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夜长梦山
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夜长梦山
2024-10-17 14:36:21
全面战略性看好顺周期、贵金属时代行情的判断不变
近期,地缘局势有所升级,去全球化演绎愈演愈烈,comex金价格经历短暂调整后,再度逼近历史新高2708美元/盎司,而叠加汇率贬值的驱动,沪金主力合约已经刷新历史新高,达到612元/克。相比于日益上涨的金价,权益市场目前存在一些担忧: 一、担忧一:去全球化的叙事过于宏大,经过两年演绎可能存在调整的风险。我们通过将金价中有关利率影响的部分剔除,可以近似得到全球信用格局重塑对金价的定量影响,发现过去两年全球信用格局重塑驱动金价走高超1400美金(年均700美金左右)、且呈现匀速上涨、回调很小的特征,这
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洛阳钼业
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夜长梦山
2024-10-17 14:35:41
【国金机械】中国动力
低估的船用发动机龙头,看好未来盈利能力提升 ⭕背靠中国船舶集团+双燃料技术提升,看好公司接单能力提升。公司是全球船用低速柴油机龙头,23年国内份额78%,国际份额39%。公司背靠中国船舶集团,订单确定性较高;同时公司双燃料发动机技术领先,1H24交付国内首台甲醇双燃料低速发动机,未来有望成为国内最早具备持续交付能力的甲醇双燃料低速机厂商,看好公司接单能力持续提升。1H24公司新签船用低速柴油机242台,同比+22%,保持高增。 ⭕发动机价格提升,看好公司盈利能力持续提升。受益船舶周期上行,造船价
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中国动力
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夜长梦山
2024-10-17 14:34:15
【中信电新】核电行业跟踪
海外核电加速建设、重启,看好模块化小型堆建设及燃料环节 #谷歌、Amazon宣布支持小型核电站建设。10月16日晚间,美国互联网巨头Google、Amazon先后宣布推动小型模块化核反应堆建设,以满足AI带来的电力需求。其中,Google宣布与 Kairos Power 公司合作,支持在美国建造七座小型核反应堆(总功率有望达到500MW),公司预计第一座核电站将于2030年投入运行。同日,Amazon宣布签署了三项新协议,以支持核能项目的发展,其中包括建设小型模块化核反应堆(SMR)。 #四代快
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中广核矿业
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夜长梦山
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【中泰电子|恒玄科技】
重视可穿戴SoC龙头三重增长逻辑 📖事件:字节跳动豆包与新品牌Ola Friend发布新品AI智能体耳机,搭载AI功能,将植入豆包大模型,与字节对话类AI应用App结合,用户可通过语音对话随时使用豆包模型,产品预售价1199元。AI耳机持续发布,有望催化销量增长。 #短期:基本面环比持续向上 Q3可穿戴进入消费旺季,随下游终端发新,公司新品上量节奏加快,有望带动收入及盈利水平环比持续向上。此外6nm 2800下游导入顺利,将成为业绩有力增长点。 #中期:WiFi产品有望打开新增长点 公司定位【
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恒玄科技
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夜长梦山
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【浙商电新】南网储能(600995)2024年前三季度业绩快报
#2024Q1-Q3: 公司预计实现营业收入45.19亿元,同比增长11.12%;归母净利润10.45亿元,同比增长27.62%。公司业绩增长主要原因系调峰水电厂来水同比增加,发电量同比增加。 #2024Q3: 公司预计实现营业收入16.08亿元,同比增长33.33%,环比增长1.35%;归母净利润4.19亿元,同比增长231.49%,环比增长22.88%。 #公司是南网旗下唯一抽水蓄能平台、电网侧独立储能电站高规划。 1⃣#抽水蓄能: 截至2024中报,公司抽水蓄能投产装机总规模1028万千瓦
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南网储能
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夜长梦山
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【泉峰控股】涨超6%:
【华泰消费】泉峰控股:Q3利润超预期,经营持续向好,上调盈利预测及目标价 事件:公司预告24Q1-3录得净利润约1亿美元,同比大幅增长约335%(同期0.23亿美元);其中Q3单季度同增约247%至0.38亿美元(同期-0.26亿美元)。Q3利润超市场预期,上调24-25年盈利预测至1.31/1.66亿美元,对应PE 10X/8X,维持“买入”评级~ 业绩解读:收入端,Q3淡季不淡,EGO品牌终端销售表现强劲,Q3收入同比增速进一步加快。利润端,规模恢复及经营效率改善带来的毛利率提升,同时持续优
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夜长梦山
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【建投海外】小米集团
核心主业企稳向上,EV进展顺利,SU7销量强劲 核心主业企稳向上;存储价格上涨见顶。 公司业绩在2022-2023H1经历下行周期,随着整体市场回暖,小米出货量和份额都在稳步上升,Q3/Q4小米手机出货量有望保持环比提升,今年出货量预计为1.65-1.7亿部。根据IDC,24Q3全球智能手机出货量为3.161亿部,yoy+4%,其中小米出货量为4280万部,yoy+3.3%。 毛利率方面,今年最大的影响因素在于存储价格,但目前看价格拐点已现,Q3预计存储价格环比持平,后续看存储供需关系,因此Q4
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夜长梦山
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近期低空两大催化或将落地
后续持续产业进展可以期待——【国联军工】 #FGW低空司近期已获批复,等待官宣,低空经济整体自上而下管理机构已被打通,后续政实质性政策支持落地力度值得期待。 #高层重视合肥低空经济示范效应。合肥作为率先响应发展低空经济的城市,23年底印发《合肥市低空经济发展行动计划(2023—2025年)》,今年6月,《#高层重视合肥低空经济示范效应。合肥作为率先响应发展低空经济的城市,23年底印发《合肥市低空经济发展行动计划(2023—2025年)》,今年6月,《合肥市支持低空经济发展若干政策》发布并实施。合
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四创电子
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夜长梦山
