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夜长梦山
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夜长梦山
2024-11-02 10:32:26
【天风电新】麦格米特更新推荐:
未来AI服务器电源行业量价齐升,公司居大陆第一充分受益-241101 今天公司股价波动较大,我们了解主要系:1)昨晚英伟达大跌对AI板块情绪有影响;2)短期活跃资金撤退、资金面有扰动。股价短期波动与公司基本面无关。 🌼行业层面:未来2-3年AI服务器电源为量价齐升的通胀行业,空间和盈利有保障。 1、以10月上旬微软官方展示的NVL36实机看,除了我们之前测算时提及的服务器里需要用到33kw的power shelf外,右侧的柜子(疑似散热或交换机柜)也用到同样规格的电源;#若微软展示的为量产机型
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麦格米特
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夜长梦山
2024-11-02 10:28:34
【中金海外】“骤降”的10月非农
10月非农新增仅1.2万人,大幅低于市场预期的10万人。此外,8月非农从15.9万下修正至7.8 万,9月非农从 25.4 万下修至 22.3万,合计下修 11.2万。 不过,由于市场此前有了较充足的“心理建设”,甚至还有本月数据可能转负的预期,所以数据公布后反应反而比较“镇定”。还有一层意思,这么“异常”的数据肯定有问题,事出反常必有妖,所以反而好解释了。如果是差得没那么厉害,市场的反应反而可能更剧烈。 此外,失业率大体维持在 4.1%,工资增速从上个月的环比0.3%升至 0.4%,也都有助于
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中信证券
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夜长梦山
2024-11-02 10:24:56
【中金科技硬件】GPU vs TPU,性能与成本该如何平衡?
事件:苹果采用谷歌TPU作为算力训练先发硬件,引发市场对AI算力底座生态的深度探讨 我们认为: 1)短期看,在大模型持续迭代的背景下,GPU仍然是支持多功能架构和广泛生态的最优硬件解决方案; 2)中长期看,综合互联网厂商对于硬件成本下降的诉求、模型底层架构迭代趋于收敛的背景,产业界均在筹备TPU等多类硬件方案,但推动大规模的部署或将需要“通用世界模型”作为基础; 3)从商业逻辑角度,拥有训练/推理数据的所有权将成为AI商业闭环打通的关键要素之一,或将推动苹果等大型品牌厂商进行全栈式的AI硬件+软
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中信证券
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夜长梦山
2024-11-02 10:23:37
长江电力24Q3业绩说明会-20241101
#电价水平 三季度基本持平,高电价地区电量占比小幅提升;2024年白鹤滩电价同比持平 # 研发费用 研发项目在四季度有大范围验收,涉及实际付款,研发费用集中在四季度 # 分板块利润总额 三峡葛洲坝109-110亿元,川云(溪向)123亿元,云川(乌白)76-77亿元,国际板块20亿人民币,新能源3亿元,综合智慧能源3000万+ #抽蓄电站 1)已经控股:张掖、菜籽坝、攸县完成投资决策,正在开展建设;巩义正在开展投决; 2)集团明确未来会给长电控股:天台、嵩阳、石台,正在完成股权改造。 # 蓄水
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长江电力
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夜长梦山
2024-11-01 15:14:27
悬赏 666.00工分
比惨大会
吃肉没赶上,被打一次没落下 今日比惨
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中信证券
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夜长梦山
2024-10-31 16:28:50
【天风轻纺】怎么看待豆神发布会:教育AI龙头已确认
■我们领先市场提示公司变化,最近交易情绪强烈;今日豆神举行发布会,我们认为公司作为教育AI龙头标签已经充分建立;市场或逐步冷静,建议持续关注。 ■简要复盘豆神成长,产品力是核心优势 双减前王者班一位难求;双减中转型录播积累20W付费用户;今年重启线上大班规模从年初数千人快速增至目前4-5W人,期间3W人超大班直播创吉尼斯纪录。我们预计未来在线大班保持大两位数以上成长节奏,构成业务基本盘。 ■公司布局AI约18个月,此前已与智谱合作(本次合资公司是智谱最大单笔对外投资): 【产品形态】APP(豆神
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豆神教育
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夜长梦山
2024-10-31 16:26:49
【双汇发展】2024Q3业绩会精要
24Q3公司核心主要指标均由降转增,分业务: 1)生鲜品:24Q3屠宰量环比明显增长、同比下降,收入环比+26.4%、同比由24H1降16%转为增5%,经营利润同比环比均有所下降,主因高猪价冲击鲜品利润、冻品盈利则与出库节奏和猪价走势有关,当前冻品储存量处于历史较低水平。 2)肉制品:24Q3收入环比+22%、同比降幅收窄至4%,主要受双节旺季不旺以及线下渠道下滑影响,经营利润环比+31.5%、同比+7.9%,盈利总额和单位创利创历史最佳水平。 3)养殖:24Q3收入环比+19%、同比+10.8
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双汇发展
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夜长梦山
2024-10-31 16:26:16
【中海油服】更新:
1、汇兑影响:Q3确认不到2亿的汇兑损失。 2、Q3半潜式平台使用率有所下降,工作天数比上半年平均每季度工作量少了300天左右。原因:1)Q3有10条船左右在受台风影响较大的区域,估算累积起来有100多天。2)南海8号23Q3作业了192天,今年前三季度没有作业。预计Q4半潜式使用率会提高。随着沙特阿美的四艘船有一些恢复作业,半潜式使用率也有望所提升。 3、沙特平台对接情况:沙特后面停的两个平台,一个在东南亚投标,估计11月最晚12月会有中标消息,另外一条平台在其他区域投标,预计年底会有相关信息
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中海油服
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夜长梦山
2024-10-31 16:25:36
【浔兴股份】2024Q3业绩会交流要点
