1、公司跟华为鸿蒙合作主要是做哪些？ 华为是公司重要的合作伙伴，主要是通过海河与华为合作，主要帮助华为解决两个问题：第一个是解决造芯片硬件，第二个是解决用芯片。第一个是做硬件模组和板卡，比如有些客户能够做板卡，那我们提供模组，有些客户不能做板卡，那就提供板卡或者板卡级解决方案。第二个用芯片主要是做操

导 读近日，阿里达摩院重磅发布了“2021达摩院十大科技趋势”，从原子动能、比特跃迁和场景变革三大维度提出最新发展趋势，围绕基础科学技术、前沿应用突破和产业场景革新三个领域进行全方位归纳与预测，涵盖了量子计算、人工智能、脑机接口、半导体、工农业智能等十大领域的技术发展突破。 Chapter 1 原

近期，以水井坊、酒鬼酒、舍得酒业等为代表的次高端白酒股接连大涨，多家创历史新高。引发了市场对次高端白酒弹性的高度关注。据Choice数据统计显示，自3月9日以来白酒指数的反弹行情中，次高端的涨幅明显强于高端白酒。如水井坊、舍得酒业、酒鬼酒分别大涨225%、101%、84%，而高端茅台、五粮液涨幅分别

公司股东大会交流积极、务实谨慎，未来仍将坚持“全国化+次高端”战略，打造古20 大单品，公司未来仍将加大品牌投入，追赶一线名酒。产品价格来看，古20持续挺价展现战略定力，未来仍将严格挺价，经销商利润或因此得到保障，渠道推力更强。省外市场拓展方面，环安徽市场拓展势头良好，江苏模式初显成效。 

化工   赛轮轮胎：最近一周公司股价创新高，K线形态从平台向上突破。过去一周美国对东南亚双方调查终裁，赛轮的地位没有变化。美国双反主要是15年前中国出口美国轮胎第一大国，美国阻拦中国出口。中国几家轮胎巨头在东南亚布局，成为了轮胎巨头。中国好多家来了太过，而赛轮来了越南。双反初裁对太过1

二季度随着天气转暖，白酒行业进入消费淡季，但从各个酒企的举措来看，虽是淡季但总体呈现出淡季不淡的现象。据此，本周我们走访了合肥和南京白酒渠道，实地调研苏皖两地省会城市白酒动销情况，合肥和南京作为安徽和江苏两大白酒重镇的省会城市，其各项指标具备一定代表意义，以下为本次调研的具体情况。

“大”白酒搭台，“小”白酒唱戏，好戏刚刚开始 茅台批价的持续拔升给五粮液及老窖在千元价格带打开空间，而高端千元价格带的打开为次高端600-800及300-500价位带拉开发展。从三公消费行业调整期过后，2016年茅台批价850元左右到目前2500元左右，五粮液由630元左右到目前990元左右，国窖1

高端酒批价稳定，次高端库存水平良好，受局部地区疫情影响，预计端午表现或较为平淡，但以渠道扩张推动增长的酒企短期不会利空，中秋后和春节前是两个重要的观察节点。贵州茅台：本周飞天整箱批价稳定在3250元左右，散瓶批价微涨至2720元，目前开箱政策仍在执行。经销商6月货款已打，暂未发货，渠道库存7天左右。

【白酒强势，个股分化，酱酒热居高不下，“酱酒概念股”受到爆炒】板块继续强势，个股表现分化，茅台回到2300附近，大豪科技（二锅头+北冰洋）暴涨！“行业基本面趋势加速向上，景气度维持高位”。酱酒热居高不下（核心原因我们前期观点已反复强调过），除了茅台之外，市场尚没有纯正酱酒标的，但“含酱”白酒股成为市

​本文内容整合自方正证券陈杭团队和平安证券研究所在全球缺芯潮推动下，美股半导体自2020年12月下旬启动牛市行情以来，半导体设备率先历史新高走出独立行情，明显领先于制造和设计，此为半导体周期处于早期的典型特征，科技周期启动中。每当景气周期来临中，供给周期都会遵循半导体投资时钟，为了研究推演后续的走势