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【华创交运】低空板块继续活跃
我们继续强调:“牛市”不可忽视投资机会 本周我们推出全新专栏 【华创交运|一起聊低空】, 周二、三早8点我们连续做深度汇报: 第一期:畅想2027,我国低空载人市场空间有多大 第二期:9个月后再看中信海直:运营层核心标的的三重逻辑 我们独家推出华创交运|低空60指数,刻画市场情绪及投资路径演绎 进一步聚焦,我们建议关注核心标的 【10cm三剑客】万丰奥威、中信海直、宗申动力 【20cm四金刚】新晨科技、苏交科、深城交、莱斯信息 外加巡礼标的:四创电子 最新、最全面、最深度低空研究敬请关注华创交运
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宗申动力
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夜长梦山
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锐明技术独家Q3业绩会交流要点
长期净利率向14%+靠拢,出海alpha有望持续演绎【天风计算机缪欣君团队】 1、Q3海外市场与外协加工业务高增,国内商用车业务增速平缓。 2、分地区看,欧美整体增速有望维持在45%+,占整体收入80%;新兴市场势头强劲,亚太与中非预计在60%+。 3、费用方面,三级研发架构推动研发费用有效控制;海外销售在前期完成拓展铺垫,#人均创利处于高速提升时期。 4、受益于费用控制,未来公司净利率有望向14%+靠拢。 5、看未来,海外市场仍处于快速提升期;同时,受益于#12T以上货车强制安装单北斗稳步推动
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锐明技术
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夜长梦山
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【天风医药杨松团队】罗欣药业新增推荐
经营改善,大单品替戈拉生持续放量,适应症拓展 简评:看好罗欣药业在第三季度的持续经营改善以及替戈拉生多项进展,推荐。 公司主营基本稳定,逐季改善明确 收入上,公司主营核心产品在过去2-3年已进入集采目录,集采风险基本消化。费用上,2024H1,公司销售费用率下降至35.15%,同比下降3.36pt。财务、研发、管理各项费用率均有下降。营运上,存货周转天数,应收账款周转天数均有下降。预计第三季度将在利润端有所改善。 首款国产P-CAB替戈拉生片已纳入医保,持续放量,多适应症均有进展 2022年,替
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罗欣药业
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夜长梦山
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【天风电新】几个重点标的和方向的调整
垃圾时间找黄金,建议加仓-1017 ——————————— 🌟方向一:光储 -以德业为代表的连续放量跌,我们还是坚持观点:24Q3业绩和经营趋势无虞。下跌的主因一是全市场担心美国大选,减仓新能源;二是节后机构赎回影响。 -目前【德业】按照25年40亿利润,对应13X PE,当前位置建议加仓。 🌟方向二:国内两轮 -从基本面角度看:越来越多省份和城市推出“以旧换新”,而产业链还在等3c认证完全做完(11.1日截止日)+等新国标落地(也是11月份),经销商才能重新拿货。 -往明年看小补库(短逻辑
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中信证券
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【重要事件解读10.17】:为何市场对今日住建部的新闻发布会反应偏空?
今日上午10:00住建部部长倪虹和财政部、自然资源部、央行、金监总局联合召开新闻发布会,介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况,市场反应明显偏空,房地产ETF一度跌近-5.0%、上证指数由红翻绿、恒生科技涨幅收窄、黑色系主要期货品种集体下挫,这种反应偏空的逻辑或主要有三: 首先,发布会内容重点不在于如何化解房企危机,但这一点才是A股投资人关注的焦点。新闻发布会开篇提到“将通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造、危旧房改造”、“白名单项目信贷规模增加到4万亿”、“将商品住房项目贷款全部纳
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中信证券
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夜长梦山
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【鱼跃医疗】 调整可能因为:市场有传某第三方统计的电商数据显示24Q3同比下滑20%,已和公司确认,表示不属实。此外,市场可能有担心销售费用投入加大。 估计24Q3收入同比略增,归母净利润4亿+~ 公司维持全年员工持股计划目标20.3亿归母净利润不变。
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【道通科技】业绩扎实,充电桩拐点已至!
#连续3个季度兑现业绩 根据业绩预告取中值,24年1-9月归母净利5.45亿,同比+104.5%,主要系充电桩大幅减亏+汽车电子稳健增长。 #充电桩盈利拐点出现 产品功率等级齐全,定位高端纯做海外,迅速实现量利双升,2022/23/24H1该业务营收达0.96/5.67/3.78亿,同期毛利率达33%/34%/39%。随着费用投入强度趋稳,规模经济带动25年净利率有望回归到合理水平。越南及美国北卡工厂投产,有效应对贸易风险。 #汽车电子开启新品周期 汽车综合诊断与实耐宝、博世同台竞技,北美地区出
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道通科技
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全面战略性看好顺周期、贵金属时代行情的判断不变
近期,地缘局势有所升级,去全球化演绎愈演愈烈,comex金价格经历短暂调整后,再度逼近历史新高2708美元/盎司,而叠加汇率贬值的驱动,沪金主力合约已经刷新历史新高,达到612元/克。相比于日益上涨的金价,权益市场目前存在一些担忧: 一、担忧一:去全球化的叙事过于宏大,经过两年演绎可能存在调整的风险。我们通过将金价中有关利率影响的部分剔除,可以近似得到全球信用格局重塑对金价的定量影响,发现过去两年全球信用格局重塑驱动金价走高超1400美金(年均700美金左右)、且呈现匀速上涨、回调很小的特征,这
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【国金机械】中国动力
低估的船用发动机龙头,看好未来盈利能力提升 ⭕背靠中国船舶集团+双燃料技术提升,看好公司接单能力提升。公司是全球船用低速柴油机龙头,23年国内份额78%,国际份额39%。公司背靠中国船舶集团,订单确定性较高;同时公司双燃料发动机技术领先,1H24交付国内首台甲醇双燃料低速发动机,未来有望成为国内最早具备持续交付能力的甲醇双燃料低速机厂商,看好公司接单能力持续提升。1H24公司新签船用低速柴油机242台,同比+22%,保持高增。 ⭕发动机价格提升,看好公司盈利能力持续提升。受益船舶周期上行,造船价