业绩情况:Q3拉链营收5.24亿,价之链营收1.42亿,前三季度累计同比+29.7%,拉链业务同比+25%+,价之链增速更优。价之链新品上线导致毛利率-3pct,原有客户份额增长致销售费用率-3pct。 近期经营:户外业务保持高增长,女装品牌Q4下单同比增多。 孟加拉工厂:规划明年年底达产,明年第一期5kw产能,后年有望实现1亿订单。目前规划整体投入1.7亿,匹配产能达到2.5-3亿。 立案进展:处罚结果和8月立案告知书一致,待听证程序走完会公布正式结果,预计不会拖太久,短期会对再融资造成影响。
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浔兴股份
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夜长梦山
2024-10-31 16:24:55
【坤恒顺维】交流要点:
1、业绩下滑原因:1)下游行业投资结构及需求波动对公司经营业绩产生影响。2)今年完成两个募投项目结项,募投项目投入建设导致资产折旧摊销总额增加。3)研发费用持续增长,同时现金管理收益率同比降低。 2、新兴业务:卫星领域,测试仿真需求快速增长,公司产品如无线信道仿真仪、射频微波信号发生器、频谱仪等已在产业链多个用户中应用,客户数量和业绩贡献持续快速增长;移动通信领域围绕通感一体化技术方向进行研发,预期将带来增量需求。 3、产品研发:Q1-3研发费用5088万元,同比+20.93%。信号源和频谱仪等
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坤恒顺维
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夜长梦山
2024-10-31 16:17:20
【家电】看完这两天的三季报,感觉有几个点: 1.内销层面,以旧换新虽然在9月开始,但是出货端对公司的拉动基本都在四季度,三季度相对是底部,弱一点是合理的 2.外销层面,出口链的公司展现出很好的收入增长,安克/德昌/TCL智家/新宝等等。 3.以旧换新四季度产生拉动,除了收入端,还要考虑费用端可能额外的弹性,尤其是对过去引流成本高的品种。
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夜长梦山
2024-10-31 16:13:26
【光伏】中东后续待招标项目多,上修中东25-26年需求
1)项目 阿联酋Masdar的20gwh项目:一期10gwh基本定top厂,价格0.9元/wh多(包括15年14%的运维成本),项目25年Q2末并网。另外10gwh是国内其他厂商在竞争。 其他大项目:24-25年招标项目可以到55gwh,包括沙特一二期10gwh,这个Masdar20gwh,另外今年Q4阿联酋还有10gwh(最晚25Q1),沙特6.4gwh、4.6gwh和8gwh项目,24Q4会有消息。 2)装机规模:23年新增不到5gwh,24年预计12-14gwh,25年30gwh;26年不
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中信证券
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夜长梦山
2024-10-31 16:12:47
【晶品特装】重大更新241031 1、军工:预计12月招标,规模10e亿,公司目前行业第一。以往军工反f前常年公司中标,今年重大重启。国内列装的弹簧刀300,整弹单价11万左右,公司配套价值量3万/枚左右。弹簧刀600,预期的量是3万枚。 2、机器人:已经定型的机器人在25年已经有小2个亿的订单了,确定性高。从过往年度看机器人每年稳定可以1-2亿的水平 3、基本面反转确认:24年收入2亿+。25年收入6亿,其中2亿机器人(以前就定型的),光电和外贸加起来2亿,其他的小的项目加起来2个亿左右,利润
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夜长梦山
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【石头科技】大跌:业绩不及预期
【方正家电】石头科技:欧洲结构变化及费用投放加大致业绩短期承压,期待Q4表现 ■事件:2024年10月30日,公司发布2024年三季报。2024Q1-3公司实现总营收70.07亿元(+23.17%),归母净利润14.72亿元(+8.22%)。2024Q3公司实现总营收25.91亿元(+11.91%),归母净利润3.51亿元(-43.40%)。 ■国内维持高增,欧洲结构变化导致收入错期。分区域看,2024Q3公司国内扫地机发售三款新品,洗地机、洗烘一体机分别推出系列产品,国内收入维持高增趋势。海外
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石头科技
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【广晟有色】2024年三季度业绩点评 20241030
🚀业绩:2024年前三季度公司营业收入97.4亿元,同比-44%,归母净利润-2.76亿元,同比-266%,扣非归母净利润-2.84亿元,同比-350%;其中Q3营业收入36.1亿元,同比-18%,环比+7%,归母净利润0.26亿元,同比-59%,环比+1002%,扣非归母净利润0.19亿元,同比-65%,环比+1332%。业绩符合预期。 🚀点评: 1⃣稀土跌价消化,业绩逐步企稳。产量方面,上半年公司稀土矿产量834吨,下滑较多主要由于受洪涝灾害影响产量;产品售价方面,前三季度中钇富铕稀土矿
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广晟有色
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未来AI服务器电源行业量价齐升,公司居大陆第一充分受益-241101 今天公司股价波动较大,我们了解主要系:1)昨晚英伟达大跌对AI板块情绪有影响;2)短期活跃资金撤退、资金面有扰动。股价短期波动与公司基本面无关。 🌼行业层面:未来2-3年AI服务器电源为量价齐升的通胀行业,空间和盈利有保障。 1、以10月上旬微软官方展示的NVL36实机看,除了我们之前测算时提及的服务器里需要用到33kw的power shelf外,右侧的柜子(疑似散热或交换机柜)也用到同样规格的电源;#若微软展示的为量产机型
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【中金海外】“骤降”的10月非农
10月非农新增仅1.2万人,大幅低于市场预期的10万人。此外,8月非农从15.9万下修正至7.8 万,9月非农从 25.4 万下修至 22.3万,合计下修 11.2万。 不过,由于市场此前有了较充足的“心理建设”,甚至还有本月数据可能转负的预期,所以数据公布后反应反而比较“镇定”。还有一层意思,这么“异常”的数据肯定有问题,事出反常必有妖,所以反而好解释了。如果是差得没那么厉害,市场的反应反而可能更剧烈。 此外,失业率大体维持在 4.1%,工资增速从上个月的环比0.3%升至 0.4%,也都有助于
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【中金科技硬件】GPU vs TPU,性能与成本该如何平衡?
