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夜长梦山
2024-02-02 11:07:12
软通动力:“同方计算”收购案落定,强化华为链硬科技布局
【国海计算机 刘熹团队】软通动力(301236):“同方计算”收购案落定,强化华为链硬科技布局 #“同方计算”收购完成、提升公司华为生态影响力 ●截止2月1日,公司/软通智能已完成审查备案程序,并已支付同方计算机100%股权、同方国际100%股权的全部价款,二者已成为软通智能的全资子公司。 ●同方计算机产品涉及昇腾/鲲鹏服务器、PC整机、存储产品线等;同方国际主要从事消费电子及ODM业务。2022年同方计算机/同方国际的营收分别为40.32/54.55亿元,净利润分别为-0.99/-1.04亿元
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软通动力
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夜长梦山
2024-02-02 11:05:39
提前到来的1.6T时代
【兴证通信】年末重磅深度:提前到来的1.6T时代-20240202 🔥当前位置,我们发布1.6T深度报告,在大量调研基础上,深度阐述产业链各环节进度和投资机会,重申重点推荐光模块! AI驱动下1.6T需求紧迫,光模块升级周期缩短。AI大模型开发的黄金法则Scaling Laws指出算力规模增大和升级仍是通往AGI的关键。英伟达更强性能的B100有望于2024Q2推出,交换机侧升级至1.6T且GPU:1.6T光模块配置比例约为1:2.5;大模型军备竞赛持续,板块成长性不断加强。 DSP/SerD
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中际旭创
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夜长梦山
2024-02-02 11:05:04
民爆光电交流要点
民爆光电交流要点(20240201) 重点子公司情况 海外子越南易欣有生产公司,针对中美关税问题; 易欣光电聚焦北美市场,收入体量8千万; 艾格斯特注重工业照明,收入体量5千万。 业务情况 分市场:欧洲营收占比近一半,北美10%+,东南亚较少; 三季度订单量增速个位数,四季度两位数; 盈利情况 21年收入好部分原因是20年订单递延(疫情港口堵塞); 23年IPO研发、销售费用增加因此净利润稍降,但毛利上升。 未来目标 总体:24年收入增速15%-20%,25年增速达25%以上; 分业务:商业保持
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民爆光电
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夜长梦山
2024-02-02 08:47:13
中微公司
【中信证券电子】中微公司-被列入美国国防部清单,不影响实质业务,看好半导体设备国产化进程 1、该清单对公司实际经营没有影响。美方对华涉军清单主要包括三种:美国商务部军事最终用户名单(MEU list)管控贸易环节;美国财政部的中国军工复合企业(CMIC)主要涉及投资限制行政令;美国国防部根据1260H条设置的中国涉军公司(CMC)清单,暂无具体制裁措施。中微公司被列入的为国防部CMC清单,不影响实际经营。此外,公司近年来也进行了大量工作,将美系供应链进行替换和国产化,进行了充足的自主化准备。 2
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中微公司
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夜长梦山
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爱柯迪:中小件隐形冠军,“新能源+智能”齐发力
【中信汽车】爱柯迪:中小件隐形冠军,“新能源+智能”齐发力 公司是多类中小件产品“隐形冠军”,收购富乐太仓后“产品超市”进一步丰富,ASP提升;同时公司积极推进产品结构转型,把握电动化、智能化发展趋势,大件工厂开始盈利;墨西哥+欧洲双重布局,全球化发力。 #推荐逻辑1:“新能源+智能”转型顺利;布局底盘结构件&大型压铸 2023年年内公司斩获新订单超120亿元,新能源相关订单占比90%,其中三电/结构件/智能驾驶/热管理占比分别为40%/30%/8%/5%,激光雷达壳体的产品已经逐渐成长为细分领
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爱柯迪
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2024电网跟踪四
【长江电新】2024电网跟踪四:从北美电气设备龙头企业伊顿23Q4财报看电气设备出海机会 伊顿今晚发布23Q4财报,我们认为有几点信息值得关注,印证了目前海外尤其是欧美电气设备需求景气度: 1、伊顿23Q4北美电气业务收入26.7亿美元,同比增长16%,营业利润率28.5%,同比提升5pct,环比提升1pct;23年全年北美电气业务收入101亿美元,同比增长19%,营业利润率27%,同比提升4pct;超出此前公司自身预期。 2、伊顿23Q4末电气业务在手累计订单95亿美元,相比23Q3末增加1亿
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炬华科技
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夜长梦山
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【金河生物】回购展现龙头担当,重视公司低位配置机会
【金河生物】回购展现龙头担当,重视公司低位配置机会 发布回购公告:公司2月1日发布回购股份公告,①回购金额:5000万-1亿元;②回购价格:不高于公司董事会审议通过回购方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%;③实施期限:12个月内;④回购用途:用于股权激励及员工持股计划。 公司股价近日回调较多,但公司基本面持续向好,此次大手笔回购进一步彰显了公司对未来的发展信心;且回购用途深度绑定员工利益,利于公司长远发展。 成长逻辑清晰:公司是一家创新型动保企业,是全球兽用金霉素龙头,国内养殖行业对
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金河生物
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夜长梦山
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中国化学交流要点
中国化学交流要点20240201 1.23年收入预计实现两位数增长,利润个位数增长。集团层面新签订单4200亿元,营收2009亿,同比增长14%。中国化学24年订单目标维持两位数增长,国外订单保持持平或略增,维持千亿规模。管理层变动之后,公司的战略及方向不会发生变化,发展实业定力不变。 2.实业板块23年略有亏损,预计24年可贡献利润,明确十四五期间实业板块占比达三分之一。己二腈23年整体实现20%负荷,总体销售不到2万吨,24年目标达到10万吨产能,达到60-70%的产能负荷水平,气凝胶现在产
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中国化学
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光伏玻璃专家会纪要
