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2024-10-08 07:19:03

【开源机械】反转冲锋号：科技成长+顺周期！

#科技成长：人形机器人、半导体、消费电子设备【人形机器人】 #调整充分：人形机器人指数年内收益-4.34%，大幅低于上证50指数 28%。 #拐点已至：全球谐波减速器龙头日本哈默纳科最新宣布投资100亿日元扩产，目标2026财年实现面向人形机器人的减速机销售额达100亿至200亿日元；对应不低于5万台人形机器人。 #节后重磅催化：10月10日特斯拉将举办 “WE ROBOT”主题活动，有望展示第三代人形机器人。【推荐方向】：（1）标签票；（2）确定性大、边际变化大；（3）底部有支撑【推荐组

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伊之密

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夜长梦山

2024-10-08 07:18:29

【华西电子】科创板热度高涨，电子相关标的值得关注

🔥事件：国庆期间港股交易的科创50基金大涨，南方科创板50（3109.HK）一度涨至29.2，较09.30收盘高出+234%，截至10.07收盘，国庆间共上涨+48.71%。其主要关联的指数为科创50，市场对科创板块的关注度大幅提升。我们认为科创板中包含着如中芯国际等众多优质科技企业，在市场大涨阶段有望获得更多关注度。 📋科创板电子标的数据统计： 1️⃣141家电子公司，多数企业上半年业绩正增长营收同比增长的为109家，占比77.3%，同比变化率均值为26%，其中佰维存储同比增长最高，约为

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中信证券

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夜长梦山

2024-10-08 07:16:27

【东吴汽车黄细里团队】假期行业事件梳理 ➢9月新能源车企交付普遍较佳，已公布交付数据的新能源车企累计交付81.5万辆，同环比分别+48%/+14%。其中小鹏/理想/零跑/极氪/深蓝/比亚迪/吉利新能源单月交付创历史新高，MONA M03交付破万台。 ➢特斯拉公布24Q3生产交付数据，Q3共交付46.3万台，同环比分别+6.40%/+4.26%，其中M3&Y交付44.0万台，同环比分别+4.99%/+4.16%。整体交付表现略低于市场预期。10月10日特斯拉发布robotaxi最新进展。 ➢欧盟表

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夜长梦山

2024-10-08 07:16:07

【长江电新】国网特高压第5次设备与第5次前期服务招标发布——2024电网推荐八十九

9月30日晚，国网发布特高压第5次设备与第5次前期服务招标公告，预计将开启新一轮节奏较快的特高压招标，分析如下： #特高压第5次设备（甘肃-浙江直流、阿坝-成都交流） 1、2024年特高压第4次设备招标已跳过，直接发布第5次招标，但比第5次预计时间晚了2个月，同时未直接发布第6次招标，也表示今年至少还有2-3次特高压设备批次。 2、本次招标内容主要包括甘肃-浙江特高压直流与阿坝1000kV变电站主设备，其中 #换流阀，分为4个包，均为4.5kV/5kA规格； #换流变，分为4个包，送端2个包共计

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伊戈尔

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夜长梦山

2024-10-08 07:13:43

【天风电新】重大推荐6：比亚迪、拓普集团、零跑汽车-1007

比亚迪 #核心看点是基础盘证明自己后，出海、高端化、智能化逐步兑现。出海看混动化、本土化趋势：凭借DM4.0向5.0迭代拓展海外PHEV+HEV市场，通过本土化降低关税、运费成本，提升售价端经济性。高端化车型逐步丰富、渠道放开、智能化短板补齐。 #中期空间对标丰田、特斯拉，30年销量提升至800万辆（国内500、海外300），规模效应充分发挥后期间费用、折旧摊销占比若从22%下降至17%（丰田14%、特斯拉17%），则净利率有望从5%提升至10%，30年目标市值2.5万亿，CAGR19%。 🌼

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拓普集团

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夜长梦山

2024-10-08 07:11:50

【中泰电新】美国储能高景气，系统价格远高于国内

1、事件：根据Wood Mackenzie数据，2024Q2美国新增电池储能装机3.0 GW/10.5 GWh，功率同比增长74%，容量同比增长86%，平均配储时长3.5 h。 2、电网侧：24Q2新增装机2.8 GW/10.0 GWh，同比分别增长77%/91%，占总装机的比例为93%/95%，平均配储时长3.6 h。加利福尼亚州、亚利桑那州、得克萨斯州装机占比为40%/23%/20%。24Q2电网侧储能系统单价1116美元/KW，按照平均配储时长测算，约为2170元人民币/KWh，是同期国内

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金刚光伏

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夜长梦山

2024-10-08 07:11:19

【电动两轮车】9月数据&最新政策解读（来自产业人士）

# 9月销售情况：行业整体销量有好转迹象，由于上年基数较高，好转的迹象不明显，行业市场价格维持稳定，价格战影响较小。 1、雅迪：170-180万台（23M9 200万台+，同比下滑10%左右）。 2、爱玛：130-140万台（持平或小幅增长）。 3、小牛：10%左右增长（23M9 10万+台）。 4、九号：70%增长，预计100万台左右，表现优异。 5、台铃：60-70万台（同比个位数增长）。 6、绿源：小幅增长（受益于共享电动车代工订单及渠道扩张）。 7、新日：下滑趋势逐渐遏制

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雅迪控股

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夜长梦山

2024-10-08 07:10:44

【国盛电新】BC电池：重大订单签订，BC路线量产在即

事件： 10月7日晚，帝尔激光公告与光伏龙头企业签订的激光设备+改造订单，合同金额达12.29亿元（不含税），占公司2023年度公司营收的76.36%。点评： 1、根据目前隆基的BC电池规划，预计到 2025 年末其将形成50GW的BC二代电池产能。假设单GW激光设备价值量5500万元，仅隆基一家公司就有27.5亿元的BC电池设备需求空间，外加一些一代BC产能的改造升级，空间有望达到30亿元以上。因此，我们认为目前N型BC路线处于从0到1阶段，关键设备及材料公司#帝尔激光、海目星、广信材料等

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帝尔激光

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夜长梦山

2024-10-08 07:07:08

孩子王：拟与辛巴合作设立合资公司，开展新家庭电商直播零售业务

事件：孩子王拟与辛巴合作，设立杭州链启未来有限责任公司，开展新家庭电商直播零售业务，并探索线下新零售业务的发展。主要内容： 1）标的公司注册资本1000万元人民币；设立完成后，孩子王持有标的公司33%股份，董事长汪建国持股5%、总经理徐卫红持股4%、董秘侍光磊持股3%；辛选控股持股10%、杜晨鹏/郑伽柏(珠宝/辛选创始人之一)/杨润心(主播蛋蛋)/周通分别持股10/10/5/10%。 2）孩子王拥有对标定是45%表决权，为持股比例最大的股东，有对“链启未来”控制的权力。意义： 1）双方在各自

