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2023-12-05 15:18:43
苏轴股份:北交所+机器人
上周二我们组织了苏轴股份现场调研,机器人减速器轴承技术负责人【首次】出席交流。近期个股领涨突出,问询较多,我们重申观点如下: 💎精密减速器轴承迎第三方分工。我们8月份发布《人形机器人前沿2:精密减速器轴承,迎群雄逐鹿》提出三个关键性结论: 1、轴承占比谐波/行星/RV减速器Boom成本20%,人形机器人需求大幅拉动轴承需求。 2、轴承相比(减速器用)齿轮,品类多样,具备非标、工艺灵活、加工knowhow多元特点,存在第三方分工刚性需求。 3、在基于2025年国内人形机器人产量10万台、1:14
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苏轴股份
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2023-12-05 15:17:57
【百奥泰】逆势上涨,产业大逻辑!类似药出海+ ADC平台,还有很大空间,继续重点推荐!
⭕【定增】定增有望助力解决公司核心资金问题。助力创新药开发和产能扩充,助力海外商业化,后续如进行顺利是重大利好。 ⭕【核心逻辑】类似药出海欧美的高壁垒,决定格局、价格等远非国内可比,CSO的合作模式能够使BAT拿到的收益最大化;ADC数据+出海 ⭕百奥泰类似药出海正逐步验证!托珠9月美国获批,成为美国第一款托珠类似药,贝伐有望近期获批,乌司奴三期结束,戈利木临床即将结束(美国唯一类似药),25年预计有4个产品在欧美获批;四个品种市场大(百亿美金水平)的格局略差,市场较小(30亿美金水平)格局很好
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百奥泰
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2023-12-04 15:14:48
信质集团:新能源车电机龙头,单车价值量最高达6000元!
公司是国内新能源电机龙头,24年H客户+吉利将全面放量。#公司供应H客户全系(赛力斯+奇瑞+江淮+北汽+阿维塔+理想)的电机总成,预计该部件单车价值量2000-2500元,双电机价值量翻倍,深度受益于H客户放量。公司深耕电机30余年,精准卡位高成长性大客户,汽零营收实现爆发增长:23H1汽零营收11.1亿元(+44.9%);#24年H客户+吉利两大客户全面放量:1)H客户方面,江淮超高端MPV、奇瑞EHY、北汽高端轿车等上市;2)吉利威睿(极氪+Smart)放量,且扁线方案单车价值量3000元以
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2023-12-04 15:14:08
协鑫能科(002015)重大推荐:传统主业拐点出现,布局算力租赁打造新增长极
【算力租赁行业星辰大海,客户拓展有望提速】算力租赁行业仍处于发展初期,伴随大模型的逐步落地、传统制造业转型,应用场景阔,22 年全球计算设备算力总规模达到 906 EFlops,同比+ 47%,预计未来五年达50%的复合增速,25 年超过 3 ZFlops, 30 年将超过 20 ZFlops。公司结合苏州当地生物医药、自动驾驶等特色产业以及协鑫集团产业优势,为相关客户提供算力服务,公司算力租赁业务客户进展有望提速。 【提前布局算力芯片,10000P算力中心投建提速】23年8月27日,公司苏州相
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2023-12-04 15:13:40
仙琚制药(002332):4Q23拐点将至,24-25年业绩提速
集采之下收入利润短期承压,4Q23有望迎来明显拐点 公司经历集采阵痛期后,4Q23有望迎来明确经营改善:1)原料药:预计24年开始实现20%+利润增长。2Q23非规范市场开始降价,8月开始价格已企稳;杨府厂区8月通过FDA审计,我们预计24年开始贡献业绩,截至目前已有几千万订单;2)制剂:预计24年开始实现20%左右收入利润增长。黄体酮胶囊和罗库溴铵集采影响将于4Q23出清,5款妇科新产品22-24年陆续获批上市,1.1类创新药奥美克松钠申报在即。考虑集采风险出清+特色制剂加速放量,我们预计24
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仙琚制药
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新五丰(600975.SH):老牌国企,顺风而上
湖南生猪养殖国企龙头,全产业链深度布局。新五丰以供港澳活猪业务起家,2008年后战略重心转移至内销市场。公司所在国资平台历经多轮重整,2022年成功并购天心种业,目前公司已成为湖南省国资委旗下唯一以生猪为核心主业的全产业链上市公司。2022年公司生猪出栏182.68万头,同比增长122.3%,产能和存栏规模居湖南省前列。 猪价底部震荡,反转预期渐明。短期来看,我们认为24H1生猪供给压力较难缓解,猪价底部震荡。而在猪价持续落空、猪病反复下,行业持续失血,预计产能去化速度将加快,周期拐点渐行渐近。
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2023-12-04 15:12:45
电动皮卡行业专题——爆款车型Cybertruck加速电动化渗透,引领皮卡新时代
一、Cybertruck订单突破100万辆、爆款车型横空出世、开启皮卡新时代 2022年美国皮卡新能源渗透率仅为1.2%,处于电动化进程早期。Cybertruck订单突破100万辆,关注度史无前例。根据订单数据,Cybertruck的订单客户主要分布在加州、佛罗里达州等非传统皮卡高渗透率州,吸引了大量对于前沿科技感兴趣的皮卡“圈外”新受众,有望点燃市场热情、加速电动皮卡渗透。我们预测2023/2024/2025年,美国电动皮卡的销量为5万/20万/40万辆,美国电动皮卡的渗透率为2%/7%/14
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2023-12-04 15:11:43
美国IRA法案进展更新——关于FEOC的解释
事件:12月1日,美国能源部(DOE)发布“敏感外国实体(FEOC)”的解释指南,将于12月4日正式发布。本次指南旨在落实IRA相关要求,从2024年开始,符合税收抵免的电动车不得包含任何由FEOC制造或组装的电池组件,且从2025年开始,符合税收抵免的电动车不得包含任何由 FEOC提取、加工或回收的关键矿物。 如果实体被中国、俄罗斯、朝鲜、伊朗四国所有、控制或受其管辖,则该实体被认定为FEOC。 指南对被判定为FEOC涉及到的相关术语做具体解释,我们梳理较为关键的信息如下: 对“受司法管辖(S
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敏感海外实体细则公布,影响几何?【篇一:细则内容有哪些?】
敏感外国实体定义:一个外国实体"由所覆盖国家政府拥有、控制或受其管辖或指导"。 1)何为外国实体? ①外国政府; ②非美国合法永久居民、美国公民或任何其他受保护个人的自然人; ③根据外国法律组织或主要营业地在外国的合伙企业、协会、公司、组织或其他人员组合; ④根据美国法律组织的实体,由符合①-③外国实体拥有、控制或受其管辖指导。 2)何为外国政府? ①外国的国家或地方政府; ②外国的国家或地方政府的下属机构; ③外国的主要或执政党; ④现任或前任高级外国政治人物。 所覆盖国家包括指中国、俄罗斯、
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【华西军工】最新观点1203
1、连续四天,全军武器装备采购信息网的招标信息均在1100条以上。我们认为,从历史情况看,12月份往往是预算执行高峰期。特别是今年前三季度受外部因素影响,订单积压较多。年底财务统账在即,我们预计12月份是订单下发和款项拨付高峰期。预计相关人员到位后,项目采购流程开始运转,将有较大体量订单释放。近期天奥电子、新劲刚、亚光科技披露的订单信息即是证明,我们相信类似订单公告还将持续。 2、着眼明年,我们预计远火和卫星两大细分领域需求增速最快。推荐北方导航和海格通信,受益标的还包括智明达(卫星嵌入式计算机
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2023-11-30 13:22:37
兴瑞科技:汽车龙头入局加速集成化行业趋势,嵌塑件领军企业兴瑞科技成长可期!
