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工科、商科双硕士，从业15年投资收益率180倍。

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2021-07-31 21:42:49

洪都航空：下游需求旺盛，教练机、防务业务双轮驱动

下游需求旺盛，公司业绩稳中有进。全年教练机业务营业收入为20.94亿元，同比减少22.18%。其他航空产品业务实现营业收入26.90亿元，同比增长102.08%。疫情对于教练机板块影响较大，但自公司2019年引入导弹业务优化资源配置后，公司业绩仍稳步上涨。2020年，营收和归母净利润分别为50.69亿元/1.33亿元，分别同比+14.68%/60.03%。公司三费下降明显，研发费用持续增长。全年公司销售费用为0.14亿元，同比下降36.02%；管理费用为0.70亿元，同比下降41.53%；财务

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2021-07-31 21:39:06

扬杰科技：高景气&新品表现突出驱动业绩大增

高景气、国产替代加速、新品表现突出驱动业绩大公司公告预计2021年上半年实现归母净利3.2-3.6亿元，同增120-150%，按区间中值计算，21Q2单季预计实现归母净利1.9亿元，同增108%，环增19%；剔除非经常性损益后，21Q2单季预计实现扣非归母净利1.7亿元，同增102%，环增12%。主要因下游需求增长，国产替代加速，公司产能利用率与市场份额双双提升，实现满产满销，销售收入同增70%以上；同时新产品业绩突出，MOS、小信号、IGBT及模块等产品的业绩同比增速均在100%以上。

20210630-民生证券-扬杰科技（300373.SZ）：高景气&新品表现突出驱动业绩大增.pdf

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2021-07-31 21:36:55

扬杰科技：半年度业绩超预期，产品升级打开第二成长曲线

公司2021年半年度业绩预告：预计2021H1实现归母净利润3.17-3.61亿元，同比增长120%-150%。业绩超预期，功率器件利基市场龙头持续高增长。受益于行业高景气，公司满产满销，2021H1销售收入同比增长70%以上，归母净利润预计为3.17-3.61亿元，同比增长120%-150%；其中2021Q2归母净利润预计为1.62-2.05亿元，同比增长82.6%-131.4%，环比增长4.1%-31.9%。公司二极管、整流桥等传统优势产品保持稳定增长，新产品快速放量，MOS、小信号、IG

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2021-07-31 21:32:13

派能科技：2020年业绩高增长，户储龙头成长空间广阔

500MWh电芯项目投产，优质客户+规模化效应进一步增厚主营毛利：公司2020主营业务毛利率为43.52%，同比增长6.49pct，同行业领先。电化学储能行业空间广阔，公司有望进入快速成长期：当前全球各国碳中和目标明确，可再生能源的大规模发电上网使得电化学储能的必要性越来越强。预计2021-2023年全球锂电池储能新增装机将分别达到42.58/77.32/103.5GWh，年均复合增速56.65%。公司作为家用储能系统龙头，目前在德国、英国、意大利户储产品市占率分别达到14.4%、21.1%、

20210428-开源证券-派能科技（688063.SH）：2020年业绩高增长，户储龙头成长空间广阔.pdf

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2021-07-31 21:28:52

派能科技：首次覆盖，全球家用储能龙头，中兴兄弟公司

行业领先的储能电池提供商。派能科技专注于磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统的研发、生产和销售。公司业绩增长迅猛，4年营收CAGR达99%，3年归母净利CAGR达146%。公司为中兴通讯兄弟公司，近年公司储能电池系统的销售收入占主营业务收入比重一直保持在90%以上，销售毛利率和销售净利率一直呈现上升趋势。电化学储能行业高速发展。储能是能源电力系统实现能量转换、存储和利用的有效途径，截至2020年底，全球已投运电化学储能项目装机14.2GW，较上一年增长49.6%，海外各国在储能领域大多出台了相关的

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2021-07-31 21:23:58

我国进一步完善分时电价政策，新型电力系统储能大有可为

7月29日，国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》提出鼓励工商业用户配置储能。从2020年底的3.28GW到2025年的30GW，未来五年，新型储能市场规模要扩大至目前水平的10倍，每年的年均复合增长率超过55%。期间仅发电侧储能需求约155GWh，假设储能时长为2小时，这一数值远高于2025年新型储能规模30GW装机目标。峰谷价差的拉大有望进一步拉动工商业企业的储能装机积极性，在实际运用中，用户侧储能2C属性显著，整体来看，看好储能产业未来发展，重点推荐储能系统中价值量60%的C端

20210730-川财证券-川财证券电新行业动态点评：我国进一步完善分时电价政策，新型电力系统储能大有可为.pdf

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2021-07-31 21:15:14

景气度持续，寻找高确定性成长赛道

上半年军工行业走势出现了较大起伏，我们分析，军工行业出现回调的原因可能包括：（1）21年初开始，国内资金流动性收紧；（2）20Q1军工行业受疫情影响较小，且行业业绩整体较好，具有较高的基数，因此21Q1行业业绩同比增速放缓；（3）板块经过20年-21年1月上旬的整体上涨，估值已经到阶段性较高位置。我们认为在国防建设需求的牵引下，在内循环为主的双循环发展格局下，军工行业仍能保持高景气度，持续高速发展。我们建议2021年下半年国防军工行业投资继续沿国防建设刚需、内外循环拓展两条主线进行。

国防军工行业2021年中期投资策略：景气度持续，寻找高确定性成长赛道-20210726-光大证券-43页.pdf

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2021-07-31 13:27:42

要推进高水平科技自立自强，加快关键核心技术攻关，加快战略性、前沿性、颠覆性技术发展，发挥科技创新对我军建设战略支撑作用。

@万班资本：确保如期实现建军100年奋斗目标

12:41 【中共中央政治局第三十二次集体学习时强调坚定决心意志埋头苦干实干确保如期实现建军一百年奋斗目标】财联社7月31日讯，中共中央政治局7月30日下午就坚持党对人民军队绝对领导、奋力实现建军一百年奋斗目标举行第三十二次集体学习。实现建军一百年奋斗目标，是党中央和中央军委把握强国强军时代要