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孩子王

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夜长梦山

2024-10-08 07:05:03

【天风农业】四季度已至，如何看待农业各板块投资机会？

1、生猪板块：外销仔猪亏损约50元/头，重视本轮周期持续性！1）国庆节猪价震荡，仔猪价格跌破成本线。截至10月7日，全国生猪均价17.75元/kg，较9月29日持平（智农通）；截止9月底，7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为296元/头和1644元/头，考虑到冬季猪病影响，散户补栏基本停滞，企业对仔猪外采需求较弱，7kg外销仔猪目前头均亏损约50元/头（7kg自繁自养仔猪成本约340-350元/头），进一步反映行业补栏积极性偏弱。 2）供需情况：供应端，二育近期以持续出栏为主，栏舍利用率整

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路斯股份

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夜长梦山

2024-10-07 14:56:06

国庆出行链：量增价减，出行意愿持续强，餐饮反转仍需等待（更新中）【国金可选-社服】

⭐️出行根据交通部，国庆前5天日均全社会跨区域人员流动2.93亿人次，同比23年国庆前５天+2.8%、较19年国庆节前５天+24.0%，好于此前中秋（vs19年+16.1%）、端午（vs19年+16.6%）、五一（vs19年+23.7%），整体增长较好。此前交通运输部预计，今年国庆黄金周期间，全国跨区域人员流动将达到19.4亿人次，日均2.77亿人次，较去年增长0.7%，比2019年同期增长19.4%，前五日数据看增速好于交通部节前预估。 ⭐️重点景区 1）宋城演艺：根据宋城官方公众号数据统计

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峨眉山A

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夜长梦山

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【中信电子】十一期间消费电子行业更新

iPhone16发货周期：国内市场，Pro机型发货周期拉长，基础款维持稳定。9月20日开启发售时，Pro机型发货周期平均2-3周，基础款为1-3天。截止10.6日，Pro机型发货周期17-24天，Promax为24天-30天，周期有所延长，基础款机型保持1-3天。整体来看，高端机型需求相对紧俏，有小幅加单现象，基础款需求相对平稳。印度塔塔电子事故：根据路透社报道，9月底位于印度南部的塔塔电子工厂发生火灾，十一期间宣布无限期停产。该工厂主营为为苹果手机零组件、结构件等产品，如中框阳极电镀等工序。

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夜长梦山

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财通宏观陈兴团队 #国庆假期全扫描海内外发生了什么？

国内恢复成色几何？1）出行：高速公路出行量较2019年恢复最多，日均国内国际航班均创2020年以来新高。2）服务消费：旅游市场火热，日均档期电影票房创2022年以来新高。3）商品消费：二手房销售面积出现明显回升，北京、江苏等地商圈客流显著增长，多地“以旧换新”力度加强。全球资产有何表现？亚洲股市多数上涨，美股三大指数多数下跌，欧洲下行。美债收益率及美元指数均上行，人民币走弱。多数商品上涨，原油领涨。海外发生了什么？美联储今年年内或还有50bp降息。9月美国就业形势改善，但飓风或加大局部供应链

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中信证券

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国金电新】光伏主产业链排产跟踪_1005

InfoLink预计10月组件排产51.5GW，假期背景下环增3% InfoLink预计，10月硅料/硅片/电池片/组件产出13.9万吨（64-65GW）、47/51/51.5 GW，环比+2.2%/-2.4%/-3.3%/+3.1%，中下游排产较前次（9月5日）预测下修。 9月硅料/硅片/电池片/组件实际产出13.6万吨、48/53/50GW，环比持平/-10.4%/-6.7%/-2.9%。 #硅料： 9月硅料产出基本持平于13.6万吨/61-62GW，预计10月略增2%至13.9万吨，增量主

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中信证券

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夜长梦山

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【中金|资金流向】主动外资首现流入

本周互联互通关闭，而港股大涨，提供了一个很好的“控制变量”分析海外资金的机会。最新EPFR数据（周度数据，截止每周三）显示，继上周以被动（ETF）和交易型（对冲基金等）资金为主的流入后 #谁是买入的主力？，本周海外被动资金继续大举流入，规模是上周的3-4倍。重要的是，更能代表长线机构投资者的海外主动型基金本周转为流入。流入规模不算大，但也是较长时间来的首度流入。区域上，主要以中国和亚洲区域基金为主，新兴市场和全球基金尚未流入。这与我们猜测一部分主动基金因市场继续大涨，被迫需要减少低配以防

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中信证券

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【开源机械】反转冲锋号：科技成长+顺周期！

#科技成长：人形机器人、半导体、消费电子设备【人形机器人】 #调整充分：人形机器人指数年内收益-4.34%，大幅低于上证50指数 28%。 #拐点已至：全球谐波减速器龙头日本哈默纳科最新宣布投资100亿日元扩产，目标2026财年实现面向人形机器人的减速机销售额达100亿至200亿日元；对应不低于5万台人形机器人。 #节后重磅催化：10月10日特斯拉将举办 “WE ROBOT”主题活动，有望展示第三代人形机器人。【推荐方向】：（1）标签票；（2）确定性大、边际变化大；（3）底部有支撑【推荐组

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【华西电子】科创板热度高涨，电子相关标的值得关注

🔥事件：国庆期间港股交易的科创50基金大涨，南方科创板50（3109.HK）一度涨至29.2，较09.30收盘高出+234%，截至10.07收盘，国庆间共上涨+48.71%。其主要关联的指数为科创50，市场对科创板块的关注度大幅提升。我们认为科创板中包含着如中芯国际等众多优质科技企业，在市场大涨阶段有望获得更多关注度。 📋科创板电子标的数据统计： 1️⃣141家电子公司，多数企业上半年业绩正增长营收同比增长的为109家，占比77.3%，同比变化率均值为26%，其中佰维存储同比增长最高，约为

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【东吴汽车黄细里团队】假期行业事件梳理 ➢9月新能源车企交付普遍较佳，已公布交付数据的新能源车企累计交付81.5万辆，同环比分别+48%/+14%。其中小鹏/理想/零跑/极氪/深蓝/比亚迪/吉利新能源单月交付创历史新高，MONA M03交付破万台。 ➢特斯拉公布24Q3生产交付数据，Q3共交付46.3万台，同环比分别+6.40%/+4.26%，其中M3&Y交付44.0万台，同环比分别+4.99%/+4.16%。整体交付表现略低于市场预期。10月10日特斯拉发布robotaxi最新进展。 ➢欧盟表

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【长江电新】国网特高压第5次设备与第5次前期服务招标发布——2024电网推荐八十九

