了

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通宇通讯

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夜长梦山

2025-01-16 20:24:13

持续推荐 | 光环新网：小红书为光环亚马逊云业务最大国内客户，持续看好推荐

1、小红书在全球app store实时榜单总排名榜第一，登顶美国应用榜第一，2024年1-10月小红书月活用户2.14亿。光环新网为AWS中国云服务最大服务商（为AWS云提供ICT支持、迁移、集成和管理等本地化服务），为亚马逊云科技全球最高等级咨询合作伙伴。光环新网的AWS云业务每年30亿元左右收入规模， 2、IDC需求拐点已现，公司资源禀赋强。AI的IDC需求旺盛，6KW以下机柜为无效供给，符合AI服务器承载的高功率机柜资源呈供不应求。光环新网目前投运5.2万个机柜，合计12万个机柜资源，基本

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光环新网

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夜长梦山

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【长江电新】2025电网推荐六

国网2024年特高压项目第五次设备招标中标候选人公示发布 1、1月16日，国网发布2024年特高压项目第五次设备招标中标候选人公示，进度符合预期，本次金额总计达82.27亿元，其中大同-天津南主设备完成招标51.24亿元(常规变压器流标)，甘肃-浙江完成招标31.03亿元。 2、大同-天津南工程： #1000kV组合电器，合计26.7亿元，西电中标大同站7.4亿元，平高中标怀来站7.45亿元，新东北中承德站5.14亿元，山东电工中天津北站6.71亿元，符合预期。 #1000kV交流变压器，合计8

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夜长梦山

2025-01-15 15:27:19

【浙商电新邱世梁|黄华栋】纵横通信(603602)：低空业务加速推进，AI赋能营销值得期待

自7月收购狮尾智能切入低空赛道后，公司在展业和生态构建层面取得较多进展—— #1）高楼巡检：导入杭州市场，完成杭州来福士中心、西湖文化广场环球中心等地标性建筑无人机自主飞行巡检工作；与浙江省建工质检站合作，拓展【无人机+工程检测】市场。 #2）飞控研发：与4D毫米波雷达供应商【楚航科技】、适航和验证服务商【翱坤科技】达成战略合作，加快飞控研发和适航。 #3）生态合作：与【苍南县政府】签订低空经济战略合作协议，以链主企业定位推进组建产业基金在内的多方面合作；与苏州高新低空发展公司、沃兰特、峰

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光伏异动原因 1．今天出产业链价格，预期继续上涨。 2．多晶硅期货拉升，2506价格到4.4万，期货现货共振 3．传闻有卡现存产能能耗政策出台，多晶硅，玻璃高能耗品种上涨

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雷神科技(872190)：北证稀缺AI端侧标的，三款智能眼镜参展CES

#公司参加2025年CES展会、三款智能眼镜备受关注 🌟AURA智能眼镜Al探索版（搭载高通AR1 Gen1芯片和1080P防抖摄像头，内置AI大模型）、AI+AR版（全球首款运用全彩阵列式光波导技术）和AR轻享版（具备150英寸巨幕投屏）。 #前瞻布局AI眼镜、切入智能可穿戴设备市场、与AIPC业务协同共进 🌟AI眼镜：与国内知名VR眼镜厂商合作，对标Meta，大模型方面有望与字节跳动等国内知名厂商合作；2）AI+AR眼镜：预计25Q1上市；3）AR眼镜：已开启预售，售价为999-1299

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【天风轻纺】老铺黄金：再新高！关注销售旺季行情

■最近我们关注到海报“老铺北京SKP店在2025/1/24-2025/2/14新年礼遇活动；全场直接88折（不限款式/不限克重），此外购置三金（手链/手镯/戒指）任意三件送精美漆面首饰盒一个”；【此海报非老铺官方发布】或为部分代购自行结合商场年底活动，制作文案宣传引流。我们认为，此现象更加侧面印证老铺作为硬通货的吸引力及关注度，特别在金饰或高端品牌中的稀缺性；最近临近春节旺季，部分店铺再排长龙，或进一步助推动销成长。 ■近期我们点评老铺为【小红书社交裂变破圈代表案例】值得重视复盘；此外在小红

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下跌主要是安徽省医保局披露即将牵头“全国生物药品联盟集采”。（1）当前“全国生物药品联盟集采”的规则尚未明确，落地执行预计也需要一段时间。（2）2025年GLP-1双靶点药物/甲状腺眼药/IL23银屑病多款重磅药品即将获批贡献收入，产品结构逐步丰富。（3）信达生物2027年指引收入超过200亿元，该指引已充分考虑生物类似药集采风险。继续看好信达生物。

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【中金科技硬件】光通信板块上涨点评

今日，光通信板块市场表现活跃，截至当前，天孚通信涨停，中际旭创+7.8%，新易盛+5.43，太辰光+11.38%，博创+11.64%，仕佳光子+5.77%，我们认为主要系前期板块估值回调到较低位置：同时1月以来CPO产业催化信息较多，光互联有望从Scale out网络向Scale up进一步延展，光通信市场关注度提升。】、 24年11月以来，中际旭创、天孚通信股价调整-21.45%，-31.02%，同期美股AI标的调整幅度相对较小，如英伟达股价调整幅度约0.62%。我们认为海外AI链龙头公司的