事件:苹果采用谷歌TPU作为算力训练先发硬件,引发市场对AI算力底座生态的深度探讨 我们认为: 1)短期看,在大模型持续迭代的背景下,GPU仍然是支持多功能架构和广泛生态的最优硬件解决方案; 2)中长期看,综合互联网厂商对于硬件成本下降的诉求、模型底层架构迭代趋于收敛的背景,产业界均在筹备TPU等多类硬件方案,但推动大规模的部署或将需要“通用世界模型”作为基础; 3)从商业逻辑角度,拥有训练/推理数据的所有权将成为AI商业闭环打通的关键要素之一,或将推动苹果等大型品牌厂商进行全栈式的AI硬件+软
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长江电力24Q3业绩说明会-20241101
#电价水平 三季度基本持平,高电价地区电量占比小幅提升;2024年白鹤滩电价同比持平 # 研发费用 研发项目在四季度有大范围验收,涉及实际付款,研发费用集中在四季度 # 分板块利润总额 三峡葛洲坝109-110亿元,川云(溪向)123亿元,云川(乌白)76-77亿元,国际板块20亿人民币,新能源3亿元,综合智慧能源3000万+ #抽蓄电站 1)已经控股:张掖、菜籽坝、攸县完成投资决策,正在开展建设;巩义正在开展投决; 2)集团明确未来会给长电控股:天台、嵩阳、石台,正在完成股权改造。 # 蓄水
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【天风轻纺】怎么看待豆神发布会:教育AI龙头已确认
■我们领先市场提示公司变化,最近交易情绪强烈;今日豆神举行发布会,我们认为公司作为教育AI龙头标签已经充分建立;市场或逐步冷静,建议持续关注。 ■简要复盘豆神成长,产品力是核心优势 双减前王者班一位难求;双减中转型录播积累20W付费用户;今年重启线上大班规模从年初数千人快速增至目前4-5W人,期间3W人超大班直播创吉尼斯纪录。我们预计未来在线大班保持大两位数以上成长节奏,构成业务基本盘。 ■公司布局AI约18个月,此前已与智谱合作(本次合资公司是智谱最大单笔对外投资): 【产品形态】APP(豆神
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【双汇发展】2024Q3业绩会精要
24Q3公司核心主要指标均由降转增,分业务: 1)生鲜品:24Q3屠宰量环比明显增长、同比下降,收入环比+26.4%、同比由24H1降16%转为增5%,经营利润同比环比均有所下降,主因高猪价冲击鲜品利润、冻品盈利则与出库节奏和猪价走势有关,当前冻品储存量处于历史较低水平。 2)肉制品:24Q3收入环比+22%、同比降幅收窄至4%,主要受双节旺季不旺以及线下渠道下滑影响,经营利润环比+31.5%、同比+7.9%,盈利总额和单位创利创历史最佳水平。 3)养殖:24Q3收入环比+19%、同比+10.8
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【中海油服】更新:
1、汇兑影响:Q3确认不到2亿的汇兑损失。 2、Q3半潜式平台使用率有所下降,工作天数比上半年平均每季度工作量少了300天左右。原因:1)Q3有10条船左右在受台风影响较大的区域,估算累积起来有100多天。2)南海8号23Q3作业了192天,今年前三季度没有作业。预计Q4半潜式使用率会提高。随着沙特阿美的四艘船有一些恢复作业,半潜式使用率也有望所提升。 3、沙特平台对接情况:沙特后面停的两个平台,一个在东南亚投标,估计11月最晚12月会有中标消息,另外一条平台在其他区域投标,预计年底会有相关信息
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【浔兴股份】2024Q3业绩会交流要点
业绩情况:Q3拉链营收5.24亿,价之链营收1.42亿,前三季度累计同比+29.7%,拉链业务同比+25%+,价之链增速更优。价之链新品上线导致毛利率-3pct,原有客户份额增长致销售费用率-3pct。 近期经营:户外业务保持高增长,女装品牌Q4下单同比增多。 孟加拉工厂:规划明年年底达产,明年第一期5kw产能,后年有望实现1亿订单。目前规划整体投入1.7亿,匹配产能达到2.5-3亿。 立案进展:处罚结果和8月立案告知书一致,待听证程序走完会公布正式结果,预计不会拖太久,短期会对再融资造成影响。
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【坤恒顺维】交流要点:
1、业绩下滑原因:1)下游行业投资结构及需求波动对公司经营业绩产生影响。2)今年完成两个募投项目结项,募投项目投入建设导致资产折旧摊销总额增加。3)研发费用持续增长,同时现金管理收益率同比降低。 2、新兴业务:卫星领域,测试仿真需求快速增长,公司产品如无线信道仿真仪、射频微波信号发生器、频谱仪等已在产业链多个用户中应用,客户数量和业绩贡献持续快速增长;移动通信领域围绕通感一体化技术方向进行研发,预期将带来增量需求。 3、产品研发:Q1-3研发费用5088万元,同比+20.93%。信号源和频谱仪等
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【家电】看完这两天的三季报,感觉有几个点: 1.内销层面,以旧换新虽然在9月开始,但是出货端对公司的拉动基本都在四季度,三季度相对是底部,弱一点是合理的 2.外销层面,出口链的公司展现出很好的收入增长,安克/德昌/TCL智家/新宝等等。 3.以旧换新四季度产生拉动,除了收入端,还要考虑费用端可能额外的弹性,尤其是对过去引流成本高的品种。
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【光伏】中东后续待招标项目多,上修中东25-26年需求
1)项目 阿联酋Masdar的20gwh项目:一期10gwh基本定top厂,价格0.9元/wh多(包括15年14%的运维成本),项目25年Q2末并网。另外10gwh是国内其他厂商在竞争。 其他大项目:24-25年招标项目可以到55gwh,包括沙特一二期10gwh,这个Masdar20gwh,另外今年Q4阿联酋还有10gwh(最晚25Q1),沙特6.4gwh、4.6gwh和8gwh项目,24Q4会有消息。 2)装机规模:23年新增不到5gwh,24年预计12-14gwh,25年30gwh;26年不
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【晶品特装】重大更新241031 1、军工:预计12月招标,规模10e亿,公司目前行业第一。以往军工反f前常年公司中标,今年重大重启。国内列装的弹簧刀300,整弹单价11万左右,公司配套价值量3万/枚左右。弹簧刀600,预期的量是3万枚。 2、机器人:已经定型的机器人在25年已经有小2个亿的订单了,确定性高。从过往年度看机器人每年稳定可以1-2亿的水平 3、基本面反转确认:24年收入2亿+。25年收入6亿,其中2亿机器人(以前就定型的),光电和外贸加起来2亿,其他的小的项目加起来2个亿左右,利润
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【石头科技】大跌:业绩不及预期