9月30日晚，国网发布特高压第5次设备与第5次前期服务招标公告，预计将开启新一轮节奏较快的特高压招标，分析如下： #特高压第5次设备（甘肃-浙江直流、阿坝-成都交流） 1、2024年特高压第4次设备招标已跳过，直接发布第5次招标，但比第5次预计时间晚了2个月，同时未直接发布第6次招标，也表示今年至少还有2-3次特高压设备批次。 2、本次招标内容主要包括甘肃-浙江特高压直流与阿坝1000kV变电站主设备，其中 #换流阀，分为4个包，均为4.5kV/5kA规格； #换流变，分为4个包，送端2个包共计

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【天风电新】重大推荐6：比亚迪、拓普集团、零跑汽车-1007

比亚迪 #核心看点是基础盘证明自己后，出海、高端化、智能化逐步兑现。出海看混动化、本土化趋势：凭借DM4.0向5.0迭代拓展海外PHEV+HEV市场，通过本土化降低关税、运费成本，提升售价端经济性。高端化车型逐步丰富、渠道放开、智能化短板补齐。 #中期空间对标丰田、特斯拉，30年销量提升至800万辆（国内500、海外300），规模效应充分发挥后期间费用、折旧摊销占比若从22%下降至17%（丰田14%、特斯拉17%），则净利率有望从5%提升至10%，30年目标市值2.5万亿，CAGR19%。 🌼

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【中泰电新】美国储能高景气，系统价格远高于国内

1、事件：根据Wood Mackenzie数据，2024Q2美国新增电池储能装机3.0 GW/10.5 GWh，功率同比增长74%，容量同比增长86%，平均配储时长3.5 h。 2、电网侧：24Q2新增装机2.8 GW/10.0 GWh，同比分别增长77%/91%，占总装机的比例为93%/95%，平均配储时长3.6 h。加利福尼亚州、亚利桑那州、得克萨斯州装机占比为40%/23%/20%。24Q2电网侧储能系统单价1116美元/KW，按照平均配储时长测算，约为2170元人民币/KWh，是同期国内

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【电动两轮车】9月数据&最新政策解读（来自产业人士）

# 9月销售情况：行业整体销量有好转迹象，由于上年基数较高，好转的迹象不明显，行业市场价格维持稳定，价格战影响较小。 1、雅迪：170-180万台（23M9 200万台+，同比下滑10%左右）。 2、爱玛：130-140万台（持平或小幅增长）。 3、小牛：10%左右增长（23M9 10万+台）。 4、九号：70%增长，预计100万台左右，表现优异。 5、台铃：60-70万台（同比个位数增长）。 6、绿源：小幅增长（受益于共享电动车代工订单及渠道扩张）。 7、新日：下滑趋势逐渐遏制

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【国盛电新】BC电池：重大订单签订，BC路线量产在即

事件： 10月7日晚，帝尔激光公告与光伏龙头企业签订的激光设备+改造订单，合同金额达12.29亿元（不含税），占公司2023年度公司营收的76.36%。点评： 1、根据目前隆基的BC电池规划，预计到 2025 年末其将形成50GW的BC二代电池产能。假设单GW激光设备价值量5500万元，仅隆基一家公司就有27.5亿元的BC电池设备需求空间，外加一些一代BC产能的改造升级，空间有望达到30亿元以上。因此，我们认为目前N型BC路线处于从0到1阶段，关键设备及材料公司#帝尔激光、海目星、广信材料等

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孩子王：拟与辛巴合作设立合资公司，开展新家庭电商直播零售业务

事件：孩子王拟与辛巴合作，设立杭州链启未来有限责任公司，开展新家庭电商直播零售业务，并探索线下新零售业务的发展。主要内容： 1）标的公司注册资本1000万元人民币；设立完成后，孩子王持有标的公司33%股份，董事长汪建国持股5%、总经理徐卫红持股4%、董秘侍光磊持股3%；辛选控股持股10%、杜晨鹏/郑伽柏(珠宝/辛选创始人之一)/杨润心(主播蛋蛋)/周通分别持股10/10/5/10%。 2）孩子王拥有对标定是45%表决权，为持股比例最大的股东，有对“链启未来”控制的权力。意义： 1）双方在各自

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【天风农业】四季度已至，如何看待农业各板块投资机会？

1、生猪板块：外销仔猪亏损约50元/头，重视本轮周期持续性！1）国庆节猪价震荡，仔猪价格跌破成本线。截至10月7日，全国生猪均价17.75元/kg，较9月29日持平（智农通）；截止9月底，7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为296元/头和1644元/头，考虑到冬季猪病影响，散户补栏基本停滞，企业对仔猪外采需求较弱，7kg外销仔猪目前头均亏损约50元/头（7kg自繁自养仔猪成本约340-350元/头），进一步反映行业补栏积极性偏弱。 2）供需情况：供应端，二育近期以持续出栏为主，栏舍利用率整

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国庆出行链：量增价减，出行意愿持续强，餐饮反转仍需等待（更新中）【国金可选-社服】

⭐️出行根据交通部，国庆前5天日均全社会跨区域人员流动2.93亿人次，同比23年国庆前５天+2.8%、较19年国庆节前５天+24.0%，好于此前中秋（vs19年+16.1%）、端午（vs19年+16.6%）、五一（vs19年+23.7%），整体增长较好。此前交通运输部预计，今年国庆黄金周期间，全国跨区域人员流动将达到19.4亿人次，日均2.77亿人次，较去年增长0.7%，比2019年同期增长19.4%，前五日数据看增速好于交通部节前预估。 ⭐️重点景区 1）宋城演艺：根据宋城官方公众号数据统计

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【中信电子】十一期间消费电子行业更新

iPhone16发货周期：国内市场，Pro机型发货周期拉长，基础款维持稳定。9月20日开启发售时，Pro机型发货周期平均2-3周，基础款为1-3天。截止10.6日，Pro机型发货周期17-24天，Promax为24天-30天，周期有所延长，基础款机型保持1-3天。整体来看，高端机型需求相对紧俏，有小幅加单现象，基础款需求相对平稳。印度塔塔电子事故：根据路透社报道，9月底位于印度南部的塔塔电子工厂发生火灾，十一期间宣布无限期停产。该工厂主营为为苹果手机零组件、结构件等产品，如中框阳极电镀等工序。

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财通宏观陈兴团队 #国庆假期全扫描海内外发生了什么？

国内恢复成色几何？1）出行：高速公路出行量较2019年恢复最多，日均国内国际航班均创2020年以来新高。2）服务消费：旅游市场火热，日均档期电影票房创2022年以来新高。3）商品消费：二手房销售面积出现明显回升，北京、江苏等地商圈客流显著增长，多地“以旧换新”力度加强。全球资产有何表现？亚洲股市多数上涨，美股三大指数多数下跌，欧洲下行。美债收益率及美元指数均上行，人民币走弱。多数商品上涨，原油领涨。海外发生了什么？美联储今年年内或还有50bp降息。9月美国就业形势改善，但飓风或加大局部供应链