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【民生金属】#二次通胀预期再起，春季吃饭行业已经启动

#美国非农就业超预期，美元指数创新高：美国12月非农新增就业25.6万人，失业率降至4.1%，大超预期，美元指数创新高。#同2024年初如出一辙！ #此前我们提示春季行情需要满足的条件：（1）长时间关注度低；（2）机构持仓很低；（3）商品价格经历了美元+特朗普当选的双杀。在流动性宽松的Q1+国内经济大方向刺激情况下，这种行情是一触即发的，只要行业供需、预期等有边际的改善，那商品的行情就可能启动。现在这些条件已经具备！ #春季行情内需品为主线：内需品种包括电解铝、铜和钢铁，电解铝今年供需比去年好；

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【中泰通信】CPO交换机加速推进，重视光通信器件芯片机会

根据《科创板日报》16日讯，英伟达将于3月的GTC大会推出CPO（共封装光学）交换机新品，预计试产工作顺利进行，8月份即可量产。随着光模块速率迭代，交换机SerDes传输速率和功耗或将成为瓶颈，市场提出下一代方案CPO：将光模组集成为光引擎，与交换ASIC芯片集成在一起，缩短传输距离，实现高集成度、低功耗和低成本的封装方案。英伟达产品路线图，计划于3Q25推出CPO版本的Quantum 3400 X800 IB交换机，26年推出CPO版本的Spectrum4 Ultra X800以太网交换机。

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【天风通信】光模块链普涨点评

扰动因素正在消除，建议关注模块厂从光模块到光连接的长期蜕变今日光模块光芯片公司普涨，天孚通信涨20%、中际旭创涨8%、新易盛涨6%、源杰科技涨4%、仕佳光子涨5%、太辰光涨8%、罗博特科涨13%。前期压制光模块的负面因素正在逐渐消除，重申近期的推荐观点。从行业需求看，400G、800G需求旺盛，交付节奏无法满足国内外客户的需求，25年800G需求有望翻倍增长，400G需求因国内起量将保持景气。25年800G光模块需求多元化，除NV有稳定需求外，增量的大部分来自北美CSP以及国内字节等的以太网

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礼物 AI/光模块随笔：重申CPO逻辑，地缘缓和预期

在前期路演中，我们强调了当前压制光模块估值的两座大山：1）地缘政治风险，带来的关税预期，及格局影响；2）CPO等技术路径，带来的ASP变化，及格局不确定性。其他因素如GB200方案出货delay更多是短期节奏扰动。【CPO方向再迎催化】台湾媒体报道，英伟达将于3月的GTC大会推出CPO（共封装光学）交换机新品，预计试产工作顺利进行，8月份即可量产；另外，MS近期（14日）发布报告阐述CPO供应链。【重申易中天在CPO方向的参与度】市场前期担忧CPO光引擎模组或由台湾地区供应链全覆盖，但#

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【中宠股份】发布业绩预告

Q4业绩表现超预期，来源于国内利润释放+海外工厂盈利高质量【国金可选-轻工】 📌24全年：归母净利润3.6-4亿元，同比+54.4%~+71.55%。 📌24Q4业绩：归母净利润0.78~1.2亿，同比+38.3%～109.2%，中枢0.98亿（创历史Q4季度新高），同比+73.7%。 🌊我们预计，主要超预期的点在于国内利润贡献增量+海外工厂利润表现出色，自有品牌出海增长也在提速 🌊根据三方线上数据，中宠旗下顽皮/ZEAL/领先12月GMV同比+15%/+52%/+102%，合计+43%。

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🎁🎁海信视像大涨点评：拐点已至，价值重归

国补延续+产品补齐，内销迎来向上拐点。 1）国补拉动彩电内销回暖，龙头量价齐升趋势显著，海信系稳居第一。25年1月起全国多省市国补政策直接延续，公司内销有望持续受益。 2）Mini LED加速渗透，增厚利润空间。24年Q4国内Mini LED电视双线销量/销额渗透率30%+/50%+。海信积极布局Mini LED产品，线下渠道布局完善，加速中高端放量，有望增厚盈利。 3）Vidda产品补齐，国补催化下份额显著回升，助推Vidda品牌线上份额及均价走高。海外渠道升级拓展与结构升级延续，全球份额持

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【中航科技电子】通宇通讯：中国星链核心标的推荐

1、我国商业航天从0到1，迎来黄金发展阶段。1月13日，捷龙三号运载火箭采用“一箭十星”的方式将10颗卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。预计1月19日将进行我国首次75公里级VTVL试验，实验一旦成功，将会是我国在可回收火箭研制上的重大突破，我国商业卫星的发射进度有望提速。 2、通宇通讯依托于公司深厚的微波技术优势，新开发的卫星通信产品主要配套于路载、车载、机载和星载等系统，可广泛应用于海事，应急通信、公安边防、卫星互联网、低空和民航及多种专网等场景。目前部分产品已实现小批量出货，并获得了

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持续推荐 | 光环新网：小红书为光环亚马逊云业务最大国内客户，持续看好推荐

1、小红书在全球app store实时榜单总排名榜第一，登顶美国应用榜第一，2024年1-10月小红书月活用户2.14亿。光环新网为AWS中国云服务最大服务商（为AWS云提供ICT支持、迁移、集成和管理等本地化服务），为亚马逊云科技全球最高等级咨询合作伙伴。光环新网的AWS云业务每年30亿元左右收入规模， 2、IDC需求拐点已现，公司资源禀赋强。AI的IDC需求旺盛，6KW以下机柜为无效供给，符合AI服务器承载的高功率机柜资源呈供不应求。光环新网目前投运5.2万个机柜，合计12万个机柜资源，基本

