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夜长梦山
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夜长梦山
2024-09-19 14:24:43
持续看好港股互联网投资机会
降息开启新一波行情【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件:9月19日,美联储宣布将联邦基金利率下调50个基点至4.75%~5.00%。恒生科技此前有所调整,本次降息有望开启新一轮向上行情。 我们自8月初以来持续推荐港股互联网板块,9月1日公开电话会中再次重点提示“把握互联网估值修复窗口”,当前时点我们再次重申看好观点: 当前港股互联网兼具优秀基本面和性价比估值: 腾讯、美团等头部互联网公司24年经调整口径PE在16/18倍左右,依然具备性价比; 阿里巴巴近期入通,后续基本面有望上行,重点推荐; 快手
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-19 14:24:18
【长江电新】林洋能源更新
三大板块业绩稳健增长,高股息率安全边际明显 1、储能板块,公司以销售储能设备、直流加交流侧系统集成服务为主,2024年预计发货2.5-3GWh。2024H1,公司储能发货规模在1.5GWh左右,确收规模在1-1.2GWh,受益于公司端到端的新型储能盈利模式,毛利率在19%左右,净利率有望在5%-10%。随着工商业储能以及海外占比取得突破(2024年发货100MWh,2025年海外计划发货800MWh-1GWh),盈利有望维持在良好水平。 2、智能板块,公司上半年智能电表收入11.5亿元,其中海外
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林洋能源
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夜长梦山
2024-09-19 14:23:53
【广发通信】光模块回调简评
经排查,未发现任何基本面利空,我们倾向于是资金层面的一些跷跷板效应。继续坚定推荐#中际旭创/新易盛/天孚通信 【‼️重要】近期跟算力产业链相关公司交流下来,我们认为 1)#1.#6T的量与价均好于预期。预计海外主要需求方的1.6T模块的定型在10月,定型同时意味着每种型号的需求量确定,目前客户在纠结DSP的选型。目前市场25年1.6T的指引是海外客户今年4月初给的,已经大幅落后实际产业需求,预计#10月定型即加单。价格方面,25年为1.6T的第一年,价格将超过今年单模800G价格的两倍。#硅光版
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天孚通信
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夜长梦山
2024-09-19 14:21:11
【天风地产/建材】美联储降息
关注国内外利多因素共振——地产链大涨点评 9月18日美联储宣布降息50BP,政策利率区间调至4.75%-5%。A+H股流动性宽松预期提升,国内降息窗口及空间或进一步打开,叠加板块估值筑底,我们认为“资金、政策、估值”三方面短期或均对板块形成利好。1)资金端,年内地产板块多轮行情与大盘指数关联度较高,其中政策催化为主因,外资及交易型资金回流为辅。美国开启宽松周期后,资金对政策及基本面变化的响应程度或有不同。2)估值端,当前大盘指数回调较深,板块估值延续低位(9月18日,申万地产指数PB 0.56、
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三棵树
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夜长梦山
2024-09-19 14:20:45
潍柴大涨原因
潍柴动力深度跟踪报告:新兴业务快速发展,助力潍柴再攀高峰 重卡行业:内需有复苏弹性,出口有长期成长。“以旧换新”政策超市场预期,单车最高补贴达8万元,有望促进59万辆(中国保险业协会数据)存量国三车的逐步淘汰,明确带动全年重卡替换需求。中国重卡出口竞争优势逐步显现,逐步具有全球竞争力。2024年 1-6月重卡出口同比+9%,其中非俄地区同比+27%,俄罗斯同比-28%。我们测算中国重卡海外出口可触达的市场总容量在100-120万辆,长期看好中国品牌重卡出海的成长逻辑。 重卡发动机:天然气&大排量
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潍柴动力
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夜长梦山
2024-09-19 14:20:06
【天风轻纺孙海洋】老铺黄金再新高!美联储降息利好金价
■美联储降息50bp,现货黄金创历史新高;老铺黄金全直营+固定毛利率加成,奢侈品消费理性化激发差异化需求,同时增厚利润规模;近两年业绩预期持续上调,建议积极关注。 🔥公司上海豫园店近两周活动以来销售火爆;去年营收2.3亿,今年我们预计倍增以上成长。 ⚡⚡此前我们强调【老铺黄金】差异化;传统金饰依靠早期铺店红利及黄金周转,竞争相对同质且同店与金价波动相关;公司 1、切中相对空白高端金饰市场且服务体系独特:目前顶级商场金饰品牌相对缺失,而主流金饰定位整体大众化,两者交集市场相对空缺;同时老铺设计工
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-19 14:18:55
【国金轻工】思摩尔表现优异!继续提示新型烟草布局机会
我们近期不仅发布海外新型烟草深度报告五,并且连续在周报中提及重视新型烟草布局机会 行业观点:1)海外市场方面,近期我们发布《海外新型烟草深度系列五:行业增长趋势不变,合规雾化市场有望迎显著扩容》,通过详细梳理海外烟草集团的经营情况,可发现海外市场新型烟草渗透率提升趋势依然明显,虽然部分企业近年来在美国市场受到非法产品冲击,但今年以来已可发现美国对于非法产品的监管正趋严,监管方式逐步多元化,并且FDA正逐步通过更多合规产品,美国合规市场或有望迎来实质性扩容(根据欧睿数据显示目前美国非法市场规模是合
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中信证券
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夜长梦山
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【浙商通信张建民】#英维克
上调盈利预测,进入成长快车道 【#费用率开启下行,#利润增速进入快车道】 24H1 收入YOY+38%;归母YOY+100%;销售、管理、研发费用率分别同比-2.2pct/-0.9pct/-0.6pct,费用端刚性较强,规模效应突显,下半年随收入进一步放量,费用率有望继续下行。 【#AI驱动液冷翻倍,#份额及客户拓展有望超预期】 1、交付量及收入快速增长,24H1 机房温控收入YOY+86%,#数据中心及算力设备的液冷相关收入约同比翻倍,#目前已累计交付1GW+液冷项目。 2、重要行业客户市场份
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英维克
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夜长梦山
2024-09-19 14:17:30
白酒板块更新
悲观预期定价较充分,估值底部股息率已具备吸引力(20240919) 今日午盘白酒板块+5.41%,迎来单日较大修复性反弹,其中强β的次高端标的酒鬼酒(+9.99%)、舍得酒业(+7.47%)、水井坊(+7.16%)涨幅靠前。 我们认为板块迎来修复主要系: 1、悲观预期定价充分:24H2以来旺季弱动销使得板块预期持续下修,当前悲观预期已经充分体现在盈利预测&股价中(近6个月茅、五、泸、汾等龙头酒企业绩预测均下调,其中泸州老窖下调11%以上)。 2、估值底部向下空间有限:当前白酒板块估值处于近10年
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贵州茅台
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夜长梦山
2024-09-19 14:16:44
白电板块近期大涨解读:
【华创家电】政策拉力边际验证,继续强推白电组合 事件:家电板块以港股白电龙头领衔继续大涨,海信H、美的H、海尔H、TCL电子涨幅超过或接近10%。除降息刺激外,#以旧换新政策落地至终端拉动正持续右侧兑现! 高频验证方面,据奥维数据,24W37(9.9-9.15),全国线下家电各品类销额同比爆发式增长,大家电中空调、冰箱、洗衣机、干衣机、彩电周度同比+74.9%、+104.8%、+84.4%、+117.8%、+84.2%;厨卫电器中油烟机、燃气灶、集成灶、燃热分别周度同比+133.7%、+121.