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国金电新】光伏主产业链排产跟踪_1005

InfoLink预计10月组件排产51.5GW，假期背景下环增3% InfoLink预计，10月硅料/硅片/电池片/组件产出13.9万吨（64-65GW）、47/51/51.5 GW，环比+2.2%/-2.4%/-3.3%/+3.1%，中下游排产较前次（9月5日）预测下修。 9月硅料/硅片/电池片/组件实际产出13.6万吨、48/53/50GW，环比持平/-10.4%/-6.7%/-2.9%。 #硅料： 9月硅料产出基本持平于13.6万吨/61-62GW，预计10月略增2%至13.9万吨，增量主

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【中金|资金流向】主动外资首现流入

本周互联互通关闭，而港股大涨，提供了一个很好的“控制变量”分析海外资金的机会。最新EPFR数据（周度数据，截止每周三）显示，继上周以被动（ETF）和交易型（对冲基金等）资金为主的流入后 #谁是买入的主力？，本周海外被动资金继续大举流入，规模是上周的3-4倍。重要的是，更能代表长线机构投资者的海外主动型基金本周转为流入。流入规模不算大，但也是较长时间来的首度流入。区域上，主要以中国和亚洲区域基金为主，新兴市场和全球基金尚未流入。这与我们猜测一部分主动基金因市场继续大涨，被迫需要减少低配以防

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【开源机械】反转冲锋号：科技成长+顺周期！

#科技成长：人形机器人、半导体、消费电子设备【人形机器人】 #调整充分：人形机器人指数年内收益-4.34%，大幅低于上证50指数 28%。 #拐点已至：全球谐波减速器龙头日本哈默纳科最新宣布投资100亿日元扩产，目标2026财年实现面向人形机器人的减速机销售额达100亿至200亿日元；对应不低于5万台人形机器人。 #节后重磅催化：10月10日特斯拉将举办 “WE ROBOT”主题活动，有望展示第三代人形机器人。【推荐方向】：（1）标签票；（2）确定性大、边际变化大；（3）底部有支撑【推荐组

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伊之密

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夜长梦山

2024-10-08 07:18:29

【华西电子】科创板热度高涨，电子相关标的值得关注

🔥事件：国庆期间港股交易的科创50基金大涨，南方科创板50（3109.HK）一度涨至29.2，较09.30收盘高出+234%，截至10.07收盘，国庆间共上涨+48.71%。其主要关联的指数为科创50，市场对科创板块的关注度大幅提升。我们认为科创板中包含着如中芯国际等众多优质科技企业，在市场大涨阶段有望获得更多关注度。 📋科创板电子标的数据统计： 1️⃣141家电子公司，多数企业上半年业绩正增长营收同比增长的为109家，占比77.3%，同比变化率均值为26%，其中佰维存储同比增长最高，约为

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中信证券

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夜长梦山

2024-10-08 07:16:27

【东吴汽车黄细里团队】假期行业事件梳理 ➢9月新能源车企交付普遍较佳，已公布交付数据的新能源车企累计交付81.5万辆，同环比分别+48%/+14%。其中小鹏/理想/零跑/极氪/深蓝/比亚迪/吉利新能源单月交付创历史新高，MONA M03交付破万台。 ➢特斯拉公布24Q3生产交付数据，Q3共交付46.3万台，同环比分别+6.40%/+4.26%，其中M3&Y交付44.0万台，同环比分别+4.99%/+4.16%。整体交付表现略低于市场预期。10月10日特斯拉发布robotaxi最新进展。 ➢欧盟表

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夜长梦山

2024-10-08 07:16:07

【长江电新】国网特高压第5次设备与第5次前期服务招标发布——2024电网推荐八十九

9月30日晚，国网发布特高压第5次设备与第5次前期服务招标公告，预计将开启新一轮节奏较快的特高压招标，分析如下： #特高压第5次设备（甘肃-浙江直流、阿坝-成都交流） 1、2024年特高压第4次设备招标已跳过，直接发布第5次招标，但比第5次预计时间晚了2个月，同时未直接发布第6次招标，也表示今年至少还有2-3次特高压设备批次。 2、本次招标内容主要包括甘肃-浙江特高压直流与阿坝1000kV变电站主设备，其中 #换流阀，分为4个包，均为4.5kV/5kA规格； #换流变，分为4个包，送端2个包共计

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伊戈尔

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夜长梦山

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【天风电新】重大推荐6：比亚迪、拓普集团、零跑汽车-1007

比亚迪 #核心看点是基础盘证明自己后，出海、高端化、智能化逐步兑现。出海看混动化、本土化趋势：凭借DM4.0向5.0迭代拓展海外PHEV+HEV市场，通过本土化降低关税、运费成本，提升售价端经济性。高端化车型逐步丰富、渠道放开、智能化短板补齐。 #中期空间对标丰田、特斯拉，30年销量提升至800万辆（国内500、海外300），规模效应充分发挥后期间费用、折旧摊销占比若从22%下降至17%（丰田14%、特斯拉17%），则净利率有望从5%提升至10%，30年目标市值2.5万亿，CAGR19%。 🌼

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拓普集团

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夜长梦山

2024-10-08 07:11:50

【中泰电新】美国储能高景气，系统价格远高于国内

1、事件：根据Wood Mackenzie数据，2024Q2美国新增电池储能装机3.0 GW/10.5 GWh，功率同比增长74%，容量同比增长86%，平均配储时长3.5 h。 2、电网侧：24Q2新增装机2.8 GW/10.0 GWh，同比分别增长77%/91%，占总装机的比例为93%/95%，平均配储时长3.6 h。加利福尼亚州、亚利桑那州、得克萨斯州装机占比为40%/23%/20%。24Q2电网侧储能系统单价1116美元/KW，按照平均配储时长测算，约为2170元人民币/KWh，是同期国内

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金刚光伏

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夜长梦山

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【电动两轮车】9月数据&最新政策解读（来自产业人士）

# 9月销售情况：行业整体销量有好转迹象，由于上年基数较高，好转的迹象不明显，行业市场价格维持稳定，价格战影响较小。 1、雅迪：170-180万台（23M9 200万台+，同比下滑10%左右）。 2、爱玛：130-140万台（持平或小幅增长）。 3、小牛：10%左右增长（23M9 10万+台）。 4、九号：70%增长，预计100万台左右，表现优异。 5、台铃：60-70万台（同比个位数增长）。 6、绿源：小幅增长（受益于共享电动车代工订单及渠道扩张）。 7、新日：下滑趋势逐渐遏制

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雅迪控股

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夜长梦山

2024-10-08 07:10:44

【国盛电新】BC电池：重大订单签订，BC路线量产在即

事件： 10月7日晚，帝尔激光公告与光伏龙头企业签订的激光设备+改造订单，合同金额达12.29亿元（不含税），占公司2023年度公司营收的76.36%。点评： 1、根据目前隆基的BC电池规划，预计到 2025 年末其将形成50GW的BC二代电池产能。假设单GW激光设备价值量5500万元，仅隆基一家公司就有27.5亿元的BC电池设备需求空间，外加一些一代BC产能的改造升级，空间有望达到30亿元以上。因此，我们认为目前N型BC路线处于从0到1阶段，关键设备及材料公司#帝尔激光、海目星、广信材料等