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【中信电新】核电行业跟踪
海外核电加速建设、重启,看好模块化小型堆建设及燃料环节 #谷歌、Amazon宣布支持小型核电站建设。10月16日晚间,美国互联网巨头Google、Amazon先后宣布推动小型模块化核反应堆建设,以满足AI带来的电力需求。其中,Google宣布与 Kairos Power 公司合作,支持在美国建造七座小型核反应堆(总功率有望达到500MW),公司预计第一座核电站将于2030年投入运行。同日,Amazon宣布签署了三项新协议,以支持核能项目的发展,其中包括建设小型模块化核反应堆(SMR)。 #四代快
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【中泰电子|恒玄科技】
重视可穿戴SoC龙头三重增长逻辑 📖事件:字节跳动豆包与新品牌Ola Friend发布新品AI智能体耳机,搭载AI功能,将植入豆包大模型,与字节对话类AI应用App结合,用户可通过语音对话随时使用豆包模型,产品预售价1199元。AI耳机持续发布,有望催化销量增长。 #短期:基本面环比持续向上 Q3可穿戴进入消费旺季,随下游终端发新,公司新品上量节奏加快,有望带动收入及盈利水平环比持续向上。此外6nm 2800下游导入顺利,将成为业绩有力增长点。 #中期:WiFi产品有望打开新增长点 公司定位【
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【浙商电新】南网储能(600995)2024年前三季度业绩快报
#2024Q1-Q3: 公司预计实现营业收入45.19亿元,同比增长11.12%;归母净利润10.45亿元,同比增长27.62%。公司业绩增长主要原因系调峰水电厂来水同比增加,发电量同比增加。 #2024Q3: 公司预计实现营业收入16.08亿元,同比增长33.33%,环比增长1.35%;归母净利润4.19亿元,同比增长231.49%,环比增长22.88%。 #公司是南网旗下唯一抽水蓄能平台、电网侧独立储能电站高规划。 1⃣#抽水蓄能: 截至2024中报,公司抽水蓄能投产装机总规模1028万千瓦
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【泉峰控股】涨超6%:
【华泰消费】泉峰控股:Q3利润超预期,经营持续向好,上调盈利预测及目标价 事件:公司预告24Q1-3录得净利润约1亿美元,同比大幅增长约335%(同期0.23亿美元);其中Q3单季度同增约247%至0.38亿美元(同期-0.26亿美元)。Q3利润超市场预期,上调24-25年盈利预测至1.31/1.66亿美元,对应PE 10X/8X,维持“买入”评级~ 业绩解读:收入端,Q3淡季不淡,EGO品牌终端销售表现强劲,Q3收入同比增速进一步加快。利润端,规模恢复及经营效率改善带来的毛利率提升,同时持续优
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【建投海外】小米集团
核心主业企稳向上,EV进展顺利,SU7销量强劲 核心主业企稳向上;存储价格上涨见顶。 公司业绩在2022-2023H1经历下行周期,随着整体市场回暖,小米出货量和份额都在稳步上升,Q3/Q4小米手机出货量有望保持环比提升,今年出货量预计为1.65-1.7亿部。根据IDC,24Q3全球智能手机出货量为3.161亿部,yoy+4%,其中小米出货量为4280万部,yoy+3.3%。 毛利率方面,今年最大的影响因素在于存储价格,但目前看价格拐点已现,Q3预计存储价格环比持平,后续看存储供需关系,因此Q4
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近期低空两大催化或将落地
后续持续产业进展可以期待——【国联军工】 #FGW低空司近期已获批复,等待官宣,低空经济整体自上而下管理机构已被打通,后续政实质性政策支持落地力度值得期待。 #高层重视合肥低空经济示范效应。合肥作为率先响应发展低空经济的城市,23年底印发《合肥市低空经济发展行动计划(2023—2025年)》,今年6月,《#高层重视合肥低空经济示范效应。合肥作为率先响应发展低空经济的城市,23年底印发《合肥市低空经济发展行动计划(2023—2025年)》,今年6月,《合肥市支持低空经济发展若干政策》发布并实施。合
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【华创交运】低空板块继续活跃
我们继续强调:“牛市”不可忽视投资机会 本周我们推出全新专栏 【华创交运|一起聊低空】, 周二、三早8点我们连续做深度汇报: 第一期:畅想2027,我国低空载人市场空间有多大 第二期:9个月后再看中信海直:运营层核心标的的三重逻辑 我们独家推出华创交运|低空60指数,刻画市场情绪及投资路径演绎 进一步聚焦,我们建议关注核心标的 【10cm三剑客】万丰奥威、中信海直、宗申动力 【20cm四金刚】新晨科技、苏交科、深城交、莱斯信息 外加巡礼标的:四创电子 最新、最全面、最深度低空研究敬请关注华创交运
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锐明技术独家Q3业绩会交流要点
长期净利率向14%+靠拢,出海alpha有望持续演绎【天风计算机缪欣君团队】 1、Q3海外市场与外协加工业务高增,国内商用车业务增速平缓。 2、分地区看,欧美整体增速有望维持在45%+,占整体收入80%;新兴市场势头强劲,亚太与中非预计在60%+。 3、费用方面,三级研发架构推动研发费用有效控制;海外销售在前期完成拓展铺垫,#人均创利处于高速提升时期。 4、受益于费用控制,未来公司净利率有望向14%+靠拢。 5、看未来,海外市场仍处于快速提升期;同时,受益于#12T以上货车强制安装单北斗稳步推动
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【天风医药杨松团队】罗欣药业新增推荐
经营改善,大单品替戈拉生持续放量,适应症拓展 简评:看好罗欣药业在第三季度的持续经营改善以及替戈拉生多项进展,推荐。 公司主营基本稳定,逐季改善明确 收入上,公司主营核心产品在过去2-3年已进入集采目录,集采风险基本消化。费用上,2024H1,公司销售费用率下降至35.15%,同比下降3.36pt。财务、研发、管理各项费用率均有下降。营运上,存货周转天数,应收账款周转天数均有下降。预计第三季度将在利润端有所改善。 首款国产P-CAB替戈拉生片已纳入医保,持续放量,多适应症均有进展 2022年,替
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【天风电新】几个重点标的和方向的调整
垃圾时间找黄金,建议加仓-1017 ——————————— 🌟方向一:光储 -以德业为代表的连续放量跌,我们还是坚持观点:24Q3业绩和经营趋势无虞。下跌的主因一是全市场担心美国大选,减仓新能源;二是节后机构赎回影响。 -目前【德业】按照25年40亿利润,对应13X PE,当前位置建议加仓。 🌟方向二:国内两轮 -从基本面角度看:越来越多省份和城市推出“以旧换新”,而产业链还在等3c认证完全做完(11.1日截止日)+等新国标落地(也是11月份),经销商才能重新拿货。 -往明年看小补库(短逻辑
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【重要事件解读10.17】:为何市场对今日住建部的新闻发布会反应偏空?