瑞银-光伏玻璃专家会纪要:供应过剩持续,但产能扩张可能放缓 供应过剩料将持续,但新产能扩张可能放缓: -今天我们举行专家电话会探讨光伏玻璃前景。专家预计,到2024年(主要Q3/Q424)新供应量为18,000吨/日,对比2023年底为99,000吨/日。2024 年检修产能为400-500吨/日。目前在建产能为30,000-50,000吨/日,有大量产能正在规划中。专家预计,光伏玻璃产量或达3,100万吨左右(合700GW 左右),超出装机需求(475GW)。专家认为,2024-26年供应依然
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福莱特
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夜长梦山
2024-02-01 21:47:21
立高食品
【立高食品】20240201调研核心要点 1)费用情况:一是营销费用多投,去年确认了接近4000万,22年只有800万,#多了3000多万。二是四季度返利的调整,四季度确认兑现了全年的经销商返利,#3000-4000万。三是物流,费用有2亿出头,#超额增加2000多万。四是研发人员增加。 2)奶油业务:23年奶油贡献了25%左右收入、1/3以上的盈利,依靠成本的锁单利润率未来有望改善;其中360pro半年卖了1.7亿,#24年年化有望超3亿;24年下半年会推出茶饮奶油,目前已有客户接洽。 3)新
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立高食品
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夜长梦山
2024-02-01 21:45:28
沪电股份业绩快报点评
【华西电子】沪电股份业绩快报点评 #Q4业绩略超预期: ①公司2023年实现营业收入89.38亿元,同比增加7.23%;实现归母净利润15.13亿元,同比增加11.09%;扣非后归母净利润为14.07亿元,同比增加11.27%。 ②根据业绩快报推算:公司2023 Q4实现营业收入28.55亿元,同比增加11.00%;实现归母净利润5.61亿元,同比增加27.5%;扣非后归母净利润为5.28亿元,同比增加35.04%。 AI高速服务器、交换机等新兴场景激增,高多层算力PCB深度受益 根据23年业绩
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沪电股份
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夜长梦山
2024-02-01 21:44:44
双环传动——营收业绩持续兑现
双环传动——营收业绩持续兑现,机器人业务稳步推进【中信汽车】 推荐逻辑1:新能源汽车齿轮领域龙头;欧洲建厂全球扩张 公司是国内A0级及以上纯电动汽车减速器齿轮领域绝对龙头,考虑2024年即将发售的新能源新车型中,中高端车型较多,公司市占率有望进一步提升。2023年3月28日,公司宣成为某欧洲高端品牌新能源汽车电驱动系统齿轮项目的开发和批量供应商,项目生命周期9年,生命周期总金额约为10亿元;2023年7月,公司公告拟投资不超过1.2亿欧元于匈牙利建厂,目前已完成登记注册手续,公司有望借助欧洲本土
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双环传动
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夜长梦山
2024-02-01 21:44:23
东华测试
【东华测试】归母净利润+14.97%到43.71%,军工测试仪器业绩增长,外延传感器可用于机器人领域 事件:东华测试公司发布2023年年度业绩预告。2023年实现归母净利润14,000万元-17,500万元,同比增长14.97%-43.71%;实现扣非归母净利润13,700万元-17,200万元,同比增长16.72%到46.54%。 单四季度,公司实现归母净利润5766.89万元到9266.89万元,较去年同期-844.53万元到+2655.43万元;实现扣非归母净利润5457.08万元到895
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东华测试
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夜长梦山
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【福瑞股份】24年2月1日交流要点
【福瑞股份】24年2月1日交流要点 国内中药业务24年恢复到22年水平,预计实现6-7kw利润; 法国子公司收入增速指引30-40%,利润增速50%+,新二股东进入后24年底会重新上修法国子公司的目标; Go投放:24年全球新增投放超过1k台,年底到1300-1500台,美国和欧洲为主;后续年份战投进来会重新制定5年的设备投放计划; Go单台:国内体检每天单台100多次,境外单台差的20次/月,多的200多次/月,分成比例30-60%;(由此测算单台每年分成50w人民币左右) 诺和诺德合作:22
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福瑞股份
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夜长梦山
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迈为股份泛半导体业务简评
迈为股份泛半导体业务简评【中信机械】 主要观点:去年12月以来,迈为在新型显示和半导体封装领域已陆续推出多款核心设备并导入行业头部客户。根据近期事件跟踪及公司交流情况,我们认为公司在新型显示和半导体封装方向已完成大部分关键技术的研发,逐步进入产品落地和加速放量阶段,有望在未来几年贡献可观的业绩,公司泛半导体业务布局日趋完善。 近期重要事件汇总: 2023年12月26日,迈为股份向天马供应MicroLED巨量移设备,为天马天马新型显示技术研究院首台搬入设备; 2024年1月15日左右,迈为股份向江
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迈为股份
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软通动力:“同方计算”收购案落定,强化华为链硬科技布局
【国海计算机 刘熹团队】软通动力(301236):“同方计算”收购案落定,强化华为链硬科技布局 #“同方计算”收购完成、提升公司华为生态影响力 ●截止2月1日,公司/软通智能已完成审查备案程序,并已支付同方计算机100%股权、同方国际100%股权的全部价款,二者已成为软通智能的全资子公司。 ●同方计算机产品涉及昇腾/鲲鹏服务器、PC整机、存储产品线等;同方国际主要从事消费电子及ODM业务。2022年同方计算机/同方国际的营收分别为40.32/54.55亿元,净利润分别为-0.99/-1.04亿元
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提前到来的1.6T时代
【兴证通信】年末重磅深度:提前到来的1.6T时代-20240202 🔥当前位置,我们发布1.6T深度报告,在大量调研基础上,深度阐述产业链各环节进度和投资机会,重申重点推荐光模块! AI驱动下1.6T需求紧迫,光模块升级周期缩短。AI大模型开发的黄金法则Scaling Laws指出算力规模增大和升级仍是通往AGI的关键。英伟达更强性能的B100有望于2024Q2推出,交换机侧升级至1.6T且GPU:1.6T光模块配置比例约为1:2.5;大模型军备竞赛持续,板块成长性不断加强。 DSP/SerD
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中际旭创
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民爆光电交流要点