汽车龙头特斯拉入局加速嵌塑件千亿市场放量: 嵌件集成性产品将汽车底盘金属及注塑结构件进行一体化集成,一方提升汽车底盘器件集成度,另一方面提升主机厂生产效率、降低生产成本,当前在主机厂降本增效需求驱动下正加速向三电系统渗透。按照当前单车价值量2000元测算,国内长期市场空间400亿,全球超千亿元。特斯拉在第四代电控系统中开始采用嵌件注塑集成工艺,龙头入局加速集成化行业趋势,嵌件注塑集成工艺渗透加速! 兴瑞科技客户、订单稳健拓张: 公司是新能源汽车嵌件注塑集成工艺国内领军企业,客户从海外老牌的电池、
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2023-11-30 13:08:08
联创电子:车载镜头放量。
1.核心业务是车载镜头车载镜头从L2往L3以及更高的智驾级别往上走的过程中,壁垒越来越高,成为汽车的安全件,而且只有模造玻璃镜头才可能不形变和飘焦。联创卡位了车载镜头最核心的资产就是模造玻璃产能,中国第一,全球唯二,哪怕是舜宇的模造玻璃技术在良率和效率上也是远低于联创。这块优势使得联创的车载镜头比别人低了10%的成本。而且联创的客户结构是远优于舜宇的,这是研究的预期差,联创下游是特斯拉,华为,比亚迪,新势力等等,卡住了最核心的智驾玩家。(市场一度被某司的车载镜头模组业务给误导过,该公司只能做低端
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2023-11-30 13:07:13
高新兴:率先实现落地的华为具身机器人、华为+V2X、华为+算力、华为+卫星,多重逻辑解析
高新兴为华为重要行业合作伙伴、领先级“独立软件开发商”、被华为评选为“优秀合作伙伴”,在机器人、无人驾驶、卫星、服务器领域全方位合作。 一、华为+机器人具身智能:高新兴机器人和华为云团队已搭建了云边端一体化操作系统、借助人工智能技术的融合,超越了人工巡检水平。可无需预设位、自动规划合理巡检点及最优路径。#高新兴机器人已成为全球领先的巡逻机器人(SPR)产品与服务提供商,布局面向“公共安全、面向“社会安全”、面向“工业安全”三大可落地业务,已广泛服务于公安、安防、仓储、工厂、电力等领域客户。 二、
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【电科网安】卫星互联网密码龙头,底部存在强边际变化 20231130
近况:10月24日,#公司中标重庆星网2013.49w标,为区域星网提供安全类能力;与此同时,作为星网密码总体单位,承接上星密码产品若干款,单星价值量大。 点评: 1.中国星网 (CSCN) 产业密码龙头,产业资源深厚。公司依托30所,为中国电科 (CETC) 集团下属央企密码龙头公司,作为同级央企集团,CETC与 CSCN 联动密切,#为星网产业核心骨干力量; 2.率先落地千万星网订单,深度布局星网上星密码产品。今年10月24日,公司中标星网2013.49万订单,产品为主,预计今年12月落地;
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电科网安
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2023-11-30 13:05:32
华大智造:9月底以来上涨50%+,逻辑持续兑现,海外提空间、耗材奠定可持续性
【观点更新】 我们持续看好,公司海外市场、耗材业务有望驱动业绩持续超预期 1..摩尔定律下,替代有望加速 ①测序仪行业的摩尔定律:Illumina路径,高通量、低成本; ②全球弯道超车:2023年2月,新品DNBSEQ-T20×2,应用成本降至100美元; ③耗材放量明显加速:2023Q1-3仪器使用频次/耗材用量明显提升,逐步进入耗材放量期: (1)基因测序仪器收入6.71亿元,同比增长15.63%; (2)试剂耗材收入10.26亿元,同比增长42.92%。 2.赢专利、拓市场、抢地盘 ①专利
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华大智造
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苏轴股份:北交所+机器人
上周二我们组织了苏轴股份现场调研,机器人减速器轴承技术负责人【首次】出席交流。近期个股领涨突出,问询较多,我们重申观点如下: 💎精密减速器轴承迎第三方分工。我们8月份发布《人形机器人前沿2:精密减速器轴承,迎群雄逐鹿》提出三个关键性结论: 1、轴承占比谐波/行星/RV减速器Boom成本20%,人形机器人需求大幅拉动轴承需求。 2、轴承相比(减速器用)齿轮,品类多样,具备非标、工艺灵活、加工knowhow多元特点,存在第三方分工刚性需求。 3、在基于2025年国内人形机器人产量10万台、1:14
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【百奥泰】逆势上涨,产业大逻辑!类似药出海+ ADC平台,还有很大空间,继续重点推荐!
⭕【定增】定增有望助力解决公司核心资金问题。助力创新药开发和产能扩充,助力海外商业化,后续如进行顺利是重大利好。 ⭕【核心逻辑】类似药出海欧美的高壁垒,决定格局、价格等远非国内可比,CSO的合作模式能够使BAT拿到的收益最大化;ADC数据+出海 ⭕百奥泰类似药出海正逐步验证!托珠9月美国获批,成为美国第一款托珠类似药,贝伐有望近期获批,乌司奴三期结束,戈利木临床即将结束(美国唯一类似药),25年预计有4个产品在欧美获批;四个品种市场大(百亿美金水平)的格局略差,市场较小(30亿美金水平)格局很好
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信质集团:新能源车电机龙头,单车价值量最高达6000元!
