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夜长梦山

2024-09-08 19:12:35

30年房贷与30年国债

1）房贷的供需决定利率价格，进而决定货币政策节奏，而非货币政策决定利率。 2）存量房贷利率下降的潜在逻辑是什么？居民资产收益率-负债成本持续倒挂，而收缩债务可能已经从理性的财务选择逐步过渡到非理性的安全感避险需求。 3）存款利率仍要下降。从银行的视角看，怎么都是亏损和息差收缩。所以“因为银行负债成本的约束，制约债券行情”是静态逻辑，动态的逻辑是，存款利率要跟随“左脚踩右脚”的方式下调。 4）如何理解房贷利率与长债利率的影响关系？从信贷-债券比价逻辑来看，若房贷利率下降，长债性价比将进一步凸

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中信证券

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夜长梦山

2024-09-08 19:12:02

9月恒立液压排产更新：泵阀排产超预期

一、油缸增速企稳、中大挖油缸同比小幅增长挖机油缸：9月排产4.2w、同比-2%、环比+27%，下行趋势缓和、且收入占比高的中大挖油缸同比小幅增长。单Q3产量同比-23%。非挖油缸：9月排产1.8w、同比-5%、环比持平；单Q3产量同比持平。二、泵阀业务显著增长，非挖和挖机泵阀共振向上挖机泵阀：9月小挖/中挖/大挖泵阀排产同比+35%、+20%、+64%；单Q3小挖/中大挖泵阀排产同比+50%、+23%。非挖泵阀：9月排产同比+60%、单Q3产量同比+63%。

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恒立液压

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夜长梦山

2024-09-08 19:11:29

8月组件、EPC招标更新

8月国内组件招标约为62.78GW，同比增长152.0%，环比增长1392.9%。其中地面电站1.674GW，分布式0.529GW，集采60.581GW。2024年1~8月，国内组件累计招标规模为195.29GW，同比增长25.7%。招标价格0.71元/W，环比下降0.05元/W。、 8月，国内62.784GW光伏组件招标中，以双面N型组件为主。其中，60.956GW明确提出组件的单双面要求，97%为双面组件；62.491GW明确提出组件的类型要求，n型占比达到98%。8月国内组件定标5.2

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中信证券

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夜长梦山

2024-09-08 19:11:06

【中泰化工孙颖团队|周度跟踪】核心化工品价格和价差（20240907）

指数&价格价差分位（截至9/6）：SW基础化工和SW石油石化行业指数周环比-73.8点和-120.9点。根据Wind我们测算，当前基础化工价格价差指数位于14年来49.7%和12.1%分位，周环比-0.1pct和+0.03pct。原油（8/30当周）：9月5日，OPEC发布声明表示沙特、俄罗斯、伊拉克等8个国家一致同意将220万桶/日的减产延长至今年11月末。油价：截至9/6，WTI和Brent油价67.67和71.06美元/桶，周环比-5.88和-7.74美元/桶。库存：商业原油/战略

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中信证券

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夜长梦山

2024-09-05 15:42:18

重视新易盛的中期变化： 1）海外产能快速扩张。二期预计年底落成，应对明后年需求的爆发和升级； 2）客户群体增长。以大厂为主，同时腰部客户需求增长迅速，应对明年更多样化的高速需求（400G-800G-1.6T、液冷、LPO等）； 3）盈利能力及roe的弹性。其二季度净利率升至32%，创历史新高，800G渗透率尚在提升中，1.6T尚未起量，仍有上升空间

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夜长梦山

2024-09-05 15:42:03

大金重工：海外业务：

1）tp-less：无过渡段的产品开启交付，因设计难度大，盈利能力略好于单桩-过渡段产品； 2）欧洲塔筒的供需缺口超海缆：看当下，供给只能满足7成需求，看到2030年预计供给只能满足6成：更重要的是对技术指标的满足，比如荷兰的SIF最大直径为12m，而大金预计唐山港最大直径可达16m，对未来产品满足度更高。 3）海外趋势：跟随业主从欧洲走向全球，比如莱茵在日本投标需要大金技术支持。 4）近期海外的新项目：除了欧洲，接下来日本有望迎来第-轮开标(1.8gw）。国内业务：1）上半年预计亏损2kw，看

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大金重工

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夜长梦山

2024-09-05 15:41:35

【中信汽车】机器人板块处于低位，近期有积极变化和重要催化

机器人板块之前经过深度回调处于低位，近期我们看到产业上有积极的变化，并且未来1-2个月会有一些催化性事件产业变化：英伟达在机器人数据集扩展上取得突破性进展，利用仿真数据丰富原有数据集，加速训练迭代，类似于斯拉当年在FSD上用生成数据加速FSD训练，机器人迈向“通用”化可期后续催化： 1、特斯拉方面，人形机器人2024年年底之前完成重大更新，并在2025年开始生产第一个量产版本，意味着年底之前将产生定点，可能会有审厂； 2、特斯拉工程师Milan Kovac在X平台上表示，Optimus机器人

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机器人

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夜长梦山

2024-09-05 15:37:31

加油医药Q3板块大概率向上，仍有很多结构机会❗

👉由于众所周知的原因，医药24中报一般，但仍表现出结构性分化，Pharma和创新药等大多表现不错，原料药和血制品业绩不错，不缺机会❗我们继续坚定看好医药，在行业新常态下，医药中长期我们看好：调存量（老龄化）、寻增量（出海+大品种+仿转创Pharma）和抓变量 📢中长期重点方向及标的： 1⃣家用器械-（三诺生物/美好医疗/怡和嘉业）等； 2⃣创新双抗-（康方生物/信达生物）等; 3⃣Pharma-（恒瑞医药/康哲药业/新诺威）等; 👉不赘述标的，详细见策略报告#医药新常态，路在何方 ⭕催化角

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三诺生物

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夜长梦山

2024-09-05 15:37:05

十一部委再发新文，有望进一步促进“车路云一体化”的落地应用

9月4日，工信部等十一部门印发《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》。《通知》指出，推进信息设施与传统设施融合发展，深化基础设施跨行业共建共享。统筹建设高速公路、城市干线道路沿线车联网路侧设施。集约部署城市感知终端，统一建设城市级物联网感知终端管理和数据分析平台。此前，工信部等5部委发布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，涉及北京、上海、重庆等20座城市，市场空间超1000亿元。相关政策的出台，有望进一步促进“车路云一体化”在全国范围内的落地应用。聪明的车+智慧的路，国家