民爆光电交流要点(20240201) 重点子公司情况 海外子越南易欣有生产公司,针对中美关税问题; 易欣光电聚焦北美市场,收入体量8千万; 艾格斯特注重工业照明,收入体量5千万。 业务情况 分市场:欧洲营收占比近一半,北美10%+,东南亚较少; 三季度订单量增速个位数,四季度两位数; 盈利情况 21年收入好部分原因是20年订单递延(疫情港口堵塞); 23年IPO研发、销售费用增加因此净利润稍降,但毛利上升。 未来目标 总体:24年收入增速15%-20%,25年增速达25%以上; 分业务:商业保持
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民爆光电
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中微公司
【中信证券电子】中微公司-被列入美国国防部清单,不影响实质业务,看好半导体设备国产化进程 1、该清单对公司实际经营没有影响。美方对华涉军清单主要包括三种:美国商务部军事最终用户名单(MEU list)管控贸易环节;美国财政部的中国军工复合企业(CMIC)主要涉及投资限制行政令;美国国防部根据1260H条设置的中国涉军公司(CMC)清单,暂无具体制裁措施。中微公司被列入的为国防部CMC清单,不影响实际经营。此外,公司近年来也进行了大量工作,将美系供应链进行替换和国产化,进行了充足的自主化准备。 2
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中微公司
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爱柯迪:中小件隐形冠军,“新能源+智能”齐发力
【中信汽车】爱柯迪:中小件隐形冠军,“新能源+智能”齐发力 公司是多类中小件产品“隐形冠军”,收购富乐太仓后“产品超市”进一步丰富,ASP提升;同时公司积极推进产品结构转型,把握电动化、智能化发展趋势,大件工厂开始盈利;墨西哥+欧洲双重布局,全球化发力。 #推荐逻辑1:“新能源+智能”转型顺利;布局底盘结构件&大型压铸 2023年年内公司斩获新订单超120亿元,新能源相关订单占比90%,其中三电/结构件/智能驾驶/热管理占比分别为40%/30%/8%/5%,激光雷达壳体的产品已经逐渐成长为细分领
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爱柯迪
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2024电网跟踪四
【长江电新】2024电网跟踪四:从北美电气设备龙头企业伊顿23Q4财报看电气设备出海机会 伊顿今晚发布23Q4财报,我们认为有几点信息值得关注,印证了目前海外尤其是欧美电气设备需求景气度: 1、伊顿23Q4北美电气业务收入26.7亿美元,同比增长16%,营业利润率28.5%,同比提升5pct,环比提升1pct;23年全年北美电气业务收入101亿美元,同比增长19%,营业利润率27%,同比提升4pct;超出此前公司自身预期。 2、伊顿23Q4末电气业务在手累计订单95亿美元,相比23Q3末增加1亿
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炬华科技
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【金河生物】回购展现龙头担当,重视公司低位配置机会
【金河生物】回购展现龙头担当,重视公司低位配置机会 发布回购公告:公司2月1日发布回购股份公告,①回购金额:5000万-1亿元;②回购价格:不高于公司董事会审议通过回购方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%;③实施期限:12个月内;④回购用途:用于股权激励及员工持股计划。 公司股价近日回调较多,但公司基本面持续向好,此次大手笔回购进一步彰显了公司对未来的发展信心;且回购用途深度绑定员工利益,利于公司长远发展。 成长逻辑清晰:公司是一家创新型动保企业,是全球兽用金霉素龙头,国内养殖行业对
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中国化学交流要点
中国化学交流要点20240201 1.23年收入预计实现两位数增长,利润个位数增长。集团层面新签订单4200亿元,营收2009亿,同比增长14%。中国化学24年订单目标维持两位数增长,国外订单保持持平或略增,维持千亿规模。管理层变动之后,公司的战略及方向不会发生变化,发展实业定力不变。 2.实业板块23年略有亏损,预计24年可贡献利润,明确十四五期间实业板块占比达三分之一。己二腈23年整体实现20%负荷,总体销售不到2万吨,24年目标达到10万吨产能,达到60-70%的产能负荷水平,气凝胶现在产
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中国化学
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光伏玻璃专家会纪要
瑞银-光伏玻璃专家会纪要:供应过剩持续,但产能扩张可能放缓 供应过剩料将持续,但新产能扩张可能放缓: -今天我们举行专家电话会探讨光伏玻璃前景。专家预计,到2024年(主要Q3/Q424)新供应量为18,000吨/日,对比2023年底为99,000吨/日。2024 年检修产能为400-500吨/日。目前在建产能为30,000-50,000吨/日,有大量产能正在规划中。专家预计,光伏玻璃产量或达3,100万吨左右(合700GW 左右),超出装机需求(475GW)。专家认为,2024-26年供应依然
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福莱特
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立高食品
【立高食品】20240201调研核心要点 1)费用情况:一是营销费用多投,去年确认了接近4000万,22年只有800万,#多了3000多万。二是四季度返利的调整,四季度确认兑现了全年的经销商返利,#3000-4000万。三是物流,费用有2亿出头,#超额增加2000多万。四是研发人员增加。 2)奶油业务:23年奶油贡献了25%左右收入、1/3以上的盈利,依靠成本的锁单利润率未来有望改善;其中360pro半年卖了1.7亿,#24年年化有望超3亿;24年下半年会推出茶饮奶油,目前已有客户接洽。 3)新
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立高食品
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沪电股份业绩快报点评
【华西电子】沪电股份业绩快报点评 #Q4业绩略超预期: ①公司2023年实现营业收入89.38亿元,同比增加7.23%;实现归母净利润15.13亿元,同比增加11.09%;扣非后归母净利润为14.07亿元,同比增加11.27%。 ②根据业绩快报推算:公司2023 Q4实现营业收入28.55亿元,同比增加11.00%;实现归母净利润5.61亿元,同比增加27.5%;扣非后归母净利润为5.28亿元,同比增加35.04%。 AI高速服务器、交换机等新兴场景激增,高多层算力PCB深度受益 根据23年业绩
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沪电股份
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双环传动——营收业绩持续兑现
双环传动——营收业绩持续兑现,机器人业务稳步推进【中信汽车】 推荐逻辑1:新能源汽车齿轮领域龙头;欧洲建厂全球扩张 公司是国内A0级及以上纯电动汽车减速器齿轮领域绝对龙头,考虑2024年即将发售的新能源新车型中,中高端车型较多,公司市占率有望进一步提升。2023年3月28日,公司宣成为某欧洲高端品牌新能源汽车电驱动系统齿轮项目的开发和批量供应商,项目生命周期9年,生命周期总金额约为10亿元;2023年7月,公司公告拟投资不超过1.2亿欧元于匈牙利建厂,目前已完成登记注册手续,公司有望借助欧洲本土