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-19 14:15:52
地产大涨解读:
【华泰地产】又到政策博弈时 关注房贷利率调整空间:周五凌晨美联储降息50bp,也为我国货币政策打开空间。按照惯例,9月20日央行将公布新一轮LPR定价,如果LPR下降,房贷利率的调整有望对市场预期形成支撑。此外,随着存量和增量房贷利率的差距拉大,市场存在存量房贷利率下调的预期,我们认为其调整具备较强合理性,是大势所趋。我们今年以来持续强调,相比于其他政策,降息是最为务实和普惠的手段,对于房地产市场有相对更积极的作用。 三季度以来房地产基本面持续向下增加政策博弈空间:8月54城新房销售同比-26%
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中海物业
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夜长梦山
2024-09-19 14:14:39
高盛-美联储降息50个基点;点阵图中位数显示今年再降息50个基点,明年降息100个基点
总结: 在9月会议上,联邦公开市场委员会(FOMC)将联邦基金利率的目标区间下调了50个基点,至4.75%-5.00%。会后声明更新指出,FOMC“坚定致力于在实现2%通胀目标的同时支持充分就业”,并认为委员会双重任务目标面临的风险“大致平衡”。经济预测摘要中的中位数点显示,2024年将再降息50个基点至4.375%的联邦基金利率,2025年降息100个基点至3.375%,2026年降息50个基点至2.875%,这是中位数参与者对中性利率的估计。假设参与者的预测在预测期内的顺序相同,则意味着19
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-18 11:58:13
周观点:出海如期迎来行情扩散,继续推荐工程机械+船舶+免示教机器人方向【天风机械】
短期重点组合:伊之密、三一、徐工、恒立、巨星、凌霄、中车、柏楚、春风、隆鑫、钱江 【出海】1)基本面强劲:出口链中工程机械、注塑机、叉车两轮车等Q2普遍符合预期,集装箱、服装设备超预期,美地产链捷昌、巨星、凌霄超预期。出口链在过去至少四个季度是机械行业业绩超预期的主要来源!2)#出海交易大概率要发生行情扩散: 第一梯队的巨星、凌霄、杰克等已显著反弹,这类标的基本面最为强劲,我们建议开始配置第二梯队海天国际、伊之密、鼎力、杰瑞等。#杰瑞出现调整与基本面经营无关、我们认为利空因素即将解除! 【船舶】
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三一重工
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夜长梦山
2024-09-18 11:55:27
【东财新能源】宝明科技:四渠道验证产业趋势
#上半年亏损收窄: 1)固定资产:24H1末公司固定资产9.1亿元,相比23年末增长29.4%,主要系复合铜箔转固。 2)23年复合铜箔实现营收16.6万元,YoY+52%。 #黎明前的鱼肚白:复合铜箔订单在即。 23年12月28日金美复合铜箔宣布达到量产条件,已实现小批量量产。宝明科技复合铜箔产线审厂顺利,不排除大额订单落地,预计今年批量上车。 #复合铜箔降本减重、符合行业趋势。 当前锂电和车正处于价格战+出清环节,成本领先是产业链核心关注点,根据我们测算,在铜价7.5万/吨时,复合铜箔相比传
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宝明科技
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夜长梦山
2024-09-18 11:55:06
如何看待近期A股和港股市场表现分化? 近期港股与A股市场表现分化,港股的市场表现强于A股。从历史来看,2016年以来,A股和港股多次出现市场走势分化的情况。除2021年外,A股和港股市场走势分化的持续时间通常不超过3个月。 当前市场对美联储降息预期升温,美债收益率或将进入下行通道,海外流动性有望边际改善,短期内港股市场韧性或仍强于A股。但从历史来看,若没有重大风险因素冲击,A股与港股市场表现分化的持续时间通常较短,未来港股和A股市场显著回升或仍需等待基本面和政策信号。 当前市场对未来政策力度与经
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持续看好港股互联网投资机会
降息开启新一波行情【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件:9月19日,美联储宣布将联邦基金利率下调50个基点至4.75%~5.00%。恒生科技此前有所调整,本次降息有望开启新一轮向上行情。 我们自8月初以来持续推荐港股互联网板块,9月1日公开电话会中再次重点提示“把握互联网估值修复窗口”,当前时点我们再次重申看好观点: 当前港股互联网兼具优秀基本面和性价比估值: 腾讯、美团等头部互联网公司24年经调整口径PE在16/18倍左右,依然具备性价比; 阿里巴巴近期入通,后续基本面有望上行,重点推荐; 快手
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中信证券
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【长江电新】林洋能源更新
三大板块业绩稳健增长,高股息率安全边际明显 1、储能板块,公司以销售储能设备、直流加交流侧系统集成服务为主,2024年预计发货2.5-3GWh。2024H1,公司储能发货规模在1.5GWh左右,确收规模在1-1.2GWh,受益于公司端到端的新型储能盈利模式,毛利率在19%左右,净利率有望在5%-10%。随着工商业储能以及海外占比取得突破(2024年发货100MWh,2025年海外计划发货800MWh-1GWh),盈利有望维持在良好水平。 2、智能板块,公司上半年智能电表收入11.5亿元,其中海外