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经纬恒润

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夜长梦山

2024-09-05 15:36:35

【天风电新】德国再次推出电车补贴计划-0905

🌼事件根据德国总理奥拉夫·朔尔茨批准的草案，【企业】将能够在购买新电动汽车和符合条件的零排放汽车的当年从税单中扣除高达 40% 的价值，然后逐步下降至 6%。政府估计，2024 年至 2028 年期间，该措施每年平均成本约为 4.65 亿欧元（5.14 亿美元）。此外，根据即将提交议会的提案，价值 95,000 欧元或以下的电动和零排放公司车现在将有资格享受优惠税收待遇，高于之前的 75,000 欧元或以下。 🌼分析该政策只针对公司车（在德国占比预计较高），补贴时间为24年7月到28

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比亚迪

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夜长梦山

2024-09-05 15:35:36

【天风建材鲍荣富】高争民爆首次覆盖：西藏民爆龙头，充分受益区域高景气

公司是西藏自治区一家同时具备科研、生产、销售、仓储、运输民爆物品和矿山总承包及爆破作业服务双一级资质“全产业链一体化”国有控股上市公司。公司核心看点有：1）23年公司业绩增长较快，实现营收15.53亿元，同比增长36.9%，实现归母净利润0.98亿元，同比增长84.9%；2）供需格局改善，民爆行业出清加快，预计到25年民爆生产企业TOP10生产总值占比将大于60%，利好产能向前排集中；3）西藏区域高景气，十四五期间西藏将推动一大批重点项目建设，区域基建景气度较高，特别是雅鲁藏布江下游水电项目投资

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高争民爆

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夜长梦山

2024-09-05 15:35:12

【国海传媒】游戏板块

24H2新品周期向A股游戏公司切换，反复重申重视板块低估值+新品周期布局机会！重点：神州泰岳、吉比特、恺英网络等！‘ ’ #游戏大盘连续4月环比增长、8月同比有望转正 ●2024年7月游戏大盘收入278亿元，YOY-2.83%，MOM+4.26%，连续4个月环比增长。考虑8月黑神话：悟空爆火，以及剑与远征：启程、永劫无间手游贡献，8月国内游戏大盘同比有望重回增长。 #24H2上市公司开启新品周期 ▶神州泰岳：总市值181亿，对应24/25 PE分别15/13X ①业绩节奏：23q1-24q2分别

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恺英网络

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夜长梦山

2024-09-05 15:34:22

【江苏打响全国第一枪，农机补贴大超预期】

江苏开启超长国债大力度支持农机补贴，9月4日江苏超长国债支持农机补贴政策指出，20马力以下拖拉机报废补贴标准提高50%至1500元，联合收割机、播种机等补贴标准提高50%，单台农机补贴标准上限提升至2万元。广州、浙江、重庆等地农机补贴相继出台，全国性的农机补贴潮将至。农机板块性机会，建议重点关注相关标的：林海股份，江苏泰州农机公司，播种机、插秧机、收割机：苏常柴，江苏常州农机公司，农机柴油机广泛用于拖拉机、播种机、插秧机、收割机；一拖股份：国内农机龙头，拖拉机保有量行业第一，主要产品为拖拉机、

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一拖股份

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夜长梦山

2024-09-05 15:33:46

【东财新能源】8月金股宝明科技：多渠道验证订单在即

#上半年亏损收窄： 1）24H1营收7.2亿元，YoY+41%；归母净利润-0.46亿元，YoY+22%；扣非后归母净利润-0.54亿元，YoY+14%；毛利率9.26%，YoY+1.7pcts；净利率-6.85%，YoY+5pcts。 2）亏损收窄得益于公司手机平板车载背光源&液晶面板深加工出货量增长。 3）固定资产：24H1末公司固定资产9.1亿元，相比23年末增长29.4%，主要系复合铜箔转固。 4）23年实现营收16.6万元，YoY+52%。 #黎明前的鱼肚白：复合铜箔订单在即。 23年

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宝明科技

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夜长梦山

2024-09-05 15:33:17

【招商食品】安琪酵母月度交流更新0905

经营情况：1-8月整体经营状况逐步向好，#8月份的收入增长显著，达到接近20%。国内市场烘焙面食业务8月超过20%的增长，微生物营养约15%的增长，纽特（保健品）8月份100+增长，扭转下滑趋势。小包装酵母1-8月的增长超过15%，酵母提取物增幅稳定在17%至18%。海外：#海外业务8月份保持了25%的增长，1-8月增长接近20%，欧洲、亚太、中东和非洲市场的增长率超过30%，北美市场增长约20%。价格方面，#产品整体均价的降幅为个位数。成本端：8月份国内外主要原材料如糖蜜、水解糖和煤炭的价

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安琪酵母

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30年房贷与30年国债

1）房贷的供需决定利率价格，进而决定货币政策节奏，而非货币政策决定利率。 2）存量房贷利率下降的潜在逻辑是什么？居民资产收益率-负债成本持续倒挂，而收缩债务可能已经从理性的财务选择逐步过渡到非理性的安全感避险需求。 3）存款利率仍要下降。从银行的视角看，怎么都是亏损和息差收缩。所以“因为银行负债成本的约束，制约债券行情”是静态逻辑，动态的逻辑是，存款利率要跟随“左脚踩右脚”的方式下调。 4）如何理解房贷利率与长债利率的影响关系？从信贷-债券比价逻辑来看，若房贷利率下降，长债性价比将进一步凸

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中信证券

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9月恒立液压排产更新：泵阀排产超预期

一、油缸增速企稳、中大挖油缸同比小幅增长挖机油缸：9月排产4.2w、同比-2%、环比+27%，下行趋势缓和、且收入占比高的中大挖油缸同比小幅增长。单Q3产量同比-23%。非挖油缸：9月排产1.8w、同比-5%、环比持平；单Q3产量同比持平。二、泵阀业务显著增长，非挖和挖机泵阀共振向上挖机泵阀：9月小挖/中挖/大挖泵阀排产同比+35%、+20%、+64%；单Q3小挖/中大挖泵阀排产同比+50%、+23%。非挖泵阀：9月排产同比+60%、单Q3产量同比+63%。

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8月组件、EPC招标更新

8月国内组件招标约为62.78GW，同比增长152.0%，环比增长1392.9%。其中地面电站1.674GW，分布式0.529GW，集采60.581GW。2024年1~8月，国内组件累计招标规模为195.29GW，同比增长25.7%。招标价格0.71元/W，环比下降0.05元/W。、 8月，国内62.784GW光伏组件招标中，以双面N型组件为主。其中，60.956GW明确提出组件的单双面要求，97%为双面组件；62.491GW明确提出组件的类型要求，n型占比达到98%。8月国内组件定标5.2

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【中泰化工孙颖团队|周度跟踪】核心化工品价格和价差（20240907）