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东华测试
【东华测试】归母净利润+14.97%到43.71%,军工测试仪器业绩增长,外延传感器可用于机器人领域 事件:东华测试公司发布2023年年度业绩预告。2023年实现归母净利润14,000万元-17,500万元,同比增长14.97%-43.71%;实现扣非归母净利润13,700万元-17,200万元,同比增长16.72%到46.54%。 单四季度,公司实现归母净利润5766.89万元到9266.89万元,较去年同期-844.53万元到+2655.43万元;实现扣非归母净利润5457.08万元到895
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【福瑞股份】24年2月1日交流要点
【福瑞股份】24年2月1日交流要点 国内中药业务24年恢复到22年水平,预计实现6-7kw利润; 法国子公司收入增速指引30-40%,利润增速50%+,新二股东进入后24年底会重新上修法国子公司的目标; Go投放:24年全球新增投放超过1k台,年底到1300-1500台,美国和欧洲为主;后续年份战投进来会重新制定5年的设备投放计划; Go单台:国内体检每天单台100多次,境外单台差的20次/月,多的200多次/月,分成比例30-60%;(由此测算单台每年分成50w人民币左右) 诺和诺德合作:22
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迈为股份泛半导体业务简评
迈为股份泛半导体业务简评【中信机械】 主要观点:去年12月以来,迈为在新型显示和半导体封装领域已陆续推出多款核心设备并导入行业头部客户。根据近期事件跟踪及公司交流情况,我们认为公司在新型显示和半导体封装方向已完成大部分关键技术的研发,逐步进入产品落地和加速放量阶段,有望在未来几年贡献可观的业绩,公司泛半导体业务布局日趋完善。 近期重要事件汇总: 2023年12月26日,迈为股份向天马供应MicroLED巨量移设备,为天马天马新型显示技术研究院首台搬入设备; 2024年1月15日左右,迈为股份向江
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软通动力:“同方计算”收购案落定,强化华为链硬科技布局
【国海计算机 刘熹团队】软通动力(301236):“同方计算”收购案落定,强化华为链硬科技布局 #“同方计算”收购完成、提升公司华为生态影响力 ●截止2月1日,公司/软通智能已完成审查备案程序,并已支付同方计算机100%股权、同方国际100%股权的全部价款,二者已成为软通智能的全资子公司。 ●同方计算机产品涉及昇腾/鲲鹏服务器、PC整机、存储产品线等;同方国际主要从事消费电子及ODM业务。2022年同方计算机/同方国际的营收分别为40.32/54.55亿元,净利润分别为-0.99/-1.04亿元
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提前到来的1.6T时代
【兴证通信】年末重磅深度:提前到来的1.6T时代-20240202 🔥当前位置,我们发布1.6T深度报告,在大量调研基础上,深度阐述产业链各环节进度和投资机会,重申重点推荐光模块! AI驱动下1.6T需求紧迫,光模块升级周期缩短。AI大模型开发的黄金法则Scaling Laws指出算力规模增大和升级仍是通往AGI的关键。英伟达更强性能的B100有望于2024Q2推出,交换机侧升级至1.6T且GPU:1.6T光模块配置比例约为1:2.5;大模型军备竞赛持续,板块成长性不断加强。 DSP/SerD
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中际旭创
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夜长梦山
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民爆光电交流要点
民爆光电交流要点(20240201) 重点子公司情况 海外子越南易欣有生产公司,针对中美关税问题; 易欣光电聚焦北美市场,收入体量8千万; 艾格斯特注重工业照明,收入体量5千万。 业务情况 分市场:欧洲营收占比近一半,北美10%+,东南亚较少; 三季度订单量增速个位数,四季度两位数; 盈利情况 21年收入好部分原因是20年订单递延(疫情港口堵塞); 23年IPO研发、销售费用增加因此净利润稍降,但毛利上升。 未来目标 总体:24年收入增速15%-20%,25年增速达25%以上; 分业务:商业保持
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民爆光电
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夜长梦山
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中微公司
【中信证券电子】中微公司-被列入美国国防部清单,不影响实质业务,看好半导体设备国产化进程 1、该清单对公司实际经营没有影响。美方对华涉军清单主要包括三种:美国商务部军事最终用户名单(MEU list)管控贸易环节;美国财政部的中国军工复合企业(CMIC)主要涉及投资限制行政令;美国国防部根据1260H条设置的中国涉军公司(CMC)清单,暂无具体制裁措施。中微公司被列入的为国防部CMC清单,不影响实际经营。此外,公司近年来也进行了大量工作,将美系供应链进行替换和国产化,进行了充足的自主化准备。 2
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中微公司
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爱柯迪:中小件隐形冠军,“新能源+智能”齐发力
【中信汽车】爱柯迪:中小件隐形冠军,“新能源+智能”齐发力 公司是多类中小件产品“隐形冠军”,收购富乐太仓后“产品超市”进一步丰富,ASP提升;同时公司积极推进产品结构转型,把握电动化、智能化发展趋势,大件工厂开始盈利;墨西哥+欧洲双重布局,全球化发力。 #推荐逻辑1:“新能源+智能”转型顺利;布局底盘结构件&大型压铸 2023年年内公司斩获新订单超120亿元,新能源相关订单占比90%,其中三电/结构件/智能驾驶/热管理占比分别为40%/30%/8%/5%,激光雷达壳体的产品已经逐渐成长为细分领
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爱柯迪
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2024电网跟踪四
【长江电新】2024电网跟踪四:从北美电气设备龙头企业伊顿23Q4财报看电气设备出海机会 伊顿今晚发布23Q4财报,我们认为有几点信息值得关注,印证了目前海外尤其是欧美电气设备需求景气度: 1、伊顿23Q4北美电气业务收入26.7亿美元,同比增长16%,营业利润率28.5%,同比提升5pct,环比提升1pct;23年全年北美电气业务收入101亿美元,同比增长19%,营业利润率27%,同比提升4pct;超出此前公司自身预期。 2、伊顿23Q4末电气业务在手累计订单95亿美元,相比23Q3末增加1亿
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炬华科技
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【金河生物】回购展现龙头担当,重视公司低位配置机会