今日上午10:00住建部部长倪虹和财政部、自然资源部、央行、金监总局联合召开新闻发布会,介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况,市场反应明显偏空,房地产ETF一度跌近-5.0%、上证指数由红翻绿、恒生科技涨幅收窄、黑色系主要期货品种集体下挫,这种反应偏空的逻辑或主要有三: 首先,发布会内容重点不在于如何化解房企危机,但这一点才是A股投资人关注的焦点。新闻发布会开篇提到“将通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造、危旧房改造”、“白名单项目信贷规模增加到4万亿”、“将商品住房项目贷款全部纳
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【鱼跃医疗】 调整可能因为:市场有传某第三方统计的电商数据显示24Q3同比下滑20%,已和公司确认,表示不属实。此外,市场可能有担心销售费用投入加大。 估计24Q3收入同比略增,归母净利润4亿+~ 公司维持全年员工持股计划目标20.3亿归母净利润不变。
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【道通科技】业绩扎实,充电桩拐点已至!
#连续3个季度兑现业绩 根据业绩预告取中值,24年1-9月归母净利5.45亿,同比+104.5%,主要系充电桩大幅减亏+汽车电子稳健增长。 #充电桩盈利拐点出现 产品功率等级齐全,定位高端纯做海外,迅速实现量利双升,2022/23/24H1该业务营收达0.96/5.67/3.78亿,同期毛利率达33%/34%/39%。随着费用投入强度趋稳,规模经济带动25年净利率有望回归到合理水平。越南及美国北卡工厂投产,有效应对贸易风险。 #汽车电子开启新品周期 汽车综合诊断与实耐宝、博世同台竞技,北美地区出
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【国金机械】中国动力
低估的船用发动机龙头,看好未来盈利能力提升 ⭕背靠中国船舶集团+双燃料技术提升,看好公司接单能力提升。公司是全球船用低速柴油机龙头,23年国内份额78%,国际份额39%。公司背靠中国船舶集团,订单确定性较高;同时公司双燃料发动机技术领先,1H24交付国内首台甲醇双燃料低速发动机,未来有望成为国内最早具备持续交付能力的甲醇双燃料低速机厂商,看好公司接单能力持续提升。1H24公司新签船用低速柴油机242台,同比+22%,保持高增。 ⭕发动机价格提升,看好公司盈利能力持续提升。受益船舶周期上行,造船价
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【中信电新】核电行业跟踪
海外核电加速建设、重启,看好模块化小型堆建设及燃料环节 #谷歌、Amazon宣布支持小型核电站建设。10月16日晚间,美国互联网巨头Google、Amazon先后宣布推动小型模块化核反应堆建设,以满足AI带来的电力需求。其中,Google宣布与 Kairos Power 公司合作,支持在美国建造七座小型核反应堆(总功率有望达到500MW),公司预计第一座核电站将于2030年投入运行。同日,Amazon宣布签署了三项新协议,以支持核能项目的发展,其中包括建设小型模块化核反应堆(SMR)。 #四代快
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【中泰电子|恒玄科技】
重视可穿戴SoC龙头三重增长逻辑 📖事件:字节跳动豆包与新品牌Ola Friend发布新品AI智能体耳机,搭载AI功能,将植入豆包大模型,与字节对话类AI应用App结合,用户可通过语音对话随时使用豆包模型,产品预售价1199元。AI耳机持续发布,有望催化销量增长。 #短期:基本面环比持续向上 Q3可穿戴进入消费旺季,随下游终端发新,公司新品上量节奏加快,有望带动收入及盈利水平环比持续向上。此外6nm 2800下游导入顺利,将成为业绩有力增长点。 #中期:WiFi产品有望打开新增长点 公司定位【
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恒玄科技
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【浙商电新】南网储能(600995)2024年前三季度业绩快报
#2024Q1-Q3: 公司预计实现营业收入45.19亿元,同比增长11.12%;归母净利润10.45亿元,同比增长27.62%。公司业绩增长主要原因系调峰水电厂来水同比增加,发电量同比增加。 #2024Q3: 公司预计实现营业收入16.08亿元,同比增长33.33%,环比增长1.35%;归母净利润4.19亿元,同比增长231.49%,环比增长22.88%。 #公司是南网旗下唯一抽水蓄能平台、电网侧独立储能电站高规划。 1⃣#抽水蓄能: 截至2024中报,公司抽水蓄能投产装机总规模1028万千瓦
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南网储能
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【泉峰控股】涨超6%:
【华泰消费】泉峰控股:Q3利润超预期,经营持续向好,上调盈利预测及目标价 事件:公司预告24Q1-3录得净利润约1亿美元,同比大幅增长约335%(同期0.23亿美元);其中Q3单季度同增约247%至0.38亿美元(同期-0.26亿美元)。Q3利润超市场预期,上调24-25年盈利预测至1.31/1.66亿美元,对应PE 10X/8X,维持“买入”评级~ 业绩解读:收入端,Q3淡季不淡,EGO品牌终端销售表现强劲,Q3收入同比增速进一步加快。利润端,规模恢复及经营效率改善带来的毛利率提升,同时持续优
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【建投海外】小米集团
核心主业企稳向上,EV进展顺利,SU7销量强劲 核心主业企稳向上;存储价格上涨见顶。 公司业绩在2022-2023H1经历下行周期,随着整体市场回暖,小米出货量和份额都在稳步上升,Q3/Q4小米手机出货量有望保持环比提升,今年出货量预计为1.65-1.7亿部。根据IDC,24Q3全球智能手机出货量为3.161亿部,yoy+4%,其中小米出货量为4280万部,yoy+3.3%。 毛利率方面,今年最大的影响因素在于存储价格,但目前看价格拐点已现,Q3预计存储价格环比持平,后续看存储供需关系,因此Q4
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近期低空两大催化或将落地
后续持续产业进展可以期待——【国联军工】 #FGW低空司近期已获批复,等待官宣,低空经济整体自上而下管理机构已被打通,后续政实质性政策支持落地力度值得期待。 #高层重视合肥低空经济示范效应。合肥作为率先响应发展低空经济的城市,23年底印发《合肥市低空经济发展行动计划(2023—2025年)》,今年6月,《#高层重视合肥低空经济示范效应。合肥作为率先响应发展低空经济的城市,23年底印发《合肥市低空经济发展行动计划(2023—2025年)》,今年6月,《合肥市支持低空经济发展若干政策》发布并实施。合