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【广发通信】光模块回调简评
经排查,未发现任何基本面利空,我们倾向于是资金层面的一些跷跷板效应。继续坚定推荐#中际旭创/新易盛/天孚通信 【‼️重要】近期跟算力产业链相关公司交流下来,我们认为 1)#1.#6T的量与价均好于预期。预计海外主要需求方的1.6T模块的定型在10月,定型同时意味着每种型号的需求量确定,目前客户在纠结DSP的选型。目前市场25年1.6T的指引是海外客户今年4月初给的,已经大幅落后实际产业需求,预计#10月定型即加单。价格方面,25年为1.6T的第一年,价格将超过今年单模800G价格的两倍。#硅光版
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【天风地产/建材】美联储降息
关注国内外利多因素共振——地产链大涨点评 9月18日美联储宣布降息50BP,政策利率区间调至4.75%-5%。A+H股流动性宽松预期提升,国内降息窗口及空间或进一步打开,叠加板块估值筑底,我们认为“资金、政策、估值”三方面短期或均对板块形成利好。1)资金端,年内地产板块多轮行情与大盘指数关联度较高,其中政策催化为主因,外资及交易型资金回流为辅。美国开启宽松周期后,资金对政策及基本面变化的响应程度或有不同。2)估值端,当前大盘指数回调较深,板块估值延续低位(9月18日,申万地产指数PB 0.56、
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潍柴大涨原因
潍柴动力深度跟踪报告:新兴业务快速发展,助力潍柴再攀高峰 重卡行业:内需有复苏弹性,出口有长期成长。“以旧换新”政策超市场预期,单车最高补贴达8万元,有望促进59万辆(中国保险业协会数据)存量国三车的逐步淘汰,明确带动全年重卡替换需求。中国重卡出口竞争优势逐步显现,逐步具有全球竞争力。2024年 1-6月重卡出口同比+9%,其中非俄地区同比+27%,俄罗斯同比-28%。我们测算中国重卡海外出口可触达的市场总容量在100-120万辆,长期看好中国品牌重卡出海的成长逻辑。 重卡发动机:天然气&大排量
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【天风轻纺孙海洋】老铺黄金再新高!美联储降息利好金价
■美联储降息50bp,现货黄金创历史新高;老铺黄金全直营+固定毛利率加成,奢侈品消费理性化激发差异化需求,同时增厚利润规模;近两年业绩预期持续上调,建议积极关注。 🔥公司上海豫园店近两周活动以来销售火爆;去年营收2.3亿,今年我们预计倍增以上成长。 ⚡⚡此前我们强调【老铺黄金】差异化;传统金饰依靠早期铺店红利及黄金周转,竞争相对同质且同店与金价波动相关;公司 1、切中相对空白高端金饰市场且服务体系独特:目前顶级商场金饰品牌相对缺失,而主流金饰定位整体大众化,两者交集市场相对空缺;同时老铺设计工
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【国金轻工】思摩尔表现优异!继续提示新型烟草布局机会
我们近期不仅发布海外新型烟草深度报告五,并且连续在周报中提及重视新型烟草布局机会 行业观点:1)海外市场方面,近期我们发布《海外新型烟草深度系列五:行业增长趋势不变,合规雾化市场有望迎显著扩容》,通过详细梳理海外烟草集团的经营情况,可发现海外市场新型烟草渗透率提升趋势依然明显,虽然部分企业近年来在美国市场受到非法产品冲击,但今年以来已可发现美国对于非法产品的监管正趋严,监管方式逐步多元化,并且FDA正逐步通过更多合规产品,美国合规市场或有望迎来实质性扩容(根据欧睿数据显示目前美国非法市场规模是合
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【浙商通信张建民】#英维克
上调盈利预测,进入成长快车道 【#费用率开启下行,#利润增速进入快车道】 24H1 收入YOY+38%;归母YOY+100%;销售、管理、研发费用率分别同比-2.2pct/-0.9pct/-0.6pct,费用端刚性较强,规模效应突显,下半年随收入进一步放量,费用率有望继续下行。 【#AI驱动液冷翻倍,#份额及客户拓展有望超预期】 1、交付量及收入快速增长,24H1 机房温控收入YOY+86%,#数据中心及算力设备的液冷相关收入约同比翻倍,#目前已累计交付1GW+液冷项目。 2、重要行业客户市场份
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2024-09-19 14:17:30
白酒板块更新
悲观预期定价较充分,估值底部股息率已具备吸引力(20240919) 今日午盘白酒板块+5.41%,迎来单日较大修复性反弹,其中强β的次高端标的酒鬼酒(+9.99%)、舍得酒业(+7.47%)、水井坊(+7.16%)涨幅靠前。 我们认为板块迎来修复主要系: 1、悲观预期定价充分:24H2以来旺季弱动销使得板块预期持续下修,当前悲观预期已经充分体现在盈利预测&股价中(近6个月茅、五、泸、汾等龙头酒企业绩预测均下调,其中泸州老窖下调11%以上)。 2、估值底部向下空间有限:当前白酒板块估值处于近10年
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白电板块近期大涨解读:
【华创家电】政策拉力边际验证,继续强推白电组合 事件:家电板块以港股白电龙头领衔继续大涨,海信H、美的H、海尔H、TCL电子涨幅超过或接近10%。除降息刺激外,#以旧换新政策落地至终端拉动正持续右侧兑现! 高频验证方面,据奥维数据,24W37(9.9-9.15),全国线下家电各品类销额同比爆发式增长,大家电中空调、冰箱、洗衣机、干衣机、彩电周度同比+74.9%、+104.8%、+84.4%、+117.8%、+84.2%;厨卫电器中油烟机、燃气灶、集成灶、燃热分别周度同比+133.7%、+121.