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帝尔激光

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孩子王：拟与辛巴合作设立合资公司，开展新家庭电商直播零售业务

事件：孩子王拟与辛巴合作，设立杭州链启未来有限责任公司，开展新家庭电商直播零售业务，并探索线下新零售业务的发展。主要内容： 1）标的公司注册资本1000万元人民币；设立完成后，孩子王持有标的公司33%股份，董事长汪建国持股5%、总经理徐卫红持股4%、董秘侍光磊持股3%；辛选控股持股10%、杜晨鹏/郑伽柏(珠宝/辛选创始人之一)/杨润心(主播蛋蛋)/周通分别持股10/10/5/10%。 2）孩子王拥有对标定是45%表决权，为持股比例最大的股东，有对“链启未来”控制的权力。意义： 1）双方在各自

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孩子王

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夜长梦山

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【天风农业】四季度已至，如何看待农业各板块投资机会？

1、生猪板块：外销仔猪亏损约50元/头，重视本轮周期持续性！1）国庆节猪价震荡，仔猪价格跌破成本线。截至10月7日，全国生猪均价17.75元/kg，较9月29日持平（智农通）；截止9月底，7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为296元/头和1644元/头，考虑到冬季猪病影响，散户补栏基本停滞，企业对仔猪外采需求较弱，7kg外销仔猪目前头均亏损约50元/头（7kg自繁自养仔猪成本约340-350元/头），进一步反映行业补栏积极性偏弱。 2）供需情况：供应端，二育近期以持续出栏为主，栏舍利用率整

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路斯股份

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夜长梦山

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国庆出行链：量增价减，出行意愿持续强，餐饮反转仍需等待（更新中）【国金可选-社服】

⭐️出行根据交通部，国庆前5天日均全社会跨区域人员流动2.93亿人次，同比23年国庆前５天+2.8%、较19年国庆节前５天+24.0%，好于此前中秋（vs19年+16.1%）、端午（vs19年+16.6%）、五一（vs19年+23.7%），整体增长较好。此前交通运输部预计，今年国庆黄金周期间，全国跨区域人员流动将达到19.4亿人次，日均2.77亿人次，较去年增长0.7%，比2019年同期增长19.4%，前五日数据看增速好于交通部节前预估。 ⭐️重点景区 1）宋城演艺：根据宋城官方公众号数据统计

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【中信电子】十一期间消费电子行业更新

iPhone16发货周期：国内市场，Pro机型发货周期拉长，基础款维持稳定。9月20日开启发售时，Pro机型发货周期平均2-3周，基础款为1-3天。截止10.6日，Pro机型发货周期17-24天，Promax为24天-30天，周期有所延长，基础款机型保持1-3天。整体来看，高端机型需求相对紧俏，有小幅加单现象，基础款需求相对平稳。印度塔塔电子事故：根据路透社报道，9月底位于印度南部的塔塔电子工厂发生火灾，十一期间宣布无限期停产。该工厂主营为为苹果手机零组件、结构件等产品，如中框阳极电镀等工序。

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夜长梦山

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财通宏观陈兴团队 #国庆假期全扫描海内外发生了什么？

国内恢复成色几何？1）出行：高速公路出行量较2019年恢复最多，日均国内国际航班均创2020年以来新高。2）服务消费：旅游市场火热，日均档期电影票房创2022年以来新高。3）商品消费：二手房销售面积出现明显回升，北京、江苏等地商圈客流显著增长，多地“以旧换新”力度加强。全球资产有何表现？亚洲股市多数上涨，美股三大指数多数下跌，欧洲下行。美债收益率及美元指数均上行，人民币走弱。多数商品上涨，原油领涨。海外发生了什么？美联储今年年内或还有50bp降息。9月美国就业形势改善，但飓风或加大局部供应链

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中信证券

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夜长梦山

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国金电新】光伏主产业链排产跟踪_1005

InfoLink预计10月组件排产51.5GW，假期背景下环增3% InfoLink预计，10月硅料/硅片/电池片/组件产出13.9万吨（64-65GW）、47/51/51.5 GW，环比+2.2%/-2.4%/-3.3%/+3.1%，中下游排产较前次（9月5日）预测下修。 9月硅料/硅片/电池片/组件实际产出13.6万吨、48/53/50GW，环比持平/-10.4%/-6.7%/-2.9%。 #硅料： 9月硅料产出基本持平于13.6万吨/61-62GW，预计10月略增2%至13.9万吨，增量主

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中信证券

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夜长梦山

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【中金|资金流向】主动外资首现流入

本周互联互通关闭，而港股大涨，提供了一个很好的“控制变量”分析海外资金的机会。最新EPFR数据（周度数据，截止每周三）显示，继上周以被动（ETF）和交易型（对冲基金等）资金为主的流入后 #谁是买入的主力？，本周海外被动资金继续大举流入，规模是上周的3-4倍。重要的是，更能代表长线机构投资者的海外主动型基金本周转为流入。流入规模不算大，但也是较长时间来的首度流入。区域上，主要以中国和亚洲区域基金为主，新兴市场和全球基金尚未流入。这与我们猜测一部分主动基金因市场继续大涨，被迫需要减少低配以防

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中信证券

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【开源机械】反转冲锋号：科技成长+顺周期！

#科技成长：人形机器人、半导体、消费电子设备【人形机器人】 #调整充分：人形机器人指数年内收益-4.34%，大幅低于上证50指数 28%。 #拐点已至：全球谐波减速器龙头日本哈默纳科最新宣布投资100亿日元扩产，目标2026财年实现面向人形机器人的减速机销售额达100亿至200亿日元；对应不低于5万台人形机器人。 #节后重磅催化：10月10日特斯拉将举办 “WE ROBOT”主题活动，有望展示第三代人形机器人。【推荐方向】：（1）标签票；（2）确定性大、边际变化大；（3）底部有支撑【推荐组

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【华西电子】科创板热度高涨，电子相关标的值得关注

🔥事件：国庆期间港股交易的科创50基金大涨，南方科创板50（3109.HK）一度涨至29.2，较09.30收盘高出+234%，截至10.07收盘，国庆间共上涨+48.71%。其主要关联的指数为科创50，市场对科创板块的关注度大幅提升。我们认为科创板中包含着如中芯国际等众多优质科技企业，在市场大涨阶段有望获得更多关注度。 📋科创板电子标的数据统计： 1️⃣141家电子公司，多数企业上半年业绩正增长营收同比增长的为109家，占比77.3%，同比变化率均值为26%，其中佰维存储同比增长最高，约为

