明年1季度电子板块如何看待，两方面关注：1.5G基建投资逻辑从基站走向应用，22年比21年更加明朗清晰，尤其是汽车智能化、arvr、物联网三方面，新成长路径比较确定。2.国产化，从0-1，过去上游电子元器件，pcb、摄像头，mlcc海外都是长项，未来有国产替代逻辑，三环，泰晶科技，顺络电子三个标的，

1、今年苹果产业链为何被戴维斯双杀？杀估值：2019~2020年的产业逻辑是5G换机潮和TWS耳机，这两个成长逻辑都在2020年Q3以后证伪或是不及预期，且2021年是苹果新品和重大创新空窗期，2020Q3板块估值在高位，先杀估值。杀业绩：汇率大幅波动/疫情造成供应链混乱/原材料涨价/限电/部分跑道

1、 公司并购富乐新能源转型光伏产业，公司表示光伏产业市场空间巨大，未来随着公司新扩产能逐步投产，光伏组件业务收入占比将逐步提升，为公司业绩带来新的增长点。公司与正泰电器旗下泰恒新能源签订重大采购合同，泰恒新能源未来三年将向富乐新能源采购不少于5GW单晶硅182太阳能组件，若按目前每瓦约1.9元的组

一、市场结构       市场如上周所说，还是出现缺口发育失败了。目前运行到左底，下周周一至周三应该是左底向上的反弹行情，但是在正式迎来跨年行情前，筹码还需要沉淀下，所以下周大概率周三或周四开始会迎来二次探底，一直到下下周的缩量右底结束。指数再经历一次筹码的夯

1、光伏BVIP密封条（30年使用寿命）国内独家供应商，行业龙头，行业标准制定者，市场孤品；2、Bipv的胶条预计今年下半年会接到大单，目前5-6gw产能，如果产品通过隆基或者大电厂的认证，会有从众效应，发展起来很快，明年可能会放量，自建厂房30gw没问题，目前手里几百兆瓦，下半年gw级别没问题。净

一、昨日1+N规划解读：首先我们强调储能的观点，昨天国务院党中央签发双碳1+N规划，4次提到储能，7次提到光伏，储能提到了非常重要的位置。有几个超预期的点：提到发展储能新材料、新技术、加快规模发展较为常规，最重要的是首次提到储能考虑到新增电力装机机制。目前新增电力装机不会强制配储，这是额外的成本，根

一、市场结构        如上周所说本周市场进入了缩量右底—共建主线阶段。主赛道的反弹贯穿本周。但是周五出现了几个不好的现象。一是作为反弹的总先锋湖北宜华创完新高后被爆头；二是作为前面总龙头的联创股份在反弹到2/3分位后，平台区出现了大幅震荡；三是

1、公司处于业绩高速增长期：前三年营业收入分别为47、53、69亿元，净利润分别为2.2、4.3、8.2亿元。今年前三个季度公司收入76.5亿元，净利润8.14亿元，若不计提资产减值损失2亿元，今年前三个季度净利润10亿元左右，我个人预计2021年营收94亿元以上，净利润12.5亿元以上，每股收益1

一、IGBT是电能转换的核心 主持人：IGBT功能是什么？ 陈启：IGBT这种半导体产品可能目前的大家渐渐熟悉起来，普通人都知道有这么一种芯片，而且是一种非常关键，用量很大的半导体产品，IGBT的全称叫绝缘栅双极型晶体管，是一种复合型结构器件，它结合了MOS晶体管和BJT双极型晶体管的优点，在电压电

1. 战略层面上欧美在燃油车上永远领先中国20年，新能源车是唯一一次欧美印中国站在同一起跑线上的机会。2.目前国内新能源车渗透率已经远超预期，而欧美因为芯片和疫情的双重影响基本未发力。未来外围的爆发力会有很大弹性。特别是中美关系缓和之后，实际最利好光伏组件，电车电池等企业。3. 目前市场很难再有比新