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地产大涨解读:
【华泰地产】又到政策博弈时 关注房贷利率调整空间:周五凌晨美联储降息50bp,也为我国货币政策打开空间。按照惯例,9月20日央行将公布新一轮LPR定价,如果LPR下降,房贷利率的调整有望对市场预期形成支撑。此外,随着存量和增量房贷利率的差距拉大,市场存在存量房贷利率下调的预期,我们认为其调整具备较强合理性,是大势所趋。我们今年以来持续强调,相比于其他政策,降息是最为务实和普惠的手段,对于房地产市场有相对更积极的作用。 三季度以来房地产基本面持续向下增加政策博弈空间:8月54城新房销售同比-26%
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高盛-美联储降息50个基点;点阵图中位数显示今年再降息50个基点,明年降息100个基点
总结: 在9月会议上,联邦公开市场委员会(FOMC)将联邦基金利率的目标区间下调了50个基点,至4.75%-5.00%。会后声明更新指出,FOMC“坚定致力于在实现2%通胀目标的同时支持充分就业”,并认为委员会双重任务目标面临的风险“大致平衡”。经济预测摘要中的中位数点显示,2024年将再降息50个基点至4.375%的联邦基金利率,2025年降息100个基点至3.375%,2026年降息50个基点至2.875%,这是中位数参与者对中性利率的估计。假设参与者的预测在预测期内的顺序相同,则意味着19
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周观点:出海如期迎来行情扩散,继续推荐工程机械+船舶+免示教机器人方向【天风机械】
短期重点组合:伊之密、三一、徐工、恒立、巨星、凌霄、中车、柏楚、春风、隆鑫、钱江 【出海】1)基本面强劲:出口链中工程机械、注塑机、叉车两轮车等Q2普遍符合预期,集装箱、服装设备超预期,美地产链捷昌、巨星、凌霄超预期。出口链在过去至少四个季度是机械行业业绩超预期的主要来源!2)#出海交易大概率要发生行情扩散: 第一梯队的巨星、凌霄、杰克等已显著反弹,这类标的基本面最为强劲,我们建议开始配置第二梯队海天国际、伊之密、鼎力、杰瑞等。#杰瑞出现调整与基本面经营无关、我们认为利空因素即将解除! 【船舶】
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【东财新能源】宝明科技:四渠道验证产业趋势
#上半年亏损收窄: 1)固定资产:24H1末公司固定资产9.1亿元,相比23年末增长29.4%,主要系复合铜箔转固。 2)23年复合铜箔实现营收16.6万元,YoY+52%。 #黎明前的鱼肚白:复合铜箔订单在即。 23年12月28日金美复合铜箔宣布达到量产条件,已实现小批量量产。宝明科技复合铜箔产线审厂顺利,不排除大额订单落地,预计今年批量上车。 #复合铜箔降本减重、符合行业趋势。 当前锂电和车正处于价格战+出清环节,成本领先是产业链核心关注点,根据我们测算,在铜价7.5万/吨时,复合铜箔相比传
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宝明科技
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夜长梦山
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如何看待近期A股和港股市场表现分化? 近期港股与A股市场表现分化,港股的市场表现强于A股。从历史来看,2016年以来,A股和港股多次出现市场走势分化的情况。除2021年外,A股和港股市场走势分化的持续时间通常不超过3个月。 当前市场对美联储降息预期升温,美债收益率或将进入下行通道,海外流动性有望边际改善,短期内港股市场韧性或仍强于A股。但从历史来看,若没有重大风险因素冲击,A股与港股市场表现分化的持续时间通常较短,未来港股和A股市场显著回升或仍需等待基本面和政策信号。 当前市场对未来政策力度与经
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持续看好港股互联网投资机会
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夜长梦山
2024-09-19 14:24:18
【长江电新】林洋能源更新
三大板块业绩稳健增长,高股息率安全边际明显 1、储能板块,公司以销售储能设备、直流加交流侧系统集成服务为主,2024年预计发货2.5-3GWh。2024H1,公司储能发货规模在1.5GWh左右,确收规模在1-1.2GWh,受益于公司端到端的新型储能盈利模式,毛利率在19%左右,净利率有望在5%-10%。随着工商业储能以及海外占比取得突破(2024年发货100MWh,2025年海外计划发货800MWh-1GWh),盈利有望维持在良好水平。 2、智能板块,公司上半年智能电表收入11.5亿元,其中海外
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林洋能源
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夜长梦山
2024-09-19 14:23:53
【广发通信】光模块回调简评
经排查,未发现任何基本面利空,我们倾向于是资金层面的一些跷跷板效应。继续坚定推荐#中际旭创/新易盛/天孚通信 【‼️重要】近期跟算力产业链相关公司交流下来,我们认为 1)#1.#6T的量与价均好于预期。预计海外主要需求方的1.6T模块的定型在10月,定型同时意味着每种型号的需求量确定,目前客户在纠结DSP的选型。目前市场25年1.6T的指引是海外客户今年4月初给的,已经大幅落后实际产业需求,预计#10月定型即加单。价格方面,25年为1.6T的第一年,价格将超过今年单模800G价格的两倍。#硅光版
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天孚通信
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夜长梦山
2024-09-19 14:21:11
【天风地产/建材】美联储降息
关注国内外利多因素共振——地产链大涨点评 9月18日美联储宣布降息50BP,政策利率区间调至4.75%-5%。A+H股流动性宽松预期提升,国内降息窗口及空间或进一步打开,叠加板块估值筑底,我们认为“资金、政策、估值”三方面短期或均对板块形成利好。1)资金端,年内地产板块多轮行情与大盘指数关联度较高,其中政策催化为主因,外资及交易型资金回流为辅。美国开启宽松周期后,资金对政策及基本面变化的响应程度或有不同。2)估值端,当前大盘指数回调较深,板块估值延续低位(9月18日,申万地产指数PB 0.56、
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三棵树
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夜长梦山
2024-09-19 14:20:45
潍柴大涨原因
潍柴动力深度跟踪报告:新兴业务快速发展,助力潍柴再攀高峰 重卡行业:内需有复苏弹性,出口有长期成长。“以旧换新”政策超市场预期,单车最高补贴达8万元,有望促进59万辆(中国保险业协会数据)存量国三车的逐步淘汰,明确带动全年重卡替换需求。中国重卡出口竞争优势逐步显现,逐步具有全球竞争力。2024年 1-6月重卡出口同比+9%,其中非俄地区同比+27%,俄罗斯同比-28%。我们测算中国重卡海外出口可触达的市场总容量在100-120万辆,长期看好中国品牌重卡出海的成长逻辑。 重卡发动机:天然气&大排量
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潍柴动力
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夜长梦山
2024-09-19 14:20:06
【天风轻纺孙海洋】老铺黄金再新高!美联储降息利好金价
■美联储降息50bp,现货黄金创历史新高;老铺黄金全直营+固定毛利率加成,奢侈品消费理性化激发差异化需求,同时增厚利润规模;近两年业绩预期持续上调,建议积极关注。 🔥公司上海豫园店近两周活动以来销售火爆;去年营收2.3亿,今年我们预计倍增以上成长。 ⚡⚡此前我们强调【老铺黄金】差异化;传统金饰依靠早期铺店红利及黄金周转,竞争相对同质且同店与金价波动相关;公司 1、切中相对空白高端金饰市场且服务体系独特:目前顶级商场金饰品牌相对缺失,而主流金饰定位整体大众化,两者交集市场相对空缺;同时老铺设计工
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-19 14:18:55
【国金轻工】思摩尔表现优异!继续提示新型烟草布局机会
我们近期不仅发布海外新型烟草深度报告五,并且连续在周报中提及重视新型烟草布局机会 行业观点:1)海外市场方面,近期我们发布《海外新型烟草深度系列五:行业增长趋势不变,合规雾化市场有望迎显著扩容》,通过详细梳理海外烟草集团的经营情况,可发现海外市场新型烟草渗透率提升趋势依然明显,虽然部分企业近年来在美国市场受到非法产品冲击,但今年以来已可发现美国对于非法产品的监管正趋严,监管方式逐步多元化,并且FDA正逐步通过更多合规产品,美国合规市场或有望迎来实质性扩容(根据欧睿数据显示目前美国非法市场规模是合
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中信证券
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夜长梦山
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【浙商通信张建民】#英维克
上调盈利预测,进入成长快车道 【#费用率开启下行,#利润增速进入快车道】 24H1 收入YOY+38%;归母YOY+100%;销售、管理、研发费用率分别同比-2.2pct/-0.9pct/-0.6pct,费用端刚性较强,规模效应突显,下半年随收入进一步放量,费用率有望继续下行。 【#AI驱动液冷翻倍,#份额及客户拓展有望超预期】 1、交付量及收入快速增长,24H1 机房温控收入YOY+86%,#数据中心及算力设备的液冷相关收入约同比翻倍,#目前已累计交付1GW+液冷项目。 2、重要行业客户市场份
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英维克
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夜长梦山
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白酒板块更新
悲观预期定价较充分,估值底部股息率已具备吸引力(20240919) 今日午盘白酒板块+5.41%,迎来单日较大修复性反弹,其中强β的次高端标的酒鬼酒(+9.99%)、舍得酒业(+7.47%)、水井坊(+7.16%)涨幅靠前。 我们认为板块迎来修复主要系: 1、悲观预期定价充分:24H2以来旺季弱动销使得板块预期持续下修,当前悲观预期已经充分体现在盈利预测&股价中(近6个月茅、五、泸、汾等龙头酒企业绩预测均下调,其中泸州老窖下调11%以上)。 2、估值底部向下空间有限:当前白酒板块估值处于近10年
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贵州茅台
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夜长梦山
2024-09-19 14:16:44
白电板块近期大涨解读:
【华创家电】政策拉力边际验证,继续强推白电组合 事件:家电板块以港股白电龙头领衔继续大涨,海信H、美的H、海尔H、TCL电子涨幅超过或接近10%。除降息刺激外,#以旧换新政策落地至终端拉动正持续右侧兑现! 高频验证方面,据奥维数据,24W37(9.9-9.15),全国线下家电各品类销额同比爆发式增长,大家电中空调、冰箱、洗衣机、干衣机、彩电周度同比+74.9%、+104.8%、+84.4%、+117.8%、+84.2%;厨卫电器中油烟机、燃气灶、集成灶、燃热分别周度同比+133.7%、+121.