医美板块已经成了今年二级市场的大热门，各种只看赛道不看估值，只看赛道，不看业绩的观点到处都是，说实话赛道确实是好赛道，但是最后一定会用业绩来大浪淘沙的，今天我想讲的是可以与医美一绝高下的另外一个赛道，牙科和口腔赛道。其实我们用常识来理解就可以，医美是可选消费，虽然目前消费群体在不断扩大，但是当你的消

1外资继续贪婪，你呢？  北向资金尾盘加速流入，全天净买入146.27亿元，近三日累计净买入超450亿元。外资这三天足够贪婪，从侧面说明目前对A股价值的认可。今天芯片大爆发，这个值得多说几句。首先，今天是一个集体行动，20%涨停的芯片公司都有好几只：广信材料、长川科技、北京君正等

半导体国产化进入核心的阶段，长存长鑫的扩产，带来设备和材料公司的成长。我们看到半导体设备国产化进程在下半年和未来几年呈现加速的态势。长存长鑫国产化比例还是偏低的，在10%的水平；未来长存长鑫下游 客户对国产设备采购比例有明显的提升；中芯国际、华宏半导体在扩产，对于国产化比例提升幅度非常明显的；未来国

一、今日题材逻辑（一）综述市场弱势无抵抗下跌，指数破位、题材匮乏、个股普跌。医药大跌拖累创业板指走弱，两市仅筹码博弈下的创业板注册制新股有集体联动表现，其他都是冲高回落。银行护盘也拉不动指数，美国大选临近，国内蚂蚁上市，近期不确定性因素增强，那就先暂且祝各位周末愉快吧。（二）啤酒白酒的超预期走势带动

1、公司跟华为鸿蒙合作主要是做哪些？ 华为是公司重要的合作伙伴，主要是通过海河与华为合作，主要帮助华为解决两个问题：第一个是解决造芯片硬件，第二个是解决用芯片。第一个是做硬件模组和板卡，比如有些客户能够做板卡，那我们提供模组，有些客户不能做板卡，那就提供板卡或者板卡级解决方案。第二个用芯片主要是做操

导 读近日，阿里达摩院重磅发布了“2021达摩院十大科技趋势”，从原子动能、比特跃迁和场景变革三大维度提出最新发展趋势，围绕基础科学技术、前沿应用突破和产业场景革新三个领域进行全方位归纳与预测，涵盖了量子计算、人工智能、脑机接口、半导体、工农业智能等十大领域的技术发展突破。 Chapter 1 原

近期，以水井坊、酒鬼酒、舍得酒业等为代表的次高端白酒股接连大涨，多家创历史新高。引发了市场对次高端白酒弹性的高度关注。据Choice数据统计显示，自3月9日以来白酒指数的反弹行情中，次高端的涨幅明显强于高端白酒。如水井坊、舍得酒业、酒鬼酒分别大涨225%、101%、84%，而高端茅台、五粮液涨幅分别

公司股东大会交流积极、务实谨慎，未来仍将坚持“全国化+次高端”战略，打造古20 大单品，公司未来仍将加大品牌投入，追赶一线名酒。产品价格来看，古20持续挺价展现战略定力，未来仍将严格挺价，经销商利润或因此得到保障，渠道推力更强。省外市场拓展方面，环安徽市场拓展势头良好，江苏模式初显成效。 

化工   赛轮轮胎：最近一周公司股价创新高，K线形态从平台向上突破。过去一周美国对东南亚双方调查终裁，赛轮的地位没有变化。美国双反主要是15年前中国出口美国轮胎第一大国，美国阻拦中国出口。中国几家轮胎巨头在东南亚布局，成为了轮胎巨头。中国好多家来了太过，而赛轮来了越南。双反初裁对太过1

二季度随着天气转暖，白酒行业进入消费淡季，但从各个酒企的举措来看，虽是淡季但总体呈现出淡季不淡的现象。据此，本周我们走访了合肥和南京白酒渠道，实地调研苏皖两地省会城市白酒动销情况，合肥和南京作为安徽和江苏两大白酒重镇的省会城市，其各项指标具备一定代表意义，以下为本次调研的具体情况。