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【东吴汽车黄细里团队】假期行业事件梳理 ➢9月新能源车企交付普遍较佳，已公布交付数据的新能源车企累计交付81.5万辆，同环比分别+48%/+14%。其中小鹏/理想/零跑/极氪/深蓝/比亚迪/吉利新能源单月交付创历史新高，MONA M03交付破万台。 ➢特斯拉公布24Q3生产交付数据，Q3共交付46.3万台，同环比分别+6.40%/+4.26%，其中M3&Y交付44.0万台，同环比分别+4.99%/+4.16%。整体交付表现略低于市场预期。10月10日特斯拉发布robotaxi最新进展。 ➢欧盟表

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【长江电新】国网特高压第5次设备与第5次前期服务招标发布——2024电网推荐八十九

9月30日晚，国网发布特高压第5次设备与第5次前期服务招标公告，预计将开启新一轮节奏较快的特高压招标，分析如下： #特高压第5次设备（甘肃-浙江直流、阿坝-成都交流） 1、2024年特高压第4次设备招标已跳过，直接发布第5次招标，但比第5次预计时间晚了2个月，同时未直接发布第6次招标，也表示今年至少还有2-3次特高压设备批次。 2、本次招标内容主要包括甘肃-浙江特高压直流与阿坝1000kV变电站主设备，其中 #换流阀，分为4个包，均为4.5kV/5kA规格； #换流变，分为4个包，送端2个包共计

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【天风电新】重大推荐6：比亚迪、拓普集团、零跑汽车-1007

比亚迪 #核心看点是基础盘证明自己后，出海、高端化、智能化逐步兑现。出海看混动化、本土化趋势：凭借DM4.0向5.0迭代拓展海外PHEV+HEV市场，通过本土化降低关税、运费成本，提升售价端经济性。高端化车型逐步丰富、渠道放开、智能化短板补齐。 #中期空间对标丰田、特斯拉，30年销量提升至800万辆（国内500、海外300），规模效应充分发挥后期间费用、折旧摊销占比若从22%下降至17%（丰田14%、特斯拉17%），则净利率有望从5%提升至10%，30年目标市值2.5万亿，CAGR19%。 🌼

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【中泰电新】美国储能高景气，系统价格远高于国内

1、事件：根据Wood Mackenzie数据，2024Q2美国新增电池储能装机3.0 GW/10.5 GWh，功率同比增长74%，容量同比增长86%，平均配储时长3.5 h。 2、电网侧：24Q2新增装机2.8 GW/10.0 GWh，同比分别增长77%/91%，占总装机的比例为93%/95%，平均配储时长3.6 h。加利福尼亚州、亚利桑那州、得克萨斯州装机占比为40%/23%/20%。24Q2电网侧储能系统单价1116美元/KW，按照平均配储时长测算，约为2170元人民币/KWh，是同期国内

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【电动两轮车】9月数据&最新政策解读（来自产业人士）

# 9月销售情况：行业整体销量有好转迹象，由于上年基数较高，好转的迹象不明显，行业市场价格维持稳定，价格战影响较小。 1、雅迪：170-180万台（23M9 200万台+，同比下滑10%左右）。 2、爱玛：130-140万台（持平或小幅增长）。 3、小牛：10%左右增长（23M9 10万+台）。 4、九号：70%增长，预计100万台左右，表现优异。 5、台铃：60-70万台（同比个位数增长）。 6、绿源：小幅增长（受益于共享电动车代工订单及渠道扩张）。 7、新日：下滑趋势逐渐遏制

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事件： 10月7日晚，帝尔激光公告与光伏龙头企业签订的激光设备+改造订单，合同金额达12.29亿元（不含税），占公司2023年度公司营收的76.36%。点评： 1、根据目前隆基的BC电池规划，预计到 2025 年末其将形成50GW的BC二代电池产能。假设单GW激光设备价值量5500万元，仅隆基一家公司就有27.5亿元的BC电池设备需求空间，外加一些一代BC产能的改造升级，空间有望达到30亿元以上。因此，我们认为目前N型BC路线处于从0到1阶段，关键设备及材料公司#帝尔激光、海目星、广信材料等

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孩子王：拟与辛巴合作设立合资公司，开展新家庭电商直播零售业务

事件：孩子王拟与辛巴合作，设立杭州链启未来有限责任公司，开展新家庭电商直播零售业务，并探索线下新零售业务的发展。主要内容： 1）标的公司注册资本1000万元人民币；设立完成后，孩子王持有标的公司33%股份，董事长汪建国持股5%、总经理徐卫红持股4%、董秘侍光磊持股3%；辛选控股持股10%、杜晨鹏/郑伽柏(珠宝/辛选创始人之一)/杨润心(主播蛋蛋)/周通分别持股10/10/5/10%。 2）孩子王拥有对标定是45%表决权，为持股比例最大的股东，有对“链启未来”控制的权力。意义： 1）双方在各自

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【天风农业】四季度已至，如何看待农业各板块投资机会？

1、生猪板块：外销仔猪亏损约50元/头，重视本轮周期持续性！1）国庆节猪价震荡，仔猪价格跌破成本线。截至10月7日，全国生猪均价17.75元/kg，较9月29日持平（智农通）；截止9月底，7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为296元/头和1644元/头，考虑到冬季猪病影响，散户补栏基本停滞，企业对仔猪外采需求较弱，7kg外销仔猪目前头均亏损约50元/头（7kg自繁自养仔猪成本约340-350元/头），进一步反映行业补栏积极性偏弱。 2）供需情况：供应端，二育近期以持续出栏为主，栏舍利用率整

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国庆出行链：量增价减，出行意愿持续强，餐饮反转仍需等待（更新中）【国金可选-社服】

⭐️出行根据交通部，国庆前5天日均全社会跨区域人员流动2.93亿人次，同比23年国庆前５天+2.8%、较19年国庆节前５天+24.0%，好于此前中秋（vs19年+16.1%）、端午（vs19年+16.6%）、五一（vs19年+23.7%），整体增长较好。此前交通运输部预计，今年国庆黄金周期间，全国跨区域人员流动将达到19.4亿人次，日均2.77亿人次，较去年增长0.7%，比2019年同期增长19.4%，前五日数据看增速好于交通部节前预估。 ⭐️重点景区 1）宋城演艺：根据宋城官方公众号数据统计

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【中信电子】十一期间消费电子行业更新

iPhone16发货周期：国内市场，Pro机型发货周期拉长，基础款维持稳定。9月20日开启发售时，Pro机型发货周期平均2-3周，基础款为1-3天。截止10.6日，Pro机型发货周期17-24天，Promax为24天-30天，周期有所延长，基础款机型保持1-3天。整体来看，高端机型需求相对紧俏，有小幅加单现象，基础款需求相对平稳。印度塔塔电子事故：根据路透社报道，9月底位于印度南部的塔塔电子工厂发生火灾，十一期间宣布无限期停产。该工厂主营为为苹果手机零组件、结构件等产品，如中框阳极电镀等工序。