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-19 14:15:52
地产大涨解读:
【华泰地产】又到政策博弈时 关注房贷利率调整空间:周五凌晨美联储降息50bp,也为我国货币政策打开空间。按照惯例,9月20日央行将公布新一轮LPR定价,如果LPR下降,房贷利率的调整有望对市场预期形成支撑。此外,随着存量和增量房贷利率的差距拉大,市场存在存量房贷利率下调的预期,我们认为其调整具备较强合理性,是大势所趋。我们今年以来持续强调,相比于其他政策,降息是最为务实和普惠的手段,对于房地产市场有相对更积极的作用。 三季度以来房地产基本面持续向下增加政策博弈空间:8月54城新房销售同比-26%
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中海物业
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夜长梦山
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高盛-美联储降息50个基点;点阵图中位数显示今年再降息50个基点,明年降息100个基点
总结: 在9月会议上,联邦公开市场委员会(FOMC)将联邦基金利率的目标区间下调了50个基点,至4.75%-5.00%。会后声明更新指出,FOMC“坚定致力于在实现2%通胀目标的同时支持充分就业”,并认为委员会双重任务目标面临的风险“大致平衡”。经济预测摘要中的中位数点显示,2024年将再降息50个基点至4.375%的联邦基金利率,2025年降息100个基点至3.375%,2026年降息50个基点至2.875%,这是中位数参与者对中性利率的估计。假设参与者的预测在预测期内的顺序相同,则意味着19
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-18 11:58:13
周观点:出海如期迎来行情扩散,继续推荐工程机械+船舶+免示教机器人方向【天风机械】
短期重点组合:伊之密、三一、徐工、恒立、巨星、凌霄、中车、柏楚、春风、隆鑫、钱江 【出海】1)基本面强劲:出口链中工程机械、注塑机、叉车两轮车等Q2普遍符合预期,集装箱、服装设备超预期,美地产链捷昌、巨星、凌霄超预期。出口链在过去至少四个季度是机械行业业绩超预期的主要来源!2)#出海交易大概率要发生行情扩散: 第一梯队的巨星、凌霄、杰克等已显著反弹,这类标的基本面最为强劲,我们建议开始配置第二梯队海天国际、伊之密、鼎力、杰瑞等。#杰瑞出现调整与基本面经营无关、我们认为利空因素即将解除! 【船舶】
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夜长梦山
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【东财新能源】宝明科技:四渠道验证产业趋势
#上半年亏损收窄: 1)固定资产:24H1末公司固定资产9.1亿元,相比23年末增长29.4%,主要系复合铜箔转固。 2)23年复合铜箔实现营收16.6万元,YoY+52%。 #黎明前的鱼肚白:复合铜箔订单在即。 23年12月28日金美复合铜箔宣布达到量产条件,已实现小批量量产。宝明科技复合铜箔产线审厂顺利,不排除大额订单落地,预计今年批量上车。 #复合铜箔降本减重、符合行业趋势。 当前锂电和车正处于价格战+出清环节,成本领先是产业链核心关注点,根据我们测算,在铜价7.5万/吨时,复合铜箔相比传
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宝明科技
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2024-09-18 11:55:06
如何看待近期A股和港股市场表现分化? 近期港股与A股市场表现分化,港股的市场表现强于A股。从历史来看,2016年以来,A股和港股多次出现市场走势分化的情况。除2021年外,A股和港股市场走势分化的持续时间通常不超过3个月。 当前市场对美联储降息预期升温,美债收益率或将进入下行通道,海外流动性有望边际改善,短期内港股市场韧性或仍强于A股。但从历史来看,若没有重大风险因素冲击,A股与港股市场表现分化的持续时间通常较短,未来港股和A股市场显著回升或仍需等待基本面和政策信号。 当前市场对未来政策力度与经
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夜长梦山
2024-09-19 14:24:43
持续看好港股互联网投资机会
降息开启新一波行情【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件:9月19日,美联储宣布将联邦基金利率下调50个基点至4.75%~5.00%。恒生科技此前有所调整,本次降息有望开启新一轮向上行情。 我们自8月初以来持续推荐港股互联网板块,9月1日公开电话会中再次重点提示“把握互联网估值修复窗口”,当前时点我们再次重申看好观点: 当前港股互联网兼具优秀基本面和性价比估值: 腾讯、美团等头部互联网公司24年经调整口径PE在16/18倍左右,依然具备性价比; 阿里巴巴近期入通,后续基本面有望上行,重点推荐; 快手
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中信证券
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【长江电新】林洋能源更新
三大板块业绩稳健增长,高股息率安全边际明显 1、储能板块,公司以销售储能设备、直流加交流侧系统集成服务为主,2024年预计发货2.5-3GWh。2024H1,公司储能发货规模在1.5GWh左右,确收规模在1-1.2GWh,受益于公司端到端的新型储能盈利模式,毛利率在19%左右,净利率有望在5%-10%。随着工商业储能以及海外占比取得突破(2024年发货100MWh,2025年海外计划发货800MWh-1GWh),盈利有望维持在良好水平。 2、智能板块,公司上半年智能电表收入11.5亿元,其中海外