因为疫情后影响，Q3医美消费差、高端消费差，客流量少了一部分。最近开始反弹，尤其是9月最后一周和国庆节期间回暖。朗姿、奥园3季度数据较好，市场对医美的信心逐渐恢复，以及目前大家认为政策风险逐渐消除。叠加Q2下调也比较多，最近又涨一些。Q4是传统旺季，下游有较多活动，下游利润率下降，但上游不影响利润率

来源未知，写的很好，感谢原作者我们把军工产业链（战机产业）分为几个大的环节来进行分析，主要 包括主机厂，上游材料，电子元器件以及其他，进行拆分发的目的在 于产业链具备传导周期，一般在 9-12 个月的样子。 军工股产业链很长，从最上游的材料，电子元器件到最后交付需要 1 年的周期，体现在财务报表上也

9月下旬周期股有波凶狠的调整，调整的凶悍的，都是前期比较强势的。 这波周期调整后，风险释放，后面应该还是有机会的，边走边看 节前创出历史新高的：41个 主要集中的电力和电气设备，电力这个板块是在周期股调整时，逆势走出来的板块，也是持续性相对较好的板块，可以重点跟踪 核心标的可以关注：华能水电，节能风

明年1季度电子板块如何看待，两方面关注：1.5G基建投资逻辑从基站走向应用，22年比21年更加明朗清晰，尤其是汽车智能化、arvr、物联网三方面，新成长路径比较确定。2.国产化，从0-1，过去上游电子元器件，pcb、摄像头，mlcc海外都是长项，未来有国产替代逻辑，三环，泰晶科技，顺络电子三个标的，

1、今年苹果产业链为何被戴维斯双杀？杀估值：2019~2020年的产业逻辑是5G换机潮和TWS耳机，这两个成长逻辑都在2020年Q3以后证伪或是不及预期，且2021年是苹果新品和重大创新空窗期，2020Q3板块估值在高位，先杀估值。杀业绩：汇率大幅波动/疫情造成供应链混乱/原材料涨价/限电/部分跑道

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1、公司处于业绩高速增长期：前三年营业收入分别为47、53、69亿元，净利润分别为2.2、4.3、8.2亿元。今年前三个季度公司收入76.5亿元，净利润8.14亿元，若不计提资产减值损失2亿元，今年前三个季度净利润10亿元左右，我个人预计2021年营收94亿元以上，净利润12.5亿元以上，每股收益1

一、IGBT是电能转换的核心 主持人：IGBT功能是什么？ 陈启：IGBT这种半导体产品可能目前的大家渐渐熟悉起来，普通人都知道有这么一种芯片，而且是一种非常关键，用量很大的半导体产品，IGBT的全称叫绝缘栅双极型晶体管，是一种复合型结构器件，它结合了MOS晶体管和BJT双极型晶体管的优点，在电压电

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因为疫情后影响，Q3医美消费差、高端消费差，客流量少了一部分。最近开始反弹，尤其是9月最后一周和国庆节期间回暖。朗姿、奥园3季度数据较好，市场对医美的信心逐渐恢复，以及目前大家认为政策风险逐渐消除。叠加Q2下调也比较多，最近又涨一些。Q4是传统旺季，下游有较多活动，下游利润率下降，但上游不影响利润率

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1、光伏BVIP密封条（30年使用寿命）国内独家供应商，行业龙头，行业标准制定者，市场孤品；2、Bipv的胶条预计今年下半年会接到大单，目前5-6gw产能，如果产品通过隆基或者大电厂的认证，会有从众效应，发展起来很快，明年可能会放量，自建厂房30gw没问题，目前手里几百兆瓦，下半年gw级别没问题。净

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1、公司处于业绩高速增长期：前三年营业收入分别为47、53、69亿元，净利润分别为2.2、4.3、8.2亿元。今年前三个季度公司收入76.5亿元，净利润8.14亿元，若不计提资产减值损失2亿元，今年前三个季度净利润10亿元左右，我个人预计2021年营收94亿元以上，净利润12.5亿元以上，每股收益1

一、IGBT是电能转换的核心 主持人：IGBT功能是什么？ 陈启：IGBT这种半导体产品可能目前的大家渐渐熟悉起来，普通人都知道有这么一种芯片，而且是一种非常关键，用量很大的半导体产品，IGBT的全称叫绝缘栅双极型晶体管，是一种复合型结构器件，它结合了MOS晶体管和BJT双极型晶体管的优点，在电压电