公司是国内新能源电机龙头,24年H客户+吉利将全面放量。#公司供应H客户全系(赛力斯+奇瑞+江淮+北汽+阿维塔+理想)的电机总成,预计该部件单车价值量2000-2500元,双电机价值量翻倍,深度受益于H客户放量。公司深耕电机30余年,精准卡位高成长性大客户,汽零营收实现爆发增长:23H1汽零营收11.1亿元(+44.9%);#24年H客户+吉利两大客户全面放量:1)H客户方面,江淮超高端MPV、奇瑞EHY、北汽高端轿车等上市;2)吉利威睿(极氪+Smart)放量,且扁线方案单车价值量3000元以
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协鑫能科(002015)重大推荐:传统主业拐点出现,布局算力租赁打造新增长极
【算力租赁行业星辰大海,客户拓展有望提速】算力租赁行业仍处于发展初期,伴随大模型的逐步落地、传统制造业转型,应用场景阔,22 年全球计算设备算力总规模达到 906 EFlops,同比+ 47%,预计未来五年达50%的复合增速,25 年超过 3 ZFlops, 30 年将超过 20 ZFlops。公司结合苏州当地生物医药、自动驾驶等特色产业以及协鑫集团产业优势,为相关客户提供算力服务,公司算力租赁业务客户进展有望提速。 【提前布局算力芯片,10000P算力中心投建提速】23年8月27日,公司苏州相
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仙琚制药(002332):4Q23拐点将至,24-25年业绩提速
集采之下收入利润短期承压,4Q23有望迎来明显拐点 公司经历集采阵痛期后,4Q23有望迎来明确经营改善:1)原料药:预计24年开始实现20%+利润增长。2Q23非规范市场开始降价,8月开始价格已企稳;杨府厂区8月通过FDA审计,我们预计24年开始贡献业绩,截至目前已有几千万订单;2)制剂:预计24年开始实现20%左右收入利润增长。黄体酮胶囊和罗库溴铵集采影响将于4Q23出清,5款妇科新产品22-24年陆续获批上市,1.1类创新药奥美克松钠申报在即。考虑集采风险出清+特色制剂加速放量,我们预计24
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新五丰(600975.SH):老牌国企,顺风而上
湖南生猪养殖国企龙头,全产业链深度布局。新五丰以供港澳活猪业务起家,2008年后战略重心转移至内销市场。公司所在国资平台历经多轮重整,2022年成功并购天心种业,目前公司已成为湖南省国资委旗下唯一以生猪为核心主业的全产业链上市公司。2022年公司生猪出栏182.68万头,同比增长122.3%,产能和存栏规模居湖南省前列。 猪价底部震荡,反转预期渐明。短期来看,我们认为24H1生猪供给压力较难缓解,猪价底部震荡。而在猪价持续落空、猪病反复下,行业持续失血,预计产能去化速度将加快,周期拐点渐行渐近。
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电动皮卡行业专题——爆款车型Cybertruck加速电动化渗透,引领皮卡新时代
一、Cybertruck订单突破100万辆、爆款车型横空出世、开启皮卡新时代 2022年美国皮卡新能源渗透率仅为1.2%,处于电动化进程早期。Cybertruck订单突破100万辆,关注度史无前例。根据订单数据,Cybertruck的订单客户主要分布在加州、佛罗里达州等非传统皮卡高渗透率州,吸引了大量对于前沿科技感兴趣的皮卡“圈外”新受众,有望点燃市场热情、加速电动皮卡渗透。我们预测2023/2024/2025年,美国电动皮卡的销量为5万/20万/40万辆,美国电动皮卡的渗透率为2%/7%/14
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美国IRA法案进展更新——关于FEOC的解释
事件:12月1日,美国能源部(DOE)发布“敏感外国实体(FEOC)”的解释指南,将于12月4日正式发布。本次指南旨在落实IRA相关要求,从2024年开始,符合税收抵免的电动车不得包含任何由FEOC制造或组装的电池组件,且从2025年开始,符合税收抵免的电动车不得包含任何由 FEOC提取、加工或回收的关键矿物。 如果实体被中国、俄罗斯、朝鲜、伊朗四国所有、控制或受其管辖,则该实体被认定为FEOC。 指南对被判定为FEOC涉及到的相关术语做具体解释,我们梳理较为关键的信息如下: 对“受司法管辖(S
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敏感海外实体细则公布,影响几何?【篇一:细则内容有哪些?】
敏感外国实体定义:一个外国实体"由所覆盖国家政府拥有、控制或受其管辖或指导"。 1)何为外国实体? ①外国政府; ②非美国合法永久居民、美国公民或任何其他受保护个人的自然人; ③根据外国法律组织或主要营业地在外国的合伙企业、协会、公司、组织或其他人员组合; ④根据美国法律组织的实体,由符合①-③外国实体拥有、控制或受其管辖指导。 2)何为外国政府? ①外国的国家或地方政府; ②外国的国家或地方政府的下属机构; ③外国的主要或执政党; ④现任或前任高级外国政治人物。 所覆盖国家包括指中国、俄罗斯、
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【华西军工】最新观点1203
1、连续四天,全军武器装备采购信息网的招标信息均在1100条以上。我们认为,从历史情况看,12月份往往是预算执行高峰期。特别是今年前三季度受外部因素影响,订单积压较多。年底财务统账在即,我们预计12月份是订单下发和款项拨付高峰期。预计相关人员到位后,项目采购流程开始运转,将有较大体量订单释放。近期天奥电子、新劲刚、亚光科技披露的订单信息即是证明,我们相信类似订单公告还将持续。 2、着眼明年,我们预计远火和卫星两大细分领域需求增速最快。推荐北方导航和海格通信,受益标的还包括智明达(卫星嵌入式计算机
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兴瑞科技:汽车龙头入局加速集成化行业趋势,嵌塑件领军企业兴瑞科技成长可期!
汽车龙头特斯拉入局加速嵌塑件千亿市场放量: 嵌件集成性产品将汽车底盘金属及注塑结构件进行一体化集成,一方提升汽车底盘器件集成度,另一方面提升主机厂生产效率、降低生产成本,当前在主机厂降本增效需求驱动下正加速向三电系统渗透。按照当前单车价值量2000元测算,国内长期市场空间400亿,全球超千亿元。特斯拉在第四代电控系统中开始采用嵌件注塑集成工艺,龙头入局加速集成化行业趋势,嵌件注塑集成工艺渗透加速! 兴瑞科技客户、订单稳健拓张: 公司是新能源汽车嵌件注塑集成工艺国内领军企业,客户从海外老牌的电池、
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联创电子:车载镜头放量。
1.核心业务是车载镜头车载镜头从L2往L3以及更高的智驾级别往上走的过程中,壁垒越来越高,成为汽车的安全件,而且只有模造玻璃镜头才可能不形变和飘焦。联创卡位了车载镜头最核心的资产就是模造玻璃产能,中国第一,全球唯二,哪怕是舜宇的模造玻璃技术在良率和效率上也是远低于联创。这块优势使得联创的车载镜头比别人低了10%的成本。而且联创的客户结构是远优于舜宇的,这是研究的预期差,联创下游是特斯拉,华为,比亚迪,新势力等等,卡住了最核心的智驾玩家。(市场一度被某司的车载镜头模组业务给误导过,该公司只能做低端
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高新兴:率先实现落地的华为具身机器人、华为+V2X、华为+算力、华为+卫星,多重逻辑解析
高新兴为华为重要行业合作伙伴、领先级“独立软件开发商”、被华为评选为“优秀合作伙伴”,在机器人、无人驾驶、卫星、服务器领域全方位合作。 一、华为+机器人具身智能:高新兴机器人和华为云团队已搭建了云边端一体化操作系统、借助人工智能技术的融合,超越了人工巡检水平。可无需预设位、自动规划合理巡检点及最优路径。#高新兴机器人已成为全球领先的巡逻机器人(SPR)产品与服务提供商,布局面向“公共安全、面向“社会安全”、面向“工业安全”三大可落地业务,已广泛服务于公安、安防、仓储、工厂、电力等领域客户。 二、
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【电科网安】卫星互联网密码龙头,底部存在强边际变化 20231130
近况:10月24日,#公司中标重庆星网2013.49w标,为区域星网提供安全类能力;与此同时,作为星网密码总体单位,承接上星密码产品若干款,单星价值量大。 点评: 1.中国星网 (CSCN) 产业密码龙头,产业资源深厚。公司依托30所,为中国电科 (CETC) 集团下属央企密码龙头公司,作为同级央企集团,CETC与 CSCN 联动密切,#为星网产业核心骨干力量; 2.率先落地千万星网订单,深度布局星网上星密码产品。今年10月24日,公司中标星网2013.49万订单,产品为主,预计今年12月落地;