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【长江电新】2025电网推荐六

国网2024年特高压项目第五次设备招标中标候选人公示发布 1、1月16日，国网发布2024年特高压项目第五次设备招标中标候选人公示，进度符合预期，本次金额总计达82.27亿元，其中大同-天津南主设备完成招标51.24亿元(常规变压器流标)，甘肃-浙江完成招标31.03亿元。 2、大同-天津南工程： #1000kV组合电器，合计26.7亿元，西电中标大同站7.4亿元，平高中标怀来站7.45亿元，新东北中承德站5.14亿元，山东电工中天津北站6.71亿元，符合预期。 #1000kV交流变压器，合计8

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【浙商电新邱世梁|黄华栋】纵横通信(603602)：低空业务加速推进，AI赋能营销值得期待

自7月收购狮尾智能切入低空赛道后，公司在展业和生态构建层面取得较多进展—— #1）高楼巡检：导入杭州市场，完成杭州来福士中心、西湖文化广场环球中心等地标性建筑无人机自主飞行巡检工作；与浙江省建工质检站合作，拓展【无人机+工程检测】市场。 #2）飞控研发：与4D毫米波雷达供应商【楚航科技】、适航和验证服务商【翱坤科技】达成战略合作，加快飞控研发和适航。 #3）生态合作：与【苍南县政府】签订低空经济战略合作协议，以链主企业定位推进组建产业基金在内的多方面合作；与苏州高新低空发展公司、沃兰特、峰

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光伏异动原因 1．今天出产业链价格，预期继续上涨。 2．多晶硅期货拉升，2506价格到4.4万，期货现货共振 3．传闻有卡现存产能能耗政策出台，多晶硅，玻璃高能耗品种上涨

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#公司参加2025年CES展会、三款智能眼镜备受关注 🌟AURA智能眼镜Al探索版（搭载高通AR1 Gen1芯片和1080P防抖摄像头，内置AI大模型）、AI+AR版（全球首款运用全彩阵列式光波导技术）和AR轻享版（具备150英寸巨幕投屏）。 #前瞻布局AI眼镜、切入智能可穿戴设备市场、与AIPC业务协同共进 🌟AI眼镜：与国内知名VR眼镜厂商合作，对标Meta，大模型方面有望与字节跳动等国内知名厂商合作；2）AI+AR眼镜：预计25Q1上市；3）AR眼镜：已开启预售，售价为999-1299

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【天风轻纺】老铺黄金：再新高！关注销售旺季行情

■最近我们关注到海报“老铺北京SKP店在2025/1/24-2025/2/14新年礼遇活动；全场直接88折（不限款式/不限克重），此外购置三金（手链/手镯/戒指）任意三件送精美漆面首饰盒一个”；【此海报非老铺官方发布】或为部分代购自行结合商场年底活动，制作文案宣传引流。我们认为，此现象更加侧面印证老铺作为硬通货的吸引力及关注度，特别在金饰或高端品牌中的稀缺性；最近临近春节旺季，部分店铺再排长龙，或进一步助推动销成长。 ■近期我们点评老铺为【小红书社交裂变破圈代表案例】值得重视复盘；此外在小红

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信达生物下跌点评

下跌主要是安徽省医保局披露即将牵头“全国生物药品联盟集采”。（1）当前“全国生物药品联盟集采”的规则尚未明确，落地执行预计也需要一段时间。（2）2025年GLP-1双靶点药物/甲状腺眼药/IL23银屑病多款重磅药品即将获批贡献收入，产品结构逐步丰富。（3）信达生物2027年指引收入超过200亿元，该指引已充分考虑生物类似药集采风险。继续看好信达生物。

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夜长梦山

2025-01-16 21:42:21

【中金科技硬件】光通信板块上涨点评

今日，光通信板块市场表现活跃，截至当前，天孚通信涨停，中际旭创+7.8%，新易盛+5.43，太辰光+11.38%，博创+11.64%，仕佳光子+5.77%，我们认为主要系前期板块估值回调到较低位置：同时1月以来CPO产业催化信息较多，光互联有望从Scale out网络向Scale up进一步延展，光通信市场关注度提升。】、 24年11月以来，中际旭创、天孚通信股价调整-21.45%，-31.02%，同期美股AI标的调整幅度相对较小，如英伟达股价调整幅度约0.62%。我们认为海外AI链龙头公司的

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太辰光

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2025-01-16 20:28:38

【民生金属】#二次通胀预期再起，春季吃饭行业已经启动

#美国非农就业超预期，美元指数创新高：美国12月非农新增就业25.6万人，失业率降至4.1%，大超预期，美元指数创新高。#同2024年初如出一辙！ #此前我们提示春季行情需要满足的条件：（1）长时间关注度低；（2）机构持仓很低；（3）商品价格经历了美元+特朗普当选的双杀。在流动性宽松的Q1+国内经济大方向刺激情况下，这种行情是一触即发的，只要行业供需、预期等有边际的改善，那商品的行情就可能启动。现在这些条件已经具备！ #春季行情内需品为主线：内需品种包括电解铝、铜和钢铁，电解铝今年供需比去年好；