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【华创交运】低空板块继续活跃
我们继续强调:“牛市”不可忽视投资机会 本周我们推出全新专栏 【华创交运|一起聊低空】, 周二、三早8点我们连续做深度汇报: 第一期:畅想2027,我国低空载人市场空间有多大 第二期:9个月后再看中信海直:运营层核心标的的三重逻辑 我们独家推出华创交运|低空60指数,刻画市场情绪及投资路径演绎 进一步聚焦,我们建议关注核心标的 【10cm三剑客】万丰奥威、中信海直、宗申动力 【20cm四金刚】新晨科技、苏交科、深城交、莱斯信息 外加巡礼标的:四创电子 最新、最全面、最深度低空研究敬请关注华创交运
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锐明技术独家Q3业绩会交流要点
长期净利率向14%+靠拢,出海alpha有望持续演绎【天风计算机缪欣君团队】 1、Q3海外市场与外协加工业务高增,国内商用车业务增速平缓。 2、分地区看,欧美整体增速有望维持在45%+,占整体收入80%;新兴市场势头强劲,亚太与中非预计在60%+。 3、费用方面,三级研发架构推动研发费用有效控制;海外销售在前期完成拓展铺垫,#人均创利处于高速提升时期。 4、受益于费用控制,未来公司净利率有望向14%+靠拢。 5、看未来,海外市场仍处于快速提升期;同时,受益于#12T以上货车强制安装单北斗稳步推动
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【天风医药杨松团队】罗欣药业新增推荐
经营改善,大单品替戈拉生持续放量,适应症拓展 简评:看好罗欣药业在第三季度的持续经营改善以及替戈拉生多项进展,推荐。 公司主营基本稳定,逐季改善明确 收入上,公司主营核心产品在过去2-3年已进入集采目录,集采风险基本消化。费用上,2024H1,公司销售费用率下降至35.15%,同比下降3.36pt。财务、研发、管理各项费用率均有下降。营运上,存货周转天数,应收账款周转天数均有下降。预计第三季度将在利润端有所改善。 首款国产P-CAB替戈拉生片已纳入医保,持续放量,多适应症均有进展 2022年,替
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【天风电新】几个重点标的和方向的调整
垃圾时间找黄金,建议加仓-1017 ——————————— 🌟方向一:光储 -以德业为代表的连续放量跌,我们还是坚持观点:24Q3业绩和经营趋势无虞。下跌的主因一是全市场担心美国大选,减仓新能源;二是节后机构赎回影响。 -目前【德业】按照25年40亿利润,对应13X PE,当前位置建议加仓。 🌟方向二:国内两轮 -从基本面角度看:越来越多省份和城市推出“以旧换新”,而产业链还在等3c认证完全做完(11.1日截止日)+等新国标落地(也是11月份),经销商才能重新拿货。 -往明年看小补库(短逻辑
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【重要事件解读10.17】:为何市场对今日住建部的新闻发布会反应偏空?
今日上午10:00住建部部长倪虹和财政部、自然资源部、央行、金监总局联合召开新闻发布会,介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况,市场反应明显偏空,房地产ETF一度跌近-5.0%、上证指数由红翻绿、恒生科技涨幅收窄、黑色系主要期货品种集体下挫,这种反应偏空的逻辑或主要有三: 首先,发布会内容重点不在于如何化解房企危机,但这一点才是A股投资人关注的焦点。新闻发布会开篇提到“将通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造、危旧房改造”、“白名单项目信贷规模增加到4万亿”、“将商品住房项目贷款全部纳
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【鱼跃医疗】 调整可能因为:市场有传某第三方统计的电商数据显示24Q3同比下滑20%,已和公司确认,表示不属实。此外,市场可能有担心销售费用投入加大。 估计24Q3收入同比略增,归母净利润4亿+~ 公司维持全年员工持股计划目标20.3亿归母净利润不变。
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【道通科技】业绩扎实,充电桩拐点已至!
#连续3个季度兑现业绩 根据业绩预告取中值,24年1-9月归母净利5.45亿,同比+104.5%,主要系充电桩大幅减亏+汽车电子稳健增长。 #充电桩盈利拐点出现 产品功率等级齐全,定位高端纯做海外,迅速实现量利双升,2022/23/24H1该业务营收达0.96/5.67/3.78亿,同期毛利率达33%/34%/39%。随着费用投入强度趋稳,规模经济带动25年净利率有望回归到合理水平。越南及美国北卡工厂投产,有效应对贸易风险。 #汽车电子开启新品周期 汽车综合诊断与实耐宝、博世同台竞技,北美地区出
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道通科技
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全面战略性看好顺周期、贵金属时代行情的判断不变
近期,地缘局势有所升级,去全球化演绎愈演愈烈,comex金价格经历短暂调整后,再度逼近历史新高2708美元/盎司,而叠加汇率贬值的驱动,沪金主力合约已经刷新历史新高,达到612元/克。相比于日益上涨的金价,权益市场目前存在一些担忧: 一、担忧一:去全球化的叙事过于宏大,经过两年演绎可能存在调整的风险。我们通过将金价中有关利率影响的部分剔除,可以近似得到全球信用格局重塑对金价的定量影响,发现过去两年全球信用格局重塑驱动金价走高超1400美金(年均700美金左右)、且呈现匀速上涨、回调很小的特征,这
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洛阳钼业
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【国金机械】中国动力
低估的船用发动机龙头,看好未来盈利能力提升 ⭕背靠中国船舶集团+双燃料技术提升,看好公司接单能力提升。公司是全球船用低速柴油机龙头,23年国内份额78%,国际份额39%。公司背靠中国船舶集团,订单确定性较高;同时公司双燃料发动机技术领先,1H24交付国内首台甲醇双燃料低速发动机,未来有望成为国内最早具备持续交付能力的甲醇双燃料低速机厂商,看好公司接单能力持续提升。1H24公司新签船用低速柴油机242台,同比+22%,保持高增。 ⭕发动机价格提升,看好公司盈利能力持续提升。受益船舶周期上行,造船价
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【中信电新】核电行业跟踪