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财通宏观陈兴团队 #国庆假期全扫描海内外发生了什么？

国内恢复成色几何？1）出行：高速公路出行量较2019年恢复最多，日均国内国际航班均创2020年以来新高。2）服务消费：旅游市场火热，日均档期电影票房创2022年以来新高。3）商品消费：二手房销售面积出现明显回升，北京、江苏等地商圈客流显著增长，多地“以旧换新”力度加强。全球资产有何表现？亚洲股市多数上涨，美股三大指数多数下跌，欧洲下行。美债收益率及美元指数均上行，人民币走弱。多数商品上涨，原油领涨。海外发生了什么？美联储今年年内或还有50bp降息。9月美国就业形势改善，但飓风或加大局部供应链

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国金电新】光伏主产业链排产跟踪_1005

InfoLink预计10月组件排产51.5GW，假期背景下环增3% InfoLink预计，10月硅料/硅片/电池片/组件产出13.9万吨（64-65GW）、47/51/51.5 GW，环比+2.2%/-2.4%/-3.3%/+3.1%，中下游排产较前次（9月5日）预测下修。 9月硅料/硅片/电池片/组件实际产出13.6万吨、48/53/50GW，环比持平/-10.4%/-6.7%/-2.9%。 #硅料： 9月硅料产出基本持平于13.6万吨/61-62GW，预计10月略增2%至13.9万吨，增量主

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【中金|资金流向】主动外资首现流入

本周互联互通关闭，而港股大涨，提供了一个很好的“控制变量”分析海外资金的机会。最新EPFR数据（周度数据，截止每周三）显示，继上周以被动（ETF）和交易型（对冲基金等）资金为主的流入后 #谁是买入的主力？，本周海外被动资金继续大举流入，规模是上周的3-4倍。重要的是，更能代表长线机构投资者的海外主动型基金本周转为流入。流入规模不算大，但也是较长时间来的首度流入。区域上，主要以中国和亚洲区域基金为主，新兴市场和全球基金尚未流入。这与我们猜测一部分主动基金因市场继续大涨，被迫需要减少低配以防

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【开源机械】反转冲锋号：科技成长+顺周期！

#科技成长：人形机器人、半导体、消费电子设备【人形机器人】 #调整充分：人形机器人指数年内收益-4.34%，大幅低于上证50指数 28%。 #拐点已至：全球谐波减速器龙头日本哈默纳科最新宣布投资100亿日元扩产，目标2026财年实现面向人形机器人的减速机销售额达100亿至200亿日元；对应不低于5万台人形机器人。 #节后重磅催化：10月10日特斯拉将举办 “WE ROBOT”主题活动，有望展示第三代人形机器人。【推荐方向】：（1）标签票；（2）确定性大、边际变化大；（3）底部有支撑【推荐组

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伊之密

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夜长梦山

2024-10-08 07:18:29

【华西电子】科创板热度高涨，电子相关标的值得关注

🔥事件：国庆期间港股交易的科创50基金大涨，南方科创板50（3109.HK）一度涨至29.2，较09.30收盘高出+234%，截至10.07收盘，国庆间共上涨+48.71%。其主要关联的指数为科创50，市场对科创板块的关注度大幅提升。我们认为科创板中包含着如中芯国际等众多优质科技企业，在市场大涨阶段有望获得更多关注度。 📋科创板电子标的数据统计： 1️⃣141家电子公司，多数企业上半年业绩正增长营收同比增长的为109家，占比77.3%，同比变化率均值为26%，其中佰维存储同比增长最高，约为

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中信证券

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夜长梦山

2024-10-08 07:16:27

【东吴汽车黄细里团队】假期行业事件梳理 ➢9月新能源车企交付普遍较佳，已公布交付数据的新能源车企累计交付81.5万辆，同环比分别+48%/+14%。其中小鹏/理想/零跑/极氪/深蓝/比亚迪/吉利新能源单月交付创历史新高，MONA M03交付破万台。 ➢特斯拉公布24Q3生产交付数据，Q3共交付46.3万台，同环比分别+6.40%/+4.26%，其中M3&Y交付44.0万台，同环比分别+4.99%/+4.16%。整体交付表现略低于市场预期。10月10日特斯拉发布robotaxi最新进展。 ➢欧盟表

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夜长梦山

2024-10-08 07:16:07

【长江电新】国网特高压第5次设备与第5次前期服务招标发布——2024电网推荐八十九

9月30日晚，国网发布特高压第5次设备与第5次前期服务招标公告，预计将开启新一轮节奏较快的特高压招标，分析如下： #特高压第5次设备（甘肃-浙江直流、阿坝-成都交流） 1、2024年特高压第4次设备招标已跳过，直接发布第5次招标，但比第5次预计时间晚了2个月，同时未直接发布第6次招标，也表示今年至少还有2-3次特高压设备批次。 2、本次招标内容主要包括甘肃-浙江特高压直流与阿坝1000kV变电站主设备，其中 #换流阀，分为4个包，均为4.5kV/5kA规格； #换流变，分为4个包，送端2个包共计

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伊戈尔

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夜长梦山

2024-10-08 07:13:43

【天风电新】重大推荐6：比亚迪、拓普集团、零跑汽车-1007

比亚迪 #核心看点是基础盘证明自己后，出海、高端化、智能化逐步兑现。出海看混动化、本土化趋势：凭借DM4.0向5.0迭代拓展海外PHEV+HEV市场，通过本土化降低关税、运费成本，提升售价端经济性。高端化车型逐步丰富、渠道放开、智能化短板补齐。 #中期空间对标丰田、特斯拉，30年销量提升至800万辆（国内500、海外300），规模效应充分发挥后期间费用、折旧摊销占比若从22%下降至17%（丰田14%、特斯拉17%），则净利率有望从5%提升至10%，30年目标市值2.5万亿，CAGR19%。 🌼

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拓普集团

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夜长梦山

2024-10-08 07:11:50

【中泰电新】美国储能高景气，系统价格远高于国内

1、事件：根据Wood Mackenzie数据，2024Q2美国新增电池储能装机3.0 GW/10.5 GWh，功率同比增长74%，容量同比增长86%，平均配储时长3.5 h。 2、电网侧：24Q2新增装机2.8 GW/10.0 GWh，同比分别增长77%/91%，占总装机的比例为93%/95%，平均配储时长3.6 h。加利福尼亚州、亚利桑那州、得克萨斯州装机占比为40%/23%/20%。24Q2电网侧储能系统单价1116美元/KW，按照平均配储时长测算，约为2170元人民币/KWh，是同期国内