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华大智造:9月底以来上涨50%+,逻辑持续兑现,海外提空间、耗材奠定可持续性
【观点更新】 我们持续看好,公司海外市场、耗材业务有望驱动业绩持续超预期 1..摩尔定律下,替代有望加速 ①测序仪行业的摩尔定律:Illumina路径,高通量、低成本; ②全球弯道超车:2023年2月,新品DNBSEQ-T20×2,应用成本降至100美元; ③耗材放量明显加速:2023Q1-3仪器使用频次/耗材用量明显提升,逐步进入耗材放量期: (1)基因测序仪器收入6.71亿元,同比增长15.63%; (2)试剂耗材收入10.26亿元,同比增长42.92%。 2.赢专利、拓市场、抢地盘 ①专利
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苏轴股份:北交所+机器人
上周二我们组织了苏轴股份现场调研,机器人减速器轴承技术负责人【首次】出席交流。近期个股领涨突出,问询较多,我们重申观点如下: 💎精密减速器轴承迎第三方分工。我们8月份发布《人形机器人前沿2:精密减速器轴承,迎群雄逐鹿》提出三个关键性结论: 1、轴承占比谐波/行星/RV减速器Boom成本20%,人形机器人需求大幅拉动轴承需求。 2、轴承相比(减速器用)齿轮,品类多样,具备非标、工艺灵活、加工knowhow多元特点,存在第三方分工刚性需求。 3、在基于2025年国内人形机器人产量10万台、1:14
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【百奥泰】逆势上涨,产业大逻辑!类似药出海+ ADC平台,还有很大空间,继续重点推荐!
⭕【定增】定增有望助力解决公司核心资金问题。助力创新药开发和产能扩充,助力海外商业化,后续如进行顺利是重大利好。 ⭕【核心逻辑】类似药出海欧美的高壁垒,决定格局、价格等远非国内可比,CSO的合作模式能够使BAT拿到的收益最大化;ADC数据+出海 ⭕百奥泰类似药出海正逐步验证!托珠9月美国获批,成为美国第一款托珠类似药,贝伐有望近期获批,乌司奴三期结束,戈利木临床即将结束(美国唯一类似药),25年预计有4个产品在欧美获批;四个品种市场大(百亿美金水平)的格局略差,市场较小(30亿美金水平)格局很好
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百奥泰
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信质集团:新能源车电机龙头,单车价值量最高达6000元!
公司是国内新能源电机龙头,24年H客户+吉利将全面放量。#公司供应H客户全系(赛力斯+奇瑞+江淮+北汽+阿维塔+理想)的电机总成,预计该部件单车价值量2000-2500元,双电机价值量翻倍,深度受益于H客户放量。公司深耕电机30余年,精准卡位高成长性大客户,汽零营收实现爆发增长:23H1汽零营收11.1亿元(+44.9%);#24年H客户+吉利两大客户全面放量:1)H客户方面,江淮超高端MPV、奇瑞EHY、北汽高端轿车等上市;2)吉利威睿(极氪+Smart)放量,且扁线方案单车价值量3000元以
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协鑫能科(002015)重大推荐:传统主业拐点出现,布局算力租赁打造新增长极
【算力租赁行业星辰大海,客户拓展有望提速】算力租赁行业仍处于发展初期,伴随大模型的逐步落地、传统制造业转型,应用场景阔,22 年全球计算设备算力总规模达到 906 EFlops,同比+ 47%,预计未来五年达50%的复合增速,25 年超过 3 ZFlops, 30 年将超过 20 ZFlops。公司结合苏州当地生物医药、自动驾驶等特色产业以及协鑫集团产业优势,为相关客户提供算力服务,公司算力租赁业务客户进展有望提速。 【提前布局算力芯片,10000P算力中心投建提速】23年8月27日,公司苏州相
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仙琚制药(002332):4Q23拐点将至,24-25年业绩提速
集采之下收入利润短期承压,4Q23有望迎来明显拐点 公司经历集采阵痛期后,4Q23有望迎来明确经营改善:1)原料药:预计24年开始实现20%+利润增长。2Q23非规范市场开始降价,8月开始价格已企稳;杨府厂区8月通过FDA审计,我们预计24年开始贡献业绩,截至目前已有几千万订单;2)制剂:预计24年开始实现20%左右收入利润增长。黄体酮胶囊和罗库溴铵集采影响将于4Q23出清,5款妇科新产品22-24年陆续获批上市,1.1类创新药奥美克松钠申报在即。考虑集采风险出清+特色制剂加速放量,我们预计24
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新五丰(600975.SH):老牌国企,顺风而上
湖南生猪养殖国企龙头,全产业链深度布局。新五丰以供港澳活猪业务起家,2008年后战略重心转移至内销市场。公司所在国资平台历经多轮重整,2022年成功并购天心种业,目前公司已成为湖南省国资委旗下唯一以生猪为核心主业的全产业链上市公司。2022年公司生猪出栏182.68万头,同比增长122.3%,产能和存栏规模居湖南省前列。 猪价底部震荡,反转预期渐明。短期来看,我们认为24H1生猪供给压力较难缓解,猪价底部震荡。而在猪价持续落空、猪病反复下,行业持续失血,预计产能去化速度将加快,周期拐点渐行渐近。
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电动皮卡行业专题——爆款车型Cybertruck加速电动化渗透,引领皮卡新时代
一、Cybertruck订单突破100万辆、爆款车型横空出世、开启皮卡新时代 2022年美国皮卡新能源渗透率仅为1.2%,处于电动化进程早期。Cybertruck订单突破100万辆,关注度史无前例。根据订单数据,Cybertruck的订单客户主要分布在加州、佛罗里达州等非传统皮卡高渗透率州,吸引了大量对于前沿科技感兴趣的皮卡“圈外”新受众,有望点燃市场热情、加速电动皮卡渗透。我们预测2023/2024/2025年,美国电动皮卡的销量为5万/20万/40万辆,美国电动皮卡的渗透率为2%/7%/14
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美国IRA法案进展更新——关于FEOC的解释
事件:12月1日,美国能源部(DOE)发布“敏感外国实体(FEOC)”的解释指南,将于12月4日正式发布。本次指南旨在落实IRA相关要求,从2024年开始,符合税收抵免的电动车不得包含任何由FEOC制造或组装的电池组件,且从2025年开始,符合税收抵免的电动车不得包含任何由 FEOC提取、加工或回收的关键矿物。 如果实体被中国、俄罗斯、朝鲜、伊朗四国所有、控制或受其管辖,则该实体被认定为FEOC。 指南对被判定为FEOC涉及到的相关术语做具体解释,我们梳理较为关键的信息如下: 对“受司法管辖(S
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2023-12-03 16:02:14
敏感海外实体细则公布,影响几何?【篇一:细则内容有哪些?】
敏感外国实体定义:一个外国实体"由所覆盖国家政府拥有、控制或受其管辖或指导"。 1)何为外国实体? ①外国政府; ②非美国合法永久居民、美国公民或任何其他受保护个人的自然人; ③根据外国法律组织或主要营业地在外国的合伙企业、协会、公司、组织或其他人员组合; ④根据美国法律组织的实体,由符合①-③外国实体拥有、控制或受其管辖指导。 2)何为外国政府? ①外国的国家或地方政府; ②外国的国家或地方政府的下属机构; ③外国的主要或执政党; ④现任或前任高级外国政治人物。 所覆盖国家包括指中国、俄罗斯、
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【华西军工】最新观点1203
1、连续四天,全军武器装备采购信息网的招标信息均在1100条以上。我们认为,从历史情况看,12月份往往是预算执行高峰期。特别是今年前三季度受外部因素影响,订单积压较多。年底财务统账在即,我们预计12月份是订单下发和款项拨付高峰期。预计相关人员到位后,项目采购流程开始运转,将有较大体量订单释放。近期天奥电子、新劲刚、亚光科技披露的订单信息即是证明,我们相信类似订单公告还将持续。 2、着眼明年,我们预计远火和卫星两大细分领域需求增速最快。推荐北方导航和海格通信,受益标的还包括智明达(卫星嵌入式计算机
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2023-11-30 13:22:37
兴瑞科技:汽车龙头入局加速集成化行业趋势,嵌塑件领军企业兴瑞科技成长可期!