【方正家电】石头科技:欧洲结构变化及费用投放加大致业绩短期承压,期待Q4表现 ■事件:2024年10月30日,公司发布2024年三季报。2024Q1-3公司实现总营收70.07亿元(+23.17%),归母净利润14.72亿元(+8.22%)。2024Q3公司实现总营收25.91亿元(+11.91%),归母净利润3.51亿元(-43.40%)。 ■国内维持高增,欧洲结构变化导致收入错期。分区域看,2024Q3公司国内扫地机发售三款新品,洗地机、洗烘一体机分别推出系列产品,国内收入维持高增趋势。海外
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【广晟有色】2024年三季度业绩点评 20241030
🚀业绩:2024年前三季度公司营业收入97.4亿元,同比-44%,归母净利润-2.76亿元,同比-266%,扣非归母净利润-2.84亿元,同比-350%;其中Q3营业收入36.1亿元,同比-18%,环比+7%,归母净利润0.26亿元,同比-59%,环比+1002%,扣非归母净利润0.19亿元,同比-65%,环比+1332%。业绩符合预期。 🚀点评: 1⃣稀土跌价消化,业绩逐步企稳。产量方面,上半年公司稀土矿产量834吨,下滑较多主要由于受洪涝灾害影响产量;产品售价方面,前三季度中钇富铕稀土矿
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【中金海外】“骤降”的10月非农
10月非农新增仅1.2万人,大幅低于市场预期的10万人。此外,8月非农从15.9万下修正至7.8 万,9月非农从 25.4 万下修至 22.3万,合计下修 11.2万。 不过,由于市场此前有了较充足的“心理建设”,甚至还有本月数据可能转负的预期,所以数据公布后反应反而比较“镇定”。还有一层意思,这么“异常”的数据肯定有问题,事出反常必有妖,所以反而好解释了。如果是差得没那么厉害,市场的反应反而可能更剧烈。 此外,失业率大体维持在 4.1%,工资增速从上个月的环比0.3%升至 0.4%,也都有助于
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【中金科技硬件】GPU vs TPU,性能与成本该如何平衡?
事件:苹果采用谷歌TPU作为算力训练先发硬件,引发市场对AI算力底座生态的深度探讨 我们认为: 1)短期看,在大模型持续迭代的背景下,GPU仍然是支持多功能架构和广泛生态的最优硬件解决方案; 2)中长期看,综合互联网厂商对于硬件成本下降的诉求、模型底层架构迭代趋于收敛的背景,产业界均在筹备TPU等多类硬件方案,但推动大规模的部署或将需要“通用世界模型”作为基础; 3)从商业逻辑角度,拥有训练/推理数据的所有权将成为AI商业闭环打通的关键要素之一,或将推动苹果等大型品牌厂商进行全栈式的AI硬件+软
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中信证券
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夜长梦山
2024-11-02 10:23:37
长江电力24Q3业绩说明会-20241101
#电价水平 三季度基本持平,高电价地区电量占比小幅提升;2024年白鹤滩电价同比持平 # 研发费用 研发项目在四季度有大范围验收,涉及实际付款,研发费用集中在四季度 # 分板块利润总额 三峡葛洲坝109-110亿元,川云(溪向)123亿元,云川(乌白)76-77亿元,国际板块20亿人民币,新能源3亿元,综合智慧能源3000万+ #抽蓄电站 1)已经控股:张掖、菜籽坝、攸县完成投资决策,正在开展建设;巩义正在开展投决; 2)集团明确未来会给长电控股:天台、嵩阳、石台,正在完成股权改造。 # 蓄水
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长江电力
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夜长梦山
2024-11-01 15:14:27
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比惨大会
吃肉没赶上,被打一次没落下 今日比惨
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中信证券
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夜长梦山
2024-10-31 16:28:50
【天风轻纺】怎么看待豆神发布会:教育AI龙头已确认
■我们领先市场提示公司变化,最近交易情绪强烈;今日豆神举行发布会,我们认为公司作为教育AI龙头标签已经充分建立;市场或逐步冷静,建议持续关注。 ■简要复盘豆神成长,产品力是核心优势 双减前王者班一位难求;双减中转型录播积累20W付费用户;今年重启线上大班规模从年初数千人快速增至目前4-5W人,期间3W人超大班直播创吉尼斯纪录。我们预计未来在线大班保持大两位数以上成长节奏,构成业务基本盘。 ■公司布局AI约18个月,此前已与智谱合作(本次合资公司是智谱最大单笔对外投资): 【产品形态】APP(豆神
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豆神教育
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夜长梦山
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【双汇发展】2024Q3业绩会精要
24Q3公司核心主要指标均由降转增,分业务: 1)生鲜品:24Q3屠宰量环比明显增长、同比下降,收入环比+26.4%、同比由24H1降16%转为增5%,经营利润同比环比均有所下降,主因高猪价冲击鲜品利润、冻品盈利则与出库节奏和猪价走势有关,当前冻品储存量处于历史较低水平。 2)肉制品:24Q3收入环比+22%、同比降幅收窄至4%,主要受双节旺季不旺以及线下渠道下滑影响,经营利润环比+31.5%、同比+7.9%,盈利总额和单位创利创历史最佳水平。 3)养殖:24Q3收入环比+19%、同比+10.8
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双汇发展
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夜长梦山
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【中海油服】更新:
1、汇兑影响:Q3确认不到2亿的汇兑损失。 2、Q3半潜式平台使用率有所下降,工作天数比上半年平均每季度工作量少了300天左右。原因:1)Q3有10条船左右在受台风影响较大的区域,估算累积起来有100多天。2)南海8号23Q3作业了192天,今年前三季度没有作业。预计Q4半潜式使用率会提高。随着沙特阿美的四艘船有一些恢复作业,半潜式使用率也有望所提升。 3、沙特平台对接情况:沙特后面停的两个平台,一个在东南亚投标,估计11月最晚12月会有中标消息,另外一条平台在其他区域投标,预计年底会有相关信息
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中海油服
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【浔兴股份】2024Q3业绩会交流要点