“大”白酒搭台，“小”白酒唱戏，好戏刚刚开始 茅台批价的持续拔升给五粮液及老窖在千元价格带打开空间，而高端千元价格带的打开为次高端600-800及300-500价位带拉开发展。从三公消费行业调整期过后，2016年茅台批价850元左右到目前2500元左右，五粮液由630元左右到目前990元左右，国窖1

高端酒批价稳定，次高端库存水平良好，受局部地区疫情影响，预计端午表现或较为平淡，但以渠道扩张推动增长的酒企短期不会利空，中秋后和春节前是两个重要的观察节点。贵州茅台：本周飞天整箱批价稳定在3250元左右，散瓶批价微涨至2720元，目前开箱政策仍在执行。经销商6月货款已打，暂未发货，渠道库存7天左右。

【白酒强势，个股分化，酱酒热居高不下，“酱酒概念股”受到爆炒】板块继续强势，个股表现分化，茅台回到2300附近，大豪科技（二锅头+北冰洋）暴涨！“行业基本面趋势加速向上，景气度维持高位”。酱酒热居高不下（核心原因我们前期观点已反复强调过），除了茅台之外，市场尚没有纯正酱酒标的，但“含酱”白酒股成为市

​本文内容整合自方正证券陈杭团队和平安证券研究所在全球缺芯潮推动下，美股半导体自2020年12月下旬启动牛市行情以来，半导体设备率先历史新高走出独立行情，明显领先于制造和设计，此为半导体周期处于早期的典型特征，科技周期启动中。每当景气周期来临中，供给周期都会遵循半导体投资时钟，为了研究推演后续的走势

医美板块已经成了今年二级市场的大热门，各种只看赛道不看估值，只看赛道，不看业绩的观点到处都是，说实话赛道确实是好赛道，但是最后一定会用业绩来大浪淘沙的，今天我想讲的是可以与医美一绝高下的另外一个赛道，牙科和口腔赛道。其实我们用常识来理解就可以，医美是可选消费，虽然目前消费群体在不断扩大，但是当你的消

1外资继续贪婪，你呢？  北向资金尾盘加速流入，全天净买入146.27亿元，近三日累计净买入超450亿元。外资这三天足够贪婪，从侧面说明目前对A股价值的认可。今天芯片大爆发，这个值得多说几句。首先，今天是一个集体行动，20%涨停的芯片公司都有好几只：广信材料、长川科技、北京君正等

半导体国产化进入核心的阶段，长存长鑫的扩产，带来设备和材料公司的成长。我们看到半导体设备国产化进程在下半年和未来几年呈现加速的态势。长存长鑫国产化比例还是偏低的，在10%的水平；未来长存长鑫下游 客户对国产设备采购比例有明显的提升；中芯国际、华宏半导体在扩产，对于国产化比例提升幅度非常明显的；未来国

一、今日题材逻辑（一）综述市场弱势无抵抗下跌，指数破位、题材匮乏、个股普跌。医药大跌拖累创业板指走弱，两市仅筹码博弈下的创业板注册制新股有集体联动表现，其他都是冲高回落。银行护盘也拉不动指数，美国大选临近，国内蚂蚁上市，近期不确定性因素增强，那就先暂且祝各位周末愉快吧。（二）啤酒白酒的超预期走势带动

1、公司跟华为鸿蒙合作主要是做哪些？ 华为是公司重要的合作伙伴，主要是通过海河与华为合作，主要帮助华为解决两个问题：第一个是解决造芯片硬件，第二个是解决用芯片。第一个是做硬件模组和板卡，比如有些客户能够做板卡，那我们提供模组，有些客户不能做板卡，那就提供板卡或者板卡级解决方案。第二个用芯片主要是做操

导 读近日，阿里达摩院重磅发布了“2021达摩院十大科技趋势”，从原子动能、比特跃迁和场景变革三大维度提出最新发展趋势，围绕基础科学技术、前沿应用突破和产业场景革新三个领域进行全方位归纳与预测，涵盖了量子计算、人工智能、脑机接口、半导体、工农业智能等十大领域的技术发展突破。 Chapter 1 原