指数&价格价差分位（截至9/6）：SW基础化工和SW石油石化行业指数周环比-73.8点和-120.9点。根据Wind我们测算，当前基础化工价格价差指数位于14年来49.7%和12.1%分位，周环比-0.1pct和+0.03pct。原油（8/30当周）：9月5日，OPEC发布声明表示沙特、俄罗斯、伊拉克等8个国家一致同意将220万桶/日的减产延长至今年11月末。油价：截至9/6，WTI和Brent油价67.67和71.06美元/桶，周环比-5.88和-7.74美元/桶。库存：商业原油/战略

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重视新易盛的中期变化： 1）海外产能快速扩张。二期预计年底落成，应对明后年需求的爆发和升级； 2）客户群体增长。以大厂为主，同时腰部客户需求增长迅速，应对明年更多样化的高速需求（400G-800G-1.6T、液冷、LPO等）； 3）盈利能力及roe的弹性。其二季度净利率升至32%，创历史新高，800G渗透率尚在提升中，1.6T尚未起量，仍有上升空间

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大金重工：海外业务：

1）tp-less：无过渡段的产品开启交付，因设计难度大，盈利能力略好于单桩-过渡段产品； 2）欧洲塔筒的供需缺口超海缆：看当下，供给只能满足7成需求，看到2030年预计供给只能满足6成：更重要的是对技术指标的满足，比如荷兰的SIF最大直径为12m，而大金预计唐山港最大直径可达16m，对未来产品满足度更高。 3）海外趋势：跟随业主从欧洲走向全球，比如莱茵在日本投标需要大金技术支持。 4）近期海外的新项目：除了欧洲，接下来日本有望迎来第-轮开标(1.8gw）。国内业务：1）上半年预计亏损2kw，看

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【中信汽车】机器人板块处于低位，近期有积极变化和重要催化

机器人板块之前经过深度回调处于低位，近期我们看到产业上有积极的变化，并且未来1-2个月会有一些催化性事件产业变化：英伟达在机器人数据集扩展上取得突破性进展，利用仿真数据丰富原有数据集，加速训练迭代，类似于斯拉当年在FSD上用生成数据加速FSD训练，机器人迈向“通用”化可期后续催化： 1、特斯拉方面，人形机器人2024年年底之前完成重大更新，并在2025年开始生产第一个量产版本，意味着年底之前将产生定点，可能会有审厂； 2、特斯拉工程师Milan Kovac在X平台上表示，Optimus机器人

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加油医药Q3板块大概率向上，仍有很多结构机会❗

👉由于众所周知的原因，医药24中报一般，但仍表现出结构性分化，Pharma和创新药等大多表现不错，原料药和血制品业绩不错，不缺机会❗我们继续坚定看好医药，在行业新常态下，医药中长期我们看好：调存量（老龄化）、寻增量（出海+大品种+仿转创Pharma）和抓变量 📢中长期重点方向及标的： 1⃣家用器械-（三诺生物/美好医疗/怡和嘉业）等； 2⃣创新双抗-（康方生物/信达生物）等; 3⃣Pharma-（恒瑞医药/康哲药业/新诺威）等; 👉不赘述标的，详细见策略报告#医药新常态，路在何方 ⭕催化角

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十一部委再发新文，有望进一步促进“车路云一体化”的落地应用

9月4日，工信部等十一部门印发《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》。《通知》指出，推进信息设施与传统设施融合发展，深化基础设施跨行业共建共享。统筹建设高速公路、城市干线道路沿线车联网路侧设施。集约部署城市感知终端，统一建设城市级物联网感知终端管理和数据分析平台。此前，工信部等5部委发布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，涉及北京、上海、重庆等20座城市，市场空间超1000亿元。相关政策的出台，有望进一步促进“车路云一体化”在全国范围内的落地应用。聪明的车+智慧的路，国家

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【天风电新】德国再次推出电车补贴计划-0905

🌼事件根据德国总理奥拉夫·朔尔茨批准的草案，【企业】将能够在购买新电动汽车和符合条件的零排放汽车的当年从税单中扣除高达 40% 的价值，然后逐步下降至 6%。政府估计，2024 年至 2028 年期间，该措施每年平均成本约为 4.65 亿欧元（5.14 亿美元）。此外，根据即将提交议会的提案，价值 95,000 欧元或以下的电动和零排放公司车现在将有资格享受优惠税收待遇，高于之前的 75,000 欧元或以下。 🌼分析该政策只针对公司车（在德国占比预计较高），补贴时间为24年7月到28

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【天风建材鲍荣富】高争民爆首次覆盖：西藏民爆龙头，充分受益区域高景气

公司是西藏自治区一家同时具备科研、生产、销售、仓储、运输民爆物品和矿山总承包及爆破作业服务双一级资质“全产业链一体化”国有控股上市公司。公司核心看点有：1）23年公司业绩增长较快，实现营收15.53亿元，同比增长36.9%，实现归母净利润0.98亿元，同比增长84.9%；2）供需格局改善，民爆行业出清加快，预计到25年民爆生产企业TOP10生产总值占比将大于60%，利好产能向前排集中；3）西藏区域高景气，十四五期间西藏将推动一大批重点项目建设，区域基建景气度较高，特别是雅鲁藏布江下游水电项目投资

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【国海传媒】游戏板块

24H2新品周期向A股游戏公司切换，反复重申重视板块低估值+新品周期布局机会！重点：神州泰岳、吉比特、恺英网络等！‘ ’ #游戏大盘连续4月环比增长、8月同比有望转正 ●2024年7月游戏大盘收入278亿元，YOY-2.83%，MOM+4.26%，连续4个月环比增长。考虑8月黑神话：悟空爆火，以及剑与远征：启程、永劫无间手游贡献，8月国内游戏大盘同比有望重回增长。 #24H2上市公司开启新品周期 ▶神州泰岳：总市值181亿，对应24/25 PE分别15/13X ①业绩节奏：23q1-24q2分别

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【江苏打响全国第一枪，农机补贴大超预期】

江苏开启超长国债大力度支持农机补贴，9月4日江苏超长国债支持农机补贴政策指出，20马力以下拖拉机报废补贴标准提高50%至1500元，联合收割机、播种机等补贴标准提高50%，单台农机补贴标准上限提升至2万元。广州、浙江、重庆等地农机补贴相继出台，全国性的农机补贴潮将至。农机板块性机会，建议重点关注相关标的：林海股份，江苏泰州农机公司，播种机、插秧机、收割机：苏常柴，江苏常州农机公司，农机柴油机广泛用于拖拉机、播种机、插秧机、收割机；一拖股份：国内农机龙头，拖拉机保有量行业第一，主要产品为拖拉机、