业绩情况:Q3拉链营收5.24亿,价之链营收1.42亿,前三季度累计同比+29.7%,拉链业务同比+25%+,价之链增速更优。价之链新品上线导致毛利率-3pct,原有客户份额增长致销售费用率-3pct。 近期经营:户外业务保持高增长,女装品牌Q4下单同比增多。 孟加拉工厂:规划明年年底达产,明年第一期5kw产能,后年有望实现1亿订单。目前规划整体投入1.7亿,匹配产能达到2.5-3亿。 立案进展:处罚结果和8月立案告知书一致,待听证程序走完会公布正式结果,预计不会拖太久,短期会对再融资造成影响。
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浔兴股份
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夜长梦山
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【坤恒顺维】交流要点:
1、业绩下滑原因:1)下游行业投资结构及需求波动对公司经营业绩产生影响。2)今年完成两个募投项目结项,募投项目投入建设导致资产折旧摊销总额增加。3)研发费用持续增长,同时现金管理收益率同比降低。 2、新兴业务:卫星领域,测试仿真需求快速增长,公司产品如无线信道仿真仪、射频微波信号发生器、频谱仪等已在产业链多个用户中应用,客户数量和业绩贡献持续快速增长;移动通信领域围绕通感一体化技术方向进行研发,预期将带来增量需求。 3、产品研发:Q1-3研发费用5088万元,同比+20.93%。信号源和频谱仪等
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坤恒顺维
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夜长梦山
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【家电】看完这两天的三季报,感觉有几个点: 1.内销层面,以旧换新虽然在9月开始,但是出货端对公司的拉动基本都在四季度,三季度相对是底部,弱一点是合理的 2.外销层面,出口链的公司展现出很好的收入增长,安克/德昌/TCL智家/新宝等等。 3.以旧换新四季度产生拉动,除了收入端,还要考虑费用端可能额外的弹性,尤其是对过去引流成本高的品种。
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【光伏】中东后续待招标项目多,上修中东25-26年需求
1)项目 阿联酋Masdar的20gwh项目:一期10gwh基本定top厂,价格0.9元/wh多(包括15年14%的运维成本),项目25年Q2末并网。另外10gwh是国内其他厂商在竞争。 其他大项目:24-25年招标项目可以到55gwh,包括沙特一二期10gwh,这个Masdar20gwh,另外今年Q4阿联酋还有10gwh(最晚25Q1),沙特6.4gwh、4.6gwh和8gwh项目,24Q4会有消息。 2)装机规模:23年新增不到5gwh,24年预计12-14gwh,25年30gwh;26年不
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中信证券
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夜长梦山
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【晶品特装】重大更新241031 1、军工:预计12月招标,规模10e亿,公司目前行业第一。以往军工反f前常年公司中标,今年重大重启。国内列装的弹簧刀300,整弹单价11万左右,公司配套价值量3万/枚左右。弹簧刀600,预期的量是3万枚。 2、机器人:已经定型的机器人在25年已经有小2个亿的订单了,确定性高。从过往年度看机器人每年稳定可以1-2亿的水平 3、基本面反转确认:24年收入2亿+。25年收入6亿,其中2亿机器人(以前就定型的),光电和外贸加起来2亿,其他的小的项目加起来2个亿左右,利润
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【石头科技】大跌:业绩不及预期
【方正家电】石头科技:欧洲结构变化及费用投放加大致业绩短期承压,期待Q4表现 ■事件:2024年10月30日,公司发布2024年三季报。2024Q1-3公司实现总营收70.07亿元(+23.17%),归母净利润14.72亿元(+8.22%)。2024Q3公司实现总营收25.91亿元(+11.91%),归母净利润3.51亿元(-43.40%)。 ■国内维持高增,欧洲结构变化导致收入错期。分区域看,2024Q3公司国内扫地机发售三款新品,洗地机、洗烘一体机分别推出系列产品,国内收入维持高增趋势。海外
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石头科技
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【广晟有色】2024年三季度业绩点评 20241030
🚀业绩:2024年前三季度公司营业收入97.4亿元,同比-44%,归母净利润-2.76亿元,同比-266%,扣非归母净利润-2.84亿元,同比-350%;其中Q3营业收入36.1亿元,同比-18%,环比+7%,归母净利润0.26亿元,同比-59%,环比+1002%,扣非归母净利润0.19亿元,同比-65%,环比+1332%。业绩符合预期。 🚀点评: 1⃣稀土跌价消化,业绩逐步企稳。产量方面,上半年公司稀土矿产量834吨,下滑较多主要由于受洪涝灾害影响产量;产品售价方面,前三季度中钇富铕稀土矿
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【天风电新】麦格米特更新推荐:
未来AI服务器电源行业量价齐升,公司居大陆第一充分受益-241101 今天公司股价波动较大,我们了解主要系:1)昨晚英伟达大跌对AI板块情绪有影响;2)短期活跃资金撤退、资金面有扰动。股价短期波动与公司基本面无关。 🌼行业层面:未来2-3年AI服务器电源为量价齐升的通胀行业,空间和盈利有保障。 1、以10月上旬微软官方展示的NVL36实机看,除了我们之前测算时提及的服务器里需要用到33kw的power shelf外,右侧的柜子(疑似散热或交换机柜)也用到同样规格的电源;#若微软展示的为量产机型
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麦格米特
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【中金海外】“骤降”的10月非农
10月非农新增仅1.2万人,大幅低于市场预期的10万人。此外,8月非农从15.9万下修正至7.8 万,9月非农从 25.4 万下修至 22.3万,合计下修 11.2万。 不过,由于市场此前有了较充足的“心理建设”,甚至还有本月数据可能转负的预期,所以数据公布后反应反而比较“镇定”。还有一层意思,这么“异常”的数据肯定有问题,事出反常必有妖,所以反而好解释了。如果是差得没那么厉害,市场的反应反而可能更剧烈。 此外,失业率大体维持在 4.1%,工资增速从上个月的环比0.3%升至 0.4%,也都有助于
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中信证券
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【中金科技硬件】GPU vs TPU,性能与成本该如何平衡?