【金河生物】回购展现龙头担当,重视公司低位配置机会 发布回购公告:公司2月1日发布回购股份公告,①回购金额:5000万-1亿元;②回购价格:不高于公司董事会审议通过回购方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%;③实施期限:12个月内;④回购用途:用于股权激励及员工持股计划。 公司股价近日回调较多,但公司基本面持续向好,此次大手笔回购进一步彰显了公司对未来的发展信心;且回购用途深度绑定员工利益,利于公司长远发展。 成长逻辑清晰:公司是一家创新型动保企业,是全球兽用金霉素龙头,国内养殖行业对
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金河生物
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中国化学交流要点
中国化学交流要点20240201 1.23年收入预计实现两位数增长,利润个位数增长。集团层面新签订单4200亿元,营收2009亿,同比增长14%。中国化学24年订单目标维持两位数增长,国外订单保持持平或略增,维持千亿规模。管理层变动之后,公司的战略及方向不会发生变化,发展实业定力不变。 2.实业板块23年略有亏损,预计24年可贡献利润,明确十四五期间实业板块占比达三分之一。己二腈23年整体实现20%负荷,总体销售不到2万吨,24年目标达到10万吨产能,达到60-70%的产能负荷水平,气凝胶现在产
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中国化学
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光伏玻璃专家会纪要
瑞银-光伏玻璃专家会纪要:供应过剩持续,但产能扩张可能放缓 供应过剩料将持续,但新产能扩张可能放缓: -今天我们举行专家电话会探讨光伏玻璃前景。专家预计,到2024年(主要Q3/Q424)新供应量为18,000吨/日,对比2023年底为99,000吨/日。2024 年检修产能为400-500吨/日。目前在建产能为30,000-50,000吨/日,有大量产能正在规划中。专家预计,光伏玻璃产量或达3,100万吨左右(合700GW 左右),超出装机需求(475GW)。专家认为,2024-26年供应依然
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福莱特
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立高食品
【立高食品】20240201调研核心要点 1)费用情况:一是营销费用多投,去年确认了接近4000万,22年只有800万,#多了3000多万。二是四季度返利的调整,四季度确认兑现了全年的经销商返利,#3000-4000万。三是物流,费用有2亿出头,#超额增加2000多万。四是研发人员增加。 2)奶油业务:23年奶油贡献了25%左右收入、1/3以上的盈利,依靠成本的锁单利润率未来有望改善;其中360pro半年卖了1.7亿,#24年年化有望超3亿;24年下半年会推出茶饮奶油,目前已有客户接洽。 3)新
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立高食品
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夜长梦山
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沪电股份业绩快报点评
【华西电子】沪电股份业绩快报点评 #Q4业绩略超预期: ①公司2023年实现营业收入89.38亿元,同比增加7.23%;实现归母净利润15.13亿元,同比增加11.09%;扣非后归母净利润为14.07亿元,同比增加11.27%。 ②根据业绩快报推算:公司2023 Q4实现营业收入28.55亿元,同比增加11.00%;实现归母净利润5.61亿元,同比增加27.5%;扣非后归母净利润为5.28亿元,同比增加35.04%。 AI高速服务器、交换机等新兴场景激增,高多层算力PCB深度受益 根据23年业绩
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沪电股份
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夜长梦山
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双环传动——营收业绩持续兑现
双环传动——营收业绩持续兑现,机器人业务稳步推进【中信汽车】 推荐逻辑1:新能源汽车齿轮领域龙头;欧洲建厂全球扩张 公司是国内A0级及以上纯电动汽车减速器齿轮领域绝对龙头,考虑2024年即将发售的新能源新车型中,中高端车型较多,公司市占率有望进一步提升。2023年3月28日,公司宣成为某欧洲高端品牌新能源汽车电驱动系统齿轮项目的开发和批量供应商,项目生命周期9年,生命周期总金额约为10亿元;2023年7月,公司公告拟投资不超过1.2亿欧元于匈牙利建厂,目前已完成登记注册手续,公司有望借助欧洲本土
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双环传动
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东华测试
【东华测试】归母净利润+14.97%到43.71%,军工测试仪器业绩增长,外延传感器可用于机器人领域 事件:东华测试公司发布2023年年度业绩预告。2023年实现归母净利润14,000万元-17,500万元,同比增长14.97%-43.71%;实现扣非归母净利润13,700万元-17,200万元,同比增长16.72%到46.54%。 单四季度,公司实现归母净利润5766.89万元到9266.89万元,较去年同期-844.53万元到+2655.43万元;实现扣非归母净利润5457.08万元到895
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东华测试
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【福瑞股份】24年2月1日交流要点
【福瑞股份】24年2月1日交流要点 国内中药业务24年恢复到22年水平,预计实现6-7kw利润; 法国子公司收入增速指引30-40%,利润增速50%+,新二股东进入后24年底会重新上修法国子公司的目标; Go投放:24年全球新增投放超过1k台,年底到1300-1500台,美国和欧洲为主;后续年份战投进来会重新制定5年的设备投放计划; Go单台:国内体检每天单台100多次,境外单台差的20次/月,多的200多次/月,分成比例30-60%;(由此测算单台每年分成50w人民币左右) 诺和诺德合作:22
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福瑞股份
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迈为股份泛半导体业务简评
迈为股份泛半导体业务简评【中信机械】 主要观点:去年12月以来,迈为在新型显示和半导体封装领域已陆续推出多款核心设备并导入行业头部客户。根据近期事件跟踪及公司交流情况,我们认为公司在新型显示和半导体封装方向已完成大部分关键技术的研发,逐步进入产品落地和加速放量阶段,有望在未来几年贡献可观的业绩,公司泛半导体业务布局日趋完善。 近期重要事件汇总: 2023年12月26日,迈为股份向天马供应MicroLED巨量移设备,为天马天马新型显示技术研究院首台搬入设备; 2024年1月15日左右,迈为股份向江
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迈为股份
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软通动力:“同方计算”收购案落定,强化华为链硬科技布局