海外核电加速建设、重启,看好模块化小型堆建设及燃料环节 #谷歌、Amazon宣布支持小型核电站建设。10月16日晚间,美国互联网巨头Google、Amazon先后宣布推动小型模块化核反应堆建设,以满足AI带来的电力需求。其中,Google宣布与 Kairos Power 公司合作,支持在美国建造七座小型核反应堆(总功率有望达到500MW),公司预计第一座核电站将于2030年投入运行。同日,Amazon宣布签署了三项新协议,以支持核能项目的发展,其中包括建设小型模块化核反应堆(SMR)。 #四代快
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【中泰电子|恒玄科技】
重视可穿戴SoC龙头三重增长逻辑 📖事件:字节跳动豆包与新品牌Ola Friend发布新品AI智能体耳机,搭载AI功能,将植入豆包大模型,与字节对话类AI应用App结合,用户可通过语音对话随时使用豆包模型,产品预售价1199元。AI耳机持续发布,有望催化销量增长。 #短期:基本面环比持续向上 Q3可穿戴进入消费旺季,随下游终端发新,公司新品上量节奏加快,有望带动收入及盈利水平环比持续向上。此外6nm 2800下游导入顺利,将成为业绩有力增长点。 #中期:WiFi产品有望打开新增长点 公司定位【
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【浙商电新】南网储能(600995)2024年前三季度业绩快报
#2024Q1-Q3: 公司预计实现营业收入45.19亿元,同比增长11.12%;归母净利润10.45亿元,同比增长27.62%。公司业绩增长主要原因系调峰水电厂来水同比增加,发电量同比增加。 #2024Q3: 公司预计实现营业收入16.08亿元,同比增长33.33%,环比增长1.35%;归母净利润4.19亿元,同比增长231.49%,环比增长22.88%。 #公司是南网旗下唯一抽水蓄能平台、电网侧独立储能电站高规划。 1⃣#抽水蓄能: 截至2024中报,公司抽水蓄能投产装机总规模1028万千瓦
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【泉峰控股】涨超6%:
【华泰消费】泉峰控股:Q3利润超预期,经营持续向好,上调盈利预测及目标价 事件:公司预告24Q1-3录得净利润约1亿美元,同比大幅增长约335%(同期0.23亿美元);其中Q3单季度同增约247%至0.38亿美元(同期-0.26亿美元)。Q3利润超市场预期,上调24-25年盈利预测至1.31/1.66亿美元,对应PE 10X/8X,维持“买入”评级~ 业绩解读:收入端,Q3淡季不淡,EGO品牌终端销售表现强劲,Q3收入同比增速进一步加快。利润端,规模恢复及经营效率改善带来的毛利率提升,同时持续优
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【建投海外】小米集团
核心主业企稳向上,EV进展顺利,SU7销量强劲 核心主业企稳向上;存储价格上涨见顶。 公司业绩在2022-2023H1经历下行周期,随着整体市场回暖,小米出货量和份额都在稳步上升,Q3/Q4小米手机出货量有望保持环比提升,今年出货量预计为1.65-1.7亿部。根据IDC,24Q3全球智能手机出货量为3.161亿部,yoy+4%,其中小米出货量为4280万部,yoy+3.3%。 毛利率方面,今年最大的影响因素在于存储价格,但目前看价格拐点已现,Q3预计存储价格环比持平,后续看存储供需关系,因此Q4
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近期低空两大催化或将落地
后续持续产业进展可以期待——【国联军工】 #FGW低空司近期已获批复,等待官宣,低空经济整体自上而下管理机构已被打通,后续政实质性政策支持落地力度值得期待。 #高层重视合肥低空经济示范效应。合肥作为率先响应发展低空经济的城市,23年底印发《合肥市低空经济发展行动计划(2023—2025年)》,今年6月,《#高层重视合肥低空经济示范效应。合肥作为率先响应发展低空经济的城市,23年底印发《合肥市低空经济发展行动计划(2023—2025年)》,今年6月,《合肥市支持低空经济发展若干政策》发布并实施。合
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【华创交运】低空板块继续活跃
我们继续强调:“牛市”不可忽视投资机会 本周我们推出全新专栏 【华创交运|一起聊低空】, 周二、三早8点我们连续做深度汇报: 第一期:畅想2027,我国低空载人市场空间有多大 第二期:9个月后再看中信海直:运营层核心标的的三重逻辑 我们独家推出华创交运|低空60指数,刻画市场情绪及投资路径演绎 进一步聚焦,我们建议关注核心标的 【10cm三剑客】万丰奥威、中信海直、宗申动力 【20cm四金刚】新晨科技、苏交科、深城交、莱斯信息 外加巡礼标的:四创电子 最新、最全面、最深度低空研究敬请关注华创交运
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锐明技术独家Q3业绩会交流要点
长期净利率向14%+靠拢,出海alpha有望持续演绎【天风计算机缪欣君团队】 1、Q3海外市场与外协加工业务高增,国内商用车业务增速平缓。 2、分地区看,欧美整体增速有望维持在45%+,占整体收入80%;新兴市场势头强劲,亚太与中非预计在60%+。 3、费用方面,三级研发架构推动研发费用有效控制;海外销售在前期完成拓展铺垫,#人均创利处于高速提升时期。 4、受益于费用控制,未来公司净利率有望向14%+靠拢。 5、看未来,海外市场仍处于快速提升期;同时,受益于#12T以上货车强制安装单北斗稳步推动
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【天风医药杨松团队】罗欣药业新增推荐
经营改善,大单品替戈拉生持续放量,适应症拓展 简评:看好罗欣药业在第三季度的持续经营改善以及替戈拉生多项进展,推荐。 公司主营基本稳定,逐季改善明确 收入上,公司主营核心产品在过去2-3年已进入集采目录,集采风险基本消化。费用上,2024H1,公司销售费用率下降至35.15%,同比下降3.36pt。财务、研发、管理各项费用率均有下降。营运上,存货周转天数,应收账款周转天数均有下降。预计第三季度将在利润端有所改善。 首款国产P-CAB替戈拉生片已纳入医保,持续放量,多适应症均有进展 2022年,替
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【天风电新】几个重点标的和方向的调整
垃圾时间找黄金,建议加仓-1017 ——————————— 🌟方向一:光储 -以德业为代表的连续放量跌,我们还是坚持观点:24Q3业绩和经营趋势无虞。下跌的主因一是全市场担心美国大选,减仓新能源;二是节后机构赎回影响。 -目前【德业】按照25年40亿利润,对应13X PE,当前位置建议加仓。 🌟方向二:国内两轮 -从基本面角度看:越来越多省份和城市推出“以旧换新”,而产业链还在等3c认证完全做完(11.1日截止日)+等新国标落地(也是11月份),经销商才能重新拿货。 -往明年看小补库(短逻辑
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【重要事件解读10.17】:为何市场对今日住建部的新闻发布会反应偏空?