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确保如期实现建军100年奋斗目标

12:41 【中共中央政治局第三十二次集体学习时强调坚定决心意志埋头苦干实干确保如期实现建军一百年奋斗目标】财联社7月31日讯，中共中央政治局7月30日下午就坚持党对人民军队绝对领导、奋力实现建军一百年奋斗目标举行第三十二次集体学习。实现建军一百年奋斗目标，是党中央和中央军委把握强国强军时代要求作出的重大决策，是关系国家安全和发展全局的重大任务，是国防和军队现代化新“三步走”十分紧要的一步。要坚定决心意志，增强紧迫意识，埋头苦干实干，确保如期实现既定目标。推进实现建军一百年奋斗目标，是关系

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2021-07-31 08:31:16

派能科技20cm，储能行业要爆发？

7月15号，国家发改委、国家能源局联合发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，本次正式稿和4月发布的征求意见稿，在内容上并没有重大改变。政策规划明确，至2025年，要实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达30GW以上。由于储能行业迎来了政策上利好，5月份起不少储能概念股开始启动，近期更是有要接棒新能源，成为上涨急先锋的架势。因此，这周不少小伙伴询问，对储能行业的看法。汪咩今天就以储能行业为例，分两篇（行业分析、个股分析）来演示下，我平时如何分析目标行业和个股。本篇主要介绍目

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2021-07-30 16:04:09

扬杰科技:交货周期延长至69周，功率半导体即将提价

《科创板日报》（上海，研究员郑远方）讯，据DigiTimes援引业内消息报道，中国市场上， MOSFET交期已拉长至3个月，叠加如今飞速上涨的价格下，客户购买意愿高涨。华润微、扬杰科技、新洁能等多家国内MOSFET厂商都将在Q4再次提高报价。据悉，国内MOSFET厂商订单能见度已贯彻今年全年。虽然上半年已调涨报价，但厂商目前考虑根据供需、成本、客户情况，在Q4进一步提升价格，同时，还计划消除制造瓶颈、实现技术升级，以提高产能。产销两旺功率厂商迎来利好数据显示，去年全球功率半导体市场需求

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2021-07-30 15:47:10

派能科技继续看好

国内储能装机35GW，这个量相当于宁德时代2020年装车体量。万亿市场可期，目前处于发展早期，更多是新能源的补涨分支。也是踏空机构的选择，看一张机构预测，短期可能反复炒作。重点关注市值低，储能业务占比大，增速高的几个标的。可能会反复炒作，毕竟是个万亿级别的超级赛道，长期看也套不住人。几个企业里，派能科技占比最高，且主做最利好的家庭储能系统。国内储能装机35GW，这个量相当于宁德时代2020年装车体量。万亿市场可期，目前处于发展早期，更多是新能源的补涨分支。也是踏空机构的选择，看一张机构

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2021-07-30 08:33:14

电费真要涨？发改委：尖峰电价上浮不低于20% 峰谷用电价差不

说重点:最直接利好，就是C端储能，唯一20cm标的派能科技说简单点，就是合理拉大了峰谷电价价差，这为引导电力用户削峰填谷、促进储能加快发展释放了清晰强烈的价格信号。 7月29日，国家发展改革委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》，对现行分时电价机制作了进一步完善，包括优化峰谷电价机制、建立尖峰电价机制、建立健全季节性电价机制和丰枯电价机制、明确分时电价机制执行范围、建立动态调整机制以及加强与电力市场的衔接等。发改委有关负责人指出，近年来，我国能源消费结构快速变化，用电负荷对气温变化更加敏

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2021-07-30 06:47:17

派能科技:发改委盘后发布分时电价机制，最利好标的为C端储能

储能才是今天的王者，盘后出了一个新闻: 发改委建立尖峰电价机制这基本会倒迫很多居民，开始装储能，在电便宜的时间段储满，在电费贵的时间段使用储能，这样对于精打细算的老百姓来说，一旦有人开始使用上，一算账，便会开始效仿所以这个政策，在未来会让储能市场彻底打开，但很多人估计会开挖储能板块分支或标的，之前一直炒的储能，更多的是电厂，大的园区使用的储能系统，它和居民的实质上还是有差别的，建议在挖的时候，侧重于这一块储能这里，最利好直接做C端储能的企业，其次利好储能变流器，当然还有电池，这是最基础的利

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2021-07-29 23:11:19

咸亨国际：MRO上市第一股，机构大买，高盛加持

MRO超级赛道下的又一隐形冠军-咸亨国际 1. 公司是国内少有的具有强大线下服务能力的全国性工器具、仪器仪表MRO集约化供应商，同时具备自主生产能力以及专业化技术服务能力，产业链完整，在采购端、销售端都具备强大的规模效应。经过十余年的发展，公司在营销服务网络、产品供应、技术服务等方面处于行业领先地位。 2. 从公司目前主要涉及细分领域的市场需求来看，在电网领域，国家近年来持续加大电网领域投资，国内电网的增量和存量都不断扩展，促进运维检修需求增长；在铁路领域，铁路里程数不断增加，运维检修需求持续增

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洪都航空：下游需求旺盛，教练机、防务业务双轮驱动

下游需求旺盛，公司业绩稳中有进。全年教练机业务营业收入为20.94亿元，同比减少22.18%。其他航空产品业务实现营业收入26.90亿元，同比增长102.08%。疫情对于教练机板块影响较大，但自公司2019年引入导弹业务优化资源配置后，公司业绩仍稳步上涨。2020年，营收和归母净利润分别为50.69亿元/1.33亿元，分别同比+14.68%/60.03%。公司三费下降明显，研发费用持续增长。全年公司销售费用为0.14亿元，同比下降36.02%；管理费用为0.70亿元，同比下降41.53%；财务

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扬杰科技：高景气&新品表现突出驱动业绩大增

高景气、国产替代加速、新品表现突出驱动业绩大公司公告预计2021年上半年实现归母净利3.2-3.6亿元，同增120-150%，按区间中值计算，21Q2单季预计实现归母净利1.9亿元，同增108%，环增19%；剔除非经常性损益后，21Q2单季预计实现扣非归母净利1.7亿元，同增102%，环增12%。主要因下游需求增长，国产替代加速，公司产能利用率与市场份额双双提升，实现满产满销，销售收入同增70%以上；同时新产品业绩突出，MOS、小信号、IGBT及模块等产品的业绩同比增速均在100%以上。