1. 战略层面上欧美在燃油车上永远领先中国20年，新能源车是唯一一次欧美印中国站在同一起跑线上的机会。2.目前国内新能源车渗透率已经远超预期，而欧美因为芯片和疫情的双重影响基本未发力。未来外围的爆发力会有很大弹性。特别是中美关系缓和之后，实际最利好光伏组件，电车电池等企业。3. 目前市场很难再有比新

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一、市场结构        如上周所说本周市场进入了缩量右底—共建主线阶段。主赛道的反弹贯穿本周。但是周五出现了几个不好的现象。一是作为反弹的总先锋湖北宜华创完新高后被爆头；二是作为前面总龙头的联创股份在反弹到2/3分位后，平台区出现了大幅震荡；三是

1、公司处于业绩高速增长期：前三年营业收入分别为47、53、69亿元，净利润分别为2.2、4.3、8.2亿元。今年前三个季度公司收入76.5亿元，净利润8.14亿元，若不计提资产减值损失2亿元，今年前三个季度净利润10亿元左右，我个人预计2021年营收94亿元以上，净利润12.5亿元以上，每股收益1

一、IGBT是电能转换的核心 主持人：IGBT功能是什么？ 陈启：IGBT这种半导体产品可能目前的大家渐渐熟悉起来，普通人都知道有这么一种芯片，而且是一种非常关键，用量很大的半导体产品，IGBT的全称叫绝缘栅双极型晶体管，是一种复合型结构器件，它结合了MOS晶体管和BJT双极型晶体管的优点，在电压电

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来源未知，写的很好，感谢原作者我们把军工产业链（战机产业）分为几个大的环节来进行分析，主要 包括主机厂，上游材料，电子元器件以及其他，进行拆分发的目的在 于产业链具备传导周期，一般在 9-12 个月的样子。 军工股产业链很长，从最上游的材料，电子元器件到最后交付需要 1 年的周期，体现在财务报表上也

9月下旬周期股有波凶狠的调整，调整的凶悍的，都是前期比较强势的。 这波周期调整后，风险释放，后面应该还是有机会的，边走边看 节前创出历史新高的：41个 主要集中的电力和电气设备，电力这个板块是在周期股调整时，逆势走出来的板块，也是持续性相对较好的板块，可以重点跟踪 核心标的可以关注：华能水电，节能风

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1、今年苹果产业链为何被戴维斯双杀？杀估值：2019~2020年的产业逻辑是5G换机潮和TWS耳机，这两个成长逻辑都在2020年Q3以后证伪或是不及预期，且2021年是苹果新品和重大创新空窗期，2020Q3板块估值在高位，先杀估值。杀业绩：汇率大幅波动/疫情造成供应链混乱/原材料涨价/限电/部分跑道

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1、公司处于业绩高速增长期：前三年营业收入分别为47、53、69亿元，净利润分别为2.2、4.3、8.2亿元。今年前三个季度公司收入76.5亿元，净利润8.14亿元，若不计提资产减值损失2亿元，今年前三个季度净利润10亿元左右，我个人预计2021年营收94亿元以上，净利润12.5亿元以上，每股收益1

一、IGBT是电能转换的核心 主持人：IGBT功能是什么？ 陈启：IGBT这种半导体产品可能目前的大家渐渐熟悉起来，普通人都知道有这么一种芯片，而且是一种非常关键，用量很大的半导体产品，IGBT的全称叫绝缘栅双极型晶体管，是一种复合型结构器件，它结合了MOS晶体管和BJT双极型晶体管的优点，在电压电

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9月下旬周期股有波凶狠的调整，调整的凶悍的，都是前期比较强势的。 这波周期调整后，风险释放，后面应该还是有机会的，边走边看 节前创出历史新高的：41个 主要集中的电力和电气设备，电力这个板块是在周期股调整时，逆势走出来的板块，也是持续性相对较好的板块，可以重点跟踪 核心标的可以关注：华能水电，节能风