今日上午10:00住建部部长倪虹和财政部、自然资源部、央行、金监总局联合召开新闻发布会,介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况,市场反应明显偏空,房地产ETF一度跌近-5.0%、上证指数由红翻绿、恒生科技涨幅收窄、黑色系主要期货品种集体下挫,这种反应偏空的逻辑或主要有三: 首先,发布会内容重点不在于如何化解房企危机,但这一点才是A股投资人关注的焦点。新闻发布会开篇提到“将通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造、危旧房改造”、“白名单项目信贷规模增加到4万亿”、“将商品住房项目贷款全部纳
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【鱼跃医疗】 调整可能因为:市场有传某第三方统计的电商数据显示24Q3同比下滑20%,已和公司确认,表示不属实。此外,市场可能有担心销售费用投入加大。 估计24Q3收入同比略增,归母净利润4亿+~ 公司维持全年员工持股计划目标20.3亿归母净利润不变。
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【道通科技】业绩扎实,充电桩拐点已至!
#连续3个季度兑现业绩 根据业绩预告取中值,24年1-9月归母净利5.45亿,同比+104.5%,主要系充电桩大幅减亏+汽车电子稳健增长。 #充电桩盈利拐点出现 产品功率等级齐全,定位高端纯做海外,迅速实现量利双升,2022/23/24H1该业务营收达0.96/5.67/3.78亿,同期毛利率达33%/34%/39%。随着费用投入强度趋稳,规模经济带动25年净利率有望回归到合理水平。越南及美国北卡工厂投产,有效应对贸易风险。 #汽车电子开启新品周期 汽车综合诊断与实耐宝、博世同台竞技,北美地区出
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全面战略性看好顺周期、贵金属时代行情的判断不变
近期,地缘局势有所升级,去全球化演绎愈演愈烈,comex金价格经历短暂调整后,再度逼近历史新高2708美元/盎司,而叠加汇率贬值的驱动,沪金主力合约已经刷新历史新高,达到612元/克。相比于日益上涨的金价,权益市场目前存在一些担忧: 一、担忧一:去全球化的叙事过于宏大,经过两年演绎可能存在调整的风险。我们通过将金价中有关利率影响的部分剔除,可以近似得到全球信用格局重塑对金价的定量影响,发现过去两年全球信用格局重塑驱动金价走高超1400美金(年均700美金左右)、且呈现匀速上涨、回调很小的特征,这
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【国金机械】中国动力
低估的船用发动机龙头,看好未来盈利能力提升 ⭕背靠中国船舶集团+双燃料技术提升,看好公司接单能力提升。公司是全球船用低速柴油机龙头,23年国内份额78%,国际份额39%。公司背靠中国船舶集团,订单确定性较高;同时公司双燃料发动机技术领先,1H24交付国内首台甲醇双燃料低速发动机,未来有望成为国内最早具备持续交付能力的甲醇双燃料低速机厂商,看好公司接单能力持续提升。1H24公司新签船用低速柴油机242台,同比+22%,保持高增。 ⭕发动机价格提升,看好公司盈利能力持续提升。受益船舶周期上行,造船价
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【中信电新】核电行业跟踪
海外核电加速建设、重启,看好模块化小型堆建设及燃料环节 #谷歌、Amazon宣布支持小型核电站建设。10月16日晚间,美国互联网巨头Google、Amazon先后宣布推动小型模块化核反应堆建设,以满足AI带来的电力需求。其中,Google宣布与 Kairos Power 公司合作,支持在美国建造七座小型核反应堆(总功率有望达到500MW),公司预计第一座核电站将于2030年投入运行。同日,Amazon宣布签署了三项新协议,以支持核能项目的发展,其中包括建设小型模块化核反应堆(SMR)。 #四代快
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【中泰电子|恒玄科技】
重视可穿戴SoC龙头三重增长逻辑 📖事件:字节跳动豆包与新品牌Ola Friend发布新品AI智能体耳机,搭载AI功能,将植入豆包大模型,与字节对话类AI应用App结合,用户可通过语音对话随时使用豆包模型,产品预售价1199元。AI耳机持续发布,有望催化销量增长。 #短期:基本面环比持续向上 Q3可穿戴进入消费旺季,随下游终端发新,公司新品上量节奏加快,有望带动收入及盈利水平环比持续向上。此外6nm 2800下游导入顺利,将成为业绩有力增长点。 #中期:WiFi产品有望打开新增长点 公司定位【
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【浙商电新】南网储能(600995)2024年前三季度业绩快报
#2024Q1-Q3: 公司预计实现营业收入45.19亿元,同比增长11.12%;归母净利润10.45亿元,同比增长27.62%。公司业绩增长主要原因系调峰水电厂来水同比增加,发电量同比增加。 #2024Q3: 公司预计实现营业收入16.08亿元,同比增长33.33%,环比增长1.35%;归母净利润4.19亿元,同比增长231.49%,环比增长22.88%。 #公司是南网旗下唯一抽水蓄能平台、电网侧独立储能电站高规划。 1⃣#抽水蓄能: 截至2024中报,公司抽水蓄能投产装机总规模1028万千瓦
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南网储能
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夜长梦山
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【泉峰控股】涨超6%:
【华泰消费】泉峰控股:Q3利润超预期,经营持续向好,上调盈利预测及目标价 事件:公司预告24Q1-3录得净利润约1亿美元,同比大幅增长约335%(同期0.23亿美元);其中Q3单季度同增约247%至0.38亿美元(同期-0.26亿美元)。Q3利润超市场预期,上调24-25年盈利预测至1.31/1.66亿美元,对应PE 10X/8X,维持“买入”评级~ 业绩解读:收入端,Q3淡季不淡,EGO品牌终端销售表现强劲,Q3收入同比增速进一步加快。利润端,规模恢复及经营效率改善带来的毛利率提升,同时持续优
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泉峰控股
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夜长梦山
2024-10-17 14:31:13
【建投海外】小米集团
核心主业企稳向上,EV进展顺利,SU7销量强劲 核心主业企稳向上;存储价格上涨见顶。 公司业绩在2022-2023H1经历下行周期,随着整体市场回暖,小米出货量和份额都在稳步上升,Q3/Q4小米手机出货量有望保持环比提升,今年出货量预计为1.65-1.7亿部。根据IDC,24Q3全球智能手机出货量为3.161亿部,yoy+4%,其中小米出货量为4280万部,yoy+3.3%。 毛利率方面,今年最大的影响因素在于存储价格,但目前看价格拐点已现,Q3预计存储价格环比持平,后续看存储供需关系,因此Q4