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扬杰科技：半年度业绩超预期，产品升级打开第二成长曲线

公司2021年半年度业绩预告：预计2021H1实现归母净利润3.17-3.61亿元，同比增长120%-150%。业绩超预期，功率器件利基市场龙头持续高增长。受益于行业高景气，公司满产满销，2021H1销售收入同比增长70%以上，归母净利润预计为3.17-3.61亿元，同比增长120%-150%；其中2021Q2归母净利润预计为1.62-2.05亿元，同比增长82.6%-131.4%，环比增长4.1%-31.9%。公司二极管、整流桥等传统优势产品保持稳定增长，新产品快速放量，MOS、小信号、IG

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派能科技：2020年业绩高增长，户储龙头成长空间广阔

500MWh电芯项目投产，优质客户+规模化效应进一步增厚主营毛利：公司2020主营业务毛利率为43.52%，同比增长6.49pct，同行业领先。电化学储能行业空间广阔，公司有望进入快速成长期：当前全球各国碳中和目标明确，可再生能源的大规模发电上网使得电化学储能的必要性越来越强。预计2021-2023年全球锂电池储能新增装机将分别达到42.58/77.32/103.5GWh，年均复合增速56.65%。公司作为家用储能系统龙头，目前在德国、英国、意大利户储产品市占率分别达到14.4%、21.1%、

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行业领先的储能电池提供商。派能科技专注于磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统的研发、生产和销售。公司业绩增长迅猛，4年营收CAGR达99%，3年归母净利CAGR达146%。公司为中兴通讯兄弟公司，近年公司储能电池系统的销售收入占主营业务收入比重一直保持在90%以上，销售毛利率和销售净利率一直呈现上升趋势。电化学储能行业高速发展。储能是能源电力系统实现能量转换、存储和利用的有效途径，截至2020年底，全球已投运电化学储能项目装机14.2GW，较上一年增长49.6%，海外各国在储能领域大多出台了相关的

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我国进一步完善分时电价政策，新型电力系统储能大有可为

7月29日，国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》提出鼓励工商业用户配置储能。从2020年底的3.28GW到2025年的30GW，未来五年，新型储能市场规模要扩大至目前水平的10倍，每年的年均复合增长率超过55%。期间仅发电侧储能需求约155GWh，假设储能时长为2小时，这一数值远高于2025年新型储能规模30GW装机目标。峰谷价差的拉大有望进一步拉动工商业企业的储能装机积极性，在实际运用中，用户侧储能2C属性显著，整体来看，看好储能产业未来发展，重点推荐储能系统中价值量60%的C端

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景气度持续，寻找高确定性成长赛道

上半年军工行业走势出现了较大起伏，我们分析，军工行业出现回调的原因可能包括：（1）21年初开始，国内资金流动性收紧；（2）20Q1军工行业受疫情影响较小，且行业业绩整体较好，具有较高的基数，因此21Q1行业业绩同比增速放缓；（3）板块经过20年-21年1月上旬的整体上涨，估值已经到阶段性较高位置。我们认为在国防建设需求的牵引下，在内循环为主的双循环发展格局下，军工行业仍能保持高景气度，持续高速发展。我们建议2021年下半年国防军工行业投资继续沿国防建设刚需、内外循环拓展两条主线进行。

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7月15号，国家发改委、国家能源局联合发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，本次正式稿和4月发布的征求意见稿，在内容上并没有重大改变。政策规划明确，至2025年，要实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达30GW以上。由于储能行业迎来了政策上利好，5月份起不少储能概念股开始启动，近期更是有要接棒新能源，成为上涨急先锋的架势。因此，这周不少小伙伴询问，对储能行业的看法。汪咩今天就以储能行业为例，分两篇（行业分析、个股分析）来演示下，我平时如何分析目标行业和个股。本篇主要介绍目

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国内储能装机35GW，这个量相当于宁德时代2020年装车体量。万亿市场可期，目前处于发展早期，更多是新能源的补涨分支。也是踏空机构的选择，看一张机构预测，短期可能反复炒作。重点关注市值低，储能业务占比大，增速高的几个标的。可能会反复炒作，毕竟是个万亿级别的超级赛道，长期看也套不住人。几个企业里，派能科技占比最高，且主做最利好的家庭储能系统。国内储能装机35GW，这个量相当于宁德时代2020年装车体量。万亿市场可期，目前处于发展早期，更多是新能源的补涨分支。也是踏空机构的选择，看一张机构

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说重点:最直接利好，就是C端储能，唯一20cm标的派能科技说简单点，就是合理拉大了峰谷电价价差，这为引导电力用户削峰填谷、促进储能加快发展释放了清晰强烈的价格信号。 7月29日，国家发展改革委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》，对现行分时电价机制作了进一步完善，包括优化峰谷电价机制、建立尖峰电价机制、建立健全季节性电价机制和丰枯电价机制、明确分时电价机制执行范围、建立动态调整机制以及加强与电力市场的衔接等。发改委有关负责人指出，近年来，我国能源消费结构快速变化，用电负荷对气温变化更加敏

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储能才是今天的王者，盘后出了一个新闻: 发改委建立尖峰电价机制这基本会倒迫很多居民，开始装储能，在电便宜的时间段储满，在电费贵的时间段使用储能，这样对于精打细算的老百姓来说，一旦有人开始使用上，一算账，便会开始效仿所以这个政策，在未来会让储能市场彻底打开，但很多人估计会开挖储能板块分支或标的，之前一直炒的储能，更多的是电厂，大的园区使用的储能系统，它和居民的实质上还是有差别的，建议在挖的时候，侧重于这一块储能这里，最利好直接做C端储能的企业，其次利好储能变流器，当然还有电池，这是最基础的利

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咸亨国际：MRO上市第一股，机构大买，高盛加持

MRO超级赛道下的又一隐形冠军-咸亨国际 1. 公司是国内少有的具有强大线下服务能力的全国性工器具、仪器仪表MRO集约化供应商，同时具备自主生产能力以及专业化技术服务能力，产业链完整，在采购端、销售端都具备强大的规模效应。经过十余年的发展，公司在营销服务网络、产品供应、技术服务等方面处于行业领先地位。 2. 从公司目前主要涉及细分领域的市场需求来看，在电网领域，国家近年来持续加大电网领域投资，国内电网的增量和存量都不断扩展，促进运维检修需求增长；在铁路领域，铁路里程数不断增加，运维检修需求持续增