事件:苹果采用谷歌TPU作为算力训练先发硬件,引发市场对AI算力底座生态的深度探讨 我们认为: 1)短期看,在大模型持续迭代的背景下,GPU仍然是支持多功能架构和广泛生态的最优硬件解决方案; 2)中长期看,综合互联网厂商对于硬件成本下降的诉求、模型底层架构迭代趋于收敛的背景,产业界均在筹备TPU等多类硬件方案,但推动大规模的部署或将需要“通用世界模型”作为基础; 3)从商业逻辑角度,拥有训练/推理数据的所有权将成为AI商业闭环打通的关键要素之一,或将推动苹果等大型品牌厂商进行全栈式的AI硬件+软
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长江电力24Q3业绩说明会-20241101
#电价水平 三季度基本持平,高电价地区电量占比小幅提升;2024年白鹤滩电价同比持平 # 研发费用 研发项目在四季度有大范围验收,涉及实际付款,研发费用集中在四季度 # 分板块利润总额 三峡葛洲坝109-110亿元,川云(溪向)123亿元,云川(乌白)76-77亿元,国际板块20亿人民币,新能源3亿元,综合智慧能源3000万+ #抽蓄电站 1)已经控股:张掖、菜籽坝、攸县完成投资决策,正在开展建设;巩义正在开展投决; 2)集团明确未来会给长电控股:天台、嵩阳、石台,正在完成股权改造。 # 蓄水
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■我们领先市场提示公司变化,最近交易情绪强烈;今日豆神举行发布会,我们认为公司作为教育AI龙头标签已经充分建立;市场或逐步冷静,建议持续关注。 ■简要复盘豆神成长,产品力是核心优势 双减前王者班一位难求;双减中转型录播积累20W付费用户;今年重启线上大班规模从年初数千人快速增至目前4-5W人,期间3W人超大班直播创吉尼斯纪录。我们预计未来在线大班保持大两位数以上成长节奏,构成业务基本盘。 ■公司布局AI约18个月,此前已与智谱合作(本次合资公司是智谱最大单笔对外投资): 【产品形态】APP(豆神
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【双汇发展】2024Q3业绩会精要
24Q3公司核心主要指标均由降转增,分业务: 1)生鲜品:24Q3屠宰量环比明显增长、同比下降,收入环比+26.4%、同比由24H1降16%转为增5%,经营利润同比环比均有所下降,主因高猪价冲击鲜品利润、冻品盈利则与出库节奏和猪价走势有关,当前冻品储存量处于历史较低水平。 2)肉制品:24Q3收入环比+22%、同比降幅收窄至4%,主要受双节旺季不旺以及线下渠道下滑影响,经营利润环比+31.5%、同比+7.9%,盈利总额和单位创利创历史最佳水平。 3)养殖:24Q3收入环比+19%、同比+10.8
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1、汇兑影响:Q3确认不到2亿的汇兑损失。 2、Q3半潜式平台使用率有所下降,工作天数比上半年平均每季度工作量少了300天左右。原因:1)Q3有10条船左右在受台风影响较大的区域,估算累积起来有100多天。2)南海8号23Q3作业了192天,今年前三季度没有作业。预计Q4半潜式使用率会提高。随着沙特阿美的四艘船有一些恢复作业,半潜式使用率也有望所提升。 3、沙特平台对接情况:沙特后面停的两个平台,一个在东南亚投标,估计11月最晚12月会有中标消息,另外一条平台在其他区域投标,预计年底会有相关信息
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【浔兴股份】2024Q3业绩会交流要点
业绩情况:Q3拉链营收5.24亿,价之链营收1.42亿,前三季度累计同比+29.7%,拉链业务同比+25%+,价之链增速更优。价之链新品上线导致毛利率-3pct,原有客户份额增长致销售费用率-3pct。 近期经营:户外业务保持高增长,女装品牌Q4下单同比增多。 孟加拉工厂:规划明年年底达产,明年第一期5kw产能,后年有望实现1亿订单。目前规划整体投入1.7亿,匹配产能达到2.5-3亿。 立案进展:处罚结果和8月立案告知书一致,待听证程序走完会公布正式结果,预计不会拖太久,短期会对再融资造成影响。
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【坤恒顺维】交流要点:
1、业绩下滑原因:1)下游行业投资结构及需求波动对公司经营业绩产生影响。2)今年完成两个募投项目结项,募投项目投入建设导致资产折旧摊销总额增加。3)研发费用持续增长,同时现金管理收益率同比降低。 2、新兴业务:卫星领域,测试仿真需求快速增长,公司产品如无线信道仿真仪、射频微波信号发生器、频谱仪等已在产业链多个用户中应用,客户数量和业绩贡献持续快速增长;移动通信领域围绕通感一体化技术方向进行研发,预期将带来增量需求。 3、产品研发:Q1-3研发费用5088万元,同比+20.93%。信号源和频谱仪等
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【家电】看完这两天的三季报,感觉有几个点: 1.内销层面,以旧换新虽然在9月开始,但是出货端对公司的拉动基本都在四季度,三季度相对是底部,弱一点是合理的 2.外销层面,出口链的公司展现出很好的收入增长,安克/德昌/TCL智家/新宝等等。 3.以旧换新四季度产生拉动,除了收入端,还要考虑费用端可能额外的弹性,尤其是对过去引流成本高的品种。
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【光伏】中东后续待招标项目多,上修中东25-26年需求
1)项目 阿联酋Masdar的20gwh项目:一期10gwh基本定top厂,价格0.9元/wh多(包括15年14%的运维成本),项目25年Q2末并网。另外10gwh是国内其他厂商在竞争。 其他大项目:24-25年招标项目可以到55gwh,包括沙特一二期10gwh,这个Masdar20gwh,另外今年Q4阿联酋还有10gwh(最晚25Q1),沙特6.4gwh、4.6gwh和8gwh项目,24Q4会有消息。 2)装机规模:23年新增不到5gwh,24年预计12-14gwh,25年30gwh;26年不