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藏格矿业

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夜长梦山

2025-01-16 20:27:30

【中泰通信】CPO交换机加速推进，重视光通信器件芯片机会

根据《科创板日报》16日讯，英伟达将于3月的GTC大会推出CPO（共封装光学）交换机新品，预计试产工作顺利进行，8月份即可量产。随着光模块速率迭代，交换机SerDes传输速率和功耗或将成为瓶颈，市场提出下一代方案CPO：将光模组集成为光引擎，与交换ASIC芯片集成在一起，缩短传输距离，实现高集成度、低功耗和低成本的封装方案。英伟达产品路线图，计划于3Q25推出CPO版本的Quantum 3400 X800 IB交换机，26年推出CPO版本的Spectrum4 Ultra X800以太网交换机。

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【天风通信】光模块链普涨点评

扰动因素正在消除，建议关注模块厂从光模块到光连接的长期蜕变今日光模块光芯片公司普涨，天孚通信涨20%、中际旭创涨8%、新易盛涨6%、源杰科技涨4%、仕佳光子涨5%、太辰光涨8%、罗博特科涨13%。前期压制光模块的负面因素正在逐渐消除，重申近期的推荐观点。从行业需求看，400G、800G需求旺盛，交付节奏无法满足国内外客户的需求，25年800G需求有望翻倍增长，400G需求因国内起量将保持景气。25年800G光模块需求多元化，除NV有稳定需求外，增量的大部分来自北美CSP以及国内字节等的以太网

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源杰科技

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礼物 AI/光模块随笔：重申CPO逻辑，地缘缓和预期

在前期路演中，我们强调了当前压制光模块估值的两座大山：1）地缘政治风险，带来的关税预期，及格局影响；2）CPO等技术路径，带来的ASP变化，及格局不确定性。其他因素如GB200方案出货delay更多是短期节奏扰动。【CPO方向再迎催化】台湾媒体报道，英伟达将于3月的GTC大会推出CPO（共封装光学）交换机新品，预计试产工作顺利进行，8月份即可量产；另外，MS近期（14日）发布报告阐述CPO供应链。【重申易中天在CPO方向的参与度】市场前期担忧CPO光引擎模组或由台湾地区供应链全覆盖，但#

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【中宠股份】发布业绩预告

Q4业绩表现超预期，来源于国内利润释放+海外工厂盈利高质量【国金可选-轻工】 📌24全年：归母净利润3.6-4亿元，同比+54.4%~+71.55%。 📌24Q4业绩：归母净利润0.78~1.2亿，同比+38.3%～109.2%，中枢0.98亿（创历史Q4季度新高），同比+73.7%。 🌊我们预计，主要超预期的点在于国内利润贡献增量+海外工厂利润表现出色，自有品牌出海增长也在提速 🌊根据三方线上数据，中宠旗下顽皮/ZEAL/领先12月GMV同比+15%/+52%/+102%，合计+43%。

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🎁🎁海信视像大涨点评：拐点已至，价值重归

国补延续+产品补齐，内销迎来向上拐点。 1）国补拉动彩电内销回暖，龙头量价齐升趋势显著，海信系稳居第一。25年1月起全国多省市国补政策直接延续，公司内销有望持续受益。 2）Mini LED加速渗透，增厚利润空间。24年Q4国内Mini LED电视双线销量/销额渗透率30%+/50%+。海信积极布局Mini LED产品，线下渠道布局完善，加速中高端放量，有望增厚盈利。 3）Vidda产品补齐，国补催化下份额显著回升，助推Vidda品牌线上份额及均价走高。海外渠道升级拓展与结构升级延续，全球份额持

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海信视像

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【中航科技电子】通宇通讯：中国星链核心标的推荐

1、我国商业航天从0到1，迎来黄金发展阶段。1月13日，捷龙三号运载火箭采用“一箭十星”的方式将10颗卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。预计1月19日将进行我国首次75公里级VTVL试验，实验一旦成功，将会是我国在可回收火箭研制上的重大突破，我国商业卫星的发射进度有望提速。 2、通宇通讯依托于公司深厚的微波技术优势，新开发的卫星通信产品主要配套于路载、车载、机载和星载等系统，可广泛应用于海事，应急通信、公安边防、卫星互联网、低空和民航及多种专网等场景。目前部分产品已实现小批量出货，并获得了

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通宇通讯

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夜长梦山

2025-01-16 20:24:13

持续推荐 | 光环新网：小红书为光环亚马逊云业务最大国内客户，持续看好推荐

1、小红书在全球app store实时榜单总排名榜第一，登顶美国应用榜第一，2024年1-10月小红书月活用户2.14亿。光环新网为AWS中国云服务最大服务商（为AWS云提供ICT支持、迁移、集成和管理等本地化服务），为亚马逊云科技全球最高等级咨询合作伙伴。光环新网的AWS云业务每年30亿元左右收入规模， 2、IDC需求拐点已现，公司资源禀赋强。AI的IDC需求旺盛，6KW以下机柜为无效供给，符合AI服务器承载的高功率机柜资源呈供不应求。光环新网目前投运5.2万个机柜，合计12万个机柜资源，基本

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光环新网

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【长江电新】2025电网推荐六

国网2024年特高压项目第五次设备招标中标候选人公示发布 1、1月16日，国网发布2024年特高压项目第五次设备招标中标候选人公示，进度符合预期，本次金额总计达82.27亿元，其中大同-天津南主设备完成招标51.24亿元(常规变压器流标)，甘肃-浙江完成招标31.03亿元。 2、大同-天津南工程： #1000kV组合电器，合计26.7亿元，西电中标大同站7.4亿元，平高中标怀来站7.45亿元，新东北中承德站5.14亿元，山东电工中天津北站6.71亿元，符合预期。 #1000kV交流变压器，合计8