【国海计算机 刘熹团队】软通动力(301236):“同方计算”收购案落定,强化华为链硬科技布局 #“同方计算”收购完成、提升公司华为生态影响力 ●截止2月1日,公司/软通智能已完成审查备案程序,并已支付同方计算机100%股权、同方国际100%股权的全部价款,二者已成为软通智能的全资子公司。 ●同方计算机产品涉及昇腾/鲲鹏服务器、PC整机、存储产品线等;同方国际主要从事消费电子及ODM业务。2022年同方计算机/同方国际的营收分别为40.32/54.55亿元,净利润分别为-0.99/-1.04亿元
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软通动力
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提前到来的1.6T时代
【兴证通信】年末重磅深度:提前到来的1.6T时代-20240202 🔥当前位置,我们发布1.6T深度报告,在大量调研基础上,深度阐述产业链各环节进度和投资机会,重申重点推荐光模块! AI驱动下1.6T需求紧迫,光模块升级周期缩短。AI大模型开发的黄金法则Scaling Laws指出算力规模增大和升级仍是通往AGI的关键。英伟达更强性能的B100有望于2024Q2推出,交换机侧升级至1.6T且GPU:1.6T光模块配置比例约为1:2.5;大模型军备竞赛持续,板块成长性不断加强。 DSP/SerD
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中际旭创
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民爆光电交流要点
民爆光电交流要点(20240201) 重点子公司情况 海外子越南易欣有生产公司,针对中美关税问题; 易欣光电聚焦北美市场,收入体量8千万; 艾格斯特注重工业照明,收入体量5千万。 业务情况 分市场:欧洲营收占比近一半,北美10%+,东南亚较少; 三季度订单量增速个位数,四季度两位数; 盈利情况 21年收入好部分原因是20年订单递延(疫情港口堵塞); 23年IPO研发、销售费用增加因此净利润稍降,但毛利上升。 未来目标 总体:24年收入增速15%-20%,25年增速达25%以上; 分业务:商业保持
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民爆光电
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中微公司
【中信证券电子】中微公司-被列入美国国防部清单,不影响实质业务,看好半导体设备国产化进程 1、该清单对公司实际经营没有影响。美方对华涉军清单主要包括三种:美国商务部军事最终用户名单(MEU list)管控贸易环节;美国财政部的中国军工复合企业(CMIC)主要涉及投资限制行政令;美国国防部根据1260H条设置的中国涉军公司(CMC)清单,暂无具体制裁措施。中微公司被列入的为国防部CMC清单,不影响实际经营。此外,公司近年来也进行了大量工作,将美系供应链进行替换和国产化,进行了充足的自主化准备。 2
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爱柯迪:中小件隐形冠军,“新能源+智能”齐发力
【中信汽车】爱柯迪:中小件隐形冠军,“新能源+智能”齐发力 公司是多类中小件产品“隐形冠军”,收购富乐太仓后“产品超市”进一步丰富,ASP提升;同时公司积极推进产品结构转型,把握电动化、智能化发展趋势,大件工厂开始盈利;墨西哥+欧洲双重布局,全球化发力。 #推荐逻辑1:“新能源+智能”转型顺利;布局底盘结构件&大型压铸 2023年年内公司斩获新订单超120亿元,新能源相关订单占比90%,其中三电/结构件/智能驾驶/热管理占比分别为40%/30%/8%/5%,激光雷达壳体的产品已经逐渐成长为细分领
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2024电网跟踪四
【长江电新】2024电网跟踪四:从北美电气设备龙头企业伊顿23Q4财报看电气设备出海机会 伊顿今晚发布23Q4财报,我们认为有几点信息值得关注,印证了目前海外尤其是欧美电气设备需求景气度: 1、伊顿23Q4北美电气业务收入26.7亿美元,同比增长16%,营业利润率28.5%,同比提升5pct,环比提升1pct;23年全年北美电气业务收入101亿美元,同比增长19%,营业利润率27%,同比提升4pct;超出此前公司自身预期。 2、伊顿23Q4末电气业务在手累计订单95亿美元,相比23Q3末增加1亿
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【金河生物】回购展现龙头担当,重视公司低位配置机会
【金河生物】回购展现龙头担当,重视公司低位配置机会 发布回购公告:公司2月1日发布回购股份公告,①回购金额:5000万-1亿元;②回购价格:不高于公司董事会审议通过回购方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%;③实施期限:12个月内;④回购用途:用于股权激励及员工持股计划。 公司股价近日回调较多,但公司基本面持续向好,此次大手笔回购进一步彰显了公司对未来的发展信心;且回购用途深度绑定员工利益,利于公司长远发展。 成长逻辑清晰:公司是一家创新型动保企业,是全球兽用金霉素龙头,国内养殖行业对
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中国化学交流要点
中国化学交流要点20240201 1.23年收入预计实现两位数增长,利润个位数增长。集团层面新签订单4200亿元,营收2009亿,同比增长14%。中国化学24年订单目标维持两位数增长,国外订单保持持平或略增,维持千亿规模。管理层变动之后,公司的战略及方向不会发生变化,发展实业定力不变。 2.实业板块23年略有亏损,预计24年可贡献利润,明确十四五期间实业板块占比达三分之一。己二腈23年整体实现20%负荷,总体销售不到2万吨,24年目标达到10万吨产能,达到60-70%的产能负荷水平,气凝胶现在产
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光伏玻璃专家会纪要
瑞银-光伏玻璃专家会纪要:供应过剩持续,但产能扩张可能放缓 供应过剩料将持续,但新产能扩张可能放缓: -今天我们举行专家电话会探讨光伏玻璃前景。专家预计,到2024年(主要Q3/Q424)新供应量为18,000吨/日,对比2023年底为99,000吨/日。2024 年检修产能为400-500吨/日。目前在建产能为30,000-50,000吨/日,有大量产能正在规划中。专家预计,光伏玻璃产量或达3,100万吨左右(合700GW 左右),超出装机需求(475GW)。专家认为,2024-26年供应依然
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福莱特
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立高食品
【立高食品】20240201调研核心要点 1)费用情况:一是营销费用多投,去年确认了接近4000万,22年只有800万,#多了3000多万。二是四季度返利的调整,四季度确认兑现了全年的经销商返利,#3000-4000万。三是物流,费用有2亿出头,#超额增加2000多万。四是研发人员增加。 2)奶油业务:23年奶油贡献了25%左右收入、1/3以上的盈利,依靠成本的锁单利润率未来有望改善;其中360pro半年卖了1.7亿,#24年年化有望超3亿;24年下半年会推出茶饮奶油,目前已有客户接洽。 3)新
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沪电股份业绩快报点评