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洪都航空：下游需求旺盛，教练机、防务业务双轮驱动

下游需求旺盛，公司业绩稳中有进。全年教练机业务营业收入为20.94亿元，同比减少22.18%。其他航空产品业务实现营业收入26.90亿元，同比增长102.08%。疫情对于教练机板块影响较大，但自公司2019年引入导弹业务优化资源配置后，公司业绩仍稳步上涨。2020年，营收和归母净利润分别为50.69亿元/1.33亿元，分别同比+14.68%/60.03%。公司三费下降明显，研发费用持续增长。全年公司销售费用为0.14亿元，同比下降36.02%；管理费用为0.70亿元，同比下降41.53%；财务

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扬杰科技：高景气&新品表现突出驱动业绩大增

高景气、国产替代加速、新品表现突出驱动业绩大公司公告预计2021年上半年实现归母净利3.2-3.6亿元，同增120-150%，按区间中值计算，21Q2单季预计实现归母净利1.9亿元，同增108%，环增19%；剔除非经常性损益后，21Q2单季预计实现扣非归母净利1.7亿元，同增102%，环增12%。主要因下游需求增长，国产替代加速，公司产能利用率与市场份额双双提升，实现满产满销，销售收入同增70%以上；同时新产品业绩突出，MOS、小信号、IGBT及模块等产品的业绩同比增速均在100%以上。

20210630-民生证券-扬杰科技（300373.SZ）：高景气&新品表现突出驱动业绩大增.pdf

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扬杰科技：半年度业绩超预期，产品升级打开第二成长曲线

公司2021年半年度业绩预告：预计2021H1实现归母净利润3.17-3.61亿元，同比增长120%-150%。业绩超预期，功率器件利基市场龙头持续高增长。受益于行业高景气，公司满产满销，2021H1销售收入同比增长70%以上，归母净利润预计为3.17-3.61亿元，同比增长120%-150%；其中2021Q2归母净利润预计为1.62-2.05亿元，同比增长82.6%-131.4%，环比增长4.1%-31.9%。公司二极管、整流桥等传统优势产品保持稳定增长，新产品快速放量，MOS、小信号、IG

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派能科技：2020年业绩高增长，户储龙头成长空间广阔

500MWh电芯项目投产，优质客户+规模化效应进一步增厚主营毛利：公司2020主营业务毛利率为43.52%，同比增长6.49pct，同行业领先。电化学储能行业空间广阔，公司有望进入快速成长期：当前全球各国碳中和目标明确，可再生能源的大规模发电上网使得电化学储能的必要性越来越强。预计2021-2023年全球锂电池储能新增装机将分别达到42.58/77.32/103.5GWh，年均复合增速56.65%。公司作为家用储能系统龙头，目前在德国、英国、意大利户储产品市占率分别达到14.4%、21.1%、

20210428-开源证券-派能科技（688063.SH）：2020年业绩高增长，户储龙头成长空间广阔.pdf

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派能科技：首次覆盖，全球家用储能龙头，中兴兄弟公司

行业领先的储能电池提供商。派能科技专注于磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统的研发、生产和销售。公司业绩增长迅猛，4年营收CAGR达99%，3年归母净利CAGR达146%。公司为中兴通讯兄弟公司，近年公司储能电池系统的销售收入占主营业务收入比重一直保持在90%以上，销售毛利率和销售净利率一直呈现上升趋势。电化学储能行业高速发展。储能是能源电力系统实现能量转换、存储和利用的有效途径，截至2020年底，全球已投运电化学储能项目装机14.2GW，较上一年增长49.6%，海外各国在储能领域大多出台了相关的

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我国进一步完善分时电价政策，新型电力系统储能大有可为

7月29日，国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》提出鼓励工商业用户配置储能。从2020年底的3.28GW到2025年的30GW，未来五年，新型储能市场规模要扩大至目前水平的10倍，每年的年均复合增长率超过55%。期间仅发电侧储能需求约155GWh，假设储能时长为2小时，这一数值远高于2025年新型储能规模30GW装机目标。峰谷价差的拉大有望进一步拉动工商业企业的储能装机积极性，在实际运用中，用户侧储能2C属性显著，整体来看，看好储能产业未来发展，重点推荐储能系统中价值量60%的C端

20210730-川财证券-川财证券电新行业动态点评：我国进一步完善分时电价政策，新型电力系统储能大有可为.pdf

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景气度持续，寻找高确定性成长赛道

上半年军工行业走势出现了较大起伏，我们分析，军工行业出现回调的原因可能包括：（1）21年初开始，国内资金流动性收紧；（2）20Q1军工行业受疫情影响较小，且行业业绩整体较好，具有较高的基数，因此21Q1行业业绩同比增速放缓；（3）板块经过20年-21年1月上旬的整体上涨，估值已经到阶段性较高位置。我们认为在国防建设需求的牵引下，在内循环为主的双循环发展格局下，军工行业仍能保持高景气度，持续高速发展。我们建议2021年下半年国防军工行业投资继续沿国防建设刚需、内外循环拓展两条主线进行。

国防军工行业2021年中期投资策略：景气度持续，寻找高确定性成长赛道-20210726-光大证券-43页.pdf

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要推进高水平科技自立自强，加快关键核心技术攻关，加快战略性、前沿性、颠覆性技术发展，发挥科技创新对我军建设战略支撑作用。

@万班资本：确保如期实现建军100年奋斗目标

12:41 【中共中央政治局第三十二次集体学习时强调坚定决心意志埋头苦干实干确保如期实现建军一百年奋斗目标】财联社7月31日讯，中共中央政治局7月30日下午就坚持党对人民军队绝对领导、奋力实现建军一百年奋斗目标举行第三十二次集体学习。实现建军一百年奋斗目标，是党中央和中央军委把握强国强军时代要