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中国西电

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2025-01-15 15:27:19

【浙商电新邱世梁|黄华栋】纵横通信(603602)：低空业务加速推进，AI赋能营销值得期待

自7月收购狮尾智能切入低空赛道后，公司在展业和生态构建层面取得较多进展—— #1）高楼巡检：导入杭州市场，完成杭州来福士中心、西湖文化广场环球中心等地标性建筑无人机自主飞行巡检工作；与浙江省建工质检站合作，拓展【无人机+工程检测】市场。 #2）飞控研发：与4D毫米波雷达供应商【楚航科技】、适航和验证服务商【翱坤科技】达成战略合作，加快飞控研发和适航。 #3）生态合作：与【苍南县政府】签订低空经济战略合作协议，以链主企业定位推进组建产业基金在内的多方面合作；与苏州高新低空发展公司、沃兰特、峰

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2025-01-15 15:26:06

光伏异动原因 1．今天出产业链价格，预期继续上涨。 2．多晶硅期货拉升，2506价格到4.4万，期货现货共振 3．传闻有卡现存产能能耗政策出台，多晶硅，玻璃高能耗品种上涨

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2025-01-16 21:43:58

雷神科技(872190)：北证稀缺AI端侧标的，三款智能眼镜参展CES

#公司参加2025年CES展会、三款智能眼镜备受关注 🌟AURA智能眼镜Al探索版（搭载高通AR1 Gen1芯片和1080P防抖摄像头，内置AI大模型）、AI+AR版（全球首款运用全彩阵列式光波导技术）和AR轻享版（具备150英寸巨幕投屏）。 #前瞻布局AI眼镜、切入智能可穿戴设备市场、与AIPC业务协同共进 🌟AI眼镜：与国内知名VR眼镜厂商合作，对标Meta，大模型方面有望与字节跳动等国内知名厂商合作；2）AI+AR眼镜：预计25Q1上市；3）AR眼镜：已开启预售，售价为999-1299

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【天风轻纺】老铺黄金：再新高！关注销售旺季行情

■最近我们关注到海报“老铺北京SKP店在2025/1/24-2025/2/14新年礼遇活动；全场直接88折（不限款式/不限克重），此外购置三金（手链/手镯/戒指）任意三件送精美漆面首饰盒一个”；【此海报非老铺官方发布】或为部分代购自行结合商场年底活动，制作文案宣传引流。我们认为，此现象更加侧面印证老铺作为硬通货的吸引力及关注度，特别在金饰或高端品牌中的稀缺性；最近临近春节旺季，部分店铺再排长龙，或进一步助推动销成长。 ■近期我们点评老铺为【小红书社交裂变破圈代表案例】值得重视复盘；此外在小红

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中国黄金

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2025-01-16 21:42:57

信达生物下跌点评

下跌主要是安徽省医保局披露即将牵头“全国生物药品联盟集采”。（1）当前“全国生物药品联盟集采”的规则尚未明确，落地执行预计也需要一段时间。（2）2025年GLP-1双靶点药物/甲状腺眼药/IL23银屑病多款重磅药品即将获批贡献收入，产品结构逐步丰富。（3）信达生物2027年指引收入超过200亿元，该指引已充分考虑生物类似药集采风险。继续看好信达生物。

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【中金科技硬件】光通信板块上涨点评

今日，光通信板块市场表现活跃，截至当前，天孚通信涨停，中际旭创+7.8%，新易盛+5.43，太辰光+11.38%，博创+11.64%，仕佳光子+5.77%，我们认为主要系前期板块估值回调到较低位置：同时1月以来CPO产业催化信息较多，光互联有望从Scale out网络向Scale up进一步延展，光通信市场关注度提升。】、 24年11月以来，中际旭创、天孚通信股价调整-21.45%，-31.02%，同期美股AI标的调整幅度相对较小，如英伟达股价调整幅度约0.62%。我们认为海外AI链龙头公司的

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【民生金属】#二次通胀预期再起，春季吃饭行业已经启动

#美国非农就业超预期，美元指数创新高：美国12月非农新增就业25.6万人，失业率降至4.1%，大超预期，美元指数创新高。#同2024年初如出一辙！ #此前我们提示春季行情需要满足的条件：（1）长时间关注度低；（2）机构持仓很低；（3）商品价格经历了美元+特朗普当选的双杀。在流动性宽松的Q1+国内经济大方向刺激情况下，这种行情是一触即发的，只要行业供需、预期等有边际的改善，那商品的行情就可能启动。现在这些条件已经具备！ #春季行情内需品为主线：内需品种包括电解铝、铜和钢铁，电解铝今年供需比去年好；

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【中泰通信】CPO交换机加速推进，重视光通信器件芯片机会

根据《科创板日报》16日讯，英伟达将于3月的GTC大会推出CPO（共封装光学）交换机新品，预计试产工作顺利进行，8月份即可量产。随着光模块速率迭代，交换机SerDes传输速率和功耗或将成为瓶颈，市场提出下一代方案CPO：将光模组集成为光引擎，与交换ASIC芯片集成在一起，缩短传输距离，实现高集成度、低功耗和低成本的封装方案。英伟达产品路线图，计划于3Q25推出CPO版本的Quantum 3400 X800 IB交换机，26年推出CPO版本的Spectrum4 Ultra X800以太网交换机。