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【东财新能源】8月金股宝明科技：多渠道验证订单在即

#上半年亏损收窄： 1）24H1营收7.2亿元，YoY+41%；归母净利润-0.46亿元，YoY+22%；扣非后归母净利润-0.54亿元，YoY+14%；毛利率9.26%，YoY+1.7pcts；净利率-6.85%，YoY+5pcts。 2）亏损收窄得益于公司手机平板车载背光源&液晶面板深加工出货量增长。 3）固定资产：24H1末公司固定资产9.1亿元，相比23年末增长29.4%，主要系复合铜箔转固。 4）23年实现营收16.6万元，YoY+52%。 #黎明前的鱼肚白：复合铜箔订单在即。 23年

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【招商食品】安琪酵母月度交流更新0905

经营情况：1-8月整体经营状况逐步向好，#8月份的收入增长显著，达到接近20%。国内市场烘焙面食业务8月超过20%的增长，微生物营养约15%的增长，纽特（保健品）8月份100+增长，扭转下滑趋势。小包装酵母1-8月的增长超过15%，酵母提取物增幅稳定在17%至18%。海外：#海外业务8月份保持了25%的增长，1-8月增长接近20%，欧洲、亚太、中东和非洲市场的增长率超过30%，北美市场增长约20%。价格方面，#产品整体均价的降幅为个位数。成本端：8月份国内外主要原材料如糖蜜、水解糖和煤炭的价

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30年房贷与30年国债

1）房贷的供需决定利率价格，进而决定货币政策节奏，而非货币政策决定利率。 2）存量房贷利率下降的潜在逻辑是什么？居民资产收益率-负债成本持续倒挂，而收缩债务可能已经从理性的财务选择逐步过渡到非理性的安全感避险需求。 3）存款利率仍要下降。从银行的视角看，怎么都是亏损和息差收缩。所以“因为银行负债成本的约束，制约债券行情”是静态逻辑，动态的逻辑是，存款利率要跟随“左脚踩右脚”的方式下调。 4）如何理解房贷利率与长债利率的影响关系？从信贷-债券比价逻辑来看，若房贷利率下降，长债性价比将进一步凸

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9月恒立液压排产更新：泵阀排产超预期

一、油缸增速企稳、中大挖油缸同比小幅增长挖机油缸：9月排产4.2w、同比-2%、环比+27%，下行趋势缓和、且收入占比高的中大挖油缸同比小幅增长。单Q3产量同比-23%。非挖油缸：9月排产1.8w、同比-5%、环比持平；单Q3产量同比持平。二、泵阀业务显著增长，非挖和挖机泵阀共振向上挖机泵阀：9月小挖/中挖/大挖泵阀排产同比+35%、+20%、+64%；单Q3小挖/中大挖泵阀排产同比+50%、+23%。非挖泵阀：9月排产同比+60%、单Q3产量同比+63%。

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恒立液压

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0.97
夜长梦山

2024-09-08 19:11:29

8月组件、EPC招标更新

8月国内组件招标约为62.78GW，同比增长152.0%，环比增长1392.9%。其中地面电站1.674GW，分布式0.529GW，集采60.581GW。2024年1~8月，国内组件累计招标规模为195.29GW，同比增长25.7%。招标价格0.71元/W，环比下降0.05元/W。、 8月，国内62.784GW光伏组件招标中，以双面N型组件为主。其中，60.956GW明确提出组件的单双面要求，97%为双面组件；62.491GW明确提出组件的类型要求，n型占比达到98%。8月国内组件定标5.2

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中信证券

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1.27
夜长梦山

2024-09-08 19:11:06

【中泰化工孙颖团队|周度跟踪】核心化工品价格和价差（20240907）

指数&价格价差分位（截至9/6）：SW基础化工和SW石油石化行业指数周环比-73.8点和-120.9点。根据Wind我们测算，当前基础化工价格价差指数位于14年来49.7%和12.1%分位，周环比-0.1pct和+0.03pct。原油（8/30当周）：9月5日，OPEC发布声明表示沙特、俄罗斯、伊拉克等8个国家一致同意将220万桶/日的减产延长至今年11月末。油价：截至9/6，WTI和Brent油价67.67和71.06美元/桶，周环比-5.88和-7.74美元/桶。库存：商业原油/战略

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中信证券

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夜长梦山

2024-09-05 15:42:18

重视新易盛的中期变化： 1）海外产能快速扩张。二期预计年底落成，应对明后年需求的爆发和升级； 2）客户群体增长。以大厂为主，同时腰部客户需求增长迅速，应对明年更多样化的高速需求（400G-800G-1.6T、液冷、LPO等）； 3）盈利能力及roe的弹性。其二季度净利率升至32%，创历史新高，800G渗透率尚在提升中，1.6T尚未起量，仍有上升空间

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2.74
夜长梦山

2024-09-05 15:42:03

大金重工：海外业务：

1）tp-less：无过渡段的产品开启交付，因设计难度大，盈利能力略好于单桩-过渡段产品； 2）欧洲塔筒的供需缺口超海缆：看当下，供给只能满足7成需求，看到2030年预计供给只能满足6成：更重要的是对技术指标的满足，比如荷兰的SIF最大直径为12m，而大金预计唐山港最大直径可达16m，对未来产品满足度更高。 3）海外趋势：跟随业主从欧洲走向全球，比如莱茵在日本投标需要大金技术支持。 4）近期海外的新项目：除了欧洲，接下来日本有望迎来第-轮开标(1.8gw）。国内业务：1）上半年预计亏损2kw，看

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大金重工

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2.10
夜长梦山

2024-09-05 15:41:35

【中信汽车】机器人板块处于低位，近期有积极变化和重要催化

机器人板块之前经过深度回调处于低位，近期我们看到产业上有积极的变化，并且未来1-2个月会有一些催化性事件产业变化：英伟达在机器人数据集扩展上取得突破性进展，利用仿真数据丰富原有数据集，加速训练迭代，类似于斯拉当年在FSD上用生成数据加速FSD训练，机器人迈向“通用”化可期后续催化： 1、特斯拉方面，人形机器人2024年年底之前完成重大更新，并在2025年开始生产第一个量产版本，意味着年底之前将产生定点，可能会有审厂； 2、特斯拉工程师Milan Kovac在X平台上表示，Optimus机器人

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机器人

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2.13
夜长梦山

2024-09-05 15:37:31

加油医药Q3板块大概率向上，仍有很多结构机会❗

👉由于众所周知的原因，医药24中报一般，但仍表现出结构性分化，Pharma和创新药等大多表现不错，原料药和血制品业绩不错，不缺机会❗我们继续坚定看好医药，在行业新常态下，医药中长期我们看好：调存量（老龄化）、寻增量（出海+大品种+仿转创Pharma）和抓变量 📢中长期重点方向及标的： 1⃣家用器械-（三诺生物/美好医疗/怡和嘉业）等； 2⃣创新双抗-（康方生物/信达生物）等; 3⃣Pharma-（恒瑞医药/康哲药业/新诺威）等; 👉不赘述标的，详细见策略报告#医药新常态，路在何方 ⭕催化角