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确保如期实现建军100年奋斗目标

12:41 【中共中央政治局第三十二次集体学习时强调坚定决心意志埋头苦干实干确保如期实现建军一百年奋斗目标】财联社7月31日讯，中共中央政治局7月30日下午就坚持党对人民军队绝对领导、奋力实现建军一百年奋斗目标举行第三十二次集体学习。实现建军一百年奋斗目标，是党中央和中央军委把握强国强军时代要求作出的重大决策，是关系国家安全和发展全局的重大任务，是国防和军队现代化新“三步走”十分紧要的一步。要坚定决心意志，增强紧迫意识，埋头苦干实干，确保如期实现既定目标。推进实现建军一百年奋斗目标，是关系

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2021-07-31 08:31:16

派能科技20cm，储能行业要爆发？

7月15号，国家发改委、国家能源局联合发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，本次正式稿和4月发布的征求意见稿，在内容上并没有重大改变。政策规划明确，至2025年，要实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达30GW以上。由于储能行业迎来了政策上利好，5月份起不少储能概念股开始启动，近期更是有要接棒新能源，成为上涨急先锋的架势。因此，这周不少小伙伴询问，对储能行业的看法。汪咩今天就以储能行业为例，分两篇（行业分析、个股分析）来演示下，我平时如何分析目标行业和个股。本篇主要介绍目

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扬杰科技:交货周期延长至69周，功率半导体即将提价

《科创板日报》（上海，研究员郑远方）讯，据DigiTimes援引业内消息报道，中国市场上， MOSFET交期已拉长至3个月，叠加如今飞速上涨的价格下，客户购买意愿高涨。华润微、扬杰科技、新洁能等多家国内MOSFET厂商都将在Q4再次提高报价。据悉，国内MOSFET厂商订单能见度已贯彻今年全年。虽然上半年已调涨报价，但厂商目前考虑根据供需、成本、客户情况，在Q4进一步提升价格，同时，还计划消除制造瓶颈、实现技术升级，以提高产能。产销两旺功率厂商迎来利好数据显示，去年全球功率半导体市场需求

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2021-07-30 15:47:10

派能科技继续看好

国内储能装机35GW，这个量相当于宁德时代2020年装车体量。万亿市场可期，目前处于发展早期，更多是新能源的补涨分支。也是踏空机构的选择，看一张机构预测，短期可能反复炒作。重点关注市值低，储能业务占比大，增速高的几个标的。可能会反复炒作，毕竟是个万亿级别的超级赛道，长期看也套不住人。几个企业里，派能科技占比最高，且主做最利好的家庭储能系统。国内储能装机35GW，这个量相当于宁德时代2020年装车体量。万亿市场可期，目前处于发展早期，更多是新能源的补涨分支。也是踏空机构的选择，看一张机构

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2021-07-30 08:33:14

电费真要涨？发改委：尖峰电价上浮不低于20% 峰谷用电价差不

说重点:最直接利好，就是C端储能，唯一20cm标的派能科技说简单点，就是合理拉大了峰谷电价价差，这为引导电力用户削峰填谷、促进储能加快发展释放了清晰强烈的价格信号。 7月29日，国家发展改革委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》，对现行分时电价机制作了进一步完善，包括优化峰谷电价机制、建立尖峰电价机制、建立健全季节性电价机制和丰枯电价机制、明确分时电价机制执行范围、建立动态调整机制以及加强与电力市场的衔接等。发改委有关负责人指出，近年来，我国能源消费结构快速变化，用电负荷对气温变化更加敏

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派能科技:发改委盘后发布分时电价机制，最利好标的为C端储能

储能才是今天的王者，盘后出了一个新闻: 发改委建立尖峰电价机制这基本会倒迫很多居民，开始装储能，在电便宜的时间段储满，在电费贵的时间段使用储能，这样对于精打细算的老百姓来说，一旦有人开始使用上，一算账，便会开始效仿所以这个政策，在未来会让储能市场彻底打开，但很多人估计会开挖储能板块分支或标的，之前一直炒的储能，更多的是电厂，大的园区使用的储能系统，它和居民的实质上还是有差别的，建议在挖的时候，侧重于这一块储能这里，最利好直接做C端储能的企业，其次利好储能变流器，当然还有电池，这是最基础的利

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咸亨国际：MRO上市第一股，机构大买，高盛加持

MRO超级赛道下的又一隐形冠军-咸亨国际 1. 公司是国内少有的具有强大线下服务能力的全国性工器具、仪器仪表MRO集约化供应商，同时具备自主生产能力以及专业化技术服务能力，产业链完整，在采购端、销售端都具备强大的规模效应。经过十余年的发展，公司在营销服务网络、产品供应、技术服务等方面处于行业领先地位。 2. 从公司目前主要涉及细分领域的市场需求来看，在电网领域，国家近年来持续加大电网领域投资，国内电网的增量和存量都不断扩展，促进运维检修需求增长；在铁路领域，铁路里程数不断增加，运维检修需求持续增

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洪都航空：下游需求旺盛，教练机、防务业务双轮驱动

下游需求旺盛，公司业绩稳中有进。全年教练机业务营业收入为20.94亿元，同比减少22.18%。其他航空产品业务实现营业收入26.90亿元，同比增长102.08%。疫情对于教练机板块影响较大，但自公司2019年引入导弹业务优化资源配置后，公司业绩仍稳步上涨。2020年，营收和归母净利润分别为50.69亿元/1.33亿元，分别同比+14.68%/60.03%。公司三费下降明显，研发费用持续增长。全年公司销售费用为0.14亿元，同比下降36.02%；管理费用为0.70亿元，同比下降41.53%；财务

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扬杰科技：高景气&新品表现突出驱动业绩大增

高景气、国产替代加速、新品表现突出驱动业绩大公司公告预计2021年上半年实现归母净利3.2-3.6亿元，同增120-150%，按区间中值计算，21Q2单季预计实现归母净利1.9亿元，同增108%，环增19%；剔除非经常性损益后，21Q2单季预计实现扣非归母净利1.7亿元，同增102%，环增12%。主要因下游需求增长，国产替代加速，公司产能利用率与市场份额双双提升，实现满产满销，销售收入同增70%以上；同时新产品业绩突出，MOS、小信号、IGBT及模块等产品的业绩同比增速均在100%以上。