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【广发通信】光模块回调简评
经排查,未发现任何基本面利空,我们倾向于是资金层面的一些跷跷板效应。继续坚定推荐#中际旭创/新易盛/天孚通信 【‼️重要】近期跟算力产业链相关公司交流下来,我们认为 1)#1.#6T的量与价均好于预期。预计海外主要需求方的1.6T模块的定型在10月,定型同时意味着每种型号的需求量确定,目前客户在纠结DSP的选型。目前市场25年1.6T的指引是海外客户今年4月初给的,已经大幅落后实际产业需求,预计#10月定型即加单。价格方面,25年为1.6T的第一年,价格将超过今年单模800G价格的两倍。#硅光版
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【天风地产/建材】美联储降息
关注国内外利多因素共振——地产链大涨点评 9月18日美联储宣布降息50BP,政策利率区间调至4.75%-5%。A+H股流动性宽松预期提升,国内降息窗口及空间或进一步打开,叠加板块估值筑底,我们认为“资金、政策、估值”三方面短期或均对板块形成利好。1)资金端,年内地产板块多轮行情与大盘指数关联度较高,其中政策催化为主因,外资及交易型资金回流为辅。美国开启宽松周期后,资金对政策及基本面变化的响应程度或有不同。2)估值端,当前大盘指数回调较深,板块估值延续低位(9月18日,申万地产指数PB 0.56、
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潍柴大涨原因
潍柴动力深度跟踪报告:新兴业务快速发展,助力潍柴再攀高峰 重卡行业:内需有复苏弹性,出口有长期成长。“以旧换新”政策超市场预期,单车最高补贴达8万元,有望促进59万辆(中国保险业协会数据)存量国三车的逐步淘汰,明确带动全年重卡替换需求。中国重卡出口竞争优势逐步显现,逐步具有全球竞争力。2024年 1-6月重卡出口同比+9%,其中非俄地区同比+27%,俄罗斯同比-28%。我们测算中国重卡海外出口可触达的市场总容量在100-120万辆,长期看好中国品牌重卡出海的成长逻辑。 重卡发动机:天然气&大排量
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【天风轻纺孙海洋】老铺黄金再新高!美联储降息利好金价
■美联储降息50bp,现货黄金创历史新高;老铺黄金全直营+固定毛利率加成,奢侈品消费理性化激发差异化需求,同时增厚利润规模;近两年业绩预期持续上调,建议积极关注。 🔥公司上海豫园店近两周活动以来销售火爆;去年营收2.3亿,今年我们预计倍增以上成长。 ⚡⚡此前我们强调【老铺黄金】差异化;传统金饰依靠早期铺店红利及黄金周转,竞争相对同质且同店与金价波动相关;公司 1、切中相对空白高端金饰市场且服务体系独特:目前顶级商场金饰品牌相对缺失,而主流金饰定位整体大众化,两者交集市场相对空缺;同时老铺设计工
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【国金轻工】思摩尔表现优异!继续提示新型烟草布局机会
我们近期不仅发布海外新型烟草深度报告五,并且连续在周报中提及重视新型烟草布局机会 行业观点:1)海外市场方面,近期我们发布《海外新型烟草深度系列五:行业增长趋势不变,合规雾化市场有望迎显著扩容》,通过详细梳理海外烟草集团的经营情况,可发现海外市场新型烟草渗透率提升趋势依然明显,虽然部分企业近年来在美国市场受到非法产品冲击,但今年以来已可发现美国对于非法产品的监管正趋严,监管方式逐步多元化,并且FDA正逐步通过更多合规产品,美国合规市场或有望迎来实质性扩容(根据欧睿数据显示目前美国非法市场规模是合
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【浙商通信张建民】#英维克
上调盈利预测,进入成长快车道 【#费用率开启下行,#利润增速进入快车道】 24H1 收入YOY+38%;归母YOY+100%;销售、管理、研发费用率分别同比-2.2pct/-0.9pct/-0.6pct,费用端刚性较强,规模效应突显,下半年随收入进一步放量,费用率有望继续下行。 【#AI驱动液冷翻倍,#份额及客户拓展有望超预期】 1、交付量及收入快速增长,24H1 机房温控收入YOY+86%,#数据中心及算力设备的液冷相关收入约同比翻倍,#目前已累计交付1GW+液冷项目。 2、重要行业客户市场份
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白酒板块更新
悲观预期定价较充分,估值底部股息率已具备吸引力(20240919) 今日午盘白酒板块+5.41%,迎来单日较大修复性反弹,其中强β的次高端标的酒鬼酒(+9.99%)、舍得酒业(+7.47%)、水井坊(+7.16%)涨幅靠前。 我们认为板块迎来修复主要系: 1、悲观预期定价充分:24H2以来旺季弱动销使得板块预期持续下修,当前悲观预期已经充分体现在盈利预测&股价中(近6个月茅、五、泸、汾等龙头酒企业绩预测均下调,其中泸州老窖下调11%以上)。 2、估值底部向下空间有限:当前白酒板块估值处于近10年
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白电板块近期大涨解读:
【华创家电】政策拉力边际验证,继续强推白电组合 事件:家电板块以港股白电龙头领衔继续大涨,海信H、美的H、海尔H、TCL电子涨幅超过或接近10%。除降息刺激外,#以旧换新政策落地至终端拉动正持续右侧兑现! 高频验证方面,据奥维数据,24W37(9.9-9.15),全国线下家电各品类销额同比爆发式增长,大家电中空调、冰箱、洗衣机、干衣机、彩电周度同比+74.9%、+104.8%、+84.4%、+117.8%、+84.2%;厨卫电器中油烟机、燃气灶、集成灶、燃热分别周度同比+133.7%、+121.