汽车龙头特斯拉入局加速嵌塑件千亿市场放量: 嵌件集成性产品将汽车底盘金属及注塑结构件进行一体化集成,一方提升汽车底盘器件集成度,另一方面提升主机厂生产效率、降低生产成本,当前在主机厂降本增效需求驱动下正加速向三电系统渗透。按照当前单车价值量2000元测算,国内长期市场空间400亿,全球超千亿元。特斯拉在第四代电控系统中开始采用嵌件注塑集成工艺,龙头入局加速集成化行业趋势,嵌件注塑集成工艺渗透加速! 兴瑞科技客户、订单稳健拓张: 公司是新能源汽车嵌件注塑集成工艺国内领军企业,客户从海外老牌的电池、
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2023-11-30 13:08:08
联创电子:车载镜头放量。
1.核心业务是车载镜头车载镜头从L2往L3以及更高的智驾级别往上走的过程中,壁垒越来越高,成为汽车的安全件,而且只有模造玻璃镜头才可能不形变和飘焦。联创卡位了车载镜头最核心的资产就是模造玻璃产能,中国第一,全球唯二,哪怕是舜宇的模造玻璃技术在良率和效率上也是远低于联创。这块优势使得联创的车载镜头比别人低了10%的成本。而且联创的客户结构是远优于舜宇的,这是研究的预期差,联创下游是特斯拉,华为,比亚迪,新势力等等,卡住了最核心的智驾玩家。(市场一度被某司的车载镜头模组业务给误导过,该公司只能做低端
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联创电子
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2023-11-30 13:07:13
高新兴:率先实现落地的华为具身机器人、华为+V2X、华为+算力、华为+卫星,多重逻辑解析
高新兴为华为重要行业合作伙伴、领先级“独立软件开发商”、被华为评选为“优秀合作伙伴”,在机器人、无人驾驶、卫星、服务器领域全方位合作。 一、华为+机器人具身智能:高新兴机器人和华为云团队已搭建了云边端一体化操作系统、借助人工智能技术的融合,超越了人工巡检水平。可无需预设位、自动规划合理巡检点及最优路径。#高新兴机器人已成为全球领先的巡逻机器人(SPR)产品与服务提供商,布局面向“公共安全、面向“社会安全”、面向“工业安全”三大可落地业务,已广泛服务于公安、安防、仓储、工厂、电力等领域客户。 二、
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高新兴
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2023-11-30 13:06:16
【电科网安】卫星互联网密码龙头,底部存在强边际变化 20231130
近况:10月24日,#公司中标重庆星网2013.49w标,为区域星网提供安全类能力;与此同时,作为星网密码总体单位,承接上星密码产品若干款,单星价值量大。 点评: 1.中国星网 (CSCN) 产业密码龙头,产业资源深厚。公司依托30所,为中国电科 (CETC) 集团下属央企密码龙头公司,作为同级央企集团,CETC与 CSCN 联动密切,#为星网产业核心骨干力量; 2.率先落地千万星网订单,深度布局星网上星密码产品。今年10月24日,公司中标星网2013.49万订单,产品为主,预计今年12月落地;
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电科网安
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华大智造:9月底以来上涨50%+,逻辑持续兑现,海外提空间、耗材奠定可持续性
【观点更新】 我们持续看好,公司海外市场、耗材业务有望驱动业绩持续超预期 1..摩尔定律下,替代有望加速 ①测序仪行业的摩尔定律:Illumina路径,高通量、低成本; ②全球弯道超车:2023年2月,新品DNBSEQ-T20×2,应用成本降至100美元; ③耗材放量明显加速:2023Q1-3仪器使用频次/耗材用量明显提升,逐步进入耗材放量期: (1)基因测序仪器收入6.71亿元,同比增长15.63%; (2)试剂耗材收入10.26亿元,同比增长42.92%。 2.赢专利、拓市场、抢地盘 ①专利
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苏轴股份:北交所+机器人
上周二我们组织了苏轴股份现场调研,机器人减速器轴承技术负责人【首次】出席交流。近期个股领涨突出,问询较多,我们重申观点如下: 💎精密减速器轴承迎第三方分工。我们8月份发布《人形机器人前沿2:精密减速器轴承,迎群雄逐鹿》提出三个关键性结论: 1、轴承占比谐波/行星/RV减速器Boom成本20%,人形机器人需求大幅拉动轴承需求。 2、轴承相比(减速器用)齿轮,品类多样,具备非标、工艺灵活、加工knowhow多元特点,存在第三方分工刚性需求。 3、在基于2025年国内人形机器人产量10万台、1:14
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【百奥泰】逆势上涨,产业大逻辑!类似药出海+ ADC平台,还有很大空间,继续重点推荐!
⭕【定增】定增有望助力解决公司核心资金问题。助力创新药开发和产能扩充,助力海外商业化,后续如进行顺利是重大利好。 ⭕【核心逻辑】类似药出海欧美的高壁垒,决定格局、价格等远非国内可比,CSO的合作模式能够使BAT拿到的收益最大化;ADC数据+出海 ⭕百奥泰类似药出海正逐步验证!托珠9月美国获批,成为美国第一款托珠类似药,贝伐有望近期获批,乌司奴三期结束,戈利木临床即将结束(美国唯一类似药),25年预计有4个产品在欧美获批;四个品种市场大(百亿美金水平)的格局略差,市场较小(30亿美金水平)格局很好
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信质集团:新能源车电机龙头,单车价值量最高达6000元!