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扬杰科技：半年度业绩超预期，产品升级打开第二成长曲线

公司2021年半年度业绩预告：预计2021H1实现归母净利润3.17-3.61亿元，同比增长120%-150%。业绩超预期，功率器件利基市场龙头持续高增长。受益于行业高景气，公司满产满销，2021H1销售收入同比增长70%以上，归母净利润预计为3.17-3.61亿元，同比增长120%-150%；其中2021Q2归母净利润预计为1.62-2.05亿元，同比增长82.6%-131.4%，环比增长4.1%-31.9%。公司二极管、整流桥等传统优势产品保持稳定增长，新产品快速放量，MOS、小信号、IG

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派能科技：2020年业绩高增长，户储龙头成长空间广阔

500MWh电芯项目投产，优质客户+规模化效应进一步增厚主营毛利：公司2020主营业务毛利率为43.52%，同比增长6.49pct，同行业领先。电化学储能行业空间广阔，公司有望进入快速成长期：当前全球各国碳中和目标明确，可再生能源的大规模发电上网使得电化学储能的必要性越来越强。预计2021-2023年全球锂电池储能新增装机将分别达到42.58/77.32/103.5GWh，年均复合增速56.65%。公司作为家用储能系统龙头，目前在德国、英国、意大利户储产品市占率分别达到14.4%、21.1%、

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行业领先的储能电池提供商。派能科技专注于磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统的研发、生产和销售。公司业绩增长迅猛，4年营收CAGR达99%，3年归母净利CAGR达146%。公司为中兴通讯兄弟公司，近年公司储能电池系统的销售收入占主营业务收入比重一直保持在90%以上，销售毛利率和销售净利率一直呈现上升趋势。电化学储能行业高速发展。储能是能源电力系统实现能量转换、存储和利用的有效途径，截至2020年底，全球已投运电化学储能项目装机14.2GW，较上一年增长49.6%，海外各国在储能领域大多出台了相关的

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7月29日，国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》提出鼓励工商业用户配置储能。从2020年底的3.28GW到2025年的30GW，未来五年，新型储能市场规模要扩大至目前水平的10倍，每年的年均复合增长率超过55%。期间仅发电侧储能需求约155GWh，假设储能时长为2小时，这一数值远高于2025年新型储能规模30GW装机目标。峰谷价差的拉大有望进一步拉动工商业企业的储能装机积极性，在实际运用中，用户侧储能2C属性显著，整体来看，看好储能产业未来发展，重点推荐储能系统中价值量60%的C端

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景气度持续，寻找高确定性成长赛道

上半年军工行业走势出现了较大起伏，我们分析，军工行业出现回调的原因可能包括：（1）21年初开始，国内资金流动性收紧；（2）20Q1军工行业受疫情影响较小，且行业业绩整体较好，具有较高的基数，因此21Q1行业业绩同比增速放缓；（3）板块经过20年-21年1月上旬的整体上涨，估值已经到阶段性较高位置。我们认为在国防建设需求的牵引下，在内循环为主的双循环发展格局下，军工行业仍能保持高景气度，持续高速发展。我们建议2021年下半年国防军工行业投资继续沿国防建设刚需、内外循环拓展两条主线进行。

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要推进高水平科技自立自强，加快关键核心技术攻关，加快战略性、前沿性、颠覆性技术发展，发挥科技创新对我军建设战略支撑作用。

@万班资本：确保如期实现建军100年奋斗目标

12:41 【中共中央政治局第三十二次集体学习时强调坚定决心意志埋头苦干实干确保如期实现建军一百年奋斗目标】财联社7月31日讯，中共中央政治局7月30日下午就坚持党对人民军队绝对领导、奋力实现建军一百年奋斗目标举行第三十二次集体学习。实现建军一百年奋斗目标，是党中央和中央军委把握强国强军时代要

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派能科技20cm，储能行业要爆发？

7月15号，国家发改委、国家能源局联合发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，本次正式稿和4月发布的征求意见稿，在内容上并没有重大改变。政策规划明确，至2025年，要实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达30GW以上。由于储能行业迎来了政策上利好，5月份起不少储能概念股开始启动，近期更是有要接棒新能源，成为上涨急先锋的架势。因此，这周不少小伙伴询问，对储能行业的看法。汪咩今天就以储能行业为例，分两篇（行业分析、个股分析）来演示下，我平时如何分析目标行业和个股。本篇主要介绍目

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《科创板日报》（上海，研究员郑远方）讯，据DigiTimes援引业内消息报道，中国市场上， MOSFET交期已拉长至3个月，叠加如今飞速上涨的价格下，客户购买意愿高涨。华润微、扬杰科技、新洁能等多家国内MOSFET厂商都将在Q4再次提高报价。据悉，国内MOSFET厂商订单能见度已贯彻今年全年。虽然上半年已调涨报价，但厂商目前考虑根据供需、成本、客户情况，在Q4进一步提升价格，同时，还计划消除制造瓶颈、实现技术升级，以提高产能。产销两旺功率厂商迎来利好数据显示，去年全球功率半导体市场需求

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派能科技继续看好

国内储能装机35GW，这个量相当于宁德时代2020年装车体量。万亿市场可期，目前处于发展早期，更多是新能源的补涨分支。也是踏空机构的选择，看一张机构预测，短期可能反复炒作。重点关注市值低，储能业务占比大，增速高的几个标的。可能会反复炒作，毕竟是个万亿级别的超级赛道，长期看也套不住人。几个企业里，派能科技占比最高，且主做最利好的家庭储能系统。国内储能装机35GW，这个量相当于宁德时代2020年装车体量。万亿市场可期，目前处于发展早期，更多是新能源的补涨分支。也是踏空机构的选择，看一张机构

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电费真要涨？发改委：尖峰电价上浮不低于20% 峰谷用电价差不

说重点:最直接利好，就是C端储能，唯一20cm标的派能科技说简单点，就是合理拉大了峰谷电价价差，这为引导电力用户削峰填谷、促进储能加快发展释放了清晰强烈的价格信号。 7月29日，国家发展改革委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》，对现行分时电价机制作了进一步完善，包括优化峰谷电价机制、建立尖峰电价机制、建立健全季节性电价机制和丰枯电价机制、明确分时电价机制执行范围、建立动态调整机制以及加强与电力市场的衔接等。发改委有关负责人指出，近年来，我国能源消费结构快速变化，用电负荷对气温变化更加敏

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派能科技:发改委盘后发布分时电价机制，最利好标的为C端储能