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地产大涨解读:
【华泰地产】又到政策博弈时 关注房贷利率调整空间:周五凌晨美联储降息50bp,也为我国货币政策打开空间。按照惯例,9月20日央行将公布新一轮LPR定价,如果LPR下降,房贷利率的调整有望对市场预期形成支撑。此外,随着存量和增量房贷利率的差距拉大,市场存在存量房贷利率下调的预期,我们认为其调整具备较强合理性,是大势所趋。我们今年以来持续强调,相比于其他政策,降息是最为务实和普惠的手段,对于房地产市场有相对更积极的作用。 三季度以来房地产基本面持续向下增加政策博弈空间:8月54城新房销售同比-26%
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高盛-美联储降息50个基点;点阵图中位数显示今年再降息50个基点,明年降息100个基点
总结: 在9月会议上,联邦公开市场委员会(FOMC)将联邦基金利率的目标区间下调了50个基点,至4.75%-5.00%。会后声明更新指出,FOMC“坚定致力于在实现2%通胀目标的同时支持充分就业”,并认为委员会双重任务目标面临的风险“大致平衡”。经济预测摘要中的中位数点显示,2024年将再降息50个基点至4.375%的联邦基金利率,2025年降息100个基点至3.375%,2026年降息50个基点至2.875%,这是中位数参与者对中性利率的估计。假设参与者的预测在预测期内的顺序相同,则意味着19
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周观点:出海如期迎来行情扩散,继续推荐工程机械+船舶+免示教机器人方向【天风机械】
短期重点组合:伊之密、三一、徐工、恒立、巨星、凌霄、中车、柏楚、春风、隆鑫、钱江 【出海】1)基本面强劲:出口链中工程机械、注塑机、叉车两轮车等Q2普遍符合预期,集装箱、服装设备超预期,美地产链捷昌、巨星、凌霄超预期。出口链在过去至少四个季度是机械行业业绩超预期的主要来源!2)#出海交易大概率要发生行情扩散: 第一梯队的巨星、凌霄、杰克等已显著反弹,这类标的基本面最为强劲,我们建议开始配置第二梯队海天国际、伊之密、鼎力、杰瑞等。#杰瑞出现调整与基本面经营无关、我们认为利空因素即将解除! 【船舶】
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【东财新能源】宝明科技:四渠道验证产业趋势
#上半年亏损收窄: 1)固定资产:24H1末公司固定资产9.1亿元,相比23年末增长29.4%,主要系复合铜箔转固。 2)23年复合铜箔实现营收16.6万元,YoY+52%。 #黎明前的鱼肚白:复合铜箔订单在即。 23年12月28日金美复合铜箔宣布达到量产条件,已实现小批量量产。宝明科技复合铜箔产线审厂顺利,不排除大额订单落地,预计今年批量上车。 #复合铜箔降本减重、符合行业趋势。 当前锂电和车正处于价格战+出清环节,成本领先是产业链核心关注点,根据我们测算,在铜价7.5万/吨时,复合铜箔相比传
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如何看待近期A股和港股市场表现分化? 近期港股与A股市场表现分化,港股的市场表现强于A股。从历史来看,2016年以来,A股和港股多次出现市场走势分化的情况。除2021年外,A股和港股市场走势分化的持续时间通常不超过3个月。 当前市场对美联储降息预期升温,美债收益率或将进入下行通道,海外流动性有望边际改善,短期内港股市场韧性或仍强于A股。但从历史来看,若没有重大风险因素冲击,A股与港股市场表现分化的持续时间通常较短,未来港股和A股市场显著回升或仍需等待基本面和政策信号。 当前市场对未来政策力度与经
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持续看好港股互联网投资机会
降息开启新一波行情【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件:9月19日,美联储宣布将联邦基金利率下调50个基点至4.75%~5.00%。恒生科技此前有所调整,本次降息有望开启新一轮向上行情。 我们自8月初以来持续推荐港股互联网板块,9月1日公开电话会中再次重点提示“把握互联网估值修复窗口”,当前时点我们再次重申看好观点: 当前港股互联网兼具优秀基本面和性价比估值: 腾讯、美团等头部互联网公司24年经调整口径PE在16/18倍左右,依然具备性价比; 阿里巴巴近期入通,后续基本面有望上行,重点推荐; 快手
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【长江电新】林洋能源更新
三大板块业绩稳健增长,高股息率安全边际明显 1、储能板块,公司以销售储能设备、直流加交流侧系统集成服务为主,2024年预计发货2.5-3GWh。2024H1,公司储能发货规模在1.5GWh左右,确收规模在1-1.2GWh,受益于公司端到端的新型储能盈利模式,毛利率在19%左右,净利率有望在5%-10%。随着工商业储能以及海外占比取得突破(2024年发货100MWh,2025年海外计划发货800MWh-1GWh),盈利有望维持在良好水平。 2、智能板块,公司上半年智能电表收入11.5亿元,其中海外
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【广发通信】光模块回调简评
经排查,未发现任何基本面利空,我们倾向于是资金层面的一些跷跷板效应。继续坚定推荐#中际旭创/新易盛/天孚通信 【‼️重要】近期跟算力产业链相关公司交流下来,我们认为 1)#1.#6T的量与价均好于预期。预计海外主要需求方的1.6T模块的定型在10月,定型同时意味着每种型号的需求量确定,目前客户在纠结DSP的选型。目前市场25年1.6T的指引是海外客户今年4月初给的,已经大幅落后实际产业需求,预计#10月定型即加单。价格方面,25年为1.6T的第一年,价格将超过今年单模800G价格的两倍。#硅光版
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天孚通信
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夜长梦山
2024-09-19 14:21:11
【天风地产/建材】美联储降息
关注国内外利多因素共振——地产链大涨点评 9月18日美联储宣布降息50BP,政策利率区间调至4.75%-5%。A+H股流动性宽松预期提升,国内降息窗口及空间或进一步打开,叠加板块估值筑底,我们认为“资金、政策、估值”三方面短期或均对板块形成利好。1)资金端,年内地产板块多轮行情与大盘指数关联度较高,其中政策催化为主因,外资及交易型资金回流为辅。美国开启宽松周期后,资金对政策及基本面变化的响应程度或有不同。2)估值端,当前大盘指数回调较深,板块估值延续低位(9月18日,申万地产指数PB 0.56、
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三棵树
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夜长梦山
2024-09-19 14:20:45
潍柴大涨原因
潍柴动力深度跟踪报告:新兴业务快速发展,助力潍柴再攀高峰 重卡行业:内需有复苏弹性,出口有长期成长。“以旧换新”政策超市场预期,单车最高补贴达8万元,有望促进59万辆(中国保险业协会数据)存量国三车的逐步淘汰,明确带动全年重卡替换需求。中国重卡出口竞争优势逐步显现,逐步具有全球竞争力。2024年 1-6月重卡出口同比+9%,其中非俄地区同比+27%,俄罗斯同比-28%。我们测算中国重卡海外出口可触达的市场总容量在100-120万辆,长期看好中国品牌重卡出海的成长逻辑。 重卡发动机:天然气&大排量
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潍柴动力
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夜长梦山
2024-09-19 14:20:06
【天风轻纺孙海洋】老铺黄金再新高!美联储降息利好金价