近期，以水井坊、酒鬼酒、舍得酒业等为代表的次高端白酒股接连大涨，多家创历史新高。引发了市场对次高端白酒弹性的高度关注。据Choice数据统计显示，自3月9日以来白酒指数的反弹行情中，次高端的涨幅明显强于高端白酒。如水井坊、舍得酒业、酒鬼酒分别大涨225%、101%、84%，而高端茅台、五粮液涨幅分别

公司股东大会交流积极、务实谨慎，未来仍将坚持“全国化+次高端”战略，打造古20 大单品，公司未来仍将加大品牌投入，追赶一线名酒。产品价格来看，古20持续挺价展现战略定力，未来仍将严格挺价，经销商利润或因此得到保障，渠道推力更强。省外市场拓展方面，环安徽市场拓展势头良好，江苏模式初显成效。 

化工   赛轮轮胎：最近一周公司股价创新高，K线形态从平台向上突破。过去一周美国对东南亚双方调查终裁，赛轮的地位没有变化。美国双反主要是15年前中国出口美国轮胎第一大国，美国阻拦中国出口。中国几家轮胎巨头在东南亚布局，成为了轮胎巨头。中国好多家来了太过，而赛轮来了越南。双反初裁对太过1

二季度随着天气转暖，白酒行业进入消费淡季，但从各个酒企的举措来看，虽是淡季但总体呈现出淡季不淡的现象。据此，本周我们走访了合肥和南京白酒渠道，实地调研苏皖两地省会城市白酒动销情况，合肥和南京作为安徽和江苏两大白酒重镇的省会城市，其各项指标具备一定代表意义，以下为本次调研的具体情况。

“大”白酒搭台，“小”白酒唱戏，好戏刚刚开始 茅台批价的持续拔升给五粮液及老窖在千元价格带打开空间，而高端千元价格带的打开为次高端600-800及300-500价位带拉开发展。从三公消费行业调整期过后，2016年茅台批价850元左右到目前2500元左右，五粮液由630元左右到目前990元左右，国窖1

高端酒批价稳定，次高端库存水平良好，受局部地区疫情影响，预计端午表现或较为平淡，但以渠道扩张推动增长的酒企短期不会利空，中秋后和春节前是两个重要的观察节点。贵州茅台：本周飞天整箱批价稳定在3250元左右，散瓶批价微涨至2720元，目前开箱政策仍在执行。经销商6月货款已打，暂未发货，渠道库存7天左右。

【白酒强势，个股分化，酱酒热居高不下，“酱酒概念股”受到爆炒】板块继续强势，个股表现分化，茅台回到2300附近，大豪科技（二锅头+北冰洋）暴涨！“行业基本面趋势加速向上，景气度维持高位”。酱酒热居高不下（核心原因我们前期观点已反复强调过），除了茅台之外，市场尚没有纯正酱酒标的，但“含酱”白酒股成为市

​本文内容整合自方正证券陈杭团队和平安证券研究所在全球缺芯潮推动下，美股半导体自2020年12月下旬启动牛市行情以来，半导体设备率先历史新高走出独立行情，明显领先于制造和设计，此为半导体周期处于早期的典型特征，科技周期启动中。每当景气周期来临中，供给周期都会遵循半导体投资时钟，为了研究推演后续的走势

医美板块已经成了今年二级市场的大热门，各种只看赛道不看估值，只看赛道，不看业绩的观点到处都是，说实话赛道确实是好赛道，但是最后一定会用业绩来大浪淘沙的，今天我想讲的是可以与医美一绝高下的另外一个赛道，牙科和口腔赛道。其实我们用常识来理解就可以，医美是可选消费，虽然目前消费群体在不断扩大，但是当你的消

1外资继续贪婪，你呢？  北向资金尾盘加速流入，全天净买入146.27亿元，近三日累计净买入超450亿元。外资这三天足够贪婪，从侧面说明目前对A股价值的认可。今天芯片大爆发，这个值得多说几句。首先，今天是一个集体行动，20%涨停的芯片公司都有好几只：广信材料、长川科技、北京君正等