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金刚光伏

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夜长梦山

2024-10-08 07:11:19

【电动两轮车】9月数据&最新政策解读（来自产业人士）

# 9月销售情况：行业整体销量有好转迹象，由于上年基数较高，好转的迹象不明显，行业市场价格维持稳定，价格战影响较小。 1、雅迪：170-180万台（23M9 200万台+，同比下滑10%左右）。 2、爱玛：130-140万台（持平或小幅增长）。 3、小牛：10%左右增长（23M9 10万+台）。 4、九号：70%增长，预计100万台左右，表现优异。 5、台铃：60-70万台（同比个位数增长）。 6、绿源：小幅增长（受益于共享电动车代工订单及渠道扩张）。 7、新日：下滑趋势逐渐遏制

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雅迪控股

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夜长梦山

2024-10-08 07:10:44

【国盛电新】BC电池：重大订单签订，BC路线量产在即

事件： 10月7日晚，帝尔激光公告与光伏龙头企业签订的激光设备+改造订单，合同金额达12.29亿元（不含税），占公司2023年度公司营收的76.36%。点评： 1、根据目前隆基的BC电池规划，预计到 2025 年末其将形成50GW的BC二代电池产能。假设单GW激光设备价值量5500万元，仅隆基一家公司就有27.5亿元的BC电池设备需求空间，外加一些一代BC产能的改造升级，空间有望达到30亿元以上。因此，我们认为目前N型BC路线处于从0到1阶段，关键设备及材料公司#帝尔激光、海目星、广信材料等

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帝尔激光

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夜长梦山

2024-10-08 07:07:08

孩子王：拟与辛巴合作设立合资公司，开展新家庭电商直播零售业务

事件：孩子王拟与辛巴合作，设立杭州链启未来有限责任公司，开展新家庭电商直播零售业务，并探索线下新零售业务的发展。主要内容： 1）标的公司注册资本1000万元人民币；设立完成后，孩子王持有标的公司33%股份，董事长汪建国持股5%、总经理徐卫红持股4%、董秘侍光磊持股3%；辛选控股持股10%、杜晨鹏/郑伽柏(珠宝/辛选创始人之一)/杨润心(主播蛋蛋)/周通分别持股10/10/5/10%。 2）孩子王拥有对标定是45%表决权，为持股比例最大的股东，有对“链启未来”控制的权力。意义： 1）双方在各自

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孩子王

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夜长梦山

2024-10-08 07:05:03

【天风农业】四季度已至，如何看待农业各板块投资机会？

1、生猪板块：外销仔猪亏损约50元/头，重视本轮周期持续性！1）国庆节猪价震荡，仔猪价格跌破成本线。截至10月7日，全国生猪均价17.75元/kg，较9月29日持平（智农通）；截止9月底，7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为296元/头和1644元/头，考虑到冬季猪病影响，散户补栏基本停滞，企业对仔猪外采需求较弱，7kg外销仔猪目前头均亏损约50元/头（7kg自繁自养仔猪成本约340-350元/头），进一步反映行业补栏积极性偏弱。 2）供需情况：供应端，二育近期以持续出栏为主，栏舍利用率整

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路斯股份

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夜长梦山

2024-10-07 14:56:06

国庆出行链：量增价减，出行意愿持续强，餐饮反转仍需等待（更新中）【国金可选-社服】

⭐️出行根据交通部，国庆前5天日均全社会跨区域人员流动2.93亿人次，同比23年国庆前５天+2.8%、较19年国庆节前５天+24.0%，好于此前中秋（vs19年+16.1%）、端午（vs19年+16.6%）、五一（vs19年+23.7%），整体增长较好。此前交通运输部预计，今年国庆黄金周期间，全国跨区域人员流动将达到19.4亿人次，日均2.77亿人次，较去年增长0.7%，比2019年同期增长19.4%，前五日数据看增速好于交通部节前预估。 ⭐️重点景区 1）宋城演艺：根据宋城官方公众号数据统计

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峨眉山A

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夜长梦山

2024-10-07 14:55:18

【中信电子】十一期间消费电子行业更新

iPhone16发货周期：国内市场，Pro机型发货周期拉长，基础款维持稳定。9月20日开启发售时，Pro机型发货周期平均2-3周，基础款为1-3天。截止10.6日，Pro机型发货周期17-24天，Promax为24天-30天，周期有所延长，基础款机型保持1-3天。整体来看，高端机型需求相对紧俏，有小幅加单现象，基础款需求相对平稳。印度塔塔电子事故：根据路透社报道，9月底位于印度南部的塔塔电子工厂发生火灾，十一期间宣布无限期停产。该工厂主营为为苹果手机零组件、结构件等产品，如中框阳极电镀等工序。

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歌尔股份

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夜长梦山

2024-10-06 19:09:26

财通宏观陈兴团队 #国庆假期全扫描海内外发生了什么？

国内恢复成色几何？1）出行：高速公路出行量较2019年恢复最多，日均国内国际航班均创2020年以来新高。2）服务消费：旅游市场火热，日均档期电影票房创2022年以来新高。3）商品消费：二手房销售面积出现明显回升，北京、江苏等地商圈客流显著增长，多地“以旧换新”力度加强。全球资产有何表现？亚洲股市多数上涨，美股三大指数多数下跌，欧洲下行。美债收益率及美元指数均上行，人民币走弱。多数商品上涨，原油领涨。海外发生了什么？美联储今年年内或还有50bp降息。9月美国就业形势改善，但飓风或加大局部供应链

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中信证券

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夜长梦山

2024-10-06 19:05:54

国金电新】光伏主产业链排产跟踪_1005

InfoLink预计10月组件排产51.5GW，假期背景下环增3% InfoLink预计，10月硅料/硅片/电池片/组件产出13.9万吨（64-65GW）、47/51/51.5 GW，环比+2.2%/-2.4%/-3.3%/+3.1%，中下游排产较前次（9月5日）预测下修。 9月硅料/硅片/电池片/组件实际产出13.6万吨、48/53/50GW，环比持平/-10.4%/-6.7%/-2.9%。 #硅料： 9月硅料产出基本持平于13.6万吨/61-62GW，预计10月略增2%至13.9万吨，增量主

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中信证券

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夜长梦山

2024-10-06 10:00:43

【中金|资金流向】主动外资首现流入

本周互联互通关闭，而港股大涨，提供了一个很好的“控制变量”分析海外资金的机会。最新EPFR数据（周度数据，截止每周三）显示，继上周以被动（ETF）和交易型（对冲基金等）资金为主的流入后 #谁是买入的主力？，本周海外被动资金继续大举流入，规模是上周的3-4倍。重要的是，更能代表长线机构投资者的海外主动型基金本周转为流入。流入规模不算大，但也是较长时间来的首度流入。区域上，主要以中国和亚洲区域基金为主，新兴市场和全球基金尚未流入。这与我们猜测一部分主动基金因市场继续大涨，被迫需要减少低配以防

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中信证券

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