■美联储降息50bp,现货黄金创历史新高;老铺黄金全直营+固定毛利率加成,奢侈品消费理性化激发差异化需求,同时增厚利润规模;近两年业绩预期持续上调,建议积极关注。 🔥公司上海豫园店近两周活动以来销售火爆;去年营收2.3亿,今年我们预计倍增以上成长。 ⚡⚡此前我们强调【老铺黄金】差异化;传统金饰依靠早期铺店红利及黄金周转,竞争相对同质且同店与金价波动相关;公司 1、切中相对空白高端金饰市场且服务体系独特:目前顶级商场金饰品牌相对缺失,而主流金饰定位整体大众化,两者交集市场相对空缺;同时老铺设计工
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-19 14:18:55
【国金轻工】思摩尔表现优异!继续提示新型烟草布局机会
我们近期不仅发布海外新型烟草深度报告五,并且连续在周报中提及重视新型烟草布局机会 行业观点:1)海外市场方面,近期我们发布《海外新型烟草深度系列五:行业增长趋势不变,合规雾化市场有望迎显著扩容》,通过详细梳理海外烟草集团的经营情况,可发现海外市场新型烟草渗透率提升趋势依然明显,虽然部分企业近年来在美国市场受到非法产品冲击,但今年以来已可发现美国对于非法产品的监管正趋严,监管方式逐步多元化,并且FDA正逐步通过更多合规产品,美国合规市场或有望迎来实质性扩容(根据欧睿数据显示目前美国非法市场规模是合
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-19 14:18:16
【浙商通信张建民】#英维克
上调盈利预测,进入成长快车道 【#费用率开启下行,#利润增速进入快车道】 24H1 收入YOY+38%;归母YOY+100%;销售、管理、研发费用率分别同比-2.2pct/-0.9pct/-0.6pct,费用端刚性较强,规模效应突显,下半年随收入进一步放量,费用率有望继续下行。 【#AI驱动液冷翻倍,#份额及客户拓展有望超预期】 1、交付量及收入快速增长,24H1 机房温控收入YOY+86%,#数据中心及算力设备的液冷相关收入约同比翻倍,#目前已累计交付1GW+液冷项目。 2、重要行业客户市场份
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英维克
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夜长梦山
2024-09-19 14:17:30
白酒板块更新
悲观预期定价较充分,估值底部股息率已具备吸引力(20240919) 今日午盘白酒板块+5.41%,迎来单日较大修复性反弹,其中强β的次高端标的酒鬼酒(+9.99%)、舍得酒业(+7.47%)、水井坊(+7.16%)涨幅靠前。 我们认为板块迎来修复主要系: 1、悲观预期定价充分:24H2以来旺季弱动销使得板块预期持续下修,当前悲观预期已经充分体现在盈利预测&股价中(近6个月茅、五、泸、汾等龙头酒企业绩预测均下调,其中泸州老窖下调11%以上)。 2、估值底部向下空间有限:当前白酒板块估值处于近10年
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贵州茅台
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夜长梦山
2024-09-19 14:16:44
白电板块近期大涨解读:
【华创家电】政策拉力边际验证,继续强推白电组合 事件:家电板块以港股白电龙头领衔继续大涨,海信H、美的H、海尔H、TCL电子涨幅超过或接近10%。除降息刺激外,#以旧换新政策落地至终端拉动正持续右侧兑现! 高频验证方面,据奥维数据,24W37(9.9-9.15),全国线下家电各品类销额同比爆发式增长,大家电中空调、冰箱、洗衣机、干衣机、彩电周度同比+74.9%、+104.8%、+84.4%、+117.8%、+84.2%;厨卫电器中油烟机、燃气灶、集成灶、燃热分别周度同比+133.7%、+121.
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-19 14:15:52
地产大涨解读:
【华泰地产】又到政策博弈时 关注房贷利率调整空间:周五凌晨美联储降息50bp,也为我国货币政策打开空间。按照惯例,9月20日央行将公布新一轮LPR定价,如果LPR下降,房贷利率的调整有望对市场预期形成支撑。此外,随着存量和增量房贷利率的差距拉大,市场存在存量房贷利率下调的预期,我们认为其调整具备较强合理性,是大势所趋。我们今年以来持续强调,相比于其他政策,降息是最为务实和普惠的手段,对于房地产市场有相对更积极的作用。 三季度以来房地产基本面持续向下增加政策博弈空间:8月54城新房销售同比-26%
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中海物业
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夜长梦山
2024-09-19 14:14:39
高盛-美联储降息50个基点;点阵图中位数显示今年再降息50个基点,明年降息100个基点
总结: 在9月会议上,联邦公开市场委员会(FOMC)将联邦基金利率的目标区间下调了50个基点,至4.75%-5.00%。会后声明更新指出,FOMC“坚定致力于在实现2%通胀目标的同时支持充分就业”,并认为委员会双重任务目标面临的风险“大致平衡”。经济预测摘要中的中位数点显示,2024年将再降息50个基点至4.375%的联邦基金利率,2025年降息100个基点至3.375%,2026年降息50个基点至2.875%,这是中位数参与者对中性利率的估计。假设参与者的预测在预测期内的顺序相同,则意味着19
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-18 11:58:13
周观点:出海如期迎来行情扩散,继续推荐工程机械+船舶+免示教机器人方向【天风机械】
短期重点组合:伊之密、三一、徐工、恒立、巨星、凌霄、中车、柏楚、春风、隆鑫、钱江 【出海】1)基本面强劲:出口链中工程机械、注塑机、叉车两轮车等Q2普遍符合预期,集装箱、服装设备超预期,美地产链捷昌、巨星、凌霄超预期。出口链在过去至少四个季度是机械行业业绩超预期的主要来源!2)#出海交易大概率要发生行情扩散: 第一梯队的巨星、凌霄、杰克等已显著反弹,这类标的基本面最为强劲,我们建议开始配置第二梯队海天国际、伊之密、鼎力、杰瑞等。#杰瑞出现调整与基本面经营无关、我们认为利空因素即将解除! 【船舶】
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三一重工
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夜长梦山
2024-09-18 11:55:27
【东财新能源】宝明科技:四渠道验证产业趋势
#上半年亏损收窄: 1)固定资产:24H1末公司固定资产9.1亿元,相比23年末增长29.4%,主要系复合铜箔转固。 2)23年复合铜箔实现营收16.6万元,YoY+52%。 #黎明前的鱼肚白:复合铜箔订单在即。 23年12月28日金美复合铜箔宣布达到量产条件,已实现小批量量产。宝明科技复合铜箔产线审厂顺利,不排除大额订单落地,预计今年批量上车。 #复合铜箔降本减重、符合行业趋势。 当前锂电和车正处于价格战+出清环节,成本领先是产业链核心关注点,根据我们测算,在铜价7.5万/吨时,复合铜箔相比传
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宝明科技
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夜长梦山
2024-09-18 11:55:06
如何看待近期A股和港股市场表现分化? 近期港股与A股市场表现分化,港股的市场表现强于A股。从历史来看,2016年以来,A股和港股多次出现市场走势分化的情况。除2021年外,A股和港股市场走势分化的持续时间通常不超过3个月。 当前市场对美联储降息预期升温,美债收益率或将进入下行通道,海外流动性有望边际改善,短期内港股市场韧性或仍强于A股。但从历史来看,若没有重大风险因素冲击,A股与港股市场表现分化的持续时间通常较短,未来港股和A股市场显著回升或仍需等待基本面和政策信号。 当前市场对未来政策力度与经
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