半导体国产化进入核心的阶段，长存长鑫的扩产，带来设备和材料公司的成长。我们看到半导体设备国产化进程在下半年和未来几年呈现加速的态势。长存长鑫国产化比例还是偏低的，在10%的水平；未来长存长鑫下游 客户对国产设备采购比例有明显的提升；中芯国际、华宏半导体在扩产，对于国产化比例提升幅度非常明显的；未来国

一、今日题材逻辑（一）综述市场弱势无抵抗下跌，指数破位、题材匮乏、个股普跌。医药大跌拖累创业板指走弱，两市仅筹码博弈下的创业板注册制新股有集体联动表现，其他都是冲高回落。银行护盘也拉不动指数，美国大选临近，国内蚂蚁上市，近期不确定性因素增强，那就先暂且祝各位周末愉快吧。（二）啤酒白酒的超预期走势带动

1、公司跟华为鸿蒙合作主要是做哪些？ 华为是公司重要的合作伙伴，主要是通过海河与华为合作，主要帮助华为解决两个问题：第一个是解决造芯片硬件，第二个是解决用芯片。第一个是做硬件模组和板卡，比如有些客户能够做板卡，那我们提供模组，有些客户不能做板卡，那就提供板卡或者板卡级解决方案。第二个用芯片主要是做操

导 读近日，阿里达摩院重磅发布了“2021达摩院十大科技趋势”，从原子动能、比特跃迁和场景变革三大维度提出最新发展趋势，围绕基础科学技术、前沿应用突破和产业场景革新三个领域进行全方位归纳与预测，涵盖了量子计算、人工智能、脑机接口、半导体、工农业智能等十大领域的技术发展突破。 Chapter 1 原

近期，以水井坊、酒鬼酒、舍得酒业等为代表的次高端白酒股接连大涨，多家创历史新高。引发了市场对次高端白酒弹性的高度关注。据Choice数据统计显示，自3月9日以来白酒指数的反弹行情中，次高端的涨幅明显强于高端白酒。如水井坊、舍得酒业、酒鬼酒分别大涨225%、101%、84%，而高端茅台、五粮液涨幅分别

公司股东大会交流积极、务实谨慎，未来仍将坚持“全国化+次高端”战略，打造古20 大单品，公司未来仍将加大品牌投入，追赶一线名酒。产品价格来看，古20持续挺价展现战略定力，未来仍将严格挺价，经销商利润或因此得到保障，渠道推力更强。省外市场拓展方面，环安徽市场拓展势头良好，江苏模式初显成效。 

化工   赛轮轮胎：最近一周公司股价创新高，K线形态从平台向上突破。过去一周美国对东南亚双方调查终裁，赛轮的地位没有变化。美国双反主要是15年前中国出口美国轮胎第一大国，美国阻拦中国出口。中国几家轮胎巨头在东南亚布局，成为了轮胎巨头。中国好多家来了太过，而赛轮来了越南。双反初裁对太过1

二季度随着天气转暖，白酒行业进入消费淡季，但从各个酒企的举措来看，虽是淡季但总体呈现出淡季不淡的现象。据此，本周我们走访了合肥和南京白酒渠道，实地调研苏皖两地省会城市白酒动销情况，合肥和南京作为安徽和江苏两大白酒重镇的省会城市，其各项指标具备一定代表意义，以下为本次调研的具体情况。

“大”白酒搭台，“小”白酒唱戏，好戏刚刚开始 茅台批价的持续拔升给五粮液及老窖在千元价格带打开空间，而高端千元价格带的打开为次高端600-800及300-500价位带拉开发展。从三公消费行业调整期过后，2016年茅台批价850元左右到目前2500元左右，五粮液由630元左右到目前990元左右，国窖1

高端酒批价稳定，次高端库存水平良好，受局部地区疫情影响，预计端午表现或较为平淡，但以渠道扩张推动增长的酒企短期不会利空，中秋后和春节前是两个重要的观察节点。贵州茅台：本周飞天整箱批价稳定在3250元左右，散瓶批价微涨至2720元，目前开箱政策仍在执行。经销商6月货款已打，暂未发货，渠道库存7天左右。