储能才是今天的王者，盘后出了一个新闻: 发改委建立尖峰电价机制这基本会倒迫很多居民，开始装储能，在电便宜的时间段储满，在电费贵的时间段使用储能，这样对于精打细算的老百姓来说，一旦有人开始使用上，一算账，便会开始效仿所以这个政策，在未来会让储能市场彻底打开，但很多人估计会开挖储能板块分支或标的，之前一直炒的储能，更多的是电厂，大的园区使用的储能系统，它和居民的实质上还是有差别的，建议在挖的时候，侧重于这一块储能这里，最利好直接做C端储能的企业，其次利好储能变流器，当然还有电池，这是最基础的利

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2021-07-29 23:11:19

咸亨国际：MRO上市第一股，机构大买，高盛加持

MRO超级赛道下的又一隐形冠军-咸亨国际 1. 公司是国内少有的具有强大线下服务能力的全国性工器具、仪器仪表MRO集约化供应商，同时具备自主生产能力以及专业化技术服务能力，产业链完整，在采购端、销售端都具备强大的规模效应。经过十余年的发展，公司在营销服务网络、产品供应、技术服务等方面处于行业领先地位。 2. 从公司目前主要涉及细分领域的市场需求来看，在电网领域，国家近年来持续加大电网领域投资，国内电网的增量和存量都不断扩展，促进运维检修需求增长；在铁路领域，铁路里程数不断增加，运维检修需求持续增

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2021-07-31 21:42:49

洪都航空：下游需求旺盛，教练机、防务业务双轮驱动

下游需求旺盛，公司业绩稳中有进。全年教练机业务营业收入为20.94亿元，同比减少22.18%。其他航空产品业务实现营业收入26.90亿元，同比增长102.08%。疫情对于教练机板块影响较大，但自公司2019年引入导弹业务优化资源配置后，公司业绩仍稳步上涨。2020年，营收和归母净利润分别为50.69亿元/1.33亿元，分别同比+14.68%/60.03%。公司三费下降明显，研发费用持续增长。全年公司销售费用为0.14亿元，同比下降36.02%；管理费用为0.70亿元，同比下降41.53%；财务

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2021-07-31 21:39:06

扬杰科技：高景气&新品表现突出驱动业绩大增

高景气、国产替代加速、新品表现突出驱动业绩大公司公告预计2021年上半年实现归母净利3.2-3.6亿元，同增120-150%，按区间中值计算，21Q2单季预计实现归母净利1.9亿元，同增108%，环增19%；剔除非经常性损益后，21Q2单季预计实现扣非归母净利1.7亿元，同增102%，环增12%。主要因下游需求增长，国产替代加速，公司产能利用率与市场份额双双提升，实现满产满销，销售收入同增70%以上；同时新产品业绩突出，MOS、小信号、IGBT及模块等产品的业绩同比增速均在100%以上。

20210630-民生证券-扬杰科技（300373.SZ）：高景气&新品表现突出驱动业绩大增.pdf

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2021-07-31 21:36:55

扬杰科技：半年度业绩超预期，产品升级打开第二成长曲线

公司2021年半年度业绩预告：预计2021H1实现归母净利润3.17-3.61亿元，同比增长120%-150%。业绩超预期，功率器件利基市场龙头持续高增长。受益于行业高景气，公司满产满销，2021H1销售收入同比增长70%以上，归母净利润预计为3.17-3.61亿元，同比增长120%-150%；其中2021Q2归母净利润预计为1.62-2.05亿元，同比增长82.6%-131.4%，环比增长4.1%-31.9%。公司二极管、整流桥等传统优势产品保持稳定增长，新产品快速放量，MOS、小信号、IG

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2021-07-31 21:32:13

派能科技：2020年业绩高增长，户储龙头成长空间广阔

500MWh电芯项目投产，优质客户+规模化效应进一步增厚主营毛利：公司2020主营业务毛利率为43.52%，同比增长6.49pct，同行业领先。电化学储能行业空间广阔，公司有望进入快速成长期：当前全球各国碳中和目标明确，可再生能源的大规模发电上网使得电化学储能的必要性越来越强。预计2021-2023年全球锂电池储能新增装机将分别达到42.58/77.32/103.5GWh，年均复合增速56.65%。公司作为家用储能系统龙头，目前在德国、英国、意大利户储产品市占率分别达到14.4%、21.1%、

20210428-开源证券-派能科技（688063.SH）：2020年业绩高增长，户储龙头成长空间广阔.pdf

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2021-07-31 21:28:52

派能科技：首次覆盖，全球家用储能龙头，中兴兄弟公司

行业领先的储能电池提供商。派能科技专注于磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统的研发、生产和销售。公司业绩增长迅猛，4年营收CAGR达99%，3年归母净利CAGR达146%。公司为中兴通讯兄弟公司，近年公司储能电池系统的销售收入占主营业务收入比重一直保持在90%以上，销售毛利率和销售净利率一直呈现上升趋势。电化学储能行业高速发展。储能是能源电力系统实现能量转换、存储和利用的有效途径，截至2020年底，全球已投运电化学储能项目装机14.2GW，较上一年增长49.6%，海外各国在储能领域大多出台了相关的

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2021-07-31 21:23:58

我国进一步完善分时电价政策，新型电力系统储能大有可为

7月29日，国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》提出鼓励工商业用户配置储能。从2020年底的3.28GW到2025年的30GW，未来五年，新型储能市场规模要扩大至目前水平的10倍，每年的年均复合增长率超过55%。期间仅发电侧储能需求约155GWh，假设储能时长为2小时，这一数值远高于2025年新型储能规模30GW装机目标。峰谷价差的拉大有望进一步拉动工商业企业的储能装机积极性，在实际运用中，用户侧储能2C属性显著，整体来看，看好储能产业未来发展，重点推荐储能系统中价值量60%的C端

20210730-川财证券-川财证券电新行业动态点评：我国进一步完善分时电价政策，新型电力系统储能大有可为.pdf

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2021-07-31 21:15:14

景气度持续，寻找高确定性成长赛道

上半年军工行业走势出现了较大起伏，我们分析，军工行业出现回调的原因可能包括：（1）21年初开始，国内资金流动性收紧；（2）20Q1军工行业受疫情影响较小，且行业业绩整体较好，具有较高的基数，因此21Q1行业业绩同比增速放缓；（3）板块经过20年-21年1月上旬的整体上涨，估值已经到阶段性较高位置。我们认为在国防建设需求的牵引下，在内循环为主的双循环发展格局下，军工行业仍能保持高景气度，持续高速发展。我们建议2021年下半年国防军工行业投资继续沿国防建设刚需、内外循环拓展两条主线进行。