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【晶品特装】重大更新241031 1、军工:预计12月招标,规模10e亿,公司目前行业第一。以往军工反f前常年公司中标,今年重大重启。国内列装的弹簧刀300,整弹单价11万左右,公司配套价值量3万/枚左右。弹簧刀600,预期的量是3万枚。 2、机器人:已经定型的机器人在25年已经有小2个亿的订单了,确定性高。从过往年度看机器人每年稳定可以1-2亿的水平 3、基本面反转确认:24年收入2亿+。25年收入6亿,其中2亿机器人(以前就定型的),光电和外贸加起来2亿,其他的小的项目加起来2个亿左右,利润
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【石头科技】大跌:业绩不及预期
【方正家电】石头科技:欧洲结构变化及费用投放加大致业绩短期承压,期待Q4表现 ■事件:2024年10月30日,公司发布2024年三季报。2024Q1-3公司实现总营收70.07亿元(+23.17%),归母净利润14.72亿元(+8.22%)。2024Q3公司实现总营收25.91亿元(+11.91%),归母净利润3.51亿元(-43.40%)。 ■国内维持高增,欧洲结构变化导致收入错期。分区域看,2024Q3公司国内扫地机发售三款新品,洗地机、洗烘一体机分别推出系列产品,国内收入维持高增趋势。海外
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【广晟有色】2024年三季度业绩点评 20241030
🚀业绩:2024年前三季度公司营业收入97.4亿元,同比-44%,归母净利润-2.76亿元,同比-266%,扣非归母净利润-2.84亿元,同比-350%;其中Q3营业收入36.1亿元,同比-18%,环比+7%,归母净利润0.26亿元,同比-59%,环比+1002%,扣非归母净利润0.19亿元,同比-65%,环比+1332%。业绩符合预期。 🚀点评: 1⃣稀土跌价消化,业绩逐步企稳。产量方面,上半年公司稀土矿产量834吨,下滑较多主要由于受洪涝灾害影响产量;产品售价方面,前三季度中钇富铕稀土矿
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【中金海外】“骤降”的10月非农
10月非农新增仅1.2万人,大幅低于市场预期的10万人。此外,8月非农从15.9万下修正至7.8 万,9月非农从 25.4 万下修至 22.3万,合计下修 11.2万。 不过,由于市场此前有了较充足的“心理建设”,甚至还有本月数据可能转负的预期,所以数据公布后反应反而比较“镇定”。还有一层意思,这么“异常”的数据肯定有问题,事出反常必有妖,所以反而好解释了。如果是差得没那么厉害,市场的反应反而可能更剧烈。 此外,失业率大体维持在 4.1%,工资增速从上个月的环比0.3%升至 0.4%,也都有助于
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#电价水平 三季度基本持平,高电价地区电量占比小幅提升;2024年白鹤滩电价同比持平 # 研发费用 研发项目在四季度有大范围验收,涉及实际付款,研发费用集中在四季度 # 分板块利润总额 三峡葛洲坝109-110亿元,川云(溪向)123亿元,云川(乌白)76-77亿元,国际板块20亿人民币,新能源3亿元,综合智慧能源3000万+ #抽蓄电站 1)已经控股:张掖、菜籽坝、攸县完成投资决策,正在开展建设;巩义正在开展投决; 2)集团明确未来会给长电控股:天台、嵩阳、石台,正在完成股权改造。 # 蓄水
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【天风轻纺】怎么看待豆神发布会:教育AI龙头已确认
■我们领先市场提示公司变化,最近交易情绪强烈;今日豆神举行发布会,我们认为公司作为教育AI龙头标签已经充分建立;市场或逐步冷静,建议持续关注。 ■简要复盘豆神成长,产品力是核心优势 双减前王者班一位难求;双减中转型录播积累20W付费用户;今年重启线上大班规模从年初数千人快速增至目前4-5W人,期间3W人超大班直播创吉尼斯纪录。我们预计未来在线大班保持大两位数以上成长节奏,构成业务基本盘。 ■公司布局AI约18个月,此前已与智谱合作(本次合资公司是智谱最大单笔对外投资): 【产品形态】APP(豆神
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豆神教育
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夜长梦山
2024-10-31 16:26:49
【双汇发展】2024Q3业绩会精要
24Q3公司核心主要指标均由降转增,分业务: 1)生鲜品:24Q3屠宰量环比明显增长、同比下降,收入环比+26.4%、同比由24H1降16%转为增5%,经营利润同比环比均有所下降,主因高猪价冲击鲜品利润、冻品盈利则与出库节奏和猪价走势有关,当前冻品储存量处于历史较低水平。 2)肉制品:24Q3收入环比+22%、同比降幅收窄至4%,主要受双节旺季不旺以及线下渠道下滑影响,经营利润环比+31.5%、同比+7.9%,盈利总额和单位创利创历史最佳水平。 3)养殖:24Q3收入环比+19%、同比+10.8
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双汇发展
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夜长梦山
2024-10-31 16:26:16
【中海油服】更新:
1、汇兑影响:Q3确认不到2亿的汇兑损失。 2、Q3半潜式平台使用率有所下降,工作天数比上半年平均每季度工作量少了300天左右。原因:1)Q3有10条船左右在受台风影响较大的区域,估算累积起来有100多天。2)南海8号23Q3作业了192天,今年前三季度没有作业。预计Q4半潜式使用率会提高。随着沙特阿美的四艘船有一些恢复作业,半潜式使用率也有望所提升。 3、沙特平台对接情况:沙特后面停的两个平台,一个在东南亚投标,估计11月最晚12月会有中标消息,另外一条平台在其他区域投标,预计年底会有相关信息