【白酒强势，个股分化，酱酒热居高不下，“酱酒概念股”受到爆炒】板块继续强势，个股表现分化，茅台回到2300附近，大豪科技（二锅头+北冰洋）暴涨！“行业基本面趋势加速向上，景气度维持高位”。酱酒热居高不下（核心原因我们前期观点已反复强调过），除了茅台之外，市场尚没有纯正酱酒标的，但“含酱”白酒股成为市

​本文内容整合自方正证券陈杭团队和平安证券研究所在全球缺芯潮推动下，美股半导体自2020年12月下旬启动牛市行情以来，半导体设备率先历史新高走出独立行情，明显领先于制造和设计，此为半导体周期处于早期的典型特征，科技周期启动中。每当景气周期来临中，供给周期都会遵循半导体投资时钟，为了研究推演后续的走势

医美板块已经成了今年二级市场的大热门，各种只看赛道不看估值，只看赛道，不看业绩的观点到处都是，说实话赛道确实是好赛道，但是最后一定会用业绩来大浪淘沙的，今天我想讲的是可以与医美一绝高下的另外一个赛道，牙科和口腔赛道。其实我们用常识来理解就可以，医美是可选消费，虽然目前消费群体在不断扩大，但是当你的消

1外资继续贪婪，你呢？  北向资金尾盘加速流入，全天净买入146.27亿元，近三日累计净买入超450亿元。外资这三天足够贪婪，从侧面说明目前对A股价值的认可。今天芯片大爆发，这个值得多说几句。首先，今天是一个集体行动，20%涨停的芯片公司都有好几只：广信材料、长川科技、北京君正等

半导体国产化进入核心的阶段，长存长鑫的扩产，带来设备和材料公司的成长。我们看到半导体设备国产化进程在下半年和未来几年呈现加速的态势。长存长鑫国产化比例还是偏低的，在10%的水平；未来长存长鑫下游 客户对国产设备采购比例有明显的提升；中芯国际、华宏半导体在扩产，对于国产化比例提升幅度非常明显的；未来国

一、今日题材逻辑（一）综述市场弱势无抵抗下跌，指数破位、题材匮乏、个股普跌。医药大跌拖累创业板指走弱，两市仅筹码博弈下的创业板注册制新股有集体联动表现，其他都是冲高回落。银行护盘也拉不动指数，美国大选临近，国内蚂蚁上市，近期不确定性因素增强，那就先暂且祝各位周末愉快吧。（二）啤酒白酒的超预期走势带动

1、公司跟华为鸿蒙合作主要是做哪些？ 华为是公司重要的合作伙伴，主要是通过海河与华为合作，主要帮助华为解决两个问题：第一个是解决造芯片硬件，第二个是解决用芯片。第一个是做硬件模组和板卡，比如有些客户能够做板卡，那我们提供模组，有些客户不能做板卡，那就提供板卡或者板卡级解决方案。第二个用芯片主要是做操

导 读近日，阿里达摩院重磅发布了“2021达摩院十大科技趋势”，从原子动能、比特跃迁和场景变革三大维度提出最新发展趋势，围绕基础科学技术、前沿应用突破和产业场景革新三个领域进行全方位归纳与预测，涵盖了量子计算、人工智能、脑机接口、半导体、工农业智能等十大领域的技术发展突破。 Chapter 1 原

近期，以水井坊、酒鬼酒、舍得酒业等为代表的次高端白酒股接连大涨，多家创历史新高。引发了市场对次高端白酒弹性的高度关注。据Choice数据统计显示，自3月9日以来白酒指数的反弹行情中，次高端的涨幅明显强于高端白酒。如水井坊、舍得酒业、酒鬼酒分别大涨225%、101%、84%，而高端茅台、五粮液涨幅分别

公司股东大会交流积极、务实谨慎，未来仍将坚持“全国化+次高端”战略，打造古20 大单品，公司未来仍将加大品牌投入，追赶一线名酒。产品价格来看，古20持续挺价展现战略定力，未来仍将严格挺价，经销商利润或因此得到保障，渠道推力更强。省外市场拓展方面，环安徽市场拓展势头良好，江苏模式初显成效。 