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【天风通信】光模块链普涨点评

扰动因素正在消除，建议关注模块厂从光模块到光连接的长期蜕变今日光模块光芯片公司普涨，天孚通信涨20%、中际旭创涨8%、新易盛涨6%、源杰科技涨4%、仕佳光子涨5%、太辰光涨8%、罗博特科涨13%。前期压制光模块的负面因素正在逐渐消除，重申近期的推荐观点。从行业需求看，400G、800G需求旺盛，交付节奏无法满足国内外客户的需求，25年800G需求有望翻倍增长，400G需求因国内起量将保持景气。25年800G光模块需求多元化，除NV有稳定需求外，增量的大部分来自北美CSP以及国内字节等的以太网

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礼物 AI/光模块随笔：重申CPO逻辑，地缘缓和预期

在前期路演中，我们强调了当前压制光模块估值的两座大山：1）地缘政治风险，带来的关税预期，及格局影响；2）CPO等技术路径，带来的ASP变化，及格局不确定性。其他因素如GB200方案出货delay更多是短期节奏扰动。【CPO方向再迎催化】台湾媒体报道，英伟达将于3月的GTC大会推出CPO（共封装光学）交换机新品，预计试产工作顺利进行，8月份即可量产；另外，MS近期（14日）发布报告阐述CPO供应链。【重申易中天在CPO方向的参与度】市场前期担忧CPO光引擎模组或由台湾地区供应链全覆盖，但#

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【中宠股份】发布业绩预告

Q4业绩表现超预期，来源于国内利润释放+海外工厂盈利高质量【国金可选-轻工】 📌24全年：归母净利润3.6-4亿元，同比+54.4%~+71.55%。 📌24Q4业绩：归母净利润0.78~1.2亿，同比+38.3%～109.2%，中枢0.98亿（创历史Q4季度新高），同比+73.7%。 🌊我们预计，主要超预期的点在于国内利润贡献增量+海外工厂利润表现出色，自有品牌出海增长也在提速 🌊根据三方线上数据，中宠旗下顽皮/ZEAL/领先12月GMV同比+15%/+52%/+102%，合计+43%。

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🎁🎁海信视像大涨点评：拐点已至，价值重归

国补延续+产品补齐，内销迎来向上拐点。 1）国补拉动彩电内销回暖，龙头量价齐升趋势显著，海信系稳居第一。25年1月起全国多省市国补政策直接延续，公司内销有望持续受益。 2）Mini LED加速渗透，增厚利润空间。24年Q4国内Mini LED电视双线销量/销额渗透率30%+/50%+。海信积极布局Mini LED产品，线下渠道布局完善，加速中高端放量，有望增厚盈利。 3）Vidda产品补齐，国补催化下份额显著回升，助推Vidda品牌线上份额及均价走高。海外渠道升级拓展与结构升级延续，全球份额持

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【中航科技电子】通宇通讯：中国星链核心标的推荐

1、我国商业航天从0到1，迎来黄金发展阶段。1月13日，捷龙三号运载火箭采用“一箭十星”的方式将10颗卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。预计1月19日将进行我国首次75公里级VTVL试验，实验一旦成功，将会是我国在可回收火箭研制上的重大突破，我国商业卫星的发射进度有望提速。 2、通宇通讯依托于公司深厚的微波技术优势，新开发的卫星通信产品主要配套于路载、车载、机载和星载等系统，可广泛应用于海事，应急通信、公安边防、卫星互联网、低空和民航及多种专网等场景。目前部分产品已实现小批量出货，并获得了

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持续推荐 | 光环新网：小红书为光环亚马逊云业务最大国内客户，持续看好推荐

1、小红书在全球app store实时榜单总排名榜第一，登顶美国应用榜第一，2024年1-10月小红书月活用户2.14亿。光环新网为AWS中国云服务最大服务商（为AWS云提供ICT支持、迁移、集成和管理等本地化服务），为亚马逊云科技全球最高等级咨询合作伙伴。光环新网的AWS云业务每年30亿元左右收入规模， 2、IDC需求拐点已现，公司资源禀赋强。AI的IDC需求旺盛，6KW以下机柜为无效供给，符合AI服务器承载的高功率机柜资源呈供不应求。光环新网目前投运5.2万个机柜，合计12万个机柜资源，基本

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【长江电新】2025电网推荐六

国网2024年特高压项目第五次设备招标中标候选人公示发布 1、1月16日，国网发布2024年特高压项目第五次设备招标中标候选人公示，进度符合预期，本次金额总计达82.27亿元，其中大同-天津南主设备完成招标51.24亿元(常规变压器流标)，甘肃-浙江完成招标31.03亿元。 2、大同-天津南工程： #1000kV组合电器，合计26.7亿元，西电中标大同站7.4亿元，平高中标怀来站7.45亿元，新东北中承德站5.14亿元，山东电工中天津北站6.71亿元，符合预期。 #1000kV交流变压器，合计8

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【浙商电新邱世梁|黄华栋】纵横通信(603602)：低空业务加速推进，AI赋能营销值得期待

自7月收购狮尾智能切入低空赛道后，公司在展业和生态构建层面取得较多进展—— #1）高楼巡检：导入杭州市场，完成杭州来福士中心、西湖文化广场环球中心等地标性建筑无人机自主飞行巡检工作；与浙江省建工质检站合作，拓展【无人机+工程检测】市场。 #2）飞控研发：与4D毫米波雷达供应商【楚航科技】、适航和验证服务商【翱坤科技】达成战略合作，加快飞控研发和适航。 #3）生态合作：与【苍南县政府】签订低空经济战略合作协议，以链主企业定位推进组建产业基金在内的多方面合作；与苏州高新低空发展公司、沃兰特、峰