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中海油服
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夜长梦山
2024-10-31 16:25:36
【浔兴股份】2024Q3业绩会交流要点
业绩情况:Q3拉链营收5.24亿,价之链营收1.42亿,前三季度累计同比+29.7%,拉链业务同比+25%+,价之链增速更优。价之链新品上线导致毛利率-3pct,原有客户份额增长致销售费用率-3pct。 近期经营:户外业务保持高增长,女装品牌Q4下单同比增多。 孟加拉工厂:规划明年年底达产,明年第一期5kw产能,后年有望实现1亿订单。目前规划整体投入1.7亿,匹配产能达到2.5-3亿。 立案进展:处罚结果和8月立案告知书一致,待听证程序走完会公布正式结果,预计不会拖太久,短期会对再融资造成影响。
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浔兴股份
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夜长梦山
2024-10-31 16:24:55
【坤恒顺维】交流要点:
1、业绩下滑原因:1)下游行业投资结构及需求波动对公司经营业绩产生影响。2)今年完成两个募投项目结项,募投项目投入建设导致资产折旧摊销总额增加。3)研发费用持续增长,同时现金管理收益率同比降低。 2、新兴业务:卫星领域,测试仿真需求快速增长,公司产品如无线信道仿真仪、射频微波信号发生器、频谱仪等已在产业链多个用户中应用,客户数量和业绩贡献持续快速增长;移动通信领域围绕通感一体化技术方向进行研发,预期将带来增量需求。 3、产品研发:Q1-3研发费用5088万元,同比+20.93%。信号源和频谱仪等
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坤恒顺维
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夜长梦山
2024-10-31 16:17:20
【家电】看完这两天的三季报,感觉有几个点: 1.内销层面,以旧换新虽然在9月开始,但是出货端对公司的拉动基本都在四季度,三季度相对是底部,弱一点是合理的 2.外销层面,出口链的公司展现出很好的收入增长,安克/德昌/TCL智家/新宝等等。 3.以旧换新四季度产生拉动,除了收入端,还要考虑费用端可能额外的弹性,尤其是对过去引流成本高的品种。
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夜长梦山
2024-10-31 16:13:26
【光伏】中东后续待招标项目多,上修中东25-26年需求
1)项目 阿联酋Masdar的20gwh项目:一期10gwh基本定top厂,价格0.9元/wh多(包括15年14%的运维成本),项目25年Q2末并网。另外10gwh是国内其他厂商在竞争。 其他大项目:24-25年招标项目可以到55gwh,包括沙特一二期10gwh,这个Masdar20gwh,另外今年Q4阿联酋还有10gwh(最晚25Q1),沙特6.4gwh、4.6gwh和8gwh项目,24Q4会有消息。 2)装机规模:23年新增不到5gwh,24年预计12-14gwh,25年30gwh;26年不
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中信证券
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夜长梦山
2024-10-31 16:12:47
【晶品特装】重大更新241031 1、军工:预计12月招标,规模10e亿,公司目前行业第一。以往军工反f前常年公司中标,今年重大重启。国内列装的弹簧刀300,整弹单价11万左右,公司配套价值量3万/枚左右。弹簧刀600,预期的量是3万枚。 2、机器人:已经定型的机器人在25年已经有小2个亿的订单了,确定性高。从过往年度看机器人每年稳定可以1-2亿的水平 3、基本面反转确认:24年收入2亿+。25年收入6亿,其中2亿机器人(以前就定型的),光电和外贸加起来2亿,其他的小的项目加起来2个亿左右,利润
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夜长梦山
2024-10-31 16:12:17
【石头科技】大跌:业绩不及预期
【方正家电】石头科技:欧洲结构变化及费用投放加大致业绩短期承压,期待Q4表现 ■事件:2024年10月30日,公司发布2024年三季报。2024Q1-3公司实现总营收70.07亿元(+23.17%),归母净利润14.72亿元(+8.22%)。2024Q3公司实现总营收25.91亿元(+11.91%),归母净利润3.51亿元(-43.40%)。 ■国内维持高增,欧洲结构变化导致收入错期。分区域看,2024Q3公司国内扫地机发售三款新品,洗地机、洗烘一体机分别推出系列产品,国内收入维持高增趋势。海外
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石头科技
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夜长梦山
2024-10-31 16:11:22
【广晟有色】2024年三季度业绩点评 20241030
🚀业绩:2024年前三季度公司营业收入97.4亿元,同比-44%,归母净利润-2.76亿元,同比-266%,扣非归母净利润-2.84亿元,同比-350%;其中Q3营业收入36.1亿元,同比-18%,环比+7%,归母净利润0.26亿元,同比-59%,环比+1002%,扣非归母净利润0.19亿元,同比-65%,环比+1332%。业绩符合预期。 🚀点评: 1⃣稀土跌价消化,业绩逐步企稳。产量方面,上半年公司稀土矿产量834吨,下滑较多主要由于受洪涝灾害影响产量;产品售价方面,前三季度中钇富铕稀土矿
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