【华西电子】沪电股份业绩快报点评 #Q4业绩略超预期: ①公司2023年实现营业收入89.38亿元,同比增加7.23%;实现归母净利润15.13亿元,同比增加11.09%;扣非后归母净利润为14.07亿元,同比增加11.27%。 ②根据业绩快报推算:公司2023 Q4实现营业收入28.55亿元,同比增加11.00%;实现归母净利润5.61亿元,同比增加27.5%;扣非后归母净利润为5.28亿元,同比增加35.04%。 AI高速服务器、交换机等新兴场景激增,高多层算力PCB深度受益 根据23年业绩
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沪电股份
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双环传动——营收业绩持续兑现
双环传动——营收业绩持续兑现,机器人业务稳步推进【中信汽车】 推荐逻辑1:新能源汽车齿轮领域龙头;欧洲建厂全球扩张 公司是国内A0级及以上纯电动汽车减速器齿轮领域绝对龙头,考虑2024年即将发售的新能源新车型中,中高端车型较多,公司市占率有望进一步提升。2023年3月28日,公司宣成为某欧洲高端品牌新能源汽车电驱动系统齿轮项目的开发和批量供应商,项目生命周期9年,生命周期总金额约为10亿元;2023年7月,公司公告拟投资不超过1.2亿欧元于匈牙利建厂,目前已完成登记注册手续,公司有望借助欧洲本土
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东华测试
【东华测试】归母净利润+14.97%到43.71%,军工测试仪器业绩增长,外延传感器可用于机器人领域 事件:东华测试公司发布2023年年度业绩预告。2023年实现归母净利润14,000万元-17,500万元,同比增长14.97%-43.71%;实现扣非归母净利润13,700万元-17,200万元,同比增长16.72%到46.54%。 单四季度,公司实现归母净利润5766.89万元到9266.89万元,较去年同期-844.53万元到+2655.43万元;实现扣非归母净利润5457.08万元到895
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【福瑞股份】24年2月1日交流要点
【福瑞股份】24年2月1日交流要点 国内中药业务24年恢复到22年水平,预计实现6-7kw利润; 法国子公司收入增速指引30-40%,利润增速50%+,新二股东进入后24年底会重新上修法国子公司的目标; Go投放:24年全球新增投放超过1k台,年底到1300-1500台,美国和欧洲为主;后续年份战投进来会重新制定5年的设备投放计划; Go单台:国内体检每天单台100多次,境外单台差的20次/月,多的200多次/月,分成比例30-60%;(由此测算单台每年分成50w人民币左右) 诺和诺德合作:22
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迈为股份泛半导体业务简评
迈为股份泛半导体业务简评【中信机械】 主要观点:去年12月以来,迈为在新型显示和半导体封装领域已陆续推出多款核心设备并导入行业头部客户。根据近期事件跟踪及公司交流情况,我们认为公司在新型显示和半导体封装方向已完成大部分关键技术的研发,逐步进入产品落地和加速放量阶段,有望在未来几年贡献可观的业绩,公司泛半导体业务布局日趋完善。 近期重要事件汇总: 2023年12月26日,迈为股份向天马供应MicroLED巨量移设备,为天马天马新型显示技术研究院首台搬入设备; 2024年1月15日左右,迈为股份向江
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软通动力:“同方计算”收购案落定,强化华为链硬科技布局
【国海计算机 刘熹团队】软通动力(301236):“同方计算”收购案落定,强化华为链硬科技布局 #“同方计算”收购完成、提升公司华为生态影响力 ●截止2月1日,公司/软通智能已完成审查备案程序,并已支付同方计算机100%股权、同方国际100%股权的全部价款,二者已成为软通智能的全资子公司。 ●同方计算机产品涉及昇腾/鲲鹏服务器、PC整机、存储产品线等;同方国际主要从事消费电子及ODM业务。2022年同方计算机/同方国际的营收分别为40.32/54.55亿元,净利润分别为-0.99/-1.04亿元
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【兴证通信】年末重磅深度:提前到来的1.6T时代-20240202 🔥当前位置,我们发布1.6T深度报告,在大量调研基础上,深度阐述产业链各环节进度和投资机会,重申重点推荐光模块! AI驱动下1.6T需求紧迫,光模块升级周期缩短。AI大模型开发的黄金法则Scaling Laws指出算力规模增大和升级仍是通往AGI的关键。英伟达更强性能的B100有望于2024Q2推出,交换机侧升级至1.6T且GPU:1.6T光模块配置比例约为1:2.5;大模型军备竞赛持续,板块成长性不断加强。 DSP/SerD
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民爆光电交流要点
民爆光电交流要点(20240201) 重点子公司情况 海外子越南易欣有生产公司,针对中美关税问题; 易欣光电聚焦北美市场,收入体量8千万; 艾格斯特注重工业照明,收入体量5千万。 业务情况 分市场:欧洲营收占比近一半,北美10%+,东南亚较少; 三季度订单量增速个位数,四季度两位数; 盈利情况 21年收入好部分原因是20年订单递延(疫情港口堵塞); 23年IPO研发、销售费用增加因此净利润稍降,但毛利上升。 未来目标 总体:24年收入增速15%-20%,25年增速达25%以上; 分业务:商业保持
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2024-02-02 08:47:13
中微公司
【中信证券电子】中微公司-被列入美国国防部清单,不影响实质业务,看好半导体设备国产化进程 1、该清单对公司实际经营没有影响。美方对华涉军清单主要包括三种:美国商务部军事最终用户名单(MEU list)管控贸易环节;美国财政部的中国军工复合企业(CMIC)主要涉及投资限制行政令;美国国防部根据1260H条设置的中国涉军公司(CMC)清单,暂无具体制裁措施。中微公司被列入的为国防部CMC清单,不影响实际经营。此外,公司近年来也进行了大量工作,将美系供应链进行替换和国产化,进行了充足的自主化准备。 2
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中微公司
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夜长梦山
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爱柯迪:中小件隐形冠军,“新能源+智能”齐发力
【中信汽车】爱柯迪:中小件隐形冠军,“新能源+智能”齐发力 公司是多类中小件产品“隐形冠军”,收购富乐太仓后“产品超市”进一步丰富,ASP提升;同时公司积极推进产品结构转型,把握电动化、智能化发展趋势,大件工厂开始盈利;墨西哥+欧洲双重布局,全球化发力。 #推荐逻辑1:“新能源+智能”转型顺利;布局底盘结构件&大型压铸 2023年年内公司斩获新订单超120亿元,新能源相关订单占比90%,其中三电/结构件/智能驾驶/热管理占比分别为40%/30%/8%/5%,激光雷达壳体的产品已经逐渐成长为细分领
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爱柯迪
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2024-02-02 08:46:12
2024电网跟踪四