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光伏异动原因 1．今天出产业链价格，预期继续上涨。 2．多晶硅期货拉升，2506价格到4.4万，期货现货共振 3．传闻有卡现存产能能耗政策出台，多晶硅，玻璃高能耗品种上涨

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雷神科技(872190)：北证稀缺AI端侧标的，三款智能眼镜参展CES

#公司参加2025年CES展会、三款智能眼镜备受关注 🌟AURA智能眼镜Al探索版（搭载高通AR1 Gen1芯片和1080P防抖摄像头，内置AI大模型）、AI+AR版（全球首款运用全彩阵列式光波导技术）和AR轻享版（具备150英寸巨幕投屏）。 #前瞻布局AI眼镜、切入智能可穿戴设备市场、与AIPC业务协同共进 🌟AI眼镜：与国内知名VR眼镜厂商合作，对标Meta，大模型方面有望与字节跳动等国内知名厂商合作；2）AI+AR眼镜：预计25Q1上市；3）AR眼镜：已开启预售，售价为999-1299

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【天风轻纺】老铺黄金：再新高！关注销售旺季行情

■最近我们关注到海报“老铺北京SKP店在2025/1/24-2025/2/14新年礼遇活动；全场直接88折（不限款式/不限克重），此外购置三金（手链/手镯/戒指）任意三件送精美漆面首饰盒一个”；【此海报非老铺官方发布】或为部分代购自行结合商场年底活动，制作文案宣传引流。我们认为，此现象更加侧面印证老铺作为硬通货的吸引力及关注度，特别在金饰或高端品牌中的稀缺性；最近临近春节旺季，部分店铺再排长龙，或进一步助推动销成长。 ■近期我们点评老铺为【小红书社交裂变破圈代表案例】值得重视复盘；此外在小红

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下跌主要是安徽省医保局披露即将牵头“全国生物药品联盟集采”。（1）当前“全国生物药品联盟集采”的规则尚未明确，落地执行预计也需要一段时间。（2）2025年GLP-1双靶点药物/甲状腺眼药/IL23银屑病多款重磅药品即将获批贡献收入，产品结构逐步丰富。（3）信达生物2027年指引收入超过200亿元，该指引已充分考虑生物类似药集采风险。继续看好信达生物。

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【中金科技硬件】光通信板块上涨点评

今日，光通信板块市场表现活跃，截至当前，天孚通信涨停，中际旭创+7.8%，新易盛+5.43，太辰光+11.38%，博创+11.64%，仕佳光子+5.77%，我们认为主要系前期板块估值回调到较低位置：同时1月以来CPO产业催化信息较多，光互联有望从Scale out网络向Scale up进一步延展，光通信市场关注度提升。】、 24年11月以来，中际旭创、天孚通信股价调整-21.45%，-31.02%，同期美股AI标的调整幅度相对较小，如英伟达股价调整幅度约0.62%。我们认为海外AI链龙头公司的

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【民生金属】#二次通胀预期再起，春季吃饭行业已经启动

#美国非农就业超预期，美元指数创新高：美国12月非农新增就业25.6万人，失业率降至4.1%，大超预期，美元指数创新高。#同2024年初如出一辙！ #此前我们提示春季行情需要满足的条件：（1）长时间关注度低；（2）机构持仓很低；（3）商品价格经历了美元+特朗普当选的双杀。在流动性宽松的Q1+国内经济大方向刺激情况下，这种行情是一触即发的，只要行业供需、预期等有边际的改善，那商品的行情就可能启动。现在这些条件已经具备！ #春季行情内需品为主线：内需品种包括电解铝、铜和钢铁，电解铝今年供需比去年好；

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【中泰通信】CPO交换机加速推进，重视光通信器件芯片机会

根据《科创板日报》16日讯，英伟达将于3月的GTC大会推出CPO（共封装光学）交换机新品，预计试产工作顺利进行，8月份即可量产。随着光模块速率迭代，交换机SerDes传输速率和功耗或将成为瓶颈，市场提出下一代方案CPO：将光模组集成为光引擎，与交换ASIC芯片集成在一起，缩短传输距离，实现高集成度、低功耗和低成本的封装方案。英伟达产品路线图，计划于3Q25推出CPO版本的Quantum 3400 X800 IB交换机，26年推出CPO版本的Spectrum4 Ultra X800以太网交换机。

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仕佳光子

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夜长梦山

2025-01-16 20:27:09

【天风通信】光模块链普涨点评

扰动因素正在消除，建议关注模块厂从光模块到光连接的长期蜕变今日光模块光芯片公司普涨，天孚通信涨20%、中际旭创涨8%、新易盛涨6%、源杰科技涨4%、仕佳光子涨5%、太辰光涨8%、罗博特科涨13%。前期压制光模块的负面因素正在逐渐消除，重申近期的推荐观点。从行业需求看，400G、800G需求旺盛，交付节奏无法满足国内外客户的需求，25年800G需求有望翻倍增长，400G需求因国内起量将保持景气。25年800G光模块需求多元化，除NV有稳定需求外，增量的大部分来自北美CSP以及国内字节等的以太网