公司是国内新能源电机龙头,24年H客户+吉利将全面放量。#公司供应H客户全系(赛力斯+奇瑞+江淮+北汽+阿维塔+理想)的电机总成,预计该部件单车价值量2000-2500元,双电机价值量翻倍,深度受益于H客户放量。公司深耕电机30余年,精准卡位高成长性大客户,汽零营收实现爆发增长:23H1汽零营收11.1亿元(+44.9%);#24年H客户+吉利两大客户全面放量:1)H客户方面,江淮超高端MPV、奇瑞EHY、北汽高端轿车等上市;2)吉利威睿(极氪+Smart)放量,且扁线方案单车价值量3000元以
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协鑫能科(002015)重大推荐:传统主业拐点出现,布局算力租赁打造新增长极
【算力租赁行业星辰大海,客户拓展有望提速】算力租赁行业仍处于发展初期,伴随大模型的逐步落地、传统制造业转型,应用场景阔,22 年全球计算设备算力总规模达到 906 EFlops,同比+ 47%,预计未来五年达50%的复合增速,25 年超过 3 ZFlops, 30 年将超过 20 ZFlops。公司结合苏州当地生物医药、自动驾驶等特色产业以及协鑫集团产业优势,为相关客户提供算力服务,公司算力租赁业务客户进展有望提速。 【提前布局算力芯片,10000P算力中心投建提速】23年8月27日,公司苏州相
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仙琚制药(002332):4Q23拐点将至,24-25年业绩提速
集采之下收入利润短期承压,4Q23有望迎来明显拐点 公司经历集采阵痛期后,4Q23有望迎来明确经营改善:1)原料药:预计24年开始实现20%+利润增长。2Q23非规范市场开始降价,8月开始价格已企稳;杨府厂区8月通过FDA审计,我们预计24年开始贡献业绩,截至目前已有几千万订单;2)制剂:预计24年开始实现20%左右收入利润增长。黄体酮胶囊和罗库溴铵集采影响将于4Q23出清,5款妇科新产品22-24年陆续获批上市,1.1类创新药奥美克松钠申报在即。考虑集采风险出清+特色制剂加速放量,我们预计24
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新五丰(600975.SH):老牌国企,顺风而上
湖南生猪养殖国企龙头,全产业链深度布局。新五丰以供港澳活猪业务起家,2008年后战略重心转移至内销市场。公司所在国资平台历经多轮重整,2022年成功并购天心种业,目前公司已成为湖南省国资委旗下唯一以生猪为核心主业的全产业链上市公司。2022年公司生猪出栏182.68万头,同比增长122.3%,产能和存栏规模居湖南省前列。 猪价底部震荡,反转预期渐明。短期来看,我们认为24H1生猪供给压力较难缓解,猪价底部震荡。而在猪价持续落空、猪病反复下,行业持续失血,预计产能去化速度将加快,周期拐点渐行渐近。
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电动皮卡行业专题——爆款车型Cybertruck加速电动化渗透,引领皮卡新时代
一、Cybertruck订单突破100万辆、爆款车型横空出世、开启皮卡新时代 2022年美国皮卡新能源渗透率仅为1.2%,处于电动化进程早期。Cybertruck订单突破100万辆,关注度史无前例。根据订单数据,Cybertruck的订单客户主要分布在加州、佛罗里达州等非传统皮卡高渗透率州,吸引了大量对于前沿科技感兴趣的皮卡“圈外”新受众,有望点燃市场热情、加速电动皮卡渗透。我们预测2023/2024/2025年,美国电动皮卡的销量为5万/20万/40万辆,美国电动皮卡的渗透率为2%/7%/14
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美国IRA法案进展更新——关于FEOC的解释
事件:12月1日,美国能源部(DOE)发布“敏感外国实体(FEOC)”的解释指南,将于12月4日正式发布。本次指南旨在落实IRA相关要求,从2024年开始,符合税收抵免的电动车不得包含任何由FEOC制造或组装的电池组件,且从2025年开始,符合税收抵免的电动车不得包含任何由 FEOC提取、加工或回收的关键矿物。 如果实体被中国、俄罗斯、朝鲜、伊朗四国所有、控制或受其管辖,则该实体被认定为FEOC。 指南对被判定为FEOC涉及到的相关术语做具体解释,我们梳理较为关键的信息如下: 对“受司法管辖(S
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敏感海外实体细则公布,影响几何?【篇一:细则内容有哪些?】
敏感外国实体定义:一个外国实体"由所覆盖国家政府拥有、控制或受其管辖或指导"。 1)何为外国实体? ①外国政府; ②非美国合法永久居民、美国公民或任何其他受保护个人的自然人; ③根据外国法律组织或主要营业地在外国的合伙企业、协会、公司、组织或其他人员组合; ④根据美国法律组织的实体,由符合①-③外国实体拥有、控制或受其管辖指导。 2)何为外国政府? ①外国的国家或地方政府; ②外国的国家或地方政府的下属机构; ③外国的主要或执政党; ④现任或前任高级外国政治人物。 所覆盖国家包括指中国、俄罗斯、
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1、连续四天,全军武器装备采购信息网的招标信息均在1100条以上。我们认为,从历史情况看,12月份往往是预算执行高峰期。特别是今年前三季度受外部因素影响,订单积压较多。年底财务统账在即,我们预计12月份是订单下发和款项拨付高峰期。预计相关人员到位后,项目采购流程开始运转,将有较大体量订单释放。近期天奥电子、新劲刚、亚光科技披露的订单信息即是证明,我们相信类似订单公告还将持续。 2、着眼明年,我们预计远火和卫星两大细分领域需求增速最快。推荐北方导航和海格通信,受益标的还包括智明达(卫星嵌入式计算机
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兴瑞科技:汽车龙头入局加速集成化行业趋势,嵌塑件领军企业兴瑞科技成长可期!