国防军工行业2021年中期投资策略：景气度持续，寻找高确定性成长赛道-20210726-光大证券-43页.pdf

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2021-07-31 13:27:42

要推进高水平科技自立自强，加快关键核心技术攻关，加快战略性、前沿性、颠覆性技术发展，发挥科技创新对我军建设战略支撑作用。

@万班资本：确保如期实现建军100年奋斗目标

12:41 【中共中央政治局第三十二次集体学习时强调坚定决心意志埋头苦干实干确保如期实现建军一百年奋斗目标】财联社7月31日讯，中共中央政治局7月30日下午就坚持党对人民军队绝对领导、奋力实现建军一百年奋斗目标举行第三十二次集体学习。实现建军一百年奋斗目标，是党中央和中央军委把握强国强军时代要

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2021-07-31 13:26:31

确保如期实现建军100年奋斗目标

12:41 【中共中央政治局第三十二次集体学习时强调坚定决心意志埋头苦干实干确保如期实现建军一百年奋斗目标】财联社7月31日讯，中共中央政治局7月30日下午就坚持党对人民军队绝对领导、奋力实现建军一百年奋斗目标举行第三十二次集体学习。实现建军一百年奋斗目标，是党中央和中央军委把握强国强军时代要求作出的重大决策，是关系国家安全和发展全局的重大任务，是国防和军队现代化新“三步走”十分紧要的一步。要坚定决心意志，增强紧迫意识，埋头苦干实干，确保如期实现既定目标。推进实现建军一百年奋斗目标，是关系

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2021-07-31 08:31:16

派能科技20cm，储能行业要爆发？

7月15号，国家发改委、国家能源局联合发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，本次正式稿和4月发布的征求意见稿，在内容上并没有重大改变。政策规划明确，至2025年，要实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达30GW以上。由于储能行业迎来了政策上利好，5月份起不少储能概念股开始启动，近期更是有要接棒新能源，成为上涨急先锋的架势。因此，这周不少小伙伴询问，对储能行业的看法。汪咩今天就以储能行业为例，分两篇（行业分析、个股分析）来演示下，我平时如何分析目标行业和个股。本篇主要介绍目

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2021-07-30 16:04:09

扬杰科技:交货周期延长至69周，功率半导体即将提价

《科创板日报》（上海，研究员郑远方）讯，据DigiTimes援引业内消息报道，中国市场上， MOSFET交期已拉长至3个月，叠加如今飞速上涨的价格下，客户购买意愿高涨。华润微、扬杰科技、新洁能等多家国内MOSFET厂商都将在Q4再次提高报价。据悉，国内MOSFET厂商订单能见度已贯彻今年全年。虽然上半年已调涨报价，但厂商目前考虑根据供需、成本、客户情况，在Q4进一步提升价格，同时，还计划消除制造瓶颈、实现技术升级，以提高产能。产销两旺功率厂商迎来利好数据显示，去年全球功率半导体市场需求

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2021-07-30 15:47:10

派能科技继续看好

国内储能装机35GW，这个量相当于宁德时代2020年装车体量。万亿市场可期，目前处于发展早期，更多是新能源的补涨分支。也是踏空机构的选择，看一张机构预测，短期可能反复炒作。重点关注市值低，储能业务占比大，增速高的几个标的。可能会反复炒作，毕竟是个万亿级别的超级赛道，长期看也套不住人。几个企业里，派能科技占比最高，且主做最利好的家庭储能系统。国内储能装机35GW，这个量相当于宁德时代2020年装车体量。万亿市场可期，目前处于发展早期，更多是新能源的补涨分支。也是踏空机构的选择，看一张机构

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2021-07-30 08:33:14

电费真要涨？发改委：尖峰电价上浮不低于20% 峰谷用电价差不

说重点:最直接利好，就是C端储能，唯一20cm标的派能科技说简单点，就是合理拉大了峰谷电价价差，这为引导电力用户削峰填谷、促进储能加快发展释放了清晰强烈的价格信号。 7月29日，国家发展改革委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》，对现行分时电价机制作了进一步完善，包括优化峰谷电价机制、建立尖峰电价机制、建立健全季节性电价机制和丰枯电价机制、明确分时电价机制执行范围、建立动态调整机制以及加强与电力市场的衔接等。发改委有关负责人指出，近年来，我国能源消费结构快速变化，用电负荷对气温变化更加敏

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2021-07-30 06:47:17

派能科技:发改委盘后发布分时电价机制，最利好标的为C端储能

储能才是今天的王者，盘后出了一个新闻: 发改委建立尖峰电价机制这基本会倒迫很多居民，开始装储能，在电便宜的时间段储满，在电费贵的时间段使用储能，这样对于精打细算的老百姓来说，一旦有人开始使用上，一算账，便会开始效仿所以这个政策，在未来会让储能市场彻底打开，但很多人估计会开挖储能板块分支或标的，之前一直炒的储能，更多的是电厂，大的园区使用的储能系统，它和居民的实质上还是有差别的，建议在挖的时候，侧重于这一块储能这里，最利好直接做C端储能的企业，其次利好储能变流器，当然还有电池，这是最基础的利

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2021-07-29 23:11:19

咸亨国际：MRO上市第一股，机构大买，高盛加持

MRO超级赛道下的又一隐形冠军-咸亨国际 1. 公司是国内少有的具有强大线下服务能力的全国性工器具、仪器仪表MRO集约化供应商，同时具备自主生产能力以及专业化技术服务能力，产业链完整，在采购端、销售端都具备强大的规模效应。经过十余年的发展，公司在营销服务网络、产品供应、技术服务等方面处于行业领先地位。 2. 从公司目前主要涉及细分领域的市场需求来看，在电网领域，国家近年来持续加大电网领域投资，国内电网的增量和存量都不断扩展，促进运维检修需求增长；在铁路领域，铁路里程数不断增加，运维检修需求持续增

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