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源杰科技

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夜长梦山

2025-01-16 20:26:27

礼物 AI/光模块随笔：重申CPO逻辑，地缘缓和预期

在前期路演中，我们强调了当前压制光模块估值的两座大山：1）地缘政治风险，带来的关税预期，及格局影响；2）CPO等技术路径，带来的ASP变化，及格局不确定性。其他因素如GB200方案出货delay更多是短期节奏扰动。【CPO方向再迎催化】台湾媒体报道，英伟达将于3月的GTC大会推出CPO（共封装光学）交换机新品，预计试产工作顺利进行，8月份即可量产；另外，MS近期（14日）发布报告阐述CPO供应链。【重申易中天在CPO方向的参与度】市场前期担忧CPO光引擎模组或由台湾地区供应链全覆盖，但#

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太辰光

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夜长梦山

2025-01-16 20:25:42

【中宠股份】发布业绩预告

Q4业绩表现超预期，来源于国内利润释放+海外工厂盈利高质量【国金可选-轻工】 📌24全年：归母净利润3.6-4亿元，同比+54.4%~+71.55%。 📌24Q4业绩：归母净利润0.78~1.2亿，同比+38.3%～109.2%，中枢0.98亿（创历史Q4季度新高），同比+73.7%。 🌊我们预计，主要超预期的点在于国内利润贡献增量+海外工厂利润表现出色，自有品牌出海增长也在提速 🌊根据三方线上数据，中宠旗下顽皮/ZEAL/领先12月GMV同比+15%/+52%/+102%，合计+43%。

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中宠股份

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夜长梦山

2025-01-16 20:25:01

🎁🎁海信视像大涨点评：拐点已至，价值重归

国补延续+产品补齐，内销迎来向上拐点。 1）国补拉动彩电内销回暖，龙头量价齐升趋势显著，海信系稳居第一。25年1月起全国多省市国补政策直接延续，公司内销有望持续受益。 2）Mini LED加速渗透，增厚利润空间。24年Q4国内Mini LED电视双线销量/销额渗透率30%+/50%+。海信积极布局Mini LED产品，线下渠道布局完善，加速中高端放量，有望增厚盈利。 3）Vidda产品补齐，国补催化下份额显著回升，助推Vidda品牌线上份额及均价走高。海外渠道升级拓展与结构升级延续，全球份额持

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海信视像

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夜长梦山

2025-01-16 20:24:35

【中航科技电子】通宇通讯：中国星链核心标的推荐

1、我国商业航天从0到1，迎来黄金发展阶段。1月13日，捷龙三号运载火箭采用“一箭十星”的方式将10颗卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。预计1月19日将进行我国首次75公里级VTVL试验，实验一旦成功，将会是我国在可回收火箭研制上的重大突破，我国商业卫星的发射进度有望提速。 2、通宇通讯依托于公司深厚的微波技术优势，新开发的卫星通信产品主要配套于路载、车载、机载和星载等系统，可广泛应用于海事，应急通信、公安边防、卫星互联网、低空和民航及多种专网等场景。目前部分产品已实现小批量出货，并获得了

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通宇通讯

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夜长梦山

2025-01-16 20:24:13

持续推荐 | 光环新网：小红书为光环亚马逊云业务最大国内客户，持续看好推荐

1、小红书在全球app store实时榜单总排名榜第一，登顶美国应用榜第一，2024年1-10月小红书月活用户2.14亿。光环新网为AWS中国云服务最大服务商（为AWS云提供ICT支持、迁移、集成和管理等本地化服务），为亚马逊云科技全球最高等级咨询合作伙伴。光环新网的AWS云业务每年30亿元左右收入规模， 2、IDC需求拐点已现，公司资源禀赋强。AI的IDC需求旺盛，6KW以下机柜为无效供给，符合AI服务器承载的高功率机柜资源呈供不应求。光环新网目前投运5.2万个机柜，合计12万个机柜资源，基本

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光环新网

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夜长梦山

2025-01-16 20:23:51

【长江电新】2025电网推荐六

国网2024年特高压项目第五次设备招标中标候选人公示发布 1、1月16日，国网发布2024年特高压项目第五次设备招标中标候选人公示，进度符合预期，本次金额总计达82.27亿元，其中大同-天津南主设备完成招标51.24亿元(常规变压器流标)，甘肃-浙江完成招标31.03亿元。 2、大同-天津南工程： #1000kV组合电器，合计26.7亿元，西电中标大同站7.4亿元，平高中标怀来站7.45亿元，新东北中承德站5.14亿元，山东电工中天津北站6.71亿元，符合预期。 #1000kV交流变压器，合计8

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中国西电

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夜长梦山

2025-01-15 15:27:19

【浙商电新邱世梁|黄华栋】纵横通信(603602)：低空业务加速推进，AI赋能营销值得期待

自7月收购狮尾智能切入低空赛道后，公司在展业和生态构建层面取得较多进展—— #1）高楼巡检：导入杭州市场，完成杭州来福士中心、西湖文化广场环球中心等地标性建筑无人机自主飞行巡检工作；与浙江省建工质检站合作，拓展【无人机+工程检测】市场。 #2）飞控研发：与4D毫米波雷达供应商【楚航科技】、适航和验证服务商【翱坤科技】达成战略合作，加快飞控研发和适航。 #3）生态合作：与【苍南县政府】签订低空经济战略合作协议，以链主企业定位推进组建产业基金在内的多方面合作；与苏州高新低空发展公司、沃兰特、峰

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纵横通信

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2025-01-15 15:26:06

光伏异动原因 1．今天出产业链价格，预期继续上涨。 2．多晶硅期货拉升，2506价格到4.4万，期货现货共振 3．传闻有卡现存产能能耗政策出台，多晶硅，玻璃高能耗品种上涨

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