中泰电新：户储板块调整即机会，推荐科信技术/派能科技等 今日，户储板块集体回调，我们认为回调即是机会，户储23年依旧是电新板块最景气行业，亦是增长空间最大行业之一。1）景气度持续持续提升，短期看22-23年均维持超高增长，长期看空间50倍；2）中报预期看，23年阳光100万套户储逆变器，十倍增长

交易基本面及数据爆发带来的业绩增长逻辑；7月国内逆变器出口额逼近60亿，同增128%，环增25%7月全国逆变器出口额59.1亿元，同比增128%，环比增25%，同环比增速均已超过电池组件，1-7月累计出口262.6亿元，累计同比增59.4%：以美元计，7月出口8.8亿美元，同比增118%，环比增23

“双碳”目标下，储能被视为一把打通新型电力系统产业链的关键钥匙。根据国家发改委发布的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，提出到2025年，即实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，距离这一时间表仅剩下三年多时间；到2030年，实现新型储能全面市场化发展。经历长达两年的转型期，如今，南都电源走出

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    如果以2018年贸易战为一个逆全球化的标识性事件，那么逆全球化转眼已经4年整。周末，中概股的老瓜，吃了又吃。反正看了各家大券商的观点：大央企主动退市，阿里等中大型中概股在香港、美国两地上市（确保安全），小企业则可能继续留在美国。市场也被这些事情反复折磨，相信不论

川哥今晚说的，上传一份PDF版本。比公众号里面多了一点内容。阅读方便一点。顺便还有个半导体的产业框架梳理，也顺便上传了。

【给欧洲卖热泵的】从中报来看，实锤受益于欧洲需求放量的主要是万和电气和大元泵业，其中万和电气上半年热泵类产品营收同比增长超110%，其中出口同比增长超143%。【给欧洲卖储能的】最受益的是户用储能相关的电池和微型逆变器，价格和毛利率均远高于国内，其中电池中的派能科技90%业务用于出口欧洲，2季度业绩

有很多有价值的内容比如屏蔽泵这一块，专家说合肥新沪的屏蔽泵市场份额越来越大，合肥新沪就是大元泵业的子公司。  

1、事件驱动：22日河南发改委正式印发《河南省“十四五”新型储能实施方案》，南网正式公布收益测算细则，成本传导与收益模型的明确有望加速推动装机需求释放。 2、共享储能。共享储能是以电网为纽带，将独立分散的电网侧、电源侧、用户侧储能电站资源进行全网的优化配置，交由电网进行统一协调，推动源网荷各端储能

需求旺盛，订单能见度半年以上，欧洲户储电芯逆变器价格下半年大概率继续涨价【中信建投新能源朱玥团队路演笔记】 缺货程度：电芯>逆变器>组件 #市场需求： 1. 外部因素：战争带来能源危机不会改变，天然气短期难以走弱，电价短期不会降，经济性依然出色，假期对需求无影响。 2.内部因素：德国2000万栋h

今年海外家用户储诞生了不少大牛股，德业股份，锦浪科技，科士达，派能科技，还有5月份挖掘的科信技术（不知不觉已经涨了500%），包括最近刚发布中报的英威腾，海外户储营收同比增长166%，户储销售收入9700w，带来了一波接近50%的涨幅！连科林电气这种中报预增，即使目前还没有逆变器收入都录的两个涨停板

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核心要点：1.欧洲近期电价、户储发展现状及明年需求情况：（1）需求研判：今年全球15-20GWh，欧洲占一半，明年保守翻倍，35-45GWh，后年有竞争加剧可能性，但量会进一步增长，美国、日本市场得到开发。（2）电价：上网电价达到70欧分/kWh，此前居民电价有的已突破1欧元/kWh。一两年内很难看

双碳政策及电池成本下行将驱动电化学储能市场迎来高增长，而电池热管理是实现储能电站高安全和长寿命关键一环。目前主流的储能热管理方式有风冷和液冷，我们认为液冷方案在保证储能系统安全、散热效率以及电站全生命周期经济性等方面综合优势显著。未来储能电站的大容量、高安全、长寿命要求将倒逼行业采用液冷方案，宁德、

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