汽车龙头特斯拉入局加速嵌塑件千亿市场放量: 嵌件集成性产品将汽车底盘金属及注塑结构件进行一体化集成,一方提升汽车底盘器件集成度,另一方面提升主机厂生产效率、降低生产成本,当前在主机厂降本增效需求驱动下正加速向三电系统渗透。按照当前单车价值量2000元测算,国内长期市场空间400亿,全球超千亿元。特斯拉在第四代电控系统中开始采用嵌件注塑集成工艺,龙头入局加速集成化行业趋势,嵌件注塑集成工艺渗透加速! 兴瑞科技客户、订单稳健拓张: 公司是新能源汽车嵌件注塑集成工艺国内领军企业,客户从海外老牌的电池、
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联创电子:车载镜头放量。
1.核心业务是车载镜头车载镜头从L2往L3以及更高的智驾级别往上走的过程中,壁垒越来越高,成为汽车的安全件,而且只有模造玻璃镜头才可能不形变和飘焦。联创卡位了车载镜头最核心的资产就是模造玻璃产能,中国第一,全球唯二,哪怕是舜宇的模造玻璃技术在良率和效率上也是远低于联创。这块优势使得联创的车载镜头比别人低了10%的成本。而且联创的客户结构是远优于舜宇的,这是研究的预期差,联创下游是特斯拉,华为,比亚迪,新势力等等,卡住了最核心的智驾玩家。(市场一度被某司的车载镜头模组业务给误导过,该公司只能做低端
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高新兴:率先实现落地的华为具身机器人、华为+V2X、华为+算力、华为+卫星,多重逻辑解析
高新兴为华为重要行业合作伙伴、领先级“独立软件开发商”、被华为评选为“优秀合作伙伴”,在机器人、无人驾驶、卫星、服务器领域全方位合作。 一、华为+机器人具身智能:高新兴机器人和华为云团队已搭建了云边端一体化操作系统、借助人工智能技术的融合,超越了人工巡检水平。可无需预设位、自动规划合理巡检点及最优路径。#高新兴机器人已成为全球领先的巡逻机器人(SPR)产品与服务提供商,布局面向“公共安全、面向“社会安全”、面向“工业安全”三大可落地业务,已广泛服务于公安、安防、仓储、工厂、电力等领域客户。 二、
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【电科网安】卫星互联网密码龙头,底部存在强边际变化 20231130
近况:10月24日,#公司中标重庆星网2013.49w标,为区域星网提供安全类能力;与此同时,作为星网密码总体单位,承接上星密码产品若干款,单星价值量大。 点评: 1.中国星网 (CSCN) 产业密码龙头,产业资源深厚。公司依托30所,为中国电科 (CETC) 集团下属央企密码龙头公司,作为同级央企集团,CETC与 CSCN 联动密切,#为星网产业核心骨干力量; 2.率先落地千万星网订单,深度布局星网上星密码产品。今年10月24日,公司中标星网2013.49万订单,产品为主,预计今年12月落地;
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华大智造:9月底以来上涨50%+,逻辑持续兑现,海外提空间、耗材奠定可持续性
【观点更新】 我们持续看好,公司海外市场、耗材业务有望驱动业绩持续超预期 1..摩尔定律下,替代有望加速 ①测序仪行业的摩尔定律:Illumina路径,高通量、低成本; ②全球弯道超车:2023年2月,新品DNBSEQ-T20×2,应用成本降至100美元; ③耗材放量明显加速:2023Q1-3仪器使用频次/耗材用量明显提升,逐步进入耗材放量期: (1)基因测序仪器收入6.71亿元,同比增长15.63%; (2)试剂耗材收入10.26亿元,同比增长42.92%。 2.赢专利、拓市场、抢地盘 ①专利
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苏轴股份:北交所+机器人
上周二我们组织了苏轴股份现场调研,机器人减速器轴承技术负责人【首次】出席交流。近期个股领涨突出,问询较多,我们重申观点如下: 💎精密减速器轴承迎第三方分工。我们8月份发布《人形机器人前沿2:精密减速器轴承,迎群雄逐鹿》提出三个关键性结论: 1、轴承占比谐波/行星/RV减速器Boom成本20%,人形机器人需求大幅拉动轴承需求。 2、轴承相比(减速器用)齿轮,品类多样,具备非标、工艺灵活、加工knowhow多元特点,存在第三方分工刚性需求。 3、在基于2025年国内人形机器人产量10万台、1:14
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苏轴股份
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2023-12-05 15:17:57
【百奥泰】逆势上涨,产业大逻辑!类似药出海+ ADC平台,还有很大空间,继续重点推荐!
⭕【定增】定增有望助力解决公司核心资金问题。助力创新药开发和产能扩充,助力海外商业化,后续如进行顺利是重大利好。 ⭕【核心逻辑】类似药出海欧美的高壁垒,决定格局、价格等远非国内可比,CSO的合作模式能够使BAT拿到的收益最大化;ADC数据+出海 ⭕百奥泰类似药出海正逐步验证!托珠9月美国获批,成为美国第一款托珠类似药,贝伐有望近期获批,乌司奴三期结束,戈利木临床即将结束(美国唯一类似药),25年预计有4个产品在欧美获批;四个品种市场大(百亿美金水平)的格局略差,市场较小(30亿美金水平)格局很好
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百奥泰
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2023-12-04 15:14:48
信质集团:新能源车电机龙头,单车价值量最高达6000元!
公司是国内新能源电机龙头,24年H客户+吉利将全面放量。#公司供应H客户全系(赛力斯+奇瑞+江淮+北汽+阿维塔+理想)的电机总成,预计该部件单车价值量2000-2500元,双电机价值量翻倍,深度受益于H客户放量。公司深耕电机30余年,精准卡位高成长性大客户,汽零营收实现爆发增长:23H1汽零营收11.1亿元(+44.9%);#24年H客户+吉利两大客户全面放量:1)H客户方面,江淮超高端MPV、奇瑞EHY、北汽高端轿车等上市;2)吉利威睿(极氪+Smart)放量,且扁线方案单车价值量3000元以
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信质集团
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2023-12-04 15:14:08
协鑫能科(002015)重大推荐:传统主业拐点出现,布局算力租赁打造新增长极
【算力租赁行业星辰大海,客户拓展有望提速】算力租赁行业仍处于发展初期,伴随大模型的逐步落地、传统制造业转型,应用场景阔,22 年全球计算设备算力总规模达到 906 EFlops,同比+ 47%,预计未来五年达50%的复合增速,25 年超过 3 ZFlops, 30 年将超过 20 ZFlops。公司结合苏州当地生物医药、自动驾驶等特色产业以及协鑫集团产业优势,为相关客户提供算力服务,公司算力租赁业务客户进展有望提速。 【提前布局算力芯片,10000P算力中心投建提速】23年8月27日,公司苏州相
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2023-12-04 15:13:40
仙琚制药(002332):4Q23拐点将至,24-25年业绩提速
集采之下收入利润短期承压,4Q23有望迎来明显拐点 公司经历集采阵痛期后,4Q23有望迎来明确经营改善:1)原料药:预计24年开始实现20%+利润增长。2Q23非规范市场开始降价,8月开始价格已企稳;杨府厂区8月通过FDA审计,我们预计24年开始贡献业绩,截至目前已有几千万订单;2)制剂:预计24年开始实现20%左右收入利润增长。黄体酮胶囊和罗库溴铵集采影响将于4Q23出清,5款妇科新产品22-24年陆续获批上市,1.1类创新药奥美克松钠申报在即。考虑集采风险出清+特色制剂加速放量,我们预计24
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仙琚制药
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新五丰(600975.SH):老牌国企,顺风而上
湖南生猪养殖国企龙头,全产业链深度布局。新五丰以供港澳活猪业务起家,2008年后战略重心转移至内销市场。公司所在国资平台历经多轮重整,2022年成功并购天心种业,目前公司已成为湖南省国资委旗下唯一以生猪为核心主业的全产业链上市公司。2022年公司生猪出栏182.68万头,同比增长122.3%,产能和存栏规模居湖南省前列。 猪价底部震荡,反转预期渐明。短期来看,我们认为24H1生猪供给压力较难缓解,猪价底部震荡。而在猪价持续落空、猪病反复下,行业持续失血,预计产能去化速度将加快,周期拐点渐行渐近。