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三诺生物

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1.77
夜长梦山

2024-09-05 15:37:05

十一部委再发新文，有望进一步促进“车路云一体化”的落地应用

9月4日，工信部等十一部门印发《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》。《通知》指出，推进信息设施与传统设施融合发展，深化基础设施跨行业共建共享。统筹建设高速公路、城市干线道路沿线车联网路侧设施。集约部署城市感知终端，统一建设城市级物联网感知终端管理和数据分析平台。此前，工信部等5部委发布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，涉及北京、上海、重庆等20座城市，市场空间超1000亿元。相关政策的出台，有望进一步促进“车路云一体化”在全国范围内的落地应用。聪明的车+智慧的路，国家

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经纬恒润

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8.11
夜长梦山

2024-09-05 15:36:35

【天风电新】德国再次推出电车补贴计划-0905

🌼事件根据德国总理奥拉夫·朔尔茨批准的草案，【企业】将能够在购买新电动汽车和符合条件的零排放汽车的当年从税单中扣除高达 40% 的价值，然后逐步下降至 6%。政府估计，2024 年至 2028 年期间，该措施每年平均成本约为 4.65 亿欧元（5.14 亿美元）。此外，根据即将提交议会的提案，价值 95,000 欧元或以下的电动和零排放公司车现在将有资格享受优惠税收待遇，高于之前的 75,000 欧元或以下。 🌼分析该政策只针对公司车（在德国占比预计较高），补贴时间为24年7月到28

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比亚迪

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3.28
夜长梦山

2024-09-05 15:35:36

【天风建材鲍荣富】高争民爆首次覆盖：西藏民爆龙头，充分受益区域高景气

公司是西藏自治区一家同时具备科研、生产、销售、仓储、运输民爆物品和矿山总承包及爆破作业服务双一级资质“全产业链一体化”国有控股上市公司。公司核心看点有：1）23年公司业绩增长较快，实现营收15.53亿元，同比增长36.9%，实现归母净利润0.98亿元，同比增长84.9%；2）供需格局改善，民爆行业出清加快，预计到25年民爆生产企业TOP10生产总值占比将大于60%，利好产能向前排集中；3）西藏区域高景气，十四五期间西藏将推动一大批重点项目建设，区域基建景气度较高，特别是雅鲁藏布江下游水电项目投资

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高争民爆

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夜长梦山

2024-09-05 15:35:12

【国海传媒】游戏板块

24H2新品周期向A股游戏公司切换，反复重申重视板块低估值+新品周期布局机会！重点：神州泰岳、吉比特、恺英网络等！‘ ’ #游戏大盘连续4月环比增长、8月同比有望转正 ●2024年7月游戏大盘收入278亿元，YOY-2.83%，MOM+4.26%，连续4个月环比增长。考虑8月黑神话：悟空爆火，以及剑与远征：启程、永劫无间手游贡献，8月国内游戏大盘同比有望重回增长。 #24H2上市公司开启新品周期 ▶神州泰岳：总市值181亿，对应24/25 PE分别15/13X ①业绩节奏：23q1-24q2分别

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恺英网络

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夜长梦山

2024-09-05 15:34:22

【江苏打响全国第一枪，农机补贴大超预期】

江苏开启超长国债大力度支持农机补贴，9月4日江苏超长国债支持农机补贴政策指出，20马力以下拖拉机报废补贴标准提高50%至1500元，联合收割机、播种机等补贴标准提高50%，单台农机补贴标准上限提升至2万元。广州、浙江、重庆等地农机补贴相继出台，全国性的农机补贴潮将至。农机板块性机会，建议重点关注相关标的：林海股份，江苏泰州农机公司，播种机、插秧机、收割机：苏常柴，江苏常州农机公司，农机柴油机广泛用于拖拉机、播种机、插秧机、收割机；一拖股份：国内农机龙头，拖拉机保有量行业第一，主要产品为拖拉机、

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一拖股份

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夜长梦山

2024-09-05 15:33:46

【东财新能源】8月金股宝明科技：多渠道验证订单在即

#上半年亏损收窄： 1）24H1营收7.2亿元，YoY+41%；归母净利润-0.46亿元，YoY+22%；扣非后归母净利润-0.54亿元，YoY+14%；毛利率9.26%，YoY+1.7pcts；净利率-6.85%，YoY+5pcts。 2）亏损收窄得益于公司手机平板车载背光源&液晶面板深加工出货量增长。 3）固定资产：24H1末公司固定资产9.1亿元，相比23年末增长29.4%，主要系复合铜箔转固。 4）23年实现营收16.6万元，YoY+52%。 #黎明前的鱼肚白：复合铜箔订单在即。 23年

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宝明科技

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夜长梦山

2024-09-05 15:33:17

【招商食品】安琪酵母月度交流更新0905

经营情况：1-8月整体经营状况逐步向好，#8月份的收入增长显著，达到接近20%。国内市场烘焙面食业务8月超过20%的增长，微生物营养约15%的增长，纽特（保健品）8月份100+增长，扭转下滑趋势。小包装酵母1-8月的增长超过15%，酵母提取物增幅稳定在17%至18%。海外：#海外业务8月份保持了25%的增长，1-8月增长接近20%，欧洲、亚太、中东和非洲市场的增长率超过30%，北美市场增长约20%。价格方面，#产品整体均价的降幅为个位数。成本端：8月份国内外主要原材料如糖蜜、水解糖和煤炭的价

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安琪酵母

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夜长梦山

2024-09-08 19:12:35

30年房贷与30年国债

1）房贷的供需决定利率价格，进而决定货币政策节奏，而非货币政策决定利率。 2）存量房贷利率下降的潜在逻辑是什么？居民资产收益率-负债成本持续倒挂，而收缩债务可能已经从理性的财务选择逐步过渡到非理性的安全感避险需求。 3）存款利率仍要下降。从银行的视角看，怎么都是亏损和息差收缩。所以“因为银行负债成本的约束，制约债券行情”是静态逻辑，动态的逻辑是，存款利率要跟随“左脚踩右脚”的方式下调。 4）如何理解房贷利率与长债利率的影响关系？从信贷-债券比价逻辑来看，若房贷利率下降，长债性价比将进一步凸