【长江电新】2024电网跟踪四:从北美电气设备龙头企业伊顿23Q4财报看电气设备出海机会 伊顿今晚发布23Q4财报,我们认为有几点信息值得关注,印证了目前海外尤其是欧美电气设备需求景气度: 1、伊顿23Q4北美电气业务收入26.7亿美元,同比增长16%,营业利润率28.5%,同比提升5pct,环比提升1pct;23年全年北美电气业务收入101亿美元,同比增长19%,营业利润率27%,同比提升4pct;超出此前公司自身预期。 2、伊顿23Q4末电气业务在手累计订单95亿美元,相比23Q3末增加1亿
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【金河生物】回购展现龙头担当,重视公司低位配置机会
【金河生物】回购展现龙头担当,重视公司低位配置机会 发布回购公告:公司2月1日发布回购股份公告,①回购金额:5000万-1亿元;②回购价格:不高于公司董事会审议通过回购方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%;③实施期限:12个月内;④回购用途:用于股权激励及员工持股计划。 公司股价近日回调较多,但公司基本面持续向好,此次大手笔回购进一步彰显了公司对未来的发展信心;且回购用途深度绑定员工利益,利于公司长远发展。 成长逻辑清晰:公司是一家创新型动保企业,是全球兽用金霉素龙头,国内养殖行业对
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金河生物
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夜长梦山
2024-02-02 08:44:10
中国化学交流要点
中国化学交流要点20240201 1.23年收入预计实现两位数增长,利润个位数增长。集团层面新签订单4200亿元,营收2009亿,同比增长14%。中国化学24年订单目标维持两位数增长,国外订单保持持平或略增,维持千亿规模。管理层变动之后,公司的战略及方向不会发生变化,发展实业定力不变。 2.实业板块23年略有亏损,预计24年可贡献利润,明确十四五期间实业板块占比达三分之一。己二腈23年整体实现20%负荷,总体销售不到2万吨,24年目标达到10万吨产能,达到60-70%的产能负荷水平,气凝胶现在产
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中国化学
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光伏玻璃专家会纪要
瑞银-光伏玻璃专家会纪要:供应过剩持续,但产能扩张可能放缓 供应过剩料将持续,但新产能扩张可能放缓: -今天我们举行专家电话会探讨光伏玻璃前景。专家预计,到2024年(主要Q3/Q424)新供应量为18,000吨/日,对比2023年底为99,000吨/日。2024 年检修产能为400-500吨/日。目前在建产能为30,000-50,000吨/日,有大量产能正在规划中。专家预计,光伏玻璃产量或达3,100万吨左右(合700GW 左右),超出装机需求(475GW)。专家认为,2024-26年供应依然
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夜长梦山
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立高食品
【立高食品】20240201调研核心要点 1)费用情况:一是营销费用多投,去年确认了接近4000万,22年只有800万,#多了3000多万。二是四季度返利的调整,四季度确认兑现了全年的经销商返利,#3000-4000万。三是物流,费用有2亿出头,#超额增加2000多万。四是研发人员增加。 2)奶油业务:23年奶油贡献了25%左右收入、1/3以上的盈利,依靠成本的锁单利润率未来有望改善;其中360pro半年卖了1.7亿,#24年年化有望超3亿;24年下半年会推出茶饮奶油,目前已有客户接洽。 3)新
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立高食品
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夜长梦山
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沪电股份业绩快报点评
【华西电子】沪电股份业绩快报点评 #Q4业绩略超预期: ①公司2023年实现营业收入89.38亿元,同比增加7.23%;实现归母净利润15.13亿元,同比增加11.09%;扣非后归母净利润为14.07亿元,同比增加11.27%。 ②根据业绩快报推算:公司2023 Q4实现营业收入28.55亿元,同比增加11.00%;实现归母净利润5.61亿元,同比增加27.5%;扣非后归母净利润为5.28亿元,同比增加35.04%。 AI高速服务器、交换机等新兴场景激增,高多层算力PCB深度受益 根据23年业绩
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双环传动——营收业绩持续兑现
双环传动——营收业绩持续兑现,机器人业务稳步推进【中信汽车】 推荐逻辑1:新能源汽车齿轮领域龙头;欧洲建厂全球扩张 公司是国内A0级及以上纯电动汽车减速器齿轮领域绝对龙头,考虑2024年即将发售的新能源新车型中,中高端车型较多,公司市占率有望进一步提升。2023年3月28日,公司宣成为某欧洲高端品牌新能源汽车电驱动系统齿轮项目的开发和批量供应商,项目生命周期9年,生命周期总金额约为10亿元;2023年7月,公司公告拟投资不超过1.2亿欧元于匈牙利建厂,目前已完成登记注册手续,公司有望借助欧洲本土
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东华测试
【东华测试】归母净利润+14.97%到43.71%,军工测试仪器业绩增长,外延传感器可用于机器人领域 事件:东华测试公司发布2023年年度业绩预告。2023年实现归母净利润14,000万元-17,500万元,同比增长14.97%-43.71%;实现扣非归母净利润13,700万元-17,200万元,同比增长16.72%到46.54%。 单四季度,公司实现归母净利润5766.89万元到9266.89万元,较去年同期-844.53万元到+2655.43万元;实现扣非归母净利润5457.08万元到895
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东华测试
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【福瑞股份】24年2月1日交流要点
【福瑞股份】24年2月1日交流要点 国内中药业务24年恢复到22年水平,预计实现6-7kw利润; 法国子公司收入增速指引30-40%,利润增速50%+,新二股东进入后24年底会重新上修法国子公司的目标; Go投放:24年全球新增投放超过1k台,年底到1300-1500台,美国和欧洲为主;后续年份战投进来会重新制定5年的设备投放计划; Go单台:国内体检每天单台100多次,境外单台差的20次/月,多的200多次/月,分成比例30-60%;(由此测算单台每年分成50w人民币左右) 诺和诺德合作:22
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迈为股份泛半导体业务简评
迈为股份泛半导体业务简评【中信机械】 主要观点:去年12月以来,迈为在新型显示和半导体封装领域已陆续推出多款核心设备并导入行业头部客户。根据近期事件跟踪及公司交流情况,我们认为公司在新型显示和半导体封装方向已完成大部分关键技术的研发,逐步进入产品落地和加速放量阶段,有望在未来几年贡献可观的业绩,公司泛半导体业务布局日趋完善。 近期重要事件汇总: 2023年12月26日,迈为股份向天马供应MicroLED巨量移设备,为天马天马新型显示技术研究院首台搬入设备; 2024年1月15日左右,迈为股份向江
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