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小米集团-WR
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夜长梦山
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近期低空两大催化或将落地
后续持续产业进展可以期待——【国联军工】 #FGW低空司近期已获批复,等待官宣,低空经济整体自上而下管理机构已被打通,后续政实质性政策支持落地力度值得期待。 #高层重视合肥低空经济示范效应。合肥作为率先响应发展低空经济的城市,23年底印发《合肥市低空经济发展行动计划(2023—2025年)》,今年6月,《#高层重视合肥低空经济示范效应。合肥作为率先响应发展低空经济的城市,23年底印发《合肥市低空经济发展行动计划(2023—2025年)》,今年6月,《合肥市支持低空经济发展若干政策》发布并实施。合
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夜长梦山
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【华创交运】低空板块继续活跃
我们继续强调:“牛市”不可忽视投资机会 本周我们推出全新专栏 【华创交运|一起聊低空】, 周二、三早8点我们连续做深度汇报: 第一期:畅想2027,我国低空载人市场空间有多大 第二期:9个月后再看中信海直:运营层核心标的的三重逻辑 我们独家推出华创交运|低空60指数,刻画市场情绪及投资路径演绎 进一步聚焦,我们建议关注核心标的 【10cm三剑客】万丰奥威、中信海直、宗申动力 【20cm四金刚】新晨科技、苏交科、深城交、莱斯信息 外加巡礼标的:四创电子 最新、最全面、最深度低空研究敬请关注华创交运
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宗申动力
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夜长梦山
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锐明技术独家Q3业绩会交流要点
长期净利率向14%+靠拢,出海alpha有望持续演绎【天风计算机缪欣君团队】 1、Q3海外市场与外协加工业务高增,国内商用车业务增速平缓。 2、分地区看,欧美整体增速有望维持在45%+,占整体收入80%;新兴市场势头强劲,亚太与中非预计在60%+。 3、费用方面,三级研发架构推动研发费用有效控制;海外销售在前期完成拓展铺垫,#人均创利处于高速提升时期。 4、受益于费用控制,未来公司净利率有望向14%+靠拢。 5、看未来,海外市场仍处于快速提升期;同时,受益于#12T以上货车强制安装单北斗稳步推动
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锐明技术
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夜长梦山
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【天风医药杨松团队】罗欣药业新增推荐
经营改善,大单品替戈拉生持续放量,适应症拓展 简评:看好罗欣药业在第三季度的持续经营改善以及替戈拉生多项进展,推荐。 公司主营基本稳定,逐季改善明确 收入上,公司主营核心产品在过去2-3年已进入集采目录,集采风险基本消化。费用上,2024H1,公司销售费用率下降至35.15%,同比下降3.36pt。财务、研发、管理各项费用率均有下降。营运上,存货周转天数,应收账款周转天数均有下降。预计第三季度将在利润端有所改善。 首款国产P-CAB替戈拉生片已纳入医保,持续放量,多适应症均有进展 2022年,替
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罗欣药业
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夜长梦山
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【天风电新】几个重点标的和方向的调整
垃圾时间找黄金,建议加仓-1017 ——————————— 🌟方向一:光储 -以德业为代表的连续放量跌,我们还是坚持观点:24Q3业绩和经营趋势无虞。下跌的主因一是全市场担心美国大选,减仓新能源;二是节后机构赎回影响。 -目前【德业】按照25年40亿利润,对应13X PE,当前位置建议加仓。 🌟方向二:国内两轮 -从基本面角度看:越来越多省份和城市推出“以旧换新”,而产业链还在等3c认证完全做完(11.1日截止日)+等新国标落地(也是11月份),经销商才能重新拿货。 -往明年看小补库(短逻辑
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中信证券
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夜长梦山
2024-10-17 14:20:27
【重要事件解读10.17】:为何市场对今日住建部的新闻发布会反应偏空?
今日上午10:00住建部部长倪虹和财政部、自然资源部、央行、金监总局联合召开新闻发布会,介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况,市场反应明显偏空,房地产ETF一度跌近-5.0%、上证指数由红翻绿、恒生科技涨幅收窄、黑色系主要期货品种集体下挫,这种反应偏空的逻辑或主要有三: 首先,发布会内容重点不在于如何化解房企危机,但这一点才是A股投资人关注的焦点。新闻发布会开篇提到“将通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造、危旧房改造”、“白名单项目信贷规模增加到4万亿”、“将商品住房项目贷款全部纳
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中信证券
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夜长梦山
2024-10-17 14:18:43
【鱼跃医疗】 调整可能因为:市场有传某第三方统计的电商数据显示24Q3同比下滑20%,已和公司确认,表示不属实。此外,市场可能有担心销售费用投入加大。 估计24Q3收入同比略增,归母净利润4亿+~ 公司维持全年员工持股计划目标20.3亿归母净利润不变。
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夜长梦山
2024-10-17 14:17:41
【道通科技】业绩扎实,充电桩拐点已至!
#连续3个季度兑现业绩 根据业绩预告取中值,24年1-9月归母净利5.45亿,同比+104.5%,主要系充电桩大幅减亏+汽车电子稳健增长。 #充电桩盈利拐点出现 产品功率等级齐全,定位高端纯做海外,迅速实现量利双升,2022/23/24H1该业务营收达0.96/5.67/3.78亿,同期毛利率达33%/34%/39%。随着费用投入强度趋稳,规模经济带动25年净利率有望回归到合理水平。越南及美国北卡工厂投产,有效应对贸易风险。 #汽车电子开启新品周期 汽车综合诊断与实耐宝、博世同台竞技,北美地区出
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