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中信证券

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夜长梦山

2024-09-08 19:12:02

9月恒立液压排产更新：泵阀排产超预期

一、油缸增速企稳、中大挖油缸同比小幅增长挖机油缸：9月排产4.2w、同比-2%、环比+27%，下行趋势缓和、且收入占比高的中大挖油缸同比小幅增长。单Q3产量同比-23%。非挖油缸：9月排产1.8w、同比-5%、环比持平；单Q3产量同比持平。二、泵阀业务显著增长，非挖和挖机泵阀共振向上挖机泵阀：9月小挖/中挖/大挖泵阀排产同比+35%、+20%、+64%；单Q3小挖/中大挖泵阀排产同比+50%、+23%。非挖泵阀：9月排产同比+60%、单Q3产量同比+63%。

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8月组件、EPC招标更新

8月国内组件招标约为62.78GW，同比增长152.0%，环比增长1392.9%。其中地面电站1.674GW，分布式0.529GW，集采60.581GW。2024年1~8月，国内组件累计招标规模为195.29GW，同比增长25.7%。招标价格0.71元/W，环比下降0.05元/W。、 8月，国内62.784GW光伏组件招标中，以双面N型组件为主。其中，60.956GW明确提出组件的单双面要求，97%为双面组件；62.491GW明确提出组件的类型要求，n型占比达到98%。8月国内组件定标5.2

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【中泰化工孙颖团队|周度跟踪】核心化工品价格和价差（20240907）

指数&价格价差分位（截至9/6）：SW基础化工和SW石油石化行业指数周环比-73.8点和-120.9点。根据Wind我们测算，当前基础化工价格价差指数位于14年来49.7%和12.1%分位，周环比-0.1pct和+0.03pct。原油（8/30当周）：9月5日，OPEC发布声明表示沙特、俄罗斯、伊拉克等8个国家一致同意将220万桶/日的减产延长至今年11月末。油价：截至9/6，WTI和Brent油价67.67和71.06美元/桶，周环比-5.88和-7.74美元/桶。库存：商业原油/战略

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中信证券

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夜长梦山

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重视新易盛的中期变化： 1）海外产能快速扩张。二期预计年底落成，应对明后年需求的爆发和升级； 2）客户群体增长。以大厂为主，同时腰部客户需求增长迅速，应对明年更多样化的高速需求（400G-800G-1.6T、液冷、LPO等）； 3）盈利能力及roe的弹性。其二季度净利率升至32%，创历史新高，800G渗透率尚在提升中，1.6T尚未起量，仍有上升空间

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大金重工：海外业务：

1）tp-less：无过渡段的产品开启交付，因设计难度大，盈利能力略好于单桩-过渡段产品； 2）欧洲塔筒的供需缺口超海缆：看当下，供给只能满足7成需求，看到2030年预计供给只能满足6成：更重要的是对技术指标的满足，比如荷兰的SIF最大直径为12m，而大金预计唐山港最大直径可达16m，对未来产品满足度更高。 3）海外趋势：跟随业主从欧洲走向全球，比如莱茵在日本投标需要大金技术支持。 4）近期海外的新项目：除了欧洲，接下来日本有望迎来第-轮开标(1.8gw）。国内业务：1）上半年预计亏损2kw，看

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【中信汽车】机器人板块处于低位，近期有积极变化和重要催化

机器人板块之前经过深度回调处于低位，近期我们看到产业上有积极的变化，并且未来1-2个月会有一些催化性事件产业变化：英伟达在机器人数据集扩展上取得突破性进展，利用仿真数据丰富原有数据集，加速训练迭代，类似于斯拉当年在FSD上用生成数据加速FSD训练，机器人迈向“通用”化可期后续催化： 1、特斯拉方面，人形机器人2024年年底之前完成重大更新，并在2025年开始生产第一个量产版本，意味着年底之前将产生定点，可能会有审厂； 2、特斯拉工程师Milan Kovac在X平台上表示，Optimus机器人

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加油医药Q3板块大概率向上，仍有很多结构机会❗

👉由于众所周知的原因，医药24中报一般，但仍表现出结构性分化，Pharma和创新药等大多表现不错，原料药和血制品业绩不错，不缺机会❗我们继续坚定看好医药，在行业新常态下，医药中长期我们看好：调存量（老龄化）、寻增量（出海+大品种+仿转创Pharma）和抓变量 📢中长期重点方向及标的： 1⃣家用器械-（三诺生物/美好医疗/怡和嘉业）等； 2⃣创新双抗-（康方生物/信达生物）等; 3⃣Pharma-（恒瑞医药/康哲药业/新诺威）等; 👉不赘述标的，详细见策略报告#医药新常态，路在何方 ⭕催化角

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十一部委再发新文，有望进一步促进“车路云一体化”的落地应用

9月4日，工信部等十一部门印发《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》。《通知》指出，推进信息设施与传统设施融合发展，深化基础设施跨行业共建共享。统筹建设高速公路、城市干线道路沿线车联网路侧设施。集约部署城市感知终端，统一建设城市级物联网感知终端管理和数据分析平台。此前，工信部等5部委发布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，涉及北京、上海、重庆等20座城市，市场空间超1000亿元。相关政策的出台，有望进一步促进“车路云一体化”在全国范围内的落地应用。聪明的车+智慧的路，国家

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【天风电新】德国再次推出电车补贴计划-0905

🌼事件根据德国总理奥拉夫·朔尔茨批准的草案，【企业】将能够在购买新电动汽车和符合条件的零排放汽车的当年从税单中扣除高达 40% 的价值，然后逐步下降至 6%。政府估计，2024 年至 2028 年期间，该措施每年平均成本约为 4.65 亿欧元（5.14 亿美元）。此外，根据即将提交议会的提案，价值 95,000 欧元或以下的电动和零排放公司车现在将有资格享受优惠税收待遇，高于之前的 75,000 欧元或以下。 🌼分析该政策只针对公司车（在德国占比预计较高），补贴时间为24年7月到28

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【天风建材鲍荣富】高争民爆首次覆盖：西藏民爆龙头，充分受益区域高景气

公司是西藏自治区一家同时具备科研、生产、销售、仓储、运输民爆物品和矿山总承包及爆破作业服务双一级资质“全产业链一体化”国有控股上市公司。公司核心看点有：1）23年公司业绩增长较快，实现营收15.53亿元，同比增长36.9%，实现归母净利润0.98亿元，同比增长84.9%；2）供需格局改善，民爆行业出清加快，预计到25年民爆生产企业TOP10生产总值占比将大于60%，利好产能向前排集中；3）西藏区域高景气，十四五期间西藏将推动一大批重点项目建设，区域基建景气度较高，特别是雅鲁藏布江下游水电项目投资

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【国海传媒】游戏板块

24H2新品周期向A股游戏公司切换，反复重申重视板块低估值+新品周期布局机会！重点：神州泰岳、吉比特、恺英网络等！‘ ’ #游戏大盘连续4月环比增长、8月同比有望转正 ●2024年7月游戏大盘收入278亿元，YOY-2.83%，MOM+4.26%，连续4个月环比增长。考虑8月黑神话：悟空爆火，以及剑与远征：启程、永劫无间手游贡献，8月国内游戏大盘同比有望重回增长。 #24H2上市公司开启新品周期 ▶神州泰岳：总市值181亿，对应24/25 PE分别15/13X ①业绩节奏：23q1-24q2分别