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新五丰
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电动皮卡行业专题——爆款车型Cybertruck加速电动化渗透,引领皮卡新时代
一、Cybertruck订单突破100万辆、爆款车型横空出世、开启皮卡新时代 2022年美国皮卡新能源渗透率仅为1.2%,处于电动化进程早期。Cybertruck订单突破100万辆,关注度史无前例。根据订单数据,Cybertruck的订单客户主要分布在加州、佛罗里达州等非传统皮卡高渗透率州,吸引了大量对于前沿科技感兴趣的皮卡“圈外”新受众,有望点燃市场热情、加速电动皮卡渗透。我们预测2023/2024/2025年,美国电动皮卡的销量为5万/20万/40万辆,美国电动皮卡的渗透率为2%/7%/14
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拓普集团
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美国IRA法案进展更新——关于FEOC的解释
事件:12月1日,美国能源部(DOE)发布“敏感外国实体(FEOC)”的解释指南,将于12月4日正式发布。本次指南旨在落实IRA相关要求,从2024年开始,符合税收抵免的电动车不得包含任何由FEOC制造或组装的电池组件,且从2025年开始,符合税收抵免的电动车不得包含任何由 FEOC提取、加工或回收的关键矿物。 如果实体被中国、俄罗斯、朝鲜、伊朗四国所有、控制或受其管辖,则该实体被认定为FEOC。 指南对被判定为FEOC涉及到的相关术语做具体解释,我们梳理较为关键的信息如下: 对“受司法管辖(S
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融捷股份
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敏感海外实体细则公布,影响几何?【篇一:细则内容有哪些?】
敏感外国实体定义:一个外国实体"由所覆盖国家政府拥有、控制或受其管辖或指导"。 1)何为外国实体? ①外国政府; ②非美国合法永久居民、美国公民或任何其他受保护个人的自然人; ③根据外国法律组织或主要营业地在外国的合伙企业、协会、公司、组织或其他人员组合; ④根据美国法律组织的实体,由符合①-③外国实体拥有、控制或受其管辖指导。 2)何为外国政府? ①外国的国家或地方政府; ②外国的国家或地方政府的下属机构; ③外国的主要或执政党; ④现任或前任高级外国政治人物。 所覆盖国家包括指中国、俄罗斯、
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中国稀土
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【华西军工】最新观点1203
1、连续四天,全军武器装备采购信息网的招标信息均在1100条以上。我们认为,从历史情况看,12月份往往是预算执行高峰期。特别是今年前三季度受外部因素影响,订单积压较多。年底财务统账在即,我们预计12月份是订单下发和款项拨付高峰期。预计相关人员到位后,项目采购流程开始运转,将有较大体量订单释放。近期天奥电子、新劲刚、亚光科技披露的订单信息即是证明,我们相信类似订单公告还将持续。 2、着眼明年,我们预计远火和卫星两大细分领域需求增速最快。推荐北方导航和海格通信,受益标的还包括智明达(卫星嵌入式计算机
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奥普光电
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2023-11-30 13:22:37
兴瑞科技:汽车龙头入局加速集成化行业趋势,嵌塑件领军企业兴瑞科技成长可期!
汽车龙头特斯拉入局加速嵌塑件千亿市场放量: 嵌件集成性产品将汽车底盘金属及注塑结构件进行一体化集成,一方提升汽车底盘器件集成度,另一方面提升主机厂生产效率、降低生产成本,当前在主机厂降本增效需求驱动下正加速向三电系统渗透。按照当前单车价值量2000元测算,国内长期市场空间400亿,全球超千亿元。特斯拉在第四代电控系统中开始采用嵌件注塑集成工艺,龙头入局加速集成化行业趋势,嵌件注塑集成工艺渗透加速! 兴瑞科技客户、订单稳健拓张: 公司是新能源汽车嵌件注塑集成工艺国内领军企业,客户从海外老牌的电池、
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兴瑞科技
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2023-11-30 13:08:08
联创电子:车载镜头放量。
1.核心业务是车载镜头车载镜头从L2往L3以及更高的智驾级别往上走的过程中,壁垒越来越高,成为汽车的安全件,而且只有模造玻璃镜头才可能不形变和飘焦。联创卡位了车载镜头最核心的资产就是模造玻璃产能,中国第一,全球唯二,哪怕是舜宇的模造玻璃技术在良率和效率上也是远低于联创。这块优势使得联创的车载镜头比别人低了10%的成本。而且联创的客户结构是远优于舜宇的,这是研究的预期差,联创下游是特斯拉,华为,比亚迪,新势力等等,卡住了最核心的智驾玩家。(市场一度被某司的车载镜头模组业务给误导过,该公司只能做低端
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联创电子
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2023-11-30 13:07:13
高新兴:率先实现落地的华为具身机器人、华为+V2X、华为+算力、华为+卫星,多重逻辑解析
高新兴为华为重要行业合作伙伴、领先级“独立软件开发商”、被华为评选为“优秀合作伙伴”,在机器人、无人驾驶、卫星、服务器领域全方位合作。 一、华为+机器人具身智能:高新兴机器人和华为云团队已搭建了云边端一体化操作系统、借助人工智能技术的融合,超越了人工巡检水平。可无需预设位、自动规划合理巡检点及最优路径。#高新兴机器人已成为全球领先的巡逻机器人(SPR)产品与服务提供商,布局面向“公共安全、面向“社会安全”、面向“工业安全”三大可落地业务,已广泛服务于公安、安防、仓储、工厂、电力等领域客户。 二、
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高新兴
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【电科网安】卫星互联网密码龙头,底部存在强边际变化 20231130
近况:10月24日,#公司中标重庆星网2013.49w标,为区域星网提供安全类能力;与此同时,作为星网密码总体单位,承接上星密码产品若干款,单星价值量大。 点评: 1.中国星网 (CSCN) 产业密码龙头,产业资源深厚。公司依托30所,为中国电科 (CETC) 集团下属央企密码龙头公司,作为同级央企集团,CETC与 CSCN 联动密切,#为星网产业核心骨干力量; 2.率先落地千万星网订单,深度布局星网上星密码产品。今年10月24日,公司中标星网2013.49万订单,产品为主,预计今年12月落地;
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电科网安
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2023-11-30 13:05:32
华大智造:9月底以来上涨50%+,逻辑持续兑现,海外提空间、耗材奠定可持续性
【观点更新】 我们持续看好,公司海外市场、耗材业务有望驱动业绩持续超预期 1..摩尔定律下,替代有望加速 ①测序仪行业的摩尔定律:Illumina路径,高通量、低成本; ②全球弯道超车:2023年2月,新品DNBSEQ-T20×2,应用成本降至100美元; ③耗材放量明显加速:2023Q1-3仪器使用频次/耗材用量明显提升,逐步进入耗材放量期: (1)基因测序仪器收入6.71亿元,同比增长15.63%; (2)试剂耗材收入10.26亿元,同比增长42.92%。 2.赢专利、拓市场、抢地盘 ①专利
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