化工   赛轮轮胎：最近一周公司股价创新高，K线形态从平台向上突破。过去一周美国对东南亚双方调查终裁，赛轮的地位没有变化。美国双反主要是15年前中国出口美国轮胎第一大国，美国阻拦中国出口。中国几家轮胎巨头在东南亚布局，成为了轮胎巨头。中国好多家来了太过，而赛轮来了越南。双反初裁对太过1

二季度随着天气转暖，白酒行业进入消费淡季，但从各个酒企的举措来看，虽是淡季但总体呈现出淡季不淡的现象。据此，本周我们走访了合肥和南京白酒渠道，实地调研苏皖两地省会城市白酒动销情况，合肥和南京作为安徽和江苏两大白酒重镇的省会城市，其各项指标具备一定代表意义，以下为本次调研的具体情况。

“大”白酒搭台，“小”白酒唱戏，好戏刚刚开始 茅台批价的持续拔升给五粮液及老窖在千元价格带打开空间，而高端千元价格带的打开为次高端600-800及300-500价位带拉开发展。从三公消费行业调整期过后，2016年茅台批价850元左右到目前2500元左右，五粮液由630元左右到目前990元左右，国窖1

高端酒批价稳定，次高端库存水平良好，受局部地区疫情影响，预计端午表现或较为平淡，但以渠道扩张推动增长的酒企短期不会利空，中秋后和春节前是两个重要的观察节点。贵州茅台：本周飞天整箱批价稳定在3250元左右，散瓶批价微涨至2720元，目前开箱政策仍在执行。经销商6月货款已打，暂未发货，渠道库存7天左右。

【白酒强势，个股分化，酱酒热居高不下，“酱酒概念股”受到爆炒】板块继续强势，个股表现分化，茅台回到2300附近，大豪科技（二锅头+北冰洋）暴涨！“行业基本面趋势加速向上，景气度维持高位”。酱酒热居高不下（核心原因我们前期观点已反复强调过），除了茅台之外，市场尚没有纯正酱酒标的，但“含酱”白酒股成为市

​本文内容整合自方正证券陈杭团队和平安证券研究所在全球缺芯潮推动下，美股半导体自2020年12月下旬启动牛市行情以来，半导体设备率先历史新高走出独立行情，明显领先于制造和设计，此为半导体周期处于早期的典型特征，科技周期启动中。每当景气周期来临中，供给周期都会遵循半导体投资时钟，为了研究推演后续的走势

医美板块已经成了今年二级市场的大热门，各种只看赛道不看估值，只看赛道，不看业绩的观点到处都是，说实话赛道确实是好赛道，但是最后一定会用业绩来大浪淘沙的，今天我想讲的是可以与医美一绝高下的另外一个赛道，牙科和口腔赛道。其实我们用常识来理解就可以，医美是可选消费，虽然目前消费群体在不断扩大，但是当你的消

1外资继续贪婪，你呢？  北向资金尾盘加速流入，全天净买入146.27亿元，近三日累计净买入超450亿元。外资这三天足够贪婪，从侧面说明目前对A股价值的认可。今天芯片大爆发，这个值得多说几句。首先，今天是一个集体行动，20%涨停的芯片公司都有好几只：广信材料、长川科技、北京君正等

半导体国产化进入核心的阶段，长存长鑫的扩产，带来设备和材料公司的成长。我们看到半导体设备国产化进程在下半年和未来几年呈现加速的态势。长存长鑫国产化比例还是偏低的，在10%的水平；未来长存长鑫下游 客户对国产设备采购比例有明显的提升；中芯国际、华宏半导体在扩产，对于国产化比例提升幅度非常明显的；未来国

一、今日题材逻辑（一）综述市场弱势无抵抗下跌，指数破位、题材匮乏、个股普跌。医药大跌拖累创业板指走弱，两市仅筹码博弈下的创业板注册制新股有集体联动表现，其他都是冲高回落。银行护盘也拉不动指数，美国大选临近，国内蚂蚁上市，近期不确定性因素增强，那就先暂且祝各位周末愉快吧。（二）啤酒白酒的超预期走势带动