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【江苏打响全国第一枪，农机补贴大超预期】

江苏开启超长国债大力度支持农机补贴，9月4日江苏超长国债支持农机补贴政策指出，20马力以下拖拉机报废补贴标准提高50%至1500元，联合收割机、播种机等补贴标准提高50%，单台农机补贴标准上限提升至2万元。广州、浙江、重庆等地农机补贴相继出台，全国性的农机补贴潮将至。农机板块性机会，建议重点关注相关标的：林海股份，江苏泰州农机公司，播种机、插秧机、收割机：苏常柴，江苏常州农机公司，农机柴油机广泛用于拖拉机、播种机、插秧机、收割机；一拖股份：国内农机龙头，拖拉机保有量行业第一，主要产品为拖拉机、

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【东财新能源】8月金股宝明科技：多渠道验证订单在即

#上半年亏损收窄： 1）24H1营收7.2亿元，YoY+41%；归母净利润-0.46亿元，YoY+22%；扣非后归母净利润-0.54亿元，YoY+14%；毛利率9.26%，YoY+1.7pcts；净利率-6.85%，YoY+5pcts。 2）亏损收窄得益于公司手机平板车载背光源&液晶面板深加工出货量增长。 3）固定资产：24H1末公司固定资产9.1亿元，相比23年末增长29.4%，主要系复合铜箔转固。 4）23年实现营收16.6万元，YoY+52%。 #黎明前的鱼肚白：复合铜箔订单在即。 23年

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【招商食品】安琪酵母月度交流更新0905

经营情况：1-8月整体经营状况逐步向好，#8月份的收入增长显著，达到接近20%。国内市场烘焙面食业务8月超过20%的增长，微生物营养约15%的增长，纽特（保健品）8月份100+增长，扭转下滑趋势。小包装酵母1-8月的增长超过15%，酵母提取物增幅稳定在17%至18%。海外：#海外业务8月份保持了25%的增长，1-8月增长接近20%，欧洲、亚太、中东和非洲市场的增长率超过30%，北美市场增长约20%。价格方面，#产品整体均价的降幅为个位数。成本端：8月份国内外主要原材料如糖蜜、水解糖和煤炭的价

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30年房贷与30年国债

1）房贷的供需决定利率价格，进而决定货币政策节奏，而非货币政策决定利率。 2）存量房贷利率下降的潜在逻辑是什么？居民资产收益率-负债成本持续倒挂，而收缩债务可能已经从理性的财务选择逐步过渡到非理性的安全感避险需求。 3）存款利率仍要下降。从银行的视角看，怎么都是亏损和息差收缩。所以“因为银行负债成本的约束，制约债券行情”是静态逻辑，动态的逻辑是，存款利率要跟随“左脚踩右脚”的方式下调。 4）如何理解房贷利率与长债利率的影响关系？从信贷-债券比价逻辑来看，若房贷利率下降，长债性价比将进一步凸

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9月恒立液压排产更新：泵阀排产超预期

一、油缸增速企稳、中大挖油缸同比小幅增长挖机油缸：9月排产4.2w、同比-2%、环比+27%，下行趋势缓和、且收入占比高的中大挖油缸同比小幅增长。单Q3产量同比-23%。非挖油缸：9月排产1.8w、同比-5%、环比持平；单Q3产量同比持平。二、泵阀业务显著增长，非挖和挖机泵阀共振向上挖机泵阀：9月小挖/中挖/大挖泵阀排产同比+35%、+20%、+64%；单Q3小挖/中大挖泵阀排产同比+50%、+23%。非挖泵阀：9月排产同比+60%、单Q3产量同比+63%。

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8月组件、EPC招标更新

8月国内组件招标约为62.78GW，同比增长152.0%，环比增长1392.9%。其中地面电站1.674GW，分布式0.529GW，集采60.581GW。2024年1~8月，国内组件累计招标规模为195.29GW，同比增长25.7%。招标价格0.71元/W，环比下降0.05元/W。、 8月，国内62.784GW光伏组件招标中，以双面N型组件为主。其中，60.956GW明确提出组件的单双面要求，97%为双面组件；62.491GW明确提出组件的类型要求，n型占比达到98%。8月国内组件定标5.2

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中信证券

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夜长梦山

2024-09-08 19:11:06

【中泰化工孙颖团队|周度跟踪】核心化工品价格和价差（20240907）

指数&价格价差分位（截至9/6）：SW基础化工和SW石油石化行业指数周环比-73.8点和-120.9点。根据Wind我们测算，当前基础化工价格价差指数位于14年来49.7%和12.1%分位，周环比-0.1pct和+0.03pct。原油（8/30当周）：9月5日，OPEC发布声明表示沙特、俄罗斯、伊拉克等8个国家一致同意将220万桶/日的减产延长至今年11月末。油价：截至9/6，WTI和Brent油价67.67和71.06美元/桶，周环比-5.88和-7.74美元/桶。库存：商业原油/战略

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中信证券

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夜长梦山

2024-09-05 15:42:18

重视新易盛的中期变化： 1）海外产能快速扩张。二期预计年底落成，应对明后年需求的爆发和升级； 2）客户群体增长。以大厂为主，同时腰部客户需求增长迅速，应对明年更多样化的高速需求（400G-800G-1.6T、液冷、LPO等）； 3）盈利能力及roe的弹性。其二季度净利率升至32%，创历史新高，800G渗透率尚在提升中，1.6T尚未起量，仍有上升空间

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夜长梦山

2024-09-05 15:42:03

大金重工：海外业务：

1）tp-less：无过渡段的产品开启交付，因设计难度大，盈利能力略好于单桩-过渡段产品； 2）欧洲塔筒的供需缺口超海缆：看当下，供给只能满足7成需求，看到2030年预计供给只能满足6成：更重要的是对技术指标的满足，比如荷兰的SIF最大直径为12m，而大金预计唐山港最大直径可达16m，对未来产品满足度更高。 3）海外趋势：跟随业主从欧洲走向全球，比如莱茵在日本投标需要大金技术支持。 4）近期海外的新项目：除了欧洲，接下来日本有望迎来第-轮开标(1.8gw）。国内业务：1）上半年预计亏损2kw，看

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大金重工

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夜长梦山

2024-09-05 15:41:35

【中信汽车】机器人板块处于低位，近期有积极变化和重要催化

机器人板块之前经过深度回调处于低位，近期我们看到产业上有积极的变化，并且未来1-2个月会有一些催化性事件产业变化：英伟达在机器人数据集扩展上取得突破性进展，利用仿真数据丰富原有数据集，加速训练迭代，类似于斯拉当年在FSD上用生成数据加速FSD训练，机器人迈向“通用”化可期后续催化： 1、特斯拉方面，人形机器人2024年年底之前完成重大更新，并在2025年开始生产第一个量产版本，意味着年底之前将产生定点，可能会有审厂； 2、特斯拉工程师Milan Kovac在X平台上表示，Optimus机器人

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机器人

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夜长梦山

2024-09-05 15:37:31

加油医药Q3板块大概率向上，仍有很多结构机会❗

👉由于众所周知的原因，医药24中报一般，但仍表现出结构性分化，Pharma和创新药等大多表现不错，原料药和血制品业绩不错，不缺机会❗我们继续坚定看好医药，在行业新常态下，医药中长期我们看好：调存量（老龄化）、寻增量（出海+大品种+仿转创Pharma）和抓变量 📢中长期重点方向及标的： 1⃣家用器械-（三诺生物/美好医疗/怡和嘉业）等； 2⃣创新双抗-（康方生物/信达生物）等; 3⃣Pharma-（恒瑞医药/康哲药业/新诺威）等; 👉不赘述标的，详细见策略报告#医药新常态，路在何方 ⭕催化角

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三诺生物

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夜长梦山

2024-09-05 15:37:05

十一部委再发新文，有望进一步促进“车路云一体化”的落地应用

9月4日，工信部等十一部门印发《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》。《通知》指出，推进信息设施与传统设施融合发展，深化基础设施跨行业共建共享。统筹建设高速公路、城市干线道路沿线车联网路侧设施。集约部署城市感知终端，统一建设城市级物联网感知终端管理和数据分析平台。此前，工信部等5部委发布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，涉及北京、上海、重庆等20座城市，市场空间超1000亿元。相关政策的出台，有望进一步促进“车路云一体化”在全国范围内的落地应用。聪明的车+智慧的路，国家

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经纬恒润

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夜长梦山

2024-09-05 15:36:35

【天风电新】德国再次推出电车补贴计划-0905

🌼事件根据德国总理奥拉夫·朔尔茨批准的草案，【企业】将能够在购买新电动汽车和符合条件的零排放汽车的当年从税单中扣除高达 40% 的价值，然后逐步下降至 6%。政府估计，2024 年至 2028 年期间，该措施每年平均成本约为 4.65 亿欧元（5.14 亿美元）。此外，根据即将提交议会的提案，价值 95,000 欧元或以下的电动和零排放公司车现在将有资格享受优惠税收待遇，高于之前的 75,000 欧元或以下。 🌼分析该政策只针对公司车（在德国占比预计较高），补贴时间为24年7月到28

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比亚迪

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夜长梦山

2024-09-05 15:35:36

【天风建材鲍荣富】高争民爆首次覆盖：西藏民爆龙头，充分受益区域高景气

公司是西藏自治区一家同时具备科研、生产、销售、仓储、运输民爆物品和矿山总承包及爆破作业服务双一级资质“全产业链一体化”国有控股上市公司。公司核心看点有：1）23年公司业绩增长较快，实现营收15.53亿元，同比增长36.9%，实现归母净利润0.98亿元，同比增长84.9%；2）供需格局改善，民爆行业出清加快，预计到25年民爆生产企业TOP10生产总值占比将大于60%，利好产能向前排集中；3）西藏区域高景气，十四五期间西藏将推动一大批重点项目建设，区域基建景气度较高，特别是雅鲁藏布江下游水电项目投资

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高争民爆

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夜长梦山

2024-09-05 15:35:12

【国海传媒】游戏板块

24H2新品周期向A股游戏公司切换，反复重申重视板块低估值+新品周期布局机会！重点：神州泰岳、吉比特、恺英网络等！‘ ’ #游戏大盘连续4月环比增长、8月同比有望转正 ●2024年7月游戏大盘收入278亿元，YOY-2.83%，MOM+4.26%，连续4个月环比增长。考虑8月黑神话：悟空爆火，以及剑与远征：启程、永劫无间手游贡献，8月国内游戏大盘同比有望重回增长。 #24H2上市公司开启新品周期 ▶神州泰岳：总市值181亿，对应24/25 PE分别15/13X ①业绩节奏：23q1-24q2分别

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恺英网络

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夜长梦山

2024-09-05 15:34:22

【江苏打响全国第一枪，农机补贴大超预期】

江苏开启超长国债大力度支持农机补贴，9月4日江苏超长国债支持农机补贴政策指出，20马力以下拖拉机报废补贴标准提高50%至1500元，联合收割机、播种机等补贴标准提高50%，单台农机补贴标准上限提升至2万元。广州、浙江、重庆等地农机补贴相继出台，全国性的农机补贴潮将至。农机板块性机会，建议重点关注相关标的：林海股份，江苏泰州农机公司，播种机、插秧机、收割机：苏常柴，江苏常州农机公司，农机柴油机广泛用于拖拉机、播种机、插秧机、收割机；一拖股份：国内农机龙头，拖拉机保有量行业第一，主要产品为拖拉机、

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一拖股份

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夜长梦山

2024-09-05 15:33:46

【东财新能源】8月金股宝明科技：多渠道验证订单在即

#上半年亏损收窄： 1）24H1营收7.2亿元，YoY+41%；归母净利润-0.46亿元，YoY+22%；扣非后归母净利润-0.54亿元，YoY+14%；毛利率9.26%，YoY+1.7pcts；净利率-6.85%，YoY+5pcts。 2）亏损收窄得益于公司手机平板车载背光源&液晶面板深加工出货量增长。 3）固定资产：24H1末公司固定资产9.1亿元，相比23年末增长29.4%，主要系复合铜箔转固。 4）23年实现营收16.6万元，YoY+52%。 #黎明前的鱼肚白：复合铜箔订单在即。 23年

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宝明科技

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夜长梦山

2024-09-05 15:33:17

【招商食品】安琪酵母月度交流更新0905

经营情况：1-8月整体经营状况逐步向好，#8月份的收入增长显著，达到接近20%。国内市场烘焙面食业务8月超过20%的增长，微生物营养约15%的增长，纽特（保健品）8月份100+增长，扭转下滑趋势。小包装酵母1-8月的增长超过15%，酵母提取物增幅稳定在17%至18%。海外：#海外业务8月份保持了25%的增长，1-8月增长接近20%，欧洲、亚太、中东和非洲市场的增长率超过30%，北美市场增长约20%。价格方面，#产品整体均价的降幅为个位数。成本端：8月份国内外主要原材料如糖蜜、水解糖和煤炭的价

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安琪酵母

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